14/05/2019

AVALIAÇÃO DE
INVESTIMENTOS
PERMANENTES
Prof. Cesiro Ap. da Cunha Junior

Regulamentação do Método da
Equivalência Patrimonial (MEP)
 O MEP foi instituído pela Lei nº 6.404/76 (art.248) e, posteriormente,
regulado pelo Decreto-lei nº 1.598/77 (arts.20 a 26)
 O Banco Central por meio das Resoluções nºs 476 e 484, baixou
normas aplicáveis às instituições financeiras.

 A CVM, por sua vez, estabeleceu normas para as companhias

abertas, por meio da Instrução CVM n 1, a qual foi substituída pela
Instrução n 247, de 27 de março de 1996.

 A legislação societária foi atualizada pela Lei nº 11.638, de 28 de

dezembro de 2007, e pela Lei n 11.941/09, com o objetivo de
adaptá-la às normas internacionais de contabilidade.

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Legislação – Participações Societárias

Classificadas no Grupo Ativo Circulante
 Critérios de classificação e avaliação dos investimentos em Participações Societárias com
ênfase no Método da Equivalência Patrimonial (Cálculo e Contabilização).

 O Pronunciamento Técnico CPC 18 – Investimento em Coligada e Controlada –

emitido pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) com base na Norma
Internacional de Contabilidade – IAS 28 (substitui pronunciamentos anteriores
que tratavam do tema).

 O Pronunciamento Técnico CPC 18 foi aprovado pela Deliberação CVM nº

605/09 e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC) por meio da Resolução
CFC nº 1.241/09, a qual aprovou a NBC T 19.37 – Investimento em Coligada e
Controlada.

 A CVM aprovou o CPC 18, mas não revogou a Instrução CVM nº 247/96.

 Os procedimentos relativos à classificação e à avaliação dos investimentos em

participações societárias não sofrerão alterações, pois os procedimentos vigentes
no Brasil já estavam atualizados em relação às normas internacionais de
contabilidade.

Conceitos Básicos Gerais

 Participações Societárias: aplicações de recursos que determinada empresa,
doravante denominada investidora, efetua na aquisição de ações ou cotas de
outra empresa, doravante denominada investida, com o objetivo de:

 Garantir atividade complementar;

 Garantir fornecimento de matéria-prima, tecnologia, serviços;
 Aumentar participação no mercado;
 Manter cliente estratégico.

 OBS.: Geralmente, as atividades da investidora e da investida, de alguma

forma, se complementam. Quando o objetivo da aquisição de participação
societária for obtenção de retorno pela venda de tais participações, as
mesmas serão classificadas como Instrumentos Financeiros.

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Sociedades de Responsabilidade
Limitada
 Sociedades de responsabilidade limitada: sócios não respondem pelas
obrigações assumidas pela empresa, com algumas exceções legais.
Podem ser constituídas na forma de Sociedades por cotas (Quotas) de
Responsabilidade Limitada (Ltda.) ou Sociedade por Ações (S.A.).
 Sociedade Limitada: apresenta as seguintes características:
 Capital social dividido em cotas ou quotas;
 Sócios entram na sociedade, assumindo obrigação de injetar uma
quantidade pecuniária para que a empresa possa exercer a sua
atividade;
 É mais importante a figura dos sócios do que a do dinheiro (affectio
societatis);
 É quase como um casamento entre pessoas, só que, em vez de se ter
como objetivo a constituição de uma família, a finalidade é de
gerenciar um negócio.

Sociedades de Responsabilidade
Por Ações
 Sociedade por Ações: apresenta as seguintes características:
 Capital social dividido em ações;
 A ações podem ser apenas de participação nos lucros (ações preferenciais), ou
também com poder de voto (ações ordinárias);
 O mais importante é o dinheiro aplicado e não os sócios;
 Pode ser de capital aberto (com negociação na Bolsa de Valores) ou de capital
fechado.
 Ações Ordinárias: apresentam as seguintes características:

 Conferem ao acionista direito de voto na empresa na realização das assembleias de

acionistas;
 São menos negociadas no mercado que as preferenciais;
 Menor liquidez.
 Ações Preferenciais: apresentam as seguintes características:
 Garantem aos acionistas maior participação nos resultados da empresa;
 Não dão direito a voto;
 Preferência na distribuição dos resultados;
 Prioridade no recebimento de proventos e no reembolso de capital em caso de
dissolução da sociedade em relação aos demais acionistas;
 São mais negociadas, maior liquidez.

