ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

1) ESTADOS FINANCIEROS DE UNA EMPRESA

Los estados financieros son aquellos documentos que muestran la situación

económica de una empresa, su capacidad de pago a una fecha determinada, presente,
pasada o futura; o bien, el resultado de operaciones obtenidas en un período o ejercicio
pasado, presente o futuro, en situaciones normales o especiales.

Los principales Estados Financieros básicos según las Normas Internacionales de

Contabilidad (NIC) son:

1. Balance General
2. Estado de Resultados
3. Flujo de Efectivo
4. Estado de Utilidades Retenidas
5. Notas a los Estados Financieras

Las Normas Internacionales de Contabilidad presentan formatos específicos para la

realización de estos estados financieros, a la vez determinan su aplicabilidad a los
Estados Financieros y no afectan el resto de la información presentada en el informe
anual o similar. Es importante distinguir entre la información presentada en base a las
Normas de cualquier otra clase de información que pueda ser útil para los fines de la
empresa. La presentación de los Estados Financieros en especial el Balance General se
realiza utilizando como criterio genérico su grado de liquidez.

 Balance General:

En este Estado Financiero se presenta un resumen de la situación financiera de una

empresa en determinado momento, en el que se incluyen los activos (aplicación de
fondos), los pasivos totales (origen de fondos) y el capital (lo que aportan los
propietarios). Hay una diferencia importante entre los activos y los pasivos a corto y
largo plazo. Los activos circulantes y los pasivos circulantes son a corto plazo. Lo que
significa que se espera que se conviertan en efectivo en un año o menos. Todos los
demás activos y pasivos, junto al capital contable de los accionistas se supone, tienen
duración ilimitada, se consideran a largo plazo o fijos porque se espera que
permanezcan en los libros de la empresa durante un año o más. Ejemplo:

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  Estado de Resultados

Es una representación separada de las transacciones de ingresos y gastos de la

empresa durante el año. Este estado financiero proporciona un resumen financiero de
los resultados operativos de la empresa, generalmente se presenta al fisco en forma
mensual y anual para la gerencia. En la presente investigación se tomarán en cuenta
principalmente los estados mensuales para el análisis de sus razones financieras.

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  Flujo de Efectivo

Es un estado financiero básico que consiste en presentar la información pertinente

sobre los cobros y pagos de efectivo de una empresa durante un período. Además, este
estado proporciona información acerca de todas las actividades de operación, inversión
y financiamiento de la entidad, durante un periodo. La información que presenta se
caracteriza por:
- Evaluar la habilidad de la empresa para generar futuros flujos de efectivo.
- Evaluar la habilidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones y cumplir
con necesidades de financiamiento externo.
- Evaluar las razones de las diferencias entre la utilidad neta y los cobros y pagos
de efectivo asociado.
- Evaluar el efecto sobre la situación financiera de una empresa, por sus
transacciones de inversión y financiamiento que requiera de efectivo.

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  Estado de Utilidades Retenidas

Es el documento que reporta los cambios en las utilidades retenidas de la empresa

como resultado de los ingresos generados y retenidos durante el año. La cifra de
utilidades retenidas reportado en el Balance General es la suma de las utilidades que se
han retenido durante cada uno de los años en que ha operado la empresa.

 Notas a los Estados Financieros

Las notas a los estados financieros proporcionan información detallada sobre las
políticas, procedimientos, cálculos y transacciones contables en la preparación de los
estados financieros. Los elementos comunes sobre los que tratan estas notas incluyen
reconocimiento de ingresos, impuesto sobre la renta, desgloses de cuentas de activos
finos, condiciones de deuda y arrendamiento, así como contingencias

.
2) ANALISIS FINANCIEROS

En las tareas sociales y económicas en que se ha involucrado el país

actualmente, el desarrollo económico y reanimación de la economía exige a todos los
sectores de la economía nacional elevar la eficiencia, así como la necesidad de hacer un
análisis de la situación financiera de las empresas; además en un entorno difícil y que

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presenta cambios drásticos en poco tiempo deben luchar por ser más competitivas y
eficientes económicamente, haciendo un mejor uso de los recursos para elevar la
productividad y alcanzar mejores resultados con menos costos.

