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Le Guide de la Bourse
Les mots de la Bourse
A Action :
Titre délivré au détenteur
d’une fraction de capital d’une
société pour constater ses
correspond au renflouement
du compte d’un opérateur
exigé par les autorités de
marché, en vue de couvrir ses
mobilières de placement, des
disponibilités.
Avis d’opéré :
droits d’associé. positions. C’est un bordereau par lequel
un client est informé que son
Action à Dividende Prioritaire : Appel public à l’épargne : ordre d’achat ou de vente de
Action sans de droit de vote Opération consistant, pour une titres sur le marché boursier a
aux assemblées, mais qui en société, à se procurer des été exécuté par son
contrepartie, donne à son sources de financement, en intermédiaire financier (société
détenteur le droit à un fonds propres ou par de Bourse).
dividende d’un montant endettement, auprès du public.
supérieur aux actions
classiques, et une priorité sur
le versement de dividende .
Actionnaire de référence :
Attribution Gratuite :
Opération par laquelle une
entreprise distribue des titres à
ses actionnaires. Ses actions
B Back office :
Ensemble des procédures de
traitement administratif
(confirmation des ordres,
Un actionnaire de référence est proviennent soit d’une division règlement des espèces,
un actionnaire considéré du nominal, soit d’une livraison des titres) des
comme étant l’un des plus augmentation de capital par opérations en Bourse
importants dans le capital incorporation de réserves. Les effectuées par la salle de
d’une société et dont l’avis est attributions d’actions gratuites marché d’un intermédiaire
important. Généralement, cet sont réservées aux anciens financier.
actionnaire reste plusieurs actionnaires.
années dans le capital de la Bilan :
société Augmentation de capital : Inventaire, établi
Opération consistant à périodiquement et sous forme
Admission : augmenter le capital social de balance, de tout ce qu’une
Une entreprise est admise sur d’une entreprise par le biais entreprise possède (actif) et de
le marché boursier lorsqu’elle de la création d’actions tout ce qu’elle doit (passif).
a reçu l’avis d’approbation de nouvelles, par apport en
la Bourse de Casablanca et le numéraire ou par Billet de trésorerie :
visa du CDVM pour pouvoir augmentation du nominal. Titre de Créance Négociable
accéder à la cote officielle et (TCN) émis par les entreprises.
être traitée sur le marché. Animation du marché : Bons du Trésor : Les bons du
Intervention d’une société de Trésor sont des créances
bourse sur une valeur donnée, négociables émises par le
AGE (Assemblé Générale Extra- sur la base d’une convention Trésor par voie d’appel à la
ordinaire) : établie avec un émetteur de concurrence et dont la durée
Assemblée réunie sur ladite valeur afin de faciliter la de vie varie de 13 semaines à
convocation spéciale pour cotation, fluidifier les 15 ans. Ils peuvent être
statuer sur les décisions transactions, et plus souscrits par toute personne
stratégiques d’une société, généralement contribuer à la physique ou morale, résidente
telles que les augmentations liquidité du marché. ou non résidente.
de capital, les fusions,
acquisitions etc. Actif Immobilisé : Bourse de Casablanca :
ce sont des biens durables Société gestionnaire du
AGO (Assemblée Générale Ordi- dont l’entreprise est marché sur lequel sont
naire) : propriétaire et qui sont négociées les valeurs
Assemblée réunie au moins nécessaires à l’exercice de son mobilières inscrites à la cote,
une fois par an, pour statuer activité : (des immobilisations ce marché est réglementé par
sur les comptes de l’exercice incorporelles, corporelles et le dahir portant loi n°1-93-211
écoulé et la gestion de la financières) du 21 septembre 1993 modifié
société. C’est, en particulier, au et complété par la loi n°34-96.
cours de l’AGO que le montant Actif circulant :
des dividendes versés aux ce sont les éléments du Bénéfice :
actionnaires est approuvé. patrimoine qui ne restent pas C’est le solde positif entre le
durablement dans l’entreprise total des produits d’une
Appel de marge : et/ ou qui sont transformés : entreprise et le total de ses
Cette contribution régulière Stocks, créances, valeurs charges.
