cuestionario-matrices-y-subordinadas

1. ¿Qué elementos se deben tener en cuenta para

invertir en una subordinada?
• Conocer el negocio.
• La rentabilidad del proyecto o negocio en marcha
• El tiempo de recuperación de la inversión
• La tasa de oportunidad a la cual aspira ganar el
inversionista.

Además de los fines de control económico, administrativo y

financiero, también puede ser una buena posición en el
mercado, proveedor mayoritario de materia prima o mercancías,
calidad del recurso humano, etc.

2. ¿Por qué se invierte en otras sociedades?

• La diversificación de la inversión
• La diversificación del riesgo
• Mejorar la rentabilidad del portafolio

3. ¿En que consiste la tasa de oportunidad del

inversionista?
Es la tasa de rentabilidad a la cual estaría dispuesto a invertir si
el proyecto le satisface. En el caso de invertir en una
subordinada se debe analizar la rentabilidad que espera obtener
la casa matriz en esa subordinada o en otra oportunidad de
inversión.

En el caso de un empleado sus aspiraciones se limitan a la

rentabilidad que ofrecen los CDT porque no hay más
oportunidades en el mercado y las cuantías son menores. En
cambio un inversionista tiene el grupo sindicato antioqueño con
una rentabilidad del 10% EA, Acciones de ECOPETROL,
Bavaria, etc.

4. ¿Cuál es la tasa de rentabilidad financiera de un

proyecto?
La tasa de rentabilidad financiera esta inmersa en el flujo de caja
libre de cada proyecto, independiente de la tasa de oportunidad
del inversionista.

Entendiendo por flujo de caja libre los ingresos y egresos propios

de la actividad del proyecto, incluida la inversión inicial y el
rescate de la misma al finalizar la vida del proyecto.

Otros autores la denominan tasa interna de retorno financiero,

esto quiere decir con que tasa retorna la inversión al dueño del
proyecto.

5. ¿Cuáles son las partes de un proyecto de

inversión?
Cuando se tiene la idea de negocios se debe evaluar a través de
los posibles puntos de vista de la factibilidad del estudio de
mercados, o sea que existe una franja de mercado insatisfecha y
desea comprar nuestro producto, técnica que consiste en el
conocimiento del negocio, sus equipos y financiera sobre
diferentes escenarios o acontecimientos: tales como nuevos
Mercados, nuevas tecnologías, arrendamiento o compra de
local, para conocer que tasa se encuentra inmersa en el flujo de
caja libre del proyecto, la viabilidad del recurso humano,
financiero y la sostenibilidad en el tiempo y con el medio
ambiente. La casa matriz debe conocer los elementos del
proyecto de inversión para tomar decisiones.

6. ¿A cual tasa de rentabilidad recomendaría usted

invertir?
En aquel proyecto o portafolio de inversión que satisfaga la
mayor tasa de oportunidad del inversionista con el menor riesgo.
Los proyectos oscilan entre tasas de rentabilidad del 8% al 10%
EA.

7. ¿Qué es un portafolio de inversión?

Es un conjunto de acciones o títulos valores de cuya mezcla
óptima permite al inversionista obtener una rentabilidad
sostenible.

El portafolio es una oportunidad para diversificar la inversión y

también para diversificar el riesgo. La casa matriz debe tener en
cuenta este elemento importante cuando piensen invertir para
obtener dividendos.

8. ¿Qué relación existe entre un portafolio de

inversión con la inversión en subordinadas?
La relación que existe es muy importante porque la subordinada
puede hacer parte del portafolio de inversiones ya que las
acciones que tiene la Matriz, van a tener una rentabilidad en el
futuro y con el tiempo llegar a obtener el control de una de esas
acciones del portafolio.

9. ¿Que métodos se utilizan para hacer crecer la

empresa?
Mediante nuevas inversiones financiadas con capital social,
también con la emisión de títulos valores, generación interna de
fondos operacionales, fusionándose o obteniendo participación
de capital en otra empresa.

10. ¿Cuáles son los libros de contabilidad que debe

llevar la casa matriz?
Libro Mayor, el Libro de Inventarios y Balances, Libro Diario
Columnario; Libro de Actas; Libro de socios o Accionistas y Libro
de correspondencia. Los libros auxiliares que desee.

