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UNIVERSIDAD CATÓLICA LOS ÁNGELES DE CHIMBOTE

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y


ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

ASIGNATURA:
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

PRÁCTICA CALIFICADA:
LA EVALUACIÓN FINANCIERA. CASO PRÁCTICO

DOCENTE:
Dr. CPCC. ITALO CAPA ROBLES

ESTUDIANTE:

Chimbote – Perú
2017
LA EVALUACION FINANCIERA EMPRESARIAL

1. CONCEPTO

La evaluación financiera empresarial analiza e interpreta el estado de situación


financiera y el estado de resultados integral aplicando los Ratios Financieros.

Es el análisis que se efectúa a los estados financieros de una empresa, aplicando diversos
indicadores financieros, para posteriormente compararlos con los indicadores
promedios del sector que proporciona la CONASEV (SMV), con la finalidad de realizar
el diagnóstico financiero de una empresa. (Rosales, 2015)

2. FINALIDAD

La finalidad de la Evaluación Financiera Empresarial, es:

 Determinar la liquidez que posee la empresa.

 Determinar la capacidad de endeudamiento de una empresa.

 Mostrar la solvencia, solidez y rentabilidad que tiene una empresa.

 Presentar el diagnóstico financiero de la empresa.

3. FACTORES QUE SE CONSIDERAN

Los factores a considerar son los siguientes:

 Se debe recopilar todo tipo de información financiera y económica relevante que


sirve de base para efectuar un correcto análisis.

 Se debe efectuar en el momento oportuno.

 Se debe efectuar un diagnóstico correcto y transparente.

 Se debe implementar en forma oportuna las medidas correctivas con la finalidad


de mejorar los puntos débiles y aprovechar los puntos fuertes de la empresa,
frente a un entorno competitivo.
4. PROCEDIMIENTOS APLICABLES

Se aplican dos procedimientos: el análisis sectorial o transversal y el análisis longitudinal.

4.1. El Análisis Sectorial o Transversal


El procedimiento que se aplica es el análisis sectorial o transversal, dicho
procedimiento consiste en utilizar los índices financieros de una empresa,
comparándolos con el índice promedio del sector al cual pertenece la empresa, cabe
indicar que este índice promedio, lo proporciona la CONASEV. (Morí, 2013)

4.2. El Análisis longitudinal


Esta comparación permite determinar al gerente general cuales son las deficiencias
operacionales de la empresa, para así tomar las decisiones correctivas pertinentes,
con el fin de lograr los objetivos trazados por la empresa. (Morí, 2013)

CASO PRÁCTICO

Con el propósito de realizar la evaluación económica y financiera general por los años
2015 y 2016, comercial JIMENEZ S.A. presenta la siguiente información:

Comercial JIMENEZ S.A.


Estado de situación financiera por los años terminados al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
Activo Pasivo
Corriente 2016 2015 Corriente 2016 2015
Caja y Bancos 39,360 37,080 Cuentas Pagar Comerciales 30,240 27,000
Cuentas Cobrar Comerc(neto) 15,120 16,920 Obligaciones financieras 3,540 3,720
Otras Cuentas por Cobrar 52,440 45,960 Otras Cuentas por Pagar 19,800 16,800
Existencias 69,600 63,600 Total 53,580 47,520
Gastos Pagados Anticipado 10,680 15,240 No Corriente
Total 187,200 178,800 Obligaciones financieras 29,820 28,800
No Corriente Otras Cuentas por Pagar 24,000 32,400
Inm Maquinar y Equipo (neto) 103,064 106,378 Total 53,820 61,200
Total 103,064 106,378 Total pasivos 107,400 108,720
Patrimonio
Capital 144,000 144,000
Resultados Acumulados 38,864 32,458
Total 182,864 176,458
Total Activo 290,264 285,178 Total Pasivo y Patrimonio 290,264 285,178
Comercial JIMENEZ S.A.
Estado de resultados por los años terminados al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)

Detalle 2016 2015

Ventas 580,800 548,880


Costo de ventas -395,120 -378,080
Utilidad Bruta 185,680 170,800
Gastos de Operación:
Gastos administrativos -71,280 -69,360
Gastos de ventas -80,160 -74,760
Utilidad de Operación 34,240 26,680
Otros Gastos
Gastos financieros -6,480 -4,440
Otros ingresos 760 150
Utilidad del Ejercicio 28,520 22,390
Impuesto renta -19,656 -17,172
Utilidad neta 8,864 5,218
DATOS ADICIONALES

Ventas al crédito:

En el año 2016 fue de S/. 145,200


En el año 2015 fue de S/. 182,960

Compras al crédito:

En el año 2016 fue de S/. 315,000


En el año 2015 fue de S/. 386,950

Con la información presentada, nos pi de elaborar el informe correspondiente aplicando el


método de reducción a porcentaje s y mediante los ratios financieros
INFORME N° 101-2017- AF

A : Gerencia General
De : Analista Financiero
Objetivo : Análisis de la situación económica y financiera
Apreciaciones : Se está considerando los estados financieros de los años
2015 y 2016.

I.- Información general

Comercial JIMENEZ S.A. está ubicada en el distrito de Nuevo Chimbote, provincia


del Santa, su domicilio fiscal es la Mercado Bnos. Aires. Int/7. Se constituyó con 3 socios
en el año 2010; se rige por la Ley N° 26887, Ley General de Sociedades, por el Código
de Comercio, la Legislación laboral, el Código Tributario, etc.
El giro de la empresa es la prestación de servicios múltiples, cuenta con personal
técnico capacitado en este rubro para atender los requerimientos de sus clientes.
Como existe la posibilidad de que se fusione con otra empresa similar, la
gerencia ha decidido conocer en detalle la situación económica y financiera de
la empresa, motivo por el cual y para efectos de realizar el trabajo, presenta los estados
financieros de la empresa de los años 2015 y 2016.

II.- Objetivo

El objetivo del presente análisis es evaluar la gestión de la gerencia,


correspondiente a los períodos terminado al 31 de diciembre de los años 2015 y 2016.

III.- Selección de los métodos de análisis

Para realizar la evaluación económica y financiera, se utilizará los métodos de


reducción a porcentajes y los ratios financieros.

IV.- Diagnóstico
Se han formulado las siguientes hojas de trabajo auxiliares :
Hoja de trabajo N° 1, Análisis de la estructura de inversiones.
Hoja de trabajo N° 2, Análisis de la estructura de capitales.
Hoja de trabajo N° 3, Análisis de la estructura de resultados.
Hoja de trabajo N° 4, Análisis de los ratios financieros.
Hoja de T rabajo N° 1

ESTRUCTURA DE INVERSIONES

2016 2015 Variación


Detalle
Importe % Importe % Importe %
Activo
Corriente
Efectivo y Equival Efectivo 39,360 13.98 37,080 13.24 2,280 6.15
Cuentas Cobrar Comerc(neto) 15,120 5.37 16,920 6.04 -1,800 -10.64
Otras Cuentas por Cobrar 52,440 18.64 45,960 16.42 6,480 14.10
Existencias 69,600 24.73 63,600 22.72 6,000 9.43
Gastos Contratado Anticipado 10,680 3.80 15,240 5.44 -4,560 -29.92
Total 187,200 66.52 178,800 63.86 8,400 4.70
No Corriente
Inm Maquinar y Equipo (neto) 103,064 33.48 106,378 36.14 -3,314 -3.12
Total 103,064 33.48 106,378 36.14 -3,314 -3.12
Total Activo 290,264 100 285,178 100 5,086 1.78
2015 = 100%

Hoja de T rabajo N° 2

ESTRUCTURA DE CAPITALES

2016 2015 Variación


Detalle
Importe % Importe % Importe %
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales 30,240 10.75 27,000 9.65 3,240 12.00
Obligaciones Financieras 3,540 1.26 3,720 1.32 -180 -4.84
Otras Cuentas por Pagar 19,800 7.04 16,800 6.00 3,000 17.86
Total 53,580 19.04 47,520 16.97 6,060 12.75
No Corriente
Obligaciones Financieras 29,820 10.60 28,800 10.29 1,020 3.54
Otras Cuentas por Pagar 24,000 8.53 32,400 11.57 -8,400 -25.93
Total 53,820 19.13 61,200 21.86 -7,380 -12.06
Patrimonio
Capital 144,000 51.17 144,000 51.44 0 0
Resultados Acumulados 38,864 10.66 32,458 9.73 6,406 19.74
Total 182,864 61.83 176,458 61.17 6,406 3.63
Total Pasivo y Patrimonio 290,264 100 285,178 100 5,086 1.78
2015 = 100%
Hoja de T rabajo N° 3

