Estados financieros empresa ejemplo

2/26/2019 15:33
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Diego Baena Toro

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Datos de Entrada
Estados financieros
Balance General
Estado de Resultados
Estados Financieros para Prácticar
Estados Financieros 1
Datos de Salida
Indicadores financieros
Análisis Vertical
Análisis Horizontal
Liquidez
Razón Corriente
Razón Rápida
Capital de Trabajo Neto
Intèrvalo Bàsico Defensivo
Ciclo de Negocio
Ciclo Financiero
Actividad, Rotación o Eficiencia

Rotación de Cartera
Rotación de inventarios
Rotación de Activos Operacional
Rotación de Activos fijos
Rotación de Proveedores
Rotación de Capital de Trabajo
Rotación de Patrimonio Líquido

Inductores de Valor
Macroinductores
Rentabilidad del Activo
Flujo de Caja Libre
Apalancamiento
Operativo
Financiero
Combinado
Punto de Equilibrio
Proyecciones Financieras
Capital de Trabajo Operativo (método de desfase)

os de Salida
dores financieros
Importante !!!!! Dé
clic en cada uno de los indicadores financieros,
así conocerá los resultados esperados, luego, en
la hoja de dichos resultados, ubique el cursor en
el título de cada uno de los indicadores, dé clic y
regresará a esta hoja de Datos de Salida.
Endeudamiento
Razón de Endeudamiento Financiero
Razón concentración endeudamiento C. P:
Razón Financiación de Largo Plazo
Razón de Deuda
Capacidad Pago Interesers financieros
Razón Cobertura Intereses Financieros
Indicadores de laverage
Rentabilidad
Margen de Utilidad Bruta
Margen de Utilidad Operacional
Margen Utilidad Neta
Rendimiento Activo Total
Rendimiento Patrimonio
Margen de Caja
Sistema Du Pont
E. V. A.
uctores de Valor
Inductores Operativos
Ebitda
Margen Ebitda
Productividad del Capital de Trabajo
Productividad del Activo Fijo
Palanca de Crecimiento
BALANCE GENERAL
Empresa Dos Ejes Alternos SAS
2010 2011 2012

ACTIVO
Disponible $ 1,000,000.00 $ 750,000.00 $ 4,000,000.00
Inversiones $ 3,000,000.00 $ 2,500,000.00 $ 4,500,000.00
Deudores $ 4,000,000.00 $ 5,500,000.00 $ 10,000,000.00
Clientes $ 10,000,000.00 $ 4,000,000.00 $ 3,800,000.00
Provisión clientes -$ 120,000.00 -$ 80,000.00 -$ 60,000.00
Inventarios $ 16,000,000.00 $ 40,000,000.00 $ 42,000,000.00
Otros Activos Corrientes $ 120,000.00 $ 80,000.00 $ 60,000.00
Total Activo Corriente $ 34,000,000.00 $ 52,750,000.00 $ 64,300,000.00
Terrenos
Edificios $ 60,000,000.00 $ 60,000,000.00 $ 60,000,000.00
Vehículos $ 30,000,000.00 $ 30,000,000.00 $ 30,000,000.00
Maquinaria y Equipo $ 20,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 30,000,000.00
Muebles y enseres $ 12,000,000.00 $ 12,000,000.00 $ 12,000,000.00
Depreciación acumulada -$ 450,000.00 -$ 900,000.00 -$ 1,500,000.00
Total Propiedad Planta y Equip $ 121,550,000.00 $ 126,100,000.00 $ 130,500,000.00
Inversiones Permanentes $ 1,000,000.00 $ 18,000,000.00 $ 32,000,000.00
Deudores Largo Plazo $ 2,000,000.00 $ 1,500,000.00 $ 1,000,000.00
Intangibles
Diferidos $ 18,000,000.00 $ 16,000,000.00 $ 12,000,000.00
Otros Activos no Corrientes
Valorizaciones
Total Activo no Corriente $ 21,000,000.00 $ 35,500,000.00 $ 45,000,000.00
TOTAL ACTIVO $ 176,550,000.00 $ 214,350,000.00 $ 239,800,000.00
Estado Financiero (Balance General) Presentación
HORIZONTAL
BALANCE GENERAL
2010 2011 2012
PASIVO
Obligaciones Financieras $ 1,000,000.00 $ 15,000,000.00
Proveedores $ 8,000,000.00 $ 15,000,000.00 $ 60,000,000.00
Cuentas y gastos por pagar $ 2,500,000.00 $ 2,000,000.00 $ 1,000,000.00
Impuestos, gravámenes y tasas $ 3,750,000.00 $ 2,500,000.00 $ 5,500,000.00
Obligaciones laborales $ 2,000,000.00 $ 8,500,000.00 $ 4,500,000.00
Pasivos estimados y provisiones $ 1,000,000.00 $ 900,000.00 $ 400,000.00
Diferidos a corto plazo $ 1,200,000.00 $ 700,000.00 $ 100,000.00
Otros Pasivos a Corto Plazo $ 650,000.00 $ 650,000.00 $ 200,000.00
Bonos y papeles comerciales
Total Pasivo Corriente $ 20,100,000.00 $ 45,250,000.00 $ 71,700,000.00
Obligaciones financieras L. P. $ 60,000,000.00 $ 50,000,000.00 $ 85,000,000.00
Cuentas por pagar L. P. $ 3,000,000.00 $ 2,000,000.00 $ 10,000,000.00
Obligaciones laborales L. P. $ 6,000,000.00 $ 6,700,000.00 $ 10,000,000.00
Pasivos estimados y provisiones L. P. $ 2,000,000.00 $ 1,500,000.00 $ 1,000,000.00
Diferidos L. P. $ 12,000,000.00 $ 10,000,000.00 $ 7,000,000.00
Otros Pasivos L. P.
Bonos y papeles comerciales L. P.
Total Pasivo no Corriente $ 83,000,000.00 $ 70,200,000.00 $ 113,000,000.00
TOTAL PASIVO $ 103,100,000.00 $ 115,450,000.00 $ 184,700,000.00
PATRIMONIO
Capital Social $ 36,000,000.00 $ 29,000,000.00 $ 41,500,000.00
Superávit de Capital
Reservas $ 9,450,000.00 $ 24,000,000.00 $ 2,000,000.00
Revalorización del Patrimonio
Superávit método de participación
Resultado del ejercicio $ 10,000,000.00 $ 34,000,000.00 $ 600,000.00
Resultados de ejercicios anteriores $ 18,000,000.00 $ 11,900,000.00 $ 11,000,000.00
Superávit por valorizaciones
TOTAL PATRIMONIO $ 73,450,000.00 $ 98,900,000.00 $ 55,100,000.00
TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO $ 176,550,000.00 $ 214,350,000.00 $ 239,800,000.00
ESTADO DE RESULTADOS
2010 2011 2012
Ventas Netas $ 100,000,000.00 $ 120,000,000.00 $ 150,000,000.00

Costo de Ventas $ 65,000,000.00 $ 48,000,000.00 $ 65,000,000.00
Utilidad Bruta en Ventas $ 35,000,000.00 $ 72,000,000.00 $ 85,000,000.00
Gastos de Administración u Operación $ 12,000,000.00 $ 13,000,000.00 $ 22,000,000.00
Gastos de Ventas $ 6,000,000.00 $ 8,000,000.00 $ 30,000,000.00
Costos Fijos
Utilidad Operacional $ 17,000,000.00 $ 51,000,000.00 $ 33,000,000.00
Ingresos no Operacionales $ 3,000,000.00 $ 6,371,000.00
Otros gastos $ 185,000.00 $ 7,110,000.00
Gastos Financieros (intereses) $ 5,000,000.00 $ 7,000,000.00 $ 25,000,000.00
Utilidad antes de Impuestos $ 14,815,000.00 $ 50,371,000.00 $ 890,000.00
Provisión impuesto de Renta $ 3,703,750.00 $ 12,592,750.00 $ 222,500.00
Utilidad Líquida $ 11,111,250.00 $ 37,778,250.00 $ 667,500.00
Reserva Legal $ 1,111,125.00 $ 3,777,825.00 $ 66,750.00
Otras Reservas $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00
Utilidad Neta del Ejercicio $ 10,000,125.00 $ 34,000,425.00 $ 600,750.00
Tasa de impuesto 25.00% 25.00% 25.00%

Reserva Legal 10.00% 10.00% 10.00%
Otras Reservas
Costo de Oportunidad 15.00% 18.00% 25.00%

Tasa de Interés E. A. corto plazo 23.14% 23.14% 23.14%
Tasa Nominal 21.00% 21.00% 21.00%
Tasa Periódicz 1.75% 1.75% 1.75%
Número de Períodos modalidad pago intereses 12 12 12
Tasa de Interés E. A. largo plazo 25.00% 30.00% 36.50%

Tasa Nominal 22.52% 26.53% 31.52%
Tasa Periódicz 1.88% 2.21% 2.63%
Número de Períodos modalidad pago intereses 12 12 12
Depreciación en Costo de Ventas $ 300,000.00 $ 600,000.00 $ 900,000.00

Depreciación en Gastos de Administración y Vtas $ 150,000.00 $ 300,000.00 $ 600,000.00
Análisis Vertical
Consiste en tomar un estado financiero y relacionarlo con cada una de sus partes con un total determinado,dentro del mismo estado,el cual se
denomina cifra base. Se trata de un analisis estatico, pues estudia la situacion financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los
los cambios ocurridos atravez del tiempo.
Si tomamos por ejemplo el Balance General, se puede hacer el analisis vertical tanto de la parte izquierda (activo) como de la parte derecha
(pasivos y patrimonio). Dentro del Activo se puede tomar cada uno de los rubros individuales y calcular que porcentaje corresponde sobre el
total del Activo.
En lo que representa al estado de Ganancias y Perdidas, tambien se le puede aplicar el analisis vertical, tomando como base,por lo general,el
valor de las Ventas y hallando el porcentaje que los demas rubros representan con respecto a esta base. Aunque del mismo modo se podria
tomar como base el subtotal del costo de ventas o de gastos generales y hallar el porcentaje que sobre esta base puede presentar cada costo
o cada gasto individual.
MANOFACTURADOS DEL NORTE
Grupo Subgrupos Cuentas
2010 2011 2012

ACTIVO
Disponible 0.57% 0.35% 1.67%
Inversiones 1.70% 1.17% 1.88%
Deudores 2.27% 2.57% 4.17%
Clientes 5.66% 1.87% 1.58%
Provisión clientes -0.07% -0.04% -0.03%
Inventarios 9.06% 18.66% 17.51%
Otros Activos Corrientes 0.07% 0.04% 0.03%
Total Activo Corriente 19.26% 24.61% 26.81%
Terrenos
Edificios 33.98% 27.99% 25.02%
Vehículos 16.99% 14.00% 12.51%
Maquinaria y Equipo 11.33% 11.66% 12.51%
Muebles y enseres 6.80% 5.60% 5.00%
Depreciación acumulada -0.25% -0.42% -0.63%
Total Propiedad Planta y Equipo 68.85% 58.83% 54.42%
Inversiones Permanentes 0.57% 8.40% 13.34%
Deudores Largo Plazo 1.13% 0.70% 0.42%
Intangibles
Diferidos 10.20% 7.46% 5.00%
Otros Activos no Corrientes
Valorizaciones
Total Activo no Corriente 11.89% 16.56% 18.77%
TOTAL ACTIVO 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
PASIVO
Obligaciones Financieras 0.57% 7.00%
Proveedores 4.53% 7.00% 25.02%
Cuentas y gastos por pagar 1.42% 0.93% 0.42%
Impuestos, gravámenes y tasas 2.12% 1.17% 2.29%
Obligaciones laborales 1.13% 3.97% 1.88%
Pasivos estimados y provisiones 0.57% 0.42% 0.17%
Diferidos a corto plazo 0.68% 0.33% 0.04%
Otros Pasivos a Corto Plazo 0.37% 0.30% 0.08%
Bonos y papeles comerciales
Total Pasivo Corriente 11.38% 21.11% 29.90%
Obligaciones financieras L. P. 33.98% 23.33% 35.45%
Cuentas por pagar L. P. 1.70% 0.93% 4.17%
Obligaciones laborales L. P. 3.40% 3.13% 4.17%
Pasivos estimados y provisiones L. P. 1.13% 0.70% 0.42%
Diferidos L. P. 6.80% 4.67% 2.92%
Otros Pasivos L. P.
Bonos y papeles comerciales L. P.
Total Pasivo no Corriente 47.01% 32.75% 47.12%
TOTAL PASIVO 58.40%
PATRIMONIO
Capital Social 20.39% 13.53% 17.31%
Superávit de Capital
Reservas 5.35% 11.20% 0.83%
Revalorización del Patrimonio
Superávit método de participación
Resultado del ejercicio 5.66% 15.86% 0.25%
Resultados de ejercicios anteriores 10.20% 5.55% 4.59%
Superávit por valorizaciones
TOTAL PATRIMONIO 41.60% 41.60% 46.14% 22.98%
TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
2010 2011 2012
Ventas Netas 100.00% 100.00% 100.00%

Costo de Ventas 65.00% 40.00% 43.33%
Utilidad Bruta en Ventas 35.00% 60.00% 56.67%
Gastos de Administración u Operación 12.00% 10.83% 14.67%
Gastos de Ventas 6.00% 6.67% 20.00%
Costos Fijos
Utilidad Operacional 17.00% 42.50% 22.00%
Ingresos no Operacionales 3.00% 5.31%
Otros gastos 0.19% 0.19% 4.74% 4.74%
Gastos Financieros (intereses) 5.00% 5.83% 16.67%
Utilidad antes de Impuestos 14.82% 41.98% 0.59%
Provisión impuesto de Renta 3.70% 10.49% 0.15%
Utilidad Líquida 11.11% 31.48% 0.45%
Reserva Legal 1.11% 1.11% 3.15% 3.15% 0.04%
Otras Reservas 0.00% 0.00%
Utilidad Neta del Ejercicio 10.00% 28.33% 0.40%
INTERPRETACION
El aspecto mas importante del analisis vertical es la interpretacion de los porcentajes calculados de la manera como aparecen en el caso de
la empresa Manofacturas del norte .
Las cifras absolutas de un balance general o de un estado de resultados no dicen nada por si solas, en cuanto a la importancia de cada una
en la composicion del respectivo estado financiero y su significado en la estructura de la empresa. Por el contrario, el porcenteje que cada
cuenta representa sobre una cifra base nos dice mucho de su importancia como tal,de las politicas de la empresa, del tipo de empresa, de la
estructura financiera, de los margenes de rentabilidad, ect.
mismo estado,el cual se
in tener en cuenta los
de la parte derecha
orresponde sobre el
base,por lo general,el
smo modo se podria
e presentar cada costo
recen en el caso de
rtancia de cada una

