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UNIDAD III

Contenido
Fuentes de financiamiento ...................................................................................... 3
Cuadro comparativo de fuentes de financiamiento ................................................. 5
Ejercicios Factoraje financiero................................................................................. 6
Ejercicios Arrendamiento Financiero ..................................................................... 10
Bibliografía ............................................................................................................ 14

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Fuentes de financiamiento
Toda empresa, pública o privada, requiere de recursos financieros (capital) para
realizar sus actividades, desarrollar sus funciones actuales o ampliarlas, así como
el inicio de nuevos proyectos que impliquen inversión.
todas las empresas necesitan dinero para sus diferentes actividades:

 La formación de una empresa requiere capital inicial para la compra del


equipo esencial.
 Para la operación del día a día las empresas necesitan capital de trabajo,
dinero para cubrir pagos, gastos y existencias.
 Para el crecimiento y la expansión se requiere financiamiento para poder
incrementar los activos fijos de la empresa. Igualmente necesita mayor
capital de trabajo.
 La expansión se puede lograr adquiriendo otros negocios. Para
la adquisición se necesita financiamiento de otras empresas.
 Situaciones especiales como baja en las ventas, crisis económicas,
aumentos en la demanda del producto, pueden requerir apoyo financiero
para evitar que el negocio quiebre.
 Muchas veces se solicita financiamiento para apoyar la investigación y
desarrollo de nuevos productos o invertir en nuevas estrategias de marketing
(ej. expansión transnacional)

Fuentes de financiamiento internas: Estas pueden ser algunas fuentes de


financiamiento interna en una empresa:
 Aportaciones económicas de los propios socios.
 Utilidades reinvertidas.
 Depreciaciones y Amortizaciones.
 Incrementos de Pasivos Acumulados.
 Venta de Activos o Desinversiones

Fuentes de financiamiento externas

En el mercado existen distintos esquemas de financiamiento por ejemplo dentro de


las fuentes de financiamientos por lo tanto se deben elegir correctamente
dependiendo de el tipo de financiamiento que necesites:

Crédito hipotecario y bancario. La mayor parte de los financiamientos son los


esquemas hipotecarios, es decir se debe quedar en prenda un bien inmueble que
garantiza el pago del financiamiento.
Arrendamiento financiero. Se ocupa para no comprar equipos sino más bien para
rentarlos.

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Inversionistas y fondos de inversión, entre otros. En México hay muchos
inversionistas que ponen dinero para obtener beneficios.

Oferta pública de acciones. Un es que permite compartir con otras personas un


proyecto.

Fondos gubernamentales. Algunas de estas fuentes son CONACYT, SAGARPA,


etc.

Proveedores y clientes. Más clientes y proveedores son aliados que benefician en


gran manera una empresa.

Este esquema permite obtener un financiamiento de colectividad, ofreciendo que os


que aporten para un proyecto, obtengan beneficios adicionales.

Concursos y premios. Es la oportunidad más importante para buscar medios de


financiamiento para la idea de una empresa.

Todos estos esquemas mencionados son fuentes de financiamientos externos, así


que también cabe mencionar que ninguno excluye a otro, por lo que puede
aprovecharlo cualquier emprendedor o empresario.

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Cuadro comparativo de fuentes de financiamiento
Fuentes externas de financiamiento Fuentes internas de financiamiento

Está formada por los recursos que provienen del Se genera dentro de la empresa mediante
exterior de la empresa (préstamos, créditos de su propio ahorro o Auto financiación. Son
funcionamiento de la empresa, etc.) los beneficios no distribuidos, cuotas de
amortización y provisiones.
Fuentes a largo mediano plazo:
plazo:
 Arrendamiento  Ganancias Retenidas
 Emisión de  Compra a  Venta de Activos
acciones plazos  Reducción del capital de trabajo
 Emisión de  Préstamos a
bonos mediano plazo Ventajas
 Préstamos a
largo plazo
 Concesiones
 No hay intereses.
 No hay embargos.
corto plazo:  No hay tanta burocracia y papeleo.
 No hay historial crediticio.
 Sobregiro bancario
 Hay más facilidades de que el
 Préstamo bancario
préstamo sea rápido.
 Crédito comercial
 Factoraje  El endeudamiento es menor.

Ventajas Desventajas

 Puede haber un monto de préstamo grande.  Hay uso de capital propio y puede
 Se puede negociar el plazo a pagar el préstamo haber fuga.
adquirido de acuerdo a las necesidades de la  Si no se planea desde antes, puede
empresa. que no haya un procedimiento legal
 Se puede cubrir más de una necesidad o para exigir el pago en caso de falla.
departamento con el préstamo obtenido.  El departamento que presta el
 Se puede obtener un monto de inversión. dinero puede quedarse sin capital
propio.
Desventajas  Si no se cumple con el pago, puede
 Se crean intereses y la deuda puede crecer causar problemas internos en la
 . Se puede embargar en caso de que no se
empresa afectando su armonía de
cumpla con el pago.
 Los plazos a pagar el préstamo pueden no ser trabajo,
adecuados para la empresa.
 Las condiciones de los préstamos son
impuestas por el banco o institución financiera

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Ejercicios Factoraje financiero

1.- La luz SA de CV entrega una letra de cambio con valor nominal de $40000.00
a la empresa de factoraje esta la acepta y paga de inmediato con las siguientes
condiciones: Aforo el 25%, Tasa mensual 2%, Vencimiento de descuento un año 2
meses.

Formulas:
(𝒕)(𝒏)
𝒗𝒆 = 𝑪𝟏(𝟏 − ( ))
𝟑𝟔𝟎
𝑪𝟏 = 𝑪(𝑻𝒂𝒔𝒂 𝒅𝒆 𝒅𝒆𝒔𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒐) − 𝒄
𝑪𝟏 ∗ 𝒕 ∗ 𝒏
𝒊=
𝟑𝟔𝟎
Datos
C= 40,000.00
C1= 30,000.00
t= 2% 24% anual
n= 1 año 2 meses = 420 Dias
Aforo= 25%

Solución
𝑪𝟏 = (𝟒𝟎𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎)(𝟎. 𝟐𝟓) − 𝟒𝟎𝟎𝟎𝟎 = 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎

(𝟎. 𝟐𝟒)(𝟒𝟐𝟎)
𝒗𝒆 = 𝟑𝟎𝟎𝟎𝟎 (𝟏 − ( )) = 𝟐𝟏𝟔𝟎𝟎. 𝟎𝟎
𝟑𝟔𝟎

𝟑𝟎, 𝟎𝟎𝟎(𝟎. 𝟐𝟒)(𝟒𝟐𝟎)


𝒊= = 𝟖, 𝟒𝟎𝟎. 𝟎𝟎
𝟑𝟔𝟎
Comprobación
Valor nominal 40,000.00
- Aforo 10,000.00
= Valor aforado 30,000.00
- Descuento 8,400.00
= Valor neto $21,600.00

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2.- La empresa la oso panda, SA DE CV, entrega una letra de cambio con valor
nominal de $85000.00 a la empresa de factoraje, está la acepta y paga de inmediato
con las siguientes condiciones: Aforo 20%, tasa anual 3%, vencimiento del
descuento 9 meses.
Determinar Ve y comprobación

Formulas:
(𝒕)(𝒏)
𝒗𝒆 = 𝑪𝟏(𝟏 − ( ))
𝟑𝟔𝟎
𝑪𝟏 = 𝑪(𝑻𝒂𝒔𝒂 𝒅𝒆 𝒅𝒆𝒔𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒐) − 𝒄
𝑪𝟏 ∗ 𝒕 ∗ 𝒏
𝒊=
𝟑𝟔𝟎

Datos
C= 85,000.00
C1= 68,000.00
t= 3% Annual
n= 9 meses = 270 Dias
Aforo= 20%

Solución
𝑪𝟏 = (𝟖𝟓, 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎)(𝟎. 𝟎𝟐) − 𝟖𝟓, 𝟎𝟎𝟎 = 𝟔𝟖, 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎

(𝟎. 𝟎𝟑)(𝟐𝟕𝟎)
𝒗𝒆 = 𝟔𝟖, 𝟎𝟎𝟎 (𝟏 − ( )) = 𝟔𝟔, 𝟒𝟕𝟎. 𝟎𝟎
𝟑𝟔𝟎

𝟐𝟕𝟎
𝒊 = 𝟔𝟖, 𝟎𝟎𝟎 ∗ 𝟎. 𝟑 ∗ = 𝟏, 𝟓𝟑𝟎. 𝟎𝟎
𝟑𝟔𝟎
Comprobación

Valor nominal $85,000.00


- Aforo 17,000.00
= Valor aforado 68,000.00
- Descuento 1,530.00
= Valor neto $66,470.00

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3.- La empresa X SA DE CV, entrega una letra de cambio con valor nominal de
$53,000.00 a la empresa de factoraje, está la acepta y paga de inmediato con
las siguientes condiciones: Aforo 10%, tasa anual 2.75%, vencimiento del
descuento 6 meses
Determinar Ve y comprobación

Formulas:
(𝒕)(𝒏)
𝒗𝒆 = 𝑪𝟏(𝟏 − ( ))
𝟑𝟔𝟎
𝑪𝟏 = 𝑪(𝑻𝒂𝒔𝒂 𝒅𝒆 𝒅𝒆𝒔𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒐) − 𝒄
𝑪𝟏 ∗ 𝒕 ∗ 𝒏
𝒊=
𝟑𝟔𝟎

Datos
C= 530,000.00
C1= 47,700.00
t= 2.75% Annual
n= 6 meses = 180 Dias
Aforo= 10%

Solución
𝑪𝟏 = (𝟓𝟑𝟎, 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎)(𝟎. 𝟏𝟎) − 𝟓𝟑𝟎, 𝟎𝟎𝟎 = 𝟒𝟕, 𝟕𝟎𝟎. 𝟎𝟎

(𝟎. 𝟎𝟐𝟕𝟓)(𝟏𝟖𝟎)
𝒗𝒆 = 𝟒𝟒, 𝟕𝟎𝟎 (𝟏 − ( )) = 𝟒𝟕𝟎, 𝟒𝟒𝟏. 𝟐𝟓
𝟑𝟔𝟎

(𝟎. 𝟎𝟐𝟕𝟓)(𝟏𝟖𝟎)
𝒊 = 𝟒𝟕, 𝟕𝟎𝟎. 𝟎𝟎 = 𝟔𝟓𝟔𝟖. 𝟕𝟓. 𝟎𝟎
𝟑𝟔𝟎
Comprobación

Valor nominal $530,000.00


- Aforo 53,000.00
= Valor aforado 477,000.00
- Descuento 6,558.75
= Valor neto $470441.25

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4.- La empresa luciérnaga SA de CV entrega una letra de cambio con valor nominal
de $50,000.00 a la empresa de factoraje, está la acepta y paga de inmediato con
las siguientes condiciones: Aforo 28%, tasa mensual 3%, vencimiento del descuento
1 año 6 meses.
Se pide encontrar el valor del efectivo de la operación.

Formulas:
(𝒕)(𝒏)
𝒗𝒆 = 𝑪𝟏(𝟏 − ( ))
𝟑𝟔𝟎
𝑪𝟏 = 𝑪(𝑻𝒂𝒔𝒂 𝒅𝒆 𝒅𝒆𝒔𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒐) − 𝒄
𝑪𝟏 ∗ 𝒕 ∗ 𝒏
𝒊=
𝟑𝟔𝟎

Datos
C= 50,000.00
C1= 36,000.00
t= 3% Annual
n= 1 año 6 meses = 540 Dias
Aforo= 28%

Solución
𝑪𝟏 = (𝟓𝟎, 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎)(𝟎. 𝟐𝟖) − 𝟓𝟎, 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎 = 𝟑𝟔, 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎

(𝟎. 𝟎𝟑𝟔)(𝟓𝟒𝟎)
𝒗𝒆 = 𝟑𝟔, 𝟎𝟎𝟎 (𝟏 − ( )) = 𝟏𝟔, 𝟓𝟔𝟎. 𝟎𝟎
𝟑𝟔𝟎

(𝟎. 𝟑𝟔)(𝟓𝟒𝟎)
𝒊 = 𝟑𝟔, 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎 = 𝟏𝟗, 𝟒𝟒𝟎. 𝟎𝟎
𝟑𝟔𝟎
Comprobación

Valor nominal $50,000.00


- Aforo 14,000.00
= Valor aforado 36,000.00
- Descuento 19,440.00
= Valor neto $16,560.00

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Ejercicios Arrendamiento Financiero
1.-Una empresa desea adquirir una nueva máquina bajo la modalidad de
arrendamiento financiero con opción de compra, ya que la que posee actualmente
está muy desgastada y su nivel de producción, así como sus ventas han disminuido,
por ello firman un contrato con el banco HSBC el 01 de enero de 2016.

1. Monto a financiar

Costo de la maquina $270,000.00


Flete $2,000.00
Instalación de maquina $3,200.00
Capacidad del personal $2,800.00
1. Vida útil: 14 años
2. Interés anual: 13%
3. Tiempo de financiamiento 4 años
4. Valor residual: $6,300.00
5. Periocidad de la cuota: Anual
6. Método de depreciación: Línea recta
7. Valor de la compra: Última cuota de arrendamiento

Solución:

(𝑪)(𝒊)
𝑹=
𝟏 − ((𝟏 + 𝒊)−𝒏 )

Sustitución

𝟐𝟕𝟖, 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎 ∗ 𝟎. 𝟏𝟑 𝟑𝟔, 𝟏𝟒𝟎 𝟑𝟔, 𝟏𝟒𝟎


𝑹= −𝟒
= = = 𝟗𝟑𝟒𝟔𝟏. 𝟗𝟗
𝟏 − ((𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟑) ) 𝟏(𝟎. 𝟔𝟏𝟑𝟑𝟏𝟖𝟕𝟐𝟕) 𝟎. 𝟑𝟖𝟔𝟔𝟖𝟏𝟐𝟕𝟑

𝑹 = 𝟗𝟑𝟒𝟔𝟏. 𝟗𝟗 𝑪𝒂𝒏𝒐𝒏

canon de Cuota de Saldo


Fecha de pago Arrendamiento interés Amortización pendiente
1 01/01/2017 $93461.99 $36140 $57321.99 $220678.01
2 01/01/2018 93461.99 28688.1413 64773.8487 155904.1613
3 01/01/2019 93461.99 20267.54097 73194.44903 82709.72741
4 01/01/2020 93461.99 10752.26259 82709.72741
total $278000.0
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Depreciación

Cantidad a depreciar = valor residual

Cuota anual = valor del bien


vida útil
Solución

278,000 - 6,300 = 271,700

271,000 / 14 = 19407.14

Cantidad a Depreciación
Año depreciar Cuota anual acumulable Valor contable
1 $271700 $19407.1429 $19407.14286 $252292.8572
2 271700 19407.1429 38814.28572 232885.71
3 271700 19407.1429 58221.42858 213478.57
4 271700 19407.1429 77628.57144 194071.43
5 271700 19407.1429 97035.7143 174664.29
6 271700 19407.1429 116442.8572 155257.14
7 271700 19407.1429 135850 135850.00
8 271700 19407.1429 155257.1429 116442.86
9 271700 19407.1429 174664.2857 97035.71
10 271700 19407.1429 194071.4286 77628.57
11 271700 19407.1429 213478.5715 58221.43
12 271700 19407.1429 232885.7143 38814.29
13 271700 19407.1429 252292.8572 19407.14
14 271700 19407.1429 $271700 0.00

