A S E S O R Í A

EMPRESARIAL

Efectos de la quiebra de las

personas jurídicas
INFORME ESPECIAL

RESUMEN EJECUTIVO Saúl VILLAZANA OCHOA(*)

L a quiebra se produce cuando en un proceso de liquidación se extingue el pa-

trimonio de la persona natural o jurídica de tal modo que no puede cumplir
el pago de las obligaciones o deudas; de ese modo, para la salvaguardar de los
acreedores se han establecido ciertas procedimientos, sanciones administrativas y
penales que serán materia del presente informe.

INTRODUCCIÓN se produce por el hecho de que incurre en una

La realización de una actividad empresarial siempre
implica un riesgo, así puede resultar que la empresa
sea rentable y genere dividendos o utilidades a
favor de sus accionistas en cantidad relevante o
suficiente para mantener el negocio; o puede ser
que genere pérdidas o implique mayores inversiones
(gastos) para sus accionistas.
Igualmente, puede ocurrir que por varios años
se hayan generado resultados positivos y luego
por diversos factores (una mala administración,
cambios en políticas económicas del Estado,
etc.) la empresa ya no resulta rentable y genera
pérdidas.
causal de disolución de acuerdo a los supuestos
que establece la LGS.
En ese sentido, la disolución se puede dar por un
acuerdo de los accionistas o de forma obligatoria
por una disposición legal, en tanto se haya incurrido
en alguna causal de disolución.
La liquidación viene a ser el proceso realizado
por un liquidador para cancelar todas las obli-
gaciones y deudas pendientes de la persona
y cobrar todas sus acreencias, y si hubiera un
remanente, en el caso de una persona jurídica,
devolver a los accionistas sus aportes en la
proporción de su participación.

En ese sentido, se puede dar el supuesto que los
bienes, activos o patrimonio de la persona que
realiza la actividad empresarial son inferiores a
sus obligaciones y deudas, de tal modo que no
pueden cancelar la totalidad de la mismas o parte
de ellas, en dicho supuesto el empresario ha que-
brado en tanto ya no puede satisfacer los créditos
de sus acreedores; de ese modo, ello puede dar
lugar a la disolución, liquidación y extinción de
la sociedad, en tanto lo decidan sus accionistas
como lo regula la Ley General de Sociedades, Ley
N° 26887 (en adelante, LGS) o los acreedores,
dentro de un proceso concursal, como lo regula la
Ley General del Sistema Concursal, Ley N° 27809
(en adelante, LGSC).
I. LA DISOLUCIÓN, LIQUIDACIÓN Y EXTINCIÓN
DE LAS PERSONAS JURÍDICAS
El inicio de la extinción de una persona jurídica
Finalmente, la extinción es el fin de la persona
jurídica, luego de realizada toda la liquidación
de su patrimonio.
En las siguientes líneas, desarrollaremos los su-
puestos que pueden generar la disolución, liqui-
dación y extinción de la persona jurídica.
1. De acuerdo a las disposiciones de LGS
La LGS en su artículo 407 establece que la sociedad
se disuelve, entre otros supuestos, por el hecho
que genere pérdidas que reduzcan el patrimonio
neto a cantidad inferior a la tercera parte del
capital pagado, salvo que sean resarcidas o que
el capital pagado sea aumentado o reducido en
cuantía suficiente.
En ese sentido, si la sociedad se ve obligada a
disolverse y liquidar su patrimonio, de acuerdo
al artículo 417 de la LGS, y durante ese proceso
(liquidación) se extingue su patrimonio y quedan

(*) Asesor legal-tributario de Contadores & Empresas. Egresado de la Facultad de Derecho de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos -
UNMSM. Especialización en Tributación Empresarial por el PEE de la Universidad ESAN.

