UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CUENCA

UNIDAD ACADÉMICA DE INGENIERÍA, INDUSTRIA Y

CONSTRUCCIÓN

INGENIERÍA INDUSTRIAL

TEMA:

Análisis Financiero

Empresa Plásticos Rival Cía. Ltda.

REALIZADO POR:

Alberto Rubio

Martha Mingo

Wilmer Bermeo

DOCENTE:

Eco. Fernando Cajas Cajas

MATERIA:

Análisis Financiero
 Contenido
INTRODUCCIÓN ............................................................................................... 5
OBJETIVOS:...................................................................................................... 6
General: ......................................................................................................... 6
Específicos: ................................................................................................... 6
GENERALIDADES DE LA INDUSTRIA PLASTICOS RIVAL Cía. Ltda. .......... 7
HISTORIA DE LA EMPRESA ............................................................................ 7
OBJETIVOS ....................................................................................................... 8
MISIÓN .............................................................................................................. 8
VISIÓN ............................................................................................................... 9
VALORES .......................................................................................................... 9
OBJETIVOS ESTRATÉGICOS.......................................................................... 9
OBJETIVOS DE CALIDAD .............................................................................. 10
CERTIFICACIONES ........................................................................................ 10
UBICACIÓN ..................................................................................................... 11
LOGOTIPO ...................................................................................................... 11
REPRESENTANTES LEGALES ..................................................................... 12
PRINCIPALES SOCIOS O ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD FINANCIERA
......................................................................................................................... 12
RAMA DE ACTIVIDAD DE LA COMPAÑÍA .................................................... 13
Fundamentación de la Calificación ........................................................... 13
POLÍTICAS DE CALIDAD ............................................................................... 14
INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA ................................................. 15
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA ................................................... 15
ESTADO DE RESULTADOS ....................................................................... 16
POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS ................................................. 16
MONEDA FUNCIONAL Y DE PRESENTACIÓN ............................................. 17
ANÁLISIS F.O.D.A DE PLASTICOS RIVAL Cía. Ltda. .................................. 17
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 18
ANÁLISIS VERTICAL .................................................................................. 18
ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL ..................................... 18
INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL 20
ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS .............................. 21
GRÁFICOS DEL ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
................................................................................................................... 21
INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE
RESULTADOS ................................................................................................. 22
ANÁLISIS HORIZONTAL ................................................................................ 22
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL ................................... 23
GRÁFICOS DEL ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL . 24
INTERPRETACIÓN DE ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL
………………………………………………………………………………………… 25
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS ......................... 26
INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE
RESULTADOS ................................................................................................. 28
INDICADORES FINANCIEROS ....................................................................... 28
RAZONES DE LIQUIDEZ ............................................................................. 28
Razón Circulante o Corriente ..................................................................... 29
Prueba Ácida ............................................................................................... 29
Capital Neto de Trabajo .............................................................................. 30
Conclusiones Sobre Las Razones De Liquidez........................................ 30
INDICADORES DE ACTIVIDAD ...................................................................... 31
Rotación de Cartera .................................................................................... 31
Rotación de Inventarios Totales ................................................................ 31
Rotación de Proveedores ........................................................................... 32
Ciclo de Efectivo ......................................................................................... 32
Rotación de Activo Total ............................................................................ 33
Conclusiones Sobre Los Indicadores De Actividad ................................ 33
INDICADORES DE RENTABILIDAD .............................................................. 34
Margen Bruto de Rentabilidad ................................................................... 34
Margen Neto de Utilidad ............................................................................. 35
Rendimiento del Patrimonio....................................................................... 36
Rendimiento del Patrimonio= ................................................................. 36
Rendimiento del Patrimonio= ................................................................. 36
Rendimiento del Activo Total ..................................................................... 37
Sistema Dupont ........................................................................................... 37
Conclusiones Sobre Los Indicadores De Rentabilidad ........................... 38
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO .......................................................... 39
Nivel de Endeudamiento ............................................................................ 39
Concentración de pasivos a corto plazo .................................................. 40
Impacto de la Carga Financiera ................................................................. 41
 Endeudamiento Financiero ........................................................................ 41
Conclusiones Sobre Los Indicadores De Endeudamiento ...................... 42
CONCLUSIONES GENERALES ..................................................................... 44
RECOMENDACIONES .................................................................................... 45
BIBLIOGRAFIA ....................................................................................................................... 46
INTRODUCCIÓN

Las empresas manufactureras en la actualidad tienen una participación del

8.63% a nivel nacional el cual está dividido en 72.739 industrias, pertenecientes
todas ellas al sector industrial (Álvarez, 2004)

El ser competitivos es una ventaja que permite a la organizaciones avanzar

continuamente, la administración financiera es la responsable de lograr un
eficiente uso de los recursos que disponen para la fabricación de sus
productos, e incluso forma parte importante en la toma de decisiones para
mejorar la situación financiera de la empresa en caso de que estos recursos no
estén siendo utilizados de forma correcta, es decir, que no estén generando el
efectivo suficiente como para cubrir sus deudas o llamar la atención de nuevos
inversionistas.

El presente trabajo tiene por finalidad, realizar el análisis financiero de la

empresa Plásticos Rival Cía. Ltda. de los periodos 2016-2017, para lo cual se
aplicará el método inductivo deductivo, basándonos en una revisión
bibliográfica. El interés del mismo, radica en la formación profesional que
iremos alcanzando en el proceso de enseñanza aprendizaje, como futuros
Ingenieros Industriales.
La administración de los recursos de los que dispone la organización, es de
vital importancia para el desempeño de la actividad empresarial, el saber
aprovecharlos de forma eficiente, es el verdadero reto de las actuales
empresas para mantenerse y posicionarse en un mercado tan competitivo.
OBJETIVOS:

General:

 Desarrollar e interpretar el análisis financiero de la empresa Plásticos

Rival Cía. Ltda., en los periodos 2016-2017.

Específicos:

 Realizar el análisis Foda de la empresa Plásticos Rival Cía. Ltda. para

determinar debilidades, oportunidades fortalezas y amenazas de la
empresa.

 Verificar la composición de sus principales cuentas a través de análisis

vertical del Balance General y Estados de Resultados.

 Comparar el movimiento de las cuentas alcanzadas en los periodos

2016-2017 a través del análisis horizontal del Balance General y
Estados de Resultados.
 Demostrar a través de los indicadores financieros la operatividad de la
empresa.
GENERALIDADES DE LA INDUSTRIA PLASTICOS RIVAL Cía. Ltda.

HISTORIA DE LA EMPRESA

Nacimos en 1976 en Cuenca, Ecuador. Fabricamos y comercializamos tubos y

conexiones de PVC, PVC-O, polietileno, polipropileno y PRFV.

Direccionamos nuestros esfuerzos al mercado regional, atendiendo las

necesidades del sector industrial, minero, energético, sanitario, entre otros; con
productos de alta calidad elaborados en nuestras plantas de Cuenca y
Guayaquil.