Conocer los principales indicadores económicos financieros, y su interpretación,

es imprescindible para estar inmersos en el mercado competitivo; así mismo profundizar
y aplicar el análisis financiero como base fundamental para el proceso de toma de
decisiones financieras para comercializar los productos de forma que produzcan
resultados que sean favorables a la empresa, es por lo tanto una tarea esencial.

El análisis financiero es un proceso que permite identificar las principales

fortalezas y debilidades de una empresa, que puede utilizarse también para evaluar su
viabilidad como empresa continua, así como determinar si recibe un rendimiento
satisfactorio a cambio de los riesgos que asume.

a. Definición e Importancia del Análisis Financiero

El análisis financiero es el proceso de evaluación de la realidad situacional y

comportamiento de una entidad, más allá de lo netamente contable y de las leyes
financieras, cuyo carácter es relativo pues no existen dos empresas iguales ni en
actividades, ni en tamaño; cada una tiene las características que la distinguen lo positivo
en unas puede ser perjudicial para otras. El uso de la información contable para fines de
control y planificación es un procedimiento sumamente necesario para los ejecutivos.
Esta información por lo general muestra los puntos fuertes y débiles; los fuertes deben
ser atendidos para utilizarlos como fuerzas facilitadoras en la actividad de dirección y
en el segundo caso deben ser reconocidos para adoptar acciones correctivas.

A pesar que los estados financieros representan un registro del pasado, su

estudio permite definir guías para acciones futuras. Es innegable que la toma de
decisiones depende en alto grado de la posibilidad de que ocurran ciertos hechos futuros
que pueden revelarse mediante una correcta interpretación de los estados que ofrece la
contabilidad, a través del análisis de las razones financieras.

El objetivo fundamental de dicho análisis radica en mostrar el comportamiento

de la proyección realizada, en detectar las desviaciones y sus causas, así como descubrir
las reservas internas para que sean utilizadas en el posterior mejoramiento de la gestión
de la organización. Es necesario señalar que para que el análisis económico cumpla los
objetivos planteados debe ser operativo, sistémico, real, concreto y objetivo.

Para lograr un óptimo análisis e interpretación de la situación financiera de una

entidad se debe poseer la mayor información posible; no basta la obtención de los
estados financieros principales (Balance General y Estado de Resultado, Flujo de
Efectivo, Estado de Utilidades Retenidas y Notas a los Estados Financieros), debe
consultarse los diferentes informes y documentos anexos, porque constituyen una
herramienta para que los usuarios externos, principalmente los acreedores puedan tomar
decisiones. De hecho los estados financieros deben poseer la información que ayude al
usuario a evaluar, valorar, predecir o confirmar el rendimiento de una inversión y el
nivel percibido de riesgo implícito

b. Métodos de Análisis Financiero

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 Cuando se analiza una empresa es posible recurrir a diferentes métodos como los
que se describen más adelante. El análisis financiero tiene distintas facetas que de no ser
atendidas en el análisis de la situación de la empresa, se convierte en impreciso y no
ayuda a determinar información respecto a diversas variables que se plantea el gerente,
entre las que se mencionan:

- Análisis de la necesidad de fondos de la empresa

- Análisis de la situación financiera y rentabilidad
- Análisis del riesgo empresarial
- Determinación de las necesidades financieras

Los métodos de análisis financiero que interesan en el presente estudio son:

- Porcientos Integrales
- Razones Financieras
- Sistema Du Pont

1. Porcientos Integrales

Básicamente sirve para elaborar los estados financieros pro forma que ayudan en
la planificación de utilidades ya que pronostica las ventas y después expresa el costo de
los productos vendidos, así como los gastos operativos y financieros que corresponden a
las ventas proyectadas. Sirve para determinar la proporción que guarda cada una de las
partes de los estados financieros con el todo. Se toma como el todo un valor de 100% y
luego se busca el valor de cada una de las partes de ese todo. Por ejemplo, cuando se
analiza el estado de resultados se debe analizar cada una de las partidas con respecto a
las ventas netas que representan el 100%.