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Bénéfice par action : réserves, le résultat de Cotation électronique :
c’est le rapport bénéfice net l’exercice). Dans un système de cotation
sur le nombre d’actions électronique, les négociateurs
composant le capital de la Carnet d’ordres : exécutent leurs carnets d’ordre
société. Agrégation de l’ensemble des via des ordinateurs connectés
ordres transmis à une société à un serveur central. Celui-ci
Bulletin de la cote : de bourse par des donneurs confronte l’ensemble des
Document édité et diffusé par d’ordres. ordres d’achat et de vente, et
la Bourse de Casablanca, qui détermine un cours d’équilibre.
présente en détail, l’activité Certificats de dépôts :
quotidienne du marché Titres de Créances Négociables Coupon :
boursier. (TCN) émis par les banques. Synonyme de dividende ou de
droit pour les actions, et
Certificat d’investissement d’intérêt pour les obligations.
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présenter sur le marché que la priorité de souscription aux investisseurs, déclenchant le
position nette. actions nouvelles émises dans franchissement de seuil de
le cadre d’une augmentation détention en pourcentage du
de capital en numéraire. capital (5%, 10%, 20%, le
D Date d’échéance :
Jour de remboursement d’une
tiers, la moitié, les deux tiers)
entraîne une obligation
obligation.
Date de jouissance :
E Émission :
Action de mettre sur le marché
des actions d’une société ou
d’information des autorités du
marché.
Dépositaire :
F Fixing :
Procédure boursière qui
permet à des titres peu
valeurs suivant le mode de
cotation retenu et leurs
caractéristiques (continu
Intermédiaire financier chargé liquides d’être côtés par groupe 01, multi fixing groupe
de la gestion administrative confrontation de l’offre et de 02, fixing groupe 03)
des comptes titres. la demande une fois par
séance de bourse.
Dépositaire central ou Maro-
clear :
Organisme chargé d’assurer la
conservation des valeurs
Fonds commun de placement
(FCP) :
Portefeuille de valeurs
I Indice :
Un indice est un indicateur qui
donne la tendance de
l’évolution d’un marché à une
mobilières admises à ses mobilières appartenant en date donnée.
opérations, d’en faciliter la indivision à des propriétaires
circulation et en simplifier souscripteurs de parts. Introduction en Bourse :
l’administration, pour le Opération consistant à
compte de ses affiliés. Fonds de garantie clientèle : introduire une valeur
C’est un fonds géré par le mobilière à la Bourse. Une
Dividende : CDVM et alimenté par introduction en Bourse se
Fraction du bénéfice d’une l’ensemble des sociétés de matérialise par l’inscription à
société distribuée aux Bourse, qui est destiné à la cote des actions ou
actionnaires. Chaque action indemniser la clientèle des obligations d’une société
donne droit à un dividende. sociétés de bourse mises en donnée.
liquidation.
Droit d’attribution :
Droit, négociable à la Bourse,
attaché à une action, qui
peut être exercé à l’occasion
Flottant :
Le flottant correspond à la part
du capital d’une société
M MADEX® (Moroccan Most
Active Shares Index)Flottant :
Indice de capitalisation
d’une augmentation de susceptible de faire l’objet de composé des valeurs les plus
capital par attribution transactions sur le marché, ou actives du marché.
gratuite d’actions. part de titres détenus par le
public. MARCHE DE BLOCS :
Droit de souscription : Marché sur lequel sont
Droit, négociable à la Bourse, Franchissement de seuils : échangés des blocs importants
attaché à une action, qui L’acquisition ou la cession de de titres cotés à la Bourse de
donne à son détenteur la titres par un ou plusieurs Casablanca.