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Ações Ordinárias e Preferenciais

 Proporção entre ações ordinárias e preferenciais: a Lei nº
6.404/76, art. 15, § 2º alterada pela Lei n 10.303, de
31/10/2001, determina que o número de ações preferenciais
sem direito a voto não pode ultrapassar 50% do total das ações
emitidas.

 Antes da alteração, para cada ação ordinária poderiam ser

emitidas duas preferenciais. Essa alteração afeta a quantidade
mínima de ações necessárias para que se obtenha o controle
de uma empresa.

Situação A: capital formado antes de 2001:

 Para cada ação ordinária, podiam ser emitidas duas ações

preferenciais
Capital Até2001 Controle %

AçõesOrdinárias 10.000 5.001 50,01%

AçõesPreferenciais 20.000

Total 30.000 5.001 16,67%

 Como pode ser observado, com apenas 16,67% do capital

total era possível obter o controle da empresa.

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Situação B: capital formado após 2001:

 Para cada ação ordinária, pode ser emitida apenas uma

ação preferencial.
Capital Até2001 Controle %
AçõesOrdinárias 15.000 7.501 50,01%
AçõesPreferenciais 15.000
Total 30.000 7.501 25,00%

 Como pode ser observado, para obter o controle, o

investidor deverá ter, no mínimo 25% do capital total.

Situação C: companhia de capital aberto listada

no segmento Novo Mercado da Bovespa
 Para obter o registro no segmento Novo Mercado (nível
máximo de governança corporativa), dentre outras
condições, a empresa poderá emitir apenas ações
ordinárias.
Capital Até2001 Controle %
AçõesOrdinárias 30.000 15.001 50,01%
AçõesPreferenciais -
Total 30.000 15.001 50,01%

 Como pode ser observado, para obter o controle, o

investidor deverá ter, no mínimo 50% do capital total. Com
isso, haverá maior dificuldade de ocorrer troca de controle
da empresa.

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Valor Nominal e da ação ou cota

 Valor nominal da ação ou cota: valor que consta da

escritura da empresa (contrato social, no caso de
Limitadas, ou estatuto social, no caso das
Sociedades por Ações). Pode ser calculado
dividindo-se o valor do capital pela quantidade de
ações ou quotas que o compõem. Exemplo: o capital
social da empresa é de R$ 120.000 dividido em
100.000 cotas ou ações de valor unitário de R$ 1,20.

Valor Patrimonial da Ação ou Cota

 Valor Patrimonial da ação ou cota: valor da riqueza

da empresa, avaliada de acordo com as práticas
contábeis, representada pelo Patrimônio Líquido (PL)
contábil dividido pela quantidade de ações ou cotas
que compõem o capital social.

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Valor Nominal e Valor Patrimonial

Empresa Investida
Capital PL
$Capital R$100.000,00 R$100.000,00
$Reservas R$15.000,00
$Resultados(LucrosouPrejuízos) R$5.000,00
$Total R$100.000,00 R$120.000,00
Quantidade de ações ou cotas Q20.000 Q20.000
$Valor Nominal por ação ou cota R$5,00
$Valor Patrimonial por ação ou cota R$6,00

Valor de Subscrição/Integralização

 Subscrever é o ato em que o sócio ou acionista se

compromete a aplicar recursos na empresa.
Integralizar é o ato de honrar o compromisso
assumido e entregar os recursos, geralmente,
dinheiro para a empresa. O valor da
subscrição/integralização depende da necessidade
de capital da empresa e do interesse dos sócios em
aplicar os recursos. O valor da subscrição não pode
ser menor que o valor nominal.

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Valor de Mercado – Mercados

Primários e Secundários
 Valor de Mercado: Valor de negociação das ações entre
sócios. Depende da oferta e procura.

