Administración Financiera

La administración financiera se refiere a las tareas del administrador financiero

de una empresa, el cual, se ocupa de dirigir los aspectos financieros de
cualquier tipo de negocio, sea financiero o no, público o privado, lucrativo o no
lucrativo. Sus tareas van desde la presupuestacion, predicción financiera y el
manejo del efectivo hasta la la administración crediticia, el análisis de
inversiones y el procuramiento de fondos.

Relación con la economía y la contabilidad

El campo de las finanzas se halla estrechamente ligado al de la economía, ya
que el administrador financiero debe conocer los nniveles cambiantes de la
economía, el análisis de la oferta y la demanda asi como las estrategias de
maximización de las utilidades.

En la contabilidad los aspectos contables i financieros se hallan

estrechamente relacionados, a pesar de que existen diferencias básicas entre
las finanzas y la contabilidad; una se refiere al tratamiento que se da a los
fondos y la otra a la toma de decisiones.

Las tareas del administrador financiero, dirigidas más que todo al logro de la
maximización de la riqueza de los propietarios, pueden evaluarse en base a los
Estados Financieros básicos de la empresa (Balance General y Estado de
Resultados), sus tareas son:
El análisis y la planeación financiera
La administración de los activos de la empresa
La administración del pasivo y del capital social

Estados Financieros

Los estados financieros son cuadros sinópticos, estructurados de los

registros de contabilidad y que muestran razonablemente la situación
económica financiera de la empresa, en términos monetarios para una fecha
precisa o su evolución durante las fechas. No obstante la exactitud aparente de
las cifras contenidas en los estados financieros, sólo deben admitirse como
muestra del esfuerzo en pro de reflejar la situación y el resultado económico-
financiero de la empresa, lo más aproximadamente posible a la realidad.
Los estados financieros reflejan en su contenido:
-Hechos registrados tales como: compras, ventas, pagos, cobros efectivo en
caja o en los bancos; total de cuentas por cobrar, de activos fijos, de deudas
entre otros
-Una aplicación de los principios y convencionalismos contabilísticos en cuanto
a procedimientos, evaluaciones, supuestos determinación de depreciaciones,
amortizaciones, agotamiento, etc.
-Apreciaciones y juicios personales, en lo referente a: cuentas incobrables,
valuación de inventario e intangible, codificación de gastos capitalizables, vida
útil de los activos fijos y su valor de rescate.

Principios contabilísticos de los Estados Financieros

-La unidad mercantil atribuye a la empresa una personalidad distinta de su

dueño y administrador.

-La continuidad, o empresa en marcha, supone que la organización va a

continuar su giro en el mundo de los negocios; es decir, que se espera liquidar.
El ejercicio económico o periodo contabilístico, teóricamente supone que la
empresa se paraliza totalmente en un instante determinado el cual coincide con
el final en un ciclo y comienzo del siguiente.
Los Estados Financieros más importantes son el Balance General y el
Estado de Ganancias y Pérdidas.

Análisis de los Estados Financieros

Comprende el uso de los métodos de cálculo e interpretación de razones
o índices financieros a fin de determinar el desempeño y la posición de la
empresa. El análisis de los estados financieros de una empresa resulta de
interés tanto para accionistas como para directivos y administradores de la
misma. Los accionistas presentes al igual que los futuros inversionistas, se
interesen por conocer los niveles de riesgo que presenta su inversión, así como
el rendimiento que los produce.
Los acreedores de la empresa se interesan tanto en el grado de liquidez
como en su capacidad para cumplir con el pago de intereses y deuda en otras
palabras, lo que procuran los acreedores es la rentabilidad de la empresa.
Por otro lado los directivos y administradores, al igual que los accionistas
deben dirigir sus esfuerzos a mejorar la situación financiera de la empresa. Es
a través del análisis de razones de los estudios financieros que los directivos
pueden fijar la política financiera del negocio, la inversión, de distribución de
beneficios; y en general todos aquellos aspectos relacionados al desempeño
de la empresa de un periodo a otro. Consiste en analizar los cambios
producidos en las distintas categorías de los estados financieros de un ejercicio
económico a otro y entre varios ejercicios.
Este tipo de análisis se emplea para evaluar el crecimiento de la empresa
con relación al tiempo. El comparar el desempeño pasado con el
comportamiento actual permite determinar si los objetivos que se trazó están
siendo logrados. Las comparaciones entre varios años contribuyen a formar
tendencias que por su parte determinan la planeación de operaciones futuras.

