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Activos en controladas - -
Ajuste US PCGA
- -
(GAAP)
Resultado procedente
de las operaciones 509593.5 609024.73
continuadas
Resultado operaciones
- -
interrumpidas
Resultado atribuido al
509593.5 609024.73
grupo
Resultado procedente
de las operaciones
509593.5 609024.73
continuadas (neto de
minoritarios)
Resultado promedio
2434.47 2434.47
ponderado por acción
Beneficio por acción
209.32 250.17
del periodo
Dividendo por acción 80 80
UPA - Utilidades por
214.78 246.93
acción
Empresa: Falabella S.A Empresa Industria
Ratio Precio/Utilidad TTM 25.52 22.41
Precio/Ventas TTM 1.44 1.34
Precio/Flujo de caja MRQ 43.39 60.99
Precio/Flujo de caja libre TTM 62.69 42.53
Precio/Valor Contable MRQ 2.78 2.99
Precio/Valor Contable Neto MRQ 3.63 3.71
Rentabilidad
Margen bruto TTM 38.76% 37.53%
Margen operativo TTM 10.18% 10.46%
Margen Antes de Impuestos TTM 8.12% 8.36%
Margen de utilidad neto TTM 6.11% 6.48%
Eficacia de Gestión
Rentabilidad sobre la 11.06% 13.20%
inversión TTM
Rentabilidad sobre los 3.83% 4.58%
activos TTM
Rentabilidad sobre fondos 5.30% 6.13%
propios TTM
Fortaleza Financiera
Test ácido MRQ 0.85 1.02
Ratio de solvencia MRQ 1.23 1.47
Deuda a largo plazo/Total fondos 66.95% 77.40%
propios MRQ
Total deuda/Total fondos
97.92% 99.30%
propios MRQ
Eficiencia
Rotación de Activos TTM 0.63 0.71
Rotación de Inventarios TTM 4.37 4.86
Ingresos /Empleado TTM 87,24M 85,48M
Beneficio neto/Empleado TTM 5,33M 5,67M
Rotación de Cuentas a 4.85 4.78
Cobrar TTM
Análisis de Liquidez
RATIOS 2017 2016 Industria
Capital de
trabajo Neto 1014090.37 780902.96 -
Análisis de Liquidez
1.60
1.40
1.20
1.00 2017
2016
0.80 Industria
1.20
1.00 2017
2016
0.80 Industria
0.60
0.40
0.20
0.00
Razón Circulante Razón ácida Razón Rápida Razón de efectivo
sis de Liquidez Anális
Fórmula RATIOS
ACTIVO CORRIENTE
Endeudamiento
PASIVO CORRIENTE
lisis de Liquidez An
2.50
2.00
1.50
2017
2016
Industria 1.00
2.00
1.50
2017
2016
Industria 1.00
0.50
0.00
Apalancamiento
PASIVO
0.69 0.70 -
ACTIVO
PASIVO
2.26 2.33 0.99
PATRIMONIO
EBITDA
21.13 16.59 - GASTOS FINANCIEROS
nanciar nuestros activos con deuda, adquirimos un compromiso de pago con los acreedores,
e pago será la amortización de la deuda y el pago de intereses. Ahora bien, se sabe que
en prioridad de pago los acreedores por sobre los accionistas, por ello el flujo destinado a
acreedores debe ser un pago fijo previamente estipulado, y el remanente final es destinado
s accionistas. Falabella financia sus activos con un 69% de deuday solo un 31% se financia
recursos de los accionistas. La razón deuda patrimonio se calcula dividiendo los Pasivos
re Patrimonio, por lo tanto para Falabella por cada $100 que aportan los accionistas los
eedores aportan $226, al estar por sobre el nivel de la industria, se deduce que Falabella está
s “apalancado”. Por ultimo la Cobertura de Intereses se calcula dividiendo el Resultado
eracional entre Costos Financieros y nos muestra la capacidad que tiene la empresa para
ar a las instituciones financieras los intereses. Falabella cubre 21,13 veces los costos
ncieros. Esto implica que podría aumentar su nivel de deuda o soportar un aumento en su
a de interés.
respecto al año 2016, en 2017 mejoró la cobertura de gastos y disminuyó un poco su
eudamiento y apalancamiento, pero sigue con los mismos problemas, que en comparación
mercado, están un tanto elevados.
Análisis de Apalancamiento
2017
2016
Industria
2017
2016
Industria
Apalancamiento
Análisis de Actividad
RATIOS 2017 2016 Industria
La empresa rotó sus activos 0,62 veces en el año 2017, muy parecido al 2016, compar
mercado se encuentra en una posición normal en este indicador. Por otra parte al com
periodos en el item de rotación de cuentas por cobrar, vemos cómo se produjo una di
periodo promedio de cobro, lo que afecta a la compañía ya que demora más en recup
ahora, si bien se encuentra en una posición favorable respecto a su competencia, sigu
índice muy alto, ya que un período promedio de cobro alto hace que la empresa tenga
sin mucha variación de 2016 a 2017.
