CURSO: Finanzas Operativas

SOLUCION DE SEMINARIO DE CLASE

EJERCICIO 01
La empresa BINZ TOOL fabricante de herramientas de mano, vende un producto “X” a $10 por unidad.
Las ventas del año anterior fueron 60,000 unidades. El costo variable por unidad es de $6. los costos
fijos totales de la empresa son de $120,000.

La empresa contempla un plan de relajación de sus normas de crédito mediante la ampliación de su

PPC normal de 30 días a 45 días, de la que se espera resulte un incremento del 5% en las ventas; y un
incremento en los gastos operativos en la cobranza, del nivel normal de 1% de las ventas a 2%. El costo
de mantener los fondos en cuentas por cobrar es de 15% efectivo anual.

¿Es conveniente la nueva política de suavización del crédito? Explicar

SOLUCION
DATOS ACTUALES:
Precio Unitario de venta = $10
Costo variable unitario = $6
Ventas anuales = 60,000 unidades
Costos Fijos totales = $120,000
PPC= = 30 días
Gastos actuales de cuentas incobrables = 1% de las ventas
Costo de mantener los fondos de cuentas por cobrar = 15% efectivo anual

RATIOS ESPERADOS CON NUEVA POLITICA DE CREDITO

Incremento de ventas (%) = 5%
Incremento de ventas en unidades = 0.05 x 60,000 = 3,000
PPC = 45 días
Gastos de cuentas incobrables = 2%
Periodo de planeamiento = 365 dias
A fin de determinar si se debería llevar a cabo la suavización del crédito, se debe calcular la utilidad
neta del plan de la siguiente forma

RUBRO MONTO
Utilidades por ventas adicionales xxxxxx
(-) costo de la Inversion adicional en cuentas por cobrar xxxxxx
(-) Incremento de gastos operativos en CxC por suavización del crédito xxxxxx
(=) resultado neto de aplicar el plan XXXXXX
I . CALCULO DE UTILIDADES ANUALES RELEVANTES POR INCREMENTO DE VENTAS  U 
U  V  Pu  CVu 
Contribución Marginal  Pu  CVu =10-6=$4.00
U = 3,000 * 4 = $12,000
II. CALCULO DE LA INVERSION PROMEDIO ADICIONAL EN CxC (I CxC  )

Costo Variable total de las ventas anuales

Inversion promedio en C x C =
Rotacion de CxC
365
pero : RCC=
PPC
CVTxPPC
Donde : Inversion Promedio en CxC= .......( I )
365
INVERSION PROMEDIO EN CxC  PRESENTE 

CVT =  60,000 unidades  6 / unidad   $360, 000

Reemplazando datos en (I) se tiene:
 360, 000  30 
I CxC  =  $29,589.04 cada 30 dias
365 dias
NOTA: anualmente necestita en promedio $29,589.04 de inversion adicional en CxC)
INVERSION EN CxC  FUTURO  :
CVT =  63,000 unidades  $6 / unidad   $378, 000
Reemplazando datos en (I):
 378, 000  45
I CxC  =  $46, 602.73 cada 45 dias
365 dias
NOTA: anualmente necestita en promedio $29,589.04 de inversion adicional en CxC)
Luego :
VARIACION DE LA INVERSION EN CxC I  CxC   
I  CxC   46, 602.73  29,589.04  $17, 013.69 por externder 15 dias mas de credito
COSTO DE INVERSION ADICIONAL
360
1  TIEA  1  TIEQ   24
m
,...pero: m=
15
1  0.15  1  TIEQ 
24

TIEQ  0.0058  0.58% quincenal, luego:

CTQ 7UINCENAL  =0.0058 * 17,013.69= $98.67
CT ANUAL
 0.15 *17, 013.69  $2,552.05
INCREMENTO DE GASTOS ANUALES EN CXC POR SUAVIZACION DE CREDITO
PRESENTE
% de Gastos en CxC = 1% de las ventas
Precio de venta unitario=$10
Ventas anuales =60,000 unidades
Luego:
Gastos Operativos en CxC anuales =  % de gastos en CxC  x  Ingresos x Ventas 
Gastos Operativos en CxC amuales =  0.01 x 10 x60, 000   $6, 000
FUTURO
% de gastos en CxC= 2% de las ventas
Precio de venta unitario = $10
Ventas = 63,000 unidades
Luego:
Gastos Operativos anuales en CxC =  % de gastos en CxC  x  Ingresos x Ventas 
Gastos Operativos anuales en CxC =  0.02 10 x63, 000   $12, 600
Luego :
Incremento de gastos Operativos anuales en CxC = G  CxC  $12,600 - 6,000 = $6,600
luego:
UTILIDAD ANUAL DEL PLAN = U  I CxC   GCxC
UTILIDAD ANUAL DEL PLAN = $12,000 - 2,552.05 - 6,600 = $$3,847.95
RESPUESTA: POSITIVO

