Estados Financieros

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES,
FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS EN LA EMPRESA “T&T INGENIEROS
CONSTRUCTORES S.R.L”, AÑO 2014
TESIS PARA OPTAR EL TÍTULO PROFESIONAL DE
CONTADOR PÚBLICO
AUTOR:
BACH. MANUEL SHUBER CAMONES TAFUR
ASESOR:
DR. CPC. JUAN DE DIOS SUÁREZ SÁNCHEZ
HUARAZ - PERÚ
2015
i
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EN LA
EMPRESA “T&T INGENIEROS CONSTRUCTORES S.R.L”, AÑO 2014
ii
JURADO EVALUADOR
------------------------------------------------------------
MG. CPC. ALBERTO BRONCANO DÍAZ
PRESIDENTE
------------------------------------------------------------
DR. CPC. FÉLIX RUBINA LUCAS
SECRETARIO
--------------------------------------------------------
MG. CPC. MARÍA RASHTA LOCK
MIEMBRO
iii
Agradecimiento
A Dios por darme la oportunidad de vivir, guiarme en el
camino, darme la fortaleza para seguir adelante y no
desvanecer en los obstáculos que se presentan, instruirme
a encarar la adversidad sin nunca desfallecer en el intento.
A la Universidad Católica Los Ángeles de Chimbote, por
las oportunidades que brindan a sus alumnos y la
preocupación por el fortalecimiento y potenciación del
talento humano y formación de capital humano.
Al Dr. CPCC. Juan de Dios Suárez Sánchez, Docente
Tutor Investigador de la ULADECH CATÓLICA, por sus
conocimientos, orientación y amistad; pilar fundamental
para la culminación de la presente tesis.
Finalmente a mis amigos de toda la vida, por apoyarme en
los momentos de alegrías y tristezas.
Manuel
iv
Dedicatoria
A mi madre Marcelina, por brindarme la oportunidad de
recibir la mejor educación. Arquetipo de perseverancia,
trabajo, respeto y cariño; quien me guío para mantenerme
firme a mi aspiración, dándome la fuerza para poder
vencer las adversidades.
A mi tía Sara y a mi abuela María, por ser un apoyo
constante en mi vida, a toda mi familia mi profunda
gratitud por ser el soporte material y emocional para
concretizar mis aspiraciones y forjarme como un hombre
de bien.
Manuel
v
Resumen
El objetivo logrado en la presente investigación fue conocer la importancia del
análisis e interpretación de los estados financieros en la empresa T&T Ingenieros
Constructores S.R.L, año 2014. El diseño de la investigación fue descriptivo simple no
experimental transversal, la población muestral fue igual a 7 personal administrativo y
socios de la empresa T&T Ingenieros Constructores S.R.L, la técnica utilizada fue la
encuesta y el instrumento fue el cuestionario estructurado, se cumplió con el plan de
análisis y se consignaron los principios éticos. Los resultados fueron que el 100%
afirma que en su empresa se elaboran los estados financieros, el 86% afirma que en su
empresa sí se elabora el estado de situación financiera y el estado de resultados, el 71%
sostiene que en su empresa no se elabora el estado de cambios en el patrimonio y el
estado de flujos de efectivo, por otra el 71% sostiene que se realiza el análisis de ratios
financieros en la empresa, por otro lado el 100% afirma que sus estados financieros son
de utilidad para obtener préstamos bancarios y a la vez para obtener créditos
comerciales, y un 57% afirma que los estados financieros son de utilidad para la toma
de decisiones gerenciales. Se concluyó identificando, describiendo, analizando e
interpretando los estados financieros formulados en la empresa T&T Ingenieros
Constructores S.R.L.
Palabras clave: Estados Financieros, análisis, interpretación.
vi
Abstract
The goal achieved in this research was to determine the importance of the analysis
and interpretation of financial statements in T & T Ingenieros Constructores S.R.L, year
2014. The research design was simple descriptive non experimental cross, the sample
population was equal to 7 staff administrative and business partners T & T Ingenieros
Constructores S.R.L, the technique used was the survey instrument was structured
questionnaire was fulfilled with the analysis plan and ethical principles were recorded.
The results were that 100% say that their company’s financial statements are prepared,
86% say that their company does the statement of financial position and income
statement is made 71% say that their company does not made the statement of changes
in equity and cash flow statement for another 71% say that the analysis of financial
ratios in the company, on the other hand 100% say that their financial statements are
useful is performed to obtain bank loans and also to obtain commercial loans, and 57%
say that the financial statements are useful for making management decisions. He
concluded by identifying, describing, analyzing and interpreting financial statements
prepared in T & T Ingenieros Constructores S.R.L.
Keywords: financial statements, analysis, interpretation.
vii
Índice
Contenido Página
Firma del jurado evaluador ii
Agradecimiento iii
Dedicatoria iv
Resumen v
Abstract vi
Índice vii
Índice de tablas y figuras viii
I. Introducción 01
II. Revisión de literatura 05
2.1 Antecedentes 05
2.2 Bases teóricas 08
2.3 Marco conceptual 23
III. Metodología 67
3.1 Diseño de la investigación 67
3.2 Población y muestra 68
3.3 Definición y operacionalización de
variables e indicadores 70
3.4 Técnicas e instrumentos de recolección de datos 72
3.5 Plan de análisis 72
3.6 Matriz de consistencia 73
3.7 Principios éticos 74
IV. Resultados 76
viii
4.1 Resultados 76
4.2 Análisis de resultados 98
4.3 Estados Financieros 104
4.4 Análisis Vertical 108
4.5 Análisis Horizontal 110
4.6 Análisis de Ratios Financieros 112
4.7 Informe de Análisis de Estados Financieros 114
V. Conclusiones 123
VI. Recomendaciones 125
Referencias bibliográficas 126
Anexos 132
ix
Índice figuras y tablas
Tabla 1 76
Tabla 2 77
Tabla 3 78
Tabla 4 79
Tabla 5 80
Tabla 6 81
Tabla 7 82
Tabla 8 83
Tabla 9 84
Tabla 10 85
Tabla 11 86
Tabla 12 87
Tabla 13 88
Tabla 14 89
Tabla 15 90
Tabla 16 91
Tabla 17 92
x
Tabla 18 93
Tabla 19 94
Tabla 20 95
Tabla 21 96
Tabla 22 97
xi
I. Introducción
El país ha sufrido cambios en todos los campos, especialmente en los negocios,
cambios que afectan a las empresas, de manera particular en las empresas que no
cuentan con información financiera adecuada, el propietario, el gerente no solo debe
basarse en la información de los estados financieros, debe realizar el análisis de las
distintas cuentas para poder visualizar los cambios, esto permitirá tomar medidas
para su corrección a fin de evitar posteriores inconvenientes.
La idea del proyecto y formulación de la tesis se originó para conocer la
importancia del análisis e interpretación de los estados financieros en las empresa
T&T Ingenieros Constructores S.R.L, en sus diversas áreas que constituye la
organización, como por ejemplo el área finanzas, abastecimiento, recursos humanos,
etc., durante el periodo 2014, hecho que motivo para realizar la investigación de la
importancia del análisis de los estados financieros e interpretar y comprender cada
cifra resultante para poder hallar las falencias, generar soluciones para el crecimiento
económico de la organización, para la región y también incrementar los indicadores
microeconómicos del país.
La importancia del análisis e interpretación de los estados financieros, es sin
duda de vital importancia para la competitividad y permanencia de la empresa. La
necesidad de conocer los indicadores económicos y financieros; así como su
interpretación son imprescindibles para introducirnos en un mercado competitivo.
Los directivos de la empresa, los profesionales de contabilidad deben contar
con herramientas de análisis, que les pueda permitir detectar las fortalezas y
debilidades de la empresa, con la finalidad de que tenga la capacidad de afrontar los
riesgos que se le presenten.
1
Al analizar el sector de la construcción, dentro de los indicadores
macroeconómicos nacionales que nos proporciona el Instituto Nacional de
Estadística e Informática (INEI), el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), el
sector construcción ha mostrado un incremento respecto a los años anteriores.
Al observar las publicaciones del INEI disponibles en su página web se aprecia
un incremento en el Producto Bruto Interno (PBI) nacional. En el cuarto trimestre de
2014, el valor agregado bruto de la actividad construcción a precios constantes de
2007, registró un incremento de 1,9% respecto al mismo periodo del año anterior,
explicado por el incremento de obras de ingeniería civil del sector público; como
obras en agua y saneamiento, infraestructura agrícola, plazuelas, parques y jardines
principalmente; en tanto que, en el sector privado, por obras nuevas, ampliaciones y
reparaciones en viviendas, edificios no residenciales entre otros.
En el año 2014, el crecimiento del sector construcción fue 1,7%, explicado por
el incremento en obras de ingeniería civil como: obras en infraestructura agrícola,
obras en agua y saneamiento, principalmente; por el contrario, se registran menos
obras en edificios no residenciales, carreteras calles y caminos, vías férreas, puentes
y túneles.
La región Ancash actualmente cuenta con ingresos del canon minero,
provenientes de las empresas mineras establecidas en la región, debido a la
corrupción y al mal manejo de los recursos, el canon minero fue reducido por el
estado. Por otra parte para poder lograr establecerse en el mercado las empresas de
construcción atraviesan problemas para poder desarrollarse y consolidarse. En el
caso de las empresas ya establecidas, enfrentan dificultades en el manejo de su
información financiera, al no llevar a cabo una contabilidad adecuada es decir no
2
llevan registros contables, por tanto sus estados financieros no reflejan información
veraz, confiable; no cumplen con las normativas vigentes. Todo esto desencadena la
deficiencia en la información incidiendo en decisiones desacertadas.
Por otro parte las empresas establecidas en el sector construcción, enfrentan
problemas en el manejo de su información financiera y contable, es decir no tienen
un adecuado manejo de sus registros contables, no tienen un manejo adecuado de sus
costos por lo tanto sus estados financieros no cumplen con las características
técnicas, normativas vigentes en nuestro país. Todo esto se configura como una
deficiencia al momento de realizar el análisis e interpretación de los estados
financieros.
La correcta elaboración y aplicación de los estados financieros, es un factor
determinante para cualquier empresa, porque nos permite contar con información
real, realizar proyecciones y saber cómo marcha la empresa.
La empresa T&T Ingenieros Constructores S.R.L se dedica al diseño, ejecución
y supervisión de obras civiles, venta por mayor de materiales de construcción,
transporte de carga por carretera. En el año 2014 observamos que la empresa contaba
con estados financieros que no cuentan con las características normativas, técnicas
vigentes en nuestro país; que nos permitan realizar análisis e interpretación de sus
datos y obtener resultados para conocer las falencias o debilidades y sus fortalezas.
Para Ferrer (2012) los estados financieros representan situaciones o resultados
producidos por la condensación de datos que constituyen informes de un contenido
muy complejo desde el punto de vista de economía de la entidad. Todo esto hace que
el análisis e interpretación de los estados financieros requiera el uso indispensable de
la razón. El análisis de los estados financieros consiste en el estudio de las relaciones
3
entre los diversos elementos financieros de una entidad; en tanto que, la
interpretación consiste en la utilización de datos contables como punto de inicio para
extraer nuestras propias conclusiones sobre los análisis realizados.
Después de realizar las descripciones y el análisis de la realidad problemática se
formuló el siguiente problema: ¿Cuál es la importancia del análisis e interpretación
de los estados financieros en la empresa, T&T Ingenieros Constructores S.R.L. año
2014?; para describir el problema se plantearon los siguientes objetivos, objetivo
general: Conocer la importancia del análisis e interpretación de los estados
financieros en la empresa T&T Ingenieros Constructores S.R.L, año 2014; con la
finalidad de lograr el objetivo general se desagregaron los siguientes objetivos:
- Identificar los estados financieros formulados en las empresa T&T
Ingenieros Constructores S.R.L, año 2014.
- • Describir los estados financieros formulados en las empresas T&T
- Analizar los estados financieros formulados en las empresa T&T Ingenieros
Constructores S.R.L, año 2014;
- Interpretar los estados financieros formulados en las empresa T&T
Fue necesario dar razones para el trabajo de investigación, por lo que se
justifica de la siguiente manera:
En lo Práctico, los resultados obtenidos servirán para que la empresa tome la
importancia respectiva del análisis e interpretación de los estados financieros y su
utilidad, en otras servirá para tomar como base los resultados.
4
En lo metodológico, se justifica porque el estudio es importante porque en la
ejecución del proyecto se aplicaron métodos, técnicas e instrumentos (encuestas) en
la recolección de datos e información de las unidades de análisis.
En lo teórico, el presente trabajo de investigación servirá como antecedentes y
bases teóricas para otros estudios posteriores a ser realizados por los estudiantes de
contabilidad de nuestra universidad.
Finalmente, esta tesis permitió a su autor profundizar sus conocimientos
teóricos de la variable, haciendo posible su aplicación práctica en la vida.
II. Revisión de literatura
2.1 Antecedentes
En la actualidad existe una serie de trabajos de investigación, donde se
hallaron temas relacionados con el problema planteado en el estudio.
Mejía (2009) en su tesis: Análisis e interpretación de los estados
financieros 2007 - 2008, del Colegio Militar No. 6 “Combatientes de Tapi”, de
la ciudad de Riobamba, para mejorar los procesos de gestión administrativa y
financiera. Presentado para obtener el título de Licenciado en Contabilidad y
Auditoría en la Universidad Tecnológica Equinoccial, Ecuador. En el trabajo se
realiza el análisis de estados financieros por el método vertical y horizontal con
la finalidad de mejorar la gestión administrativa y financiera del colegio y
tomar las respectivas correcciones.
Pérez (2010) en su tesis: Análisis financiero para la toma de decisiones,
en una empresa maquiladora dedicada a la confección de prendas de vestir;
presentado para obtener Grado de Maestro en Ciencias, con base en el
5
Normativo de Tesis y de la Práctica Profesional Universidad de San Carlos de
Guatemala. El autor realiza un análisis financiero utilizando indicadores
financiero, sistema DuPont, criterios técnicos entre otros; que permita evaluar
las condiciones financieras de la empresa sobre la eficiencia de su
administración en la toma de decisiones.
Valverde (2013) en su tesis: Los estados financieros como instrumento
de gestión empresarial y desarrollo responsable en la Constructora T&M
Contratistas Generales S.A.C, AÑO 2012; presentado para obtener el
profesional de Contador Público en la Universidad Católica los Ángeles de
Chimbote, Huaraz. Se identifica el marco teórico de los Estados Financieros, la
Gestión Empresarial y se realiza el Análisis de los Estados Financieros de una
empresa constructora.
Flores (2013) en su tesis: El análisis de la liquidez y solvencia para la
toma de decisiones de las empresas Comercializadoras de Combustible de la
Provincia de Marañón 2013; presentado para obtener el profesional de
Contador Público en la Universidad Católica los Ángeles de Chimbote,
Chimbote. La autora evalúa y analiza para conocer los resultados del análisis
de liquidez y solvencia para la toma de decisiones en las empresas
comercializadoras de combustible.
Martínez (2013) en sus tesis: Incidencia de la valuación de inventarios
en los estados financieros y en el impuesto a la renta de una empresa comercial
e industrial; presentado para obtener el título profesional de Contador Público
en la Universidad Católica los Ángeles de Chimbote, Chimbote. Determina la
valuación de inventarios en los estados financieros y el impuesto a la renta,
6
analiza la Norma Internacional de Contabilidad 1, 2, 12.
Fernández (2014) en sus tesis sobre: Los estados financieros como
instrumento para la toma de decisiones en las empresas comercializadoras de
útiles escolares del Distrito de Independencia – Huaraz periodo 2012 -2013;
presentada para obtener el título profesional de Contador Público en la
Universidad Católica los Ángeles de Chimbote, Huaraz. En dicho trabajo
determina y describe los estados financieros como instrumento para la toma de
decisiones.
Céspedes (2014) en su tesis: El impuesto a la renta en la formulación de
los estados financieros de las empresas comerciales, contribuye a evitar la
evasión tributaria en el Perú – 2013; presentado para obtener el título
profesional de Contador Público en la Universidad Católica los Ángeles de
Chimbote, Chimbote. Identifica y describe la incidencia del impuesto a la renta
en la formulación de los estados financieros en las empresas comerciales y si
contribuye a la evasión tributaria.
López (2014) en su tesis: el financiamiento y la rentabilidad en las
micro y pequeñas empresas constructoras de la ciudad de Huaraz, 2013;
presentado para obtener el profesional de Contador Público en la Universidad
Católica los Ángeles de Chimbote, Huaraz. La autora determina la relación
existente entre el financiamiento y la rentabilidad de las micro y pequeñas
empresas constructoras.
Retuerto (2014) en su tesis: Análisis financiero en la toma de decisiones
en las Transporte de Norte Chico, 2014; presentado para obtener el profesional
de Contador Público en la Universidad Católica los Ángeles de Chimbote,
7
Lima. El autor establece la aplicación correcta del Análisis Financiero y su
Interpretación en una empresa de transportes.
Flores (2015) en su tesis: La participación del control interno en la
gestión administrativa y contable de las Empresas Constructoras del Perú,
2013; presentado para obtener el título profesional de Contador Público en la
Universidad Católica los Ángeles de Chimbote, Lima. La autora identifica,
describe el control interno y sus procedimientos administrativos y contables en
la gestión de las empresas constructoras.
2.2 Bases teóricas
De acuerdo al Marco Conceptual para Conceptual para la Información
Financiera. En septiembre del 2010 como parte de un proyecto más amplio del
marco conceptual, el IASB reviso el objetivo de a información financiera con
propósito general y las características cualitativas de la información financiera
útil. La parte restante del documento de 1989 sigue vigente.
El objetivo El objetivo de la información financiera con propósito
general* es proporcionar información financiera sobre la entidad que informa
que sea útil a los inversores, prestamistas y otros acreedores existentes y
potenciales para tomar decisiones sobre el suministro de recursos a la entidad.
Esas decisiones conllevan, comprar, vender o mantener patrimonio e
instrumentos de deuda y proporcionar o liquidar préstamos y otras formas de
crédito.
8
Características cualitativas de cualitativas de la información financiera
útil
Si la información financiera ha de ser útil, debe ser relevante y
representar fielmente lo que pretende representar. La utilidad de la información
financiera se mejora si es comparable, verificable, oportuna y comprensible.
Características cualitativas fundamentales
Las características cualitativas fundamentales son relevancia y
representación fiel.
Relevancia
La información financiera relevante es capaz de influir en las
decisiones tomadas por los usuarios. La información puede ser capaz de
influir en una decisión incluso si algunos usuarios eligen no aprovecharla o
son ya conocedores de ella por otras fuentes.
La información financiera es capaz de influir en las decisiones si tiene
valor predictivo, valor confirmatorio o ambos.
Materialidad o Importancia relativa
La información es material o tiene importancia relativa si su omisión o
expresión inadecuada puede influir en decisiones que llevan a cabo los usuarios
sobre la base de la información financiera de una entidad que informa
específica. En otras palabras, materialidad o importancia relativa es un aspecto
9
de la relevancia específico de una entidad, basado en la naturaleza o magnitud,
o ambas, de las partidas a las que se refiere la información en el contexto del
