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Catedrático
Mae. Edgardo Eugenio Enamorado Espinoza
Asignatura
Mercado Financiero
Tema
Bonos Soberanos, Bonos Corporativos Vendidos en Honduras
Integrantes
Nilson Gerardo Cruz Fuschich 201230040040
José Emérito Hernández Madrid 200840610050
Yoselin Beatriz Escobar Maldonado 201330030032
Nelson Gabriel Jerezano 201010810137
09/08/2018
CONTENIDO
INTRODUCCIÓN......................................................................................................................... 1
OBJETIVO GENERAL............................................................................................................2
RESEÑA HISTORICA BOLSA CENTROAMERICANA DE VALORES............................................3
OPERACIÓN BOLSA CENTROAMERICANA DE VALORES (BCV)......................................5
BONOS SOBERANOS.................................................................................................................. 6
Selección de Bancos Internacionales Estructuradores:...............................................................9
1. Selección de Bufetes Internacionales...................................................................................9
2. Selección de Bufetes Nacionales.........................................................................................9
3. Proceso de recolección de Información y preparación del Documento “Offering
Memorándum”........................................................................................................................... 10
4. Sourcebook........................................................................................................................ 10
5. Indenture (Contrato de Obligaciones).................................................................................10
6. Sourcebook......................................................................................................................... 11
7. Indenture (Contrato de Obligaciones).................................................................................11
¿Qué características tienen estos bonos, montos, plazo, tasa, y todo lo que los identifique?.. .12
Ventajas y Desventajas de Emitir Bonos..........................................................................................17
DESVENTAJAS DE EMITIR ESTOS BONOS...............................................................................18
¿PARA QUÉ SIRVEN LOS BONOS A HONDURAS?.....................................................................18
LAS ALTERNATIVAS................................................................................................................. 21
Datos Cuantitativos de bonos emitidos............................................................................................22
BONOS CORPORATIVOS........................................................................................................... 24
REQUISITOS:............................................................................................................................. 25
PERSONAS JURIDICAS............................................................................................................. 25
BONOS CORPORATIVOS VENDIDOS EN HONDURAS......................................................27
¿PARA QUÉ SIRVEN LOS BONOS CORPORATIVOS A LOS BANCOS QUE LOS
VENDEN?........................................................................................................................... 32
Datos Cuantitativos...................................................................................................................... 34
BIBLIOGRAFÍA......................................................................................................................... 36
INTRODUCCIÓN
1
OBJETIVO GENERAL
ESPECIFICOS
Determinar sus diferencias entre los bonos generalizados como son los
soberanos y corporativos.
2
RESEÑA HISTORICA BOLSA CENTROAMERICANA DE
VALORES
3
supervisión de un mercado de valores. En los primeros cinco años de
operación de la Bolsa Centroamericana de Valores se logró impulsar un
crecimiento importante en el volumen transado. Sin embargo, la mayoría de
esta actividad consistió en transacciones de corto plazo con instrumentos de
renta fija emitidos principalmente por el Sector Privado. Honduras fue azotada
por el huracán Mitch en octubre de 1998, con efectos devastadores sobre la
infraestructura y la economía en general del país.