ESTRUCTURA DE RESULTADOS

2016 2015 Variación


Detalle
Importe % Importe % Importe %
Ventas 580,800 100 548,880 100 31,920 5.82
Costo de ventas -395,120 -64.59 -378,080 -65.24 17,040 4.51
Utilidad Bruta 185,680 35.41 170,800 34.76 14,880 8.71
Gastos de Operación:
Gastos administrativos -71,280 -12.27 -69,360 -12.64 1,920 2.77
Gastos de ventas -80,160 -13.80 -74,760 -13.62 5,400 7.22
Utilidad de Operación 34,240 9.34 26,680 8.50 7,560 28.34
Otros Gastos
Gastos financieros -6,480 -1.12 -4,440 -0.81 2,040 45.95
Otros ingresos 760 3.06 150 2.73 610 406.67
Result antes part e imp 28,520 11.28 22,390 10.42 6,130 27.38
Impuesto renta -19,656 -3.38 -17,172 -3.13 2,484 14.47
Utilidad neta 8,864 7.90 5,218 7.30 3,646 69.87
2013 = 100%
Hoja de T rabajo N° 4

Ratios financieros

Ratios Razones de liquidez 2014 2013

Liquidez Activo corriente 3.49 3.76


corriente Pasivo corriente

Interpretación:

Según los índices encontrados, la empresa dispone en el año 2015 por cada sol de pasivo corriente
de S/ 3.75 de activo corriente y para el 2016 por cada sol de pasivo corriente dispone de S/ 3.49 de
activo corriente, por lo tanto en el año 2015 su liquidez fue más favorable para la empresa.

Liquidez Activo corriente-existencias-gastos anticipados 2.00 2.10


severa Pasivo corriente

Interpretación:

Según los resultados obtenidos, la empresa disponía en el año 2015 de S/. 2.10 de activo
corriente por cada sol de pasivo corriente y en el año 2016 de S/. 2.00 de activo corriente
por cada sol de pasivo corriente, por lo tanto esta liquidez fue mala.

Liquidez Efectivo y equivalente efectivo 0.73 0.78


absoluta Pasivo corriente

Interpretación:

Según los resultados, las obligaciones corrientes exceden a los recursos disponibles de la
empresa, esto se demuestra porque en el año 2016 ha tenido S/. 0.73 de activo corriente
por cada sol de obligación y en el año 2015 ha tenido S/. 0.78 por cada sol de obligación,
por lo tanto, la liquidez absoluta no puede utilizarse para cubrir las obligaciones.
Razón Razones de estructura de capital y solvencia 2014 2013

Independencia Pasivo total 0.38 0.39


Financiera Activo total 38% 39%

Interpretación:

Lo resultados indican que los capitales de terceros han participado con el 39% para el
2015 y con 38 % para el 2016 en el financiamiento de cada S/. 100.00 de inversion total
efectuada por la empresa. Por lo tanto hay respaldo de la inversion por el capital propio
y se considera buena solvencia.

Solvencia Patrimonio 1.70 1.62


patrimonial Pasivo total 170% 162%

Interpretación:

Según los índices, se aprecia que las obligaciones con terceros tiene respaldo en el
patrimonio de la empresa con 70% en el año 2016 y 62 % en el año 2015.

Financiamiento Pasivo total 0.74 0.78


del capital Capital social 74% 78%

Interpretación:

Los resultados obtenidos indican que la mayor inversion de la empresa ha sido


financiada con recursos de terceros, es decir, en el 2015 por cada s/ 100.00 de inversion
se utilizo el78 % de obligaciones corrientes, mientras que en el 2016 fue de 74 %.
Razón Razones de actividad 2014 2013

Créditos Cuentas por cobrar comerciales 37 33


otorgados ventas al crédito / 360 días dias dias

Interpretación:

Se observa que la empresa ha recuperado sus creditos en al año 2015


aproximadamente cada 33 dias y en el año 2016 cada 37 dias, por lo tanto, el tiempo
de recuperación en ambos años han sido similares.

Créditos Cuentas por pagar comerciales 35 26


obtenidos compras al crédito / 360 días dias dias

Interpretación:

Los resultados obtenidos en relacion con el pago a sus proveedores, indican que en el
2015 ha sido cada 26 dias y en el año 2016 cada 35 dias, lo que indica que tuvo mayor
tiempo en el pago de sus creditos en el año 2016.

Rotación de Existencias 67 64
existencias costo de ventas / 360 días veces veces

Interpretación:

Los resultados encontrados indican que la rotacion de las existencias en el año


2015 ha sido cada 64 dias y en el 2016 cada 67 dias, es decir la reposición de las
existencias han tenido un promedio de 6 veces de rotacion en cada año.

Rotación del Ventas netas 0.58 5.43


activo fijo Activo fijo neto veces veces

Interpretación:

La rotacion del activo fijo no ha sido ni un día en ambos años, lo que significa que la
rotación ha sido mínima, no teniendo mayor incidencia en las ventas.

