Practica Nº 2:

Ejercicios de finanzas con funciones

financieras de la hoja de cálculo

Índice

Ejercicio 1: T.A.E. de la Superhipoteca del Banco Santander......................................................2

Ejercicio 2: T.A.E. de la financiación Hispamer ..........................................................................3
Ejercicio 3: Tabla de amortización y T.A.E. de la HipotecaCuotaCero .......................................4
Ejercicio 4: Rentabilidad de una explotación agrícola .................................................................4

El objetivo de esta práctica es resolver una serie de ejercicios financieros por medio de las
funciones financieras de la hoja de cálculo. En la práctica se utiliza Microsoft Excel, pero el
funcionamiento es similar con otras aplicaciones. Los conceptos empleados en esta práctica son
los mismos que los de la práctica anterior, pero esta vez la importancia radica en aprender a
utilizar las funciones financieras que disponen las hojas de cálculo.

Para la resolución de esta práctica se debe crear un fichero de Excel llamado Practica_2.xls, y
se debe realizar cada ejercicio en una hoja de cálculo diferente, llamándola Ejer_n según sea n
el número correspondiente a cada ejercicio.

En el web de la asignatura se pondrá la solución de los ejercicios en unos días. Es muy

interesante resolverlos antes de que se publique.
Finanzas de la Empresa Pág.2

Ejercicio 1: T.A.E. de la Superhipoteca del Banco Santander.

El objetivo de este ejercicio es calcular la T.A.E. de la Superhipoteca del Banco Santander por
medio de tres formas diferentes: Las dos primeras formas utilizan la herramienta Goal Seek,
mientras que la tercera sólo utiliza funciones financieras. Esta última forma es como se deben
resolver los problemas de matemática financiera de ahora en adelante; las dos primeras formas
se exponen para aclarar qué es lo que hacen las funciones financieras.

œ Actualizando el flujo de caja del préstamo con un rédito variable y utilizando la función
Goal Seek:
Esta forma de resolverlo es cómo se solicitaba en el ejercicio 2 de la práctica nº 1. Para
ello, se debe representar el flujo de caja del préstamo en dos columnas: periodo y flujo
(el flujo es cobros - pagos). En una tercera columna se debe actualizar cada flujo con el
factor de actualización (1+r)n, siendo r el rédito total del préstamo (una variable
contenida en una celda única para todo el problema) y n el número de periodo
correspondiente (primera columna). A continuación se suman todos flujos actualizados
en una celda (con la función SUM), y mediante la herramienta Goal Seek se iguala a 0
esta suma, modificando el valor de r. A partir de dicho valor se determina la T.A.E.
mediante la función (1+r)12=(1+ T.A.E.).

œ Calculando el Valor Actual Neto (VNA ó NPV) y utilizando la función Goal Seek.
En este caso la suma actualizada se consigue con la función NPV, por lo que no es
necesario la columna que actualiza cada flujo. La herramienta Goal Seek se aplica a la
celda en la que se encuentra NPV. A partir de dicho valor se determina la T.A.E.

œ Calculando la tasa interna de retorno (TIR ó IRR).

Como se ha comentado anteriormente, ésta es la forma en la que se deben resolver los
problemas de matemática financiera. Se calcula el rédito total del préstamo a partir de
los flujos de caja (sin necesidad de actualizarlos) con la función IRR. A partir de dicho
valor se determina la T.A.E. La función IRR sólo tiene como argumento requerido el
rango que contiene a los flujos de caja, pero debido a que con el valor inicial del rédito
(10%) no converge, es necesario introducir el segundo argumento correspondiente al
valor con el que comienza la iteración; en nuestro caso se utiliza un 1%.

Nota:
En los ejemplos de los apuntes se realiza este problema de una cuarta forma (no es
necesario realizarla en la práctica). Esta consiste en actualizar las tres series de pagos
(este préstamo tiene tres cuotas distintas) con la función PV(rate; Nper; Pmt; Fv;
Type). Se debe tener en cuenta que esta función actualiza la suma de una serie de pagos
al periodo anterior, por lo que estos valores obtenidos deben ser actualizados a su vez al
periodo inicial con el factor de actualización (1+r)n. Nuevamente la variable a despejar
es el rédito total (contenida en una única celda) por medio de la función Goal Seek
igualando a 0 todos los flujos actualizados. A partir de dicho valor se determina la
T.A.E.
Practica Nº2 Ejercicios de finanzas con funciones financieras de la hoja de cálculo Pág.3

Ejercicio 2: T.A.E. de la financiación Hispamer

El objetivo de este ejercicio es calcular la T.A.E. de la financiación que ofrece Hispamer para la
compra de vehículos nuevos y seminuevos, utilizando únicamente las fórmulas financieras de la
hoja de cálculo.

Se tomará como ejemplo la financiación de un vehículo de un año de antigüedad con valor de

10.000 

Del anuncio se obtiene la siguiente información:

œ Plazo hasta 84 meses.
œ Tipo de interés nominal del 6,5%
œ Comisión de estudio 1,15%
œ Comisión de apertura 1,15%
Se pide:
œ Calcular la cuota por medio de la función PMT de la hoja de cálculo
œ Representar el flujo de caja de la financiación
œ Calcular la TIR por medio de la función IRR de la hoja de cálculo
œ A partir de dicho valor se determina la T.A.E. mediante la función (1+r)12=(1+ T.A.E.).
Finanzas de la Empresa Pág.4

Ejercicio 3: Tabla de amortización y T.A.E. de la HipotecaCuotaCero

El objetivo del segundo ejercicio es realizar la tabla de amortización y el calculo de la T.A.E.
de la HipotecaCuotaCero de Caja de Madrid.

Del anuncio se obtiene la siguiente información:

œ Cuotas mensuales. 0 Ptas. Durante el primer año
œ El tipo de interés nominal el primer año será del 8%. El resto del tiempo será INTERÉS
VARIABLE, con revisión semestral, referenciado al MIBOR + 1,5 puntos
œ TAE calculada para un plazo de 25 años, tomando el valor del MIBOR publicado el
22.03.96 (8,473%)
œ Comisión de apertura 2%.
Se pide:
œ Realizar la tabla de amortización para cualquier préstamo hipotético.
œ Calcular el valor de r por medio de las funciones financieras.
œ A partir de dicho valor de r determinar la T.A.E.: (1+r)12=(1+ T.A.E.).
La T.A.E. calculada se comprueba que es la publicada en el anuncio. Si no coincide
exactamente con la publicada se puede deber a que durante el primer año se ha considerado que
la capitalización de los intereses es mensual, mientras que en la resolución de la entidad
financiera se ha considerado anual para este primer año, debido a que no se producen pagos (las
dos interpretaciones se pueden considerar válidas).

Ejercicio 4: Rentabilidad de una explotación agrícola

El objetivo de este ejercicio es analizar si es rentable la siguiente inversión. Se trata de la
adquisición de los derechos para cultivar en unos terrenos durante los próximos 50 años.

Dichos derechos cuestan 10.000  TXH VH SDJDQ DO FRQWDGR /RV WHUUHQRV VH FXOWLYDQ FRQ 
productos que van alternando cada año, obteniendo con uno de ellos 1.000 DQXDOHV\
con el otro. Los ingresos anuales se obtienen al final de cada periodo. El coste del dinero es el
12,5 %.

Se pide:

œ Calcular el flujo de caja de la inversión

œ Calcular la tasa interna de retorno
œ Calcular el valor actual neto
¿Realizarías alguna sugerencia al cultivador?