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acreedores pendientes de ser pagados,
los liquidadores deben convocar a la junta
general para informar de la situación,
sin perjuicio de solicitar la declaración
judicial de quiebra.
Al respecto, el artículo 102 de la LGSC re-
fiere que cuando se produzca el supuesto
previsto en el artículo 417 de la LGS, el
juez competente tramitará la declaración
de quiebra del deudor de conformidad
con las disposiciones de la LGSC, sin que
para tal efecto sea necesario que dicho
deudor se someta al procedimiento con-
cursal ordinario.
Incluso la LGS en su artículo 176 establece
que si al formular los estados financieros
correspondientes al ejercicio o a un pe-
riodo menor se aprecia la pérdida de
la mitad o más del capital, o si debiera
presumirse la pérdida, el directorio debe
convocar de inmediato a la junta general
para informar de la situación. De ese
modo, si el activo de la sociedad no fuese
suficiente para satisfacer los pasivos, o
si tal insuficiencia debiera presumirse, el
directorio debe convocar de inmediato
a la junta general para informar de la
situación; y dentro de los quince días
siguientes a la fecha de convocatoria a
la junta, debe llamar a los acreedores y,
solicitar, si fuera el caso, la declaración
de insolvencia de la sociedad.
2. De acuerdo a las disposiciones de
la LGSC
Los procedimientos concursales tienen por
finalidad propiciar un ambiente idóneo
para la negociación entre los acreedores
y el deudor sometido a concurso, que les
permita llegar a un acuerdo de reestructu-
ración o, en su defecto, a la salida ordenada
del mercado, bajo reducidos costos de
transacción. En ese sentido, la continuidad
de la actividad empresarial en el mercado
es definida por los acreedores involucrados
en los respectivos procedimientos concur-
sales, quienes asumen la responsabilidad
y consecuencias de la decisión adoptada.
De ese modo, el proceso concursal en
si es la reunión de todos los acreedores
de un determinado deudor, ante una
entidad estatal, que define la suerte
del patrimonio del deudor; así, en la
instalación de la junta de acreedores,
entre otros aspectos, se puede decidir
la disolución o liquidación de la so-
ciedad o la aplicación de un plan de
reestructuración.
En ese sentido, el artículo 24 de la LGSC,
relativo al inicio del procedimiento a soli-
citud del deudor, establece que cualquier
deudor podrá solicitar el inicio del proce-
dimiento concursal ordinario siempre que
acredite encontrarse en, cuando menos,
alguno de los siguientes casos:
a) Que más de un tercio del total de sus
obligaciones se encuentren vencidas
e impagas por un periodo mayor a
trenta (30) días calendario;
b) Que tenga pérdidas acumuladas, de-
ducidas las reservas, cuyo importe
sea mayor al tercio del capital social
pagado.
En caso de que la solicitud sea presentada
por el deudor, este expresará su petición
de llevar a cabo una reestructuración
patrimonial o uno de disolución y liqui-
dación, de ser el caso, teniendo en cuenta
lo siguiente:
a) Para una reestructuración patrimo-
nial, el deudor deberá acreditar, me-
diante un informe suscrito por su
representante legal y por contador
público colegiado, que sus pérdidas
acumuladas, deducidas las reservas,
no superan al total de su capital social
pagado.
El deudor también especificará los me-
canismos y requerimientos necesarios
para hacer viable su reflotamiento, y
presentará una proyección preliminar
de sus resultados y flujo de caja por
un periodo de dos (2) años.
b) De no encontrarse en el supuesto
del inciso a) precedente, el deudor
solo podrá solicitar su disolución y
liquidación, la que se declarará con
la resolución que declara la situación
de concurso del deudor.
Si el deudor solicita su acogimiento
al procedimiento concursal ordinario,
pero tiene pérdidas acumuladas, de-
ducidas reservas, superiores al total de
su capital social, solo podrá plantear
su disolución y liquidación.
II. DECLARACIÓN JUDICIAL DE
QUIEBRA
El procedimiento judicial de quiebra,
según la LGS y LGSC es procedente
cuando en un proceso de disolución y
liquidación de la sociedad se extingue el
patrimonio de la sociedad de tal modo
que no puede cumplir el pago de sus
obligaciones.
En ese sentido, la LGSC, en su artículo
88, numeral 88.7, establece que si luego
de realizar uno o más pagos se extingue
el patrimonio del deudor quedando
acreedores pendientes de ser pagados,
el liquidador deberá solicitar, bajo respon-
sabilidad, en un plazo no mayor de 30
días, la declaración judicial de quiebra del
deudor, de lo que dará cuenta al Comité
o al presidente de la junta y a la comisión.
Igualmente, el artículo 99 de la LGSC
prevé que cuando en los procedimientos
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INFORME ESPECIAL 73
de disolución y liquidación se verifique
la extinción del patrimonio el liquidador
deberá solicitar la declaración judicial de
quiebra del deudor ante el juez especia-
lizado en lo civil.
De ese modo, presentada la demanda
el juez, dentro de los treinta (30) días
siguientes de presentada la solicitud,
y previa verificación de la extinción del
patrimonio a partir del balance final de
liquidación, sin más trámite, se declara
la quiebra del deudor y la incobrabilidad
de sus deudas.
La resolución que declara la quiebra del
deudor, la extinción del patrimonio del
deudor y la incobrabilidad de las deudas,
debe ser publicado en el diario oficial
El Peruano por dos (2) días consecutivos.
Consentida o ejecutoriada la resolución
que declara la quiebra, concluirá el pro-
cedimiento y el juez ordenará su archivo,
así como la inscripción de la extinción del
patrimonio del deudor, en su caso, y emi-
tirá los certificados de incobrabilidad para
todos los acreedores impagos. Asimismo,
la declaración de la extinción del patri-
monio del deudor, debe ser registrada
por el liquidador en el Registro Público
correspondiente.
III. EFECTOS DE LA DECLARACIÓN DE
QUIEBRA
El artículo 100 de la LGSC prevé los si-
guientes efectos para aquellos sujetos que
sean declarados quebrados. En ese sentido,
se establece que el quebrado, mientras dure
ese estado, está impedido de:
a) Constituir sociedades o personas ju-
rídicas, en general, o de formar parte
de las ya constituidas;
b) Ejercer cargos de director, gerente,
apoderado o representante de socie-
dades o personas jurídicas, en general;
c) Ser tutor o curador, o representante
legal de personas naturales;
d) Ser administrador o liquidador de
deudores en los procedimientos re-
gulados en la Ley.
Asimismo, se precisa que el quebrado
no deviene en incapaz por razón de la
quiebra, por lo que puede ejercer sus
derechos civiles sin más limitaciones que
las señaladas en el párrafo anterior.
En ese sentido, cabe referir que lo anterior
será plenamente aplicable para el caso de
personas naturales que sean declaradas
insolventes o quebradas; sin embargo,
para el caso de personas jurídicas, la
quiebra indefectiblemente acarreará la
liquidación de su patrimonio y su extin-
ción definitiva.
G-2
74 ASESORÍA EMPRESARIAL

