Capítulo 9: Relações de Custo/Volume/ Lucro: Ponto de Equilíbrio, Margem de Segurança e Alavancagem Operacional

Capítulo 9
Relações de Custo/Volume/
Lucro: Ponto de Equilíbrio,
Margem de Segurança e
Alavancagem Operacional
Habilidades Compreender o que é Ponto de Equilíbrio, Margem

de Segurança e Alavancagem Operacional
Seções de estudo Seção 1: O que é Ponto de Equilíbrio?
Seção 2: O que é Margem de Segurança?
Seção 3: O que é Alavancagem Operacional?
DUTRA, Onei Tadeu. Gestão de custos e preços. Palhoça: UnisulVirtual, Ano. 2017.
177
Capítulo 9
Seção 1
O que é Ponto de Equilíbrio?

Simplesmente falando, Ponto de Equilíbrio é a situação em que a empresa iguala
a Receita com o total dos Gastos. Ou seja, não há Lucro nem Prejuízo, pois,
repetindo, a Receita da empresa é igual a todos os Gastos da empresa.
Graficamente falando, podemos representar o Ponto de Equilíbrio conforme

gráfico cartesiano abaixo:
Gráfico 9. 1 – Ponto de Equilíbrio
Receita Total
R$
Custo Total
Custos (+ despesas) Variáveis
Custos (+ despesas) Fixos
Quantidade
Fonte: Elaboração do autor, 2015.
Significa que a Receita menos o total de Valores Variáveis, menos o total dos
Valores Fixos é igual a um Lucro Zero. Esquematicamente, temos:
Receita - Valores Variáveis totais - Valores Fixos totais = Lucro Zero
Assim, considerando um Lucro zero, temos a seguinte fórmula:
Receita = Valores Variáveis + Valores Fixos
Expressando a Fórmula acima, que está em Totais, em Valores Unitários:
Preço de Venda X Quantidade Vendida = (Valores Variáveis unitários X

quantidade vendida) + Valores Fixos totais
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Gestão de Custos e Preços
Apresentando a Fórmula acima de maneira simplificada:
PV X Q = (VV X Q) + VF
Isolando os Valores Fixos, temos a seguinte expressão:
(PV X Q) - (VV X Q) = VF
Resolvendo o lado esquerdo da Fórmula acima:
Q X (PV - VV) = VF
Assim, se passarmos o “PV - VV” para o outro lado da Equação, temos a seguinte
Fórmula:
Q = Valores Fixos
PV - VV
Ora, mas já sabemos que Preço de Venda menos Valores Variáveis unitário é a
Margem de Contribuição (unitária). Assim, a equação do Ponto de Equilíbrio é a
seguinte:
Ponto de Equilíbrio (PE) = Valores Fixos (VF)

MC unitária (MC unitário)
Ademais, como os Valores Fixos são expressos em valores monetários (R$) e a

Margem de Contribuição unitária é expressa em valores monetários por unidade
(R$/unidade), então, se dividirmos os dois valores anulamos o valor monetário
(R$/R$ =1) e fica somente a “unidade”. Assim, todo Ponto de Equilibro é expresso
em “unidade” (litros, metros quadrado, metros cúbicos, peças, ou outra unidade).
Portanto, para sabermos quantas unidades a empresa deve fabricar e vender

para ter um Lucro Zero, devemos dividir os Valores Fixos do produto pela Margem
de Contribuição unitária do produto. Mas perceba que esta Fórmula informa
o Ponto de Equilíbrio do produto e não de todos os produtos da empresa. Por
isso, para cada produto devemos calcular, individualmente, o Ponto de Equilíbrio.
Somente poderíamos calcular o PE da empresa se a empresa fabricasse somente
um produto.
179
Capítulo 9
Acompanhe o exemplo abaixo para melhor visualizar o que foi visto até aqui.
Quadro 9. 1 – Dados do exemplo
Nomenclaturas Valores Monetários

Custos mais Despesas variáveis R$ 10,00/unidade
Preço de venda R$ 14,00/unidade
Custos mais Despesas Fixas R$ 82.000,00/período
Com os valores acima é pedido que se calcule o Ponto de Equilíbrio. A primeira

tarefa é calcular a MC unitária. Desse modo, a MC unitária será:
MC unit = Preço de Venda - Valores Variáveis è 14,00 - 10,00 = 4R$ 4,0/unidade
E o cálculo do Ponto do Equilíbrio será:
PE = Valores Fixos = 82.000,00 = 20.500 unidades

MC unit 4,00
Ou seja, se a empresa vender 20.500 unidades, terá um Lucro Zero. E para

termos certeza de que esse valor está correto, calcularemos na sequência a DRE
Variável:
Quadro 9.2 – Demonstração do Ponto de Equilíbrio sem Lucro
DRE Custeio Variável

Nomenclaturas Valores Memória de cálculo
Receita 287.000,00 (+) 20.500 X 14,00
Valores Variáveis 205.000,00 (-) 20.500 X 10,00
Valores Fixos 82.000,00 (-)
Lucro Zero (=)
Utilizando os conhecimentos de Margem de Contribuição unitária, o Ponto de

Equilíbrio e a produção do produto, podemos calcular o Lucro do produto sem
utilizarmos qualquer tipo de DRE. Assim sendo, perceba a seguinte fórmula:
Lucro = (produção - Ponto de Equilíbrio) X MC unitária
180
Para verificarmos efetivamente que a Equação acima funciona, informamos que,

além dos dados citados acima, a empresa está produzindo 25.000 unidades. E
pede-se o Lucro da empresa: sem utilizar a DRE pelo Custeio Variável ou a DRE
pelo Custeio por Absorção. Assim, temos:
(25.000 - 20.500) X 4,00 = R$ 18.000,00
Comprovando e justificando a Resposta acima pela DRE pelo Custeio Variável,

temos (pelo Custeio por Absorção seria a mesma coisa):
Quadro 9.3 – Demonstração do Ponto de Equilíbrio com Lucro

Receita 350.000,00 (+) 25.000 X 14,00
Valores Variáveis 250.000,00 (-) 25.000 X 10,00
Lucro 18.000,00 (=)
Para encerrar essa parte gostaríamos de salientar que iniciamos a explicação do

Ponto de Equilíbrio com a fórmula da DRE: Receita - Valores Variáveis - Valores
Fixos =Lucro. Deduzindo a Fórmula, chegamos ao PE (PE = VF / MC unitário).
Verificamos na sequência que, para se calcular o Lucro, basta utilizarmos a
seguinte equação: Lucro = (produção - PE) X MC unitário. Em verdade, perceba
que a fórmula do PE e a Equação anterior são uma maneira diferente de se
expressar a DRE. De outra forma: o PE é uma DRE, somente apresentada de uma
forma sintética. Também “Lucro = (produção - PE) X MC unitário” é uma DRE,
somente apresentada também de uma forma sintética.
1.1 Ponto de Equilíbrio Contábil

Ponto de Equilíbrio Contábil (PE Contábil) é aquele quando a Margem de
Contribuição totalizar o montante suficiente para cobrir todos os Valores Fixos
(custos fixos mais despesas fixas). No PE Contábil não lucro ou prejuízo. Se
percebermos, o PE Contábil é o Ponto de Equilíbrio visto acima, na parte teórica
do ponto de equilíbrio. Repetindo a fórmula, é a seguinte:
PE Contábil = Valores Fixos