Objetivo del Análisis de los Estados Financieros

Al efectuar el análisis de los Estados Financieros de una empresa se

persiguen los siguientes objetivos:
-Constatación del rendimiento económico obtenido por la empresa en
comparación con el capital líquido de la misma; es decir; si ha dado un
rendimiento adecuado, y si tiene el incentivo requerido como para mantenerse
la organización. Este objetivo se logra analizando el estado de ganancias y
pérdidas.

-Verificar si la empresa cuenta con el financiamiento apropiado para lograr

mantenerse dentro de sus actividades y, consecuentemente para poder cumplir
con las obligaciones contraídas o por contraer. Este objetivo lo facilita el
análisis del balance general.
Tipos de Comparaciones de Razones Financieras

El análisis de razones no es sólo la aplicación de una fórmula a la

información financiera para calcular una razón determinada; es más importante
la interpretación del valor de la razón.
Existen dos tipos de comparaciones de razones:
Análisis de corte transversal

Implica la comparación de las razones financieras de diferentes empresas

al mismo tiempo. Este tipo de análisis, denominado referencia (benchmarking),
compara los valores de las razones de la empresa con los de un competidor
importante o grupo de competidores, sobre todo para identificar áreas con
oportunidad de ser mejoradas. Otro tipo de comparación importante es el que
se realiza con los promedios industriales. Es importante que el analista
investigue desviaciones significativas hacia cualquier lado de la norma
industrial.
Análisis de serie de tiempo

Evalúa el rendimiento financiero de la empresa a través del tiempo,

mediante el análisis de razones financieras, permite a la empresa determinar si
progresa según lo planeado. Las tendencias de crecimiento se observan al
comparar varios años, y el conocerlas ayuda a la empresa a prever las
operaciones futuras. Al igual que en el análisis de corte transversal, es
necesario evaluar cualquier cambio significativo de un año a otro para saber si
constituye el síntoma de un problema serio.
Análisis combinado

Es la estrategia de análisis que ofrece mayor información, combina los

análisis de corte transversal y los de serie de tiempo. Permite evaluar la
tendencia de comportamiento de una razón en relación con la tendencia de la
industria.
Razones Financieras Básicas
Se mide por su capacidad para cumplir con sus obligaciones a corto plazo
a medida que estas vencen. Ella se refiere a la solvencia de la posición
financiera total. A continuación se detallarán las razones financieras más
importantes utilizadas para medir la liquidez, actividad y deuda así como
también su rentabilidad.
Razones o Índices de Liquidez: Reflejan la capacidad de una empresa para
hacer frente a sus obligaciones a corto plazo conforme se vencen. La liquidez
se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es
decir, la facilidad con la que paga sus facturas.

Capital de trabajo neto: En realidad no es una razón, es una medida común

de la liquidez de una empresa. Se calcula de la manera siguiente:
Capital de Trabajo Neto = Activo Corriente – Pasivo Corriente

Razón Corriente: Determina la capacidad de la empresa para cumplir sus

obligaciones a corto plazo, se expresa de la manera siguiente:

Razón Corriente= Activo Corriente

Pasivo Corriente
Importante: Siempre que la razón Corriente de una empresa sea 1 el
Capital de Trabajo Neto será 0.

Razón Rápida (prueba del ácido): Es similar a la Razón Corriente, excepto

por que excluye el inventario, el cual generalmente es el menos líquido de los
Activos circulantes, debido a dos factores que son:
a) Muchos tipos de inventarios no se venden con facilidad.
b) El inventario se vende normalmente al crédito, lo que significa que se
transforma en una cuenta por cobrar antes de convertirse en dinero.
Se calcula de la siguiente manera:
Razón Rápida = Activo Corriente - Inventario
Pasivo Corriente
 La razón rápida proporciona una mejor medida de la liquidez
generalmente solo cuando el inventario de una empresa no tiene la posibilidad
de convertirse en efectivo con facilidad. Si el inventario es líquido, la Razón
Corriente es una medida aceptable de la liquidez general.
Razones o Índices de Actividad: Miden la velocidad con que diversas
cuentas se convierten en ventas o efectivo. Con respecto a las cuentas
corrientes, las medidas de liquidez son generalmente inadecuadas, porque las
diferencias en la composición de las cuentas corrientes de una empresa
afectan de modo significativo su verdadera liquidez.
Rotación de inventarios; Mide la actividad, o liquidez, del inventario de una
empresa.
Se calcula de la siguiente manera:
Rotación de inventarios = Costo de ventas
Inventario
La rotación resultante sólo es significativa cuando se compara con la de
otras empresas de la misma industria o con una rotación de inventarios anterior
de la empresa.La rotación de inventarios se puede convertir con facilidad en
una duración promedio del inventario al dividir 360 (el número de días de un
año) entre la rotación de inventarios. Este valor también se considera como el
número promedio de días en que se vende el inventario.

Período promedio de cobro: Se define como la cantidad promedio de tiempo

que se requiere para recuperar las cuentas por cobrar.
Se calcula de la siguiente manera:
Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar .
Ventas promedio por día

= Cuentas por cobrar

Ventas Anuales
360 días
El período promedio de cobro es significativo sólo en relación con las
condiciones de crédito de la empresa.
Periodo promedio de pago: Es la cantidad promedio de tiempo que se
requiere para liquidar las cuentas por pagar. Se calcula de manera similar al
periodo promedio de cobro:

Periodo promedio de pago = Cuentas por Pagar

Compras promedio por día

= Cuentas por Pagar

Compras Anuales
360 días
La dificultad para calcular esta razón tiene su origen en la necesidad de
conocer las compras anuales (un valor que no aparece en los estados
financieros publicados). Normalmente, las compras se calculan como un
porcentaje determinado del costo de los productos vendidos. Esta cifra es
significativa sólo en relación con la condiciones de crédito promedio concedidas
a la empresa. Los prestamistas y los proveedores potenciales de crédito
comercial se interesan sobre todo en el periodo promedio de pago porque les
permite conocer los patrones de pago de facturas de la empresa.

Rotación de los activos totales: Indica la eficiencia con la que la empresa

utiliza sus activos para generar ventas. Por lo general, cuanto mayor sea la
rotación de activos totales de una empresa, mayor será la eficiencia de
utilización de sus activos. Esta medida es quizás la más importante para la
gerencia porque indica si las operaciones de la empresa han sido eficientes en
el aspecto financiero.
Se calcula de la siguiente manera:

Rotación de Activos Totales = Ventas

Activos totales
 Una advertencia con respecto al uso de esta razón se origina del hecho
de que una gran parte de los activos totales incluye los costos históricos de los
activos fijos. Puesto que algunas empresas poseen activos más antiguos o más
recientes que otras, puede ser engañosa la comparación de la rotación de los
activos totales de dicha empresa.
Debido a la inflación y a los valores contables de activos históricos, las
empresas con activos más recientes tendrán rotaciones menores que las
empresas con activos más antiguos. Las diferencias en estas medidas de
rotación podrían ser el resultado de activos más costosos y no de eficiencias
operativas. Por tanto el gerente de finanzas debe ser cauteloso al usar esta
razón de corte transversal.

Razones o Índices de Deuda: El nivel de deuda de una empresa indica la

cantidad de dinero prestado por otras personas que se utiliza para tratar de
obtener utilidades. Cuanto mayor sea la deuda que la empresa utiliza en
relación con sus activos totales, mayor será un apalancamiento financiero.
Razón de deuda: Mide la proporción de los activos totales financiados por los
acreedores de la empresa, cuanto más alta sea esta razón, mayor será la
cantidad de dinero prestado por terceras personas que se utiliza para tratar de
generar utilidades.

Pasivos totales
Razón de deuda =
Activos totales

Razón de la capacidad de pago de intereses: Mide la capacidad de la

empresa para efectuar pagos de intereses contractuales, es decir, para pagar
su deuda. Cuanto menor sea la razón, mayor será el riesgo tanto para los
prestamistas como para los propietarios.

Utilidad antes de intereses de

Razón de la capacidad
= impuestos
de pago de intereses
Intereses
Instituto Pedro Emilio Coll
Materia: Administración Financiera
Prof: Yasmil Belisario
Nombre: ____________________
Sección ____________________

EXAMEN 20%

1-¿Cuáles son los objetivos del Análisis de Estados Financieros? (3 ptos)

2-Explique en qué consiste la Administración Financiera y Nombre las tareas

del Administrador Financiero (4 ptos)

3. Describa en qué consisten los Estados Financieros y explique que reflejan

en su contenido (4ptos)

4. Explique la relación de la administración financiera con la economía y la

contabilidad (3 ptos)

5. Explique los Tipos de Comparaciones de Razones Financieras (6ptos)