Ahora bien, respecto los socios y accio-
nistas de las personas jurídicas, cabe
referir que la LGSC establecía en el artículo
100, numeral 100.3 que: “Al Presidente
del Directorio de la empresa concursada
así como al titular de esta se le aplican
los mismos efectos señalados en el nu-
meral primero del presente artículo (los
señalados en los párrafos anteriores)”; sin
embargo, dicho artículo fue derogado
por la Ley N° 28709. Así, la exposición
de motivos de la norma referida señala
lo siguiente:
“Estimamos innecesario y hasta ar-
bitrario que al Presidente del Direc-
torio se le apliquen los efectos de la
quiebra cuando no es su patrimonio
el fallido. Es una extensión abusiva
de la quiebra de la empresa, hacia
un tercero que no es necesariamente
el responsable de ello, máxime si se
tiene en consideración que el Direc-
torio es un órgano colegiado. En lo
que concierne al titular de la empresa
este artículo genera mayor confusión
aún, pues se entiende que el titular
de la empresa es el accionista o in-
versionista, o en todo caso, el órgano
máximo de la Empresa Individual de
jurídica que se encuentra en un proceso
de disolución y liquidación regulado por la
Ley General de Sociedades, por la deuda
tributaria generada durante su gestión.
De efectuarse tal atribución, se puede
iniciar a dichos ex representantes legales
un procedimiento de cobranza coactiva
a fin de realizar el cobro de la deuda en
mención.”
Por su parte, el artículo 101 de la LGSC
regula lo referido a la rehabilitación del
quebrado (en el caso de personas natu-
rales), estableciendo que transcurrido el
plazo de cinco (5) años contado desde
la fecha de expedición de la resolución
judicial que declara la quiebra, cesará el
estado de quiebra y las limitaciones antes
referidas, aun cuando los créditos no se
hubieran alcanzado a pagar con los bienes
del quebrado, siempre que se acredite
que el deudor no ha sido condenado por
los delitos previstos en los artículos 209,
211, 212 o 213 del Código Penal(1), así
(1) TITULO VI
como que no tiene procedimiento penal
abierto por dichos delitos.
Igualmente, cumplido el citado plazo
cualquier interesado podrá solicitar la
cancelación de las inscripciones que se
hubiesen realizado en el Registro Personal
y en los registros correspondientes, para
lo cual bastará con la presentación del
certificado expedido por la autoridad
competente que acredite no haber sido
condenado por los delitos previstos en
los artículos mencionados en el párrafo
anterior, así como que no tiene proce-
dimiento penal abierto por los mismos.
Cuando el deudor haya sido condenado,
el juez penal ordenará la inscripción en
el Registro Personal de la resolución con-
sentida o ejecutoriada que establece la
responsabilidad penal por dichos delitos.
En este caso, solo podrá obtenerse la
rehabilitación una vez cumplida la pena
impuesta.