informe financiero de una entidad individual. Por consiguiente, el Consejo no
puede especificar un umbral cuantitativo uniforme para la materialidad o
importancia relativa o predeterminar qué podría ser material o tener
importancia relativa en una situación particular.
Representación fiel
Los informes financieros representan fenómenos económicos en palabras y
números. Para ser útil, la información financiera debe no solo representar los
fenómenos relevantes, sino que también debe representar fielmente los
fenómenos que pretende representar. Para ser una representación fiel perfecta,
una descripción tendría tres características. Sería completa, neutral y libre de
error. Naturalmente, la perfección es rara vez, si lo es alguna vez, alcanzable.
El objetivo del Consejo es maximizar esas cualidades en la medida de lo
posible.
Características cualitativas de mejora
Comparabilidad, verificabilidad, oportunidad y comprensibilidad son
características cualitativas que mejoran la utilidad de la información que es
relevante y está fielmente representada. Las características cualitativas de
mejora pueden también ayudar a determinar cuál de las dos vías debe utilizarse
para describir un fenómeno, si ambas se consideran igualmente relevantes y
fielmente representadas.
10
Comparabilidad
La comparabilidad es la característica cualitativa que permite a los
usuarios identificar y comprender similitudes y diferencias entre partidas. A
diferencia de otras características cualitativas, la comparabilidad no está
relacionada con una única partida. Una comparación requiere al menos dos
partidas.
Verificabilidad
La verificabilidad ayuda a asegurar a los usuarios que la información
representa fielmente los fenómenos económicos que pretende representar.
Verificabilidad significa que observadores independientes diferentes
debidamente informados podrían alcanzar un acuerdo, aunque no
necesariamente completo, de que una descripción particular es una
representación fiel. La información cuantificada no necesita ser una estimación
única para ser verificable. También puede verificarse un rango de posibles
importes y las probabilidades relacionadas.
Oportunidad
Oportunidad significa tener información disponible para los decisores a
tiempo de ser capaz de influir en sus decisiones. Generalmente, cuánto más
antigua es la información menos útil es. Sin embargo, cierta información puede
continuar siendo oportuna durante bastante tiempo después del cierre de un
periodo sobre el que se informa porque, por ejemplo, algunos usuarios pueden
necesitar identificar y evaluar tendencias.
11
Comprensibilidad
La clasificación, caracterización y presentación de la información de
forma clara y concisa la hace comprensible.
Algunos fenómenos son complejos en sí mismos y no puede hacerse fácil
su comprensión. La exclusión de información sobre esos fenómenos en los
informes financieros puede hacer la información de dichos informes
financieros más fácil de comprender. Sin embargo, esos informes estarían
incompletos y por ello potencialmente engañosos.
Los informes financieros se preparan para usuarios que tienen un
conocimiento razonable de las actividades económicas y del mundo de los
negocios y que revisan y analizan la información con diligencia. A veces,
incluso usuarios diligentes y bien informados pueden necesitar recabar la ayuda
de un asesor para comprender información sobre fenómenos económicos
complejos.
Hipótesis fundamentales
Hipótesis de negocio en marcha
Los estados financieros se preparan normalmente bajo el supuesto de que
una entidad está en funcionamiento, y continuará su actividad dentro del futuro
previsible. Por lo tanto, se supone que la entidad no tiene la intención ni la
necesidad de liquidar o recortar de forma importante la escala de sus
operaciones; si tal intención o necesidad existiera, los estados financieros
12
pueden tener que prepararse sobre una base diferente, en cuyo caso dicha base
debería revelarse.
Teoría Financiera
Parada (2005) la Teoría Financiera está formada por un conjunto de
modelos normativos, los cuales son contrastados con la realidad. Su
preocupación fundamental es la explicación de la formación de precios de
activos financieros y de la forma de cubrirse frente a riesgos, tomando como
referencia un portafolio de activos financieros dentro de la idea de mercados
competitivos.
El autor hace mención el marco teórico y filosófico en el cual se ha
basado el desarrollo de la Teoría Financiera que a continuación se van a
mencionar:
1. Teoría financiera como un cuerpo teórico
La Teoría Financiera entrega, desde su perspectiva, una descripción
y explicación del fenómeno de los precios de los activos financieros lo
que permite un mayor entendimiento y formulación de pruebas empíricas
y su predicción. Hay también una consistencia lógica, ya que sus
proposiciones son interrelacionadas y no caen en fuertes contradicciones.
Hay una mayor perspectiva respecto a que existe una mayor cantidad de
fenómenos explicativos. Hay también fructificación, pues se generan
nuevas interrogantes.
13
Respecto a la parsimonia, esto es un tanto más complicado, pues
este atributo significa que la teoría debe ser sencilla y simple como
cualidad deseable; en este aspecto la Teoría Financiera se ha ido
sofisticando en una metodología que la lleva a que sólo pueda ser
entendida por los expertos del tema, lo que pudiese convertirla en teorías
inoperantes e inútiles, con el riesgo de caer en sólo creencias,
suposiciones o especulaciones intelectuales.
2. Teoría financiera, análisis técnico y análisis fundamental
La Teoría Financiera, el Análisis Técnico y el Análisis Fundamental
son teorías que tratan de explicar el fenómeno de la formación de precios
de activos financieros.
La subestimación de una por sobre la otra, es más bien parte de un
enfoque de dogmatismo (en sus diferentes vertientes), o en el otro
extremo de escepticismo (en sus diferentes vertientes), los que al ser
temas de Teoría del Conocimiento serán tratados en otro punto de este
artículo.
3. Teoría del conocimiento y teoría financiera
3.1 Racionalismo, Empirismo y Teoría Financiera
Hay en todos los modelos de Teoría Financiera una
simultaneidad de ambos enfoques y ello se debe a que se está en
presencia de una ciencia que es social y no es matemática ni es
14
ciencia natural. Esta mezcla híbrida de enfoques es consecuencia de
que lo que finalmente se intenta explicar que es el comportamiento
de personas, sólo que en este caso en su actuación económica y más
específicamente en su comportamiento como demandantes y
oferentes de activos financieros. Todo esto es asumido en Teoría
Financiera al considerar que la variable dependiente es el
comportamiento del agente-inversionista y la variable independiente
es el precio. Esta situación híbrida lleva a que no necesariamente por
el uso de las matemáticas, parte racionalista, se adquiere el carácter
de riguroso con lo que muchas veces se describe a un modelo, por el
sólo hecho de usar metodología matemática. A veces la idea de
“riguroso” pareciera indicar exactitud en la predicción y a la vez lo
indiscutible que pudiere resultar un determinado modelo. Aquí el
concepto de “riguroso” debería ser entendido en una visión más
amplia, ya que no necesariamente un pensamiento apriorístico lo
justifica todo, hay también un pensamiento intelectualista, que
también debe ser “riguroso”.
Este mal entendido ha llevado sólo a pensar que al relacionar
el término “riguroso” con lo matemático, entonces la Teoría
Financiera debe ser necesariamente matemática. En el otro lado,
tampoco se debe considerar que lo que realmente interesa es el
empirismo basado, también, en ciencias matemáticas, las que
normalmente se utilizan para su comprobación. El uso de
metodología, tales como Análisis Multivariable y Econometría, no
15
indica necesariamente rigurosidad, ya en sí mismo no genera
conocimiento nuevo, sólo sirve para refutar pero no para validar, ello
debido al carácter híbrido que tiene la Teoría Financiera. Por lo
tanto, conviene observar con mucho cuidado a cada modelo y no
caer en la tentación de que por el sólo hecho de que el método se
usen técnicas matemáticas tendrá necesariamente el carácter de
“riguroso” y por tanto de irrefutable.
3.2 Modelos Financieros, Apriorismo e Intelectualismo
La función de utilidad de un hombre económico es la mejor
expresión de la existencia de esta mezcla entre Apriorismo e
Intelectualismo, y que permitió generar nuevo conocimiento de la
faceta de este hombre particular que actúa como oferente y
demandante de activos financieros. Este aspecto se debería tener
siempre presente tras cada nuevo intento de explicar y aplicar
modelos en Teoría Financiera, pues esto no puede conducir a una
automaticidad y mecanización de ellos y que en vez de generar
nuevos modelos se corre el riesgo de caer en la relación
Racionalismo-Dogmatismo. Esto último es cuando, para defender la
posición de un modelo, se recurre a la afirmación de “pero, toma en
cuenta quien lo propone”, es decir, para defender la existencia del
modelo se recurre al sujeto que promueve el modelo y no al objeto
de la investigación, que es lo relevante.
16
En el otro extremo, se puede incurrir en el exceso de
Escepticismo, que es cuando se le da mayor relevancia al objeto por
sobre el sujeto. Este último puede adquirir sus diferentes
dimensiones: Subjetivismo, Relativismo y Pragmatismo. Entre estos
dos extremos, se encuentra el Criticismo como generadora de
conocimiento. En la función de utilidad, se requiere de esta atención,
pues claramente existen actos económicos que no quedan explicados
por este tipo de función logarítmica o cuadrática, y que, sin embargo,
siguen siendo actos económicos, con la existencia de hombres
racionales económicos, pero en una dimensión diferente.
3.3 Uso de modelos y supuestos en teoría financiera
En Teoría Financiera hay dos modelos centrales. El primero,
es el modelo de Competencia Perfecta, en el cual se explica cómo se
formarían los precios, en equilibrio, si el sistema tuviese todos los
incentivos para que funcione la competencia, es decir competencia
total y sin fricciones. Es un marco de referencia intelectual, pero
también con elementos del Apriorismo pues, dentro del mundo
teórico, es una ley universal; es un marco de referencia tanto para
investigadores como para los gestores de políticas públicas y
sociales. Para dimensionar su importancia habría que pensar cómo
sería el mundo sin la existencia de este modelo y dado de que no
existe un ingenio intelectual alternativo; de esta observación se
puede deducir que en ausencia de otro modelo intelectual y
17
apriorístico, sería muy difícil la formulación de nuevas teorías y
asignar recursos de manera eficaz. Es, pues, un modelo difícil de
reemplazar y con siglos de referencia y que seguirá vigente en el
campo de la Teoría Financiera por un buen tiempo.
Derivado del modelo de Competencia Perfecta, aparece otro
modelo relevante para la Teoría Financiera, como es el modelo de
Mercados Eficientes, que se refiere a un tópico especial del mercado
perfecto como es la información. Para que exista una competencia
como un “juego justo o limpio” debe, idealmente, existir
información para todos los participantes, información tanto pública
como privada, e información tanto histórica como presente. Si esta
información no existe y con igualdad para todos, se habla de
información asimétrica, lo que provoca injustos traslados de riqueza
que va desde aquel que no tiene información hacia aquel que sí tiene
información confidencial y de la cual éste se puede aprovechar. Así,
en Mercados Eficientes, los oferentes y demandantes de activos
financieros deben tener completamente incorporada toda la
información del pasado, la del presente, y todo tipo de información
que afecte a una empresa que emite activos financieros. Este modelo
es, también, un enfoque con mezcla de Intelectualismo y Apriorismo
y su desarrollo ha permitido aumentar el conocimiento sobre los
inversionistas y de su comportamiento.
18
La Teoría Financiera, tampoco está exenta del uso de este
tipo de norma y en ellos hay que destacar la existencia de dos tipos
de supuestos. Los primeros son supuestos de tipo matemático que
provienen del mismo método del Apriorismo implícito en la Teoría
Financiera, estos supuestos condicionan el desarrollo de los modelos
y hay que estar muy atento a su influencia, pues a ellos, en los
párrafos anteriores, se les ha denominado supuestos sigilosos, ya que
normalmente no se les concede mayor relevancia.
Un segundo tipo de supuestos se refieren a la actuación de los
hombres racionales, que son consecuencia propia del
Intelectualismo. Estos supuestos son necesarios para ajustar los
modelos hacia el tipo de persona, que en este caso son individuos
actuando en actos económicos.
4. Teoría financiera, finanzas de empresas y finanzas públicas
4.1 Relación entre Teoría Financiera, Finanzas de empresas y
Finanzas Aplicadas
Las Finanzas de Empresas tratan de la inversión en activos
(sean estos financieros o productivos) de una empresa, sea privada o
pública, así como de su financiamiento y de la distribución de las
utilidades que la empresa genera. En Finanzas de Empresas, coexisten
simultáneamente el concepto de valor de empresa con el precio de
ella, siendo un tema central determinar el valor de la empresa, a veces
19
por sobre el precio de mercado de la empresa; en efecto, hay
operaciones de inversión y financiamiento, que a veces no se realizan
en un mercado de valores plenamente competitivo, o sea en un modelo
de competencia perfecta, lo que lleva a que los intercambios deben ser
valorados pero a un valor que se puede acercar o no al precio. Por otro
lado, las empresas actúan dentro de un marco regulador y legal que no
puede ser obviado, lo que puede generar aún mayor relevancia del
concepto de valor de la empresa por sobre el precio de la empresa.
Las Finanzas Públicas, que se refiere a la inversión en activos
y de su financiamiento de entidades públicas de los diferentes
poderes del Estado. Este tipo de Finanzas está más asociada a las
políticas públicas y en ella conviven simultáneamente el valor de los
activos con el precio de ellos, si es que tienen un mercado
competitivo. Normalmente las Finanzas Públicas, que se refiere a la
inversión en activos y de su financiamiento de entidades públicas de
los diferentes poderes del estado. Este tipo de Finanzas está más
asociada a las políticas públicas y en ella conviven simultáneamente
el valor de los activos con el precio de ellos, si es que tienen un
mercado competitivo.
4.2 Hacia una explicación global de Finanzas
En este enfoque se define como Finanzas Aplicadas a un conjunto
que incluye las Finanzas de Empresas, las Finanzas Públicas y la Teoría
20
Financiera. Del punto anterior, se concluye que estas tres ramas coexisten
simultáneamente y que el rol de cada una está diferenciado esencialmente
por el concepto de valor de empresa y el precio de la empresa, éste último
libremente determinado en un mercado de valores. En un caso particular
de competencia perfecta, el precio es igual al valor por lo que el enfoque
debería ser coincidente. Sin embargo, hay un conjunto de variables que
explican que los mercados reales no necesariamente coinciden con el
concepto apriorístico de competencia perfecta. Este conjunto de variables
o hechos reales que afectan a la formación de precios, al no ser
explícitamente considerados lleva a que los modelos no expliquen en su
totalidad el fenómeno económico que pretenden aclarar, situación que
puede ocurrir por las siguientes dos situaciones, a saber:
a) Que estos hechos se incorporen en los modelos si es que son
medibles y transformados en parámetros.
b) Que sean hechos de tipo cualitativo o de difícil medición objetiva,
por lo que su inclusión en los modelos de Teoría Financiera no sean
viables. En este caso el estudio de estos sucesos no se puede ignorar
y se debe buscar la metodología adecuada para su inclusión.
5. Teoría de finanzas y “economía y administración”
Desde un punto de vista apriorístico, hay algunos modelos que se han
presentado, que por su definición contienen más aspectos del Racionalismo que
del Empirismo, aunque ambos enfoques coexistiendo simultáneamente, tal
como lo señala la Teoría del Conocimiento. Los modelos que se inscriben en
21
esta óptica son: “Margen y Rotación: un enfoque analítico”, “Un índice de
medición de eficiencia de gestión en AFP”, “Un modelo de decisión de
inversiones financieras según ratio Precio/Utilidad”. Estos enfoques se centran
en el probable comportamiento de inversionistas más que en su evaluación
empírica de si realmente dichos modelos se dan en la realidad aunque se han
presentado también pruebas empíricas de su aplicación. Hay en ellos aspectos
propios de idealismo pero a partir de la observación de la experiencia y que
pretenden explicar un comportamiento con leyes generales y válidas en todos
los lugares. Estos son enfoques que pueden ser parte de generación de nuevas
hipótesis, por lo tanto pueden generar conocimiento.
Desde un punto de vista del Intelectualismo hay una gran variedad de
artículos, en su mayoría provenientes de Teoría Financiera. El aporte de estos
artículos es que permiten la generación de nuevas hipótesis, lo que implica
generación de conocimiento. Hay artículos que analizan el resultado de carteras
de inversión (de Fondos Mutuos y Administradoras de Fondos de Pensiones
(AFP)); aspectos del funcionamiento del mercado de valores (especialmente
aspectos de Bolsas de Valores, tales como: burbujas financieras, activos
financieros, bonos, relaciones entre diferentes Bolsas, su relación con los ciclos
económicos); análisis de activos financieros tales como: bonos, Opciones
Financieras, Factoring, entre otros.
La teoría económica
La teoría económica se divide en dos grandes partes:
22
1. La microeconomía
Explica el funcionamiento de los mercados individuales, está conformada
por cuatro partes principales: la teoría del mercado, la teoría de la demanda y el
consumidor, la teoría de la oferta, la empresa y la producción y la teoría acerca
de las estructuras de los mercados.
2. La macroeconomía
Explica el funcionamiento de la economía nacional, estudia las variables
agregadas que no agrupa el comportamiento individual según al mercado a que
pertenece, sino al contexto en la economía nacional, es decir, macroeconómico.
Se puede subdividir en cuatro partes principales, a saber: la teoría de los ciclos,
la teoría de las finanzas públicas, la teoría del dinero y el crédito, y la teoría de
la economía abierta (o la economía internacional).
2.3 Marco conceptual
2.3.1 La empresa constructora
Según Abanto, Castillo, Bobadilla, Agapito, Romero & Paredes
(2012) definen a la empresa como una organización que, mediante la
conjunción de capital, administración y trabajo, persigue la satisfacción
de una necesidad. Sin embargo, el concepto de empresa puede varias
según la disciplina que lo aborde.
La actividad empresarial puede ser desarrollada tanto para personas
23
naturales como por ejemplo personas jurídicas.
La persona natural que realiza actividad empresarial recibe el
nombre de personal natural con negocio o empresa unipersonal.
Las personas que realizan actividad empresarial están constituidas
como sociedades mercantiles o como empresas individuales de
responsabilidad limitada.
Tributariamente, tanto las personas naturales como las personas
jurídicas que se dediquen a realizar actividad empresarial, se encentran
afectas al pago del impuesto a la renta de tercera categoría.
Aspectos generales
Apaza (2010) señala que la actividad de construcción, tiene
características especiales que la diferencian de las demás actividades
económicas, y que de modo conciso detallamos:
- Cada obra o proyecto es diferente.
- Por la naturaleza especial de la actividad generalmente la fecha de
inicio o culminación de las obras no coincide con un mismo ejercicio.
- Uso intensivo de una gran variedad de recursos.
- Mano de obra especializada.
- Existen diversas modalidades para la obtención y ejecución de obras
(privadas y públicas).
24
- La industria de la construcción tiene un efecto multiplicador en la
economía de un país.
Ramírez (2013) la actividad de construcción se encuentra ubicada
en la Clasificación Industrial Internacional Uniforme (CIIU). Revisión
cuatro de todas las actividades económicas de las Naciones Unidas.
División Grupo Clase Descripción

41 Construcción de edificios
410 4100 Construcción de edificios
42 Obras de ingeniería civil
421 4210 Construcción de carreteras y vías de ferrocarril
422 4220 Construcción de proyectos de servicio publico
429 4290 Construcción de otras obras de ingeniería civil
43 Actividades especializadas de construcción
431 Demolición y preparación del terreno
4311 Demolición
4312 Preparación del terreno
Instalaciones eléctricas y de fontanería y otras
432
instalaciones para obras de construcción
4321 Instalaciones eléctricas
Instalaciones de fontanería, calefacción y aire
4322
acondicionado
4329 Otras instalaciones para obras de construcción
433 4330 Terminación y acabado de edificio
4390 Otras actividades especializadas de construcción
La Clasificación Industrial Internacional Uniforme de todas las
actividades económicas (CIIU), en su división 42, grupo 422, clase 4220
hace mención a las actividades que desarrolla la empresa.
422 Construcción de proyectos de servicio público
Véase la clase 4220.
4220 Construcción de proyectos de servicio público
Esta clase comprende la construcción de líneas de distribución y
25
edificios conexos y estructuras que sean parte integral de esos sistemas.
Se incluyen las siguientes actividades:
- Construcción de obras de ingeniería civil relacionadas con:
- Tuberías y líneas de transmisión de energía eléctrica y
comunicaciones, de larga distancia.
- Tuberías urbanas, líneas de transmisión de energía eléctrica y
comunicaciones; obras auxiliares en zonas urbanas.
- Construcción de conductos principales y acometidas de redes de
distribución de agua.
- Sistemas de riego (canales)
Depósitos Construcción de:
- Sistemas de alcantarillado, incluida su reparación.
- Instalaciones de evacuación de aguas residuales.
Estaciones de bombeo Centrales eléctricas Se incluyen también las
siguientes actividades:
Perforación de pozos de agua No se incluyen las siguientes actividades:
- Actividades de gestión de proyectos relacionadas con obras de
ingeniería civil; véase la clase 7110.
Areses (2007) señala que una empresa constructora es una sociedad
que recibe recursos económicos de sus accionistas y la emplea en la
ejecución de obras para obtener un beneficio del que parte devuelve
como dividendos al accionista para remunerar el Capital aportado.
La razón de ser una empresa constructora es la ejecución de obras a
26
través de los contratos de obra.
Es objeto de todo contrato de obra la ejecución de una obra con la
calidad exigida, en el plazo convenido y con el beneficio estimado.
Para ejecutar una obra es imprescindible que exista un proyecto en
donde se recojan las especificaciones y características de la futura obra.
Normativa en el sector construcción
Para el reconocimiento de ingresos y costos se debe aplicar:
- CINIIF 15° Acuerdos para la Construcción de Inmuebles
Esta actividad se caracteriza por tener un contrato de obra, un presupuesto
y en nuestro país se puede dar un adelanto para ejecutar las operaciones.
- NIC 11° Contratos de Construcción
Esta Norma debe ser aplicada para la contabilización de los
contratos de construcción, en los estados financieros de los contratistas.
- Plan Contable General Empresarial vigente
Para los efectos tributarios en la determinación de la renta anual se aplicara:
- Código Tributario
- Ley del Impuesto a la Renta artículo 63°, teniendo dos opciones:
A) Asignar a cada ejercicio gravable la renta bruta que resulte de aplicar
sobre los importes cobrados por cada obra, durante el ejercicio
comercial, el porcentaje de ganancia bruta calculado para el total de la
respectiva obra;
B) Asignar a cada ejercicio gravable la renta bruta que se establezca
27
deduciendo del importe cobrado o por cobrar por los trabajos ejecutados
en cada obra durante el ejercicio comercial, los costos correspondientes
a tales trabajos.
- Ley del Impuesto General a las Ventas
- Ley para la Lucha contra la Evasión y para la Formalización de la
Economía
- Ley que crea el Impuesto Temporal a los Activos Netos
- El Sistema de Detracciones
2.3.2 Los Estados Financieros
Concepto de Estados Financieros
NIC 1: Presentación de Estados Financieros
En su párrafo 9. Los estados financieros constituyen una representación
estructurada de la situación financiera y del rendimiento financiero de una
entidad. El objetivo de los estados financieros es suministrar información
acerca de la situación financiera, del rendimiento financiero y de los flujos de
efectivo de una entidad, que sea útil a una amplia variedad de usuarios a la hora
de tomar sus decisiones económicas. Los estados financieros también muestran
los resultados de la gestión realizada por los administradores con los recursos
que les han sido confiados. Para cumplir este objetivo, los estados financieros
suministrarán información acerca de los siguientes elementos de una entidad:
(a) activos;
28
(b) pasivos;
(c) patrimonio;
(d) ingresos y gastos, en los que se incluyen las ganancias y pérdidas;
(e) aportaciones de los propietarios y distribuciones a los mismos en su
condición de tales; y
(f) flujos de efectivo.
Esta información, junto con la contenida en las notas, ayuda a los usuarios
a predecir los flujos de efectivo futuros de la entidad y, en particular, su
distribución temporal y su grado de certidumbre.
Flores (2013), afirma que los estados financieros constituyen una
representación estructurada, cuyo objetivo es suministrar información acerca
de la situación financiera, del rendimiento financiero y de los flujos de efectivo
de la entidad, que sea útil a una variedad de usuarios a la hora de tomar sus
decisiones económicas, mostrando los resultados de la gestión realizada por los
administradores con los recursos que se les ha confiado.
En su libro Ferrer Q. (2012) define, Los Estados Financieros son cuadro
sinóptico, preponderadamente numérico integrado con los datos extractados de
los libros y registros de contabilidad, aclarados con las anotaciones adicionales,
en su caso, en los cuales se muestra la situación, a una fecha determinada; o el
resultado en la gestión, durante un determinado periodo, de una entidad o ente
económico.
Objetivo de los Estados Financieros
29
1. Según el marco conceptual de la información financiera desarrollado por
el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB), considera
lo siguiente:
a) El objetivo de la información financiera con propósito general es
proporcionar información financiera sobre la entidad que informa que
sea útil a los inversores, prestamistas y otros acreedores existentes y
potenciales para tomar decisiones sobre el suministro de recursos a la
entidad. Esas decisiones conllevan comprar, vender o mantener
patrimonio e instrumentos de deuda y proporcionar o liquidar préstamos
y otras formas de crédito.
2. La resolución de la CONASEV N° 103-99-EF/94.10;y su modificatoria
mediante Resolución Gerencia General N° 010-2008-EF/94.01.2 en su
artículo 3° considera lo siguiente:
a) Presentar razonablemente información sobre la situación financiera, los
resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de una empresa;
b) Apoyar a la gerencia en la planeación, organización, dirección y control
de los negocios;
c) Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y
financiamiento;
d) Representar una herramienta para evaluar la gestión de la gerencia y la
capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalente de
efectivo;
30
e) Permitir el control sobre las operaciones que realiza la empresa;
f) Ser una base para guiar la política de la gerencia y de los accionistas en
materia societaria.
Concepto y Referencia de los Estados Financieros de la empresa en
estudio:
Estado de Situación Financiera
El Estado de Situación Financiera es un estado conciso, formulado con los
datos de los libros contables, llevados por partida doble, en el cual por un lado
se consignan todos los recursos y del otro las obligaciones. Los elementos
relacionados directamente son los activos, pasivos y patrimonio neto.
Podemos indicar que el Estado de Situación Financiera, es el estado
financiero que muestra de manera razonable la situación financiera de la
empresa a una fecha determinada.
Normatividad e Información Financiera
1. NIC 1: Presentación de Estados Financieros
Distinción entre Partidas Corrientes y no Corrientes
Una entidad presentará sus activos corrientes y no corrientes, así como
sus pasivos corrientes y no corrientes, como categorías separadas en su
estado de situación financiera, de acuerdo con los párrafos 66 a 76,
excepto cuando una presentación basada en el grado de liquidez
proporcione una información fiable que sea más relevante. Cuando se
aplique esa excepción, una entidad presentará todos los activos y pasivos
ordenados atendiendo a su liquidez.
31
Independientemente del método de presentación adoptado, una entidad
revelará el importe esperado a recuperar o a cancelar después de los doce
meses para cada partida de activo o pasivo que combine importe a
recuperar o a cancelar:
(a) dentro de los doce meses siguientes después del periodo sobre el
que se informa, y
(b) después de doce meses tras esa fecha.
2. CONASEV-Reglamento de Información Financiera
Resolución de la CONASEV N° 103-99-EF/94.10; y su modificatoria
mediante Resolución Gerencia General N° 010-2008-EF/94.01.2
Artículo 21°: Preparación
El Estado de Situación Financiera de las empresas comprende las
cuentas del activo, pasivo y patrimonio neto. Las cuentas del activo
deben ser presentadas en forma decreciente de liquidez y la del pasivo
según la exigibilidad de pago decreciente, reconocidas en forma tal que
presenten razonablemente la situación financiera de la empresa a una
fecha dada.
Para la presentación del Estado de Situación Financiera debe
tenerse en cuenta lo dispuesto en el capítulo I de la Sección Primera del
Manual, e lo que sea aplicable.
Artículo 22°: Activo
32
El activo son los recursos controlados por la empresa, como
resultado de transacciones y otros eventos pasados, de cuya utilización
se espera que fluyan beneficios económicos a la empresa.
Artículo 23°: Pasivo
El pasivo son las obligaciones presentes como resultado de hechos
pasado, previéndose que su liquidación produzca para la empresa una
salida de recursos.
Artículo 23°: Patrimonio Neto
El patrimonio neto está constituido por las partidas que representan
recursos aportados por los socios o accionistas, los excedentes
generados por las operaciones que realiza la empresa y otras partidas
que señalen las disposiciones legales, estatutarias y contractuales,
debiéndose indicar claramente el total de esta cuenta.
3. Manual para la Preparación de la Información Financiera
1.001. Forma de Presentación del Balance General (Estado de
Situación Financiera)
La composición de las cuentas y/o partidas que se contemplan en
este capítulo será incluida preferentemente, en las Notas a los estados
financieros.
Estado del Resultado
33
El Estado del Resultado es un estado financiero básico, muestra los
ingresos y egresos de los productos, que es el resultado obtenido en un periodo,
cuando el resultado es positivo representa la utilidad y si es negativo cuando
hay pérdida.
Tiene por objeto mostrar el resultado obtenido en un periodo que es
generalmente un año.
En su párrafo 81B señala. Una entidad presentará las siguientes
partidas, además de las secciones del resultado del periodo y otro
resultado integral, como distribuciones del resultado del periodo y otro
resultado integral para el periodo:
(a) resultado del periodo atribuible a:
(i) participaciones no controladoras y
(ii) propietarios de la controladora.
(b) Resultado integral del periodo atribuible a:
(i) participaciones no controladoras y
(ii) propietarios de la controladora.
Si una entidad presenta el resultado del periodo en un estado
separado, presentará (a) en ese estado.
En el párrafo 82 menciona. Como mínimo, en el Estado del
Resultado se incluirá las partidas que presenten los importes siguientes
34
para el periodo:
(a) ingresos de actividades ordinarias;
(aa) ganancias y pérdidas que surgen de la baja en cuentas de
activos financieros medidos al costo amortizado;
(b) costos financieros;
(c) participación en el resultado del periodo de las asociadas y
negocios conjuntos que se contabilicen con el método de la
participación;
(ca) Si un activo financiero se reclasifica de forma que se mide
a valor razonable, cualquier ganancia o pérdida que surja de
una diferencia entre el importe en libros anterior y su valor
razonable en la fecha de la reclasificación (como se define en la
NIIF 9);
(d) gasto por impuestos;
(e) [eliminado]
(ea) un importe único para el total de operaciones
discontinuadas (véase la NIIF 5).
(f) (f–i) [eliminado]
En el párrafo 85 indica. Una entidad presentará partidas adicionales,
encabezamientos y subtotales en los estados que presenten el resultado
del periodo y otro resultado integral cuando tal presentación sea relevante
para comprender el rendimiento financiero de la entidad.
2. CONASEV: Reglamento de Información Financiera
35
El Estado de Resultados comprende las cuentas de ingresos, costos
y gastos, presentados según el método de función del gasto.
En su formulación se debe observar lo siguiente:
(1) Debe incluir todas las partidas que presenten ingresos o ganancias
y gastos o pérdidas originados durante el periodo.
(2) Solo debe incluirse las partidas que afecten la determinación de los
resultados netos.
Para la preparación del Estado de Resultados, debe tenerse en
cuenta lo dispuesto en el Capítulo II de la Sección Primera del Manual,
en lo que sea aplicable.
Artículo 26°: Ingresos
Los ingresos representan entrada de recursos en forma de
incrementos del activo o disminuciones del pasivo o una combinación
de ambos, que generan incrementos en el patrimonio neto, devengados
por la venta de bienes, por la prestación de servicios o por la ejecución
de otras actividades realizadas durante el periodo, que no provienen de
los aportes de capital.
Artículo 27°: Gastos
36
Los gastos representan flujos de salida de recursos en forma de
disminuciones del activo o incrementos del pasivo o una combinación
de ambos, que generan disminuciones del patrimonio neto, producto
del desarrollo de actividades como administración, comercialización,
investigación, financiación y otras realizadas durante el periodo, que
no provienen de los retiros de capital o de utilidades.
2.001. Forma de Preparación del Estado de Resultados
La composición de las cuentas y/o partidas que se contemplan en
este capítulo era incluida, preferentemente, en las notas a los Estados
Financieros.
Estado de Cambios en el Patrimonio
El Estado de Cambios en el Patrimonio, es un estado financiero que tiene
como misión en mostrar a una fecha dada, las distintas variaciones que se
suscitan en la empresa representando fundamentalmente por su patrimonio.
En su párrafo 106 señala; Una entidad presentará un estado de
cambios en el patrimonio tal como se requiere en el párrafo 10. El estado
de cambios en el patrimonio incluye la siguiente información:
(a) el resultado integral total del periodo, mostrando de forma
37
separada los importes totales atribuibles a los propietarios de la
controladora y los atribuibles a las participaciones no
controladoras;
(b) para cada componente de patrimonio, los efectos de la aplicación
retroactiva o la re expresión retroactiva reconocidos según la NIC
8; y
(c) [eliminado]
(d) para cada componente del patrimonio, una conciliación entre los
importes en libros, al inicio y al final del periodo, revelando por
separado los cambios resultantes de:
(i) resultados;
(ii) otro resultado integral; y
(iii) transacciones con los propietarios en su calidad de tales,
mostrando por separado las contribuciones realizadas por
los propietarios y las distribuciones a éstos y los cambios
en las participaciones de propiedad en subsidiarias que no
den lugar a una pérdida de control.
En el párrafo 109 indica; Los cambios en el patrimonio de una
entidad, entre el comienzo y el final del periodo sobre el que se informa,
reflejarán el incremento o la disminución en sus activos netos en dicho
periodo. Excepto por lo que se refiere a los cambios que procedan de
transacciones con los propietarios en su condición de tales (como por
ejemplo aportaciones de patrimonio, las recompras por la entidad de sus
propios instrumentos de patrimonio y los dividendos) y los costos
38
directamente relacionados con estas transacciones, la variación integral del
patrimonio durante el periodo representa el importe total de ingresos y
gastos, incluyendo ganancias o pérdidas, generadas por las actividades de
la entidad durante el periodo.
2. CONASEV- Reglamento de la Información Financiera
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto de las empresas muestra
las variaciones ocurridas en la distinta cuenta patrimonial, como el capital,
capital adicional, acciones de inversión, excedente de revaluación, reservas
y resultados acumulados durante un periodo determinado.
Para la preparación del Estado de Cambios en el Patrimonio Neto,
debe tenerse en cuenta lo dispuesto en el Capítulo III de la Sección
Primera del Manual, en lo que sea aplicable.
3.000. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
3.001. Forma de Preparación del Estado de Cambios en el
Patrimonio Neto
Se debe mostrar separadamente lo siguiente:
1. Saldos de las partidas patrimoniales al inicio del periodo.
39
2. Ganancia (pérdida) reconocida directamente en el patrimonio,
procedente de:
(a) Medición a valor razonable de inmuebles, maquinaria y equipo y
activos financieros disponibles para la venta;
(b) Operaciones de cobertura de flujo de efectivo y de cobertura de
una inversión neta en un negocio en el extranjero; y,
(c) Diferencias de cambios relacionadas con: i) ingresos (gastos)
reconocidos directamente en patrimonio, ii) partidas monetarias
mantenidas con negocios en el extranjero, y, iii) la conversión del
negocio en el extranjero.
3. Transferencias netas de resultados no realizados y otras
transferencias,
4. Utilidad (pérdida) neta del ejercicio;
5. Efecto acumulado de cambios en políticas contables y corrección de
errores;
6. Distribuciones o asignaciones efectuadas en el periodo de utilidades a
reservas;
7. Dividendos declarados y participaciones acordadas durante el periodo
(dividendos en efectivo o en acciones y otras participaciones);
8. Nuevos aportes de accionistas;
9. Reducción de capital o redención de acciones de inversión;
10. Acciones en tesorería:
11. Capitalización de partidas patrimoniales;
12. Incrementos o disminuciones por fusiones o escisiones;
40
13. Conversión a moneda de presentación;
14. Variación de intereses minoritarios;
15. Otros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales; y,
16. Saldos de las partidas patrimoniales al final del periodo.
Estado de Flujos de Efectivo
El estado de Flujos de Efectivo tiene como propósito fundamental
proporcionar a los usuarios información financiera sobre los cobros y pagos
efectuados durante un periodo económico.
El mencionado estado financiero brinda información respecto al
movimiento de efectivo, a través de tres actividades:
- Actividades de Operación: son las principales actividades de ingresos
y otras que no son de inversión y financiamiento.
- Actividades de Inversión: son las adquisiciones y enajenaciones de
activos de largo plazo.
- Actividades de Financiamiento: se producen cuando hay
endeudamiento de la empresa.
El Estado de Flujos de Efectivo puede ser presentado en uno de los métodos, el
método directo o el método indirecto.
- Método Directo: muestra las actividades de ingreso y salida de efectivo
que comprende las actividades de operación de la empresa.
- Método Indirecto: permite conciliar la utilidad o pérdida, para
determinar los ingresos y egresos de efectivo, relacionados con las
41
actividades de operación.
En su párrafo 111 señala; La información sobre los flujos de efectivo
proporciona a los usuarios de los estados financieros una base para
evaluar la capacidad de la entidad para generar efectivo y equivalentes al
efectivo y las necesidades de la entidad para utilizar esos flujos de
efectivo. La NIC 7 establece los requerimientos para la presentación y
revelación de información sobre flujos de efectivo.
2. CONASEV-Reglamento de Información Financiera
El Estado de Flujos de Efectivo muestra el efecto de los cambios de
efectivo y equivalente de efectivo en un periodo determinado, generando
y utilizando en las actividades de operación, inversión y financiamiento.
El Estado de Flujos de Efectivo debe mostrar separadamente lo
siguiente:
1. Los Flujos de Efectivo y Equivalente de Efectivo de las
Actividades de Operación
Las actividades de operación se derivan fundamentalmente de
42
las principales actividades productoras de ingresos y distribución
de bienes o servicios de la empresa.
Actividades de Inversión
Las actividades de inversión incluyen el otorgamiento y cobro
de los préstamos, la adquisición o venta de instrumentos de deuda
o accionarios y la disposición que pueda darse a instrumentos de
inversión, inmuebles, maquinaria y equipo y otros activos
productivos que son utilizados por la empresa en la producción de
bienes y servicios.
Actividades de Financiamiento
Las actividades de financiamiento incluyen la obtención de
recursos de los accionistas o de terceros y el retorno de los
beneficios producidos por los mismos, así como el reembolso de
los montos prestados, o la cancelación de obligaciones, obtención
y pago de otros recursos de los acreedores y crédito a largo plazo.
Para la presentación del Estado de Flujos de Efectivo debe
tenerse en cuenta lo dispuesto en el Capítulo IV de la Sección
Primera del Manual, en lo que sea aplicable.
3. Manual para la Preparación y Presentación de la Información
43
Financiera
4.000. Estado de Flujos de Efectivo
4.001. Formato de presentación de los flujos de efectivo de las
actividades de operación
La empresa deberá presentar los flujos de efectivo de las actividades de
operación por uno de los métodos siguientes:
1. Método Directo: el cual muestra las principales clases de entradas y
salidas de efectivo.
2. Método Indirecto: el cual muestra la utilidad (pérdida) neta ajustada
por los efectos de las transacciones que no representan flujos de
efectivo, cualquier diferimiento o devengo de entradas y salidas de
efectivo producidos por actividades de operación y por ingresos o
gastos que afectaron los resultados del periodo asociados con los
flujos de efectivo por inversión o por financiamiento.
Las empresas inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores,
presenten el Estado de Flujos de Efectivo por el método directo, a fin de
proporcionar a los inversionistas información útil para predecir los flujos de
efectivo y equivalentes de efectivo.
Fecha de Formulación de los Estados Financieros
Ferrer Q. (2012), Usualmente se elige como ejercicio anual el periodo
comprendido del 01 de Enero al 31 de Diciembre, este obedece a la costumbre
de la mayoría delos gobiernos, a través de las entidades conformantes del
sector público – de considerar sus ejercicios fiscales en el periodo citado.
44
2.3.3 El análisis de los Estados Financieros
Según Flores (2011) el proceso de análisis de estados financieros puede
describirse varias formas, dependiendo de los objetivos que se persigan. Así, el
análisis financiero puede utilizarse como herramienta de selección para elegir
inversiones o candidatos a una fusión. Se puede utilizar como herramienta de
previsión de situaciones y resultados financieros futuros. Se puede utilizar
como proceso de diagnósticos de áreas con problemas de gestión, de
producción o de otro tipo. Puede servir como herramienta en la evaluación de
la gestión. Por encima de todo, el análisis financiero reduce la dependencia de
corazonadas, conjeturas e intuiciones, de la misma forma que reduce las
inevitables áreas de incertidumbre que acompañan a todo proceso de toma de
decisiones. El análisis financiero no aminora la necesidad de emplear la
capacidad de discernimiento sino que establece una base firme y sistemática
para su aplicación racional.
Apaza (2006) define que los estados financieros básicos (Balance
General y Estado de Ganancias y Pérdidas) proporcionan gran parte de la
información que necesitan los usuarios para tomar decisiones económicas
acerca de las empresas.
Objetivo:
El objetivo del análisis de los estados financieros es dar respuesta a la
preguntas que el usuario puede formular entorno a la situación financiera,
económica y patrimonial de la empresa, así como entender el significado de las
cifras que muestran los estados financieros.
45
Formas de análisis aplicables a la empresa en estudio
a) Dinámica
Compara el comportamiento de las variables claves a través del
tiempo. Se caracteriza por:
- Estudia la forma de la evolución de las diferentes partidas.
- Proporciona un punto de referencia en la situación de la empresa en
algún momento anterior o posterior.
b) Estática
- Analiza las variables claves dentro de un periodo específico. Se
caracteriza por lo siguiente:
- Establece comparaciones entre las diversas partidas.
- Toma como base la situación en un momento dado o una determinada
fecha.
Tipos de análisis
Para Flores (2011) considera dos tipos de análisis con diferentes
finalidades basándose en el autor Gilman:
a) Para usos externos: establecer sucursales, asociarse con otras
empresas, conviene no abrir o conceder créditos, conviene hacer
nuevas inversiones.
b) Para uso interno: Medir eficiencia de las operaciones de la
empresa, descubrir y explicar cambios en la situación financiera de
46
la empresa.
Necesidad del análisis financiero
Según Bernstein (1996) el proceso de análisis de estados financieros
puede describirse de varias formas, dependiendo de los objetivos que se
persigan. Así, el análisis financiero puede utilizarse como herramienta de
selección para elegir inversiones o candidatos a una función. Se puede utilizar
como herramienta de previsión de situaciones y resultados financieros futuros.
Se puede utilizar como proceso de diagnóstico de áreas con problemas de
gestión, de producción o de otro tipo puede servir como herramienta en la
evaluación de la gestión. Por encima de todo, el análisis financiero reduce la
dependencia de corazonadas, conjeturas e intuiciones, de la misma forma que
reduce las inevitables áreas de incertidumbre que acompañan a todo proceso de
toma de decisiones. El análisis financiero no aminora la necesidad de emplear
la capacidad de discernimiento, sino que establece una base firme y sistemática
para su aplicación racional.
Métodos para analizar los estados financieros de la empresa en estudio:
El análisis de los estados financieros, se puede realizar utilizando los
siguientes métodos de evaluación:
1. El análisis Vertical
Apaza (2013) señala que el método de análisis vertical consiste en
lo siguiente:
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El análisis vertical. Se emplea para analizar estados financieros
como el estado de situación financiera y el estado de resultados,
comparando las cifras en forma vertical.
Los métodos verticales de análisis se refieren a comparaciones
hechas entre un conjunto de estados financieros a una fecha o periodo
determinado según corresponda, es decir entre el estado de situación
financiera, estado de resultados y el estado de cambios en la situación
financiera, utilizándose los siguientes métodos:
a) Método de porcientos integrales
Uno de los métodos de análisis que con mayor frecuencia se
emplea en las empresas para analizar las cifras y relaciones existentes
entre estas, consiste en reducir a porcientos las cantidades contenidas en
los estados financieros.
Las bases de este método de análisis son dos:
a) El axioma matemático: el todo es igual a la reunión de sus partes;
b) La consideración de una cantidad, por ejemplo, el total de las
ventas netas, ejercicio tras ejercicio, igual al 100%.
b) Método de razones simples
Este método compara los rubros o cuentas que tienen una relación
directa de causa y efecto, por medio de una simple división (razones
simples geométricas), o bien, a través de una resta (razones simples
48
aritméticas), siendo las primeras la de mayor aplicación.
Este método es uno de los más utilizados por su importancia, cabe
destacar lo siguiente:
a) La comparación que se efectué de los rubros para obtener una
razón simple, estos deben ser relevantes y tener una relación
directa.
b) No existen reglas rígidas para la selección de los rubros, por
consecuencia se aplica el criterio para su selección considerando:
1. Propósito del análisis
2. Características de la empresa
c) Una vez determinada las razones simples es indispensables se les
confronte contra un parámetro de eficiencia, denominado “razón
estándar” para evaluar su resultado contra lo que debe ser; las
razones simples aplicadas aisladamente imposibilitan la emisión
de un juicio.
d) Cada rubro reflejado en los estados financieros debe observar una
armonía, es decir, una proporcionalidad lógica, en su defecto
originan situaciones que afectan las utilidades de las empresas.
c) Métodos de razones estándar
Se entiende por razones estándar lo que debe ser y es un parámetro
de eficiencia, las razones estándar sirven como marco de referencia para
confrontar las razones reales (simples) contra las mismas y obtener
49
elementos de juicio para conocer si los rubros contenidos están en
armonía.
Las razones estándar se calculan dividendo los elementos que se
desean comparar en la misma forma como se hace en las razones simples,
con la diferencia de que, siendo las razones estándar una medida básica
de comparación, al hacer su cálculo debe tomarse el promedio de las
cifras de los elementos con los cuales se desea calcular la razón estándar
por el tiempo que se juzgue satisfactorio. Solo deben calcularse razones
estándar significativas y en el menor número posible, para la facilidad
del lector del informe.
Las razones estándar se dividen en:
1. Internas (basadas en los datos de la propia empresa en años
anteriores)
2. Externas (que se obtienen del promedio de un grupo de
empresas de giro similar)
Utilización de las razones estándar:
1. Razones estándar internas:
a) En determinación de los costos de producción.
b) En presupuestos.
c) En medidas de control de dirección en sucursales y
agencias.
2. Razones estándar externas:
d) Por instituciones de crédito para concesiones de crédito
50
o vigilancia de los mismos.
e) Por profesionales (contadores públicos, economistas,
etc.) como un servicio adicional a sus clientes.
f) Por el gobierno en estudios económicos.
g) Por cámaras de industria o comercio.
2. En análisis horizontal o evolutivo
Flores (2011) señala que el análisis de método horizontal consiste
en lo siguiente:
Análisis horizontal o evolutivo. Son las que estudian las relaciones
entre los elementos contenidos en dos o más grupos de estados
financieros, de fechas sucesivas, empleándose tres métodos:
a) Método de aumentos y disminuciones
Son aplicables generalmente en los denominados estados
financieros comparativos, siendo los principales:
Estado de situación financiera, Estado del resultado integral.
Se hace con el fin de estudiar los cambios sufridos en la empresa en
el transcurso del tiempo, para lo cual sirve de gran ayuda la comparación,
lográndose con ello, por un lado presentar los principales cambios
sufridos en cifras homogéneas y por otro, la solución, para posteriores
estudios, de los cambios que a juicio del análisis son significativos.
El método de estados comparativos pertenece a los métodos de
análisis denominados horizontalmente, pues se refiere al análisis de
51
varios periodos. Los estados de situación financiera preferiblemente se
presentaran en forma de reporte para facilitar el análisis.
b) Método de Tendencias
Debe efectuarse teniendo presente los siguientes factores:
 Los cambios constantes en la empresa.
 Las fluctuaciones en los precios.
Deben tan solo calcularse las tendencias de elementos
significativos que tengan relación, debe presentarse tanto las cifras
absolutas, como las relativas, evitar la abundancia en un solo análisis.
Es importante el estudio del movimiento de las tendencias en varios
años, base que justificadamente nos permitirá a emitir opinión sobre el
futuro de una empresa.
Al igual que el método de estados comparativos, el método de
tendencias es un método horizontal de análisis. Se seleccionara un año
base y se le asignara el 100% a todas las partidas de este año. Luego se
procede a determinar los porcentajes de tendencias para los demás años y
con relación al año base. Se dividirá el saldo de la partida en el año que
se trate entre para encontrar el porcentaje de tendencias.
c) Método Gráfico
Es una representación gráfica de los resultados del análisis de los
estados financieros.
52
3. El análisis de Ratios Financieros
Los ratios financieros, indicadores financieros o también cocientes
financieros lo podemos definir como la relación que existe entre el estado
de situación financiera y estado de resultados. A su vez según el libro de
Indicadores Financieros Empresariales, edición 1997, editado por
CONASEV ahora denominado Superintendencia del Mercado de valores
(SMV) los clasifica en:
Índices de liquidez
Muestran el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la
empresa, en función de la capacidad que tiene para hacer frente a sus
obligaciones de corto plazo que se deriven del ciclo de producción. Para
dicho propósito, se han considerado dos indicadores que miden en distinto
grado de capacidad del pago corriente de la empresa.
1. Razón de liquidez general
Indica el grado de cobertura que tiene los activos de mayor liquidez
sobre las obligaciones de menor vencimiento o mayor exigibilidad. Se
calcula dividiendo los activos corrientes entre las deudas de corto plazo,
que cuanto más elevado sea el coeficiente alcanzado, mayor será la
capacidad de la empresa para satisfacer las deudas que vencen a corto
plazo.
Activo Corriente
Pasivo Corriente
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Una razón de liquidez general mayor a indica que parte de los
activos circulantes de la empresa están siendo financiados con capitales
de largo plazo.
2. Prueba ácida
Representa una medida más directa de la solvencia financiera de
corto plazo de la empresa, al tomar en consideración los niveles de
liquidez de los componentes del activo circulante. Se calcula como la
relación entre los activos corrientes de mayor grado de convertibilidad
en efectivo, y las obligaciones de corto plazo.
Activo Corriente – Existencias

Pasivo Corriente
Índices de gestión
Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la
cual esta ha utilizado sus recursos disponibles, a partir del cálculo del número
de rotaciones de determinadas partidas del Estado de Situación Financiera
durante el año, de la estructura de las inversiones, y del peso relativo de los
diversos componentes del gasto, sobre los ingresos que genera la empresa a
través de las ventas. Finalmente, es importante mencionar, que una gestión
más eficaz, reflejo del resultado de las políticas de inversión, ventas y
cobranzas aplicadas, incidirá en la obtención de mejores niveles de
rentabilidad para la empresa.
54
3. Rotación de existencias
Determina el número de veces que rotan los inventarios durante el
año, indicando la velocidad con que estos se renuevan mediante la venta.
Costo de Ventas
Existencias
Cuanto mayor sea el número de rotaciones, mayor será la eficacia
con que se administran los inventarios de la empresa.
4. Plazo promedio de inmovilización de existencias
Indica el número de días que, en promedio, los productos terminados
permanecen dentro de los inventarios que mantiene la empresa.
Existencias x 360 días

Costo de Ventas
Un menor número de días implica un mayor nivel de actividad, y por
tanto un mayor nivel de liquidez para las existencias, parte integrante de
los activos circulantes que sirven de respaldo a las obligaciones de corto
plazo.
5. Rotación de inmuebles, maquinaria y equipo
Se calcula dividiendo el nivel de ventas netas entre el monto de
inversión en bienes de capital y, por tanto, mide la eficiencia relativa con
la cual la empresa ha utilizado los bienes de capital para generar
ingresos a través de las ventas.
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Ventas
Inmuebles, maquinaria y equipo
Neto de Depreciación
6. Rotación del activo total
Mide la eficiencia en el empleo de todos los activos de la empresa
para la generación de ingresos, y resulta asociando el monto de inversión
en activos con el nivel de ventas que estos generan.
Ventas
Activo Total
7. Rotación de cuentas por cobrar comerciales
Indica la velocidad en que se recuperan los créditos concedidos, en
consecuencia, se constituye en un indicador de la eficiencia de las
políticas de crédito y cobranza aplicadas por la empresa.
Ventas Netas
Cuentas por Cobrar Comerciales
8. Plazo promedio de cobranza
Determina el número de días que en promedio transcurren entre el
momento en que se realiza la venta y el momento en que se hace
efectivo el cobro.
Cuentas por Cobrar Comerciales x 360 días
Ventas Netas
56
9. Grado de intensidad en capital
Mide el porcentaje del activo total que ha sido invertido en bienes de
capital. El valor de este indicador dependerá en gran medida de la
naturaleza de la actividad productiva que desempeñe la empresa.
Inmuebles, maquinaria y equipo Neto de Depreciación
Activo Total
10. Grado de depreciación
Mide el porcentaje en que se encuentran depreciados los bienes de
capital de la empresa. Cuanto mayor sea el grado de depreciación, mayor
será el requerimiento futuro de inversión en bienes de capital para la
empresa.
Depreciación Acumulada
Inmuebles, maquinaria y equipo
11. Costo de ventas/ventas
Indica la proporción en que los ingresos generados por la empresa,
mediante las ventas, han sido absorbidos por los costos aplicados en la
producción de los productos terminados.
Costo de Ventas
Ventas
12. Gastos operacionales/ventas
Determina la proporción en que los ingresos generados por la
empresa mediante las ventas han sido absorbidos por los gastos
57
derivados de la producción y comercialización de los productos
terminados, indicando el peso relativo de este componente del gasto.
Gastos Operacionales
Ventas
13. Gastos financieros/ventas
Muestra la proporción en que los ingresos generados por la empresa,
mediante las ventas, han sido absorbidos por el pago de las obligaciones
con terceros, indicando el peso relativo de este componente del gasto.
Gastos Financieros
Ventas
Índices de solvencia
Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con
que cuenta la empresa, para hacer frente al pago de sus obligaciones con
regularidad. La solvencia de la empresa dependerá de la correspondencia que
exista entre el plazo de recuperación de las inversiones y el plazo de
vencimiento de los recursos financieros propios o de terceros.
14. Razón de endeudamiento total
Se constituye en un indicador o medida del riesgo financiero de la
empresa, y depende de la política financiera que aplica la empresa.
Pasivo Total
Activo Total
58
Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor
financiamiento a través de deuda con terceros y, por tanto, un mayor
riesgo financiero y, una menor solvencia para la empresa.
15. Razón de cobertura del activo fijo
Cuanto mayor sea el exceso de este ratio sobre la unidad, una mayor
proporción de los activos circulantes de la empresa estará financiada con
capitales permanentes o de largo plazo, contando la empresa con una
mayor solvencia financiera.
Deuda a Largo Plazo + Patrimonio

Activo Fijo Neto
16. Razón de cobertura de intereses
Mide el número de veces en que las utilidades operativas de la
empresa cubren el pago de intereses provenientes de las obligaciones
con sus acreedores.
Utilidad Antes de Intereses e Impuestos

Intereses
Índices de rentabilidad
Permiten evaluar el resultado de la eficacia en la gestión y administración
de los recursos económicos y financieros de la empresa.
17. Rentabilidad sobre la inversión
59
Conocida también como rentabilidad económica o del negocio, mide
la eficacia con que han sido utilizados los activos totales de la empresa
sin considerar los efectos del financiamiento.
Utilidad Neta + Intereses x (1-t)

Activo Total
18. Rentabilidad sobre los capitales propios
Conocida también como rentabilidad financiera, considera los
efectos del apalancamiento financiero sobre la rentabilidad de los
accionistas.
Utilidad Neta
Patrimonio
19. Margen comercial
Determina la rentabilidad sobre las ventas de la empresa
considerando solo los costos de producción.
Ventas Netas – Costo de Ventas
Ventas Netas
20. Rentabilidad neta sobre ventas
Es una medida más exacta de la rentabilidad neta sobre las ventas, ya
que considera además los gastos operacionales y financieros de la
empresa.
Utilidad Neta
Ventas Netas
60
Otros Índices
21. Valor contable/Valor nominal
Se calcula dividiendo el patrimonio de la empresa y las cuentas del
capital social y participación patrimonial del trabajo, ahora acciones de
inversión.
Patrimonio
Capital Social + Participación Patrimonial del Trabajo
Cuando el valor de este indicador es superior a la unidad, quiere
decir que la empresa ha sido capaz de generar a partir de la utilización de
sus recursos un excedente sobre el aporte inicial de los accionistas;
mientras que si resulta inferior, indica que la empresa ha tenido
resultados acumulados negativos que han superado a otros rubros del
patrimonio, como reserva y excedentes de revaluación, producto de la
obtención de resultados negativos durante el ejercicio, o ejercicios
anteriores.
2.3.4 Interpretación de los estados financieros de la empresa en estudio
García (1998), indica que al efectuar la interpretación se lleva a cabo otro
proceso de sumarización que es el análisis, en donde se trata de aislar lo
relevante o significativo de lo que no es significativo o relevante. Al llevar
acabo la interpretación se intentara detectar los puntos fuertes y débiles de la
compañía cuyos estados se están analizando e interpretando.
Fernández (1981), considera que la interpretación consiste en la
utilización de datos contables como punto de partida para descubrir hechos
61
económicos relativos a un negocio.
Perdomo (2000), señala que por interpretación debemos entender la
apreciación relativa de conceptos y cifras del contenido de los estados
financieros, basado en el análisis y la comparación, o bien, una serie de juicios
personales relativos al contenido de los estados financieros, basados en el
análisis y la comparación.
Rautenstrauch & Villers (1969) menciona que “interpretación es dar un
significado a”.
En virtud de que los datos contenidos en los estados tienen más que un
significado restringido. Poseen verdadero valor solamente cuando se relacionan
o comparan con otros datos. Por medio de relaciones y comparaciones
podemos determinar a medir las variaciones que se han operado con el tiempo,
variaciones de estado de operación y respecto a una norma. Así los estados
financieros suministran principalmente los datos fundamentales, que, junto con
otras fuentes, necesitan coordinarse, compararse y medirse con el fin de
facilitar la información requerida para establecer una política y determinar la
eficiencia de la gestión.
Bernstein (1998) considera lo siguiente: el analista, e intérprete de datos
de los estados financieros, debe tener siempre presente que un estado
financiero es, en el mejor de los casos, una abstracción de una realidad
subyacente. La manipulación matemática de los datos financieros puede dar
lugar a segundo, tercero o, incluso, un cuarto nivel de abstracción: el analista
debe tener siempre presente la realidad económica que se esconde detrás de
esas cifras. Ningún mapa de los Pirineos puede reflejar enteramente la
62
grandiosidad del terreno. Uno tiene que verlos para darse cuenta de su
grandiosidad ya que, los mapas al igual que los estados financieros, son, en el
mejor de los casos, abstracciones. Y esta es la razón por la que el analista de
inversiones, en un determinado punto de análisis, debe dejar los estados
financieros para ir a visitar las empresas objeto de análisis a fin de tener una
visión completa de los fenómenos revelados por el análisis. Esto se comprende
todavía mejor si se tiene en cuenta que la realidad estática reflejada en las
abstracciones de los estados financieros no puede permanecer estática durante
mucho tiempo, la realidad es siempre cambiante.
Para que el análisis resulte correcto, debe tenerse en cuenta las
limitaciones inherentes de los datos financieros. Ello no supone quitar
importancia a los mismos, ya que los estados financieros y los datos son los
únicos medios por los que las realidades financieras de una empresa pueden
reducirse a un común denominador, cuantificable y manipularse
matemáticamente, y proyectarse de una forma racional y disciplinada.
Elementos que se consideran para interpretar los estados financieros
Flores (2011) señala que se debe considerar los siguientes elementos para
interpretar los estados financieros:
a) Liquidez
Este elemento indica la capacidad de pago a corto plazo de la
empresa y se calcula considerando las cuentas que forman parte del
activo y pasivo corriente, la liquidez nos permite conocer los recursos
63
disponibles con que cuenta la empresa para cumplir con los compromisos
conforme se vayan venciendo.
b) Capacidad de pago
La capacidad de pago es la previsión de fondos producidos por el
desarrollo normal de sus actividades operacionales de una empresa
durante un periodo determinado y que se destina al pago principal e
intereses de una obligación contraída, sin que la empresa se vea
perjudicada en su capital de trabajo.
c) Estructura Financiera
Este elemento nos muestra la proporcionalidad ante el patrimonio y
el pasivo de la empresa, el giro de la empresa nos definirá con mayor
precisión la proporcionalidad que deba existir entre el patrimonio y el
pasivo.
d) Productividad
Este elemento nos muestra la tendencia favorable, desfavorable o
constante de, los resultados periódicos de una empresa.
e) Rentabilidad
Se entiende por rentabilidad a la capacidad que tiene una empresa
para producir ganancias con los recursos propios invertidos en una
empresa.
64
f) Capacidad de Endeudamiento
Es la necesidad financiera de utilizar recursos ajenos para
financiarnos y buscar con ello una mayor rentabilidad, sin poner en
peligro la liquidez de la empresa.
Interesados del resultado del análisis e interpretación de los estados
financieros
Entre las partes interesadas podemos encontrar:
a) Los accionistas:
Necesitan analizar e interpretar, los datos financieros para poder
conocer la rentabilidad de sus inversiones y evaluar su posición actual así
como la de largo plazo.
b) Los inversionistas
Están interesados en la estructura de capital de la empresa, la
posición de estos será favorable en la medida que no hay u exceso de
bonos en relación al capital y el superávit.
c) Los trabajadores
Están interesados en los estados financieros para determinar el
progreso de la compañía y los resultados obtenidos para poder participar
en las utilidades, según lo dispone las normas legales.
65
d) Los gerentes
Son los encargados del manejo de la empresa, responsables de su
marcha, están interesados para conocer el resultado de su gestión saber si
sus métodos aplicados son los correctos o se deben modificar.
e) Los acreedores a largo plazo
Están interesados en la perspectiva futura en cuanto a las
ganancias, el crecimiento de la empresa desde el punto de vista de la
seguridad de su inversión.
f) Los bancos
Están interesados por la capacidad de pago a inmediato y/o largo
plazo, dependiendo de la naturaleza de su préstamo.
g) Proveedores
Se interesan para ver a tendencia de cobros y si estos tienen la
capacidad de pago.
h) Clientes
Les interesa para poder conocer la estabilidad de la empresa.
i) El publico
Puede estar representado por organismos públicos
como la Superintendencia del Mercado de Valores.
66
Importancia del análisis e interpretación de los estados financieros
El análisis de los estados financieros es indispensable para la toma de
decisiones, el análisis preciso y la interpretación de los datos financieros
requiere una intensa investigación lo cual pueda informar con exactitud el
estado de cada uno de los componentes.
En el análisis se debe distinguir de manera clara las interpretaciones y
conclusiones de los hechos, sino que debe permitir al lector seguir una
exposición razonada del análisis y las conclusiones a que ha llegado el
analista.
En el informe se debe evitar conocer los orígenes de la empresa, los
tropiezos y las decadencias que pudo pasar la empresa, se debe separar lo
importante. Los datos que son irrelevantes confunden, los errores
gramaticales o materiales generan dudas al lector sobre el informe y la
validez del análisis.
III. Metodología
a. Diseño de la investigación
El diseño de la investigación es no experimental, descriptivo
simple – de corte transversal, porque se recolectaron los datos en un
solo momento y en un tiempo único, el propósito fue, describir las
variables y analizar su incidencia en su contexto dado (Hernández,
Fernández & Baptista, 2010); cuyo diagrama es:
M O Dada una muestra realizar una observación
67
Dónde:
M = Muestra del personal administrativo y socios
O = Observación en la muestra de estudio
b. Población y muestra
b.1 Población
La población de estudio estuvo integrado por el personal
administrativo y socios que conforman la empresa T&T Ingenieros
Constructores S.R.L, conformada por siete personas, detalladas a
continuación.
N = 7 personal administrativo y socios
b.2 Muestra
Se consideró a toda la población por ser pequeña,
convirtiéndolo en una población muestral igual a 7 integrantes, el
personal administrativo y los socios de la empresa materia de
estudio representan el 100% de la población. Al conformar la
totalidad de la población, se convirtió en una población muestral,
teniendo las mismas propiedades y características que ella; siendo
parte representativa y muy significativa de la población, posible de
estudiar que poseían características auténticas de la población.
n = 7 personal administrativo y socios
68
Matriz de la Muestra
PARTICIPANTES Y
CANTIDAD %
TRABAJADORES
Socios 2 28.57
Gerente General 1 14.29
Sub Gerente 1 14.29
Administrador 2 28.57
Contador 1 14.29
Total 7 100
69
c. Definición y operacionalización de variables e indicadores
Posición de las Fuente de

Definición Teórica Dimensiones Indicadores ITEMS Escala de medición
variables Información
¿Conoce cuáles son los tipos de estados financieros

Si No
Número de estados Tipos y elaboración de que existen?
Encuesta
financieros estados financieros
¿Se elaboran estados financieros en su empresa? Si No
Estado de Situación ¿En su empresa se elabora el Estado de Situación
Si No
Financiera Financiera?
¿En su empresa se elabora un Estado del Resultado
Estado del Resultado Si No
Identificación de y/o Resultado Integral del Periodo?
Encuesta
Estados Financieros Estado de Flujo de ¿En su empresa se elabora el Estado de Cambios en
Si No
Efectivo el Patrimonio?
Los estados Estado de Cambio en el ¿En su empresa se elabora el Estado de Flujos de
financieros son una Si No
Patrimonio Efectivo?
representación de la
¿Comprende usted la información suministrada en los
Los estados situación financiera Comprensibilidad Si No
estados financieros?
financieros de la empresa y del
rendimiento Relevancia ¿Para usted los estados financieros son de utilidad? Si No
Descripción de Estados
financiero de la ¿Confía usted en la información contenida en los Encuesta
Financieros Fiabilidad Si No
empresa. estados financieros?
¿Usted realiza la comparación de sus estados
Comparabilidad Si No
financieros a lo largo del tiempo?
Análisis Vertical ¿Se realiza el análisis vertical en su empresa? Si No
Análisis de Estados Análisis Horizontal ¿Se realiza el análisis horizontal en su empresa? Si No Revisión Documental
Financieros ¿Se realiza el análisis de ratios financieros en su
Ratios Financieros Si No
empresa?
¿Es de su comprensión la interpretación del resultado
Interpretación de Análisis Vertical Si No Interpretación
del análisis vertical?
Estados Financieros Analítica
Análisis Horizontal ¿Es de su comprensión la interpretación del resultado Si No
70
del análisis horizontal?
¿Es de su comprensión la interpretación del resultado
Ratios Financieros Si No
del análisis de ratios financieros?
¿Sus estados financieros son de utilidad para obtener
Prestamos bancario Si No
préstamo bancario?
¿Sus estados financieros son de utilidad para obtener
Créditos comerciales Si No
Utilidad de los Estados créditos comerciales?
Encuesta
Financieros ¿Sus estados financieros son de utilidad para la toma
Decisiones gerenciales Si No
de decisiones gerenciales?
¿Usted de acuerdo al resultado de sus estados
Compra de activos Si No
financieros realiza la compra de activos?
71
d. Técnicas e instrumentos de recolección de datos
d.1 Técnicas
Según Abanto (2014) las técnicas son procedimientos
sistematizados, operativos que sirven para la solución de problemas
prácticos. Las técnicas deben ser seleccionadas teniendo en cuenta
lo que se investigue, porque, para que y como se investiga.
La Encuesta: es la recolección sistemática de datos en una
población o en una muestra de la población.
d.2 Instrumentos
Los instrumentos son medios auxiliares para recoger y registrar
los datos obtenidos a través de las técnicas.
El cuestionario: es el conjunto de problemas formulados por escrito
a ciertas personas para que opinen sobre un determinado asunto.
(Abanto, et al.2014)
e. Plan de análisis
Para el análisis de los datos recolectados se utilizó el análisis
descriptivo; para su tabulación se utilizó como soporte el programa
de Microsoft Excel, para el procesamiento de datos el Software
SPSS versión 20 (Programa de estadística para ciencias sociales).
Fuente: Elaboración propia.
72
f. Matriz de consistencia
Problema Objetivos Hipótesis Variables Metodología