Este método puede aplicarse a cualquier estado financiero; facilita la

comparación de las cuentas y las cifras de los estados financieros de empresas similares,
con lo que se puede determinar probables anormalidades o defectos en la empresa, por
ejemplo que los gastos operativos sean excesivos, o que no se está invirtiendo suficiente
en inventarios, etc.

Al comparar los balances generales de dos periodos con fechas diferentes se

pueden observar los cambios obtenidos en los Activos, Pasivos y Patrimonio de una
entidad en términos de dinero. Estos cambios son importantes porque proporcionan una
guía al administrador de la empresa sobre lo que esta sucediendo o cómo se están
transformando los diferentes conceptos que la integran económicamente, como
resultados o pérdidas generadas durante el periodo en comparación.

2. Razones Financieras

Para evaluar la situación y el desempeño financieros de la empresa, se necesita

“revisar” diferentes aspectos de la salud financiera. Una herramienta para el efecto es la
denominada razones financieras, que se refiere a los índices que se obtienen dividiendo
una cifra entre otra y que sirven para relacionar datos financieros. Los resultados de esas
operaciones dan un número que es más fácil que comparar las cifras sin haber sido

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procesadas. Como análisis de serie de tiempos podemos evaluar el desempeño a través
del tiempo, la comparación del desempeño actual con el del pasado y evaluar el
progreso de la empresa; se puede estudiar la composición del cambio y establecer si la
situación y el desempeño financiero de la empresa han mejorado o empeorado a lo largo
del tiempo.

Las razones financieras obtienen su nombre de acuerdo al estado financiero del

que fueron tomadas, por lo que las divide en dos tipos:

- Razones del Balance General: Este tipo de razones resume algunos aspectos de
la situación financiera de las empresas en determinado momento. Se les llama
del Balance General porque tanto el numerador como el denominador de cada
razón se derivan directamente del Balance General.

- Razones del Estado de Resultados: Se resumen algunos aspectos del desempeño

operativo de la empresa y se comparan dos elementos del flujo del estado de
resultados.

Las razones financieras se pueden dividir de acuerdo al área del funcionamiento de

la empresa que muestra cada una de ellas clasificándolas en los 4 grupos siguientes:

 Razones de Liquidez

Son razones que muestran la relación que existe entre el efectivo de una empresa y
otros activos circulantes y sus pasivos circulantes, e indican la capacidad de una
empresa para cumplir con las obligaciones financieras a corto plazo, además de ser
buenos indicadores de problemas en el flujo de efectivo.

La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera global de la empresa o

su facilidad con la que paga sus facturas.

Las dos medidas básicas de liquidez son la razón circulante y la razón rápida o
prueba del ácido:

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  Razones de Actividad

Miden la efectividad o velocidad con la que varias cuentas se convierten en ventas o

efectivo y la eficiencia para administrar sus activos. Para medir la actividad de dichas
cuentas se usa la rotación de inventarios, periodo promedio de pago y rotación de
activos.

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  Razones de Deuda

Miden el grado de protección a los acreedores e inversionista a largo plazo. Estas

razones permiten conocer el grado en que las empresas son financiadas con deuda. En la
presente investigación se estudiarán únicamente la razón de deuda y la capacidad de
pago de intereses.

