ANALISIS DE DATOS DE LA BALANZA DE PAGOS DE 1990 – 2015

AÑO 1990 - 2000 PRESIDENTE ALBERTO FIJIMORI

BALANZA DE PAGOS

BALANZA DE PAGOS (2000-2001)

7000
5704
6000
5000
3874
balanza de pagos

4000 3488
3044
3000
1830 1920
2000 1106 1108
857
1000
0
-1000 -56 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
1990 1991
-713
-2000
años

1. Balanza de cuenta corriente

1.1. Balanza comercial

En 1990 la balanza de pagos presentó un superávit de US$ 146 millones,. Este menor saldo
positivo se explica por un deterioro de la balanza en cuenta corriente, la cual pasó de un
superávit de US$347millones en 1989 a un déficit de US$ 665 millones en 1990. Las políticas
expansivas de demanda llevadas a cabo desde el cuarto trimestre de 1989 se tradujeron
rápidamente en un desequilibrio creciente en el sector externo, que determinó un déficit de
balanza de pagos de US$706 millones en el primer semestre de 1990. El saldo del coniercio
exterior de bienes mostró un cambio de tendencia con relación al año precedente, que se
tradujo en la acumulación de un déficit de USC 165 millones para 1991. Ello fue resultado del
rápido crecimiento de las importaciones 21% que superó notoriamente el aumento registrado
en las exportaciones 3%.
El déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos bajó de US$ 1 919 millones en 1999 a
US$ 1 627 millones en el 2000, lo cual en términos del PBI significó una reducción de 3,7 a
3,0 por ciento. Esta mejora se explicó principalmente por el menor déficit de la balanza
comercial de US$ 631 millones en 1999 a US$ 321 millones en el 2000, lo cual a su vez se
asoció a un incremento de las exportaciones en US$ 909 millones, parcialmente compensado
por mayores importaciones en US$ 600 millones.

1.1.1. EXPORTACIONES:

Las exportaciones de bienes alcanzaron en 1990 un nivel de US$ 3276 millones, inferior en'6
por ciento al del año precedente como resultado de un menor valor exportado de productos
tradicionales. De esta manera, la proporción de exportaciones" no tradicionales aumentó de 28
por ciento a 30 por ciento.

En 1991 se incrementó 21 por ciento, ascendiendo a USC 3 494 millones. Ello debido
principalmente a la profundización del proceso de apertura comercial emprendido desde
agosto de 1990 y a la revaluación real del tipo de cambio
En el año 2000, el valor de las exportaciones alcanzó los US$ 7 028 millones, mayor en US$
910 millones (15 por ciento) al de 1999. Este incremento se explica principalmente por el
dinamismo de las exportaciones de harina de pescado (US$ 341 millones), exportaciones no
tradicionales (US$ 171 millones), cobre (US$ 154 millones) y petróleo crudo y derivados
(US$ 151 millones).

1.1.2. IMPORTACIONES

Las importaciones en 1990 se incrementaron en 26 por ciento, ascendiendo a US$2 885

millones. Cabe resaltar el elevado nivel alcanzado durante el primer trimestre de 1990, en el
cual se registró el 35 por ciento del total importado en el aho, por efecto del mantenimiento de
más del 60 por ciento de las importaciones en el Mercado Unico de Cambios.

Durante el 2000 las importaciones totalizaron US$ 7 349 millones, mayores en US$ 600
millones (9 por ciento) a las de 1999. El incremento en las materias primas (US$ 649
millones) y los 54 bienes de consumo (US$ 13 millones) explicaron dicho aumento, lo que
fue en parte compensado por las menores importaciones de bienes de capital (US$ 24
millones).

Las importaciones de bienes de consumo alcanzaron US$ 1 446 millones. El incremento de

US$ 13 millones (1 por ciento) se explica por las mayores adquisiciones de bienes duraderos
(US$ 81 millones), destacando los receptores de televisión, automóviles, radiorreceptores y
equipos de telecomunicaciones (US$ 43 millones en conjunto), compensadas por las menores
adquisiciones de bienes no duraderos (US$ 67 millones), debido a las menores compras de
azúcar, arroz, productos lácteos, entre otros (US$ 73 millones en total).

1.2. Servicios

El déficit por servicios aumentó en US$ 82 millones, alcanzando un total de US$ 783
millones. Este resultado se debió a la evolución desfavorable del superávit de los rubros viajes
(US$ 65 millones) y comunicaciones (US$ 30 millones) y al mayor déficit de la cuenta
transportes (US$ 47 millones) y seguros y reaseguros (US$ 9 millones), lo cual fue
compensado en parte por el menor déficit de los otros servicios privados (US$ 69 millones).

El superávit por viajes fue de US$ 381 millones, menor en US$ 65 millones respecto al monto
registrado en 1999, explicado básicamente por los mayores egresos por turismo emisor, que se
incrementaron en US$ 87 millones respecto a 1999 debido a la mayor salida de residentes al
exterior (11 por ciento). Por su parte, los ingresos generados por turismo receptivo
ascendieron a US$ 911 millones, aumentando en US$ 21 millones, lo que se explica por el
flujo de llegadas de viajeros no residentes al país (8 por ciento); cabe señalar que esta tasa de
crecimiento es menor en 3,5 puntos porcentuales con relación a la del año anterior.

En el periodo de Fujimori en cuanto a servicios a pesar de que los ingresos son negativos, a
inicio de su gobierno tenía una tasa de crecimiento más elevada que al finalizar su gobierno.

1.3. Renta de factores

El déficit por renta de factores fue de US$ 1 542 millones, inferior en US$ 39 millones al de
1999, debido al menor déficit por renta del sector público (US$ 52 millones), lo que en parte
se compensó con el mayor déficit por renta del sector privado (US$ 12 millones). Con
relación al déficit privado, los egresos registrados en el 2000 totalizaron US$ 1 173 millones,
cifra superior en US$ 29 millones respecto a la del año anterior debido a los mayores egresos
por intereses de la deuda privada (US$ 53 millones). Por su parte, los egresos por utilidades,
dividendos y ganancias no distribuidas fueron menores en US$ 24 millones en conjunto.

En cuanto al déficit por renta del sector público, éste ascendió a US$ 514 millones, menor en
US$ 52 millones al de 1999. Esta reducción obedece a los mayores ingresos públicos (US$ 70
millones) en parte compensados por el aumento de los egresos (US$ 19 millones).
 1.4. TRANSFERENCIAS CORRIENTES

Las transferencias corrientes como podemos ver, que para el año 1990 fue de 281 mil
millones de soles, pero al finalizar el gobierno de Fujimori fue de 1018 millones de soles.

2. CUENTA FINANCIERA

2.1. Cuenta financiera del sector privado

El endeudamiento neto privado de largo plazo ascendió a US$ 792 millones, mayor en
US$ 357 millones al del año anterior. Al nivel de los principales proyectos, el flujo de
préstamos de largo plazo estuvo destinado principalmente a la actividad de minería (US$ 1
268 millones) así como al sector de servicios (US$ 381 millones). El flujo neto por
participación de capital fue positivo en US$ 123 millones, mayor en US$ 230 millones al
del año anterior, lo que se explica por la recompra de ADR´s de Telefónica del Perú que
explica gran parte del flujo negativo del año 1999.
La inversión directa extranjera por privatización totalizó US$ 229 millones, principalmente
concentrada en la concesión de telecomunicaciones por US$ 175 millones otorgada a favor
de TIM Perú S.A.C.

2.2. Cuenta financiera del sector público

La cuenta financiera del sector público registró un saldo positivo de US$ 393 millones,
superior en US$ 450 millones respecto a la del año previo. Los flujos que determinaron este
resultado fueron los ingresos por concepto de desembolsos (US$ 1 237 millones) y el
resultado neto positivo del rubro bonos y otros ( US$ 117 millones), superiores a los egresos
correspondientes a vencimientos de amortización por US$ 961 millones.

En 1999, los desembolsos de la deuda pública externa de mediano y largo plazo ascendieron a
US$ 1 237 millones, monto superior en US$ 447 millones a los del año anterior, debido a un
registro superior durante el año de US$ 314 millones de desembolsos de libre disponibilidad.
Los desembolsos destinados a los sectores productivos crecieron 82 por ciento con relación a
los obtenidos en 1998 y representaron el 39 por ciento del total de recursos recibidos para
proyectos de inversión. Los desembolsos destinados a mejorar la infraestructura social se
incrementaron en 4 por ciento con respecto a 1998 y representaron el 34 por ciento del total
de desembolsos destinados a proyectos de inversión. Los vencimientos correspondientes a la
amortización de deuda pública externa ascendieron a US$ 961 millones, de los cuales US$
937 millones fueron atendidos en su fecha de vencimiento y US$ 24 millones fueron
condonados.

2.3. ¿Qué sucede con los Capitales de corto plazo?

Sucede que el flujo neto total de capitales de corto plazo fue negativo en US$ 1 674 millones,
menor en US$ 1 489 millones al del año anterior como resultado principalmente de la caída
del endeudamiento neto de las empresas bancarias y del sector no financiero en US$ 939
millones y US$ 358 millones, respectivamente. A ello se agrega el efecto de los activos sobre
el exterior de las empresas bancarias con un valor negativo inferior en US$ 333 millones.

3. Financiamiento excepcional
El financiamiento excepcional registró, en 1990, 2949 mil millones de soles. Este rubro
corresponde únicamente a operaciones efectuadas por el sector público y está compuesto por
la suma de los desembolsos de refinanciación, las condonaciones y los atrasos netos. La
diferencia entre uno y otro año se explica, principalmente, por la ausencia de desembolsos de
refinanciación y el menor monto obtenido de condonaciones durante 1999. Las
condonaciones de deuda ascendieron a US$ 32 millones y corresponden íntegramente a
convenios con instituciones oficiales agrupadas en el Club de París. Dichos convenios fueron
celebrados en el marco de los acuerdos bilaterales firmados con los respectivos gobiernos
como consecuencia del acuerdo general alcanzado con la mencionada fuente crediticia en
1996Los atrasos netos registraron un flujo negativo de US$ 14 millones, lo que corresponde a
la regularización de deuda vencida e impagada que se mantenía con Rumania y la
condonación de atrasos concedida por Nueva Zelandia; pero al final del gobierno de Fujimori,
en el 2000, este rubro llego a , alcanzar una cifra negativa , con -58 mil millones de soles.

4. Posición de saldos de inversión y deuda externa

Los activos internacionales totales de la economía al cierre de 1999 ascendieron a US$ 14 141
millones, menores en US$ 806 millones (5 por ciento) a los registrados al cierre del año
anterior. Cabe señalar que en el año 1998 se registró una caída del 7 por ciento. Los pasivos
totales con el exterior alcanzaron a US$ 40 161 millones, menores en US$ 745 millones al
saldo de 1998. Como porcentaje del PBI, la deuda externa total de mediano y largo plazo
representó el 45,1 por ciento, mayor en 4,4 puntos a la del año anterior.

ANALISIS DE DATOS DE LA BALANZA DE PAGOS DE 2000 - 2001

AÑO 2000 - 2001 PRESIDENTE VALENTIN PANIAGUA

BALANZA DE PAGOS

El menor déficit en cuenta corriente y el mejor resultado de la cuenta financiera determinó

que el flujo de reservas internacionales del año 2001 fuera positivo en US$ 433 millones
(saldo de US$ 8 613 millones), revirtiendo la tendencia negativa registrada por tres años
consecutivos y permitiendo mejorar los indicadores de vulnerabilidad externa.
1. Balanza de cuenta corriente
1.1. Balanza comercial

El déficit comercial pasó de US$ 317 millones en el 2000 a US$ 90 millones en el 2001,
por la reducción de las importaciones en US$ 153 millones, producto del menor
dinamismo de la actividad económica interna, y en menor medida al aumento de La
cuenta financiera de la balanza de pagos registró un flujo positivo de US$ 1 059 millones
en el 2001, mayor en US$ 169 millones al del año previo. Destacó el mayor flujo de
capitales a largo plazo, tanto privado como público. La cuenta financiera del sector
privado, que registró ingresos de privatización sólo ligeramente mayores a los del año
previo (US$ 267 millones comparado con los US$ 229 millones del 2000), mejoró
básicamente por el mayor flujo neto del resto de capitales privados, los cuales pasaron de
US$ 736 millones en el 2000 a US$ 884 millones en el 2001, producto de los flujos de
calas exportaciones en US$ 73 millones, gracias a la puesta en marcha del proyecto
minero Antamina y al incremento de las exportaciones no tradicionales, factores que
permitieron contrarrestar la caída de los precios internacionales.

1.1.1. Exportaciones

En el 2001, las exportaciones fueron US$ 7 108 millones, mayores en US$ 73 millones
(1% ) a las del 2000, básicamente por la evolución de las exportaciones no tradicionales
que se incrementaron en US$ 137 millones 7% ya que las exportaciones tradicionales se
redujeron en US$ 78 millones 2%.

Este incremento se explica principalmente por el dinamismo de las exportaciones de

harina de pescado (US$ 341 millones), exportaciones no tradicionales (US$ 171
millones), cobre (US$ 154 millones) y petróleo crudo y derivados (US$ 151 millones).
El incremento de las exportaciones en 15 % se debe tanto al efecto favorable de los
precios de exportación, que aumentaron 4,9 % como al aumento del volumen
exportado.
En promedio, los precios de las exportaciones se redujeron en 5%, lo cual fue
compensado por el incremento del volumen promedio (6%). Cabe señalar, que
excluyendo el efecto de la entrada en producción del proyecto Antamina, las
exportaciones hubieran alcanzado sólo US$ 6 958 millones (caída de 1 % respecto al
2000), y el volumen hubiera registrado un incremento de sólo 4%.
 1.1.2. Importaciones

En el año 2001 las importaciones totalizaron US$ 7 198 millones, nivel menor en US$ 153
millones 2%al del 2000, asociado al escaso dinamismo de la actividad económica y
particularmente de la inversión privada. La disminución en las importaciones de bienes de
capital (US$ 198 millones), de insumos (US$ 48 millones) y de otros bienes (US$ 29
millones) explicaron dicha caída, aunque dicho comportamiento fue compensado en parte por
las mayores importaciones de bienes de consumo (US$ 122 millones).
Las importaciones de bienes de consumo alcanzaron a US$ 1 567 millones. El incremento de
US$ 122 millones 8%, se explica principalmente por las mayores adquisiciones de bienes no
duraderos (US$ 77 millones), dentro de los cuales se incrementaron en mayor medida los
productos farmacéuticos y de tocador y los productos alimenticios primarios (US$ 41
millones en conjunto). Asimismo, se registraron mayores compras de bienes duraderos (US$
44 millones), debido a las mayores adquisiciones de vehículos de transporte particular y
objetos de adorno personal y recreacional (US$ 37 millones en total). Este comportamiento
estaría relacionado a la recuperación de los créditos otorgados por los bancos y financieras
especializadas con respecto al año 2000.

1.2. Servicios

El déficit por servicios aumentó en US$ 82 millones, alcanzando un total de US$ 783
millones. Este resultado se debió a la evolución desfavorable del superávit de los rubros
viajes (US$ 65 millones) y comunicaciones (US$ 30 millones) y al mayor déficit de la
cuenta transportes (US$ 47 millones) y seguros y reaseguros (US$ 9 millones), lo cual fue
compensado en parte por el menor déficit de los otros servicios privados (US$ 69
millones).

El déficit en el comercio exterior por servicios aumentó en US$ 7 millones en el año,

alcanzando un nivel de US$ 800 millones. Observaron una evolución desfavorable los
rubros de viajes, transportes y seguros y reaseguros. Ello fue en parte compensado por el
menor déficit en otros servicios.

1.3. Renta de factores

Con relación al déficit privado, los egresos registrados en el 2000 totalizaron US$ 1 173
millones, cifra superior en US$ 29 millones respecto a la del año anterior debido a los
mayores egresos por intereses de la deuda privada (US$ 53 millones). Por su parte, los
egresos por utilidades, dividendos y ganancias no distribuidas fueron menores en US$ 24
millones en conjunto. El total de intereses devengados por concepto de deuda pública
externa de largo plazo ascendió a US$ 1 074 millones (2,0 por ciento del PBI), monto
superior en US$ 20 millones al registrado el año anterior, asociado al incremento de las
tasas de interés internacionales en el 2000.

Dicha reducción se explica por el menor déficit del sector privado (US$ 313 millones), el
cual fue parcialmente compensado por el mayor déficit del sector público (US$ 64
millones). El mayor déficit del sector público se explica principalmente por los menores
ingresos (US$ 73 millones) a pesar del mayor saldo correspondiente a las reservas
internacionales, debido a los menores intereses ganados ante las menores tasas
internacionales. A pesar de la disminución de las tasas de interés internacionales durante
el 2001, el monto de intereses vencidos del sector público se mantuvo invariable con
respecto al 2000.

2. Cuentas financieras

2.1. Cuenta financiera del sector privado

Al nivel de los principales proyectos, el flujo de préstamos de largo plazo estuvo

destinado principalmente a la actividad de minería (US$ 1 268 millones) así como al
sector de servicios (US$ 381 millones). El flujo neto por participación de capital fue
positivo en US$ 123 millones, mayor en US$ 230 millones al del año anterior, lo que se
explica por la recompra de ADR´s de Telefónica del Perú que explica gran parte del flujo
negativo del año 1999.

El flujo total registrado fue mayor al observado en el 2000 en US$ 186 millones
básicamente por los mayores flujos de inversión directa (US$ 363 millones),
principalmente dirigidos al Banco Wiese y la menor adquisición de activos en el exterior
(US$ 110 millones) por parte de las empresas financieras.

2.2. Cuenta financiera del sector público

Para el año 2001 la cuenta financiera del sector público registró un saldo positivo de US$
394 millones, superior en US$ 114 millones respecto al del año previo. Los flujos que
determinan este resultado son los ingresos por concepto de desembolsos, los egresos por
los vencimientos de amortización y el resultado de la cuenta de activos externos netos. En
el l 2001, los desembolsos ascendieron a US$ 1 344 millones, superiores a los egresos
correspondientes a vencimientos de amortización ascendentes a US$ 918 millones.
 3. Financiamiento excepcional

Durante el año 2001, el financiamiento excepcional registró un saldo positivo de US$ 31

millones, cifra superior en US$ 90 millones a la del año previo, lo que se explica,
principalmente, por mayores condonaciones y reprogramaciones de ‘deuda en atrasos.
Este rubro está compuesto por la suma de los desembolsos de refinanciación, los atrasos
netos y las condonaciones de deuda, cuentas que en los últimos años han registrado
únicamente operaciones efectuadas por el sector público.

 Los desembolsos de refinanciación ascendieron a US$ 54 millones, de los cuales

US$ 25 millones correspondieron a principal y US$ 29 millones a intereses.
 Los atrasos netos registraron un flujo negativo de US$ 56 millones, de los cuales
US$ 54 millones correspondieron a la regularización de atrasos con los
proveedores mencionados anteriormente y US$ 2 millones.

Posición de saldos de inversión y deuda externa

 Para el 2001, la posición de activos y pasivos internacionales con el exterior muestra

un total de activos financieros por US$ 14 779 millones, cuyo principal componente
son los activos de reserva del Banco Central que ascienden a US$ 8 837 millones.
 Los activos totales fueron mayores en US$ 556 millones, lo que se explica por el
incremento de los activos de reserva del Banco Central (US$ 275 millones) y los
mayores activos del sistema financiero (US$ 262 millones).
 Los pasivos totales con el exterior alcanzaron a US$ 40 531 millones, mayores en US$
123 millones al saldo del 2000.
 El saldo por inversión directa extranjera y participación de capital subió en US$ 429
millones (3,7 por ciento) alcanzando los US$ 12 178 millones.
ANALISIS DE DATOS DE LA BALANZA DE PAGOS DE 2001 - 2006

AÑO 2001 - 2006 PRESIDENTE ALEJANDRO TOLEDO

BALANZA DE PAGOS

El déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos se redujo de 2,2 a 2,1 por ciento del
PBI en el 2002. En términos absolutos, el déficit fue de US$ 1 206 millones cerca a los US$ 1
184 millones del 2001. La balanza comercial tuvo un saldo positivo, por primera vez desde
1990. El resultado de los otros componentes de la cuenta corriente, excepto transferencias, fue
menor; en especial, la renta de factores.
En 2006, se registró un superávit en cuenta corriente equivalente a 2,8 por ciento del PBI en
un entorno internacional caracterizado por la presencia de desequilibrios globales causados
por el déficit en cuenta corriente de Estados Unidos, por el fuerte crecimiento de la economía
china, por la recuperación de la actividad económica en los países de la Eurozona, junto a
diversos problemas de oferta que afectaron la producción mundial de metales, petróleo y
alimentos que se cotizan en el mercado internacional por los bajos niveles de inventarios de
estos productos.
Asimismo, durante el año se observó un mayor flujo financiero por parte del sector privado
por un aumento de la inversión directa extranjera compensado en parte por una mayor
inversión de inversionistas institucionales en el exterior. Las empresas bancarias optaron por
reducir sus pasivos netos de corto plazo con el exterior mientras que la cuenta financiera del
sector público aumentó por efecto de la menor amortización neta de deuda pública externa
respecto al año 2005 cuando se realizaron operaciones de pre-pago de deuda externa. En estas
circunstancias, el Banco Central realizó intervenciones en el mercado cambiario con el fin de
reducir la volatilidad cambiaria y aumentar en forma preventiva el nivel de reservas
internacionales, las cuales se incrementaron en el año en US$ 3 178 millones.

1. Balanza en cuenta corriente

La cuenta corriente de la balanza de pagos registró un superávit por tercer año consecutivo
influida por los altos precios internacionales de nuestras materias primas producto de los
desbalances mundiales entre oferta y demanda en estos productos, por los mayores montos
de productos de exportación no tradicional, y por el incremento de las remesas de
peruanos residentes en el exterior. En un entorno en el que la actividad económica, y en
particular la demanda interna, han mostrado tasas elevadas de crecimiento, el resultado de
la cuenta corriente reflejó un importante aumento del ahorro nacional incluso en un
contexto de fuerte incremento de la inversión interna, reduciendo la necesidad de
financiarse con ahorro externo, contribuyendo de esta manera a la sostenibilidad de la
balanza de pagos en el mediano plazo.
El superávit en cuenta corriente ascendió a US$ 2 589 millones, equivalente a 2,8 puntos
porcentuales del producto, la segunda tasa más alta desde los años 50, superada sólo por el
superávit del año 1979, equivalente a 6,9 por ciento del PBI. El superávit obtenido en
2006 fue resultado del superávit comercial por US$ 8 934 millones y de transferencias
corrientes por US$ 2 185 millones cuyo principal componente son las remesas
provenientes de peruanos que residen en el exterior, los cuales más que compensaron el
déficit de la balanza de servicios y de la renta de factores.
 BALANZA EN CUENTA CORRIENTE
3500
3000
miles de millones de dolares
2500
2000
1500
1000
500
0
-500 2001 2002 2003 2004 2005 2006
-1000
-1500
años

1.1.balanza comercial

En efecto, el notable crecimiento de las exportaciones, sobre todo de las tradicionales, hizo
posible que registre un superávit en la balanza comercial a partir del año 2002, que ascendió a
292 millones de dólares. En el 2005, este ascendió a 5 260 millones de dólares, superior en 2
467 millones de dólares respecto al 2004 y un equivalente a 6,6 puntos porcentuales del
Producto Bruto Interno (PBI). Este superávit en balanza comercial se explicó principalmente
por el incremento de las exportaciones en 35% durante el año 2005. Por otro lado las
exportaciones per cápita también se han incrementado significativamente, de 253 dólares por
habitante en el 2000 se incrementaros a 563 dólares en el 2005, lo cual significa un
incremento de 123%.

1.1.1. Exportaciones

Las exportaciones fueron de US$ 7 647 millones1/, superiores en US$ 640 millones (9 por
ciento) a las del 2001. Este incremento se explica por el aumento de las exportaciones
tradicionales en US$ 571 millones (12 por ciento), y de las exportaciones no tradicionales en
US$ 77 millones (4 por ciento). Los precios promedio de las exportaciones se
incrementaron en 3,7 por ciento y el volumen promedio lo hizo en 5,0 por ciento;
Las exportaciones totales llegaron a un nivel récord de US$ 23 800 millones, cifra superior en
US$ 6 432 millones a la alcanzada en 2005, impulsadas por el alza de los precios de la
materias primas en el caso de las exportaciones tradicionales y por un mayor volumen
exportado en el caso de los productos no tradicionales. En promedio, el índice de precios de
exportaciones se incrementó en 37 por ciento mientras que el volumen cayó en 0,1 por ciento

1.1.2. Importaciones

El comportamiento de las importaciones también ha sido positivo, aunque han evolucionado

de forma más lenta por la debilidad de la demanda interna en ciertos momentos. El mayor
dinamismo de la actividad económica se reflejó en general en una mayor demanda de bienes
importados, las cuales aumentaron de US$ 12 082 millones en 2005 a US$ 14 866 millones en
2006, lo que representó un incremento de 23 por ciento en el periodo, del cual, 15 por ciento
se explica por el aumento en el volumen.

 Las importaciones de bienes de consumo aumentaron 13 por ciento, tasa menor a la

registrada en 2005 (16 por ciento).

1.2.servicios

El déficit de la balanza de servicios aumentó en US$ 113 millones alcanzando un nivel

de US$ 948 millones. Este resultado se explica por el menor superávit por viajes y los
mayores déficit por seguros y otros servicios. Pero para el 2006 La balanza de servicios
fue negativa en US$ 949 millones, déficit mayor en US$ 115 millones al del año anterior,
reflejo de los mayores gastos por servicios de transporte, ante el incremento de la
demanda de bienes del exterior y mayores pagos por concepto de seguros y reaseguros.
Ello fue compensado parcialmente por el incremento del flujo de viajeros al país, que al
pasar de 1,9 millones en 2005. También se dan las transferencias corrientes ascendieron a
US$ 2 185 millones, monto superior en US$ 413 millones al de 2005, debido a las
mayores remesas del exterior por US$ 397 millones, provenientes de Estados Unidos,
Japón, España y Argentina principalmente.

1.3.Renta de factores
En el año del 2002 sucede que el déficit por renta de factores fue de US$ 1 509 millones,
mayor en US$ 386 millones al registrado en el 2001, lo que se explica por los mayores
déficit de los sectores público (US$ 175 millones) y privado (US$ 211 millones). Y en el
año 2006 La renta de factores tuvo un déficit de US$ 7 581 millones, mayor en US$ 2
504 millones al obtenido en 2005. Este resultado se explicó principalmente por el
 incremento de las utilidades generadas por las empresas que tienen participación
extranjera en US$ 2 711 millones, sobre todo aquéllas relacionadas al sector minero,
debido a los mayores precios que experimentaron los metales durante el 2006.

2. Cuenta Financiera

Para el 2006, la cuenta financiera fue positiva en US$ 708 millones tanto por un mayor
flujo de capitales privados de largo plazo como por menores egresos por el lado de la
cuenta financiera del sector público. Durante el año el flujo de financiamiento externo de
corto plazo fue negativo, lo que se explica por los bancos. Estos redujeron sus pasivos en
US$ 331 millones y aumentaron sus activos en US$ 82 millones.

2.1.cuenta Financiera del sector privado

para el 2006, la cuenta financiera fue positiva en US$ 708 millones tanto por un mayor flujo
de capitales privados de largo plazo como por menores egresos por el lado de la cuenta
financiera del sector público. Durante el año el flujo de financiamiento externo de corto plazo
fue negativo, lo que se explica por los bancos. Estos redujeron sus pasivos en US$ 331
millones y aumentaron sus activos en US$ 82 millones.

2.2.cuenta Financiera del sector público

Debido a que en el 2002, los desembolsos por US$ 2 902 millones fueron superiores a los
vencimientos de amortización ascendentes a US$ 1 888 millones. Y en el 2006 La cuenta de
capitales del sector público redujo su posición deficitaria respecto al año 2005 al pasar de un
déficit de US$ 1 441 millones a uno de US$ 738 millones en 2006. La menor salida se debió a
la disminución en los pagos de amortización que se realizaron durante el año respecto a los
realizados en 2005 en el que se efectuaron operaciones de prepago tanto con el Club de París
como con el Japan Peru Oil Co. Ltd. (JAPECO).

3. Financiamiento excepcional

Según este rubro está compuesto por la suma de los desembolsos de refinanciación, los
atrasos netos y las condonaciones de deuda. Durante el año 2002, el financiamiento
excepcional estuvo compuesto enteramente por condonaciones de deuda pública, las que
registraron un flujo positivo de US$ 51 millones, cifra superior en US$ 20 millones a la del
año previo. Este monto corresponde íntegramente a convenios con instituciones oficiales
agrupadas en el Club de París.

ANALISIS DE DATOS DE LA BALANZA DE PAGOS DE 2006 - 2011

AÑO 2006 - 2011 PRESIDENTE ALAN GARCIA

BALANZA DE PAGOS
La balanza de pagos del Perú durante 2011 se caracterizó por una significativa mejora de la
balanza comercial que compensó la mayor generación de utilidades de las empresas con
participación extranjera. Con ello el déficit en cuenta corriente pasó de 2,5 por ciento en 2010
a 1,9 por ciento en 2011. En un contexto internacional de menor demanda, destacó la
diversificación de mercados y el aumento de la participación de países de la región en las
exportaciones que en el año aumentaron 30,1 por ciento. Las importaciones mantuvieron su
ritmo de crecimiento, subiendo 28,3 por ciento ante el aumento del consumo y la inversión. El
superávit comercial fue superior al de 2010 en US$ 2 552 millones y la ganancia de términos
de intercambio fue de 5,4 por ciento.
1. Balanza de cuenta corriente
 1.1.Balanza comercial

En 2011 el superávit comercial fue de US$ 9 302 millones, mayor en US$ 2 552 millones al
de 2010.
Las exportaciones sumaron US$ 46 268 millones, monto superior en 30,1 por ciento al del
año anterior. Destacó el incremento del volumen exportado de los productos no tradicionales,
en particular de los sectores agropecuario, pesquero y químico, así como los mayores precios
promedio de los productos tradicionales. Las cotizaciones de los principales commodities se
elevaron ante diversos factores, en particular, por los elevados niveles de liquidez
internacional.
El volumen embarcado de bienes tradicionales aumentó 5,2 por ciento favorecido por
mayores envíos de harina de pescado y café. El alto precio del café, asociado a problemas de
oferta en los países productores –Brasil y Colombia-, impulsó los mayores embarques de este
producto, en tanto que la mayor cuota de extracción de anchoveta fue un factor determinante
en el incremento del volumen exportado de harina de pescado.
Las importaciones ascendieron a US$ 36 967 millones, nivel mayor en 28,3 por ciento al de
2010 debido a un incremento de todos los rubros. Los volúmenes importados aumentaron en
12,8 por ciento en tanto que los precios se elevaron en 13,8 por ciento.

1.1.1. las exportaciones

Las exportaciones tradicionales sumaron US$ 35 837 millones, monto superior en 30 por
ciento al registrado en 2010, reflejando los mayores precios de productos como café,
cobre y oro. Asimismo, el volumen exportado creció 5 por ciento, favorecido por el
aumento de envíos de harina de pescado y café. Las exportaciones de productos no
tradicionales fueron de US$ 10 130 millones en 2011, superiores en 33 por ciento a las de
2010. El volumen embarcado aumentó 20 por ciento, reflejo del alto crecimiento de los
sectores agropecuario, químico y pesquero.

1.1.2. importaciones
Las importaciones mantuvieron su ritmo de crecimiento, subiendo 28,3 por ciento ante el
aumento del consumo y la inversión. El superávit comercial fue superior al de 2010 en
US$ 2 552 millones y la ganancia de términos de intercambio fue de 5,4 por ciento. Las
 importaciones de bienes de consumo aumentaron 21,9 por ciento con respecto a 2010,
particularmente automóviles, televisores, motocicletas, medicamentos, calzado, prendas
de vestir y productos de perfumería. Asimismo, se registraron mayores adquisiciones de
alimentos como arroz, trigo y maíz. Entre los insumos para la industria, se observaron
mayores compras en todos los rubros.
1.3.Servicios

Los ingresos alcanzaron los MUS$ 3637 millones, mostrando un aumento de 15,1 por
ciento. Se observó mayores ingresos por viajes, transportes y otros servicios
empresariales con el exterior. Por su parte, los egresos por servicios fueron de US$ 5 566
millones, creciendo en 28,1 por ciento. Se registró mayores egresos por transportes, otros
servicios empresariales, viajes y seguros.

En el 2011 el déficit en el comercio exterior de servicios fue de US$ 2 132 millones,

menor en US$ 213 millones al de 2010. Los ingresos se incrementaron en US$671
millones (18 por ciento) respecto al año anterior destacando el aumento del ingreso
asociado a los viajeros que visitan el Perú.

1.4 renta de factores

Los ingresos por renta privada fueron de US$ 448 millones, de los cuales US$ 352
millones correspondieron a los intereses por depósitos y rendimiento de inversiones
del sistema financiero. En el 2011 La renta de factores presentó un déficit de US$ 13
710 millones, mayor en US$ 2 498 millones al obtenido el año anterior. El déficit del
sector privado ascendió a US$ 13 173 millones. Los ingresos del sector privado fueron
de US$ 339 millones y correspondieron a intereses por depósitos y rendimiento de
inversiones del sistema financiero y no financiero. Los egresos sumaron US$ 13 512
millones y se explican principalmente por las utilidades generadas por las empresas
con participación extranjera. }
2. cuenta financiera
2.1.Cuenta financiera del sector privado

La cuenta financiera registró un flujo de US$ 9 161 millones, 5,2 por ciento del PBI, y
estuvo compuesta por capitales privados de largo plazo que ascendieron a 5,4 por ciento
del PBI, en particular, de reinversión de utilidades de las empresas con capital extranjero
-mineras, de hidrocarburos, financieras y de servicios y préstamos de la matriz al sector
minero. Igualmente, se observó un flujo positivo de préstamos de largo plazo dirigidos
mayormente al sector financiero.

2.2. Cuenta financiera del sector Público

La cuenta financiera del sector público presentó un flujo de US$ 848 millones. Dichos
flujos fueron en parte atenuados por flujos negativos de capitales reflejando el aumento
de activos de corto plazo en el exterior de las empresas del sector no financiero.
ANALISIS DE DATOS DE LA BALANZA DE PAGOS DE 2011 - 2015

AÑO 2011 - 2015 PRESIDENTE OLLANTA HUMALA

BALANZA DE PAGOS

Por cuarto año consecutivo se observó una caída de los precios de los principales productos de
exportación (-14,9 por ciento), como reflejo de la desaceleración de importantes economías
emergentes, como el caso de China. Este deterioro de términos de intercambio causó un
mayor déficit comercial, el cual aunado a los menores ingresos extraordinarios recibidos en
2015 (por operaciones de venta de activos entre no residentes) elevaron el déficit de la cuenta
corriente de 4,0 por ciento en 2014 a 4,4 por ciento en 2015.

1. Balanza en cuenta corriente

1.1.balanza comercial

Este resultado, aunado al crecimiento de la demanda interna por encima al del PBI,
explica que el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos haya aumentado de
 1,9 por ciento del PBI en 2011 a 3,6 por ciento en 2012. Por cuarto años consecutivo
se observó una caída de los precios de los principales productos de exportación (-14,9
por ciento), como reflejo de la desaceleración de importantes economías emergentes,
como el caso de China. Este deterioro de términos de intercambio causó un mayor
déficit comercial, el cual aunado a los menores ingresos extraordinarios recibidos en
2015 (por operaciones de venta de activos entre no residentes) elevaron el déficit de la
cuenta corriente de 4,0 por ciento en 2014 a 4,4 por ciento en 2015.

1.1.1. las exportaciones

Las exportaciones del sector agropecuario ascendieron a US$ 3 431 millones en 2012,
las del sector pesca, US$ 2 801 millones, las exportaciones de minería e
hidrocarburos, US$ 31 640 millones, y las de manufactura, US$ 5 705 millones.

Para ello, todos los CIIU fueron clasificados en cuatro grandes grupos: agropecuario,
pesca, minería e hidrocarburos y manufactura. Así, las exportaciones de agropecuarias
ascendieron a US$ 3 338 millones en 2015, las de pesca, US$ 2 100 millones, las de
minería e hidrocarburos, US$ 22 154 millones, y las de manufactura, US$ 6 169
millones. Las exportaciones tradicionales sumaron US$ 34 247 millones, monto menor
en 4,4 por ciento al registrado en 2011, reflejando en buena parte los menores precios
de los metales básicos, así como los de la harina de pescado y el café pero en el 2015
Las exportaciones tradicionales sumaron US$ 23 291 millones, monto menor en 15,9
por ciento al registrado en 2014, reflejando principalmente los menores precios de
productos tradicionales. No obstante, el volumen embarcado de productos
tradicionales aumentó en 5,7 por ciento respecto al de 2014, como consecuencia de un
aumento de los embarques de oro y las mayores ventas de empresas exportadoras de
concentrado de cobre y zinc.

El crecimiento de la actividad económica continuó impulsando la demanda de bienes

importados, con lo cual las importaciones alcanzaron un nivel de US$ 41 113
millones, lo que representa una expansión de 11,2 por ciento respecto al cierre del año
previo. y así como por la reducción del precio de petróleo que llevó a una caída de
precios importados en 9,2 por ciento.

1.1.2. Importaciones
 Las importaciones alcanzaron un nivel de US$ 37 385 millones en 2015, lo que
representó una contracción de 8,9 por ciento respecto al cierre del año 2014, asociado
en parte al menor dinamismo de la inversión interna (importaciones de volumen de
bienes de capital cayó 7,9 por ciento) y así como por la reducción del precio de
petróleo que llevó a una caída de precios importados en 9,2 por ciento.

1.2.Servicios

El déficit en el comercio exterior de servicios fue de US$ 2 258 millones. Los ingresos
ascendieron a US$ 5 130 millones, los cuales se incrementaron en US$ 766 millones
(18 por ciento) respecto al año anterior, destacando el aumento de los ingresos por
siniestros recuperados del mercado extranjero. Por otro lado, los egresos sumaron US$
7 388 millones, elevándose en US$ 891 millones (14 por ciento) respecto al año
anterior, debido a mayores pagos al exterior por fletes, servicios empresariales y
viajes. El déficit en el comercio exterior de servicios fue de US$ 1 732 millones,
similar al observado en 2014. Los ingresos se incrementaron en el rubro de viajes y
seguros y reaseguros. Por su parte, los mayores pagos de primas al exterior explicaron
el aumento registrado en los egresos.

1.3.Renta de Factores

El déficit del sector privado ascendió a US$ 11 980 millones. Los ingresos del sector
privado fueron de US$ 409 millones y correspondieron a intereses por depósitos y
rendimiento de inversiones del sistema financiero y no financiero. La renta de factores
tuvo un déficit de US$ 6 823 millones en 2015, menor en US$ 2 506 millones al obtenido
el año anterior, básicamente por los menores egresos por utilidades de los sectores minería
e hidrocarburos, en un año cuando se redujeron los precios de los principales commodities
exportados y de la cotización internacional del petróleo.

2. Cuenta financiera

2.1.cuenta financiera del sector privado y público dicho gobierno

 por cuenta de inversionistas residentes, así como flujos inferiores de inversión de
cartera en el país e inversión directa extranjera (IDE).
 El sector público obtuvo un financiamiento neto del exterior de US$ 1 667 millones,
superior en US$ 819 millones al del año previo. Entre las principales operaciones que
explican este flujo se encuentran la adquisición de bonos soberanos de parte de no
residentes (US$ 2 149 millones) y las emisiones de bonos globales (US$ 500
millones) y de Cofide (US$ 500 millones). Las emisiones de bonos globales fueron
utilizadas en parte para cumplir con el vencimiento de bonos globales 2012 (US$ 312
millones).
2.2.cuenta financiera del sector privado y público dicho gobierno

En el año 2015 la cuenta financiera del sector público fue positiva en US$ 3 957 millones,
lo que contrasta con el flujo negativo registrado el año previo. La diferencia con respecto
a 2014 obedece principalmente a la mayor emisión de bonos globales (US$ 2 166
millones), así como al aumento de los activos externos netos.

Sucedió que en año 2012 la cuenta financiera del sector privado alcanzó los US$ 16 236
millones, lo que representó un incremento de US 6 183 millones respecto al año 2011,
producto de la mayor inversión directa extranjera (IDE) en el país, así como de los
mayores préstamos de largo plazo vinculados a los procesos de expansión de la inversión
en el país. En el año 2015 la cuenta financiera del sector privado alcanzó US$ 7 296
millones, monto superior al registrado en 2014. Así, se observó una menor inversión de
cartera en el exterior.

2.3.Capitales de corto plazo

El flujo neto de capitales de corto plazo se revirtió desde un flujo positivo de US$ 354
millones en 2014 a una salida de US$ 1 034 millones en 2015. La reducción de pasivos
del sector no financiero no compensó el aumento observado por parte de las empresas
bancarias. Asimismo, la compra de activos en el exterior se incrementó, siendo el
componente más importante las adquisiciones hechas por parte del sector privado no
financiero.