Introduccin

Desde que el ser humano tiene uso de razn siempre ha procurado mejorar, encontrar estndares o factores que hagan medir su desempeo en un determinado tiempo para poder compararse y analizar dnde se debe mejorar o hacia dnde debe dirigirse para alcanzar sus metas. El caso es similar dentro de las empresas. Durante toda la carrera nos han estado enseando mtodos de mejora de calidad, cmo reducir tiempos o incluso eliminar tiempos muertos para mejorar la eficacia y que la empresa trabaje mejor. Dnde se ven reflejados todos estos importantsimos trabajos? Una de las probables respuestas y de las ms impactantes es en un anlisis financiero. Este muestra un panorama global de la situacin actual de la empresa, y en base a este se pueden, tomar decisiones y salvar empresas.

En el presente trabajo desarrollaremos un anlisis en base a los conocimientos aprendidos durante el curso escolar, detallaremos algunos factores que son importantes en cuanto al manejo financiero de una empresa y haremos algunas recomendaciones para mejorar o mantener el nivel de una organizacin, la empresa que a continuacin manejaremos para realizar el anlisis es Grupo BIMBO.

Grupo BIMBO S.A.B. DE C.V. es una empresa dedicada a la elaboracin y distribucin de productos alimenticios, es una de las empresas de panificacin ms importantes del mundo con sede en Mxico, que cotiza sus acciones dentro de la bolsa mexicana de valores y muestra en ella sus reportes anuales con los cuales realizaremos un anlisis financiero.

Se utilizar para el anlisis las razones financieras como ndice que nos permitir conocer la situacin y desempeo actual de la organizacin, esto con la finalidad de tener un control interno y poder tomar decisiones que ayuden a mejorar el desempeo de la misma. As tambin poner en marcha nuestros conocimientos y hacer recomendaciones que podran tomar en cuenta para mejores decisiones futuras a corto y largo plazo.

Informacin general de la empresa

Clave de cotizacin: Series: Fecha de constitucin:

BIMBO Capitales Deuda 15/06/1966 19/02/1980 C.P. ARMANDO GINER (GERENTE CORPORATIVO

Fecha de listado en la BMV: Relacin con Inversionistas: DE RIESGOS) Telfono: E-mail: 52686600

aginer@grupobimbo.com

Oficinas Corporativas: Prolongacin Paseo de la Reforma No.1000, Pea Blanca Santa Fe, 01210, Mxico, DF Telfono: Fax: 52686600

52686640 www.grupobimbo.com.mx

Direccin de internet:

Fundadores

Lorenzo Servitje Roberto Servitje Jaime Jorba

Principales funcionarios

PRESIDENTE CONSEJO DE ADMON. DIRECTOR GENERAL

ROBERTO SERVITJE SENDRA

DANIEL SERVITJE MONTULL

DIRECTOR DE ADMON. Y FINANZAS

GUILLERMO QUIROZ ABED

Descripcin de la empresa

Sector: Subsector: Ramo: Subramo:

PRODUCTOS DE CONSUMO FRECUENTE ALIMENTOS, BEBIDAS Y TABACO ALIMENTOS PRODUCCION Y COMERCIALIZACION DE ALIMENTOS

Actividad econmica: CONTROLADORA DE EMPRESAS DEDICADAS A LA ELABORACION Y DISTRIBUCION DE PRODUCTOS ALIMENTICIOS Principales productos y/o servicios: PAN EMPACADO, PASTELERIA DE TIPO CASERO, GALLETAS, DULCES, CHOCOLATES, BOTANAS DULCES Y SALADAS, TORTILLAS EMPACADAS DE MAIZ Y DE HARINA DE TRIGO, TOSTADAS, CAJETA Y COMIDA PROCESADA.

