UNIVERSIDAD DE ESPECIALIDADES ESPIRITU SANTO

FACULTAD DE ECONOMIA Y CIENCIAS EMPRESARIALES

SYLLABUS

MATERIA: Administración y Control de Riesgos CÓDIGO: FIN-476 (81)

HORARIO: Lunes y Miércoles 18h00 – 19h20 AULA: G-116
CRÉDITOS: 3 PREREQUISITO: FIN-331
HORAS PRESENCIALES: 48 Horas HORAS NO PRESENCIALES: 96 Horas
PROFESOR: Econ. Luis Alberto Caballero SEMESTRE: Verano 2007

1. DESCRIPCIÓN

Esta materia permite conocer cuáles son las fuentes que generan riesgos y que enfrenta una
organización, clasificándolas y haciendo más específico su estudio con el fin de tomar
medidas que coadyuven a tener un alto nivel de control sobre éstos. Se ha dividido al
curso en cuatro partes, en las dos primeras se analizarán las fuentes de riesgo y a la
empresa en sí, y en las dos finales se hará un análisis usando herramientas financieras,
económicas, estadísticas, contables, etc., con el fin de mostrar cuantitativamente las
causas, efectos y soluciones a problemas de riesgos.

2. OBJETIVOS

2.1 General
Aprender los principales conceptos, elementos de estudio y herramientas sobre la
administración y el control de los riesgos que enfrenta una organización.
2.2 Específicos (Specific)
Tener capacidad de identificar el origen de potenciales riesgos del negocio, sea por su
entorno o su actividad interna, con el fin de enfrentarlos e idear estrategias en función
del bien de la organización.
Aprender a descubrir problemas reflejados en los estados financieros de una empresa.
Afianzar el principio de riesgo y rendimiento en los activos de una empresa, y
controlarlo con una adecuada gestión financiera.

3. CONTENIDO PROGRAMÁTICO

SESIÓN HORAS NO EVALUACIÓN /

COMPETENCIAS TEMAS TRATADOS
(dd/mm/aa) PRESENCIALES RESPONSABLE
PRIMER PARCIAL
Sesión 1 Diseña un mapa de riesgos de la Presentación de la Lectura: Evaluación
03/sep/07 empresa mediante la asignatura y normas  Capítulo 1. Conceptos diagnóstica.
clasificación los distintos generales de la materia. Básicos de la (Profesor – alumnos)
Administración Financiera
entornos a los que está CAPÍTULO I: de la empresa, Dirección
expuesta que permita ADMINISTRACION DEL Financiera (Díez de Castro).
anticiparse o corregir RIESGO. Estructura de los Pág. 3 – 19. (1.5 horas)
indicadores y evitar Riesgos del Negocio; La  Capítulo 2. Principios de
consecuencias desfavorables en Organización. racionalidad financiera,
el negocio. Dirección Financiera (Díez de
Castro). Pág. 21 – 31. (1
hora)

1
 SESIÓN
COMPETENCIAS
(dd/mm/aa)
Sesión 2
05/sep/07
Mide el nivel de riesgo de una
empresa en base a información
cualitativa y cuantitativa del
entorno, de la industria y del
mismo negocio, usando como
Sesión 3 principal herramienta las cifras
10/sep/07 de sus estados financieros.
HORAS NO EVALUACIÓN /
TEMAS TRATADOS
PRESENCIALES RESPONSABLE
Entornos. Futuro del negocio,
Planeación, la Organización como
sistema y como mecanismo para Lectura:
el intercambio. Análisis  Capítulo 3. Relaciones de
cualitativo de la empresa: propiedad y control en la Preguntas acerca de
Características generales, empresa, Dirección las lecturas
Financiera (Díez de Castro). enviadas. (Profesor)
Factores humanos y laborales.
Aspectos comerciales y de Pág. 33 – 51. (1 hora)
producción: Comercialización del
producto, Aprovisionamientos,
Aspectos de Producción.
Recolección de información para
el trabajo enviado. (4 horas)
Lectura:
CAPITULO II: CALIFICACIÓN  Capítulo 4. Riesgo
DE RIESGO. Análisis Financiero. Financiero, Dirección
Control de lectura
asignado. (Alumnos)
Análisis Vertical, Horizontal, Financiera (Díez de Castro).
Trabajo se evaluará
Razones financieras. Pag. 53 – 80 (2 horas)
Lecturas de
escrito y expuesto.
Asignación de Trabajo 1: 
Ejercicios en clase.
Calificación de Riesgo de una prospectos de emisión de
(Profesor)
obligaciones en la parte
compañía.
concerniente a calificación de
riesgo.

Desarrollar el trabajo asignado

Enfoque hacia una Calificación de (6 horas)
Revisión de
Riesgo de una compañía. Lectura de la parte de
Sesión 4 información obtenida
Agrupación de conclusiones de Calificación de riesgo de
12/sep/07 prospectos de emisión de títulos
para el trabajo.
los análisis en FODA, (Alumnos)
Ponderación para calificación, como guía para su trabajo. (3
horas)
Lectura:
Preguntas calificadas
 Capítulo 2.
acerca del trabajo
Estados financieros y su
realizado. Se califica
Calificación de Riesgo. Trabajo análisis, Principios de
trabajo escrito y
Sesión 5 administración financiera
en clase: Calificación de riesgo sustentación de la
17/sep/07 (Gitman). Pag. 36 – 85 (2
clificación otorgada a
de conclusiones dadas. horas)
la compañía
Desarrollo de ejercicios del
analizada. (profesor
Cpítulo 2: Estados Financieros,
y alumnos)
Libro de Gitman.
Lectura:
 Capítulo 8. Elementos
básicos de la
Presentación de los trabajos planificación. Dirección Preguntas acerca
y exposiciones de grupos. Se Financiera (Díez de Castro). métodos estadísticos
Sesión 6
asigna 10 minutos de exposición Pág. 129 – 148. (2 horas) que se empiezan a
19/sep/07
por grupo. Se calificará con Revisión: usar. Ejercicios en
objetividad.  Principios y cálculos clase. (Profesor)
fundamentales de estadística.
(2horas)

Diseña el perfil de riesgo de un CAPITULO III: RIESGO Y

inversionista en títulos valores o RENDIMIENTO. Definiciones, Lectura:
activos volátiles, y determina el Riesgo de un activo individual. Preguntas acerca de
 Capítulo 15. Financiación
las lecturas enviadas.
Sesión 7 rendimiento óptimo a exigir en Análisis de sensibilidad, de proyectos. Dirección
Ejercicios en clase.
24/sep/07 base a ese perfil. Probabilidades, Distribuciones de Financiera (Díez de Castro). (Profesor)
probabilidad, Desviación Pág. 239 – 258. (2 horas)
estándar, Coeficiente de Ejercicios asignados.
variación. Ejercicios en clase.
Sesión 8 Riesgo y Tiempo, Riesgo de Ejercicios de tarea enviada. (3 Preguntas acerca de
26/sep/07 Cartera, Correlación, horas) los ejercicios y
Diversificación, Cartera XY y lecturas enviadas.
Ejercicios en clase.
cartera XZ. Tarea 1: Ejercicios (Profesor - alumnos)
sobre diversificación, asignados
en la clase.

2
 SESIÓN HORAS NO EVALUACIÓN /
COMPETENCIAS TEMAS TRATADOS
(dd/mm/aa) PRESENCIALES RESPONSABLE
Lectura:
 Riesgo y rendimiento: Los
valores financieros.
Modelo de Asignación de precio Administración financiera
del Activo de Capital (MAPAC): corporativa (Emery y
Supuestos, Tipos de Riesgos. Finnerty). Pag. 170-198. Control de lectura.
Sesión 9  Capítulo 5 y 6. Riesgo y Ejercicios en clase.
Coeficiente Beta, Ecuación,
01/oct/07 Rendimiento. Tasas de Entregar deber.
Comentarios del MAPAC o CAPM interés y valuación de (Profesor-Alumnos)
o MVAC bonos. Principios de
administración financiera
(Gitman). Pág. 189 – 254. (3
horas)
Tarea asignada en clase
Lectura:
 Riesgo y rendimiento:
modelos de fijación de
precios de los activos.
Sesión 10 Primer Aporte. Preguntas acerca las
Administración financiera
03/oct/07 corporativa (Emery y
lecturas enviadas.
Finnerty). Pag 207-227.
 (3 horas)