EJERCICIO 02
El producto de una empresa se vender a $10 por unidad de los cuales $8 representan el
costo variable unitario antes de impuestos
La empresa opera por debajo de su capacidad instalada y considera factible incrementar sus ventas
sin aumentar costos fijos.
Su periodo promedio de cobro actual es “neto 30”
Actualmente las ventas anuales a crédito son $2,4 millones y no se percibe un crecimiento de las
mismas.
Se espera suavizar los estándares de crédito a un periodo de cobro “neto 60” para clientes nuevos a fin
de obtener un incremento del 25% en las ventas anuales , esto si se mantiene el precio de venta
original.
El costo de capital de la empresa por manejar la inversión en cuentas por cobrar adicionales es del 20%
efectivo anual antes de impuestos.
Periodo de planeamiento = 360 días
¿Se acepta o no en Plan?
SOLUCION
DATOS:
ACTUALES
Precio Unitario de venta = $10
Costo variable unitario = $8
Ventas actuales = $2.4 millones anuales
2,400,000
Unidades vendidas = 10 = 240,000 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 anuales
PPC= = 30 días
Costo de mantener en los fondos de cuentas por cobrar = 20% efectivo anual

RATIOS ESPERADOS CON NUEVA POLITICA DE CREDITO

Incremento de ventas (%) = 25%
Incremento de ventas en unidades = 0.25 x 240,000 = 60,000 unidades
Incremento de ventas en $ = 60,000 x $10 = $600,000
PPC = 60 días solamente para clientes nuevos

I . CALCULO DE UTILIDADES POR INCREMENTO DE VENTAS  U 

U  Q  Pu  CVu 
Contribución Marginal  Pu  VCu =10-8=$2.00
U = 60,000 * 2 = $120,000
II. CALCULO DEL COSTO DE LA INVERSION ADICIONAL EN CxC (I  CxC  )

INVERSION ADICIONAL EN CxC  CLIENTES NUEVOS  :

 CVT  PPC 
ICxC  =
360 dias
CVT =  60,000 unidades  $8 / unidad   $480, 000
PPC = 60dias
Reemplazando datos
 480, 000  60 
I CxC  =  $80, 000 cada 60 dias
360 dias
I NTERPRETACION :
Cada 2 meses se necesita una inversion de $80,000 para financiar las cuentas por cobrar
es decir en promedio se necesita $80,000 anuales adicionales en CxC
Finalmente :
Costo de inversion adicional en CxC = I CxC    $80,000  x 20% = $16,000/año
CALCULO DE LA UTILIDAD DE LA NUEVA POLITICA DE CREDITO
U=120,000 - 16,000 = $104,000
Luego se acepta la nueva politica de credito
EJERCICIO 03
Una empresa tiene ventas anuales a crédito de $3 millones y un periodo promedio de cobranza de 2
meses.
Con el objetivo de acelerar la cobranza aplica el sistema “2/10 neto 45” con lo cual el periodo promedio
de cobranza se puede reducir a 1 mes ya que el 60% de clientes (en $) aprovecha el descuento del 2% .
El costo de capital es de 20% antes de impuesto para financiar las cuentas por cobrar adicionales.
Evaluar si es viable o no las suavización de los estándares de crédito si su margen de utilidad neta es
actualmente 20%.

SOLUCION
DATOS ACTUALES:
Ventas actuales = $3 millones
PPC= = 2 meses
Costo de mantener en los fondos de cuentas por cobrar = 20% efectivo anual
Política de crédito Propuesta= 2/10 neto 45
RATIOS ESPERADOS CON NUEVA POLITICA DE CREDITO
PPC = 1 mes
Incremento de ventas ($) = 60% x 3 millones =$1´800,000
Margen de utilidad 20% = 0.20 x 1´800,000=$360,000

CALCULO DEL AHORRO EN LA INVERSION EN CxC DESPUES DE APLICAR LA NUEVA POLITICA

PPC  2 MES
Ventas a credito $3, 000, 000
CxC =   $500, 000
RCC 12 / 2
PPC  1 MES
Ventas a credito $3, 000, 000
CxC =   $250, 000
RCC 12 / 1
INTERPRETACION :
Con la nueva politica de descuento la empresa reduce sus CxC a $250,000 por mes
Antes: (cada 2 meses) = $500,000
Despues(cada mes) = $250,000
Beneficio = $250,000
BENEFICIO POR ACELERAR LAS CUENTAS POR COBRAR
= 0.20 x $250,000 = $50,000

CONCLUSION:
Conviene aplicar la politica de descuento por pronto pago porque existe una utilidad neta anual de:
($50,000 +360,000)=$410,000