Historia de la empresa

"Panificacin Bimbo", la primera empresa del grupo, fue fundada en 1945 en la Ciudad de Mxico; posteriormente, de 1952 a 1978 se abrieron 12 plantas ms, lo que le permiti extender la distribucin de sus productos a todo Mxico. Durante este mismo periodo, se constituy la empresa "Pasteles y Bizcochos", que posteriormente se convertira en "Productos Marinela" y se establecieron las primeras plantas de dulces y chocolates de "Ricolino" y de botanas saladas "Barcel". Grupo Bimbo inici su expansin internacional en 1990 y hoy en da se ha convertido en una de las empresas de panificacin con mayor presencia a nivel mundial, colocndose como lder en Mxico y en varios pases de Latinoamrica. Cuenta con plantas estratgicamente localizadas en Mxico, los Estados Unidos de Amrica, Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Per, Uruguay, Venezuela, Austria y Repblica Checa. Asimismo, su fuerza de ventas es superior a 40,000 personas que cubren ms de 20,000 rutas y atienden aproximadamente a 550,000 puntos de venta.

Razn social

GRUPO BIMBO, S.A.B. DE C.V.

Nmero de empleados

Nmero de Funcionarios: Nmero de Empleados: Nmero de Obreros: Total: 102740.

1663. 21812.

79265.

Misin

Alimentar, deleitar y servir a nuestro mundo.

Valores

Valoramos a la PERSONA Vemos siempre al otro como persona, nunca como instrumento.

Servimos con PASIN Nos entregamos en todo lo que hacemos.

Buscamos la RENTABILIDAD Obtenemos resultados para seguir creciendo y emprendiendo.

Operamos con EFECTIVIDAD

Ejecutamos con precisin y excelencia.

Trabajamos en EQUIPO Colaboramos, sumamos esfuerzos, multiplicamos logros.

Construimos CONFIANZA Cultivamos cada relacin con integridad.

Entregamos CALIDAD Ofrecemos diariamente productos y servicios de calidad superior.

Clculos de razones financieras

Para el ao 2008

1.-RAZONES DE LIQUIDEZ

- Razn del Circulante (R de C) = Activo Circulante (AC) = $17,421 = $ 1.47 Pasivo Circulante (PC) $11,863

- Razn Prueba Rpida (RPR) = AC Inventarios = $17,421 - $2,573=$1.25 o Prueba del cido PC $11,863

2.-RAZONES DE ACTIVIDAD

- Rotacin del Inventario (RI) = Costo de ventas = $40,293 = 15.65 veces

Inventarios

$2,573

- Edad Promedio del Inventario = 360 das = 360 das = 23 das o Ciclo del Inventario (PPI) RI 15.65 veces

- Periodo Promedio = Cuentas por Cobrar o Clientes (C x C) = $6,873 = 30 das de Cobranza (PPC) Promedio de Ventas Diarias 228.65

Promedio de Ventas Diarias = Ventas Netas Anuales = $82,317 = 228.65 360 das 360 das

- Periodo Promedio = Cuentas por Pagar o Proveedores (C x P) = $5,465 = 48.82 das de Pago (PPP) Promedio de Compras Diarias 111.925

Promedio de Compras Diarias = Compras Totales = $40,293 = 111.925 360 das 360 das

- Ciclo Financiero de Caja o de Efectivo (CF)

- Rotacin de Activos Totales (ROT) = Ventas Netas = $82,317 = 1.40 x 100 = 140% Activo Total (AT) $58,505

3.- RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

- Razn de Deuda (RD) = Pasivo Total (PT) = $23,532 = 0.40 x 100 = 40% AT $58,505

- Razn de la Capacidad = Utilidad Operativa (UAII) = $6,337 = 3.34 de Pago de Intereses Intereses $1,893

4.- RAZONES DE RENTABILIDAD

- Razn de Margen de = Ventas Costo de Ventas = $82,317 - $40,293 = 0.51 x 100 = 51% Utilidad Bruta (MUB) Ventas $82,317

- Razn de Margen de Utilidad = UAII = $6,337 = 0.076 x 100 = 7.6% de Operacin (MUO) Ventas $82,317

- Razn de Margen de = Utilidad Neta = $9,829 = 0.12 x 100 = 12% Utilidad Neta (MUN) Ventas $82,317

- Razn Utilidad por Accin (UPA) = Utilidad Neta = $9,829,000,000 = $8.36 Nmero de Acciones 1,175,000,000 acciones Ordinarias en Circulacin

- Razn Rendimiento sobre = Utilidad Neta = $9,829 = 0.17 x 100 = 17% los Activos (RSA) AT $58,505

