Cyrela Resultados

Release de Resultados – 4T18 | 2018
Cyrela gera R$ 137 milhões de caixa no trimestre e

R$ 803 milhões no ano.
São Paulo, 21 de março de 2019 - A Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações (“CBR” ou “Companhia”
ou “Cyrela”) (B3: CYRE3; OTCQPink: CYRBY), uma das maiores empresas do mercado imobiliário brasileiro na
incorporação de empreendimentos residenciais, apresenta seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2018
(4T18). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrário, estão apresentadas
em Reais (R$), seguem as normas contábeis internacionais (IFRS) que consideram as orientações técnicas OCPC 04 e
interpretação técnica ICPC 02 e os princípios brasileiros de contabilidade e normas para preparação de relatório
financeiro aplicáveis às entidades de incorporação imobiliárias brasileiras e regulamentações pertinentes. As
comparações referem-se aos mesmos períodos de 2017 e, eventualmente, ao terceiro trimestre de 2018.
MARGEM GERAÇÃO DE CAIXA LUCRO

BRUTA OPERACIONAL POR AÇÃO
No trimestre: No trimestre: No trimestre:
25,1%, 3,2 p.p. inferior vs. 3T18 + R$ 137 milhões vs. +R$0,30 vs. - R$ 0,31 no 3T18 e
e 1,9 p.p. abaixo do 4T17. + R$ 303 milhões no 3T18 e +
+ R$ 0,13 no 4T17.
R$ 245 milhões no 4T17.
No ano:
26,5%, 0,9 p.p inferior a 2017.
VENDAS LUCRO LÍQUIDO ROE

No trimestre:
No trimestre: R$ 116 milhões de lucro vs. Return on Equity
R$ 2.439 milhões, 94,6% superior R$ 121 milhões de prejuízo no (lucro líquido dos últimos 12 meses
vs. 4T17. 3T18 e lucro de R$ 49 milhões no sobre o patrimônio líquido médio do
4T17. período, excluindo participações
No ano: Ano: minoritárias)
R$ 5.056 milhões, R$ 84 milhões de prejuízo vs. R$ de -1,6%.
55,1% acima vs. 2017. 95 milhões de prejuízo em 2017.
CYRE3 Teleconferências sobre os Contatos de RI:

(21/03/2019) Resultados do 4T18 Tel.: (55 11) 4502-3153
Português ri@cyrela.com.br
Nº. de Ações: (com tradução simultânea)
399.814.999 22 de março de 2019
Visite o website de RI:
11h00 (horário de Brasília)
www.cyrela.com.br/ri
Valor de 09h00 (US EDT)
mercado: +55 (11) 3193-1001 ou
R$ 6.609,8 milhões +55 (11) 2820-4001
US$ 1.736,9 milhões
1
+1 800-492-3904 (Estados Unidos)
+1 646 828-8246 (outros países)
Súmario
MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO ............................................................. 3

PRINCIPAIS INDICADORES ...................................................................... 4
DESEMPENHO OPERACIONAL ................................................................... 5
LANÇAMENTOS ............................................................................................................................... 5
VENDAS .......................................................................................................................................... 8
VELOCIDADE DE VENDAS (VSO).................................................................................................. 12
ESTOQUES .................................................................................................................................... 13
TERRENOS .................................................................................................................................... 15
ENTREGAS .................................................................................................................................... 16
OBRAS .......................................................................................................................................... 17
Desempenho Econômico – Financeiro .................................................... 18

RECEITA ....................................................................................................................................... 19
CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS ........................................................................ 20
MARGEM BRUTA ........................................................................................................................... 21
VENDAS A RECONHECER ............................................................................................................. 23
DESPESAS COMERCIAIS .............................................................................................................. 24
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS ................................................................................... 25
RESULTADO FINANCEIRO ........................................................................................................... 26
LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA ........................................................................................ 27
Destaques das Demonstrações Financeiras ................................................................................ 29
CONTAS A RECEBER ..................................................................................................................... 29
IMÓVEIS A COMERCIALIZAR ....................................................................................................... 30
ENDIVIDAMENTO ......................................................................................................................... 32
GERAÇÃO DE CAIXA ..................................................................................................................... 35
ANEXO I – BALANÇO PATRIMONIAL ....................................................... 36

ANEXO II – DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO ........................................ 37
ANEXO III – RECONHECIMENTO DE RECEITA ........................................ 38
ANEXO IV – LANÇAMENTOS .................................................................... 39
ANEXO V – VENDAS ................................................................................. 41
ANEXO VI – TERRENOS ........................................................................... 42
ANEXO VII – EMPREENDIMENTOS ENTREGUES ..................................... 43
ANEXO VIII – MÉDIO + MCMV................................................................ 44
Glossário .................................................................................................. 47
2
MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO
O desfecho das eleições de 2018 certamente foi o evento mais importante do último
trimestre do ano, culminando com a recuperação da confiança dos agentes econômicos e
dos preços dos ativos no mercado financeiro doméstico. Apesar de termos cautela quanto
à aprovação da Reforma da Previdência, que tem papel essencial na consolidação da
retomada financeira do país, temos confiança na recuperação econômica do Brasil. Ainda
tivemos a definição de um marco importante para o nosso setor com a promulgação da
Lei do Distrato (lei 13.768/18). Após anos de insegurança jurídica, as regras para a
desistência na compra de imóveis e no atraso na entrega do imóvel estão agora definidas.
No lado operacional, sentimos sinais iniciais de recuperação em vendas de estoques

nos últimos meses de 2018 e nos primeiros meses de 2019. Destaque para os lançamentos,
que mais uma vez atingiram índices elevados de vendas (acima de 65% neste trimestre).
O desafio da redução dos níveis de estoques da Companhia continua sendo uma das
maiores prioridades para o ano corrente.
Além das melhoras nos ambientes macro e microeconômicos, o quarto trimestre

apresentou lucro líquido e geração de caixa positivos. A solidez financeira e baixa
alavancagem da Companhia nos permitiram realizar o pagamento de R$ 230 milhões em
dividendos intermediários em dezembro de 2018, ratificando o compromisso da
Administração em ajustar a estrutura de capital da Cyrela. Temos confiança que a equipe
Cyrela está plenamente preparada para mais um ano de lançamentos de sucesso e
recuperação nas vendas de estoque.
3
PRINCIPAIS INDICADORES
4T18 4T17 4T18 x 4T17 3T18 4T18 x 3T18 2018 2017 2018 x 2017
Lançamentos (1)
Número de Lançamentos 29 19 52,6% 12 141,7% 60 39 53,8%
VGV Lançado - R$ milhões (100%) 2.705 1.269 113,1% 918 194,6% 5.039 3.053 65,0%
VGV Lançado - R$ milhões (%CBR) 1.823 786 132,1% 711 156,4% 3.435 2.150 59,7%
Participação CBR 67,4% 61,9% 5,5 p.p. 77,4% -10,0 p.p. 68,2% 70,4% -2,3 p.p.
VGV Permutado - R$ milhões (100%) 255 22 1071,9% 70 265,0% 386 69 459,8%
Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 7.858 6.079 29,3% 6.393 22,9% 7.025 7.283 -3,5%
Área útil lançada (m²) 344.274 208.798 64,9% 143.631 139,7% 733.625 464.524 57,9%
Unidades Lançadas 7.075 4.125 71,5% 2.821 150,8% 15.145 8.968 68,9%
Vendas (2)
Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (100%) 2.439 1.253 94,6% 943 158,8% 5.056 3.259 55,1%
Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (%CBR) 1.720 872 97,3% 693 148,4% 3.497 2.361 48,1%
Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 7.663 5.790 32,3% 6.078 26,1% 6.654 5.872 13,3%
Unidades Vendidas 5.839 4.216 38,5% 3.108 87,9% 14.501 10.332 40,4%
Vendas de Lançamentos (2) ²'' ²''

Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (100%) 2.045 772 164,9% 629 224,8% 3.425 1.622 111,2%
Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (%CBR) 1.405 475 195,5% 484 190,3% 2.334 1.118 108,8%
Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) 7.507 5.779 29,9% 6.040 24,3% 6.844 7.915 -13,5%
Unidades Vendidas 4.747 2.820 68,3% 2.090 127,1% 9.449 5.575 69,5%
Entregas
VGV Entregue - R$ milhões (100%) 486 1.666 -70,8% 641 -24,1% 4.277 5.506 -22,3%
Unidades Entregues 2.490 6.419 -61,2% 3.536 -29,6% 14.308 19.473 -26,5%
Banco de Terrenos
VGV potencial com permuta - R$ milhões (100%) 41.147 45.449 -9,5% 43.441 -5,3% 41.147 45.449 -9,5%
VGV potencial sem permuta - R$ milhões (100%) 34.857 38.382 -9,2% 36.590 -4,7% 34.857 38.382 -9,2%
Estoque de Terreno (mil m²) 10.474 12.944 -19,1% 11.572 -9,5% 10.474 12.944 -19,1%
% Permuta sobre valor do terreno 76,0% 75,8% 0,2 p.p. 75,0% 1,0 p.p. 76% 76% 0,2 p.p.
% CBR 90% 88% 2,2 p.p. 89% 0,8 p.p. 90% 88% 2,2 p.p.
Indicadores Financeiros
Receita Líquida (R$ milhões) 1.331 809 64,6% 725 83,7% 3.146 2.619 20,1%
Lucro Bruto (R$ milhões) 334 219 52,8% 205 63,1% 835 717 16,5%
Lucro Líquido (R$ milhões) 116 49 138,1% (121) n.a (84,0) (95,0) -11,6%
Margem Bruta 25,1% 27,0% -1,9 p.p. 28,3% -11,2% 26,5% 27,4% -83,0%
Margem Líquida 8,7% 6,0% 2,7 p.p. -16,7% n.a -2,7% -3,6% 95,7%
Lucro por Ação (R$) (³) 0,30 0,13 135,5% -0,31 n.a -0,22 -0,25 -12,0%
check 0 3.338 56 -6.030 -10.141
Backlog 31/12/2018 30/09/2018 Var. 31/12/2018 31/12/2017 Var.

Receitas Líquida a Apropriar (R$ milhões) 1.741 1.478 17,8% 1.741 1.654 5,26%
Resultado Bruto a Apropriar (R$ milhões) 703 597 17,7% 703 645 9,0%
Margem a Apropriar 40,4% 40,4% 0,0 p.p. 40,4% 39,0% 1,4 p.p.
(1) Incluindo as unidades permutadas

(2) Líquido de rescisões e com permuta
(2’) Líquido de rescisões: vendas no trimestre de lançamentos do ano
(2’’) Líquido de rescisões: vendas no ano de lançamentos do ano
(3) O Lucro por Ação é calculado excluindo-se as ações em tesouraria
(4) Geração de caixa desconsidera distribuição de dividendos, recursos destinados à recompra de ações e aquisição de participações
societárias
4
DESEMPENHO OPERACIONAL
Nota: informações detalhadas referentes a lançamentos estão ao final do relatório, em tabelas anexas.
LANÇAMENTOS
No 4T18 os lançamentos somaram Valor Geral de Vendas (VGV) total de R$ 2.705 milhões,
113,1% superior ao realizado no 4T17 (R$ 1.269 milhões). As permutas nos lançamentos somaram
R$ 255 milhões no 4T18 vs. R$ 22 milhões no 4T17. No ano, os lançamentos atingiram R$ 5.039
milhões, 65,0% superior em relação à 2017. No ano o volume permutado foi de R$ 386 milhões
vs. R$ 69 milhões em 2017.
VGV Lançado
(em R$ milhões – 100%)
+65,0%
5.039
2.259
+113,1%
3.053
2.705
1.168
1.453
1.269 2.780
Alto Padrão 435 1.885
1.252
Médio + MCMV 834
4T17 4T18 2017 2018
%CBR 62% 67% 70% 68%
Foram lançados no trimestre 29 empreendimentos, sendo 17 na cidade de São Paulo, 4 no

Rio de Janeiro, 2 no Sul, 2 em Campinas e 4 em Minas Gerais.
A participação da Companhia nos lançamentos do período atingiu 67%, sendo superior à

apresentada no 4T17 (62%).
5
Excluindo o valor das permutas, e tomando como base apenas o %CBR, o volume lançado
no 4T18 foi de R$ 1.598 milhões, 106,4% superior ao mesmo período do ano anterior (R$ 774
milhões no 4T17). No ano, o volume lançado foi de R$ 3.097 milhões vs. R$ 2.100 milhões em
2017.
VGV Lançado
Ex-Permuta
(em R$ milhões – %CBR)
+47,4%
3.097
+106,4% 2.100
1.598
774
4T17 4T18 2017 2018
No 4T18, destacam-se os lançamentos: (i) “Rio by Yoo” no Rio de Janeiro, com

Valor Geral de Vendas (VGV 100%) de R$ 439,3 milhões e vendas acima de 87% no
trimestre e (ii) “Cyrela Ibirapuera by Yoo” em São Paulo, empreendimento de alto padrão
lançado em outubro, com Valor Geral de Vendas (VGV 100%) de R$ 415,7 milhões,
atingindo 100% de vendas.
6
A distribuição dos lançamentos no ano por geografia e segmento pode ser vista
abaixo:
Lançamentos por região – 2018 Lançamentos por produto – 2018
Sul Centro Oeste

7,4%
2,9%
MCMV 2 e 3
Rio de Janeiro 40,2%
21,9% 44,8% Alto Padrão
63,4%
4,4% São Paulo
São Paulo - Interior
15,0%
Médio
Do VGV lançado no trimestre, 66% serão reconhecidos via consolidação e 34% via
equivalência patrimonial.
7
VENDAS
Nota: informações detalhadas referentes a vendas contratadas estão ao final do relatório, em tabelas anexas.
As vendas líquidas contratadas no 4T18 somaram R$ 2.439 milhões, valor 94,6%

superior ao registrado no 4T17 (R$ 1.253 milhões). No ano, as vendas atingiram um
montante de R$ 5.056 milhões, 55,1% superior ao mesmo período do ano anterior.
Vendas Contratadas
+55,1%
5.056
2.565
3.259
+94,6%
2.439 1.276
1.480
1.253
2.491
Alto Padrão 442 1.984
Médio + MCMV 811 959
4T17 4T18 2017 2018
%CBR 70% 71% 72% 69%
A participação da Companhia nas vendas contratadas foi de 71% no 4T18 vs. 70%
no mesmo período do ano anterior. No ano, a participação da Cyrela nas vendas contratadas
foi de 69% vs. 72% de 2017.
Das vendas líquidas do trimestre, 55% serão reconhecidas via consolidação e 45%
via método de equivalência patrimonial.
8
Das vendas líquidas realizadas no trimestre, R$ 267 milhões se referem à venda de

estoque pronto (11%), R$ 396 milhões à venda de estoque em construção (16%) e
R$ 1.777 milhões à venda de lançamentos (73%). Dessa forma, a Cyrela atingiu uma
velocidade de vendas (“VSO”) de lançamentos de 65,7% no quarto trimestre de 2018.
Vendas Contratadas
+55,1%
5.056
+94,6% 3.259 2.859

2.439 1.137
1.253 1.777 1.144 1.444

563
394 296 396 267 979 752
4T17 4T18 2017 2018
Lançamentos Estoque em Construção Estoque Pronto
9
Ao excluir as permutas e tomando como base apenas o %CBR, o volume vendido

atingiu R$ 1.549 milhões no 4T18, 79,7% superior ao mesmo período do ano anterior
(R$ 862 milhões no 4T17). No ano, as vendas alcançaram R$ 3.239 milhões em comparação
aos R$ 2.321 milhões do 2017.
Vendas
Ex-Permuta
(em R$ milhões – %CBR)
+39,6%
3.239
2.321
+79,7%
1.549
862
4T17 4T18 2017 2018
10
A segmentação geográfica das vendas no ano foi liderada por São Paulo com 70,6%
do volume total vendido, seguido pelo Rio de Janeiro com 20,7%.
A distribuição das vendas no ano por geografia e segmento pode ser vista abaixo:
Vendas por região – 2018 Vendas por produto – 2018
Norte e Outros Nordeste

Sul
4,8%
3,0% MCMV 2 e 3
Rio de Janeiro 0,9% 32,2%
20,7%
50,7% Alto Padrão
7,3% 63,3%
São Paulo
São Paulo - Interior 17,0%
Médio
11
VELOCIDADE DE VENDAS (VSO)
Os dados operacionais resultaram em um indicador de Vendas sobre Oferta (VSO) de 12

meses de 45,1%, ficando acima do VSO 12 meses apresentado no mesmo trimestre do ano anterior
(34,0%) e superior ao VSO apresentado no 3T18 (39,4%).
VSO (12 meses)

45,1%
39,4%
37,9%
34,0% 35,2%
VSO LTM
4T17 1T18 2T18 3T18 4T18
Observando a velocidade de vendas por safra de lançamentos, a safra lançada no

4T18 foi 66% vendida.
Velocidade de vendas – 100% com permuta Cyrela
4T17 44% 14% 9% 6% 4% 78%
*
1T18 29% 28% 9% 7% 73%
2T18 51% 14% 6% 71%
3T18 49% 20% 69%
4T18 66% 66%
Em 3 meses Em 6 meses Em 9 meses Em 12 meses Em 15 meses
12
ESTOQUES
Ao final do 4T18, o estoque a valor de mercado somava R$ 5.664 milhões (100%)

e R$ 4.536 milhões (%CBR). No 4T18, o estoque total a valor de mercado apresentou
aumento de 1,6% quando comparado ao trimestre anterior.
Do estoque total de R$ 5.664 milhões, a parcela correspondente ao estoque que

será reconhecido de forma consolidada na receita é de R$ 4.283 milhões (%CBR R$ 3.836
milhões), enquanto R$ 1.381 milhões (%CBR R$ 700 milhões) serão reconhecidos na linha
de equivalência patrimonial.
Estoque a Valor de Mercado (R$MM) Estoque por Safra de Entrega (R$ MM)
6.176
5.913 5.789
5.574 5.664 Entrega Estoque
1.144 Total Consolidação Equivalência
1.070 1.020 992 1.128 A Entregar
Pronto 2.493 2.165 328
12 Meses 810 581 228
% CBR 5.032 24 Meses 1.497 906 591
4.843 4.769 4.582 4.536
36 Meses 627 448 179
48 Meses 238 183 55
Total 5.664 4.283 1.381
4T17 1T18 2T18 3T18 4T18
Variação do Estoque Breakdown Estoque Total

(R$ milhões) 4T18
Norte Outros
1,6%
Sul 1,1%
5,6%
13,0%
2.705
5.574 -396 5.664
-176 Nordeste São Paulo
-1.777 0,7% 40,5%
-267
-663
23,0%
Rio de Janeiro
16,1%
Estoque Vendas Lançamentos Vendas Var. Preço Estoque São Paulo - Interior
Total 3T18 Estoque 4T18 Lançamentos Total 4T18
4T18
Estoque em construção Estoque pronto
13
No 4T18, a Companhia vendeu 9,3% do seu Breakdown Estoque Pronto

4T18
estoque pronto no início do período. Agregando-se as
Norte Outros
entregas, o estoque pronto da Companhia caiu de 1,2%
Sul 17,1%
4,0% São Paulo
R$ 2.843 milhões no 3T18 para R$ 2.493 milhões no 16,2%
4T18. A região Rio de Janeiro concentra 37,8% do Nordeste 1,7%
estoque pronto total da Companhia. 21,9% São Paulo - Interior
37,8%
Rio de Janeiro
Variação do Estoque Pronto

(R$ milhões)
-12,3%
2.843
-267
68 -151 2.493
Estoque Vendas VGV Entregue Var. Preço Estoque

Pronto 3T18 Estoque Pronto 4T18
Pronto
A parcela do estoque pronto que será reconhecida de forma consolidada na receita

é de R$ 2.165 milhões (%CBR R$ 1.999 milhões), enquanto R$ 328 milhões (%CBR R$ 175
milhões) serão reconhecidos na linha de equivalência patrimonial.
14
TERRENOS
Nota: informações detalhadas referentes a terrenos estão ao final do relatório, em tabelas anexas.
Ao final do 4T18 o estoque de terrenos somava 10,5 milhões de metros quadrados de

área útil comercializável, com potencial de vendas total de R$ 41 bilhões. A participação
da Cyrela no estoque de terrenos é de 90%, ou o equivalente a R$ 37 bilhões.
Durante o 4T18, foram adquiridos 5 terrenos pela Companhia, três na região Sul e dois
em São Paulo com VGV potencial de R$ 644 milhões. Além disso, a Companhia
distratou/vendeu 8 terrenos.
Banco de Terrenos em 31/12/2018*
Distribuição por Segmento (VGV em R$ bi) Forma de Aquisição (em %)

MCMV 2 e 3
Médio 2,0 Caixa
5,5 24%
76%
33,6 Permuta
Alto padrão
Distribuição por Região (VGV em R$bi)
São Paulo
8,4 *O VGV em landbank é baseado
na última viabilidade de avaliação
do terreno corrigida a INCC até a
data de hoje.
Rio de Janeiro
21,7 4,4 São Paulo - Interior
1,1
0,7 Sul
0,3 3,0
1,5 Norte
Nordeste
Centro Oeste Minas Gerais
15
ENTREGAS
Nota: informações detalhadas referentes a unidades entregues estão ao final do relatório, em tabelas anexas.
A Cyrela entregou 8 projetos no trimestre, com 2,5 mil unidades que representavam
R$ 486 milhões de VGV na data dos respectivos lançamentos. Dos projetos entregues no
trimestre, apenas um é do segmento MCMV 1.
No ano, a Companhia entregou 48 projetos, com 14,3 mil unidades que representavam
R$ 4.227 milhões de VGV na data dos respectivos lançamentos. Dos projetos entregues
no ano, apenas três são do segmento MCMV 1.
Entregas
-22%
5.506
227 Outros*
686 Sul
Norte
4.277 Rio de Janeiro
288 São Paulo**
1.230 32
1.859
-71%
1.666
3.303
306
2.099
1.360 486
38
448
4T17 4T18 2017 2018
Nota: * Espirito Santo, Centro Oeste e Minas Gerais. ** São Paulo e São Paulo Interior.
16
OBRAS
Ao final do 4T18, seguindo o critério de canteiros ativos, havia 79 obras em

andamento, distribuídas conforme o gráfico abaixo nas visões de segmentos, execução e
também de acordo com a distribuição geográfica. Do total de obras em andamento, 4 são
canteiros de MCMV Faixa 1.
Obras em andamento
79 79 79
3 4%
Terceiros Norte (1) 4
Alto Padrão 15
Sul
12
Centro Oeste (4)
Rio de Janeiro
Próprias e JV’s 76 96%

Médio + MCMV 64
São Paulo 58
4T18 4T18 4T18
Em linha com o seu direcionamento estratégico, a Companhia mantém um alto

percentual na gestão dos canteiros de obra de forma a garantir o controle de execução
das mesmas. No fechamento deste trimestre, a participação das obras que estavam sendo
geridas por equipes próprias ou parceiros, atingiu 96%. Isso reforça o compromisso da
Cyrela com a gestão de custos e qualidade dos produtos ofertados. Dos lançamentos deste
trimestre, nenhuma obra será executada por terceiros.
Execução de Obras
89 88
4 84
Terceiros 4% 3 4% 3% 80 79
3 4%
3 3 4%
Proprias e JV’s 85 96% 85 96% 81 97% 96% 96%

77 76
4T17 1T18 2T18 3T18 4T18
17
Desempenho Econômico – Financeiro
Em função do término da parceria entre a Cyrela e a MAC, a auditoria da Companhia
interpretou que todos os projetos referentes a essa sociedade deixem de ser reconhecidos
via consolidação e passem a ser computados pelo método de equivalência patrimonial a
partir do 2T17. Para manter a comparabilidade dos períodos, todos os números de períodos
anteriores serão apresentados de modo “pró-forma”, considerando a MAC pelo método de
equivalência patrimonial.
Em atendimento às novas práticas contábeis, a Companhia fez uma reclassificação da

“Provisão para Distratos” realizada anteriormente. A partir do quarto trimestre de 2018, esta
provisão passa a sensibilizar as linhas de receita e custo, ao invés de gerar impacto líquido
na linha de “Outras Despesas/Receitas Operacionais”. Tal reclassificação resultou na
reversão dentro do quarto trimestre de toda a movimentação ocorrida nos 9 primeiros meses
do ano, além da referente ao próprio quarto trimestre.
Por fim, a Cyrela realizou uma reclassificação entre linhas de parte da provisão
referente a gastos reparatórios na região Nordeste adotada pela Companhia.
18
RECEITA
A receita líquida total da Companhia somou R$ 1.331 milhões no 4T18, montante
64,6% superior aos R$ 809 milhões obtidos no 4T17 e 83,7% superior aos R$ 725 milhões
registrados no 3T18. Neste trimestre tivemos o impacto da reclassificação entre linhas da
provisão para distratos no montante de R$ 254 milhões na receita da Cyrela.
O aumento na receita líquida ex-provisão para distratos ocorreu principalmente devido

ao maior volume de reconhecimentos de lançamentos no período.
Em 2018, a receita líquida atingiu R$ 3.146 milhões (R$ 2.893 ex-ajustes), 20,1%
acima do que os R$ 2.619 milhões em 2017.
Receita Líquida
(R$ milhões)
+20,1%
3.146
254
2.619
+64,6% +83,7%
1.331 2.893
254
809 725
1.078
4T17 4T18 3T18 2017 2018
Provisão para Distratos
19
CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS
O custo total no trimestre foi de R$ 997 milhões, sendo 68,9% superior ao registrado
no 4T17 e 91,7% acima do reportado no 3T18. O custo do trimestre foi impactado por: (i)
R$ 167 milhões dos efeitos de provisão para distratos e (ii) R$ 67 milhões devido à
reclassificação entre linhas de parte da provisão referente aos gastos reparatórios que
tivemos na região Nordeste, sendo ambos efeitos já mencionados em itens anteriores.
Em 2018, o custo total atingiu R$ 2.311 milhões (R$ 2.077 ex-ajustes), sendo 21,5%
maior do que o ano passado.
Custo
(R$ milhões)
+21,5%
2.311
67
167
1.903
+68,9% +91,7%
997
67 2.077
167
590 520
763
4T17 4T18 3T18 2017 2018
Provisão para Distratos

Reclassificação Gastos Reparatórios
20
MARGEM BRUTA
A margem bruta total reportada pela Companhia no 4T18 foi de 25,1%, 3,2 p.p.
inferior à margem de 28,3% do 3T18 e 1,9 p.p inferior aos 27,0% reportados no 4T17.
Em 2018, a margem bruta atingiu 26,5%, 0,8 p.p. abaixo da margem bruta de 2017.
A margem bruta ajustada do trimestre foi de 26,7%, resultado 6,1 p.p. inferior à
margem bruta ajustada do 3T18 e 5,7 p.p. abaixo da margem bruta ajustada do 4T17. No
ano, a margem bruta ajustada foi de 30,0%, 4,1 p.p. inferior ao registrado no ano anterior.
4T18 3T18 4T17 2018 2017

Margem Bruta 4T18 x 3T18 4T18 x 4T17 2018 x 2017
R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM R$ MM
Receita Líquida 1.331 725 83,7% 809 64,6% 3.146 2.619 20,1%
Lucro Bruto 334 205 63,1% 219 52,8% 835 717 16,5%
Margem Bruta 25,1% 28,3% -3,2 p.p. 27,0% -1,9 p.p. 26,5% 27,4% -0,8 p.p.
Juros Apropriados no Custo 22 33 -33,6% 44 -50,1% 110 176 -37,8%
Margem Bruta Ajustada 26,7% 32,8% -6,1 p.p. 32,5% -5,7 p.p. 30,0% 34,1% -4,1 p.p.
Conforme descrito nos itens acima, a margem bruta do trimestre sofreu com os efeitos
das reclassificações da provisão para distratos e de parte da provisão dos gastos
reparatórios na região Nordeste. Ao excluirmos esses efeitos, a Companhia resgistrou
margem bruta recorrente de 29,2% no trimestre.
O aumento da margem recorrente no trimestre pode ser explicada em grande parte

pelo maior reconhecimento de lançamentos no resultado da Companhia, que tipicamente
têm uma margem maior.
4T18 2018 2017

3T18 4T17
Recorrente Recorrente
Margem Bruta 4T18 x 3T18 4T18 x 4T17 2018 x 2017
Receita Líquida 1.078 725 48,7% 809 33,2% 2.893 2.619 10,4%
Lucro Bruto 314 205 53,5% 219 43,8% 815 717 13,7%
Margem Bruta Recorrente 29,2% 28,3% 0,9 p.p. 27,0% 2,2 p.p. 28,2% 27,4% 0,8 p.p.
Juros Apropriados no Custo 22 33 -33,6% 44 -50,1% 110 176 -37,8%
Margem Bruta Ajustada 31,2% 32,8% -1,6 p.p. 32,5% -1,3 p.p. 32,0% 34,1% -2,1 p.p.
21
Evolução da Margem Bruta
+0,9 p.p.
+0,8 p.p.
29,2%
28,3% 28,2%
27,0% 27,4%
4,1% 1,7%
Lucro Bruto 4T18: R$ 334 milhões.
Margem Bruta 4T18: 25,1%

25,1% 26,5%
4T17 3T18 4T18 2017 2018
Não Recorrentes
22
VENDAS A RECONHECER
Ao final do quarto trimestre de 2018, a receita líquida de vendas a apropriar somava

R$ 1.741 milhões. A margem bruta dessa receita a apropriar foi de 40,4% no 4T18,
igualando-se à margem do trimestre passado, e 1,4 p.p. superior ao 4T17.
Vale salientar que a margem bruta de backlog (Margem REF) não contempla o efeito
AVP e juros de SFH. Tais efeitos tipicamente têm o impacto entre 5 p.p. a 7 p.p. na margem.
Evolução da Margem Bruta de Backlog

0,0 p.p.
40,4% 40,4%
39,0%
Margem a Apropriar: 40,4%
4T17 3T18 4T18
Vendas a Reconhecer (R$ MM) 4T18 3T18 4T18 x 3T18 4T17 4T18 x 4T17
Receitas de Vendas a Apropriar 1.777 1.515 17,3% 1.689 5,3%

Impostos a apropriar (36) (37) -0,3% (35) 4,7%
Receita Líquida a Apropriar 1.741 1.478 17,8% 1.654 5,3%
Custo Orçado das Unidades Vendidas a Apropriar (1.037) (881) 17,7% (1.009) 2,8%
Lucro Bruto a Apropriar 703 597 17,7% 645 9,0%
Margem Bruta a Apropriar 40,4% 40,4% 0,0 p.p. 39,0% 1,4 p.p.
23
DESPESAS COMERCIAIS
As despesas comerciais do trimestre totalizaram R$ 88 milhões, em linha com o valor

do 3T18 e aumento de R$ 8 milhões em relação ao 4T17.
No ano, as despesas comerciais somaram R$ 333 milhões, queda de R$ 8 milhões em

relação a 2017.
4T18 3T18 4T17 2018 2017

Despesas Comerciais 4T18 x 3T18 4T18 x 4T17 2018 x 2017
Estande de Vendas 19 23 -19,2% 16 18,3% 81 82 -0,7%
Mídia 23 17 35,7% 22 6,4% 65 69 -5,6%
Serviços de Terceiros 20 20 0,3% 18 9,9% 74 85 -13,0%
Manutenção Estoque Pronto* 15 15 -1,0% 17 -9,9% 68 68 0,5%
Outros 10 12 -16,4% 7 44,3% 44 37 18,7%
Total 88 88 -0,5% 80 9,4% 333 341 -2,4%
* custo de manutenção do estoque pronto tais como condomínio e IPTU.
A variação das despesas comerciais em relação ao trimestre anterior é explicada,

substancialmente: (i) pela redução de R$ 4 milhões na rubrica de “Estande de Vendas” e
(ii) pelo aumento de R$ 6 milhões na rubrica de “Mídia” em função dos lançamentos do
4T18.
24
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS
As despesas gerais e administrativas do trimestre atingiram R$ 92 milhões, queda de

R$ 3 milhões em relação ao 3T18 e R$ 7 milhões menor que o 4T17.
No ano, as despesas gerais e administrativas foram de R$ 370 milhões, sendo R$ 22

milhões inferior ao ano passado.
Despesas Gerais e Administrativas

4T18 3T18 4T17 2018 2017
4T18 x 3T18 4T18 x 4T17 2018 x 2017
Salários e Encargos Sociais 27 26 1,6% 27 0,1% 106 106 0,4%
Honorários da Administração 1 1 -3,7% 1 -0,7% 5 6 -12,3%
Participação dos Empregados 1 1 68,1% 2 -33,7% 7 9 -27,0%
Stock Options 0 0 -15,8% 2 -83,8% -4 6 n.a
Serviços de Terceiros 22 24 -9,7% 16 37,1% 91 80 13,6%
Aluguel, viagens e representações 6 8 -27,7% 5 25,7% 28 25 11,8%
Indenizações 26 20 31,5% 33 -21,1% 88 106 -17,2%
Outros 9 15 -37,9% 15 -36,4% 50 54 -8,2%
Total 92 95 -3,6% 99 -7,2% 370 392 -5,6%
A variação das despesas gerais e administrativas em relação ao trimestre anterior

deve-se, especialmente, ao incremento de R$ 6 milhões na rubrica de indenizações, sendo
compensada por uma redução de R$ 7 milhões na linha de “Outros”.
25
RESULTADO FINANCEIRO
O resultado financeiro do trimestre foi positivo em R$ 16 milhões, frente R$ 1 milhão

negativo registrado no 3T18.
Em 2018, a Companhia registrou um resultado financeiro de R$ 22 milhões, sendo

R$ 6 milhões inferior ao ano passado.
Resultado Financeiro
4T18 3T18 4T17 2018 2017
4T18 x 3T18 4T18 x 4T17 2018 x 2017
Despesas Financeiras
Juros SFH (11) (13) -18,2% (34) -68,3% (78) (191) -58,9%
Juros Empréstimos Nacionais e Estrangeiros (32) (33) -4,2% (22) 40,6% (98) (121) -19,7%
Juros Capitalizados 6 3 78,7% 32 -81,5% 49 172 -71,3%
Sub Total (36) (43) -15,0% (24) 52,2% (126) (140) -9,6%
Variações Monetárias sobre Financiamentos (1) (0) 540,0% (3) -58,0% (2) (8) -77,0%
Despesas bancárias (3) (3) -16,6% (0) n.a (12) (8) 46,2%
Outras Despesas Financeiras (3) (4) -24,9% (2) 18,7% (11) (11) -3,3%
Total de Despesas Financeiras (43) (50) -14,0% (29) 49,3% (151) (167) -9,6%
Receitas Financeiras
Rendimento de Aplicações 32 32 -0,1% 26 24,6% 101 151 -32,8%
Receitas Financeiras sobre Contas a Receber - - 0,0% - 0,0% - - 0,0%
Variações monetárias 5 7 -36,1% 5 -7,5% 18 16 15,7%
Outras Receitas Financeiras 22 10 118,4% 6 240,8% 53 28 87,3%
Total de Receitas Financeiras 59 49 19,1% 37 58,2% 173 195 -11,3%
Resultado Financeiro 16 (1) n.a. 8 88,9% 22 28 -21,8%
Devido uma mudança de prática interna de contabilização, o resultado financeiro do

trimestre foi impactado, principalmente, por ganhos de R$ 12,5 milhões decorrentes da
marcação a mercado de operações de Swap de taxas de juros de empréstimos e
financiamentos, reconhecidos na rubrica “Outras Receitas Financeiras”.
26
LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA
Além das rubricas acima detalhadas e comentadas, destacam-se os seguintes itens

do resultado:
(i) Impacto positivo de: (i) R$ 29 milhões referente à participação da Cyrela

no resultado da Cury e, (ii) R$ 37 milhões referente à participação da
Companhia no resultado do projeto “Ibirapuera by Yoo”, reconhecidos na
rúbrica de “Equivalência Patrimonial”;
(ii) Impacto negativo de R$ 13 milhões referente ao distrato de 8 terrenos
nas regiões São Paulo, Rio de Janeiro e Sul;
(iii) Impacto negativo de R$ 26 milhões referente ao impairment de terrenos
(R$ 12 milhões) e estoques (R$ 14,5 milhões) nas regiões São Paulo, Sul,
Rio de Janeiro e Belém, sendo R$ 23 milhões reconhecidos na linha de
custos e R$ 3 milhões reconhecidos na linha de equivalência patrimonial;
(iv) Impacto negativo de R$ 42 milhões devido às novas contingências;
(v) Impacto líquido negativo de R$ 15 milhões devido ao aumento da
provisão para risco de crédito referente aos distratos.
Assim, a Companhia registrou lucro líquido no trimestre de R$ 116 milhões,

comparado ao prejuízo líquido de R$ 121 milhões no terceiro trimestre do ano e lucro de
R$ 49 milhões no quarto trimestre de 2017. No ano, a Cyrela apresentou prejuízo líquido
de R$ 84 milhões, abaixo do prejuízo líquido de R$ 95 milhões auferido em 2017.
No 4T18, o lucro por ação da Companhia atingiu o montante de R$ 0,30. Esse valor
se compara ao montante negativo de R$ 0,31 no trimestre passado e positivo de R$ 0,13
no mesmo trimestre de 2017.
27
Lucro por ação

500 0,5
0,30
450
0,13
400
0,0
350
-0,31
300 *Total de ações ao final do trimestre
excluindo o saldo de ações em tesouraria na
250 383 384 384 mesma data.
-0,5
200 **Número de ações ex-tesouraria está em
milhões.
150
100 -1,0
4T17 3T18 4T18
LPA # Ações ex-tesouraria
Lucro Líquido
(R$ milhões)
116
49
-84
-95
-121
4T17 4T18 3T18 2017 2018
Margem
Líquida 6,0% 8,7% -16,7% -3,6% -2,7%
Esse resultado gerou um ROE (últimos doze meses) de -1,6%.
28
Destaques das Demonstrações Financeiras
CONTAS A RECEBER Cronograma do Custo a Incorrer
(ref, unidades vendidas– R$ milhões)
Considerando a totalidade dos contratos de 12 Meses 518,4
venda assinados, a linha de Contas a Receber

24 Meses 351,4
totalizou R$ 3,6 bilhões em 31 de dezembro de
2018, sendo 3,1% maior que o montante 36 Meses 159,5
registrado em 30 de setembro de 2018. No Balanço

Após 36 Meses 8,0
Patrimonial, este valor representa R$ 1,9 bilhões,
sendo apropriado conforme o andamento de obra
Cronograma do Custo a Incorrer
(ref, unidades em estoque – R$ milhões)
de cada projeto.
12 Meses 216,7
Desse total, 29,5% refere-se a unidades

24 Meses 146,9
entregues, e 70,5% a unidades em construção ou
em processo de entrega. O prazo médio de 36 Meses 66,7
realização do Contas a Receber é de cerca de 1,8

Após 36 Meses 3,3
ano (21,5 meses).
Cronograma de Recebíveis ¹
4T18 3T18 (em R$ milhões)
Contas a receber Var %
R$ MM R$ MM
Unidades em construção 2.525 2.316 9,0% 12 Meses 1.341,0 1.812,1
Unidades construídas 1.057 1.159 -8,9%
Total dos Recebíveis 3.582 3.476 3,1%
Compromisso com custos orçados
(1.037) (881) 17,7% 24 Meses 686,8 844,8
de unidades vendidas
(434) (350) 23,8%
de unidades em estoque 36 Meses 815,5 1.117,2
(416) (333) 25,1%
de unidades em estoque - Fases lançadas
Após 36 Meses 267,4 278,8
de unidades em estoque - Fases não (17) (17) 0,0%
lançadas
Conceito Econômico
Contas a Receber Líquido 2.111 2.244 -5,9% Base Caixa
(1) Conceito econômico considera recebimento integral e imediato na data do Habite-se

Conceito Caixa: Considera a expectativa da Companhia de recebimento efetivo do Caixa.
29
IMÓVEIS A COMERCIALIZAR
O principal item na linha Estoques reportado no Balanço se refere a terrenos

destinados à incorporação futura que, em 31 de dezembro de 2018, representava 43,3%
do total.
No Balanço Patrimonial os terrenos respondem por R$ 2.044 milhões da rubrica

“Imóveis a Comercializar”.
4T18 3T18 Var %

Imóveis a Comercializar
R$ MM R$ MM
Imóveis em Construção 531 471 12,5%
Imóveis Concluídos 1.578 1.710 -7,7%
Terrenos 2.044 2.218 -7,8%
Adiantamento a Fornecedores 99 90 9,5%
Encargos Capitalizados ao Estoque 179 195 -8,0%
Provisão para Distratos 286 0 n.a
Total 4.717 4.685 0,7%
Além dos efetivos adiantamentos de clientes, a rubrica “Adiantamento de Clientes”

representa compromissos originados pelas permutas físicas na compra de terrenos
(contrapartidas das permutas), avaliadas ao preço de custo. Esta linha contém R$ 375
milhões referentes aos terrenos para futura incorporação e R$ 154 milhões referentes aos
imóveis já incorporados, totalizando R$ 529 milhões relativo ao preço de custo das
unidades permutadas. Tais compromissos serão amortizados com o mesmo procedimento
do reconhecimento dos custos de venda, não existindo desembolsos efetivos de caixa.
4T18 3T18
Adiantamento de Clientes Var %
R$ MM R$ MM
Por recebimento de venda de imóveis 135 140 -3,8%
Permuta física - Terrenos para futura incorporação 375 504 -25,5%
Permuta física - Imóveis incorporados 154 92 68,7%
Total 664 735 -9,7%
30
A rubrica “Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis” de curto e longo prazo totaliza
R$ 420 milhões, sendo R$ 337 milhões relativos a imóveis já incorporados.
4T18 3T18
Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis Var %
R$ MM R$ MM
Já incorporado 337 107 215,0%
Outros 83 188 -55,9%
Total 420 295 42,4%
31
ENDIVIDAMENTO
Dívida Bruta ex-SFH
(R$ milhões)
Em 31 de dezembro de 2018, a dívida bruta com juros a -19,3%
pagar somava R$ 2.372 milhões, 17,9% menor que os 1.989
R$ 2.889 milhões registrados em 30 de setembro de 2018. 651 1.604

248
O saldo de financiamentos em moeda nacional, que se

1.338 1.357
refere integralmente ao montante destinado à construção
pelo Sistema Financeiro da Habitação (SFH), representava 3T18 4T18
32,3% do total da dívida (sem juros a pagar) e registrou Curto Prazo Longo Prazo
diminuição de 12,9% no trimestre.
Modalidade (em R$ milhões) 4T18 3T18 4T18 x 3T18
Financiamentos - moeda nacional 765 879 -12,9%

Empréstimos - moeda nacional 1.604 1.989 -19,3%
Subtotal 2.369 2.868 -17,4%
Juros a pagar - moeda nacional 3 21 0,0%
Total 2.372 2.889 -17,9%
R$ (Milhões)
652
603
581
115
253
255
292
44 241
489
399 99
327
248
142
12 Meses 24 Meses 36 Meses 48 Meses > 48 Meses
SFH Outras Dívidas
32
Desta forma, o saldo de empréstimo em moeda nacional, que representa 67,7% do

total da dívida (sem considerar juros a pagar), refere-se a:
Em R$ milhões Emissão Vencimento Custo Saldo

Dívida Corporativa
10ª emissão de Debentures 2018 jul-20 102% CDI 150
1ª emissão de CRI 2011 jun-23 107% CDI 43
7ª emissão de CRI 2016 dez-18 100% CDI 30
8ª emissão de CRI 2018 jun-22 102% CDI 390
Linhas de crédito de longo prazo 2015 2019 TR + 9,72% 208
Linhas de crédito de longo prazo 2014 -2018 2018 - 2022 110% CDI 450
Linhas de crédito de longo prazo 2013 2025-2027 TJLP + 3,78% a.a. 90
Linhas de crédito de longo prazo 2017-2018 2023-2025 CDI + 1,2% a.a. 142
Linhas de crédito de longo prazo 2018 ago-22 104% CDI 100
Subtotal ~106% CDI 1.604
A dívida líquida da Companhia atingiu R$ 820 milhões, valor 12,7% superior ao

3T18.
Em R$ milhões 4T18 3T18 4T18 x 3T18
Dívida LP 2.077 2.011 3,3%

Dívida CP 292 857 -65,9%
Total da Dívida 2.369 2.868 -17,4%
Caixa, Equivalentes e Títulos de Val. Mob. 1.405 2.019 -30,4%

Títulos e Valores Mobiliários LP 144 121 19,1%
Total de Disponibilidades 1.549 2.140 -27,6%
Dívida Líquida 820 728 12,7%
33
A alavancagem da Companhia, medida por meio da Dívida Líquida / Patrimônio Líquido

aumentou frente o trimestre anterior, ao atingir 14,8% no 4T18, reforçando o
compromisso de manter esse índice em níveis saudáveis e ratificando a solidez financeira
da empresa.
Em R$ milhões 4T18 3T18 % Var

Dívida Líquida 820 728 12,6%
Patrimônio Líquido 5.538 5.649 -2,0%
SFH 765 879 -12,9%
Dívida Líquida / Patrimônio Líquido 14,8% 12,9% 1,9 p.p.
Dívida Líquida (ex SFH) / Patrimônio Líquido 1,0% -2,7% 3,7 p.p.
Endividamento
(R$ Bilhões)
Dívida Dívida sem
Indicadores
2,9 Total SFH
2,6 Dívida Líquida/
2,4 2,4 Patrimônio Líq.
14,8%
0,3
1,0 Custo Médio
Sem SFH: 105,8% CDI
Corp. 2,0 Curto
SFH: TR + 8,7% a.a.
1,6 1,5
Corp. Duration 3,0 anos 3,0 anos
Corp.
2,1 0,8
1,5 Curto Prazo 12% 15%
SFH 0,9
SFH
0,8 Longo
SFH Longo Prazo 88% 85%
Dívida Dívida Dívida Prazo Caixa e Dívida
Bruta 4T17 Bruta 3T18 Bruta 4T18 Disponib. Liquída
18,8% 12,9% 14,8% Dívida líquida: R$ 55 MM

(Sem SFH).
Div Liq /
PL
34
GERAÇÃO DE CAIXA
No 4T18, a Companhia apresentou geração de caixa de R$ 137 milhões, comparável

a geração de caixa de R$ 303 milhões no 3T18 e de R$ 311 milhões no 4T17. A queda em
relação aos trimestres anteriores é explicada por: (i) concentração das entregas, e
consequentemente dos repasses, no primeiro semestre de 2018, e (ii) maiores
desembolsos com obras, terrenos e despesas comerciais.
(R$ milhões)
303 311
Geração Não Recorrente
248 245
137 137
56 66
3T18 4T18 4T17 4T18
4T18 3T18 Var % 4T17 Var %

Cash Burn/Generation
R$ MM R$ MM 4T18 x 3T18 R$ MM 4T18 x 4T17
Dívida Total (Dívida Bruta s/ Juros a Pagar) 2.369 2.868 -17,4% 2.558 -7,4%
Caixa Total 1.549 2.140 -27,6% 1.363 13,6%
Dívida Líquida 820 728 12,7% 1.196 -31,4%
∆ Dívida Líquida Contábil (93) 103 n.a 245 n.a
(+) Programa Recompra - - 0,0% - 0,0%
(+) Dividendos 230 200 15,0% - 0,0%
Geração/Consumo de Caixa 137 303 -54,6% 245 -43,8%
(+) Aquisição de Participação Societária - (56) n.a (66) n.a
Geração/Consumo de Caixa Operacional 137 248 -44,5% 179 -23,0%
35
ANEXO I – BALANÇO PATRIMONIAL
Balanço Patrimonial Consolidado

R$ milhões
31 de Dezembro, 2018 30 de Setembro, 2018

ATIVO
Circulante 5.920 6.639
Caixa e Equivalentes de Caixa 174 129
Títulos e Valores Mobiliários 1.231 1.890
Contas a Receber 1.336 1.420
Imóveis a Comercializar 3.094 3.103
Impostos e Contribuições a Compensar 15 30
Imposto e Contribuições de Recolhimentos Diferidos 1 1
Despesas com Vendas a Apropriar 8 8
Despesas Antecipadas 9 8
Demais Contas a Receber 52 51
Não Circulante 3.910 3.860
Realizável a Longo Prazo 2.937 2.901

Contas a Receber 613 705
Títulos e Valores Mobiliários 144 121
Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos 18 15
Partes Relacionadas 289 248
Impostos e Contribuições a Compensar 138 110
Imposto e Contribuições de Recolhimentos Diferidos 1 1
Imóveis a comercializar 1.623 1.583
Demais Contas a receber 111 119
Ativo Permanente 972 959

Investimentos em Controladas e Coligadas 876 864
Imobilizado 69 65
Intangível 27 31
Total do Ativo 9.829 10.500
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Circulante 1.680 2.184
Empréstimos e Financiamentos 263 590
Debêntures 4 2
Certificados de recebíveis imobiliários - CRI 32 292
Fornecedores e provisão para garantia 252 377
Impostos e Contribuições a Recolher 27 29
Impostos e Contribuições Diferidos 20 34
Salários, encargos sociais e participações 39 47
Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 405 280
Dividendos a Pagar - 0
Partes Relacionadas 29 51
Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos 46 46
Adiantamentos de Clientes 304 322
Provisões para riscos fiscais, trabalhistas e civeis 91 -
Demais Contas a Pagar 166 115
Não Circulante 7.760 7.989
Exigível a Longo Prazo 2.612 2.667

Empréstimos e Financiamentos 1.353 1.307
Debêntures 154 154
Certificados de recebíveis imobiliários - CRI 565 544
Fornecedores e provisão para garantia 47 45
Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 15 15
Provisões para Riscos Fiscais, Trabalhistas e Cíveis 56 131
Impostos e Contribuições Diferidos 62 58
Adiantamento de Cliente 360 414
Participações Minoritárias 389 327
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 5.149 5.322

Capital Social 3.396 3.396
Reserva de Capital (65) (66)
Reserva Legal 291 291
Reserva de Lucros 1.723 2.155
Ações em Tesouraria (197) (197)
Lucros/Prejuízos Acumulados - (200)
Outros Resultados Abrangentes 0 (58)
Total do Passivo e do Patrimônio Líquido 9.829 10.500
36
ANEXO II – DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
Demonstração de Resultados Consolidados

R$ milhões
4T18 3T18 %Variação 2018 2017 %Variação
Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços

Incorporação e Revenda de Imóveis 1.344 728 84,5% 3.156 2.617 20,6%
Loteamentos 14 10 42,5% 52 44 17,6%
Prestação de Serviços e Outras 8 7 12,7% 23 33 -29,7%
Deduções da Receita Bruta (34) (20) 71,5% (85) (75) 14,0%
Receita Líquida Operacional 1.331 725 83,7% 3.146 2.619 20,1%
Dos Imóveis Vendidos e Revendidos (985) (511) 93,0% (2.272) (1.862) 22,0%
Loteamentos (6) (4) 69,8% (22) (23) -5,8%
Da Prestação de Serviços e Outras (6) (6) -1,3% (18) (17) 3,3%
Custo das Vendas e Serviços Realizados (997) (520) 91,7% (2.311) (1.903) 21,5%
Lucro (Prejuízo) Bruto Operacional 334 205 63,1% 835 717 16,5%
Receitas (Despesas) Operacionais

Com Vendas (88) (88) -0,4% (333) (341) -2,4%
Gerais e Administrativas (91) (94) -3,6% (365) (386) -5,5%
Honorários de Administração (1) (1) -3,7% (5) (6) -8,7%
Equivalência Patrimonial 61 23 168,0% 108 82 30,7%
Outros Resultados nos Investimentos 14 4 222,7% 16 53 -69,2%
Despesas Financeiras (43) (50) -14,0% (151) (167) -9,6%
Receitas Financeiras 59 49 19,1% 173 195 -11,4%
Outras Despesas/Receitas Operacionais (64) (127) -49,4% (204) (103) 97,2%
(153) (283) -46,0% (760) (672) 13,2%
Com Distribuição Pública de Ações - - #REF! #REF!
Lucro Antes dos Impostos Sobre o Lucro, e de Acionistas não

Controladores 181 (79) n.a 75 45 65,1%
Diferido (8) 3 n.a (1) 18 n.a

Corrente (19) (18) 3,8% (67) (81) -16,8%
Imposto de Renda e Contribuição Social (27) (15) 76,7% (69) (63) 8,0%
Lucro Antes da Participação dos Acionistas não Controladores 154 (94) n.a 6 (18) n.a
Parcela de Lucro atribuida aos acionistas não controladores (38) (27) 41,6% (90) (77) 17,9%
Lucro (Prejuízo) Líquido 116 (121) n.a (84) (95) -11,2%
37
ANEXO III – RECONHECIMENTO DE RECEITA

*Inclui apenas receitas decorrentes das atividades de Incorporação Imobiliária Residencial
DATA RECEITA APROPRIADA NOS RECEITA APROPRIADA NOS

EMPREENDIMENTO Segmento % EVOLUÇÃO FINANCEIRA % EVOLUÇÃO FINANCEIRA
RECONHECIMENTO PERÍODOS (R$ mi) PERÍODOS (R$ mil)
4T18 4T17 4T18 4T17 2018 2017 2018 2017

Riserva Golf Alto Padrão jul-14 0,1% 3,7% 27 5 10,2% 13% 40 60
One Sixty Alto Padrão abr-16 5,6% 3,3% 21 40 18,6% 7,9% 74 49
Medplex Eixo Norte Alto Padrão dez-16 7,1% 8,9% 14 22 32,9% 21,2% 66 64
Living Wish Lapa Médio jul-17 9,4% -1,6% 13 5 20,0% 37,3% 34 41
Heritage Alto Padrão mar-17 4,8% 1,7% 12 14 13,9% 34,5% 41 76
Plano & Vila Prudente MCMV 2 e 3 set-17 21,2% 0,7% 11 1 47,7% 23,1% 25 12
Condomínio Castelo Do Batel Alto Padrão jun-16 8,2% 7,7% 11 10 29,8% 14,0% 44 19
Vita Belle Médio mar-14 0,0% 0,0% 11 1 0,0% 0,7% 15 (11)
Living Resort Médio dez-16 7,3% 2,6% 11 5 23,8% 5,4% 41 17
Panamerica Brickell Alto Padrão mar-15 0,0% 2,0% 11 6 1,0% 20,4% 12 25
Like Residencial Club Alto Padrão set-15 0,5% 3,8% 10 3 34,7% 14,9% 23 19
Living Family Médio dez-16 9,9% 13,3% 10 14 48,0% 27,0% 49 32
Condomínio Pôr Do Sol Alto Padrão dez-13 0,0% 4,8% 10 (9) 0,0% 22,0% (8) (10)
Ocean Pontal Alto Padrão mar-14 0,0% 0,0% 10 16 0,1% 1,6% 37 (9)
Praça Piratininga Médio jul-16 7,6% 6,1% 9 7 29,5% 23,3% 34 27
Living Magic 2 Médio abr-16 5,1% 9,3% 9 14 33,8% 26,5% 52 44
Atmosfera Bosque Da Saúde Alto Padrão set-15 4,0% 11,8% 9 14 32,3% 42,7% 49 50
Ny 205 Alto Padrão set-17 8,0% 2,9% 9 8 20,1% 47,4% 23 25
Cyrela Heredità Médio dez-16 9,3% 3,7% 9 5 41,3% 12,2% 37 17
Living Celebration Médio fev-17 10,3% 3,0% 9 4 28,4% 38,0% 24 22
Cyrela Landscape Seminário Alto Padrão dez-16 7,2% 7,0% 8 8 25,4% 14,6% 28 22
Inspire Maua Sonhos Médio nov-16 2,1% 10,9% 8 19 24,6% 38,3% 29 41
Living Itirapina Médio abr-15 0,0% 1,9% 7 - 0,5% 22,8% 4 -
Living Wish Médio set-16 6,9% 2,5% 7 3 31,3% 13,0% 35 24
Friends Residencial Médio jun-15 0,0% 1,3% 6 (3) 0,3% 29,2% 11 (6)
Demais empreendimentos 462 615 1.305 2.011
Sub-Total 734 827 2.124 2.661
Obras Reconhecidas após Dezembro de 2017

Rio By Yoo Alto Padrão dez-18 60,5% 0,0% 213 - 60,5% 0,0% 213 -
Cyrela Haus By Yoo Alto Padrão out-18 56,7% 0,0% 76 - 56,7% 0,0% 76 -
Vitrali Moema Alto Padrão nov-18 50,1% 0,0% 49 - 50,1% 0,0% 49 -
Float Residences Alto Padrão out-18 12,7% 0,0% 29 - 12,7% 0,0% 29 -
Living Clássico Médio nov-18 41,4% 0,0% 26 - 41,4% 0,0% 26 -
Lucas By Yoo Alto Padrão dez-18 40,4% 0,0% 22 - 40,4% 0,0% 22 -
Living Exclusive Tucuruvi Médio dez-18 33,7% 0,0% 17 - 33,7% 0,0% 17 -
Plano & Largo Do Cambuci - Ana Neri MCMV 2 e 3 dez-18 45,0% 0,0% 15 - 45,0% 0,0% 15 -
Plano & Pq. São Vicente MCMV 2 e 3 jul-18 15,8% 0,0% 14 - 53,1% 0,0% 35 -
Palazzo Vila Mariana Alto Padrão set-18 8,5% 0,0% 14 - 58,8% 0,0% 90 -
Plano & Jardim Sul MCMV 2 e 3 mai-18 15,4% 0,0% 13 - 62,8% 0,0% 36 -
Living Grand Nord Médio nov-18 28,6% 0,0% 13 - 28,6% 0,0% 13 -
Plano & Estação Itaquera Lagoa Do Campelo I MCMV 2 e 3 fev-18 21,0% 0,0% 12 - 59,1% 0,0% 34 -
Plano & Vila Sonia MCMV 2 e 3 fev-18 19,5% 0,0% 12 - 59,3% 0,0% 35 -
Plano & Estação Itaquera Lagoa Do Campelo Ii Médio jul-18 16,9% 0,0% 11 - 42,5% 0,0% 24 -
Demais empreendimentos 88 - 370 -
Sub-Total 624 - 1.084 -
Total 1.357 827 3.208 2.661
38
ANEXO IV – LANÇAMENTOS
VGV
Empreendimento Trimestre Mês Região Area Útil (m 2) Unidades Produto % CBR
(R$ MM)
1 Vida Sol 1T18 jan-18 CO 48,4 13.482 268 MCMV 2 e 3 50%
2 Plano & Parque São Vicente 1T18 jan-18 SP 95,8 21.894 634 MCMV 2 e 3 50%
3 Plano & Largo do Cambuci 1T18 jan-18 SP 58,9 12.043 298 MCMV 2 e 3 50%
4 Medplex Campinas 1T18 mar-18 SP INT 114,2 10.011 205 Alto Padrão 100%
5 Dez Portal 1T18 mar-18 RJ 55,0 13.066 286 MCMV 2 e 3 50%
6 Bela Vista São Gonçalo 1T18 mar-18 RJ 61,9 19.079 420 MCMV 2 e 3 25%
7 Completo Jacarepaguá Fase 2 2T18 abr-18 RJ 47,8 12.248 260 MCMV 2 e 3 75%
8 Living Privilège 2T18 abr-18 SP 136,7 20.150 258 Médio 80%
9 Float Residences 2T18 abr-18 Sul 158,3 15.072 246 Alto Padrão 77%
10 Dez Jardim Botanico F2 2T18 abr-18 SP 45,7 10.178 250 MCMV 2 e 3 25%
11 Plano& Estação Itaquera - Lagoa do Campelo II 2T18 abr-18 SP 56,3 13.336 330 MCMV 2 e 3 50%
12 Plano& Cupecê I - Terrenos Bentos 2T18 abr-18 SP 61,9 11.720 290 MCMV 2 e 3 50%
13 Máximo Zona Sul 2T18 mai-18 SP 41,8 8.246 198 MCMV 2 e 3 50%
14 Dez Irajá 2T18 mai-18 RJ 100,1 20.121 452 MCMV 2 e 3 75%
15 Plano& Cupecê II 2T18 mai-18 SP 54,3 8.737 293 MCMV 2 e 3 50%
16 Plano& Cursino-Ourives I 2T18 mai-18 SP 57,0 13.336 330 MCMV 2 e 3 98%
17 Living Elegance 2T18 jun-18 SP 61,8 10.144 143 Médio 100%
18 Palazzo Vila Mariana 2T18 jun-18 SP 159,8 12.855 88 Alto Padrão 40%
19 Super Cittá Paraíso 3T18 jul-18 SP 44,1 11.558 260 MCMV 2 e 3 40%
20 Plano& Largo do Cambuci - Ana Neri 3T18 jul-18 SP 58,0 11.397 282 MCMV 2 e 3 50%
21 Verdant Village Residence II 3T18 jul-18 RJ 39,2 8.342 120 Médio 100%
22 Dez Anhaia Melo 3T18 jul-18 SP 41,3 7.952 222 MCMV 2 e 3 25%
23 Living For Consolação 3T18 ago-18 SP 62,8 7.769 273 Médio 100%
24 Vintage Senior Residence 3T18 ago-18 Sul 65,8 5.051 120 Alto Padrão 90%
25 Move Tijuca 3T18 ago-18 RJ 116,8 12.847 176 Alto Padrão 100%
26 Viva Mais Engenho Novo 3T18 ago-18 RJ 60,8 17.564 380 MCMV 2 e 3 50%
27 Cyrela Haus By Yoo 3T18 set-18 SP 191,4 15.875 99 Alto Padrão 100%
28 Living Clássico 3T18 set-18 SP 118,0 18.527 239 Médio 80%
29 Máximo Zona Sul - Fase II 3T18 set-18 SP 41,0 8.330 200 MCMV 2 e 3 50%
30 Dez Parque Do Carmo 3T18 set-18 SP 79,1 18.420 450 MCMV 2 e 3 50%
31 Plano & Jacu Pessego - Augusto Bauman 4T18 out-18 SP 66,0 13.336 330 MCMV 2 e 3 50%
32 Plano & José Bonifácio -Hasegawa I 4T18 out-18 SP 51,6 11.155 300 MCMV 2 e 3 50%
33 Plano & Parque do Carmo - Iososuke II 4T18 out-18 SP 50,5 12.043 298 MCMV 2 e 3 50%
34 Plano& Cursino-Ourives II 4T18 out-18 SP 69,9 16.166 400 MCMV 2 e 3 50%
35 Plano & Raposo - Eiras Garcia 4T18 out-18 SP 77,6 16.125 399 MCMV 2 e 3 50%
36 Dez Anhaia Melo II 4T18 out-18 SP 41,3 7.952 222 MCMV 2 e 3 25%
37 Lucas By Yoo 4T18 out-18 Sul 84,8 6.599 233 Alto Padrão 93%
38 Exato Rio Grande 4T18 out-18 RJ 28,5 5.833 126 MCMV 2 e 3 100%
39 Condomínio Vitrali Moema 4T18 out-18 SP 120,6 7.738 273 Alto Padrão 65%
40 Cyrela Ibirapuera by Yoo 4T18 out-18 SP 415,7 31.776 327 Alto Padrão 50%
41 Dez Sacomã 4T18 out-18 SP 64,9 15.250 374 MCMV 2 e 3 50%
42 Dez Jacarepaguá 4T18 out-18 RJ 97,3 18.880 450 MCMV 2 e 3 25%
43 Ville Hollywood 4T18 out-18 MG 35,2 8.272 176 MCMV 2 e 3 49%
44 Ville Heliodora 4T18 out-18 MG 25,6 5.875 125 MCMV 2 e 3 49%
45 Ville Helena 4T18 out-18 MG 23,7 5.640 120 MCMV 2 e 3 49%
46 Ville Hércules 4T18 out-18 MG 15,0 4.042 86 MCMV 2 e 3 49%
47 Living Nord View 4T18 nov-18 SP 70,8 10.361 139 Médio 100%
48 Cyrela Ibirapuera - Medplex 4T18 nov-18 SP 161,0 2.712 191 Alto Padrão 50%
49 Living Vision 4T18 nov-18 SP 69,1 11.434 200 Médio 100%
50 Living Exclusive Tucuruvi 4T18 nov-18 SP 61,7 8.984 139 Médio 100%
51 Living Grand Nord 4T18 nov-18 SP 69,0 8.905 80 Médio 100%
52 Rio By Yoo 4T18 nov-18 RJ 439,3 23.033 148 Alto Padrão 100%
53 Prime 4T18 nov-18 Sul 65,2 9.063 145 Médio 80%
54 Dez Vila Guilherme 4T18 nov-18 SP 93,4 18.880 452 MCMV 2 e 3 40%
55 Legacy Klabin 4T18 nov-18 SP 174,9 15.711 180 Alto Padrão 80%
56 Plano & Butantã Manuel Dias 4T18 nov-18 SP 47,0 11.397 282 MCMV 2 e 3 50%
57 Aura Tijuca 4T18 dez-18 RJ 56,7 6.177 66 Alto Padrão 100%
58 Residencial Magia 4T18 dez-18 SP 19,8 5.338 120 MCMV 2 e 3 40%
59 Plano & Iguatemi - Santa Teresa I 4T18 dez-18 SP 59,1 13.744 398 MCMV 2 e 3 40%
60 Plano & Estação Campo Limpo - Serra Ribeiro II 4T18 dez-18 SP 50,0 11.853 296 MCMV 2 e 3 50%
Total 60 5.039,1 733.625 15.145
39
4T18
VGV Lançado (R$ MM) VGV Lançado CBR (R$ MM) % CBR Unidades Preço Médio (m²) VGV Permutado (R$ MM) % Vendido com permuta
Por Região
4T18 4T17 Var% 4T18 4T17 Var% 4T18 4T17 Var p.p. 4T18 4T17 Var% 4T18 4T17 Var% 4T18 4T17 Var% 4T18 4T17 Var p.p.
São Paulo 1.834 1.024 79,2% 1.095 585 87,2% 59,7% 57,2% 2,6 p.p 5.400 3.516 53,6% 7.310 5.988 22,1% 91 17 444,2% 47,7% 51,3% -3,6 p.p
São Paulo - Interior 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Rio de Janeiro 622 135 359,8% 549 101 441,5% 88,3% 74,9% 13,3 p.p 790 584 35,3% 11.530 4.518 155,2% 137 5 2671,7% 63,3% 39,6% 23,7 p.p
Minas Gerais 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Espírito Santo 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Norte 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Centro Oeste 100 0 0,0% 49 0 0,0% 49,0% 0,0% 49,0 p.p 507 0 0,0% 4.177 0 0,0% 12 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Sul 150 110 35,8% 131 99 31,3% 87,1% 90,0% -2,9 p.p 378 25 1412,0% 9.578 13.931 -31,2% 14 0 0,0% 62,7% 16,0% 46,7 p.p
Nordeste 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Total 2.705 1.269 113,1% 1.823 786 132,1% 67,4% 61,9% 5,5 p.p 7.075 4.125 71,5% 7.858 6.079 29,3% 255 22 1071,9% 52,5% 49,5% 3,0 p.p
VGV Lançado VGV Lançado Preço Médio VGV Permutado % Vendido

% CBR Unidades
Por Produto (R$ MM) CBR (R$ MM) (m²) (R$ MM) com permuta
Alto padrão 1.453 435 233,7% 1.081 262 312,7% 74,4% 60,1% 14,3 p.p 1.418 295 380,7% 15.499 11.114 39,5% 202 0 0,0% 88,4% 41,4% 47,0 p.p
Médio 336 569 -41,0% 323 403 -19,9% 96,1% 70,8% 25,3 p.p 703 2.324 -69,8% 6.888 5.456 26,2% 30 22 38,2% 53,3% 49,6% 3,7 p.p
MCMV 2 e 3 916 265 246,1% 420 121 246,8% 45,8% 45,7% 0,1 p.p 4.954 1.506 229,0% 4.542 4.053 12,1% 23 0 0,0% 42,1% 50,8% -8,7 p.p
Total 2.705 1.269 113,1% 1.823 786 132,1% 67,4% 61,9% 5,5 p.p 7.075 4.125 71,5% 7.858 6.079 29,3% 255 22 1071,9% 52,5% 49,5% 3,0 p.p
2018
VGV Lançado (R$ MM) VGV Lançado CBR (R$ MM) % CBR Unidades Preço Médio (m²) VGV Permutado (R$ MM) % Vendido, com permuta
Por Região
2018 2017 Var% 2018 2017 Var% 2018 2017 Var p.p. 2018 2017 Var% 2018 2017 Var% 2018 2017 Var% 2018 2017 Var p.p.
São Paulo 3.194 2.425 31,7% 1.968 1.680 17,2% 61,6% 69,3% -7,6 p.p 10.134 7.122 42,3% 6.772 6.814 -0,6% 166 48 249,5% 63,1% -10,9% 73,9 p.p
São Paulo - Interior 220 0 0,0% 194 0 0,0% 88,0% 0,0% 88,0 p.p 608 0 0,0% 6.941 0 0,0% 17 0 0,0% 70,4% 0,0% 70,4 p.p
Rio de Janeiro 1.103 323 241,1% 889 228 290,6% 80,6% 70,4% 10,2 p.p 2.884 1.619 78,1% 7.019 4.165 68,5% 166 5 3263,4% 63,2% 53,4% 9,8 p.p
Norte 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Centro Oeste 148 85 73,8% 73 43 71,5% 49,3% 50,0% -0,7 p.p 775 56 1283,9% 3.965 5.967 -33,6% 18 2 770,8% 15,6% 32,1% -16,5 p.p
Sul 374 220 70,3% 311 200 55,2% 83,1% 91,2% -8,1 p.p 744 171 335,1% 10.453 13.145 -20,5% 19 14 29,8% 54,8% 32,8% 22,0 p.p
Nordeste 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Total 5.039 3.053 65,0% 3.435 2.150 59,7% 68,2% 70,4% -2,3 p.p 15.145 8.968 68,9% 7.025 7.283 -3,5% 386 69 459,8% 62,4% 62,2% 0,2 p.p
VGV Lançado (R$ MM) VGV Lançado CBR (R$ MM) % CBR Unidades Preço Médio (m²) VGV Permutado (R$ MM) % Vendido, com permuta
Por Produto
Alto padrão 2.259 1.168 93,4% 1.748 920 89,9% 77,4% 78,8% -1,4 p.p 2.352 579 306,2% 13.654 13.999 -2,5% 274 17 1557,8% 82,0% -8,4% 90,4 p.p
Médio 754 954 -20,9% 690 745 -7,4% 91,5% 78,2% 13,4 p.p 1.736 3.213 -46,0% 6.635 5.851 13,4% 72 44 64,5% 67,2% -79,2% 146,4 p.p
MCMV 2 e 3 2.026 931 117,6% 997 485 105,6% 49,2% 52,1% -2,9 p.p 11.057 5.176 113,6% 4.457 4.270 4,4% 40 9 357,9% 57,5% 26,2% 31,3 p.p
Total 5.039 3.053 65,0% 3.435 2.150 59,7% 68,2% 70,4% -2,3 p.p 15.145 8.968 68,9% 7.025 7.283 -3,5% 386 69 459,8% 62,4% 62,2% 0,2 p.p
40
ANEXO V – VENDAS
4T18
Vendas Contratadas (R$ MM) Unidades Área Útil Vendida (m²) Preço Médio (R$/m²) % CBR
Por Região
4T18 4T17 Var % 4T18 4T17 Var % 4T18 4T17 Var % 4T18 4T17 Var % 4T18 4T17 Var p.p.
São Paulo 1.491 890 67,6% 3.693 2.894 27,6% 210.509 150.496 39,9% 7.361 6.335 16,2% 62,2% 65,5% -3,4 p.p
São Paulo - Interior 161 129 24,7% 666 497 34,0% 57.355 63.144 -9,2% 4.916 4.567 7,6% 77,4% 84,2% -6,9 p.p
Rio de Janeiro 566 120 370,7% 822 570 44,2% 62.384 47.662 30,9% 10.411 4.932 111,1% 87,8% 70,3% 17,5 p.p
Minas Gerais 53 0 29432,2% 277 6 4516,7% 15.220 8.895 71,1% 5.359 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Espírito Santo 3 3 3,1% 9 14 -35,7% 689 977 -29,5% 4.489 3.210 39,8% 60,0% 75,5% -15,5 p.p
Norte 12 22 -46,7% 33 76 -56,6% 2.559 8.327 -69,3% 4.923 4.207 17,0% 85,4% 77,8% 7,6 p.p
Centro Oeste 2 5 -53,0% 13 -4 -425,0% 1.423 2.129 -33,2% 4.364 4.843 -9,9% 55,1% 50,0% 5,1 p.p
Sul 138 54 157,0% 299 102 193,1% 13.178 11.596 13,6% 11.336 7.993 41,8% 88,5% 96,3% -7,7 p.p
Nordeste 12 30 -59,9% 27 61 -55,7% 2.295 7.543 -69,6% 5.310 4.994 6,3% 86,7% 71,8% 14,9 p.p
Total 2.439 1.253 94,6% 5.839 4.216 38,5% 365.611 300.771 21,6% 7.663 5.790 32,3% 70,5% 69,6% 1,0 p.p
Vendas Contratadas(R$ MM) Unidades Área Útil Vendida (m²) Preço Médio(R$/m²) % CBR
Por Produto
Alto padrão 1.480 442 234,5% 1.712 604 183,4% 174.548 109.692 59,1% 11.185 8.069 38,6% 74,9% 73,9% 1,0 p.p
Médio 343 497 -30,9% 875 1.947 -55,1% 185.038 173.349 6,7% 4.929 4.991 -1,2% 93,2% 78,0% 15,3 p.p
MCMV 2 e 3 616 314 96,3% 3.252 1.665 95,3% 6.025 17.730 -66,0% 3.904 4.253 -8,2% 47,3% 50,2% -2,9 p.p
Total 2.439 1.253 94,6% 5.839 4.216 38,5% 365.611 300.771 21,6% 7.663 5.790 32,3% 70,5% 69,6% 1,0 p.p
2018
Por Região
2018 2017 Var % 2018 2017 Var % 2018 2017 Var % 2018 2017 Var % 2018 2017 Var p.p.
São Paulo 3.200 2.021 58,4% 9.329 6.075 53,6% 518.321 360.391 43,8% 6.817 6.780 0,0% 63,0% 72,2% -9,2 p.p
São Paulo - Interior 369 302 22,3% 1.371 1.119 22,5% 193.435 235.615 -17,9% 5.075 4.757 6,7% 81,5% 79,8% 1,6 p.p
Rio de Janeiro 1.045 519 101,5% 2.631 2.101 25,2% 202.889 199.862 1,5% 6.995 5.150 35,8% 81,3% 61,1% 20,2 p.p
Minas Gerais 54 -2 -3031,8% 287 15 1813,3% 32.444 40.469 -19,8% 5.359 0 0,0% 49,5% 100,0% -50,5 p.p
Espírito Santo 11 16 -30,6% 47 75 -37,3% 3.268 5.588 -41,5% 3.891 3.418 13,8% 65,3% 72,1% -6,8 p.p
Norte 48 7 602,2% 148 44 236,4% 15.631 35.384 -55,8% 4.117 4.476 -8,0% 85,5% -9,9% 95,5 p.p
Centro Oeste 37 43 -12,8% 155 24 545,8% 9.895 12.760 -22,4% 4.733 5.570 -15,0% 50,3% 48,3% 2,0 p.p
Sul 244 182 33,8% 460 488 -5,7% 41.063 66.537 -38,3% 9.763 7.305 33,7% 81,7% 102,1% -20,2 p.p
Nordeste 47 172 -72,5% 73 391 -81,3% 10.340 51.677 -80,0% 5.776 4.923 17,3% 75,0% 74,1% 0,9 p.p
Total 5.056 3.259 55,1% 14.501 10.332 40,4% 1.027.286 1.008.280 1,9% 6.654 5.872 13,3% 69,2% 72,4% -3,4 p.p
Vendas Contratadas (R$ MM) Unidades Área Útil Vendida (m²) Preço Médio (R$ mil/m²) % CBR
Por Produto
Alto padrão 2.565 1.276 101,1% 3.268 1.655 97,5% 416.259 433.486 -4,0% 10.033 8.109 23,7% 74,4% 76,8% -2,5 p.p
Médio 860 1.049 -18,0% 2.436 3.858 -36,9% 565.118 494.905 14,2% 4.973 4.921 1,1% 91,9% 81,7% 10,3 p.p
MCMV 2 e 3 1.630 934 74,5% 8.797 4.819 82,5% 45.909 79.890 -42,5% 4.078 4.038 1,0% 49,0% 56,0% -7,0 p.p
Total 5.056 3.259 55,1% 14.501 10.332 40,4% 1.027.286 1.008.280 1,9% 6.654 5.872 13,3% 69,2% 72,4% -3,4 p.p
41
ANEXO VI – TERRENOS
Estoque de Terrenos
VGV Potencial VGV Potencial Permuta sobre o

Por Região com Permuta sem Permuta Terrenos Unidades valor do % CBR
(R$ MM) (R$ MM) terreno
São Paulo 8.437 7.542 38 15.279 57,9% 90,5%
São Paulo - Interior 4.387 3.743 18 16.259 87,8% 90,9%
Rio de Janeiro 21.728 17.405 27 44.313 82,9% 91,9%
Minas Gerais 321 321 2 1.107 0,0% 90,0%
Norte 2.967 2.880 15 4.013 39,9% 77,8%
Centro Oeste 724 577 8 3.702 95,5% 70,7%
Sul 1.111 995 11 2.870 54,4% 87,9%
Nordeste 1.472 1.395 4 3.808 71,0% 87,4%
Total 41.147 34.857 123 91.350 76,4% 89,8%
,

Por Produto com Permuta sem Permuta Terrenos Unidades valor do % CBR
Alto padrão 33.602 27.957 75 65.086 79,2% 90,2%
Médio 5.542 5.090 36 17.742 56,5% 87,5%
MCMV 2 e 3 2.003 1.810 12 8.522 66,0% 90,0%
Total 41.147 34.857 123 91.350 76,4% 89,8%
Aquisição de Terrenos
São Paulo 417 351 2 981 96,6% 100,0%
São Paulo - Interior 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Rio de Janeiro 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Minas Gerais 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Espírito Santo 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Norte 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Centro Oeste 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Sul 227 198 4 993 76,9% 89,0%
Nordeste 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Total 644 549 6 1.974 89,7% 96,1%

Por Produto com Permuta sem Permuta Terrenos Unidades valor do % CBR
Alto padrão 250 226 1 101 100,0% 100,0%
Médio 125 110 2 457 64,2% 80,0%
MCMV 2 e 3 269 214 3 1.416 95,9% 100,0%
Total 644 549 6 1.974 89,7% 96,1%
42
ANEXO VII – EMPREENDIMENTOS ENTREGUES
Área útil VGV Lançamento Unidades

Empreendimentos Entregues Localização Lançamento Entrega Produto % CBR
(m2) (R$ MM) Entregues
1 Cyrela 2014 The Year Edition SP nov-14 jan-18 9.540 103,0 120 Alto Padrão 100%
2 Cosmopolitan Santa Cecília SP abr-15 jan-18 8.400 74,4 230 Alto Padrão 50%
3 Dez Nova Iguaçu RJ nov-14 jan-18 14.985 61,7 285 MCMV 2 e 3 50%
4 Next Office - Castanheira Norte jan-15 jan-18 5.465 31,7 160 Médio 100%
5 Encontro Imigrantes SP mai-14 fev-18 31.523 145,2 522 Médio 100%
6 Classic Lapa SP mar-15 fev-18 8.607 52,0 102 Alto Padrão 100%
7 Living Magic SP nov-14 fev-18 29.981 174,7 449 Médio 80%
8 Inspired SP mai-15 fev-18 6.259 57,9 132 Alto Padrão 100%
9 Dez Praia Grande SP INT dez-14 fev-18 12.059 47,9 251 MCMV 2 e 3 50%
10 Super Cittá - Horizonte SP INT jun-15 fev-18 10.377 34,1 240 MCMV 2 e 3 60%
11 Super Cittá - Jardins SP INT jul-15 fev-18 7.783 27,1 180 MCMV 2 e 3 60%
12 Fatto Evidence SP INT set-14 fev-18 10.999 62,6 180 MCMV 2 e 3 100%
13 Vidamérica Clube Residencial RJ dez-14 mar-18 18.672 133,0 356 Médio 100%
14 Medplex Sul SUL jun-15 abr-18 11.561 142,5 257 Alto Padrão 93%
15 Super Cittá Alegria SP INT set-15 abr-18 7.783 14,6 100 MCMV 2 e 3 50%
16 Cyrela By Pininfarina SP set-14 abr-18 4.846 113,2 92 Alto Padrão 100%
17 Living Harmony Sacomã SP dez-14 abr-18 9.018 58,0 138 Médio 100%
18 Cyrela Goldsztein Clássico Petrópolis SUL dez-15 mai-18 6.094 66,6 46 Alto Padrão 93%
19 Riserva Golf - Fase 1 RJ mar-14 mai-18 37.714 634,5 82 Alto Padrão 100%
20 Riserva Golf - Fase 2 RJ mar-14 mai-18 15.894 267,4 39 Alto Padrão 100%
21 Like Residencial Club RJ mai-15 mai-18 25.979 207,6 356 Alto Padrão 100%
22 Cypriani 955 SP jun-15 mai-18 7.920 64,9 102 Médio 100%
23 Mérito Barreto RJ dez-14 mai-18 5.081 45,0 172 MCMV 2 e 3 50%
24 Taubaté Barranco SP INT dez-13 mai-18 62.248 74,9 832 MCMV 2 e 3 50%
25 Bento Pestana RJ set-13 mai-18 23.217 40,5 540 MCMV 2 e 3 50%
26 Queimados RJ dez-12 mai-18 18.742 112,5 1500 MCMV 1 50%
27 Cyrela Gran Cypriani SP set-15 jun-18 9.213 76,9 80 Alto Padrão 100%
28 Living Choice João Pinheiro RJ nov-15 jun-18 9.887 57,6 172 Médio 100%
29 Fatto Family SP dez-15 jun-18 18.302 89,7 399 Médio 98%
30 Axis Triple Business SUL ago-15 jun-18 5.164 78,5 168 Alto Padrão 93%
31 Vila Arbori SP ago-16 jul-18 23.391 98,9 520 MCMV 2 e 3 50%
32 Dez Covanca RJ mai-15 jul-18 13.658 55,2 286 MCMV 2 e 3 50%
33 Meu Lugar RJ jul-15 ago-18 12.389 73,5 221 Médio 70%
34 Way Orquidário SP INT jun-16 ago-18 11.974 54,5 176 Médio 100%
35 Living Moovie SP INT jun-15 ago-18 23.946 132,0 348 Médio 100%
36 Praticidade SP INT dez-14 ago-18 20.214 25,0 350 Alto Padrão 98%
37 Fontoura Xavier I - Lote I (Paes Landim) SP dez-16 ago-18 2.994 11,6 68 MCMV 2 e 3 50%
38 Dez Penha SP nov-15 ago-18 13.199 58,2 304 MCMV 2 e 3 50%
39 Bela Vista - Nova Iguaçú RJ jun-15 set-18 25.808 79,2 563 MCMV 2 e 3 50%
40 Jardim Babi RJ dez-13 set-18 32.200 52,5 700 MCMV 1 25%
41 Vila Arbori - Árvores SP dez-16 out-18 10.796 36,8 240 MCMV 2 e 3 50%
42 Living da Vila Guilherme SP jan-16 out-18 7.348 46,7 100 Médio 100%
43 Nomad SP abr-17 out-18 2.759 47,9 51 Alto Padrão 50%
44 Living Baroneza SP nov-15 nov-18 9.220 68,4 122 Médio 100%
45 Dez Tiquara SP fev-16 nov-18 13.650 61,2 300 MCMV 2 e 3 50%
46 Narcisa SP dez-12 dez-18 51.456 73,5 980 MCMV 1 50%
47 Mérito Penha RJ nov-15 dez-18 7.649 38,4 146 MCMV 2 e 3 50%
48 Inspire - Mauá SP INT mai-16 dez-18 23.638 113,2 551 MCMV 2 e 3 50%
Total 48 Empreendimentos 759.599 4.277,4 14.308
43
ANEXO VIII – MÉDIO + MCMV
Resumo
4T18 4T17 4T18 x 4T17 3T18 4T18 x 3T18
Lançamentos (1)
Número de Lançamentos 17 15 13,3% 9 88,9%
VGV Lançado - R$ MM (100%) 1.252 834 50,2% 544 130,0%
VGV Lançado - R$ MM (%CBR) 742 524 41,7% 344 115,9%
Participação CBR 59,3% 62,8% -3,5 p.p. 63,2% -3,9 p.p.
VGV Permutado - R$ MM (100%) 53 22 143,3% 7 660,4%
Preço Médio por m² (R$) 4.998 4.916 1,7% 4.955 0,9%
Área útil lançada (m²) 250.529 169.616 47,7% 109.858 128,0%
Unidades Lançadas 5.657 3.830 47,7% 2.426 133,2%
Vendas (2)
Vendas Totais Contratadas - R$ MM (100%) 959 811 18,3% 523 83,3%
Vendas Totais Contratadas - R$ MM (%CBR) 612 545 12,2% 345 77,3%
Participação CBR 63,8% 67,2% -3,4 p.p. 65,9% -2,2 p.p.
Preço Médio por m² (R$) 5.000 4.872 2,6% 4.866 2,7%
Unidades Vendidas 4.127 3.612 14,3% 2.414 71,0%
(1) incluindo as unidades permutadas
(2) líquido de rescisões e com permuta
Lançamentos Médio + MCMV
4T18
Por Região
São Paulo 962 699 37,7% 589 423 39,3% 61,2% 60,5% 0,7 p.p 4.429 3.246 36,4% 4.985 5.001 -0,3% 27 17 59,2% 37,0% 52,0% -14,9 p.p
São Paulo - Interior 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Rio de Janeiro 126 135 -7,0% 53 101 -47,9% 42,0% 74,9% -33,0 p.p 576 584 -1,4% 5.090 4.518 12,7% 0 5 -100,0% 60,8% 39,6% 21,2 p.p
Norte 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Sul 65 0 0,0% 52 0 0,0% 80,0% 0,0% 80,0 p.p 145 0 0,0% 7.195 0 0,0% 14 0 0,0% 50,3% 0,0% 50,3 p.p
Nordeste 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Total 1.252 834 50,2% 742 524 41,7% 59,3% 62,8% -3,5 p.p 5.657 3.830 47,7% 4.998 4.916 1,7% 53 22 143,3% 43,5% 50,1% -6,6 p.p
VGV Lançado (R$ MM) VGV LançadoCBR (R$ MM) % CBR Unidades Preço Médio (m²) VGV Permutado(R$ MM) % Vendido com permuta
Por Produto
Médio 336 569 -41,0% 323 403 -19,9% 96,1% 70,8% 25,3 p.p 703 2.324 -69,8% 6.888 5.456 26,2% 30 22 38,2% 53,3% 49,6% 3,6 p.p
MCMV 2 e 3 916 265 246,1% 420 121 246,8% 45,8% 45,7% 0,1 p.p 4.954 1.506 229,0% 4.542 4.053 12,1% 23 0 0,0% 42,1% 50,8% -8,7 p.p
Total 1.252 834 50,2% 742 524 41,7% 59,3% 62,8% -3,5 p.p 5.657 3.830 47,7% 4.998 4.916 1,7% 53 22 143,3% 43,5% 50,1% -6,6 p.p
2018
Por Região
São Paulo 1.970 1.561 26,2% 1.206 1.003 20,3% 61,2% 64,2% -3,0 p.p 8.976 6.770 32,6% 5.118 5.146 -0,5% 59 48 25,0% 56,6% -8,3% 64,9 p.p
São Paulo - Interior 106 0 0,0% 79 0 0,0% 75,0% 0,0% 75,0 p.p 403 0 0,0% 4.880 0 0,0% 15 0 0,0% 66,5% 0,0% 66,5 p.p
Rio de Janeiro 491 323 51,7% 276 228 21,4% 56,3% 70,4% -14,1 p.p 2.494 1.619 54,0% 4.261 4.165 2,3% 5 5 9,1% 60,1% 53,4% 6,7 p.p
Norte 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Sul 65 0 0,0% 52 0 0,0% 80,0% 0,0% 80,0 p.p 145 0 0,0% 7.195 0 0,0% 14 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Nordeste 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p
Total 2.780 1.885 47,5% 1.687 1.230 37,1% 60,7% 65,3% -4,7 p.p 12.793 8.389 52,5% 4.919 4.958 -0,8% 112 52 113,9% 56,6% 63,5% -6,9 p.p
Por Produto
Médio 754 954 -20,9% 690 745 -7,4% 91,5% 78,2% 13,4 p.p 1.736 3.213 -46,0% 6.635 5.851 13,4% 72 44 64,5% 67,2% -79,2% 146,4 p.p
MCMV 2 e 3 2.026 931 117,6% 997 485 105,6% 49,2% 52,1% -2,9 p.p 11.057 5.176 113,6% 4.457 4.270 4,4% 40 9 357,9% 57,5% 26,2% 31,3 p.p
Total 2.780 1.885 47,5% 1.687 1.230 37,1% 60,7% 65,3% -4,7 p.p 12.793 8.389 52,5% 4.919 4.958 -0,8% 112 52 113,9% 56,6% 63,5% -6,9 p.p
44
Vendas Médio + MCMV
4T18
Por Região
São Paulo 595 567 5,0% 2.586 2.583 0,1% 106.989 113.601 -5,8% 4.851 5.115 -5,2% 62,8% 61,6% 1,2 p.p
São Paulo - Interior 131 108 21,8% 538 398 35,2% 34.593 31.523 9,7% 4.826 4.577 5,4% 80,3% 84,0% -3,7 p.p
Rio de Janeiro 135 106 27,1% 595 511 16,4% 35.569 36.280 -2,0% 4.888 4.300 13,7% 52,2% 71,4% -19,1 p.p
Minas Gerais 54 0 0,0% 277 0 0,0% 10.105 0 0,0% 4.262 0 0,0% 49,0% 0,0% 49,0 p.p
Espírito Santo 2 2 -10,9% 8 12 -33,3% 518 891 -41,9% 4.079 3.151 29,5% 60,0% 78,0% -18,0 p.p
Norte 3 3 -12,3% 12 20 -40,0% 518 905 -42,8% 5.431 3.796 43,1% 100,0% 100,0% 0,0 p.p
Centro Oeste 3 0 -1789,2% 15 -2 -850,0% 1.350 780 73,1% 3.696 2.818 31,1% 50,0% 50,0% 0,0 p.p
Sul 34 19 81,1% 86 69 24,6% 792 4.885 -83,8% 4.418 4.681 -5,6% 81,8% 99,4% -17,6 p.p
Nordeste 3 6 -57,8% 10 21 -52,4% 630 2.213 -71,5% 3.983 4.083 -2,4% 99,9% 100,0% -0,1 p.p
Total 959 811 18,3% 4.127 3.612 14,3% 191.063 191.078 0,0% 4.866 4.824 0,9% 63,8% 67,2% -3,4 p.p
Vendas Contratadas Área Útil Preço Médio

Unidades % CBR
Por Produto (R$ MM) Vendida (m²) (R$/m²)
Médio 343 497 -30,9% 875 1.947 -55,1% 185.038 173.349 6,7% 5.245 5.245 0,0% 93,2% 78,0% 15,3 p.p
MCMV 2 e 3 616 314 96,3% 3.252 1.665 95,3% 6.025 17.730 -66,0% 4.379 4.379 0,0% 47,3% 50,2% -2,9 p.p
Total 959 811 18,3% 4.127 3.612 14,3% 191.063 191.078 0,0% 4.866 4.824 0,9% 63,8% 67,2% -3,4 p.p
2018
Por Região
São Paulo 1.701 1.223 39,1% 7.652 5.253 45,7% 351.291 254.127 38,2% 6.860 6.817 0,6% 62,2% 67,0% -4,7 p.p
São Paulo - Interior 211 257 -17,9% 826 877 -5,8% 90.648 115.432 -21,5% 5.092 4.760 7,0% 84,7% 80,9% 3,9 p.p
Rio de Janeiro 436 348 25,2% 2.124 1.922 10,5% 140.029 146.293 -4,3% 7.749 5.156 50,3% 59,2% 58,6% 0,7 p.p
Minas Gerais 54 0 0,0% 277 0 0,0% 10.105 0 0,0% 4.627 0 0,0% 49,0% 0,0% 49,0 p.p
Espírito Santo 9 15 -39,7% 37 71 -47,9% 2.708 5.381 -49,7% 3.920 3.422 14,6% 66,5% 72,4% -6,1 p.p
Norte 8 8 -10,0% 39 51 -23,5% 1.758 5.842 -69,9% 4.152 4.501 -7,8% 100,0% 100,0% 0,0 p.p
Centro Oeste 24 1 1601,3% 138 3 4500,0% 6.926 4.410 57,1% 4.839 5.621 -13,9% 50,0% 50,0% 0,0 p.p
Sul 45 93 -51,5% 130 345 -62,3% 5.980 24.160 -75,2% 9.926 7.356 34,9% 85,6% 99,0% -13,4 p.p
Nordeste 2 38 -93,5% 10 155 -93,5% 1.581 19.150 -91,7% 5.802 4.933 17,6% 99,9% 99,9% -0,0 p.p
Total 2.491 1.984 25,6% 11.233 8.677 29,5% 611.027 574.795 6,3% 5.872 5.872 0,0% 63,8% 69,6% -5,8 p.p
Vendas Contratadas (R$ MM) Unidades Área Útil Vendida (m²) Preço Médio (R$ mil/m²) % CBR
Por Produto
Médio 860 1.049 -18,0% 2.436 3.858 -36,9% 565.118 494.905 14,2% 4.973 4.921 1,1% 91,9% 81,7% 10,2 p.p
MCMV 2 e 3 1.630 934 74,5% 8.797 4.819 82,5% 45.909 79.890 -42,5% 4.078 4.038 1,0% 49,0% 56,0% -7,0 p.p
Total 2.491 1.984 25,6% 11.233 8.677 29,5% 611.027 574.795 6,3% 5.872 5.872 0,0% 63,8% 69,6% -5,8 p.p
45
Estoque de Terrenos Médio+ MCMV

São Paulo 2.650 2.650 16 9.033 48,2% 84,4%
São Paulo - Interior 3.038 3.038 9 9.470 73,8% 95,0%
Rio de Janeiro 650 650 8 1.991 63,0% 94,1%
Minas Gerais 80 80 1 616 0,0% 60,0%
Norte 261 261 3 510 3,9% 100,0%
Centro Oeste 508 508 5 2.531 96,1% 58,3%
Sul 290 290 5 1.441 76,9% 89,7%
Nordeste 69 69 1 672 0,0% 80,0%
Total 7.546 7.546 48 26.264 40,2% 88,2%
,
Aquisição de Terrenos Médio + MCMV

