Carlos Terepins

CEO

Hélio Novaes Resultados do 1T07

CFO
15 de maio de 2007
Eduardo Cytrynowicz
RI
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 Considerações Iniciais

O material que segue é uma apresentação de informações gerais de Even Construtora e Incorporadora S.A. e suas subsidiárias (em conjunto, "Even" ou
"Companhia") na data desta apresentação. Este material foi preparado exclusivamente para apresentações relacionadas à divulgação dos resultados da Companhia
no Brasil e no exterior. São informações resumidas, sem intenção de serem completas. Não fazemos nenhuma declaração, implícita ou explícita, e não damos
garantia quanto à correção, adequação ou abrangência dessas informações.

Esta apresentação poderá conter certas declarações futuras e informações relacionadas à Even que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de
sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Declarações prospectivas incluem, sem limitação, qualquer declaração que
possua previsão, indicação ou estimativas e projeções sobre resultados futuros, performance ou objetivos, bem como palavras como "acreditamos", "antecipamos",
"esperamos", "estimamos", "projetamos", entre outras palavras com significado semelhante. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e
eventos futuros. Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem-se de modo relevante de tais planos,
objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros,
diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas
informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico.

Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Além disso, nem esta
apresentação, nem seu conteúdo constituem a base de qualquer contrato ou compromisso de qualquer espécie.

O mercado e as informações de posição competitiva, incluindo projeções de mercado citadas ao longo desta apresentação, foram obtidas por meio de pesquisas
internas, pesquisas de mercado, informações de domínio público e publicações empresariais. Apesar de não termos razão para acreditar que qualquer dessas
informações ou relatórios sejam imprecisos em qualquer aspecto relevante, não verificamos independentemente a posição competitiva, posição de mercado, taxa de
crescimento ou qualquer outro dado fornecido por terceiros ou outras publicações da indústria. A Even, seus acionistas e os agentes não se responsabilizam pela
veracidade de tais informações. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas
declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.

Esta apresentação e seu conteúdo são informações de propriedade da Companhia e não podem ser reproduzidas ou circuladas, parcial ou totalmente, sem o prévio
consentimento por parte da Even.

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 Even

Um dos maiores players do mercado brasileiro de real

estate:
• 3a maior incorporadora em São Paulo 1
• R$ 212,4 milhões de vendas contratadas no 1T07, sendo
R$ 155,9 milhões a participação da Even

Foco na maximização do retorno aos acionistas:

• Land bank voltado para lançamentos rápidos
• Diversificação por produtos, segmentos e regiões
geográficas
• Alta velocidade de vendas
• Estrutura verticalizada de negócios.

Nota:
1 Último ranking disponível pela Embraesp (2005) – Área Metropolitana de São Paulo
3
 Destaques do 1T07

A Even concluiu o processo de abertura do seu capital, emitindo, até maio de 2007, 40.000.000 de
ações ordinárias e convertendo as debêntures em 8.276.150 de ações, com capitalização de
R$507,6 milhões ao caixa.

A Receita Líquida da Companhia foi de R$ 69,5 milhões (88,6% superior ao mesmo período de
2006).

A Margem Bruta cresceu 9,9 p.p. em relação ao 1T06, atingindo 37,9%.

No 1T07, a Companhia realizou 5 lançamentos em São Paulo e Goiânia, com VGV potencial total
de R$145,6 milhões.

As vendas contratadas totais atingiram o montante de R$ 212,4 milhões (crescimento de 58%

sobre 1T06), com velocidade de comercialização de 59,2% nos últimos 6 meses.

O Land Bank da Companhia atingiu um volume potencial de R$ 3.276,9 milhões de lançamentos,

sendo 40% deste total adquiridos após o IPO.

A Even continuou a expansão de sua atuação regional para praças fora de São Paulo.

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Composição acionária

5
Vendas contratadas

6
 Land bank (em R$ milhões)
3.277

2.562

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 Expansão regional

Ao longo dos últimos meses, a Even expandiu sua atuação para praças fora de SP.
O modelo de expansão da Even está embasado nas seguintes características principais:
• Abertura de filial da Even em praças cujo volume potencial de negócios seja significativo e
demande uma estrutura própria da empresa (exemplo: Rio de Janeiro, Belo Horizonte).
Neste caso, a Even incorpora, constrói e atua como gestora financeira.
• Desenvolvimento de negócios em praças próximas à cidade de SP (exemplo: Guarulhos,
ABC, São José dos Campos).
• Parcerias com empresas locais nas demais praças (exemplo: Natal, Goiânia). Neste caso, a
Even normalmente atua só como incorporadora e gestora financeira.
Por intermédio deste modelo, a Even está presente hoje nas seguintes localidades:
• Rio de Janeiro
• São José dos Campos
• Goiânia (em parceria com a empresa Campos)
• Natal (parceria com a empresa Capuche, com potencial de expansão para outras 5 capitais
da região Nordeste)
• Belo Horizonte (em parceria com a empresa Brisa)
A Even já está habilitada a operar em grande parte do mercado nacional e continua em
discussões com outras empresas para consolidar a estratégia de expansão, conforme o modelo
mencionado acima.

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 Destaques financeiros

A Margem Bruta cresceu 9,9p.p. na

comparação dos semestres.

A Margem Líquida ficou 13,2 p.p. abaixo

do 1T0, conforme será explicado no próximo
slide.