General: El análisis e Variable 1: La 1. El tipo de investigación
Conocer la importancia del análisis e interpretación de interpretación de importancia del análisis e Enfoque cuantitativo
los estados financieros en la empresa T&T Ingenieros los estados interpretación de los 2. Nivel de la investigación del
Constructores S.R.L, año 2014. financieros es de estados financieros. proyecto
importancia en la Nivel descriptivo
empresa T&T 3. Diseño de la investigación
Especifico: Ingenieros Descriptivo simple-no
1. Identificar los estados financieros formulados en la Constructores experimental-transversal
¿Cuál es la empresa T&T Ingenieros Constructores S.R.L, año S.R.L, año 2014. 4. El universo y muestra
importancia del 2014. Universo: está integrado por el
análisis e personal administrativo y socios de
interpretación de los la empresa T&T Ingenieros
estados financieros 2. Describir los estados financieros formulados en las Constructores S.R.L.
en la empresa T&T empresa T&T Ingenieros Constructores S.R.L, año Muestra: se trabajara con la
Ingenieros 2014. población a estudiarse.
Constructores 5. Plan de análisis
S.R.L.? Estadística descriptiva
3. Analizar los estados financieros formulados en la
6. Principios éticos
empresa T&T Ingenieros Constructores S.R.L, año
2014.
4. Interpretar los estados financieros formulados en la

empresa T&T Ingenieros Constructores S.R.L, año
2014.
73
g. Principios éticos
De acuerdo a la posición del autor Mesía (2007) toma en cuenta el Informe
Belmont donde postula tres principios éticos primordiales, sobre los que se
basan las normas de conducta ética en la investigación; en el presente estudio
se tomaron en cuenta. Se aplicaron los siguientes principios:
El principio de beneficencia
Este principio se cumplió indicando a los trabajadores administrativos y
socios de la empresa T&T Ingenieros Constructores S.R.L, que la información
recibida en el presente estudio se mantuvo en secreto, no se expondrá en
ninguna forma, respetando su intimidad.
El principio de respeto a la dignidad humana
Se cumplió con el principio de no menoscabar la dignidad del personal
administrativo y socios de la empresa T&T Ingenieros Constructores S.R.L.
El Principio de justicia
Comprendió el trato justo antes, durante y después de su participación en
la investigación, teniendo en cuenta lo siguiente:
 Selección justa y no discriminatoria de los sujetos
 Trato sin prejuicios a los que se rehúsen a participar o abandonen
74
el estudio.
 Cumplimiento de todos los acuerdos establecidos entre el
investigador y el sujeto.
 Posibilidad de poder contactarse con el personal que lleva a cabo
la investigación, en cualquier momento.
 Recibir en todo momento un trato respetuoso y amable.
Anonimato: se aplicó el cuestionario indicándoles al personal
administrativo y socios de la empresa T&T Ingenieros Constructores
S.R.L, que la información será de carácter anónimo y que dicha
información será para fines de la investigación.
Privacidad: toda la información proporcionada se mantuvo en secreto y
se evitó su exposición, respetando la intimidad del personal
administrativo y socios de la empresa T&T Ingenieros Constructores
S.R.L.
75
IV. Resultados
a. Resultados
Tabla 1.
Distribución de la muestra, según grado de instrucción
Grado de instrucción fi %
a) Secundaria Completa 01 14
e) Secundaria Incompleta 00 00
f) Nivel Universitario 04 57
g) Nivel Universitario Incompleto 02 29
Total 07 100
Fuente: personal administrativo y socios de la empresa T&T
Ingenieros Constructores S.R.L.
Figura 1
Fuente: Tabla 1
Interpretación:
Del 100% igual a 7 encuestados, el 14% tiene educación secundaria completa,
el 57% tiene nivel universitario, al contrario el 29% tiene nivel universitario
incompleto.
76
Tabla 2.
Distribución de la muestra, según la cantidad de
trabajadores
Cantidad de trabajadores fi %
a) 4 Trabajadores 00 00
e) 5 Trabajadores 00 00
f) Mas de 6 trabajadores 07 100
Total 07 100
Fuente: personal administrativo y socios de la empresa T&T
Figura 2
Figura 2
Fuente: Tabla 2
Interpretación:
Del 100% de los encuestados, el 100% afirma que la empresa cuenta con más
de 6 trabajadores.
77
Tabla 3.
Distribución de la muestra, según conocimiento de los
estados financieros
Conoce los estados financieros Fi %
a) Si 05 71
b) No 02 29
Total 07 100
Fuente: Personal administrativo y socios de la empresa T&T
Figura 3
Fuente: Tabla 2
Interpretación:
Del 100% de los encuestados, el 71% afirma que conocen los tipos de estados
financieros que existen, mientras que el 29% negaron conocer los tipos de
estados financieros que existen.
78
Tabla 4.
Distribución de la muestra, según elaboración de estados
financieros
Elaboración de estados financieros fi %
a) Si 07 100
b) No 00 00
Total 07 100
Figura 4
Fuente: Tabla 4
Interpretación:
Del 100% igual a 7 encuestados, el 100% de los encuestados afirma que se
elaboran estados financieros en la empresa.
79
Tabla 5.
Distribución de la muestra, según elaboración del Estado
de Situación Financiera
Elaboración del Estado de Situación
Financiera Fi %
a) Si 06 86
b) No 01 14
Total 07 100
Figura 5
Fuente: Tabla 5
Interpretación:
Del 100% de los encuestados, el 86% sostiene que se elabora el Estado de
Situación Financiera, por el contrario el 14% niega que se elabora dicho estado
financiero.
80
Tabla 6.
del Resultado y/u otro Resultado Integral del Periodo
Elaboración del Estado del Resultado y/o
Resultado Integral del Periodo fi %
a) Si 06 86
b) No 01 14
Total 07 100
Figura 6
Fuente: Tabla 6
Interpretación:
Del 100% de los encuestados, el 86% sostiene que se elabora el Estado del
Resultado y/u otro Resultado Integral del Periodo, por el contrario el 14%
niega que se elabora dicho estado financiero.
81
Tabla 7.
de Cambios en el Patrimonio Neto
Elaboración del Estado de Cambios en el
Patrimonio Neto fi %
a) Si 02 29
b) No 05 71
Total 07 100
Figura 7
Fuente: Tabla 7
Interpretación:
Del 100% igual a 7 encuestados, el 29% sostiene que se elabora el Estado de
Cambios en el Patrimonio Neto, por el contrario el 71% niega que se elabora
dicho estado financiero.
82
Tabla 8.
de Flujos de Efectivo
Elaboración del Estado de Flujos de
Efectivo fi %
a) Si 02 29
b) No 05 71
Total 07 100
Figura 8
Fuente: Tabla 8
Interpretación:
Del 100% igual a 7 encuestados, el 29% sostiene que se elabora el Estado de
Flujos de Efectivo, por el contrario el 71% niega que se elabora dicho estado
financiero.
83
Tabla 9.
Distribución de la muestra, según comprensión de la
información suministrada en los estados financieros
Comprensión de la información
suministrada en los estados financieros fi %
a) Si 06 86
b) No 01 14
Total 07 100
Figura 9
Fuente: Tabla 9
Interpretación:
Del 100% de los encuestados, el 86% afirma que la información suministrada
en los estados financieros es de su comprensión, mientras que el 14% niega que
dicha información sea de su comprensión.
84
Tabla 10.
Distribución de la muestra, según la utilidad de los estados
financieros
Utilidad de los estados financieros fi %
a) Si 05 71
b) No 02 29
Total 07 100
Figura 10
Fuente: Tabla 10
Interpretación:
Del 100% de los encuestados, el 71% afirma que los estados financieros son de
utilidad en la empresa, mientras que el 29% niega que sea de utilidad los
estados financieros.
85
Tabla 11.
Distribución de la muestra, según la confianza en la
información de los estados financieros
Confianza en la información de los estados
financieros fi %
a) Si 04 57
b) No 03 43
Total 07 100
Figura 11
Fuente: Tabla 11
Interpretación:
Del 100% igual a 7 encuestados, el 57% señala que confían en la información
de los estados financieros, por el contrario el 43% no confía en la información
de los estados financieros.
86
Tabla 12.
Distribución de la muestra, según la comparación de los
estados financieros a lo largo del tiempo
Comparación de los estados financieros a lo
largo del tiempo fi %
a) Si 04 57
b) No 03 43
Total 07 100
Figura 12
Fuente: Tabla 2
Interpretación:
Del 100% de los encuestados, el 57% sostiene que sus estados financieros son
comparables a lo largo del tiempo, y el 43% niega dicha afirmación.
87
Tabla 13.
Distribución de la muestra, según la realización del análisis
vertical
Realización del análisis vertical fi %
a) Si 02 29
b) No 05 71
Total 07 100
Figura 13
Fuente: Tabla 13
Interpretación:
Del 100% de los encuestados, el 29% afirma que se realiza el análisis vertical
en la empresa, por el contrario el 71% niega que se realice dicho análisis.
88
Tabla 14.
horizontal
Realización del análisis horizontal fi %
a) Si 02 29
b) No 05 71
Total 07 100
Figura 14
Fuente: Tabla 14
Interpretación:
Del 100% de los encuestados, el 29% afirma que se realiza el análisis
horizontal en la empresa, por el contrario el 71% niega que se realice dicho
análisis.
89
Tabla 15.
de ratios financieros
Realización del análisis de ratios
financieros fi %
a) Si 05 71
b) No 02 29
Total 07 100
Figura 15
Fuente: Tabla 15
Interpretación:
Del 100% de los encuestados, el 71% menciona que se realiza el análisis de
ratios financieros en la empresa, y el 29% niega que se realice dicho análisis.
90
Tabla 16.
Distribución de la muestra, según la comprensión de la
interpretación del análisis vertical
Comprensión de la interpretación del
análisis vertical fi %
a) Si 02 29
b) No 05 71
Total 07 100
Figura 16
Fuente: Tabla 16
Interpretación:
Del 100% igual a 7 encuestados, el 29% señala que es de su comprensión la
interpretación del análisis vertical, y el 71% niega comprender dicha
interpretación.
91
Tabla 17.
interpretación del análisis horizontal
análisis horizontal fi %
a) Si 02 29
b) No 05 71
Total 07 100
Figura 17
Fuente: Tabla 17
Interpretación:
Del 100% igual a 7 encuestados, el 29% señala que es de su comprensión la
interpretación del análisis horizontal, y el 71% niega comprender dicha
interpretación.
92
Tabla 18.
interpretación del análisis de ratios financieros
análisis de ratios financieros fi %
a) Si 05 71
b) No 02 29
Total 07 100
Figura 18
Fuente: Tabla 18
Interpretación:
Del 100% de los encuestados, el 71% afirma que la interpretación de los ratios
financieros es de su comprensión, mientras que el 29% niega comprender dicha
interpretación.
93
Tabla 19.
financieros para obtener préstamo bancario
Utilidad de los estados financieros para
obtener préstamo bancario fi %
a) Si 07 100
b) No 00 00
Total 07 100
Figura 19
Fuente: Tabla 19
Interpretación:
Del 100% igual a 7 encuestados, el 100% afirma que los estados financieros
son de utilidad para obtener préstamo bancario.
94
Tabla 20.
financieros para obtener crédito comercial
Utilidad de los estados financieros para
obtener crédito comercial fi %
a) Si 07 100
b) No 00 00
Total 07 100
Figura 20
Fuente: Tabla 20
Interpretación:
Del 100% igual a 7 encuestados, el 100% afirma que los estados financieros
son de utilidad para obtener crédito comercial.
95
Tabla 21.
financieros para la toma de decisiones gerenciales
Utilidad de los estados financieros para la
toma de decisiones gerenciales fi %
a) Si 04 57
b) No 03 43
Total 07 100
Figura 21
Fuente: Tabla 21
Interpretación:
Del 100% de los encuestados, el 57% afirma que los estados financieros son de
utilidad para la toma de decisiones gerenciales, por el contrario el 43% niega
que los estados financieros sean de utilidad para la toma de decisiones
gerenciales.
96
Tabla 22.
Distribución de la muestra, según resultado de los estados
financieros para la compra de activos
Resultado de los estados financieros para la
compra de activos fi %
a) Si 05 71
b) No 02 29
Total 07 100
Figura 22
Fuente: Tabla 22
Interpretación:
Del 100% igual a 7 encuestados, el 71% afirma que de acuerdo al resultado del
estado financiero realizan la compra de sus activos, mientras que el 29% niega
que dicha afirmación.
97
b. Análisis de Resultados
b.1 Perfil de los propietarios y/o gerentes
Del 100% de los encuestados, el 57% tenían un nivel
universitario, al contrario el 29% tenía nivel universitario
incompleto; seguido por el 14% que tenía educación secundaria
completa.
Los resultados encontrados en la investigación se relacionan
con la tesis de Valverde (2013) sobre los estados financieros como
instrumento de gestión empresarial y desarrollo responsable en la
constructora T&M Contratistas Generales S.A.C. año 2012, afirma
que el 33% son estudiantes en formación, el 40% tienen formación
nivel superior tecnológico y el 27% poseen educación superior
universitaria. Demostrando que en la actualidad el personal
administrativo, los propietarios y/o gerentes han mejorado su nivel
de educación superior tal como se muestra en los resultados
obtenidos en el trabajo de investigación.
b.2 De los estados financieros
a. Del 100% de los encuestados, el 71% respondieron que
conocen cuales son los tipos de estados financieros que
existen; el 29% no conocen cuales son los tipos de estados
financieros. Existe discrepancia entre los resultados del
presente estudio y lo planteado por Valverde (2013), en su
investigación de tesis sobre: Los estados financieros como
98
instrumento de gestión empresarial y desarrollo responsable en
la constructora T&M Contratistas Generales S.A.C, año 2012,
señalando que el 87% no conoce los tipos de estados
financieros que existen y solo el 13% conocen. Mostrando que
en la actualidad el personal administrativo, los socios tienen
más en cuenta a los estados financieros.
b. Del 100% de los encuestados el 100% afirmaron que se
elaboran estados financieros en la empresa, esto refleja que los
estados financieros son de importancia en la empresa. Existe
una discrepancia con Valverde (2013), en su investigación de
tesis sobre: Los estados financieros como instrumento de
gestión empresarial y desarrollo responsable en la constructora
T&M Contratistas Generales S.A.C, año 2012, señalando que
el 83% afirman que no se elaboran estados y el 17% afirmaron
que se elaboran estados financieros. Mostrando que en la
actualidad los representantes toman en cuenta la elaboración de
los estados financieros y su importancia en su organización.
c. Del 100% de los encuestados el 86% afirman que se elabora el
Estado de Situación Financiera y el Estado de Resultados el
14% afirma que no se elaboran dichos estados. Respecto al
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y el Estado de
Flujos de Efectivo, el 29% afirma que se elaboran los estados
financieros mencionados y el 71% afirma lo contrario.
Existe concordancia entre los resultados del presente estudio y
99
lo planteado por Fernández (2014) en su tesis los estados
financieros como instrumento para la toma de decisiones en las
empresas comercializadoras de útiles escolares del distrito de
Independencia – Huaraz periodo 2012 -2013, la autora en sus
conclusiones determina que los estados financieros básicos, el
estado de situación financiera, estado de resultado integral del
periodo, el estado de cambios en el patrimonio neto y estado de
flujo de efectivo, marcan el comienzo de la etapa analítica, el
análisis de dichos estados, que permite conocer la realidad que
subyace tras esa información.
d. Del 100% de los encuestados, el 86% afirma que la
información suministrada en los estados financieros es de su
comprensión, mientras que el 14% niega que dicha
información sea de su comprensión.
Según Valverde (2013) en sus tesis: Los estados financieros
como instrumento de gestión empresarial y desarrollo
responsable en la constructora T&M Contratistas Generales
S.A.C, año 2012, apoya su opinión en el Marco Conceptual
para la Presentación y Formulación de los Estados Financieros
(2001) afirmando que la comprensibilidad es una de las
características cualitativas de los estados financieros, para
cumplir con este propósito es necesario que los usuarios tenga
conocimiento de la actividad económica, del mundo de los
negocios, así como de su contabilidad.
100
e. Del 100% igual a 7 encuestados, el 57% señala que confían en
la información de los estados financieros, por el contrario el
43% no confía en la información de los estados financieros. En
la empresa materia de estudio prima el empirismo y la
experiencia del socio quien desorganiza, además prescinde de
sus asesores considerando innecesario.
Existe relación entre los resultados del presente estudio y lo
propuesto por Flores (2015) en su tesis: la participación del
control interno en la gestión administrativa y contable de las
empresas constructoras del Perú, 2013; concluyendo que el
control interno en la gestión administrativa y contable es de
gran importancia en las empresas constructoras ya que es un
mecanismos de medición cualitativos y cuantitativos que
radica en conseguir una estructura interna que cuente con
circuitos administrativos sólidos y confiables, que permita
delegar tareas con tranquilidad y que provea información
confiable, integra y oportuna sobre el desempeño de la
empresa.
f. Del 100% de los encuestados, el 29% afirma que se realiza el
análisis vertical y horizontal en la empresa, por el contrario el
71% niega que se realice el análisis vertical y horizontal. Por
otro lado el 71% menciona que se realiza el análisis de ratios
financieros, y el 29% niega que se realice dicho análisis;
demostrando que en la empresa solo toman en cuenta el
101
análisis de ratios financieros y los demás métodos de análisis
no los toman en cuenta.
Existe relación entre los resultados del presente estudio y
Retuerto (2014) en su tesis: análisis financiero en la toma de
decisiones en las transporte de Norte Chico, 2014; el autor
concluye que el análisis y evaluación de los estados
financieros, se realiza de acuerdo a las bases y principios de
contabilidad generalmente aceptados.
Según Flores (2013) en sus tesis sobre: el análisis de la
liquidez y solvencia para la toma de decisiones de las empresas
comercializadoras de combustible de la provincia de Marañón
2013; la autora concluye afirmando que con la aplicación del
análisis de la información financiera podemos determinar la
situación actual de nuestra empresa, con los resultados
reflejados podemos realizar la toma de decisiones que vayan a
cumplir con las necesidades y obligaciones en bien de nuestra
institución.
g. Del 100% igual a 7 encuestados, el 100% afirma que los
estados financieros son de utilidad para obtener préstamo
bancario, crédito comercial, mientras que el 57% sostiene que
los estados financieros son de utilidad para la toma de
decisiones, por el contrario el 43% niega dicha afirmación, el
71% de acuerdo al resultado de sus estados financieros realiza
la compra de activos y el 29% niega que sea así.
102
Según López (2014) en su tesis sobre: el financiamiento y la
rentabilidad en las micro y pequeñas empresas constructoras de
la ciudad de Huaraz, 2013. Concluye las micro y pequeñas
empresas del sector servicios, rubro construcción de la ciudad
de Huaraz, en el año 2013, han obtenido financiamiento y se
caracterizan por ser de corto plazo, obtenidos principalmente
de fuente interna para iniciar el negocio y de fuente externa
cuando se encuentran en operación. Los créditos lo obtienen de
entidades financieras no bancarias (cajas municipales, cajas
rurales, etc.). Debido a que las tasas de interés son menores a
los del sistema bancario, así como también porque existen
mayores facilidades para el acceso al crédito.
103
4.3 Estados Financieros
T & T INGENIEROS CONSTRUCTORES S.R.L