Responsabilidad Limitada, por lo que
entendemos que se trata de un error
el haber considerado este artículo. Es
preciso mencionar que la propuesta,
no impide, ni mucho menos limita el
derecho de los acreedores o terceros
afectados con la quiebra de la em-
presa, de actuar en contra de los di-
rectores, gerentes o quienes fueran los
responsables de una eventual quiebra
DELITOS CONTRA LA CONFIANZA Y LA BUENA FE EN LOS NEGOCIOS
CAPÍTULO I
ATENTADOS CONTRA EL SISTEMA CREDITICIO
Actos Ilícitos
Artículo 209.- Será reprimido con pena privativa de libertad no menor de tres ni mayor de seis años e inhabilitación
de tres a cinco años conforme al Artículo 36 incisos 2) y 4), el deudor, la persona que actúa en su nombre, el admi-
nistrador o el liquidador, que en un procedimiento de insolvencia, procedimiento simplificado, concurso preventivo,
procedimiento transitorio u otro procedimiento de reprogramación de obligaciones cualesquiera fuera su denominación,
realizara, en perjuicio de los acreedores, alguna de las siguientes conductas:
1. Ocultamiento de bienes;
2. Simulación, adquisición o realización de deudas, enajenaciones, gastos o pérdidas; y,

fraudulenta”.
En ese sentido, la declaración de in-
solvencia o quiebra no alcanza o tiene
efectos para los socios, titulares, o par-
ticipacionistas de personas jurídicas, en
tanto su responsabilidad solo alcanza
hasta el importe que hayan aportado
al capital de la persona jurídica en el
momento de la constitución o en un
posterior aumento de capital. De ese
modo, la persona jurídica se extingue pero
sus accionistas pueden seguir realizando
actividades empresariales.
Sin embargo, a los administradores o
representantes, que sean responsables
por la situación de insolvencia o quiebra
podrán ser demandados mediante un
proceso judicial de responsabilidad civil
por los daños y perjuicios que hayan
causado en tanto se pueda acreditar
judicialmente ello.
Por otro lado, en el ámbito tributario,
cabe referir el Informe N° 080-2013/
Sunat se ha concluido que: “Se puede
atribuir responsabilidad solidaria a los
ex representantes legales de una persona
3. Realización de actos de disposición patrimonial o generador de obligaciones, destinados a pagar a uno o varios
acreedores, preferentes o no, posponiendo el pago del resto de acreedores. Si ha existido connivencia con el
acreedor beneficiado, éste o la persona que haya actuado en su nombre, será reprimido con la misma pena.
Si la Junta de Acreedores hubiere aprobado la reprogramación de obligaciones en un procedimiento de insolvencia,
procedimiento simplificado, concurso preventivo, procedimiento transitorio u otro procedimiento de reprogramación
de obligaciones cualesquiera fuera su denominación, según el caso o, el convenio de liquidación o convenio
concursal, las conductas tipificadas en el inciso 3) sólo serán sancionadas si contravienen dicha reprogramación o
convenio. Asimismo, si fuera el caos de una liquidación declarada por la Comisión, conforme a lo señalado en la ley
de la materia, las conductas tipificadas en el inciso 3) sólo serán sancionadas si contravienen el desarrollo de dicha
liquidación.
Si el agente realiza alguna de las conductas descritas en los incisos 1), 2) ó 3) cuando se encontrare suspendida
la exigibilidad de obligaciones del deudor, como consecuencia de un procedimiento de insolvencia, procedimiento
simplificado, concurso preventivo, procedimiento transitorio u otro procedimiento de reprogramación de obligaciones
cualesquiera fuera su denominación, será reprimido con pena privativa de libertad no menor de cuatro ni mayor de
ocho años e inhabilitación de cuatro a cinco años, conforme al Artículo 36 incisos 2) y 4).
Suspensión ilícita de la exigibilidad de las obligaciones del deudor
Artículo 211.- El que en un procedimiento de insolvencia, procedimiento simplificado, concurso preventivo, proce-
dimiento transitorio u otro procedimiento de reprogramación de obligaciones cualesquiera fuera su denominación,
lograre la suspensión de la exigibilidad de las obligaciones del deudor, mediante el uso de información, docu-
mentación o contabilidad falsas o la simulación de obligaciones o pasivos, será reprimido con pena privativa de
libertad no menor de cuatro ni mayor de seis años e inhabilitación de cuatro a cinco años, conforme al Artículo 36 i
ncisos 2) y 4).”
Beneficios por colaboración
Artículo 212.- Podrá reducirse la pena hasta por debajo del mínimo legal en el caso de autores y eximirse de pena
al partícipe que, encontrándose incurso en una investigación a cargo del Ministerio Público o en el desarrollo de
un proceso penal por cualquiera de los delitos sancionados en este Capítulo, proporcione información eficaz que
permita:
1. Evitar la continuidad o consumación del delito.
2. Conocer las circunstancias en las que se cometió el delito e identificar a los autores y partícipes.
3. Conocer el paradero o destino de los bienes objeto material del delito y su restitución al patrimonio del deudor.
En tales casos los bienes serán destinados al pago de las obligaciones del deudor según la ley de la materia.
La pena del autor se reducirá en dos tercios respecto del máximo legal y el partícipe quedará exento de pena si,
durante la investigación a cargo del Ministerio Público o en el desarrollo del proceso penal en el que estuvieran
incursos, restituye voluntariamente los bienes o entrega una suma equivalente a su valor, los mismos que serán
destinados al pago de sus obligaciones según la ley de la materia. La reducción o exención de pena solo se aplicará
a quien o quienes realicen la restitución o entrega del valor señalado”.

