SITUACIÓN FINANCIERA 2015

Efectivo y equivalentes de efectivo 545,708

Instrumentos financieros derivados 22,114
Otros activos financieros corrientes 3,676
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 1,071,587
Saldos a favor de impuestos 278,959
Inventarios 727,709
Gastos pagados por anticipado 64,268
Activos no corrientes mantenidos para distribución a los accionistas 10,114
Activos corrientes 2,724,135

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 35,628

Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 81,857
Instrumentos financieros derivados 324
Otros activos financieros 1,466,654
Otros activos intangibles, neto 1,202,700
Activos biológicos 20,242
Propiedad, planta y equipo, neto 9,373,182
Propiedades de inversión 153,033
Crédito mercantil, neto 1,836,087
Activo por impuesto diferido 550,883
Gastos pagados por anticipado y otros activos 2,273
Total Activos No Corrientes 14,722,863

Total Activos 17,446,998

Obligaciones financieras 1,145,372

Pasivos comerciales y cuentas por pagar 988,134
Impuestos, gravámenes y tasas 323,805
Pasivo por beneficios a empleados 145,041
Provisiones 86,055
Instrumentos financieros derivados 45,019
Bonos en circulación y acciones preferenciales 263,840
Ingresos recibidos por anticipado y otros pasivos 154,955

Pasivos asociados a activos no corrientes para distribución a los accionistas 856

Total Pasivos Corrientes 3,153,077

Obligaciones financieras 2,283,782

Pasivos comerciales y cuentas por pagar 10,495
Pasivo por beneficios a empleados 245,395
Instrumentos financieros derivados 172,156
Provisiones 186,920
Bonos en circulación y acciones preferenciales 1,984,955
Otros pasivos 8,720
Pasivo por impuesto diferido 663,992
Total Pasivos No Corrientes 5,556,415

Total Pasivos 8,709,492

PATRIMONIO 8,737,506

Total Pasivos y Patrimonio 17,446,998

Miles de Millones (COP)

 Analisis Vertic
2016 2017 2018 2019 2020 2021
2015

531,666 523,749 640,837 20.0%

1,420 102 1,528 0.8%
2,301 31,680 3,210 0.1%
1,318,499 1,401,470 989,716 39.3%
269,904 293,636 310,534 10.2%
839,247 732,458 851,417 26.7%
78,992 69,222 75,332 2.4%
8,373 8,188 15,787 0.4%
3,050,402 3,060,505 2,888,361 16%

111,920 113,189 166,742 0.2%

79,529 81,461 89,626 0.6%
650 2,533 618 0.0%
1,389,944 1,172,274 934,323 10.0%
1,117,529 1,036,963 954,841 8.2%
20,870 21,199 21,257 0.1%
11,078,053 11,105,753 11,438,092 63.7%
153,976 126,832 191,903 1.0%
1,753,268 1,707,028 1,828,481 12.5%
396,172 367,049 355,775 3.7%
4,490 102 - 0.0%
16,106,401 15,734,383 15,981,658 84%

19,156,803 18,794,888 18,870,019

2,485,743 1,834,604 1,173,727 36.3%

1,118,894 1,080,181 1,176,817 31.3%
238,443 235,767 268,207 10.3%
146,716 138,691 160,802 4.6%
88,947 92,434 81,863 2.7%
102,555 3,622 277 1.4%
475,621 130,312 100,172 8.4%
181,198 158,971 129,706 4.9%

824 824 - 0.0%

4,838,941 3,675,406 3,091,571 36%

2,402,996 2,561,665 2,672,923 41.1%

9,497 3,798 1,832 0.2%
287,129 340,349 298,401 4.4%
8,901 - 22,973 3.1%
180,670 199,645 211,710 3.4%
 1,948,877 2,851,563 3,279,030 35.7%
43,063 24,143 27,614 0.2%
363,150 348,148 268,287 12.0%
5,244,283 6,329,311 6,782,770 64%

10,083,224 10,004,717 9,874,341

9,073,579 8,790,171 8,995,678 #REF!

19,156,803 18,794,888 18,870,019

Analisis Vertical Analisis Horizontal
2016 2017 2017 2015-2016 16-17

17.4% 17.1% 20.9% -2.6% -1%

0.0% 0.0% 0.0% -93.6% -93%
0.1% 1.0% 0.1% -37.4% 1277%
43.2% 45.8% 32.3% 23.0% 6%
8.8% 9.6% 10.1% -3.2% 9%
27.5% 23.9% 27.8% 15.3% -13%
2.6% 2.3% 2.5% 22.9% -12%
0.3% 0.3% 0.5% -17.2% -2%
16% 16% 15% 12% 0.33%

0.7% 0.7% 1.1% 214% 1%

0.5% 0.5% 0.6% -3% 2%
0.0% 0.0% 0.0% 101% 290%
8.6% 7.5% 5.9% -5% -16%
6.9% 6.6% 6.1% -7% -7%
0.1% 0.1% 0.1% 3% 2%
68.8% 70.6% 72.7% 18% 0%
1.0% 0.8% 1.2% 1% -18%
10.9% 10.8% 11.6% -5% -3%
2.5% 2.3% 2.3% -28% -7%
0.0% 0.0% 0.0% 98% -98%
84% 84% 85% 9.40% -2.31%

9.80% -1.89% 4%

51.4% 49.9% 31.9% 117% -26%

23.1% 29.4% 32.0% 13% -3%
4.9% 6.4% 7.3% -26% -1%
3.0% 3.8% 4.4% 1% -5%
1.8% 2.5% 2.2% 3% 4%
2.1% 0.1% 0.0% 128% -96%
9.8% #REF! #REF! 80% -73%
3.7% #REF! #REF! 17% -12%

0.0% -4% 0%
48% 37% 31% 53.47% -24.05%

45.8% 40.5% 42.2% 5% 7%

0.2% 0.1% 0.0% -10% -60%
5.5% 5.4% 4.7% 17% 19%
0.2% 0.0% 0.4% -95% -100%
3.4% 3.2% 3.3% -3% 11%
37.2% 45.1% 51.8% -2% 46%
0.8% 0.4% 0.4% 394% -44%
6.9% 5.5% 4.2% -45% -4%
52% 63% 69% -5.62% 20.69%

15.77% -0.78% 7%

#REF! #REF! #REF! #REF! #REF! #REF!

9.80% -1.89%
Promedio Histórico de variación %.
Promedio Histórico de variación %.

#REF! ### Promedio Histórico de variación %.

 Estados de Resultados 2015 2016 2017 2018

Ingresos
Nacionales 26,068 24,745 28,236
Exterior 26,023 22,987 26,974
Total Ingresos 52,091 47,732 55,210 75,887
Costo de Ventas
Depreciación, amortización y agotamiento 6,599 7,370 8,117
Depreciación, amortización y agotamiento variable 5,166 5,319 5,750
Depreciación fijo 1,433 2,051 2,367
Costos Variables: 22,203 19,626 20,803
Productos importados 12,936 12,049 11,637
Compras nacionales 6,373 5,215 7,067
Servicio de transporte hidrocarburos 1,381 783 666
Variación de inventarios y otros 1,513 1,579 1,433
Costos Fijos: 8,193 7,240 7,973
Servicios contratados 2,717 2,344 2,422
Mantenimiento 2,334 1,998 2,039
Costos laborales 1,543 1,572 1,815
Otros 1,599 1,326 1,697
Total Costo de Ventas 36,995 34,236 36,893
Utilidad Bruta 15,096 13,496 18,317
Gastos Operacionales 5,356 4,401 4,185
Gastos de administración 3,772 3,673 2,843
Gastos de exploración y proyectos 1,584 728 1,342
Gastos por Impairment de activos largo plazo 8,284 842 (1,373)
Utilidad Operacional 1,456 8,253 15,505
Resultado Financiero, Neto (3,967) (1,183) (2,501)
Diferencia en cambio, neto (1,870) 968 6
Intereses, neto (1,476) (2,378) (1,980)
Ingresos (Gastos) financieros (621) 227 (527)
Resultados de Participación en Compañías 35 (10) 33
Utilidad antes de Impuesto a las Ganancias (2,476) 7,060 13,037
Provisión Impuesto a las ganancias (607) (4,656) (5,635)
Ganancia Neta Consolidada (3,083) 2,404 7,402
Interés no controlante (905) (839) (782)
Ganancia Neta Atribuible a Accionistas de Ecopetrol (3,988) 1,565 6,620
Miles de Millones (COP)

Debio a la alta correlacion entre el precio del barril de pretolro

regresion lineal.