Estamos orgullosos de ser parte del Ecuador productivo, generadores de

bienestar para nuestra gente e impulsadores del desarrollo económico de la
nación.
OBJETIVOS

Imagen 1 Objetivos Integrales

Fuente: Manual Operativo PLASTICOS RIVAL Cía. Ltda.

MISIÓN

“Producir y comercializar productos plásticos cumpliendo normas de calidad,

cuidando el ambiente, previniendo actividades ilícitas en nuestras operaciones,
preservando la seguridad y salud ocupacional de nuestros colaboradores, fruto
de un completo proceso de mejoramiento continuo, para satisfacer a nuestros
clientes, aumentando día a día la participación en el mercado nacional e
internacional’’
VISIÓN

“Liderar el camino, superando las expectativas de los grupos de interés,

siempre con el compromiso con la calidad, ambiente, SSO, donde seremos
recompensados con la fidelidad de nuestros clientes y fortalecidos con un
equipo de trabajo con talento, pasión e innovación constante”

VALORES

 Reconocemos, en el servicio al cliente, el valor que nos permite

establecer relaciones estratégicas de negocios, como premisa
fundamental para nuestro éxito.
 Todo nuestro trabajo se enmarca en los principios de ética, en un
contexto de honestidad, integridad y justicia.
 La creatividad, la innovación y el mejoramiento permanente en nuestros
procesos administrativos y operativos, nos permiten adaptarnos rápida y
efectivamente a los cambiantes entornos competitivos, sustentándonos
en la comunicación y el trabajo en equipo como elementos básicos para
lograrlo.
 Asumimos a la organización como una entidad viviente, cuya energía
vital constituye nuestro compromiso de trabajo, servicio y desarrollo con
sus más altos y legítimos intereses.

OBJETIVOS ESTRATÉGICOS

 Incrementar nuestra presencia de negocios en la región.

  Ser un grupo líder en el desarrollo del talento humano, lo que implica
superar el ámbito de la capacitación formal para potenciar el desarrollo
integral de nuestra gente.
 Alcanzar estándares internacionales de competitividad y productividad
para nuestras operaciones, mejorándolas permanentemente.
 Obtener altos reconocimientos a la calidad, a nivel nacional e
internacional, para que se sumen a los ya conseguidos.


OBJETIVOS DE CALIDAD

 Determinar los requerimientos del cliente y mejorar de manera

permanente su satisfacción.
 Eliminar las causas de reclamos de clientes.
 Mejorar la efectividad de los procesos.

CERTIFICACIONES

 Certificación ISO 9001:2015 que hace referencia a las buenas prácticas

de manufactura lo cual se deduce en calidad del producto;

 Certificación ISO 14001:2015, se refiere a la responsabilidad ambiental

que tiene como industria lo que se deriva como calidad ambiental.
OSHAS 1800:207

 Certificación BASC (Business Alliance for Secure Commerce) la cual

establece parámetros estrictos para el control y seguridad en el
comercio, a través de la promoción del intercambio de bienes, de
manera segura, en cooperación con gobiernos y organismos
internacionales.
UBICACIÓN

PAIS: Ecuador
PROVINCIA: Azuay
CANTÓN: Cuenca
PARROQUIA: Cuenca
DIRECCIÓN: El tablón Sector Ricaurte
TELÉFONO: 2890144
FAX: 07 2862 090
E-MAIL: plasticosrival.com
PÁGINA WEB: www.plasticosrival.com

LOGOTIPO
 REPRESENTANTES LEGALES

Tabla 1. Representantes Legales PLASTICOS RIVAL Cía. Ltda.

Fuente: Elaboración: Class International Rating

PRINCIPALES SOCIOS O ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD FINANCIERA

Tabla 2. PRINCIPALES SOCIOS O ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD FINANCIERA

PLASTICOS RIVAL Cía. Ltda.
Fuente: Prospecto de Oferta Pública /Elaboración: Class International Rating
 RAMA DE ACTIVIDAD DE LA COMPAÑÍA

PLÁSTICOS RIVAL CÍA. LTDA.es una compañía ecuatoriana con más de 30

años de experiencia en la fabricación y comercialización de tubos y conexiones
PVC, PVC-O, polietileno, polipropileno, PRFV (plástico reforzado con fibra de
vidrio) y productos especiales bajo la técnica de Rotomoldeo, con lo cual
atiende a varios sectores industriales del territorio nacional e internacional, con
productos de alta calidad.

Fundamentación de la Calificación

El Comité de Calificación reunido en sesión No. 064/2017del 24 de febrero de

2017decidió otorgar la calificación de “AA"(Doble A) a la Emisión de
Obligaciones –PLÁSTICOS RIVAL CÍA. LTDA., por un monto de quince
millones de dólares (USD 15'000.000,00). Categoría AA: “Corresponde a los
valores cuyos emisores y garantes tienen una muy buena capacidad del pago
de capital e intereses, en los términos y plazos pactados, la cual se estima no
se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor y su
garante, en el sector al que pertenecen y en la economía en general”.
La categoría de calificación descrita puede incluir signos de más (+) o menos (-
). El signo de más (+) indicará que la calificación podría subir hacia su
inmediato superior, mientras que el signo menos (-) advertirá descenso a la
categoría inmediata inferior.
 POLÍTICAS DE CALIDAD

Imagen 2 Política Integral

Fuente: Manual Operativo PLASTICOS RIVAL Cía. Ltda.
 INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

Los estados financieros que se presentarán para el presente análisis

corresponden a PLÁSTICOS RIVAL CÍA. LTDA., a la fecha del 31 de diciembre
de los años 2016 y 2017 respectivamente.

BALANCE GENERAL
PLÁSTICOS RIVAL CÍA. LTDA
BALANCE GENERAL
TIPO DE CAMBIO:
MONEDA: USD 1,00

ACTIVO 2016 2017

Caja Bancos 155 453
Cuentas por Cobrar Clientes 7.983 16.454
Provisión Cuentas Incobrables (200) (200)
Inventarios 17.929 18.988
Otros Activos Corrientes 16.655 17.160
Total Activo Corrientes 42.523 52.856
Propiedad, planta y equipo Neto 43.712 42.935
Otros Activos Corrientes 1.125 1.043
Total Activo Corriente 44.836 43.978
TOTAL DE ACTIVOS 87.359 96.834

PASIVOS
Obligaciones Bancarias 15.685 15.182
Proveedores 9.290 13.182
Otros Pasivos Corrientes 5.117 4.016
Total Pasivo Corriente 30.093 32.652
Obligaciones Bancaria LP 14.292 15.259
Otros Pasivos Corrientes 3.816 3.222
Total Pasivos Corrientes 18.109 18.481
Deuda Financiera 29.977 30.543
Deuda Financiera C/P 15.685 15.182
Deuda Financiera L/P 14.292 15.361
TOTAL PASIVOS 48.202 51.133