9
 Performance do Lucro Líquido no 1T07

O Lucro Líquido da Even caiu de R$ 5.661 mil (15,4% da Receita Líquida (RL)) no 1T06 para R$ 1.526
mil (2,2% da RL) no 1T07.
Esta redução ocorreu em função dos seguintes fatores:
• Aumento das despesas de vendas de R$ 2.512 mil (6,8% da RL) para R$ 9.129 mil (13,1% da RL):
• este aumento decorreu do crescimento de lançamentos no 4T06 e 1T07.
• em função da forma de contabilização do setor, as despesas de lançamento são majoritariamente
apropriadas no momento de cada lançamento e, portanto, anteriormente à apropriação das
receitas.
• como o número de lançamentos no 4T06 e no 1T07 teve um incremento expressivo, as despesas
de mídia decorrentes também foram maiores, aumentando, assim, as despesas de vendas da
companhia.
• Aumento das despesas Gerais e Administrativas de R$ 3.076 mil (8,3% da RL) para R$ 7.641 mil (11,0% da
RL):
• este aumento é consequência da antecipação da empresa em formar uma estrutura necessária
para o forte crescimento do setor (329 colaboradores no 1T07, em comparação a 167 no 1T06).
• houve também a mudança de sede da Companhia e a implementação do SAP, ambos contribuindo
para o aumento das despesas Administrativas.
• com as despesas de G&A incorridas até o 1T07, a empresa está com pessoal adequado para o
forte movimento de crescimento à frente.
• Despesas tributárias não recorrentes, com impacto no resultado do 1T07 de R$ 3.078 mil (4,4% da RL).

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 Backlog
A margem bruta do Backlog cresceu do 4T06 para o 1T07 ...

1T07 4T06

Receita Bruta de Vendas a Apropriar 380.163) 264.677)

Deduções (1) (13.876) (9.661)

Receita Líquida de Vendas a Apropriar 366.287) 255.016)

Custo a Incorrer das Unidades Vendidas (226.974) (168.666)

Lucro Bruto 139.313) 86.350)

38,0% 33,9%

Despesas com Vendas a Apropriar das Unidades Vendidas (7.389) (5.190)

Resultado a Apropriar 131.924) 81.160)

(1) considera o impacto de alíquota consolidada de PIS e COFINS de 3,65%

... e ficou muito próxima à margem bruta corrente da Even:

1T07 4T06

Margem bruta corrente 37,9% 36,5%

Margem bruta do backlog 38,0% 33,9%

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 Caixa e Endividamento

R$ mil 31/03/2007 Pós-IPO

Endividamento líquido * 115.290 (375.382)

Capital de giro 69.483 69.483

Crédito imobiliário 16.229 16.229

Debêntures ** 48.699 48.699

Caixa (19.121) (509.793)

* (Aplicação de recursos) / Volume de dívida

** Debêntures foram convertidas em ações em maio/07

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 A Even e os pontos de atenção do setor

PREÇOS DE TERRENOS
QUESTIONAMENTOS OBSERVADOS:
• Em algumas aquisições de terrenos de alto padrão, observa-se, comparativamente a 2006, custo até 30%
superior, em função de escassez.
• Em outros tipos de terrenos, o impacto é menor (de 15% a 20% de aumento).
ESTRATÉGIA DA EVEN:
• Adquirir terrenos de alto padrão apenas quando a relação custo-benefício mostrar sinais inequívocos de
sucesso, aproveitando oportunidades específicas.
• Ser ágil na aquisição de terrenos dos segmentos Emergente e Médio Padrão, antecipando movimentos de
migração de áreas nas cidades.
• Adquirir terrenos com viabilidade para rápida transformação em novos negócios (giro rápido) e com
possibilidade de repasse, para o preço final da unidade, de eventual aumento de custos .

APROVAÇÃO DE PROJETOS
QUESTIONAMENTOS OBSERVADOS:
• Em áreas muito grandes, o processo de aprovação demanda um tempo maior que o usual, em função das
diversas exigências para este tipo de terreno (regulamentares, ambientais, das comunidades de entorno,
etc.).
ESTRATÉGIA DA EVEN:
• Concentrar os principais esforços na aquisição de áreas com potencial para rápida transformação em
projetos, evitando-se, assim, um processo indesejado de concentração em grandes áreas.
• Nestas áreas, o processo de aprovação tem sido rápido - de 3 a 6 meses, em média.

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 A Even e os pontos de atenção do setor
EXCESSO DE OFERTA DE UNIDADES RESIDENCIAIS EM SP
QUESTIONAMENTOS OBSERVADOS:
• Nos segmentos de médio-alto e alto padrão, observa-se um aumento expressivo de ofertas de unidades
residenciais em SP.
ESTRATÉGIA DA EVEN:
• Focar no segmento de alto padrão apenas em oportunidades específicas.
• Aumentar consistentemente a penetração nos segmentos Médio Padrão e Emergente, aproveitando-se das
condições de entorno favoráveis e do pioneirismo da Even no padrão Emergente.

GARGALOS DE MÃO-DE-OBRA E INSUMOS

QUESTIONAMENTOS OBSERVADOS:
• Possível escassez de insumos para a construção preocupa o mercado.
• Questionamento quanto à existência de mão-de-obra em quantidade e qualidade para fazer frente aos
desafios do crescimento do setor.
ESTRATÉGIA DA EVEN:
• Continuar a desenvolver construção própria, com escala crescente e alta qualidade.
• Manter a política de celebrar acordos de longo prazo com os principais fornecedores do setor.
• Manter e expandir seu grupo de colaboradores, composto por profissionais jovens e aguerridos, que foram
formados com antecedência para que a empresa se preparasse para este momento de expansão.
• Continuar praticando ferramentas de retenção de valores, com programas agressivos de remuneração
variável e Stock Options.

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