Universidad Nacional de Lomas de Zamora

Facultad de Ciencias Sociales

Economía General
Funciones del Dinero

El Banco Central y la política

monetaria

Profesor: Julio Carson

Dinero
Todo aquello que se acepta como
pago.
• El Dinero Mercancía
• El dinero Signo
• El dinero papel convertible
• El dinero en el sistema actual

Dinero legal y dinero bancario

• El dinero legal es emitido por una

institución que monopoliza su emisión y
adopta la forma de moneda metálica o
billetes.
• El dinero bancario comprende los
depósitos en los bancos que son
aceptados generalmente como medios
de pago.
– Cheque: una forma de movilizar dinero

1
 Oferta monetaria
• Es la suma del efectivo en manos del
público (es decir, la cantidad de dinero
que poseen los individuos y las empresas)
más los depósitos en los bancos.

Funciones del dinero

Medio de cambio

Unidad de cuenta

Depósito de valor

Funciones del dinero

• El dinero es un medio de cambio
generalmente aceptado por la comunidad para
la realización de actividades y la cancelación
de deudas.
• Se usa también como unidad de cuenta,
entendiendo por tal aquella en la que se fijan
los precios y se llevan las cuentas.
• Asimismo, no sólo es un medio de realizar
transacciones, sino también un activo
financiero que sirve de depósito de valor y
permite transportar valor a lo largo del
tiempo.

2
 Demanda de dinero
El dinero no se demanda por ser un
bien que se desea por sí mismo.
Demandamos dinero
fundamentalmente porque nos sirve
indirectamente para el comercio y
el intercambio, si bien también lo
utilizamos como depósito de valor.

Motivos por los que se demanda

dinero
a. Para transacciones: la demanda de dinero se
debe fundamentalmente a la necesidad de
tener un medio de cambio, es decir, a la
demanda para transacciones. Normalmente
tenemos efectivo y cuentas corrientes para
comprar bienes y para pagar facturas.
b. Como activo: El dinero, además de ser un
medio de pago, es un depósito de valor y
como tal, da origen a una demanda de dinero
como activo financiero al decidir el agente
mantener una cartera de activos financieros.

Los bancos y la creación de dinero

• Los bancos comerciales son
instituciones financieras que tienen
autorización para aceptar depósitos
y para conceder créditos.

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 Creación de dinero bancario
El proceso de expansión de los depósitos
bancarios consta de dos partes:

1. el Banco Central determina la cantidad de

reservas que deben mantener los bancos
(encaje o efectivo mínimo).
2. Tomando estas reservas como punto de
partida, el sistema bancario otorgará
préstamos, generando una cantidad mayor
de dinero bancario (efecto multiplicador
del dinero).

Creación de dinero bancario

La cantidad de dinero existente en la economía se puede
incrementar a través de las operaciones que realizan las
entidades financieras:
• - DEPÓSITOS
• - PRÉSTAMOS y CRÉDITOS
Cuando un agente económico deposita dinero en una
entidad financiera, ésta va a prestar una parte a otros
agentes económicos y otra parte se la queda en su poder.
El porcentaje que se queda el banco de los depósitos se
denomina Encaje o efectivo mínimo, fijado por el Banco
Central actualmente en el 20%.

CREACIÓN
CREACI ÓN DE DINERO
Banco 1 Banco 2 Banco 3

Activos Pasivos Activos Pasivos Activos Pasivos

Encaje $200 Depositos $1,000 Encaje $160 Depositos $800 Encaje $128 Depositos $640
Créditos$800 Créditos $640 Créditos $512

Asumir que el encaje requerido (reservas) es 20% y que el depósito inicial es $1,000
Matemáticamente el monto de depósito original de $1,000 crea: El Proceso de
Depósitos Encaje transferir fondos
Depósito Orginal =$1000 = $ 1000 $ 200 desde
Préstamo Banco 1 = (1-E) × $1000 = $ 800 $ 160 los ahorristas a
Préstamo Banco 2 = (1-E)2 × $1000 = $ 640 $ 128 los prestamistas
Préstamo Banco 3 = (1-E) × $1000 = $ 512
3 $ 102
se
Préstamo Banco 4 = (1-E)4 × $1000 = $ 410 $ 82
........
denomina
Oferta Monetaria Total = [1 + (1-E) + (1-E)2 + (1-E)3 + …] × $1000
Intermediación
= (1/E) × $1000 Financiera
= (1/0.20) × $1000 Creación de dinero y liquidez
= $5000

4
 Creación de dinero bancario

¿Cuándo termina el proceso?

Cuando no haya ninguna entidad financiera que
mantenga reservas superiores al coeficiente legal
de caja.
¿Cuánto dinero se puede crear como máximo?
Se multiplica la base monetaria por el denominado
Multiplicador de la oferta de dinero (1 / Coeficiente
de caja).
En este caso: 1000 x 1/0,20 = $ 5.000

El Banco Central
Funciones:

1. Custodio y administrador de las reservas de

oro y divisas
2. Agente financiero del gobierno nacional
3. Responsable de la política monetaria
4. Banco de bancos
5. Proveedor de dinero de curso legal
6. Superintendente de entidades financieras
7. Ejecutor de la política cambiaria

Tres instrumentos de política monetaria

1. Operaciones de mercado
abierto.

2. Requisito de Encajes

3. Tasa interbancaria

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 1. Operaciones de Mercado Abierto

• Definición:
La compra y venta de bonos del
gobierno por parte del BCRA.
• Cómo funciona:
Si el BCRA compra bonos del público,
los paga con pesos “nuevos”,
incrementando la Base Monetaria y la
Oferta Monetaria

2. Requisito de Encajes

definición:
La regulación del BCRA requiere que los
bancos mantengan un determinado ratio
entre las reservas y los depósitos (encajes)

Como funciona:
El requisito de encajes afecta el
multiplicador:
Si el BCRA reduce el encaje requerido, los
bancos pueden hacer más préstamos y
“crear” más dinero a partir de cada depósito.

3. Tasa de descuento interbancaria

definición:
Es la tasa de interés que cobra el BCRA para los
préstamos que realiza a otros bancos.

Cómo funciona:
Cuando los bancos reciben préstamos del BCRA,
aumentan las reservas de los bancos permitiendo
la realización de más préstamos y “creación” de
más dinero.
El BCRA puede incrementar la Base Monetaria
disminuyendo la tasa interbancaria para inducir a
los bancos a pedir prestado más reservas del
BCRA.