Administra el nivel de CAPITULO IV:

endeudamiento de una empresa APALANCAMIENTO Y
para establecerlo en base al ESTRUCTURA DE CAPITAL.
nivel de sensibilidad que se Apalancamiento: Operativo,
quiere mantener en las Financiero Y Total: Enfoque del
Discusión en clase
utilidades. Estado de Resultados, Análisis de
Sesión 11 de lecturas
Equilibrio. Tipos de Costos,
08/oct/07 asignadas (Profesor-
Punto de Equilibrio Operativo, alumnos)
Cambio en las relaciones de
Costo y P.E. Operativo, Otros
enfoques, Deficiencias del
análisis.

Apalancamiento Operativo: Preguntas acerca de

Ilustración, Medición del GAO, los ejercicios y
Sesión 12
Costos fijos y Apalancamiento lecturas enviadas.
10/oct/07 Ejercicios en clase.
Operativo, Riesgo Empresarial.
Ejercicio en clase. (Profesor)
Lectura:
 Apalancamiento y
estructura de capital.
Principios de administración
financiera (Gitman). Pag.
Apalancamiento Financiero, 421-461
Ilustración, Medición del Grado  Ejercicios de tarea asignados Preguntas acerca de
de Apalancamiento Financiero en clase. (1 hora) los ejercicios y
Sesión 13
Apalancamiento Total: Efecto  Capítulo 17. Estructura de lecturas enviadas.
15/oct/07 capital y estrategia Ejercicios en clase.
combinado, Ilustración, Medición
del GAT. empresarial, Mercados (Profesor)
financieros y estrategia
empresarial (Grinblatt), Pág.
467 – 491. (2.5 horas)
Complemento de la tarea con
ejercicios de GAO, GAF y GAT.
(4 horas)
Entregar deber y
prueba sobre este.
Sesión 14
Segundo Aporte. Preparaciónn aporte. 8 horas (Alumnos)
17/oct/07 Evaluación escrita
(Alumnos)
Revisión de los ejercicios hechos
Sesión 15 Taller en clase
Clase taller de ejercicios en clase y preparación del
22/oct/07 examen. 8 horas.
calificado

Sesión 16
Examen Primer Parcial. Profesor - Alumnos
24/oct/07

3
 SESIÓN HORAS NO EVALUACIÓN /
COMPETENCIAS TEMAS TRATADOS
(dd/mm/aa) PRESENCIALES RESPONSABLE
SEGUNDO PARCIAL
Mide la exposición al riesgo que  Capítulo 5. Gestión del
CAPÍTULO V: GESTION DEL riesgo financiero, Dirección
tiene la empresa con algunas
RIESGO Y ESTRATEGIA financiera (Díez de Castro),
variables para tomar medidas de
EMPRESARIAL. Exposiciones Pág. 81 – 126. (2 horas) Preguntas acerca de
Sesión 17 protección.
de las empresas ante variaciones Ejercicios de la tarea enviada. las lecturas
29/oct/07 (2 horas) Revisión de enviadas.
en T/C. Posición larga y corta.
Derivados. Tercera Tarea ejercicios y de las clases. (5
horas)
(Sesión 25).
Lectura:
Ejemplos de derivados:  Derivados y Coberturas. Preguntas acerca de
Sesión 18 Forwards, futuros, opciones. Administración financiera las lecturas
31/oct/07 Warrants. Los fundamentos de corporativa (Emery y enviadas. Ejercicios
la valoración de derivados. Finnerty=. Pag. 839-864. en clase. (Profesor)

Coberturas y creación de valor.
Coberturas e impuestos. Tarea: Preguntas acerca de
Sesión 19 Cobertura parciales. Cobertura y  Caso asignado para entregar los casos, lecturas
enviadas y del libro
05/nov/07 producción. Clases de riesgos de en grupo. (2 horas)
de control. Ejercicios
divisas. Riesgos de cambios e en clase. (Profesor)
inflación.
Lectura:
 Capítulo 21. Gestión del
Clase dedicada a la resolución y riesgo y estrategia Preguntas acerca de
Sesión 20 empresarial, Mercados las lecturas
exposición de casos de
07/nov/07 financieros y estrategia enviadas. Evaluación
coberturas de riesgo. empresarial (Grinblatt), Pág. de los casos.
585 – 614. (2 horas)

Ejecuta protecciones a CAPÍTULO VI: LA PRACTICA Lectura: Preguntas acerca de

diferentes factores de riesgo DE LA COBERTURA. Estimación  Capítulo 22. La práctica los ejercicios,
mediante herramientas de la cobertura, Mercados
Sesión 21 del nivel de riesgo. Cobertura de lecturas enviadas y
financieros y estrategia
12/nov/07 derivadas, mostrando una los compromisos a corto plazo. empresarial, Pág. 615 – 632.
del libro de control.
comparación con escenarios Coberturas de largo plazo con Ejercicios en pizarra.
(2 horas)
desprotegidos. contratos de corto plazo. (Profesor)
Lectura:
Cobertura mediante permutas Capítulo 22. La práctica de Preguntas acerca de
financieras. Cobertura mediante la cobertura, Mercados los ejercicios
Sesión 22
opciones. Cobertura mediante financieros y estrategia enviados y del libro
14/nov/07 empresarial, Pág. 632 – 649. (2 de control. Ejercicios
regresión. Resolución de
ejercicios. horas) en clase. (Profesor)

Modelos factoriales. Modelo  Capítulo 6.

de mercado. Modelos Modelos Factoriales,
multifactoriales. Estimación de Mercados financieros y Preguntas acerca de
estrategia empresarial los ejercicios y
los factores. Betas factoriales.
Sesión 23 (Grinblatt), Pág. 133 – 160. lecturas enviadas.
Cálculo de covarianzas y
19/nov/07 (2.5 horas) Ejercicios en clase.
varianzas. Réplicas de Carteras (Profesor)
factoriales. Arbitraje. Primas de Tarea: Ejercicios asignados del Control de lectura.
riesgo.Clase práctica sobre libro.
coberturas.
Preguntas acerca de
Sesión 24
Tercer aporte. las lecturas enviadas
21/nov/07 y lo visto en clases.
Administra el riesgo de la tasa Lectura:
de interés con el objeto de CAPITULO VII: GESTION DEL  Capítulo 23. La gestión Preguntas acerca de
reducir el efecto de su RIESGO DE TIPO DE del riesgo de tipo de los ejercicios y
Sesión 25 interés, Mercados lecturas enviadas.
volatilidad en el flujo de caja de INTERES. El valor en dólares
26/nov/07 financieros y estrategia Entregar deber y
la compañía. de un punto básico. Duración. empresarial, Pág. 651 – 662. prueba sobre este.
Rlación entre duración y VD01. (2 horas) (Profesor - Alumnos)

Sesión 26 Inmunización. Convexidad. Lectura: Preguntas acerca de

28/nov/07 Envío de tarea asignada.  Capítulo 23. La gestión los ejercicios y
del riesgo de tipo de lecturas enviadas.
interés, Mercados Ejercicios en pizarra.
financieros y estrategia (Profesor)
empresarial, Pág. 662 – 680.
(2 horas).
Tarea: Ejercicios asignados del
libro

4
 SESIÓN HORAS NO EVALUACIÓN /
COMPETENCIAS TEMAS TRATADOS
(dd/mm/aa) PRESENCIALES RESPONSABLE
Lectura:
 Capítulo 17. El mercado
de futuros Inversiones Preguntas acerca de
(Kolb), Pág. 591 – 639. (2 los ejercicios y
Sesión 27
Clase práctica del capítulo horas). lecturas enviadas.
03/dic/07 Ejercicios de la tarea enviada. Ejercicios en pizarra.
(2horas) (Profesor)
Ejercicios de la tarea enviada. (2
horas)
Cobertura de tipo de interés Preguntas acerca de
los ejercicios y
Sesión 28 cuando la estructura temporal no
lecturas enviadas.
05/dic/07 es plana. Envío de tarea Ejercicios en pizarra.
asignada. (Profesor)
Lectura:
Preguntas acerca de
 Capítulo 17. El mercado
los ejercicios y
Sesión 29 de opciones Inversiones
Clase de ejercicios en laboratorio. lecturas enviadas.
10/dic/07 (Kolb), Pág. 541 – 688. (2
Ejercicios en pizarra.
horas).
(Profesor)
Entregar deber y
Sesión 30 Ejercicios de la tarea enviada. (2
Cuarto Aporte. prueba sobre este.
12/dic/07 horas)
(Alumnos)
Sesión 31 Exposiciones de trabajo de Revisión de ejercicios y de las Evaluación escrita
17/dic/07 investigación grupal. clases. (5 horas) (Alumnos)

5
Sesión 32
Examen Final Profesor - Alumnos
19/dic/07

4. METODOLOGÍA

Metodología a utilizarse dentro del aula

 El porcentaje de asistencia para aprobar el curso es mínimo el 80% de las clases dictadas.
 No se permitirá a ningún estudiante sin excepción tener activado teléfonos celulares o
cualquier otro medio de comunicación. El incumplimiento a está disposición será
sancionado con el retiro del instrumento y su entrega al decanato.
 No se permitirá a ningún estudiante el ingreso al aula de clase en pantalones cortos,
sandalias y/o usando gorra.
 Participación activa de los estudiantes mediante talleres de trabajo al final de cada unidad.
 Se realizarán debates de tema de actualidad siempre que estos se encuentren relacionados
con la materia que se está dictando en ese momento.
 Los estudiantes deben adelantar la lectura comprensiva de los contenidos programados
para cada sesión, para una mejor comprensión práctica de los temas relacionados que se
traten.

Descripción del tipo de trabajos requeridos

 Al inicio de cada unidad se enviará la tarea, la que se hará a través de METIS.

 Se enviarán tareas para ser desarrollados en casa y entregados al profesor sólo vía METIS
en la fecha requerida.
 Trabajos en grupo [4 personas como máximo]
 Se tomará muy en cuenta la presentación.

Sanciones por atraso en la entrega de trabajos

 Las tareas de no ser entregada en el tiempo estipulado se la recibirá al día siguiente por el
50% de lo contemplado, excepto casos de justificación médica o de la Coordinación
Académica.

Participación en clase

 Talleres en grupos, resolución de casos prácticos

 Uso de la calculadora

5. EVALUACIÓN

Proyecto investigación: 10%

Controles de Lectura: 20%
Trabajos / casos en grupo: 20%
Examen Parcial/Final 50%

6. BIBLIOGRAFÍA

6.1 Básica
Texto: DIRECCION FINANCIERA
Autor: Luis T. Díez de Castro
Editorial: Prentice Hall

6
 Edición: 2001

Texto: Principios de Administración Financiera

Autor: Lawrence J. Gitman
Editorial: Pearson
Edición: Décima (2003)

Texto: Mercados Financieros y Estrategia Empresarial

Autor: Mark Grinblatt y Sherindan Titman
Editorial: Mc Graw Hill
Edición: 2002

6.2 Complementaria
Texto: Administración Financiera Corporativa
Autor: R. Emery y John D. Finnerty
Editorial: Prentice Hall
Edición: Primera (2000)

7. DATOS DEL PROFESOR

NOMBRES: Luis Alberto

APELLIDOS: Caballero Pineda
TITULO DE PRE-GRADO: Economista, ESPOL – ICHE Agosto 2000.
POSTGRADO: Egresado M.B.A. en Alta Gerencia, Universidad de
Especialidades Espíritu Santo, Agosto 2005.
ÁREA DE ESPECIALIZACIÓN DE TRABAJO: Finanzas.
CORREO ELECTRÓNICO: lcaballer@uees.edu.ec

Elaborado por: Fecha:

Econ. Luis Alberto Caballero
Profesor

Revisado por: Fecha:

Ing. Elba Calderón
Coordinadora Académica

Revisado por: Fecha:

Mauricio Ramírez, MBA
Decano