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FLRY3 R$ 18.93 -0.89% COMPRAR VENDER
Fleury

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FLRY3 - 20/05/2019 (20
R$ 18.93 -0.89%

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ANÁLISE TÉCNICA ANÁLISE FUNDAMENTALISTA

Análise técnica 20/05/2019 (20 de Maio de 2019 às 11:51) SOLICITAR ANÁLISE

Para os próximos dias, a perspectiva para os ativos da Fleury é de queda. Isso porque, com a alta
recente dos preços, a cotação se aproxima de uma zona de preços onde existem muitos investidores
dispostos a vender o ativo, representada pela resistência em 19,35 (linha vermelha no grá co), o que
deverá ocasionar um aumento da oferta em relação à demanda pelos papéis no curto prazo e
consequentemente uma maior probabilidade de queda. Caso os preços consigam ultrapassar a
resistência em 19,35,demonstrando a predominância da força compradora, a Fleury poderá acelerar as
altas e retomar a tendência de alta no médio prazo. Por enquanto, a tendência de médio prazo para a
Fleury (FLRY3) permanece lateral.

2ª RESISTÊNCIA
R$ 23,15

1ª RESISTÊNCIA
R$ 19,35

1º SUPORTE
R$ 17,45

2º SUPORTE
R$ 316,40

AVALIAR COMPRAS AVALIAR VENDAS

Uma oportunidade de compra na Fleury, poderá
surgir caso os preços consigam romper a
resistência em 19,35 (linha vermelha no grá co),
dentro de características ideais (fechamento
próximo da máxima e volume acima da média),
cenário que abriria a possibilidade de retomada
da tendência de alta no médio prazo.
Quem busca oportunidades de venda de ações
da empresa, deverá car especialmente atento ao
rompimento do suporte em 17,45, já que este
sinal poderia acarretar a retomada da tendência
de baixa no médio prazo. Outro cenário no qual
seria interessante avaliar vender ações da
empresa , seria na proximidade da resistência em
19,35, já que neste patamar a pressão vendedora
é predominante, aumentando a oferta de papéis
em relação à demanda e acarretando a
possibilidade de alguma correção no curto prazo.

Análise fundamentalista

Sobre
A Fleury é um grupo que atua no segmento de saúde há 90 anos, tendo presença diversi cada ao longo
de vários negócios e é referenciada por médicos e pela opinião pública como uma empresa
reconhecida pela excelência nos serviços prestados, inovação e qualidade técnica. As principais áreas
de atuação da empresa são: unidades de atendimento, operações diagnósticas hospitalares e
laboratório de referência. A Fleury conta com uma equipe composta por 8.800 colaboradores e 2.000
médicos. Atualmente, a companhia é negociada no Novo Mercado da B3 sob o código FLRY3.

PONTOS POSITIVOS PONTOS NEGATIVOS

A companhia oferece soluções integradas que
envolvem sistemas de apoio à decisão e serviços
de assessoria médica. Esse modelo contribui para
delização de pro ssionais da saúde em um
mercado no qual a indicação tem papel
preponderante na escolha do laboratório.
Expansão de unidades de atendimento e novos
negócios com estratégia seletiva de aquisições,
podendo ingressar em novos estados. Elevação
no nível de satisfação do cliente (NPS).
Companhia em processo de transformação
digital, visando elevar o nível de serviço e ganhos
de e ciência. Expansão no número de exames
realizados. Setor da saúde se bene cia como um
todo do cenário de envelhecimento e aumento da
expectativa de vida da população .
Embora os exames tenham sua demanda
pulverizada entre milhões de clientes, os
principais pagadores do grupo são planos de
saúde e hospitais. Esse cenário sujeita a empresa
ao risco de crédito com maior concentração.
Setor de medicina diagnóstica é altamente
competitivo, o que tende a pressionar as
margens. Taxa de desemprego ainda alta,
impactando o segmento de medicina privada.
Operadoras de planos de saúde têm potencial de
integrarem a atuação em sua cadeia, passando a
concorrer com a Fleury. Fraco crescimento no
segmento premium, representado pela marca
Fleury.