 Mercados primário e secundário: a subscrição e

integralização de novas ações é uma operação de mercado
primário, pois envolve a empresa emissora das ações ou cotas
e seus sócios ou acionistas. A negociação entre sócios ocorre
no mercado secundário, sem participação da empresa
investida, usando os recursos para se financiar. No mercado
financeiro, essa operação é chamada de IPO (Initial Public
Offering// OPI – Oferta Pública Inicial). No mercado secundário,
o vendedor é o investidor que vende as ações para outros
investidores.

Definições do CPC 18 – Investimentos

em Coligadas e Controladas
 CPC 18 – Definições

Método da Equivalência Patrimonial é o método de contabilização por
meio do qual o investimento é inicialmente reconhecido pelo custo e
posteriormente ajustado pelo reconhecimento da participação atribuída ao
investidor nas alterações dos ativos líquidos da investida. O resultado do


período do investidor deve incluir a parte que lhe cabe nos resultados
gerados pela investida.
Coligada é uma entidade, incluindo aquela não constituída sob a forma de
sociedade tal como uma parceria, sobre a qual o investidor tem influência
significativa e que não se configura como controlada ou participação em
empreendimento sob controle conjunto (joint venture).

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Definições do CPC 18 – Investimentos

em Coligadas e Controladas
Influência Significativa é o poder de participar nas decisões
financeiras e operacionais da investida, sem controlar de forma


individual ou conjunta essas políticas.

Controle é o poder de governar as políticas financeiras e
operacionais da entidade de forma a obter benefícios de suas


atividades.
Controlada é a entidade, incluindo aquela não constituída sob


a forma de sociedade tal como uma parceria, na qual a

controladora, diretamente ou por


meio de outras controladas, é titular de direitos de sócio que



lhe assegurem, de modo permanente, preponderância nas

deliberaçoes sociais e o poder de eleger a maioria dos
administradores.

Definições do CPC 18 – Investimentos

em Coligadas e Controladas
Controle Conjunto é o compartilhamento do controle, contratualmente estabelecido,
sobre uma atividade econômica que existe somente quando as decisões estratégicas,
financeiras e operacionais relativas à atividade exigirem o consentimento unânime das
partes que compartilham o controle (os empreendedores).

Classificação das participações societárias – As participações societárias podem

ser classificadas em Controladas, Coligadas ou Outras Participações. A classificação
das participações depende, basicamente, dos seguintes fatores:

Quantidade e tipo de ações ou cotas que a investidora detém do capital da investida;

Influência da investidora na administração da investida.

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Comentários e Exemplos
Controle isolado de uma empresa normalmente é exercido pelo
investidor ou empresa investidora que detenha mais de 50% do capital
votante (cotas de sociedades limitadas ou ações ordinárias de
sociedades por ações).
Controle em Conjunto é o compartilhamento do controle,
contratualmente estabelecido, sobre uma atividade econômica que
existe somente quando as decisões estratégicas, financeiras e
operacionais relativas à atividade exigirem o consentimento unânime
das partes que compartilham o controle ( os empreendedores).
Quando dois investidores detêm o mesmo percentual de participação
(50%), nenhum tem o poder isoladamente tomar decisões. Nesses
casos, ambos são controladores em conjunto.

Comentários e Exemplos
Controle Compartilhado é quando nenhum investidor detém
isoladamente mais de 50% do capital votante é formado um grupo
controlador, composto normalmente pelos maiores acionistas, cuja
somatória de participação ultrapassará 50% do capital votante. Esses
investidores assinarão um acordo de votos estabelecendo que todos os
investidores integrantes do acordo votarão nas assembleias de
acionistas da mesma forma.
Controle Integral é quando a totalidade das ações da empresa
investida pertence a um investidor, a controlada é classificada como
Controlada ou Subsidiária Integral. Nesse caso, a investida não pode ser
constituída como sociedade por cotas de responsabilidade limitada, pois
precisaria ter, no mínimo, dois sócios. Portanto, deve ser constiutída na
forma de sociedade por ações.

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Exemplos de controle societário

Controlada
Controlada
ou
Controladora em
Subsidiária
Conjunto
integral
Investidor detém
no mínimo Investidor
Investidor
Capitalda 50% do capital detém 50%
detém100%
Investida votante mais Do capital
Do capital
Composto Uma ação ou votante
por cota
Ações Ações Ações % Ações % Ações %
Ordinárias 1.000 501 50,01% 1.000 100 500 50
Preferenciais 1.000 1.000 100 500 50
Total 2.000 501 25,05% 2.000 100 1000 50

Sociedades Coligadas

Coligada é a entidade sobre a qual a investidora mantém influência significativa, sem

chegar a controlá-la. Influência significativa significa existência do poder de participar nas
decisões financeiras e operacionais da investida. É presumido que exista influência
significativa quando a entidade possui 20% ou mais do poder de voto da investida.