Datos para el pronosticó

Año 2016 2017 2018
Precio Brent 43.74 54.15 74.43
Variacion % 24% 37%
 2019 2020 Analisis Vertical Analisis Horizontal

2014 2015 2016 2017 14 - 15

#REF! 50% 52% 51% #REF!
#REF! 50% 48% 49% #REF!
76,529 77,998 #REF! 100% 100% 100% #REF!

#REF! 18% 22% 22% #REF!

#REF!
#REF!
#REF! 60% 57% 56% #REF!
#REF!
#REF!
#REF!
#REF!
#REF! 22% 21% 22% #REF!
#REF!
#REF!
#REF!
#REF!
#REF! 71% 72% 67% #REF! #REF!
#REF!
#REF! 100% 100% 100% #REF!
#REF! 70% 83% 68% #REF!
#REF! 30% 17% 32% #REF!
#REF!
#REF!
#REF!
#REF!
#REF!
#REF!
#REF!
#REF!
#REF!
#REF!
#REF!
#REF!

cio del barril de pretolro, no utilizare la

2019 2020
75.06 76.5
1% 2%
Analisis Horizontal

15-16 16-17
-5% 14%
-12% 17%
-8% 16%

12% 10%
3% 8%
43% 15%
-12% 6%
-7% -3%
-18% 36%
-43% -15%
4% -9%
-12% 10%
-14% 3%
-14% 2%
2% 15%
-17% 28%
-7% 8%
-11% 36%
-18% -5%
-3% -23%
-54% 84%
-90% -263%
467% 88%
-70% 111%
-152% -99%
61% -17%
-137% -332%
-129% -430%
-385% 85%
667% 21%
-178% 208%
-7% -7%
-139% 323%
 Liqu
Capital de trabajo:
(Activo corriente - Pasivo
corriente)

Razón corriente o circulante:

(Activo corriente / Pasivo
corriente)

Prueba ácida o razon rapida:

(Activo corriente -
Inventarios) / Pasivo corriente

Endeuda

Nivel de endeudamiento:
(Total pasivo / Total activo)

Apalancamiento financiero
total:
(Total pasivo / Patrimonio)
Concentración a corto plazo:
(Pasivo corriente / Total
pasivo)
Concentración a largo plazo
(Pasivo no corriente / Total
pasivo)

Rentab

Margen operacional:
(Utilidad operacional/ Ventas)

Margen neto:
Utilidad neta / Ventas

ROA:
(Utilidad neta / Activos
totales)

ROE:
(Utilidad neta / Patrimonio)
EBITDA:

Margen EBITDA:

Utilidad Neta

Estructura
Pasivos %

Patrimonio %
 Liquidez
La empresa cuenta con solvencia para realizar sus
solamente en 2015 debido a la caída en 3% de act
aumento del 4% en sus pasivos corrientes, se pres
en capital de trabajo.
La liquidez en corto plazo no presenta variaciones
exención del año 2015 donde se presenta el menor
Eliminado el inventario de sus activos corriente, la
capacidad de liquidez para cubrir sus obligaciones e
exceptuando el año 2015 donde este indicador deja
corriente está por debajo de su pasivo corriente.

Endeudamiento
El endeudamiento total de la empresa se mantiene
promedio 60% endeudamiento en los últimos 4 año
caida en 2017 debido a los prepagos en las obligac

En 2017 el apalancamineto financiero se encuentra

tolerable de 40 a 60% de endeudamiento, el cual b
en las obligaciones.
En promedio sus pasivos en corto plazo representa
obligaciones totales de la empresa.

En promedio las obligaciones a largo plazo represe

obligaciones totales de la empresa.

Rentabilidad
El ratio utilidad operacional/Ventas, presentan su m
año 2015 por la crisisis del sector, en el año 2016
mayor eficiencia operativa, con una reduccion en s
del 7% y 2017 se presentan mayores ingresos por
ventas del 16%.
EL margen entre la utilidad neta y las ventas prese
negativos del 8%, por la fuerte caida en las utilidad
empresa para no repatir sus utilidades y apalancar
recursos propios.
La rentabilidad del activo de ecopetrol 3n 2017, fue
incremento del 4% frente al 2016(2%). Principalm
resultados en las utilidades frente al año anterior.
La rentabilidad del patrimonio en 2017 fue del 15%
ultimos 4 años, producto de mejores ventas y una
operativa.
El EBITDA cae fuertemente en 2015, por la caida e
mercado, y se empieza recupera en 2016 y 2012.