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  Razones de Rentabilidad

Sin utilidades la empresa no puede atraer inversión por lo que los resultados de estas
medidas facilitan el análisis de sus utilidades respecto a su nivel de ventas, además
permiten conocer el nivel de utilidades que se manejan al terminar los procesos de
ventas, operativos, intereses e impuestos.

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 3. Sistema Du Pont

Otro método de análisis financiero es el Sistema Du Pont que funciona como una
técnica de investigación, cuyo objetivo es encontrar las principales áreas responsables
de la condición financiera de la empresa.

Este sistema es utilizado por la gerencia para examinar minuciosamente los estados
financieros de la empresa y evaluar su condición financiera. En este sistema se fusionan

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los estados financieros en dos medidas sumarias de rentabilidad: el rendimiento sobre
los activos (RSA) y el rendimiento sobre el capital contable (RSC). Utiliza el Balance
General y el Estado de Resultados.

La ventaja del sistema Du Pont es que la empresa tiene la posibilidad de desglosar

su rendimiento sobre el capital contable en un componente de utilidad sobre las ventas
(margen de utilidad neta) y un componente de eficiencia en la utilización de activos
(rotación de activos totales) para encontrar el Rendimiento Sobre Activos a través de la
siguiente fórmula.

RSA = Margen Utilidad Neta x Rotación de Activos Totales

Puede conocer también el Rendimiento Sobre Capital cuando combina un

componente de uso de apalancamiento (Multiplicador de Apalancamiento Financiero
MAF), que se encuentra al seguir el esquema de este sistema. Para encontrar el
Rendimiento Sobre Capital se utiliza la fórmula:

RSC = RSA x MAF

3. PLANIFICACION FINANCIERA

La planificación financiera es una técnica de gran importancia con que cuentan las
organizaciones en los procesos de toma de decisiones. El resultado final de esta técnica
es un "plan financiero" en el que se detalla y describe la táctica financiera de la
empresa, además se hacen previsiones al futuro basados en los diferentes estados
contables y financieros. Lo que se pretende en el plan es plantear objetivos concretos
(posibles y óptimos) para ser evaluados con posterioridad, evaluación que determinará
el procedimiento para lograr el buen desempeño y éxito de la empresa.

El objetivo final de la planificación es la obtención de la estrategia financiera

óptima; su fundamento no radica en observaciones vagas, hechas por encima de las
situaciones financieras de la empresa (financiamiento e inversión). Solo se alcanza
después de un extenso y concienzudo análisis de todos los efectos, tanto positivos como
negativos, que se pueden presentar para cada decisión que se tome con respecto a la
financiación o inversión. Las decisiones deben ser tomadas en conjunto y no
separadamente, ya que podría acarrear problemas al no tener en cuenta decisiones que
traen consigo consecuencias para otros sectores de la empresa.

Una buena planificación debe llevar al directivo a tomar en cuenta los

acontecimientos que pueden presentar obstáculos en el buen desempeño de la compañía
o al menos logren entorpecerla, con el fin de tomar medidas que los contrarresten.
Todos los análisis y observaciones llevan a pensar que la planificación no es solo
previsión, ya que prever es tener en cuenta el futuro probable dejando de lado lo
improbable o las sorpresas (deseables o indeseables).

a. Proceso de la Planificación Financiera

La planificación financiera es parte importante de las operaciones de la empresa,

pues proporciona esquemas para guiar, coordinar y controlar las actividades que realiza

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para lograr sus objetivos. Los dos aspectos fundamentales del proceso son: la
planeación de las utilidades y la planificación del efectivo.

El proceso comienza con Planes financieros a Largo Plazo o Estratégicos, que

conducen a la formulación de Planes y Presupuestos a Corto Plazo u Operativos, que
ayudan a cumplir los objetivos estratégicos de la empresa. Son de importancia en esta
investigación los Planes Financieros a Corto Plazo.

 Planes Financieros a Corto Plazo

Son también llamados Operativos porque especifican las acciones financieras a

corto plazo y su impacto pronosticado; abarcan a menudo un periodo de uno a dos años.
Entre la información necesaria se incluye el pronóstico de ventas y diversas formas de
datos operativos y financieros, la información final comprende varios presupuestos
operativos, el presupuesto de efectivo y estados financieros pro forma.

Requisitos para la Planificación:

1. Previsión: Se debe prever lo probable y lo improbable, sea de beneficio o no

para la empresa.
2. Financiación Optima: No existe un plan óptimo. Los planificadores financieros
deben hacer frente a los asuntos sin resolver y arreglárselas lo mejor que puedan,
basándose en su criterio. Balancear deuda, ingresos, costos, costo de capital, tasa
de retorno, no es fácil pero es la tarea del director financiero de una firma.
3. Observar el Desarrollo del Plan: Observar si ha sido viable el camino que se
ha tomado y si no es así tratar de hacer las modificaciones que sean necesarias.

b. Planificación de Utilidades

La planificación de utilidades es muy importante para las empresas porque fija

metas y muestra su capacidad de generar utilidades; se pueden tomar en cuenta los
siguientes factores.

 Flexibilidad en la Planificación y Control de Utilidades

Un programa de planificación y control de utilidades (o de otro instrumento de la

administración) no debe dominar a un negocio. Cuando se pongan en practica los
planes, debe existir una política "suprema" y absoluta de la administración de modo que
no puedan imponérseles camisas de fuerza y que sean aprovechadas todas las
oportunidades favorables aún cuando no estén incluidas en el presupuesto.

Al ser aplicado el programa de planificación y control de utilidades sobre una base

bien informada permite mayor libertad en todos los niveles de la administración. El
simple hecho de que se haya previsto en los planes un suceso o una oportunidad no
deberá tener importancia en cuanto a si debe o no investigarse o no la situación y
tomarse una decisión para planificar. El plan de utilidades coloca a la administración en
la posición de poder evaluar, sobre una base más objetiva, la solidez de una decisión
contemplada respecto a sucesos imprevistos.

 Expectativas realistas de la Planificación y Control de Utilidades

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 En la planificación y control de utilidades, la administración debe mostrarse realista
y evitar ser o indebidamente conservadora o irracionalmente optimista. El cuidado con
que se fijen las metas del presupuesto para partidas tales como ventas, nivel de
producción, costos, desembolso de capital, flujo de efectivo y productividad determinan
que tan beneficioso es un programa de planificación y control de utilidades.

Para que sean realistas las expectativas debe considerarse las siguientes relaciones:
- Las dimensiones especificas de tiempo con un medio ambiente interno y externo
supuesto o proyectado que prevalecerá durante ese periodo de tiempo. Las
expectativas realistas deben suponer un elevado nivel de eficiencia general; sin
embargo los objetivos y las metas deben ser realizables.
- Los objetivos de la empresa y las metas específicas del presupuesto, deben
representar un verdadero reto para los gerentes y las unidades operacionales. La
administración general de la empresa tiene la responsabilidad directa de definir
el nivel de reto que debe estar representado por expectativas realistas.
- Las metas del presupuesto deben establecerse sobre una base participativa e
implementarse en forma que constituyan un refuerzo positivo, en vez de un
reforzamiento negativo. Para cumplir esta difícil tarea la administración debe
considerar las consecuencias.

 Argumentos en pro de la Planificación y Control de Utilidades

Comúnmente se presentan los siguientes argumentos en pro de la planificación y

control de utilidades:
- Obliga a considerar oportunamente las políticas básicas
- Reduce el costo al ampliar el espacio del control, pues se requieren menos
supervisores
- Obliga a hacer un auto análisis de la compañía
- Impulsa a la administración a planificar el empleo más económico
- de la mano de obra, de los materiales y del capital.
- Ayuda a conseguir créditos bancarios; los bancos generalmente exigen una
proyección de las futuras operaciones y de los flujos de efectivo que apoyen a
los préstamos de cuantía.
- Obliga a que la alta administración consigne en cifras lo que considera necesario
para un desempeño satisfactorio.
- Obliga a la administración a prestar debida atención al efecto de las condiciones
generales de los negocios.
- Obliga al reconocimiento y la acción correctiva (incluyendo las recompensas).
- Premia al desempeño sobresaliente y busca corregir el desempeño desfavorable.