MC unitária
181
Capítulo 9
Assim, para visualizarmos o PE Contábil em um exemplo, apresentamos os

seguintes números:
Custos e despesas variáveis: R$ 35,00/unidade
Custos e despesas fixas: R$ 828.000,00/período
Preço de venda: R$ 58,00/unidade
E com esses valores devemos calcular o Ponto de Equilíbrio Contábil, que fica da
seguinte maneira:
PE Contábil = Valores Fixos = 828.000,00 = 36.000 unidade
MC unitário 23,00
E a interpretação é a seguinte: quando a empresa vender 36.000 unidades no

período (ou mês, dependo o tempo que estamos considerando), a empresa
não terá lucro ou prejuízo.
1.2 Ponto de Equilíbrio Econômico

O Ponto de Equilíbrio Econômico (PE Econômico), além de incorporar as
características do PE Contábil, considera também no cálculo o lucro da empresa.
E a fórmula do PE Econômico é a seguinte:
PE Econômico = Valores Fixos + Lucro

MC unitária
Assim, para visualizarmos o cálculo do PE Econômico, apresentam-se na

sequência os números que utilizaremos para o cálculo:
Custos e despesas Variáveis: R$ 35,00/unidade
Patrimônio Líquido (PL) no início do período: R$ 1.000.000,00
Inflação do período: 6,0%
Rentabilidade do Capital no período: 10,0%
182
E pede-se para calcular o PE Econômico. Em todo caso, perceba que o Lucro

não é informado calculado, pronto. Assim, antes de utilizarmos a fórmula do PE
Econômico devemos calcular o Lucro da empresa. Então, temos:
Lucro = Patrimônio Líquido X inflação no período X rentabilidade do capital
Utilizando os números apresentados, temos:
Lucro = 1.000.000,00 X 1,06 X 0,10 = R$ 106.000,00
Observação: no valor da inflação, adicionamos o multiplicar Um (6,0%/100+1)

para inflacionar o Capital. E na rentabilidade não adicionamos o valor “um”
(10,0%/100), pois queremos somente uma parte do Capital, a Rentabilidade;
que é o Lucro. Utilizando uma figura ilustrativa, o raciocínio aqui é o mesmo do
aumento salarial e uma percentagem para o INSS, por exemplo.
Retornando ao cálculo do PE Econômico, então, temos:
PE Econômico = 828.000,00 + 106.000,00 = 40.608 unidades

23,00
E a interpretação é a seguinte: quando a empresa vender 40.608 unidades, o

Lucro da empresa será R$ 106.000,00; como foi definido pela diretoria da
empresa. E para confirmarmos que esse Lucro está correto, iremos apresentar, na
sequência, a DRE para visualizarmos os valores:
Quadro 9.4 - Demonstração do Ponto de Equilíbrio Econômico

Receita 2.355.264,00 (+) 40.608 X 58,00
Valores Variáveis 1.421.280,00 (-) 40.608 X 35,00
Lucro 105.984,00 (=)
Importante: o valor do Lucro não é exatamente 106.000,00, pois não utilizamos

no cálculo todos os valores do PE Econômico (40.608,6956521...) e sim somente
40.608. Mas, para fins didáticos, o valor calculado serve para o entendimento
do Conteúdo. Se utilizarmos a memória de uma calculadora ou uma planilha
eletrônica, o valor será exatamente o 106.000,00.
183
Capítulo 9
Conforme foi explanado acima, com referência ao PE Contábil e ao PE

Econômico, perceba que os PEs não devem ser utilizados para cálculo com
valores dos Exercícios Contábeis de períodos passados, e sim devem para definir
as quantidades de produtos que a empresa deve fabricar e vender nos períodos
contábeis futuros. Isso porque o que passou a empresa conhece: produção e
venda de produtos. O que a empresa não conhece é a quantidade de produtos
a serem fabricados nos próximos períodos, para proporcionar a rentabilidade de
capital desejada pelos investidores da empresa. Assim, os cálculos dos PEs são
uma ferramenta muito importante no planejamento da produção da empresa.
Notadamente, os PEs são informações deveras importantes na definição do

Orçamento da empresa. Já que o Orçamento é a definição, números, de todo o
Planejamento da empresa. E para a empresa definir o Orçamento, necessariamente
deverá começar com duas informações básicas: preço de venda do(s) produto(s)
e quantidade a ser produzida do(s) produto(s). Preço de venda do produto e a
quantidade a ser produzida deve ser calculada conforme as fórmulas dos PEs visto
anteriormente. Ademais, todas as demais informações do Orçamento da empresa,
sem consideramos o preço de venda, são uma consequência da quantidade a ser
produzida. E não perdendo a oportunidade, podemos dizer que a quantidade a ser
produzida é uma consequência do preço de venda: aumentando-se o preço de
venda diminui-se a quantidade a ser produzida, e diminuindo-se o preço de venda
aumenta-se a quantidade a ser produzida.
Seção 2
O que é Margem de Segurança?

Simplesmente falando, podemos dizer que Margem de Segurança (MS) é a
“segurança” financeira da empresa. E a “segurança” financeira da empresa possui
como referência o Ponto de Equilíbrio Contábil. Assim, a Margem de Segurança
é definida pela quantidade produzida (e vendida, claro) acima do PE Contábil. De
outra forma, é a razão entre a quantidade produzida (e vendida) e o PE Contábil -
significa dizer quanto que a empresa está produzindo (e vendendo) acima do PE
Contábil. E a fórmula da Margem de Segurança é a seguinte:
Margem de Segurança (MS) = Quantidade Produzida (e vendida) - PE Contábil

(unidades) Quantidade Produzida (e vendida)
184
Se quisermos a MS em Receita, a fórmula é a seguinte:
Margem de Segurança = Receitas Atuais - Receitas no PE Contábil

(Receita) Receitas Atuais
Para visualizamos a aplicação numérica da Margem de Segurança, apresenta-se

na sequência um exemplo. Então, temos os seguintes valores:
Preço de venda: R$ 2.000,00/unidade
Custos e despesas variáveis: R$ 1.200,00/unidade
Informa-se também que atualmente a produção e venda da empresa é de 400

unidades por período considerado. Assim, com os valores acima, pergunta-
se: qual o Ponto de Equilíbrio da empresa? Qual a Margem de Segurança da
empresa (em Unidades e Receita)?
Mas antes de resolvermos o exemplo acima, devemos ter presente que o

Ponto de Equilíbrio a ser calculado é o PE Contábil, pois é o Ponto de Equilíbrio
solicitado na Fórmula. Então, temos:
PE Contábil = Valores Fixos = 240.000,00 = 240.000,00 = 300 unidades

MC unitário 2.000,00-1.200,00 800,00
E calculando-se a Margem de Segurança com base nas quantidades, temos:
Margem de Segurança = 400 - 300 = 0,25 ou 25,0%

Quantidade/unidade 400
E o cálculo da Margem de Segurança com base na Receita é o seguinte:
Margem de Segurança = 800.000,00 - 600.000,00 = 0,25 ou 25,0%

(Receita) 800.000,00
A interpretação para o valor acima é a seguinte: isto quer dizer que a empresa
está produzindo a 25,0% acima do seu Ponto de Equilíbrio Contábil. Ou, de outra
forma: a empresa pode reduzir a produção em 25,0% sem entrar em prejuízo. E
185
Capítulo 9
se a empresa reduzir a produção em 25,0%, o Lucro da empresa será Zero; pois

se reduzir a produção em 25,0%, a produção será de 300 unidades (400 X 0,25 =
100 è 400 - 100 = 300 unidades). E em 300 unidades o Lucro da empresa é o PE
Contábil; e no PE Contábil o Lucro da empresa é Zero (como já visto mais acima).
Resumindo, podemos dizer que quanto mais Lucro a empresa auferir, mais
segura, financeiramente falando, a empresa será.
E para terminar este tópico, perceba que o resultado das duas fórmulas sempre
serão iguais: dado que os valores são proporcionais. Assim, a quantidade
produzida (e vendida) é proporcional à Receita da quantidade produzida (e
vendida). E a quantidade produzida no PE Contábil é proporcional à Receita no
PE Contábil. Daí que, matematicamente falando, os dois resultados não podem
ser diferentes; dada a proporcionalidade dos valores.
Seção 3
O que é Alavancagem Operacional?

O termo Alavancagem Operacional deriva do verbo “alavancar”. E “alavancar”,
simploriamente falando, significa utilizar uma pequena força para mover um
grande peso. Ou, como ensina o Dicionário Houaiss Eletrônico (versão 2009-6):
dar impulso a; agir a favor de; favorecer o desenvolvimento de; fazer avançar;
fomentar, promover, incentivar. Assim, Alavancagem, aplicada aos números
das empresas, significa dizer que um pequeno aumento em alguns números da
empresa há um grande aumento em outros números da empresa. Mas vamos
definir Alavancagem Operacional para entendermos melhor o conceito.
Define-se Alavancagem Operacional (AO) pela relação inversa entre a

porcentagem de acréscimo no lucro e a porcentagem de acréscimo na
quantidade produzida e vendida (volume). E a fórmula da Alavancagem
Operacional é a seguinte:
Alavancagem Operacional = Ʌ% de acréscimo no lucro

Ʌ% de acréscimo no volume
186
Em todo caso, a resolução de um exemplo irá esclarecer definitivamente o que

seja Alavancagem Operacional. Então, na sequência, o exemplo:
Custos e despesas Fixas: R$ 662.088,00/mês
Custos e despesas variáveis: R$ 18,00/unidade
Sabe-se atualmente que a empresa está com um nível de produção de 86.480

unidades. E que os diretores da empresa pretendem elevar a produção para
92.500 unidades. Com essas informações, pergunta-se: qual a Alavancagem
Operacional?
Então, para resolução do Exemplo, primeiro devemos calcular o PE Contábil.

Assim, temos:
PE Contábil: Valores Fixos = 662.088,00 = 662.88,00 = 78.820 unidades

MC unitário 26,40 - 18,00 8,40
E o cálculo da Alavancagem Operacional será o seguinte:
AO = Ʌ% de acréscimo no lucro
Ʌ% de acréscimo no volume
Calculando a variação porcentual de acréscimo no lucro, temos, conforme já visto

anteriormente:
Variação do lucro (Ʌ% lucro)
(Produção - PE Contábil) X MC unit = lucro
(86.480 - 78.820) X 8,40 = 64.344,00
(92.500 - 78.820) X 8,40 = 114.912,00

78,59%
187
Capítulo 9
Assim, a variação do lucro foi de 78,59% (114.912,00 / 64.344,00 - 1 * 100 =

78,59). Aqui, uma dica, uma informação importante: é sempre o segundo valor
dividido pelo primeiro valor; não importando se os valores são positivos ou
negativos. Repetindo: é sempre o segundo valor dividido pelo primeiro valor.
Para memorizar essa regra, pense no seu salário: para se saber quanto tivemos
de aumento salarial, devemos dividir o atual salário (segundo valor) pelo salário
anterior (primeiro salário). Não importando se o salário atual (segundo valor) é
maior ou menor do que o salário anterior (primeiro valor).
Agora, calculando-se a variação porcentual de acréscimo no volume, temos:
Variação do Volume (Ʌ volume)
86.480
92.500
6,69%
Assim, a variação de Volume foi de 6,69% (92.500 / 86.480 - 1 * 100 = 6,96). E o

cálculo da Alavancagem Operacional é o seguinte:
AO = Ʌ% de acréscimo no lucro = 78,59 = 11,29

Ʌ% de acréscimo no volume 6,96
Acima está o valor da Alavancagem Operacional (11,29) para os números

informados no exemplo, mas o mais importante é o significado do número da AO.
Assim, o 11,29 significa que, no intervalo entre a produção de 86.480 unidades e
a produção de 92.500 unidades, se tomarmos como base a produção inicial de
86.480, se aumentarmos a produção em 1%, o Lucro da empresa aumenta a AO;
ou seja, o Lucro da empresa aumenta 11,29% (para este exemplo).
E como o cálculo da AO gera um valor proporcional, se aumentarmos a produção

em 2,0%, o Lucro aumenta 22,58%; aumentando-se a produção em 3,0%, o
Lucro aumenta em 33,87%; e 10,0%, o lucro aumenta 112,90%.
Portanto, Alavancagem Operacional significa um pequeno aumento da produção

física da empresa (e venda, óbvio), e um grande aumento do Lucro da empresa.
De outra forma: a AO é o crescimento porcentual do Lucro da empresa.
188
A Alavancagem Operacional possui um comportamento inverso da Margem

de Segurança: quando a MS aumenta, a AO descresse; e vice-versa. Para
exemplificarmos essa afirmação, abaixo demonstramos um quadro:
Quadro 9.5 - Relações entre Produção e Lucro
Variação de Lucro Margem de Alavancagem

Produção Lucro
Valor (R$) Porcentual Segurança Operacional
2.147 Ponto de Equilíbrio Contábil

2.148 180,00 0,047%
2.149 360,00 180,00 100% 0,093% 2.148,00%
2.150 540,00 180,00 50% 0,140% 1.074,50%
2.151 720,00 180,00 33% 0,186% 716,67%
2.152 900,00 180,00 25% 0,232% 537,75%
2.153 1.080,00 180,00 20% 0,279% 430,40%
2.154 1.260,00 180,00 16% 0,325% 358,83%
2.155 1.440,00 180,00 14% 0,371% 307,71%
Pelo quadro acima, perceba que a produção da empresa está aumentando.

E como a produção está aumentando, o Lucro da empresa também está
aumentando (ou o Prejuízo estaria diminuindo). Ademais, a variação monetária
do Lucro sempre será igual para intervalo de produção igual – nesse caso, a
variação de produção é de uma unidade. Perceba que o crescimento do Lucro,
em porcentual, está diminuindo: 100%, 50%, 33% etc. E essa diminuição
do porcentual de crescimento do Lucro é que caracteriza a Alavancagem
Operacional.
Para ter uma melhor percepção, observe que a MS está aumentando - que é
uma questão óbvia: quanto mais a empresa produz e vende, melhor Segurança
financeira a empresa terá. Agora, quanto mais a empresa produz e vende, menor
será sua rentabilidade (ou Alavancagem Operacional), pois um pequeno aumento
na produção gera uma Alavancagem de 2.148,00% (ou aumento no Lucro). Já na
produção longe do Ponto de Equilíbrio Contábil, a AO é de apenas 307,71% (ou
aumento do Lucro).
Quanto mais a empresa produz e vende, mais Segura, financeiramente

falando, ela se torna (repetindo). E quanto mais a empresa produz e vende,
menos rentável a empresa se torna; pois o crescimento do Lucro diminui à
medida que a empresa produz e vende.
189
Capítulo 9
Para visualizarmos a concepção de Alavancagem Operacional em um gráfico

cartesiano, apresenta-se abaixo o Gráfico Cartesiano do Lucro Unitário de uma
empresa qualquer. O Gráfico abaixo também representa a soma dos Lucros de
um conjunto de empresas do mesmo ramo de atividades de uma região. Mas o
Gráfico não representa o Lucro total de uma única empresa.
Gráfico 9.2 – Comportamento do Lucro Unitário
PEC Quantidade
Perceba que a partir do Ponto de Equilíbrio Contábil, um pequeno aumento

da produção na linha do Lucro Unitário aumenta acentuadamente, ou
exponencialmente. E à medida que a produção se aproxima da capacidade
total de produção, a linha do Lucro Unitário não cresce acentuadamente, mas
moderadamente. Para tanto, a linha do Lucro Unitário, perto da capacidade total de
produção, possui um comportamento de “quase deitada”; ao contrário de quando
está perto do PEC, a linha do Lucro Unitário é representada “quase em pé”.
Para ilustrar a MS e a AO com um exemplo do cotidiano, podemos imaginar o

salário de uma pessoa. Vamos imaginar que uma pessoa tenha um salário inicial
de R$ 1.000,00. Depois é promovida para um salário de R$ 2.000,00; 3.000,00;
4.000,00 e assim, sucessivamente. E na sequência o quadro dos salários, MS e AO:
190
Quadro 9.6 - Salários, MS e AO
Salário Crescimento Salarial

