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Contenido
Informe financiero El Fondo Monetario Internacional (FMI)
El Fondo Monetario Internacional (FMI)
Ficha Técnica
Autor : Diana Angélica Ccaccya Bautista
Título : El Fondo Monetario Internacional (FMI)*
Fuente : Actualidad Empresarial N.º 338 - Primera
Quincena de Noviembre 2015
1. Introducción
Como se ha podido apreciar durante
la jornada de la Junta de gobernadores
realizado el pasado mes en la capital de
nuestro país, es notoria la presencia del
Fondo Monetario Internacional (FMI) en
los medios de comunicación declarando
sobre temas concernientes a la evaluación
del crecimiento económico, el desarrollo
social, la deuda pública, comercio exte-
rior, entre otros elementos que desempe-
ñan los diferentes países del mundo. En
este sentido nace la interrogante del papel
y de su nivel de influencia que tiene esta
organización a nivel internacional, por lo
que se cree pertinente dar a conocer al-
gunos datos y aspectos relevantes de esta
organización presentados en esta sección.
2. Definición
El Fondo Monetario Internacional es una
institución internacional de carácter coo-
perativo que en la actualidad reúne a 188
países del mundo, creado mediante un
tratado intergubernamental para contri-
buir al estímulo del buen funcionamiento
de la economía mundial.
De acuerdo a los lineamientos publicados
por la misma organización, el FMI se
constituye como la institución central del
sistema monetario, es decir, referente al
sistema de pagos internacionales y los
tipos de cambios de las monedas na-
cionales para el buen desempeño de la
actividad económica entre los diferentes
países. Para evitar la crisis en este sistema,
alienta a los gobiernos a tomar medidas
* Información tomada principalmente del documento “¿Qué es el
Fondo Monetario Internacional?”, Fondo Monetario Internacional,
Washington D.C., 2004.
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de política económica bien fundadas.
Para ello, por medio de la supervisión
examina los resultados económicos de
los países miembros, reflejados en los
principales indicadores como son: el PBI,
el empleo, la inflación y la balanza de
pagos; y asesora con medidas políticas
para alcanzar los objetivos de un buen
desempeño económico. Bajo este contex-
to, la actividad principal del FMI se centra
en materia de política macroeconómica y
del sector financiero, comprendiendo en
este último la regulación y supervisión de
entidades bancarias y financieras. Por otro
lado, se constituye como un fondo para el
caso en que un país miembro necesite de
financiamiento temporal, el cual puede
solicitar y hacer frente a sus problemas
de déficit fiscal.
3. Fines del FMI
Las atribuciones se derivan de los fines
básicos para los que fue establecida la
institución, según se expone en el artículo
I del Convenio Constitutivo del FMI, la
carta fundacional que rige toda su política
y actividad, entre las que destacan:
i. Fomentar la cooperación monetaria
internacional por medio de una insti-
tución permanente que sirva de me-
canismo de consulta y colaboración en
cuestiones monetarias internacionales.
ii. Facilitar la expansión y el crecimiento
equilibrado del comercio internacio-
nal, contribuyendo así a alcanzar y
mantener altos niveles de ocupación
y de ingresos reales, y a desarrollar
los recursos productivos de todos
los países miembros como objetivos
primordiales de política económica.
iii. Fomentar la estabilidad cambiaria,
procurar que los países miembros
mantengan regímenes de cambios
ordenados y evitar depreciaciones
cambiarias competitivas.
iv. Coadyuvar a establecer un sistema
multilateral de pagos para las transac-
ciones corrientes que se realicen entre
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Informe Financiero
los países miembros, y eliminar las
restricciones cambiarias que dificulten
la expansión del comercio mundial.
v. Infundir confianza a los países miem-
bros poniendo a su disposición
temporalmente y con las garantías
adecuadas, los recursos generales del
fondo, dándoles así oportunidad de
que corrijan los desequilibrios de sus
balanzas de pagos sin recurrir a me-
didas perniciosas para la prosperidad
nacional o internacional.