- Razn Rendimiento sobre = Utilidad Neta = $9,829 = 0.28 x 100 = 28% el Capital Invertido (RSC) Capital Contable $34,974

Para el ao 2009

1.-RAZONES DE LIQUIDEZ

- Razn del Circulante (R de C) = Activo Circulante (AC) = $18,362 = $ 0.93 Pasivo Circulante (PC) $19,696

- Razn Prueba Rpida (RPR) = AC Inventarios = $18,362 - $2,969=$0.78 o Prueba del cido PC $19,696

2.-RAZONES DE ACTIVIDAD

- Rotacin del Inventario (RI) = Costo de ventas = $54,933 = 18.50 veces Inventarios $2,969

- Edad Promedio del Inventario = 360 das = 360 das = 19.45 das o Ciclo del Inventario (PPI) RI 18.50 veces

- Periodo Promedio = Cuentas por Cobrar o Clientes (C x C) = $9,605 = 29.68 das de Cobranza (PPC) Promedio de Ventas Diarias 323.55

Promedio de Ventas Diarias = Ventas Netas Anuales = $116,479 = 323.55 360 das 360 das

- Periodo Promedio = Cuentas por Pagar o Proveedores (C x P) = $5,157 = 33.79 das de Pago (PPP) Promedio de Compras Diarias 152.59

Promedio de Compras Diarias = Compras Totales = $54,933 = 152.59 360 das 360 das

- Ciclo Financiero de Caja o de Efectivo (CF)

- Rotacin de Activos Totales (ROT) = Ventas Netas = $116,479 = 1.20 x 100 = 120% Activo Total (AT) $96,904

3.- RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

- Razn de Deuda (RD) = Pasivo Total (PT) = $55,966 = 0.57 x 100 = 57% AT $96,904

- Razn de la Capacidad = Utilidad Operativa (UAII) = $8,908 = 3.15 de Pago de Intereses Intereses $2,827

4.- RAZONES DE RENTABILIDAD

- Razn de Margen de = Ventas Costo de Ventas = $116,479 - $54,933 = 0.52 x 100 = 52%

Utilidad Bruta (MUB)

Ventas

$116,479

- Razn de Margen de Utilidad = UAII = $8,908 = 0.076 x 100 = 7.6% de Operacin (MUO) Ventas $116,479

- Razn de Margen de = Utilidad Neta = $15,837 = 0.13 x 100 = 13% Utilidad Neta (MUN) Ventas $116,479

- Razn Utilidad por Accin (UPA) = Utilidad Neta = $15,837,000,000 = $13.47 Nmero de Acciones acciones Ordinarias en Circulacin 1,175,000,000

- Razn Rendimiento sobre = Utilidad Neta = $15,837 = 0.16 x 100 = 16% los Activos (RSA) AT $96,904

- Razn Rendimiento sobre = Utilidad Neta = $15,837 = 0.38 x 100 = 38% el Capital Invertido (RSC) Capital Contable $40,939

Anlisis individual 2008

1.- Razones de liquidez

Razn del circulante

Grupo Bimbo muestra un resultado en la razn del circulante de 1.47 durante el transcurso de este ao. Se dice que una liquidez sana en una

empresa debe de ser de 2:1, es decir que por cada peso en pasivo existe 2 pesos de activo, tambin cabe mencionar que el promedio industrial es de 2.05. Esto refleja que la empresa est por debajo del promedio industrial y de donde se puede declarar que su liquidez es sana, sin embargo cada caso de empresa debera de ser evaluado por separado, ya que aunque ste refleje una liquidez por debajo del promedio puede que existan situaciones dentro de la empresa para que ste genere la liquidez suficiente para cubrir con las obligaciones a corto plazo. Las situaciones que podran ayudar a la empresa se analizaran mas adelante.

Prueba de cido

El promedio industrial es de 1.43, y nuestra empresa presenta un resultado de 1.25, esto significa que aunque se encuentra debajo del promedio, la empresa muestra su liquidez, dando a entender que despus de haber cubiertos todos sus pasivos a corto plazo, tiene como excedente un 25% para poder reinvertir o para gastos de produccin.

2.- Razones de actividad

Rotacin del inventario

El promedio industrial es de 6.6 veces y nuestra empresa presenta una rotacin de 15.65, esto indica las veces que al ao el proceso productivo tiene una rotacin del inventario. Aqu se muestra que s est teniendo una rotacin muy por encima del promedio y al parecer es buena para la liquidez de la empresa.