Visão dos Analistas

O setor da Saúde é um setor naturalmente menos exposto ao cenário macroeconômico, que vem
mostrando lentidão na recuperação da atividade econômica e retrações nas projeções do PIB, por seu
grau de essencialidade acima de outros setores da economia. Entretanto, grande parte da receita bruta
da Fleury está atrelada à prestação de serviços no segmento premium, que depende mais de uma
economia mais aquecida e dos níveis de emprego e renda do que outros serviços tidos como mais
“essenciais” e mais acessíveis. O resultado da Companhia no quarto trimestre de 2018 apresentou
crescimento nominal de receita e EBITDA, mas viu suas margens na estabilidade ou em retração. Com o
plano de expansão, vemos a empresa aumentar seu endividamento líquido e grau de alavancagem
nanceira. Tendo isto em vista, mantemos a cautela e a tendência do ativo como neutra no longo prazo.
ANÁLISE DE RESULTADOS 4º TRIMESTRE DE 2018 No quarto trimestre de 2018 a receita líquida da Fleury
(FLRY3) totalizou R$654,8 milhões, crescimento de 12,5% em relação ao 4T17. Este aumento de receita
tem como destaque o desempenho das marcas regionais excluindo as do Rio de Janeiro que cresceu
sua receita bruta em 45,6% na base de comparação anual. Já os custos dos serviços prestados da
Companhia caram em R$482,2 milhões no 4T18, crescimento de 12,5% em relação ao mesmo período
do ano anterior. Destaque para o crescimento dos custos com material direto e intermediação de
exames (+15,9% vs 4T17) e com depreciação e amortização (+42,4% vs 4T17), que foram levemente
compensados pelo ganho de e ciência no front de gastos com pessoal e serviços médicos, que cresceu
abaixo do aumento da receita líquida, sendo o custo mais representativo da Companhia. Com isso, o
lucro bruto cou em R$172,5 milhões, crescimento de 12,5% na comparação anual e a margem bruta se
manteve estável, em 26,3%. As despesas operacionais totalizaram R$81,1 milhões no quarto trimestre,
crescimento de 29,7% na comparação anual. O Ebitda atingiu R$145,4 milhões no trimestre, avanço de
11,2% em relação ao 4T18. Este aumento foi in uenciado pelo crescimento das marcas regionais, aliado
com ganhos de e ciência e alavancagem operacional que acarretaram em melhoria na margem Ebitda
na maioria das marcas e amenizou os impactos relacionados à expansão de novas unidades. Com isso,
a margem Ebitda do 4T18 cou em 22,2%, perto da estabilidade em relação ao 4T17, que foi de 22,4%.
Já o lucro líquido da empresa totalizou R$58,2 milhões, um recuo de 10% em relação ao 4T17 levando a
margem líquida de 11,1% em 4T17 para 8,9% no trimestre ndo em dezembro de 2018. Os
investimentos da Companhia no 4T18 totalizaram R$141,4 milhões, valor 39,8% superior em relação ao
4T17. Destes, 43,5% foi concentrado no plano de expansão da empresa e o restante ca dividido em
investimentos em sistemas, projetos de TI, infraestrutura e renovação de equipamentos. Sobre o plano
de expansão, a Empresa inaugurou 9 unidades no trimestre, totalizando 53 unidades inauguradas no
acumulado desde outubro de 2016. No que tange o endividamento, a dívida bruta da Empresa fechou o
4T18 em R$1,07 bilhão enquanto o Caixa e equivalentes de caixa cou em R$808,9 milhões, levando a
dívida líquida (dívida bruta - caixa) car em R$497 milhões, crescimento de 24,9% em relação ao 4T17.
Com isso, o grau de alavancagem nanceira(dívida líquida/ Ebitda) da empresa passou de 0.6x no 4T17
para 0.7x no 4T18.

Número sobre a empresa

TODOS OS NÚMEROS ESTÃO EM MILHARES

VALOR

Quanto a empresa vale no mercado?

Preço da Ação Número de Ações Valor total $479.6B

 Preço da empresa no mercado de ações

Qual o valor do patrimônio líquido da empresa?

$545.99 892.6M Valor patrimonial R$ XX,X

Ativo total Passivo total

Qual o valor do patrimônio líquido da empresa?

$545.99 892.6M A empresa vale 50%

Preço da Ação Patrimônio por Ação do seu valor patrimonial

LUCRO

Quanto a empresa lucra?

$225.2B $95.5B Lucro anual $129.7B

Receita líquida Gastos

$129.7B 892.6M Lucro por Ação $145.30

Lucro Número de Ações

Quanto o lucro representa do preço da Ação?

$545.99 $145.30 A empresa vale 5x

Preço da Ação Lucro por Ação seu lucro anual

DIVIDENDOS

Quanto a empresa distribui para os acionistas?

$545.99 $545.99 A empresa distribui R$ 2,20

Dividendos pagos Número de Ações de dididendos para os acionistas

Quanto isso representa do preço da ação?

$545.99 892.6M A ação distribuiu 4%

Preço da Ação Dividendos por Ação do seu valor como dividendos em 1 ano

CORRELAÇÃO

Quão sensível a ação é à oscilações do Índice Bovespa?

Abaixo de 0,7: Pouco sensível

Beta: 0,5 Entre 0,7 e 1,5: Sensível
Acima de 1,5: Muito sensível

DISCLAIMER