Evaluación Económica de Proyectos

Análisis de tasa de rendimiento - Tarea

Preguntas:
Pregunta 1

¿En qué circunstancias la tasa de rendimiento sería de a) −100% y b) infinita?

Pregunta 2

Un hábil inversionista prestó $1 000 000 a una compañía recién fundada con un interés de 10% anual
durante tres años, pero los términos del acuerdo fueron tales que el interés se cargaría al principal y no
al saldo insoluto. ¿Cuántos intereses adicionales pagará la empresa?

Pregunta 3

¿Cuál es la tasa nominal de rendimiento anual de una inversión que incrementa su valor 8% cada tres
meses?

Pregunta 4

Suponga que usted obtuvo un préstamo de $50 000 con un interés de 10% anual y acordó saldarlo con
cinco pagos iguales. ¿Cuál es el monto del saldo no recuperado inmediatamente después de hacer el
tercer pago?

Pregunta 5

¿Qué significa una serie de flujo de efectivo no convencional?

Pregunta 6

Explique al menos tres tipos de proyectos en los que los cambios grandes de flujo de efectivo ocasionan
cambios de signo durante la vida del proyecto, lo que indica la posible presencia de múltiples valores de
TR.

Pregunta 7

Al calcular la tasa de rendimiento externa con el enfoque de la tasa de rendimiento modificada, es

necesario usar dos tasas de rendimiento, la de inversión ii y la de préstamo ib. ¿Cuándo se emplea cada
una?

Pregunta 8

En el enfoque de la tasa de rendimiento modificada para determinar una tasa de interés única para los
flujos netos de efectivo, diga cuál tasa suele ser más alta, la de inversión ii o la de préstamo ib. Explique
por qué.

Problema 1.
En un esfuerzo por evitar embargos contra los clientes hipotecarios morosos, el Bank of America propuso
un acuerdo para que un cliente desempleado no pague su hipoteca hasta por nueve meses. Si el cliente
no encuentra trabajo en ese lapso, entregará su casa al banco y éste le dará $2 000 para gastos de
mudanza. Suponga que John y su familia tienen que hacer un pago mensual de $2 900 por su hipoteca y
él no encontró empleo en el periodo de nueve meses. Si el banco ahorró $40 000 en los gastos de
embargo, ¿cuál fue la tasa de rendimiento que obtuvo la institución por el acuerdo? Suponga que el
primer pago omitido ocurrió al final del mes 1 y que los ahorros de $40 000 en el embargo y los gastos
de $2 000 para mudanza tuvieron lugar al final del periodo de nueve meses.
Problema 2.
Los aviones ligeros eficientes (ALE) son aeronaves pequeñas que podrían revolucionar los viajes en
aéreos. Cuestan entre $1.5 y $3 millones, cuentan con cinco a siete asientos, tienen una autonomía de
1,100 millas y una velocidad de crucero cercana a las 425 millas por hora. La empresa Eclipse
Aerospace se fundó en 2009 y su único negocio es fabricar ALE. La compañía invirtió $500 millones (en
el momento 0) y comenzó a recibir pedidos dos años después. Si la empresa aceptó pedidos para 2,500
aviones y recibió enganches de 10% (en el año 2) por aviones que cuestan un promedio de $1.8
millones, ¿qué tasa de rendimiento logrará para un periodo de 10 años de planeación? Suponga que
cada año se entregan 500 de los aviones en los años 6 a 10, y que los costos de OyM son de $10
millones anuales en los años 1 a 10. (Obtenga la solución tanto a mano como con hoja de cálculo.)

Problema 3.
Swagelok Co., de Solon, Ohio, hace fluxómetros de área variable (FAV) que miden tasas de flujo de
líquidos y gases por medio de un tubo con llave y un flotador. Si los costos de preparación y arranque
fueron de $400,000 en el año 0 y otros adicionales de $190,000 en el año 3, determine la tasa externa de
rendimiento con el enfoque de la tasa de rendimiento modificada. Los ingresos fueron de $160,000
anuales durante los años 1 a 10. Suponga que la TMAR de la compañía es de 20% anual, y que su costo
de capital es de 9% por año.

Problema 4
¿Cuál es la tasa cupón de un bono hipotecario de $25 000 con pagos de interés semestrales de $1,250 y
una fecha de vencimiento de 20 años?

Problema 5
Un inversionista que compró ahora en $10 000 un bono hipotecario pagó por él sólo $6 000. La tasa
cupón del bono es de 8% anual, con pago trimestral, y la fecha de vencimiento es de 18 años a partir de
la fecha de emisión. Como el bono está en moratoria, no pagará dividendos en los dos años siguientes.
Si en realidad el dividendo del bono se paga durante los cinco años siguientes (posteriores a los dos
años) y luego el inversionista vende el bono en $7 000, ¿qué tasa de rendimiento habrá obtenido a) por
trimestre y b) por año (nominal)?

Problema 6
Hace cinco años, VistaCare gastó $5 millones para desarrollar e introducir un nuevo servicio en cuidado
de la salud de personas que requieren tratamientos frecuentes de diálisis sanguínea. El servicio no tuvo
mucha aceptación hasta después del primer año y se retiró del mercado. Cuando se re-introdujo cuatro
años después de su lanzamiento inicial, fue mucho más rentable. Ahora, en el año 5, VistaCare gastó
una gran cantidad en investigaciones para ampliar la aplicación de su servicio. Use la siguiente serie de
FNE para elaborar la gráfica del VP versus i, y estime la TR durante los cinco años. Los valores de FNE
están en unidades de $1 millón.

Año 0 1 2 3 4 5

Flujo neto de -$5,000 $5,000 $0.00 $0.00 $15,000 -$15,000

efectivo

04.Abril.2019