2.- La empresa “X” firma un contrato de arrendamiento con opción de compra


firmada el 01-01-2007 bajo las siguientes condiciones.
1. Valor de la maquina $90,000,000
2. Flete e instalación $5,000,000
3. Valor residual $2,000,000
4. Tiempo de financiamiento 5 años
5. interés anual 20%
6. vida útil 5 años
Calcular:
1. Valor de compra, ultima cuota de $ arrendamiento
2. Renta anual
3. Cuadro de pagos
4. Depreciación
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𝟗𝟓, 𝟎𝟎𝟎, 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎(𝟎. 𝟐𝟎) 𝟏𝟗𝟎, 𝟎𝟎𝟎, 𝟎𝟎
𝑹= −𝟓
= = 𝟑𝟏, 𝟕𝟔𝟔, 𝟎𝟕𝟏. 𝟖𝟏
𝟏 − ((𝟏 + 𝟎. 𝟐𝟎) ) 𝟎. 𝟓𝟗𝟖𝟏𝟐𝟐𝟒𝟐𝟖

𝑹 = 𝟑𝟏, 𝟕𝟔𝟔, 𝟎𝟕𝟏. 𝟖𝟏 𝑪𝒂𝒏𝒐𝒏

Fecha de Canon de Cuota de Amortización Saldo


pago Arrendamiento interés pendiente
1 01/01/2008 $31766071.81 $19000000.00 $12766071.81 $82233928.19
2 01/01/2009 31766071.81 16446785.64 15319286.17 66914642.02
3 01/01/2010 31766071.81 13382928.40 18383143.41 48531498.61
4 01/01/2011 31766071.81 9706299.72 22059772.09 26471726.52
5 01/01/2012 31766071.81 5294345.30 26471726.51
Total $95000000.00

Depreciación

95,000,000 - 2,000,000 = 93,000,000


93,000,000/5=18,600,000
Año Cantidad a Cuota anual Depreciación Valor contable
depreciar acumulable o en libros
1
$93,000,000 $18,600,000 $18,600,000 $77,400,000
2
93,000,000 18,600,000 37,200,000 55,800,000
3
93,000,000 18,600,000 55,800,000 37,200,000
4 93,000,000 18,600,000 77,400,000 18,600,000
5
93,000,000 18,600,000 93,000,000 0

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3.- El 01 de enero de 2005, la empresa “X” formaliza un contrato de arrendamiento
financiero, sobre la maquina con opción de compra que será la última cuota de
arrendamiento, cuyo valor razonable es de $120,000, la duración del contrato es de
5 años, la vida útil de la maquina es de 8 años y un interés de 8.357.

Se pide encontrar el canon de arrendamiento, elaboración de tabla y monto de


opción de compra.
Datos
Valor razonable $120,000.00
Tiempo de financiamiento 5 años
interés anual 8.357%
vida útil 8 años
Calcular:

(𝑪)(𝒊)
𝑹=
𝟏 − ((𝟏 + 𝒊)−𝒏 )

𝟏𝟐𝟎, 𝟎𝟎𝟎 ∗ 𝟎. 𝟎𝟖𝟑𝟓𝟕 𝟏𝟎𝟎𝟐𝟖. 𝟒


𝑹= = = 𝟑𝟎, 𝟑𝟑𝟖. 𝟏𝟎𝟏𝟎𝟐
𝟏 − ((𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟖𝟑𝟓𝟕)−𝟓 ) 𝟎. 𝟑𝟑𝟎𝟓𝟓𝟒𝟔𝟑𝟖

𝑹 = 𝟑𝟎, 𝟑𝟑𝟖. 𝟏𝟎𝟏𝟎𝟓 𝑪𝒂𝒏𝒐𝒏

Fecha de Canon de Cuota de Amortización Saldo


pago arrendamiento interés pendiente

1 01-01-2006 $30,338.10102 $10,028 .4 $20309.70102 $99690.29898


2 01-01-2007 30,338.10102 8,331.118286 22006.98273 77683.31625
3 01-01-2008 30,338.10102 6,491.994739 23846.10628 53837.20997
4 01-01-2009 30,338.10102 4,499.175637 25838.92538 27998.28459
5 01-01-2010 30,338.10102 2339.816643 27998.28459
Total: $ 120,000

El monto de opción de compra es de: $27,998.28459

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Bibliografía

http://www.sefin.gob.hn/wpcontent/uploads/sami/docs/clasificadores/fuente%20financi
amiento.pdf

http://empresaygestionbi.weebly.com/31-fuentes-de-financiamiento.html

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