En 2015 se genera la mayor caida en la rentabilida

causado por un mayor impairment ( Perdida de res
precio del petroleo) y por una fuerte caida del 21%
llevado su margen EBITDA a su valor mas bajo en
En 2016 el margen de operacion se recupera debid
eficiencia en los costos de ventas, y repunta en 20
ventas.
En 2017 Ecopetrol tiene la mayor utilidad neta de l
años. creciendo un 16.5% más que en 2014. En el
neta fue negativa. pero hizo parte de la estrategia
proteger las utilidades del ejercicio, evitar repartirl
exploración (Demanda gran cantidad de efectivo).

Estructura de capital
En promedio sus pasivos respresentan el 60% de s
capital.
En promedio sus patrimonio representa el 40% de
capital.
 2014 2015 2016 2017 2018

Err:509 ### ### ### -203210

Err:509 0.86 0.63 0.83 0.93

Err:508 0.86 0.63 0.82 0.93

2014 2015 2016 2017 2018

Err:509 49.9% 52.6% 53.2% 52.3%

Err:509 1.00 Err:509 Err:509 Err:509

Err:509 36% 48% 37% 31%

Err:509 64% 52% 63% 69%

2014 2015 2016 2017

Err:509 3% 17% 28%

Err:509 -8% 3% 12%

Err:509 0% 0% 0%

Err:509 0% Err:509 Err:509

Err:509 ### ### 22628

Err:509 2337% 2371% 41%

Err:509 -3988 1565 6620

2014 2015 2016 2017 2018

Err:509 50% 53% 53% 52%

Err:509 50% Err:509 Err:509 Err:509

 2019 2020

0 0

#DIV/0! #DIV/0!

#DIV/0! #DIV/0!

2019 2020

#DIV/0! #DIV/0!

#DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0!

#DIV/0! #DIV/0!
2019 2020

#DIV/0! #DIV/0!

#DIV/0! #DIV/0!
 Balance
2014 2015
Efectivo y equivalentes de efectivo 7,618 6,550
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 4,287 3,427
Inventarios 2,930 3,058
Activos por impuestos corrientes 2,019 4,502
Instrumentos de patrimonio medidos a valor razonable 1,582 913
Otros activos financieros 818 330

Otros activos 1,386 1,090

Activos no corrientes mantenidos para la venta - 243
Activos corrientes 20,640 20,113
17,055
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 2,477 1,932
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 435 585
Propiedades, planta y equipo 55,665 65,031
Recursos naturales y del medio ambiente 24,121 24,044
Intangibles 245 388
Activos por impuestos diferidos 4,092 7,962
Otros activos financieros 664 1,256
Otros activos no corrientes 2,498 1,685
Total Activos No Corrientes 90,197 102,883

Total Activos 110,837 122,996

Prestámos corto plazo 3,517 4,574

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar 8,799 7,757
Provisiones por beneficios a empleados 1,380 1,392
Pasivos por impuestos corrientes 1,897 2,804
Provisiones y contingencias 843 653
Otros pasivos corrientes 408 245
Pasivo asociado a activo no corriente mantenido para la venta - 18
Total Pasivos Corrientes 16,844 17,443

Préstamos largo plazo 31,524 48,650

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar 30 -
Provisiones por beneficios a empleados 4,420 2,460
Pasivos por impuestos diferidos 3,084 3,303
Provisiones y contingencias 4,995 5,424
Otros pasivos no corrientes 408 484
Total Pasivos No Corrientes 44,461 60,321

Total Pasivos 61,305 77,764

Patrimonio
 Patrimonio atribuible a los propietarios de la compañía 48,021 43,357
Interes no Controlante 1,511 1,875
Total Patrimonio 49,532 45,232

Total Pasivos y Patrimonio 110,837 122,996

Miles de Millones (COP)