4. Reseña histórica
Después de la Segunda Guerra Mundial,
las economías quedaron devastadas en
diferentes aspectos, por lo que se hacía
necesario un acuerdo para la restauración
económica en gran parte de ellas. De este
modo, los diferentes países en alianza
estudiaron diferentes planes para restable-
cer el orden en las relaciones monetarias
internacionales. Es así que, el 22 de julio
de 1944, durante la conferencia de Bretton
Woods, celebrada en Nuevo Hampshire
(Estados Unidos), se reunieron los delega-
dos de 44 gobiernos que convinieron un
marco para la cooperación económica con
el propósito de evitar la repetición de las
desastrosas medidas de política económica
que contribuyeron a la gran depresión de
los años treinta, periodo en el cual las de-
valuaciones de la moneda y las decisiones
sobre políticas económicas habían creado
enormes tensiones internacionales.
El nuevo orden económico que proponía
el representante americano Harry Dexter
White reposaba en tres reglas:
- Cada Estado debía definir su moneda
en relación con el oro o con el dólar
americano.
- El valor de la moneda debía fluctuar
únicamente en un margen de 1 % con
relación a su paridad oficial.
- Cada Estado estaba encargado de
defender esta paridad velando por el
equilibrio de la balanza de los pagos.
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De este modo, lo que se buscaba era la
armonía en el sistema monetario para
mantener un contexto favorable de de-
sarrollo del comercio mundial. Una vez
establecidos los acuerdos, estas entraron
en vigencia de manera oficial el 27 de
diciembre de 1945.
Cabe precisar que durante la referida
conferencia se creó el Banco Mundial,
con el fin de fomentar el desarrollo eco-
nómico a largo plazo y la reducción de la
pobreza, proporcionando apoyo técnico
y financiero para que los países puedan
reformar determinados sectores o poner
en práctica proyectos específicos tales
como la construcción de escuelas y centros
de salud, proyectos de abastecimiento de
agua y electricidad y de protección del
medio ambiente, entre otros.
Bajo esta enfoque, el FMI y el Banco
Mundial colaboran sistemáticamente y
en diversos niveles para asistir a los países
miembros, y colaboran en varias iniciati-
vas. En 1989, las condiciones de esta coo-
peración se establecieron en un acuerdo
con el fin de asegurar una colaboración
eficaz y complementaria en las esferas en
que comparten sus responsabilidades1.
5. Servicios del FMI
Los principales servicios que ofrece el
FMI se definen en los siguientes términos:
• Acuerdos de derecho de giro, que forman
el núcleo de la política de crédito del FMI.
Un acuerdo de derecho de giro ofrece la
seguridad al país miembro de que podrá
girar hasta una determinada cantidad,
habitualmente durante un periodo de 12 a
18 meses, para hacer frente a un problema
de balanza de pagos a corto plazo.
• Servicio ampliado del FMI. El apoyo del
FMI ofrece la seguridad de que el país
miembro podrá girar hasta una determi-
nada cantidad, habitualmente durante un
periodo de tres a cuatro años, para ayudar
a solucionar problemas económicos de
tipo estructural que estén causando gra-
ves deficiencias en la balanza de pagos.
• Servicio para el crecimiento y la lucha
contra la pobreza (reemplazó al servicio
reforzado de ajuste estructural en no-
viembre de 1999). Es un servicio en el
que se cobran tasas de interés bajas para
ayudar a los países miembros más pobres
que enfrentan problemas persistentes de
balanza de pagos.
• Servicio de complementación de reservas.
Ofrece a los países miembros financiamien-
to adicional a corto plazo si experimentan
dificultades excepcionales de balanza
de pagos debido a una pérdida súbita y
amenazadora de confianza del mercado
que conduzca a una salida de capital. La
tasa de interés para los préstamos en virtud
de este servicio entraña un recargo sobre
el nivel habitual del crédito del FMI.
