Professional Documents
Culture Documents
Mokate, Marie Karen (2005). Evaluacin Financiera de Proyectos de Inversin. Alfaomega, Segunda edicin. Uniandes, Colombia. Garca M., Alberto (1998). Evaluacin de Proyectos de Inversin. Mc Graw Hill, 1 Edicin. Ciudad de Mxico. Canada, John R. y otros. (1997). Anlisis de la Inversin de Capital para Ingeniera y Administracin. Ed. Prentice Hall Hispanoamericana, S. A. Mxico. Zima, Petr y Brown, Robert l. (2005). Matemticas Financieras. Serie Shaum, 2da. Edicin. Mxico. Achn, Edgar: (2006). Matemtica Financiera. Ediciones del Decanato de la FACES-ULA. Mrida. Fontaine, Ernesto (2002). Evaluacin Social de Proyectos. Alfaomega, 12 Edicin. Ciudad de Mxico.
Nota: Es de suma importancia la conformacin de grupos responsables de las tareas a desarrollar en cada etapa del proyecto, de ello depende la presentacin final de un proyecto acorde con las exigencias acadmicas mnimas de implementacin en la prctica laboral empresarial.
Viernes Clases explicativas Clases explicativas Exposiciones grupos 1, 2 Exposiciones de los grupos restantes Exposiciones Estudio de Mercado Clases explicativas Exposiciones Estudio Tcnico Exposiciones Estudio Financiero y Dictamen 09/03 23/03 ----13/04 -----------------
Horario 2 p.m. a 7 p.m. 2 p.m. a 7 p.m. 8 a.m. a 1 a.m. 2 p.m. a 7 p.m. 8 a.m. a 1 a.m. 8 a.m. a 1 a.m. 8 a.m. a 1 a.m. 8 a.m. a 1 a.m.
QU ES UN PROYECTO?
Un proyecto es un conjunto de tareas elementales bien definidas que se ejecutan de acuerdo a un orden determinado
En su fase inicial, todo proyecto de empresa se desarrolla en torno a una idea, que surge generalmente como consecuencia de: * Requerimiento del mercado, deteccin de una necesidad. * Repeticin de experiencias ajenas. * Oportunidades de negocio en mercados poco abastecidos. * Requerimientos de un cliente. * Avance tecnolgico. * Adaptacin a regulaciones.
ELABORACIN DE UN PROYECTO
Sistema de desarrollo de nuevos productos a partir de una idea
Ideas
Requerimientos del mercado Especificaciones funcionales Especificaciones del producto Seleccin del diseo
Fuentes de ideas: cambios tecnolgicos, demogrficos, sociolgicos, culturales, econmicos, polticos, etc. (El enfoque necesario para satisfacerlo)
(Cmo debera hacerse el producto) (Cmo debera hacerse el producto econmicamente y con calidad robusta) (Satisface el producto las necesidades del mercado?) (Entrega)
Introduccin xito?
(Evaluacin)
FASE DE ANLISIS O PREINVERSIN: Esta fase se refiere al periodo durante el cual se elabora o formula el proyecto, se realizan los estudios que permiten tomar la decisin sobre la conveniencia o no de llevarlo a cabo. Parten de la viabilidad de la idea hasta culminar los estudios de factibilidad del proyecto. Como producto material de esta fase se obtiene el documento del proyecto, que contiene todos los anlisis realizados y la programacin general para las dos fases restantes. Elaborar un proyecto significa simular su ejecucin y operacin de modo que puedan determinarse magnitudes fsicas y su correspondiente programacin en el tiempo; en cuanto a inversiones, costos, insumos, personal, ingresos, etc.
FASE DE EJECUCIN: Tambin llamada fase de inversin, Porque comprende todas las gestiones previas a la ejecucin del Proyecto que garantizan su carcter legal. Su duracin depende de la magnitud y complejidad del proyecto, su producto material es la construccin de todas las obras fsicas que el proyecto requiera, as como la adquisicin y montaje de la maquinaria, instalaciones y equipos necesarios, personal necesario para el proyecto. FASE DE OPERACIN: Es la fase final, definitiva, cuya duracin depende del tipo de proyecto. La duracin es esta fase se conoce con el nombre de vida til del proyecto.
Estrategias FO o estrategias de crecimiento son las resultantes de aprovechar las mejores posibilidades que da el entorno y las ventajas propias, para construir una posicin que permita la expansin del sistema o su fortalecimiento para el logro de los propsitos que emprende. Estrategias DO son un tipo de estrategias de supervivencia en las que se busca superar las debilidades internas, haciendo uso de las oportunidades que ofrece el entorno. Estrategias FA son tambin de supervivencia y se refiere a las estrategias que buscan evadir las amenazas del entorno, aprovechando las fortalezas del sistema.
El siguiente ejercicio nos servir de ilustracin sobre la forma de trabajar la Matriz DOFA. Se trata de un caso en el que un productor est en la bsqueda de un proyecto de reconversin productiva, para aprovechar mejor sus recursos.
FORTALEZAS F1: Recursos suelo y agua de excelente calidad F2: Liderazgo y reconocimiento F3: Capacidad de gestin OPORTUNIDADES O1: Crecen cadenas de distribucin especializadas en frutas y verduras O2: Se incrementa la demanda en estratos medios y altos O3 : Productores en bsqueda de alternativas AMENAZAS A1 : La demanda es muy exigente en calidad, diversidad y oferta permanente. A2: Productores desorganizados ESTRATEGIAS FO (DE CRECIMEINTO) Incursin en un proyecto de produccin de hortalizas escalonado y diversificado (F1+ F3) x (O1+ O2+ O3) ESTRATEGIAS FA (DE SUPERVIVENCIA) Promover un una organizacin de productores que permita una mayor y mas diversificada oferta (F2+ F3) x (A1+ A2)
Una debilidad importante estara sin superar: el desconocimiento del mercado, que de no ser intervenida podra poner en riesgo la viabilidad del proyecto. Es una debilidad que puede perfectamente superarse aprovechando la capacidad de gestin del protagonista; es la resultante de un cruce DF (D1 x F3).
ESTUDIO DE MERCADO
Uno de los factores ms crticos en el estudio del proyecto es la determinacin de su mercado, tanto por el hecho de que aqu se define la cuanta de su demanda e ingresos de operacin, como los costos de inversin implcitas
Planteamiento del problema a investigar Marco referencial del problema Formulacin de hiptesis Diseo del campo muestral (tipos de consumidores) Instrumentos de recoleccin de datos Anlisis de la demanda y de la oferta Descodificacin e interpretacin de resultados Presentacin de resultados
Identificacin de la poblacin seleccionada como meta (definicin de la Poblacin Objetivo). Determinacin del Marco de Muestreo. Eleccin de una tcnica de muestreo No Probabilstico: * Muestreo por Conveniencia * Muestreo por Juicio * Muestreo por Cuota * Muestreo por Bola de Nieve Probabilstico: * Muestreo Aleatorio Simple * Muestreo Estratificado * Muestreo por Conglomerado * Muestreo por Etapas Mltiples
Muestreo por Bola de Nieve: tcnica no probabilstica en la que un grupo inicial de encuestado es seleccionado en forma aleatoria. Los encuestados subsiguientes se seleccionan con una base en referencias o informacin proporcionada por los encuestados iniciales. Este proceso se puede realizar en ondas al obtener referencias de las referencias. Los ejemplos incluyen usuarios de servicios sociales o gubernamentales en particular, como cupones de alimentos, cuyos nombres no se pueden revelar, grupos de censos especiales, como hombres viudos menores de 35 aos, y miembros de una minora de poblacin esparcida.
Determinacin del tamao de la muestra: el tamao de la muestra se refiere al nmero de elementos que se incluirn en el estudio. Determinar el tamao de la muestra es complejo e incluye factores cualitativos y cuantitativos. Los factores cuantitativos sern analizados por cada grupo en una sesin prctica de acuerdo a un material que ser suministrado. Los factores cualitativos importantes que se deben considerar al determinar el tamao de la muestra incluyen: 1) importancia de la decisin; 2) naturaleza de la investigacin; 3) nmero de variables; 4) naturaleza del anlisis; 5) tamaos de muestras utilizadas en estudios similares; 6) tasas de incidencias; 7) tasas de cumplimiento, y 8) restricciones de recursos. Definitivamente, la decisin del tamao de la muestra depender de considerar recursos monetarios y de tiempo.
Ejecucin del proceso de muestreo: la ejecucin del proceso de muestreo requiere una especificacin detallada de cmo se llevarn a cabo las decisiones de diseo de muestreo con relacin a la poblacin, marco de muestreo, unidad de muestreo, tcnica de muestreo y tamao de la muestra. Si los hogares son la unidad de muestreo, se necesita una definicin operacional de un hogar. Se deben especificar los procedimientos para las unidades habitacionales vacas la repeticin de visitas cuando no haya nadie en casa. Se debe proporcionar informacin detallada para todas las decisiones de diseo de muestreo.
Seleccin de la Muestra
Pasos en la determinacin de la muestra
1.- Etapa I, Estudios Preliminares 1.1.- Viabilidad de la idea 1.2.- Anlisis del Sector 1.2.1.- Descripcin del Sector 1.2.2.- Descripcin de la Idea 1.2.3.- Descripcin del Producto 2.- Etapa II, Estudios de Pre-factibilidad 2.1.- Estudio de Mercado (metodologa anexa) 2.1.1.- Investigacin de Mercado 2.1.1.1.- Anlisis de la Demanda 2.1.1.2.- Anlisis de la Oferta 2.1.1.3.- Anlisis de Precios 2.1.2.- Anlisis de los Sistemas de Mercadeo 2.2.- Estudio Tcnico-Econmico y Organizacional 2.2.1.- Ingeniera de Detalles 2.2.2.- Determinacin del Tamao ptimo 2.2.3.- Localizacin
2.2.4.- Proceso Productivo 2.2.5.- Obras Fsicas 2.2.6.- Organizacin: Organigrama, Manuales de Procedimientos, Nmina, etc. 2.3.- Estudio de Factibilidad Financiera 2.3.1.- Objetivos del Estudio de Rentabilidad 2.3.2.- La Inversin 2.3.3.- El Costo de Capital 2.3.4.- Tasa de Rentabilidad Fsica 2.3.5.- Estado de Flujo de Efectivo 2.3.6.- Herramientas de Evaluacin 2.3.6.1.- Las que consideran el valor del dinero en el tiempo 2.3.6.2.- Las que no consideran este factor 3.- Plan de Negocios
ESTUDIO TCNICO
Este tiene como objetivo prever de informacin para cuantificar el monto de las inversiones y de los costos de operacin pertinentes a esta rea. El estudio tcnico es una descripcin del tipo de proceso de produccin que identifica al proceso y sus necesidades
Un enfoque moderno de gestin ambiental sugiere introducir en la evaluacin de proyectos las normas ISO 14.000, las cuales consisten en una serie de procedimientos asociados a dar a los consumidores una mejora ambiental continua de los productos y servicios que proporcionar la inversin, asociada a los menores costos futuros de una eventual reparacin de los daos causados sobre el medio ambiente, a diferencia de las normas ISO 9000, que slo consideran las normas y procedimientos que garanticen a los consumidores que los productos y servicios que provee el proyecto cumplen y seguirn cumpliendo con determinados requisitos de calidad.
Al igual como en la gestin de calidad se exige a los proveedores un insumo de calidad para poder a su vez elaborar un producto final que cumpla con los propios estndares de calidad definidos por la empresa, en la gestin del impacto ambiental se tiende a la bsqueda de un proceso continuo de mejoramiento ambiental de toda la cadena de produccin, desde el proveedor hasta el distribuidor final que lo entrega al cliente. Es decir, el evaluador de proyectos debe cada vez ms preocuparse del ciclo de produccin completo que genera la inversin, determinando el impacto ambiental que provoca el proveedor del insumo, transporte, as como el sistema de distribucin del producto en su embalaje, transporte y uso.
ESTUDIO FINANCIERO
Los objetivos de esta etapa son ordenar y sistematizar la informacin de carcter monetario que proporcionaron las etapas anteriores, elaborar los cuadros analticos adicionales para la elaboracin del proyecto, evaluar los antecedentes para determinar su rentabilidad
Puntos claves del estudio financiero Formas de financiar el proyecto Estimacin de los costos Inversin total inicial Depreciaciones y amortizaciones Capital de trabajo Punto de equilibrio Estado de resultados y B. G. proyectados
El horizonte de evaluacin depende de las caractersticas de cada proyecto. Si el proyecto tiene una vida til esperada posible de prever y si no es de larga duracin, lo ms conveniente es construir el flujo de caja en ese nmero de aos. Si la empresa que se crear con el proyecto, tiene objetivos de permanencia en el tiempo, se puede aplicar la convencin generalmente aceptada de proyectar lo flujos a diez aos, donde el valor de desecho refleja el valor remanente de la inversin (o el valor del proyecto) despus del tiempo.
Sin embargo, el mtodo de recuperacin de la inversin tiene significado cuando se comparan proyectos con vidas econmicas iguales y con flujos de efectivo uniformes. Por ser sencillos los clculos involucrados y por ser de fcil comprensin. De hecho es el mtodo ms utilizado y resulta ser excelente cuando se utiliza como una primera barrera para evaluar proyectos.
SE LE PUEDE DEFINIR COMO LA SUMA DE LOS FLUJOS DE CAJA DE UN PROYECTO, ACTUALIZADOS A UNA TASA DETERMINADA CONOCIDA COMO TASA DE RENDIMIENTO MNIMA ATRACTIVA
Donde BNt representa el beneficio neto del flujo en el periodo t. Obviamente puede tomar valor positivo o negativo. IO, la inversin inicial, en el momento cero de la evaluacin. La tasa de descuento se representa como i.
Con la misma nomenclatura de las variables del VAN, r representa la tasa interna de retorno.
Con la misma nomenclatura de las variables del VAN, r representa la tasa interna de retorno.
GASTOS DE EFECTIVO (20.000) DEPRECIACION (50.000) UTILIDAD ANTES DE IMP. 30.000 IMPUESTO (30%) (9.000) UTILIDAD DESPUES DE IMP. 21.000 AUMENTO DE CAPITAL DE TRABAJO (5.000) DEPRECIACION 50.000 FLUJO DE CAJA DESPUES DE IMPUESTO 66.000
En el cuadro siguiente, se hace un resumen genrico de las partidas monetarias y no monetarias mas comunes en los estados financieros, haciendo la salvedad que el estado de resultados, en s, no debera pertenecer a ninguna de las anteriores clasificaciones y, en consecuencia no debera ser ajustado por inflacin. Sin embargo, su ajuste servir para expresar todas las operaciones de la compaa en moneda homognea de fin de perodo. Este hecho se debe aceptar con reservas, pues dicha actualizacin puede acarrear interpretaciones errneas en los indicadores financieros.