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Endoso de los títulos valores
a la orden
DOCUMENTOS EMPRESARIALES
I. ASPECTOS GENERALES
El endoso es la forma de transmisión de los títulos
valores a la orden y debe constar en el reverso del
título respectivo o en hoja adherida a él y reunir
los siguientes requisitos:
a) Nombre del endosatario;
b) Clase del endoso;
c) Fecha del endoso; y
d) Nombre, el número del documento oficial de
identidad y firma del endosante.
Sin embargo, los tres primeros requisitos no son
esenciales. En ese sentido:
- Si se omite el primero se entenderá que se
trata de un endoso en blanco.
- Si se omite el segundo se presumirá que el
título valor ha sido transmitido en propiedad,
sin que valga prueba en contrario respecto a
tercero de buena fe.
- Sí se omite la fecha del endoso hace presumir
que ha sido efectuado con posterioridad a la
fecha que tuviera el endoso anterior.
Contrariamente, el nombre, el número del docu-
mento oficial de identidad y la firma del endosante
son requisitos esenciales del endoso, por lo que
su inobservancia conlleva la ineficacia del endoso.
De ese modo, el endoso no puede sujetarse a
modalidad alguna. Todo plazo, condición y modo
se consideran no puestos.
II. CLASES DE ENDOSOS
El endoso puede hacerse en propiedad, en fidei-
comiso, en procuración o en garantía.
Endoso en propiedad
El endoso en propiedad transfiere la propiedad
del título valor y todos los derechos inherentes a
él, en forma absoluta.
CONTADORES & EMPRESAS / N° 275
ASESORÍA EMPRESARIAL 75
Endoso en fideicomiso
El endoso en fideicomiso transfiere el dominio
fiduciario del título valor en favor del fiduciario,
a quien corresponde ejercitar todos los derechos
derivados de este que correspondían al fideico-
mitente endosante.
El endosatario en fideicomiso solo puede ser una
persona autorizada por la ley de la materia para
actuar como fiduciario.
Endoso en procuración o cobranza
El endoso que contenga la cláusula “en procura-
ción”, “en cobranza”, “en canje” u otra equivalente,
no transfiere la propiedad del título valor; pero
faculta al endosatario para actuar en nombre de su
endosante, estando autorizado a presentar el título
valor a su aceptación, solicitar su reconocimiento,
cobrarlo judicial o extrajudicialmente, endosarlo
solo en procuración y protestarlo u obtener la
constancia de su incumplimiento, de ser el caso.
Endoso en garantía
Mediante esta forma de endoso, el endosatario
puede ejercitar todos los derechos inherentes al
título valor y a su calidad de acreedor garantizado;
pero el endoso que a su vez hiciere este solo vale
como endoso en procuración, aun cuando no se
señalara tal condición.
El obligado no puede oponer al endosatario en
garantía los medios de defensa fundadas en sus
relaciones personales con el endosante, a menos
que el endosatario, al recibir el título, hubiera
actuado intencionalmente en daño del obligado.
En caso de que proceda la realización del título valor
afectado en garantía, el titular del mismo o, en su
defecto, el juez o el agente mediador efectuará
el endoso en propiedad en favor del adquirente
del título valor. Si el acuerdo para su realización
extrajudicial consta en el mismo documento, dicho
endoso en propiedad podrá ser realizado por el
acreedor garantizado.
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