Grado: Maestría

Nombre: Hilda V. Serna Govea Matricula: Al02898824

Evidencia 2: Proyecto Final
Profesor: Beatriz Luevanos
Fecha: 22 de abril 2019
Materia: Análisis de la información financiera

1. Tema del proyecto.

“Invertir o no invertir; análisis de información financiera aplicada a la empresa Bimbo”

2. Introducción.
Comenzare con comentar la importancia de la informacion financiera de cualquier tipo de empresa, ya
sea chica, mediana, grande o trasnacional, esta ayuda a prever y detectar con oportunidad errores y
problemas financieros y operativos, y con ello asegurar que las decisiones del negocio pueden ser
tomadas con certeza y oportunidad.
Mucho tiene que ver cada componente de los estados financieros, ya que estos son cruciales para la
toma de decisiones en todos sus niveles a para los diferentes usuarios.
(Rodríguez, Análisis de esatdos financieros, un enfoque en la toma de desiciónes, 2012) comenta que
la informacion financiera es de tipo cuantitativa, se expresa en términos monetarios y muestra los
logros en la operación, las inversiones y los financiamientos que una entidad tiene con el tiempo. El
objetivo primordial es proporcionar informacion que sea útil para la toma de decisiones. Así mismo, y
dada la diversidad de usuarios y que cada uno tiene sus propias necesidades, la informacion financiera
también debe de proporcionar fundamentos para el análisis que cada uno realice.
Así que la orientación de este trabajo estará enfocado a una gran empresa mexicana, mas allá de
alguna problemática detectada, esta investigación tratara de persuadir aquella persona interesada en
invertir en dicha empresa; dará un análisis histórico de como ha venido funcionando y hacia dónde se
dirige, y las ventajas y probablemente desventajas, si es que las hubiera, de comprar acciones. Este
estudio estará soportado por diferentes análisis financieros para la mejor toma de decisiones.
Este proyecto contara con un planteamiento, objetivos y marco teórico, que enseguida describo, esto
para tener una mayor comprensión del tema y el entorno donde se desarrolla, así como las
oportunidades y amenazas que traerán consigo el análisis de las herramientas financieras que se
aplicaran para un mejor estudio de la situación actual e histórica.
Para dicho estudio se estará analizando profundamente los números resultantes de los diferentes
reportes financieros, como lo son:
  Balance general, estado de resultados, el estado de variaciones en el capital contable y el
estado de flujo de efectivo.
(Ramírez, 2008) nos dice que la información financiera seguirá siendo el mejor apoyo para la toma de
decisiones de los negocios; es necesario recordar que a mejor calidad de la información corresponde
mayor probabilidad de éxito en las decisiones.

3. Planteamiento del problema.

La empresa que elegí es Bimbo, la cual es una empresa orgullosamente mexicana tiene un giro
manufacturero o de transformación1 en el sector alimenticio, y es pionera en el ramo.
Un poco de su historia2:
La empresa abrió sus puertas al público el 2 de diciembre de 1945 bajo el nombre de Panificación
Bimbo S.A., ubicada en la colonia Santa María Insurgentes, del Distrito Federal. Dicho suceso fue
referenciado en los periódicos de la localidad. Las instalaciones, mejor adecuadas que el anterior
establecimiento, tenían espacios de oficinas, un patio, una bodega y una sala de producción que para
ese momento era moderna, las operaciones se hacían manualmente, para vaciar los moldes se debían
golpear con cierta fuerza.
Cuarenta años después de su fundación, pasó a llamarse Grupo Bimbo, una empresa pública que
cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores. Actualmente, el Grupo Bimbo es la compañía de alimentos
más grande en México, cuenta con 76 plantas y 3 comercializadoras ubicadas en todo México, en
estas: procesa, distribuye y comercializa más de 5000 productos.
Desde su fundación hasta la actualidad se ha mostrado como una compañía altamente productiva,
innovadora, competitiva y orientada a la satisfacción total de sus clientes y consumidores sin perder
el sentido humano con sus servidores.
Objetivo, misión y visión3:
Propósito: construir una empresa sustentable, altamente productiva y plenamente humana.
Misión: alimentos deliciosos y nutritivos en las manos de todos.
Visión: en 2020 transformamos la industria de la panificación y expandimos nuestro liderazgo global
para servir mejor a más consumidores.

1
(Gerado Guajardo Cantú, 2008) una empresa con giro manufacturero es aquella que se dedica la compra de
materias primas para que, mediante la utilización de mano de obra y tecnología sean transformados en un
producto terminado para su posterior venta.

2
(Biografía, 2017) https://historia-biografia.com/historia-de-bimbo/

3
https://grupobimbo.com/es/nuestra-filosofia
Así que mediante el correcto análisis histórico de su información financiera pretendo poder dar una
mejor visión a futuros inversionistas; aquellos que no estén muy empapados en temas de contabilidad
o finanzas, pero que tengan la inquietud de ganar mediante la mejor inversión de su dinero en
empresas mexicanas, como este es el caso.
Mucho me ayudarán los análisis verticales y horizontales que me permitirán obtener los porcentajes
de las variaciones financieras, entre periodo y periodo y poder compara el avance o retroceso que se
haya podido originar.
Así que antes de tomar cualquier decisión, se debe llevar a cabo el correcto estudio e interpretación
de los análisis financieros. Si bien no hay que ser un contador de excelencia para llevarlo a cabo, si
se deben de tener los conocimientos más que básicos para la mejor comprensión.
(Ivonne Reyes Martínez, 2014) Para que se pueda llevar a cabo el análisis de estados financieros se
debe estar familiarizado con los elementos de los estados financieros como son el activo, pasivo,
capital, ingreso y egresos; y aunque no deben ser manejados con la profundidad de un contador, se
debe saber qué es lo que representa cada cuenta en los estados financieros y poder realizar los
cambios necesarios en la empresa, donde su principal entorno en la evaluación se presenta en la
siguiente tabla:

Esto será revelado mediante las cifras a las cuales se les dará estudio.
Así que me enfocare en:
¿Cuál es la correcta interpretación de los estados financieros presentados por la empresa en
cuestión?, para la toma de decisiones idónea.
Pretendo que los posibles inversionistas potenciales4 analicen todo el entorno financiero y operativo
antes de tomar una decisión de como y donde poder invertir, y si esta empresa sería una buena opción
para hacerlo.

4
(Gerado Guajardo Cantú, 2008) personas que poseen recursos económicos suficientes para impulsar los
negocios o proyectos, en los cuales se vislumbran grandes oportunidades de éxito. Estas personas son los
(Ivonne Reyes Martínez, 2014) El análisis de estados financieros es un componente indispensable de
la mayor parte de las decisiones sobre préstamo, inversión y otras cuestiones próximas, facilita la toma
de decisiones a los inversionistas o terceros que estén interesados en la situación económica y
financiera de la empresa.
Sobre todo, cuando se desea realizar una inversión, al convertirse en el elemento principal de todo el
conjunto de decisión que interesa al inversionista o quien adquiere acciones. Su importancia relativa
en el conjunto de decisiones sobre inversión depende de las circunstancias y del momento del
mercado.

4. Objetivo del proyecto.

Objetivo general.
Analizar el desarrollo y desempeño financiero de la empresa Bimbo, para decidir invertir o no en ella.
Objetivos específicos.
 Satisfacer necesidad de informacion resultante del análisis financiero, a aquellas personas
potenciales a invertir.
 Proporcionar a los inversionistas informacion útil, que les permita predecir, comparar y
evaluar.

5. Marco teórico.
Como ya lo comenté con anterioridad mucho me ha de ayudar la correcta interpretación de los estados
financieros; ya que son una herramienta de vital importancia para la toma de decisiones.
(Rodríguez, Análisis de esatdos financieros, un enfoque en la toma de desiciónes, 2012) nos comenta
que la información financiera es te tipo cuantitativo, se expresa en términos monetarios y muestra los
logros en la operación, las inversiones y los financiamientos que una entidad tiene con el tiempo. El
objetivo general de la información financiera es proporcionar información, que sea útil para la toma de
decisiones.
Podríamos decir que los estados financieros, son una radiografía de la empresa.
(Rodríguez, Análisis de esatdos financieros, un enfoque en la toma de desiciónes, 2012) describe a
los diferentes reportes financieros de la siguiente manera:
 Balance general: proporciona información tanto de los recursos que tiene la empresa para
operar (activos) y las deudas y compromisos que tiene y debe cumplir (pasivos) como de la

inversionistas potenciales, quienes, al conocer la trayectoria de la empresa y su desempeño a través del

tiempo, pueden decidir si invierten en ella o no, o en algunos de sus proyectos.
 inversión que tienen los accionistas en la empresa, incluyendo las utilidades que no han
retirado de esta (capital contable).
 Estado de resultados: presenta la información sobre los resultados de una empresa en un
periodo determinado, enfrentando a los ingresos, costos y gastos en que se incurrieron para
poder obtenerlos y calcular una utilidad o perdida para ese periodo.
 Estados de flujo de efectivo: presenta las entradas y salidas de efectivo que resultan de las
decisiones sobre las operaciones, inversiones y las formas de financiamiento, durante un
periodo determinado. En resumen, informa de donde viene y en que se gastó el dinero en ese
tiempo.
 Estado de variaciones en el capital contable: expone la información relacionada con los
cambios que se dieron durante un periodo en cada una de las cuentas que integran el capital
contable, el cual representa las inversiones de los accionistas.
6. Desarrollo del proyecto.
A continuación, el análisis financiero de la empresa seleccionada, en los anexos se encuentran tanto
estado de resultados, balance general, cambios de capital contable y el estado de flujo de efectivo de
los últimos 3 años.
6.1. Análisis vertical estado de resultado:
ANALISIS DE PORCENTAJES INTEGRALES (ANALISIS VERTICAL)
GRUPO BIMBO
ESTADO DE RESULTADOS
DEL 1 AL 31 DE DICIEMBRE 2018,2017 Y 2016

2018 % 2017 % 2016 %

31-dic 31-dic 31-dic
Ventas netas totales $ 288,265.97 100.0% $ 267,515.00 100.0% $ 252,141.00 100.0%
Ventas Netas $ 288,265.97 $ 267,515.00 $ 252,141.00
Costo de venta $ 135,667.19 47.1% $ 124,763.00 46.6% $ 115,998.00 46.0%
Utilidad bruta $ 152,598.78 52.9% $ 142,752.00 53.4% $ 136,143.00 54.0%
Total de gastos de operación $ 269,757.05 $ 250,043.00 $ 234,057.00
Venta y administración General
/Mantenimiento/ Renta de equipo, Total $ 127,870.86 44.4% $ 124,118.00 46.4% $ 115,823.00 45.9%
Gastos extraordinarios (Utilidad) - $ 286.00 0.1% -$ 413.00 -0.2%
Otros gastos de Operación, Total $ 6,219.00 2.2% $ 876.00 0.3% $ 2,649.00 1.1%
Utilidad de operación $ 18,508.92 6.4% $ 17,472.00 6.5% $ 18,084.00 7.2%
Gastos por intereses neto + Participación
en los resultados de compañías asociadas -$ 6,801.74 -2.4% -$ 5,521.00 -2.1% -$ 4,471.00 -1.8%
Resultado antes de los impuestos a la
utilidad $ 11,707.18 4.1% $ 11,951.00 4.5% $ 13,613.00 5.4%
Total de impuestos a la utilidad $ 4,896.56 1.7% $ 6,282.00 2.3% $ 6,845.00 2.7%
Resultado neto después de impuestos a
la utilidad $ 6,810.62 2.4% $ 5,669.00 2.1% $ 6,768.00 2.7%
Participación no controladora -$ 1,002.95 -0.3% -$ 1,040.00 -0.4% -$ 870.00 -0.3%
Resultado antes de partidas
extraordinarias $ 5,807.67 2.0% $ 4,629.00 1.7% $ 5,898.00 2.3%
Resultado neto $ 5,807.67 2.0% $ 4,629.00 1.7% $ 5,898.00 2.3%
Ingreso disponible excluyendo partidas
extraordinarias $ 5,807.67 $ 4,629.00 $ 5,898.00
Dilución de Utilidad neta $ 5,807.67 $ 4,629.00 $ 5,898.00
Dilución de promedio ponderado de
acciones $ 4,672.57 $ 4,703.20 $ 4,703.20
Dilución de las ganancias por acción
excluyendo partidas extraordinarias 1.24 0.98 1.25
Dividendo por acción - Acciones
Comunes distribución primaria 0.35 0.29 0.24
Dilución de las ganancias por acción
básicas 1.62 1.06 1.31

* En millones de MXN (excepto para los elementos por acción)

 Con este análisis podemos identificar que se ha tenido una disminución en la utilidad bruta
(margen), disminuyo de 54% a 53.4%, cayendo en 52.9 en al año 2018, existe una disminución
total de 1.1% en el transcurso de 3 años.
 Los gastos de operación como mantenimiento se han reducido a pesar de sus variaciones,
siendo en el año 2016 de 45.9%, 2017 de 46.4% y 2018 de 44.4%.
Aun y con esta disminución la utilidad de operaciones (margen), ha seguido decrementándose
año con año pasando de 7.2, 6.5 y 6.4 puntos porcentuales.
 La disminución en los impuestos a favorecido poder mantener un cierto equilibrio en el
resultado neto entre cada año. Ya que los impuestos se han reducido de 2.7% a 1.7%, esto
debido a que varios productos de la empresa en cuestión han formado parte de la canasta
básica de México y se han podido deducir y eliminar impuestos.
 Trayendo consigo un resultado neto variante pero estable 2016 de 2.3%, 2017 de 1.7 % y
manteniéndose un 2% en el año 2018.
 6.2. Análisis vertical balance general:
ANALISIS DE PORCENTAJES INTEGRALES (ANALISIS VERTICAL)
GRUPO BIMBO
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE 2018,2017 Y 2016

2018 % 2017 % 2016 %

31-dic 31-dic 31-dic
Total de activos corrientes $ 44,852.42 17% $ 42,490.00 16% $ 40,710.09 17%
Efectivo e inversiones a corto plazo $ 7,583.82 $ 7,216.00 $ 6,814.27
Efectivo $ 943.09
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 7,583.82 3% $ 7,216.00 3% $ 5,871.19 2%
Cuentas por cobrar, Neto $ 27,049.77 10% $ 24,806.00 10% $ 24,068.49 10%
Cuentas por cobrar - Comercio, Neto $ 21,470.79 8% $ 17,353.00 7% $ 16,321.45 7%
Inventarios, Neto $ 9,340.08 4% $ 8,368.00 3% $ 7,427.53 3%
Pagos anticipados - $ 975.00 0% $ 806.18 0%
Otros activos corrientes, Neto $ 878.75 0% $ 1,125.00 0% $ 1,593.62 1%
Total activo $ 263,316.82 100% $ 259,249.00 100% $ 245,165.16 100%
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) $ 87,243.35 33% $ 82,998.00 32% $ 74,583.89 30%

Inmuebles, mobiliario y equipo (bruto) - $ 145,228.00 56% $ 15,750.33 6%

Depreciación acumulada, Total - -$ 62,230.00 -24% -
Crédito mercantil $ 65,513.14 25% $ 63,426.00 24% $ 62,884.54 26%
Intangibles, Neto $ 54,475.50 21% $ 56,194.00 22% $ 49,938.02 20%
Inversiones permanentes $ 2,645.47 1% $ 2,764.00 1% $ 2,123.67 1%
Documentos a cobrar a largo plazo $ 404.33 0% $ 557.00 0% $ 807.05 0%
Otros activos permanentes, Total $ 8,182.60 3% $ 10,820.00 4% $ 14,117.88 6%
Total pasivos corrientes $ 50,612.08 19% $ 48,655.00 19% $ 44,515.51 18%
Cuentas por pagar - $ 18,796.00 7% $ 17,505.06 7%
Cuentas por pagar /Obligaciones $ 21,982.55 8% $ 17,505.06
Deudas con entidades de crédito y
obligaciones u otros valores negociables $ 1,152.70 0% $ 2,766.00 1% $ 2,149.56 1%
Otras cuentas por pagar, Total $ 27,476.82 10% $ 27,093.00 10% $ 24,860.90 10%
Total pasivo $ 183,628.41 70% $ 186,482.00 72% $ 173,735.56 71%
Deuda a largo plazo, Total $ 88,693.10 34% $ 91,546.00 35% $ 80,350.78 33%
Deuda a largo plazo $ 88,693.10 $ 91,546.00 $ 80,350.78
Total del pasivo $ 89,845.80 34% $ 94,312.00 36% $ 82,500.34 34%
Impuesto a las ganancias diferido $ 5,720.13 2% $ 4,682.00 2% $ 4,952.76 2%
Participación no controladora $ 4,885.47 2% $ 4,257.00 2% $ 3,645.78 1%
Otros pasivos, Total $ 33,717.64 13% $ 37,342.00 14% $ 40,270.73 16%
Capital contable $ 79,688.40 30% $ 72,676.00 28% $ 71,429.60 29%
Acciones comunes Total 4226.51 4227.00 4226.51
Resultado de ejercicios anteriores $ 68,375.62 $ 60,847.00 $ 57,635.46
Acciones en tesorería - Acciones Comunes -27.68 - -
Otras participaciones, Total $ 7,113.95 $ 7,693.00 $ 9,567.63
Total Pasivo y Capital Contable $ 263,316.82 100% $ 259,249.00 100% $ 245,165.16 100%

Total de Acciones Comunes en circulación 4703.2 4703.2 4703.2

Total de Acciones preferidas en circulación - - -

* En millones de MXN (excepto para los elementos por acción)

  El porcentaje de efectivo, se ha mantenido casi constante siendo este en promedio de un
2.6% en promedio durante los 3 años. Las cuentas por cobrar son las que representan el
mayor porcentaje en dicha sección siendo de un 10%, aun así, no es tan alarmante, ya que
en comparación al total de activos es una cartera que se encuentra dentro de lo considerable,
solo hay que seguir con el mismo método de cobranza y no dejar que se incrementen los
porcentajes
 Un punto preocupante pero aun dentro de lo controlable en lo que se refiere a liquidez, es el
aumento de los pasivos circulantes, en mayor medida que los activos circulantes.
Los pasivos circulantes han aumentado de un 18 % a un 19% en 3 años; mientras que los
activos circulantes han estado casi fijos en un 17 %, teniendo solo una pequeña disminución
de un punto porcentual en el año 2017 siendo este de 16%.
 Es muy importante mencionar que la empresa esta financiada en su mayor parte por deudas
que por capital que hayan aportado los socios.
(Milenio, Análisis básico de estados financieros, 2019), el análisis vertical es el que utiliza los
porcentajes para mostrar la relación de cada uno de los componentes con el total dentro de un solo
estado financiero. Permite identificar la composición de la estructura financiera.
 6.3. Análisis horizontal estado de resultados:
En lo que se refiere al análisis horizontal tomaré en cuenta los últimos 2 años que seria 2017 y 2018
respectivamente, esto para tener un mejor entendimiento y punto de comparación en lo que se refiere
a desempeño de la empresa y poder identificar si fue bueno, malo o regular.

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS

GRUPO BIMBO
ESTADO DE RESULTADOS
DEL 1 AL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017

2018 2017 VARIACION VARIACION

31-dic 31-dic ABSOLUTA RELATIVA
Ventas netas totales $ 288,265.97 $ 267,515.00 $20,750.97 8%
Ventas Netas $ 288,265.97 $ 267,515.00 $20,750.97 8%
Costo de venta $ 135,667.19 $ 124,763.00 $10,904.19 9%
Utilidad bruta $ 152,598.78 $ 142,752.00 $ 9,846.78 7%
Total de gastos de operación $ 269,757.05 $ 250,043.00 $19,714.05 8%
Venta y administración General
/Mantenimiento/ Renta de equipo, Total $ 127,870.86 $ 124,118.00 $ 3,752.86 3%
Gastos extraordinarios (Utilidad) $ - $ 286.00 -$ 286.00 -100%
Otros gastos de Operación, Total $ 6,219.00 $ 876.00 $ 5,343.00 610%
Utilidad de operación $ 18,508.92 $ 17,472.00 $ 1,036.92 6%
Gastos por intereses neto + Participación
en los resultados de compañías asociadas -$ 6,801.74 -$ 5,521.00 -$ 1,280.74 23%
Resultado antes de los impuestos a la
utilidad $ 11,707.18 $ 11,951.00 -$ 243.82 -2%
Total de impuestos a la utilidad $ 4,896.56 $ 6,282.00 -$ 1,385.44 -22%
Resultado neto después de impuestos a
la utilidad $ 6,810.62 $ 5,669.00 $ 1,141.62 20%
Participación no controladora -$ 1,002.95 -$ 1,040.00 $ 37.05 -4%
Resultado antes de partidas
extraordinarias $ 5,807.67 $ 4,629.00 $ 1,178.67 25%
Resultado neto $ 5,807.67 $ 4,629.00 $ 1,178.67 25%
Ajuste total al resultado Neto - -
Ingreso disponible excluyendo partidas
extraordinarias $ 5,807.67 $ 4,629.00
Ajuste de dilución - -
Dilución de Utilidad neta $ 5,807.67 $ 4,629.00
Dilución de promedio ponderado de
acciones $ 4,672.57 $ 4,703.20
Dilución de las ganancias por acción
excluyendo partidas extraordinarias 1.24 0.98
Dividendo por acción - Acciones
Comunes distribución primaria 0.35 0.29
Dilución de las ganancias por acción
básicas 1.62 1.06