orcenteje que cada
po de empresa, de la
El analisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un periodo a otro, y por lo tanto requiere de dos o mas estados financie
presentados para periodos diferentes. Es un analisis dinamico, por que se ocupa del cambio o movimiento de cada una de las cuentas de un periodo
Al iniciar el analisis propiamente dicho, lo mas importante es determinar que variaciones o que cifras merecen una atencion especial y cuales no. El
en los cambios "extraordinarios" o mas significativos, en cuya determinacion es fundamental tener en cuenta tanto en las variaciones absolutas com
EL Analisis horizontal consiste en determinar la variacion absoluta y relativa osea la variacion expresa en pesos y porcentajes de cada cuenta de un
lo cual permite determinar el crecimiento o decrecimiento y por tanto conocer su comportamiento a lo largo del tiempo.
Para realizar analis horizontal se requiere disponer de por lo menos dos periodos diferentes, esto para comparar un periodo con otro para observar e
finacieros en el periodo objeto de analisis.
Para calcular la Variacion absoluta, se toma el valor de cada cuenta en el segundo periodo y se le resta el valor del primer periodo. Luego se calcula
para lo cual se divide la variacion absoluta en el saldo del primer periodo y se multiplica por 100
Valor Absoluto Valor Relativo Razón Valor Absoluto Valor Relativo Razón
2010 2011
ACTIVO
Disponible -$ 250,000.00 -25.00% 0.75
Inversiones -$ 500,000.00 -16.67% 0.83
Deudores $ 1,500,000.00 37.50% 1.38
Clientes -$ 6,000,000.00 -60.00% 0.40
Provisión clientes $ 40,000.00 -33.33% 0.67
Inventarios $ 24,000,000.00 150.00% 2.50
Otros Activos Corrientes -$ 40,000.00 -33.33% 0.67
Total Activo Corriente $ 18,750,000.00 55.15% 1.55
Terrenos $ 0.00
Edificios $ 0.00 0.00% 1.00
Vehículos $ 0.00 0.00% 1.00
Maquinaria y Equipo $ 5,000,000.00 25.00% 1.25
Muebles y enseres $ 0.00 0.00% 1.00
Depreciación acumulada -$ 450,000.00 100.00% 2.00
Total Propiedad Planta y Equipo $ 4,550,000.00 3.74% 1.04
Inversiones Permanentes $ 17,000,000.00 1700.00% 18.00
Deudores Largo Plazo -$ 500,000.00 -25.00% 0.75
Intangibles $ 0.00
Diferidos -$ 2,000,000.00 -11.11% 0.89
Otros Activos no Corrientes $ 0.00
Valorizaciones $ 0.00
Total Activo no Corriente $ 14,500,000.00 69.05% 1.69
TOTAL ACTIVO $ 37,800,000.00 21.41% 1.21
PASIVO
Obligaciones Financieras $ 14,000,000.00 1400.00% 15.00
Proveedores $ 7,000,000.00 87.50% 1.88
Cuentas y gastos por pagar -$ 500,000.00 -20.00% 0.80
Impuestos, gravámenes y tasas -$ 1,250,000.00 -33.33% 0.67
Obligaciones laborales $ 6,500,000.00 325.00% 4.25
Pasivos estimados y provisiones -$ 100,000.00 -10.00% 0.90
Diferidos a corto plazo -$ 500,000.00 -41.67% 0.58
Otros Pasivos a Corto Plazo $ 0.00 0.00% 1.00
Bonos y papeles comerciales $ 0.00
Total Pasivo Corriente $ 25,150,000.00 125.12% 2.25
Obligaciones financieras L. P. -$ 10,000,000.00 -16.67% 0.83
Cuentas por pagar L. P. -$ 1,000,000.00 -33.33% 0.67
Obligaciones laborales L. P. $ 700,000.00 11.67% 1.12
Pasivos estimados y provisiones L. P. -$ 500,000.00 -25.00% 0.75
Diferidos L. P. -$ 2,000,000.00 -16.67% 0.83
Otros Pasivos L. P. $ 0.00
Bonos y papeles comerciales L. P. $ 0.00
Total Pasivo no Corriente -$ 12,800,000.00 -15.42% 0.85
TOTAL PASIVO $ 12,350,000.00 11.98% 1.12
PATRIMONIO
Capital Social -$ 7,000,000.00 -19.44% 0.81
Superávit de Capital $ 0.00
Reservas $ 14,550,000.00 153.97% 2.54
Revalorización del Patrimonio $ 0.00
Superávit método de participación $ 0.00
Resultado del ejercicio $ 24,000,000.00 240.00% 3.40
Resultados de ejercicios anteriores -$ 6,100,000.00 -33.89% 0.66
Superávit por valorizaciones $ 0.00
TOTAL PATRIMONIO $ 25,450,000.00 34.65% 1.35
TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO $ 37,800,000.00 21.41% 1.21
2010 2011
Ventas Netas $ 20,000,000.00 20.00% 1.20

Costo de Ventas -$ 17,000,000.00 -26.15% 0.74
Utilidad Bruta en Ventas $ 37,000,000.00 105.71% 2.06
Gastos de Administración u Operación $ 1,000,000.00 8.33% 1.08
Gastos de Ventas $ 2,000,000.00 33.33% 1.33
Costos Fijos $ 0.00
Utilidad Operacional $ 34,000,000.00 200.00% 3.00
Ingresos no Operacionales $ 3,371,000.00 112.37% 2.12
Otros gastos -$ 185,000.00 -100.00% 0.00
Gastos Financieros (intereses) $ 2,000,000.00 40.00% 1.40
Utilidad antes de Impuestos $ 35,556,000.00 240.00% 3.40
Provisión impuesto de Renta $ 8,889,000.00 240.00% 3.40
Utilidad Líquida $ 26,667,000.00 240.00% 3.40
Reserva Legal $ 2,666,700.00 240.00% 3.40
Otras Reservas $ 0.00
Utilidad Neta del Ejercicio $ 24,000,300.00 240.00% 3.40
al
s o mas estados financieros de la misma clase,
as cuentas de un periodo a otro.
especial y cuales no. El analisis entonces se debe centrar
riaciones absolutas como en las relativas.
es de cada cuenta de un periodo a otro,
con otro para observar el comportamiento de los estados
eriodo. Luego se calcula la Variacion relativa,
Valor Absoluto Valor Relativo Razón
2012
$ 3,250,000.00 433.33% 5.33

$ 2,000,000.00 80.00% 1.80
$ 4,500,000.00 81.82% 1.82
-$ 200,000.00 -5.00% 0.95
$ 20,000.00 -25.00% 0.75
$ 2,000,000.00 5.00% 1.05
-$ 20,000.00 -25.00% 0.75
$ 11,550,000.00 21.90% 1.22
$ 0.00
$ 0.00 0.00% 1.00
$ 0.00 0.00% 1.00
$ 5,000,000.00 20.00% 1.20
$ 0.00 0.00% 1.00
-$ 600,000.00 66.67% 1.67
$ 4,400,000.00 3.49% 1.03
$ 14,000,000.00 77.78% 1.78
-$ 500,000.00 -33.33% 0.67
$ 0.00
-$ 4,000,000.00 -25.00% 0.75
$ 0.00
$ 0.00
$ 9,500,000.00 26.76% 1.27
$ 25,450,000.00 11.87% 1.12
-$ 15,000,000.00 -100.00% 0.00

$ 45,000,000.00 300.00% 4.00
-$ 1,000,000.00 -50.00% 0.50
$ 3,000,000.00 120.00% 2.20
-$ 4,000,000.00 -47.06% 0.53
-$ 500,000.00 -55.56% 0.44
-$ 600,000.00 -85.71% 0.14
-$ 450,000.00 -69.23% 0.31
$ 0.00
$ 26,450,000.00 58.45% 1.58
$ 35,000,000.00 70.00% 1.70
$ 8,000,000.00 400.00% 5.00
$ 3,300,000.00 49.25% 1.49
-$ 500,000.00 -33.33% 0.67
-$ 3,000,000.00 -30.00% 0.70
$ 0.00
$ 0.00
$ 42,800,000.00 60.97% 1.61
$ 69,250,000.00 59.98% 1.60
$ 12,500,000.00 43.10% 1.43

$ 0.00
-$ 22,000,000.00 -91.67% 0.08
$ 0.00
$ 0.00
-$ 33,400,000.00 -98.24% 0.02
-$ 900,000.00 -7.56% 0.92
$ 0.00
-$ 43,800,000.00 -44.29% 0.56
$ 25,450,000.00 11.87% 1.12
2012
$ 30,000,000.00 25.00% 1.25

$ 17,000,000.00 35.42% 1.35
$ 13,000,000.00 18.06% 1.18
$ 9,000,000.00 69.23% 1.69
$ 22,000,000.00 275.00% 3.75
$ 0.00
-$ 18,000,000.00 -35.29% 0.65
-$ 6,371,000.00 -100.00% 0.00
$ 7,110,000.00
$ 18,000,000.00 257.14% 3.57
-$ 49,481,000.00 -98.23% 0.02
-$ 12,370,250.00 -98.23% 0.02
-$ 37,110,750.00 -98.23% 0.02
-$ 3,711,075.00 -98.23% 0.02
$ 0.00
-$ 33,399,675.00 -98.23% 0.02
Razón Corriente o Circulante
Se denomina relacion corriente o circulante y trata de verificar las disponibilidades de la empresa en
para atender sus compromisos (obligaciones) tambien a corto plazo.
MANOFACTURADOS DEL NORTE S.A.
Año
2010 2011 2012
$ 34,000,000.00 $ 52,750,000.00 $ 64,300,000.00

$ 20,100,000.00 $ 45,250,000.00 $ 71,700,000.00
1.69 1.17 0.90

1.80
Evite saldos ociosos
1.60
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
2010 2011 2012
INTERPRETACION
La empresa manofacturados del norte S.A. presenta una razon corriente de 2,63 veces; esto quiere decir, que por cada peso que la empresa
debe en el corto plazo (pasivo corriente) cuenta o posee (activo correinte) con 2,63 pesos para respaldar dichas obligaciones
CRITERIOS DE ANALISIS
Nivel optimo: 1.5 < RAZON CORRIENTE < 2.0
Si la razon corriente es menor que 1.5, la empresa puede tener una mayor probabilidad de suspender los pagos de las obligaciones hacia
terceros (proveedores,sistema financiero, otros acreedores varios)
si la razon corriente es mayor que 2.0, se puede decir que la empresa posee activos circulantes ociosos. En otras palabras, nos indica perdida
de rentabilidad a corto plazo.
presa en el corto plazo (inferior a un año)
Razón Ràpida o Prueba del Àcido
Se conoce tambien con el nombre de prueba del acido o liquidez seca.es una prueba o test mucho mas estricto, el cual pretende
verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes , sin depender de la venta de sus inventarios, es
decir con sus saldos en efectivo, generados por el producido de sus cuentas por cobrar, sus inversiones temporales y algun activo
de facil liquidacion que pueda tener la empresa, diferente a los inventarios (sean estos de empresas comerciales o manofactureras)
Año
2010 2011 2012
$ 18,000,000.00 $ 12,750,000.00 $ 22,300,000.00

$ 20,100,000.00 $ 45,250,000.00 $ 71,700,000.00
0.90 0.28 0.31
Esté atento a su liquidez

0.90
0.80
0.70
0.90
0.80
0.70
0.60
0.50
0.40
0.30
0.20
0.10
0.00
2010 2011 2012
INTERPRETACION
La empresa Manofacturados del Norte S.A. presenta una razon rapida o prueba acida de 1,68. Esto quiere decir que por cada peso que la empresa debe en
el corto plazo (pasivo corriente), cuenta o posee (activo correinte menos inventario de facil realizacion o conversion en efectivo) con 1,68 pesos para respaldar
dichas obligaciones, sin depender o tener que recurrir a la venta de todos sus inventarios.
Dado que una buena relacion se considera 1:1, para el caso de nuestra empresa es de 1: 1,68; por consiguiente estamos comprometidos a verificar y
analizar los posibles manejos ociosos (diferencia de 0,68) de los activos corrientes
Capital de Trabajo Neto
Es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente, constituye los recursos reales con los cuales cuenta la empresa o neg
para cancelar su pasivo a corto plazo. El capital neto de trabajo no es propiamente un indicador sino una forma de apreciar de man
cuantitativa (en moneda legal) los resultados obtenidos por la razon o indicador corriente. Dicho de otro modo, este calculo expres
terminos de valor, lo que la razon corriente presenta como una relacion o veces.
Año
2010 2011
$ 34,000,000.00 $ 52,750,000.00
$ 20,100,000.00 $ 45,250,000.00
$ 13,900,000.00 $ 7,500,000.00
INTERPRETACION
La empresa manofacturados del norte S.A., para el año 2015, cuanta co
pital de Trabajo Neto
corriente, constituye los recursos reales con los cuales cuenta la empresa o negocio
to de trabajo no es propiamente un indicador sino una forma de apreciar de manera
nidos por la razon o indicador corriente. Dicho de otro modo, este calculo expresa en
Año
2012
$ 64,300,000.00
$ 71,700,000.00
-$ 7,400,000.00
Intervalo Bàsico Defensivo
Es una medida de liquidez general,implementada para calcular el numero de dias durante los cuales la empresa podra operar con sus activos liquidos
sin ninguna clase de ingreso provenientes de ventas u otras fuentes
MANOFACTURADOS DEL NORTE S.A ESTADOS FINANCIEROS A 31 DIC 2008
Año
2010
$ 18,000,000.00
$ 227,397.26
79.16
INTERPRETACION
El resultado señala que la empresa manofacturados del norte S.A. podra seguir con sus
operaciones normalmente y durante 197 dias, conforme a los resultados del año 2008
ntervalo Bàsico Defensivo
umero de dias durante los cuales la empresa podra operar con sus activos liquidos actuales,
Año
2011 2012
$ 12,750,000.00 $ 22,300,000.00
$ 189,041.10 $ 320,547.95
67.45 69.57
Ciclo Opera
Este indicador nos muestra el periodo promedio de rotacion (en dias) d
los inventarios y recuperar su cartera
Ciclo Operativo o Ciclo del Negocio
de rotacion (en dias) del dinero en el negocio de la empresa; es decir, el tiempo que le toma convertir en efectivo
Año
2010 2011
936.83
365 365
851.67
0.43 0.40
365 365
85.17
4.29 9.62
ma convertir en efectivo
2012
958.88
920.92
37.96
Ciclo Financiero o Ciclo Operativo
El ciclo financiero de una empresa comprende la adquisicion de materias primas, su proceso y transformacion en productos terminados, la realiz
(sea en efectivo total o parcial, es decir otrorgando credito) la documentacion en su caso de una cuenta por cobrar,y la obtencion
de efectivo para reiniciar el ciclo nuevamente, es decir el tiempo que tarda en realizar sui operación normal (compra,produccion
venta y recuperacion)
Analizado de otro modo, es el tiempo promedio que transcurre entre el momento de desembolsar los costos(por compras de materia prima) hast
recaudar la cartera en su totalidad. En resumen, es el tiempo en que la empresa mantiene comprometido su efectivo
Año
2010
365 365
0.43 0.40
365 365
4.29 9.62
365 365
174.90 421.15
INTERPRETACION
La empresa Manofacturados del Norte S.A. presenta un ciclo financiero o ciclo de efectico de 247,67 dias durante el periodo, lo que significa que la empresa
requiere de dinero cada 247 o 248 dias, aproximadamente, para su operación y cumplimiento con la produccion de su inventario, manejo de la cuenta deudores
clientes y la oportunidad de pago a sus proveedores.
La empresa utiliza recursos propios durante 248 dias, puesto que trabaja con los de los proveedores por un periodo de casi 54 dias; entonces,reduce dicha
utilizacion y la necesidad de recursos se hace menor.
uctos terminados, la realizacion o venta
obtencion
ras de materia prima) hasta el momento de
Año
2011 2012
934.75 958.02
851.67 920.92
85.17 37.96
2.09 0.87
Rotación de Cartera (deudores clientes)
Una rotacion de cartera es un indicador financiero que establece el numero de veces, y determina el tiempo en que las cuentas
por cobrar toman en convertirse en dinero en efectivo; en otras palabras, es el tiempo que la empresa requiere para el cobro
de la cartera de sus clientes
Año
2010
INTERPRETACION
Para la empresa Manofacturados del Norte S.A., la rotacion de la cartera es de 2,88 veces; esto quiere decir, que el pago de
sus clientes se convierte en dinero en efectivo cada 2,88 veces al año.
Cada vez que el resultado se hace mayor, indica un menor flujo de efectivo y una apreciacion en el comportamiento de la cartera,
en lo que respecta a la calidad de esta.
La cartera o la cuenta de deudores clientes es una de las cuentas mas importantes que puede tener una empresa para administrar su
capital de trabajo. De la eficiencia como sea administrado el capital de trabajo y la liquidez de la empresa, mejoran o empeoran.
Toda venta relizada a credito implica que la empresa inmovilice una importante parte de sus recursos pues esta financiando con sus
recursos propios a sus clientes y, en muchas ocasiones, no cobra intereses a sus clientes por el hecho de vender a credito, lo que resulta
en una inversion de recursos con cero rentabilidad.
La gestion de cartera (deudores clientes) debe ser politica en la empresa. Para el aprovechamiento de los recursos,la rotacion de cartera
debe ser mas rapida que la rotacion de cuentas por pagar (proveedores) o al menos igual, siempre y cuando para este caso la empresa
evite o disminuya el riesgo de liquidez
Como ejemplo no se puede considerar que mientras a los clientes se les otorgue credito a 30 dias, los proveedores solo den credito a 15 dias;
de suceder asi, se estaria en una desventaja financiera puesto que, mientras la empresa financia a sus clientes, debe pagar de contado o a muy
corto plazo a sus proveedores.
otación de Cartera (deudores clientes)
ue establece el numero de veces, y determina el tiempo en que las cuentas
vo; en otras palabras, es el tiempo que la empresa requiere para el cobro
Año
2011 2012
$ 7,000,000.00 $ 3,900,000.00
$ 120,000,000.00 $ 150,000,000.00
17.14 38.46
Rotación de Inventarios
Se aplica para determinar la eficiencia de las ventas y para proyectar las compras de la empresa,con el fin de evotar el almacenamiento de artic
salida o movimiento
Año
2010
Premisa: Produzca en el menor

INTERPRETACION
los inventarios totales promedio para la empresa manofacturados del norte S.A. corresponde a la suma de $ 457.516.380.oo
La rotacion de sus inventarios totales es de 2,09 veces; esto quiere decir, que sus inventarios se convierten en efectivo 2,09
veces al año.
la empresa debera analizar mas a fondo este tipo de resultados, puesto que difiere suficiente de un dato o cifra normal, el cual
podra ser de 11 o muy cercano a 12 veces. En resumen, su rotacion es muy baja,incurriendo en altos costos de almacenamiento,
obsolecencia,eficiencia, productividad de sus activos fijos, entre otros.
El resultado obtenido sera optimo si dicha rotacion sucede en el calculo lo mas alto posible (para poseer un manejo de inventarios mas
eficiente)
Si el inventario se vendio o presento alta rotacion en X veces (dado su calculo), el administrador debera estar atento, en tanto que no se
agoten las existencias, por que de lo contrario, se pueden perder ventas, obteniendo una demanda insatisfecha
Una rotacion alta significa que la empresa mantiene un amrgen relativamente pequelo de stock de inventario,lo que puede aumentar el
riesgo de suministro oportuno; pero de otro lado minimiza el riesgo de obsolecencia y costo de mantenimiento o almacenamiento de esos
inventarios .
ar el almacenamiento de articulos de poca
Año
2011 2012
48,000,000.00 65,000,000.00
$ 28,000,000.00 $ 41,000,000.00
1.71 1.59
emisa: Produzca en el menor tiempo posible.

