Universidad de San Carlos de Guatemala

Centro Universitario de El Progreso

Licenciatura en Administración de Empresas
Seminario de Integración Profesional
Área de administración financiera

CASO INTEGRADOR DE ANALISIS FINANCIERO

El asistente del presidente financiero de CORPORACIÓN YZ para América Central, una compañía estadounidense,
con casa matriz en Dallas, Texas, dedicada desde hace más de 50 años a la elaboración de bebidas alcohólicas y
a su distribución a todo norte, centro y sur del continente americano, le brinda la siguiente información
financiera, como un examen para poder aplicar a una plaza de Analista Financiero, de una sucursal distribuidora
ubicada en una zona capitalina de Guatemala, respondiendo adecuadamente a nueve cuestionamientos:
CORPORACIÓN YZ
Balance General al 31 de diciembre de 2018
(En millones de dólares)
Activo Pasivo
Activo Circulante Pasivo Circulante
Efectivo $80 Cuentas por Pagar $95
Cuentas por Cobrar $140 Documentos por Pagar $110
Inventarios $155 Total Pasivo Circulante $205
Total Activo Circulante $375 Pasivo Fijo
Activo Fijo Deuda a Largo Plazo $120
Activo Fijo Neto $265 Capital de los Accionistas
Total de Activos $640 Acciones Comunes $40
Utilidades Retenidas $275
Total del pasivo y capital de los accionistas $640

CORPORACIÓN YZ
Estado de Resultados para el ejercicio del 1 de enero al 31 de diciembre de 2018
(En millones de dólares)
Ventas $910
Costo de bienes vendidos $470
Gastos generales, de venta y administrativos $210
Depreciaciones $60
Utilidades antes de intereses e impuestos $170
Gastos por intereses $40
Utilidades antes de impuestos $130
Impuestos $52
Utilidad neta $78
Datos por acción:
Acciones en circulación (millones) 40
Utilidad por acción $1.95
Dividendos por acción $0.50
Valor de mercado por acción $18.00
Valor en libros por acción $7.88
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El asistente del presidente financiero de CORPORACIÓN YZ solicita la realización de los siguientes cálculos:
1. Preparar Estados Financieros de tamaño común para CORPORACIÓN YZ, para poder realizar un análisis
porcentual del Balance General y del Estado de Resultados.
2. ¿Cuáles son las dos categorías de gastos más grandes de la compañía?
3. ¿Qué porcentaje de la compañía está financiada por fuentes de fondos a corto plazo y qué tanto está
financiada por fuentes a largo plazo?
4. Elabore una tabla de “Programa de antigüedad de cuentas por cobrar”, considerando que la antigüedad
de los saldos se encuentra de la siguiente forma: De 0 a 30 días un 50%; de 30 a 60 días un 30%; de 60 a
90 días un 15%. Y finalmente, el 5% corresponde a cuentas pendientes de cobro que tienen más de 90
días. Redacte un comentario con respecto a cómo le parece esta distribución.
5. Con base en los Estados Financieros de 2018, calcule las siguientes razones para CORPORACIÓN YZ. Para
el cálculo del periodo promedio de cobranza y los días de venta en inventarios, utilice año de 365 días.
Todas las ventas de la compañía se realizaron al crédito. :

Nombre de la Razón Cálculos Resultado

Razón de circulante
Razón de rapidez
Razón de capital de trabajo
neto expresado como una
proporción de las ventas
Razón de efectivo
Rotación de cuentas por
cobrar
Periodo promedio de
cobranza
Rotación de inventarios
Días de venta en inventarios
Rotación de activo fijo
Rotación del total de activos
Razón de deuda
Razón deuda/capital
Multiplicador del capital
Razón de cobertura de
intereses
Margen de utilidad bruta
Margen de utilidad neta
Rendimiento sobre el activo
Poder para obtener ganancias
Rendimiento sobre el capital
de los accionistas comunes
Razón precio/utilidad
Rendimiento de ganancias
Rendimiento de dividendos
Razón mercado a libros

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6. Redacte una explicación sobre cada uno de los resultados obtenidos mediante la aplicación de las
razones financieras para CORPORACIÓN YZ, considerando que el asistente del presidente financiero lo
pone a usted a prueba pidiéndole que le explique la diferencia que existe entre el resultado de la razón
del rendimiento sobre el activo (RSA) y el resultado de la razón del poder para obtener ganancias. ¿Será
cierto que el resultado del RSA siempre será menor que el resultado de la razón de “poder para obtener
ganancias”? ¿Y por qué razón?.
7. Determine el ciclo de conversión del efectivo, es decir, la cantidad de días en que el dinero vuelve a la
empresa en efectivo desde que es inventario.
8. El presidente financiero de la compañía se encuentra muy interesado en que se examinen los
componentes del rendimiento del capital de los inversionistas. Calcule el RSC (rendimiento sobre el
capital de los accionistas comunes) de CORPORACIÓN YZ y desglose dicho RSC en sus partes
componentes empleando la ecuación del análisis de DuPont.
9. Según información publicada por la Revista “Forbes”, el “Wall Street Journal” y el “Almanac of Business
and Industrial Financial Ratios”, las razones promedio de otras compañías grandes en la misma industria
de bebidas alcohólicas, y del mismo periodo fiscal, son las siguientes. El asistente del presidente
financiero ya realizó la traducción al español de toda la información, para que usted no tenga
inconvenientes:

Nombre de la Razón Promedio

Industrial
Razón de circulante 2.12x
Razón de rapidez 0.90x
Razón de capital de trabajo neto expresado como una proporción de las ventas 24.0%
Razón de efectivo 3.0%
Rotación de cuentas por cobrar 8.11x
Días de venta pendientes 50.9 días
Rotación de inventarios 2.89x
Días de venta en inventario 189.2 días
Rotación de activo fijo 3.84x
Rotación en total de activos 1.01x
Razón de deuda 0.24x
Razón de deuda/capital 0.51x
Multiplicador del capital 1.51x
Razón de veces el interés ganado 6.28x
Margen de utilidad bruta 40.5%
Margen de utilidad neta 7.2%
Rendimiento sobre el active 5.8%
Poder para obtener ganancias 10.6%
Rendimiento sobre el capital de los accionistas 11.4%
Razón precio/utilidad 15.4x
Rendimiento de ganancias 6.40%
Rendimiento de dividendos 2.00%
Razón mercado a libros 1.93x

Con los anteriores datos, el asistente del presidente financiero le pide hacer las comparaciones
necesarias para realizar un análisis seccional momentáneo (o transversal) y dar a conocer en qué rubros
la empresa se encuentra bien o se encuentra mal con respecto a sus competidores.

¡ÉXITOS!
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