* En millones de MXN (excepto para los elementos por acción)

 Las ventas totales aumentaron en $20,750.97 millones de MXN, estamos hablando de un 8%
de un año a otro, hay que ver que la utilidad bruta solo tuvo un aumento del 7%, ya que los
costos de venta aumentaron un punto porcentual más que las ventas.
 A pesar que hubo gastos que incrementaron en mayor medida que las ventas de un año otro,
he hicieron que la utilidad bruta y operacional fuera en bajos porcentajes su aumento; no lo
fue de la misma forma para el resultado neto, ya que de un año a otro tuvo un crecimiento del
25%.
 6.4. Análisis horizontal balance general.
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS
GRUPO BIMBO
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017

2018 2017 VARIACION VARIACION

31-dic 31-dic ABSOLUTA RELATIVA
Total de activos corrientes $ 44,852.42 $ 42,490.00 $ 2,362.42 6%
Efectivo e inversiones a corto plazo $ 7,583.82 $ 7,216.00 $ 367.82 5%
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 7,583.82 $ 7,216.00 $ 367.82 5%
Cuentas por cobrar, Neto $ 27,049.77 $ 24,806.00 $ 2,243.77 9%
Cuentas por cobrar - Comercio, Neto $ 21,470.79 $ 17,353.00 $ 4,117.79 24%
Inventarios, Neto $ 9,340.08 $ 8,368.00 $ 972.08 12%
Pagos anticipados $ - $ 975.00 -$ 975.00 -100%
Otros activos corrientes, Neto $ 878.75 $ 1,125.00 -$ 246.25 -22%
Total activo $ 263,316.82 $ 259,249.00 $ 4,067.82 2%
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) $ 87,243.35 $ 82,998.00 $ 4,245.35 5%
Crédito mercantil $ 65,513.14 $ 63,426.00 $ 2,087.14 3%
Intangibles, Neto $ 54,475.50 $ 56,194.00 -$ 1,718.50 -3%
Inversiones permanentes $ 2,645.47 $ 2,764.00 -$ 118.53 -4%
Documentos a cobrar a largo plazo $ 404.33 $ 557.00 -$ 152.67 -27%
Otros activos permanentes, Total $ 8,182.60 $ 10,820.00 -$ 2,637.40 -24%
Total pasivos corrientes $ 50,612.08 $ 48,655.00 $ 1,957.08 4%
Cuentas por pagar /Obligaciones $ 21,982.55 $ - $ 21,982.55
Deudas con entidades de crédito y
obligaciones u otros valores
negociables $ 1,152.70 $ 2,766.00 -$ 1,613.30 -58%
Otras cuentas por pagar, Total $ 27,476.82 $ 27,093.00 $ 383.82 1%
Total pasivo $ 183,628.41 $ 186,482.00 -$ 2,853.59 -2%
Deuda a largo plazo, Total $ 88,693.10 $ 91,546.00 -$ 2,852.90 -3%
Deuda a largo plazo $ 88,693.10 $ 91,546.00 -$ 2,852.90 -3%
Total del pasivo $ 89,845.80 $ 94,312.00 -$ 4,466.20 -5%
Impuesto a las ganancias diferido $ 5,720.13 $ 4,682.00 $ 1,038.13 22%
Participación no controladora $ 4,885.47 $ 4,257.00 $ 628.47 15%
Otros pasivos, Total $ 33,717.64 $ 37,342.00 -$ 3,624.36 -10%
Capital contable $ 79,688.40 $ 72,676.00 $ 7,012.40 10%
Acciones comunes Total $ 4,226.51 $ 4,227.00 -$ 0.49 0%
Resultado de ejercicios anteriores $ 68,375.62 $ 60,847.00 $ 7,528.62 12%
Otras participaciones, Total $ 7,113.95 $ 7,693.00 -$ 579.05 -8%
Total Pasivo y Capital Contable $ 263,316.82 $ 259,249.00 $ 4,067.82 2%
Total de Acciones Comunes en
circulación $ 4,703.20 $ 4,703.20
Total de Acciones preferidas en
circulación - -

* En millones de MXN (excepto para los elementos por acción)

  Algo relevante es que el total de activos corrientes (6%) aumento en mayor medida que los
pasivos corrientes (4%), esto mejora la liquidez de la empresa, y se puede comprobar
mediante la prueba de ácido.
 Se incremento la cuenta de capital en $ 7, 012.40 millones de MXN, lo cual representa un 10%
y disminuyo la cuenta de pasivos, principalmente por la disminución de deudas con entidades
de crédito, lo cual represento una disminución del 58%.
(Milenio, Análisis básico de estados financieros, 2019), el análisis horizontal es el análisis del
porcentaje en los incrementos y decrementos de las partidas relacionadas en los estados financieros
comparativos.