Rotación del Ventas 4 4


capital de Capital de trabajo veces veces
trabajo
Interpretación:

La rotación del capital de trabajo ha sido aproximadamente de 4 veces en ambos años,


manteniéndose constante, aun cuando las ventas han tenido un aumento para el año
2016.

Rotación del Ventas 3.18 3.11


patrimonio Patrimonio veces veces

Interpretación:

En ambos años la rotación del patrimonio tambien se ha mantenido constante lo que


demuestra que la administración ha tenido la eficiencia en el manejo de los recursos
propios.
Razón Razones de rentabilidad 2014
2013

Rentabilidad Utilidad neta 0.06


0.04
del capital Capital
social 6% 4%

Interpretación:

De acuerdo a los procentajes obtenidos, se aprecia que en el año 2015 las


acciones han tenido una rentabilidad del 4 % mientras que en el 2016 ha
sido de 6 % en funcion de su valor nominal, por tanto, la rentabilidad
obtenida ha sido mala

Rentabilidad Utilidad neta 0.05


0.03
del
patrimonio Patrimonio 5%
3%

Interpretación:

Se observa que en el año 2015 por cada S/ 100.00 de patrimonio se obtuvo


una utilidad del 3% y para el año 2016 del 5 % por lo que, el patrimonio
también ha tenido una mala rentabilidad.

V.- Interpretación

5.1. En cuanto al método porcentual

Estado de situación financiera

1.- Estructura de inversiones

Horizontal

1.1 En el activo corriente para el año 2016 se han incrementado las partidas de efectivo
y equivalente de efectivo, otras cuentas por cobrar y las existencias que representan
el 6.15%, 14.10% y 9.43% respectivamente, en las demás partidas hubo disminución,
siendo más relevante en los gastos contratados por anticipado con 29.92%.

1.2 En el activo no corriente hubo también una ligera disminución que representa el
6.88%, habiéndose producido un incremento para el último año de S/. 1,440 que
representa el 0.51%, lo que no es muy relevante.

Vertical

1.3 Los rubros más significativos del activo corriente en el año 2016 lo conforman el
efectivo y equivalente de efectivo con S/. 39,360, otras cuentas por cobrar con S/.
52,440 y las existencias con S/. 69,600, representando en valores relativos de 13.98%,
18.64% y 24.73% respectivamente; en el año 2013 estas mismas cuentas representaron el
13.24%, 16.42% y 22.72%; mientras que en el activo no corriente, el rubro más
significativo es inmueble maquinaria y equipo que representa el 33.48% en el año 2014 y
36.14% en el año 2015.

1.4 En los 2 años se han efectuado inversiones por un total de S/. 281,400 en el año 2016
y S/. 279,960 en el año 2015. La mayor inversión se ha realizado en el activo corriente
porque del total activo participa con 66.52% en el año 2016 y 63.86% en el año 2015.

2.- Estructura de capitales

Horizontal

2.1. Se observa aumentos en las obligaciones corrientes como son en cuentas por pagar
comerciales S/. 3,240 representando 12% y en otras cuentas por pagar S/. 3,000
representando 17.86%, por haberse obtenido más créditos de los proveedores y de
terceros; por el contrario, en las obligaciones a largo plazo se observa una disminución
de S/. 8,400 que representa el 25.93% en la partida otras cuentas por pagar debido a las
amortizaciones y/o pagos realizados . En el patrimonio, las utilidades han tenido
un aumento que representa el 19.74%.

Vertical

2.2. El pasivo en el año 2016 no ha sufrido variaciones significativas, esto se


demuestra por que las obligaciones corrientes y no corrientes concurren con el 19.04%
y 19.13% respectivamente, en cambio en el año 2015 se observa que sí hubo variaciones
pero no relevantes, porque las obligaciones corrientes concurren con 16.97% y las
no corrientes concurren con 21.86%, variaciones que se presentan por la disminución
en otras cuentas por pagar en S/. 7,000, en el pasivo no corriente.

2.3. El patrimonio experimenta un aumento de S/. 6,406, que representa el 3.63% y que
viene a ser el incremento de las utilidades no distribuidas.
3.- Estructura de resultados

Horizontal

3.1. Las ventas en el último ejercicio obtuvo un ingreso neto de S/. 580,800, el
mismo que es superior en 5.82% al obtenido en el año 2015. El costo de ventas también
varió, porque de S/. 378,080 en el año 2015 pasó a S/. 395,120 en el año 2016,
incrementándose en 4.51%.
3.2. Los gastos de operación han aumentado respecto del año 2015, mientras que los
gastos de ventas ha sido de S/. 1,920 representando el 2.77%, los gastos de
administración ha sido de S/. 5,400 representando el 7.22%, notándose que se han
incurrido en mayores gastos en esta última partida.
3.3 La utilidad del ejercicio de S/. 3,646 y cuya variación es positiva, superó en un
69.87% a la alcanzada en el ejercicio anterior, lo cual indica que la empresa tiene
rentabilidad y que debe mantenerse o incrementarse en los próximos ejercicios.