La recesión económica provocada por el huracán afectó tanto al Sistema
Financiero Nacional como al incipiente Sistema Bursátil. A raíz de esta crisis, la
Bolsa Hondureña de Valores dejó de operar en el año 2004, quedando, por lo
tanto, únicamente la Bolsa Centroamericana de Valores como institución
autorizada para operar como Bolsa de Valores. Igual situación se presentó a
nivel de las casas de bolsa, cuyo número se fue reduciendo en forma
sostenida en el tiempo, existiendo en la actualidad ocho Casas de Bolsa en el
país. Las experiencias registradas producto de la crisis pusieron en evidencia
la urgencia de un marco legal más sólido, lo que se materializa con la Ley de
Mercado de Valores aprobada mediante el Decreto No 8-2001, publicada en el
Diario Oficial La Gaceta el 9 de junio del 2001, la que es complementada con
la reglamentación y normativa correspondiente. Los primeros años de la
década 2000 – 2010 fueron años difíciles tanto para la Bolsa como para las
Casas de Bolsa, pero a partir de 2010 se comenzó a observar una mejoría en
el nivel de operaciones, alcanzándose en 2011 el mayor volumen de
operaciones registradas en la Bolsa desde su fundación, con una cifra de L
125.2 Mil Millones de Lempiras, equivalente a US$ 6.6 Mil Millones de Dólares
de los Estados Unidos de Norte América. En el 2011, y después de haber
operado durante dieciocho años en el Edificio SONISA, la Bolsa adquirió y se
trasladó a sus propias oficinas en el Edificio Torre Alianza Anexo en la misma
ciudad de Tegucigalpa, en donde opera actualmente. Adicionalmente, en el
año 2012 se completó la instalación de un moderno sistema automatizado
para el manejo de las transacciones bursátiles, que posibilitará el desarrollo de
nuevos productos. [ CITATION Sin1832 \l 18442 ]
4
En Honduras se creó la Bolsa Hondureña de Valores la cual a raíz de los
efectos económicos graves que dejo el Huracán Mitch dejó de operar en el año
2004, quedando, por lo tanto, únicamente la Bolsa Centroamericana de
Valores como institución autorizada para operar como Bolsa de Valores. Igual
situación se presentó a nivel de las casas de bolsa, cuyo número se fue
reduciendo en forma sostenida en el tiempo, existiendo en la actualidad ocho
Casas de Bolsa en el país.[ CITATION Nil18 \l 18442 ]
5
BONOS SOBERANOS
Son certificados que se emiten para obtener recursos, estos indican que la empresa
pide prestada cierta cantidad de dinero y se compromete a pagarla en una fecha futura
con una suma establecida de intereses previamente y en un periodo determinado.
También podemos decir que un bono en sentido financiero consiste en un título de
desuda que puede emitir es estado (gobiernos nacionales, municipales etc.) empresas
privadas, industriales, comerciales o de servicios. Estas herramientas pueden tener
renta de carácter fijo o variable y permite que el emisor consiga fondos de manera
directa del mercado. Su importancia radica en que al ser un bono cuyo pago depende
del fisco, el “spread” o diferencial entre la tasa de interés de un bono libre de riesgo y el
bono soberano indica la probabilidad que le asigna el mercado al cumplimiento o
“pago” por parte del emisor de la deuda contraída. Por ello, dicho spread es conocido
como “riesgo país”, pues indirectamente mide tanto la estabilidad de la conducción
económica de un país como su deseo de cumplir con los compromisos.
6
Así se presenta una propuesta de emisión de un Bono Soberano al Gabinete
Económico en el mes y año que corresponda, como solución para hacer frente a la
difícil situación financiera en la cual se encuentra las finanzas públicas. La Comisión de
Crédito Público, es el responsable de la formulación de la Política de Endeudamiento
Público (Artículo 66, Decreto Legislativo No.083-2004 contentivo de la Ley Orgánica del
Presupuesto) integrada por autoridades de la SEFIN y el BCH, y es quien aprueba la
gestión de la Emisión del Bono Soberano Global por un monto base de hasta lo que
sea necesario.
Base Legal
Con base a lo estipulado en los Artículos de la Ley Orgánica del Presupuesto, en donde
se faculta la obtención de nuevos recursos financieros extraordinarios con carácter
rembolsable provenientes del exterior y destinados a cubrir casos de evidente
necesidad nacional.
El Artículo de la Ley Orgánica del Presupuesto, faculta al Poder Ejecutivo, para que, a
través de la Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas, emita bonos, títulos u
obligaciones de la Deuda Pública, de acuerdo con el monto autorizado por el Congreso
Nacional al aprobar el Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República.
Así mismo, dicho artículo, estipula en su segundo párrafo que, para efectuar una
emisión adicional a la aprobada en dicho presupuesto, se requiere la autorización del
Congreso Nacional. En tal sentido, el Congreso Nacional de la República, mediante un
Decreto
Legislativo y publicado en el Diario Oficial “La Gaceta”, con fecha y año, autoriza a la
Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas, emitir Bonos de la República de
Honduras (Bono Soberano) para ser colocados en el mercado de capitales
internacional.
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8
De igual forma, según Decreto se autoriza a la SEFIN, para que una vez culminado el
proceso competitivo de selección, contrate los servicios especializados de bancos de
inversión en la gestión de estructuración, comercialización, fijación de precios y la
colocación durante el proceso de la emisión del Bono Soberano, así como la
contratación de firmas de corretajes, asesores, firmas de asesoría financiera y/o legal,
las empresas de impresión de la circular de oferta, el o los bancos que provean los
servicios de agente fiscal, registrador y pagador, las entidades de registro legal, los
mercados de valores que listarán la operación y las firmas de calificación de riesgo de
inversión.
