Professional Documents
Culture Documents
Context investiţional
SUA
În luna martie, piața americană a supra-performat, susținută și de o apreciere a monedei, iar indicele S&P 500 a crescut cu 1.9%, menținând astfel ritmul
accelerat din primul trimestru 2019. Optimismul legat de un posibil acord între SUA și China și politica relaxată a băncii centrale americane (Fed) au cântărit
mai mult pentru investitori decât o creștere economică și a profiturilor ceva mai moderată. Aproape toate sectoarele de activitate din S&P au livrat
performanțe pozitive, cu domeniul IT pe primul loc. În ceea ce privește obligațiunile americane, curba randamentelor s-a aplatizat și chiar inversat, aducând
din nou în discuție o posibilă recesiune bazată pe acest indicator. Raportul guvernului referitor la nivelul PIB pentru Q4 2018 arată o creștere economică de
2.2% anualizată, valoare mai mică decât cea raportată anterior într-un raport preliminar și mult sub nivelul trimestrului anterior. Cifre modeste referitoare la
ocuparea forței de muncă, cheltuieli de consum și producție sugerează o încetinere a creșterii economice în primul trimestru 2019.
Europa
Acțiunile din zona euro au avut o performanță modestă în luna martie, cu indicele MSCI EMU Net înregistrând o performanță de 1.3%. Astfel, acțiunile au
încheiat primul trimestru 2019 cu o creștere susținută, de 11.9%. În ciuda incertitudinii legate de Brexit, acțiunile britanice au avut o evoluție favorabilă.
Deprecierea lirei sterline este în mod clar benefică pentru marii exportatori din Regatul Unit, care alcătuiesc majoritatea pieței britanice.
Din punct de vedere sectorial, martie a fost imaginea în oglindă a lunii februarie. Sectoarele defensive au evoluat bine, în timp ce sectoarele ciclice, ca grup,
au avut o performanță scăzută. Cu toate acestea, un singur sector (cel financiar) a încheiat luna în teritoriu negative, această evoluție fiind corelată cu
evoluția ratei dobânzii. Creșterea prețului petrolului a susținut sectorul ciclic al mărfurilor.
Randamentele obligațiunilor guvernamentale au scăzut puternic din nou în luna martie, pe fondul îngrijorărilor legate de creșterea economică și a relaxării
băncilor centrale, defavorizând astfel sectorul bancar. Acest declin a împins randamentele obligațiunilor Bund pe 10 ani înapoi in teritoriu negativ.
România
Obligațiunile guvernamentale românești pe termen mediu și lung au reacționat la surpriza venită din partea inflației, care a depășit nivelul de sus al țintei
stabilite de banca centrală. Ulterior, S&P a confirmat stabilitatea rating-ului de țară al României, indicând totuși o serie de riscuri pe termen mediu, derivate
din cheltuielile fiscale și poziția externă negativă a țării. Piața a reacționat pozitiv la menținerea rating-ului și și-a revenit ușor. La finalul lunii, amendamentul
taxei bancare propuse a fost publicat, ameliorând semnificativ impactul taxei asupra băncilor. Pe fondul sentimentul pozitiv creat de amendament, guvernul
a emis obligațiuni în valoare de 2.5 mld EUR, acoperind astfel 25% din necesarul pentru anul acesta. Randamentele obligațiunilor pe termen scurt au scăzut
ca urmarea lichidității abundente din piață, care totuși a fost ușor diminuată spre finalul lunii de banca centrală, împingând randamentul în sus.
De asemenea, în sectorul energetic taxa specială introdusă pe active va fi deductibilă din baza taxei pe venit, diminuând astfel efectele negative asupra
profitabilității companiilor energetice.
UL NN CLASIC Informaţii valabile la 31 Martie 2019
Politica de investiţii UL NN CLASIC
Programul de investiţii UL NN CLASIC are o expunere de 100% pe instrumente cu venit fix, UL NN
CLASIC investeşte în titluri de participare emise de fondul de investiţii NN (L) International Romanian
Bond (IRBF) şi în depozite bancare.
Obiectivul UL NN CLASIC este de a realiza creşteri de capital pe termen lung şi de a genera randamente
stabile prin investirea în instrumente cu venit fix.
Alocare UL NN CLASIC
Alocare
NN (L) International Romanian Bond →
Alocare UL BOND
Alocare
NN (L) International Romanian Bond →
NN (L) International Romanian Bond (IRBF)
Top 10 deţineri
NN (L) International Romanian Bond (IRBF) este un fond de investiţii domiciliat în Luxemburg care oferă Guv România 5.95% 11-jun-2021 10.90%
acces la un portofoliu diversificat de instrumente cu venit fix (titluri de stat, obligaţiuni corporative,
Guv România 5.8% 26-jul-2027 7.61%
supranaţionale, municipale şi depozite bancare).
Obiectivul de investiţii Guv România 4.75% 24-feb-2025 6.70%
Portofoliul include depozite bancare, obligaţiuni pe termen scurt şi lung emise de guverne, instituţii Guv România 3.5% 19-dec-2022 6.33%
internaţionale sau corporaţii. Este, de asemenea, permisă investiţia în unităţi ale altor fonduri de investiţii Guv România 4.0% 27-oct-2021 6.31%
cu acelaşi obiectiv investiţional. Obiectivul primar este de a realiza o creştere pe termen lung a capitalului, Guv România 3.25% 29-apr-2024 6.30%
generând totodată randamente stabile.