Vertical

3.4 Se observa que para el año 20156 el costo de ventas ha tenido una ligera
disminución que representa el 0.65%, aun cuando las ventas se han incrementado en S/
31,920.

3.5 En las demás partidas de ingresos y gastos se observan rendimientos similares,


es decir que las participaciones de cada una de ellas en función de las ventas y
representado en valores relativos no han tenido variaciones relevantes

2.6 En cuanto a los ratios financieros

5.2.1. La empresa tuvo una ligera disminución de S/. 0.27 en su liquidez corriente,
porque de S/. 3.76 del año 2015 pasó a S/. 3.49 en el año 2016. Deducidas las
existencias y los gastos anticipados, se observa también que en ambos años la empresa
tuvo liquidez.

5.2.2. Se aprecia que la empresa en los dos años no ha necesitado de capitales ajenos
para desarrollar sus operaciones , porque estos capitales han participado en las
inversiones con el 39% en el año 2015 y 38% en el año 2016; de igual manera
ha sucedido con la solvencia patrimonial que respalda las deudas con terceros, con 62%
en el año 2015 y 70% en el año 2016.
5.2.3. Dispone de un margen crediticio favorable porque las cobranzas a sus clientes
las efectúa aproximadamente en un promedio de 30 días, mientras que sus
obligaciones la cancela aproximadamente en un promedio de 65 días.

5.2.4. En cuanto a la rentabilidad, se observa que en ambos años y por los


resultados obtenidos que es en promedio el 5% no han sido favorables, considerándose
que es una rentabilidad muy baja, lo cual indica que la gerencia debe tener en cuenta
esta situación desfavorable con la finalidad de revertir esta posición negativa en
los ejercicios económicos siguientes.

VI. Conclusiones

La estructura financiera a corto plazo es satisfactoria por la existencia de un capital de


trabajo positivo, originado principalmente por el volumen de las existencias.

6.2. La capacidad de endeudamiento de la empresa no se ve comprometida, porque


de acuerdo al análisis realizado, no ha necesitado de nuevas fuentes externas de largo
plazo para financiar sus operaciones.

6.3. Las ventas han contribuido a mantener el equilibrio financiero, lo cual se


refleja en la mayor utilidad alcanzada en el último ejercicio.

6.4. Se aprecia que de todas las inversiones realizadas, la mayor de ellas ha sido en
adquisiciones de bienes del activo fijo, tal como se demuestra en la estructura de
inversiones.

6.5. En términos generales la liquidez, la solvencia y las actividades de la


empresa en ambos años se pueden considerar como buenas, no obstante los gastos
realizados, que son propios en el desarrollo de las operaciones económicas de cualquier
empresa. Por el contrario, la rentabilidad no ha sido positivo

VII. Recomendaciones

Aun cuando la situación económica y financiera de la empresa se puede


considera como buena, podría optimizarse algunos aspectos, por lo que se recomienda:
- Sería conveniente ampliar las operaciones aperturando sucursales en lugares estratégicos
del país con la finalidad de aumentar las ventas, pero minimizando los gastos y costos
para tener rentabilidad.

- Reestructurar la política de ventas, analizando la posibilidad de contar con los servicios de


terceros para la comercialización, así como proporcionar un mayor dinamismo al
sistema de crédito, lo que permitirá contar con recursos disponibles para atender las
necesidades propias de la empresa.

Fecha y firma

_______________
Analista
financiero
BIBLIOGRAFÍA
Farias, C. M. (2006). Razones Financieras. En C. M. Farias, Análisis Financiero (pág.
191). México: Academia.

Morí, M. G. (Julio de 2013). Análisis de los Estados Financieros. Obtenido de


Finanzas: http://perfeccionate.urp.edu.pe/econtinua/FINANZAS/leccion6-
analisis-financiero-BuenPastos.pdf

Rosales, Q. B. (2015). COMPILADO DE ANALISIS E INTERPRETACIÓN DE


ESTADOS FINANCIEROS. En Q. B. Rosales, TEXTO UNIVERSITARIO (pág.
114). Chimbote: ULADECH.