• Asistencia de emergencia. Ventanilla
abierta en 1962 para ayudar, a los países
miembros, a superar los problemas de
balanza de pagos debidos a catástrofes
1 Fondo Monetario Internacional, El FMI y el Banco Mundial, Marzo,
2015, p. 1.
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a sus países miembros, cuya gestión
naturales repentinas e imprevisibles; el
servicio se amplió en 1995 para tener
corresponde al directorio ejecutivo, en
en cuenta ciertas situaciones surgidas en representación de los 184 países miem-
un país miembro tras un conflicto que bros de la organización, y al personal
haya alterado su capacidad institucional contratado internacionalmente que está
y administrativa. a las órdenes del director gerente y tres
subdirectores gerentes, que proceden de
Como se puede apreciar, el FMI socorre y diferentes regiones del mundo.
ofrece asesoramiento a sus miembros en Las facultades del directorio ejecutivo son
situaciones de emergencia, no obstante, delegadas por la Junta de gobernadores,
para que ello se concrete, se predetermina que es la máxima autoridad de la institu-
un acuerdo con las autoridades del país ción. Los países miembros nombran a un
solicitante, basado en un programa de gobernador para que los represente —dis-
medidas destinadas a alcanzar metas espe- tinción que suele recaer en el ministro de
cíficas dadas fundamentalmente sobre la Hacienda o el gobernador del banco cen-
viabilidad externa, estabilidad monetaria tral del país— y a un gobernador suplente
y financiera, así como el crecimiento sos-
que se reúnen una vez al año, junto a
tenible. Estos requisitos se estipulan en el representantes del Banco Mundial donde
documento llamado “Carta de intención” se consultan y presentan la opinión de sus
que el gobierno del país prestatario envía países acerca de cuestiones actuales de las
al Director Gerente del FMI. finanzas y la economía internacional. De
esta forma, en las Juntas de gobernadores
6. Organización del FMI: ¿Quién deciden la forma en que deben abordarse
decide? los problemas económicos y financieros
Para un manejo eficaz y transparente internacionales y establecen prioridades
de la institución, el FMI rinde cuentas para las organizaciones.
Organigrama de FMI
Comité conjunto
Comité Monetario
y Financiero
Junta de del FMI y el Banco
gobernadores Mundial para el
Internacional.
desarrollo.
Directorio
Oficina de
ejecutivo
evaluación
independiente
Directorio gerente
subdirectores
gerentes
Departamentos
Departamentos
funcionales y servicios
Información y Servicios de
regionales enlace apoyo
especiales
7. ¿De dónde proviene el dinero
miembros. Su valor está basado en una cesta
del FMI? de cuatro monedas internacionales funda-
mentales. Los DEG se pueden intercambiar
La principal fuente de recursos del Fon-
do Monetario procede, sobre todo, de por monedas de libre uso. Al 17 de marzo
de 2015 se habían creado y asignado a los
la suscripción de cuotas que pagan los países miembros DEG de 204.000 millones
países miembros cuando ingresan a la (equivalentes a unos US$280.000 millones).
organización y que estas tienen una re-
visión periódica que lleve a un aumento
de las mismas. El 25% de la suscripción Por otro lado, se precisa que estas
es pagada de derechos especiales de giro cuotas no solo representan el pago de
suscripción, sino que además con ella se
(DEG) o en monedas principales como el
dólar norteamericano o en yen japonés. El determina la magnitud del financiamiento
resto es efectuado en los términos en que que puede recibir del FMI y el número de
acuerden la entidad y el país integrante, votos que tiene el país. El país con mayor
dependiendo de las circunstancias. participación es Estados Unidos, con una
participación del 17,5% del total de las
cuotas, lo que implícitamente refleja una
El DEG es un activo de reserva internacional
creado en 1969 por el FMI para comple-
relación directa en función al nivel de
mentar las reservas oficiales de los países producción y la variedad de comercio
exterior que presenta a escala mundial.
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