São Paulo 167 125 1 880 94,7% 100,0%
São Paulo - Interior 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Rio de Janeiro 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Minas Gerais 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Espírito Santo 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Norte 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Nordeste 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Sul 227 198 4 993 76,9% 89,0%
Centro Oeste 0 0 0 0 0,0% 0,0%
Total 394 323 5 1.873 86,6% 93,6%
,
46
Glossário
VGV: Valor Geral de Vendas, que é o montante em R$ que pode ser obtido ao
vender cada unidade imobiliária
%CBR: participação da Companhia obtida pela somatória da participação direta e
indireta nos projetos.
Vendas contratadas: somatória dos valores das unidades vendidas que tenham
contratos assinados.
Percentage of Completion ("PoC"): custo incorrido dividido pelo custo total da
obra. A receita é reconhecida até o limite da relação "custo incorrido / custo total".
Resultado a Apropriar: devido ao método contábil "PoC", o resultado das
unidades vendidas é apropriado conforme a evolução financeira das obras. Portanto é o
resultado que será reconhecido à medida que o custo incorrido evoluir.
Geração (Consumo) de caixa: variação da dívida líquida entre dois períodos.
Dívida líquida: endividamento total adicionado aos gastos de emissão de
debêntures e CRI's e líquido de juros acruados deduzido da posição de caixa
(disponibilidades + títulos e valores mobiliários de curto e longo prazos).
CRI: Certificado de Recebível Imobiliário
Lucro por ação: lucro líquido do período dividido pela quantidade de ações (no
último dia do trimestre) emitidas sem considerar aquelas mantidas em tesouraria.
Landbank: estoque de terrenos disponíveis para lançamentos futuros.
Permuta: alternativa para a compra de terreno que consiste em pagar o
proprietário do terreno com unidades (no caso da permuta física) ou com o fluxo de caixa
de vendas de unidades (no caso de permuta financeira).
SFH: Sistema Financeiro da Habitação.
47
Earnings Release – 4Q18 | 2018
Cyrela Reports Cash Generation of R$ 137 Million in 4Q18

and R$ 803 Million in 2018.
São Paulo, March 21, 2019 - Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações (“CBR” or “Company” or “Cyrela”)
(B3:CYRE3; OTCQPink:CYRBY), one of the largest residential real estate developers in Brazil, announces its earnings
results for the fourth quarter of 2018 (4Q18.) The financial and operational information contained herein, except where
otherwise indicated, is presented in Brazilian Reais (R$) and follows the International Financial Reporting Standards
(IFRS), which are in line with technical guideline OCPC 04 and technical interpretation ICPC 02, the Brazilian accounting
principles, the financial reporting standards applicable to the Brazilian real estate developers and the relevant regulation.
The comparisons herein refer to the same period of 2017 and, as stated otherwise, to the third quarter of 2018.
GROSS OPERATING CASH EPS

MARGIN GENERATION
In 4Q18: In 4Q18:
In 4Q18: R$ 0.30 vs. -R$ 0.31 in 3Q18 and
25.1%, down 3.2 p.p. from 3Q18
+ R$ 137 million vs. R$ 0.13 in 4Q17.
and down 1.9 p.p. from 4Q17.
+ R$ 303 million in 3Q18 and
+R$ 245 million in 4Q17.
In 2018:
26.5%, down 0.9 p.p from 2017.
SALES NET INCOME ROE

In 4Q18: In 4Q18: Return on Equity
R$ 2,439 million, up 94.6% from R$ 116 million profit, vs. (net income for the past 12
4Q17. a R$ 121 million loss in 3Q18 and months over the period’s average
R$ 49 million profit in 4Q17. shareholders' equity, excluding
In 2018: In 2018: minority interests)
R$ 5,056 million, R$ 84 million loss, vs. R$ 95 millon
up 55.1% from 2017. loss in 2017. -1.6%.
CYRE3 Conference Call on IR Contacts:

(03.21.2019) the 4Q18 Results
Phone number:
Portuguese (55 11) 4502-3153
# of Shares: (with simultaneous interpretation) ri@cyrela.com.br
399,814,999 March 21, 2019
Visit our IR Website at:
11:00 a.m. (Brasília time)
www.cyrela.com.br/ir
Market Cap: 09:00 a.m. (US EDT)
R$ 6,609.8 million +55 (11) 3193-1001 or
US$ 1,736.9 million +55 (11) 2820-4001
1
+1 800-492-3904 (USA)
+1 646 828-8246 (other countries)
Contents
MESSAGE FROM MANAGEMENT ................................................................ 3

MAIN INDICATORS ................................................................................... 4
OPERATING PERFORMANCE ..................................................................... 5
LAUNCHES ...................................................................................................................................... 5
SALES ............................................................................................................................................. 8
SALES SPEED (SOS) ..................................................................................................................... 12
INVENTORIES .............................................................................................................................. 13
LANDBANK ................................................................................................................................... 15
DELIVERIES.................................................................................................................................. 16
CONSTRUCTION SITES ................................................................................................................ 17
Economic and Financial Performance ..................................................... 18

REVENUE ...................................................................................................................................... 19
COST OF GOODS SOLD AND/OR SERVICES RENDERED ............................................................. 20
GROSS MARGIN ........................................................................................................................... 21
SALES TO BE RECOGNIZED .......................................................................................................... 23
SELLING EXPENSES ..................................................................................................................... 24
GENERAL & ADMINISTRATIVE EXPENSES .................................................................................. 25
FINANCIAL RESULT ..................................................................................................................... 26
NET INCOME AND NET MARGIN .................................................................................................. 27
Financial Statements Highlights.................................................................................................. 29
ACCOUNTS RECEIVABLE .............................................................................................................. 29
MARKETABLE REAL ESTATE ......................................................................................................... 30
DEBT ............................................................................................................................................. 32
CASH GENERATION ...................................................................................................................... 35
ANNEX I – BALANCE SHEET .................................................................... 36

ANNEX II – INCOME STATEMENT ........................................................... 37
ANNEX III – REVENUE RECOGNITION.................................................... 38
ANNEX IV – LAUNCHES ........................................................................... 39
ANNEX V – SALES .................................................................................... 41
ANNEX VI – LANDBANK........................................................................... 42
ANNEX VII – PROJECTS DELIVERED ..................................................... 433
ANNEX VIII – MIDDLE + MCMV ............................................................ 444
Glossary ................................................................................................... 47
2
MESSAGE FROM MANAGEMENT
The outcome of the 2018 elections—certainly the most important event in 4Q18—
consolidated the recovery of economic agents’ confidence and asset prices in the Brazilian
financial market. Despite some caution regarding the approval of the pension reform, a
key factor in the country’s financial recovery, we are confident about Brazil’s economic
recovery. Furthermore, the “Cancellations Law” (Law 13.768/18), important for our
industry, was enacted. After years of legal uncertainty, there are now clear rules for
canceled purchases and delayed deliveries of real estate units.
Concerning our operating results, we began to see the first signs of a rebound in
inventory sales in late 2018 and early 2019. It is worth noting Cyrela’s launches, which
sold well once again (more than 65% in 4Q18). Reducing inventory levels remains high on
our list of priorities for this year.
In addition to improved macro- and micro-economic environments, we recorded net

income and positive cash generation in 4Q18. Our sound financial health and low leverage
ratio allowed us to pay interim dividends totaling R$230 million in December 2018,
reflecting Management’s commitment to adjusting Cyrela’s capital structure. We have
plenty of confidence that Cyrela’s team is fully prepared for another year of successful
launches and recovery in inventory sales.
3
MAIN INDICATORS
4Q18 4Q17 4Q18 x 4Q17 3Q18 4Q18 x 3Q18 2018 2017 2018 x 2017
Launches (1)
Number of Launches 29 19 52.6% 12 141.7% 60 39 53.8%
Launched PSV - R$ Million (100%) 2,705 1,269 113.1% 918 194.6% 5,039 3,053 65.0%
Launched PSV - R$ Million (%CBR) 1,823 786 132.1% 711 156.4% 3,435 2,150 59.7%
Cyrela's Share 67.4% 61.9% 5.5 p.p. 77.4% -10.0 p.p. 68.2% 70.4% -2.3 p.p.
PSV Swapped - R$ Million (100%) 255 22 1071.9% 70 265.0% 386 69 459.8%
Average Price per sq. m. (R$) (ex-lots) 7,858 6,079 29.3% 6,393 22.9% 7,025 7,283 -3.5%
Usable Area Launched (sq. m.) 344,274 208,798 64.9% 143,631 139.7% 733,625 464,524 57.9%
Units Launched 7,075 4,125 71.5% 2,821 150.8% 15,145 8,968 68.9%
Sales (2)
Pre-Sales Contracts - R$ Million (100%) 2,439 1,253 94.6% 943 158.8% 5,056 3,259 55.1%
Pre-Sales Contracts - R$ Million (%CBR) 1,720 872 97.3% 693 148.4% 3,497 2,361 48.1%
Average Price per sq. m. (R$) (ex-lots) 7,663 5,790 32.3% 6,078 26.1% 6,654 5,872 13.3%
Units Sold 5,839 4,216 38.5% 3,108 87.9% 14,501 10,332 40.4%
Sales from Launches (2) ²'' ²''

Pre-Sales Contracts from Launches of the year - R$ Million (100%) 2,045 772 164.9% 629 224.8% 3,425 1,622 111.2%
Pre-Sales Contracts from Launches of the year - R$ Million (%CBR) 1,405 475 195.5% 484 190.3% 2,334 1,118 108.8%
Average Price per sq. m. (R$) (ex-lots) 7,507 5,779 29.9% 6,040 24.3% 6,844 7,915 -13.5%
Units Sold 4,747 2,820 68.3% 2,090 127.1% 9,449 5,575 69.5%
Deliveries
Delivered PSV (100%) 486 1,666 -70.8% 641 -24.1% 4,277 5,506 -22.3%
Delivered Units 2,490 6,419 -61.2% 3,536 -29.6% 14,308 19,473 -26.5%
Landbank
PSV with exchange - R$ Million (100%) 41,147 45,449 -9.5% 43,441 -5.3% 41,147 45,449 -9.5%
PSV without exchange - R$ Million (100%) 34,857 38,382 -9.2% 36,590 -4.7% 34,857 38,382 -9.2%
Landbank (thd sq. m.) 10,474 12,944 -19.1% 11,572 -9.5% 10,474 12,944 -19.1%
% Swap over land value 76.0% 75.8% 0.2 p.p. 75.0% 1.0 p.p. 76.0% 75.8% 0.2 p.p.
% CBR 90% 88% 2.2 p.p. 89% 0.8 p.p. 89.8% 87.7% 2.2 p.p.
Financial Indicators
Net Revenue (R$ Million) 1,331 809 64.6% 725 83.7% 3,146 2,619 20.1%
Gross Profit (R$ Million) 334 219 52.8% 205 63.1% 835 717 16.5%
Net Income (R$ Million) 116 49 138.1% (121) n.a (84) (95) -11.6%
Gross Margin 25.1% 27.0% -1.9 p.p. 28.3% -0.1 p.p. 26.5% 27.4% -0.8 p.p.
Net Margin 8.7% 6.0% 2.7 p.p. -16.7% n.a -2.7% -3.6% 1.0 p.p.
Earnings per Share (R$) (³) 0.30 0.13 137.2% (0.31) n.a (0.22) (0.25) -12.0%
Backlog 12/31/2018 09/30/2018 Chg. 12/31/2018 12/31/2017 Chg %

Revenues to be Recognized (R$ Million) 1,741 1,478 17.8% 1,741 1,654 5.3%
Gross Profit to be Recognized (R$ Million) 703 597 17.7% 703 645 9.0%
Margin to be Recognized 40.4% 40.4% -0.0 p.p. 40.4% 39.0% 1.4 p.p.
(1) Including swapped units

(2) Net of cancellations, including swaps
(2’) Net of cancellations: sales during the quarter of launches in the year
(2’’) Net of cancellations: sales during the year of launches in the year
(3) Earnings per share are net of shares held in the Company's Treasu
(4) Cash generation does not include pay-out of dividends, funds allocated to the share buyback program and acquisitions of equity
interests
4
OPERATING PERFORMANCE
Note: detailed information on launches can be found at the end of this report in the appendix tables.
LAUNCHES
Launches amounted to a total Pre-Sales Value (PSV) of R$2,705 million, up 113.1% from
R$1,269 million in 4Q17. Swaps accounted for R$255 million of the 4Q18 launches versus R$22
million in 4Q17. In the year, launches amounted to R$5,039 million, representing a 65.0% growth
over the same period in 2017. Moreover, swaps came to R$386 million versus R$69 million in 2017.
Launched PSV
(in R$ million – 100%)
+65.0%
5,039
2,259
+113.1%
3,053
2,705
1,168
1,453
1,269 2,780
High end 435 1,885
1,252
Middle + MCMV 834
4Q17 4Q18 2017 2018
%CBR 62% 67% 70% 68%
The Company launched 29 projects – 17 in the city of São Paulo, 4 in Rio de Janeiro,
2 in the South Region, 2 in Campinas, and 4 in Minas Gerais – in 4Q18.
Cyrela’s share (%CBR) in the 4Q18 launches stood at 67%, up from 62% in 4Q17.
5
Excluding swaps and based on the %CBR alone, launches amounted to R$1,598 million in
4Q18, 106.4% up from R$774 million in 4Q17. In 2018, launches came to R$3,097 million, vs.
R$2,100 million in 2017.
Launched PSV
Ex-Swap (in R$ million - %CBR)
+47.4%
3,097
+106.4% 2,100
1,598
774
4Q17 4Q18 2017 2018
The main launches in 4Q18 were: (i) “Rio by Yoo” in the city of Rio de Janeiro, with
a Pre-Sales Value (PSV) of R$439.3 million and over 87% of sales during the quarter, and
(ii) “Cyrela Ibirapuera by Yoo” in the city of São Paulo, launched in October, with a Pre-
Sales Value (PSV) of R$415.7 million and 100% sold.
6
The breakdown of sales by geographical region and segment in the year can be
seen below:
Launches per Region – 2018 Launches per Product – 2018
South Middle West

7.4%
2.9%
MCMV 2 and 3
Rio de Janeiro 40.2%
21.9% 44.8% High end
63.4%
4.4% São Paulo
São Paulo - Other Cities
15.0%
Middle
Of the total PSV launched in the quarter, 66% will be recognized through full
consolidation and 34% through the equity method.
7
SALES
Note: detailed information on pre-sales can be found at the end of this report in the appendix tables.
Net pre-sales came to R$2,439 million in 4Q18, up 94.6% from the amount
registered in 4Q17 (R$1,253 million). In the year, pre-sales totaled R$5,056 million, up
55.1% from the same period of the previous year.
Pre Sales
+55.1%
5,056
2,565
3,259
+94.6%
2,439 1,276
1,480
1,253
2,491
High end 442 1,984
Middle + MCMV 811 959
4Q17 4Q18 2017 2018
%CBR 70% 71% 72% 69%
The Company’s share in pre-sales stood at 71% in 4Q18 versus 70% in 4Q17. In
2018, Cyrela's share in pre-sales was 69%, versus 72% in 2017.
Of the net sales recorded in 4Q18, 55% will be recognized through full consolidation
and 45% through the equity method.
8
Sales of finished inventory units accounted for R$267 million (11%), sales of
inventory units under construction for R$396 million (16%) and sales of launches for
R$1,777 million (73%). In result, Cyrela reached a Sales-over-Supply (SoS) ratio for
launches of 65.7% in 4Q18.
Pre Sales
+55.1%
5,056
3,259 2,859
+94.6%
2,439 1,137
1,253 1,777 1,144 1,444

563
394 396 979 752
296 267
4Q17 4Q18 2017 2018
Launches Under Construction Inventory Finished Inventory
9
Excluding swaps and based on the %CBR alone, pre-sales amounted to R$1,549
million in 4Q18, up 79.7% from the same period of the previous year (R$862 million in
4Q17). In 2018, pre-sales totaled R$3,239 million, versus R$2,321 million in 2017.
Sales
Ex-Swap
(in R$ million – %CBR)
+39.6%
3,239
2,321
79.7%
1,549
862
4Q17 4Q18 2017 2018
10
The breakdown of 4Q18 sales by geographical region shows that São Paulo
accounted for 70.6% of total, followed by Rio de Janeiro at 20.7%.
The breakdown of sales by geographical region and segment in 2018 can be seen
below:
Sales per Region – 2018 Sales per Product – 2018
North and Others Northeast

South
4.8%
3.0% MCMV 2 and 3
Rio de Janeiro 0.9% 32.2%
20.7%
50.7% High end
7.3% 63.3%
São Paulo
17.0%
Middle
11
SALES SPEED (SOS)
Operational data resulted in a Sales over Supply (SoS) ratio of 45.1% for the 12-month
period, above the 34.0% SoS posted in the same period of the previous year, and above the SoS
of 39.4% of 3Q18.
SOS (12 months)
45.1%
39.4%
37.9%
34.0% 35.2%
SOS LTM
4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18
As regards the sales speed by vintage, 66% of the 4Q18 vintage has been sold.
Sales Speed – 100% through swaps Cyrela
4Q17 44% 14% 9% 6% 4% *78%
1Q18 29% 28% 9% 7% 73%
2Q18 51% 14% 6% 71%
3Q18 49% 20% 69%
4Q18 66% 66%
In 3 months In 6 months In 9 months In 12 months In 15 months
12
INVENTORIES
At the end of 4Q18, the inventory at market value amounted to R$5,664 million
(100%) and R$4,536 million (%CBR). There was a quarter-over-quarter increase of 1.6%
in the total inventory at market value when compared to 3Q18.
From the total inventory in the amount of R$5,664 million, the share to be
consolidated into the Company’s revenues is R$4,283 million (%CBR R$3,836 million),
whereas the amount of R$1,381 million (%CBR R$700 million) will be accounted for under
the “Equity Income” line.
Inventory at Market Value (R$MM) Inventory by Delivery Schedule (R$ MM)

6,176
5,913 5,789
5,574 5,664
1,144
1,070 1,020 Inventory to be
992 1,128 Total Consolidation Equity
delivered
Finished 2,493 2,165 328
12 Months 810 581 228
% CBR 5,032 24 Months 1,497 906 591
4,843 4,769 4,582 4,536
36 Months 627 448 179
48 Months 238 183 55
Total 5,664 4,283 1,381
4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18
Changes in Inventory Total Inventory Breakdown

(R$ MM) 4Q18
+1.6%
North Others
South 1.1%
2,705 5.6%
5,574 5,664 13.0%
-176
-396 -1,777
Northeast São Paulo
-267 0.7% 40.5%
-663
23.0%
Rio de Janeiro
Inventory Sales of Launches Sales of Price change Inventory

3Q18 inventories 4Q18 launches 4Q18 16.1%
4Q18
Inventory under construction Finished inventory
13
In 4Q18, the Company sold 9.3% of its Finished Inventory Breakdown
in 4Q18
inventory of finished units during the beginning of the
quarter. Considering all deliveries, the Company’s North Others
São Paulo
1.2%
inventory of finished units decreased from R$2,843 South
4.0% 17.1%
16.2%
million in 3Q18 to R$2,493 million in 4Q18. Rio de
Northeast 1.7%
Janeiro account for 37.8% of the Company’s total 21.9% São Paulo - Other Cities
inventory of finished units.

37.8%
Rio de Janeiro
Changes in Finished Inventory Units

(R$ MM)
-12.3%
2,843
-267
68 -151 2,493
Finished Sales of PSV Delivered Price change Finished

Units 3Q18 finished units Units 4Q18
The share of the total inventory to be consolidated into the Company’s revenues is
R$2,165 million (%CBR R$1,999 million), whereas R$328 million (%CBR R$175 million) will
be accounted for under the “Equity Income” line.
14
LANDBANK
Note: detailed information on landbank can be found at the end of this report in the appendix tables.
At the close of 4Q18, the Company’s landbank amounted 10.5 million sq. m. of
marketable area, with total potential sales of R$41 billion. Cyrela’s share in the landbank
is 90%, equivalent to R$37 billion.
In 4Q18, Cyrela acquired 5 landplots, three in South region and two in São Paulo, with
potential PSV of R$664 million. In addition, the Company canceled or sold 8 plots of land.
Landbank on 12/31/2018*
Breakdown by Segment (PSV in R$ billion) Method of Acquisition (in %)
MCMV 2 and 3
Cash
Middle 2.0
24%
5.5
76%
33.6 Swaps
High end
Breakdown by Region (PSV in R$ billion)
São Paulo
*The Landbank PSV is based on
8.4 the latest feasibility assessment of
the land plot, adjusted by the
INCC year-to-date.
Rio de Janeiro
21.7 4.4 São Paulo - Other Cities
1.1
0.7 South
0.3 3.0
1.5 North
Northeast
Middle West Minas Gerais
15
DELIVERIES
Note: detailed information on delivered units can be found in the appendix tables at the end of this report.
Cyrela delivered 8 projects in 4Q18, with 2,500 units totaling a PSV of R$486 million
on the dates of their respective launches. Of all the projects delivered during the quarter,
only one is related to the MCMV 1 segment.
In 2018, the Company delivered 48 projects, with 14.3 thousand units totaling a PSV
of R$4,227 million on the dates of their respective launches. Of all the projects delivered
during the year, only three relate to the MCMV 1 segment.
Deliveries
-22%
5,506
227 Others*
686 South
North
60
4,277 Rio de Janeiro
288 São Paulo**
1,230 32
1,859
-71%
1,666
3,303
306
2,099
1,360 486
38
448
4Q17 4Q18 2017 2018
Note: * Espirito Santo, Midwest and Minas Gerais. **São Paulo and São Paulo Other Cities.
16
CONSTRUCTION SITES
At the close of 4Q18, there were 79 projects in progress–broken down as follows, by

segment, execution and geographic location–according to the active construction site
criteria. Faixa 1 MCMV accounts for 4 of all the projects in progress.
Projects in Progress
79 79 79
Partners 3 4% North (1) 4
High end 15 South
12
Midwest (4)
RJ
Cyrela and JV’s 76 96%

Middle + MCMV 64 SP 58
4Q18 4Q18 4Q18
In line with its strategic guidelines, the Company manages a large share of the
construction sites, so as to ensure the execution monitoring of the works. At the close of
4Q18, 96% of the construction sites were managed by the Company's own teams or joint
ventures. This corroborates Cyrela’s commitment to cost management and product quality.
Of all the 4Q18 launches, no project will be constructed by third parties.
Construction Projects
89 88
4 84
Partners 4% 3 4% 3% 80 79
3 4%
3 3 4%
Cyrela and JV’s 85 96% 85 96% 81

97% 77 96% 76 96%
4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18
17
Economic and Financial Performance
Because the joint venture between Cyrela and MAC was terminated, the Company’s
auditors decided all the projects related to it would no longer be recognized through
consolidation but through the equity method from 2Q17. We will be presenting “proforma”
numbers for previous periods, considering MAC through the equity method.
In accordance with the new accounting practices, the Company performed a re-
classification in the “Provisions for Cancellations” line previously fulfilled. Starting in the
fourth quarter of 2018, this provision now affects the revenues and costs lines, instead of
generating direct net impact in the “Other Expenses/Revenues” line. This re-classification
resulted in a reversion in the fourth quarter results of all the 9M18 transactions, and the
transaction referring to the fourth quarter itself.
In addition, Cyrela has made another re-classification between lines regarding a part
of the provision for reparatory expenses in the Northeast Region executed by the Company.
18
REVENUE
The Company’s total net revenue amounted to R$1,331 million in 4Q18, 64.6% higher
than the R$809 million in 4Q17, and up 83.7% from the amount of R$725 million registered
in the 3Q18. In 4Q18 we had an impact of R$254 million of the provision for cancellations
on Cyrela's net revenues.
The increase in the net revenues ex-provision for cancellations was mainly due to the
higher volume of recognition of launches in the period.
In 2018, net revenues totaled R$3,146 million (R$2,893 ex-adjustments), 20.1%

higher than the R$2,619 million in 2017.
Net Revenue
(R$ million)
+20.1%
3,146
254
2,619
+64.6% +83.7%
1,331 2,893
254
809 725
1,078
4Q17 4Q18 3Q18 2017 2018
Provision for Cancellations
19
COST OF GOODS SOLD AND/OR SERVICES RENDERED
Total costs came to R$997 million, representing increases of 68.9% over 4Q17 and of
91.7% over 3Q18. Costs in the quarter were impacted by: (i) R$167 million from the effects
of the provision for cancellations and (ii) R$67 million due to the re-classification between
lines of part of the provisions for reparatory expenses in the Northeast region, both impacts
already mentioned above.
In 2018, total costs came to R$2,311 million (R$2,077 ex-adjustment) up 21.5%

compared to 2017.
Costs
(R$ million)
+21.5%
2,311
67
167
1,903
+68.9% +91.7%
997
67 2,077
167
590 520
763
4Q17 4Q18 3Q18 2017 2018
Provision for Cancellations

Reclassification reparatory expenses
20
GROSS MARGIN
The Company's gross margin stood at 25.1% in 4Q18, down 3.2 p.p. from the margin
of 28.3% presented in 3Q18, and 1.9 p.p. down from the 27.0% margin reported in 4Q17.
In 2018, gross margin stood at 26.5%, 0.8 p.p. down from 2017.
Adjusted gross margin stood at 26.7% in 4Q18, 6.1 p.p. down from the adjusted gross
margin in 3Q18, and 5.7 p.p. down from the adjusted gross margin recorded in 4Q17. In
2018, adjusted gross margin was 30.0%, 4.1 p.p. lower than the margin reported in the
previous year.
4Q18 3Q18 4Q17 2018 2017

Gross Margin 4Q18 x 3Q18 4Q18 x 4Q17 2018 x 2017
Net Revenue 1,331 725 83.7% 809 64.6% 3,146 2,619 20.1%
Gross Profit 334 205 63.1% 219 52.8% 835 717 16.5%
Gross Margin 25.1% 28.3% -3.2 p.p. 27.0% -1.9 p.p. 26.5% 27.4% -0.8 p.p.
Capitalized Interest from COGS 22 33 -33.6% 44 -50.1% 110 176 -37.8%
Adjusted Gross Margin 26.7% 32.8% -6.1 p.p. 32.5% -5.7 p.p. 30.0% 34.1% -4.1 p.p.
As described in the itens above, the 4Q18 gross margin was affected by the re-
classifications of the provision for cancellations and part of the provision for reparatory
expenses in the Northeast Region. Excluding these effects, the company registered
recurring gross margin of 29.2% in the quarter.
The increase of the recurring gross margin in the quarter can be explained due to the
higher volume of recognition of launches in the period, which margins are typically higher.
4Q18 2018
3Q18 4Q17 2017
Recurring Recurring
Gross Margin 4Q18 x 3Q18 4Q18 x 4Q17 2018 x 2017
Net Revenue 1,078 725 48.7% 809 33.2% 2,893 2,619 10.4%
Gross Profit 314 205 53.5% 219 43.8% 815 717 13.7%
Recurring Gross Margin 29.2% 28.3% 0.9 p.p. 27.0% 2.2 p.p. 28.2% 27.4% 0.8 p.p.
Capitalized Interest from COGS 22 33 -33.6% 44 -50.1% 110 176 -37.8%
Adjusted Gross Margin 31.2% 32.8% -1.6 p.p. 32.5% -1.3 p.p. 32.0% 34.1% -2.1 p.p.
21
Gross Margin Evolution
+0.9 p.p.
+0.8 p.p.
29.2%
28.3% 28.2%
27.0% 27.4%
4.1% 1.7%
26.5%
Gross Profit 4Q18: R$334 million.
25.1%
Gross Margin 4Q18: 25.1%
4Q17 3Q18 4Q18 2017 2018
Non Recurring
22
SALES TO BE RECOGNIZED
At the close of 4Q18, net revenues from sales to be recognized totaled R$1,741
million. Gross margin from revenues to be recognized stood at 40.4% during the quarter,
the same as 3Q18 and 1.4 p.p. up on 4Q17.
It is worth noting that the gross backlog margin does not consider the PVA effect
and SFH-related financing costs. These effects usually have an impact of between 5.0 - 7.0
p.p. on margins.
Backlog Margin
0.0 p.p.
40.4% 40.4%
39.0%
Margin to be Recognized: 40.4%
4Q17 3Q18 4Q18
Sales to be Recognized (R$ MM) 4Q18 3Q18 4Q18 x 3Q18 4Q17 4Q18 x 4Q17
Sales to be Recognized 1,777 1,515 17.3% 1,689 5.3%

Taxes to be Recognized (36) (37) -0.3% (35) 4.7%
Net Revenues to be Recognized 1,741 1,478 17.8% 1,654 5.3%
Costs of Units Sold to be Recognized (1,037) (881) 17.7% (1,009) 2.8%
Gross Profit to be Recognized 703 597 17.7% 645 9.0%
Gross Margin to be Recognized 40.4% 40.4% 0.0 p.p. 39.0% 1.4 p.p.
23
SELLING EXPENSES
Selling expenses totaled R$88 million in 4Q18, stable against 3Q18 and an increase of
R$8 million from 4Q17.
In 2018, selling expenses totaled R$333 million, R$8 million lower than in 2017.
4Q18 3Q18 4Q17 2018 2017

Commercial expenses 4Q18 x 3Q18 4Q18 x 4Q17 2018 x 2017
Show-rooms 19 23 -19.2% 16 18.3% 81 82 -0.7%

Media 23 17 35.7% 22 6.4% 65 69 -5.6%
Third-party Services 20 20 0.3% 18 9.9% 74 85 -13.0%
Finished Inventory Maintenance* 15 15 -1.0% 17 -9.9% 68 68 0.5%
Others 10 12 -16.4% 7 44.3% 44 37 18.7%
Total 88 88 -0.5% 80 9.4% 333 341 -2.4%
* Maintenance costs of the inventory of finished units such as carrying fees and property tax.
The quarter-over-quarter change in selling expenses is mainly explained by: (i) a

reduction of R$4 million in “Show Room” expenditures and (ii) an increase of R$ 6 million
in “Media” expenditures due to the launches of 4Q18.
24
GENERAL & ADMINISTRATIVE EXPENSES
General and administrative expenses totaled R$92 million in 4Q18, representing a

decrease of R$3 million from 3Q18 and R$7 million lower than 4Q17.
In 2018, general and administrative expenses totaled R$370 million, representing a

R$22 million decrease year-over-year.
General & Administrative Expenses

4Q18 3Q18 4Q18 x 3Q18
4Q17 4Q18 x 4Q17
2018 2017 2018 x 2017
Salaries and Social Charges 27 26 1.6% 27 0.1% 106 106 0.4%
Board Members/Management Remuneration 1 1 -3.7% 1 -0.7% 5 6 -12.3%
Employees' 1 1 68.1% 2 -33.7% 7 9 -27.0%
Stock Options 0 0 -15.8% 2 -83.8% -4 6 n.a
Third-Party Services 22 24 -9.7% 16 37.1% 91 80 13.6%
Rent, travelling and representation 6 8 -27.7% 5 25.7% 28 25 11.8%
Indemnities 26 20 31.5% 33 -21.1% 88 106 -17.2%
Others 9 15 -37.9% 15 -36.4% 50 54 -8.2%
Total 92 95 -3.6% 99 -7.2% 370 392 -5.6%
The quarter-over-quarter change in general and administrative expenses was basically

due to an increase of R$6 million in the “Indemnities” expenditures, offset by a reduction
of R$7 million in the “Others” line.
25
FINANCIAL RESULT
The Company recorded positive financial result of R$16 million in 4Q18, versus R$1
million negative in 3Q18.
In 2018, Cyrela’s financial result was positive in R$22 million, R$6 million lower than
2017.
Financial Result
4Q18 3Q18 4Q17 2018 2017
4Q18 x 3Q18 4Q18 x 4Q17 2018 x 2017
Financial Expenses
SFH Interest (11) (13) -18.2% (34) -68.3% (78) (191) -58.9%
Interest on Corporate Loans (32) (33) -4.2% (22) 40.6% (98) (121) -19.7%
Capitalized Interest 6 3 78.7% 32 -81.5% 49 172 -71.3%
Sub Total (36) (43) -15.0% (24) 52.2% (126) (140) -9.6%
Monetary Adjustment on Loans (1) (0) 540.0% (3) -58.0% (2) (8) -77.0%
Bank Expenses (3) (3) -16.6% (0) n.a (12) (8) 46.2%
Other financial expenses (3) (4) -24.9% (2) 18.7% (11) (11) -3.3%
Total Financial Expenses (43) (50) -14.0% (29) 49.3% (151) (167) -9.6%
Financial Revenues
Income on Investments 32 32 -0.1% 26 24.6% 101 151 -32.8%
Income on Receivables - - 0.0% - 0.0% - - 0.0%
Monetary Adjustment 5 7 -36.1% 5 -7.5% 18 16 15.7%
Other financial income 22 10 118.4% 6 240.8% 53 28 87.3%
Total Financial Revenues 59 49 19.1% 37 58.2% 173 195 -11.3%
Financial Result 16 (1) n.a. 8 88.9% 22 28 -21.8%
As a result of a change in internal accounting practices, the financial result of the 4Q18
was impacted, mainly, by the MTM of interest rate swaps, which resulted in gains of R$12.5
million, recognized in the “Other Financial Income” line.
26
NET INCOME AND NET MARGIN
In addition to the accounts detailed and discussed above, it is worth noting the
following items:
(i) A positive impact of: (i) R$29 million from Cyrela's share in Cury’s net
income and, (ii) R$37 million from the Company’s share in the “Ibirapuera
by Yoo” project results, both recognized under the “Equity Income” line;
(ii) A negative impact of R$13 million from the cancellation of 8 plots of land
in São Paulo, Rio de Janeiro and South regions;
(iii) Negative impact of R$26 million due to the impairment of land plots (R$12
million) and inventories (R$14.5 million) in São Paulo, South region, Rio
de Janeiro and Belém, with R$23 million recognized under the “Costs” line
and R$3 million under the ”Equity Income” line;
(iv) A negative impact of R$42 million from new contingencies;
(v) Negative net impact of R$15 million from an increase in the provisions for
credit risk regarding cancellations.
As a result of the performance described above, the Company recorded net income
of R$116 million in 4Q18, versus net loss of R$121 million in 3Q18 and R$49 million net
income in 4Q17. In the year, Cyrela reported net loss of R$84 million, below the net loss
of R$95 million recorded in 2017.
In 4Q18, the Company’s earnings per share (EPS) was R$0.30, compared to a
negative EPS of R$0.31 in 3Q18 and positive R$0.13 in 4Q17.
27
EPS
600 0.5
550 0.4
500 0.30 0.3
450
0.13 0.2
400
0.1 *Total shares at the close of the quarter, not
350 including Treasury shares on the same date.
0.0
300
-0.1 **Number of shares without Treasury shares
250 in millions.
-0.2
200 383 384 384
150 -0.3
100 -0.4
-0.31
50 -0.5
0 -0.6
4Q17 3Q18 4Q18
EPS Shares ex-treasury
Net Profit
(R$ million)
116
49
-84
-95
-121
4Q17 4Q18 3Q18 2017 2018
6.0% 8.7% -16.7% -3.6% -2.7%
This result led to a LTM ROE of -1.6%.
28
Financial Statements Highlights
ACCOUNTS RECEIVABLE Cost to be incurred
(ref, sold units – R$ million)
Considering all pre-sales contracts executed, 12 Months 518.4
Accounts Receivable totaled R$3.6 billion on

24 Months 351.4
December 31, 2018, representing a 3.1% increase
from September 30, 2018. In the Company’s Balance 36 Months 159.5
Sheet, this amount accounts for R$1.9 billion, which

is recognized through the construction progress of After 36 Months 8.0
each project. Cost to be incurred

(ref, inventory units – R$ million)
12 Months 216.7
Delivered units accounts for 29.5% and units
under construction or in the delivery process, for 24 Months 146.9
70.5% of that amount. The average Accounts

Receivable turnover is about 1.8 years (21.5 months). 36 Months 66.7
After 36 Months 3.3
Receivables Schedule ¹
4Q18 3Q18 (in R$ million)
Accounts Receivable Chg %
R$ MM R$ MM
Units under construction 2,525 2,316 9.0%
Finished Units 1,057 1,159 -8.9% 12 Months 1,341.0 1,812.1
Total Accounts Receivable 3,582 3,476 3.1%
Construction Cost to be Realized
(1,037) (881) 17.7% 24 Months 686.8 844.8
from sold units
(434) (350) 23.8%
from inventory units
36 Months 815.5 1,117.2
(416) (333) 25.1%
from inventory units - Launched Phases
Construction Cost to be Realized After 36 Months 267.4 278.8
(17) (17) 0.0%
from inventory units - Unlaunched Phases
Economic Basis Cash Basis

Net Accounts Receivable 2,111 2,244 -5.9%
(1) Economic Concept: considers full and immediate payment on the “Habite-se” date.
Cash Concept: Considers the Company’s projection for the actual cash receipt.
29
MARKETABLE REAL ESTATE
The main item under Inventory is land earmarked for future development, that
represented 43.3% of the total inventory on December 31, 2018.
In Cyrela’s Balance Sheet, the landbank totaled R$2,044 million, under “Marketable
Real Estate”.
4Q18 3Q18
Marketable Real Estate Chg %
R$ MM R$ MM
Units under construction 531 471 12.5%
Finished units 1,578 1,710 -7.7%
Landbank 2,044 2,218 -7.8%
Suppliers 99 90 9.5%
Interest capitalized in inventories 179 195 -8.0%
Provision for Cancellations 286 0 n.a
Total 4,717 4,685 0.7%
In addition to the actual advance payments from customers, the “Advances from
Customers” account comprises liabilities, which stem from physical swaps in land
purchases (counterpart entries to land swaps), value at cost price. Under this account,
land for future development amounts to R$375 million and developed projects to R$154
million, totaling R$529 million, corresponding to the cost value of swapped units. Such
obligations shall be written off by following the same procedure as that used for sales
revenue recognition, with no actual cash outflows.
4Q18 3Q18
Advances from Customers Chg %
R$ MM R$ MM
Receiving of real estate sales 135 140 -3.8%
Land for future incorporation 375 504 -25.5%
Incorpotared real estate units 154 92 68.7%
Total 664 735 -9.7%
30
The short- and long-term “Accounts Payable for Real Estate Acquisition” lines amount
to R$420 million, R$337 million of which are related to corresponds to developed projects.
4Q18 3Q18
Accounts Payable - Real estate acquisition Chg %
R$ MM R$ MM
Incorporated 337 107 215.0%
Others 83 188 -55.9%
Total 420 295 42.4%
31
DEBT
Gross debt ex-SFH
(R$ million)
On December 31, 2018, gross debt including accrued
-19.3%
interest accounted R$2,372 million, 17.9% lower than the
1,989
amount of R$2,889 million reported on September 30, 2018. 1,604
651
248
The balance of debt denominated in local currency,

1,338 1,357
totally connected with the construction financing through the
Housing Finance System (SFH), accounted for 32.3% of the
3Q18 4Q18
total debt (without interest payable) and decreased by
Short term Long term
12.9% in the quarter.
Debt (R$ million) 4Q18 3Q18 4Q18 x 3Q18
SFH financing 765 879 -12.9%

Loans - local currency 1,604 1,989 -19.3%
Sub total 2,369 2,868 -17.4%
Interest - local currency 3 21 0.0%
Total 2,372 2,889 -17.9%
(R$MM)
652
603
581
115
253
255
292
44 241
489
399 99
327
248
142
12 Months 24 Months 36 Months 48 Months > 48 Months
SFH Other debts
32
As a result, the balance of loans denominated in Brazilian currency, comprising 67.7%

of the total debt (without interest payable), corresponds to:
R$ million Issued In Matures In Cost Balance

Corporate Debt
10th Debenture Issue 2018 Jul-20 102% of CDI 150
1st Issue of CRERs 2011 Jun-23 107% of CDI 43
7th Issue of CRERs 2016 Dec-18 100% of CDI 30
8th Issue of CRERs 2018 Jun-22 102% of CDI 390
Long-term credit lines 2015 2019 TR + 9.72% 208
Long-term credit lines 2014 -2018 2018 - 2022 110% of CDI 450
Long-term credit lines 2013 2025-2027 TJLP + 3.78% p.y. 90
Long-term credit lines 2017-2018 2023-2025 CDI + 1.2% p.y. 142
Long-term credit lines 2018 ago-22 104% of CDI 100
Subtotal ~106% CDI 1,604
The Company’s net debt amounted to R$820 million, up 12.7% from 3Q18.
In R$ million 4Q18 3Q18 4Q18 x 3Q18
Long-Term Debt 2,077 2,011 3.3%

Short-Term Debt 292 857 -65.9%
Total Debt 2,369 2,868 -17.4%
Cash and Cash Equivalents 1,405 2,019 -30.4%

Long-Term Financial Investments 144 121 19.1%
Total Cash and Equivalents 1,549 2,140 -27.6%
Net Debt 820 728 12.7%
The Company’s leverage ratio, as measured by means of the Net Debt/Equity ratio,
showed a quarter-over-quarter increase, up to 14.8% at the close of 4Q18,
reinforcing the commitment to maintain this index in healthy levels and ratifying the
financial strength of the company.
In R$ million 4Q18 3Q18 % Chg

Net Debt 820 728 12.6%
Shareholders Equity 5,538 5,649 -2.0%
SFH 765 879 -12.9%
Net Debt / Shareholders Equity 14.8% 12.9% 1.9 p.p.
Net Debt (ex SFH) / Shareholders Equity 1.0% -2.7% 3.7 p.p.
33
Debt
(R$ Billion)
2.9
2.6 Total Debt
2.4 2.4 Indicators
Debt Ex-SFH
0.3 Net Debt/
1.0 Short 14.8%
Corp. 2.0 Equity
1.6 1.5 W/o SFH: 105.8% CDI
Average Cost
SFH: TR + 8.7% p.y.
Corp. Corp.
2.1 0.8 Duration 3.0 y 3.0 y
1.5 Long
SFH
0.9 0.8 Short Term 12% 15%
SFH SFH
Long Term 88% 85%
Gross Gross Gross Term Cash and Net Debt
Debt 4Q17 Debt 3Q18 Debt 4Q18 Cash
Equivalents
Without SFH* = R$ 55 MM
18.8% 12.9% 14.8%
Net Debt / Equity
34
CASH GENERATION
In 4Q18, the Company recorded cash generation of R$137 million, versus R$303
million in 3Q18 and R$311 million in 4Q17. The decrease compared to the previous quarters
is mainly explained by: (i) the concentration of deliveries, and consequently of transfers, in
the first half of 2018, and (ii) an increase in bisbursements with construction costs, land
plots purchasing and sales expenses.
(R$ million)
303 311
Non Recurring
248 245
137 137
56 66
3Q18 4Q18 4Q17 4Q18
4Q18 3Q18 Chg % 4Q17 Chg %

Cash Burn/Generation (R$ MM)
R$ MM R$ MM 4Q18 x 3Q18 R$ MM 4Q18 x 4Q17
Total Debt (Gross Debt without Interest payable) 2,369 2,868 -17.4% 2,558 -7.4%
Total Cash 1,549 2,140 -27.6% 1,363 13.6%
Net Debt 820 728 12.7% 1,196 -31.4%
∆ Accountant Debt Change (93) 103 n.a 245 n.a
(+) Buyback Program - - 0.0% - 0.0%
(+) Dividends 230 200 15.0% - 0.0%
Operational Cash Generation/Burn 137 303 -54.6% 245 -43.8%
(+) Acquisition of Equity Interest - (56) n.a (66) n.a
Operational Cash Generation/Burn 137 248 -44.5% 179 -23.0%
35
ANNEX I – BALANCE SHEET
Consolidated Balance Sheet

R$ million
December 31, 2018 September 30, 2018

ASSETS
Current Assets 5,920 6,639
Cash and Cash Equivalents 174 129
Marketable Securities 1,231 1,890
Accounts Receivable 1,336 1,420
Marketable Real Estate 3,094 3,103
Recoverable Taxes and Contributions 15 30
Deferred Taxes and Contributions 1 1
Selling Expenses to Be Recognized 8 8
Anticipated Expenses 9 8
Other Receivables 52 51
Non-Current Assets 3,910 3,860
Long Term 2,937 2,901

Accounts Receivable 613 705
Marketable Securities 144 121
Checking Accounts with Partners in Projects 18 15
Related Parties 289 248
Recoverable Taxes and Contributions 138 110
Marketable Real Estate 1,623 1,583
Other Receivables 111 119
Permanent 972 959

Investment in Controlled Companies 876 864
Fixed Assets 69 65
Intangible 27 31
Total Assets 9,829 10,500
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY

Current Liabilities 1,680 2,184
Loans and Financing 263 590
Debentures 4 2
Real Estate Certificates 32 292
Suppliers and provision for guarantees 252 377
Taxes and Contributions Payable 27 29
Deferred Taxes and Contributions 20 34
Payroll, social charges and profit sharing 39 47
Real Estate Acquisition Payable 405 280
Dividends Payable - -
Related Parties 29 51
Checking Accounts with Partners in Projects 46 46
Advances from Customers 304 322
Provisions for labour, civil and fiscal risks 91 -
Other Payables 166 115
Non-Current Liabilities 7,760 7,989
Long Term 2,612 2,667

Loans and Financing 1,353 1,307
Debentures 154 154
Real Estate Certificates 565 544
Suppliers and provision for guarantees 47 45
Real Estate Acquisition Payable 15 15
Labor Laws, Civil and Tax Proceeding 56 131
Deferred Income Tax and Social Contribution 62 58
Advances from Customers 360 414
Minority Interest 389 327
SHAREHOLDERS' EQUITY 5,149 5,322

Capital Stoc k 3,396 3,396
Capital Reserve (65) (66)
Legal Reserve 291 291
Surplus Reserve 1,723 2,155
Treasury Shares (197) (197)
Profit / Losses - (200)
Other Comprehensive Income 0 (58)
Total Liabilities and Shareholders’ Equity 9,829 10,500
36
ANNEX II – INCOME STATEMENT
Consolidated Income Statement

R$ million
% %
4Q18 3Q18 2018 2017
Change Change
Gross Revenue of Sales and/or Services

Real Estate Development and Resales 1,344 728 84.5% 3,156 2,617 20.6%
Lots for Development 14 10 42.5% 52 44 17.6%
Services Rendered 8 7 12.7% 23 33 -29.7%
Deductions from Gross Revenue (34) (20) 71.5% (85) (75) 14.0%
Total Net Revenue 1,331 725 83.7% 3,146 2,619 20.1%
Real Estate Sales and Resales (985) (511) 93.0% (2,272) (1,862) 22.0%
Lots for Development (6) (4) 69.8% (22) (23) -5.8%
Services Rendered and Others (6) (6) -1.3% (18) (17) 3.3%
Cost of Goods and/or Services Sold (997) (520) 91.7% (2,311) (1,903) 21.5%
Gross Profit (Loss) 334 205 63.1% 835 717 16.5%
Operating (Expenses) Revenues

Selling Expenses (88) (88) -0.4% (333) (341) -2.4%
General and Administrative Expenses (91) (94) -3.6% (365) (386) -5.5%
Management's Fees (1) (1) -3.7% (5) (6) -8.7%
Equity Result and Other Appreciations 61 23 168.0% 108 82 30.7%
Other Results in Investments 14 4 222.7% 16 53 -69.2%
Financial Expenses (43) (50) -14.0% (151) (167) -9.6%
Financial Revenues 59 49 19.1% 173 195 -11.4%
Other Operating Expenses/Revenues (64) (127) -49.4% (204) (103) 97.2%
(153) (283) -46.0% (760) (672) 13.2%
Earnings Before Income Taxes on Profit and Shareholders 181 (79) n.a 75 45 65.1%
Deferred (8) 3 n.a (1) 18 n.a

Current (19) (18) 3.8% (67) (81) -16.8%
Tax and Social Contribution (27) (15) 76.7% (69) (63) 8.0%
Income (Loss) Before Minority Interest 154 (94) n.a 6 (18) n.a
Minority Interest (38) (27) 41.6% (90) (77) 17.9%
Net Income (Loss) 116 (121) n.a (84) (95) -11.2%
37
ANNEX III – REVENUE RECOGNITION