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Al periodo del año 2014 y año 2013
(En miles de unidades monetarias)
ACTIVOS AÑO 2014 AÑO 2013

ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de Efectivo 31,139 713
Existencias (Neto) 88,965 26,971
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 120,104 27,684
ACTIVOS NO CORRIENTES
Inmuebles, Maq. Y Equipo Neto de
Depreciación Acumulada 44,350 55,200
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 44,350 55,200
TOTAL ACTIVOS 164,454 82,884
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTES
Cuentas por Pagar Comerciales 29,891 26,289
Provisión por Beneficio a los empleados 3,634 0
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 33,525 26,289
PASIVOS NO CORRIENTES
Cuentas por Pagar Comerciales 26,000 0
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 26,000 0
TOTAL PASIVO 59,525 26,289
PATRIMONIO
Capital 55,200 55,200
Resultados Acumulados 49,729 1,395
TOTAL PATRIMONIO NETO 104,929 56,595
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
NETO 164,454 82,884
104
ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIÓN
Por los periodos terminados al año 2014 y año 2013
AÑO 2014 AÑO 2013

Ingresos Operacionales
Ventas Netas (Ingresos Operacionales) 1,531,562 25,650
Otros Ingresos Operacionales
Total de Ingresos Brutos 1,531,562 25,650
Costo Ventas (Operacionales) -1,355,447 -16,480
Otros Costos Operacionales
Total Costos Operacionales 176,115 -16,480
Utilidad Bruta 176,115 9,170
Gasto de Ventas -41,373 -4,950
Gasto de Administración -62,060 -2,227
Otros Gastos
Total Gatos Operativos 72,682 1,993
Utilidad Operativa
Otros Gatos
Resultado antes de Participaciones y del
Impuesto al a Renta 72,682 1,993
Participación de los trabajadores
Impuesto al a Renta -21,805 -598
Utilidad o Perdida del Ejercicio 50,877 1,395
105
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Por los años terminados al 31 de diciembre del año 2014 y año 2013
Resultados no Resultados Diferencias de Total Patrimonio

Capital Capital Adicional Reservas Legales Otras Reservas
Realizados Acumulados Conversión Neto
Saldos al 01 de enero del año 2013 55,200 1,395 56,595

Ganancia (Pérdida) por valor razonable de:
1. Inmuebles, Maquinaria y Equipo
2. Activos Financieros disponibles para la venta
3. Ganancia (Pérdida) por coberturas de flujo de fectivo
y coberturas de Inversión Neta en un Negocio Extranjero
4. Ganancia (Pérdida) por diferencia de cambio
5. Ingresos (Gastos) reconocidos directamente en Patrimonio
6. Transferencias netas de Resultados no Realizados
7. Otras Transferencias netas
8. Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 50,877 50,877
Total de ingresos y gastos reconocidos
9. Efecto acumulado de Cambios en Políticas Contables y
Corrección de errores
10. Distribución o Asignaciones a reservas de utilidades
en el periodo
11. Dividendos declarados y Participaciones acordados durante
el periodo
12. Nuevos aportes de accionistas
13. Reducción de capital o retención de Acciones de Inversión
14. Acciones en Resorería
15. Capitalización de partidas patrimoniales
16.Incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales
17. Conversión a moneda de presentación
19. Otros incrementos o disminuciones de las partidas
Patrimoniales
Saldos al 31 de diciembre del año 2014 55,200 52,272 107,472
106
EMPRESA "T & T INGENIEROS CONSTRUCTORES" S.R.L
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
METODO DIRECTO
Por los años terminados al 31 de diciembre del 2014 y 2013
(Expresado en unidades monetarias)
ACTIVIDADES AÑO 2014 AÑO 2013
Actividades de Operación
Cobranza de venta de bienes o servicios e ingresos operacionales 1,807,244 30,232
Cobranza de regalías, honorarios, comisiones y otros
Cobranza de intereses y dividendos recibidos -24,349
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad
Menos:
Pago a proveedores de bienes y servicios -1,733,975 -20,795
Pago de remuneraciones y beneficios sociales -36,919 -2,674
Pago de tributos 18,426 -7,475
Pago de intereses y rendimientos
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Operación 30,427 713
Actividades de Inversión
Cobranza de venta de valores e inversiones permanentes
Cobranza de venta de inmuebles, maquinaria y equipo
Cobranza de venta de activos intangibles
Menos:
Pagos por compra de valores e inversiones permanentes
Pagos por compra de inmuebles, maquinaria y equipo
Pagos por compra de activos intangibles
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Inversión
Actividades de Financiamiento
Cobranza de emisión de acciones o nuevos aportes
Cobranza de recursos obtenidos por emisión de valores u otras obligaciones de largo plazo
Menos:
Pagos de amortización o cancelación de valores u otras obligaciones de largo plazo
Pago de dividendos y otras distribuciones
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Financiamiento
Aumento (Disminución) Neto de efectivo y Equivalente de Efectivo 30,427 713
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio 713 400
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio 31,140 1,113
107
4.4 Análisis Vertical

AÑO 2014 AÑO 2013

ACTIVOS CANTIDAD % CANTIDAD %
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de Efectivo 31,139 18.93 713 0.86
Existencias (Neto) 88,965 54.10 26,971 32.54
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 120,104 73.03 27,684 33.40
Depreciación Acumulada 44,350 26.97 55,200 66.60
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 44,350 26.97 55,200 66.60
TOTAL ACTIVOS 164,454 100 82,884 100
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTES
Cuentas por Pagar Comerciales 29,891 18.18 26,289 0.32
Provisión por Beneficio a los empleados 3,634 2.21 0 0
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 33,525 20.39 26,289 31.72
Cuentas por Pagar Comerciales 26,000 15.81 0 0
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 26,000 15.81 0 0
TOTAL PASIVO 59,525 36.2 26,289 31.72
PATRIMONIO
Capital 55,200 33.57 55,200 66.60
Resultados Acumulados 49,729 30.24 1,395 1.68
TOTAL PATRIMONIO NETO 104,929 63.8 56,595 68.28
NETO 164,454 100 82,884 100
108
AÑO 2014 AÑO 2013

CANTIDAD % CANTIDAD %
Ventas Netas (Ingresos Operacionales) 1,531,562 100 25,650 100
Total de Ingresos Brutos 1,531,562 100 25,650 100
Costo Ventas (Operacionales) -1,355,447 88.50 -16,480 64
Total Costos Operacionales 176,115 11.50 -16,480 64
Utilidad Bruta 176,115 11.50 9,170 35.75
Gasto de Ventas -41,373 2.70 -4,950 19.30
Gasto de Administración -62,060 4.05 -2,227 8.68
Otros Gastos
Total Gatos Operativos 72,682 4.75 1,993 7.77
Utilidad Operativa
Otros Gatos 0 0.00 0 0.00
Impuesto al a Renta 72,682 1,993 7.77
Impuesto al a Renta -21,805 1.42 -598 2.33
Utilidad o Perdida del Ejercicio 50,877 3.32 1,395 5.44
109
4.5 Análisis Horizontal

AÑOS VARIACIONES
ACTIVOS 2014 2013 CANTIDAD %
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de Efectivo 31,139 713 30,426 4,267.32
Existencias (Neto) 88,965 26,971 61,994 229.85
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 120,104 27,684 92,420 333.84
Depreciación Acumulada 44,350 55,200 -10,850 -19.66
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 44,350 55,200 -10,850 -19.66
TOTAL ACTIVOS 164,454 82,884 81,570 98.41
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTES
Cuentas por Pagar Comerciales 29,891 26,289 3,602 13.70
Provisión por Beneficio a los Empleados 3,634 0 3,634 100.00
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 33,525 26,289 7,236 27.52
Cuentas por Pagar Comerciales 26,000 0 26,000 100.00
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 26,000 0 26,000 100.00
TOTAL PASIVO 59,525 26,289 33,236 126.43
PATRIMONIO
Capital 55,200 55,200 0 0.00
Resultados Acumulados 49,729 1,395 48,334 3,464.80
TOTAL PATRIMONIO NETO 104,929 56,595 48,334 85.40
NETO 164,454 82,884 81,570 98.41
110
AÑOS VARIACIÓN
AÑO 2014 AÑO 2013 CANTIDAD %
Ventas Netas (Ingresos Operacionales) 1,531,562 25,650 1,505,912 5,871.00
Total de Ingresos Brutos 1,531,562 25,650 1,505,912 5,871.00
Costo Ventas (Operacionales) -1,355,447 -16,480 895,886 -5,436.20
Total Costos Operacionales 176,115 -16,480 192,595 -1,168.66
Utilidad Bruta 176,115 9,170 166,945 1,820.56
Gasto de Ventas -41,373 -4,950 19,592 -395.80
Gasto de Administración -62,060 -2,227 4,633 -208.04
Otros Gastos
Total Gatos Operativos 72,682 1,993 70,689 3,546.86
Utilidad Operativa
Otros Gatos 0 0 0 0.00
Impuesto al a Renta 72,682 1,993 70,689 3,546.86
Impuesto al a Renta -21,805 -598 18,875 -3,156.88
Utilidad o Perdida del Ejercicio 50,877 1,395 49,482 3,546.86
111
4.6 Análisis de Ratios Financieros

PAPEL DE TRABAJO DE LA EVALUACIÓN FINANCIERA
IMPORTE RESULTADO
N° INDICADORES FINANCIEROS
2014 2013 2014 2013
01. ÍNDICE DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GENERAL
ACTIVO CORRIENTE 120,104 27,684
PASIVO CORRIENTE 33,525 26,289 S/. 3.58 S/. 1.05
PRUEBA ACIDA
ACTIVO CORRIENTE-EXISTENCIAS 120,104 -88,965 27,684 26,971
PASIVO CORRIENTE 33,525 26,289 S/. 0.93 S/. 0.03
02. ÍNDICE DE GESTIÓN

ROTACIÓN DE EXISTENCIAS
COSTO DE VENTAS 1,355,447 16,480
EXISTENCIAS 88,965 26,971 15 días 1 días
PLAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACIÓN DE EXISTENCIAS

EXISTENCIAS x 360 DÍAS 88,965 * 360 26,971 * 360 24 días 589 días
COSTO DE VENTAS 33,525 16,480
ROTACIÓN DE INMUEBLES MAQUINARIA Y EQUIPO

VENTAS NETAS 1,531,562 25,650
34.53
ACTIVO FIJO 44,350 55,200 0.46 veces
veces
ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL POR OBRAS

VENTAS NETAS *100 1,531,562 * 100 25,650 *100
ACTIVO TOTAL 164,454 82,884 931.30% 30.95%
GRADO DE INTENSIDAD DE CAPITAL POR OBRAS

ACTIVO FIJO NETO * 100 44,350 *100 55,200 * 100
ACTIVO TOTAL 164,454 82,884 26,97% 66.60%
COSTO DE VENTAS/VENTAS
COSTO DE VENTAS 1,355,447 16,480
VENTAS 1,531,562 25,650
88,505 64,25%
GASTOS OPERACIONALES/VENTAS
GASTOS OPERACIONALES 72,682 1,993
VENTAS 1,531,562 25,650 4.75% 7,77%
03. ÍNDICE DE SOLVENCIA

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO TOTAL
PASIVO TOTAL 59,525 26,289 36.20% 31.72%
112
ACTIVO TOTAL 164,454 82,884
04. ÍNDICE DE RENTABILIDAD

RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN
UTILIDAD NETA 50,877 1,395
ACTIVO TOTAL 164,454 82,884 30.94% 1.68%
RENTABILIDAD SOBRE LOS CAPITALES PROPIOS

PATRIMONIO 104,929 56,595 48.49% 2.47%
RENTABILIDAD NETA SOBRE

VENTAS
VENTAS NETAS 1,531,562 25,650 3.32% 5.44%
113
4.7 Informe de Análisis de Estados Financieros
“T & T INGENIEROS CONSTRUCTORES S.R.L”
INFORME N° 001-GF-2015
A : Gerente General
De : Gerencia Financiera
Asunto : Análisis de Estados Financieros
Fecha : Huaraz, 22 de Agosto del 2015
Señor Gerente General
Cumplo con informar a usted que al efectuar la evaluación financiera de
la empresa he tenido en consideración los siguientes métodos para
analizar los estados financieros.
1. Análisis Vertical
Análisis Vertical del Estado de Situación Financiera
Como se puede apreciar el activo para el año 2014 consta S/. 164,
454, se encuentra distribuido en el activo corriente el 73,03% y en el
activo no corriente el 27.97%; mientras que para el año 2013 su
activo era de S/. 82,884, en su activo corriente estaba distribuido el
33,40% y en su activo no corriente el 66, 60%. Demostrando que en
la actualidad la empresa ha generado más ingresos utilizando sus
activos que adquirió en el año anterior.
El rubro de efectivo y equivalente de efectivo con un 18,93%
114
equivalente a S/. 31,139, con relación al periodo anterior con el
0,83% equivalente a S/. 713; refleja que en la actualidad les permite
manejar recursos suficientes para solventar sus necesidades y para el
cumplimiento de las obligaciones de la empresa.
El rubro de existencias se ubica con el 54,10% con un valor de
S/. 88,965 con relación al periodo anterior con el 32,54% equivalente
a S/. 26,97; considerando que no se están manejando de manera
adecuada las existencias debido a un incremento mostrado.
Para el año 2014 las cuentas por pagar alcanzan el 18,18% y para el
año 2013 no se tenía obligaciones con los proveedores: mostrando
que este año la empresa ha contraído mayor obligación con terceros.
El patrimonio se mantiene con relación al periodo anterior
mostrando un buen manejo de los recursos propios, la disminución en
términos de porcentajes se debe a que no se ha utilizado mucho los
recursos propios.
Análisis Vertical del Estado de Resultados
Como se puede apreciar en el análisis los ingresos son más
altos que los egresos, debido que en el año 2014 ha ejecutado obras
públicas, demostrando mayor control en los gastos de parte de los
encargados. Analizar la posibilidad de tener mayor presencia en
distintas municipalidades y gobiernos regionales para poder participar
en más licitaciones públicas y generar mayores ingresos.
115
2. Análisis Horizontal
Análisis Horizontal del Estado de Situación Financiera
Como se puede apreciar en el análisis el total activo para el año
2014 es 98,41% (S/. 81,570) en relación con el año 2013, es debido a
que este año existen mayor ejecución de obras públicas, el rubro
existencias se ha incrementado por la compra de materiales y
suministros para la ejecución de la obra y quedando una gran
cantidad de ellos en el almacén.
El pasivo se ha incrementado en el 126,43% (S/. 33,236) en
relación al año 2013, por cuanto se han adquirido mayor existencias y
ha generado obligaciones con terceros.
Análisis Horizontal del Estado de Situación Financiera
Los ingresos en el año 2014 aumentaron en 5,871% en relación
al año 2013, esto significa que creció en S/. 1, 505,912.
Principalmente por la ejecución de obras públicas.
Los egresos del año 2014 en relación al año 2013, también
sufrió un incremento de 3,546.86%, por haber generado gastos en
ventas y administración.
La utilidad del ejercicio económico 2014 se incrementó en S/.
49,982, que significa un incremento del 3,546.86%.
3. Análisis de Ratios Financieros
Índice de liquidez
116
1. Liquidez General: este índice muestra el resultado y la
disponibilidad inmediata para cubrir sus obligaciones a corto plazo.
Por cada sol de deuda en el año 2014 la empresa cuenta con S/. 1.00,
lo cual significa que cuenta con el respaldo suficiente, por cada sol de
deuda sobre sus pasivos a corto plazo y el excedente de S/. 2.58 para
su capital de trabajo o realizar inversiones, mostrando un incremento
S/. 2.53 respecto al periodo anterior.
En el año 2013 la empresa cuenta con S/. 1.00 para cubrir sus deudas
a corto plazo, lo cual significa que cuenta respaldo y S/. 0.05 para su
capital de trabajo o inversión.
2. Prueba Acida: este índice mide la capacidad inmediata que tiene la
empresa para cubrir sus obligaciones corrientes, la empresa cuenta
con S/. 0.93, por cada sol de deuda corriente. En comparación con el
periodo anterior se ha incrementado en S/. 0.90.
Índice de gestión
3. Rotación de Existencias: en términos generales, ha mostrado un
incremento respecto del año anterior, considerándola como rápida su
rotación, entre 1 y 15 días.
4. Plazo promedio de inmovilización de existencias: se tiene que para
el año 2014 las existencias permanecieron en el almacén en
promedio 24 días; en el año 2013 en promedio 589 días lo que
117
significa desfavorable para la empresa demostrando poca eficiencia
en la inmovilización de inventario.
5. Rotación de Inmuebles, Maquinaria y Equipo: se tiene en el año
2014 una rotación del activo fijo de 34.53 veces y para el año 2013
0.46 veces, lo cual significa que la rotación no es favorable para la
empresa en el año 2014.
6. Rotación del activo total: de confrontar las ventas con la inversión
en activos fijos, el rendimiento ha sido inferior en el último ejercicio
al pasar de 0,46 veces en el año 2013 a 34,53 veces en el año 2014,
dando a entrever un desmejoramiento en la utilización de la
capacidad instalada; lo cual se corrobora con el descenso en la
rotación respecto al total de los activos 30.95% en el año 2013 frente
al 931.30% del año 2014.
7. Grado de Intensidad del Capital: la intensidad en el capital del año
2013 fue 26,97% inferior al año 2014 que fue de 66,60%.
8. Costo de Ventas/ Ventas: de relacionar el costo de ventas con los
ingresos por las ventas, se aprecia la alta incidencia del costo de las
obras para el año 2013 fue el 64,25% y para el año 2014 el 88,50% ,
dejando un margen comercial limitado.
118
9. Gastos Operacionales/Ventas: en el último año ha disminuido de
7,77% para el año 2014 frente a 4,75% en el año 2013.
Índice de Solvencia
10. Razón de Endeudamiento Total: el apalancamiento financiero para
el año 2014 es 36.20% y para el año 2012 es de 31,72%, donde se
deduce que las obligaciones financieras se están incrementando en
4.48% respecto del año anterior.
Índice de Rentabilidad
11. Rentabilidad Sobre la Inversión: se ha incrementado en el último
año al pasar de 1,68% en el año 2013 a 30,94% en el año 2014.
12. Rentabilidad Sobre los Capitales Propios: La rentabilidad para el
año 2014 es 48.49% y para el año 2013 es 2,47% lo que indica que la
rentabilidad patrimonial se ha incrementado en 46,02% demostrando
la eficiencia de los profesionales en la materia.
13. Rentabilidad Neta Sobre las Ventas: El margen de la utilidad neta
para el año 2014 es de 3,32% y para el año 2013 fue 5.44%, lo cual
indica que el margen de utilidad neta ha disminuido en 2,12%
respecto al año anterior.
119
CONCLUSIONES:
De análisis realizado mediante los métodos utilizados se ha concluido
mediante cada uno de ellos:
Del análisis efectuado al Estado de Situación Financiera y Estado de
Resultados, apreciamos lo siguiente:
- Los ingresos se han incrementado respecto del periodo anterior,
incrementándose el rubro efectivo y equivalente de efectivo.
- Las existencias se han incrementado, manteniéndose una parte
de ellos en el almacén.
- Se incrementaron las cuentas por pagar, contrayendo mayor
obligación para la empresa.
Del análisis horizontal efectuado al Estado de Situación Financiera y
Estado de Resultados, apreciamos lo siguiente:
- Aumento en el efectivo y equivalente de efectivo
- Aumento de las cuentas por pagar
- Incremento las utilidades
- De la evaluación financiera efectuada podemos concluir que
mediante los índices de liquidez la empresa se encuentra en una
120
situación favorable debido a que sus activos corrientes respaldan
plenamente a sus obligaciones a corto plazo en lo sus últimos
años.
- La relación de los índices de gestión, nos indican que no son
aceptables, lo que nos demuestra que no hay una buena rotación
de las existencias, por lo tanto la mayoría del tiempo
permanecen en el almacén.
- Con respecto a la solvencia en los últimos años nos indica que la
empresa depende de sus capitales propios y que la situación
financiera de la empresa no está comprometida.
- La rentabilidad de la empresa ha sido eficiente porque ha
mostrado incremento en el último año resaltando en el ejercicio
2014, lo cual conlleva a una buena gestión.
RECOMENDACIONES
De análisis realizado mediante los métodos utilizados se realizó la
recomendación por cada uno:
Se recomienda lo siguiente:
- Revisar el rubro efectivo y equivalente de efectivo.
- Revisar la política de compras
- Acceder a nueva cartera de proveedores para obtener descuentos
y/o rebajas.
121
Se recomienda lo siguiente:
- Tener un manejo adecuado del efectivo y equivalente de
efectivo debido a que existe una fuerte cantidad en caja o
cuentas corrientes.
- Revisar la política de comprar para no generar obligaciones para
la empresa.
- Evaluar las utilidades para incrementar el capital y tener una
mayor participación en el mercado.
- Elaborar mayores inversiones debido a que cuenta con liquidez
aceptable y generar mejores resultados económicos.
- La empresa debe replantear su política en gestión a fin de
mejorar la inmovilización de las existencias.
- La empresa cuenta con recursos propios por tanto deberían
participar en más licitaciones públicas y generar mayor
rentabilidad.
- En el último periodo la empresa ha obtenido una rentabilidad
eficiente por las ventas efectuadas pese a que tiene deficiencias
en la inmovilización de sus existencias.
Atentamente
Manuel Shuber Camones Tafur

Gerente Financiero
122
V. Conclusiones
5.1 Se ha identificado los estados financieros formulados por la empresa
T&T Ingenieros Constructores S.R.L. De acuerdo a los resultados
obtenidos en la empresa se elabora el Estado de Situación Financiera
y el Estado de Resultados con la finalidad de cumplir con la
declaración jurada anual del impuesto a la renta de presentación
obligatoria a la Superintendencia Nacional de la Administración
Tributaria (SUNAT). Mientras que el Estado de Cambios en el
Patrimonio Neto y Estado de Flujos de Efectivo no son elaborados
tampoco considerados.
5.2 Se han descritos los estados financieros formulados en la empresa
T&T Ingenieros Constructores S.R.L, con base a los principios de
contabilidad, las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC),
Normas Internacionales de Información Financiera (NIFF) y sus
respectivas interpretaciones, el Marco Conceptual para la
Elaboración de los Estados Financieros y las normas tributarias y
contables vigentes.
5.3 Se han analizado los estados financieros de la empresa T&T
Ingenieros Constructores S.R.L año 2014, de acuerdo al análisis del
Estado de Situación Financiera y Estado de Resultados utilizando el
análisis vertical podemos se puede concluir que en el efectivo y
equivalente se ha incrementado en 19% respecto del periodo anterior
que era de 1%, mostrando una deficiencia en la administración de
123
sus recursos; en cuanto a las existencias no hay un adecuado manejo
de sus políticas de compras debido a que hay una acumulación de
existencias y contrayendo mayor obligación con terceros; en el
análisis horizontal se ha mostrado un incremento el activo debido a
que este año ha tenido una mayor ejecución de obras públicas, las
existencias se ha incrementado debido a la compra de materiales y
suministros para la ejecución de obra y el pasivo ha tenido un
incremento por la adquisición de mayor existencias y se ha contraído
obligaciones con terceros; en los ratios podemos concluir que la
empresa se encuentra en una situación favorable debido a que sus
activos corrientes respaldan sus obligaciones a corto plazo. Se han
interpretado los datos obtenidos del análisis de estados financieros de
la empresa T&T Ingenieros Constructores S.R.L año 2014.
5.4 Se han interpretado los datos obtenidos del análisis de estados
financieros de la empresa T&T Ingenieros Constructores S.R.L año
2014, de acuerdo a los resultados obtenidos la empresa utiliza el
análisis de ratios financieros, el análisis vertical y horizontal no son
tomados en cuenta.
124
VI. Recomendaciones
6.1 Es necesario que en la empresa T&T Ingenieros Constructores
S.R.L se elaboren el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, para
conocer el incremento o la disminución de sus activos netos en
dicho periodo y elaborar el estado de flujos para que puedan evaluar
la capacidad de la entidad para generar efectivo y equivalente de
efectivo y la necesidad de la entidad para utilizar flujos de efectivo.
6.2 Es necesario realizar la comparación de sus estados financieros con
la finalidad de identificar las tendencias de la situación financiera y
del desempeño de la empresa; también realizar la comparación con
el fin de evaluar la posición financiera.
6.3 Es necesario de acuerdo al análisis realizado tomar medidas
correctivas para el manejo de sus recursos, en el rubro existencias
mejorar el manejo de sus políticas de compras y no generar
obligaciones con terceros.
6.4 Se recomienda que se utilice el método de análisis vertical que
permite medir las relaciones que existe entre las diversas cifras de
un solo estado financiero; el análisis horizontal que permite medir
las relaciones que existen entre las diversas cantidades del Estado
de Situación Financiera y el Estado de Resultados de un periodo
sino que se refiere al análisis de las variaciones experimentadas por
la empresa en varios periodos. También es recomendable utilizar los
distintos métodos de análisis de acuerdo a sus necesidades.
125
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131
Anexo
Cuestionario Estructurado
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y
ADMINISTRATIVAS ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
El presente cuestionario tiene por finalidad recabar información de la empresa T&T
Ingenieros Constructores S.R.L., la misma que servirá para desarrollar el trabajo de
investigación denominado. “Análisis e interpretación de los estados financieros en la
empresa T&T Ingenieros Constructores S.R.L.
La información que usted proporciona será utilizada sólo con fines académicos y de
investigación, por lo que se le agradece anticipadamente su colaboración.
N° ITEMS ALTERNATIVAS
I. PERFIL DE LOS PROPIETARIOS Y/O
REPRESENTANTES
1 Grado de Instrucción:
a) Secundaria Completa
b) Secundaria Incompleta
c) Nivel Universitario
d) Nivel Universitario Incompleto
II. PERFIL DE LAS EMPRESA
2 ¿Con cuántos trabajadores cuenta la empresa?
a) 4 trabajadores
b) 5 trabajadores
c) Más de 6 trabajadores
III. DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SI NO
¿Conoce cuáles son los tipos de estados
3
financieros que existen?
4 ¿Se elaboran estados financieros en su
132
empresa?
¿En su empresa se elabora el Estado de
5
Situación Financiera?
¿En su empresa se elabora un Estado del
6
Resultado y/o Resultado Integral del Periodo?
¿En su empresa se elabora el Estado de
7
Cambios en el Patrimonio?
¿En su empresa se elabora el Estado de Flujos
8
de Efectivo?
¿Comprende usted la información
9
suministrada en los estados financieros?
¿Para usted los estados financieros son de
10
utilidad?
¿Confía usted en la información contenida en
11
los estados financieros?
¿Usted realiza la comparación de sus estados
12
financieros a lo largo del tiempo?
13 ¿Se realiza el análisis vertical en su empresa?
¿Se realiza el análisis horizontal en su
14
empresa?
¿Se realiza el análisis de ratios financieros en
15
su empresa?
¿Es de su comprensión la interpretación del
16
resultado del análisis vertical?
17
resultado del análisis horizontal?
18
resultado del análisis de ratios financieros?
¿Sus estados financieros son de utilidad para
19
obtener préstamo bancario?
20
obtener credito comercial?
21
la toma de decisiones gerenciales?
¿Usted de acuerdo al resultado de sus estados
22
financieros realiza la compra de activos?
133

Estados Financieros

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FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES,

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS EN LA EMPRESA “T&T INGENIEROS

CONSTRUCTORES S.R.L”, AÑO 2014

TESIS PARA OPTAR EL TÍTULO PROFESIONAL DE

BACH. MANUEL SHUBER CAMONES TAFUR

DR. CPC. JUAN DE DIOS SUÁREZ SÁNCHEZ

EMPRESA “T&T INGENIEROS CONSTRUCTORES S.R.L”, AÑO 2014

A Dios por darme la oportunidad de vivir, guiarme en el

camino, darme la fortaleza para seguir adelante y no

desvanecer en los obstáculos que se presentan, instruirme

a encarar la adversidad sin nunca desfallecer en el intento.

A la Universidad Católica Los Ángeles de Chimbote, por

las oportunidades que brindan a sus alumnos y la

preocupación por el fortalecimiento y potenciación del

talento humano y formación de capital humano.

Al Dr. CPCC. Juan de Dios Suárez Sánchez, Docente

Tutor Investigador de la ULADECH CATÓLICA, por sus

conocimientos, orientación y amistad; pilar fundamental

para la culminación de la presente tesis.

Finalmente a mis amigos de toda la vida, por apoyarme en

los momentos de alegrías y tristezas.

A mi madre Marcelina, por brindarme la oportunidad de

recibir la mejor educación. Arquetipo de perseverancia,

trabajo, respeto y cariño; quien me guío para mantenerme

firme a mi aspiración, dándome la fuerza para poder

vencer las adversidades.

A mi tía Sara y a mi abuela María, por ser un apoyo

constante en mi vida, a toda mi familia mi profunda

gratitud por ser el soporte material y emocional para

concretizar mis aspiraciones y forjarme como un hombre

El objetivo logrado en la presente investigación fue conocer la importancia del

análisis e interpretación de los estados financieros en la empresa T&T Ingenieros

Constructores S.R.L, año 2014. El diseño de la investigación fue descriptivo simple no

experimental transversal, la población muestral fue igual a 7 personal administrativo y

socios de la empresa T&T Ingenieros Constructores S.R.L, la técnica utilizada fue la

encuesta y el instrumento fue el cuestionario estructurado, se cumplió con el plan de

empresa sí se elabora el estado de situación financiera y el estado de resultados, el 71%

sostiene que en su empresa no se elabora el estado de cambios en el patrimonio y el

de utilidad para obtener préstamos bancarios y a la vez para obtener créditos

de decisiones gerenciales. Se concluyó identificando, describiendo, analizando e

interpretando los estados financieros formulados en la empresa T&T Ingenieros

Palabras clave: Estados Financieros, análisis, interpretación.

and interpretation of financial statements in T & T Ingenieros Constructores S.R.L, year

concluded by identifying, describing, analyzing and interpreting financial statements

prepared in T & T Ingenieros Constructores S.R.L.

Keywords: financial statements, analysis, interpretation.

Firma del jurado evaluador ii

Índice de tablas y figuras viii

II. Revisión de literatura 05

2.2 Bases teóricas 08

2.3 Marco conceptual 23

3.1 Diseño de la investigación 67

3.2 Población y muestra 68

3.3 Definición y operacionalización de

3.4 Técnicas e instrumentos de recolección de datos 72

3.5 Plan de análisis 72

3.6 Matriz de consistencia 73

3.7 Principios éticos 74

4.2 Análisis de resultados 98

4.3 Estados Financieros 104

4.4 Análisis Vertical 108