Falabella agota su inventario sólo 4.44 veces en el año, esto para el dinamismo del ret
esto lo pudimos apreciar en el análisis de liquidez, donde se sugiere aumentar la rotac
sin embargo el mercado data una rotación de inventario de 4.86 veces. El PPPE es alto
variar mucho, sus existencias se venden en 80 días aprox.
La compañía cumple con sus deberes económicos 5.81 veces al año, es decir, paga a s
cada 60 días, inclusive mejor que el mercado, que paga 4.78 veces al año, y no presen
2016 a 2017.
sin mucha variación de 2016 a 2017.
Falabella agota su inventario sólo 4.44 veces en el año, esto para el dinamismo del ret
esto lo pudimos apreciar en el análisis de liquidez, donde se sugiere aumentar la rotac
sin embargo el mercado data una rotación de inventario de 4.86 veces. El PPPE es alto
variar mucho, sus existencias se venden en 80 días aprox.
La compañía cumple con sus deberes económicos 5.81 veces al año, es decir, paga a s
cada 60 días, inclusive mejor que el mercado, que paga 4.78 veces al año, y no presen
2016 a 2017.
Finalmente, su ciclo de operación es de 166 días aprox., muy parecido al del mercado.
Podríamos decir que Falabella debería disminuir sus cuentas por cobrar y/o aumentar
disminuir su PPC, y regularizar las existencias que se poseen para optimizar el rendimi
Análisis de Actividad
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
Rotación de Activos Rotación de CXC Rotación de Inventarios Rotación d
Actividad Análisis d
Fórmula RATIOS
VENTAS
Margen Bruto
ACTIVOS
VENTAS
Margen Neto
CXC
CXC x 365
VENTAS Margen Operacional
COSTOS DE VENTAS
ROA
INVENTARIO
INVENTARIO x 365
COSTOS X VENTAS
ROE
PPPE+PPC
Análisis
uy parecido al 2016, comparado con el
icador. Por otra parte al comparar ambos 45%
mos cómo se produjo una disminución en el
a que demora más en recuperar su inversión, 40%
pecto a su competencia, sigue siendo un
o hace que la empresa tenga mucho crédito y 35%
30%
o para el dinamismo del retail es muy bajo,
se sugiere aumentar la rotación de inventario, 25%
e 4.86 veces. El PPPE es alto también, sin
20%
ctividad
2017
2016
Industria
RESULTADO NETO
6% 7% 6%
VENTAS
RESULTADO OPERACIONAL
10% 12% 10% VENTAS
RES. OPERACIONAL
7% 8% -
ACTIVOS
UTILIDAD NETA
12% 15% -
PATRIMONIO
de rentabilidad se enfoca en los resultados obtenidos por la empresa, con los recursos
os para ello, es decir, el patrimonio de la compañía, por ello se analiza en conjunto el Balance
el Estado de Resultado. Falabella presenta un Margen Bruto de un 39%, esto significa que por
0 de venta, $61 son costos de explotación dejando así $39 de utilidad bruta. Finalizando con el
e Rentabilidad nos quedan dos importantes indicadores ROA y ROE. La rentabilidad sobre el
io (ROE) es de un 12% para Falabella, por lo tanto si los accionistas invierten $100 recibirán un
12 . En relación al ROA, Falabella posee un Retorno sobre los Activos (ROA) de 7% , concluyendo
or cada $100 de inversión en activos estas empresas ganan $7.
r la rentabilidadde la compañía, se pueden observar que el rendimiento de los recursos
s en empresa son de características usuales en comparación con los niveles mercado, sin
se aprecia una leve disminución entre los años 2016 y 2017.
Análisis de Rentabilidad
2017
2016
Industria
2017
2016
Industria
Razón P/ U 25.52
Los accionistas están dispuestos a pagar 25,52 veces por cada peso de utili
empresa está a la par de la industria en este ratio y sus acciones son un tan
de el mercado, lo que los posiciona de buena forma.
El precio de la acción de esta empresa se explica por la rentabilidad espera
un precio no excesivamente caro comparado con la industria y tampoco ta
de que se esperase una pérdida en inversión para el futuro
Análisis de Mercado
26.00
25.00
24.00
23.00
22.00
21.00
20.00
Razón P/ U
Apalancamiento 3.260
Financiero
PxACCION
- 22.41
UPA
s a pagar 25,52 veces por cada peso de utilidades, con esto se refleja que la
ustria en este ratio y sus acciones son un tanto mejor valoradas que el promedio
ona de buena forma.
mpresa se explica por la rentabilidad esperada que tiene para los inversionistas,
ro comparado con la industria y tampoco tan barato para caer en el pesimismo
a en inversión para el futuro
Análisis de Mercado
2017
Industria
ón P/ U
Dupont ROE
Fórmula
UTILIDAD NETA
VENTAS
VENTAS
ACTIVOS
ACTIVOS
PATRIMONIO
el Sistema Dupont refleja que la empresa cuenta con una rentabilidad de 12%, dentro
mportante proviene del Apalancamiento Financiero, es por esto que se infiere que la
da a agentes externos para financiarse, ademas podemos concluir que la empresa
y su Rotación de Activos para aumentar su Dupont .