*Considers only revenues from Residential Real Estate Development activities
% ACCRUED FINANCIAL ACCRUED REVENUE % ACCRUED FINANCIAL ACCRUED REVENUE

PROJECT SEGMENT LAUNCH DATE
EVOLUTION (R$ thd) EVOLUTION (R$ thd)
4Q18 4Q17 4Q18 4Q17 2018 2017 2018 2017

Riserva Golf High-end jul-14 0.1% 3.7% 27 5 10% 13% 40 60
One Sixty High-end abr-16 5.6% 3.3% 21 40 19% 8% 74 49
Medplex Eixo Norte High-end dez-16 7.1% 8.9% 14 22 33% 21% 66 64
Living Wish Lapa Middle jul-17 9.4% -1.6% 13 5 20% 37% 34 41
Heritage High-end mar-17 4.8% 1.7% 12 14 14% 34% 41 76
Plano & Vila Prudente MCMV 2 and 3 set-17 21.2% 0.7% 11 1 48% 23% 25 12
Condomínio Castelo Do Batel High-end jun-16 8.2% 7.7% 11 10 30% 14% 44 19
Vita Belle Middle mar-14 0.0% 0.0% 11 1 0% 1% 15 (11)
Living Resort Middle dez-16 7.3% 2.6% 11 5 24% 5% 41 17
Panamerica Brickell High-end mar-15 0.0% 2.0% 11 6 1% 20% 12 25
Like Residencial Club High-end set-15 0.5% 3.8% 10 3 35% 15% 23 19
Living Family Middle dez-16 9.9% 13.3% 10 14 48% 27% 49 32
Condomínio Pôr Do Sol High-end dez-13 0.0% 4.8% 10 (9) 0% 22% (8) (10)
Ocean Pontal High-end mar-14 0.0% 0.0% 10 16 0% 2% 37 (9)
Praça Piratininga Middle jul-16 7.6% 6.1% 9 7 30% 23% 34 27
Living Magic 2 Middle abr-16 5.1% 9.3% 9 14 34% 27% 52 44
Atmosfera Bosque Da Saúde High-end set-15 4.0% 11.8% 9 14 32% 43% 49 50
Ny 205 High-end set-17 8.0% 2.9% 9 8 20% 47% 23 25
Cyrela Heredità Middle dez-16 9.3% 3.7% 9 5 41% 12% 37 17
Living Celebration Middle fev-17 10.3% 3.0% 9 4 28% 38% 24 22
Cyrela Landscape Seminário High-end dez-16 7.2% 7.0% 8 8 25% 15% 28 22
Inspire Maua Sonhos Middle nov-16 2.1% 10.9% 8 19 25% 38% 29 41
Living Itirapina Middle abr-15 0.0% 1.9% 7 - 0% 23% 4 -
Living Wish Middle set-16 6.9% 2.5% 7 3 31% 13% 35 24
Friends Residencial Middle jun-15 0.0% 1.3% 6 (3) 0.3% 29.2% 11 (6)
Other Projects 462 615 1,305 2,011
Sub-Total 734 827 2,124 2,661
Projects begun after December, 2017

Rio By Yoo High-end dez-18 60.5% 0.0% 213 - 60% 0% 213 0%
Cyrela Haus By Yoo High-end out-18 56.7% 0.0% 76 - 57% 0% 76 0%
Vitrali Moema High-end nov-18 50.1% 0.0% 49 - 50% 0% 49 0%
Float Residences High-end out-18 12.7% 0.0% 29 - 13% 0% 29 0%
Living Clássico Middle nov-18 41.4% 0.0% 26 - 41% 0% 26 0%
Lucas By Yoo High-end dez-18 40.4% 0.0% 22 - 40% 0% 22 0%
Living Exclusive Tucuruvi Middle dez-18 33.7% 0.0% 17 - 34% 0% 17 0%
Plano & Largo Do Cambuci - Ana Neri MCMV 2 and 3 dez-18 45.0% 0.0% 15 - 45% 0% 15 0%
Plano & Pq. São Vicente MCMV 2 and 3 jul-18 15.8% 0.0% 14 - 53% 0% 35 0%
Palazzo Vila Mariana High-end set-18 8.5% 0.0% 14 - 59% 0% 90 0%
Plano & Jardim Sul MCMV 2 and 3 mai-18 15.4% 0.0% 13 - 63% 0% 36 0%
Living Grand Nord Middle nov-18 28.6% 0.0% 13 - 29% 0% 13 0%
Plano & Estação Itaquera Lagoa Do Campelo I MCMV 2 and 3 fev-18 21.0% 0.0% 12 - 59% 0% 34 0%
Plano & Vila Sonia MCMV 2 and 3 fev-18 19.5% 0.0% 12 - 59% 0% 35 0%
Plano & Estação Itaquera Lagoa Do Campelo Ii Middle jul-18 16.9% 0.0% 11 - 42% 0% 24 0%
Other Projects 88 - 370 -
Sub-Total 624 - 1,084 -
Total 1,357 827 3,208 2,661
38
ANNEX IV – LAUNCHES
PSV Usable Area
Project Quarter Month Region Units Segment % CBR
(R$ MM) (sq. m.)
1 Vida Sol 1Q18 Jan-18 CO 48.4 13,482 268 MCMV 2 and 3 50%
2 Plano & Parque São Vicente 1Q18 Jan-18 SP 95.8 21,894 634 MCMV 2 and 3 50%
3 Plano & Largo do Cambuci 1Q18 Jan-18 SP 58.9 12,043 298 MCMV 2 and 3 50%
4 Medplex Campinas 1Q18 Mar-18 SP - Other 114.2 10,011 205 High end 100%
5 Dez Portal 1Q18 Mar-18 RJ 55.0 13,066 286 MCMV 2 and 3 50%
6 Bela Vista São Gonçalo 1Q18 Mar-18 RJ 61.9 19,079 420 MCMV 2 and 3 25%
7 Completo Jacarepaguá Fase 2 2Q18 Apr-18 RJ 47.8 12,248 260 MCMV 2 and 3 75%
8 Living Privilège 2Q18 Apr-18 SP 136.7 20,150 258 Middle 80%
9 Float Residences 2Q18 Apr-18 South 158.3 15,072 246 High end 77%
10 Dez Jardim Botanico F2 2Q18 Apr-18 SP 45.7 10,178 250 MCMV 2 and 3 25%
11 Plano& Estação Itaquera - Lagoa do Campelo II 2Q18 Apr-18 SP 56.3 13,336 330 MCMV 2 and 3 50%
12 Plano& Cupecê I - Terrenos Bentos 2Q18 Apr-18 SP 61.9 11,720 290 MCMV 2 and 3 50%
13 Máximo Zona Sul 2Q18 May-18 SP 41.8 8,246 198 MCMV 2 and 3 50%
14 Dez Irajá 2Q18 May-18 RJ 100.1 20,121 452 MCMV 2 and 3 75%
15 Plano& Cupecê II 2Q18 May-18 SP 54.3 8,737 293 MCMV 2 and 3 50%
16 Plano& Cursino-Ourives I 2Q18 May-18 SP 57.0 13,336 330 MCMV 2 and 3 98%
17 Living Elegance 2Q18 Jun-18 SP 61.8 10,144 143 Middle 100%
18 Palazzo Vila Mariana 2Q18 Jun-18 SP 159.8 12,855 88 High end 40%
19 Super Cittá Paraíso 3Q18 Jul-18 SP 44.1 11,558 260 MCMV 2 and 3 40%
20 Plano& Largo do Cambuci - Ana Neri 3Q18 Jul-18 SP 58.0 11,397 282 MCMV 2 and 3 50%
21 Verdant Village Residence II 3Q18 Jul-18 RJ 39.2 8,342 120 Middle 100%
22 Dez Anhaia Melo 3Q18 Jul-18 SP 41.3 7,952 222 MCMV 2 and 3 25%
23 Living For Consolação 3Q18 Aug-18 SP 62.8 7,769 273 Middle 100%
24 Vintage Senior Residence 3Q18 Aug-18 South 65.8 5,051 120 High end 90%
25 Move Tijuca 3Q18 Aug-18 RJ 116.8 12,847 176 High end 100%
26 Viva Mais Engenho Novo 3Q18 Aug-18 RJ 60.8 17,564 380 MCMV 2 and 3 50%
27 Cyrela Haus By Yoo 3Q18 Sep-18 SP 191.4 15,875 99 High end 100%
28 Living Clássico 3Q18 Sep-18 SP 118.0 18,527 239 Middle 80%
29 Máximo Zona Sul - Fase II 3Q18 Sep-18 SP 41.0 8,330 200 MCMV 2 and 3 50%
30 Dez Parque Do Carmo 3Q18 Sep-18 SP 79.1 18,420 450 MCMV 2 and 3 50%
31 Plano & Jacu Pessego - Augusto Bauman 4Q18 Oct-18 SP 66.0 13,336 330 MCMV 2 and 3 50%
32 Plano & José Bonifácio -Hasegawa I 4Q18 Oct-18 SP 51.6 11,155 300 MCMV 2 and 3 50%
33 Plano & Parque do Carmo - Iososuke II 4Q18 Oct-18 SP 50.5 12,043 298 MCMV 2 and 3 50%
34 Plano& Cursino-Ourives II 4Q18 Oct-18 SP 69.9 16,166 400 MCMV 2 and 3 50%
35 Plano & Raposo - Eiras Garcia 4Q18 Oct-18 SP 77.6 16,125 399 MCMV 2 and 3 50%
36 Dez Anhaia Melo II 4Q18 Oct-18 SP 41.3 7,952 222 MCMV 2 and 3 25%
37 Lucas By Yoo 4Q18 Oct-18 South 84.8 6,599 233 High end 93%
38 Exato Rio Grande 4Q18 Oct-18 RJ 28.5 5,833 126 MCMV 2 and 3 100%
39 Condomínio Vitrali Moema 4Q18 Oct-18 SP 120.6 7,738 273 High end 65%
40 Cyrela Ibirapuera by Yoo 4Q18 Oct-18 SP 415.7 31,776 327 High end 50%
41 Dez Sacomã 4Q18 Oct-18 SP 64.9 15,250 374 MCMV 2 and 3 50%
42 Dez Jacarepaguá 4Q18 Oct-18 RJ 97.3 18,880 450 MCMV 2 and 3 25%
43 Ville Hollywood 4Q18 Oct-18 MG 35.2 8,272 176 MCMV 2 and 3 49%
44 Ville Heliodora 4Q18 Oct-18 MG 25.6 5,875 125 MCMV 2 and 3 49%
45 Ville Helena 4Q18 Oct-18 MG 23.7 5,640 120 MCMV 2 and 3 49%
46 Ville Hércules 4Q18 Oct-18 MG 15.0 4,042 86 MCMV 2 and 3 49%
47 Living Nord View 4Q18 Nov-18 SP 70.8 10,361 139 Middle 100%
48 Cyrela Ibirapuera - Medplex 4Q18 Nov-18 SP 161.0 2,712 191 High end 50%
49 Living Vision 4Q18 Nov-18 SP 69.1 11,434 200 Middle 100%
50 Living Exclusive Tucuruvi 4Q18 Nov-18 SP 61.7 8,984 139 Middle 100%
51 Living Grand Nord 4Q18 Nov-18 SP 69.0 8,905 80 Middle 100%
52 Rio By Yoo 4Q18 Nov-18 RJ 439.3 23,033 148 High end 100%
53 Prime 4Q18 Nov-18 South 65.2 9,063 145 Middle 80%
54 Dez Vila Guilherme 4Q18 Nov-18 SP 93.4 18,880 452 MCMV 2 and 3 40%
55 Legacy Klabin 4Q18 Nov-18 SP 174.9 15,711 180 High end 80%
56 Plano & Butantã Manuel Dias 4Q18 Nov-18 SP 47.0 11,397 282 MCMV 2 and 3 50%
57 Aura Tijuca 4Q18 Dec-18 RJ 56.7 6,177 66 High end 100%
58 Residencial Magia 4Q18 Dec-18 SP 19.8 5,338 120 MCMV 2 and 3 40%
59 Plano & Iguatemi - Santa Teresa I 4Q18 Dec-18 SP 59.1 13,744 398 MCMV 2 and 3 40%
60 Plano & Estação Campo Limpo - Serra Ribeiro II 4Q18 Dec-18 SP 50.0 11,853 296 MCMV 2 and 3 50%
Total 60 5,039.1 733,625 15,145
39
4Q18
Launched PSV CBR Launched % CBR Units Averege Price PSV - Swaps % Sold with
Region
4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg p.p. 4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg p.p.
São Paulo 1,834 1,024 79.2% 1,095 585 87.2% 59.7% 57.2% 2.6 p.p 5,400 3,516 53.6% 7,310 5,988 22.1% 91 17 444.2% 47.7% 51.3% -3.6 p.p
São Paulo - Other Cities 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
Rio de Janeiro 622 135 359.8% 549 101 441.5% 88.3% 74.9% 13.3 p.p 790 584 35.3% 11,530 4,518 155.2% 137 5 2671.7% 63.3% 39.6% 23.7 p.p
Minas Gerais 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
Espírito Santo 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
North 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
Midwest 100 0 0.0% 49 0 0.0% 49.0% 0.0% 49.0 p.p 507 0 0.0% 4,177 0 0.0% 12 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
South 150 110 35.8% 131 99 31.3% 87.1% 90.0% -2.9 p.p 378 25 1412.0% 9,578 13,931 -31.2% 14 0 0.0% 62.7% 16.0% 46.7 p.p
Northeast 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
Total 2,705 1,269 113.1% 1,823 786 132.1% 67.4% 61.9% 5.5 p.p 7,075 4,125 71.5% 7,858 6,079 29.3% 255 22 1071.9% 52.5% 49.5% 3.0 p.p
Launched PSV CBR Launched Averege Price PSV - Swaps % Sold

% CBR Units
Segment (R$ MM) PSV (R$ MM) (per sq. m.) (R$ MM) with Swaps
4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg p.p. 4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg p.p.
High end 1,453 435 233.7% 1,081 262 312.7% 74.4% 60.1% 14.3 p.p 1,418 295 380.7% 15,499 11,114 39.5% 202 0 0.0% 88.4% 41.4% 47.0 p.p
Middle 336 569 -41.0% 323 403 -19.9% 96.1% 70.8% 25.3 p.p 703 2,324 -69.8% 6,888 5,456 26.2% 30 22 38.2% 53.3% 49.6% 3.7 p.p
MCMV 2 and 3 916 265 246.1% 420 121 246.8% 45.8% 45.7% 0.1 p.p 4,954 1,506 229.0% 4,542 4,053 12.1% 23 0 0.0% 42.1% 50.8% -8.7 p.p
Total 2,705 1,269 113.1% 1,823 786 132.1% 67.4% 61.9% 5.5 p.p 7,075 4,125 71.5% 7,858 6,079 29.3% 255 22 1071.9% 52.5% 49.5% 3.0 p.p
2018
Launched PSV (R$ MM) CBR Launched PSV (R$ MM) % CBR Units Averege Price (per sq. m.) PSV - Swaps (R$ MM) % Sold with Swaps
Region
2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg p.p. 2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg p.p.
São Paulo 3,194 2,425 31.7% 1,968 1,680 17.2% 61.6% 69.3% -7.6 p.p 10,134 7,122 42.3% 6,772 6,814 -0.6% 166 48 249.5% 63.1% -10.9% 73.9 p.p
São Paulo - Other Cities 220 0 0.0% 194 0 0.0% 88.0% 0.0% 88.0 p.p 608 0 0.0% 6,941 0 0.0% 17 0 0.0% 70.4% 0.0% 70.4 p.p
Rio de Janeiro 1,103 323 241.1% 889 228 290.6% 80.6% 70.4% 10.2 p.p 2,884 1,619 78.1% 7,019 4,165 68.5% 166 5 3263.4% 63.2% 53.4% 9.8 p.p
North 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
Midwest 148 85 73.8% 73 43 71.5% 49.3% 50.0% -0.7 p.p 775 56 1283.9% 3,965 5,967 -33.6% 18 2 770.8% 15.6% 32.1% -16.5 p.p
South 374 220 70.3% 311 200 55.2% 83.1% 91.2% -8.1 p.p 744 171 335.1% 10,453 13,145 -20.5% 19 14 29.8% 54.8% 32.8% 22.0 p.p
Northeast 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
Total 5,039 3,053 65.0% 3,435 2,150 59.7% 68.2% 70.4% -2.3 p.p 15,145 8,968 68.9% 7,025 7,283 -3.5% 386 69 459.8% 62.4% 62.2% 0.2 p.p
Segment
2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg p.p. 2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg p.p.
High end 2,259 1,168 93.4% 1,748 920 89.9% 77.4% 78.8% -1.4 p.p 2,352 579 306.2% 13,654 13,999 -2.5% 274 17 1557.8% 82.0% -8.4% 90.4 p.p
Middle 754 954 -20.9% 690 745 -7.4% 91.5% 78.2% 13.4 p.p 1,736 3,213 -46.0% 6,635 5,851 13.4% 72 44 64.5% 67.2% -79.2% 146.4 p.p
MCMV 2 and 3 2,026 931 117.6% 997 485 105.6% 49.2% 52.1% -2.9 p.p 11,057 5,176 113.6% 4,457 4,270 4.4% 40 9 357.9% 57.5% 26.2% 31.3 p.p
Total 5,039 3,053 65.0% 3,435 2,150 59.7% 68.2% 70.4% -2.3 p.p 15,145 8,968 68.9% 7,025 7,283 -3.5% 386 69 459.8% 62.4% 62.2% 0.2 p.p
40
ANNEX V – SALES
4Q18
Pre-Sales Contracts (R$ MM) Units Usable Area Sold (sq. m.) Avg. Price (R$/sq. m.) % CBR
Region
4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg % 4Q18 4Q17 Chg p.p.
São Paulo 1,491 890 67.6% 3,693 2,894 27.6% 210,509 150,496 39.9% 7,361 6,335 16.2% 62.2% 65.5% -3.4 p.p
São Paulo - Other Cities 161 129 24.7% 666 497 34.0% 57,355 63,144 -9.2% 4,916 4,567 7.6% 77.4% 84.2% -6.9 p.p
Rio de Janeiro 566 120 370.7% 822 570 44.2% 62,384 47,662 30.9% 10,411 4,932 111.1% 87.8% 70.3% 17.5 p.p
Minas Gerais 53 0 29432.2% 277 6 4516.7% 15,220 8,895 71.1% 5,359 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
Espírito Santo 3 3 3.1% 9 14 -35.7% 689 977 -29.5% 4,489 3,210 39.8% 60.0% 75.5% -15.5 p.p
North 12 22 -46.7% 33 76 -56.6% 2,559 8,327 -69.3% 4,923 4,207 17.0% 85.4% 77.8% 7.6 p.p
Midwest 2 5 -53.0% 13 -4 -425.0% 1,423 2,129 -33.2% 4,364 4,843 -9.9% 55.1% 50.0% 5.1 p.p
South 138 54 157.0% 299 102 193.1% 13,178 11,596 13.6% 11,336 7,993 41.8% 88.5% 96.3% -7.7 p.p
Northeast 12 30 -59.9% 27 61 -55.7% 2,295 7,543 -69.6% 5,310 4,994 6.3% 86.7% 71.8% 14.9 p.p
Total 2,439 1,253 94.6% 5,839 4,216 38.5% 365,611 300,771 21.6% 7,663 5,790 32.3% 70.5% 69.6% 1.0 p.p
Pre-SalesContracts (R$ MM) Units Usable Area Sold(sq. m.) Avg. Price(R$/sq. m.) % CBR
Segment
High end 1,480 442 234.5% 1,712 604 183.4% 174,548 109,692 59.1% 11,185 8,069 38.6% 74.9% 73.9% 1.0 p.p
Middle 343 497 -30.9% 875 1,947 -55.1% 185,038 173,349 6.7% 4,929 4,991 -1.2% 93.2% 78.0% 15.3 p.p
MCMV 2 and 3 616 314 96.3% 3,252 1,665 95.3% 6,025 17,730 -66.0% 3,904 4,253 -8.2% 47.3% 50.2% -2.9 p.p
Total 2,439 1,253 94.6% 5,839 4,216 38.5% 365,611 300,771 21.6% 7,663 5,790 32.3% 70.5% 69.6% 1.0 p.p
2018
Region
2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg % 2018 2017 Chg p.p.
São Paulo 3,200 2,021 58.4% 9,329 6,075 53.6% 518,321 360,391 43.8% 6,817 6,780 0.0% 63.0% 72.2% -9.2 p.p
São Paulo - Other Cities 369 302 22.3% 1,371 1,119 22.5% 193,435 235,615 -17.9% 5,075 4,757 6.7% 81.5% 79.8% 1.6 p.p
Rio de Janeiro 1,045 519 101.5% 2,631 2,101 25.2% 202,889 199,862 1.5% 6,995 5,150 35.8% 81.3% 61.1% 20.2 p.p
Minas Gerais 54 -2 -3031.8% 287 15 1813.3% 32,444 40,469 -19.8% 5,359 0 0.0% 49.5% 100.0% -50.5 p.p
Espírito Santo 11 16 -30.6% 47 75 -37.3% 3,268 5,588 -41.5% 3,891 3,418 13.8% 65.3% 72.1% -6.8 p.p
North 48 7 602.2% 148 44 236.4% 15,631 35,384 -55.8% 4,117 4,476 -8.0% 85.5% -9.9% 95.5 p.p
Midwest 37 43 -12.8% 155 24 545.8% 9,895 12,760 -22.4% 4,733 5,570 -15.0% 50.3% 48.3% 2.0 p.p
South 244 182 33.8% 460 488 -5.7% 41,063 66,537 -38.3% 9,763 7,305 33.7% 81.7% 102.1% -20.2 p.p
Northeast 47 172 -72.5% 73 391 -81.3% 10,340 51,677 -80.0% 5,776 4,923 17.3% 75.0% 74.1% 0.9 p.p
Total 5,056 3,259 55.1% 14,501 10,332 40.4% 1,027,286 1,008,280 1.9% 6,654 5,872 13.3% 69.2% 72.4% -3.4 p.p
Segment
High end 2,565 1,276 101.1% 3,268 1,655 97.5% 416,259 433,486 -4.0% 10,033 8,109 23.7% 74.4% 76.8% -2.5 p.p
Middle 860 1,049 -18.0% 2,436 3,858 -36.9% 565,118 494,905 14.2% 4,973 4,921 1.1% 91.9% 81.7% 10.3 p.p
MCMV 2 and 3 1,630 934 74.5% 8,797 4,819 82.5% 45,909 79,890 -42.5% 4,078 4,038 1.0% 49.0% 56.0% -7.0 p.p
Total 5,056 3,259 55.1% 14,501 10,332 40.4% 1,027,286 1,008,280 1.9% 6,654 5,872 13.3% 69.2% 72.4% -3.4 p.p
41
ANNEX VI – LANDBANK
Landbank
PSV - with PSV - without

Region swaps swaps Land Units Swap % CBR
(R$ MM) (R$ MM)
São Paulo 8,437 7,542 38 15,279 57.9% 90.5%
São Paulo - Other Cities 4,387 3,743 18 16,259 87.8% 90.9%
Rio de Janeiro 21,728 17,405 27 44,313 82.9% 91.9%
Minas Gerais 321 321 2 1,107 0.0% 90.0%
North 2,967 2,880 15 4,013 39.9% 77.8%
Midwest 724 577 8 3,702 95.5% 70.7%
South 1,111 995 11 2,870 54.4% 87.9%
Northeast 1,472 1,395 4 3,808 71.0% 87.4%
Total 41,147 34,857 123 91,350 76.4% 89.8%
,