Rotació
La rotacion de activos operacionales se calcula tomando como bas
de deudores clientes, los inventarios, y en el caso de la empresa m
por cartera, provision para los inventarios y la depreciacion.
INTERPRETACION
Para la empresa Manofacturados del Norte S.A. la rotacion de sus activos operacionales (tomados par
clientes, inventarios, prpiedad planta y equipo, sin descontar provisiones y depreciaciones), fue de 0,44
o en pesos que por cada $ 1.00 invertido en estos activos operacionales, se generaron, ventas por $ 0
Para tener en cuenta en la interpretacion, la empresa manofacturera, constantemente realiza inversion
comercial e inclusive a la de servicios.
Tambien se diferencia en el manejo de sus clientes y sus inventarios. Es decir los tipos de empresa so
para propiciar un identico resulatdo en cada uno de los indicadores desarrollados.
El nivel optimo del indicador de rotacion de activos operacionales debera presentar tendencia a 1, de t
activos operacionales, es decir, los deudores clientes,inventarios y activo fijo en la empresa manofactu
relacion al nivel de la produccion y ventas.
Rotación de Activos Operacionales
se calcula tomando como base el valor bruto de los activos que forman parte de la operacional de la empresa, en
y en el caso de la empresa manofacturera, la propiedad planta y equipo; y en cada uno de dichos rubros, lo corr
arios y la depreciacion.
Año
2010
100,000,000.00
$ 148,000,000.00
0.68
s operacionales (tomados para su calculo de la cuenta deudores

y depreciaciones), fue de 0,44 veces. Significa, en moneda legal
, se generaron, ventas por $ 0,44 durante el periodo
nstantemente realiza inversion en tecnologia, contrario a la empresa
decir los tipos de empresa son diferentes hasta en su tamaño, como

presentar tendencia a 1, de tal forma que en este punto, todos los
fijo en la empresa manofacturera, lograran la utilizacion plena con
a operacional de la empresa, entre ellos, la cuenta
da uno de dichos rubros, lo correspondiente a provision
Año
2011 2012
120,000,000.00 150,000,000.00
$ 171,000,000.00 $ 177,800,000.00
0.70 0.84
Rotación de
La rotacion o indicador del activo fijo neto nos muestra la cantidad de veces en
Rotación de Activos Fijos (neto)
estra la cantidad de veces en que se han utilizado estos activos de la empresa para generar ingresos por ventas
Año
2010 2011
100,000,000.00 120,000,000.00
$ 122,000,000.00 $ 127,000,000.00
0.82 0.94
ngresos por ventas
2012
150,000,000.00
$ 132,000,000.00
1.14
Rotación de Proveedores (Perío
el indicador de rotacion de proveedores nos muestra, en terminis de liquidez, cual es el numero de
o materia prima mediante la cuenta de proveedores
INTERPRETACION
Para la empresa manofacturados del norte. S.A. el periodo promedio de pago a proveedores es cada 53,71 dia
ralizado a proveedores se convierte en dinero en efectivo cada 53,71 dias en el año. En otras palabras
a la empresa en efectuar sus pagos por las compras de materia prima o de productos para su comerc
la actividad economica de la empresa.
Sin depender del tipo de empresa o tamaño de la misma, se debe tener en cuenta:
A) Si el periodo de pago a proveedores es bajo, se interpreta como falta de estrategia por parte de la g
con los proveedores. De igual forma,puede ocasionar la consecucion de fondos o financiacion con otra
en costos. Por otra parte, puede presentarse la posibilidad de aceptacion, de descuentos por pronto p
en su rentabilidad, siempre y cuando el pago realizado antes del tiempo estipulado no supere las esp
por el tipo de descuento otorgado por el o los proveedores; es decir que al aceptar dicho descuento,el
superior al de toamr la financiacion hasta el ultimo dia.
B) Si el periodo de pago es superior al acordado por las partes, la empresa puede incurrir en falta por
proveedores.
Tambien puede presentarse por aumento en los plazos de credito.
oveedores (Período Promedio de Pago)
e liquidez, cual es el numero de dias que requiere la empresa para financiar la compra de sus productos
Año
2010 2011
$ 11,500,000.00
$ 48,000,000.00
0.00 87.45
Recuerde: El pago a proveedores, debe hacerse e

día acordado por las partes.
proveedores es cada 53,71 dias; es decir que el pago

s en el año. En otras palabras, es el tiempo que le toma
de productos para su comercializacion,según corresponda
en cuenta:
de estrategia por parte de la gerencia ante una negociacion

fondos o financiacion con otras instituciones, con incremento
, de descuentos por pronto pago, hecho que sera beneficioso
estipulado no supere las espectativas en costos de oportunidad
al aceptar dicho descuento,el beneficio en moneda legal sea
sa puede incurrir en falta por su capacidad de pago a los

Año
2012
$ 37,500,000.00
$ 65,000,000.00
210.58
edores, debe hacerse el último

o por las partes.
Rotación del Capital de Trabajo
Corresponde al volumen de ventas generado por el capital de trabajo y debe ser utilizado conjuntamente con el indicador de rotacion de activo total.
Si el calculo de la rotacion es alto, puede indicar un volumen de ventas excesivo para el nivel de inversion de la empresa. Puede tambien indicar que la empresa
excesivamente del credito recibido de proveedores o entidades financieras (corto plazo) para financiar sus fondos de operación.
MANOFACTURADOS DEL NORTE S.A ESTADOS FINANCIEROS A 31 DIC DE 2008
2010
$ 100,000,000.00
$ 13,900,000.00
7.19
INTERPRETACION
La empresa Manofacturados del Norte S.A. presenta una rotacion en su capital de trabajo de 2,15 veces para el año,
lo que representa 170 dias. Esto quiere decir, que la empresa genera ventas 2,15 veces a lo contenido en su capital
de trabajo neto.
Es un resultado muy bajo; si detallamos la financiacion corriente (pasivos correintes) vemos que no hay dependencia
con entidades financieras y con los proveedores.
del Capital de Trabajo
e ser utilizado conjuntamente con el indicador de rotacion de activo total.
esivo para el nivel de inversion de la empresa. Puede tambien indicar que la empresa depende
2011 2012
$ 120,000,000.00 $ 150,000,000.00
$ 7,500,000.00 -$ 7,400,000.00
16.00 -20.27
Rotación del Patrim
Muestra el volumen de ventas generado a raiz de la inversion realizada por los accionistas
de una empresa o persona natural. Este conjunto de bienes y derechos es lo que se conoc
El patrimonio liquido es el resultado de la diferencia entre los activos y los pasivos. Se den
la empresa. Si lo aplicamos desde la ecuacion patrimonial deducimos que: Patrimonio = A
INTERPRETACION
La empresa Manofacturados del Norte S.A presento una rotacion de su patrimonio o patrim
Esto significa, en moneda legal o pesos que por cada $ 1.00 invertido en el patrimonio, po
corresponden a los accionistas, se generaron vantas por $ 0,87 durante el periodo.
Si lo ideal es que por cada $ 1.00 del patrimonio, corresponde a $ 1.00 en ventas, se cons
gestion muy bueno, aunque la empresa - y especialmenta la administracion - debera imple
incrementar sus ventas y ampliar dicha razon o indicador
ación del Patrimonio Líquido
n realizada por los accionistas. El patrimonio bruto corresponde a la totalidad de los bienes y derechos
y derechos es lo que se conoce como activos.
activos y los pasivos. Se denomina patrimonio liquido por que es en realidad con lo que cuenta o posee
ducimos que: Patrimonio = Activos - Pasivos
Año
2010
$ 100,000,000.00
$ 73,450,000.00
1.36
cion de su patrimonio o patrimonio liquido de 0.87 veces.

invertido en el patrimonio, por aportes o inversion que
87 durante el periodo.
e a $ 1.00 en ventas, se considera una razon o indicador de

administracion - debera implementar mecanismos para
de los bienes y derechos
con lo que cuenta o posee
Año
2011 2012
$ 120,000,000.00 $ 150,000,000.00
$ 98,900,000.00 $ 55,100,000.00
1.21 2.72
Razón de Endeudamie
Este indicador establece el porcentaje que representan las obligaciones financieras de cor
En el caso de que las ventas correspondan a un periodo menor de un año,debe ajustarse
de endeudamiento financiero.
INTERPRETACION
La empresa manofacturados del norte, presenta una razon o indicador de endeudamiento financiero p
quiere decir, que las obligaciones contraidas con entidades financieras, tanto en el corto como en el la
las ventas netas.
Otro tipo de interpretacion seria, que por cada $ 1.00 producido en ventas netas, $ 0,74 estan compro
financieras (corto y largo plazo)
El resultado obtenido por la empresa supera ampliamente las expectativas del indicador de endeudam
estara orientada a reducir el endeudamiento financiero,dado que no cubre completamente los costos p
circunstancias, seria incrementar el nivel de ventas.
n de Endeudamiento Financiero
bligaciones financieras de corto y largo plazo, con respecto a las ventas del periodo.
nor de un año,debe ajustarse o proyectarse al año, antes de proceder al calculo de la razon o indicador
Año
2010
$ 61,000,000.00
$ 100,000,000.00
61.00%
e endeudamiento financiero para el año 2008 de 74,64% esto

anto en el corto como en el largo plazo, equivale al 74,64 % de
s netas, $ 0,74 estan comprometidos con las obligaciones
as del indicador de endeudamiento financiero, la gestion gerencial

e completamente los costos por los intereses. En otras
o de la razon o indicador
Año
2011 2012
$ 65,000,000.00 $ 85,000,000.00
$ 120,000,000.00 $ 150,000,000.00
54.17% 56.67%
Razón de Concentración de End
Esta razon indica que porcentaje total de los pasivos presenta vencimiento en el corto plaz
45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2010 2011
INTERPRETACION
La empresa Manofacturados del norte S.A.presenta razón o indicador de concentración de endeudam
de 22,24 %, esto significa que las obligaciones totales a corto plazo, o pasivos corrientes, representan
de la empresa
Otra forma de interpretar la razon de concentracion de endeudamiento a corto plazo,seria: que por cad
en su pasivo total, $ 0,2224 son de vencimiento en el corto plazo.
entración de Endeudamiento a Corto Plazo
a vencimiento en el corto plazo (inferior a 1 año), es decir, que la relacion está dada entre los pasivos corrientes y el
Año
2010 2011 2012
$ 20,100,000.00 $ 45,250,000.00 $ 71,700,000.00
$ 103,100,000.00 $ 115,450,000.00 $ 184,700,000.00
19.50% 39.19% 38.82%
2011 2012
concentración de endeudamiento a corto plazo, para el año 2008,

sivos corrientes, representan el 22,24% del total de los pasivos
corto plazo,seria: que por cada $ 1.00 que la empresa debe o cuenta
a entre los pasivos corrientes y el total de pasivos.
Razòn de Financiaci
Esta razon o indicador muestra que tanto el activo esta financiando con recursos de largo
conformidad financiera,el cual implica que los activos de largo plazo sean fiannciados con
INTERPRETACION
La empresa manofacturados del Norte S.A. para el año 2008, muestra que sus activos estan financiad
largo plazo.
n de Financiación a Largo Plazo
ciando con recursos de largo plazo ya sean internos o externos. Se espera que se cumpla con el principio de
o plazo sean fiannciados con reursos de largo plazo y que el activo corriente se financie con recursos de corto plazo
Año
2010 2011
-$ 9,550,000.00 $ 28,700,000.00
$ 176,550,000.00 $ 214,350,000.00
-5.41% 13.39%
ue sus activos estan financiados en un 88,27% con recursos de

mpla con el principio de
ncie con recursos de corto plazo.
2012
-$ 57,900,000.00
$ 239,800,000.00
-24.15%
Razón de De
Razón de Deuda o Nivel de Endeudamiento
Año
2010
$ 103,100,000.00
$ 176,550,000.00
58.40%
Año
2011 2012
$ 115,450,000.00 $ 184,700,000.00
$ 214,350,000.00 $ 239,800,000.00
53.86% 77.02%
Razón de Capacidad de Pago de los Interese
o de los Intereses Financieros (impacto carga financiera)
Año
2010 2011
$ 5,000,000.00 $ 7,000,000.00
$ 100,000,000.00 $ 120,000,000.00
5.00% 5.83%
inanciera)
2012
$ 25,000,000.00
$ 150,000,000.00
16.67%
Razòn de Cobertura de los
Cobertura de los Intereses Financieros
Año
2010 2011
$ 17,000,000.00 $ 51,000,000.00
$ 5,000,000.00 $ 7,000,000.00
3.40 7.29
2012
$ 33,000,000.00
$ 25,000,000.00
1.32
Indicadores d
Indicadores de Laverage
Año
2010 2011
$ 103,100,000.00 $ 115,450,000.00
$ 73,450,000.00 $ 98,900,000.00
1.40 1.17
$ 20,100,000.00 $ 45,250,000.00
$ 73,450,000.00 $ 98,900,000.00
0.27 0.46
$ 61,000,000.00 $ 65,000,000.00
$ 73,450,000.00 $ 98,900,000.00
0.83 0.66
2012
$ 184,700,000.00
$ 55,100,000.00
3.35
$ 71,700,000.00
$ 55,100,000.00
1.30
$ 85,000,000.00
$ 55,100,000.00
1.54
Margen de Utilid
2010
$ 35,000,000.00
$ 100,000,000.00
35.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
2010
gen de Utilidad Bruta
Año
2011 2012
$ 72,000,000.00 $ 85,000,000.00
$ 120,000,000.00 $ 150,000,000.00
60.00% 56.67%
2011 2012
Margen de Utilidad O
2010
$ 17,000,000.00
$ 100,000,000.00
17.00%
45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2010
de Utilidad Operacional
Año
2011 2012
$ 51,000,000.00 $ 33,000,000.00
$ 120,000,000.00 $ 150,000,000.00
42.50% 22.00%
0 2011 2012
Margen de Utilid
2010
$ 10,000,125.00
$ 100,000,000.00
10.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2010
gen de Utilidad Neta
Año
2011 2012
$ 34,000,425.00 $ 600,750.00
$ 120,000,000.00 $ 150,000,000.00
28.33% 0.40%
0 2011 2012
Rendimiento del Activo Total o Rentabil
Total o Rentabilidad del Activo Total
Año
2010 2011
$ 10,000,125.00 $ 34,000,425.00
$ 177,120,000.00 $ 215,330,000.00
5.65% 15.79%
18.00%
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2010 2011 2012
2012
$ 600,750.00
$ 241,360,000.00
0.25%
1 2012
Rendimiento del Patrim
ento del Patrimonio
Año
2010 2011
$ 10,000,125.00 $ 34,000,425.00
$ 73,450,000.00 $ 98,900,000.00
13.61% 34.38%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2010 2011 2012
2012
$ 600,750.00
$ 55,100,000.00
1.09%
1 2012
Margen de Caja
argen de Caja
Año
2010 2011
$ 28,570,125.00 $ 50,980,425.00
$ 100,000,000.00 $ 120,000,000.00
28.57% 42.48%
2012
$ 14,160,750.00
$ 150,000,000.00
9.44%
Sistema Du Pont
ema Du Pont
Año
2010 2011 2012

0.10 0.28 0.00
0.57 0.56 0.63
0.0566 0.1586 0.0025
5.66% 15.86% 0.25%

Sistema de Valor Agregado (S V
Página 223 del libro Análisis Financiero E

lor Agregado (S V A) Capítulo 6
Cálculo del E V A o S V A
2010 2011 2012
UAIDI -$ 8,348,456.21 $ 2,853,719.28 -$ 32,970,000.00
UNA -$ 10,631,275.00 $ 10,309,425.00 -$ 40,799,250.00
ACTIVO -$ 24,255,024.95 -$ 15,615,790.96 -$ 45,702,500.00
$ 20,000,000.00
$ 10,000,000.00
$ 0.00
UAIDI
o Análisis Financiero Enfoque Proyecciones
-$ 10,000,000.00
2010 2011 2012
UNA
-$ 20,000,000.00 Linear (UNA)
ACTIVO
-$ 30,000,000.00
-$ 40,000,000.00
-$ 50,000,000.00
Antes de Impuestos (Tx)

2010
$ 1,000,000.00 23.14% 1.03% 0.24%
$ 60,000,000.00 25.00% 61.86% 15.46%

$ 36,000,000.00 15.00% 37.11% 5.57%
$ 97,000,000.00 100.00% 21.27%

2011
$ 15,000,000.00 23.14% 15.96% 3.69%

$ 50,000,000.00 30.00% 53.19% 15.96%
$ 29,000,000.00 18.00% 30.85% 5.55%
$ 94,000,000.00 100.00% 25.20%

2012
$ 0.00 23.14% 0.00% 0.00%
$ 85,000,000.00 36.50% 67.19% 24.53%

$ 41,500,000.00 25.00% 32.81% 8.20%
$ 126,500,000.00 100.00% 32.73%

2010 2011 2012
UAIDI -$ 8,348,456.21 $ 2,853,719.28 -$ 32,970,000.00
UNA -$ 10,631,275.00 $ 10,309,425.00 -$ 40,799,250.00
ACTIVO -$ 24,255,024.95 -$ 15,615,790.96 -$ 45,702,500.00
UAIDI
UNA
Linear (UNA)
ACTIVO
Después de Tx
0.18%
11.60%
4.18%
15.95%
Después de Tx
2.77%
11.97%
4.16%
18.90%
Después de Tx
0.00%
18.39%
6.15%
24.55%
Regresar…
EMPRESA CONGLOMERADOS DEL ORIENTE S. A.

ESTADO DE COSTOS
Análisis
Vertical
2010 2011 2012 2010
Inventario Inicial de Materia Prima 352,832 352,832 352,832
+ Compra de Materiales 3,308,684 3,639,552 4,003,508
= Materiales Disponibles 3,661,516 3,992,385 4,356,340
- Inventario Final 352,832 352,832 352,832
= Material Usado 3,308,684 3,639,552 4,003,508
+ Mano de Obra 53,232,684 55,894,319 58,689,035
+ CIF 8,171,533 8,364,241 8,576,717
= Costo de Fabricación o Producción 64,712,903 67,898,113 71,269,260
+ Inventario Inicial de Productos Terminados 2,623,481 2,686,195 2,818,412
= Mercancía Disponible 67,336,384 70,584,309 74,087,673
- Inventario Final de Productos Terminados 2,686,195 2,818,412 2,958,346
Costo de Ventas 64,650,188 67,765,896 71,129,326

A 31 de diciembre de:
2010
2010 2011 2012
Ventas Netas $ 175.464.308,25 $ 202.661.276,03 $ 234.073.773,81
Costo de Ventas $ 64.650.188,61 $ 67.765.896,91 $ 71.129.326,51
Utilidad Bruta $ 110.814.119,64 $ 134.895.379,11 $ 162.944.447,30
Gastos de Administración $ 61.518.950,53 $ 64.299.866,81 $ 67.219.828,90
Amortización por Diferidos $ 1.250.000,00 $ 1.250.000,00 $ 1.250.000,00
Utilidad Operacional $ 48.045.169,11 $ 69.345.512,31 $ 94.474.618,41
Gastos Financieros $ 5.400.000,00 $ 3.600.000,00 $ 1.800.000,00
Utilidad Antes de Impuestos $ 42.645.169,11 $ 65.745.512,31 $ 92.674.618,41
Impuesto de Renta $ 14.925.809,19 $ 23.010.929,31 $ 32.436.116,44
Utilidad Después de Impuestos $ 27.719.359,92 $ 42.734.583,00 $ 60.238.501,96
Reserva Legal $ 2.771.935,99 $ 4.273.458,30 $ 6.023.850,20
Reserva Estatutaria $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00
Utilidad del Ejercicio $ 24.947.423,93 $ 38.461.124,70 $ 54.214.651,77

BALANCE GENERAL
A 31 de diciembre de:
2010 2011 2012

ACTIVO
Efectivo $ 76.947.550,49 $ 129.911.742,84 $ 201.601.975,82
Deudores Clientes $ 7.018.572,33 $ 8.106.451,04 $ 9.362.950,95
Inventario de Materia Prima $ 352.832,26 $ 352.832,26 $ 352.832,26
Inventario de Producto Terminado $ 2.686.195,99 $ 2.818.412,24 $ 2.958.346,68
Total Activo Corriente $ 87.005.151,06 $ 141.189.438,39 $ 214.276.105,71
Edificios $ 87.000.000,00 $ 87.000.000,00 $ 87.000.000,00
Vehículos $ 24.000.000,00 $ 24.000.000,00 $ 24.000.000,00
Maquinaria y Equipo $ 12.500.000,00 $ 12.500.000,00 $ 12.500.000,00
Equipo de Cómputo $ 6.000.000,00 $ 6.000.000,00 $ 6.000.000,00
Muebles y Enseres $ 8.500.000,00 $ 8.500.000,00 $ 8.500.000,00
Depreciación -$ 39.750.000,00 -$ 51.000.000,00 -$ 62.250.000,00
Propiedad Planta y Equipo $ 98.250.000,00 $ 87.000.000,00 $ 75.750.000,00
Otros Activos
Gastos Diferidos $ 1.250.000,00 $ 0,00 -$ 1.250.000,00
Total Otros Activos $ 1.250.000,00 $ 0,00 -$ 1.250.000,00
TOTAL ACTIVOS $ 186.505.151,06 $ 228.189.438,39 $ 288.776.105,71
PASIVO
Proveedores $ 754.252,46 $ 1.057.548,54 $ 1.391.174,22
Impuestos por Pagar $ 14.925.809,19 $ 23.010.929,31 $ 32.436.116,44
Pasivos Laborales $ 9.446.107,03 $ 9.918.412,38 $ 10.414.333,00
Acreedores Varios $ 1.779.655,56 $ 1.868.638,34 $ 1.962.070,26
Total Pasivo Corriente $ 26.905.824,23 $ 35.855.528,56 $ 46.203.693,92
Obligaciones Financieras de Largo Plazo $ 20.000.000,00 $ 10.000.000,00 $ 0,00
Total Pasivo de Largo Plazo $ 20.000.000,00 $ 10.000.000,00 $ 0,00
TOTAL PASIVO $ 46.905.824,23 $ 45.855.528,56 $ 46.203.693,92
PATRIMONIO
Capital $ 95.000.000,00 $ 95.000.000,00 $ 95.000.000,00
Reservas $ 4.459.932,68 $ 8.733.390,98 $ 14.757.241,18
Utilidades Acumuladas $ 15.191.970,22 $ 40.139.394,14 $ 78.600.518,84
Utilidades del Ejercicio $ 24.947.423,93 $ 38.461.124,70 $ 54.214.651,77
Patrimonio $ 139.599.326,83 $ 182.333.909,83 $ 242.572.411,79
PASIVO MAS PATRIMONIO $ 186.505.151,06 $ 228.189.438,39 $ 288.776.105,71
Regresar…
Valor Absoluto Valor Relativo

Análisis Análisis
Vertical Vertical 2010- 2011 2011 - 2012 2010 - 2011 2011 - 2012
2011 2012
100.00 100.00 1.00 1.00
90.91 90.91 0.91 0.91
91.71 91.65 0.92 0.92
100.00 100.00 1.00 1.00
90.91 90.91 0.91 0.91
95.24 95.24 0.95 0.95
97.70 97.52 0.98 0.98
95.31 95.27 0.95 0.95
97.67 95.31 0.98 0.95
95.40 95.27 0.95 0.95
95.31 95.27 0.95 0.95
95.40 95.27 0.95 0.95
Indicadores
2011 2012 Resultado
Liquidez
Capital de Trabajo $$
Razón Corriente veces
Prueba del Ácido veces
Endeudamiento
Razón de Deuda o Nivel de Endeudamiento %

Razón de Endeudamiento Financiero %
Razón de Capacidad de Pago de los Intereses Financieros %
Razón de Cobertura de los Intereses Financieros veces
Razón de Concentración de Endeudamiento a Corto Plazo %
Apalancamiento Financiero Total
Apalancamiento a Corto Plazo
Apalancamiento Total
Razones de Rentabilidad
Margen de Utilidad Bruta %

Margen de Utilidad Operativa %
Margen de utilidad Neta %
Rendimiento del Activo Total %

Rendimiento del Patrimonio %
Sistema Du Pont
Cálculo Matemático %
Razones de Actividad, Eficiencia o Rotación
Rotación de Inventarios (Total) veces

Días de Inventario (total) días
Rotación de Inventario de Materia Prima veces
Días de Inventario de Materia Prima días
Rotación de Inventario de Productos en Proceso veces
Días de Inventario de Productos en Proceso días

Rotación de Inventario de Productos Terminados veces
Días de Inventario de Productos Terminados días
Rotación de Otros Inventarios veces
Días de Inventario Otros Inventarios días
Rotación de Cartera (veces) veces
Período Promedio de cobro (días) días
Rotación de Proveedores veces
Período Promedio de Pago (días) días
Rotación de Activos Operacionales veces
Rotación de Activos Fijos veces

Rotación de Activos Totales veces
Otros
Ciclo de Efectivo en días días

Saldo mínimo requerido en caja $
Gastos de Administración / Utilidad Operacional %
Gastos de Ventas / Utilidad Operacional %
Ingresos no Operacionales / Utilidad Operacional %
Gastos no Operacionales / Utilidad Operacional %
Punto de Equilibrio en Unidades unidades
Punto de Equilibrio en moneda legal $
Productividad del Capital de Trabajo Neto Operativo % %
Productividad del Activo Fijo % %
Sistema de Valor Agragado (SVA) ó eva $
Grado de Apalancamiento Operativo veces
Grado de Apalancamiento Financiero veces
Grado de Apalancamiento Total o Combinado veces
Regresar…
INDUSTRIAS E INVERSIONES FLIPPER

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 . 2012
ACTIVO 2011 2012 Análisis Vertical 2012
CAJA Y BANCOS $ 886.297,00 $ 1.298.897,00
INVERSIONES $ 413.301,00 $ 627.492,00
CLIENTES $ 1.817.324,00 $ 2.165.692,00
ANTICIPOS Y DEPOSITOS $ 132.466,00 $ 211.159,00
INVENTARIOS
MATERIAS PRIMAS $ 743.409,00 $ 961.937,00
PRODUCTOS EN PROCESO $ 484.731,00 $ 235.901,00
PRODUCTOS TERMINADOS $ 1.938.313,00 $ 2.028.999,00
PRODUCTOS EN TRANSITO $ 22.775,00 $ 88.426,00
MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS $ 6.279,00 $ 7.266,00
SUBTOTAL INVENTARIOS $ 3.195.507,00 $ 3.322.529,00
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO $ 27.577,00 $ 19.429,00
OTROS ACTIVOS
CUENTAS POR COBRAR $ 237.334,00 $ 243.835,00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 6.709.806,00 $ 7.889.033,00
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO $ 837.865,00 $ 946.028,00
DEPRECIACION ACUMULADA -$ 184.733,00 -$ 291.880,00
TOTAL ACTIVO FIJO $ 653.132,00 $ 654.148,00
INVERSIONES LARGO PLAZO $ 43.654,00 $ 0,00
CARGOS DIFERIDOS $ 652.386,00 $ 1.025.999,00
OTROS $ 1.060.415,00 $ 1.476.291,00
TOTAL OTROS ACTIVOS $ 1.756.455,00 $ 2.502.290,00
Valorizaciones de Propiedad Planta y Equipo $ 1.512.217,00 $ 2.723.492,00
TOTAL ACTIVO $ 10.631.610,00 $ 13.768.963,00
PASIVO ANALISIS VERTICAL 2012

PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 2.174.074,00 $ 2.563.169,00
PROVEEDORES $ 606.851,00 $ 872.985,00
CUENTAS POR PAGAR $ 557.441,00 $ 543.055,00
OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO $ 266.466,00 $ 332.111,00
IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS $ 671.609,00 $ 713.520,00
OTROS PASSIVOS CORRIENTES $ 9.259,00 $ 86.997,00
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 4.285.700,00 $ 5.111.837,00
OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P. $ 674.352,00 $ 864.604,00
OBLIGACIONES LABORALES L.P. $ 46.165,00 $ 20.964,00
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO $ 720.517,00 $ 885.568,00
TOTAL PASIVO $ 5.006.217,00 $ 5.997.405,00
PATRIMONIO ANALISIS VERTICAL 2012

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO $ 854.000,00 $ 854.000,00
SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES $ 1.356.000,00 $ 1.356.000,00
RESERVAS $ 306.109,00 $ 448.277,00
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO $ 1.404.899,00 $ 2.158.617,00
RESULTADO DEL EJERCICIO $ 192.168,00 $ 228.171,00
SUPERAVIT POR VALORIZACIONES $ 1.512.217,00 $ 2.726.493,00
TOTAL PATRIMONIO $ 5.625.393,00 $ 7.771.558,00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 10.631.610,00 $ 13.768.963,00
INDUSTRIAS E INVERSIONES FLIPPER

POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 2011, 2012 ANALISIS VERTICAL 2012
2011 2012
VENTAS NETAS $ 13.183.719,00 $ 14.671.270,00
COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE SERVICIOS $ 6.883.877,00 $ 7.565.971,00
UTILIDAD BRUTA $ 6.299.842,00 $ 7.105.299,00
GASTOS. OPERACIONALES DE ADMÓN. $ 1.635.921,00 $ 1.689.008,00
GASTOS. OPERACIONALES DE VTAS $ 3.743.195,00 $ 4.225.959,00
UTILIDAD OPERACIONAL $ 920.726,00 $ 1.190.332,00
INGRESOS NO OPERACIONALES $ 674,936,00 $ 513,250,00
GASTOS FINANCIEROS $ 1.115.963,00 $ 1.280.521,00
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS $ 479,699.00 $ 423,061,00
IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS $ 287.531,00 $ 194.890,00
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 192.168,00 $ 228.171,00
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Análisis Horizontal 2011 - 2012 Indicadores
$ 412,600.00 46.55% 2011
Liquidez
Capital de Trabajo
Razón Corriente
Prueba del Ácido
Endeudamiento
Razón de Deuda o Nivel de Endeudamiento

Razón de Endeudamiento Financiero
Razón de Capacidad de Pago de los Intereses Financieros
Razón de Cobertura de los Intereses Financieros veces
Razón de Concentración de Endeudamiento a Corto Plazo
Apalancamiento Financiero Total
Apalancamiento a Corto Plazo
Apalancamiento Total
$ 43,654.00
Razones de Rentabilidad
$ 415,876.00 39%
Margen de Utilidad Bruta
Margen de Utilidad Operativa
Margen de utilidad Neta
Rendimiento del Activo Total

Rendimiento del Patrimonio
Sistema Du Pont
Cálculo Matemático
Razones de Actividad, Eficiencia o Rotación
Rotación de Inventarios (Total)

Días de Inventario (total)
Rotación de Inventario de Materia Prima
Días de Inventario de Materia Prima
Rotación de Inventario de Productos en Proceso
Días de Inventario de Productos en Proceso

Rotación de Inventario de Productos Terminados
Días de Inventario de Productos Terminados
Rotación de Otros Inventarios
Días de Inventario Otros Inventarios
Rotación de Cartera (veces)
Período Promedio de cobro (días)
Rotación de Proveedores
Período Promedio de Pago (días)
Rotación de Activos Operacionales
Rotación de Activos Fijos

Rotación de Activos Totales
Otros
Ciclo de Efectivo en días

Saldo mínimo requerido en caja
Gastos de Administración / Utilidad Operacional
Gastos de Ventas / Utilidad Operacional
Ingresos no Operacionales / Utilidad Operacional
Gastos no Operacionales / Utilidad Operacional
Punto de Equilibrio en Unidades
Punto de Equilibrio en moneda legal
Productividad del Capital de Trabajo Neto Operativo %
Sistema de Valor Agragado (SVA) ó eva
Grado de Apalancamiento Operativo
Grado de Apalancamiento Financiero
Grado de Apalancamiento Total o Combinado
Indicadores
2011 2012 Resultado
$$
veces
veces
%
%
%
%
%
%
%
%
%
veces
días
veces
días
veces
días
veces
días
veces
días
veces
días
veces
días
veces
veces
veces
días
$
%
%
%
%
unidades
$
%
$
veces
veces
veces
Regresar…
Empresa MENTORA HS
Balance General
a 31 de diciembre de…
ACTIVO
AÑO 2012
Activos Corrientes
Efectivo $ 8,893,000.00
Inversiones Temporales $ 0.00
Cuentas por Cobrar $ 264,543,000.00
Provision de Cartera -$ 1,791,000.00
Inventario Producto Terminado $ 305,360,000.00
Inventario en Transito $ 49,071,000.00
Otros Activos $ 25,924,000.00
Total Activos Corrientes $ 652,000,000.00
Activos Fijos
Terrenos $ 217,000.00
Edificios y equipos $ 24,547,000.00
Depreciación Acumulada -$ 12,762,000.00
Total Activos Fijos Netos $ 12,002,000.00
Activos No Corrientes
Inversiones $ 35,000.00
Activo Diferido $ 2,404,000.00
Otros Activos $ 1,494,000.00
Total activos no corrientes $ 3,933,000.00
TOTAL ACTIVOS $ 667,935,000.00
PASIVO
Pasivo Corrientes
Obligaciones Bancarias $ 291,507,000.00
Proveedores Nacionales $ 288,037,000.00
Gastos Acumulados $ 14,235,000.00
Impuestos de renta por pagar $ 125,000.00
Otros pasivos corrientes $ 8,474,000.00
Total Pasivos Corrientes $ 602,378,000.00
Pasivos No Corrientes
Obligaciones Bancarias a largo plazo $ 29,913,000.00
Cesantías Consolidadas $ 17,375,000.00
Otros Pasivos a Largo Plazo $ 9,035,000.00
Total Pasivos No Corrientes $ 56,323,000.00
TOTAL PASIVOS $ 658,701,000.00
PATRIMONIO
Capital Pagado $ 5,000,000.00
Reservas $ 2,442,000.00
Utilidades Retenidas $ 0.00
Utilidades del Ejercicio $ 1,792,000.00
TOTAL PATRIMONIO $ 9,234,000.00
TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO $ 667,935,000.00
Empresa MENTORA HS
Estado de Resultados
a Diciembre 31 de…
2,012
Ventas Netas $ 744,249,000.00

