DesarrolloEcon6mico,vol.
34, NQ134 (julio-setiembre1994)
LA ECONOMIA DURANTE LA PRESIDENCIA
DE ILLIA
ENRIQUE GARCIA VAZQUEZ
I. Introducci6n
En un interesanteartlculopublicadoen esta
revistase estudia el derrocamientodel gobierno
de liliay se hace menci6na que los autoresdel
golpe lo atribuyeron,entre otras causas, a la
ineficaciade la gesti6necon6micadel gobierno'.
Paraaportaral campo de las reparacioneshist6ri-
cas, creo convenientesernalarlos resultadosde
ese periodopresidencial,reduciendoel anAlisisa
lo econ6mico, es decir, dejandoa un lado otros
aspectos en que tambibnse notaronnotables
adelantos2.
Enoctubrede 1963,al iniciarseese gobierno,
la economladel pais atravesabaunacriticasitua-
ci6n, en buena medida originadapor la crisis
politicaque le habiaprecedido.Puedensenalarse
los siguientes problemasprincipales:
1) Unafuerterecesi6n,con una elevada capaci-
dad productivadesocupada.
2) Ladisminuci6nde la producci6nvenia acom-
pai'ada con aumentode los precios,es decir,
el doble efecto negativoque puede afectara
unaeconomla:la inflaci6n
juntocon la recesi6n.
3) Intenso deteriorodel sector pOblico,prove-
nientede la disminuci6nde ingresosoriginada
en la reducci6nde la producci6n.
4) Un sector externodebilitadoy con vencimien-
tos de obligacionesen el cortoplazo de dificil
cumplimiento.
II. El programa econ6mico
Este programamodific6el que se venfaapli-
cando y que se basaba en una muy restringida
Se aplic6,en cambio,unaplani-
politicamrnonetaria.
ficaci6nglobalde la economlaque, sin descuidar
la politicamonetaria,revirti6el proceso recesivo,
sin apelara procedimientosintervencionistas. Por
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NOTAS Y COMENTARIOS
un lado, se ide6 un plan de corto plazo para
afrontarla coyunturay estimularla actividad.Por
otraparte,se elabor6un plande desarrolloparael
mediano plazo a fin de establecer de manera
orgAnicalas prioridadesde inversi6n.El plan co-
yuntural se bas6fundamentalmente en las siguien-
tes medidas:
1) Crediticias.Se establecieronlineasde cr6-
ditocon los siguientesdestinos:
a) Suministro de capitalde trabajoa empresas
que empleaban elevada cantidad de mano de
obra e importabanescasos insumos,con el pro-
p6sito de emplear recursos desocupados y no
incidirdesfavorablemente sobreel debilitadosec-
torexterno.
b) Parael retirode la Aduanae instalaci6nde
equipos y maquinariasque se hablanimportado
en arnosanteriores,con lafinalidadde aumentarla
capacidad productivaante el incrementode la
demandaque se esperaba.
c) Para pagar impuestosatrasados, lo cual
signific6unimportante aumentode la recaudaci6n
fiscal y la sustituci6ndel acreedor,al convertirel
creditofiscal en un pr6stamobancario.Estaope-
raci6nse efectuabadirectamente,puesto que los
fondos pasaban de los bancos al fisco, con las
garantiasnecesariasrequeridasporlas entidades
crediticias.De esta manerase obtuvieronfondos
parael pago de deudas atrasadasdel Estadoa
empresas, normalizandoasi la situaci6ncon las
firmasque contratabancon el sector pOblico.
' CATALINA SMULOVITZ: "Laeficacia como criticay
utopia.Notas sobre la caida de Illia",
DesarrolloEcond-
mico,N2131, octubre-diciembre1993, p6gs. 403-423.
2 Particip6a lo largo de toda esa gesti6n en el
cargo de vicepresidentedel BancoCentral,cuya presi-
dencia fue desempehada por F61ixG. Elizalde,cuya
vigorosa personalidady recta iinea de conducta son
hoy generalmentereconocidas.
