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EVALUACIÓN ASPECTO ECONÓMICO DEL PROYECTO PARA LA

PRODUCCION DE PROPOLEO Y EMPAQUE Y PRESENTACION DE
MIEL Y POLEN.

PRESENTADO POR:
CLAUDIA LEON
WILSON FERNANDO MARTINEZ
LUZ MARINA MARTINEZ
ANDREA YULIEHT FORERO LEDESMA
JENNIFER LUCRECIA RODRIGUEZ SAAVEDRA

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

ESCUELA CIENCIAS ADMINISTRATIVAS CONTABLES
ECONÓMICAS Y DE NEGOCIOS - ECACEN
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CURSO EVALUACIÓN DEL PROYECTOS

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 1

COLOMBIA

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1

1
1

1
 1

INTRODUCCIÓN

El presente trabajo tiene como fin proporcionar todos los elementos necesarios
para evaluar el aspecto economico del proyecto productivo propuesto donde se
quiere proporcionar toda clase de aspectos economicos para determinar la viabilidad
economica del proyecto permitiendo identificar fortalezas, debilidades y opciones de
mejora para tener exito en el desarrollo del proyecto productivo esta plantilla nos
proporcionara informacion de requisitos técnicos, como soporte para relacionar las
inversiones (activos fìjos, diferidos y de capital de trabajo); también, estima la
proyección de ventas para los cinco años de vida útil del proyecto y se familiariza
con los porcentajes que afectarán los flujos financieros netos del proyecto, asi
como tambien los beneficios y costos del mismo.

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1

11
 1

OBJETIVO.

El fin de esta actividad es familializarnos con la evaluacion de los

aspectos economicos de una actividad permitiendo reconocer los pasos a seguir para

una buena elaboracion del mismo haciendo posible conocer todas las caracteristicas

economicas del proyecto que se desee implementar en este caso la produccion y

comercializacion del propoleo.

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1

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1

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 Maquinaria y equipo
Equipos de protección personal
Descripción Cantidad Valor unit Valor total

Overol con careta, cremalleras y guantes 4 $ 115,000 $ 460,000

Implementos de manejo
Ahumador en acero inoxidable 2 $ 155,000 $ 310,000

Cepillo de madera con cerdas de crin 4 $ 16,000 $ 64,000.00

Ganchos sujetador de cuadros 2 $ 40,000 $ 80,000.00

Palanca en acero inoxidable gruesa 2 $ 42,000 $ 84,000.00

Material apícola
Colmena 2 pisos 100 $ 500,000 $ 50,000,000
Trampa recolectora de propoleo 100 $ 40,000 $ 4,000,000
Excluidor de reina 100 $ 22,000 $ 2,200,000

Herramientas para la extracción de la miel

Batea desoperculadora para 20 cuadros $ 1,800,000 $ 1,800,000
1
Centrifuga tangencial en acero inoxidable
$ 1,400,000 $ 1,400,000
4 cuadros 1
Cuchillo desoperculador 2 $ 60,000 $ 120,000
Cuñete plastico capacidad 20 litros 3 $ 14,000 $ 42,000
filtro doble en acero inoxidable 3 $ 120,000 $ 360,000
Equipos para manejo del polen
Refrigerador para polen y propoleo 1 $ 7,500,000 $ 7,500,000
Trampa recolectora de polen 100 $ 85,000 $ 8,500,000
Secador de polen en acero inoxidable
$ 700,000 $ 700,000
electrónico automático 1
Total $ 77,620,000
Terreno
Hectáreas- montaje apiarios 3 $ 15,000,000 $ 45,000,000
10*10 planta de procesamiento 1 $ 30,000,000 $ 30,000,000
Total $ 75,000,000
Edificio
10*10 planta de procesamiento $ 6,000,000 $ 6,000,000
Construcción 1
 Gasto de variable: El cual debe ser directamente proporcional a los costos de salario, costos de cada envase y cost
Salario 2 828116 $ 1,656,232
Envases 2020 800 $ 1,616,000
Materia prima $ 77,620,000
Total $ 80,892,232
s de cada envase y costo de la materia prima.
 Evaluación de Proyecto
Evaluación del aspecto económico del proyecto

Produccion de Miel, Polen y Propoleo

1. INVERSIÓN

Maquinaria y equipo $ 77,620,000

Terrenos $ 75,000,000
Edificios $ 6,000,000
Adecuaciones $ 1,500,000
Registro de marca $ 2,015,083
Total inversión $ 162,135,083

2. PROYECCIÓN EN VENTAS

Período Precio Unitario

0 año 1 $ 23,000
1 año 2 $ 25,000
2 año 3 $ 27,000
3 año 4 $ 29,000
4 año 5 $ 31,000