4. PLANIFICACION DEL EFECTIVO

La planificación del efectivo consiste en programar lo más certeramente posible los

ingresos y egresos a la empresa; también determina si puede cubrir sus obligaciones o si
se debe recurrir al financiamiento. La gerencia tiene la responsabilidad de manejar los
flujos de efectivo, ningún negocio puede quedarse sin efectivo e incumplir sus
obligaciones a medida que éstas vencen.

a. Importancia de la administración del efectivo

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 La administración del efectivo es una de las áreas más importantes de la
administración del capital de trabajo (recursos con los que cuenta la empresa). Por ser el
activo más líquido (del que se puede disponer inmediatamente) de la empresa, puede
constituir a la larga la capacidad de pagar las cuentas en el momento de su vencimiento.
En forma colateral, estos activos líquidos pueden funcionar también como una reserva
de fondos para cubrir los desembolsos inesperados, reduciendo el riesgo de una crisis de
solvencia. Los valores negociables son instrumentos de inversión a corto plazo que la
empresa utiliza para obtener rendimientos sobre fondos temporalmente ociosos. Cuando
una empresa experimenta una acumulación excesiva de efectivo, utiliza una parte de él
como un instrumento generador de intereses. Por ejemplo inversiones en acciones de
otras empresas, negociación de documentos por cobrar y otros.

b. Presupuesto de efectivo

El presupuesto de efectivo es la herramienta principal utilizada por la gerencia para

anticipar y dar forma a los flujos de efectivo, que es una proyección de entradas y pagos
de efectivo futuros. Este presupuesto no es un estado financiero de efectivo, pero
muestra resultados esperados en periodos futuros y no aquellos alcanzados en el pasado;
puede dar mas detalles al mostrar los flujos de efectivo esperados mes por mes y en
forma separada. Los presupuestos de efectivo sirven para muchos fines, tales como:
- Obligar a los gerentes a planificar y coordinar las actividades de sus
departamentos por adelantado.
- Proporcionar a los gerentes un aviso anticipado de los recursos a su disposición
y de los resultados que se espera obtener.
- Proporcionar objetivos útiles en la evaluación del desempeño departamental.
- Proporcionar advertencias de limitantes de efectivo potenciales.

El presupuesto de efectivo es un informe de las entradas y salidas de efectivo

planeadas de la empresa que se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a
corto plazo, con particular atención a la planeación en vista de excedentes y faltantes de
efectivo. Una empresa que espera un excedente de efectivo puede planear inversiones a
corto plazo, en tanto que si espera faltantes de efectivo debe disponer del financiamiento
a corto plazo.

El presupuesto de efectivo se diseña para cubrir un periodo de un año, dividido en

intervalos más cortos dependiendo la temporalidad e incertidumbre de los flujos de
efectivo; por lo regular se hace en un intervalo mensual. En su elaboración se llevan a
cabo pronósticos que proporcionan la información entre los que destaca

Pronostico de Ventas que es la predicción de las ventas de la empresa

correspondientes a un periodo específico, basada en datos externos o internos, que se
utiliza como información necesaria para el proceso de planeación financiera a corto
plazo. Con base en este se calculan los flujos de efectivo mensuales que resultan de las
ventas proyectadas y de la disposición de fondos, que ayuda a conocer la cantidad de
financiamiento necesario.

c. Preparación del Presupuesto de Efectivo

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 La preparación del presupuesto de efectivo conlleva un proceso de elaboración en el
que se determinan entre otros los siguientes factores:

1. Ingresos de Efectivo

Incluyen todas las entradas de efectivo de una empresa que ocurren en un

periodo financiero determinado. Los componentes más comunes de los ingresos de
efectivo son las ventas en efectivo, las cuentas por cobrar y otros ingresos de efectivo y
se presenta de la siguiente manera:

2. Desembolsos de efectivo

Incluye todos los gastos en efectivo que realiza la empresa durante un periodo
financiero específico; los más comunes son: Compras, Pago cuentas por pagar, Sueldos,
Impuestos. Hay algunos gastos que se hacen en el mismo mes otros con vencimiento a 1
mes y otros a un plazo mayor.

Los gastos se planifican de la siguiente forma.

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 El flujo de efectivo neto de la empresa se calcula restando los desembolsos de
efectivo de los ingresos de cada periodo, luego al sumar el efectivo inicial y el flujo de
efectivo neto, se obtiene el efectivo final de cada periodo. Si el efectivo final es menor
que el saldo de efectivo mínimo, se requiere financiamiento. Si el efectivo final es
mayor que el saldo de efectivo mínimo, existe un efectivo excedente, quedando el
presupuesto de la siguiente manera.

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 Además de cuidar la preparación de los pronósticos de ventas y otros, existen
tres formas de enfrentar la incertidumbre del presupuesto de efectivo.
- Pronóstico pesimista
- Pronóstico más probable
- Pronóstico optimista

El uso de varios presupuestos de efectivo, cada uno basado en suposiciones

distintas, proporciona una idea del riesgo de las alternativas, de tal manera que se
puedan tomar decisiones a corto plazo más inteligentes.

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 CONCLUSIONES

1. Las razones financieras necesarias para el correcto desempeño de las empresas

comercializadoras de equipo de amplificación profesional y principalmente para
la planificación del efectivo son:
• Razones de Liquidez: Razón Circulante y Razón Rápida
• Razones de Actividad: Rotación de Inventarios y Periodo Promedio de
Pago
• Razón de Deuda o Cobertura
• Razones de Rentabilidad: Margen de Utilidad Bruta, Margen de Utilidad
Operativa y Margen de Utilidad Neta

2. Las empresas objeto de estudio presentan Estados Financieros mensuales a

través de los cuales se ha podido hacer el análisis de serie de tiempos para
evaluar el desempeño en tiempos cortos y aplicar acciones de apoyo a los
elementos necesarios así como acciones correctivas y de ayuda en aquellas áreas
que presentan deficiencia. Lo anterior se refleja en el mejoramiento del
desempeño de las empresas sujeto de estudio en los últimos periodos analizados.

3. El análisis mensual de las razones financieras ha sido positivo porque se ha

podido estudiar el desempeño a través del tiempo en cada empresa, así mismo se
ha encontrado respuestas a situaciones en particular y se ha podido determinar el
origen de diversos resultados.

4. El conocimiento de las razones financieras de las empresas es de gran utilidad

para la planificación del efectivo, pues contribuye a proyectar el porcentaje de
utilidad efectiva que persigue cada una y determinar las acciones a seguir para
lograr el objetivo; por ejemplo manejar un porcentaje de costos de ventas y
gastos operativos que al ser controlados aún cuando el ambiente no sea del todo
certero se puede contar con disponibilidad necesaria de efectivo para cubrir las
obligaciones.

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 BIBLIOGRAFIA

1. Besley, S., & Brigham, E. F., (2001). Fundamentos de Administración

Financiera (12ª ed.), México: McGraw-Hill.
2.
3. Blanco Berduo, K. W. (2003). Guía para interpretación y análisis de Estados
Financieros de la industria Aseguradora en Guatemala, Tesis para optar al titulo
de Contador Público y Auditor, Facultad de Ciencias Económicas y
Empresariales, Universidad Rafael Landivar, Guatemala.

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