PATRIMONIO
Capital Social 24.500 26.290
Capital Adicional 1.640 1.640
Aportes para futuras capitalizaciones 312 77
 Reservas 1.812 2.490
Superávit por revaluación de PPE 8.018 8.018
Resultados Acumulados 562 1.005
Utilidad del Ejercicio 2.313 6.181
TOTAL PATRIMONIO 39.359 45.701

96,834
Total pasivo + patrimonio 87,359

ESTADO DE RESULTADOS

PLÁSTICOS RIVAL CÍA. LTDA

ESTADOS DE RESULTADOS
2016 2017
Ventas Netas $ 56.457 $ 54.757
Costo productos vendidos $ 41.498 $ 40.258
Utilidad Bruta $ 14.959 $ 14.499
Gastos Operativos $ 6.717 $ 5.945
Gastos de ingresos $ 3.255 $ 3.227
TOTAL DE GASTOS OPERACIONALES $ 9.972 $ 9.172
Utilidad Operacional $ 4.988 $ 5.327
Gastos Financieros $ 2.315 $ 3.226
Otros ingresos no operacionales $ 1.077 $ 4.151
Otros gastos no operacionales 30 71
Utilidad antes de impuestos $ 3.720 $ 6.181
Participaciones $ 558 0
Impuesto a la Renta $ 849 0
Utilidad Neta $ 2.313 $ 6.181

POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Los Estados Financieros de PLASTICOS RIVAL Cía. Ltda. han sido preparado de
conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF),
de conformidad con la resolución No. SC.DS. G.09.006 emitida por la
Superintendencia de Compañías publicada en el Registro Oficial No. 94 del 23
de diciembre del 2009.
Los Estados financieros que se presentaron anteriormente constan dentro del
año fiscal comprendido a partir del 1 de enero al 31 de diciembre, cuales
presentan la información real de la compañía en los años 2017 y 2016
respectivamente.

MONEDA FUNCIONAL Y DE PRESENTACIÓN

Los Estados Financieros están expresados en la moneda de circulación actual

en el país. EL dólar (USD) es la unidad monetaria vigente en el Ecuador. La
República del Ecuador no emite pele moneda propia, y en su lugar, el dólar de
los Estado Unidos de América se utiliza como moneda de curso legal.

ANÁLISIS F.O.D.A DE PLASTICOS RIVAL Cía. Ltda.

Este análisis ayuda a conocer de manera más detallada la forma en la cual la

compañía está constituida y permite estar al tanto sus características internas y
externas, en otras palabras, es una herramienta básica que toda organización
debería manejar para conocer la situación de la empresa, realizándolo manera
objetiva lo cual brinda una ventaja competitiva frente a las empresas que se
desarrollan dentro del mismo mercado.

Tabla 3. Análisis FODA de la empresa PLASTICOS RIVAL Cía. LTDA.

Fuente: PLÁSTICOS RIVAL CÍA. LTDA. /Elaboración: Class International Rating

 ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS

ANÁLISIS VERTICAL

Este tipo de análisis es eminentemente estático ya que estudia los estados

financieros en un momento determinado, el cual permite no hacer
comparaciones ya que nos ayuda a determinar el peso de cada cuenta con
relación a una cifra base, en el Balance General las cifras bases serán dos, la
primera que corresponderá a los activos y la segunda a la suma de los pasivos
y patrimonio; en el estado de resultados tendrá una cifra base única la cual
corresponderá a las ventas netas. A continuación, se presentan los balances
generales de los años 2016 y 2017 con sus respectivas cifras equivalentes en
dólares en cada año y en las columnas cuarta y quinta se podrán observar los
valores porcentuales correspondientes a cada año y cada cuenta que constan
dentro de este balance general.
.

ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL

PLÁSTICOS RIVAL CÍA. LTDA
BALANCES GENERALES DE LOS AÑOS 2016-2017 ANALISIS VERTICAL
2017 2016 2017 2016
V. ABSOLUTOS V. PORCENTUALES
ACTIVO
Caja Bancos 453 155 0,47% 0,18%
Cuentas por Cobrar Clientes 16.454 7.983 16,99% 9,14%
Provisión Cuentas Incobrables -200 -200 -0,21% -0,23%
Inventarios 18.988 17.929 19,61% 20,52%
Otros Activos Corrientes 17.160 16.655 17,72% 19,07%
Total Activo Corrientes 52.856 42.523 54,58% 48,68%
Propiedad, plana y equipo Neto 42.935 43.712 44,34% 50,04%
Otros Activos no Corrientes 1.043 1.125 1,08% 1,29%
Total Activo No Corriente 43.978 44.836 45,42% 51,32%
TOTAL DE ACTIVOS 96.834 87.359 100,00% 100,00%

PASIVOS
Obligaciones Bancarias 15.182 15.685 15,68% 17,95%
Proveedores 13.182 9.290 13,61% 10,63%
Otros Pasivos Corrientes 4.016 5.117 4,15% 5,86%
Total, Pasivo Corriente 32.652 30.093 33,72% 34,45%
Obligaciones Bancaria LP 15.259 14.292 15,76% 16,36%
Otros Pasivos 3.222 3.816 3,33% 4,37%
Total, Pasivos Corriente 18.481 18.109 19,09% 20,73%
TOTAL, PASIVOS 51.133 48.202 52,80% 55,18%

PATRIMONIO
Capital Social 26.290 24.500 27,15% 28,05%
Capital Adicional 1.640 1.640 1,69% 1,88%
Aportes para futuras capitalizaciones 77 312 0,080% 0,36%
Reservas 2.490 1.812 2,57% 2,07%
Superávit por revaluación de PPE 8.018 8.018 8,28% 9,18%
Resultados Acumulados 1.005 562 1,04% 0,64%
Utilidad del Ejercicio 6.181 2.313 6,38% 2,65%
TOTAL, PATRIMONIO 45.701 39.359 47,20% 45,05%

Total, pasivo + patrimonio 96,834 87,359 100,00% 100,00%

AÑO 2017

Otros
activos
1,08%

Activo
fijo
44,34% Activ
o

Grafico 1. Activos del Balance General año 2017

Elaborado: Alberto Rubio, Wilmer Bermeo y Martha Mingo
 44,34% Pasivo
52,80%

Gráfico 2. Pasivo y Patrimonio año 2017

Elaborado: Alberto Rubio, Wilmer Bermeo y Martha Mingo

INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL

En la parte de activos del balance general de PLASTICOS RIVAL Cía. Ltda. del
año 2017, se observa que los activos circulantes concentran el mayor
porcentaje del total de activos, esto nos dice que las empresas con estos
porcentajes están acordes con los activos fijos dado a la actividad y al entorno
en el cual la organización se desarrolla.
La cuenta con mayor porcentaje en los activos circulante son las cuentas por
cobrar lo que nos indica que la empresa está generando un rubro alto en
cuanto a sus ventas a crédito, y por ende, esto afectaría directamente a sus
políticas de cobro a clientes, y de no tomarse los correctivos correspondientes
en esta cuenta la organización podría llegar a tener problemas en su parte
crediticia frente a las Instituciones Bancarias, lo cual, generará problemas en la
realización de sus actividades por el mismo hecho que llegaría a disponer de
menos efectivo para cubrir sus obligaciones inmediatas.
Por parte de los pasivos y patrimonio nos indica que los pasivos tienen una
mayor concentración del financiamiento de la empresa antes que por parte del
patrimonio, esta distribución nos indica las políticas sanas que ha tenido la
empresa, obteniendo un mayor financiamiento externo mayormente de los
pasivos circulantes, con los cuales cubre la mayoría de los compromisos
generados en tales periodos.

ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

PLÁSTICOS RIVAL CÍA. LTDA ANALISIS VERTICAL

ESTADOS DE RESULTADOS 2017 2016
2017 2016 V. PORCENTUALES
Ventas Netas $ 56.457 $ 54.757 100,00% 100,00%
Costo Productos vendidos $ 41.498 $ 40.258 73,50% 73,52%
Utilidad Bruta $ 14.959 $ 14.499 26,50% 26,48%
Gastos Operativos $ 6.717 $ 5.945 11,90% 10,86%
Gastos de ingresos $ 3.255 $ 3.227 5,77% 5,89%
TOTAL DE GASTOS OPERACIONALES $ 9.972 $ 9.172 17,66% 16,75%
Utilidad Operacional $ 4.988 $ 5.327 8,84% 9,73%
Gastos Financieros $ 2.315 $ 3.226 4,10% 5,89%
Otros ingresos no operacionales $ 1.077 $ 4.151 1,91% 7,58%
Otros gastos no operacionales 30 71 0,05% 0,13%
Utilidad antes de impuestos $ 3.720 $ 6.181 6,59% 11,29%
Participaciones $ 558 0 0,99% 0,00%
Impuesto a la Renta $ 849 0 1,50% 0,00%
Utilidad Neta $ 2.313 $ 6.181 4,10% 11,29%

GRÁFICOS DEL ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

AÑO 2017

Utilidad bruta
26,50%

Costo de bienes
Vendido
73,50%
 Gráfico 3. Ingresos y Gastos del Estado de Resultados año 2017
Elaborado: Alberto Rubio, Wilmer Bermeo y Martha Mingo

INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE

RESULTADOS

En el análisis vertical realizado al estado de resultados se deduce que los

costos de bienes vendidos y los gastos operaciones son lo mayor porcentaje lo
que está acorde por la naturaleza de su actividad y comparando se observa
que la utilidad neta disminuyó, que probablemente se dio por la diferencia en
los costos de bienes vendidos.

ANÁLISIS HORIZONTAL
El análisis horizontal es una herramienta lo que se busca es determinar la
variación absoluta o relativa que ha sufrido cada partida de los estados
contables en un período respecto a otro, y en base a ello evaluar si habido un
crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo.
 ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL
PLÁSTICOS RIVAL CÍA. LTDA ANALISIS
BALANCES GENERALES DE LOS AÑOS 2016-2017 HORIZONTAL
2016/2017
2017 2016 US$ %
V. ABSOLUTOS
ACTIVO
Caja Bancos 453 155 298,00 192,26%
Cuentas por Cobrar Clientes 16.454 7.983 8471,00 106,11%
Provisión Cuentas Incobrables -200 -200 0,00 0,00%
Inventarios 18.988 17.929 1059,00 5,91%
Otros Activos Corrientes 17.160 16.655 505,00 3,03%
Total, Activo Corrientes 52.856 42.523 10333,00 24,30%
Propiedad, planta y equipo Neto 42.935 43.712 -777,00 -1,78%
Otros Activos no Corrientes 1.043 1.125 -82,00 -7,29%
Total, Activo Corriente 43.978 44.836 -858,00 -1,91%
TOTAL, DE ACTIVOS 96.834 87.359 9475,00 10,85%

PASIVOS
Obligaciones Bancarias 15.182 15.685 -503,00 -3,21%
Proveedores 13.182 9.290 3892,00 41,89%
Otros Pasivos Corrientes 4.016 5.117 -1101,00 -21,52%
Total, Pasivo Corriente 32.652 30.093 2559,00 8,50%
Obligaciones Bancaria LP 15.259 14.292 967,00 6,77%
Otros Pasivos 3.222 3.816 -594,00 -15,57%
Total, Pasivos Corriente 18.481 18.109 372,00 2,05%
Deuda Financiera 30.543 29.977 566,00 1,89%
Deuda Financiera C/P 15.182 15.685 -503,00 -3,21%
Deuda Financiera L/P 15.361 14.292 1069,00 7,48%
TOTAL, PASIVOS 51.133 48.202 2931,00 6,08%

PATRIMONIO
Capital Social 26.290 24.500 1790,00 7,31%
Capital Adicional 1.640 1.640 0,00 0,00%
Aportes para futuras
capitalizaciones 77 312 -235,00 -75,32%
Reservas 2.490 1.812 678,00 37,42%
Superávit por revaluación de PPE 8.018 8.018 0,00 0,00%
Resultados Acumulados 1.005 562 443,00 78,83%
Utilidad del Ejercicio 6.181 2.313 3868,00 167,23%
TOTAL, PATRIMONIO 45.701 39.359 6342,00 16,11%

Total, pasivo + patrimonio 96,834 87,359 9,475 10,85%

GRÁFICOS DEL ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

90.000,000
87,359

70, 000,000

50.000,000 48,202

30, 000,000
USD

15, 000,000

7, 000,000

Total activo Total Pasivo

Gráfico 4. Balance General del año 2016
Elaborado: Alberto Rubio, Wilmer Bermeo y Martha Mingo

BALANCE GENERAL 2017

96,834
90,000,

700,000
USD

51,133
500,000

Total activo Total Pasivo

Gráfico 5. Balance General del año 2017

Elaborado: Alberto Rubio, Wilmer Bermeo y Martha Mingo
 96,834
90,000
87,359

USD 75,000

60,000 51,133 48,202

2017
45,000
2016
30,000

Total activo Total Pasivo

CUENTAS PRINCIPALES

Gráfico 6. Análisis Horizontal Global de los Balances de los años 2016-2017

Elaborado: Alberto Rubio, Wilmer Bermeo y Martha Mingo

INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE

GENERAL

Luego de analizar de forma horizontal el balance general de empresa se puede

decir los mayores cambios en porcentaje se encuentra departe de los activos
en la cuenta Caja- Bancos, pero observando la diferencia de los valores
absolutos se ve que la que mayor cambio ha tenido es la cuenta de cuentas por
cobrar con (8.471,00) a diferencia de Caja- Bancos de (298,00), lo que quiere
decir que en el año 2017 ha aumentado las cuentas por cobrar con respecto al
año 2016 y ha incrementado la cuenta Caja-Bancos.