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MASI® (Moroccan All Shares Offre publique de vente (OPV) : Organismes de Placement Col-
Index) Flottant: Technique consistant, pour une lectif en Valeurs Mobilières
Indice global de capitalisation, société, à se procurer des (OPCVM) :
tenant compte de la sources de financement, en instruments financiers ayant
capitalisation flottante de fonds propres ou par pour vocation de collecter de
toutes les valeurs cotées sur le endettement, auprès du public l’épargne et d’investir les
marché actions. dans le cadre d’un marché sommes recueillies dans des
réglementé. valeurs mobilières selon des
Marché au comptant : critères bien définis.
marché sur lequel l’achat ou la Offre à Prix Ferme (OPF) : Les deux principaux types
vente des titres est réglé Elle consiste à mettre à la d’OPCVM sont les SICAV
immédiatement (j+3) et sur disposition du public une (société d’investissement
lequel il n’existe pas de quantité de titres en fixant un à capital variable) et
possibilité de crédit. prix ferme. Les ordres les FCP (fond commun de
présentés par les souscripteurs placement).
Montant levé : sont obligatoirement stipulés à
Total des sommes récupérées ce prix. Ordre à jour :
par l’entreprise lors de son c’est un ordre d’achat ou de
introduction en bourse. Offre à prix minimal (OPM): vente de titres en Bourse,
consiste à mettre à la valable une seule journée, il
disposition du public une expire à la fin de la séance s’il
N Nominatif :
Les titres d’une société
donnée, inscrits dans ses
propres registres sous le nom
quantité de titres en fixant un
prix minimal de vente.
Les ordres présentés par
les souscripteurs sont stipulés à
n’est pas exécuté.
Ordre à révocation :
c’est un ordre d’achat ou de
de leur propriétaire, sont dit ce prix ou à un prix supérieur. vente de titres en Bourse,
nominatifs. Ils ne peuvent être valable jusqu’à la fin du mois
transmis que par «transfert» Offre à prix ouvert (OPO): calendaire.
enregistré sur les livres de la consiste à mettre à la
société. disposition du public une Ordre à durée déterminée :
quantité de titres en fixant une c’est un c’est un ordre
Note d’information : fourchette de prix. Les ordres d’achat ou de vente de titres
Document de référence de présentés par les souscripteurs en Bourse, dont la date limite
toute opération d’appel public sont stipulés à un prix de validité doit être
à l’épargne, la note appartenant à cette fourchette. strictement comprise entre 1 et
d’information contient une 30 jours.
mine de données à l’attention Offre publique d’échange :
des investisseurs, elle doit être procédure qui permet à une
dûment visée par le CDVM
avant l’introduction en
Bourse.
personne physique ou morale
de faire connaître
publiquement qu’elle se
propose d’acquérir, par
P Pay Out :
Taux de distribution du
bénéfice. C’est le rapport :
dividende par action sur
NSC : échange de titres, tout ou bénéfice par action
Nouveau système de cotation parties de titres donnant
électronique, ayant remplacé accès au capital social ou aux Plus-value :
depuis 1997 la cotation à la droits de vote d’une société Gain réalisé sur la vente d’un
criée. dont les titres sont inscrits à titre calculé par la différence
la cote. entre le prix de cession net
d’un titre et son prix d’achat.
O Obligation :
Une obligation est un titre
représentant un emprunt
Offre publique de retrait :
procédure qui permet aux
actionnaires détenant la
Portefeuille :
Ensemble des titres
effectué par une entreprise. majorité des droits de vote représentant des valeurs
Elle donne droit à son d’une société cotée de faire (actions, obligations...) détenu
détenteur (créancier) à un connaître publiquement qu’ils par une personne.
revenu régulier (intérêt) et au se proposent de racheter les
remboursement du capital titres cotés de la dite société, Privatisation :
initial. L’obligation a une durée afin de permettre aux Vente des titres de sociétés
de vie égale à la durée de actionnaires minoritaires de se publiques à des investisseurs
l’emprunt. retirer du capital social. privés.