Datos
Como dato macroeconómico para la proyección; se utilizó la Año
variación % del precio pronosticado del barril de petróleo Precio Brent
referencial Brent.
Variacion %
La fuente del precio pronosticado es La Agencia Internacional de
la Energía o AIE (en inglés: International Energy Agency o IEA, y
en francés: Agence Internationale de l'Energie) es una
organización internacional, creada por la Organización para la
Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) tras la crisis del
petróleo de 1973, que busca coordinar las políticas energéticas
de sus Estados miembros, con la finalidad de asegurar energía
confiable, adquirible y limpia a sus respectivos habitantes.
nce Analisis Vertical
2016 2017 2018 2019 2020 2014 2015
8,410 7,946 10,922 11,014 11,226 36.9% 32.6%
4,213 6,099 8,383 8,454 8,616 20.8% 17.0%
3,842 4,601 6,324 6,378 6,500 14.2% 15.2%
1,129 625 859 866 883 9.8% 22.4%
52 - - - - 7.7% 4.5%
5,316 2,968 4,080 4,114 4,193 4.0% 1.6%

1,035 881 1,211 1,221 1,245 6.7% 5.4%

132 104 143 144 147 0.0% 1.2%
24,129 23,224 31,922 32,192 32,810 19% 16%

1,553 1,330 1,828 1,844 1,879 2.7% 1.9%

729 777 1,068 1,077 1,098 0.5% 0.6%
62,269 61,360 84,340 85,054 86,686 61.7% 63.2%
22,341 21,308 29,288 29,536 30,103 26.7% 23.4%
272 380 522 527 537 0.3% 0.4%
6,896 5,346 7,348 7,410 7,553 4.5% 7.7%
1,371 3,566 4,902 4,943 5,038 0.7% 1.2%
1,747 1,602 2,202 2,221 2,263 2.8% 1.6%
97,178 95,669 131,498 132,612 135,156 81% 84%

121,307 118,893 163,420 164,803 167,965

4,126 5,145 7,072 7,132 7,269 20.9% 26.2%

6,854 6,968 9,578 9,659 9,844 52.2% 44.5%
1,974 1,830 2,515 2,537 2,585 8.2% 8.0%
2,131 2,006 2,757 2,781 2,834 11.3% 16.1%
822 559 768 775 790 5.0% 3.7%
440 339 466 470 479 2.4% 1.4%
40 - - - - 0.0% 0.1%
16,387 16,847 23,156 23,352 23,800 27% 22%

48,096 38,403 52,786 53,232 54,254 70.9% 80.7%

24 29 40 40 41 0.1% 0.0%
3,901 6,502 8,937 9,013 9,186 9.9% 4.1%
2,229 813 1,117 1,127 1,149 6.9% 5.5%
5,096 5,979 8,218 8,288 8,447 11.2% 9.0%
255 539 741 747 761 0.9% 0.8%
59,601 52,265 71,839 72,447 73,837 73% 78%

75,988 69,112 94,995 95,800 97,637

 43,674 47,899 65,838 66,395 67,669 97% 96%
1,645 1,882 2,587 2,609 2,659 3% 4%
45,319 49,781 68,425 69,004 70,328 100% 100%

121,307 118,893 163,420 164,803 167,965

Datos para el pronosticó

2016 2017 2018 2019 2020
43.74 54.15 74.43 75.06 76.5
24% 37% 1% 2%
Analisis Vertical Analisis Horizontal
2016 2017 14 - 15 15-16 16-17
34.9% 34.2% -14% 28% -6%
17.5% 26.3% -20% 23% 45%
15.9% 19.8% 4% 26% 20%
4.7% 2.7% 123% -75% -45%
0.2% 0.0% -42% -94% -100%
22.0% 12.8% -60% 1511% -44%

4.3% 3.8% -21% -5% -15%

0.5% 0.4%
20% 20% -3% 20% -4%

1.6% 1.4% -22% -20% -14%

0.8% 0.8% 34% 25% 7%
64.1% 64.1% 17% -4% -1%
23.0% 22.3% 0% -7% -5%
0.3% 0.4% 58% -30% 40%
7.1% 5.6% 95% -13% -22%
1.4% 3.7% 89% 9% 160%
1.8% 1.7% -33% 4% -8%
80% 80% 14% -6% -2%

11% -1% -2%

25.2% 30.5% 30% -10% 25%

41.8% 41.4% -12% -12% 2%
12.0% 10.9% 1% 42% -7%
13.0% 11.9% 48% -24% -6%
5.0% 3.3% -23% 26% -32%
2.7% 2.0% -40% 80% -23%
0.2% 0.000%
22% 24% 4% -6% 3%