1.000,00
2.000,00 100%
3.000,00 50%
4.000,00 33%
5.000,00 25%
6.000,00 20%
Com o quadro acima, podemos exemplificar a MS com o crescimento do salário:

na medida em que o salário cresce, cresce a segurança financeira da pessoa que
percebe o salário. É o mesmo raciocínio para o Lucro da empresa: na medida
em que cresce o Lucro da empresa, cresce a Segurança financeira da empresa
(cresce a Margem de Segurança).
Agora, à medida que cresce o salário, descresse o porcentual de aumento do

salário: se o salário passar de 1.000,0 para 2.000,00, o porcentual de acréscimo
do salário é de 100%. Mas se o salário passar de 2.000,00 para 3.000,00, o
crescimento do salário foi de apenas 50%. Com isso, podemos dizer que o
funcionário está ficando mais seguro, em termos financeiros, mas também menos
rentável, pois o crescimento do salário não foi mais de 100% ou um porcentual
maior, agora foi de apenas 50%.
O mesmo raciocínio se aplica ao Lucro da empresa: quanto mais Lucro a empresa

auferir, mais segura a empresa será, mas também haverá um decréscimo no
crescimento do Lucro. Com isso, a empresa se torna menos rentável. De outra
forma: rentabilidade é o crescimento porcentual do Lucro, e não a quantidade de
dinheiro. Quantidade de Lucro é Segurança financeira e crescimento do Lucro é
rentabilidade.
Para terminar esse assunto, três informações: a primeira é uma maneira

diferente de se calcular a AO. E podemos calcular a AO dividindo-se o número
cem (100) pela MS anterior ao número do intervalo de produção considerada.
Assim, tomando-se como exemplo o quadro em que foi calculado a MS e a AO,
teríamos: 100 / 0,0447 = 2.148,00; 100 / 0,093 = 1.0744,50; 100 / 0,140 = 716,67,
e assim sucessivamente. (Observação: os valores não são exatamente iguais
dado a quantidade de casas depois da vírgula, mas se calcularmos em uma
planilha eletrônica, os valores serão exatamente iguais.)
191
Capítulo 9
A segunda informação é o número que causa a Alavancagem Operacional.

Perceba que a Margem de Segurança é causada pelo Lucro: quanto maior o
Lucro, maior é a MS. E o Lucro é causado, principalmente, pela quantidade
produzida e vendida. Mas a AO é causada pelos valores fixos da empresa. Se não
existisse os valores fixos não existiria a AO. E também não podemos dizer que
quanto maiores os valores fixos maior a AO, pois a AO também sofre influência
dos valores variáveis. Em verdade, a AO é uma síntese, é uma relação entre os
valores fixos e os valores variáveis; mas sem os valores fixos não haveria AO
(repetindo).
E a terceira informação é que existem dois cálculos de Alavancagem nas

empresas: Alavancagem Operacional e Alavancagem Financeira. AO foi visto
acima e normalmente engloba todos os valores da empresa - ou melhor, engloba
todos os valores do produto, pois geralmente se calcula AO para um produto. E é
conteúdo do estudo de Custos; ou matéria relacionada a Custos.
Já a Alavancagem Financeira possui o mesmo entendimento da AO, mas

é utilizado especificamente na gestão financeira da empresa. Relaciona os
financiamentos da empresa (dinheiro emprestado e juros pagos) com o Lucro.
Informando se é mais rentável, a empresa pega empréstimos bancários para
financiar a produção (e venda), ou aplicar o capital próprio dos sócios na empresa.
Atividades de autoavaliação
1. Uma indústria produz e vende apenas dois tipos de lancheiras. A do tipo
exportação apresenta uma margem de contribuição unitária de R$ 30,00 e a do
tipo nacional, de R$ 50,00. Os custos fixos totalizam R$ 2.100.000,00 por mês,
rateados de acordo com a margem de contribuição total, de cada tipo de produto.
A indústria tem vendido seus produtos conjuntamente, nas seguintes quantidades
mensais: tipo exportação, 70.000 unidades e tipo nacional, 42.000 unidades.
Com esses dados, pergunta-se: qual o Ponto de Equilíbrio para cada produto
(CFC - Exame de Suficiência)?
192
2. No quadro abaixo são informados os valores referentes ao Patrimônio Líquido

(PL), a inflação do período, a Rentabilidade do Patrimônio Líquido, o preço de
venda, os custos variáveis e os custos fixos de uma empresa qualquer:
Denominação Valores Denominação Valores

Exaustão R$ 26.570,00/mês Rentabilidade do P.L 10,00% a. a.
Inflação no período 9,80% a. a. Amortização R$ 21.770,00/mês
Preço de venda R$ 240,00/unidade Água R$ 11.890,00/mês
Aluguel R$ 122.200,00/mês Embalagens R$ 28,00/unidade
M. P. R$ 96,00/unidade Seguro R$ 130.920,00/mês
Depreciação R$ 48.130,00/mês M. O. I. R$ 49.260,00/mês
PL inicial R$ 700.000,00 M. O. D. R$ 72,00/unidade
Força R$ 510.450,00/mês Mat. Indireto R$ 150.730,00/mês
Com os dados acima, pede-se o Ponto de Equilíbrio Contábil e o Ponto de

Equilíbrio Econômico.
3. Determinada empresa fabricante de calculadoras popular fabrica dois tipos

de produtos bastante procurados pelo mercado, “científica” e “financeira”.
No mês de novembro a empresa efetua os cálculos dos Pontos de Equilíbrio
para embasar os orçamentos para o próximo ano. Os dados abaixo são uma
estimativa de valores para o próximo ano civil.
Nomenclaturas Científica Financeira

Custos e despesas fixas identificadas com o produto 362.580,00 264.390,00
Custos e despesas variáveis, por unidade 42,36 35,42
Preço de venda, por unidade 64,50 48,60
Custos e despesas fixas comuns de produção 156.470,00
Com esses dados pergunta-se:
a. Qual o P. E. Contábil de cada produto, considerando somente os

custos identificados com os produtos?
b. Qual o P. E. Contábil de cada produto, na suposição de que os
custos comuns de produção serão rateados em proporção ao
tempo de montagem das calculadoras (científica, 32 minutos e
financeira, 23 minutos)?
c. Qual o P. E. Contábil considerando a hipótese de a empresa fabricar
apenas um ou outro produto?
d. Qual o lucro da empresa para uma produção e venda de 25.640 e
30.520 unidades, respectivamente?
193
Capítulo 9
e. Se a empresa deixar de vender uma calculadora Científica, quantas

calculadoras Financeira a empresa deve vender a mais para
compensar a perda, considerando todos os custos e despesas?
f. Considerando a letra “d”, e na hipótese da empresa deixar de
fabricar uma ou outra calculadora, quantas unidades a empresa
deve fabricar de uma ou outra para manter o mesmo lucro?
g. Qual a calculadora mais rentável para a empresa?
h. Levando-se em consideração o lucro total da letra “d”, e na
hipótese de a empresa fabricar somente a calculadora científica, o
proprietário percebe que uma pequena redução no preço de venda
gera um volume necessário para que a indústria atinja 100% da sua
capacidade total, ou seja, 60.000 unidades. Tal medida aumentará
o lucro líquido em $ 53.690,00. Determine o preço de venda unitário
para que esta situação se verifique.
4. O Hotel Ilha da Magia possui 100 apartamentos, todos da mesma categoria.