11. ¿Cuál es el marco conceptual de las matrices y

subordinadas?
El marco conceptual de las matrices y subordinadas esta
delimitado por el Código de Comercio, la Ley 222 de 1995 y las
circulares de la Superintendencia de Sociedades y de Valores y
Bancaria (Hoy estas dos denominada Superintendencia
Financiera). La Ley 222/95 introdujo un nuevo régimen de
matrices y subordinadas en cual se determinan nuevos
presupuestos de control, se consagra la noción de grupo
empresarial y se señala importantes efectos tales como la
inscripción en el registro mercantil, la consolidación de los
estados financieros, la presentación del informe especial, la
responsabilidad subsidiaria de la matriz o controlante en los
casos de concordato o liquidación obligatoria de las
subordinadas, la prohibición de la imbricación, la posibilidad de
verificar la realidad de las operaciones entre vinculadas
12. ¿Qué es una casa matriz?
Es una persona natural, o jurídica societaria o no, que tiene el
poder o control en una o varias sociedades o subordinadas
desde el ámbito económico, administrativo y financiero.

13. ¿Qué es una subordinada?

Es una empresa controlada por una casa matriz, la cual posee
más del 50% de sus acciones y es quien toma decisiones sobre
el desarrollo de la actividad económica.

14. ¿Cuál es la diferencia entre matriz y subsidiaria?

La matriz es la que ejerce el control societario y la subordinada
es la empresa sobre la cual recae el control administrativo,
financiero y económico.

15. ¿Qué se requiere para constituir una subordinada?

Que la empresa inversora tenga interés especial en su objeto
social, sus directivos o sus productos, o su rentabilidad para
mantener una negociación directa y aprovechar algunas
sinergias.

16. ¿Cuáles son los presupuestos legales para que

exista subordinación?
• Tener una relación directa con una Filial mediante la
participación en su capital social en más del 50% o que a su
vez represente un porcentaje igual de inversión en forma
indirecta de la casa matriz por intermedio de una filial o con el
concurso de varias filiales.
• Que configure la mayoría mínima decisoria para la toma de
decisiones.
• Que ejerza influencia dominante en la dirección o toma de
decisiones de la entidad.

17. ¿Cuál es la diferencia entre influencia limitante e

influencia dominante?
La Influencia limitante es cuando el contrato tiene una influencia
limitada y los socios o administradores, pueden conservar
facultades para ejercer autónomamente el nombramiento (Junta
Directiva, Revisor Fiscal, aprobar los Estados Financieros).
La Influencia dominante es cuando por medio de un contrato Ej.:
cuando la producción esta siendo comprada en mayor cantidad
por la empresa controladora o ejerce un control, sobre la
subordinada y por lo tanto genera influencia dominante en los
órganos de administración.

18. ¿Qué es una filial?

Es una empresa que tiene una relación directa con la Matriz.

19. ¿Qué es una subsidiaria?

Es una empresa que tiene relación directa con la matriz y por
intermedio de la filial en forma indirecta alcanza la casa matriz el
control, o también en forma indirecta por medio del concurso de
varias Filiales.

20. ¿Cuál es la diferencia entre una filial y subsidiaria?

Ambas empresas son subordinadas, la filial tiene relación directa
con la casa matriz y la subsidiara tiene una relación directa con
la Filial e indirecta con la matriz.

21. ¿Qué tipo de personas pueden ejercer control a las

sociedades comerciales y cuales son las formas?
Una o varias personas naturales, personas jurídicas no
societarias como el caso de las empresas unipersonales y las
jurídicas. Su forma es: Control individual. Control conjunto,
Control directo, Control indirecto.

22. ¿En que consiste el control individual?

Control individual cuando el control pertenece a una sola
sociedad Matriz.

23. ¿En que consiste el control conjunto?

Control conjunto cuando el control pertenece a un número plural
de sociedades controlantes.

24. ¿En que consiste el control directo?

Control directo por participación cuando posea más del 50% del
capital en la subordinada de forma directa o por intermedio o por
concurso de las filiales subordinada de éstas.
25. ¿En que consiste el control indirecto?
Control indirecto por el derecho a emitir votos constitutivos de la
mayoría mínima decisoria: se presenta cuando se tiene el poder
de voto en las juntas de socios o en las asambleas de
accionistas, o por tener el número de votos necesarios para
elegir la mayoría de los miembros de la junta directa si la
hubiere.

26. ¿En que consiste la prohibición de la imbricación?

La imbricación consiste en la doble vía de las inversiones: la
Casa Matriz invierte en la Filial y esta a su vez en la Casa Matriz.
La imbricación esta prohibida en la legislación colombiana. El
caso mas común es cuando la Casa Matriz invierte en la
Subordinada y le paga con sus propias acciones.

Es la sanción de ineficacia para los negocios que se celebren

contrariando la prohibición de las sociedades subordinadas, de
tener participación patrimonial en las sociedades que las dirigen
o controlan.

27. ¿Cómo se determina una inversión directa?

Una inversión es directa cuando la Matriz posee más del 50% de
otra sociedad caso en el cual se denomina Filial.

28. ¿Cómo se determina una inversión indirecta?

Es indirecta cuando la Casa Matriz logra la participación de mas
del 50% mediante una inversión directa menor y logra la mayoría
por intermedio de la Filia, también cuando sin tener inversión
directa logra el control con el concurso de varias filiales en cuyo
caso se denomina Subsidiaria.

29. ¿Cómo se determina el porcentaje de participación

en una Subordinada?
• Dividiendo el total de capital suscrito y pagado por la Matriz,
entre el total del capital suscrito y pagado en la Subordinada.
• Dividendo el total de acciones suscritas y pagadas por la
Matriz sobre el total de acciones emitidas por la Subordinada.
30. ¿Cómo se determina el porcentaje de participación
cuando existen acciones privilegiadas en la
Subordinada?
• Cuando existan acciones privilegiadas se excluyen del valor
pagado total de inversión las acciones privilegiadas pagado
por la Matriz, lo mismo sobre el denominador del capital total
de la Subordinada se excluye el valor total de las acciones
privilegiadas.
• Dividiendo el número total de acciones suscritas y pagadas
menos el número de acciones privilegiadas suscritas y
pagadas sobre el total de acciones de la Subordinada menos
las acciones emitidas con calidad de privilegiadas.

31. ¿En que consiste el llamado control no societario?

Es ejercido por una ó varias personas naturales o jurídicas de
naturaleza no societaria sea directas o indirectamente, conforme
a los supuestos previstos de control, siempre que se verifique
que el controlante, en cualquier caso: posea mas del 50% del
capital, configure la mayoría de mínima decisoria para la toma
de decisiones, o ejerza influencia dominante en la toma de
decisiones y dirección de la actividad.

32. ¿Cuales son las personas jurídicas no societarias?

En la legislación colombiana existe la persona jurídica Empresa
Unipersonal que no tiene el carácter de societaria.

33. ¿Qué es un sector económico?

Es un grupo de empresas que se identifican por desarrollar una
misma actividad, como por ejemplo: Sector de los combustibles,
Sector de la construcción, Sector asegurador, Sector Financiero,
Sector de las bebidas, de los cueros, etc.

Existen tres sectores económicos

Primario: agrícola
Secundario: industrial
Terciario: servicios; (transporte, salud, comercio, educación,
energía, financiero, construcción, solidario, comunicación, de
derivados del petróleo etc).

34. ¿Qué es un grupo económico?

Es una especie de asociación constituida con fines
eminentemente económicos o comerciales, integrada por varias
empresas o sociedades o aun por personas naturales, guiadas
por un objetivo común, el cual pretenden alcanzar
mancomunadamente, dada la imposibilidad de acceder a él en
forma individual.

35. ¿Enuncie varios grupos económicos del país?

Organización Ardilla Lulle; Grupo Santo Domingo; Grupo Luis
Carlos Sarmiento Angulo; El Grupo Sindicato Antioqueño.

36. ¿Cuales son los elementos esenciales de un grupo

económico?
La asociación de empresas.
Objetivo en común.

37. ¿Qué es un grupo empresarial?

Conjunto de empresas que además del vínculo de
subordinación, tienen entre ellas unidad de propósito y dirección
con un objetivo en común.

38. ¿Existe alguna diferencia entre grupo económico y

grupo empresarial?
La legislación tributaria los asimila cuando exige a los Grupos
económicos y/o empresariales a presentar la información en los
medios magnéticos.

39. ¿Cuáles son los factores económicos más

importantes en la formación de los grupos
empresariales?
• Reducción de costos unitarios por aumento de tamaño
• Capacidad de emprender proyectos de investigación y
desarrollo
• Mayor eficiencia, por utilización de redes comerciales
• Aprovechamiento común de las experiencias en producción.

40. ¿Qué estrategias operativas pueden adoptar los

grupos empresariales?
• Concentración de producción.
• Aumento de las cuotas de mercado de un solo producto.
• Aumento de tamaño de las plantas productivas.
• Abastecerse de materias primas y de productos intermedios.
• Diversificación de productos.

41. ¿Cuáles pueden ser los objetivos del grupo

empresarial?
• Consolidación del poder económico y su posicionamiento en
el mercado.
• Optimizar la productividad.
• Minimizar costos.
• Mejoramiento de la eficiencia.
• Fortalecimiento de la empresa.

42. ¿Qué documentos se requieren para registrar el

grupo empresarial?
Registro mercantil ante la Cámara de comercio dentro de los 30
días siguientes a la configuración de la situación de control. La
inscripción debe efectuarse mediante un documento privado que
tenga nombre, domicilio, nacionalidad, actividad de los
vinculados, señalen el presupuesto, fijen las obligaciones
destaquen la preparación de los estados consolidados y el
informe de los administradores

43. ¿Qué tipo de informe especial debe rendir un

grupo empresarial?
Preparación y consolidación de estados financieros de propósito
general consolidado; e informe especial de los administradores
de las sociedades del grupo empresarial.

44. ¿Qué información especial debe contener el

informe de los administradores del grupo
empresarial?
• Informe en donde relacione las operaciones de mayor
importancia concluidos durante el ejercicio.
• Inscripción en el registro mercantil, consolidación de los
estados financieros, presentación de los informes especial, la
responsabilidad Subsidiaria de la Matriz o controlante en
 casos de concordato o liquidación obligatoria de las
Subordinadas.

45. ¿Qué es un CEO?

Significa gerente de gerentes, Chef Ejecutive Officer es como
llamamos en Colombia el presidente del grupo económico.

46. ¿En que consiste la unidad de empresa?

La unidad de empresa es la explotación económica o las varias
unidades dependientes económicamente de una misma persona
natural o jurídica que correspondan a actividades similares,
conexas o complementarias y que tengan trabajadores a su
servicio.

En el caso de las personas jurídicas, existirá unidad de empresa

entre la Matriz y las Filiales o Subsidiarias en que aquella
predomine económicamente cuando todas cumplan sus
actividades similares, conexas o complementarias

47. ¿Cuales son los elementos que la identifican la

unidad de empresa?
• Elemento material: hechos y circunstancias que rodean la
explotación económica de la empresa, las cuales deben tener
el objetivo de similar conexa o complementaria.
• Elemento formal: declaración solemne del estado
reconociendo la configuración de la unidad de la empresa (lo
da el Ministerio de trabajo y Seguridad Social, así como lo
puede emitir un juez laboral del circuito del domicilio del
demandado

48. ¿Por quien fue creada la Unidad de Empresa?

Fue creada en el Código Laboral.

49. ¿Cual es el objetivo principal de la Unidad de

Empresa?
El objetivo principal es la de proteger las prestaciones de los
empleados.

50. ¿Cuál es la diferencia entre grupo empresarial y la

unidad de empresa?
• El grupo empresarial es conformado por dos o más
entidades, mediante un vínculo de subordinación y entre los
cuales existe unidad de propósito y dirección, fijado por la
Matriz o controlante, que obedece a razones económicas y de
mercado.
• La unidad de empresa se configura en una sola explotación
económica de varias unidades dependientes
económicamente de una misma persona natural o jurídica,
que desarrollan actividades similares, conexas o
complementarias, que tengan trabajadores a su servicio; cuya
declaratoria busca la unidad salarial y prestacional respecto a
los trabajadores vinculados en ellas.

Si bien en un grupo empresarial puede existir la unidad de

empresa, no necesariamente una unidad de empresa existe en
un grupo empresarial.

51. ¿Qué es un conglomerado?

Es un grupo de personas que ejerce la función de análisis de la
información de los grupos empresariales, análisis de los estados
financieros consolidados, y funciones de control y verificación de
la información.

52. ¿Cuáles son las funciones de un grupo

conglomerado?
• Investigar a las empresas del mismo sector económico.
• Declarar situaciones de control o de grupo empresarial.
• Solicitar y evaluar los estados financieros consolidados.
• Elaborar estudios sobre los grupos económicos y/o
empresariales en Colombia.
• Responder consultas relacionadas con dicho régimen.

53. ¿En que casos es necesaria la inscripción en el

registro mercantil señalada en el artículo 30 de la
ley 222/95?
Cuando exista situación de control o una situación de grupo
empresarial, debe registrarse en la Cámara de Comercio del
domicilio de la Matriz o controlante y de cada una de las
Subordinadas. Esto debe hacerse dentro de los 30 días
siguientes a la configuración de la situación de control o grupo
empresarial.