6.5. Análisis razones financieras:

(Rodríguez, Análisis de estados financieros: un enfoque en la toma de decisiónes, 2012) El análisis
de la estructura financiera se hace con base en razones financieras; que son los parámetros que se
obtienen al resolver una ecuación matemática, en donde se utilizan partidas que tienen relación entre
sí para evaluar si el resultado es adecuado o, en caso contrario, si se deben determinar acciones para
corregir problemas actuales o futuros.
Comenzare con la razón financiera de liquidez5:
Razón circulante: Activo circulante/Pasivo circulante
2018 2017 2016
Razon Circulante: $44,852.42 $42,490.00 $40,710.09
$50,612.08 $48,655.00 $44,515.51

Razon Circulante: 0.89 0.87 0.91

Lo apto sería que el resultado fuera mayor a 1; o cual quiere decir que tiene los recursos suficientes,
por lo que puedo darme cuenta es que la empresa debe de ejercer acciones, para no tener problemas
al momento de pagar a sus proveedores, ya que no alcanza a cubrir de forma total los activos
circulantes a los pasivos circulantes; el año 2016 fue el más líquido.
Si bien numéricamente no es lo idóneo, no necesariamente esta mal, ya que grupo Bimbo cuenta con
múltiples convenios con los proveedores, y por el tipo y giro de la empresa esta razón es secundaria.
(BIMBO, 2019) Grupo Bimbo es una sociedad controladora cuyos principales activos consisten en las
acciones de sus subsidiarias. Asimismo, la compañía es titular de las principales marcas del Grupo;
por lo que dentro de los principales activos de la compañía se incluyen también dichas marcas.

5
La liquidez de la empresa se mide por el grado en que ésta puede cubrir con sus obligaciones de corto plazo.
Un activo se considera líquido por su facilidad de convertirse en el corto plazo en efectivo. (Milenio, Analisis
de la informacion financiera, 2019)
En virtud de lo anterior, los ingresos de la compañía dependen principalmente de dividendos e
intereses pagados por las subsidiarias, así como de las regalías generadas por los contratos de
licencia de uso de marca celebrados por el Grupo
Razón financiera de rentabilidad 6:
Margen neto: Utilidad neta/ ventas netas
2018 2017 2016

Margen Neto: $ 5,807.67 $ 4,629.00 $ 5,898.00

$ 288,265.97 $ 267,515.00 $ 252,141.00

Margen Neto: 2.01% 1.73% 2.34%

Este análisis nos dice que por cada peso vendido por la empresa genero 2.34 centavos de utilidad
neta en el año 2016, 1.73 centavos en el año 2017 y 2.01 en el año 2018 respectivamente.

6.6. Interpretación a los análisis realizados.

La interpretación, se encuentra en la parte inferior de cada análisis y aunque ciertos resultados no
fueron los idóneos, cabe destacar que estamos hablando de una empresa mundial, la cual cuenta con
un posicionamiento en el mercado de ya muchos años, lo cual la hace líder en el ramo, es factible el
invertir en dicha empresa; ya que:
 Tiene presencia en 32 países, mas de 138,000 colaboradores, 199 plantas, mas de 60,000
rutas y 1800 centros de venta.
 Produce mas de 13,000 productos diferentes, clasificados en más de 100 marcas.
 Posee mas de 3.3 millones de puntos de venta.
 Las acciones representativas del capital social de la Compañía son 4,703,200,000 de la serie
"A" comunes, ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal, las cuales se
encuentran inscritas en la Sección de Valores del RNV.

6
El análisis de rentabilidad se concentra principalmente en la relación entre los resultados de las operaciones
y los recursos disponibles para la empresa. (Milenio, Analisis de la informacion financiera, 2019)
 6.7. Anexos7:
GRUPO BIMBO
ESTADO DE RESULTADOS
DEL 1 AL 31 DE DICIEMBRE 2018,2017 Y 2016

2018 2017 2016

31-dic 31-dic 31-dic
Ventas netas totales $ 288,265.97 $ 267,515.00 $ 252,141.00
Ventas Netas $ 288,265.97 $ 267,515.00 $ 252,141.00
Otras ventas, Total - - -
Costo de venta $ 135,667.19 $ 124,763.00 $ 115,998.00
Utilidad bruta $ 152,598.78 $ 142,752.00 $ 136,143.00
Total de gastos de operación $ 269,757.05 $ 250,043.00 $ 234,057.00
Venta y administración General
/Mantenimiento/ Renta de equipo, Total $ 127,870.86 $ 124,118.00 $ 115,823.00
Gastos de Investigación y Desarrollo - - -
Depreciación / Amortización - - -
Intereses pagados (Utilidad), Neto - - -
Gastos extraordinarios (Utilidad) - $ 286.00 -$ 413.00
Otros gastos de Operación, Total $ 6,219.00 $ 876.00 $ 2,649.00
Utilidad de operación $ 18,508.92 $ 17,472.00 $ 18,084.00
Gastos por intereses neto + Participación
en los resultados de compañías asociadas -$ 6,801.74 -$ 5,521.00 -$ 4,471.00
Utilidad en venta de activos fijos, neto - - -
Otros, neto - - -
Resultado antes de los impuestos a la
utilidad $ 11,707.18 $ 11,951.00 $ 13,613.00
Total de impuestos a la utilidad $ 4,896.56 $ 6,282.00 $ 6,845.00
Resultado neto después de impuestos a
la utilidad $ 6,810.62 $ 5,669.00 $ 6,768.00
Participación no controladora -$ 1,002.95 -$ 1,040.00 -$ 870.00
Participación en el resultado de de
subsidiarias y asociadas - - -
Ajuste US PCGA (GAAP) - - -
Resultado antes de partidas
extraordinarias $ 5,807.67 $ 4,629.00 $ 5,898.00
Total de partidas extraordinarias - - -
Resultado neto $ 5,807.67 $ 4,629.00 $ 5,898.00
Ajuste total al resultado Neto - - -
Ingreso disponible excluyendo partidas
extraordinarias $ 5,807.67 $ 4,629.00 $ 5,898.00
Ajuste de dilución - - -
Dilución de Utilidad neta $ 5,807.67 $ 4,629.00 $ 5,898.00
Dilución de promedio ponderado de
acciones $ 4,672.57 $ 4,703.20 $ 4,703.20
Dilución de las ganancias por acción
excluyendo partidas extraordinarias $ 1.24 $ 0.98 $ 1.25
Dividendo por acción - Acciones
Comunes distribución primaria $ 0.35 $ 0.29 $ 0.24
Dilución de las ganancias por acción
básicas $ 1.62 $ 1.06 $ 1.31

