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Perodo de Recupero. Perodo de Recupero Descontado. Valor Actual Neto. Tasa Interna de Retorno. Tasa Interna de Retorno Modificada.
Perodo de Recupero
Indica en cuanto tiempo se recupera la inversin realizada.
Ao Flujo de Fondos Recuperado 0 1 2 3 4 -$1000 $200 $400 $600 $800 -$1000 -$800 -$400 $200 $1000
Perodo de Recupero
Problemas: ? No toma en cuenta el valor tiempo del dinero. ? No considera los Flujos de Fondos que generar la empresa o proyecto despus de haber recuperado de la inversin.
VAN
VAN =
0
FlujodeFondosn n (1 + i )
7
VAN = 0
FF0 = FF / (1+i) ^ n
Problemas de la TIR
Proyectos Mutuamente Excluyentes. Tasas Mltiples. Prestar o Endeudarse. Estructura Temporal de los Tipos de Inters. Reinversin a la Misma TIR.
10
11
TIR A 14.50%
TIR B 11.80%
NPV A NPV B
0 4000 0% 4000
2 25000 25% 0
10%
25%
100%
400%
500%
Tasas Mltiples?
Perodos FF Tasa VAN
$1,200 $1,000 $800 $600 $400 $200 $0 ($200) ($400) ($600) ($800)
0 3500 0% 1000
1 2000 5% 712
3 2000 20% 10
0%
5%
15%
20%
35%
14
15
Prestar o Endeudarse
Perodos 0 1 TIR % VAN al 10% Prestar ($1.000) $1.500 50 $364 Endeudarse $1.000 ($1.500) 50 ($364)
$1.500 $1.000 $500 $0 ($500) 0 ($1.000) ($1.500)
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10
50
17
TIR
FF 0 FF 1 FF 2 FF 3 FF 4
VAN = 0
FF0 = FF / (1+i) ^ n
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TIR Modificada
Costo de Capital
FF 0
FF 1
FF 2
FF 3
FF 4
FF
VAN = 0
FF0 = FF / (1+i) ^ n
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Resumen.
Herramienta Perodo de Recupero Perodo de Recupero Descontado TIR y TIRM Valor Actual Neto Unidad Criterio Tiempo Menor tiempo, mejor. Tiempo Menor tiempo, mejor. TIRM>C de Capital: S Tasa TIRM<C de Capital: No NPV > 0. Aceptar Dinero NPV < 0. Rechazar
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