“AÑO DEL DIÁLOGO Y RECONCILIACIÓN NACIONAL”

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

(Universidad del Perú, Decana de América)
FACULTAD DE INGENIERÍA ELECTRÓNICA Y ELÉCTRICA

VAN Y TIR, PAY BACK, PUNTO DE

EQUILIBRIO

PROFESOR :
Ing. Hugo Avila
ALUMNO :

Sánchez Castañeda Jhon Omar 13190112

Loayza Janampa Cesar Antonio 13190100
Tamani del Aguila Luis 13190212
Huerta Diaz Jean Carlos 11190218

CURSO :
ECONOMIA APLICADA A LA INGENIERIA

2018
 EJERCICIOS RESUELTOS

1º La Empresa OMCE se dedica a la venta de motores y está pensando la

posibilidad de ampliar su negocio hacia la venta de repuestos utilizados para
estos. Para ello, ha previsto un desembolso de 4000 dólares. y los siguientes
cobros y pagos que se generarían durante la vida de la inversión, que es de 4
años:

Se pide: Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta:

a) Según el criterio del Pay-back (plazo de recuperación), sabiendo que el plazo
mínimo exigido es de 4 años.
b) Según el Valor Actual Neto, supuesta una rentabilidad requerida o tipo de
descuento del 10%.

SOLUCIÓN:

Para la solución se ha utilizado tres decimales.

AÑOS COBROS PAGOS FLUJOS NETOS

1 1000.00 500.00 500.00= Q1
2 2000.00 600.00 1400.00=Q2
3 3000.00 650.00 2350.00=Q3
4 3000.00 650.00 2350.00=Q4
 Por tanto, esta inversión, según este método, si sería aconsejable realizarla, pues
su valor capital es positivo.

Pay-back = 2.8936 <4 años. Por tanto, es conveniente realizar la inversión según sólo
este criterio. Recupera la inversión antes de los cinco años previstos.

2º A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada

inversión:

Flujo Flujo Flujo

Desembolso Neto Neto Neto Flujo Neto Flujo Neto Caja
Inicial Caja Año Caja Año Caja Año Caja Año 4 Año 5
1 2 3
$1,000.00 $10.00 $220.00 $330.00 $450.00 $300.00 PROYECTO A
$1,500.00 $200.00 $300.00 $250.00 $100.00 $800.00 PROYECTO B
$1,700.00 $100.00 $100.00 $200.00 $200.00 $1,800.00 PROYECTO C

Se pide:
Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del Valor
Actualizado Neto (VAN), si la tasa de actualización o de descuento es del 7%.

SOLUCIÓN:

La inversión más rentable es el proyecto C, ya que posee mayor VAN positivo.

3° Se desea evaluar los siguientes proyectos de inversión en una constructora, para lo cual se
tiene el siguiente cuadro que cuenta con los datos relativos de estos, se pide determinar el
Valor Actual Neto(VAN), la Tasa de Interna de Retorno(TIR) y el Plazo de
recuperación(Payback).
DATO: Se considera un tipo de descuento del 5 por ciento anual.

INVERSION
1 2 3 4 5
INICIAL
A
15000 3000 8000 0 5000 6000
B
25000 8000 8000 8000 8000 2000
C
30000 10000 0 7000 8000 9000

SOLUCION:

1.- Hallando TIR Y VAN

 Para hallar el TIR basta con hacer el VAN = 0 y despejar la k de la ecuación:

Donde A es el desembolso inicial, Q1, Q2,...,Qn los flujos de caja (cobros - pagos), n el
número de años y k la tasa de descuento.

PROYECTO A

INV. INICIAL -15000 TIR

1 3000 14%
2 8000
3 0
4 5000
5 6000

PROYECTO B
INV. INICIAL -25000 TIR
1 8000 13%
2 8000
3 8000
4 8000
5 2000
PROYECTO C

INV. INICIAL -30000 TIR

1 10000 5%
 2 1000
3 7000
4 8000
5 9000

 Aplicando el criterio VAN:

Se define el valor capital (VAN) como:

Siendo:
A = Desembolso inicial o tamaño de la inversión.
Qj=Flujo neto de caja del año j
i=Tipo de interés o descuento

PROYECTO A

Año Flujo Inv. Inicial VAN

1 3000 -15000 S/3,928.05
2 8000
3 0
4 5000
5 6000

PROYECTO B

Año Flujo Inv. Inicial VAN

1 8000 -25000 S/4,934.66
2 8000
3 8000
4 8000
5 2000

PROYECTO C

Año Flujo Inv. Inicial VAN

1 10000 -30000 S/111.06
2 1000
3 7000
4 8000
5 9000
2.- Determinando el plazo de recuperación o “payback “.

Aplicando el criterio del plazo de recuperación o “payback”:

Se define como el plazo de tiempo que tarda en recuperarse la inversión inicial.

 INVERSION INICIAL 1 2 3 4 5
A
3000 8000 0 5000 6000
15000
B
8000 8000 8000 8000 2000
25000
C
10000 1000 7000 8000 9000
30000

Ahora hallando los flujos acumulados:

-15000 -12000 -4000 -4000 1000 7000

Flujos acumulados -25000 -17000 -9000 -1000 7000 9000
-30000 -20000 -19000 -12000 -4000 5000

Obteniendo los siguientes datos, aplicaremos la formula para hallar el payback de cada
proyecto.

Último periodo con Valor Absoluto de ultimo FA Valor de Flujo de Caja

PB
FA negativo negativo del periodo siguiente

3 4000 5000 3.8

3 1000 8000 3.125
4 4000 9000 4.444

4° PROBLEMA: PUNTO DE EQUILIBRIO

La Sra Katy desea empezar su negocio de comercialización fajas reductoras, para ello
presupuesta sus costos de operación de la siguiente manera, el arriendo del local $1'200.000
mes, contratar a una persona que le ayude en las funciones secretariales y de ventas
$1'150.000 mes, el pago de servicios será de $150.000 mes. Convino con un productor y
fabricante de fajas reductoras y el costo será de $90.000 por cada faja. Katy piensa vender
cada faja a $100.000.

De acuerdo con el mercado que Katy conoce, las posibles ventas al año serán de 100 fajas
reductoras mensuales.

a) Calcular el P.E.Q mensual en unidades y en valores monetarios

b) ¿Cuánto ganaría Katy si vende 100 unidades mensuales?
SOLUCION:
Costos Fijos:
concepto valor
Arrendamiento 1200
salarios 1150
servicios 150
Costos fijos totales 2500

Costos Variables:
Costo Variable Unitario (Mano de Obra + Materia Prima): $100.000
En este paso se debe en caso de contar con costos variables totales, hallar los costos variables
unitarios, sin embargo, en el actual ejemplo contamos con el costo variable unitario como
dato de entrada.
APLICAR FÓRMULA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Aplicando las fórmulas del punto de equilibrio para unidades:

CONCEPTOS valores
Variable unitario 90
precio de venta unitario 100
costos fijos totales 2500
Punto de Equilibrio(unid) 250
Punto de
Equilibrio(monetario) 25000

Aplicando la fórmula del punto de equilibrio para valores monetarios:

COMPROBAR EL EJERCICIO MEDIANTE EL ESTADO DE RESULTADOS

En este paso se desarrolla la operación contable de calcular la utilidad operacional según la
cantidad indicada en el punto de equilibrio, si esta utilidad corresponde a cero (0), esto
quiere decir que el ejercicio es satisfactorio. Además, el estado de resultado nos permite
determinar la utilidad que se obtendría con cualquier cantidad de unidades vendidas.
Para comprobar el P.E.Q:

Conclusiones: el punto de equilibrio es de 250 unidades, es decir, se necesita vender 250 fajas
reductoras mensuales para que los ingresos sean iguales a los costos; por lo tanto, a partir de
la venta de 251 fajas reductoras, recién se estaría empezando a generar utilidades, mientras
que la venta de 249 fajas reductoras o de un número menor significaría pérdidas.
5º
Se desea saber qué inversión de las dos que se especifican a continuación es preferible
según el Plazo de Recuperación y según el Valor Actualizado Neto (VAN). La tasa de
actualización es del 10% anual. ¿Hay coincidencia entre ambos criterios? Comente los
resultados y razone su respuesta.

Inversión A Inversión
B
Desembolso 20000 20000
Flujo de Caja 9000 6000
1
Flujo de Caja 11000 8000
2
Flujo de Caja 5000 9000
3
Flujo de Caja 5000 5000
4

SOLUCION:

Plazo de Recuperación:
Inversión A: P.R. = 9.000 + 11.000 = 2 años.
Inversión B: P.R.=; 6.000 + 8.000 + 9.000 = 3 años
Luego la mejor inversión es la A, se recupera en menos años

Valor Actualizado Neto VAN:

V A N Suma de los flujos de caja anuales actualizados

deducido el valor de la inversión Si a los flujos de caja (cobros - pagos) le llamamos: Q1,
Q2,...,Qn ..
a la tasa de descuento seleccionada: k
y al desembolso inicial: A
INVERSIÓN A:

VAN = -20000+24444.37 =4444.37

INVERSIÓN B:

VAN = - 20000+22243.02 = 22243.02

Luego la mejor inversión es la A pues tiene el mayor VAN

Comentario:
El P.R. no considera los flujos de caja obtenidos después del plazo de recuperación y
además no tiene en cuenta la diferencia entre los vencimientos de los flujos netos de
caja antes de alcanzar el plazo de recuperación.
El VAN considera todos los flujos de caja y el diferente valor que poseen en el tiempo.
Evidentemente, este criterio es, en principio, mejor que el P.R., ya que un euro
disponible hoy no es homogéneo con un euro disponible dentro de n años.