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GARCIA
VAZQUEZ

2) Los encajes bancarios.Se fijaronencajes ron de manera indicativa.El Plan Nacionalde

diferencialespara las distintaszonas del pals, a Desarrollosirvi6de base parala acci6n futuradel
cuyo efecto se redujeronlos correspondientesa gobiernoy cabe resaltarque su estructurafue
las zonas menos desarrolladas;se estableci6un analizaday elogiada por los especialistas de los
efectivoalgo mayorparalas zonas intermediasy organismosinternacionales.
unosuperiorparalos centrosfinancieros.De este
modo se trat6de compensaren algo el desequili- III. Las relaciones con el FMI
brioregionalque caracterizaal pais.
3) Disciplinabancaria.Se reforz6la supervi- En esta instituci6n,hasta principiosde los
si6n de las entidadesfinancieras,previniendolos anos '60, prevaleci6la idea de un monetarismo
desvios en sus operaciones y asegurandouna sumamenterestrictivo. Elloestaba en desacuerdo
efectivaacci6n de aqu6llas,pudiendoasi Ilevarse con las serialadaspoliticasdel gobiernodel presi-
a cabo el objetivode serviciopOblicoque deben dente Illia.Recuerdoque nos toc6 al Dr.Elizaldey
cumplirquienesoperancon el ahorrode terceros. a midiscutircon el FMIlas bases de un acuerdo,
4) Sector p6blico. Se adoptaronen6rgicas coincidiendoello con el acceso a la direcci6nde
medidas de austeridad,credndose un sistema esa instituci6ndel Dr.Schwaiserquien, anterior-
medianteel cualse obtuvounexcelenteresultado. mente,comofuncionario del gobiernofranc6sha-
Consisti6en la Sindicaturade las Empresasdel biaobjetadoel excesivomonetarismode la institu-
Estado,organismode contraloratrav6sdel cualla ci6n.Sin embargo,esa manerade pensar predo-
Secretariade Haciendaefectuaba el controlde minabaen la lineade funcionarios.
cada una de esas entidades,medianteun repre- La discusi6nse bas6 principalmente en tres
sentanteen los directorioscon calidadde sindico, puntos:
sin voto perocon derechoa veto sobre las resolu- 1) ElFondoconsiderabanecesarioque se esta-
clones. Aparte de las economias logradas por blecieraun mercado librepara la entraday
este medio,debe seralarse su beneficiosoefecto salidade capitales.Estadecisi6nno era com-
sobre la uniformidad y clasificaci6nde los gastos partidaporel gobierno.
en las distintasentidadespOblicas,donde existia 2) Elorganismointernacional postulabaunafuer-
con anterioridad una grandiversidadde criterio. te devaluaci6ndel signo monetario,Ilevindolo
5) El sector externo.Las dificultadeshereda- de $ 140 pord61lar a $ 200. Eneste aspecto, se
das obligaronen un principioa adoptardisposi- proponiapornuestraparteun sistemabasado
clones muyestrictasa finde evitarla cesaci6n de en el crawling-peg,muchomds suave a efec-
pagos. Se aplic6, asimismo,un tipo de cambio tos de evitarun elevadoaumentode precios.
fluctuante,graduadode conformidadcon la dife- 3) Elgobiernose proponiareducirla expansi6n
renciaentreel aumentode nuestrospreciosinter- monetaria,que se estimaba en el 39 % en
nos y el experimentadoporlos principalespaises 1964, al 26 % en 1965 y al 13 % en 1966. El
con los cuales comerciamos.Estesistema,poste- Fondoconsiderabaque la restricci6ndebia ser
riormentedenominado"crawling-peg', fue una in- mayory que la expansionno debia pasar del
novaci6n argentinacuestionadaen un principio 15 %en 1965.