Guv România 3.25% 22-mar-2021 5.83%
Benchmarkul fondului este Bloomberg Romania Local Sovereign Index (Broma).
Guv România 5.75% 29-apr-2020 5.44%
Guv România 3.4% 08-mar-2022 5.18%
Guv România 2.3% 26-oct-2020 5.00%
Perspective
Instrumentele cu venituri fixe au reacționat la atitudinea băncilor centrale mondiale și au înregistrat o performanță pozitivă. Cele mai bune
performante au fost inregistrate de obligatiunile denominate in USD, atat guvernamentale, cat si cele cu randamente ridicate. Asta pentru faptul ca
dolarul sa intarit si obligatiunile au trecut pe latura pozitiva. Obligațiunile guvernamentale germane au surprins piata întrucât randamentul pe 10
ani a scăzut pentru prima dată sub 0% din 2016. Obligațiuni guvernamentale românești au inregistrat si ele la randul lor o performanta destul de
buna în principal din aceleași motive ca și acțiunile de pe bursa romaneasca. Situatia de fata trebuie analizata cu prudență , banca centrală fiind
surprinsă de un nivel al inflației mai ridicat, iar leul continua deprecierea. In acest fel, ratele dobânzilor ar putea crește, iar performanța
obligațiunilor ar putea fi fi afectată negativ.
Informaţii valabile la 31 Martie 2019
UL NN DINAMIC
Politica de investiţii UL DINAMIC
Programul de investiţii UL NN DINAMIC are o expunere de 100% pe acţiuni emise de companii
locale şi regionale. Programul investeşte în titluri de participare emise de fondul de investiţii NN (L)
International Romanian Equity (IREF) şi în depozite bancare.
Obiectivul UL NN DINAMIC este de a realiza de creşteri de capital pe termen lung prin investirea în
acţiuni româneşti şi regionale.
Lansare 1 februarie 2017
Moneda Leu
Profil de risc (pe o scară de la 1 la 6) Ridicat (5)
Activ net 159,648,223 lei
Preţ vânzare 11.671066 lei
Performanţe UL NN DINAMIC
În ultima lună +2.50%
De la începutul anului 2019 +7.69%
În ultimele 12 luni -0.44%
În ultimii 3 ani N/A
În ultimii 5 ani N/A
În ultimii 10 ani N/A
De la lansare +16.71%
Alocare UL NN DINAMIC
Alocare geografică
NN (L) International Romanian Equity→
Performanţe UL EQUITY
În ultima lună +2.56%
De la începutul anului 2019 +7.93%
În ultimele 12 luni +0.34%
În ultimii 3 ani +41.81%
În ultimii 5 ani +54.67%
În ultimii 10 ani +266.22%
De la lansare +47.59%
Alocare UL EQUITY
Alocare geografică
NN (L) International Romanian Equity→
Alocare geografică
NN (L) Global Equity Impact Opportunities→
Alocare geografică
NN (L) Global Real Estate→
Perspective
Creșterea globală decentă susține performanța metalelor industriale în timp ce sectorul continuă să intâmpine limitări ale ofertei.
Politica chineză de a diminua activitatea sectoarelor industriale poluante se întețește și acest lucru poate influența negativ evoluția
materiilor prime. Metalele prețioase pot beneficia de creșterea instabilității politice globale și de randamentele modeste ale
obligațiunilor. Pentru produsele chimice, fundamentele continua să fie modeste cu creșteri mici ale volumului de vânzări. Companiile
din acest sector nu au flexibilitatea să mai crească marjele, lucru care influențează negativ estimarile de venituri viitoare.
UL MIXT25, UL MIXT50, UL MIXT75 Informaţii valabile la 31 Martie 2019
Politica de investiţii UL MIXT25, UL MIXT50, UL MIXT75
Alocare UL MIXT25
Alocare UL MIXT50
Alocare UL MIXT75
Informaţiile cuprinse în acest document au exclusiv scop de informare şi nu reprezintă o ofertă. De asemenea, nu reprezintă o consiliere personalizată cu privire la
investiţii şi nici o consiliere fiscală sau juridică. În baza informaţiilor din acest document nu pot fi dobândite niciun fel de drepturi. Orice informaţie din acest document
poate fi subiectul unei modificări sau actualizări fără nicio notificare prealabilă. Deşi a fost acordată o atenţie deosebită conţinutului acestui document, acesta nu implică
nicio garanţie şi nu oferă nicio certitudine expresă sau implicită cu privire la caracterul exact, corect sau complet al informaţiilor incluse. Informaţiile sau recomandările
cuprinse în prezentul document nu angajează răspunderea directă sau indirectă a NN Asigurări de Viaţă, a altor societăţi sau unităţi care fac parte din NN Group, precum
nici a funcţionarilor, directorilor sau angajaţilor acestora. Nu va fi acceptată preluarea nici unei responsabilităţi pentru niciun fel de pierdere suferită sau asumată de
cititor ca urmare a folosirii informaţiilor din prezentul document sau ca urmare a fundamentării deciziilor sale investiţionale pe aceste informaţii. Investiţia implică risc.
Valoarea investiţiei poate creşte sau se poate diminua. Performanţele anterioare nu reprezintă o garanţie pentru obţinerea unor rezultate asemănătoare în viitor.