17. Rendimientos de los bonos: Pembroke Co.

desea emitir nuevos bonos a 20 anos para c

necesarios. Hoy dia la empresa tiene bonos con cupon de 10% en el mercado, que se venden
semestrales y vencen dentro de 20 años. .Que tasa de cupon debe establecer la compania pa
se vendan a valor a la par?

Semestres pagos
Valor nominal 1000 dólares 0 $ -1,063
Tasa de cupón 10% anual 1 50
5% Semestral 2 50
cupón 50 semestral 3 50
r 4.65% 4 50
5 50
6 50
7 50
8 50
9 50
10 50
11 50
12 50
13 50
14 50
15 50
16 50
17 50
18 50
19 50
20 50
21 50
22 50
23 50
24 50
25 50
26 50
27 50
28 50
29 50
30 50
31 50
32 50
33 50
34 50
35 50
36 50
37 50
38 50
39 50
40 1050
 nos a 20 anos para ciertos proyectos de expansion muy
rcado, que se venden en 1 063 dolares, efectuan pagos
blecer la compania para sus nuevos bonos si desea que

Semestre Pagos Hoy los bonos se venden al 106,3% en relación a su prec

0 $ 1,000.00 Su rendimiento al vencimiento es de 4,65%, por lo tanto
bonos de la compañía se vendan a valor par, su tasa de c
1 $ 46.50 a este.
2 $ 46.50
3 $ 46.50 Venta a valor par se logra cuando :
TIR = T.Cupón = 4,65%
4 $ 46.50
5 $ 46.50
6 $ 46.50
7 $ 46.50
8 $ 46.50
9 $ 46.50
10 $ 46.50
11 $ 46.50
12 $ 46.50
13 $ 46.50
14 $ 46.50
15 $ 46.50
16 $ 46.50
17 $ 46.50
18 $ 46.50
19 $ 46.50
20 $ 46.50
21 $ 46.50
22 $ 46.50
23 $ 46.50
24 $ 46.50
25 $ 46.50
26 $ 46.50
27 $ 46.50
28 $ 46.50
29 $ 46.50
30 $ 46.50
31 $ 46.50
32 $ 46.50
33 $ 46.50
34 $ 46.50
35 $ 46.50
36 $ 46.50
37 $ 46.50
38 $ 46.50
39 $ 46.50
40 $ 1,046.50
n al 106,3% en relación a su precio nominal de 1000.
miento es de 4,65%, por lo tanto, para que los nuevos
e vendan a valor par, su tasa de cupón debe ser igual

ra cuando :
18. Interés devengado: Un inversionista compra un bono con precio de facturación de 1.090
dolares. El bono tiene una tasa de cupon de 8.4% y faltan dos meses para la siguiente fecha de
pago semestral del cupon. .Cual es el precio limpio del bono?

Datos PRECIO LIMPIO = PRECIO SUCIO - INTERESES

Valor nominal $ 1,000
Valor de compra o Precio limpio del
precio sucio $ 1,090 bono
Tasa de cupón 12% anual
6% semestral
Cupón $ 60
Siguiente pago 6
trancurrido 4
Interés acumulado $ 40
cio de facturación de 1.090
es para la siguiente fecha de

PRECIO SUCIO - INTERESES

$ 1,050
19. Interés devengado Un inversionista compra un bono con una tasa de cupon de 7.2% y preci
dolares. Si el proximo pago semestral del cupon es hasta dentro de cuatro meses, .cual es el pre
facturacion?

Datos PRECIO SUCIO = PRECIO LIMPIO + INTERESES

Valor nominal $ 1,000
Precio limpio $ 904
Tasa de cupón 7.2% anual
Precio sucio $ 916
4% semestral
Cupón $ 36
Siguiente pago 6
trancurrido 2
Interés acumulado $ 12
upon de 7.2% y precio limpio de 904
meses, .cual es el precio de

NTERESES
 24. Rendimiento en el periodo de tenencia El rendimiento al vencimiento de un bono es la
uno gana sobre su inversion si las tasas de interes no cambian. Si uno vende el bono antes d
rendimiento realizado se conoce como rendimiento en el periodo de tenencia (HPY, por sus s

a) Suponga que hoy usted compra un bono con cupon anual de 9% en 1 140 dolares. El bon
10 años. ¿Qué tasa de rendimiento espera ganar sobre su inversion?

b) Dentro de dos años, el rendimiento al vencimiento de su bono ha disminuido 1%, por lo qu

que precio vendera su bono? ¿Cuál es el HPY sobre su inversion? Compare este rendimient
vencimiento que tenia el bono cuando recien lo compro. ¿Por qué son diferentes?

Datos
a) Valor nominal $ 1,000 Periodos Pagos
Tasa de cupón 9% anual 0 $ -1,140
cupón $ 90 anual 1 $ 90
n 10 años 2 $ 90
r 7% 3 $ 90
4 $ 90
5 $ 90
6 $ 90
7 $ 90
8 $ 90
9 $ 90
10 $ 1,090
imiento de un bono es la tasa de interes que
no vende el bono antes de su vencimiento, el
tenencia (HPY, por sus siglas en ingles).

en 1 140 dolares. El bono tiene vencimiento a

?

disminuido 1%, por lo que decide venderlo. .¿A

Compare este rendimiento con el rendimiento al
on diferentes?

Datos
b) Valor nominal $ 1,000 Periodos Pagos
Tasa de cupón 9% anual 0 $ 1,186
Cupón $ 90 anual 1 Pagado
n 8 2 Pagado
r disminuido 6% 3 $ 90
4 $ 90
5 $ 90
6 $ 90
7 $ 90
8 $ 90
9 $ 90
10 $ 1,090