De igual forma, según Decreto se autoriza a la SEFIN, para que una vez culminado el
proceso competitivo de selección, contrate los servicios especializados de bancos de
inversión en la gestión de estructuración, comercialización, fijación de precios y la
colocación durante el proceso de la emisión del Bono Soberano, así como la
contratación de firmas de corretajes, asesores, firmas de asesoría financiera y/o legal,
las empresas de impresión de la circular de oferta, el o los bancos que provean los
servicios de agente fiscal, registrador y pagador las entidades de registro legal, los
mercados de valores que listarán la operación y las firmas de calificación de riesgo de
inversión.
Las medidas financieras y administrativas adoptadas para iniciar la operación del Bono
Soberano se consideran, además de la legislación supra citada, y en razón que la
Emisión se realizará en condiciones de mercado, se incluyen bajo un Artículo y es
publicado en el Diario
Oficial “La Gaceta”, contentivo del Presupuesto General de Ingresos y Egresos del año
“x”.
9
Selección de Bancos Internacionales Estructuradores:
Una vez autorizado por el Congreso Nacional el proceso de emisión del bono
soberano, la Dirección General de Crédito Público realiza una solicitud de
propuesta a bancos de inversión internacionales con experiencia en el Manejo de
Bonos soberanos de países latinoamericanos, sobre la gestión de la
estructuración, comercialización, fijación de precios y la colocación de la emisión
del Bono Soberano.
10
3. Proceso de recolección de Información y preparación
del Documento “Offering Memorándum”
4. Sourcebook
11
6. Sourcebook
12
¿Qué características tienen estos bonos, montos, plazo, tasa, y
todo lo que los identifique?
13
La Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas podrá realizar al
vencimiento, emisiones de refinanciamiento total o parcial de los mantos de cada
emisión, así como permutas de valores vigentes con el propósito de mejorar el
perfil de la deuda. En el caso de las permutas, la Secretaria de Estado en el
Despacho de Finanzas determinará el rendimiento o precio al que esté dispuesto
a recibirlos valores. Cuando existan diferencias a favor de los inversionistas,
originados en la liquidación de las operaciones de permuta, se cancelarán
mediante créditos a cuenta a favor de los inversionistas con cargo a la Cuenta
de la Tesorería General de la República que la Secretaría de Estado en el
Despacho de Finanzas indique al BCH.
Debido a su naturaleza, el programa de permutas que autorice, la Comisión de
Crédito Público, no afectará el monto autorizado de la emisión.
Al cancelarse la emisión de los "Bonos Soberanas del Gobierno de Honduras"
se deberá levantar un Acta, la que será suscrita por los delegados de la
Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas y el Banco Central de
Honduras.
Un bono del estado es un instrumento de deuda emitido por el estado con el fin de
obtener recursos del mercado de valores para financiar sus operaciones proyectos o
refinanciar sus pasivos, en el caso internacional destacan los bonos del gobierno de
Honduras Mientras en otros mercados los bonos en donde su valor nominal puede
expresarse en pesos o moneda extranjera si es emitido en los mercados externos.
La Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas, en su condición de ente
administrador de las Finanzas del Gobierno de Honduras y tomando bajo consideración
las necesidades de recursos para el ejercicio fiscal 2013, las alternativas de
financiamiento disponibles y la sostenibilidad económica financiera del país, realizó las
Gestiones necesarias para buscar soluciones factibles y así lograr Mejorar las
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condiciones financieras del país.
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Se presentó una propuesta de emisión de un Bono Soberano al Gabinete Económico
en el mes de octubre de 2012, como solución para hacer frente a la difícil situación
financiera en la cual se encuentra las finanzas públicas.
El 5 de octubre de 2012, la Comisión de Crédito Público, responsable de la formulación
de la Política de Endeudamiento Público (Artículo 66, Decreto Legislativo No.0832004
contentivo de la Ley Orgánica del Presupuesto) integrada por autoridades de la SEFIN
y el BCH, aprobó la gestión de la Emisión de un Bono Soberano Global por un monto
base de hasta US$1,000 millones.
Con base a lo estipulado en el Artículo 64 de la Ley Orgánica del Presupuesto (Decreto
Legislativo No.83-2004), en donde se faculta la obtención de nuevos recursos
financieros extraordinarios con carácter rembolsable provenientes del exterior y
destinados a cubrir casos de evidente necesidad nacional.