Con respecto al pasivo y patrimonio de observa en forma absoluta y porcentual

que la cuenta con mayores cambios está centrada en la cuenta por pagar
Bancos y proveedores en los pasivos y reservas en lo que respecta a
patrimonio, lo que nos indica que hubo una disminución en la cuentas por
pagar a bancos lo que pudo darse por la cancelación de una obligación
bancaria, pero el incremento demasiado elevado en la cuenta de Proveedores
se pudo haber generado por el hecho que está comprando más materia prima
o incluso los costos de estos materiales subieron su precio ya sea por políticas
de las organizaciones que los distribuyen o por las tasas de interés, si no se
corrige se puede tener un problema de liquidez con los mismos.

En las cuentas del patrimonio la cuenta de reservas tuvo un incremento notable

del 37,42% ($ 678,00) del año 2016 al 2017, lo cual nos puede indicar que la
empresa tuvo una política más conservadora en la distribución de sus
utilidades, con el ánimo de fortalecer su patrimonio, y es bueno más si se
prevén épocas de crisis.

ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

PLÁSTICOS RIVAL CÍA. LTDA ANALISIS HORIZONTAL

ESTADOS DE RESULTADOS DE LOS AÑOS 2016-
2017
EQUIVALENTE EN DOLARES 2016/2017
V.ABSOLUTOS US$ %
2017 2016
Ventas Netas $ 56.457 $ 54.757 $ 1.700 3,10%
Costo Productos vendidos $ 41.498 $ 40.258 $ 1.240 3,08%
Utilidad Bruta $ 14.959 $ 14.499 $ 460 3,17%
Gastos Operativos $ 6.717 $ 5.945 $ 772 12,99%
Gastos de ingresos $ 3.255 $ 3.227 $ 28 0,87%
TOTAL, DE GASTOS OPERACIONALES $ 9.972 $ 9.172 $ 800 8,72%
Utilidad Operacional $ 4.988 $ 5.327 ($ 339) -6,36%
Gastos Financieros $ 2.315 $ 3.226 ($ 911) -28,24%
Otros ingresos no operacionales $ 1.077 $ 4.151 ($ 3.074) -74,05%
Otros gastos no operacionales 30 71 ($ 41) -57,75%
Utilidad antes de impuestos $ 3.720 $ 6.181 ($ 2.461) -39,82%
Participaciones $ 558 0 $ 558 0,00%
Impuesto a la Renta $ 849 0 $ 849 0,00%
Utilidad Neta $ 2.313 $ 6.181 ($ 3.868) -62,58%

GRÁFICOS DEL ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

 3%
3,10% 3,08%

2%

1%

0%
Ventas Netas Costo de Utilidad bruta Utilidad Neta
Productos
3,17%
Vendidos
-60%
-62,58%

-10%
Gráfico 7. Crecimiento y decrecimiento porcentual del Estado de Resultados
Entre los años 2016-2017 en el Análisis Horizontal
Elaborado: Alberto Rubio, Wilmer Bermeo y Martha Mingo

CRECIMIENTO ODECRECIMIENTO
USD

$1.700
$2.000 $1.240
$460
$1.000
$0
Ventas Netas Costo de Utilidad Bruta Utilidad Neta
($1.000)
bienes vendidos
($2.000)
($3.000)
($4.000) $3.868
Grafico 8. Crecimiento y decrecimiento en dólares del Estado de Resultados
Entre los años 2016-2017 en el Análisis Horizontal
Elaborado: Alberto Rubio, Wilmer Bermeo y Martha Mingo
 ANALISIS HORIZONTAL GLOBAL

$60.000
$40.000 2016
$20.000 2017
$0
Ventas Netas Costo Utilidad Utilidad Neta
de bienes Bruta
vendidos
2017 $56.457 $41.498 $14.959 $2.313
2016 $54.757 $40.258 $14.499 $6.181

Gráfico 9. Análisis Horizontal Global del Estado de Resultados en USD

Elaborado: Alberto Rubio, Wilmer Bermeo y Martha Mingo

INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE

RESULTADOS

Observando los valores absolutos y porcentuales se puede decir que el costo

de ventas aumento lo cual provoca que la utilidad bruta tenga una disminución
y las utilidades antes de impuestos también tiene una disminución a
consecuencia de que se aumenta los gastos de operación, y además se tiene
un aumento al impuesto a la renta, todo esto conlleva a que la utilidad neta
disminuya en 62,58% del año 2016 a 2017, lo cual perjudica a la rentabilidad
de la empresa.

INDICADORES FINANCIEROS

RAZONES DE LIQUIDEZ

Surgen a partir de la necesidad de medir la capacidad que tienen las empresas

para atender sus obligaciones y demás compromisos crediticios, también
ayudan a determinar la facilidad o dificultad de generar un efectivo sobrante
después de haber pagado su deuda, este efectivo sobrante servirá para futuras
inversiones que la empresa se disponga a realizar.
 Razón Circulante o Corriente

ANÁLISIS HORIZONTAL
160,000,0
GLOBAL
00
140,000,0
00
120,000,0
00
100,000,0

Fórmula:

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆=
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

Total, activo circulante: 52.856

Total, pasivo circulante: 32.652

Año 2016: 1.40

Año 2017: 1.60
Interpretación:

Este resultado indica que la empresa tiene una razón corriente de 1.60 en
diciembre del año 2017, o que la razón corriente es de 1.60 veces. Por cada
$1.00 que la empresa debe a corto plazo, cuenta con $1.60 para respaldar esta
obligación, otorgándole así una liquidez de $0,60 lo cual le servirá a la
organización para realizar inversiones para el normal desarrollo de la
organización.

Prueba Ácida

Formula:
 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑛𝑒𝑡𝑒−𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
𝑷𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂 á𝒄𝒊𝒅𝒂 =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑛𝑒𝑡𝑒

Año 2016: 0.81

Año 2017: 1.03
Interpretación:

Este indicador muestra que la empresa presenta una prueba ácida de 1.03
veces en el año 2017 y que, por tratarse de una empresa industrial, la más alta
inversión se hace, por común, en activos fijos. Así los inventarios no llegan a
ser tan representativos, ni en el contexto del total del activo.

Capital Neto de Trabajo

Formula:

𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝑵𝒆𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝑻𝒓𝒂𝒃𝒂𝒋𝒐 = 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 − 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 52.856 – 32.652
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 20.204
Interpretación:

Lo que nos indica que los $52.856 que la empresa PLASTICOS RIVAL tiene
invertidos en el activo corriente $20.204, es decir que los activos corrientes son
financiados con pasivos a largo plazo.

Conclusiones Sobre Las Razones De Liquidez

• El indicador de razón corriente nos revela que hay un margen de
seguridad para la previsión de alguna reducción o perdida en el valor de los
activos corrientes en comparación al año 2017 este indicador mostró un
incremento de 0,60 centavos.
• La Prueba Ácida nos revela que no tiene una cantidad alta de inventarios
y que por cada dólar que la organización debe a corto plazo existen 1,03
centavos activos corrientes para esta realización, lo que evitaría recurrir a la
venta de inventarios salvo casos fortuitos de desvalorización de activos
corrientes.
• El Capital Neto de Trabajo indica que $ 20.204 han sido financiados con
recursos no corrientes, es decir, casi el 25% fue financiado con pasivos a largo
plazo o patrimonio, lo que significa que, se cuenta con un Capital Neto de
Trabajo positivo.

INDICADORES DE ACTIVIDAD

También conocidos como indicadores de rotación, los cuales buscan medir la

eficiencia con la cual las organizaciones utilizan sus recursos dando especial
énfasis a los activos, según la velocidad que estos generen dinero para de esta
forma recuperar lo invertido en ellos. De lo dicho anteriormente se puede
deducir que este tipo de indicador nace a raíz de evitar el tener activos que no
estén siendo usados en el proceso productivo de la empresa.

Rotación de Cartera
Fórmula:

𝐶𝑡𝑎𝑠 𝑥 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑥 365 𝑑𝑖𝑎𝑠

𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑪 (𝑹. 𝑪) =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
12218.5 𝑥 365 𝑑𝑖𝑎𝑠
Año 2016: 81.44
54.757
12218.5 𝑥 365 𝑑𝑖𝑎𝑠
Año 2017: 78.99
56.457

Interpretación:

La empresa en el año 2017 tarda en promedio 78 días en recuperar su cartera

o cuentas por cobrar. Podrían mejorar en los días de cobro ya que en el 2017
tienen 78 siendo menor que el año 2016. Esto se debe mayormente al alto
crédito que ofrecen a sus clientes con el afán de ser mejores que la
competencia y evitar pérdida de ventas.

Rotación de Inventarios Totales

Fórmula:
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎,𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑥 365 𝑑𝑖𝑎𝑠
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔 𝑻𝒐(𝑹. 𝑰. 𝑻) =
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

18458.5 𝑥 365 𝑑𝑖𝑎𝑠

Año 2016: 167.35
40.258
 18458.5 𝑥 365 𝑑𝑖𝑎𝑠
Año 2017: 162.35
41.498

Interpretación:

Los inventarios totales rotan cada 162 días en el periodo 2017, es decir
aproximadamente una 5 veces al año. Es decir que se requiere de 162 días
para el inventario rote de Materia prima a productos en proceso y luego a
productos terminados. Durante todo el tiempo el inventario fue el suficiente
para las necesidades de la empresa.

Rotación de Proveedores

Formula:

𝐶𝑡𝑎𝑠 𝑥 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑥 365 𝑑𝑖𝑎𝑠

𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑷𝒓𝒐𝒗𝒆𝒆 (𝑹. 𝑷)= 𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜

11.236𝑥 365
Rotación de Proveedor (R.P) =
41,498
Rotación de Proveedor (R.P) = 98.82 días.

Interpretación:
Lo que nos que decir este resultado es que la empresa paga sus obligaciones
con sus proveedores en promedio de 98 días. Lo cual en esta figura representa
una buena negociación con los proveedores ya que su rotación de inventarios
es mucho menor.
Ciclo de Efectivo

𝑪𝒊𝒄𝒍𝒐 𝒅𝒆 𝑬𝒇𝒆𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 = (𝑹. 𝑪 + 𝑹. 𝑰. 𝑻) − 𝑹. 𝑷

𝐶𝑖𝑐𝑙𝑜 𝑑𝑒 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 = (78.99 + 162.35) − 98.82
𝐶𝑖𝑐𝑙𝑜 𝑑𝑒 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 =142.52
𝐶𝑖𝑐𝑙𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 = 241.34 𝑑í𝑎𝑠
Interpretación:
Lo que nos quiere decir es que de los 241 días que dura el ciclo operacional,
los proveedores están financiando 241 días y, por tanto, la empresa tiene que
financiar 142.52 días (ciclo de efectivo) con otros recursos. Este es un ciclo
lento de efectivo. Se pueden considerar ciertas recomendaciones para
disminuir este ciclo, tales como, agilizar la recuperación de cartera y la rotación
de inventarios. Y por otro lado lograr un plazo de crédito mayor con los
proveedores.

Rotación de Activo Total

Fórmula:
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
Rotación de Activo Total= 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐

𝟓𝟒.𝟕𝟓𝟕
Año 2016: 0.62 =
𝟖𝟕𝟑𝟓𝟗

𝟓𝟔.𝟒𝟓𝟕
Año 2017: 0.58= 𝟗𝟔.𝟖𝟑𝟒

Interpretación:

Los activos totales de la empresa rotaron apenas en 0.04 veces en el año. Es

decir, por cada $1 invertido en activos totales, PLASTICOS RIVAL genera
ventas por solo $0,58. Al tratarse de una empresa industrial se entiende que
existe una baja inversión en planta y equipos por lo que están generando
ventas equivalentes a su inversión.

Conclusiones Sobre Los Indicadores De Actividad

• La Rotación de Cartera, nos indica que la organización se tarde 78.99

días en recuperar su cartera o cuentas por cobrar a sus clientes y en
comparación con el año 2016 se observa que existió políticas correctamente
direccionadas para el cobro ya que en el año 2016 era de 81.44 días teniendo
una diferencia positiva de 2.45 días para recuperar su cartera.

• En lo referente a la Rotación de Inventarios la empresa en comparación

con el año anterior incrementó en 5 días en convertir sus inventarios, esto se
pudo producir por un estrecho stock de seguridad productiva que se incurre
para fabricar y satisfacer la demanda “just in time” que algunas empresas han
implementado.

• Con respecto a los proveedores la empresa incurre en pagos cada 98

días, esto responde a la negociación del plazo de crédito pactado con los
proveedores.

• Por otra parte el Ciclo Efectivo nos revela que la empresa tarda en
recuperar $1,00 en 142 días, mientras que en los 241 días restantes la
empresa tiene que financiarse con otros recursos.

• En la Rotación del Activo Total nos dice que por cada $1,00 invertido en
activos totales la empresa genera ventas por el mismo el valor.

INDICADORES DE RENTABILIDAD
A estos también se los conoce como indicadores de rendimiento los cuales son
usados para determinar la efectividad que la administración maneja las cuentas
de costos y gastos para la transformación de la materia prima hasta que esta
ise convierte en un producto terminado. Además, con estos indicadores los
inversionistas pueden vislumbrar la manera se cómo está retornando lo valores
que han sido invertidos en la organización.

Margen Bruto de Rentabilidad

Formula:

Utilidad Bruta
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝑩𝒓𝒖𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝑹𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 = Ventas Netas

Año 2017
 14,959
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝑩𝒓𝒖𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝑹𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 =56,457

𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = 2,6%

Año 2016
14,499
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝑩𝒓𝒖𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝑹𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 =54,757

𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = 2,6%

Interpretación:

Estos resultados nos indican que después de haber descontado todos los
costos y gastos operacionales y no operacionales, se obtuvo una utilidad neta
2.6% en el año 2016 y 2,6% en el año 2017, de ventas netas, entonces se
pude decir que por cada $1.00 vendido se generó unos $0,026 centavos de
utilidad neta en el año 2016 y $0,026 centavos de utilidad neta en el año 2017,
con esto quiere decir que los accionistas de la empresa están recibiendo
menos ganancias.