Edad promedio del inventario

La diferencia entre el promedio y el resultado es abismal. El ciclo del inventario es de apenas 23 das cuando el promedio industrial es de 70. Esto hace que la empresa evite gastos de almacenaje, productos ociosos en los

almacenes as como gastos innecesarios en compras. Esto tambin ayuda a ratificar la liquidez de la empresa.

Periodo promedio de cobranza

Aqu aparecen las cifras que muestran el tiempo que tarda Grupo Bimbo en cobrar las cuentas que estn en circulacin, es decir el promedio industrial es de 44.3 das y esta empresa tarda slo 30 das, entre menos tiempo tarde ms rpido convertir en efectivo estas cuentas por cobrar.

Periodo promedio de pago

Este indica la cantidad de tiempo que transcurre para que la empresa efectu los pagos a los proveedores, aqu se debe de tratar de demorar lo ms que se pueda sin afectar la imagen de buena paga de la empresa. Aqu analizamos que el promedio es de 66.5 das y Grupo Bimbo slo tarda 48.82, se refleja algo bajo, pero como mencionamos anteriormente, debemos de analizar otros factores como el de la imagen o el de tratar de conseguir crditos nuevos y para eso pudo haber realizados pago con anticipacin.

Ciclo financiero de caja o efectivo

Refleja el tiempo que tarda la empresa desde que paga por la materia prima hasta que cobra por el producto vendido, el promedio industrial es de 12 das y nuestra empresa muestra un ciclo de 4.18, esto da a entender la rapidez con la cual Bimbo coloca el producto para generar ingresos y el poco tiempo que tarda en procesar la materia prima.

Rotacin de activos totales

Este mide la eficiencia de los activos para le generacin de ventas dentro de un periodo, este ndice debe de ser lo ms alto posible para reflejar

rentabilidad, aqu muestra que sobrepasa el promedio industrial casi por el doble, algo que es muy bueno para esta empresa internacional.

3.- Razones de endeudamiento

Razn de deuda

El resultado de la empresa fue de 40%, mismo porcentaje que pertenece al promedio industrial, el cual refleja la proporcin de activos totales financiados por los acreedores de la empresa. En otras palabras la empresa presenta una razn de deuda aceptable, aunque mejorable, habr que compararse con otro ao para ver que tanto ayuda a la empresa este resultado.

Razn de la capacidad de pago de intereses

Esta razn es fcil de medir ya que la compaa cae en el rango en que la empresa es aceptable para pagar impuestos.

4.- Razones de rentabilidad

Razn de margen de utilidad bruta

El promedio industrial es de 30% y Grupo Bimbo presenta un resultado del 50% el cual es muy bueno ya que por cada peso de venta neta refleja 0.5 de rendimiento antes de los gastos de operacin.

Razn de margen de utilidad de operacin

La empresa presenta 7.6%, algo por debajo del promedio, esto representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta despus de todos los gastos y costos que no sean intereses ni impuestos. Nosotros consideramos una razn aceptable, aunque mejorable.

Razn de margen de utilidad neta

El promedio industrial es de 6.2% y la empresa muestra su razn de 12%, lo que habla de que est por encima del promedio, esto debera de representar un resultado muy bueno para la empresa, sin embargo desde punto de vista crtico, sta es una de las razones financieras ms importantes, con lo cual siempre se debe de buscar la razn ms alta posible para que se reflejen la eficiencia de las ventas y tener un mayor margen de utilidad.

Razn utilidad por accin

El resultado arroja $8.36 por accin, lo cual est muy por encima del promedio industrial, esto representa el rendimiento que se obtiene por cada accin que se tiene en la empresa. Muy aceptable. Razn de rendimiento sobre los activos

Aqu analizamos que la empresa en este ao se encuentra de una manera muy estable, no slo por esta razn, si no por la combinacin de todas, se refleja el 17% en esta razn muy por encima del promedio industrial y tambin muy aceptable.

Razn de rendimiento sobre el capital invertido

Por cada peso que se llegue a invertir en esta empresa, genera 0.28 centavos de utilidad, la cual es muy por encima del promedio industrial, dando a mostrar su muy aceptable rendimiento. El cual aunque es muy bueno, debe de siempre estar buscando elevarlo ms.

Anlisis individual 2009

1.- Razn de liquidez

Razn del circulante

Este ao la empresa mostr una liquidez muy por debajo del promedio, lo cual puede que genere algunos contratiempos a la hora de cubrir los obligaciones a corto plazo, claro est que tambin debemos analizar otros factores para poder dar un mejor diagnostico.

Prueba de acido

Aqu la empresa ha mostrado una liquidez pobre, la cual no alcanza ni si quiera cerca de cubrir sus pasivos a corto plazo y muchos menos generan excedentes para utilizarlos en acciones futuras.

2.- Razones de Actividad

Rotacin del inventario

El promedio industrial es de 6.6 veces y nuestra empresa presenta una rotacin de 18.50, esto indica las veces que al ao el proceso productivo tiene una rotacin de inventario. Casi triplica al promedio industrial, la empresa cuenta con una excelente rotacin de inventario.

Edad promedio del inventario

La diferencia entre el promedio y el resultado es abismal. El ciclo del inventario es de apenas casi 20 das cuando el promedio industrial es de 70. Esto hace que la empresa evite gastos de almacenaje, productos ociosos en los almacenes as como gastos innecesarios en compras. Esto tambin ayuda a ratificar la liquidez de la empresa. Muy bajo el promedio, lo cual generar puntos a favor hacia la empresa.

Periodo promedio de cobranza

Aqu aparecen las cifras que muestran el tiempo que tarda Grupo Bimbo en cobrar las cuentas que estn en circulacin, es decir el promedio industrial es de 44.3 das y esta empresa tarda poco menos de 30 das, entre menos tiempo tarde ms rpido convertir en efectivo estas cuentas por cobrar.

Periodo promedio de pago

Los 33.79 das que tarda la empresa en pagar a sus proveedores estn muy por debajo del promedio, lo que se puede interpretar como un punto negativo, ya que se tienen que tratar de demorar estos pagos, sin afectar la imagen de la empresa.

Ciclo financiero de caja o efectivo

Refleja el tiempo que tarda la empresa desde que paga por la materia prima hasta que cobra por el producto vendido, el promedio industrial es de 12 das y nuestra empresa muestra un ciclo de 15.34 das, esto da a entender el tiempo que tarda en colocar sus productos en el mercado desde que la materia prima llego a la empresa, es decir al parecer el proceso est alterado, lo cual hace que se haya subido mucho del promedio industrial.

Rotacin de activos totales

Este mide la eficiencia de los activos para le generacin de ventas dentro de un periodo, este ndice debe de ser lo ms alto posible para reflejar rentabilidad, aqu muestra 120% de rotacin de los activos, algo aceptable para la empresa.

3.- Razones de endeudamiento

Razn de deuda

El resultado de la empresa fue de 12%, arriba que el porcentaje que pertenece al promedio industrial, el cual refleja la proporcin de activos totales financiados por los acreedores de la empresa. En otras palabras la empresa presenta una razn de deuda aceptable.

Razn de la capacidad de pago de intereses

Esta razn es fcil de medir ya que la empresa cae en el rango en que la empresa es aceptable para pagar impuestos.

4.- Razones de rentabilidad

Razn de margen de utilidad bruta

El promedio industrial es de 30% y Grupo Bimbo presenta un resultado del 52%, el cual es muy bueno, ya que por cada peso de venta neta refleja poco ms de 0.5 de rendimiento antes de los gastos de operacin.

Razn de margen de utilidad de operacin

La empresa presenta 7.6%, algo por debajo del promedio, esto representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta despus de todos los gastos y costos que no sean intereses ni impuestos. Nosotros consideramos una razn aceptable, aunque mejorable.

Razn de margen de utilidad neta

El promedio industrial es de 6.2% y la empresa muestra su razn de 13% lo que habla de que esta por encima del promedio, esto debera de representar un resultado muy bueno para la empresa, sin embargo desde punto de vista crtico, sta es una de las razones financieras ms importantes, la cual siempre debe de buscar la razn ms alta posible para que se reflejen la eficiencia de las ventas y tener un mayor margen de utilidad.

Razn utilidad por accin

El resultado arroja $13.47 por accin, lo cual est muy por encima del promedio industrial, esto representa el rendimiento que se obtiene por cada accin que se tiene en la empresa. Muy aceptable.

Razn de rendimiento sobre los activos

Aqu analizamos que la empresa en este ao se encuentra de una manera muy estable, no slo por esta razn, si no por la combinacin de todas, se refleja el 16% en esta razn muy por encima del promedio industrial y tambin muy aceptable.

Razn de rendimiento sobre el capital invertido

Por cada peso que se llegue a invertir en esta empresa, 0.38 centavos de utilidad, la cual es muy por encima del promedio industrial, dando a mostrar su muy aceptable rendimiento. El cual aunque es muy bueno debe de siempre estar buscando elevarlo ms.

Tabla comparativa

Razones Financieras Liquidez R de C RPR

2008 2009 Prom. Ind.

Observaciones

1.47 0.93 2.05 PEOR

1.25 0.78 1.43 PEOR Actividad

RI PPI PPC PPP ROT CF

15.65 veces 18.50 veces 6.6 veces 23 das 30 das 48.82 das 19.45 das 29.68 das 33.79 das PEOR 12 das 70 das 44.3 das 66.5 das

MEJOR MEJOR IGUAL PEOR

140% 120% 75% 4.18 das

15.34 das

PEOR

Endeudamiento RD 40% 57% 40% MEJOR 3.34 3.15 4.3 PEOR

Razn de Cobertura Rentabilidad MUB 51% 52% 30%

MEJOR IGUAL

MUO 7.6% 7.6% 11% MUN 12% UPA RSA RSC 13%

6.2% MEJOR $2.26 MEJOR

$8.36 $13.47 17% 28% 16% 38%

4.6% PEOR 8.5% MEJOR

Ciclo Operativo de Efectivo (COE)

Para el ao 2008

COE = PPI + PPC = 23 das + 30 das = 53 das

Ciclo Financiero o de = COE PPP = 53 das 48.82 das = 4.18 das Conversin de Efectivo

Para el ao 2009

COE = PPI + PPC = 19.45 das + 29.68 das = 49.13 das

Ciclo Financiero o de = COE PPP = 49.13 das 33.79 das = 15.34 das Conversin de Efectivo

Anlisis Final

Para poder realizar este anlisis final es necesario observar detalladamente la tabla de comparacin, ya que esta misma nos arrojara los resultados que nos ayudar a hacer conclusiones y recomendaciones para Grupo Bimbo.

Empezaremos con la liquidez, y es que los nmeros no mienten, cuando la empresa en el 2008 se encontraba con nmeros aceptables y cerca del

promedio industrial haba poco que criticar, aunque si haba cosas muy mejorables, en cambio, en el 2009 podemos observar el decremento que muestran las cifras arrojadas durante las operaciones para obtener los resultados de la liquidez. Esto no quiere decir otra cosa ms que en el 2009 la empresa tuvo menor liquidez para cubrir sus obligaciones a corto plazo, en grado caso que los hubiera tenido, pudiera haber aprovechado descuentos por pago de contado u otras oportunidades. Las recomendaciones para mejorar este problema, se podrn observar al final del trabajo.

La rotacin de inventario muestra una mejora en el 2009 en comparacin con el 2008, esto puede ayudar a mejorar la liquidez de la empresa. Se debe de proyectar siempre as, una mejora en cada una de las lneas que unen la base financiera de la empresa. Una de las cosas que pudo ayudar a la mejora notable en cuanto a la rotacin de inventarios pudo haber sido la implementacin de nuevos sistemas que ayuden a agilizar esta actividad.

La edad promedio del inventario en el 2008 fue buena pero en el 2009 fue an mejor, se logr reducir los das promedios que dura el inventario, esto favorece mucho a la rotacin del inventario que afecta positiva y directamente a la liquidez de la empresa.

