PREGUNTAS

9. ¿Cómo cambiará el precio de las acciones AT&T si los inversionistas deciden

obtener un rendimiento superior por la compra de la acción? Suponga que todo lo
demás permanece constante. ¿El precio de la acción de AT&T cambiará si el
presidente anuncia que la empresa debe pagar una multa de $ 10 millones
durante 10 años por prácticas comerciales ilegales? Explique su razonamiento.
El precio de las acciones bajaría al momento de que los inversionistas
decidan obtener un rendimiento mayor.
El precio de la acción bajara al saber que la compañía ha caído en reparos
por parte de las autoridades

7-10 ¿Cómo afecta a su situación fiscal un inversionista que decide comprar

acciones de empresas en las primeras etapas de sus vidas, cuando tienen un
crecimiento rápido y pagan poco o ningún dividendo, en comparación con las
acciones de empresas más maduras y antiguas que ofrecen ganancias de capital
bajas?
Al desembolsar el efectivo por las acciones está erogando dinero que no
tendrá ningún beneficio fiscal, todo se acumulará en cuenta de balance
como una inversión y el rendimiento que producirán las acciones podría
disminuir la ganancia de la empresa y pagar menos impuesto, pero como no
tiene rendimiento la ganancia sube y el impuesto también.

PROBLEMAS

1 Nancy Cotton compró Nutalk a $15 por acción. Un año más tarde, Nancy vendió
las acciones a $21 cada una, justo después de recibir un dividendo en efectivo de
$0.90 de la empresa. ¿Cuál es el rendimiento total que Nancy ganó? ¿Cuál fue el
rendimiento del dividendo y el rendimiento de ganancias de capital?
Tasa de rendimiento
EXCEL

2 Raplh Rafferty compró Gold Depot a principios de enero a $25 por acción. Ralph
recibió un pago de dividendos por $1.25 de la empresa a final de diciembre. En
ese tiempo, la acción se cotizaba a $27.50. ¿Cuál es el rendimiento de Ralph
sobre su inversión para el año? ¿Qué parte del rendimiento total es el rendimiento
del dividendo y que proporción es el rendimiento de las ganancias de capital?
Tasa de rendimiento
EXCEL
6 El crecimiento de Advanced Corporation se ha desacelerado hasta alcanzar una
tasa constante durante los pasados años. Como consecuencia, la empresa espera
que su dividendo de acciones comunes crezca a una tasa constante de 4 por
ciento durante el resto de la vida de la empresa. Hace unos cuantos días
Advanced pagó a sus accionistas comunes un dividendo de $5. Si la tasa de
rendimiento requerida sobre las acciones de la empresa es de 12 por ciento, ¿cuál
es el valor actual de las acciones?
Valuación de acciones de crecimiento constante

Po= DO(1+G)/(KS-G)
DO=5
G=0.04
KS=0.12
Po=65

TALLER DE ACCIONES

7. Encuentre el valor de una empresa que se espera que va a generar un flujo de

efectivo de $200,000 al año próximo (año uno), Se espera que el flujo de efectivo
crezca a razón de 4% anual. El rendimiento requerido por usted es 10%.
Encuentre el valor de esta empresa y diga si usted la compraría al precio de $3,
000,000 al cual la están vendiendo.
EXCEL

8. Encuentre el valor de una empresa que se espera que genere un flujo de

efectivo de $0 en el año 1;$20,000 en el año 2;$50,000, en el año 3; $60,000, en
el año 4; Del año 4 en adelante se espera que el flujo de efectivo crezca a razón
de 4% anual. El rendimiento requerido por usted es 11% anual. El rendimiento
requerido por usted es 11% anual. Diga si usted la compraría a su precio actual de
$700,000.

EXCEL