Instituto de Formación Bancaria CERTUS Docente: Oscar Luna Villalba

Ejercicios propuestos de VAN y TIR

1. La empresa OLVSAC se dedica a la venta de motocicletas y está pensando la

posibilidad de ampliar su negocio hacia la venta de ropa y complementos
utilizados para la práctica del motociclismo. Para ello, ha previsto un
desembolso de S/. 600,000.00 y los siguientes ingresos y gastos que se
generarían durante la vida de la inversión que es de 4 años, así:
AÑOS INGRESOS GASTOS
1 100,000.00 50,000.00
2 200,000.00 60,000.00
3 300,000.00 65,000.00
4 300,000.00 65,000.00

Se pide determinar a través del VAN si es conveniente realizar la inversión

propuesta con un COK de 8%

2. A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una

determinada inversión:
Desembolso Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto
Inicial Caja Año 1 Caja Año 2 Caja Año 3 Caja Año 4 Caja Año 5
PROYECTO A 1,000,000.00 100,000.00 150,000.00 200,000.00 250,000.00 300,000.00
PROYECTO B 1,500,000.00 200,000.00 300,000.00 350,000.00 400,000.00 500,000.00
PROYECTO C 1,700,000.00 400,000.00 600,000.00 300,000.00 600,000.00 400,000.00

Se pide determinar la alternativa más rentable, según el criterio del Valor

Actualizado Neto (VAN), si la tasa de actualización es del 7%.

3. En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a tres proyectos de

inversión que una empresa quiere evaluar:
Flujos Netos de Caja
Desembolso Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
inicial
Proyecto A
10,000,000.00 0 0 6,000,000.00 6,000,000.00 8,000,000.00
Proyecto B
20,000,000.00 3,000,000.00 4,000,000.00 5,000,000.00 6,000,000.00 8,000,000.00
Proyecto C
16,000,000.00 4,000,000.00 5,000,000.00 8,000,000.00 3,000,000.00 3,000,000.00

Considerando un tipo de actualización del 6% anual se pide ordenar las citadas

inversiones por su orden de preferencia:
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4. En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a tres proyectos de

inversión que una empresa quiere evaluar:
Flujos netos de caja
Desembolso Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
inicial
Proyecto A
10,000,000.00 1,000,000.00 - 2,000,000.00 6,000,000.00 6,000,000.00 8,000,000.00
Proyecto B
18,000,000.00 - 3,000,000.00 4,000,000.00 5,000,000.00 6,000,000.00 8,000,000.00
Proyecto C
16,000,000.oo 4,000,000.00 5,000,000.00 8,000,000.00 3,000,000.00 3,000,000.00

Considerando un tipo de actualización o descuento del 8 % anual, se pide ordenar

las citadas inversiones por su orden de preferencia aplicando el criterio del valor
capital (VAN).

5. Se desea saber qué inversión de las dos que se especifican a continuación es

preferible según el Valor Actualizado Neto (VAN). La tasa de actualización es del
10% anual.
Inversión A Inversión B
Desembolso 10,000 10,000
Flujo de Caja 5,000 2,000
1
Flujo de Caja 5,000 .00.e
4,000
2
Flujo de Caja .0
5,000 eeee
4,000
3
Flujo de Caja 5,000 ee...o
20,000
4 oooo
6. Un restaurante quiere hacer una inversión y necesita valorar la mejor según
el criterio del VAN. ¿Cuál seleccionará de entre las siguientes? (Cantidad en
soles). Considerar una tasa de actualización constante para todos los periodos
igual a 6%.

Inversión Desembolso Flujo neto de caja 1 Flujo neto de caja 2 Flujo neto de caja 3
A 800.00 500.00 600.00 700.00
B 1000.00 250.00 300.00 400.00
C 1200.00 600.00 800.00 1000.00

7. La peluquería Belleza está estudiando adquirir una nueva máquina de

depilación, para analizar la inversión obtiene los siguientes datos:
Inversión Desembolso Flujo de caja1 Flujo de caja2
A 500 300 400
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Se pide:
- Calcular el VAN con un coste de capital del 22%
- Calcular el VAN con un coste de capital del 26%
- Calcular la tasa de rendimiento interno.
- Analiza e interpreta los resultados anteriores.

8. La empresa CERTUSAC debe elegir entre tres proyectos:

- El proyecto A tiene un desembolso inicial de S/. 20,000.00, dura cinco años,
presentando los siguientes ingresos en soles: 25,000.00; 10,000.00;
15,000.00; 10,000.00 y 10,000.00. Los egresos son respectivamente:
3,000.00; 5,000.00; 3,000.00; 5,000.00; 2,000.00 soles.
- El proyecto B tiene un desembolso inicial de S / . 15,000.00, dura dos
años, presentando los siguientes ingresos: S/.10,000.00; S/.20,000.00. Los
egresos son respectivamente: 5,000.00 y 0 soles.
- El proyecto C tiene un desembolso inicial de S/.15,000.00, dura dos años,
el primer año tiene un flujo neto de caja de S/.10,000.00 y el segundo año
tiene un flujo neto de caja de S/.12,000.00.
- El coste de capital es de un 10%.
Se pide determinar el valor actual neto de los tres proyectos. Indicar cuál es el
mejor proyecto.

9. Un fabricante de bicicletas está analizando la posibilidad de instalar una nueva

planta de producción. Se le plantea dos opciones:
- Localizarse en Lima. Esto le supone un desembolso inicial de S/.10,000.00,
generándose unos flujos de S/.5,500.00 y de S/.6,250.00 en el primer año
y segundo año, respectivamente.
- Localizarse en Cusco. Esto le supone un desembolso inicial de
S/.80,000.00, generándose unos flujos de caja de S/.2,500.00 y de
S/.7,000.00 en el primer año y segundo año, respectivamente.
El costo de capital en ambos casos es del 10%.
Se pide determinar el VAN de cada una de las inversiones y, en base a este
criterio, explicar qué opción elegiría.

10. Un comerciante dispone de S/. 10,000.00. Con el objeto de elegir la máxima

rentabilidad, tiene que decidir entre dos posibilidades:
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- Invertir en la apertura de una sucursal, lo que le supone una inversión inicial

de S/.10,000.00 y unos flujos de caja de S/.4,650.00 y S/.7,000.00,
respectivamente.
- Invertir los S/.10,000.00 durante dos años en un fondo de inversión, con
una rentabilidad del 8%.
¿Qué alternativa elegiría?

11. La empresa OLVSAC desea llevar a cabo un proyecto de inversión con las
siguientes características:
- Desembolso inicial : S/.850,000.00
- Duración : 3 años
- Flujos de caja : S/.200,000.00 año1
S/.300,000.00 año 2
S/.400,000.00 año 3
- Coste del dinero : 8% anual
Se pide calcular el VAN del proyecto.

12. A un empresario de le presenta dos alternativas de inversión:

- Llevar a cabo un proyecto que supone una inversión inicial de 4 millones de
soles, con una duración de dos años y unos flujos de caja de 2 millones de
soles el primer año y 2,5 millones de soles el segundo año.
- Colocar los 4 millones de soles en un fondo de inversión de renta fija durante
dos años, con una rentabilidad anual garantizada del 8.5%.
Razona cuál de las dos alternativas es más conveniente para el empresario
según la rentabilidad.