UNIVERSIDAD NACIONAL PEDRO RUIZ GALLO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

CURSO : SEMINARIO DE FINANZAS

PROFESOR : Dr. JAIME CACERES MONTALVO

PRACTICA
Ud. Posee la siguiente información:
TASAS HISTORICAS DE RETORNO K (promedios)

Año Acción X1 ( Kx ) Mercado Km

2009 -14.0 % -26.5 %
2010 23.0 37.2
2011 17.5 23.8
2012 2.0 -7.2
2013 8.1 6.6
2014 19.4 20.5
2015 18.2 30.6
Kpm 10.6 % 12.1 %

a.- Coloque los puntos de la data histórica en un diagrama. Dibuje la línea de regresión
y estime el valor del coeficiente beta.
b.- Chequee los retornos promedio ( Kpm ) y calcule la desviación estándar de los
retornos para la acción ¨ X ¨ y para el mercado desde 2009 hasta 2015.
c.- Asumiendo:

ˆ
1.- que la situación entre 2009-2015 se mantendrá en el futuro, es decir Kx = Kx

ˆ
= 10.6 %, Km = Km = 12.1 % y que ambas σx y bx tendrán valores iguales a
los valores pasados.
2.- Que la acción ¨ X ¨ esta en equilibrio (se encuentra en la línea del mercado de
valores). Halle cual es la tasa libre de riesgo.
d.- Dibuje la Línea del Mercado de Valores
e.- Se espera que la acción ¨ X ¨ page un dividendo de S/ 3.50 en 2016 y se espera que
sus dividendos crecerán a una tasa de 5% en el futuro. Determine cuál será el precio de
equilibrio a comienzos del 2016.
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FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

CURSO : SEMINARIO DE FINANZAS

PROFESOR : Dr. JAIME CACERES MONTALVO

Practica:
En 2017 la tasa de interes sin riesgo (tasa de rendimiento en títulos del
gobierno) fue cerca del 8%. Suponga que tenemos una medida valida de riesgo
para un título que se puede expresar por un número tal como 0 (para un título
libre de riesgo), 3, 7, etc. Suponga que la tasa de retorno esperada, requerida
por el mercado para un título o valor con riesgo 10 es del 16%.
a. Trace la línea de mercado de valores.
b. ¿Cuál será la tasa de retorno esperada de la acción A con una medida de
riesgo igual a 5?
c. Suponga que la tasa de interes libre de riesgo aumenta al 10 %. ¿Cuál será
entonces la tasa de retorno esperada en la acción A? Suponga que no hay
cambio en las primas por riesgo.
d. Suponga ahora que la tasa libre de riesgo permanece en 8%, pero el
mercado requiere una tasa de retorno esperada del 18 % para un título con
riesgo 10. Dibuje la nueva línea de mercado de valores. ¿Qué podría causar tal
cambio en la prima por riesgo?
e. Usted está considerando la compra de una acción a un precio de S/ 80. Se
espera que la acción pague un dividendo de S/ 4 el próximo año y entonces, se
venderá a un precio de mercado de S/ 86. ¿Cuál será la tasa de retorno
esperada si compra la acción ahora y la vendiera el próximo año?
f. El riesgo de la acción e ha sido evaluado en 8 unidades de riesgo. ¿Está la
acción correctamente estimada por el mercado dada la línea de mercado de
títulos de a? ¿Sobreestimada? ¿Subestimada? Si suficientes personas creen lo
que usted cree, ¿Qué le sucederá al precio de la acción?