3. FLUJO DE CAJA DE OPERAC

Concepto
1
Ventas $ 46,460,000
Costos variables $ 26,260,000
Gastos variables $ 1,656,232
Margen de contribución $ 18,543,768
Costos fijos $ 3,000,000
Gastos fijos
Depreciación $ 4,001,000
Utilidad operativa $ 11,542,768
Impuesto operativo 33% $ 3,809,113
Utilidad después del impuesto $ 7,733,655
Depreaciación $ 4,001,000
Flujo de Caja Operaciones $ 11,734,655

4. EGRESOS
Costos Variables de Producción $ 13,000

Gtos Variables de Administración y Ventas $ 1,656,232

Inflación
año 2 4%
año 3 4%
año 4 4%
año 5 4%
Costo Fijos $ 3,000,000
Decremento Costos Fijos 1%
Depreciación en Línea Recta

Costo variable de producción

Período Cantidades
0 año 1 2,020
1 año 2 4,040
2 año 3 6,060
3 año 4 8,080
4 año 5 10,100

Gastos de administración y ventas

Período Inflación
0 año 1 0
1 año 2 4.00%
2 año 3 4.00%
3 año 4 4.00%
4 año 5 4.00%

Decremento costos fijos

Período Total
0 año 1 $ 3,000,000
1 año 2 $ 2,970,000
2 año 3 $ 2,940,300
3 año 4 $ 2,910,897
4 año 5 $ 2,881,788

5. OTRA INFORMACIÓN

Duración del proyecto 5

Capital de trabajo 20%

Cambio de línea de producción en 5

Tasa de impuestos 33%

 6. APORTES: FINANCIACIÓN

Concepto Monto
Proyecto - socios 112135083
Banco 50000000
Total 162135083

Tasa Banco
19.87% E.A. (Efectivo Anual)
19.87% Anual

El préstamo es pagadero mediante cuotas anuales durante cinco (5) años

7. CÁLCULO TAS

Inflación
Premio al Riesgo

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 19.6

Determinar la viabilidad del proyecto utilizando indicadores como Valor Presente Ne

TIO=(Inflación*Premio al riesgo)+Inflación + Premi

Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Finan

Concepto Monto
Empresa $ 112,135,083
Banco $ 50,000,000

Total $ 162,135,083

Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO

Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
se interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, enton

La TIO se determina así: TIO = i + f + if

Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación
Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO
Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
se interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, enton

La TIO se determina así: TIO = i + f + if

Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación

Se sugiere que ajuste su TIO, de acuerdo a lo que usted estima que es el riesgo que está asum
 Proyecto
onómico del proyecto

Polen y Propoleo

SIÓN

En el cuadro 1. Inversión ingresa información sobre los ítems requeridos pa

normativa que consultó y en los propios de su idea emprendedora y de la cap
determinada en el siguiente cuadro "Proyección ventas" en la columna "Cantida
Tenga en cuenta que los ítems registrados en los cuadros corresponden a un m
los requerimientos de su proyecto.

EN VENTAS

Cantidades a
producir y vender
2,020 Para diligenciar el Cuadro 2 "Proyección en ventas" de la presente "Plantilla
4,040 que usted registre los "Precios unitarios" y las "Cantidades a producir y ve
6,060 "Cálculo del punto de equilibrio"
8,080
10,100

3. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

Períodos
2 3 4
$ 101,000,000 $ 163,620,000 $ 234,320,000
$ 52,520,000 $ 78,780,000 $ 105,040,000
$ 1,722,481 $ 1,791,381 $ 1,863,036
$ 46,757,519 $ 83,048,619 $ 127,416,964
$ 2,970,000 $ 2,940,300 $ 2,910,897

$ 4,001,000 $ 4,001,000 $ 4,001,000

$ 39,786,519 $ 76,107,319 $ 120,505,067
$ 13,129,551 $ 25,115,415 $ 39,766,672
$ 26,656,968 $ 50,991,904 $ 80,738,395
$ 4,001,000 $ 4,001,000 $ 4,001,000
$ 30,657,968 $ 54,992,904 $ 84,739,395

SOS
 por unidad
aumentan con la
inflación

Cuadro 4 Egresos. El flujo de egresos comprende como parte

cada año integral del flujo de caja de operaciones, para esta práctica, relaciona
los costos variables de producción, los gastos de administración y
venta; además, del decremento costos fijos.
n
Para las proyecciones se está teniendo en cuenta la inflación del 4%
Costo
y decremento costos fijos del 1%.
$ 26,260,000
$ 52,520,000 Apreciado estudiante, debe tener en cuenta que la inflación es una
$ 78,780,000 tasa que cambia según estimaciones del Banco de la República. Por
$ 105,040,000 favor, tener en cuenta la vigente al momento de aplicar esta
$ 131,300,000 tasa a su actividad.

tas Otro referente, importante de considerar es el salario mínimo mensual

legal vigente (SMMLV), entonces, actualice el valor de los gastos
Total
administrativos y ventas para el año 0 a 1. La fórmula aplicada para
$ 1,656,232
las proyecciones es:
$ 1,722,481
$ 1,791,381
$ 1,863,036
$ 1,937,557

RMACIÓN

años
de las ventas
años con la misma
infraestructura
NANCIACIÓN

Ponderado Costo C. Capital

69.00% 13.13%
31.00% 19.87%
100%
Ganancia / Pérdida

Anual)

te cinco (5) años

7. CÁLCULO TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD - TIO

Inflación
Premio al Riesgo

19.60%

dores como Valor Presente Neto - VPN y Tasa Interna de Retorno - TIR

al riesgo)+Inflación + Premio al Riesgo

miento del Proyecto con Financiamiento

Ponderado Costo C. Capital
69% 13.13% 9.08%
31% 19.87% 6.13%
Costo promedio de
100.00% 15.21%
capital
Ganancia / Pérdida 0.30%

. Se considera premio al riesgo porque él deja de invertir en otras alternativas similares para invertir en el p
n que se incurra al hacer esa inversión. Más cuando todo inversionista espera que su inversión cree valor, esto
s de $500 y generó $510, entonces, el proyecto creó valor en $10, enriqueció al inversionista en $10, pues la
formación sobre los ítems requeridos para su proyecto. Estos los encuentra revisando la
s de su idea emprendedora y de la capacidad de producir de su proyecto, la cual quedó
oyección ventas" en la columna "Cantidades a producir y vender".
dos en los cuadros corresponden a un modelo pero que usted los actualiza de acuerdo a

ión en ventas" de la presente "Plantilla Evaluación económica del proyecto", se sugiere

os" y las "Cantidades a producir y vender" que calcula consultando el video tutorial

5 Este Cuadro 3. Flujo de Caja de Operaciones", en

$ 313,100,000 este aparte de "Información básica del proyecto" se
deja en blanco porque el Excel lo calcula
$ 131,300,000
automáticamente a partir de la información que usted
$ 1,937,557 ingresa tanto en el Cuadro 1. Inversiones, como en el
$ 179,862,443 Cuadro2. "Proyección de Ventas" y usted lo visualizará,
$ 2,881,788 además de otra información que se registra a partir del
Cuadro 4. "Egresos", entre otros, como otra información
$ 4,001,000 requerida en Cuadro 5 y Cuadro 6. "Aportes
Financiación" y Cuadro 7 "Cálculo Tasa Interna de
$ 172,979,655
Oportunidad - TIO" que se constituye en pilar para
$ 57,083,286 evaluación del proyecto
$ 115,896,369
$ 4,001,000
$ 119,897,369
resos comprende como parte
s, para esta práctica, relaciona
os gastos de administración y
fijos.

en cuenta la inflación del 4%

cuenta que la inflación es una

del Banco de la República. Por
al momento de aplicar esta

ar es el salario mínimo mensual

tualice el valor de los gastos
a 1. La fórmula aplicada para

Cuadro 5. Otra Información. El horizonte, o la temporalidad del proyecto, o

la vida útil del proyecto es de 5 años. Esta es una constante en esta actividad
académica, al igual que la tasa de impuestos del 33%.

El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado

(20%).
Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y
es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
inversión requiere se le financie. En este cuadro establece esa proporción en
 académica, al igual que la tasa de impuestos del 33%.

El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado

(20%).
Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y
es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
inversión requiere se le financie. En este cuadro establece esa proporción en
porcentaje. Para definir la tasa de financiación del banco es necesario que
realice la consulta en páginas Web de bancos con el fin de plantear el ejercicio
con datos reales. Por favor recuerde plasmar la tasa de interés Efectiva Anual
y no la Nominal.

Observación. Recuerde que usted se encuentra en la sesión "Información

básica de entrada", por lo tanto ingresa solamente los datos requeridos para
que el Excel calcule los flujos de caja requeridos para la evaluación y que se
reflejarán los cuadros completos en la sesión "Flujos y evaluación
económica".

4.00% E.A. (Efectivo anual)

15.00% E.A. (Efectivo anual)

ernativas similares para invertir en el proyecto. Generalmente se estima entre el 10% y el 15%, lo que no es
espera que su inversión cree valor, esto es que el proyecto genere riqueza sostenible. El concepto "crear valor"
iqueció al inversionista en $10, pues la rentabilidad esperada de $500 es lo normal estimado para el proyecto.
 l 15%, lo que no es
ncepto "crear valor"
do para el proyecto.
1. FLUJO DE INVERSIONES

Duración del proyecto 5 años

1.1 INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 77,620,000 20
Edificios $ 6,000,000 50
Terrenos $ 75,000,000
TOTAL ($ 158,620,000)

1.2 INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO

Proyección en Ventas

Capital de trabajo 20% de las ventas

Cantidades a producir
Período Precio Unitario
y vender
0 año 1 $ 23,000 2,020
1 año 2 $ 25,000 4,040
2 año 3 $ 27,000 6,060
3 año 4 $ 29,000 8,080
4 año 5 $ 31,000 10,100

1.3 GASTOS PREOPERATIVOS

Adecuaciones $ 1,500,000
Registro de marca $ 2,015,083
TOTAL $ 3,515,083

1.4 VALOR DE SALVAMENTO

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 58,215,000
Edificios $ 5,400,000
TOTAL $ 63,615,000

1.5 FLUJO DE DE INVERSIONES

 Período Flujo de de Inversiones
0 ($ 171,427,083) Activos fijos+Incremento capital de trabajo
1 ($ 10,908,000)
2 ($ 12,524,000)
3 ($ 14,140,000)
4 ($ 15,756,000)
5 $ 63,615,000

2. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

Pe
Concepto
1 2
Ventas $ 46,460,000 $ 101,000,000
Costos variables $ 26,260,000 $ 52,520,000
Gastos variables $ 1,656,232 $ 1,722,481
Margen de contribución $ 18,543,768 $ 46,757,519
Costos fijos $ 3,000,000 $ 2,970,000
Gastos fijos
Depreciación $ 4,001,000 $ 4,001,000
Utilidad operativa $ 11,542,768 $ 39,786,519
Impuesto operativo 33% $ 3,809,113 $ 13,129,551
Utilidad después del impuesto $ 7,733,655 $ 26,656,968
Depreaciación $ 4,001,000 $ 4,001,000
Flujo de Caja Operaciones $ 11,734,655 $ 30,657,968

Cálculo de la Depreciación por Línea Recta

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 77,620,000 20
Edificios $ 6,000,000 50

TOTAL DEPRECIACIÓN ANUAL

3. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO

Flujo de Caja
Período Flujo de Caja Inversión
Operaciones
0 ($ 171,427,083)
1 ($ 10,908,000) $ 11,734,655
2 ($ 12,524,000) $ 30,657,968
3 ($ 14,140,000) $ 54,992,904
4 ($ 15,756,000) $ 84,739,395
 5 $ 63,615,000 $ 119,897,369

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 19.60%

Valor Presente Neto - VPN= ($ 25,472,969)

Tasa Interna de Retorno - TIR= 15%
Tasa Mínima de Rendimiento= 19.60%
P/O= -4.51%

INTERPRETACIÓN DE INDICADORES: De acuerdo al margen de contribucion se puede determinar que el proy

operación se observan en proporciones que muestran valores de prograsividad que favorecen a la empresa.

4. FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Valor inicial del crédito $ 50,000,000

Comisiones 0
Valor real del crédito $ 50,000,000

4.2 LIQUIDACIÓN DEL CRÉDITO BANCARIO

Valor crédito $ 50,000,000

Tasa real (Efectiva) 20%
Tasa anual 20%
Tiempo (anual) 5

TABLA AMORTIZACIÓN DEL CRÉDITO

Período Cuota Interés

0
1 $ 16,671,183 $ 9,935,000
2 $ 16,671,183 $ 8,596,520
3 $ 16,671,183 $ 6,992,085
4 $ 16,671,183 $ 5,068,848
5 $ 16,671,183 $ 2,763,464

4.3 FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Período Desembolso Pago de cuotas

0 $ 50,000,000
1 $ 16,671,183
 2 $ 16,671,183
3 $ 16,671,183
4 $ 16,671,183
5 $ 16,671,183

5. FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA

Flujo de caja con

Período Flujo de caja del proyecto
financiación
0 ($ 171,427,083) $ 50,000,000
1 $ 826,655 ($ 13,392,633)
2 $ 18,133,968 ($ 13,834,332)
3 $ 40,852,904 ($ 14,363,795)
4 $ 68,983,395 ($ 14,998,464)
5 $ 183,512,369 ($ 15,759,240)

Tasa Interna de Oportunidad -

19.60%
TIO
TIO (Año)= 19.60%
Valor Presente Neto - VPN= ($ 18,508,639)

Tasa Interna de Retorno - TIR= 15.51%

Concepto Monto Ponderado

Proyecto - socios $ 112,135,083 69%
Banco $ 50,000,000 31%
Total $ 162,135,083 100.00%

INTERPRETACIÓN:

¿Cuál es la lectura que haces de l

aplicar los indicadores de rentab
contribucion se puede determinar qu
largo plazo, ya que, los flujos de la c
proporciones que muestran valores d
empresa.
¿Se determinó la viabilidad del p
que el proyecto es viable a mediano
genera ganancias para los inversioni
¿Crea valor para el inversionista
dos ya que ambas partes recuperan

Fuente: http://www.maestrosparaelexito.com/wp-content/u
 Inversión en Activos Fijos

Flujo de Inversión Inversión en Capital de Trabajo

Inversión en intangibles (preocperativos)

Total precio de producción y ventas Capital de Trabajo Incremento capital de trabajo

$ 46,460,000 $ 9,292,000 ($ 9,292,000)

$ 101,000,000 $ 20,200,000 ($ 10,908,000)
$ 163,620,000 $ 32,724,000 ($ 12,524,000)
$ 234,320,000 $ 46,864,000 ($ 14,140,000)
$ 313,100,000 $ 62,620,000 ($ 15,756,000)
+Incremento capital de trabajo periodo 0+Gastos preoperativos

Períodos
3 4 5
$ 163,620,000 $ 234,320,000 $ 313,100,000
$ 78,780,000 $ 105,040,000 $ 131,300,000
$ 1,791,381 $ 1,863,036 $ 1,937,557
$ 83,048,619 $ 127,416,964 $ 179,862,443
$ 2,940,300 $ 2,910,897 $ 2,881,788

$ 4,001,000 $ 4,001,000 $ 4,001,000

$ 76,107,319 $ 120,505,067 $ 172,979,655
$ 25,115,415 $ 39,766,672 $ 57,083,286
$ 50,991,904 $ 80,738,395 $ 115,896,369
$ 4,001,000 $ 4,001,000 $ 4,001,000
$ 54,992,904 $ 84,739,395 $ 119,897,369

TOTAL
$ 3,881,000
$ 120,000

$ 4,001,000

Es lo que le queda después de cubrir la inversión y las operaciones.

Flujo de Caja del Proyecto

($ 171,427,083)
$ 826,655
$ 18,133,968
$ 40,852,904
$ 68,983,395
 $ 183,512,369

puede determinar que el proyecto es viable a mediano y a largo plazo, ya que, los flujos de la caja de
vorecen a la empresa.

Abono a capital Saldo

$ 50,000,000
$ 6,736,183 $ 43,263,817
$ 8,074,663 $ 35,189,154
$ 9,679,099 $ 25,510,055
$ 11,602,335 $ 13,907,720
$ 13,907,720 ($ 0)

Comisiones Beneficio tributario Flujo de Caja con Financiaciòn

$0 $ 50,000,000
$ 3,278,550 ($ 13,392,633)
 $ 2,836,852 ($ 13,834,332)
$ 2,307,388 ($ 14,363,795)
$ 1,672,720 ($ 14,998,464)
$ 911,943 ($ 15,759,240)

Flujo de caja inversionista

Los flujos financieros están ahora listos para la evaluació
($ 121,427,083) proyecto. (son los que se encuentran coloreados en azul, amarillo y
($ 12,565,979)
$ 4,299,636 De acuerdo al modelo, el Cuadro 5 Flujo de Caja del Inversio
$ 26,489,109 flujos de caja objetivo de la presente práctica académica para dete
$ 53,984,931 del proyecto, aplicando los indicadores VPN, TIR con referencia en TI
$ 167,753,128
Es hora de calcular la Relación Costo Beneficio?. Te invito a qu
La RBC se establece dividiendo el valor presente de los ingresos ent
de los egresos. Es hora de aplicar nuevamente la fórmula del futuro
para traer los valores correspondientes a flujos de operación (a
presente. La siguiente es la fórmula que debes utilizar.

P = F/(1+i)n

Costo C. Capital
19.60% 13.52%
19.87% 6.16%
Costo promedio de capital 19.68%
Ganancia / Pérdida -4.17%

a lectura que haces de los resultados encontrados al

indicadores de rentabilidad? RTA: De acuerdo al margen de
Ya está todo listo para
n se puede determinar que el proyecto es viable a mediano y a
determinar el riesgo del proyecto aplic
, ya que, los flujos de la caja de operación se observan en
análisis de sensibilidad
es que muestran valores de prograsividad que favorecen a la
Es una actividad que se estableció para
minó la viabilidad del proyecto? RTA: Se puede establecer
estudiante y que aplica el método a part
ecto es viable a mediano y largo plazo ya que es sosteneble y
caja aquí identificados y según instrucci
ancias para los inversionistas
actividades integradas.
or para el inversionista o para los accionistas? RTA: Para los
ambas partes recuperan su inversion y obtienen ganancia.

xito.com/wp-content/uploads/2017/06/preguntas-herramienta-comunicaci%C3%B3n.jpg
 2. Flujo de Caja de Operaciones.

Operacionaliza ingresos y egresos. Nótese que de las Ventas, se

reducen los costos variables y los gastos variables, generando un
margen de contribución para de él restar los costos fijos y los
gastos fijos y la depreciación.

Obsérvese que la depreciación está generando un efecto de

interesante que mejora el flujo de operaciones. Es descontado
como gasto disminuyendo la utilidad que va a ser grabada con el
impuesto operativo de 33%, lo que genera una disminución en el
impuesto; así mismo, una vez se liquida el impuesto, de
inmediato se suma la depreciación a la utilidad despuést de
impuesto, agregando más valor al flujo de operaciones.

Por la función que tiene la depreciación favoreciendo al proyecto

en la liquidación de impuestos, se le denomina "escudo fiscal"
debido a su función mitigadora del impuesto. En la presente
práctica . se encuentra pendiente el manejo de los
preoperativos que se ingresan como amortizaciones (esta
información se registpo en el cuadro 1.3 Gastos preoperativos)
¿Cómo los involucra a su flujo de operación? , pues esta cuenta
tiene igual comportamiento que la depreciación, recibiendo
también la misma denominación de "escudo fiscal"
Mayor explicación en Lira (2013) entonro de conocimiento

.
listos para la evaluación económica del
oreados en azul, amarillo y curuba)

ujo de Caja del Inversionista evidencia los

áctica académica para determinar la viabilidad
N, TIR con referencia en TIO.

Beneficio?. Te invito a que lo hagas. Es fácil.

resente de los ingresos entre el valor presente
mente la fórmula del futuro pero despejando P
a flujos de operación (años de 1 a 5) al
debes utilizar.

Ya está todo listo para

riesgo del proyecto aplicando el método
análisis de sensibilidad

d que se estableció para la indagación del

e aplica el método a partir de los flujos de
icados y según instrucciones en la guía de
actividades integradas.

ci%C3%B3n.jpg
 1

Evaluación Aspecto Ambiental del proyecto

Lista de chequeo RSE - Ambiental

Chequeo Fase del ciclo Numeral de la norma

√ Aspecto de evaluación OBSERVACIONES
PHVA ISO 14001
La empresa establece,
Durante la planificación se tienen en
4.3.1. aspectos implementa, mantiene y mejora
90 cuenta los aspectos ambientales del Planear
ambientales continuamente un sistema de
proyecto?
gestión ambiental.
Durante la planificación se tienen en 4.3.2. requisitos
90 cuenta los requisitos legales aplicables Planear legales y otros si lo incluye
al proyecto? requisitos
La empresa no determina las partes
Durante la planificación se tienen en 4.3.2. requisitos interesadas que son pertinentes al
50 cuenta otros requisitos de partes Planear legales y otros sistema de
gestión ambiental pero estan realizando
involucradas al proyecto? requisitos unas guias para el conocimiento
4.4.1 Recursos,
El proyecto cuenta con los recursos
funciones, a través del presupuesto asignado
80 suficientes para dar cumplimiento a Planear
responsabilidad y al sistema de gestión ambiental
los aspectos ambientals del proyecto?
autoridad
Los recursos que participan e el
4.4.2. Competencias, Se realizan capacitaciones
cumplimiento de los aspectos
90 ambientales del proyecto tienen las
Hacer formación y toma de cuando es necesario y se
conciencia evalúan
competencias requeridas?
se evidencia en el manual de sistema de
Se tienen identificados los aspectos 4.4.2. Competencias, gestión ambiental ( v10 del 6 de octubre

80 ambientales significativos del Hacer formación y toma de

de 2016) la relevancia y clasificación del
impactos ambientales significativos pág.
proyecto? conciencia 6 y en matriz de aspectos e impactos
ambientales

1
 1

Se tienen identificadas las

4.4.2. Competencias,
consecuencias de no seguir
80 procedimientos ambientales definidos
Hacer formación y toma de sí, ya que esto afectaria directamente
el proyecto y el medio ambiente,
conciencia
en el SGA? afectando los recursos naturales.
Se tienen identificadas las operaciones La planificación del SGA se basa en la
revisión por la Dir., las auditorías. Existe
relacionadas con los aspectos 4.4.6. Control
10 ambientales significativos del
Hacer
operacional
un proceso de requisitos ambientales,
identificación de aspectos e impactos y
proyecto? emergencias
Se cuenta con un procedimiento que Si, porque como se cuenta con un
garantice el cumplimiento de los sistema de gestion ambiental y en
4.5.2. Evaluación del
90 requisitos legales aplicables al Hacer
cumplimiento legal
este se establecieron manuales y
procedimientos que van dirigidos a
proyecto en los referente a la gestión
ambiental? todas las areas de la empresa.
si, se trata de minimizar los riesgos.
En el proyecto, se tiene en cuenta la prevención de la Siempre con el acompañamiento de
80 contaminación?
6.3 Medio ambiente supervision tecnica para evitar una
mal uso en el area de produccion.
Si, de igual forma con el proyecto que se
En el proyecto se tiene en cuenta el uso sostenible de
90 los recursos?
6.3 Medio ambiente
esta realizando en la actividad apicola se
encamina al desarrollo sostenible ya que
es un elemento clave en las zonas rurales.
Se realizan capacitaciones en tecnicas
En el proyecto se tiene en cuenta la mitigación y
80 adaptación al cambio climático?
6.3 Medio ambiente adaptativas que permiten enfrentar el
cambio climatico

Fuente: Modificado a partir de Rincón, 2015.

1
 1

Evaluación Aspecto Social del proyecto

Lista de chequeo RSE - Social

Numeral de la
Chequeo
Aspecto de evaluación norma ISO OBSERVACIONES
√ 26000
Cada apicultor dispone de los elementos indispensables
En el proyecto se tiene en cuenta las condiciones de 6.5 Prácticas
100 trabajo y protección social? laborales
de protección personal (mono, careta, polainas, guantes
y calzado adecuado) acorde con la tarea que se vaya a
efectuar ademas estan afiliados a salud y pension.

Cada persona que trabaja en el asentamiento apícola

En el proyecto se tiene en cuenta la salud y seguridad 6.5 Prácticas esta capacitada y cuenta con el adiestramiento necesario
90 en el trabajo? laborales para desarrollar la labor que realiza, incluyendo las
normas de higiene personal, ropa y equipo de trabajo.
Se potencia la polinización en los ecosistemas de
montaña y se proporciona una herramienta de trabajo
útil a la apicultura, mediante el aprovechamiento de las
En el proyecto se tiene en cuenta el consumo 6.7 Asuntos de
80 sostenible? consumidores
diferentes oleadas de floración que se suceden en las
montañas. De esta manera, la práctica de la apicultura
se conviertede
participación enlos
unapicultores
aliado decisivo para
dentro de mantener el
la comunidad.
equilibrio
Ellos, por sínatural
mismos, deson
estas
ya zonas hasta que
una excelente puedade
fuente
conseguirse
información, dadouna
querecuperación satisfactoria.
cada apicultor está asociado a
6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la participación
80 activa de la comunidad?
activa de la
una entidad corporativa apícola, participa en reuniones
de trabajo o mantiene relaciones con otros apicultores.
comunidad El proyecto encuentra aquí un importante proceso de
promoción y test, pues queda sometido al criterio de
6.8 Participaciòn Si, a medida
personas que la en
expertas empresa vayaapícola
el manejo creciendo se va a
de campo.
En el proyecto se tiene en cuenta la creación de
70 empleo y el desarrollo de habilidades?
activa de la
generar mas empleo ademas se esta proyectando para
que las personas profesionales en cada ambito y reciban
comunidad actualizaciones e innovaciones en el manejo apicola.

1
 1

Realizan un plan de negocios con el fin de activar la

6.8 Participaciòn Planta , enfocando la implementación de componentes
En el proyecto se tiene en cuenta la generación de
70 riqueza e ingresos?
activa de la que lleven a la
generación de ingresos y sostenibilidad técnica y
comunidad
económica

Fuente: Modificado a partir de Rincón (2018).

Observación: Se tomaron requisitos a tener en cuenta

para la evaluación de un proyecto de un
emprendimiento

1
 EVALUACION DE PROYECTO
Conceptos importantes para la evaluación de proyectos (Dávila, L. y Castellanos, L.,
referencia que hace parte de este curso de Evaluaciòn de Proyectos. Los conceptos se trasla
esta hoja complementaria de la Plantilla "Evaluación del aspecto económico del proyect
herramienta financiera que utilizó el curso hasta la presente acreditación.

Los conceptos son:

Tasa Interna de Oportunidad - TIO

Valor Presente Neto - VPN
Valor Presente de los Ingresos
Tasa Interna de Rentabilidad
Relación Beneficio Costo - RBC
Análisis de sensibilidad

TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO

TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación

f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.224175 22.4175%

VALOR PRESENTE NETO VPN

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS

P= Valor Presente en el período cero

F= Valor Futuro
n = Número de Peridos Transcurridos a partir de cero

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-

 RELACION BENEFICIO COSTO

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tiempo
OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
 Cuadro 51. Objetivos de interés al evaluar un proyecto.
EVALUACIÓN PRIVADA EVALUA
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre Maximizar Bien
Maximizar Utilidades Mayor B/C, VPN, TIR Social
Máxima
Asignar recursos para VPN,máximo
obtener TIR, B/Crendimiento
(individual)sobre la inversión
Cumplimiento de los o
(Activos, Pasivos, Patrimonio)

TASAS QUE INTERVIENEN

financieras, lo cual implica calcular el costo de capital promedio ponderado, q
oportunidad que acepta el proyecto con financiamiento

El costo del aporte del inversionista se ha tomado su tasa de oportunidad en

misma después de impuestos ya que legalmente no causa gastos
La ponderación se obtiene del producto entre el costo después de impuestos
fuente. El total del costo ponderado se constituye en la tasa mínima de rendim
Cuando se trabaja con términos constantes y sin financiamiento se asume u

Para el proyecto con financiamiento la tasa que se utiliza es la corriente, lo q

equivalencia
En el libro de Luz Marina Dávila (2009, p,100) , que hace parte de la bibliografía del curso, se tiene
la tasa mínima de rendimiento con financiamiento (ver cuadro a continuación):

Tasa mínima de rendimiento 0.00%

Una vez realizada la evaluación del proyecto, conviene realizar el análisis de se
identificar las variables que tienen mayor incidencia en el proyecto, aplicarles v
CRITERIOS

1. Nivel de Incertidumbre (Escenarios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad de Mercado)

2. Control por parte de la Empresa (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)

El análisis de sensibilidad se debe aplicar en las variables que tengan mayor inc
control por la empresa, como son la disminución en las cantidades demandadas
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercado de Porter (1986): 1) Compradores
Sustitutos, 4) Competidores, 5) Rivales potenciales
1. Demanda del producto
2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos

El porcentaje de disminución o incremento va de acuerdo con el nivel de incert

ésta mayor será el porcentaje. Las variaciones suelen estar en el inter
Elementos que intervienen en el Análisis de Sensibilidad

1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y con mayor grado de incertidumbre

2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Cálculo del valor presente neto (VPN) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nuevo
5. Interpretación de los resultados (Comparar con resultados de evaluación inicial u origina

El análisis de sensibilidad se puede realizar en una variable o en varias al mis

En proyectos de tamaño pequeño no es aconsejable realizar variaciones simultáneas en distintas
facilita para
A manera de ejemplo se desarrolla un análisis de sensibilidad interpretación)
un proyecto de ventas de produ
mayor incidencia es "cantidades vendidas".
Simulamos en el Análisis de Sensibilidad con un porcentaje de disminución del 9% en

El análisis de sensibilidad consiste en identificar las variables que tien

el proyecto, aplicarles variaciones y establecer los efectos producid

Pregunta a resolver en cada situación de modificación p

INVERSIÓN REALIZADA < LO QUE GENERA LA OPERACIÓN ? NO
El proyecto es viable de acuerdo a los indicadores financieros? SI ES VIABLE DE ACUERDO A LO
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resumen, como el sigu
 y Castellanos, L., 2016),
conceptos se trasladaron a
nómico del proyecto" de la
.
urridos a partir de cero
 luar un proyecto.
EVALUACIÓN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad
B/C, VPN, TIR Social (Tasa de Descuento)
Cumplimiento de los objetivos del plan de desarrollo

edio ponderado, que es la tasa mínima de

on financiamiento.

e oportunidad en términos corriente y es la

e no causa gastos financieros.
ués de impuestos y la participación de la
mínima de rendimiento para el proyecto con
iento se asume una tasa de interés real.

s la corriente, lo que conlleva a realizar la

fía del curso, se tiene el siguiente ejemplo para calcular

):

r el análisis de sensibilidad, que consiste en

yecto, aplicarles variaciones y establecer los

ercado)

tengan mayor incertidumbre y menos

ades demandadas y disminución o
1) Compradores, 2) Proveedores, 3)
 el nivel de incertidumbre, entre mayor sea
n estar en el intervalo de 5% a 20%

certidumbre

o TIR con el nuevo flujo financiero neto

ción inicial u original)

ble o en varias al mismo tiempo.

multáneas en distintas variables (el análisis individual
to de ventas de productos textiles donde la variable de
vendidas".
disminución del 9% en ventas (Cuadro 59)

riables que tienen mayor incidencia en

efectos producidos en el VPN y laTIR

modificación planteada:
A OPERACIÓN ? NO
BLE DE ACUERDO A LOS INDICADORES FINANCIEROS
esumen, como el siguiente: