Repblica Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Defensa

Universidad Nacional Experimental Politcnica
De la Fuerza Armada Nacional Bolivariana
U.N.E.F.A.
Ncleo Sucre Sede Cuman






Profesor: Realizado Por:
Lcdo. Mauro Escorche Aguirre Br. Carreo, Marlyn C.I: 19.239.178
Br. Castro, Amilcar C.I:17.775.609
Br. La Rosa, Willian C.I: 18.788.817
Br. Mrquez, Daglismar C.I: 19.537.323
Br. Ynez, Nury C.I: 16.313.270
Asignatura: Decisiones ptimas de inversin
Especialidad: Ingeniera Mecnica
Semestre: 09
Seccin: 09


Cuman, 26 de mayo de 2011
PRESUPUESTO DEL CAPITAL
Es una herramienta utilizada para el proceso de planeacin de los gastos
correspondientes a aquellos activos de la empresa, cuyos beneficios econmicos, se esperan
que se extiendan en plazos mayores a un ao fiscal.
Tambin se define como una lista valorizada de los proyectos que se presumen
realizables para la adquisicin de nuevos activos fijos, es decir cuando una empresa
mercantil hace una inversin del capital incurre en una salida de efectivo actual, esperando
a cambio beneficios futuros. Por lo general, estos beneficios se extienden ms all de un
ao en lo futuro.
Algunos ejemplos incluyen la inversin en activos como en equipos, edificios y
terrenos, as como la introduccin de un nuevo producto, un nuevo sistema de distribucin
o un nuevo programa para investigacin y desarrollo. Por tanto, el xito y la redituabilidad
futuros de la empresa dependen de las decisiones de inversin que se tomen en la
actualidad.
IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
La preparacin del presupuesto de capital es importante porque la expansin de
activos implica por lo general gastos muy cuantiosos y antes de que una empresa pueda
gastar una gran cantidad de dinero, deber tener fondos suficientes y disponibles. Por
consiguiente, una empresa que contemple un programa mayor de gastos de capital debera
establecer su financiamiento con varios aos de anticipacin para que los fondos que se
requieran estn disponibles.
Sin embargo, si una empresa pronostica un incremento en la demanda y
posteriormente ampla su capacidad de satisfacer la demanda anticipada, pero las ventas no
aumentan, se ver obligada con un exceso de capacidad y con costos muy altos. Esto puede
conducir prdidas a an a la quiebra, por lo tanto, la adopcin de un pronstico de ventas
exacto es de importancia fundamental.
Un error en la elaboracin del pronstico de requerimientos de activos puede tener
serias consecuencias, si la empresa invierte un cantidad excesiva en activos, incurrir en
gastos muy fuertes. Sin embargo, sino gasta una cantidad suficiente en activos fijos pueden
surgir dos problemas; primero su equipo puede no ser lo suficientemente eficaz para
capacitarla para producir en una forma competitiva. Segundo, si tiene una capacidad
inadecuada, puede perder una porcin de su participacin de mercado a favor de las
empresas rivales y la recaptura de clientes perdidos requiere e fuertes gastos de ventas y d
reducciones de precios, que resultan siempre costosos.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Los ahorros personales: Para la mayora de los negocios, la principal fuente de capital,
proviene de ahorros y otras formas de recursos personales. Frecuentemente, tambin se
suelen utilizar las tarjetas de crdito para financiar las necesidades de los negocios.
Los amigos y los parientes: Las fuentes privadas como los amigos y la familia, son otra
opcin de conseguir dinero. ste se presta sin intereses o a una tasa de inters baja, lo
cual es muy benfico para iniciar las operaciones.
Bancos y Uniones de Crdito: Las fuentes ms comunes de financiamiento son los
bancos y las uniones de crdito. Tales instituciones proporcionarn el prstamo, solo si
usted demuestra que su solicitud est bien justificada.
Las empresas de capital de inversin: Estas empresas prestan ayuda a las compaas
que se encuentran en expansin y/o crecimiento, a cambio de acciones o inters parcial
en el negocio.
MLTIPLES ALTERNATIVAS DE INVERSIN
Cuando de inversiones se trata, existen mltiples alternativas en el mercado. Por
esto, a la hora de buscar un consejo o tomar una decisin, el inversionista debe tener claro
los siguientes aspectos:
Objetivo financiero, es decir, la razn por la que se est ahorrando, como la compra de
una casa o una pensin futura.
Horizonte de inversin, en otras palabras, el plazo.
Rentabilidad esperada o utilidad.
Experiencia como inversionista, por ejemplo, en acciones o en mercados
internacionales.
Tolerancia al riesgo.
Proporcin del monto a invertir con el patrimonio total.
Requerimientos de liquidez, es decir, cunto dinero puede requerir para enfrentar ciertas
contingencias u oportunidades de nuevos negocios.
Al tener claramente establecidos estos aspectos, el inversionista junto con su asesor
financiero, podr seleccionar los activos de la forma ms adecuada a sus necesidades de
inversin.
Las alternativas de inversin son las siguientes:
Plazos fijos
La inversin de menor riesgo. El dinero colocado suele utilizarse para inversiones
prcticamente sin riesgos, como el financiamiento a un empleado de una parte de la compra
de un pequeo departamento, o de los gastos de su tarjeta de crdito. Como se invierten
montos relativamente pequeos, y con avales bastante solventes, son muy pocas las chances
de que su dinero corra algn riesgo (aunque, ya lo sabemos, puede ser por una corrida
bancaria durante una crisis financiera o el quiebre del banco). Estos fondos, por
consiguiente, son lo que menor rentabilidad tiene.
Fondos de inversin abiertos
Cuando se habla de Fondos de Inversin, se suele hacer referencia a los Fondos
abiertos. Son los que suelen ofrecer todos los bancos, y los que generalmente toman la
mayora de las personas que no conocen en profundidad el mundo de las finanzas. Su gran
ventaja es que usted puede retirar su dinero cuando lo desee (y tambin invertirlo), cuantas
veces quiera, sin necesidad de pagar ningn tipo de comisin.
Bonos
Adquirir bonos es algo bastante parecido a invertir en una accin, pero con mucho
menor riesgo. Lo que usted est haciendo al comprar un bono es, al igual que en una
accin, financiando a una empresa u organismo pblico. Pero en este caso, usted no pasa a
ser dueo en parte de la organizacin, sino que recibe a cabo una constancia de que ese
dinero le ser reintegrado con intereses en un futuro. Por ende el riesgo es menor, pero no
nulo, ya que la empresa u organismo podran declarar una convocatoria de acreedores o -
peor an- la quiebra.
Fondos de inversin cerrados
Son mucho ms exclusivos. Son pocos y suelen estar destinados a financistas
especializados, que saben cmo moverse en este tipo de negocio. Los inversores colocan su
dinero y no lo pueden retirar antes de una fecha determinada.
A partir de esa fecha, el fondo comienza a cotizar en bolsa, donde se pueden
comprar y vender las acciones emitidas al comienzo. Al cabo de unos pocos aos, la
inversin realizada por este fondo dar ganancias o prdidas, por lo que sus acciones se
podrn incrementar, o perder valor. Por eso, es necesario conocer muy bien cmo actuar en
este tipo de contexto, en el que es fundamental saber cundo conviene vender y cundo
conviene comprar.
Acciones
La inversin en acciones es la que mayor ganancia puede dar a corto plazo... o la
que mayor prdida puede dar.
Sucede que al adquirir una accin, usted est comenzando a ser dueo (aunque sea
en una mnima parte) de una empresa. As, usted participar de una organizacin a la que le
puede ir muy bien o muy mal, dependiendo de factores externos relativamente
imprevisibles, como el mercado, la competencia, las regulaciones estatales, el gusto del
consumidor, etc.
PROCESO DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Un proyecto de inversin puede ser expresado en la forma de distribucin de
probabilidades de los flujos de efectivo posibles. Dada una distribucin de probabilidades
de un flujo de efectivo, podemos expresar el riesgo cuantitativamente como la desviacin
estndar de la distribucin. Como resultado de ello, la seleccin de un proyecto de
inversin puede afectar la naturaleza del riesgo del negocio de la empresa, lo cual a su vez
puede afectar la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas. Sin embargo, para
fines de introduccin de la elaboracin del presupuesto del capital mantenemos constante
en riesgo.
La elaboracin del presupuesto del capital involucra:
La generacin de propuesta de proyectos de inversin, consistente con los objetivos
estratgicos de la empresa.
Costo del proyecto.
La estimacin de los flujos de efectivo de operaciones, incrementales incluyendo la
depreciacin y despus de impuestos para el proyecto de inversin.
La evaluacin de los flujos de efectivo incrementales del proyecto.
Estimacin del grado de riesgo de los flujos de efectivo del proyecto.
Costo de capital apropiado al cual se debern descontar los flujos de efectivo.
Valuar a VPN (valor presente neto), para obtener la estimacin del valor de los activos
para la empresa.
Comparar los VPN con el costo de capital, para decidir sobre su rendimiento esperado.

La seleccin de proyectos basndose en un criterio de aceptacin de maximizacin del
valor.
La revaluacin contina de los proyectos de inversin implementados y el desempeo
de auditoras posteriores para los proyectos completados.
Cuando una empresa mercantil hace una inversin del capital incurre en una salida
de efectivo actual, esperando a cambio beneficios futuros. Por lo general, estos beneficios
se extienden ms all de un ao en lo futuro. Algunos ejemplos incluyen la inversin en
activos como en equipos, edificios y terrenos, as como la introduccin de un nuevo
producto, un nuevo sistema de distribucin o un nuevo programa para investigacin y
desarrollo. Por tanto, el xito y la redituabilidad futuros de la empresa dependen de las
decisiones de inversin que se tomen en la actualidad.
DEPRECIACIN
Es la distribucin sistemtica del costo de un activo de capital durante un perodo
para propsitos de reporte financiero, propsitos fiscales, o ambos.
Tambin se define como un reconocimiento racional y sistemtico del costo de los
bienes, distribuido durante su vida til estimada, con el fin de obtener los recursos
necesarios para la reposicin de los bienes, de manera que se conserve la capacidad
operativa o productiva del ente pblico. Su distribucin debe hacerse empleando los
criterios de tiempo y productividad, mediante uno de los siguientes mtodos: lnea recta,
suma de los dgitos de los aos, saldos decrecientes, nmero de unidades producidas o
nmero de horas de funcionamiento, o cualquier otro de reconocido valor tcnico, que debe
revelarse en las notas a los estados contables.

MTODOS PARA EL CLCULO DE LA DEPRECIACIN
Se han desarrollado varios mtodos para estimar el gasto por depreciacin de los
activos fijos tangibles. Los cuatro mtodos de depreciacin ms utilizados son:
El de la lnea recta.
En el mtodo de depreciacin en lnea recta se supone que el activo se desgasta por
igual durante cada periodo contable. Este mtodo se usa con frecuencia por ser sencillo y
fcil de calcular. EL mtodo de la lnea recta se basa en el nmero de aos de vida til del
activo, de acuerdo con la frmula:
monto ue la uepieciacin paia caua ao ue viua uel activo o gasto ue uepieciacin anual

Costo valoi ue uesecho

Aos ue viua til


El de unidades producidas.
El mtodo de las unidades producidas para depreciar un activo se basa en el nmero
total de unidades que se usarn, o las unidades que puede producir el activo, o el
nmero de horas que trabajar el activo, o el nmero de kilmetros que recorrer de
acuerdo con la frmula.
Costo valoi ue uesecho
0niuaues ue uso hoias o kilmetios
Costo ue uepieciacin ue una uniuau hoia o kilmetio
Nmeio ue uniuaues hoias o kilmetios usauos uuiante el peiiouo
uasto poi uepieciacin uel peiiouo

El de la suma de los dgitos de los aos.
En el mtodo de depreciacin de la suma de los dgitos de los aos se rebaja el valor
de desecho del costo del activo. El resultado se multiplica por una fraccin, con cuyo
numerador representa el nmero de los aos de vida til que an tiene el activo y el
denominador que es el total de los dgitos para el nmero de aos de vida del activo.
Utilizando el camin como ejemplo el clculo de la depreciacin, mediante el mtodo de la
suma de los dgitos de los aos, se realiza en la forma siguiente:
Ao 1 + ao 2 + ao 3 + ao 4 + ao 5 = 15 (denominador)

El del doble saldo decreciente.
Un nombre ms largo y ms descriptivo para el mtodo del doble del saldo
decreciente sera el doble saldo decreciente, o dos veces la tasa de la lnea recta. En este
mtodo no se deduce el valor de desecho o de recuperacin, del costo del activo para
obtener la cantidad a depreciar. En el primer ao, el costo total de activo se multiplica por
un porcentaje equivalente al doble porcentaje de la depreciacin anual por el mtodo de la
lnea recta. En el segundo ao, lo mismo que en los subsiguientes, el porcentaje se aplica al
valor en libros del activo. El valor en libros significa el costo del activo menos la
depreciacin acumulada.
METODO CARGO DE DEPRECIACION
Lnea recta Igual todos los aos de vida til
Unidades producidas De acuerdo a la produccin
Suma de los dgitos de los aos Mayor los primeros aos
Doble saldo decreciente Mayor los primeros aos