Margen Neto de Utilidad

Formula:
Utilidad Neta
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 Neto 𝒅𝒆 Utilidad = Ventas Netas

Año 2017
2,313
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 Neta 𝒅𝒆 Utilidad=56,457

𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 Neta de Utilidad = 4,09%

Año 2016
 6,181
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 Neta 𝒅𝒆 Utilidad=54,757

𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 Neta de Utilidad = 11,28%

Interpretación:
Estos resultados indican que en el año 2016 se generaron una utilidad del
11,28% y en el año 2017 una utilidad del 4,09%, esto nos quiere decir que en el
año 2016 por cada dólar de la venta neta se generó $0,11 centavos de utilidad
y en el año 2017 está utilidad tuvo una leve disminución de $0,04centavos, esto
pudo darse por la diferencia de los costos de ventas que aumentaron para el
año 2016 a pesar de que también aumentaron ventas.

Rendimiento del Patrimonio

Formula:

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂
Rendimiento del Patrimonio=𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐

𝟐.𝟑𝟏𝟑
Rendimiento del Patrimonio=𝟒𝟓,𝟕𝟎𝟏

Rendimiento del Patrimonio = 5,0%

Interpretación:

El resultado anterior nos indica que la utilidad neta promedio corresponde al

5,0% sobre el patrimonio promedio de los años 2016 y 2017, esto nos indica el
porcentaje de ganancia que tuvieron los accionistas respecto a su dinero
aportado en estos periodos de tiempo.

Rendimiento del Activo Total

Formula:

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂
Rendimiento del Activo Total=𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑷𝒓𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐

𝟐.𝟑𝟏𝟑
Rendimiento del Activo Total=𝟗𝟐,𝟎𝟗𝟔𝟓

Rendimiento del Activo Total=2,51 %

Interpretación:

Los resultados calculados en este indicador nos dicen que se genera una la
utilidad neta corresponde a un 2,51% con respecto a los activos totales
promedio, esto quiere decir que por cada $1.00 invertido en los activos totales
de generan $0.025 centavos de utilidad neta en el periodo. Esto nos indica la
capacidad que posee los activos para producir utilidades, esto es
independientemente de la manera en las cuales fueron financiadas, ya sea de
forma interna o externa.

Sistema Dupont

Formula:

Rendimiento de la Inversión= Rotación del Activo Total x Margen Neto

Año 2017

𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 = 0,58 ∗ 2,6%

 𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 = 1,50%

Año 2016

𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 = 0,62 ∗ 2,6%

𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 = 1,61%

Interpretación:
Como se puede evidenciar en el año 2017 el rendimiento de la inversión es de
un 1,5% con relación al 1,61% del año 2016 lo cual nos conlleva a deducir que,
en ambos años el rendimiento de la inversión proviene en su mayor parte del
margen neto de utilidad que se deriva de las ventas que la empresa realiza y
no tanto de la rotación del activo, aunque cabe resaltar el mismo hecho que
este rendimiento disminuyó en un 0,11%, y esto se debe a que aunque la
ventas disminuyen en el año 2017 así también lo hizo el costo de ventas y por
ende la utilidad neta también se ve afectada con concordancia al año 2016.

Conclusiones Sobre Los Indicadores De Rentabilidad

• Tanto en el Margen Bruto de Rentabilidad como en el Margen Neto de

Utilidad podemos observar que para el año 2017 estos indicadores han
decrecido en promedio un 1,4% entre ambos y aunque las ventas en el año
2017 han aumentado, el costo de ventas o bienes vendidos también lo ha
hecho y por ende la utilidad bruta y la utilidad neta también disminuirán.
• En el Rendimiento de Patrimonio podemos observar que los accionistas
tienen un retorno de su inversión de un 5,0%, este margen es aceptable ya que
la utilidad neta del ejercicio al final del año 2017 decreció en relación al año
2016, como se ha dicho anteriormente esto se debe al incremento de los
costos de ventas y esto podría ser una repercusión directa de un cambio en los
proveedores o al alza de precios por parte de los mismos para poder
sobrellevar la mala economía en aquel año.
• Por otra parte en el Rendimiento del Activo Total el porcentaje de este
corresponde a un 2,51% y eso se debe a que, aunque las cuentas por cobrar
disminuyeron en el 2017 la cuenta de activo fijo aumentó derivado justamente
por la implementación de nuevas impresoras LASSER para mejorar la
presentación del producto final.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Tienen por objeto medir en qué grado y forma los acreedores tienen
participación en cuanto a al financiamiento de la empresa, incluso ayudan a
conocer el riesgo que los dueños y los acreedores tienen si decidieran o no el
iniciar un nuevo crédito, para el análisis de este tipo de indicador se debe tener
muy presente la situación económica nacional, la situación financiera de la
empresa y las tasa de intereses vigentes, además de otros factores. Se podría
decir que el trabajar con dinero prestado para la organización es bueno
siempre y cuando la rentabilidad que esta genere sea mucho mayor que los
intereses que la nueva deuda generará.
En tanto los acreedores al momento de elegir a una organización para otorgarle
una línea de crédito prefieren una empresa-cliente con un nivel de
endeudamiento bajo lo cual para las Instituciones Financieras significa un
riesgo menor para lo cual también analizan la situación de liquidez y la
generación de utilidades que la empresa tenga.

Nivel de Endeudamiento

Formula:
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐
Nivel de Endeudamiento=
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐

Año 2017

𝟓𝟏,𝟏𝟑𝟑
Nivel de Endeudamiento=𝟗𝟔,𝟖𝟑𝟒

Nivel de Endeudamiento= 52,8%

Año 2016
𝟒𝟖,𝟐𝟎𝟐
Nivel de Endeudamiento=𝟖𝟕,𝟑𝟓𝟗

Nivel de Endeudamiento= 55,17 %

Interpretación:

Los resultados de estos cálculos nos indica que la empresa de PLASTICOS

RIVAL Cia.Ltda. ha tenido un endeudamiento del 55.17% en el año 2016 y de
un 52,8%, esto quiere decir que por cada $1.00 que la empresa ha invertido en
activos, los $0,55 y $0,52 centavos de los años 2016 y 2017 respectivamente
fueron financiados por terceros es decir por; bancos, proveedores, empleados,
etc. Esta cifra está bajo el rango aceptable de nivel de endeudamiento.

Concentración de pasivos a corto plazo

Formula:

𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆
Concentración de pasivos a corto plazo= 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍

Año 2017
𝟏𝟖.𝟒𝟖𝟏
Concentración de pasivos a corto plazo= 𝟓𝟏,𝟏𝟑𝟑

Concentración de pasivos a corto plazo= 36,14%

Año 2016
𝟏𝟖.𝟏𝟎𝟗
Concentración de pasivos a corto plazo= 𝟒𝟖,𝟐𝟎𝟐

Concentración de pasivos a corto plazo= 37,56%

Interpretación:
Realizado las operaciones se observa que la concentración de pasivos a corto
plazo es del 37,56% en el 2016 y del 36,14% en el año 2017, y nos dice que
por cada $1.00 que tiene de deuda la empresa los $0,37 y $0,36 centavos de
los años 2016 y 2017 tienen un plazo de vencimiento al corto plazo o lo que lo
mismo tiene un vencimiento menor al año.