por el FMI,que luego ante los resultadosobteni- Elgobiernono accedi6 a las medidas que el
dos entrenosotros,lo recomend6a muchosotros Fondoconsiderabaindispensablesparafirmarun
paises. Conel transcursodel tiempo,al mejorarse conveniode stand by, ya que se estim6que con
la situaci6nexterna,se diofluideza los movimien- ellas continuariala recesi6n de la economia.Re-
tos de divisas dej6ndosesin efecto las restriccio-cuerdo la conversaci6n mantenida con el Dr.
nes a que habiaobligadola situaci6ninicial. Schwaiser,en la cual 6ste nos dijo,a Elizaldey a
Conrespecto al plande desarrollo,se trabaj6 mi,que 61en generalcoincidiacon nuestrasideas,
intensamenteen su preparaci6nbajola direcci6n peroque en raz6nde su recientedesignaci6ny la
de RoqueCarranzay se termin6su confecci6na opinionprevalecienteen el organismo,no estaba
fines de 1964.En 6Ise fijaronlos principalesobje- en condicionesde firmarel conveniocon las pro-
tivostantoen lo que respecta a la inversi6npObli- posicionesformuladaspor el gobierno,pero pro-
ca, que se cuantific6y distribuy6en el tiempode meti6recomendara los paises acreedores de la
acuerdocon sus prioridades,comoen lo tocantea Argentina-en aquellosarnosla deuda era con los
la actividadprivada,cuyas metas se establecie- gobiernos y no con los bancos privados- que

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LAECONOMIA
DURANTE
LAPRESIDENCIA
DEILLIA 293

aceptaranla refinanciacbinde la deuda sobre la capitalizaci6nimportanteduranteese lapso que

base del programaa aplicar.Asi lo hizoy de esta es una de las causas del desarrollode los arnos
manera, sin modificarel plan de gobierno,fue siguientes.
posible superarlos problemasdel sector externo. 3. El efecto sobre la actividadfutura.Laeco-
nomiaes un procesodinrnmico y los resultadosde
IV. Los resultados econ6micos un periodoson consecuencia,en granmedida,de
las politicasrealizadasen los arnosanteriores.En
Dos arnosy ocho meses fue la duraci6nde la este sentidoel ordenamientologradoduranteel
presidenciaIllia.Se describena continuaci6nlos gobiernode Illiase reflej6en los arnosposteriores,
resultadosobtenidosen tan breveperiodo. como puedeobservarseen la siguienteserie esta-
1. Laactividadecon6micaglobal.Elaumento distica,en que sobre la base de 100 para el arno
de la producci6n,segOnlos datos del BancoCen- 1982, se determinanlas relaciones del PBI per
tral,en los arnos1964y 1965,registracifrassuma- ccApita hastaretrocedera 1962 en que se iniciael
menteelevadas:10,3%y 9,2 %,respectivamente. bieniode recesi6nanteriora la gesti6nque aqulse
Revirti6seasi la recesi6n de los dos arnosprece- analiza:
dentes en que esas cifrasfueronnegativas:-1,6 %
en 1962y -2,4 %en 1963.No existecAlculooficial Afios PBIp/cipita Afos PBIp/cApita
publicado para el primersemestre de 1966, al 1962 75,0 1973 107,1
t6rminodel cual se produjoel golpe de Estado, 1963 72,2 1974 112,4
1964 78,5 1975 109,4
pero los datos oficiososelaboradosporel Banco 1965 84,5 1976 105,8
Centraldemuestranque la economlahasta junio 1966 83,9 1977 109,7
de 1966 continu6en crecimiento,aunquesin el 1967 84,9 1978 104,3
vigorde los dos arnosanteriores,porla influencia 1968 87,4 1979 109,4
de la inseguridadpoliticay juridicaa que dio lugar 1969 93,6 1980 109,0
1970 97,3 1981 101,1
la camparnalanzada contra el gobiernodesde 1971 1982 100,0
100,6
fines de 1965, lo cual actu6 muy desfavorable- 1972
102,3
mentesobre la actividadecon6mica.
Fuente: Indices basados en los datos del
2. La actividadindustrialy agropecuaria.Los BancoCentral.
detractoresdel gobiernohan insistidoreiterada-
menteen que esos altosindicesde crecimientose Como puede verse, a partirde la gesti6n
debieronal aumentode las cosechas y al estimulo presidencialexaminada,el PBIper capita conti-
que ellas ejercieronsobre el restode la actividad. nu6 un crecimientosostenido hasta el arno1974,
Esta afirmaci6nes inexacta,ya que el empuje en que se iniciaun largociclo de disminuci6ndel
provinode la partemdsdindmnica de la produc- Indicerealmentedesolador,coincidentecasi todo
ci6n, el sector industrial,
fuertementeincentivado a1con gobiernosde facto, en que se contraeuna
por la politicaanticiclicaa que antes nos hemos grandeudaexterna,sin contrapartidas activasen
referido. formade inversi6n,que habriade pesar muyne-
La realidad,siempre segOn las estadisticas gativamentesobre los gobiernosconstitucionales
oficiales,es quemientras creci6el 18,9% posteriores.
laindustria
en 1964y 13,8 %en 1965,el sectoragropecuario Esta serie pone tambi6nen evidencia que
lo hizo al 7 %y al 5,9 %en 1964y 1965,respecti- paralaArgentinala d6cada perdidaparaAmerica
vamente.Comose observa,las cifrasde la activi- Latina,como se denominaa la de los arnos'80,
dad primaria son muchomAsregularesque las de comenz6 con un quinqueniode anticipaci6n,
la industriay denotanla influenciade las buenas prolongndose durantelos gobiernos de facto y
cosechas de cereales, en granmedidadebidasal produciendoun extraordinario atraso al pals, al
incrementoobservadoen las superficiessembra- extremode que el ingresoporhabitanteen 1982
das, consecuencia de una oportunapoliticade fue inferioral de once anos atr6s.Si se tuvieraen
precios paralos productosdel agro. cuenta la regresivadistribuci6ndel ingreso que
Resultade inter6sseralarque la inversi6nen tuvolugaren todoese periodo,podriacomprobar-
maquinariasy equipos experiment6un aumento se que los sectores de menores ingresos han
considerablemuypr6ximoal 20 %en los dos aros disminuidosus recursos en formadramAticadu-
mencionados,lo que significaque se produjouna rantetoda esa 6poca.

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GARCIA
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4. Elsectorp6blico.Estees otroaspecto de la evoluci6nde la producci6n,que el resto de la

economia del periodoque resultade inter6sco- poblaci6n,si biencedi6 participaci6n,
vioaumen-
mentar,pues desautorizaafirmacionesacerca de tados considerablementesus ingresos.
un supuesto estatismoatribuidoal gobiernoradi- Antelo expuesto, surge claramentela grave
cal. Las cifrasoficialesde un interesantetrabajo responsabilidad hist6ricaen que incurrieron
quie-
de la Secretarlade Haciendademuestranladismi- lastomasde fAbricasy otroshechos
nes dirigieron
nuci6ndel gasto pOblicocon relaci6nal PBI,asi de semejantenaturaleza,hechos que contribuye-
como la reducci6nen el d6ficitdel presupuesto.El ronal derrocamiento del gobierno.
resultadoalcanzadoes mdsremarcablesi se con-
6. Lainflacidn.Es sabidoque con unaumento
sideraque, al mismotiempo,se produjoun impor-
tante aumentodel gasto pOblicodestinadoa la muy elevado de la actividadecon6mica puede
existirunatendenciaal incrementode los precios.
educaci6ny a la salud.
Sinembargo,segOnel INDEC,Ioocurridodurante
Enla serie siguientese resumede ese trabajo 1962 y 1963 (aros de disminuci6ndel PBI),en
el comportamientodel sector, durantelos dos
comparaci6ncon 1964y 1965 (de elevado creci-
anrosanterioresal perlodoanalizadoy los arnos mientodel PBI)ha sido lo siguiente:
1964 y 1965 que, en formacompleta,cubri6el
gobiernoIllia. Aumentode precios (%de dic. a dic.)
Gastopuiblico Deficit Afios Al consumidor Mayorista
Aios
(%del PBI) (millonesde $ de 1970) 1962 26,1 28,2
1962 35,7 4.715,1 1963 26,0 27,4
1963 35,2 4.054,1 1964 22,1 24,2
1964 33,7 4.258,8 1965 28,6 26,2
1965 30,7 2.778,9
El indice de precios al consumidorde 1965
Fuente:"SectorPOblico Esquemade
Argentino. estuvoafectadoporel fuerteaumentoque experi-
Ahorro,Inversi6n Secretaria
y Financiamiento", de Ha-
cienda,1975. ment6la came duranteese aro. En los primeros
seis meses de 1966, desaparecidoel efecto ex-
5. La distribuci6ndel ingreso.En el cursodel presado,ambospreciosen promedioaumentaron
s6lo el 7,9 %.
periodoanalizadose obtuvounamanifiestamayor
equidad en la distribuci6ndel ingreso,en benefi- 7. El comercioexterior.La evoluci6ndel co-
cio de la poblaci6nde menoresrecursos. mercioexteriorexperiment6la siguienteevoluci6n
Esteefecto se produjo,Ioque es fundamental, en los dos anos anterioresy en los dos argos
en el crecimientode la riquezagene-
sin interferir completosdel periodoexaminado:
ral. Los salarios reales aumentaron,duranteel
gobiernode Illia,pordos causas que actuaronen Aios Exportaci6n Importaci6n Saldo comerc.
(millones de u$s corrientes)
la mismadirecci6n:el crecimientodel productoy
la proporci6nen que participaron los asalariados. 1962 1.216,0 1.356,5 -140,5
De conformidadcon cifrasdel BancoCentral, 1963 1.365,5 980,7 384,8
se compruebaun aumentode la participaci6n del 1964 1.410,5 1.077,4 333,1
factortrabajoen el ingreso,ya que del 36,4 %en 1965 1.488,0 1.195,0 293,0
1964 pas6 a 38 %en 1965y al 41,1 %en 1966.El
personalocupado, a su vez, que habia experi- Debe tenerseen cuentaque el d61lar
en aque-
mentadounareducci6ndel 1,6%en 1962respec- Ilos aros (1963-1965)tenia un valorde mAs de
to del argoanteriory que volvi6a caer el 2,1 %en cinco veces al actual y que las cifras que se
1963,creci6el 4 %en 1964y el 3,5 %en 1965.En consignan aqui y en el punto siguiente son en
1966, por las causas apuntadasmAsarriba,s6lo d61aresde aquella6poca.
aument6el 0,5 %.Encuantoa la tasa de desem- Comose observa, con respecto a 1963, au-
pleo, que habia alcanzado el 8,8 % en 1963, mentarondiscretamentelas exportaciones,lo hi-
descendi al 7,4 %, 6,1 % y 5,2 % en los arnos cieronmAsrpidamentelas importaciones-locual
1964, 1965 y 1966, respectivamente.Surge,tam- resulta16gicoen raz6nde la mayoractividadque
bi'n, de estas cifrasy de las correspondientesa la registr6la economia-y, como consecuencia, dis-

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 DURANTE
LAECONOMIA DEILLIA
LAPRESIDENCIA
minuy6algo el saldo favorabledel balance co-
mercial.
8. Las reservas externas.Eneste aspecto, el
resultadode la gesti6nfue altamentefavorable.Se
produjoun aumentode las reservasbrutasy de la
posici6nneta del Banco Central,al propiotiempo
que una apreciabledisminuci6nde la deuda ex-
terna y un mejor ordenamientode sus venci-
mientos.
El comportamientodel sector externodebe
remarcarse,sobretodosi se consideralo elevado,
paraaquella6poca, del endeudamientoal iniciar-
se el gobierno Illiay el contextoen que ello se
logra. En primerlugar,la mejorase produce al
propiotiempoque un sustancialcrecimientode la
actividadecon6mica,especialmenteen el sector
industrial,lo cual supone un aumentomcAsque
proporcionalde las importacionesde materias
primasy de productossemiterminadosrequeri-
dos parael crecimientodel ritmoproductivo. Ade-
mAs,debe tenerse en cuenta que el periodode
ese gobiernocoincidi6con una desmejoraen los
t6rminosdel intercambiopara las exportaciones
realizadasporel pals.
El 28 de juniode 1966 existlanen el Banco
Centralreservas de oro y divisas por u$s 363,4
millonesen comparaci6ncon u$s 323,4millonesel
12 de octubrede 1963. Laposici6nneta de oro y
divisas del Banco Centralascendia al asumirel
gobiernoconstitucional,en octubrede 1963,a la
sumanegativade u$s 400 millones.A lafechaque
el presidenteIlliafue derrocado,la cifraera positi-
va en u$s 100 millones.
Encuantoa ladeuda con el exterior,segon las
cifrasdel Banco Central,en las fechas en que se
publicaronestadisticasmdspr6ximasa la inicia-
ci6n y t6rminodel perlodoanalizado,la situaci6n
evolucion6asi:
Deuda externa
(Millonesde u$s corrientes)
Sector plablico Sector privado Total
Al 31-12-63 2.106 1.284 3.390
Al 31-12-65 1.686 964 2.650
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Porprimera vez, despu6s de muchosargos,se
redujoel endeudamientoexternoque, luego de la
caida de este gobierno,habriade crecer sin inte-
rrupci6nhasta la fecha.
Paraobteneresas mejorasno hubo necesi-
dad de procederafuertesdesvalorizacionesde la
moneda, que ocasionan elevados aumentos en
los precios.Enoctubrede 1963,el d61larse cotiza-
ba a $1,46 y treintay dos meses despu6s, en junio
de 1966cuandoel gobiernofue derrocado,el tipo
de cambio era de $ 2,04, es decir que en ese
lapso, la desvalorizaci6ndel signo monetariofue
del 28,4 %, aplicandosostenidamenteel m6todo
del crawling-peg.Correspondearnadir que el ritmo
de las devaluacionesfue decreciendo a medida
que la inflaci6niba siendo abatida, sin que en
ningOn momento se permitiera una paridad
sobrevaluadade lamonedanacional,con el dete-
riorodel sector externoy las demds consecuen-
cias negativasque lamentablementela Argentina
conoce tan bien.
V. Conclusiones
Como se ha dicho al principio,estas lineas
han procuradolimitarsesolamentea los resulta-
dos obtenidos durantela presidencia Illiaen el
campo econ6micoy social.
Se omiten,porIotanto,los logrosalcanzados
en otrosterrenos,como porejemploen el funcio-
namientode las instituciones,en el de las relacio-
nes exterioresbajo la direcci6ndel Dr. Miguel
Angel ZabalaOrtizy, sobre todas las cosas, la
probidad,austeridady 6tica del Dr. ArturoIllia,
que nadieha puesto en duda y debieraservirde
constanteejemploen la actualidad.
Elgobiernoluch6incansablementeparacon-
solidarla democraciaen el pals y evitartodo tipo
de proscripci6n,que hablasido pecado mortalde
las autoridadesde facto anteriores.
Hoynadiese hace responsablede ese golpe
de Estadoque signific6untremendoretrocesoen
la evoluci6nde nuestropals, que habriaexperi-
mentadoundesarrollomuydistintosi hubieracon-
tinuadoel juego normalde las instituciones.