80.7% 73.5% 54% -1% -20%

0.0% 0.1% -100% 21%
6.5% 12.4% -44% 59% 67%
3.7% 1.6% 7% -33% -64%
8.6% 11.4% 9% -6% 17%
0.4% 1.0% 19% -47% 111%
78% 76% 36% -1% -12%

27% -2% -9%

 96% 96% -10% 1% 10%
4% 4% 24% -12% 14%
100% 100% -8.68% 0.19% 9.85%

10.97% -1.37% -1.99%

 Liqu
Capital de trabajo:
(Activo corriente - Pasivo
corriente)

Razón corriente o circulante:

(Activo corriente / Pasivo
corriente)

Prueba ácida o razon rapida:

(Activo corriente -
Inventarios) / Pasivo corriente

Endeuda

Nivel de endeudamiento:
(Total pasivo / Total activo)

Apalancamiento financiero
total:
(Total pasivo / Patrimonio)
Concentración a corto plazo:
(Pasivo corriente / Total
pasivo)
Concentración a largo plazo
(Pasivo no corriente / Total
pasivo)

Rentab

Margen operacional:
(Utilidad operacional/ Ventas)

Margen neto:
Utilidad neta / Ventas

ROA:
(Utilidad neta / Activos
totales)

ROE:
(Utilidad neta / Patrimonio)
EBITDA:

Margen EBITDA:

Utilidad Neta

Estructura
Pasivos %

Patrimonio %
 Liquidez
La empresa cuenta con solvencia para realizar sus
solamente en 2015 debido a la caída en 3% de act
aumento del 4% en sus pasivos corrientes, se pres
en capital de trabajo.
La liquidez en corto plazo no presenta variaciones
exención del año 2015 donde se presenta el menor
Eliminado el inventario de sus activos corriente, la
capacidad de liquidez para cubrir sus obligaciones e
exceptuando el año 2015 donde este indicador deja
corriente está por debajo de su pasivo corriente.

Endeudamiento
El endeudamiento total de la empresa se mantiene
promedio 60% endeudamiento en los últimos 4 año
caida en 2017 debido a los prepagos en las obligac

En 2017 el apalancamineto financiero se encuentra

tolerable de 40 a 60% de endeudamiento, el cual b
en las obligaciones.
En promedio sus pasivos en corto plazo representa
obligaciones totales de la empresa.

En promedio las obligaciones a largo plazo represe

obligaciones totales de la empresa.

Rentabilidad
El ratio utilidad operacional/Ventas, presentan su m
año 2015 por la crisisis del sector, en el año 2016
mayor eficiencia operativa, con una reduccion en s
del 7% y 2017 se presentan mayores ingresos por
ventas del 16%.
EL margen entre la utilidad neta y las ventas prese
negativos del 8%, por la fuerte caida en las utilidad
empresa para no repatir sus utilidades y apalancar
recursos propios.
La rentabilidad del activo de ecopetrol 3n 2017, fue
incremento del 4% frente al 2016(2%). Principalm
resultados en las utilidades frente al año anterior.
La rentabilidad del patrimonio en 2017 fue del 15%
ultimos 4 años, producto de mejores ventas y una
operativa.
El EBITDA cae fuertemente en 2015, por la caida e
mercado, y se empieza recupera en 2016 y 2012.

En 2015 se genera la mayor caida en la rentabilida

causado por un mayor impairment ( Perdida de res
precio del petroleo) y por una fuerte caida del 21%
llevado su margen EBITDA a su valor mas bajo en
En 2016 el margen de operacion se recupera debid
eficiencia en los costos de ventas, y repunta en 20
ventas.
En 2017 Ecopetrol tiene la mayor utilidad neta de l
años. creciendo un 16.5% más que en 2014. En el
neta fue negativa. pero hizo parte de la estrategia
proteger las utilidades del ejercicio, evitar repartirl
exploración (Demanda gran cantidad de efectivo).

Estructura de capital
En promedio sus pasivos respresentan el 60% de s
capital.
En promedio sus patrimonio representa el 40% de
capital.
 2014 2015 2016 2017 2018

Err:509 ### ### ### 8765

Err:509 0.86 0.63 0.83 1.38

Err:508 0.86 0.63 0.82 1.11

2014 2015 2016 2017 2018

Err:509 49.9% 52.6% 53.2% 58.1%

Err:509 1.00 Err:509 Err:509 1.39

Err:509 36% 48% 37% 24%

Err:509 64% 52% 63% 76%

2014 2015 2016 2017

Err:509 3% 17% 28%

Err:509 -8% 3% 12%

Err:509 0% 0% 0%

Err:509 0% Err:509 Err:509

Err:509 ### ### 22628

Err:509 2337% 2371% 41%

Err:509 -3988 1565 6620

2014 2015 2016 2017 2018

Err:509 50% 53% 53% 58%

Err:509 50% Err:509 Err:509 42%

2019 2020

8839 9009

1.38 1.38

1.11 1.11

2019 2020

58.1% 58.1%

1.39 1.39
24% 24%

76% 76%
2019 2020

58% 58%

42% 42%
Rm 8.9233162656867E-05
M 0.0004119948
Beta 0.2165880675
Rentabilidad Colcap -0.001
Tes Colombia 7.469%
Rentabilidad Bonos del Tesoro 3.083%
Riesgo País 4.386%
Ke:=Rf+Bl(Rm-Rf)+Rp 6.788%

3.430%
Kd:Costo de la deuda ponderado
Activos 18,794,888
Pasivos 10,004,717
Patrimonio Err:509
Impuestos 43%
Costo Promedio
ponderado de
Capital Err:509

FECHA COLCAP ECOPETROL

5/2/2018 1,565.67 3,105.00
5/3/2018 1,553.03 3,095.00
5/4/2018 1,547.04 3,095.00
5/7/2018 1,544.26 3,030.00
5/8/2018 1,546.45 3,085.00
5/9/2018 1,558.46 3,160.00
5/10/2018 1,552.64 3,100.00
5/11/2018 1,550.08 3,135.00
5/15/2018 1,571.47 3,290.00
5/16/2018 1,547.37 3,205.00
5/17/2018 1,525.54 3,170.00
5/18/2018 1,520.52 3,150.00
5/21/2018 1,516.71 3,125.00
5/22/2018 1,524.84 3,110.00
5/23/2018 1,523.17 3,025.00
5/24/2018 1,528.32 3,075.00
5/25/2018 1,526.36 2,955.00
5/28/2018 1,524.44 2,900.00
5/29/2018 1,539.19 3,030.00
5/30/2018 1,546.03 3,120.00
5/31/2018 1,546.71 3,090.00
6/1/2018 1,564.47 3,110.00
6/5/2018 1,559.67 3,080.00
6/6/2018 1,554.59 3,015.00
6/7/2018 1,549.53 3,060.00
6/8/2018 1,547.96 3,045.00
6/12/2018 1,550.56 3,005.00
6/13/2018 1,553.18 3,010.00
6/14/2018 1,550.94 3,005.00
6/15/2018 1,541.23 2,960.00
6/18/2018 1,555.54 2,985.00
6/19/2018 1,537.50 2,905.00
6/20/2018 1,532.26 2,875.00
6/21/2018 1,534.39 2,845.00
6/22/2018 1,522.79 2,880.00
6/25/2018 1,522.66 2,820.00
6/26/2018 1,543.80 2,885.00
6/27/2018 1,550.35 2,970.00
6/28/2018 1,555.61 2,985.00
6/29/2018 1,577.01 3,025.00
7/3/2018 1,561.27 2,930.00
7/4/2018 1,570.90 2,930.00
7/5/2018 1,566.95 2,895.00
7/6/2018 1,557.59 2,935.00
7/9/2018 1,555.39 3,000.00
7/10/2018 1,561.16 3,020.00
7/11/2018 1,554.15 2,955.00
7/12/2018 1,545.52 2,945.00
7/13/2018 1,546.75 2,965.00
7/16/2018 1,551.33 2,940.00
7/17/2018 1,549.97 2,960.00
7/18/2018 1,552.15 2,965.00
7/19/2018 1,547.34 2,950.00
7/23/2018 1,549.19 2,970.00
7/24/2018 1,545.03 2,965.00
7/25/2018 1,527.40 3,000.00
7/26/2018 1,537.36 3,005.00
7/27/2018 1,536.13 2,985.00
7/30/2018 1,548.13 3,080.00
7/31/2018 1,526.60 3,070.00
8/1/2018 1,540.41 3,125.00
8/2/2018 1,529.17 3,130.00
8/3/2018 1,531.96 3,095.00
8/6/2018 1,528.09 3,140.00
8/8/2018 1,541.73 3,175.00
8/9/2018 1,532.11 3,030.00
8/10/2018 1,524.96 3,070.00
8/13/2018 1,520.03 3,060.00
8/14/2018 1,523.72 3,100.00
8/15/2018 1,520.61 3,000.00
8/16/2018 1,525.29 3,065.00
8/17/2018 1,528.58 3,095.00
8/21/2018 1,533.20 3,140.00
8/22/2018 1,536.09 3,220.00
8/23/2018 1,534.56 3,240.00
8/24/2018 1,538.70 3,270.00
8/27/2018 1,544.32 3,305.00
8/28/2018 1,548.27 3,330.00
8/29/2018 1,543.68 3,385.00
8/30/2018 1,540.61 3,445.00
8/31/2018 1,542.77 3,420.00
9/3/2018 1,536.16 3,395.00
9/4/2018 1,530.34 3,455.00
9/5/2018 1,508.94 3,430.00
9/6/2018 1,485.16 3,390.00
9/7/2018 1,475.90 3,410.00
9/10/2018 1,471.81 3,410.00
9/11/2018 1,480.57 3,480.00
9/12/2018 1,510.38 3,820.00
9/13/2018 1,501.31 3,765.00
9/14/2018 1,498.21 3,790.00
9/17/2018 1,495.40 3,870.00
9/18/2018 1,509.65 3,940.00
9/19/2018 1,505.63 3,850.00
9/20/2018 1,485.86 3,715.00
9/21/2018 1,482.99 3,680.00
9/24/2018 1,492.33 3,900.00
9/25/2018 1,488.60 3,930.00
 9/26/2018 1,487.07 3,925.00
9/27/2018 1,498.14 3,980.00
9/28/2018 1,506.07 4,030.00
10/1/2018 1,512.97 4,150.00
10/2/2018 1,511.94 4,105.00
10/3/2018 1,524.86 4,160.00
10/4/2018 1,517.36 4,080.00
10/5/2018 1,494.99 4,015.00
10/8/2018 1,485.16 3,990.00
10/9/2018 1,497.55 4,080.00
10/10/2018 1,479.75 4,015.00
10/11/2018 1,459.97 3,900.00
10/12/2018 1,462.71 3,950.00
R. COLCAP R. ECOPETROL

-0.008 -0.003
-0.004 0.000
-0.002 -0.021
0.001 0.018
0.008 0.024
-0.004 -0.019
-0.002 0.011
 0.014 0.048
-0.015 -0.026
-0.014 -0.011
-0.003 -0.006
-0.003 -0.008
0.005 -0.005
-0.001 -0.028
0.003 0.016
-0.001 -0.040
-0.001 -0.019
0.010 0.044
0.004 0.029
0.000 -0.010
0.011 0.006
-0.003 -0.010
-0.003 -0.021
-0.003 0.015
-0.001 -0.005
0.002 -0.013
0.002 0.002
-0.001 -0.002
-0.006 -0.015
0.009 0.008
-0.012 -0.027
-0.003 -0.010
0.001 -0.010
-0.008 0.012
0.000 -0.021
0.014 0.023
0.004 0.029
0.003 0.005
0.014 0.013
-0.010 -0.032
0.006 0.000
-0.003 -0.012
-0.006 0.014
-0.001 0.022
0.004 0.007
-0.005 -0.022
-0.006 -0.003
0.001 0.007
0.003 -0.008
-0.001 0.007
0.001 0.002
-0.003 -0.005
 0.001 0.007
-0.003 -0.002
-0.011 0.012
0.006 0.002
-0.001 -0.007
0.008 0.031
-0.014 -0.003
0.009 0.018
-0.007 0.002
0.002 -0.011
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0.002 0.013
 Moneda nacional Peso Tasa Ponderación
Moneda Nacional 6.1 14% 5.21% 0.73%
Moneda Extranjera 37.4 86% 3.14% 2.70%
43.5 100% 3.43%