El periodo promedio de cobranza disminuy de la manera ms mnima posible, es por eso que lo analizamos como un desempeo parejo en los dos aos, no mejor, pero tampoco empeor, ahora aqu es donde dependiendo de la perspectiva de cada quien, ve el vaso mitad lleno o mitad vaco, es decir a como alguien puede opinar que el no mejorar es retroceder, alguien puede decir que el no retroceder es avanzar, sin embargo en el mundo financiero generalmente uno debe de ser ms objetivo a la hora de analizar estas cifras que pueden ser factores determinantes. Nosotros creemos que es bueno ir dando paso por paso y con el slo hecho de mejorar aunque sea mnimo lo vemos de un punto de vista muy positivo para la empresa.

El periodo promedio de pago se vi reducido, aqu hemos insistido que es importante cuidar la imagen de la empresa, as que no podemos ser tan severos a la hora de juzgar si hicieron bien o mal en cuanto a disminuir la cantidad de das que tardan en pagar. Probablemente algn cambio de

proveedor, o polticas nuevas pudieron haber orillado a que se reflejara este tipo de bajn, ya que si es algo grande y considerable de un ao a otro.

La rotacin de activos totales tambin se vio disminuida en comparacin con el ao 2008, en la tabla de comparacin lo calificamos con un peor, no por el hecho de que su resultado en el 2009 no sea bueno, simplemente porque al compararlo con el 2008 si hay una diferencia que afecta directamente muchos puntos importantes de la empresa.

El ciclo financiero aument casi el triple de un ao a otro, resultado que se refleja en la liquidez de la empresa, la cantidad de das que tardan en el ciclo financiero fue un golpe duro a la liquidez de la misma. Durante el 2008 se haba registrado un ciclo efectivo, de hecho muy por debajo de los promedios industriales, as que estamos empezando a observar varias reas de mejoras, que pueden ser oportunidades importantes para un 2010 que puede traer diversas alegras financieras y desarrollo econmico importante dentro de la empresa.

En cuanto al margen de utilidad bruta analizamos los porcentajes obtenidos en esta utilidad, podemos deducir que la empresa cuenta con un nivel estable respecto al promedio industrial establecido. La utilidad bruta representa el margen que nos queda despus de que la empresa ha pagado sus obligaciones. Se puede observar que del ao 2008 al 2009, hubo un incremento considerable en sus utilidades.

Como es bien sabido, la utilidad bruta no es exactamente el porcentaje de dinero del que podemos disponer, sino que existen diferentes factores que intervienen en ella, como son los costos y gastos operativos, aqu se presenta una utilidad ms real, al restarle dichos factores. Analizando los datos, observamos que de 2008 a 2009, el porcentaje no cambio, pero an as, ambas cifras se encuentran un poco debajo del promedio industrial manejado, esto nos indica, que la empresa para 2008, de cada peso de ventas, cuenta con 7.6 de utilidad.

Margen de utilidad de operacin. Con estas cifras son con las que podemos definir a la empresa como una organizacin capaz de cumplir con sus obligaciones de costos y gastos operativos, adems de tener la capacidad para

saldar los impuestos e intereses correspondientes al periodo evaluado. Durante el 2098 se tuvo un incremento en el porcentaje de utilidad con respecto a la de 2008, adems de que las dos cifras, estn ubicadas por encima del promedio industrial.

Margen de utilidad neta. Gracias a que del ao 2008 al 2009, hubo un incremento en las utilidades por accin, segn el promedio industrial, estamos por encima de la posicin que debe mantener una empresa, esto es un factor que atraiga accionistas hacia la organizacin, ya que las ganancias estn mejorando. Esto puede ser muy benfico para la empresa, ya que les abrir la puerta a algunos inversionistas y con un buen uso de su dinero podrn eliminar los problemas de liquidez por los cuales pasa la empresa en el ao 2009.

Rendimiento sobre activo. En esta razn, se muestran las utilidades que en realidad generan los recursos que tiene el activo total; se tiene que de 2008 a 2009, disminuy el porcentaje, pero an as se encuentra un poco por encima del promedio industrial, estas cifras representan el por ciento que se le da a los activos de la utilidad neta total.

El rendimiento sobre capital es la razn ms importante que desean conocer los socios, porque esta representa el mnimo de utilidad obtenida por cada peso que han invertido en la empresa. Tenemos que en el 2008, la cifra se encuentra bien ubicada por encima del promedio industrial, pero, para el 2009 aument ms del triple del promedio, colocndolo muy por encima de ste. As como sucedi en el 2009, se debe de trabajar para que en el 2010 tambin experimenten otro aumento en esta razn.