Costos de Ventas -$ 446,568,000.00
Utilidad Bruta $ 297,681,000.00
Gastos de Ventas y Administración -$ 191,957,000.00
Utilidad Operacional $ 105,724,000.00
Otros Ingresos $ 19,724,000.00
Otros Egresos -$ 50,644,000.00
Gastos Financieros -$ 71,178,000.00
Utilidad antes de Impuestos $ 3,289,000.00
Impuesto de Renta -$ 1,497,000.00
Utilidad antes de partidas extraordinarias $ 1,792,000.00
Partidas Extraordinarias $ 0.00
Utilidad del Ejercicio $ 1,792,000.00
Regresar…
TORA HS
eneral
bre de…
AÑO 2011 AÑO 2010
$ 15,383,000.00 $ 12,176,000.00
$ 0.00 $ 22,000.00
$ 188,590,000.00 $ 147,020,000.00
-$ 1,147,000.00 -$ 1,145,000.00
$ 216,333,000.00 $ 205,565,000.00
$ 37,043,000.00 $ 23,440,000.00
$ 42,758,000.00 $ 35,738,000.00
$ 498,960,000.00 $ 422,816,000.00
$ 217,000.00 $ 217,000.00
$ 20,394,000.00 $ 19,719,000.00
-$ 10,362,000.00 -$ 8,415,000.00
$ 10,249,000.00 $ 11,521,000.00
$ 44,000.00 $ 123,000.00
$ 6,250,000.00 $ 7,591,000.00
$ 3,750,000.00 $ 2,515,000.00
$ 10,044,000.00 $ 10,229,000.00
$ 519,253,000.00 $ 444,566,000.00
$ 213,785,000.00 $ 129,042,000.00
$ 225,440,000.00 $ 255,884,000.00
$ 13,750,000.00 $ 20,840,000.00
$ 2,456,000.00 $ 1,620,000.00
$ 9,128,000.00 $ 2,350,000.00
$ 464,559,000.00 $ 409,736,000.00
$ 24,962,000.00 $ 15,276,000.00
$ 15,205,000.00 $ 10,777,000.00
$ 6,085,000.00 $ 4,516,000.00
$ 46,252,000.00 $ 30,569,000.00
$ 510,811,000.00 $ 440,305,000.00
$ 5,000,000.00 $ 3,086,000.00
$ 0.00 $ 0.00
$ 262,000.00 $ 457,000.00
$ 3,180,000.00 $ 718,000.00
$ 8,442,000.00 $ 4,261,000.00
$ 519,253,000.00 $ 444,566,000.00
TORA HS
sultados
31 de…
2,011 2,010
$ 597,879,000.00 $ 445,960,000.00
-$ 387,128,000.00 -$ 277,043,000.00
$ 210,751,000.00 $ 168,917,000.00
-$ 156,583,000.00 -$ 120,444,000.00
$ 54,168,000.00 $ 48,473,000.00
$ 14,193,000.00 $ 8,781,000.00
-$ 10,086,000.00 -$ 18,649,000.00
-$ 52,638,000.00 -$ 32,267,000.00
$ 5,637,000.00 $ 2,338,000.00
-$ 2,457,000.00 -$ 1,620,000.00
$ 3,180,000.00 $ 718,000.00
$ 0.00 $ 0.00
$ 3,180,000.00 $ 718,000.00
Regresar
EMPRESA DE TRANSPORTE S.A.
BALANCE GENERAL 2011 2012
ACTIVO
CAJA $ 21,321,227.29 $ 11,881,476.32
BANCOS $ 136,926,117.26 $ 93,648,832.36
INVENTARIOS MERCANCIAS $ 10,193,012.15 $ 14,602,906.98
INVERSIONES $ 6,707,761.87 $ 7,007,761.87
CARTERA CREDITO ASOCIADOS $ 227,384,287.67 $ 235,881,378.67
CUENTAS POR COBRAR $ 14,581,926.00 $ 31,486,832.00
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES $ 417,114,332.24 $ 394,509,188.20
TERRENOS $ 16,700,528.00 $ 16,700,528.00
MAUSOLEOS $ 1,570,530.00 $ 1,570,530.00
EDIFICACIONES $ 193,733,388.88 $ 193,733,388.88
MUEBLES Y EQUIPO DE OFICINA $ 81,053,581.00 $ 83,493,031.00
EQUIPO COMPUTO Y COMUNICACIONES $ 122,708,089.00 $ 126,088,589.00
MAQUINARIA Y EQUIPO $ 4,587,745.00 $ 4,587,745.00
EQUIPO DE TRANSPORTE $ 271,304,039.00 $ 278,304,039.00
DEPRECIACION ACUMULADA $ (515,933,402.00) $ (540,143,198.00)
TOTAL ACTIVOS FIJOS $ 175,724,498.88 $ 164,334,652.88
OTROS ACTIVOS $ 82,000.00 $ 82,000.00
TOTAL OTROS ACTIVOS $ 82,000.00 $ 82,000.00
TOTAL ACTIVOS $ 592,920,831.12 $ 558,925,841.08
ACTIVO BRUTO $ 1,108,854,233.12 $ 1,099,069,039.08
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS C.P $ 41,194,158.00 $ 48,258,868.00
CUENTAS POR PAGAR $ 16,849,672.00 $ 16,612,686.00
FONDOS SOCIALES $ 130,437,872.77 124535459.77
TOTAL PASIVOS CORRIENTES $ 188,481,702.77 $ 189,407,013.77
OBLIGACIONES LABORALES $ 19,364,987.00 $ 21,945,018.00
INGRESOS PARA TERCEROS $ 22,372,422.76 $ (56,835,563.24)
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $ 41,737,409.76 $ (34,890,545.24)
OTROS PASIVOS $ 43,987,541.50 $ 57,765,842.94
TOTAL OTROS PASIVOS $ 43,987,541.50 $ 57,765,842.94
TOTAL PASIVO $ 274,206,654.03 $ 212,282,311.47
PATRIMONIO
APORTES SOCIALES $ 194,429,030.00 $ 205,413,248.00
RESERVAS $ 74,823,010.03 $ 74,823,010.03
FONDOS DESTINACION ESPECIFICA $ 6,205,698.07 $ 6,205,698.07
SUPERAVIT PATRIMONIO $ 56,001,299.82 $ 56,001,299.82
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ - $ 16,945,134.52
PERDIDA ACUMULADA $ (12,744,860.83) $ (12,744,860.83)
TOTAL PATRIMONIO $ 318,714,177.09 $ 346,643,529.61
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 592,920,831.12 $ 558,925,841.08
EMPRESA DE TRANSPORTE S.A.
ESTADO DE RESULTADO 2011 2012
INGRESO
INGRESO POR TRANSPORTE $ 157,501,162.00 $ 139,759,706.00
INGRESOS DE COMERCIALIZACION $ 147,310,135.00 $ 174,657,247.00
INGRESOS FINANCIEROS $ 484,765.59 $ 464,336.00
INGRESOS DE ADMINISTRACION $ 462,964,726.00 $ 505,548,018.00
TOTAL INGRESOS $ 768,260,788.59 $ 820,429,307.00
COSTOS Y GASTOS
SUELDOS $ 152,723,744.00 $ 171,417,027.00
RECARGO NOCTURNO Y FESTIVOS $ 8,238,581.00 $ 8,918,799.00
BONIFICACIONES $ 300,000.00 $ -
AUXILIO DE TRANSPORTE $ 11,998,546.00 $ 13,239,071.00
CESANTIAS $ 14,755,817.00 $ 14,803,715.00
INTERESES DE CENSANTIAS $ 1,545,300.00 $ 1,533,197.00
PRIMA DE SERCICIOS $ 14,031,013.00 $ 14,803,715.00
VACASIONES $ 11,852,459.00 $ 7,314,733.00
DOTACIONES $ 2,984,956.00 $ 4,112,315.00
APORTES DE SALUD $ 12,382,389.00 $ 13,051,359.00
APORTES DE PENSION $ 15,142,583.00 $ 17,197,731.00
OTROS APORTES $ 12,740,511.00 $ 14,785,482.00
TOTAL GASTOS DE PERSONAL $ 258,695,899.00 $ 281,177,144.00
HONORARIOS $ 27,676,848.00 $ 29,364,684.00
IMPUESTOS $ 12,529,584.00 $ 14,504,726.00
ARREDAMIENTOS $ 6,656,536.00 $ 8,617,043.00
SEGUROS $ 6,514,733.00 $ 1,719,691.00
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES $ 7,360,134.00 $ 4,269,386.00
ASEO Y ELEMENTOS $ 1,623,580.00 $ 1,410,340.00
CARETERIA $ 6,189,730.00 $ 3,506,092.00
SERVICIOS PUBLICOS $ 37,897,265.00 $ 38,399,025.00
PAPELERIA Y UTILES DE OFICINA $ 9,116,366.00 $ 11,745,147.00
PUBLICIDAD Y PROPAGANDAS $ 7,519,160.00 $ 7,678,101.00
GASTOS DE ASAMBLEA $ 5,571,240.00 $ 8,686,384.00
GASTOS DIRECTIVOS $ 9,835,350.00 $ 10,877,500.00
GASTOS LEGALES $ 839,360.00 $ 738,684.00
GASTOS DE REPRESENTACION $ 4,132,920.00 $ 3,937,600.00
GASTOS VIAJES $ 1,897,200.00 $ 2,636,803.00
GASTOS VARIOS $ 51,658,355.32 $ 57,989,177.43
GASTO FONDO DE EDUCACION $ 6,369,268.90 $ 5,475,200.00
GASTO DEPRESIACION $ 35,654,906.00 $ 24,209,796.00
GASTOS FINANCIEROS $ 10,105,525.61 $ 10,611,363.00
TOTAL GASTOS GENERALES $ 249,148,061.83 $ 246,376,742.43
GASTOS Y COSTO DE VENTAS $ 140,019,910.59 $ 163,378,932.11
GASTOS TRANSPORTES $ 133,141,778.00 $ 112,551,354.00
TOTAL COSTOS Y GASTOS DE TRANSPORTE $ 273,161,688.59 $ 275,930,286.11
TOTAL GASTOS GENERALES $ 522,309,750.42 $ 522,307,028.54
TOTAL COSTO Y GASTOS $ 781,005,649.42 $ 803,484,172.54
UTILIDAD O PERDIDA DEL EJERCICIO $ -12,744,860.83 $ 16,945,134.46
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HATO LECH
BALANCE GEN
ACTIVOS 2010
ACTIVOS Caja y Bancos $ 10,500,000.00
CORRIENTES Inversiones Temporales $ 8,500,000.00
Clientes Nacionales $ 13,580,000.00
Anticipos y Avances a Proveedores $ 3,000,000.00
Deposito de Garantia $ 3,800,000.00
Anticipo de Impuestos $ 1,200,000.00
Cuentas por Cobrar a Socios $ 11,420,000.00
Total Cuentas por Cobrar $ 33,000,000.00
Inventarios $ 2,200,000.00
Total Activo Corriente $ 54,200,000.00
ACTIVOS Maquinaria y equipo $ 35,000,000.00
FIJOS Equipo de Computo y Comunicaciones $ 2,300,000.00
Muebles y Enseres $ 1,200,000.00
Depreciacion Acumulada(-) $ 2,800,000.00
Total Planta Y Equipo $ 35,700,000.00
PASIVO
PASIVO Obligaciones Financieras C.P. $ 4,000,000.00
CORRIENTE Proveedores $ 4,500,000.00
Cuentas por Pagar $ 2,500,000.00
Impuestos y Gravamenes $ 1,050,000.00
Pasivos Estimados y Provisiones $ 2,200,000.00
Impuestos de Renta $ 5,758,500.00
Anticipo y Avances Recibidos $ 8,000,000.00
Total Pasivo Corriente $ 28,008,500.00
PASIVO Obligaciones Financieras L.P. $ 12,000,000.00
NO CORRIENTE Cuentas por Pagar a Socios $ 5,000,000.00
Total Pasivo No Corriente $ 17,000,000.00
TOTAL PASIVO $ 45,008,500.00
PATRIMONIO
Cuotas o Partes de Interes Social $ 30,000,000.00
Reserva legal $ 1,169,150.00
Utilidades Retenidas $ 3,200,000.00
Patrimonio de los Accionistas $ 44,891,500.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 89,900,000.00
HATO LECHERO
ESTADO DE RESULT
2010
INGRESOS OPERACIONALES $ 220,000,000.00
Costos de Ventas (-) $ 195,000,000.00
UTILIDAD BRUTA $ 25,000,000.00
GASTOS OPERACIONALES $ 5,350,000.00
Gastos de Administracion $ 1,850,000.00
Gastos de Ventas $ 3,500,000.00
Ingresos No Operacionales $ -
Gastos No operacionales $ 2,200,000.00
Gastos Financieros $ 1,000,000.00
Impuestos Asumidos $ 1,200,000.00
Otros Gastos $ -
Gravamenes y Movimientos Financieros $ -
Utilidad Antes de Impuesto $ 17,450,000.00
Provisiones Impuestos de Renta (-) $ 5,758,500.00
Utilidad Despues de Impuesto $ 11,691,500.00
Reservas (-) $ 1,169,150.00
Utilidad Neta a Distribuir $ 10,522,350.00
HATO LECHERO
BALANCE GENERAL
2011 2012
$ 15,000,000.00 $ 21,500,000.00
$ 9,500,000.00 $ 11,000,000.00
$ 18,500,000.00 $ 15,000,000.00
$ 4,940,000.00 $ 4,200,000.00
$ 4,100,000.00 $ 5,550,000.00
$ 4,200,000.00 $ 4,250,000.00
$ 7,500,000.00 $ 5,500,000.00
$ 39,240,000.00 $ 34,500,000.00
$ 3,250,000.00 $ 4,100,000.00
$ 66,990,000.00 $ 71,100,000.00
$ 38,000,000.00 $ 41,000,000.00
$ 1,800,000.00 $ 2,400,000.00
$ 2,600,000.00 $ 3,300,000.00
$ 3,100,000.00 $ 3,850,000.00
$ 45,500,000.00 $ 50,550,000.00
$ 112,490,000.00 $ 121,650,000.00
$ 2,500,000.00 $ 6,500,000.00
$ 4,000,000.00 $ 5,000,000.00
$ 4,220,000.00 $ 3,500,000.00
$ 1,580,000.00 $ 1,750,000.00
$ 7,800,000.00 $ 9,800,000.00
$ 9,715,200.00 $ 12,375,000.00
$ 12,050,000.00 $ 14,000,000.00
$ 41,865,200.00 $ 52,925,000.00
$ 10,000,000.00 $ 8,000,000.00
$ 7,500,000.00 $ 0.00
$ 17,500,000.00 $ 8,000,000.00
$ 59,365,200.00 $ 60,925,000.00
$ 30,000,000.00 $ 30,000,000.00
$ 1,972,480.00 $ 2,512,500.00
$ 3,400,000.00 $ 5,600,000.00
$ 17,752,320.00 $ 22,612,500.00
$ 53,124,800.00 $ 60,725,000.00
$ 112,490,000.00 $ 121,650,000.00
HATO LECHERO
2011 2012
$ 245,000,000.00 $ 265,000,000.00
$ 203,000,000.00 $ 208,500,000.00
$ 42,000,000.00 $ 56,500,000.00
$ 10,400,000.00 $ 11,700,000.00
$ 2,800,000.00 $ 3,500,000.00
$ 7,600,000.00 $ 8,200,000.00
$ 31,600,000.00 $ 44,800,000.00
$ 600,000.00 $ 1,000,000.00
$ 2,760,000.00 $ 8,300,000.00
$ 1,200,000.00 $ 1,400,000.00
$ 1,450,000.00 $ 1,680,000.00
$ 110,000.00 $ 220,000.00
$ - $ 5,000,000.00
$ 29,440,000.00 $ 37,500,000.00
$ 9,715,200.00 $ 12,375,000.00
$ 19,724,800.00 $ 25,125,000.00
$ 1,972,480.00 $ 2,512,500.00
$ 17,752,320.00 $ 22,612,500.00
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INGENIEROS LIMITADA
BALANCE GENERAL
ACTIVOS 2007
ACTIVOS Caja y Bancos $ 15,450,618.00
CORRIENTES Inversiones Temporales $ 43,863,667.50
Clientes Nacionales $ 43,863,667.50
Anticipos y Avances a Proveedores $ 3,509,093.40
Deposito de Garantia $ 38,600,027.40
Anticipo de Impuestos $ 1,754,546.70
Cuentas por Cobrar a Socios $ 43,863,667.50
Total Cuentas por Cobrar $ 131,591,002.50
Inventarios $ 22,458,673.00
Total Activo Corriente $ 213,363,961.00
ACTIVOS Maquinaria y equipo $ 110,810,644.00
FIJOS Equipo de Computo y Comunicaciones $ 4,259,598.00
Muebles y Enseres $ 2,836,420.00
Depreciacion Acumulada(-) $ 8,750,000.00
Total Planta Y Equipo $ 109,156,662.00
PASIVO
PASIVO Obligaciones Financieras C.P. $ 13,750,000.00
CORRIENTE Proveedores $ 23,800,000.00
Cuentas por Pagar $ 2,983,588.00
Impuestos y Gravamenes $ 3,820,000.00
Pasivos Estimados y Provisiones $ 6,101,567.00
Impuestos de Renta $ 0.00
Anticipo y Avances Recibidos $ 166,430,214.38
Total Pasivo Corriente $ 216,885,369.38
PASIVO Obligaciones Financieras L.P. $ 20,000,000.00
NO CORRIENTE Cuentas por Pagar a Socios $ 0.00
Total Pasivo No Corriente $ 20,000,000.00
TOTAL PASIVO $ 236,885,369.38
PATRIMONIO
Cuentas o Partes de Interes Social $ 70,000,000.00
Reserva legal $ 1,563,525.36
Utilidades Retenidas $ 0.00
Patrimonio de los Accionistas $ 85,635,253.62
INGENIEROS LIMITADA
2007
INGRESOS OPERACIONALES $ 481,409,400.00
Costos de Ventas (-) $ 388,220,782.00
GASTOS OPERACIONALES $ 59,449,557.00
Gastos de Administracion $ 45,848,567.00
Gastos de Ventas $ 13,600,990.00
Ingresos No Operacionales $ 0.00
Gastos No operacionales $ 22,121,900.00
Gastos Financieros $ 8,876,900.00
Impuestos Asumidos $ 13,245,000.00
Otros Gastos $ 0.00
Gravamenes y Movimientos Financieros $ 0.00
Utilidad Antes de Impuesto $ 25,218,151.00
Provisiones Impuestos de Renta (-) $ 9,582,897.38
Utilidad Despues de Impuesto $ 15,635,253.62
Reservas (-) $ 1,563,525.36
Utilidad Neta a Distribuir $ 14,071,728.26
INGENIEROS LIMITADA
BALANCE GENERAL
2008 2009
$ 21,313,305.00 $ 16,712,624.00
$ 45,571,728.26
$ 68,350,288.80 $ 92,703,617.00
$ 1,952,863.68 $ 5,928,581.00
$ 66,397,365.12 $ 62,202,617.00
$ 3,905,727.36 $ 5,285,828.00
$ 54,680,183.04 $ 92,814,930.00
$ 195,286,428.00 $ 258,935,573.00
$ 35,432,230.00 $ 31,500,000.00
$ 252,031,963.00 $ 352,719,925.26
$ 125,810,644.00 $ 130,890,173.00
$ 4,259,598.00 $ 7,259,598.00
$ 2,836,420.00 $ 4,836,420.00
-$ 11,900,000.00 -$ 13,224,579.00
$ 121,006,662.00 $ 129,761,612.00
$ 373,038,625.00 $ 482,481,537.26
$ 3,752,427.00 $ 6,513,858.00
$ 4,044,538.00 $ 38,341,989.00
$ 8,194,909.00 $ 5,908,665.00
$ 3,799,147.00 $ 5,629,444.00
$ 6,567,101.00 $ 24,930,250.00
$ 0.00 $ 24,402,552.00
$ 222,010,609.74 $ 32,414,419.00
$ 248,368,731.74 $ 138,141,177.00
$ 30,000,000.00 $ 45,000,000.00
$ 0.00 $ 149,770,000.00
$ 30,000,000.00 $ 194,770,000.00
$ 278,368,731.74 $ 332,911,177.00
$ 70,000,000.00 $ 100,000,000.00
$ 1,059,812.00 $ 1,059,812.00
$ 14,071,728.26 $ 23,610,021.26
$ 9,538,293.00 $ 24,900,527.00
$ 94,669,833.26 $ 149,570,360.26
$ 373,038,565.00 $ 482,481,537.26
INGENIEROS LIMITADA
2008 2009
$ 776,292,204.00 $ 2,401,505,126.00
$ 694,453,586.00 $ 1,921,533,813.00
$ 81,838,618.00 $ 479,971,313.00
$ 60,180,054.00 $ 343,417,776.00
$ 41,979,709.00 $ 111,587,332.00
$ 18,200,345.00 $ 231,830,444.00
$ 39,858,909.00 $ 136,553,537.00
$ 1,540,169.00 $ 680,638.00
$ 5,710,627.00 $ 17,997,841.00
$ 4,500,810.00 $ 9,443,738.00
$ 1,209,817.00 $ 174,067.00
$ 0.00 $ 11,714.00
$ 0.00 $ 8,368,322.00
$ 35,688,451.00 $ 119,236,334.00
$ 6,890,000.00 $ 28,389,000.00
$ 28,798,451.00 $ 90,847,334.00
$ 19,260,158.00 $ 65,946,807.00
$ 9,538,293.00 $ 24,900,527.00
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BALANCE GENERAL
BOUTIQUE DOMINO
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 - 2011
2010
ACTIVO
CAJA Y BANCOS $ 886,297.00

INVERSIONES $ 413,301.00
DEUDORES A CORTO PLAZO
CLIENTES $ 1,817,324.00
ANTICIPOS Y DEPOSITOS $ 132,466.00
INGRESOS POR COBRAR $ 34,795.00
ANTICIPO IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES $ 160,848.00
CUENTAS POR COBRAR, TRABAJADORES $ 50,499.00
PROVISIONES -$ 8,808.00
RECLAMACIONES $ 0.00
SUBTOTAL DEUDORES CORTO PLAZO $ 2,187,124.00
INVENTARIOS
MATERIAS PRIMAS $ 743,409.00
PRODUCTOS EN PROCESO $ 428,220.00
PRODUCTOS TERMINADOS $ 1,938,313.00
PRODUCTOS EN TRANSITO $ 22,775.00
MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS $ 62,790.00
AJUSTES POR INFLACION $ 0.00
SUBTOTAL INVENTARIOS $ 3,195,507.00
DIFERIDOS
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO $ 27,577.00
OTROS $ 0.00
SUBTOTAL DIFERIDOS $ 27,577.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 6,709,806.00

INVERSIONES LARGO PLAZO $ 43,654.00
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO $ 837,865.00

INTANGIBLES
CREDITO MERCANTIL $ 55,000.00
DERECHOS $ 1,005,415.00
OTROS $ 0.00
DEPRECIACION ACUMULADA -$ 184,733.00
SUBTOTAL INTANGIBLE $ 875,682.00
DIFERIDOS
CARGOS DIFERIDOS $ 652,386.00
SUBTOTAL DIFERIDOS $ 652,386.00
VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO $ 1,512,217.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 3,921,804.00
TOTAL ACTIVO $ 10,631,610.00
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 2,174,074.00

PROVEEDORES $ 606,851.00
CUENTAS POR PAGAR
COSTOS Y GASTOS POR PAGAR $ 417,016.00
INSTALAMENTOS POR PAGAR $ 3,250.00
RETENCION EN LA FUENTE $ 51,432.00
RETENCION Y APORTES A LA NOMINA $ 83,529.00
ACREEDORES VARIOS CORTO PLAZO $ 2,214.00
SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR C.P. $ 557,441.00
IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS $ 671,609.00
OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO $ 266,466.00
PASIVOS ESTIMADOS $ 0.00
DIFERIDOS CORTO PLAZO $ 9,259.00
OTROS PASIVOS
ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS C.P. $ 0.00
SUBTOTAL OTROS PASIVOS C.P. $ 0.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 4,285,700.00
OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P. $ 674,352.00
OBLIGACIONES LABORALES L.P. $ 46,165.00
CUENTAS POR PAGAR
ACREEDORES VARIOS L.P. $ 0.00
SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR L.P. $ 0.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 720,517.00
TOTAL PASIVO $ 5,006,217.00
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO $ 854,000.00
PRIMA DE COLOCACION EN ACCIONES $ 1,356,000.00
RESERVAS $ 306,109.00
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO $ 1,404,899.00
RESULTADO DEL EJERCICIO $ 192,168.00
SUPERAVIT POR VALORIZACIONES $ 1,512,217.00
TOTAL PATRIMONIO $ 5,625,393.00
POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 2010 - 2011
2010
VENTAS NETAS $ 13,183,719.00

COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE SERVICIOS -$ 6,883,877.00
GTOS. OPERACIONALES DE ADMÓN. -$ 1,635,921.00
GTOS. OPERACIONALES DE VTAS -$ 3,743,195.00
UTILIDAD OPERACIONAL $ 920,726.00
INGRESOS NO OPERACIONALES $ 356,789.00
GTOS. NO OPERACIONALES -$ 1,115,963.00
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS $ 161,552.00
AJUSTES POR INFLACION $ 318,147.00
IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS -$ 287,531.00
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 192,168.00
1
2011
$ 1,295,897.00
$ 627,492.00
$ 2,165,692.00
$ 211,159.00
$ 31,691.00
$ 190,698.00
$ 41,588.00
-$ 20,142.00
$ 0.00
$ 2,620,686.00
$ 961,937.00
$ 235,901.00
$ 2,028,999.00
$ 23,032.00
$ 72,660.00
$ 0.00
$ 3,322,529.00
$ 19,429.00
$ 0.00
$ 19,429.00
$ 7,886,033.00
$ 0.00
$ 946,028.00
$ 55,000.00
$ 1,421,291.00
$ 0.00
-$ 291,880.00
$ 1,184,411.00
$ 1,025,999.00
$ 1,025,999.00
$ 2,726,493.00
$ 5,882,931.00
$ 13,768,964.00
$ 2,563,169.00
$ 872,985.00
$ 375,912.00
$ 3,250.00
$ 64,181.00
$ 91,325.00
$ 8,387.00
$ 543,055.00
$ 713,520.00
$ 332,111.00
$ 0.00
$ 6,997.00
$ 80,000.00
$ 80,000.00
$ 5,111,837.00
$ 864,604.00
$ 20,964.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 885,568.00
$ 5,997,405.00
$ 854,000.00
$ 1,356,000.00
$ 448,277.00
$ 2,158,617.00
$ 228,171.00
$ 2,726,493.00
$ 7,771,558.00
$ 13,768,963.00
E DE: 2010 - 2011
2011
$ 14,671,270.00
-$ 7,565,971.00
$ 7,105,299.00
-$ 1,689,008.00
-$ 4,225,959.00
$ 1,190,332.00
$ 225,715.00
-$ 1,280,521.00
$ 135,526.00
$ 287,535.00
-$ 194,890.00
$ 228,171.00
Regresar
Balance General
Empresa Mi Costurita
del 01 de enero de…. al…
ACTIVO CORRIENTE 2011 2010

EFECTIVO $ 895,620.00 $ 1,586,300.00
DEUDORES CLIENTES $ 10,452,000.00 $ 17,456,930.00
INVENTARIO M.P $ 7,000,000.00 $ 12,543,000.00
INVENTARIO P.P $ 800,000.00 $ 1,986,530.00
INVENTARIO P.T $ 5,000,000.00 $ 7,086,155.00
INVERSIONES TEMPORALES $ 5,000,000.00 $ 25,800,000.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 29,147,620.00 $ 66,458,915.00
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
TERRENOS $ 20,000,000.00 $ 30,000,000.00
EDIFICACIONES $ 42,563,000.00 $ 25,638,000.00
MAQUINARIA $ 45,236,000.00 $ 16,189,815.00
MUEBLES Y ENSERES $ 10,000,000.00 $ 18,000,000.00
DEPRECIACION ACUMULADA $ 9,000,000.00 $ 6,000,000.00
TOTAL PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO $ 108,799,000.00 $ 83,827,815.00
TOTAL ACTIVO $ 137,946,620.00 $ 150,286,730.00
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
PROVEEDORES $ 7,000,000.00 $ 5,680,000.00
IMPUESTO $ 20,704,004.00 $ 13,700,225.00
PRESTACIONES $ 2,000,000.00 $ 3,500,000.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 29,704,004.00 $ 22,880,225.00
PASIVO A LARGO PLAZO
OBLIGACIONES BANCARIAS $ 16,000,000.00 $ 38,750,000.00
PARTICULARES $ 4,000,000.00 $ 3,200,000.00
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO $ 20,000,000.00 $ 70,750,000.00
TOTAL PASIVO $ 49,704,004.00 $ 93,630,225.00
PATRIMONIO
APORTES SOCIALES $ 33,285,210.00 $ 34,771,730.00
UTILIDAD ACUMULADA $ 19,696,298.00 $ 0.00
RESERVA LEGAL $ 5,495,741.00 $ 2,188,478.00
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 29,765,367.00 $ 19,696,298.00
TOTAL PATRIMONIO $ 88,242,616.00 $ 56,656,505.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 137,946,620.00 $ 150,286,730.00
ESTADO DE COSTO DE VENTAS

INVENTARIO INICIAL $ 12,543,000.00
COMPRAS + $ 80,000,000.00
INVENTARIO FINAL - $ 8,000,000.00
MATERIA PRIMA CONSUMIDA = $ 84,543,000.00
MANO DE OBRA DIRECTA + $ 19,000,000.00
COSTOS INDIRECTOS + $ 1,600,000.00
COSTOS DE PRODUCCION = $ 119,543,000.00
INVENTARIO INICIAL P.P + $ 0.00
INVENTARIO FINAL P.P - $ 800,000.00
COSTO DE FABRICACION = $ 118,743,000.00
INV.INICIAL PDTO TERMINADO + $ 8,000,000.00
INV.FINAL PDTO TERMINADO - $ 9,680,000.00
COSTO DE VENTAS = $ 117,063,000.00
ESTADO DE RESULTADOS 2,011 2,010

VENTAS NETAS $ 254,789,635.00 $ 214,520,000.00
COSTO DE VENTAS $ 117,063,000.00 $ 105,977,000.00
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS $ 128,726,635.00 $ 108,543,000.00
GASTOS OPERACIONALES $ 72,950,000.00 $ 69,178,000.00
SUELDOS $ 58,650,000.00 $ 56,785,000.00
PAPELERIA $ 2,800,000.00 $ 2,530,000.00
SERVICIOS PUBLICOS $ 11,500,000.00 $ 9,863,000.00
UTILIDAD OPERACIONAL $ 55,776,635.00 $ 39,365,000.00
GASTOS FINANCIEROS $ 2,000,000.00 $ 3,780,000.00
UTILIDAD ANTES DEL IMPTO $ 53,776,635.00 $ 35,585,000.00
IMPUESTO $ 20,704,004.00 $ 13,700,225.00
UTILIDAD NETA $ 33,072,631.00 $ 21,884,775.00
RESERVA LEGAL $ 3,307,263.00 $ 2,188,478.00
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 29,765,367.00 $ 19,696,298.00
Datos adicionales
Empresa Manufacturera
Funcionarios
Directos 6
Indirectos 4
Hora diaria laborada 16
Turnos de trabajo 2
Cuentas por Cobrar 22 días

Inventarios 8 días
Cuentas por Pagar 30 días
Saldo Requerido Caja 6% Gastos Oper
Costo capital 25%
Obligaciones Financ 17,55% Corto P
21,46% Largo P
Endeudamiento 60%
Liquidez 1.4
Margen Bruto 65%
Margen Operavcional 30%
Unidades diarias
Producidas
Unidades año
Precio unitario venta
Precio unitario variable
Costos Fijos 35% Gastos Oper
Regresar
Balance General
Empresa La Gaseosa
Del 01 de enero de… al 31 de diciembre de…
Activo 2011 2012

Disponible $ 31,328,000 $ 33,874,000
inversiones negociables $ 66,309,000 $ 81,047,000
deudores $ 98,746,000 $ 55,904,000
inventarios $ 56,634,000 $ 46,796,000
diferidos, neto $ 657,000 $ 312,000
Total Activo corriente $ 259,674,000 $ 217,933,000
activo no corriente
propiedades, planta y equipo $ 634,327,000 $ 610,149,000
inversiones permanentes $ 85,276,000 $ 85,589,000
deudores $ 57,953,000 $ 38,923,000
intangibles neto $ 1,003,000 $ 4,501,000
derechos fiduciarios $ 41,206,000 $ 41,206,000
valorizaciones, neto $ 581,102,000 $ 539,339,000
Total Activo no corriente $ 1,400,867,000 $ 1,319,707,000
Total de activo $ 1,660,541,000 $ 1,537,640,000
Pasivo y patrimonio de los accionistas 2011 2012

pasivo corriente
proveedores $ 66,339,000 $ 53,241,000
cuentas por pagar $ 72,371,000 $ 85,113,000
impuestos, gravamenes y tasas $ 63,305,000 $ 29,683,000
obligaciones laborales $ 6,235,000 $ 1,995,000
Total pasivo corriente $ 208,250,000 $ 170,032,000
pasivo no corriente
cuentas por pagar $ 98,024,000 $ 131,960,000
impuestos, gravamenes y tasas $ 18,908,000
pensiones de jubilacion, neto $ 8,712,000 $ 9,080,000
otros pasivos $ 8,240,000
Total pasivo no corriente $ 133,884,000 $ 141,040,000
Total pasivo $ 342,134,000 $ 342,134,000
Patrimonio de los accionistas
capital $ 10,586,000 $ 11,243,000
reservas $ 510,215,000 $ 422,614,000
resultados acumulados $ 100,559,000 $ 99,609,000
revalorizacon del patrimonio $ 115,824,000 $ 153,642,000
superavit por valorizaciones $ 581,102,000 $ 539,339,000
Total patrimonio $ 1,318,407,000 $ 1,226,447,000
Total patrimonio + Pasivo $ 1,660,541,000 $ 1,568,581,000
Estado de resultados
ingresos operacionales 2011 2012
ventas netas $ 769,375,000 $ 725,918,000
otras ventas $ 37,674,000 $ 29,104,000
costo de ventas $ (380,733,000) $ (363,849,000)
utilidad bruta $ 426,316,000 $ 391,173,000
ingresos por servicios a compañias vinculadas $ 62,000,000 $ 75,500,000
gastos operacionales
gastos de administracion $ (94,853,000) $ (97,193,000)
gastos de ventas $ 241,373,000 $ 246,992,000
utilidad operacional $ 152,090,000 $ 122,488,000
ingresos (gastos) no operacionales
ingresos financieros $ 5,893,000 $ 9,334,000
otros ingresos $ 13,434,000 $ 13,323,000
gastos financieros $ (11,159,000) $ (8,357,000)
otros gastos $ (8,664,000) $ (6,012,000)
$ (496,000) $ 8,288,000
utilidad antes de impuesto sobre la renta $ 151,594,000 $ 130,776,000
provision para impuesto sobre la renta $ (51,035,000) $ (31,167,000)
utilidad neta $ 100,559,000 $ 99,609,000
Rentabilidad del Activo
2010
$ 10,000,125.00
$ 177,120,000.00
$ 176,550,000.00
-1 $ 450,000.00
$ 120,000.00
Rentabilidad del Activo Total = 5.65%
18.00%
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2010 20
ctivo
2011 2012
$ 34,000,425.00 $ 600,750.00
$ 215,330,000.00 $ 241,360,000.00
$ 214,350,000.00 $ 239,800,000.00
$ 900,000.00 $ 1,500,000.00
$ 80,000.00 $ 60,000.00
15.79% 0.25%
2011 2012
Flujo de Caja Libre
-1
Flujo de Caja Libre =

bre
2010 2011 2012
$ 10,000,125.00 $ 34,000,425.00 $ 600,750.00
$ 450,000.00 $ 900,000.00 $ 1,500,000.00
$ 120,000.00 $ 80,000.00 $ 60,000.00
$ 5,000,000.00 $ 7,000,000.00 $ 25,000,000.00
$ 15,570,125.00 $ 41,980,425.00 $ 27,160,750.00
$ 11,000,000.00 -$ 43,200,000.00
$ 0.00 $ 0.00
$ 0.00 $ 0.00
$ 0.00 $ 0.00
$ 5,000,000.00 $ 5,000,000.00
$ 0.00 $ 0.00
$ 11,000,000.00 $ 0.00
$ 5,000,000.00 $ 5,000,000.00
$ 15,570,125.00 $ 25,980,425.00 $ 22,160,750.00
Ebitda
2010 2011 2012
$ 100,000,000.00 $ 120,000,000.00 $ 150,000,000.00

$ 64,700,000.00 $ 47,400,000.00 $ 64,100,000.00
$ 35,300,000.00 $ 72,600,000.00 $ 85,900,000.00

$ 11,850,000.00 $ 12,700,000.00 $ 21,400,000.00
$ 6,000,000.00 $ 8,000,000.00 $ 30,000,000.00
$ 17,450,000.00 $ 51,900,000.00 $ 34,500,000.00

$ 450,000.00 $ 900,000.00 $ 1,500,000.00
$ 17,000,000.00 $ 51,000,000.00 $ 33,000,000.00

Margen Ebitda
2010
$ 17,450,000.00
$ 100,000,000.00
Margen EBITDA = 17.45%

2011 2012
$ 51,900,000.00 $ 34,500,000.00
$ 120,000,000.00 $ 150,000,000.00
43.25% 23.00%
Productividad del Capital de Trabajo
Productividad del Capital de Trabajo =

2010 2011 2012
$ 10,000,000.00 $ 4,000,000.00 $ 3,800,000.00

$ 16,000,000.00 $ 40,000,000.00 $ 42,000,000.00
$ 8,000,000.00 $ 15,000,000.00 $ 60,000,000.00
$ 18,000,000.00 $ 29,000,000.00 -$ 14,200,000.00
$ 100,000,000.00 $ 120,000,000.00 $ 150,000,000.00
0.18 0.24 -0.09

Productividad del Activo Fijo
Productividad del Activo Fijo =

tivo Fijo
2010 2011 2012
$ 13,296,250.00 $ 38,407,250.00 $ 32,777,500.00
$ 18,000,000.00 $ 29,000,000.00 -$ 14,200,000.00
$ 122,000,000.00 $ 127,000,000.00 $ 132,000,000.00
0.09 0.25 0.28

Palanca de Crecimiento
2010
17.45%
0.18
Palanca de Crecimiento = 0.97

2011 2012
43.25% 23.00%
0.24 -0.09
1.79 -2.43
Apalancamiento Operativo
Grado de Apalancamiento Operativo =

perativo
2010 2011 2012
$ 35,000,000.00 $ 72,000,000.00 $ 85,000,000.00
$ 17,000,000.00 $ 51,000,000.00 $ 33,000,000.00
2.06 1.41 2.58

Apalancamiento Financiero
2010
$ 17,000,000.00
$ 12,000,000.00
Grado de Apalancamiento Financiero = 1.42

nciero
2011 2012
$ 51,000,000.00 $ 33,000,000.00
$ 44,000,000.00 $ 8,000,000.00
1.16 4.13
Apalancamiento combinado
2010 2011
GAO 2.06 1.41
GAF 1.42 1.16
GAC 2.92 1.64

2012
2.58
4.13
10.63
Proyec
Nota: Haga cambios
Página 285 del libro Anális
2014 2015 2016

Tasa de inflación 4.0% 4.0% 4.0%
Tasa de crecimiento 5.0% 5.0% 5.0%
Unidades a Vender
Producto 1 Camisas 6,700
Producto 2 Pantalones 6,500
Producto 3 Blusas 3,200
IFPT 10 días
Materia Prima o Insumo Presentación Cantidad requerida
Tela para camisa Dacron 1.2 metros

Hilo Tubino 50 yardas
Camisas Botones Unidad 6
Marquilla Unidad 1
Total M.P. o Insumos
Tela para pantalón Paño 1.3 metros

Hilo Tubino 80 yardas
Cremallera Unidad 1
Pantalones Tela para bolsillos Dacron 0.4 metros
Marquilla Unidad 1
Botones Unidad 2
Tela para blusa Seda 0.8 metros

Hilo Tubino 180 metros
Blusas Botones Unidad 8
Marquilla Unidad 1
Operarios 3
Sueldo mensual $ 589,600.00
Subsidio Transporte $ 70,500.00
Contratación formalizada
ARL 0.5220%
Cesantías 8.33%
Intereses sobre cesantías 12.00%
Prima de Servicios 8.33%
Vacaciones 4.17%
Sena 2.00%
ICBF 3.00%
Cajas Compensación 4.00%
Salud 8.50%
Pensión 12.00%
Prima Técnica
Diseñador 1
Contrato por honorarios $ 300,000.00
Método de Depreciación Línea Recta
Arrendamiento mensual $ 150,000.00

Servicios Públicos
Agua $ 30,000.00
Energía $ 60,000.00 lo correspondiente
Teléfono $ 45,000.00 a la operación de la
empresa
Útiles de Oficina mensual $ 48,500.00

implementos de Aseo y Caf $ 22,000.00
Empaque por unidad $ 1,250.00
La empresa requiere personal administrativo formalizado:

subsidio transporte
Administrador $ 700,000.00 $ 70,500.00
Secretaria $ 630,000.00 $ 70,500.00
Servicios Varios $ 589,600.00 $ 70,500.00
Auxiliar Contable $ 650,000.00 $ 70,500.00
comisión sobre ventas 5.00%
ARL 0.5220%
Contador $ 300,000.00
Arrendamiento mensual $ 100,000.00

Servicios Públicos
Agua $ 18,000.00
Energía $ 15,000.00
Teléfono $ 12,600.00 lo correspondiente
a la administración
Internet $ 30,000.00
de la empresa
Útiles de Oficina mensual $ 48,500.00

implementos de Aseo y Caf $ 22,000.00
Imprevistos 3.00%
Capital de Trabajo
MOD 30 días
CIF 30 días
M. P. 30 días
Gastos de Admon y Ventas 30 días
Monto o Capital a financiar $ 50,911,677.93

Crédito otorgado a 5 años
Modalidad de pago 12
Tasa de Interés E.A. 23.14%
Tasa de Interés Periódica 1.75%
Tasa de Interés Nominal 21.00%
Depreciación Operativa 50.00%
Depreciación Administrativa 50.00%

Nota: A partir de este momento, le queda la información disponible para: 1. Analizar lo
diferentes presupuestos, realizar simulaciones, comparar; y 2. Preparar los estados fina
Costos, Estado de Resultados, Flujo de Caja, Balance General y Flujo de C
Proyecciones Financieras
Nota: Haga cambios únicamente en las celdas con fondo verde
85 del libro Análisis Financiero Enfoque Proyecciones
2017 2018
4.0% 4.0%
5.0% 5.0%
Precio de Venta
$ 35,000.00 Camisas
$ 37,000.00
$ 29,000.00 Subtotal
Pantalones
Subtotal
Blusas
Subtotal
Total Presupuesto de Ventas
Camisas
I. F. P. T.
+ Unidades a Vender
- I. I. P. T.
= Unidades a Producir
Pantalones
I. f. P. T.
+ Unidades a Vender
- I. I. P. T.
Blusas
I. F. P. T.
+ Unidades a Vender
- I. I. P. T.
Costo Unitario Costo Total M. P. Presupuesto
$ 10,000.00 $ 12,000.00
$ 10.00 $ 500.00
$ 50.00 $ 300.00 Unidades a producir
$ 200.00 $ 200.00
$ 13,000.00 Total Materia Prima
$ 18,000.00 $ 23,400.00
$ 13.00 $ 1,040.00
$ 300.00 $ 300.00
$ 2,500.00 $ 1,000.00
$ 300.00 $ 300.00
$ 25.00 $ 50.00
$ 26,090.00
$ 4,500.00 $ 3,600.00
$ 8.00 $ 1,440.00
$ 30.00 $ 240.00
$ 250.00 $ 250.00
$ 5,530.00
Pre
CONCEPTO
Salario Básico
Recargo Nocturno
Cesantías
Interés a las Cesantías
Vacaciones
Prima de Servicios
Subsidio de Transporte
Salud (EPS)
Pensión
Parafiscales
ARL Producción
Prima Técnica
Mano de Obra Directa
M O D por Honorarios o Serv
Total M de O D
Registro mensual
Registro diario
Registro hora
Registro Producción H/H
Presupuesto de Cos
CIF FIJOS
Arrendamiento
Servicios Públicos
Depreciación
Útiles de Oficina
Aseo
CIF VARIABLES
Empaque
Total C I de F
Presupues
CONCEPTO
Salario Básico
Comisiones ventas
Recargo Nocturno
Cesantías
Interés a las Cesantías
Vacaciones
Prima de Servicios
Subsidio de Transporte
Salud
Pensión
Parafiscales
ARL Administración
Subtotal M de O I
Sueldos por HONORARIOS
TOTAL M de O I
Arrendamiento
Depreciación
Servicios Públicos
Útiles de Oficina
Aseo de Administración
TOTAL Gastos de
Administración y Ventas
INVERSION FIJA
Terrenos
Edificios
Construcción o adecuación
Vehículos
Maquinaria y Equipo
Equipos de Cómputo
Muebles y Enseres
Semovientes
Cultivos Permanentes
INVERSION DIFERIDA
Adecuaciones local
Publicidad
Página WEB
Gastos representación
Otros
Seguro todo riesgo
Capital de Trabajo Operativo

Porcentaje de capital trabajo
Oper/Total Inversión
Imprevistos
TOTAL INVERSION
Recursos Propios
Financiación
Tipo de Activo
Edificios
Construcción o adecuación
Vehículos
Maquinaria y Equipo
Equipos de Cómputo
Muebles y Enseres
Total Depreciación Anual

Número de Cuota
0
1
2
3
4
5
Totales
Veces que se paga crédito
nible para: 1. Analizar los resultados de los

Preparar los estados financieros (Estado de
ce General y Flujo de Caja Neto.
Presupuesto de Ventas
2014 2015 2016
6,700 7035 7387 7756
$ 35,000.00 $ 36,407.00 $ 37,870.56 $ 39,392.96
Subtotal $ 256,123,245.00 $ 279,740,369.42 $ 305,535,228.89
6,500 6825 7166 7525

$ 37,000.00 $ 38,487.40 $ 40,034.59 $ 41,643.98
Subtotal $ 262,676,505.00 $ 286,897,905.53 $ 313,352,761.39
3,200 3360 3528 3704

$ 29,000.00 $ 30,165.80 $ 31,378.47 $ 32,639.88
Subtotal $ 101,357,088.00 $ 110,703,225.08 $ 120,911,169.47
$ 620,156,838.00 $ 677,341,500.03 $ 739,799,159.75
Presupuesto de Producción
2014 2015 2016
195 205 215

7,035 7,387 7,756
0 195 205
7,230 7,397 7,766
190 199 209

6,825 7,166 7,525
0 190 199
7,015 7,176 7,535
93 98 103
3,360 3,528 3,704
0 93 98
3,453 3,533 3,709
Presupuesto de Compra de Materia Prima (o de Insumos)
17,698 18,105 19,010
$ 296,102,829.17 $ 308,006,162.90 $ 320,388,010.65
Presupuesto de Mano de Obra Directa

2014 2015 2016
$ 21,225,600.00 $ 22,078,869.12 $ 22,966,439.66 $ 23,889,690.53
$ 1,857,495.99 $ 1,932,167.33 $ 2,009,840.45

$ 222,899.52 $ 231,860.08 $ 241,180.85
$ 920,688.84 $ 957,700.53 $ 996,200.10
$ 1,857,495.99 $ 1,932,167.33 $ 2,009,840.45
$ 211,500.00 $ 220,002.30 $ 228,846.39 $ 238,046.02
$ 1,876,703.88 $ 1,952,147.37 $ 2,030,623.70
$ 2,649,464.29 $ 2,755,972.76 $ 2,866,762.86
$ 1,987,098.22 $ 2,066,979.57 $ 2,150,072.15
$ 115,251.70 $ 119,884.82 $ 124,704.18
$ 0.00 $ 0.00
$ 33,785,969.85 $ 35,144,165.83 $ 36,556,961.30
$ 3,600,000.00 $ 3,744,720.00 $ 3,895,257.74 $ 4,051,847.11
$ 37,530,689.85 $ 39,039,423.58 $ 40,608,808.41
$ 3,127,557.49
$ 104,251.92
$ 13,031.49
1.36
Presupuesto de Costos Indirectos de fabricación / Producción / Servicio
2014 2015 2016
$ 4,266,000.00 $ 6,487,493.20 $ 6,665,880.43 $ 6,851,438.82
$ 1,800,000.00 $ 1,872,360.00 $ 1,947,628.87 $ 2,025,923.55
$ 1,620,000.00 $ 1,685,124.00 $ 1,752,865.98 $ 1,823,331.20
$ 2,050,000.00 $ 2,050,000.00 $ 2,050,000.00
$ 582,000.00 $ 605,396.40 $ 629,733.34 $ 655,048.62
$ 264,000.00 $ 274,612.80 $ 285,652.23 $ 297,135.45
$ 22,122,916.67 $ 23,012,257.92 $ 23,937,350.68 $ 24,899,632.18

$ 22,122,916.67 $ 23,012,257.92 $ 23,937,350.68 $ 24,899,632.18
$ 29,499,751.12 $ 30,603,231.11 $ 31,751,071.00
Presupuesto de Gastos de Administración y de Ventas

2014 2015 2016
$ 30,835,200.00 $ 32,074,775.04 $ 33,364,181.00 $ 34,705,421.07

$ 31,007,841.90 $ 33,867,075.00 $ 36,989,957.99
$ 2,965,047.83 $ 3,084,242.75 $ 3,208,229.31

$ 355,805.74 $ 370,109.13 $ 384,987.52
$ 1,337,518.12 $ 1,391,286.35 $ 1,447,216.06
$ 2,965,047.83 $ 3,084,242.75 $ 3,208,229.31
$ 3,384,000.00 $ 3,520,036.80 $ 3,661,542.28 $ 3,808,736.28
$ 2,726,355.88 $ 2,835,955.38 $ 2,949,960.79
$ 3,848,973.00 $ 4,003,701.72 $ 4,164,650.53
$ 2,886,729.75 $ 3,002,776.29 $ 3,123,487.90
$ 167,430.33 $ 174,161.02 $ 181,162.30
$ 83,855,562.21 $ 88,839,273.67 $ 94,172,039.04
$ 3,600,000.00 $ 3,744,720.00 $ 3,895,257.74 $ 4,051,847.11
$ 87,600,282.21 $ 92,734,531.42 $ 98,223,886.15
$ 1,200,000.00 $ 1,248,240.00 $ 1,298,419.25 $ 1,350,615.70
$ 2,050,000.00 $ 2,050,000.00 $ 2,050,000.00
$ 907,200.00 $ 943,669.44 $ 981,604.95 $ 1,021,065.47
$ 582,000.00 $ 605,396.40 $ 629,733.34 $ 655,048.62
$ 264,000.00 $ 274,612.80 $ 285,652.23 $ 297,135.45
$ 92,722,200.85 $ 97,979,941.18 $ 103,597,751.39
Presupuesto de INVERSION
$ 25,000,000.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 6,000,000.00
$ 0.00
$ 12,000,000.00
$ 4,000,000.00
$ 3,000,000.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 6,200,000.00
$ 1,000,000.00
$ 0.00
$ 3,500,000.00
$ 1,200,000.00
$ 0.00
$ 500,000.00
$ 37,646,289.25
53.09%
$ 2,065,388.68
$ 70,911,677.93
$ 20,000,000.00
$ 50,911,677.93
tabla de Depreciación
Vida ütil Valor Adquisición Depreciación anual
20 $ 0.00
20 $ 6,000,000.00
5 $ 0.00
5 $ 12,000,000.00
5 $ 4,000,000.00
5 $ 3,000,000.00
tabla de Amortización
Valor Intereses Valor abono Capital Valor Cuota Saldo
$ 50,911,677.93
$ 10,689,798.49 $ 10,182,335.59 $ 20,872,134.07 $ 40,729,342.34
$ 8,551,838.79 $ 10,182,335.59 $ 18,734,174.38 $ 30,547,006.76
$ 6,413,879.09 $ 10,182,335.59 $ 16,596,214.68 $ 20,364,671.17
$ 4,275,919.40 $ 10,182,335.59 $ 14,458,254.98 $ 10,182,335.59
$ 2,137,959.70 $ 10,182,335.59 $ 12,320,295.28 $ 0.00
$ 32,069,395.47 $ 50,911,677.93 $ 82,981,073.39
1.63
2017 2018
8144 8551
$ 40,976.55 $ 42,623.81
$ 333,708,632.34 $ 364,479,905.33
7901 8296
$ 43,318.07 $ 45,059.46
$ 342,247,019.52 $ 373,805,617.19
3890 4084
$ 33,952.00 $ 35,316.87
$ 132,060,388.41 $ 144,237,676.82
$ 808,016,040.27 $ 882,523,199.34
2017 2018
226 238
8,144 8,551
215 226
8,155 8,562
219 230
7,901 8,296
209 219
7,911 8,307
108 113
3,890 4,084
103 108
3,895 4,090
mos)
19,961 20,959
$ 333,267,608.68 $ 346,664,966.54
2017 2018
$ 24,850,056.09 $ 25,849,028.35
$ 2,090,636.04 $ 2,174,679.61
$ 250,876.32 $ 260,961.55
$ 1,036,247.34 $ 1,077,904.48
$ 2,090,636.04 $ 2,174,679.61
$ 247,615.47 $ 257,569.61
$ 2,112,254.77 $ 2,197,167.41
$ 2,982,006.73 $ 3,101,883.40
$ 2,236,505.05 $ 2,326,412.55
$ 129,717.29 $ 134,931.93
$ 0.00 $ 0.00
$ 38,026,551.15 $ 39,555,218.50
$ 4,214,731.36 $ 4,384,163.56
$ 42,241,282.50 $ 43,939,382.06
ón / Servicio
2017 2018
$ 7,044,456.66 $ 7,245,233.82
$ 2,107,365.68 $ 2,192,081.78
$ 1,896,629.11 $ 1,972,873.60
$ 2,050,000.00 $ 2,050,000.00
$ 681,381.57 $ 708,773.11
$ 309,080.30 $ 321,505.33
$ 25,900,597.40 $ 26,941,801.41
$ 25,900,597.40 $ 26,941,801.41
$ 32,945,054.06 $ 34,187,035.23
ntas
2017 2018
$ 36,100,579.00 $ 37,551,822.28
$ 40,400,802.01 $ 44,126,159.97
$ 3,337,200.13 $ 3,471,355.57
$ 400,464.02 $ 416,562.67
$ 1,505,394.14 $ 1,565,910.99
$ 3,337,200.13 $ 3,471,355.57
$ 3,961,847.48 $ 4,121,113.75
$ 3,068,549.21 $ 3,191,904.89
$ 4,332,069.48 $ 4,506,218.67
$ 3,249,052.11 $ 3,379,664.00
$ 188,445.02 $ 196,020.51
$ 99,881,602.73 $ 105,998,088.87
$ 4,214,731.36 $ 4,384,163.56
$ 104,096,334.09 $ 110,382,252.43
$ 1,404,910.45 $ 1,461,387.85
$ 2,050,000.00 $ 2,050,000.00
$ 1,062,112.30 $ 1,104,809.22
$ 681,381.57 $ 708,773.11
$ 309,080.30 $ 321,505.33
$ 109,603,818.71 $ 116,028,727.94
Depreciación anual
$ 0.00
$ 300,000.00
$ 0.00
$ 2,400,000.00
$ 800,000.00
$ 600,000.00
$ 4,100,000.00
Año PAGO
2014
2015
2016
2017
2018
Producto
P. E. Punto de Equilibrio
C. F. Costos Fijos
Puv Precio Unitario de Ventas
Cuv Costo Unitario de Variable
Unidades a vender
Comprobació
Producto Unidades Precio Venta Costo Unitario Variable
Camisas 2,946 $ 35,000.00 $ 22,142.27

Pantalones 2,473 $ 37,000.00 $ 22,142.27
Blusas 2,638 $ 29,000.00 $ 22,142.27
Totales
Ventas
Costos Fijos
Costos Variables
Utilidad Operacional
Gráficas Punto de Equilibrio
Camisas
$ 160,000,000.00
Unidades 1,000 1,800
$ 140,000,000.00
Ventas netas $ 35,000,000.00 $ 63,000,000.00
$ 120,000,000.00
Costos Totales $ 60,022,683.89 $ 77,736,501.95
$ 100,000,000.00
Costos Fijos
$ 80,000,000.00 $ 37,880,411.32 $ 37,880,411.32
Utilidad
$ 60,000,000.00 -$ 25,022,683.89 -$ 14,736,501.95
$ 40,000,000.00
$ 20,000,000.00
$ 0.00
1,000 1,800 2,946 3,600
Pantalones
Unidades
$ 180,000,000.00 1,000 2,473
$ 160,000,000.00
Ventas netas $ 37,000,000.00 $ 91,517,169.03
$ 140,000,000.00
Costos Totales
$ 120,000,000.00 $ 58,891,925.35 $ 91,517,169.03
$ 100,000,000.00
Costos Fijos $ 36,749,652.78 $ 36,749,652.78
$ 80,000,000.00
$ 60,000,000.00
$ 40,000,000.00
$ 20,000,000.00
$ 0.00
1,000 2,473 2,800 3,600
$ 180,000,000.00
$ 160,000,000.00
$ 140,000,000.00
$ 120,000,000.00
$ 100,000,000.00
$ 80,000,000.00
Utilidad -$ 21,891,925.35 $ 0.00
$ 60,000,000.00
$ 40,000,000.00
$ 20,000,000.00
$ 0.00
1,000 2,473 2,800 3,600
Blusas
$ 140,000,000.00
Unidades 1,000 2,638
$ 120,000,000.00
Ventas netas $ 29,000,000.00 $ 76,508,139.33
$ 100,000,000.00
Costos Totales $ 40,234,409.32 $ 76,508,139.33
$ 80,000,000.00
Costos Fijos $ 18,092,136.75 $ 18,092,136.75
$ 60,000,000.00
Utilidad -$ 11,234,409.32 $ 0.00
$ 40,000,000.00
$ 20,000,000.00
$ 0.00
1,000 2,638 2,800 3,600
Punto de Equilibrio
Nota: Aplicación a partir de las Proyecciones Financieras
Página 258 del libro Análisis Financiero Enfoque Proyecciones
Camisas
2946
$ 92,722,200.85 $ 37,880,411.32
40.85%
$ 35,000.00
$ 363,133,270.13 $ 22,142.27
$ 148,353,226.21
16,400 6,700
$ 223,723,868.48
Ventas netas (Proyecciones)

Por resultado PE porcentaje
Igual al resultado PE en $$
36.08%
Comprobación P. E.
Costos Fijos Ventas Totales Costos Variables totales
$ 103,114,209.21 $ 65,233,797.89
$ 92,722,200.85 $ 91,517,169.03 $ 54,767,516.26
$ 76,508,139.33 $ 58,416,002.58
$ 271,139,517.58 $ 178,417,316.73
$ 271,139,517.58
$ 92,722,200.85
$ 178,417,316.73
$ 0.00
de Equilibrio
2,946 3,600 4200

$ 103,114,209.21 $ 126,000,000.00 $ 147,000,000.00
$ 103,114,209.21 $ 117,592,592.57 $ 130,877,956.11
Ventas netas
$ 37,880,411.32 $ 37,880,411.32 $ 37,880,411.32
Costos Totales
$ 0.00 $ 8,407,407.43 $ 16,122,043.89
Costos Fijos
,946 3,600 4,200
2800 3,600 4200

$ 91,517,169.03 $ 133,200,000.00 $ 155,400,000.00
$ 91,517,169.03 $ 116,461,834.03 $ 129,747,197.57
$ 36,749,652.78 $ 36,749,652.78 Ventas netas $ 36,749,652.78
Costos Totales
Costos Fijos
2,800 3,600 4,200

Ventas netas
Costos Totales
$ 0.00 $ 16,738,165.97 $ 25,652,802.43
Costos Fijos
2,800 3,600 4,200
2,800 3,600 4200

$ 81,200,000.00 $ 104,400,000.00 $ 121,800,000.00
$ 80,090,499.94 $ 97,804,318.00 $ 111,089,681.54
$ 18,092,136.75 $ 18,092,136.75 Ventas netas $ 18,092,136.75
Costos Totales
$ 1,109,500.06 $ 6,595,682.00 $ 10,710,318.46
Costos Fijos
2,800 3,600 4,200

rio
ecciones Financieras
nciero Enfoque Proyecciones
Pantalones Blusas
2473 2638
$ 36,749,652.78 $ 18,092,136.75
39.63% 19.51%
$ 37,000.00 $ 29,000.00
$ 22,142.27 $ 22,142.27
$ 143,924,771.70 $ 70,855,272.22
6,500 3,200
$ 620,156,838.00
36.08%
$ 223,723,868.48
Capital de Trabajo Operativo (Método de
Aplicando el capítulo del libro Análisis Financiero, con los datos de Proy
Días
Total Materia Prima 30

Total M de O D 30
Total C I de F 30
TOTAL Gastos de Administración y Ventas 30
Total Capital de Trabajo Operativo
Información proveniente del enlace de Proyecciones Financieras

2014 2015
Total Materia Prima $ 296,102,829.17 $ 308,006,162.90
Total M de O D $ 37,530,689.85 $ 39,039,423.58
Total C I de F $ 29,499,751.12 $ 30,603,231.11

menos depreciación $ 2,050,000.00 $ 2,050,000.00
TOTAL Gastos de Administración y Ventas $ 92,722,200.85 $ 97,979,941.18

menos depreciación $ 2,050,000.00 $ 2,050,000.00
o (Método de Desfase)
on los datos de Proyecciones Financieras
Equivalencia en pesos
$ 24,675,235.76
$ 3,127,557.49
$ 2,287,479.26
$ 7,556,016.74
$ 37,646,289.25
cciones Financieras (Presupuestos)

2016 2017 2018
$ 320,388,010.65 $ 333,267,608.68 $ 346,664,966.54
$ 40,608,808.41 $ 42,241,282.50 $ 43,939,382.06
$ 31,751,071.00 $ 32,945,054.06 $ 34,187,035.23

$ 2,050,000.00 $ 2,050,000.00 $ 2,050,000.00
$ 103,597,751.39 $ 109,603,818.71 $ 116,028,727.94

$ 2,050,000.00 $ 2,050,000.00 $ 2,050,000.00

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2/26/2019 15:33

Ir a Hoja de Datos (Menu)

Diego Baena Toro

Estados Financieros para Prácticar

Capital de Trabajo Neto

Intèrvalo Bàsico Defensivo

Actividad, Rotación o Eficiencia

Rotación de Activos Operacional

Rotación de Activos fijos

Rotación de Capital de Trabajo

Rotación de Patrimonio Líquido

Rentabilidad del Activo

Flujo de Caja Libre

Capital de Trabajo Operativo (método de desfase)

Razón concentración endeudamiento C. P:

Razón Financiación de Largo Plazo

Capacidad Pago Interesers financieros

Razón Cobertura Intereses Financieros

Margen de Utilidad Operacional

Margen Utilidad Neta

Rendimiento Activo Total

Productividad del Capital de Trabajo

Productividad del Activo Fijo

2010 2011 2012

2010 2011 2012

2010 2011 2012

Ventas Netas $ 100,000,000.00 $ 120,000,000.00 $ 150,000,000.00

Tasa de impuesto 25.00% 25.00% 25.00%

Costo de Oportunidad 15.00% 18.00% 25.00%

Tasa de Interés E. A. largo plazo 25.00% 30.00% 36.50%

Depreciación en Costo de Ventas $ 300,000.00 $ 600,000.00 $ 900,000.00

2010 2011 2012

TOTAL ACTIVO 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

2010 2011 2012

Ventas Netas 100.00% 100.00% 100.00%

rtancia de cada una

TOTAL ACTIVO $ 37,800,000.00 21.41% 1.21

TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO $ 37,800,000.00 21.41% 1.21

Ventas Netas $ 20,000,000.00 20.00% 1.20

con otro para observar el comportamiento de los estados

eriodo. Luego se calcula la Variacion relativa,

Valor Absoluto Valor Relativo Razón

$ 3,250,000.00 433.33% 5.33

$ 25,450,000.00 11.87% 1.12

-$ 15,000,000.00 -100.00% 0.00

$ 12,500,000.00 43.10% 1.43

$ 25,450,000.00 11.87% 1.12

$ 30,000,000.00 25.00% 1.25

MANOFACTURADOS DEL NORTE S.A.

2010 2011 2012

$ 34,000,000.00 $ 52,750,000.00 $ 64,300,000.00

1.69 1.17 0.90

2010 2011 2012

$ 18,000,000.00 $ 12,750,000.00 $ 22,300,000.00

0.90 0.28 0.31

Esté atento a su liquidez

MANOFACTURADOS DEL NORTE S.A ESTADOS FINANCIEROS A 31 DIC 2008

ras de materia prima) hasta el momento de

Premisa: Produzca en el menor

emisa: Produzca en el menor tiempo posible.

s operacionales (tomados para su calculo de la cuenta deudores

decir los tipos de empresa son diferentes hasta en su tamaño, como

Recuerde: El pago a proveedores, debe hacerse e