PUNTO FINO S.A.

Alicia recién ingresaba a trabajar en el área de evaluación de proyectos

de inversión en una pequeña empresa de confecciones llamada Punto
Fino S.A. Su jefe, un hombre muy inteligente y amable, pero realmente
ocupado, le había encargado que evalúe un proyecto para instalar una
nueva sucursal de la empresa en el cono norte de la ciudad.

Alicia contaba con la siguiente información:

1. El horizonte de evaluación debía ser a 4 años y la inversión en activo fijo

sería la siguiente:
 Compra de un terreno a US$12,000, con un valor de liquidación al final del
proyecto de US$15,000.
 Adquisición de maquinaria principal a US$30,000 al inicio del proyecto,
con un valor de liquidación al final del proyecto de US$4,000.
 Implementación de equipos complementarios a US$15,000 al inicio del
proyecto, con un valor de liquidación al final del proyecto de US$2,000.

Según la ley, se debe considerar que la maquinaria principal se deprecia en

15 años y el equipo complementario en 5 años.

2. El capital de trabajo necesario para el funcionamiento de la sucursal es

de aproximadamente 25% de las ventas anuales.

3. Se ha estimado que las ventas serán de US$250,000 en el primer año,

US$280,000 en el segundo año, US$310,000 en el tercer año y
US$270,000 en el cuarto año.

4. Se debe considerar que el costo variable es alrededor del 55% de las

ventas y que los costos fijos son de US$60,000 los dos primeros años y
US$55,000 los dos últimos años.

El impuesto a la renta es del 30%. Para la evaluación se debe considerar

que si no existen utilidades, el pago de impuestos es cero, y que no existe
crédito tributario. El costo de capital que debe usar es del 20% anual en
dólares.

¿Cree que Alicia debe recomendar invertir en este proyecto?

Considerar que el proyecto se financiará 100% con deuda bancaria a un costo de 15%
efectivo anual, con pagos iguales anuales.

Caso elaborado para fines estrictamente académicos