Impacto de la Carga Financiera

Formula:

𝑮𝒂𝒔𝒕𝒐𝒔 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓𝒐𝒔
Impacto de la Carga Financiera= 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔

Año 2017
𝟐,𝟑𝟏𝟓
Con Impacto de la Carga Financiera= 𝟓𝟔,𝟒𝟓𝟕

Impacto de la Carga Financiera= 4,1%

Año 2016
𝟑,𝟐𝟐𝟔
Con Impacto de la Carga Financiera= 𝟓𝟒.𝟕𝟓𝟕

Impacto de la Carga Financiera= 5,89%

Interpretación:
Según los resultados que se han logrado obtener se puede deducir que con
respecto al año 2016 en el cual nos muestra un índice de impacto financiero del
5,89%, en el año 2017 este porcentaje ha disminuido en 1,79% lo cual nos
conlleva a sacar la conclusión la empresa está cubriendo de forma efectiva sus
obligaciones financieras, a raíz de que las ventas en el año 2017 se han
incrementado con relación al año 2016, según como nos lo indica el análisis
horizontal del estado de resultados.

Endeudamiento Financiero

Formula:

𝑶𝒃𝒍𝒊𝒈𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓𝒐𝒔 𝑷𝒓𝒐𝒎.

Endeudamiento Financiero= 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
Año 2017
𝟑𝟎.𝟒𝟒𝟏.
Endeudamiento Financiero= 𝟓𝟔,𝟒𝟓𝟕

Endeudamiento Financiero=53,9%
Año 2016
𝟐𝟗.𝟗𝟕𝟕
Endeudamiento Financiero=𝟓𝟒,𝟕𝟓𝟕

Endeudamiento Financiero=54,74%

Interpretación:

Estos resultados nos indica que el endeudamiento financiero en la empresa

PLASTICOS RIVAL Cía. Ltda. en los años 2016 y 2017 es del 54.74% y 53.9%
respectivamente, es decir que en el año 2016 que por cada $1.00 que ha
vendido la empresa, debía $0,54 centavos y en el año 2017 que por cada
$1.00, debe $0,53 centavos al sistema financiero, Se observa que en el año
2017 el porcentaje de endeudamiento disminuyó en lo que pudo darse porque
la empresa tuvo una mayor salida de ventas respecto al año 2016 y sus
obligaciones financieras eran igualmente fueron menores.

Conclusiones Sobre Los Indicadores De Endeudamiento

• En el Nivel de Endeudamiento se puede observar que la organización en

el año 2016 este tiene un porcentaje del 52.8%, con respecto al año 2017 en el
cual este porcentaje disminuyo en 2.37% y por ende esto es negativo para la
organización ya que si nos dirigimos al análisis horizontal del balance general
podemos observar que aunque el total de los pasivos aumentó en un 2.5%, el
cual es bajo en comparación del 10.85% del total de los activos, este
incremento se debe en parte importante a la cuenta de caja-bancos, es decir
que, la organización cuenta con más efectivo para poder cubrir sus deudas.
• En la Concentración de Pasivos a Corto Plazo nos muestra que en el
año 2016 el porcentaje del índice es de 37.56%, pero en el año 2017 disminuyó
a 36.14%, esto se debe a que el total del pasivo circulante tuvo un aumento del
8.5% del año 2016 al 2017, ya que la cuenta de proveedores aumentó en
3892.00 lo que representa un 41.89% de incremento, la razón por la cual esto
sucede es que la organización está comprando más materia prima lo cual
explicaría también el aumento en los costos de ventas en el estado de
resultados.
• En resumen la organización cuenta con un nivel de
endeudamiento aceptable, ya que por el valor de las Ventas Netas la empresa
está generando efectivo para poder cubrir sus obligaciones con las
Instituciones Financieras.
 CONCLUSIONES GENERALES

 Plásticos Rival Cía. Ltda. en los últimos años ha venido realizando

actualizaciones de su maquinaria lo que le permite mejorar la calidad de
sus productos y así ganar la confianza de sus clientes, así como
comprometerse con el cuidado de medio ambiente fomentando el
reciclaje.
 La correcta elaboración de los diferentes estados financieros
proporcionan una visión clara de cómo está siendo dirigida la empresa,
así mismo permite a los accionistas apreciar cómo el patrimonio
invertido está siendo utilizado dentro del desarrollo normal de la
organización, de igual manera les da una idea más clara de cómo las
políticas públicas o del sector afectan de manera positiva o negativa a
las utilidades que la empresa genera, lo cual con lleva a los accionistas
a evaluar la conveniencia de permanecer o no con las acciones dentro
de la sociedad.
 Los diferentes grupos de indicadores financieros nos dan una guía clara
de cómo se maneja la empresa dentro del sector manufacturero, la
importancia de estos radican en que si se conoce el nivel de liquidez,
rentabilidad, actividad y endeudamiento, se podrá llegar a comparar con
otras industrias dedicadas a la elaboración de tubería de PVC, y porque
no comparar el comportamiento histórico que la empresa ha tenido en
los últimos años y deducir si se ha realizado una buena gestión
empresarial.
 RECOMENDACIONES

 La empresa no tiene problemas de liquidez, según lo demuestran los

indicadores, pero si debería enfocarse en mejorar sus políticas de
ventas a crédito ya que, aunque tuvo una reducción del 15% el valor de
las cuentas es alto, lo cual podría llegar a afectar su facilidad de cubrir
sus necesidades inmediatas.
 Los días de inventarios también se podrían optimizar ya que
actualmente tienen 67 días, por otra parte, el periodo de pago a
proveedores es favorable ya que actualmente tienen 108 días, esto hace
que su ciclo de efectivo no se deteriore en exceso, con 80 días.
 Tienen una sana relación de endeudamiento, pero debe poner atención
a la cantidad de materia prima que adquiere, ya que esto eleva los
costos directos de fabricación afectando así la utilidad neta que la
organización genera en su periodo contable.
 BIBLIOGRAFIA

Manual introductorio de razones financieras-Zumma proveedor de información

financiera

EVA-Oscar de León García (Consultor Gerencial especializado en Valoración

de Empresas y Gerencia del Valor)

http://www.gerencie.com/razones-financieras.html

http://www.gerencie.com/razon-corriente.htm

http://www.gerencie.com/prueba-acida.html

Finanzas Básicas para no financieros Héctor Ortiz Amaya

Análisis Financiero (Documento de apoyo proporcionado en clases)

Álvarez, Ana. (2004). Introducción al Análisis Financiero. Alicante, España:

Editorial Club Universitario.

Acosta Altamirano, Jaime A. (2012, 12 de agosto). Análisis e Interpretación de

la Información Financiera
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http://www.tuguiacontable.com/2012/08/el-analisis-financiero.htm