Participantes - Muy buena calidad de gestión y administración de la cartera de
préstamos seleccionada Fiduciantes y Garbarino S.A.I.C. E I. y Com- - Buena composición homogénea de la cartera de préstamos se- Administradores pumundo S. A leccionada Fiduciario Banco de Valores S.A - Sólido flujo de fondos proveniente de los activos subyacentes Banco de Valores S.A del fideicomiso que respalda la emisión calificada Organizadores y Colo- Banco Santander Río. S.A. y cadores Banco de Galicia y Buenos Aires Características de los créditos S.A. Standard & Poor´s International - Créditos de consumo y préstamos personales (80% y 20% res- Calificadora de Riesgo pectivamente) instrumentados en pagarés, originados por los Ratings LLC Sucursal Argentina Asesores Legales Fiduciantes Nicholson y Cano Abogados - Son créditos que a la fecha de transferencia no tenían atrasos Asesores Financieros DELOITTE & TOUCHE mayores a 31 días y corresponden a operaciones no refinan- Agente de Revisión y CORPORATE FINANCE S.A. ciadas. Control Flujo de pago de los títulos Activo Subyacente Para el armado de los flujos de fondos han sido considerados a) la El Patrimonio Fideicomitido se conformará con Créditos que se de- mora de la cartera, b) los gastos estimados del Fideicomiso, c) la tallan y se describen en la sección “Descripción de la Cartera” del estimación del impuesto a las ganancias correspondiente. Dichos Suplemento de Prospecto de fecha 14/04/2010, más la cobranza conceptos arrojan un total estimado del 6.61% del Valor Fideicomi- correspondiente a dichos Créditos desde cada fecha de transferen- tido. Los flujos se armaron considerando la asignación de fondos en cia, los que constituyen los Bienes Fideicomitidos. También consti- función de las fechas estimadas de recaudación de las cuotas de tuyen Bienes Fideicomitidos todo producido, renta, amortización, los Créditos. El Cuadro de Pago de Servicios de los VDFA, VDFB indemnización, fruto, accesión y derecho obtenidos de dichos Bie- se han realizado teniendo en cuenta el rendimiento mínimo de di- nes Fideicomitidos o de la inversión de los Fondos Líquidos Dispo- chos título (12,75% y 17% respectivamente). nibles en los términos que se autoriza en el presente. Se excluye el VDFA impuesto al valor agregado correspondiente a todos y cualquier F Vto Capital Total Saldo Interés componente de los mutuos, que será retenido por el Fiduciante para 22/04/2010 -67,436,827 67,436,827 su pago al fisco. 26/04/2010 8,614,668 477,678 9,092,346 58,822,159 10/05/2010 8,400,722 624,985 9,025,707 50,421,437 10/06/2010 8,268,767 535,728 8,804,495 42,152,670 Emisión Total V$N 93.749.475 12/07/2010 8,049,989 447,872 8,497,861 34,102,681 10/08/2010 8,000,728 362,341 8,363,069 26,101,953 10/09/2010 7,753,006 277,333 8,030,339 18,348,947 Moneda de Emisión Pesos 12/10/2010 6,939,940 194,958 7,134,898 11,409,007 10/11/2010 6,692,074 121,221 6,813,295 4,716,933 Valores Fiduciarios 10/12/2010 4,716,933 50,117 4,767,050 0 TOTAL 67,436,827 3,092,233 70,529,060 VDF - A VDF - B CP Valor de la emisión $ 67,436,827 $ 8,009,039 $ 18,303,609 % Emisión 71.9% 8.5% 19.5% VDFB F Vto Capital Interés Total Saldo Badlar BP+250 Badlar BP+400 19/04/2010 -8,009,039 8,009,039 Cupón Mín 12.75% Max21% Mín 17% Max 25% 10/12/2010 743,172 983,332 1,726,504 7,265,867 Mensuales una vez Mensuales una vez 10/01/2011 5,613,714 102,933 5,716,647 1,652,153 Mensuales cancelados los cancelados los 10/02/2011 1,652,153 23,406 1,675,559 0 Pago de servicios VDFA VDFB TOTAL 8,009,039 1,109,671 9,118,710 Duration 3.24 8.72 Vencimiento teórico 10/12/2010 10/02/2011 10/01/2012 CP F Vto Maturity 231 293 627 Capital Interés Total Saldo Calificación raAAA raA raCC -18,303,609 18,303,609 10/02/2011 3,840,885 0 3,840,885 14,462,724 Principales Fortalezas de la Emisión 10/03/2011 5,215,051 0 5,215,051 9,247,673 11/04/2011 3,116,665 0 3,116,665 6,131,008 10/05/2011 1,733,827 0 1,733,827 4,397,181 - Adecuado nivel de subordinación real inicial 10/06/2011 2,256,330 0 2,256,330 2,140,851 - Adecuado nivel de spread de tasas existente entre la tasa de 11/07/2011 900,342 