O preço da diária por apartamento é de 80,00/dia e sua estrutura de gastos é a
seguinte:
Nomenclaturas Valores
Despesas variáveis por apartamento 16,40 % sobre o preço de venda
Custos variáveis por apartamento R$ 41,40/ apto
Custos fixos R$ 260.450,00/ano
Despesas fixas R$ 32.590,00/ano
Com esses dados, pede-se:
a. O Ponto de Equilíbrio Econômico, em número de diárias,

considerando um lucro anual de R$ 150.000,00. Justifique a sua
resposta.
b. A Margem de Segurança (em percentual e pelo P. E. Contábil)
quando a taxa de ocupação é de 80%.
5. A Empresa da Serra S.A. possui as seguintes informações do seu quadro

produtivo:
Denominações Valores (R$)

Custos e despesas variáveis: 260,00/unidade
Custos e despesas fixas: 386.460,00/período
Preço de venda: 440,00/unidade
194
Pergunta-se:
a. a) Qual o Ponto de Equilíbrio (em unidades e Receita)?

b. b) Qual a M.S. para uma produção de 2.361 unidades.
c. c) Calcule a M.S. e a A.O. para os seguintes números de fabricação
(tomando como base a produção anterior): (2.361) 2.597, 2.857,
3.143, 3.457 e 3.803.
d. d) Com relação ao item anterior, responda:
1- A margem de segurança aumentou ou diminuiu?
2- A alavancagem operacional aumentou ou diminuiu?
3- Que valor é responsável por esse desempenho?
4- Por que o lucro aumentou mais que a quantidade física
vendida?
5- Sem utilizar a D.R.E. e o PE Contábil, mas demonstrando os
cálculos, se a empresa aumentar a produção, no intervalo de
2.361 a 2.597 unidades, em 13,82 %, quanto que aumenta o
lucro?
6. Dados os valores de 3 (três) empresas:
Nomenclaturas Valores
Tijolos Barro Limpo S.A.
Custos e despesas fixas R$ 500.000,00/mês
Custos e despesas variáveis R$ 5,00/unidade
Tijolos Pirâmides Ltda
Tijolos Da Terra Ltda ME
Preço de venda R $7,00/unidade
Pergunta-se (para as 3 empresas):
a. Qual o ponto de equilíbrio?

b. O nível de produção atual é de 300.000 unidades, qual a Margem
de Segurança?
c. Para uma produção de 350.000 unidades, qual a Alavancagem
Operacional?
195
Capítulo 9
d. Em uma eventual retração do mercado, qual empresa terá mais

condições de enfrentar a diminuição do lucro?
e. Se você fosse convidado a administrar uma delas, qual escolheria?
7. Analise as colunas abaixo e responda as seguintes perguntas, na sequência:
Empresas M. S. Lucro A. O. Receita

Empresa A 3,78 % R$ 2.892,00 21,90 % R$ 24.590,00
Empresa B 19,30 % R$ 26.562,00 6,60 % R$ 100.238,00
Empresa C 34,10 % R$ 1.893,00 22,30 % R$ 31.293,00
Empresa D 12,20 % R$ 57.534,00 3,50 % R$ 287.531,00
Empresa E 30,50 % R$ 31.438,00 42,30 % R$ 140.230,00
Empresa F 25,80 % R$ 87.570,00 3,90 % R$ 350.570,00
a. Proporcionalmente, qual é a empresa mais rentável?

b. Proporcionalmente, qual é a empresa menos rentável?
c. Proporcionalmente, qual empresa proporciona menos lucro?
d. Proporcionalmente, qual empresa proporciona mais lucro?
e. Proporcionalmente, qual empresa está menos sujeita à falência?
f. Proporcionalmente, qual é a empresa mais propicia a entrar em
processo de falência?
8. Determinada empresa nos informa os seguintes valores:
Valores Fixos (em R$) Valores Variáveis (em R$)

Depreciação 468.580,00/período MP 4,50/unidade
Luz/Força 83.468,00/mês MOD 6,20/unidade
Aluguel 50.369,00/período Embalagem 1,80/unidade
Água 2.357,00/mês Impostos 0,50/unidade
A empresa pratica um preço de venda de R$ 16,40/unidade e os acionistas

desejam um lucro líquido de R$ 38.500,00. Com o agravante de a alíquota do
Imposto de Renda ser de 30% para este período. Pergunta-se: qual o Ponto de
Equilíbrio para essa empresa? Justifique a sua resposta.
196
9. Os Valores Variáveis e Fixos informados na sequência são para resolver os

Exercícios a., b., c., d., e., f. e g. Informa-se também que o preço de venda
prático pela empresa para o produto é de R$ 70,00/unidade.
Valores Variáveis (em R$)

Custos Despesas
Matéria-prima 23,00/unidade Comissão de vendedores 2,00/unidade
MOD 25,00/unidade Impostos sobre vendas 0,70/unidade
Embalagem 3,00/unidade
Valores Fixos (em R$)

Custos Despesas
Aluguel 12.000,00/mês Administrativas 15.000,00/mês
Depreciação 15.000,00/período Propaganda 5.000,00/período
Seguro 2.000,00/mês Financeiras 5.000,00/mês
a. Qual é o Ponto de Equilíbrio?
b. Os valores fixos foram aumentados em 10%.

1) Qual o novo Ponto de Equilíbrio?
2) Qual foi o aumento (%) no Ponto de Equilíbrio?
c. Os custos e despesas variáveis foram aumentados em 10%.

d. O preço de venda foi aumentado em 10%.

2) Qual foi o aumento/redução (%) no Ponto de Equilíbrio?
e. O preço de venda, os valores variáveis e os valores fixos foram

reajustados em 10%.
f. É mais interessante para a empresa aumentar todos os valores fixos,

aumentar todos os valores variáveis, aumentar o preço de venda?
197
Capítulo 9
g. O sindicato dos empregados solicita um reajuste de 8% sobre

a folha de pagamento. Sem utilizar a DRE e considerando uma
produção de 9.800 peças, responda:
1) Qual o Ponto de Equilíbrio antes do reajuste?
2) Qual o lucro da empresa antes do reajuste?
3) Se houver o reajuste, qual o novo Ponto de Equilíbrio?
4) Se houver o reajuste, qual o novo lucro?
5) Se houver o reajuste, quanto a empresa perde de Lucro (valor e
percentagem)?
Respostas e comentários das atividades de

autoavaliação
1. Neste tipo de exercício, antes de calcularmos o PE, devemos saber se iremos
calcular o PEC ou o PEE. Assim, como o exercício não menciona valor de lucro,
devemos calcular o Ponto de Equilíbrio Contábil. E a fórmula do PE Contábil é
dada por PEC = Valores Fixos / MC unitário, assim, devemos conhecer os valores
fixos, o preço de venda e os valores variáveis. Mas o preço de venda e os valores
variáveis já estão definidos na MC unitária (30,00 e 50,00). Então, somente
devemos conhecer os valores fixos. Mas os valores fixos são informados pelo
total (2.100.000,00), dessa forma vamos ratear este valor para os dois produtos.
Como o critério de rateio é a Margem de Contribuição total, temos o seguinte:
Critério de Valor a Ser Rateado

Produto (regra de três Memória de Cálculo
Rateio (MC total) simples)
2.100.000,00 /
30,00 X 70.000 = 4.200.000,00 X
Exportação 1.050.000,00
2.100.000,00 2.100.000,00 =
1.050.000,00
2.100.000,00 /
50,00 X 42.000 = 4.200.000,00 X
Nacional 1.050.000,00
2.100.000,00 2.100.000,00 =
1.050.000,00
Totais 4.200.000,00 2.100.000,00
Então, com os dados acima, podemos resolver a questão. Que fica assim:
Ponto de Equilíbrio Contábil = 1.050.000,00 = 35.000 unidades

Exportação 30,00
198
Ponto de Equilíbrio Contábil = 1.050.000,00 = 21.000 unidades

Nacional 50,00
2.
PE Contábil = 26.570,00 + 122.200,00 + 48.130,00 + 510.450,00 + 21.770,00 +

240,00 - 96,00 - 28,00 - 72,00
11.890,00 + 130.920,00 + 49.260,00 + 150.730,00 = 1.071.920,00 = 24.361 unidades

44,00
Interpretação: isto quer dizer que se a empresa vender 24.361 unidades, o Lucro
da empresa será Zero.
PE Econômico = 1.071.920,00 + (700.000,00 X 1,098 X 0,10) =

44,00
PE Econômico = 1.071.920,00 + 76.860,00 = 1.148.780,00 = 26.108 unidades

44,00 44,00
Interpretação: isto quer dizer que se a empresa vender 26.108 unidades, o Lucro
da empresa será R$ 76.860,00, pois é o Lucro que foi considerado na fórmula,
como valor fixo a ser, digamos, recuperado.
3.
a)
PE Contábil Científica = 362.580,00 = 362.580,00 = 16.376,69 unidades

64,50 - 42,36 22,14
PE Contábil Financeira = 264.390,00 = 264.390,00 = 20.059,94 unidades

48,60 - 35,42 13,18
b)
PE Contábil Científica = 362.580,00 + 91.037,00 = 20.488,57 unidades

22,14
199
Capítulo 9
PE Contábil Financeira = 264.390,00 + 65.433,00 = 25.024,51 unidades

13,18
c)
PE Contábil Científica = 362.580,00 + 156.470,00 = 23.443,99 unidades

22,14
PE Contábil Financeira = 264.390,00 + 156.470,00 = 31.931,71 unidades

13,18
d)
Calculadoras
D.R.E Total
Científica Financeira
Quantidade Vendida 25.640 30.520
Receitas 1.653.780,00 1.483.272,00 3.137.052,00
Custo Variável 1.086.110,40 1.081.018,40 2.167.128,80
C.F. Identificados 362.580,00 264.390,00 626.970,00
C.F. Comuns 156.470,00
Lucro 186.483,20
e)
Para respondermos à Letra “e”, iremos utilizar a Resposta da Letra “d”. Assim,
na Letra “d” temos a produção de 25.640 calculadoras Científicas e 30.520
calculadoras Financeira. Como a pergunta pede a diminuição na produção de
uma calculadora Científica, então, usaremos no cálculo 25.639 (25.640 - 1) e
iremos encontrar a quantidade de calculadoras Financeira para o Lucro da
produção de 25.639 calculadoras Científicas e “X” de calculadora Financeira ser
R$ 186.483,20. A fórmula básica é:
( Qc * PVc + Qf * PVf ) = ( Qc * CVc + CFc ) + ( Qf * CVf + CFf ) + CFC + Lucro.
Assim, temos:
( 25.639 * 64,50 + Qf * 48,60 ) = ( 25.639 * 42,36 + 362.580 ) + ( Qf * 35,42 +

264.390 ) + 156.470 + 186.483,20.
200
Efetuando os cálculos, temos:
1.653.715,50 + Qf * 48,60 = 1.448.648,04 + ( Qf * 35,42 + 264.390 ) + 342.953,20
1.653.715,50 + Qf * 48,60 = Qf * 35,42 + 2.055.991,24
Qf * 48,60 = Qf * 35,42 + 402.275,74
Qf * 48,60 - Qf * 35,42 = 402.275,74
Qf * ( 48,60 – 35,42 ) = 402.275,74
Qf = 402.275,74 = 30.521,68 – 30.520 = 1,67982 unidades

13,18
Então, se a empresa diminuir a produção de uma calculadora Científica e vender

a mais 1,67982 calculadoras Financeiras, o Lucro da empresa será o mesmo.
Para esse exemplo é R$ 186.483,20. Mas esse resultado (1,67982) serve para
qualquer exemplo de produção que se queira representar. Em todo caso, uma
maneira rápida de se efetuar o cálculo é o seguinte: MC Financeira/MC Científica. Assim,
temos: 22,14/13,18 = 1,67982 unidades. Ademais, essa proporção (1,67982) vale
para uma, para duas ou para qualquer números de calculadoras que se queira
diminuir da Científica.
f)
PE Econômico Cientifica = 362.580 + 156.470 + 186.483,20 = 31.866 – 25.640 = 6.226 u.

22,14
PE Econômico Financeira = 264.390 + 156.470 + 186.483,20 = 46.080 – 30.520 = 15.560u

13,18
g)
MC Cientifica = 64,50 – 42,36 = 22,14
MC Financeira = 48,60 – 35,42 = 13,18
201
Capítulo 9
h)
Resolvendo pela fórmula da DRE, temos:
( Qc * PVc ) = [ ( Qc * CVc ) + CFc ] + CFC + Lucro
60.000 * PVc = (60.000 * 42,36) + 362.580,00 + 156.470,00 + 186.483,20 + 53.690,00
60.000 * PVc = 2.541.600,00 + 362.580,00 + 156.470,00 + 186.483,20 + 53.690,00
60.000 * PVc = 3.300.823,2
PVc = 55,01
Ou, resolvendo pela fórmula do Ponto de Equilíbrio Econômico (pois temos a

informação do Lucro), temos:
60.000 = 362.580,00 + 156.470,00 + 186.483,20 + 53.690,00

PV – 42,36
60.000 = 759.223,20
PVc – 42,36
60.000 * (PVc – 42,36) = 759.223,20
(60.000 * PVc) – (60.000 * 42,36) = 759.223,20
(60.000 * PVc) – 2.541.600,00 = 759.223,20
(60.000 * PVc) = 759.223,20 + 2.541.600,00
(60.000 * PVc) = 3.300.823,20
PVc = 3.300.823,20
60.000
PVc = 55,01
4.
a)
PE Econômico = 260.450 + 32.590 + 150.000 = 443.040,00 = 17.387,76 diárias

80 – 13,12 (80*16,40%) - 41,40 25,48
Justificando a resposta acima, temos a DRE na sequência:
202
DRE Valores Memória de Cálculo

Receita 1.391.020,41 17.387,76 * 80,00
Custo Variável por Apto 719.853,06 17.387,76 * 80 * 16,40%
Custo Fixo 260.450,00
Despesa Variável por Apto 228.127,35 17.387,76 * 41,40
Despesa Fixa 32.590,00
Lucro 150.000,00
b) Para se responder à Letra “b”, antes devemos calcular a capacidade de produção do Hotel.
Assim, o hotel possui 100 (cem) quartos para alugar por dia. Então, a capacidade do hotel
multiplicado pela quantidade de dias no ano, informará a capacidade total do hotel. O cálculo
é o seguinte: 100 (quartos do Hotel) X 365 (dias no ano) = 36.500 diárias. Como o exercício
pede somente 80% dessa capacidade total, devemos fazer o seguinte: 36.500 x 80 % = 29.200
/ diárias. Essa é a capacidade do hotel em 80% de seu total. O cálculo do PE Contábil é
informado na sequência:
PE Contábil = 260.450 + 32.590 = 293.040,00 = 11.500 diárias

80 – 41,40 – 13,12 25,48
Margem de Segurança = 29.200 – 11.500 = 60,62 %

29.200
5.
a)
PE Contábil = 386.460,00 = 2.147 unidades

440,00 – 260,00
PE Contábil Receita = 2.147 X 440,00 = R$ 944.680,00
b)
MS = 2.361 – 2.147 = 9,06%

2.361
203
Capítulo 9
c)
Produção Margem de Segurança Alavancagem Operacional

2.361 9,06 % -x-
2.597 17,36 % 11,04
2.857 24,87 % 5,76
3.143 31,70 % 4,02
3.457 37,91% 3,15
3.803 43,55 % 2,63
d)
1. Aumentou
2. Diminuiu
3. Custo Fixo
4. Por que o custo fixo foi diluído em uma quantidade maior de produtos.
5. Nesse caso, basta fazer uma regra de três simples. Assim, se a produção
aumentar 1,0%, o Lucro da empresa aumenta 11,0%, então, se a produção
aumentar 13,82%, o Lucro aumentará 152,02% (11 X 13,82 / 1).
6.
Nomenclaturas Barro Limpo Pirâmides Da Terra

a. Ponto de Equilíbrio 250.000 250.000 200.000
b. Margem de Segurança 16,67 % 16,67 % 33,33 %
c. Alavancagem Operacional 6,00 6,00 3,00
a) A Empresa Da Terra, pois a Receita da empresa pode diminuir 33,33%

(Margem de Segurança) antes de entrar em prejuízo.
b) Em relação à letra “e”, não há uma resposta objetiva, pois a resposta vai
depender de cada pessoa, particularmente. Assim, por exemplo, se uma pessoa
é conservadora, vai escolher, provavelmente a empresa Da terra, pois a Margem
de Segurança é a maior - 33,33%. Agora, se a pessoa é mais, digamos, arrojada
ou empreendedora, provavelmente irá escolar a empresa Barro Limpo ou a
empresa Pirâmides, pois a Alvancagem Operacional é maior.
204
7.
Para respondermos as perguntas do Exercício, antes devemos desconsiderar

os valores do Lucro e os valores da Receita, pois esses valores, no conjunto
(MS, Lucro, AO e Receita), não informam muita coisa, dado as várias relações
existentes entre muitos valores. Assim, devemos considerar somente a MS e a
AO. E mesmo assim, somente os dois valores (MS e AO), é bastante difícil inferir
uma relação entre esses dois valores. Então, a melhor solução é eliminarmos um
dos valores e trabalharmos somente com um valor (ou uma Coluna). Portanto, ou
eliminamos a MS ou eliminamos a AO; salientando que a eliminação de qualquer
Coluna não altera o Resultado esperado, pois o que nos importa é a comparação
dos valores (qual é o maior valor e qual é o menor valor) e não exatamente
a grandeza do valor. E a resposta é a divisão de um valor pelo outro: com
isso, eliminamos o valor de baixo (denominador) e eliminamos o valor de cima
(numerador), na mesma proporção do valor de baixo (denominador). O resultado
das divisões são as seguintes:
Empresas M. S. A. O. MS/AO AO/MS

Empresa A 3,78 21,90 0,17 5,79
Empresa B 19,30 6,60 2,92 0,34
Empresa C 34,10 22,30 1,53 0,65
Empresa D 12,20 3,50 3,49 0,29
Empresa E 30,50 42,30 0,72 1,39
Empresa F 25,80 3,90 6,62 0,15
a) Assim, a empresa mais Rentável é a empresa “A”, pois possui o maior valor
da divisão da AO/MS, informando que a AO é maior do que a MS. Ou de outra
forma: possui o menor valor da divisão da MS/AO, informando, com isso, que
é a empresa mais Segura (que possui a maior Margem de Segurança), pois a
Alavancagem Operacional é inversamente proporcional à Margem de Segurança -
quando a AO cresce, a MS diminui e vice-versa.
b) A empresa menos rentável é a empresa “F”, pois possui o menor valor da

divisão de AO/MS e maior valor da divisão de MS/AO.
c) A empresa que proporciona menos lucro é a empresa “A”, pois é a mais rentável.
d) A empresa que proporciona mais lucro é a empresa “F”, pois possui mais
Segurança.
e) A empresa que está menos sujeita ao processo de falência é a empresa “F”,

pois possui mais lucro; é a mais Segura; possui a maior Margem de Segurança -
no conjunto dos números dados.
f) A empresa que está mais propicia a entrar em processo de falência é a empresa

“A”, pois é a mais alavancada e a que possui menos segurança financeira.
205
Capítulo 9
Resumindo as descrições acima, temos o seguinte quadro:
Empresas MS/AO AO/MS

Mais falência
Mais rentável
Empresa A 0,17 5,79
Menos segura
Menos lucro
Menos falência
Menos rentável
Empresa F 6,62 0,15
Mais segura
Mais lucro
8. Como o exercício está mencionando o Lucro, então, devemos calcular o PE

Econômico. E a fórmula do PE Econômico, como já visto, é: PEE = (Valores Fixos
+ Lucro) / MC unitária. Mas no exercício existe um detalhe deveras importante a
ser notado, qual seja: o Lucro é informado como Líquido e não há o valor Bruto.
Assim, devemos informar na Fórmula o Lucro Bruto e não o Lucro Líquido. Para
tanto, basta dividirmos o Lucro Líquido por “um”, menos a Alíquota do Imposto
de Renda. Efetuando os cálculos, temos:
PE Econômico = 604.774,00 + 38.500,00

1 – 0,30 = 194.051 unidades
16,40 – 13,00
Justificando a resposta, temos o seguinte:
D.R.E. Valores (em R$) Memória de Cálculo

Receitas 3.182.439,00 (+) 194.051 X 16,40
Custos Variáveis 2.522.665,00 (-) 13,00 X 194.051
Custos Fixos 604.774,00 (-) ∑ dos Valores Fixos
Lucro Bruto 55.000,00 (=)
Imposto de Renda 16.500,00 (-) = 55.000 X 0,30
Lucro Líquido 38.500,00 (=)
206
9. Como nos dados informados não foi mencionado o Lucro do produto, então,
devemos calcular o Ponto de Equilíbrio Contábil. Ademais, relembrando a fórmula
do PE Contábil: Valores Fixos / MC unitária. Assim, temos, para as Letras a., b., c.,
d. e e.
a)
PE Contábil = 29.000,00 + 25.000,00 = 54.000,00 = 3.312 unidades

70,00 – 51,00 – 2,70 16,30
b)
Aumentando-se todos os Valores Fixos em 10,0%, temos: (29.000,00+ 25.000,00)

X 1,10 = 59.400,00. Efetuando-se os cálculos, temos:

16,30
Calculando a variação porcentual de 3.312 unidades para 3.644 unidades, temos

(relembrando: o segundo valor dividido pelo primeiro valor, menos um e vezes
cem; para se calcular a variação porcentual):
3.312 = 1,100242 è 1,100242 - 1 = 0,100242 ou 10,00%

3.644
Assim, podemos generalizar e dizer que sempre que todos os Valores Fixos forem
aumentados por um porcentual (aqui, 10,0%), o PE Contábil será aumentado por
esse mesmo valor porcentual (aqui, repetindo, 10,0%).
c. Aumentando-se os Valores Variáveis em 10,0%, temos: (23,00 + 25,00 +

3,00 + 2,00 + 0,70) X 1,10 = 59,70. Aqui, observe que o preço de venda não foi
aumentado, pois não é considerado um valor variável. Efetuando-se os cálculos,
temos:
PE Contábil = 54.000,00 = 54.000,00 = 4.940 unidades

70,00 - 59,70 10,93
Calculando-se a variação porcentual, temos:
3.312 = 49,15%
4.940
E aqui não podemos generalizar a variação do aumento porcentual dos Valores

Variáveis com o aumento do PE Contábil, pois são coisas distintas. Aumentando-
se os Valores Variáveis em um porcentual, o aumento do PE Contábil será
bastante diferente, como podemos observar acima.
207
Capítulo 9
d) Aumentando-se o Preço de Venda em 10,0%, temos: 70,0 X 1,1 = 77,00.