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Les mots de la Bourse
Price Earning Ratio (PER) : marché boursier désignée par Transfert direct :
C’est le rapport cours sur la Bourse de Casablanca S.A. Transfert de propriété d’une
bénéfice net par action. valeur mobilière inscrite à la
Suspension d’une valeur : cote de la Bourse de
Interruption des échanges sur Casablanca, qui intervient
R Rendement :
Pour une action, le rendement
est exprimé par le rapport
dividende/cours.
une valeur pour une durée
déterminée qui intervient à la
demande du CDVM ou à
l’initiative de la Bourse de
entre conjoints, ascendants et
descendants directs au premier
et second degré, ainsi que
suite à une succession ou un
Casablanca lorsque l’évolution leg.
Rentabilité : du cours d’une valeur pendant
La notion de rentabilité est une même séance de bourse,
différente de celle de
rendement : elle prend en
compte les possibilités de plus-
dépasse les seuils hauts et bas,
ou lorsque des informations
susceptibles d’influer de
V Valeurs liquidatives (OPCVM) :
Valeur d’achat ou de vente
d’une part ou d’une action
values ou de moins-values. manière significative sur les d’OPCVM. Elle est calculée de
Pour une action, elle se calcule cours doivent être portées à la façon périodique.
ainsi : plus-value + dividende / connaissance du public..
prix d’achat. Valeurs mobilières :
Les valeurs mobilières sont des
Réservation :
La réservation d’un cours
intervient lorsque le cours
théorique d’ouverture excède
T Taux de Rotation :
Représente le rapport entre le
cumul de titres échangés
pendant une période donnée
documents (titres) qui
représentent soit une
participation dans une société
(propriété d’une partie du
les seuils de variation à la (1 année) et le nombre total de capital de cette société), soit
hausse ou à la baisse, fixés par titres formant le capital. une créance (reconnaissance
la Bourse. La réservation est de dette à l’égard du détenteur
dite à la hausse si le seuil haut TMB (Taille Minimum de Bloc) : de la valeur).
est franchi et à la baisse si le Elle représente la taille
seuil bas est franchi. minimum requise pour une Valeur nominale :
transaction sur le marché de Prix d’émission des actions
bloc. Les tailles minimums de retenu lors de la constitution
S Société d’Investissement à
Capital Variable (SICAV) :
Les SICAV sont l’un des deux
types d’OPCVM. Ce sont des
bloc sont fixées par valeur, en
fonction de la liquidité du
marché de chacune d’entre
elles. Elles sont déterminées
d’une société.
Volatilité :
La volatilité permet de mesurer
sociétés anonymes jouissant par la Bourse de Casablanca la fluctuation d’un actif
de la personnalité morale qui en fonction des quantités financier par rapport à la
ont pour mission d’investir échangées sur ladite valeur, et fluctuation du marché.
dans des valeurs mobilières. sont révisées régulièrement.
Elles sont créées par des Volume :
institutions financières qui les Titre : Montant de l’échange opéré
proposent aux épargnants. Les Désigne une valeur, une action sur une valeur.
épargnants souscrivent à ces ou toute autre valeur
SICAV en achetant des parts. mobilière.
On distingue les SICAV actions,
obligations, diversifiées, et Titre de capital :
monétaires. Toutes les catégories d’actions
formant le capital d’une
Société de Bourse : société.
Société ayant pour objet, la
négociation en Bourse, la garde Titre de créance :
des titres, le placement des titres Toutes les catégories de titres
émis par les personnes morales, représentatifs d’emprunts
la gestion de portefeuille en obligataires.
vertu d’un mandat, et le conseil
de la clientèle. Transaction :
Opération de vente ou d’achat
Société gestionnaire : de titres sur le marché
C’est le société gestionnaire du boursier.