54. ¿Cuándo se cancela la inscripción de la situación

de control o grupo empresarial?
Cuando desaparecen los presupuestos legales que llevaron a
cabo la obligación de inscripción.

55. ¿Qué es un holding?

Es una sociedad controlante de inversión cuyo objetivo es la
colocación de las propias disponibilidades en títulos de distintas
compañías para obtener beneficios; grupos empresariales o
económicos. Son sociedades controladas mediante contrato de
colaboración empresarial.

56. ¿Cuáles son los tipos de interés que puede tener

una Matriz al momento de invertir?
Interés en la actividad económica porque la complementa,
cuando la empresa sea fuerte en su actividad, su tecnología es
de punta, sus administradores, operarios y personal,
competente, cuando se una empresa con mercado asegurado,
con un patrimonio fuerte. Y que frente a invertir en otra empresa,
represente mejores ingresos y tasa de oportunidad, además de
rentabilidad financiera del proyecto.

57. ¿Explique en qué consiste el control económico,

financiero y administrativo?
El control económico tiene que ver con la producción, el control
sobre la calidad y cantidad; el financiero tiene en cuenta los
créditos y las tasas que utilice la empresa, sea para préstamo o
inversión; el administrativo tiene que ver con las decisiones que
se tomen respecto a las operaciones y los funcionarios.

58. ¿Cuál es el valor de negociación en la adquisición

de una participación en sociedad?
Se compra por el valor intrínseco, por el valor en libros ó por el
valor en bolsa, (cualquiera de los tres) el valor pagado puede ser
igual, mayor o menor. Por medio del administrador se realiza el
negocio.
Cuando se compra por un mayor valor (prima) lo llevamos a la
cuenta crédito mercantil (débito) la cual se amortiza
periódicamente convirtiéndose en gasto el cual es compensado
por los altos rendimientos que se percibirán de la inversión.

Cuando la inversión es por menor valor al registrado en libros, la

diferencia se registra en la cuenta valorizaciones en el activo
cuenta 19 contra la cuenta superávit por valorización (crédito) y
se constituye en un ingreso mayor a los beneficios recibidos
cuando efectivamente se reciban durante su vida útil, para lograr
esta contabilización y su diferenciación, debe crearse
subcuentas para sustentar dichas diferencias que resulten de los
inventarios, o propiedades planta y equipo en uno u otro caso.

El principio de costo se aplica solamente para las inversiones

que tienden a realizarse en el siguiente periodo contable, en
tanto que las inversiones a largo plazo se deben registrar con el
anterior procedimiento según la superintendencia de sociedades
a partir del año 1997.

59. ¿Qué tipo de prohibición existe en la colocación de

acciones?
Las sociedades anónimas no pueden colocar en el mercado de
valores sus acciones por valor inferior al nominal.

Hay que diferenciar las colocaciones primarias que son las que
hacen la sociedades en forma directa y las colocaciones
secundarias que son las que hacen los poseedores de los títulos
valores que tienen libertad en poner el precio a sus inversiones.

60. ¿Enumere las principales prohibiciones que usted

debe tener presente en la contabilidad?
• La primera fue con los libros de contabilidad que no se deben
hacer enmendaduras y tachaduras.
• No divulgar la información, esto es, guardar el sigilo de la
información
• Las acciones no se pueden colocar en el mercado por menor
valor al nominal.
• La imbricación entre vinculados económicos.
61. ¿Qué tipo de transacciones se pueden dar entre
las compañías subordinadas y la casa matriz?
Las mismas que ejerce la Casa Matriz para con las
Subordinadas, porque las operaciones son reciprocas, tales
como ventas de mercancías, traspaso de bienes, préstamos,
emisión de bonos a excepción de los dividendos.

62. ¿Qué son precios de transferencia?

Son precios del mercado que estadísticamente se utilizarán en
todas las transacciones de venta de mercancía entre
vinculados económicos, con el fin de controlar la evasión fiscal
entre los grupos económicos y empresariales.

La evasión se tipifica mediante la manipulación de precios y de

paso se transfieren utilidades de una sociedad a otra que
pertenece a un País de menor tasa impositiva o donde no
existen tales imposiciones, también se da en el mismo país
transfiriendo las utilidades de una Subordinada a la Matriz que
se mantiene produciendo pérdidas. Cada sociedad es
responsable de sus impuestos y por lo tanto, al trasladar
utilidades a sociedades que están siendo generadoras de
pérdidas disminuye el impuesto dentro del grupo
menoscabando los ingresos del Estado.