Efetuando-se os cálculos, temos o seguinte:
PE Contábil = 54.000,00 = 54.000,00 = 2.317 unidades

77,00 - 53,70 23,30
Calculando-se a variação porcentual do PE Contábil, considerando o aumento de

10,0% no preço de venda, temos:
3.312 = 0,699577 è 0,699577 - 1 = -0,30042 ou -30,04% ou ainda (30,04)%

2.317
Assim, se a empresa aumentar o Preço de Venda em 10,0%, o PE Contábil será

de 2,317, com uma redução de (30,04)%.
e) Se todos os Valores forem reajustados em 10,0%, temos:
PE Contábil = (12.000 + 15.000 + 2.000 + 15.000 + 5.000 + 5.000) X 1,1 = 3.312 unidades
(70,00 - 23,00 - 25,00 - 3,00 - 2,00 - 0,70) X 1,1
Então, pelo resultado acima, percebe-se que o PE Contábil não se alterou;

mantendo-se em 3.312 unidades. Isso se dá pelo fato de termos multiplicado
o numerador (valores de cimas) pelo mesmo número que multiplicamos o
denominador. Assim, a razão entre os dois números não se alterou.
f) Nesse tipo de pergunta, sempre, o melhor para a empresa é o menor PE

Contábil. Quanto menor o PE Contábil maior será o Lucro da empresa. Assim,
para diminuir o PE Contábil, considerando as informações do Exercício, o melhor
é aumentar o Preço de Venda (aqui, em 10,0%).
g)
1. Como já calculado na Letra “a.”, o PE Contábil antes do reajuste é 3.312

unidades.
2. O Lucro antes do reajuste pode ser calculado pela DRE normal ou pela
seguinte fórmula, como já visto: (produção - PE Contábil) X MC unitária. Assim,
temos:
(9.800 – 3.312 = 6.488) X 16,30 = R$ 105.754,00
208
3. Como o único valor que será alterado é o custo unitário da MOD, temos: MOD
X 1,08. Efetuando o cálculo, temos: 25,00 X 1,08 = 27,00; que será o novo custo
da MOD. Ademais, como o custo da MOD se alterou, a MC unitária será alterada.
Assim, temos a nova MC unitária:
Nova MC unitária = 70,00 - 23,00 - 27,00 (25*1,08) - 3,00 - 2,00 - 0,70 = 14,30
Calculando o novo PE Contábil, temos o seguinte, na sequência:

14,30
4. E o Lucro após o reajuste da MOD será calculado conforme segue:
(9.800 – 3.776 = 6.024) X 14,30 = R$ 86.143,00
5. E calculando-se as duas Variações no Lucro (monetária e porcentual), temos:
Variação Monetária do Lucro = 105.754,00 - 86.143,00 = R$ (19.611,00).
Variação Porcentual do Lucro = 105.754,00 / 86.143,00 = ((((86.143/105.754))-

1)*100) = (18,54)%.
Então, se a empresa conceder o reajuste de 8,0% sobre a Folha de Pagamento

solicitado pelos funcionários, a empresa perderá R$ 19.611,00 de Lucro ou
perderá 18,54% do seu Lucro.
209

Capítulo 9: Relações de Custo/Volume/ Lucro: Ponto de Equilíbrio, Margem de Segurança e Alavancagem Operacional

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Capítulo 9: Relações de Custo/Volume/ Lucro: Ponto de Equilíbrio, Margem de Segurança e Alavancagem Operacional

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Capítulo 9

Habilidades Compreender o que é Ponto de Equilíbrio, Margem

Seções de estudo Seção 1: O que é Ponto de Equilíbrio?

Seção 2: O que é Margem de Segurança?

Seção 3: O que é Alavancagem Operacional?

O que é Ponto de Equilíbrio?

Graficamente falando, podemos representar o Ponto de Equilíbrio conforme

Gráfico 9. 1 – Ponto de Equilíbrio

Custos (+ despesas) Variáveis

Custos (+ despesas) Fixos

Fonte: Elaboração do autor, 2015.

Receita - Valores Variáveis totais - Valores Fixos totais = Lucro Zero

Assim, considerando um Lucro zero, temos a seguinte fórmula:

Receita = Valores Variáveis + Valores Fixos

Expressando a Fórmula acima, que está em Totais, em Valores Unitários:

Preço de Venda X Quantidade Vendida = (Valores Variáveis unitários X

Apresentando a Fórmula acima de maneira simplificada:

Isolando os Valores Fixos, temos a seguinte expressão:

Resolvendo o lado esquerdo da Fórmula acima:

Ponto de Equilíbrio (PE) = Valores Fixos (VF)

Ademais, como os Valores Fixos são expressos em valores monetários (R$) e a

Portanto, para sabermos quantas unidades a empresa deve fabricar e vender

Quadro 9. 1 – Dados do exemplo

Nomenclaturas Valores Monetários

Fonte: Elaboração do autor, 2015.

Com os valores acima é pedido que se calcule o Ponto de Equilíbrio. A primeira

MC unit = Preço de Venda - Valores Variáveis è 14,00 - 10,00 = 4R$ 4,0/unidade

E o cálculo do Ponto do Equilíbrio será:

PE = Valores Fixos = 82.000,00 = 20.500 unidades

Ou seja, se a empresa vender 20.500 unidades, terá um Lucro Zero. E para

Quadro 9.2 – Demonstração do Ponto de Equilíbrio sem Lucro

DRE Custeio Variável

Fonte: Elaboração do autor, 2015.

Utilizando os conhecimentos de Margem de Contribuição unitária, o Ponto de

Lucro = (produção - Ponto de Equilíbrio) X MC unitária

Para verificarmos efetivamente que a Equação acima funciona, informamos que,

(25.000 - 20.500) X 4,00 = R$ 18.000,00

Comprovando e justificando a Resposta acima pela DRE pelo Custeio Variável,

Quadro 9.3 – Demonstração do Ponto de Equilíbrio com Lucro

DRE Custeio Variável

Fonte: Elaboração do autor, 2015.

Para encerrar essa parte gostaríamos de salientar que iniciamos a explicação do

1.1 Ponto de Equilíbrio Contábil

PE Contábil = Valores Fixos

Assim, para visualizarmos o PE Contábil em um exemplo, apresentamos os

Custos e despesas variáveis: R$ 35,00/unidade

Custos e despesas fixas: R$ 828.000,00/período

Preço de venda: R$ 58,00/unidade

PE Contábil = Valores Fixos = 828.000,00 = 36.000 unidade

E a interpretação é a seguinte: quando a empresa vender 36.000 unidades no

1.2 Ponto de Equilíbrio Econômico

PE Econômico = Valores Fixos + Lucro

Assim, para visualizarmos o cálculo do PE Econômico, apresentam-se na

Custos e despesas Variáveis: R$ 35,00/unidade

Custos e despesas fixas: R$ 828.000,00/período

Preço de venda: R$ 58,00/unidade

Patrimônio Líquido (PL) no início do período: R$ 1.000.000,00

Inflação do período: 6,0%

Rentabilidade do Capital no período: 10,0%

E pede-se para calcular o PE Econômico. Em todo caso, perceba que o Lucro

Lucro = Patrimônio Líquido X inflação no período X rentabilidade do capital

Utilizando os números apresentados, temos:

Lucro = 1.000.000,00 X 1,06 X 0,10 = R$ 106.000,00