Le Guide de la Bourse
Adresses utiles
Les sociétés de Bourse
ATTIJARI INTERME- ICF AL WASSIT
DIATION 29, Rue Bab El Mansour,
163, Av. Hassan II Espace Porte d’Anfa
Casablanca Casablanca
Tél.: (212) 22 49 14 82 Tél.: (212) 22 36 93 84/89
Fax : (212) 22 20 25 15 Fax : (212) 22 39 10 90
FINERGY
29, Rue Bab El Mansour,
Espace Porte d’Anfa
Casablanca
Tél.: (212) 22 36 87 76
Fax : (212) 22 36 87 84
Le Guide de la Bourse
Adresses utiles
Les sociétés de gestion
ALISTITMAR CHAABI CAPITAL GESTION MAROGEST
3, rue Bab El Mansour - 2ème étage. 18, Espace bureaux Maryamo - Immeuble Zénith, Lot. Attaoufiq,
Porte 8, Espace Porte d’Anfa 4ème étage. Rue Omayma Sayah Sidi Maarouf - Casablanca
Casablanca Quartier Racine - Casablanca Tél : (212) 22 97 49 61
Tél : (212) 22 39 66 44 Tél : (212) 22 94 49 93 Fax : (212) 22 97 49 73
Fax : (212) 22 94 91 44 Fax : (212) 22 94 49 83
UPLINE CAPITAL
ATLAS CAPITAL MAN- CD2G MANAGEMENT
AGEMENT Tour Atlas, 17ème étage, Place 37 Bd Abdellatif Benkaddour
216, Immeuble CNIA, Bd Zerktouni Zellaqua - Casablanca Casablanca
Casablanca Tél : (212) 22 54 27 00 Tél : (212) 22 95 49 60/61
Tél : (212) 22 27 12 51 Fax : (212) 22 54 27 07 Fax : (212) 22 95 49 64
Fax : (212) 22 27 12 53
CFG GESTION WAFA GESTION
BMCE CAPITAL GESTION 5-7, rue Ibnou Toufail quartier 416, rue Mostapha Maani
140, Avenue Hassan II - Casablanca Palmier - Casablanca Casablanca
Tél : (212) 22 47 08 47 Tél : (212) 22 25 00 50 Tél : (212) 22 54 50 54
Fax : (212) 22 47 10 97 Fax : (212) 22 98 26 16 Fax : (212) 22 22 99 81
BMCI GESTION GESTAR
Immeuble Romandie I 55, Bd Abdelmoumen
Bd Bir Anzarane - Maârif Casablanca
Casablanca Tél : (212) 22 43 98 10
Tél : (212) 22 95 41 41 Fax : (212) 22 26 40 25
Fax : (212) 22 39 68 51
Associations professionnelles
ASSOCIATION PROFESSIONNELLE DES ASSOCIATION DES SOCIETES DE GESTION
SOCIETES DE BOURSE (APSB) ET FONDS D’INVESTISSEMENT MARO-
Angle Av. des F.A.R et Rue Mohammed Errachid - CAINS (ASFIM)
Casablanca 199, angle Bd Zerktouni et rue Chellah.
Tél.: (212) 22 54 23 33/34/35 6ème étage, appartement 11 - Casablanca
Fax : (212) 22 54 23 36 Tél.: (212) 22 95 12 11
Fax : (212) 22 95 12 10
Le Guide de la Bourse
Remerciements
Nos vifs remerciements vont à toutes les personnes qui ont contribué de près ou de
loin à la réalisation de ce guide. Nous souhaitons citer en particulier :
BOURSE DE CASABLANCA
AMINE BENABDESSLEM, Président du Directoire
OMAR DRISSI KAÏTOUNI, Membre de Directoire
TOUDA LOUTFI, Directeur de la Stratégie
HOUDA HOUTI, Responsable Service Marketing
AHMED BENNANI, Chef de Marché Particuliers
RACHID HAOURI, Responsable Service Négociation
MOUNIA MAHLI, Responsable Service Compensation
SANA JAMAI, Responsable Service Communication
ALI CHLIGUI, Responsable Service Comptabilité
MOHAMED BELLALI, Responsable Service Systèmes
MOUNA KESSABA, Responsable Service Conformité
NABILA HAMCHIR, Infographiste
ASSIA WARRAK, Chargée de Communication
LA VIE ECO
ABDELLATIF AZMI, Responsable technique
RACHIDA LOURINI, Infographie et mise en page
MOHAMED ORCHI, Traitement des images
SCHÉHÉRAZADE RAHAL, Secrétaire de rédaction
ABDELLATIF AIT HAMMOU, Correcteur
ES-SAID ARABANI, Correcteur