0 900,342 1,240,509 descuento aplicada a los flujos a ser cedidos y, las tasas de in- 10/08/2011 723,153 0 723,153 517,356 12/09/2011 438,948 0 438,948 78,408 terés que pagarán los valores de deuda fiduciarios 10/10/2011 78,308 19,740 98,048 100 - Muy buena historia crediticia de la cartera de préstamos perso- 10/11/2011 0 72,935 72,935 100 nales de Garbarino y Compumundo 12/12/2011 0 56,567 56,567 100 10/01/2012 100 962 1,062 0 - Estructura ‘turbo’ (o secuencial) de pagos TOTAL 18,303,609 150,204 18,453,813 - Sólidas características legales y financieras del fideicomiso a emitir FIDEICOMISO FINANCIERO “GARBARINO LXI” Monto cuota SALDO CAPITAL Atributos de la Cartera Cedida $ $ % % Acum 4 - 25 503,348 0.7% 0.7% Características de la cartera fideicomitida 26 - 50 1,916,518 2.7% 3.4% 51 - 100 8,965,218 12.4% 15.8% Resumen Análisis al 10 de Marzo 2010 101 - 150 12,678,868 17.6% 33.4% Operaciones Vigentes 69,592 151 - 200 12,858,135 17.8% 51.2% Clientes 55,491 201 - 300 20,583,457 28.5% 79.7% TNA Promedio 70.81% 301 - 400 9,416,734 13.1% 92.7% Saldo Total $ 98,586,751 > 401 5,231,226 7.3% 100.0% TOTALES 72,153,504 100% Item Analizado Análisis al 10 de Marzo 2010 Saldo Total (por Cliente) $ 1,777 Capital Original (por Operación) $ 1,086 Promedio $ 147 Cantidad de Cuotas (Pond por Deuda) 10 Mínimo $4 Monto de la cuota (por Operación) $ 147 Máximo $ 7,500
Capital original por operación Colocación
Capital Original SALDO CAPITAL $ $ % % Acum Los Valores Fiduciarios serán colocados mediante el sistema de- 50 - 250 1,391,140 1.9% 1.9% nominado “Subasta Holandesa Modificada” al precio que determine 251 - 500 4,361,889 6.0% 8.0% 501 - 750 6,162,136 8.5% 16.5% el Colocador y que surja de la oferta y demanda, incluso bajo la par, 751 - 1000 6,580,035 9.1% 25.6% conforme al rango de precios ofrecidos en las Ofertas de Suscrip- 1001 - 1500 13,357,806 18.5% 44.1% ción y recibidas por los Colocadores durante el Período de Coloca- 1501 - 2000 10,366,675 14.4% 58.5% >2000 29,933,822 41.5% 100.0% ción. TOTALES 72,153,504 100% Valores de Deuda Fiduciaria Clases A y B - Monto mínimo de suscripción: $ 1.000.- y por múltiplos de $ Promedio $ 1,086 Mínimo $ 50 1.000.- Máximo $ 8,164 - Tramo No Competitivo: menor o igual a $100.000.- - Tramo Competitivo: mayor o igual a $101.000.- Cantidad de cuotas originales por operación - Se licitará precio SALDO CAPITAL - Las ofertas deberán indicar precio ofertado Cant de Cuotas $ % % Acum 1-3 1,997,770 2.8% 2.8% Certificados de Participación 4-6 7,551,117 10.5% 13.2% - Monto mínimo de suscripción: $ 10.000.- y por múltiplos de $ 7-9 8,072,572 11.2% 24.4% 1.000.- 10 - 12 27,581,520 38.2% 62.6% 13 - 15 21,268,319 29.5% 92.1% - La licitación se realizará por precio 16 - 18 4,559,627 6.3% 98.4% - Las ofertas deberán indicar el precio ofertado 19 - 21 1,122,578 1.6% 100.0% TOTALES 72,153,504 100% Período de colocación y liquidación: Promedio 10 Colocación del 15 al 21 de abril de 2010 Mínimo 1 Máximo 21 Liquidación el 23 de abril de 2010 Los Valores Fiduciarios cotizarán en la Bolsa de Comercio de Bue- nos Aires y podrán negociarse en el Mercado Abierto Electrónico Saldo valor nominal por cuenta Saldo Nominal SALDO CAPITAL (MAE). $ $ % % Acum Contactos 1 - 100 48,142 0.1% 0.1% 101 - 250 494,282 0.7% 0.8% 251 - 500 1,957,479 2.7% 3.5% Por Banco Santander Rio S.A.: 501 - 750 2,688,689 3.7% 7.2% TE: 4341-1140 751 - 1000 3,395,986 4.7% 11.9% Fernando Caffa fcaffa@santanderrio.com.ar 1001 - 1500 8,008,638 11.1% 23.0% Juan Pablo Canzonieri jcanzonieri@santanderrio.com.ar 1501 - 2000 9,035,564 12.5% 35.5% Maria Florencia Sanchez mariafsanchez@santanderrio.com.ar 2001 - 2500 7,910,292 11.0% 46.5% 2501 - 3000 7,554,006 10.5% 57.0% 3001 - 3500 6,872,198 9.5% 66.5% Por Banco de Valores S.A.: > 3500 24,188,228 33.5% 100.0% Julián Montoya TE: 4323-6907 TOTALES 72,153,504 100% jmontoya@banval.sba.com.ar Jorge Fernandez TE: 4323-6953 Promedio $ 1,777 jfernandez@banval.sba.com.ar Mínimo $ 1 Cynthia Sileo TE: 4323-6992 Máximo $ 12,880 csileo@banval.sba.com.ar
Monto Cuota Por Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.: