Pre Supuesto

TEMA 1: INTERES SIMPLE
OBJETIVOS ESPECIFICOS
1. Explicar los conceptos básicos de interés simple, plazo,

capital valor actual y monto.
2. Construir a partir de problemas concretos, expresiones
matemáticas para determinar interés simple.
3. Plantear y resolver problemas de cálculo de valor
presente, valor futuro, tasa de interés y plazo a interés
simple.
4. Plantear y resolver correctamente situaciones de
equivalencias financieras para modificar sistemas de
pagos a través de ecuaciones de valor.
5. Establecer y explicar la diferencia entre descuento
bancario, racional y comercial.
6. Liquidar deudas con interés sobre saldo a través de la
regla americana.
7. Calcular interese moratorios y ajustes de interés
corriente.
8. Aplicar el descuento bancario para calcular el valor de
la inversión en un título valor.
9. Determinar la tasa de rentabilidad anualizada de
inversiones con descuentos bancarios.
Lic: José Salvador Espinoza

INTRODUCCION
La matemática financiera es un conjunto de técnicas y procedimientos de carácter

técnico que nos ayuda a tomar decisiones financieras. El objeto de estudio
consiste en encontrar el valor del dinero en diferentes momentos en el tiempo, es
un decir; valorar el premio de prescindir por cierto tiempo, a cierta tasa de interés,
de un determinado capital.
Existen dos métodos para determinar el valor del dinero, los cuales nos facilitan el
análisis de rendimiento financiero, estos métodos son: el interés simple y el
interés compuesto. En el primero se parte del hecho de que solo el capital
(principal) produce intereses, en tanto que el segundo los intereses ganan
intereses.
Los métodos mencionados no son equivalentes ni su uso es optativo por parte del
inversionista o analista financiero. Existe un uso adecuado de acuerdo a una
circunstancia particular. Por ejemplo, si se desea saber los ingresos de un
determinado capital invertido en in certificado de depósito a término (C.D.T.) que
paga intereses semestrales a una cierta tasa de interés por un periodo de 3 años.
En este caso lo recomendable es hacer uso del método de INTERES SIMPLE
ya que no hay capitalización de intereses. Pero, si por el contrario se desea saber
el monto que se tendrá al final de 4 años, de una cantidad de dinero invertida
periódicamente y consecutivamente y cuyos intereses se capitalizan, habría que
usar el método de INTERES COMPUESTO.
CONCEPTOS BASICOS
1-EL RENDIMIENTO DEL DINERO.

La matemática financiera y la ingeniería económica por ser estas conjuntos de
métodos que ayudan a realizar los análisis financieros, se ven involucradas en
toda actividad económica donde se pretenda obtener una ganancia,
particularmente en la medición del rendimiento del dinero invertido, porque a fin de
cuentas es lo que está en juego, es decir; si se pierde o se gana dinero. Es
importantes también tener en cuenta, las condiciones micro y macroeconómicas
de los procesos productivos. Debido a esto; muchas veces se hace necesario
analizar algunos aspectos relacionados con las empresas o entes ejecutores de
las inversiones. # 8 inciso B)
2-EL VALOR CRONOLOGICO DEL DINERO
A menudo se dice que el dinero produce dinero. Esta aseveración es realmente

verdadera, si nosotros elegimos invertir dinero hoy, ya sea en un banco o en una
corporación de ahorro y préstamo, mañana habremos acumulado más dinero que
el que hemos invertido originalmente. Este cambio en la cantidad de dinero
durante un periodo de tiempo es lo que se conoce como el valor cronológico del
dinero. Este concepto es el más importante en el estudio de la ingeniería
económica. También debe notarse, que si una persona o empresa pide hoy dinero
prestado, mañana tendrá que pagar una cantidad mayor, debido al valor del dinero
en el tiempo.
El valor cronológico del dinero debe verse desde el punto de vista del valor real, o
sea; poder adquisitivo. A como lo veremos más adelante , el valor del dinero
puede cambiar a través del tiempo, no solamente debido al efecto de una tasa de
interés , sino también por efecto de la tasa de variación monetaria (devaluación) y
la tasa de inflación.
3- FLUJOS DE CAJA
Las personas y compañías tienen ingresos de dinero, (rentas) y pago de dinero

(costos) que ocurren particularmente cada periodo de tiempo dado. Estos valores

que constituyen ingresos y pagos y que se dan periódicamente en el tiempo, se
denominan flujos de caja. Para simplificar se supone que todos los flujos de caja
ocurren al final de cada periodo de interés. Esto es lo que se conoce como
“convención fin de periodo “de lo contrario se debe especificar.
Los flujos de cajas se caracterizan por su signo, positivo si es un ingreso y

negativo si es un pago a desembolso. En cualquier instante del tiempo el flujo de
caja podría representarse como:
Flujo de caja neto = ingresos- egresos.
3.1 FLUJOS DE CAJAS POSITIVOS (+)
Estos representan todas las entradas de dinero independientemente del origen de

donde provengan grafico 1.1 (escala dada en años)
3.2 FLUJOS DE CAJA NEGATIVOS (-)
Estos representan todas las salidas o egresos de dinero independientemente del

concepto que los origine. Grafico 1.2 (escala dada en años)

En adelante la simbologia que utilizaremos para representar los flujos de dinero
sera (c$) para cordobas y ($) para dolares. De simplicidad en algunos graficos de
flujos de dinero no pondremos el simbolo si de manera implicita sabemos a que
unidad monetaria nos referimos.
Para ilustrar mejor los flujos de cajasupongamos que un ganadero recurre a un

banco y le prestan $50,000 para la inversion en su finca ganadera. En este caso el
banco registra un flujo negativo y la administracion de la finca un flujo de dinero
positivo.
4 DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA
Es la representacion grafica de un flujo de caja en una escala de tiempo (ver

graficos 1.1 y 1.2) El diagrama representa el planteamiento del problema y
muestra que es lo dado y lo que debe encontrarse, es decir; es un instrumento
visual del analista que le permite resolver el problema mirando unicamente el
dibujo del diagrama de flujo. Puede asegurarse que el éxito para la resolucion de
un problema de Matematica Financiera o ingenieria economica depende de gran
manera de la construccion del diagrama de flujos de caja.

En el diagrama de flujo de caja, la fecha 0 cero) es considerada el valor presente y
la fecha 1 final del periodo 1. La fecha , final del periodo 2. La fecha 3, final de
periodo 3 y asi sucesivamente hasta el final del periodo de interes n. En vista de
que se asume que el flujo de dinero ocurre al final de cada periodo (salvo cuando
se estipule lo contrario) solamente se deben considerar las fechas marcadas con
0, 1, 2, 3,…n
Los flujos de cajas se pueden representar en dos formas, de forma tabular y

diagrama o graficos 1.3 (a) y 1.3 (b).

La direccion de las flechas en el diagrama de los flujos de caja es importante para
solucion del problema. En esta caso utilizaremos flecha hacia arriba para indicar
un flujo positivo (ingresos) y flecha hacia abajo para indicar un flujo negativo
(desembolso).
5. INTERES.
El iinterés es la cantidad convenida que se paga por el uso del dinero en calidad
de prestamo o deposito. La evidencia del valor del dinero en el tiempo se llama
interes, y es una medida del incremento entre la suma del dinero prestada o
invertida y la cantidad final debida o acumulada.
El uso del capital no es gratuito y el concepto de interes surge presisamente de

esto, auque el antiguo testamento prohibia especificamente los prestamos con
tasas a los miembros de una misma comunidad, los teologos medievales trataron
de separar los diferentes componentes del interes, tales como : el riesgo, el costo
de la oportunidad, la inflaccion y la conveniencia a fin de perforar el solido muro de
la prohibicion y permitir algunas filtraciones, para salvar las presentes actividades
comerciales de las interpretaciones biblicas ortodoxas. De lo contrario mucha
gente estaba dispuesta a enfrentar el “castigo divino” al poner en practica un
sistema mercantilista generalizado. Para salvar la situacion los teologos
desarollaron su teoria economica apoyandose al mismo tiempo en los secular y lo
sagrado.
Estas teorias, con el desarrollo que a alcanzado la sociedad en sus diversas

manisfestaciones se an transformado a tal punto que en la actualidad , las
entidades financieras las personas no estan dispuesta a facilitar ninguna canbtidad
de dinero, sin tener en cuenta cierto margen de ganancia o utilidad y todo esto
originado por el concepto de rentabilidad que se mide por el aumento del valor
cronologico del dinero.ww
zzzzzzz
6. INTERES ACOMULADO O DEVENGADO.
Es la cantidad de dinero generado al final de cierto periodo de tiempo por efecto

del prestamo o depsotio y puede ser calculado a interes simple o compuesto,
entre otros factores depende :
a) La cantidad del dinero prestada o ahorrada.

b) De plazo del prestamo o deposito.
c) De la tasa de interes pactada o establecida.
d) De la forma de capitalizar intereses.
e) De la forma de pagar intereses: anticipados o vencidos.

TEMA I : METODO DE INTERES SIMPLE.
Es un metodo de calculo financiero donde el capital invertido no sufre ninguna

variacion en el teimpo que dura la transacion , es decir la tasa de interes se aplica
solamente al principal inicial en base el teimpo estipulado. El interes simple esta
dado por la formula 1.1.
I= P I N FORMULA 1.1
Donde:
I: Interes acomulado devengado.
P: Principal ( cantidad prestada o ahorrada).
i: Tasae interes del periodo (dia, mes, trimestre, semestre, año, etc).
n: Pazo o numeros de periodos (dia, mes, trimestre, semestre, año, etc).
Para el uso correcto de la formula 1.1 es necesario que las variables relacionadas
con el plazo (n) y la tasa de interes (i) esten difinidas en el mismo periodo
detiempo, por ejemplo.
a.n=1 semestre i= 4% trimestral : 4/100 =0.04 trimestral
b.n=5 años. i=18 % anual : 18/100 = 0.018 anual
c.n=10 meses. i= 2 % mensual : 2/100 = 0.02 mensual.
d.n=6 meses i= 20 % anual :20/100 = 0.20 anual.
En el ultimo caso (d) para usar la formula se debe convertir 6 meses a 0.05 años o
bien 20% anual a 1.6667 % mensual. Ver ejemplo 1.1, 1,2 y 1.3.

Si la tasa de inetres (i) esta difinida en año y en plazo (n) en dias , usaremos el
factor n/360 , si (n) esta dado en meses usaremos n/12.
Para determinar el plazo en dias, osea entre fecha y fecha se utilizan todos los
dias efectivos entre las fechas respectivas y se dividen por 360 dias
correspondientes al año comercial para anualizar el plazo.
1.1 INTERES SIMPLE COMERCIAL U ORDINARIO.
Al interes calculado sobre la base del año comercial que tiene 360 dias, y cada
mes 30 dias , se llama interes simple comercial u ordinario, es decir.
𝑛
𝐼=𝑃𝑖
365
Lo anterior provoca que muchas veces, las fechas de pago de un prestamo no

coinciden con las fecha en que se otorgo el prestamo. Asi por ejemplo un
prestamo que se otorgo el 15 de enero del 2000 y a plazo de un año, no
necesariamente vence 15 de enero de 2001, si no que puede vender el dia 10 de
enero debido a que trabaja con el año comercial de 360 dias. Este es el sistema
utilizado comunmente por las instituciones que trabajan con creditos y finanzas al
interes calculaddo sobre la base anual de 360 dias se conoce en la practica
comercial como interesw bancario.
1.2 INTERES SIMPLE EXACTO.
Al interes calculado sobre la base de 365 dias se llama interes exacto. Por otra
parte, el tiempo puede ser calculado de manera exacta y de manera aproximada ,

por consiguiente para determinar el interes, las dos partes involucradas deben
ponerse de acuerdo respecto al prosedimiento que se utilizara .
𝑛
I= P i365
EJEMPLO 1.1
Calcular el interes que devenga un deposito de $25,000 en un banco a una tasa

de interes simple de 20% a plazo fijo de 10 meses.
SOLUCION:
Datos: P= $25,000 , n= 10/12 = 0.8333 año i=20% = 20/100 anual. Por la formula
1.1 se tiene I= PIN=25,000(0.20)(10/12)= $ 4, 166.67.
EJEMPLO 1.2
EL SR. Alberto paniagua planea solicitar un prestamo de c$180,000 (cordobas) a

18 meses de plazo a una tasa de interes simple del 30%.Calcular la cantidad que
pagara en concepto de interes a final del plazo.
SOLUCION:
DATOS: P=$180,000, n= 18 meses, i= 0.30/12 = 0.25 mensual.
I= p i n = 180,000( 0.30/12) (18)= C$ 81,000; tambien el resultado es el mismo si:
n= 18/12 = 1.5 años, i= 30% anual, o sea:
I = p i n = 180,000(0.30)(18/12)= c$ 81,000.
Ejemplo 1.3

¿ Que cantidad de interes devenga un pagare cuyo valor nominal es de $ 50,000
(dolares) a un plazo de 270 dias a una tasa de interes del 0.95% mensual?
SOLUCION:
DATOS: P= $50,000, n=270/360=0.75 años, i=0.0095(12)= 0.114 anual
I= p i n = 500,000( 0.114)(0.75)=$4,275 Tambien resulta lo mismo si:
n=270/30= 9 meses, i=0.0095 mensual; o sea:
I= p i n = 50,000(0.0095)(9)=$4,275.
1.3 EQUIVALENCIAS ENTRE SUMAS DE DINERO
En el calculo financiero, diferentes sumas de dinero se dicen que son equivalentes

se tienen el mismo valor economico, esto quiere decir “el valor del dinero en el
tiempo” utilizando conjuntamente una tasa de interes por ejemplo; si la tasa de
interes es el 25% anual, c$100.00 cordobas de hoy son equivalentes a C$
100.00+ C$ 25.00=C$ 125.00 dentro de un año y viceversa.
1.4 TASA DE INTERES
Como lo definimos anteriormente , la tasa de interes es la razon del interes

devengado respecto al capital inicial. En otras palabras es la cantidad
porcentual que al multiplicarse por el capital inicial, da como resultado el
interes devengado.
La determinacion de la tasa efectiva o verdadera de interes de un prestamo

depende de la se haya convenido y el metodo con el que acreedor cargue el
interes, si este se pague al vencimiento del prestamo, la tasa convenida es la
tasa efectiva de interes. Las tasa de interes bancarias presentan tres
resultados: interes compuesto ordinario, interes descontado e interes a plazo.

Las tasas de interes se dividen en dos categorias:
A. TASA DE INTERES ACTIVA. La tasa de interes activa es la cobrada por

los bancos y las instituciones financieras en la colocacion de dinero, o sea ;
en el otorgamiento de prestamos a las personas naturales y juridicas para
el financiamiento de las actividades economicas. Las tasas de interes
corriente y moratoria son tasa activa.
B. TASA DE INTERES PASIVA. La tasa de interes pasiva es la pagada por

los bancos y las instituciones financieras a los ahorrantes como en la
captacion de dinero (ahorro en su divesas formas) La tasa pasiva constituye
una tasa de interes de rendimiento baja para los ahorrantes, ya que el
ahorro es una inversion de bajo riesgo.
Por naturaleza, las tasa de interes activas son mayores que las pasivas, ya que
parte de de la diferencia constituye la rentabilidad del mercado financiero.En el
mercado financiero nicaraguense, las tasas activas y pasivas estan determinadas
según la oferta y demanda de dinero, asi como el indice de riesgo pais para las
inversiones y otros factores como la estabilidad politica y social. Estas tasas de
interes estan definidas para moneda nacional(cordobas) y para moneda
extranjera(dólar) de los Estados Unidos.
En nicaragua,al cierre del mes de diciembre de 2001, según informe del banco
central, el indice promedio de las tasas de interes pasivas y activas en el sistema
financiero nacional, a un año de plazo estaba:
Pasiva: un año Activa: un año
Moneda Nacional (cordoba) 12.29% 17.26%
Moneda Extranjera (dólar) 8.54% 17.40%

1.5 TASA DE RENTABILIDAD A INTERES SIMPLE
La tasa de rentabilidad o rendimiento es el porcentaje de utilidad obtenida o que

se espera a obtener de una determinada inversion. La tasa anual de rentabilidad
(r) responde a la pregunta de cuanto ganare o perdere en relacion a la inversion
efectuada. Es por lo tanto una relacio ( no anualizada) que a interes simple es:
r: rentabilidad en % donde r = ( ) formula 1.4
Donde:
G= Ganancia o perdida de la inversion.
INV= Capital invertido
EJEMPLO 1.6
Hoy el señor Martinez, invierte la catidad de C$80,000 cordobas y dentro de un

año espera obtener C$ 95,000 y como no conoce de finanzas, quiere averiguar
cual sera su tasa de rendimiento esperada.
SOLUCION:
La ganancia se define como: G= ingreso-egresos. En este caso la ganancia del

señor martinez es: C$ 95,000-C$ 80,000= C$ 15,000. Asi, la inversion generara un
18.75% de rendimiento anual, como se puede apreciar
r= G/inversion 95,000

La operacion anterior la podemos visualizar en diagrama de flujo de caja o de
fondos (grafica 1.4).
Si la tasa de rentabilidad ( r) la queremos anualizar, dado que no todas las

inversiones son anuales, utilizamos el factor de anualizacion, y el cual esta dado
por :
360 360
( 𝐷𝑉 )= ( 𝐷𝑖𝑎𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑑𝑜𝑠)
Por tanto, el rendimiento anualizado de la fotmula 1.4 a interes simple de una

inversion es:
𝐺 360
r= (𝐼𝑁𝑉) ( 𝐷𝑉 )
la tasa de rendimiento descrita anteriormente tiene mucha aplicación en el

mercado busatil de nicaragua y facilita seleccionar la mejor alternativa de inversion
en la transaccion financiera con titulos valores sobre todo aquellos titulos que se
venden con descuento bancario.

1.6 INTERES MORATORIO Y AJUSTE DE INTERES CORRIENTE
En los contratos de pago de las obligaciones financieras se establece una tasa de

interes adicional a la corriente. Esta tasa adicional se denomina tasa de interes
moratoria y se entiende como el porcentaje de recargo por el incumplimiento de
pago en la fecha establecida y por lo general se calcula deacuerdo al tiempo
transcurrido posterior a la fecha de vencimiento del pago de la cuota.
Si el pago de la cuota se retrasa se establece que el interes moratorio se calcula,

tomando en cuenta unicamente el principal de la cuota vencida, durante el tiempo
en mora del pago.
Utilizando el metodo de interes simple para efectuar el calculo de interes moratorio

se usa la formula (1.6) que se deriva de la formula 1.1
Imo = pcv (im )( im) formula 1.6
El retraso del pago de la cuota conlleva el ajuste de interes corriente aplicado al

ultimo saldo de la deuda durante el periodo retrasado.Este ajuste puede ser
cobrado junto a la cuota retrasada o bien en la fecha de la ultima cuota, cuyo
interes corriente debe ser tambien ajustado conforme al tiempo que trancurre entre
el pago de la cuota retrasada y la fecha de la proxima este calculo se realiza
deacuerdo a la formula
Ica = sa (ic )( im) formula 1.7
DONDE:
Imo= interes moratorio
Ica0 interes corriente ajustado
Pcv= principal de la cuota retrasada

Sa= saldo anterior a la cuota vencida
ic=tasa de interes corriente pactada
im=tasa de interes moratoria
tm= tiempo de mora de la cuota
COMENTARIO: Muchas veces en la practica, el cálculo de los interes

moratorios,se derivan en base a una cituacion contractual (acreedor-deudor), por
eso es importante que el prestatario se entere al momento de contraer una
obligacion financiera.El procedimiento que utiliza el prestamista para calcular dicho
intereses.
EJEMPLO 1.7
Una empresa esta amortizando una deuda a un banco y paga al final de cada mes
una cuota de valor C$ 17,666.67 La cual esta vencida y tirnr 20 dias de mora. El
principla de la cuota es de C$ 15,000 y los interes corrientes del mes son de C$
2,666.66. El ultimo saldo es de C$ 45,000.La tasa de interes corriente sobre el
prestamo es de el 32% anual sobre saldos y la tasa de interes moratorio es del
15% anual. ¿Qué cantidad debera pagar la empresa para ponerse al corriente?
DATOS:
Pcv= C$ 15,000 :Principal de la cuota
ic= 32% : tasa de interes corriente
im=15% : tasa de interes moratoria
tm=20 : dias de mora de la cuota
Sa=C$45,000 : ultimo saldo de la deuda

SOLUCION:
Aplicando la formula 1.6 calculamos el interes moratorio:
Imo= 15,000(0.15)(20/360)=15,000(0.0083333)=C$ 125.00
El ajuste de interes corriente se calcula mediante 1.7 esto es:
Ica= 45,000(0.32)(20/360)=45,000(0.177777)=C$800.00
Total a pagar:
C$15,000.00 principal de la
cuota
C$2,666.67 interes corriente
C$125.00 interes moratorio
C$800.00 Ajuste de interes

corriente
C$18,591.67
Este ejemplo, posteriormente sera resuelto por el metodo de interes compuesto.
1.6 TASA DE VARIACION MONETARIA
La tasa de variacion monetatia(devaluacion) es aquella que hace cambiar el

valor de una moneda respecto a otra que se utiliza como patron generalmente
se hace con el objetivo de garantizar el valor de las inversiones en moneda de
valor constante que en nuestro caso es el dol,ar de los Estados Unidos. De

esta manera por ley todos los prestamos o financiamientos que se otorgan en
cordoba en el sfn estan dolarizados osea; se les aplica el concepto de
mantenimiento de valor respecto a dólar. En estos casos, los usuarios
financiamiento necesitan conocer las tasas infladas o nominales anuales
teniendo en cuenta dos factores o componentes que inciden directamente en
las tasas de interes reales a pagar. Estos factores son
iᵛ :Tasa de variacion monetaria
ic: Tasa de interes corriente
En lo que respecta al indice de variacion monetria i es un porcentaje o tasa de

cuasinteres que constantemente hace cambiar la unidad monetaria nacional.
Por ejemplo, en el caso de Nicaragua esta tasa de variacion oficial (BCN) paso
en el mes de julio de 1999 del 12% al 9% anual y en el mes de abril del año
2000 se redujo a 6%de devaluacion del cordoba respecto al dólar.
Para el calculode la tasa de variacion monetaria i entre dos fechas cuales

quiera, podemos tomar dos valores representativos del tipo de cambio oficial
(TCO) financiero y no oficial en dependencia del sector en que nos ubiquemos.
Por ejemplo, el TCO según indiicadores del (BCN) En las fechas dadas son las
siguientes:
Mes de junio de 1997 C$ 9.44 Valor anterior = B
Mes de diciembre de 2000 C$ 13.05 Valor actual = A
Entonces la tasa de variacion monetaria iv en estos dos años se determina

mediante la formula 1.8

De esta mannera el porcentaje de devaluacion oficial del cordoba respecto al dólar
el periodo de junio de 1997 a diciembre de 2000 fue de 38.2415%
En el mercado financiero la devaluacion promedio de (venta) en el mismo periodo

fue la siguiente: B = C$ 9.46 A = 13.25
iV = 13.25 – 9.46 = 3.61
9.46 9.46 = 0.400634 o sea iv = 400634%
Con la formula 1.8 podemos calcular la devaluacion de forma diaria, mensual,

trimestral, semestral o entre dos fechas de interes para nuestros analisis.
1.8VALOR FUTURO DE LA SUMA DE DINERO
El valor futuro F de una suma de dinero a interes simple es la cantidad acumula al

final de cierto periodo de tiempo que incluye principal mas los intereses. Este valor
F se calcula en cualquier fecha antes o en la fecha de vencimiento. Grafico 1.5

Si el tiempo n es medido en años meses, o dias el valor presente (principal) de
una cantidad de dinero es denomianado P su valor despues de cierto periodo de
tiempo y a una tasa de interes i esta dado por:
F=P +Pin= P [ 1+ i (n) ] Formula 1.9
EJEMPLO 1.8 El SR Santos deposita en un banco $ 130,000 en certifiicados de

depositos a termino (CDT) a unn interes de 15% y 6 meses de plazo Determinar :
a) Los intereses acumulados

b) El valor futuro de los certificados (grafico 1.6)
DATOS
P = $ 130,000
n= 6 meses
i=?
F=?
SOLUCION
A) I = P i n = 130,000( 0.15)(6/12) = $ 9,750.00

B) F = P [ 1 + i (n) ] = 130,000 [ 1 + i 0.15 (6/12) ] = C$ 139,750.00
1.9 EL VALOR PRESENTE O ACTUAL DE UNA SUMA DE DINERO.
El valor presente o principal P de una suma de dinero a interes simple, es

la cantidad al inicio de cierto perido de tiempo, no contiene interese. Este
valor P lo podemos calcular en cualquier fecha despues o en la fecha de
inicio de la operación financiera frafico 1.7
De acuerdo a la formula (1.8) donde F = P [ 1 + i (n) ] despejando P

obtendremos el valor presente que esta dado por :
P= F
[ 1 + i (n) ] Formula 1.10
EJEMPLO 1.9

Cuanto recibio al momento de ser otorgado un prestamo industrial el sr.
Gonzalo Martinez, si al final del plazo de 9 meses pago principal e interes
una cantidad de C$ 165,568.50 a traves de un interes del 24 %?
GRAFICO 1.8
DATOS
F= C$ 165,568.50
n = 9 meses
i = 24%
P=?
Aplicando la formula 1.10 obtendremos la solucion de la siguiente forma :
P= 165,568.50
1 + 0.24 9 = 165,568.50 (0.847457) = C$ 140,312.29

12
EJEMPLO 1.1O
Un inversionista tendra que pagar dwntro de 8 meses la cantidad de C$ 300,000 si

el banco acreedor aplico una tasa de descuento simple racional del 26% calcule el
valor liquido que recibio el banco?
DATOS:
F = C$ 300,00 n = 8 meses i = 26% P = ?
SOLUCION:
El valor liquido es P donde : P = F – I = F- D ( D : descuento = I interes)
1.10 DESCUENTO BANCARIO
El descuento simple bancario D es la diferencia entre el valor futuro o final F

pagar y el valor presente P . fundamentalmente consiste en cobrar intereses de
forma anticipada o por adelantado y se calcula con base al valor final del
documento en la fecha de vencimiento, asi :
D = F – P pero I = F – P entonces D = I
D = F d n:
Donde: d es la tasa de descuento y n plazo del descuento
El descuento bancario se emplea generalmente en las transacciones bursatiles

con documento o titulos – valores que se negocian en el mercado de valores los

cuales se colocan por un valor mas bajo que el señalado en el titulo- valor. Una
caracteristica de este calculo es el tiempo de la tasa de descuento, que a lo sumo
es un año de plazo. En otras palabras, lo que se hace es un descuento sobre el
valor facial que tendra el titulo en la fecha de reintegrar el dinero mas su ganancia.
Debido al hecho de pagar intereses anticipados, la tasa de descuento bancario es

menor que la tasa de rentabilidad de la inversion.
Ejemplo 1.1
El señor marcelino ponderado compra al Banco Central de Nicaragua un

certificado negociable de inversion , cuyo valor facial es de $10,000.00 a una tasa
de descuento del 8.70% a 270 dias de plazo. Calcular:
a) El valor del descuento

b) El valor de la inversiion
c) La tasa de rentabilidad del señor ponderado
DATOS
P=? F = 10,000 d = 8.70% n = 270 dias D = ?
SOLUCION
A) D = F d n = 10,000(0.087)(270/360) = $652.50
B) P = F = - D = 10,000-652.50 = $9347.50
RENTABILIDAD ANUAL…
De esta manera el señor ponderado obtuvo una tasa de rendimiento del 9.3073%
anualizada, ligeramente superior a la tas de descuento aplicada en la colocacion
del certificado.
1.11 DESCUENTO SIMPLE RACIONAL

El descuento simple racional es de mucho uso que el bancario, posiblemente por
que la cantidad que se descuenta menor. Se considera que el interes que se gana
con el descuento recional se paga al vencimiento. Debido a esto, el descuento

simple se define como la diferencia entre el valor futuro F de una cantidad
presente P es decir, D = F- P
Donde el valor p a diferencia del descuento bancario se calcula mediante la
formula (1.10) reemplazando la tasa de interes i por la tasa de descuento d.
EJEMPLO 1.12
Calcular el descuento simple del ejemplo 1.11
DATOS
F = $10,000 d = 8.70% n = 270 dias
D=? P=?r=?
SOLUCION
En este caso primero calculamos, el valor presente mediante la formula 1.10 o sea
a)
a) D = F – P = 10,000-9387.47 = $ 612.53
C)
Podemos comparar y observar que no es el mismo resultado por tanto, el
descuento bancario no es lo mismo que el descuento simple; lo que equivale a
decir que en tiempos igules y una misma tasa, el valor actual P con descuento
racional es siempre mayor , que el valor actual P con descuento bancario. La
diferencia se fundamenta en que el descuento bancario, el interes se paga por
anticipado y en el descuento simple racional, el interes se paga de forma
vencida.
1.12 PAGOS PARCIALES
En las actividades comerciales, es frecuente costumbre de utilizar
obligaciones en las que se aceptan pagos parciales o abonos a buena cuenta,

dentro del plazo de la obligacion, en lugar de un solo pago en la fecha de
vencimiento.
En la solucion de los problemas en los que intervienen obligaciones y sus
intereses, se supone que todo dinero que se recibe o paga, por cualquier
concepto, continua en el proceso financiero dentro de un mismo juego de
intereses, hasta la extincion de la obligacion.
Este tipo de obligaciones se presentan varias alternativas y el analisis y calculo
de los valores en juego deberan hacerse de acuerdo con las condiciones del
comercio y la banca local según el pais
.
REGLA DE LOS SALDOS INSOLUTOS
Esta regla conocida como United rulr o regla americana, el interes se calcula
sobre el saldo no pagado o insoluto de la deuda cada vez que se efectua un
pago parcial. Si el pago es menor que el interes vencido, el pago se lleva sin
interes hasta que se hagan otros pagos parciales cuyo monto exceda el interes
vencido a la fecha del ultimo de dichos pagos parciales.
La regla funciona mediante un proceso iterativo, en el cual se indica cada vez
que se hace un pago debe calcularse un monto de la deuda hasta la fecha del
pago y restar a ese monto el valor de pago; asi, se obtiene el valor del saldo
insoluto en esa fecha. Este proceso se repite hasta calcular el saldo en la fecha
de vencimiento que sera igual al ultimo pago parcial y que saldara totalmente la
deuda.
La incognita del procedimiento es hallar el valor del ultimo pago parcial en la
fecha de vencimiento y que liquida totalmente la deuda.
Algoritmo:
= Saldo inicial de la deuda
+Interes devengado a la fecha de pago
- Valor del pago parcial
= Saldo insoluto

Este procedimiento se repite hasta concluir con el saldo cero.
EJEMPLO 1.3
En la actualidad una persona tiene una deuda pendiente de $ 10,000 y por

acuerdo con su acreedor la cancelara en las siguientes condiciones: a lo inmediato
pagara $ 3,000 y el saldo lo cancelara en un plazo de un año con intereses del 2%
mensual sobre saldos. Los pagos parciales son de $4,000 y $2,000 dentro de tres
y ocho meses respectivamente, ademas del pago final. Se desea saber el pago
que liquida la deuda en la fecha de su vencimiento. La solucion se representa en
la tabla 1.1
TABLA 1.1
El uso de la regla de los saldos insolutos al prestamista, ganar intereses sobre los
intereses capitalizados, en cada fecha de los pagos parciales. Por ejemplo, si un
deudor de una obligación con intereses del 24% a un año de plazo hace pagos
mensuales con esta regla, se le cobra sobre saldos el 2% mensual con
capitalización mensual, es decir intereses compuestos y no simples.
Otra forma de expresar los resultados del ejemplo (1.13) es a través de

construcción de la tabla de amortización no periódica de la deuda considerando
que todo pago o cuota Ck contiene dos elementos importantes tales como: los
intereses devengados o vencidos Ik y la amortización al principal Ak el cual
disminuye el saldo insoluto, donde k es un contador y representa el k- esimo pago
parcial con 1≤ K ≤ N; Así, la cuota y la amortización se expresan en las formulas
1.11 (a) y 1.11 (b):
Ck = AK + Ik FORMULA 1.11(a)
AK= Ck- Ik FORMULA 1.11(B)
LA TABLA (1.2) tiene 5 columnas basicas y muestra los resultados de la

amortizacion de la deuda del ejemplo (1.13)
TABLA 1.2
EJEMPLO 1.14
Supongamos en el ejemplo (1.13) que el deudor se retraso 25 dias en cancelar el

tercer pago parcial de $2,000 y que los intereses en mora se cobran al 12% anual.

¿Qué valor debera pagar para ponerse al corriente?
SOLUCION:
Todo pago o cuota por lo general esta compuesto según la formula (1.11) por
intereses y amortizacion al principal. En este caso se trata del pago 3 , por tantp
tenemos:
Ck = Ak + Ik o sea C3 = A3 + I3 = 1,658 + 342
Como los intereses en mora se cobran sobre la base principal vencido (Ak =
1,658) del pago retrasado, por la formula (1.6) los intereses moratorios son:
Imo = ( 1,658)(0.1212/12)(25/30) = (1658)(0.01)(0.833333) = $ 13.82
Por la formula (1.7) el ajuste de interes corrientes es el siguientes
Ica = (3420)(0.02)(25/30) = (3,420)(0.02)(0.833333) = $57
Por tanto, el pago de mora es $ 2,000 + $13.82 + $ 57.00 = $ 2070.82. observese

en el calculo que tanto la tasa de interes como el tiempo en mora, se
transformaron a meses equivalentes. Tambien se pudo haber transformado a año
comercial y el resultado seria el mismo.
1.13 ECUACIONES DE VALOR
En las operaciones financieras a menudo se presentan problemas relacionandos

con las inversiones equivalentes, es decir; que en tiempo y valor tengan el mismo
significado economico lo cual se puede expresar en las ecuaciones de valor
financiero o equivalente.
Una ecuacion de valor es una igualdad de valores, que se ubican en una fecha
que se escoge para la equivalencia. A esta fecha se le llama fecha focal que en
diagrama del perfil de flujos de caja se denotara mediante una linea punteada

vertical. Todas las cantidades ya sean deudas o pagos deben ser trasladados a la
fecha focal con una tasa de interes que se denomina tasa de rendimiento.
Cuando se utiliza el metodo de interes simple laa fecha focal debe ser un dato dl
problema, debido a que el valor de las cantidades varian si las fechas son
diferentes. Con el metodo de interes compuesto( esto lo veremos mas adelante) la
fecha focal puede ser en cualquiera y los resultados no cambian.
Las escuaciones de valor tienen su importancia para el calculo de pagos

equivalentes en las reestructuraciones de deudas vencidas o por vencer; donde el
proceso o modalidad de pago inicialmente esrablecido entre el prestamista y el
prestario , se ha visto o se vera interrumpido por la incidencia de variables
endogenas y exogenas al proceso de repago de la deuda.
Casi siempre se presentan dificultades en la formulacion de la ecuacion. Una

metodologia para plantear la ecuacion de valor es de acuerdo a los siguientes
pasos.
1. Calcular lo montos si no estan dados, de cada una de las

deudas teniendo en cuenta la tasa de interes, fecha de
vencimiento y plazo. Determine el tiempo entre las fechas
relevantes.
2. Trasladar a la fecha focal con la tasa de rendimiento, todos
los montos de las deudas y calcular la suma. Ubicar este
procesimiento debajo de la linea del diagrama del perfil de
flujos.
3. Trasladar a la fecha focal con la tasa de rendimiento todos
los pagos conocidos y los que se desean conocer y
calcular la suma. Ubicar este procedimiento debajo de la
linea del diagrama del perfil de flujos.

4. Igualar la suma realizada en (2) con la suma hallada en (3)
y despejar la incognita X que soluciona el problema de
equivalencia financiera.
El ejemplo (1.15) es un caso tipico, donde se hace uso de la

ecuacion de valor, observamos que para efectuar los pasos
(2) y (3) de la metodologia, podemos emplear las formulas
(1.9) y (1.10) según si los valores a trasladar estan ubicados a
la izquierda o a la derecha de la fecha focal.
EJEMPLO 1.15
La empresa de soldados de Estructuras Metalicas S.A “

SEMSA” Tiene 3 deudas con el banco de inversiones del
pacifico las cuales detallan a) $ 25,000 a plazo de 4 meses, al
18% de interes y que vencio hace 3 meses. B) $ 28,500 a
plazo de 6 meses al 19% de interes y que vence dentro de 4
meses. C) $ 22,450.80 monto que vence dentro de 8 meses.
Debido a problemas de liquidez de la empresa, esta ha

acordado con la gerencia del banco el siguiente pln de pagos
equivalentes los cuales reestructuran las deudas anteriores.
La empresa se compromete a lo siguiente:
A) efectuar un pago a lo inmediato

B) El saldo se pagara en 3 cuotas iguales a efectuarse dentro
de 9, 12 y 15 meses respectivamente´
El banco no cobrara intereses por mora y utilizara una tasa
de rendimiento del 20% para el calculo de los pagos
considerando como fecha focal dentro de 9 meses.

SOLUCION:
Siguiendo la metodologia descrita procedemos:
1 calculemos el valor del monto de cada una de las deudas
a su fecha de vencimiento
A) [F = 25,000 1 + 0.18(4/12) ] = $26,500.00 Vencio

hace 3 meses
B) F = 28,500 [ 1 + 0.19(6/12) ] = $31,207.50 vence
dentro de 4 meses.
C) F = =$22,450.80 vence
dentro de 8 meses.
2 traslademos los montos a la fecha focal dentro de 9 meses, con la tasa de
rendimiento y determinemos la suma, cantidad sobre grafico (1.9)
26,500 [ 1 + 0.20(12/12) ] +31,207.50 [ 1+ 0.20(5/12) ] + 22,450.80 [ 1 +

0.20(1/12) ] = 33,808.13+ 22,824.98= $88,433.11.

3.Traslademos los pgos a la fecha focal detro de 9 meses, con la tasa de
rendimiento y determminemos la suma, cantidad debajo del grafico (1.9)
[10,000 [ 1+ 0.20(9/12) ] + X+ X/ [ 1+ 0.20(3/12) ] X / 1+ 0.20(6/12)] =
11,500+X+X (0.95238) +X (909090)= $11,500+ X (2,8647)
Igualando la suma hallada en (2) c0n la suma en (3) y despejando la incognita X,

obtenemos: 88,433.11 = 11,500 + x(2.86147) entonces X = $ 26,885.87.
Asi, cada pago sera de $26,885.87 dentro de 9, 12 y 15 meses y de esta manera

se saldan todas la deudas del banco.
REGLAS PARA USAR EN LA TABLA 1.3
Para obtener el numero exacto de dias comprendidos entre cualquier fecha de un

mes y la misma de cualquier otro mes, hallese el numero de la tabla situado en la
columna encabezada por el mes terminal y en la linea correspondiente al nombre
des mes inicial.
cuando el numero de dia del mes terminl es mayor que el numero del dia del mes
inicial,hallese en la tabla el numero que corresponde al numero de dias
comprendidos entre las mismas fechas de los dos meses como en el caso (1) Y
sumesele la diferencia entre el numero del dia del mes terminal y del mes inicial.
Cuando el numero del dia del mes inicial es mayor que el dia del mes terminal,
hallese el numero de tabla que corresponde al numero de dias comprendidos
entre las mismas fechas de los dos meses, como en el caso (1) y restesele la
diferencia entre el numero de dia del mes inicial y el mes terminal.

Ejemplos. Hallar el numero de dias desde:
a) El 10 de enero al 10 de agosto……………………= 212 dias.

b) El 8 de marzo l 15 de septiembre………..184 + 7= 191 dias.
c) El 20 de noviembre al 10 bril………………151-10= 141 dias.
TABLA PARA HALLAR EL NUMERO EXACTO DE DIAS ENTRE DOS FECHAS
En la tabla (1.3) podemos hallar facilmente el numero exacto de dias que abarca
cualquier periodo de tiempo dentro de un año.
EJERCICIOS PROPUESTOS: INTERES SIMPLE

1 Calcular el monto y el interes simple comercial de:
A) La cantidad de $20,300 durante 114 dias al 12% semestral. Respuesta
$21,842.80, $1,542.80
B) La cantidad de $ 1,800 desde 10 de agosto al 12 de diciembre del mismo
año al 12% Respuestas: $1874.40 $74.40.
C) La cantidad de C$ 18,146 durante 10 meses y 25 dias al 25% Respuestas:
$22,241.45 $4,095.45
D) La cantidad de C$ 150,800 desde el 3 de febrero al 25 de octubre del
mismo año al 0.9% mensual. Respuestas $162,743.36 $11,493.36
E) La cantidad de C$ 10,000 durante 8 meses y 18 dias al 0.88% Mensual
respuestas: C$10,756.80 C$756.80
F) La cantidad de $10,450 desde el 12 de enero al 17 de septiembre del año
2000 al 5% trimestral Respuesta $11,895.58 $1445.58
G) La cantidad de $2,500 al 1.6% bimensual desde el 8 de enero al 2 de junio
del 2001 Respuestas $2,596.67 $96.67
2una inversion de $ 15,000 genera intereses pagaderos al final de cada seis
meses comerciales por la cantidad de C$ 1,147.50 durante 18 meses. Calcule
la tasa de rendimiento sobre la inversion. Respuesta r = 15.30%
3 en que tiempo un capital de C$ 30,420

a) Produce C$ 7,500 al 20% de interes simple?
Respuesta 1 año, 2 meses, 24 dias
b) Alcanza un monto de C$ 35,450.65 al 20% de interes
simple? Respuesta 9 meses, 27 dias
c) Produce C$ 5,635 Al 18% de interes simple. Respuesta
1 año y 10 dias.
d) Alcanza un monto de C$38,025 AL 20% de interes
simple Respuesta. 15 meses.
e) Alcanza un monto de $ 41,371.20 al 18% de interes
simple. Respuesta 2 años.
4El monto de un prestamo es de C$ 80,000 que vence dentro de C$ 10 meses a

una tasa de 20%. Calcule su valor:
a) El dia de hoy Respuesta: $68,571.43

b) Dentro de un año y 20 dias Respuesta $83,555.55
c) Dentro de 9 meses Respuesta $78,688.52
d) Dentro de 2 meses y 10 dias Respuesta $70,935.96
e) Dentro de 15 meses Respuesta $ 86,666.67
5 calcular la tasa de interes anual a la cual el monto de C$ 10,000 es

C$11,483.33 EN 10 MESES. Respuesta 17,80%
6 Don Gustavo ales compra un pagare de valor nominal $ 18,000 en el

mercado de valores pactado a 9 meses comerciales y un interes de 18.5%
Determine a) La ganancia del señor Ales b) Suponga que el señor Ales
decide vender el documento en 140 dias, cuanto recibira si la tasa en el
mercado varia al 20% para esta clase de titulos? C) que tasa de
rendimiento obtendria sobre la inversion durante los 140 dias? Respuestas
a) $2,497.50 b) 19,116.84 c) 15,9548%
7 una persona realiza una transaccion con un banco y le queda debiendo

C$ 12,000 con vencimiento en 6 meses y C$ 9,400 con vencimiento en 8
meses Calcule el valor de los pagos para saldar las deudas, si l nueva
transaccion gana intereses del 20%
A) Se cancela mediante un pago unico inmediato. Respuesta C$
19,203.21
B) Se cancela mediante dos pagos iguales, el primero dentro de 6 meses y
el segundo dentro de un año. Fecha focal dentro de un año Respuestas
C$ 11,060.32
C) Se cancela mediante 3 pagos iguales, el primero dentro de 6 meses, el
segundo dentro de 9 meses y el tercero dentro de un año respuesta: C$
7,373.55
D) Se cancela mediante pago unico dento de 10 meses. Respuesta
C$22,513.34
8la señora gonzales desea comprar una casa y se le presentan dos

ofertas (1) C$10,000 Iniciales y C$8,0000 DESPUES DE 9 meses, (2)
C$8,000 iniciales y C$ 10,000 despues de un año. Si la tasa de interes
es del 20% que oferta debera seleccionar? Oferta (2)
9 El señor tercero adquiere un terreno valorado en C$ 60,000 mediante

un pago de contado de C$ 8,000. Conviene pagar el 25% de interes
sobre el saldo. Si paga C$ 20,000 tres meses despues de la compra, C$
15,000 seis meses mas tarde. Cual sera el importe de pago que tendr
que hacer 1 año despues de iniciada la transasccion para liquidar
totalmente el saldo? Use el metodo de rega Americana Respuesta
C$ 26,197.27
10 Calcule el saldo en la fech a de vencimiento de un documento de C$ 100,000 a

un año de plazo al 30% si es reducido mediante dos pagos iguales de C$ 30,500
cada uno, efectuado 5 meses y 8 meses antes de la fecha de vencimiento. Use el
metodo de la regla Americana Respuesta C$ 61,832.81
11 Don Marcelo Alvarado da de cuota inicial $ 2,500 el dia de hoy por la compra
de una casa cuyo precio de contado es de C$ 12,500 posteriormente pagara $
2,500 al final de cada trimestre durante 3 trimestres. Halle el saldo insoluto al final
del año aplicando el metodo de la Regla Americana con intereses de 20% sobre
saldos.. Respuesta $ 3,879.75
12 En el ejercicio anterior suponga que la casa no se cancelo al finalizar el año, si

no que se cancelo 46 dias despues. Si la tasa de interes moratoria es del 10%.
Halle el valor del pago que liquida totalmente la cas. Respuesta $4,021.39
13 El dia 7 de febrero de 1997 Juana Guerrero obtuvo un prestamo del Banco

Plaza de Nicaragua por la cantidad de C$ 30,000 CORDOBAS con mantenimiento
de valor que vencio el 7 de febrero de 1998. Pacto pagar C$ 10,000 el dia 5 de
mayo de 1997, C$ 12,000 el dia 20 de septiembre de 1997. Si el interes corriente
es del 22% sobre saldo y el interes moratorio es del 11% calcule (use la regla
Americana) (a) el saldo al dia 7 de febrero de 1998 (b) El saldo al dia 16 de mayo
de 1998 (c) El saldo al dia 10 de junio de 1998 (d) el saldo al dia 12 de marzo de
1997 (Devaluacion controlada de ese entonces era del 12% anual) Respuestas (a)
C$15,163.78 (b) C$ 16,862.23 Las respuestas c) y d) se dejan al lector
14 Un prestamo de C$ 4,000 con mantenimiento de valor y a 3 meses de plazo es

concedido el dia 3 de enero de 2000. Se cancelara mediante tres pagos : el
primero al 3 de febrero por C$ 1,800 Y el segundo el 3 de marzo por C$ 1,500 Si
los inntereses corrientes son del 25% sobre saldo y los moratorios del 13%
Mediante el metodo de la Regla Americana, calcule (a) El saldo al dia 3 de abril
del 2000 (b) el saldo al dia 28 de abril. (c) El saldo al dia 10 de mayo del 2000
(Devalucion controlada 6% anual) Respuestas a) C$ 887.46 b) C$ 913.95 c)
propuesto al lector.
15 El Sr Gonzales compra un bono al 97% de su valor nominal de periodicidad 2,

que produce en cada periodo C$ 6,550, Si el valor nominal del bono es de C$
65,000 ¿Cuál es la tasa de rentabilidad anual del señor Gonzales ? Respuesta r =
20.777%
16 Hace 5 meses obtuve un prestamo de $ 5,000 al 18% Pague $ 1,500 hace 3

meses, hoy pagare $ 950 quiero saber cuanto pagare dentro de 2.5 meses para
saldar la deudad Respuesta $ 2,971.66
17 Una empresa debe en la actualidad una deuda de $25,000 a una institucion

bancaria. Conviene en pagarla en un plazo de 2 años a treaves de los siguientes
pagos parciales: a lo inmediato paga $ 5,000 a los 6 meses paga $9,000 a los 18
meses paga $ 12,000 y el saldo a los 24 meses. Con interes del 16% halle el valor
del ultimo pago utilizando el metodo de la Regla Americana Respuesta $2,825.28
18 el monto de una deuda de la empresa CALE dentro de 5 años sera de $153.80

a favor del banco anglo. Este monto sera vendido al banco Pacifico mediante un
descuento en el cual la rentabilidad en la compra sera de 22.5% aparte del 1.2%

por comisiones de venta del agente o corredor de bolsa y el 1% del puesto de
bolsa. Determinar a) la cantidad que pagara el banco Pacifico b) las comisiones
del agente. C) las comisiones al puesto de bolsa d) valor liquido del banco
ANGLO Respuestas a) $72,356.14 b) $868.27 c) 4723.56 d) $70,764.31
19 Un certificado de innversion negociable de valor facial de $15,000 a plazo de

300 dias, se vende al publico a traves de una tasa de descuento del 12.2% Si
usted compra el certificado, Determine a) Valor de la inversion b) La tasa de
rentabilidad c) Respuestas a) $13,475 b) r = 13,5807%
20 En el ejercicio anterior suponga que el documento usted lo vende a los 145

dias despues y se lo descuentan al 12.4% y ademas paga comisiones 0.5% tanto
al puesto de bolsa como al agente de bolsa Determine a) el valor liquido que usted
recibe b) la tasa de rentabilidad Respuestas a) $ 14,057.17 b) r = 10.7226%
21 La empresa AVAL emite un certificado de inversion por $10,000 dolares el cual

se oferta al publico, mediante una tasa de descuento del 12% a un plao de 270
dias
a) Si el Sr torrez lo compra, determine el precio que paga por el certificado y la

tasa de rendimiento que obtiene Respuestas $9,100 r= 13.1868%
b) Suponga que transcurrido 144 dias el sr Torrez decide venderlo a una
sociedad financiera la cual desea ganar el 13% anual sobre el valor facial
Determine el valor que recibe por la venta y la tasa de rentabilidad por los
144 dias de la inversion Respuestas $ 9,564.80 r = 12.7692%
I INTERES SIMPLE

1 Determinar el monto y el interés simple de:
A) La cantidad de C$ 43,400 durante 242 dias al 25%

B) La cantidad de C$ 45,300 desde el 18 de diciembre 1995 al 15 de mayo
1997 al 24.55%
C) La cantidad de C$ 16,145.78 durante diez meses y 15 dias al 25%
D) La cantidad de C$ 140,000 desde el tres de febrero al 25 de octubre del
mismo año al 34%
2. Una inversión de C$ 180,000 Genera intereses pagaderos al final de cada tres

meses por la cantidad de C$ 10,000 durante nueve meses. Calcule la tasa de
rendimiento sobre la inversión
3. En que tiempo un capital de C$ 30,420:
a) Produce C$9,500 al 18% de interés simple
b) alcanza un monto de C$ 36,456.65 AL 20% de interés simple
c) produce C$ 5,635 AL 18% de interés simple.
4. en el ambiente financiero se presenta las siguientes alternativas de inversión:
a) un capital de C$ 120,000 produce C$ 5,600 en 42 días
b) un capital de C$ 68,500 produce C$ 6,525 en 69 días
c) un capital de C$ 70,000 produce C$ 7,000 en 32 días
d) un capital de C$ 58,6000 produce C$ 6,200 en 50 días
Cuál de las alternativas es la más rentable
5 El monto de préstamo de C$ 75,000 que vence dentro de 10 meses a una tasa

de interés del 16% calcule su valor:

A- El dia de hoy
B- Dentro de un año
C- Dentro de 9 meses
D- Dentro de dos meses
E- Dentro de 15 meses
6. El señor manzanares obtiene del banco un préstamo de C$ 50,000 a dos años

de plazo ¿Qué cantidad debería aceptar el banco como liquidación del préstamo
17 meses después de efectuado su desea un rendimiento del 20% .
7. El señor Álvarez compre un pagare de C$ 300,000 en la bolsa de valores que

gana interés del 24% a 16 meses de plazo. 8 meses después el señor Alvarez
decide vender el pagare. ¿ cuanto recibirá si la tasa en el mercado es del 20%? ¿
que tasa de rendimiento obtuvo sobre la inversión?
8. Una persona realiza una transacción con un banco y le queda debiendo C$

12,000 con vencimiento en seis meses C$ 9,400 con vencimiento en 8 meses.
Calcule el valor de los pagos para saldar las deudas, si la nueva transacción gana
interés del 20%:
a) se cancela mediante un pago único inmediato
b) se cancela mediante dos pagos iguales, el primero dentro de seis meses y el

segundo dentro de un año. Fecha f0cal dentro de un año
c) se cancela mediante tres pagos iguales, el primero dentro de seis meses, el

segundo dentro de 9 meses y el tercero dentro de 1 año. Fecha focal dentro de un
año.
d) se cancela mediante pago único dentro de 10 meses
9. La señora Castillo desea comprar una casa y se le presentan dos ofertas: 1) C$

10,000 iniciales C$ 8,000 Después de nueve meses , 2) C$ 8,000 iniciales y

10,000 después de un año. Si la tasa de interés es del 20% que oferta deberá
aceptar?
10. El señor Gonzales adquiere un terreno de C$ 50,000 Mediante un pago de

contado de C$ 6,000. Conviene pagar el 55 de interés sobre el saldo si paga C$
20,000 tres meses después de la compra y 15,000 seis meses mas tarde Cual
será el importe del pago que tendrá que hacer un año después para liquidar
totalmente el saldo?
11. calcule el saldo en la fecha de vencimiento de un documento C$ 120,000 a un

año de plazo al 30% si es reducido mediante dos pago iguales de C$ 30,500 cada
uno, efectuando 5 meses y 8 meses antes de la fecha de vencimiento. use el
método de la regla americana y la regla comercial.
12. una persona da de cuota inicial C$ 40,000 por la compra de una casa cuyo
precio es de C$100,000 posteriormente pagara C$10,000 al final de cada trimestre
durante 3 trimestres. hallar el saldo insoluto al final del año aplicando la regla
americana con interés del 23.5%.
13. en el ejercicio anterior suponga que la casa no se canceló al finalizar el año si

no que se cancelo 43 dias después. Si la tasa de interés moratoria es 8.5% halle
el valor del pago que liquida totalmente la casa.
14. El dia 9 de junio de 1995 Juan Chinchilla recibe un préstamo de un banco

comercial por la cantidad de C$50,000 con mantenimiento de valor y que vence el
9 de agosto de 1995 conviene en pagar C$20,000 el día 5 de julio de el mimo año
C$15,500 el dia 26 de julio del mismo año si el interés corriente es del 36% sobre
saldo y el interés moratorio es del 8% calcule: use la regla americana.
a)El saldo al dia 9 de agosto de 1995.
b) el saldo al dia 16 de agosto del 95.
c) EL saldo al dia 31 de julio del 95.

d) El saldo al dia 10 DE JULIO DEL 95.
15. Un préstamo de C$20,000 con mantenimiento de valor y a 3 meses de plazo

es concedido al dia 3 de mayo del 95 y vence el dia 3 de agosto del 95. Se
cancelara mediante pagos mensuales:
El primero por C$8,000, el segundo por C$6,000 si los intereses corrientes son
del 24% sobre saldo y los moratorios del 7.3% mediante el método de la regla
americana calcule:
a) El saldo al vencimiento.
b) El saldo al día 18 de agosto del 95.
c) El saldo al día 30 de agosto de 1995.
16. Don Carlos Báez compra un bono al 96% d su valor nominal de periodicidad
2, que producen cada periodo C$ 6,500 si el valor nominal del bono es de C$
60,000 cuál es la tasa de rentabilidad anual del señor Báez
17. Una casa comercial vende refrigeradoras al crédito y al contado si se venden

de contado cuestan 1,000 dólares pero si es al crédito carga el 24% de interés flat
anual. Si se adquiere al crédito calcule a) el valor de los intereses b) el valor de
cada cuota si se realizan 12 cuotas mensuales iguales.
18. Un certificado de inversión por 60,000 se vende al público mediante una tasa
de descuento del 10.56% a un plazo de 300 días. El inversionista Ulloa lo compra
pero transcurrido 5 meses decide venderlo a una sociedad financiera la cual desea
ganar el 12% anual.
a) Que precio pago el señor Ulloa por el certificado.
b) Que tasa rendimiento obtuvo el señor SR. Ulloa.
c) Que precio pago la sociedad financiera


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TEMA 1: INTERES SIMPLE

1. Explicar los conceptos básicos de interés simple, plazo,

Lic: José Salvador Espinoza

La matemática financiera es un conjunto de técnicas y procedimientos de carácter

1-EL RENDIMIENTO DEL DINERO.

Lic: José Salvador Espinoza

2-EL VALOR CRONOLOGICO DEL DINERO

A menudo se dice que el dinero produce dinero. Esta aseveración es realmente

Las personas y compañías tienen ingresos de dinero, (rentas) y pago de dinero

Lic: José Salvador Espinoza

Los flujos de cajas se caracterizan por su signo, positivo si es un ingreso y

Flujo de caja neto = ingresos- egresos.

3.1 FLUJOS DE CAJAS POSITIVOS (+)

Estos representan todas las entradas de dinero independientemente del origen de

3.2 FLUJOS DE CAJA NEGATIVOS (-)

Estos representan todas las salidas o egresos de dinero independientemente del

Lic: José Salvador Espinoza

Para ilustrar mejor los flujos de cajasupongamos que un ganadero recurre a un

4 DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA

Es la representacion grafica de un flujo de caja en una escala de tiempo (ver

Lic: José Salvador Espinoza

Los flujos de cajas se pueden representar en dos formas, de forma tabular y

Lic: José Salvador Espinoza

El uso del capital no es gratuito y el concepto de interes surge presisamente de

Estas teorias, con el desarrollo que a alcanzado la sociedad en sus diversas

6. INTERES ACOMULADO O DEVENGADO.

Es la cantidad de dinero generado al final de cierto periodo de tiempo por efecto

a) La cantidad del dinero prestada o ahorrada.

Lic: José Salvador Espinoza

Es un metodo de calculo financiero donde el capital invertido no sufre ninguna

I: Interes acomulado devengado.

P: Principal ( cantidad prestada o ahorrada).

n: Pazo o numeros de periodos (dia, mes, trimestre, semestre, año, etc).

a.n=1 semestre i= 4% trimestral : 4/100 =0.04 trimestral

b.n=5 años. i=18 % anual : 18/100 = 0.018 anual

c.n=10 meses. i= 2 % mensual : 2/100 = 0.02 mensual.

d.n=6 meses i= 20 % anual :20/100 = 0.20 anual.

Lic: José Salvador Espinoza

1.1 INTERES SIMPLE COMERCIAL U ORDINARIO.

Lo anterior provoca que muchas veces, las fechas de pago de un prestamo no

1.2 INTERES SIMPLE EXACTO.

Lic: José Salvador Espinoza

Calcular el interes que devenga un deposito de $25,000 en un banco a una tasa

EL SR. Alberto paniagua planea solicitar un prestamo de c$180,000 (cordobas) a

DATOS: P=$180,000, n= 18 meses, i= 0.30/12 = 0.25 mensual.

I= p i n = 180,000( 0.30/12) (18)= C$ 81,000; tambien el resultado es el mismo si:

n= 18/12 = 1.5 años, i= 30% anual, o sea:

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DATOS: P= $50,000, n=270/360=0.75 años, i=0.0095(12)= 0.114 anual

I= p i n = 500,000( 0.114)(0.75)=$4,275 Tambien resulta lo mismo si:

n=270/30= 9 meses, i=0.0095 mensual; o sea:

1.3 EQUIVALENCIAS ENTRE SUMAS DE DINERO

En el calculo financiero, diferentes sumas de dinero se dicen que son equivalentes

1.4 TASA DE INTERES

Como lo definimos anteriormente , la tasa de interes es la razon del interes

La determinacion de la tasa efectiva o verdadera de interes de un prestamo

Lic: José Salvador Espinoza

A. TASA DE INTERES ACTIVA. La tasa de interes activa es la cobrada por

B. TASA DE INTERES PASIVA. La tasa de interes pasiva es la pagada por

Pasiva: un año Activa: un año

Moneda Nacional (cordoba) 12.29% 17.26%

Moneda Extranjera (dólar) 8.54% 17.40%

La tasa de rentabilidad o rendimiento es el porcentaje de utilidad obtenida o que

r: rentabilidad en % donde r = ( ) formula 1.4