El Artículo 76 de la Ley Orgánica del Presupuesto, faculta al Poder Ejecutivo, para que,
a través de la Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas, emita bonos, títulos u
obligaciones de la Deuda Pública, de acuerdo con el monto autorizado por el Congreso
Nacional al aprobar el Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República.
Asimismo, dicho artículo, estipula en su segundo párrafo que, para efectuar una
emisión adicional a la aprobada en dicho presupuesto, se requiere la autorización del
Congreso Nacional.
En tal sentido, el Congreso Nacional de la República, mediante
Decreto Legislativo No.183.
2012 del 28 de noviembre de 2012 y publicado en el Diario Oficial
“La Gaceta”, el 4 de diciembre de 2012, autorizó a la Secretaría de
Estado en el Despacho de Finanzas, emitir Bonos de la República
de Honduras (Bono Soberano)
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17
Hasta por un monto nominal máximo de Setecientos Cincuenta Millones de Dólares de
los Estados Unidos de América (US$750.0millones), para ser colocados en el mercado
de capitales internacional.
Una vez autorizado por el Congreso Nacional el proceso de emisión del bono
soberano, la Dirección General de Crédito Público realizó una solicitud de propuesta a
diez bancos de inversión internacionales con experiencia en el Manejo de Bonos
soberanos de países latinoamericanos, sobre la gestión de la estructuración,
comercialización, fijación de precios y la colocación de la emisión del Bono Soberano,
respondiendo a esta solicitud seis bancos estructuradores dentro del límite de fecha y
Hora que Fueron fijados en la solicitud.
Por tal motivo, se constituyó una comisión evaluadora que pudiera analizar y proponer
2 bancos, dentro de las propuestas presentadas para la selección de bancos de
inversión Para la gestión de estructuración, comercialización, fijación de precios y la
colocación de la emisión de bonos soberanos La Comisión Evaluadora fue integrada
por autoridades de la Secretaría de Finanzas, la Oficina de Asistencia Técnica del
Tesoro Americano y un Consultor Internacional contratado
En específico para este tema; las conclusiones fueron plasmadas en el Acta del
Proceso de Evaluación de las propuestas para la emisión de bonos soberanos
Globales y se presentó a decisión del Gabinete Económico las Propuestas
seleccionadas Quien optó por seleccionar los mismos bancos propuestos Por la
Comisión; Cabe mencionar que la Comisión y la
SEFIN. Tuvieron el apoyo y retroalimentación formal de personal del BID y BCIE
18
Es un título causal, pues toda su naturaleza surge o parece o deriva su existencia de la
causa de una obligación, así como el derecho cambiario que contiene. Se trata de un
título serial, en tanto que la deuda es repartible en títulos de igual valor que vienen a
representar su conjunto. El tenedor de bono es un acreedor de la sociedad o de la
institución y su título viene a representar un valor mueble de inversión de renta fija,
obviamente con derecho al pago de intereses y al recobro del capital una vez haya
vencido el plazo.
En la emisión de bonos existe nulidad de empréstito. En otras palabras, a pesar de ser
muchos los prestamistas, el préstamo es uno solo.
19
La tasa de interés para los bonos soberanos de
Honduras es de 6.70%, menor en 2.05% en el
momento que se colocaron el último título valor
en el mercado internacional, que fue de 8.75%.
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• Se da un alivio a la colocación de bonos en el mercado doméstico.
• Se cubre el déficit de las necesidades financieras para el año en curso.
• Se reduce la Deuda Flotante.
Se considera que la operación fue un éxito ya que existió un nivel de demanda superior
al monto colocado, considerándose oportuno efectuar la operación en dos etapas.
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A diferencia de las Letras, que son colocadas a plazos iguales o inferiores a un año
estos valores son emitidos con estándares internacionalmente reconocidos para este
tipo de instrumentos, es decir, se emiten a mediano plazo (3, 5 y 7 años), ¿con
vencimientos superiores a un año; incluyen pagos periódicos de intereses
(semestrales, por lo general) y el pago del capital al vencimiento, razón por la cual son
catalogados como bonos con cupón o valores con tasa fija.
Nuestro País emite bonos para obtener financiamiento, cuya tasa de interés depende
del riesgo del país que lo emita.
El precio del bono depende en gran medida de la tasa de interés, pudiendo concluir
que cualquier variación de esta hará subir o bajar el precio del instrumento, ya que
poseen una relación inversa (al subir la tasa de interés baja el precio del bono, y al
bajar sube el precio del bono).
Los bonos son instrumentos económicos que sirven para financiar los déficits
que tienen los países, es decir, la falta de dinero para honrar las deudas
contraídas.
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inversiones del exterior, esto lo que hace es que da más liquidez al sector
privado
Es decir que ese dinero la banca deja de prestar los depósitos de los clientes al
gobierno y se destina más efectivo para proyectos de inversión.
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LAS ALTERNATIVAS
En caso de haber problemas para pagar los compromisos, dichos actores son
los más propensos a llegar a acuerdos como aceptar una reducción del valor de
los bonos.
Los otros actores del mercado financiero son los fondos de profesionales que
buscan maximizar sus ganancias y usualmente tratan de adquirir deuda
segura y en caso de amenazas o tormentas, se deshacen rápidamente de los
bonos y los venden con descuentos a fin de recuperar parte de su dinero.
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Datos Cuantitativos de bonos emitidos
Los $700 millones colocados en bonos de deuda a diez años plazo a una tasa de
6,25% se utilizarán para el pago de compromisos de la Empresa Nacional de Energía
Eléctrica. Del comunicado de la Secretaría de Finanzas de Honduras:
El mercado financiero y el político (China y Venezuela) serían un probable destino,
aunque se desconoce las condiciones en que se contratarían y las condiciones a
adquirir. [ CITATION Yos18 \l 18442 ]
25
La colocación del bono soberano fue por un monto de U$S.500.0 millones de
dólares a una tasa del 7.5% a un plazo de 11 años con amortizaciones en los
últimos tres años para suavizar el repago de capital. El detalle de los
inversionistas que adquirieron el Bono Soberano por
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BONOS CORPORATIVOS
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Entre sus beneficios se pueden enumerar los siguientes:
REQUISITOS:
PERSONAS NATURALES
Documento de Identificación.
PERSONAS JURIDICAS
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Fotocopia de Certificación del nombramiento de la última Junta
Directiva o Consejo de Administración, el que aplique.
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BONOS CORPORATIVOS VENDIDOS EN HONDURAS.
Los bancos deben encontrarse inscritos como emisores de valores de oferta pública en
el registro del mercado de valores de la comisión de bancos y seguros, los bancos
notifican ante esta comisión el monto cada año el monto máximo que se hará a la
oferta pública de bonos corporativos, ejemplo Banco del País (BANPAIS) en el año
2015 notifico que sus bonos corporativos serian de un monto de hasta CIEN
MILLONES DE DOLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS CENTROAMERICANOS (US$
100,000,000.00) y la emisión se haría mediante 25 series, cada una por un monto
nominal de Cuatro millones de dólares de los Estados Unidos de América
(US$4,000,000.00).
Todas las series podrán ser emitidas por su valor equivalente en moneda nacional de la
República de Honduras. ([ CITATION Jos18 \l 18442 ]
La Emisión se hará de conformidad a la Ley de Mercado de Valores (Decreto
Legislativo
No.8- 2001), y del Reglamento de Oferta Pública de Valores (Resolución No.1747/17-
112009) y otras leyes aplicables.
Los Bonos serán emitidos en forma global en un Macro título para cada Serie, los
cuales serán emitidos al Portador e inscritos en el Registro Público del Mercado
de Valores (RPMV) de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros, y serán
negociados en la Bolsa Centroamericana de Valores u otros mecanismos de
negociación autorizados por la Comisión Nacional de Bancos y Seguros. La
propiedad de los Bonos se acreditará mediante Certificados de Títulos en
Custodia que serán nominativos y permitirán la libre negociación de dichos
valores, o por los medios que establezca la normativa para cualquier otra
institución facultada para brindar el servicio de custodia, compensación y
liquidación de valores al ser designada por el Emisor para estos efectos. Los
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Bonos devengarán una tasa de interés que se fijará en el momento de la emisión
de cada Serie, la cual podrá ser fija o variable. Cuando la tasa sea variable se
considerarán las siguientes alternativas:
a) Para las Series que se emitan en Dólares de los Estados Unidos de América,
la revisión de la tasa de interés se hará tomando como referencia una de las
siguientes modalidades:
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colocación de la respectiva Serie.
En cualquiera de las dos modalidades que se utilice, la tasa de interés de los Bonos
podrá incluir un diferencial, así mismo se podrá establecer una tasa mínima o tasa
máxima de interés a aplicar; lo cual se definirá y anunciará al menos cinco días hábiles
previos a la colocación de cada una de las Series.
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TASAS DE INTERÉS
comerciales en Honduras están determinados por los valores que la política del banco
en si establezca.
Adicionalmente, existen dos mecanismos que entran en juego para determinar las
tasas de interés: 1. Los valores mínimos y máximos que la Comisión Nacional de
Banca y Seguros (CNBS) establece para las operaciones comerciales. 2. La
supervisión financiera que la CNBS establece sobre los bancos para ver su salud
financiera y establecer si el banco dado está en la capacidad de cubrir sus operaciones
basadas en dicha tasa de interés.
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continuación: Ficohsa Casa de Bolsa: FICOHSA CASA DE BOLSA es la casa de bolsa
miembro del Grupo Financiero Ficohsa la cual opera activamente en el Mercado
Bursátil Hondureño desde 1993. FICOHSA CASA DE BOLSA ofrece el servicio de
asesoría e intermediación en la compra de títulos valores en mercado primario y
secundario.
En los últimos dos años FICOHSA CASA DE BOLSA ha prestado sus servicios
aclientes naturales y jurídicos, con un volumen transado de L 1,161.90 y L 2,151.51
millones en los años 2014y 2015 respectivamente, tanto en Mercado Primario como en
Mercado Secundario generando ingresos por comisiones de L1,194M y L1,846M
para los años referidos.)
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Lafise Valores de Honduras Casa de Bolsa S A: LAFISE Valores forma parte de Grupo
LAFISE, el líder financiero regional, con más de 30 años de impulsar el desarrollo de la
región, el cual posee amplia experiencia en el mercado financiero y bursátil, con
presencia en 11 países: México, Guatemala, El Salvador, Honduras, Nicaragua, Costa
Rica, Panamá, República Dominicana, Venezuela, Colombia y la ciudad de Miami, Fl.
Estados Unidos, donde se encuentra nuestra casa matriz. [ CITATION Gab18 \l 18442 ]
SONIVAL, CASA DE BOLSA: Somos una Casa de Bolsa, fundada en el año 1993,
cuya misión es contribuir al desarrollo del sistema bursátil nacional, ofreciendo servicios
de alta calidad y eficiencia que atiendan las necesidades de los clientes, con los más
altos estándares éticos y transparentes, según lo establecen las directrices giradas por
las autoridades reguladoras, a fin de mantener la integridad, seguridad y solidez del
mercado de valores.
R: Cuando alguien invierte en bonos, le está prestando dinero a una empresa (Bonos
Corporativos) (Su significado en palabras), al banco o a otra entidad, a cambio de la
devolución de su dinero más un interés. Se usa de la siguiente manera, se emiten por
un plazo superior a un año, los bonos, luego son colocados, pueden transarse en las
bolsas de valores y fuera de ellas, por lo que no es necesario mantenerlos hasta su
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vencimiento, entonces su liquidez puede ser inmediata, en caso que se opte por
liquidarlos en el mercado y se encuentre un comprador que pague un precio justo por
éste, o periódica y por parcialidades, si se conserva la inversión hasta el final. SI
hablamos del emisor del bono se compromete a devolver el capital principal junto con
los intereses generados, a aquellos inversionistas que adquirieron parte del bono
(quien los tiene). Este interés puede tener carácter fijo o variable y es determinado
libremente por el emisor en el contrato de emisión. El emisor deberá indicar el lugar y
fechas del pago de los intereses.
Como han hecho los bancos en Honduras para la venta de los bonos
R: Los bancos en Honduras es una lucha de productos constantes que innovan,
inventan y proporcionan soluciones múltiples a necesidad básicas. Basándonos en el
enfoque anterior no pueden quedar por fuera las personas y empresas con gran poder
adquisitivo; los bancos se han aprovechado utilizando una serie de atracciones como:
Bajas tasas de interés
Tiempos de pagos más atractivos
Menos requisitos
Rango monetario menores
Diversificación de moneda
Retorno de efectivo en menos tiempos versus plazo
R: Los bonos por lo general son emitidos y puestos en el mercado para utilizar el dinero
para cubrir alguna necesidad, hay hecho pero no nombres de grandes empresas
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inglesas ubicadas a los rubros de compra venta de valores en bolsas u oportunidades,
consultoras americanas de gran trascendencia en la economía, son un gran despegue
de alcance. Otras grandes compañías como Bank City Of American, Merrill Lynch y
Citigroup entre otros.
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Datos Cuantitativos
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CONCLUSIONES
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BIBLIOGRAFÍA
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