Product swaps swaps Land Units Swap % CBR
(R$ MM) (R$ MM)
High end 33,602 27,957 75 65,086 79.2% 90.2%
Middle 5,542 5,090 36 17,742 56.5% 87.5%
MCMV 2 and 3 2,003 1,810 12 8,522 66.0% 90.0%
Total 41,147 34,857 123 91,350 76.4% 89.8%
Land Acquisition
(R$MM) (R$ MM)
São Paulo 417 351 2 981 96.6% 100.0%
São Paulo - Other Cities 0 0 0 0 0.0% 0.0%
Rio de Janeiro 0 0 0 0 0.0% 0.0%
Minas Gerais 0 0 0 0 0.0% 0.0%
Espírito Santo 0 0 0 0 0.0% 0.0%
North 0 0 0 0 0.0% 0.0%
Midwest 0 0 0 0 0.0% 0.0%
South 227 198 4 993 76.9% 89.0%
Northeast 0 0 0 0 0.0% 0.0%
Total 644 549 6 1,974 89.7% 96.1%
,

Product swaps swaps Land Units Swap % CBR
(R$MM) (R$ MM)
High end 250 226 1 101 100.0% 100.0%
Middle 125 110 2 457 64.2% 80.0%
MCMV 2 and 3 269 214 3 1,416 95.9% 100.0%
Total 644 549 6 1,974 89.7% 96.1%
42
ANNEX VII – PROJECTS DELIVERED
Launch Delivery Usable PSV Launched Units

Delivered Projects Location Product % CBR
Date Date Area (sq mts) (R$ MM) Delivered
1 Cyrela 2014 The Year Edition SP Nov-14 Jan-18 9,540 103.0 120 High end 100%
2 Cosmopolitan Santa Cecília SP Apr-15 Jan-18 8,400 74.4 230 High end 50%
3 Dez Nova Iguaçu RJ Nov-14 Jan-18 14,985 61.7 285 MCMV 2 and 3 50%
4 Next Office - Castanheira North Jan-15 Jan-18 5,465 31.7 160 Middle 100%
5 Encontro Imigrantes SP May-14 Feb-18 31,523 145.2 522 Middle 100%
6 Classic Lapa SP Mar-15 Feb-18 8,607 52.0 102 High end 100%
7 Living Magic SP Nov-14 Feb-18 29,981 174.7 449 Middle 80%
8 Inspired SP May-15 Feb-18 6,259 57.9 132 High end 100%
9 Dez Praia Grande SP - Other Cities Dec-14 Feb-18 12,059 47.9 251 MCMV 2 and 3 50%
10 Super Cittá - Horizonte SP - Other Cities Jun-15 Feb-18 10,377 34.1 240 MCMV 2 and 3 60%
11 Super Cittá - Jardins SP - Other Cities Jul-15 Feb-18 7,783 27.1 180 MCMV 2 and 3 60%
12 Fatto Evidence SP - Other Cities Sep-14 Feb-18 10,999 62.6 180 MCMV 2 and 3 100%
13 Vidamérica Clube Residencial RJ Dec-14 Mar-18 18,672 133.0 356 Middle 100%
14 Medplex Sul South Jun-15 Apr-18 11,561 142.5 257 High end 93%
15 Super Cittá Alegria SP - Other Cities Sep-15 Apr-18 7,783 14.6 100 MCMV 2 and 3 50%
16 Cyrela By Pininfarina SP Sep-14 Apr-18 4,846 113.2 92 High end 100%
17 Living Harmony Sacomã SP Dec-14 Apr-18 9,018 58.0 138 Middle 100%
18 Cyrela Goldsztein Clássico Petrópolis South Dec-15 May-18 6,094 66.6 46 High end 93%
19 Riserva Golf - Fase 1 RJ Mar-14 May-18 37,714 634.5 82 High end 100%
20 Riserva Golf - Fase 2 RJ Mar-14 May-18 15,894 267.4 39 High end 100%
21 Like Residencial Club RJ May-15 May-18 25,979 207.6 356 High end 100%
22 Cypriani 955 SP Jun-15 May-18 7,920 64.9 102 Middle 100%
23 Mérito Barreto RJ Dec-14 May-18 5,081 45.0 172 MCMV 2 and 3 50%
24 Taubaté Barranco SP - Other Cities Dec-13 May-18 62,248 74.9 832 MCMV 2 and 3 50%
25 Bento Pestana RJ Sep-13 May-18 23,217 40.5 540 MCMV 2 and 3 50%
26 Queimados RJ Dec-12 May-18 18,742 112.5 1500 MCMV 1 50%
27 Cyrela Gran Cypriani SP Sep-15 Jun-18 9,213 76.9 80 High end 100%
28 Living Choice João Pinheiro RJ Nov-15 Jun-18 9,887 57.6 172 Middle 100%
29 Fatto Family SP Dec-15 Jun-18 18,302 89.7 399 Middle 98%
30 Axis Triple Business South Aug-15 Jun-18 5,164 78.5 168 High end 93%
31 Vila Arbori SP Aug-16 Jul-18 23,391 98.9 520 MCMV 2 and 3 50%
32 Dez Covanca RJ May-15 Jul-18 13,658 55.2 286 MCMV 2 and 3 50%
33 Meu Lugar RJ Jul-15 Aug-18 12,389 73.5 221 Middle 70%
34 Way Orquidário SP - Other Cities Jun-16 Aug-18 11,974 54.5 176 Middle 100%
35 Living Moovie SP - Other Cities Jun-15 Aug-18 23,946 132.0 348 Middle 100%
36 Praticidade SP - Other Cities Dec-14 Aug-18 20,214 25.0 350 High end 98%
37 Fontoura Xavier I - Lote I (Paes Landim) SP Dec-16 Aug-18 2,994 11.6 68 MCMV 2 and 3 50%
38 Dez Penha SP Nov-15 Aug-18 13,199 58.2 304 MCMV 2 and 3 50%
39 Bela Vista - Nova Iguaçú RJ Jun-15 Sep-18 25,808 79.2 563 MCMV 2 and 3 50%
40 Jardim Babi RJ Dec-13 Sep-18 32,200 52.5 700 MCMV 1 25%
41 Vila Arbori - Árvores SP Dec-16 Oct-18 10,796 36.8 240 MCMV 2 and 3 50%
42 Living da Vila Guilherme SP Jan-16 Oct-18 7,348 46.7 100 Middle 100%
43 Nomad SP Apr-17 Oct-18 2,759 47.9 51 High end 50%
44 Living Baroneza SP Nov-15 Nov-18 9,220 68.4 122 Middle 100%
45 Dez Tiquara SP Feb-16 Nov-18 13,650 61.2 300 MCMV 2 and 3 50%
46 Narcisa SP Dec-12 Dec-18 51,456 73.5 980 MCMV 1 50%
47 Mérito Penha RJ Nov-15 Dec-18 7,649 38.4 146 MCMV 2 and 3 50%
48 Inspire - Mauá SP - Other Cities May-16 Dec-18 23,638 113.2 551 MCMV 2 and 3 50%
Total 48 Projects 759,599 4,277.4 14,308
43
ANNEX VIII – MIDDLE + MCMV
Summary
4Q18 4Q17 4Q18 x 4Q17 3Q18 4Q18 x 3Q18
Launches (1)
Number of Launches 17 15 13.3% 9 88.9%
Launched PSV - R$ MM (100%) 1,252 834 50.2% 544 130.0%
Launched PSV - R$ MM (%CBR) 742 524 41.7% 344 115.9%
Cyrela's Share 59.3% 62.8% -3.5 p.p. 63.2% -3.9 p.p.
PSV Swaped - R$ MM (100%) 53 22 143.3% 7 660.4%
Average Price per sq. m. (R$) 4,998 4,916 1.7% 4,955 0.9%
Usable Area Launched (sq. m.) 250,529 169,616 47.7% 109,858 128.0%
Units Launched 5,657 3,830 47.7% 2,426 133.2%
Sales (2)
Pre-Sales Contracts - R$ MM (100%) 959 811 18.3% 523 83.3%
Pre-Sales Contracts - R$ MM (%CBR) 612 545 12.2% 345 77.3%
Cyrela's Share 63.8% 67.2% -3.4 p.p. 65.9% -2.2 p.p.
Average Price per sq. m. (R$) 5,000 4,824 3.7% 4,866 2.7%
Units Sold 4,127 3,612 14.3% 2,414 71.0%
(1) Including swapped units

(2) Net of cancellations and including swaps
Middle + MCMV Launches

4Q18
Region
4Q18 4Q17 Chg% 4Q18 4Q17 Chg% 4Q18 4Q17 Chg p.p. 4Q18 4Q17 Chg% 4Q18 4Q17 Chg% 4Q18 4Q17 Chg% 4Q18 4Q17 Chg p.p.
São Paulo 962 699 37.7% 589 423 39.3% 61.2% 60.5% 0.7 p.p 4,429 3,246 36.4% 4,985 5,001 -0.3% 27 17 59.2% 37.0% 52.0% -14.9 p.p
São Paulo - Other Cities 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
Rio de Janeiro 126 135 -7.0% 53 101 -47.9% 42.0% 74.9% -33.0 p.p 576 584 -1.4% 5,090 4,518 12.7% 0 5 -100.0% 60.8% 39.6% 21.2 p.p
North 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
Midwest 100 0 0.0% 49 0 0.0% 49.0% 0.0% 49.0 p.p 507 0 0.0% 4,177 0 0.0% 12 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
South 65 0 0.0% 52 0 0.0% 80.0% 0.0% 80.0 p.p 145 0 0.0% 7,195 0 0.0% 14 0 0.0% 50.3% 0.0% 50.3 p.p
Northeast 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
Total 1,252 834 50.2% 742 524 41.7% 59.3% 62.8% -3.5 p.p 5,657 3,830 47.7% 4,998 4,916 1.7% 53 22 143.3% 43.5% 50.1% -6.6 p.p

% CBR Units
4Q18 4Q17 Chg% 4Q18 4Q17 Chg% 4Q18 4Q17 Chg p.p. 4Q18 4Q17 Chg% 4Q18 4Q17 Chg% 4Q18 4Q17 Chg% 4Q18 4Q17 Chg p.p.
Middle 336 569 -41.0% 323 403 -19.9% 96.1% 70.8% 25.3 p.p 703 2,324 -69.8% 6,888 5,456 26.2% 30 22 38.2% 53.3% 49.6% 3.6 p.p
MCMV 2 and 3 916 265 246.1% 420 121 246.8% 45.8% 45.7% 0.1 p.p 4,954 1,506 229.0% 4,542 4,053 12.1% 23 0 0.0% 42.1% 50.8% -8.7 p.p
Total 1,252 834 50.2% 742 524 41.7% 59.3% 62.8% -3.5 p.p 5,657 3,830 47.7% 4,998 4,916 1.7% 53 22 143.3% 43.5% 50.1% -6.6 p.p
2018
Region
2018 2017 Chg% 2018 2017 Chg% 2018 2017 Chg p.p. 2018 2017 Chg% 2018 2017 Chg% 2018 2017 Chg% 2018 2017 Chg p.p.
São Paulo 1,970 1,561 26.2% 1,206 1,003 20.3% 61.2% 64.2% -3.0 p.p 8,976 6,770 32.6% 5,118 5,146 -0.5% 59 48 25.0% 56.6% -8.3% 64.9 p.p
São Paulo - Other Cities 106 0 0.0% 79 0 0.0% 75.0% 0.0% 75.0 p.p 403 0 0.0% 4,880 0 0.0% 15 0 0.0% 66.5% 0.0% 66.5 p.p
Rio de Janeiro 491 323 51.7% 276 228 21.4% 56.3% 70.4% -14.1 p.p 2,494 1,619 54.0% 4,261 4,165 2.3% 5 5 9.1% 60.1% 53.4% 6.7 p.p
North 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
Midwest 148 0 0.0% 73 0 0.0% 49.3% 0.0% 49.3 p.p 775 0 0.0% 3,965 0 0.0% 18 0 0.0% 15.6% 0.0% 15.6 p.p
South 65 0 0.0% 52 0 0.0% 80.0% 0.0% 80.0 p.p 145 0 0.0% 7,195 0 0.0% 14 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
Northeast 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0.0% 0.0% 0.0 p.p
Total 2,780 1,885 47.5% 1,687 1,230 37.1% 60.7% 65.3% -4.7 p.p 12,793 8,389 52.5% 4,919 4,958 -0.8% 112 52 113.9% 56.6% 63.5% -6.9 p.p

% CBR Units
2018 2017 Chg% 2018 2017 Chg% 2018 2017 Chg p.p. 2018 2017 Chg% 2018 2017 Chg% 2018 2017 Chg% 2018 2017 Chg p.p.
Middle 754 954 -20.9% 690 745 -7.4% 91.5% 78.2% 13.4 p.p 1,736 3,213 -46.0% 6,635 5,851 13.4% 72 44 64.5% 67.2% -79.2% 146.4 p.p
MCMV 2 and 3 2,026 931 117.6% 997 485 105.6% 49.2% 52.1% -2.9 p.p 11,057 5,176 113.6% 4,457 4,270 4.4% 40 9 357.9% 57.5% 26.2% 31.3 p.p
Total 2,780 1,885 47.5% 1,687 1,230 37.1% 60.7% 65.3% -4.7 p.p 12,793 8,389 52.5% 4,919 4,958 -0.8% 112 52 113.9% 56.6% 63.5% -6.9 p.p
44
Middle + MCMV Sales
4Q18
Region
São Paulo 595 567 5.0% 2,586 2,583 0.1% 106,989 113,601 -5.8% 4,851 5,115 -5.2% 62.8% 61.6% 1.2 p.p
São Paulo - Other Cities 131 108 21.8% 538 398 35.2% 34,593 31,523 9.7% 4,826 4,577 5.4% 80.3% 84.0% -3.7 p.p
Rio de Janeiro 135 106 27.1% 595 511 16.4% 35,569 36,280 -2.0% 4,888 4,300 13.7% 52.2% 71.4% -19.1 p.p
Minas Gerais 54 0 0.0% 277 0 0.0% 10,105 0 0.0% 4,262 0 0.0% 49.0% 0.0% 49.0 p.p
Espírito Santo 2 2 -10.9% 8 12 -33.3% 518 891 -41.9% 4,079 3,151 29.5% 60.0% 78.0% -18.0 p.p
North 3 3 -12.3% 12 20 -40.0% 518 905 -42.8% 5,431 3,796 43.1% 100.0% 100.0% 0.0 p.p
Northeast 3 0 -1789.2% 15 -2 -850.0% 1,350 780 73.1% 3,696 2,818 31.1% 50.0% 50.0% 0.0 p.p
South 34 19 81.1% 86 69 24.6% 792 4,885 -83.8% 4,418 4,681 -5.6% 81.8% 99.4% -17.6 p.p
Midwest 3 6 -57.8% 10 21 -52.4% 630 2,213 -71.5% 3,983 4,083 -2.4% 99.9% 100.0% -0.1 p.p
Total 959 811 18.3% 4,127 3,612 14.3% 191,063 191,078 0.0% 4,866 4,824 0.9% 63.8% 67.2% -3.4 p.p
Pre-Sales Usable Area Avg. Price

Units % CBR
Segment Contracts (R$ MM) Sold (sq. m.) (R$/sq. m.)
Middle 343 497 -30.9% 875 1,947 -55.1% 185,038 173,349 6.7% 5,245 5,245 0.0% 93.2% 78.0% 15.3 p.p
MCMV 2 and 3 616 314 96.3% 3,252 1,665 95.3% 6,025 17,730 -66.0% 4,379 4,379 0.0% 47.3% 50.2% -2.9 p.p
Total 959 811 18.3% 4,127 3,612 14.3% 191,063 191,078 0.0% 4,866 4,824 0.9% 63.8% 67.2% -3.4 p.p
2018
Region
São Paulo 1,701 1,223 39.1% 7,652 5,253 45.7% 351,291 254,127 38.2% 6,860 6,817 0.6% 62.2% 67.0% -4.7 p.p
São Paulo - Other Cities 211 257 -17.9% 826 877 -5.8% 90,648 115,432 -21.5% 5,092 4,760 7.0% 84.7% 80.9% 3.9 p.p
Rio de Janeiro 436 348 25.2% 2,124 1,922 10.5% 140,029 146,293 -4.3% 7,749 5,156 50.3% 59.2% 58.6% 0.7 p.p
Minas Gerais 54 0 0.0% 277 0 0.0% 10,105 0 0.0% 4,627 0 0.0% 49.0% 0.0% 49.0 p.p
Espírito Santo 9 15 -39.7% 37 71 -47.9% 2,708 5,381 -49.7% 3,920 3,422 14.6% 66.5% 72.4% -6.1 p.p
North 8 8 -10.0% 39 51 -23.5% 1,758 5,842 -69.9% 4,152 4,501 -7.8% 100.0% 100.0% 0.0 p.p
Northeast 24 1 1601.3% 138 3 4500.0% 6,926 4,410 57.1% 4,839 5,621 -13.9% 50.0% 50.0% 0.0 p.p
South 45 93 -51.5% 130 345 -62.3% 5,980 24,160 -75.2% 9,926 7,356 34.9% 85.6% 99.0% -13.4 p.p
Midwest 2 38 -93.5% 10 155 -93.5% 1,581 19,150 -91.7% 5,802 4,933 17.6% 99.9% 99.9% -0.0 p.p
Total 2,491 1,984 25.6% 11,233 8,677 29.5% 611,027 574,795 6.3% 5,872 5,872 0.0% 63.8% 69.6% -5.8 p.p
Segment
Middle 860 1,049 -18.0% 2,436 3,858 -36.9% 565,118 494,905 14.2% 4,973 4,921 1.1% 91.9% 81.7% 10.2 p.p
MCMV 2 and 3 1,630 934 74.5% 8,797 4,819 82.5% 45,909 79,890 -42.5% 4,078 4,038 1.0% 49.0% 56.0% -7.0 p.p
Total 2,491 1,984 25.6% 11,233 8,677 29.5% 611,027 574,795 6.3% 5,872 5,872 0.0% 63.8% 69.6% -5.8 p.p
45
Middle + MCMV Landbank

(R$ MM) (R$ MM)
São Paulo 2,650 2,650 16 9,033 48.2% 84.4%
São Paulo - Other Cities 3,038 3,038 9 9,470 73.8% 95.0%
Rio de Janeiro 650 650 8 1,991 63.0% 94.1%
Minas Gerais 80 80 1 616 0.0% 60.0%
North 261 261 3 510 3.9% 100.0%
Midwest 508 508 5 2,531 96.1% 58.3%
South 290 290 5 1,441 76.9% 89.7%
Northeast 69 69 1 672 0.0% 80.0%
Total 7,546 7,546 48 26,264 40.2% 88.2%
,
Land Acquisition – Middle + MCMV

(R$MM) (R$ MM)
São Paulo 167 125 1 880 94.7% 100.0%
São Paulo - Other Cities 0 0 0 0 0.0% 0.0%
Rio de Janeiro 0 0 0 0 0.0% 0.0%
Minas Gerais 0 0 0 0 0.0% 0.0%
Espírito Santo 0 0 0 0 0.0% 0.0%
North 0 0 0 0 0.0% 0.0%
Northeast 0 0 0 0 0.0% 0.0%
South 227 198 4 993 76.9% 89.0%
Midwest 0 0 0 0 0.0% 0.0%
Total 394 323 5 1,873 86.6% 93.6%
,
46
Glossary
PSV: Pre-Sales Value, or the amount in R$ obtainable by selling each real estate
unit.
%CBR: the Company’s share, or the sum of its direct and indirect share in each
project.
Pre-sales: the sum of values of all units sold the contracts for which have been
signed.
Percentage of Completion ("PoC"): construction costs incurred divided by total
construction costs. Revenue is recognized up to the incurred cost/total cost ratio.
Result to be recognized: due to the "PoC" accounting method, results from units
sold are recognized according to the percentage of completion of construction costs.
Therefore, it is the result to be recognized as costs incurred increase.
Cash generation (burn): change in net debt between two periods.
Net debt: total debt plus debenture and MBS issuance costs, net of accrued
interest, less cash position (cash and cash equivalents + short- and long-term marketable
securities).
MBS: Mortgage-backed securities.
Earnings per share: net income for the period divided by total shares (on the last
day of the quarter), net of Treasury shares.
Landbank: all the land available for future launches.
Swap: land purchase arrangement whereby the Company pays for land with units
(in the case of unit swaps) or with cash flows from sales of units (in the case of financial
swaps).
SFH: Sistema Financeiro da Habitação, or Financial Housing System
47

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Release de Resultados – 4T18 | 2018

Cyrela gera R$ 137 milhões de caixa no trimestre e

MARGEM GERAÇÃO DE CAIXA LUCRO

VENDAS LUCRO LÍQUIDO ROE

CYRE3 Teleconferências sobre os Contatos de RI:

MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO ............................................................. 3

Desempenho Econômico – Financeiro .................................................... 18

ANEXO I – BALANÇO PATRIMONIAL ....................................................... 36

No lado operacional, sentimos sinais iniciais de recuperação em vendas de estoques

Além das melhoras nos ambientes macro e microeconômicos, o quarto trimestre

Vendas de Lançamentos (2) ²'' ²''

check 0 3.338 56 -6.030 -10.141

Backlog 31/12/2018 30/09/2018 Var. 31/12/2018 31/12/2017 Var.

(1) Incluindo as unidades permutadas

4T17 4T18 2017 2018

%CBR 62% 67% 70% 68%

Foram lançados no trimestre 29 empreendimentos, sendo 17 na cidade de São Paulo, 4 no

A participação da Companhia nos lançamentos do período atingiu 67%, sendo superior à

4T17 4T18 2017 2018

No 4T18, destacam-se os lançamentos: (i) “Rio by Yoo” no Rio de Janeiro, com

Sul Centro Oeste

As vendas líquidas contratadas no 4T18 somaram R$ 2.439 milhões, valor 94,6%

4T17 4T18 2017 2018

%CBR 70% 71% 72% 69%

Das vendas líquidas realizadas no trimestre, R$ 267 milhões se referem à venda de

+94,6% 3.259 2.859

1.253 1.777 1.144 1.444

Ao excluir as permutas e tomando como base apenas o %CBR, o volume vendido

4T17 4T18 2017 2018

Vendas por região – 2018 Vendas por produto – 2018

Norte e Outros Nordeste

Os dados operacionais resultaram em um indicador de Vendas sobre Oferta (VSO) de 12

VSO (12 meses)

4T17 1T18 2T18 3T18 4T18

Observando a velocidade de vendas por safra de lançamentos, a safra lançada no

Velocidade de vendas – 100% com permuta Cyrela

4T17 44% 14% 9% 6% 4% 78%

2T18 51% 14% 6% 71%

3T18 49% 20% 69%

4T18 66% 66%

Em 3 meses Em 6 meses Em 9 meses Em 12 meses Em 15 meses

Ao final do 4T18, o estoque a valor de mercado somava R$ 5.664 milhões (100%)

Do estoque total de R$ 5.664 milhões, a parcela correspondente ao estoque que

Variação do Estoque Breakdown Estoque Total

No 4T18, a Companhia vendeu 9,3% do seu Breakdown Estoque Pronto

4T18. A região Rio de Janeiro concentra 37,8% do Nordeste 1,7%

estoque pronto total da Companhia. 21,9% São Paulo - Interior

Variação do Estoque Pronto

Estoque Vendas VGV Entregue Var. Preço Estoque

A parcela do estoque pronto que será reconhecida de forma consolidada na receita

Ao final do 4T18 o estoque de terrenos somava 10,5 milhões de metros quadrados de

Banco de Terrenos em 31/12/2018*

Distribuição por Segmento (VGV em R$ bi) Forma de Aquisição (em %)

Distribuição por Região (VGV em R$bi)

Ao final do 4T18, seguindo o critério de canteiros ativos, havia 79 obras em

Próprias e JV’s 76 96%

4T18 4T18 4T18

Em linha com o seu direcionamento estratégico, a Companhia mantém um alto

Proprias e JV’s 85 96% 85 96% 81 97% 96% 96%

4T17 1T18 2T18 3T18 4T18

Em atendimento às novas práticas contábeis, a Companhia fez uma reclassificação da

O aumento na receita líquida ex-provisão para distratos ocorreu principalmente devido

4T17 4T18 3T18 2017 2018

Provisão para Distratos

4T17 4T18 3T18 2017 2018

Provisão para Distratos