• Se o investidor mantém direta ou indiretamente ( por exemplo, por meio de controladas),

vinte por cento ou mais do poder de voto da investida, presume-se que ele tenha
influência significativa, a menos que possa ser claramente demonstrado ao contrário. Por
outro lado, se o investidor detém, direta ou indiretamente ( por meio de controladas, por
exemplo), menos de 20% do poder de voto da investida, presume-se que ele não tenha
influência significativa, a menos que essa influência possa ser claramente demonstrada. A
propriedade substancial ou majoritária da investida por outro investidor não
necessariamente impede que o investidor minoritário tenha influência significativa.
• A existência de influência significativa por investidor geralmente é evidenciada por um
ou mais das seguintes formas:

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Sociedades Coligadas

• Representação no conselho de administração ou na

diretoria da investida;
• Participação nos processos de elaboração de políticas,
inclusive em decisões sobre
• dividendos e outras distribuições;
• Operações materiais entre o investidor e a investida;
• Intercâmbio de diretores ou gerentes; ou


• Fornecimento de informação técnica essencial.



Comentários e Exemplos
 A definição de Coligada do CPC 18 está de acordo com a Lei 6.404/76. Não há percentual
mínimo para que a investida seja considerada coligada. O importante é a influência na
administração conforme item 7 do CPC.Dessa forma, podemos aplicar o seguinte roteiro
para classificação dos investimentos em participações societárias:
 Pergunta: Investidora detém mais de 50% do capital votante da investida?
 Resposta
 Sim: Investida é controlada porque investidora tem poder de decisão.
 Não: Não é Controlada.
 Pergunta: Investidora detém 20% ou mais do capital votante da investida não controlada?
 Resposta:
 Sim: Investida é coligada porque investidora detém mais de 20% do capital votante
caracterizando influência na administração.
 Não: Indeterminada
 Pergunta: Investidora tem influência significativa na administração da investida não
controlada da qual detém menos de 20% do capital votante?
 Resposta:
 Sim: Investida é coligada porque investidora tem influência na administração.
 Não: Investida não é coligada nem controlada. Será classificada como outras
participações.

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Critérios de avaliação de participações

societárias
 Os investimentos em participações societárias podem ser avaliados pelo
Método de Custo de Aquisição (MCA) ou Método da Equivalência Patrimonial
(MEP)
 A adoção do MEP é prerrogativa e obrigação daquelas empresas que se
enquadrem nas condições definidas em lei.
 As empresas observarão segundo sua natureza, as normas da Lei das S.A, legislação
fiscal;
 As companhias abertas a Comissão de Valores Mobiliários (CVM);
 Instituições Financeiras o Banco Central do Brasil; e
 Os pronunciamentos do Comitê de Procedimentos Contábeis.
 A Lei 11.941/2009 alterou e simplificou as regras para determinar o método de
avaliação que deve ser aplicado às participações societárias. O art. 248 da Lei
nº 6.404 passou a ter a seguinte redação:

Critérios de avaliação de participações

societárias
 Lei 6.404/76, art. 248. No balanço patrimonial da companhia, os investimentos em
coligadas ou em controladas e em outras sociedades que façam parte de um mesmo grupo,
ou estejam sob controle comum serão avaliados pelo método da equivalência patrimonial.
 O CPC 18 determina que: O investimento em coligada e em controlada deve ser
contabilizado pelo método de equivalência patrimonial, exceto quando classificado como
mantido para venda, conforme o Pronunciamento Técnico CPC 31 – Ativo Não Circulante
Mantido para Venda e Operação Descontinuada e em raríssimas outras situações.
 Para facilitar o entendimento da determinação da avaliação ou não pela equivalência
patrimonial, deverá ser seguido o seguinte roteiro:
 A investida é controlada (50% ou mais do capital votante)?

 Sim: Equivalência Patrimonial. Porque, sendo controlada não precisa verificar

outros critérios.
 Não: Indeterminado. Porque precisa verificar se é coligada; segue o roteiro.
 A investida é coligada (20% do capital votante ou tem influência na
administração)?
 Sim: Equivalência Patrimonial. Sendo coligada não precisa verificar outros
critérios.
 Não: Custo Histórico de Aquisição. Não sendo controlada nem coligada, a
avaliação será pelo método de custo.

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Avaliação contábil de investimentos

Avaliação contábil de investimentos:

Investidora e
Não Há poder de Não Não Método de
Empresa é investida têm
influência? custo ou valor
Controlada? controle
(Coligada) justo
comum?

Sim Sim Sim

Método de Equivalência Patrimonial

Exemplo 1

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Exemplo 2

Calculo pelo método do custo

 O custo de avaliação é o valor efetivamente
despendido na transação por subscrição relativa a
aumento de capital, ou ainda pela compra de
ações de terceiros, quando a base de custo é o
preço total pago.

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Calculo pelo método do custo

 Art. 183. No balanço, os elementos do ativo serão avaliados segundo

os seguintes critérios:
 [...]
 III - os investimentos em participação no capital social de outras
sociedades, ressalvado o disposto nos artigos 248 a 250, pelo custo
de aquisição, deduzido de provisão para perdas prováveis na
realização do seu valor, quando essa perda estiver comprovada como
permanente, e que não será modificado em razão do recebimento, sem
custo para a companhia, de ações ou quotas bonificadas;
 IV - os demais investimentos, pelo custo de aquisição, deduzido de
provisão para atender às perdas prováveis na realização do seu valor,
ou para redução do custo de aquisição ao valor de mercado, quando
este for inferior.

Calculo pelo método do custo

 Provisão para perdas (Perdas Estimadas)
Deverão ser reconhecidas como perdas prováveis na
realização do valor do investimento quando
comprovadas como permanentes, e que não será
modificada em razão do recebimento, sem custos para
a companhia, de ações ou quotas bonificadas.
Trata-se da Provisão para Perdas Prováveis na
Realização de Investimentos, que é uma provisão
que visa a cobrir perdas com Investimentos
efetuados pela empresa. É uma provisão para perdas
prováveis em participações permanentes avaliadas
pelo custo de aquisição.

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Exemplo
 A Cia. GFK investidora na Cia. Tal & Qual com uma
participação no valor de R$ 6.000,00 constata que
devido à má administração da Cia. Investida, terá
uma perda de 20% do seu investimento (perda não
recuperável).
 Sendo, assim, tratou de constituir a Provisão para
Perdas em Investimentos no valor correspondente a
R$ 1.200,00 (20% de 6.000,00 = 1.200,00).

Lançamentos Contábeis
 Na aquisição do investimento:
D - Participações Societárias (ANC – Investimentos)
C – Caixa/Bancos 6.000,00.
 Na constituição da provisão:
D - Despesas com Provisão (Despesa)
C - Prov. Perdas Prováveis Realização Invest.
1.200,00.

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Calculo Pelo MEP

 Pelo Método da Equivalência Patrimonial, o valor
do investimento é determinado mediante a
aplicação, sobre o valor de cada mutação do
Patrimônio Líquido da investida, da percentagem
de participação em seu capital.

Exemplo
 Suponhamos que a Investidora “A”, assumindo-se as
informações do quadro abaixo e que o lucro líquido
tenha sido a única variação do patrimônio líquido
(PL) das empresas “B”, “C”, “D” e “E” sobre as quais
“A” investe. Sobre esses valores aplicam-se as
percentagens de participação no capital de tais
empresas. Teríamos o seguinte quadro:

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Exemplo

Lançamentos
 Lançamento na empresa “A”:
D – Investimento
C – Ganho de equivalência patrimonial ------143.816

 No caso da empresa “D”, que teve um prejuízo

líquido do exercício, o lançamento é:
D – Perda de equivalência patrimonial
C – Investimento ----------------------------------68.860

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 A coluna valor contábil inicial representa o valor

da conta investimento, é o valor que a
investidora pagou pela compra de ações da
investida.
Lançamento:
D – Investimento
C - Caixa/Bancos

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