Conclusiones y recomendaciones

El desarrollo de este trabajo muestra algunos resultados ilustrativos que sirven para poder entender la verdadera importancia de estas razones, no son solo nmeros, si no tambin son indicadores de riesgo y/o seguridad, lo pensamos as debido a que estas representaciones numricas pueden ayudar a salvar la empresa o incluso a premiarla.

Al haber realizado y presentado todos los resultados de las razones, y al haber analizado cada uno de los resultados por individual y hacer una comparacin del ao 2008 y 2009, A qu conclusiones podemos llegar? La empresa tuvo un desempeo aceptable en 2008, aunque en el 2009 ya no tanto, esto se puede observar en la grfica comparativa, en la que se observan los 16 resultados y presenta 7 razones las cuales tuvieron un retroceso, aunque sea mnimo o sustancioso, pero retroceso. Esto no quiere decir que la empresa va en picada, ni tampoco que presenta falla que pueden causar caos, pero si es importante tomar algunas precauciones, tratar de corregir esos nmeros que salieron en contra y volver a tomar proyectos que aumenten positivamente los factores que afecten la liquidez de la empresa.

Grupo Bimbo es actualmente la tercera panificadora ms grande del mundo, un compromiso importante por lo cual debe de estar ala vanguardia renovando e innovando ideas y estrategias que hagan ejercer de mejor manera la situacin econmica de la empresa.

A pesar de los decrementos que existieron durante el anlisis financiero, se debe de resaltar en buen trabajo que realiza la empresa con rendimiento sobre capital, el cual se ve ampliamente mejorado debido al ambos factores (utilidad neta y el capital contable).

Con los resultados obtuvimos, llegamos a la conclusin de que Grupo Bimbo es un negocio, muy rentable para invertir, ya que sus niveles de ganancia son buenos, en comparacin con estos aos, lo que nos demuestra un incremento en sus utilidades. Esto nos indica que estamos obteniendo ganancias, con los recursos que disponemos, generndoles utilidades a sus accionistas.

Sin embargo el capital de trabajo si preocupa mucho el hecho de que haya disminuido de manera notoria, debe de encender focos de alerta amarilla para la empresa ya que aunque hubo cambios mnimos en cuanto a inventarios y ciclo financieros no fueron factores determinantes para la gran disminucin del capital de trabajo. Entonces para poder finalizar el anlisis debemos de preguntarnos Qu hacer?

Es claro donde hay que trabajar para la elaboracin de estrategias para incrementar la liquidez de la empresa. Para esto se debe de mejorar el flujo de

caja, mediante medidas prcticas y que ayudaran a corregir estos nmeros que afectan la empresa. Primero que nada tratar de llevar un control de los movimientos que se efectan en la caja, para poder llevar un registro exacto y descubrir distorsiones para poder tomar decisiones correctas. Despus se puede mejorar mediante el aprovechamiento de los descuentos para hacer comprar o gastos (segn sea el caso). En resumen se puede decir que la palabra ahorrar puede beneficiar de manera superlativa a la empresa a mejorar la liquidez en el prximo ao para poder estabilizarse.

Una recomendacin mas podra ser la demora de pagos a sus proveedores, la cual disminuy en este 2009, como se estuvo mencionando, no se debe de afectar la imagen de buena paga de la empresa para no afectar futuros crditos, as que mientras las posibilidades estn a nuestro favor se debe demorar al mximo el pago a los proveedores, esto tambin puede tener un impacto positivo en la liquidez de la empresa.

Grupo Bimbo es una empresa seria en el manejo de sus finanzas, por lo que resultara interesante invertir en ellas, ya que las razones que miden su rentabilidad nos indican que es un buen momento para unirse a esta compaa.

El realizar este caso prctico fue muy interesante, ya que adems de lo anterior, conocimos ms a fondo la historia de Grupo Bimbo, una compaa de tradicin nacional, la cual ha sobrevivido en el gusto del consumidor, innovando y creciendo en estos 60 aos de vida. Situndose en la cima de su ramo empresarial y comercial.

"Tenga lo que tenga, gaste menos." (Jonson, Samuel)