* En millones de MXN (excepto para los elementos por acción)

7
(Investing.com, 2019)
 GRUPO BIMBO
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE 2018,2017 Y 2016

2018 2017 2016

31-dic 31-dic 31-dic
Total de activos corrientes $ 44,852.42 $ 42,490.00 $ 40,710.09
Efectivo e inversiones a corto plazo $ 7,583.82 $ 7,216.00 $ 6,814.27
Efectivo $ 943.09
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 7,583.82 $ 7,216.00 $ 5,871.19
Inversiones a corto plazo - - -
Cuentas por cobrar, Neto $ 27,049.77 $ 24,806.00 $ 24,068.49
Cuentas por cobrar - Comercio, Neto $ 21,470.79 $ 17,353.00 $ 16,321.45
Inventarios, Neto $ 9,340.08 $ 8,368.00 $ 7,427.53
Pagos anticipados - $ 975.00 $ 806.18
Otros activos corrientes, Neto $ 878.75 $ 1,125.00 $ 1,593.62
Total activo $ 263,316.82 $ 259,249.00 $ 245,165.16
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) $ 87,243.35 $ 82,998.00 $ 74,583.89
Inmuebles, mobiliario y equipo
(bruto) - $ 145,228.00 $ 15,750.33
Depreciación acumulada, Total - -$ 62,230.00 -
Crédito mercantil $ 65,513.14 $ 63,426.00 $ 62,884.54
Intangibles, Neto $ 54,475.50 $ 56,194.00 $ 49,938.02
Inversiones permanentes $ 2,645.47 $ 2,764.00 $ 2,123.67
Documentos a cobrar a largo plazo $ 404.33 $ 557.00 $ 807.05
Otros activos permanentes, Total $ 8,182.60 $ 10,820.00 $ 14,117.88
Otros activos, Total - - -
Total pasivos corrientes $ 50,612.08 $ 48,655.00 $ 44,515.51
Cuentas por pagar - $ 18,796.00 $ 17,505.06
Cuentas por pagar /Obligaciones $ 21,982.55 $ 17,505.06
Inversiones a corto plazo - - -
Documentos por pagar/Deuda a corto
plazo - - -
Deudas con entidades de crédito y
obligaciones u otros valores
negociables $ 1,152.70 $ 2,766.00 $ 2,149.56
Otras cuentas por pagar, Total $ 27,476.82 $ 27,093.00 $ 24,860.90
Total pasivo $ 183,628.41 $ 186,482.00 $ 173,735.56
Deuda a largo plazo, Total $ 88,693.10 $ 91,546.00 $ 80,350.78
Deuda a largo plazo $ 88,693.10 $ 91,546.00 $ 80,350.78
Obligaciones por contratos de
arrendamiento financiero - - -
Total del pasivo $ 89,845.80 $ 94,312.00 $ 82,500.34
Impuesto a las ganancias diferido $ 5,720.13 $ 4,682.00 $ 4,952.76
Participación no controladora $ 4,885.47 $ 4,257.00 $ 3,645.78
Otros pasivos, Total $ 33,717.64 $ 37,342.00 $ 40,270.73
Capital contable $ 79,688.40 $ 72,676.00 $ 71,429.60
Acciones preferidas rescatable - - -
Crédito mercantil - - -
Acciones comunes Total $ 4,226.51 $ 4,227.00 $ 4,226.51
Prima en venta de acciones - - -
Resultado de ejercicios anteriores $ 68,375.62 $ 60,847.00 $ 57,635.46
Acciones en tesorería - Acciones
Comunes -$ 27.68 - -
ESOP Acciones a empleados - - -
Ganancia (pérdida) no realizada - - -
Otras participaciones, Total $ 7,113.95 $ 7,693.00 $ 9,567.63
Total Pasivo y Capital Contable $ 263,316.82 $ 259,249.00 $ 245,165.16
Total de Acciones Comunes en
circulación $ 4,703.20 $ 4,703.20 $ 4,703.20
Total de Acciones preferidas en
circulación - - -

* En millones de MXN (excepto para los elementos por acción)

 GRUPO BIMBO
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
DEL 1 AL 31 DE DICIEMBRE 2018,2017 Y 2016

2018 2017 2016

31-dic 31-dic 31-dic
Resultado Neto $ 6,810.62 $ 11,951.00 $ 13,613.00
Flujos netos de efectivo de
actividades de operación $ 20,083.63 $ 21,117.00 $ 23,077.00
Depreciación $ 9,999.83 $ 8,761.00 $ 8,436.00
Amortización - - -
Impuestos diferidos - - -
Partidas que no implican flujo de
efectivo $ 14,171.98 $ 6,991.00 $ 6,925.00
Entradas de caja - - -
Pagos en efectivo - - -
Impuesto sobre la renta pagado en
efectivo $ 4,327.00 $ 4,420.00 $ 4,703.00
Interés pagado en efectivo $ 7,027.47 $ 4,429.00 $ 4,465.00
Cambio en otros pasivos operativos -$ 10,898.80 -$ 6,586.00 -$ 5,897.00
Flujos netos de efectivo por
actividades de inversión -$ 17,449.34 -$ 27,070.00 -$ 16,315.00
Pagos por adquisición de mobiliaria y
equipo -$ 15,464.36 -$ 13,969.00 -$ 13,198.00
Pagos por adquisición de subsidiarias -$ 1,984.99 -$ 13,101.00 -$ 3,117.00
Flujos netos de efectivo por
actividades de financiamiento -$ 2,365.76 $ 6,545.00 -$ 4,333.00
Incremento en prima por suscripción
reciproca de acciones e Incremento
en participación no controlad -$ 5,469.71 -$ 6,351.00 -$ 6,055.00
Total de pagos de dividendos -$ 1,793.34 -$ 1,364.00 -$ 1,129.00
Emisión de Acciones (Pago) -$ 1,107.69 $ 392.00 $ 52.00
Emisión de Deuda (Pago) $ 6,004.98 $ 13,868.00 $ 2,799.00
Ajustes al flujo de efectivo por
variaciones en el tipo de cambio y en
los niveles de inflación $ 99.09 -$ 190.00 $ 560.00
Incremento o disminución neta de
efectivo $ 367.61 $ 402.00 $ 2,989.00

* En millones de MXN (excepto para los elementos por acción)

7. Propuesta de mejora.
Bimbo es una empresa que presume de balances sólidos, de las más destacadas dentro de la
industria, goza de grandes ventajas competitivas por ser líder en el ramo; tales como:
 Liderazgo global en la industria de la panificación, distribución de clase mundial, crecimiento
sostenido, marcas líderes y políticas financieras responsables, con esto se refiere a:
o Tiene un enfoque conservador en materia de riesgos, políticas disciplinadas en
términos de reinversión y manejo de efectivo, solidez y flexibilidad en el balance
general, lo cual le permite invertir para poder crecer.
Si bien es una empresa líder a nivel mundial y es factible totalmente invertir en ella, comprando
acciones, si hay que poner cuidado en los posibles problemas que pudieran existir, tales como:
 Entorno competitivo y preferencias de los consumidores.
 Costos de insumos y materias primas, alteraciones en la cadena de suministro, tipos de
cambio, deterioros de activos y marcas.
Pero como cualquier otra empresa, son riesgos que se tienen que correr, no existe una varita mágica
que indique cual empresa corre menos riesgos que otras, pero si antes de tomar la decisión de invertir
se debe de hacer un análisis extenuante a cada dato financiero que se tenga de la empresa en
cuestión. Ya que como comenté no existe una varita mágica, pero si las herramientas, para tomar la
mejor decisión posible.

8. Conclusiones.
Este proyecto me fue tan complicado, por que seré muy honesta, esto contabilidad y finanzas no es
mi fuerte, pero a la vez esa complejidad me impulso a analizar e interpretar cada dato citado, esa
complejidad me hizo investigar y leer más allá que los temas de apoyo, me hizo comparar información,
me hizo darme cuenta de la importancia de los distintos análisis financieros, que cada dato obtenido
tiene un por qué y para qué.
No hay que olvidar que el objetivo de este proyecto es brindar la informacion necesaria a las posibles
personas interesadas en invertir en dicha empresa; me concentre en brindar informacion destacada y
que sea útil para poder tomar decisiones. Algunas de las limitaciones con las cuales se puede contar
en dicho trabajo, es que se toma como punto eje los estados y razones financieras, y para tomar una
decisión de este tipo, también se deben de considerar otros aspectos como las tecnologías,
capacidades de los recursos humanos y participación de mercados, por mencionar algunos.
Espero que este trabajo haya reunido las características primordiales para que un inversionista cuente
con las herramientas necesarias para poder tomar la decisión e invertir o no en la empresa objeto de
estudio.
No hay que olvidar que: "Una inversión en conocimiento paga el mejor interés".
- Benjamín Franklin
9. Fuente bibliográfica.

Referencias
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https://grupobimbo.com/es/inversionistas/estructura-de-capital

Biografía, H. y. (21 de 11 de 2017). Historia-Biografía.com. Obtenido de Historia Bimbo:

https://historia-biografia.com/historia-de-bimbo/

Gerado Guajardo Cantú, N. A. (2008). Contabilidad Finaciera. En Tipos de organizaciónes

economicas lucrativas (págs. 1-26). Perú: Mc Graw Hill Educacion.

Investing.com. (2019). INV Grupo Bimbo. Obtenido de https://mx.investing.com/equities/bimbo-a

Ivonne Reyes Martínez, L. C. (05 de 07 de 2014). La importancia del análisis de los estados
financieros en la toma de decisiones. XIKUA, Boletin cientifico de la Escuela Superior UAEH.

Milenio, U. T. (2019). Análisis básico de estados financieros. Obtenido de

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Milenio, U. T. (2019). Analisis de la informacion financiera. Obtenido de Razones financieras:

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Ramírez, D. N. (2008). Contabilidad Administartiva. En El papel de la información contable en la

administración de las empresas competitivas (págs. 1-31). México: Mc Graw Hill
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Rodríguez, L. M. (2012). Análisis de esatdos financieros, un enfoque en la toma de desiciónes. En

Información financiera y su análisis (págs. 1-21). México: Mc Graw Hill Educacion.

Rodríguez, L. M. (2012). Análisis de estados financieros: un enfoque en la toma de decisiónes. En

Análisis de la posicón fianciera: Estructura finaciera y liquidez (págs. 193-224). México: Mc
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