Jaime Lpez 12

Indice

Resumen...4

Introduccion.. 5-6

Aproximandose a la devaluacion..7-8

Causas principales de la crisis del 949-12

Consecuencias causadas por la devaluacin del 9412-13

Saliendo de la devaluacin y la crisis econmica.13

Conclusiones14-15

Bibliografia.16

Resumen El tema que eleg para analizar es las causas y consecuencias de la crisis econmica del 94, durante el sexenio de Ernesto Zedillo. Mi enfoque es principalmente en las acciones que llevaron a que se efectuara esta crisis y esta devaluacin y las principales consecuencias que causo en el pas. Mis mtodos de anlisis son obtener informacin de libros, publicaciones de internet y entrevistas hechas a la gente que vivi esta devaluacin o a entrevistas hechas directamente al presidente de ese sexenio. Es un tema que me parece muy interesante ya que las decisiones tomadas y las consecuencias de esta crisis nos siguen afectando en la actualidad y podemos aprender de los errores que fueron cometidos, ya que en estos momentos Mxico tambin est sufriendo otra devaluacin contra el dlar por problemas econmicos de Estados Unidos nuestro pas vecino, y de nuestro mismo pas. Esta crisis causo que el peso mexicano perdiera un valor notable contra el dlar de estados unidos, muchos pequeos negocios se fueron a la quiebra, cientos de trabajadores se quedaron desempleados, inversionistas retiraron sus inversiones del pas causando que las reservas de dlares en el pas bajaran. Se tuvieron que aplicar reformas monetarias y fueron requeridos prstamos extranjeros para superar esa crisis econmica. Mis conclusiones de este anlisis es que la crisis econmica del 94 tuvo muchos antecedentes que fueron construyendo la devaluacin del peso mexicano contra el dlar, desde el sexenio del presidente Carlos Salinas surgieron problemas sociopolticos que ahuyentaron a inversionistas extranjeros y cabe mencionar que el peso estaba siendo sobrevaluado. Creo que la decisin de Ernesto Zedillo fue inapropiada al decidir decir tan abiertamente el plan de devaluar el peso mexicano ya que algunos inversionistas decidieron sacar sus inversiones de Mxico. Aunque tuvieron estos problemas las reformas monetarias y la ayuda extranjera fueron efectivas para terminar la crisis. Debemos aprender de los errores cometidos en el pasado para lidiar con la presente y las siguientes devaluaciones del peso y no sufrir las mismas consecuencias del pasado.

Introduccin La crisis en Mxico de 1994, fue una de las mas grandes que Mxico ha vivido en sus ltimos 50 aos de historia. Hubo una devaluacin del peso comparndolo contra el dlar y por esta razn cientos de personas perdieron sus empleos, las reservas del pas sufrieron consecuencias graves por esta devaluacin y esta crisis. No haban grandes cantidades de dinero extranjero en el pas y algunos inversionistas por esta razn decidieron no invertir su dinero en el pas o retirar todas las inversiones que ya haban sido hechas. Pero cuales fueron las causas y las consecuencias de esta crisis econmica. Eleg este tema porque fue un hecho que sucedi hace no tanto tiempo, fue una poca que est directamente relacionada con nuestra vida hoy en da. Es interesante saber cmo es que van cambiado las reformas econmicas basadas en todos los hechos que fueron ocurriendo. Fue una crisis econmica que cambio drsticamente el panorama de Mxico, personas que no tenan conocimiento de lo sucedido en el sexenio de presidencia pasado intentaron culpar a Zedillo, por malas decisiones tomadas acerca de anunciar que iba a haber una devaluacin a grandes inversionistas ubicados en ese tiempo en el pas, algunos quisieron culpar al sexenio pasado, ya que por decisiones tomadas en esa poca y por la sobrevaluacin del peso fue que se dio esta crisis econmica y la devaluacin con respecto al dlar que afecto a todo el pas y a todos los mexicanos viviendo en ella. Esta crisis ha sido de las ms grandes del pas, y nos afecta en el presente, afect en el pasado y nos seguir afectando a lo largo de toda la historia. Es un tema interesante del cual tratar, y ms por la crisis econmica a la que Mxico se est enfrentando en estos das, ya ha sufrido una devaluacin contra el dlar, y por como va la crisis econmica de Estados Unidos que afecta directamente sino es que mas a Mxico el peso se seguir devaluando con respecto al dlar si no se toman las medidas necesarias, y por eso es que es importante saber que fue lo que sucedi en el pasado para no cometer los mismos errores. Yo creo que la devaluacin del 94 no es culpa de tan solo una persona, yo creo que desde el gobierno de Carlos Salinas de Gortari comenzaron todos estos problemas, el peso estaba siendo sobrevaluado sin algn respaldo real de valor.
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Cuando Zedillo entro al poder, l saba lo que le estaba sucediendo al peso, pero yo opino que el haber anunciado tan abiertamente que el peso sufrira una gran devaluacin causo que muchos inversionistas decidieran no invertir o irse del pas, que muchos cambiaran sus negociaciones a pesos envs de dlares, y por esto es que se hizo tan fuerte la devaluacin y dio lugar a esa crisis. Esta crisis tan grande fue formada por muchos pasos, no fue consecuencia de tan solo un momento o una persona, y es algo que seguir afectando al pas Mxico a lo largo de toda su historia, es por eso que es importante saber de los errores de nuestro pasado para no volverlos a cometer y seguir adelante con esta y con siguientes devaluaciones del peso mexicano.

Aproximndose a la devaluacin Al haber pasado tan solo un ao de que se firmo el Tratado de Libre Comercio con los Estados Unidos de Amrica, Mxico tuvo una de las crisis econmicas ms severas de los ltimos 50 aos. Esto fue a consecuencia de varias causas, desde el sexenio del ex presidente Carlos Salinas de Gortari, en el cual la economa del pas pareca estar mejor que nunca, pero nadie se dio cuenta que el peso estaba siendo sobrevaluado, es decir que se crea que tenia mas valor de lo que realmente era. Tambin haban problemas sociopolticos como el levantamiento en armas del Ejercito Zapatista, tambin influencio cuando asesinaron a Jos Francisco Ruiz Massieu (secretario del Comit ejecutivo nacional del PRI). Estos causaron que los mayores inversionistas que ayudaban con los Tesobonos, que eran bonos otorgados y que se pagaban en la moneda nacional, salieran corriendo del pas, sacando muchas de las reservas econmicas que tenan metidas en el pas, cuyo valor estaba enfocado en el dlar, antes de que se cumpliera el 20 de diciembre los inversionistas haban retirado millones de dlares del pas. La crisis llego a su tope cuando entr Ernesto Zedillo a la presidencia de Mxico el 20 de diciembre de 1994, el se vio forzado a devaluar el peso ampliando la banda de flotacin. En los aos pasados Carlos Salinas de Gortari haba mantenido el precio de 3.5 pesos por dlar, el peso tena un valor muy fuerte con respecto al dlar pero no justificaba ese valor. Para poder mantener el peso se tuvieron que reducir las reservas de $28000 millones a $17200 millones y luego a $7000 millones, por esto se tuvo que dejar flotar el peso. El peso se devalu de un 3.5 a unos 6.3 pesos por dlar, esto causo que las tasas de inters fueran afectadas y subieron mucho, las deudas externas que tena el pas tambin incrementaron, Banamex y Bancomer (bancos mexicanos) estuvieron cerca de llegar a la quiebra. Muchos perdieron sus empleos, la situacin en el pas estaba muy difcil. Cuando el pas solo tena $3500 millones de dlares de reserva en el Banco de Mxico (febrero 1995) los Estados Unidos intervinieron para ayudar con el problema. El presidente de Estados Unidos, William Bill Clinton, propuso un paquete de ayuda para Mxico, pero el congreso no acepto su propuesta el 27 de Enero, pero l uso su poder para prestarle 20, 000 millones de dlares el 31 de enero, y luego otros pases les volvieron a dar un
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prstamo para ofrecer ms ayuda.1 Gracias a esto la crisis econmica se detuvo y no se destruyo la economa del pas. Por esta crisis econmica Mxico sufri consecuencias que nos siguen afectando, cientos de mexicanos perdieron sus empleos y cientos de negocios llegaron a la quiebra por no poder pagar las deudas, las reservas de dlares bajaron drsticamente por el retiro de dinero de los inversionistas extranjeros. Un dato curioso es que en 1995 Microsoft vala ms que la Bolsa Mexicana de Valores. Mxico a lo largo de su historia ha tenido que sufrir varias devaluaciones, y estas han afectado al pas completo y a lo largo de todos los aos siguientes. La primera que sufri el pas fue en 1976, y fue despus de que Mxico haba vivido 22 aos con una economa estable sin ningn tipo de devaluacin, en esta el valor del dlar era de 12.5. Luego en 1982, cuando el presidente Lpez Portillo estaba a cargo del pas, intento solucionar problemas que haban empezado en 1976, estableci una serie de reglas en el sistema financiero, asi teniendo una mejor distribucin de los recursos de finanzas, pero estas nuevas reformas no sirvieron como se hubiera querido y la crisis solo empeoro. En 1987, el pas tambin tena problemas econmicos, hubo inflacin en el pas tan alta que nunca se hubiera esperado ver algo as. Mxico no dejo de tener crisis econmica, y luego fue cuando llego 1994, cuando hubo una gran devaluacin del peso contra el dlar, y sufri una de las crisis que ms se recordaran en la historia del pas, que nos sigue afectando hasta hoy en da, y no ser la ltima, pues ahorita con la crisis de Estados Unidos, nos veremos tambin afectados pues estamos de la mano con este pas vecino, y tendremos que crear nuevas estrategias o necesitaremos ayuda internacional como cuando ocurri la gran crisis econmica y devaluacin del peso mexicano en 1994.

Josu Emmanuel Fernndez Torres (2005) La crisis financiera de 1994-1995 y el TLCAN a diez aos

Causas Principales de la crisis del 94 Todo comenz desde el sexenio de Carlos Salinas de Gortari, que nunca comenz bien y tampoco trmino as. En su sexenio hubo mucha inversin de extranjeros, esto hizo que se privatizara la banca nacional. Se construyo con estas ganancias mucha infraestructura que podra ayudar en un futuro con el tratado de libre comercio con estados unidos. En esta poca la economa del pas se vea bien, haba estabilidad y no haba mucha inflacin. Pero se saba que el peso estaba siendo sobrevaluado. En esta poca tambin hubo prcticas bancarias corruptas, hasta familiares de salinas fueron acusados de haber tomado parte en algunas de ellas. El levantamiento de armas contra el presidente por parte del ejercito zapatista causo mucha preocupacin en el pas, principalmente a los inversionistas, ahuyentando a algunos del pas. Hubo mucho gasto por parte del gobierno en esta poca, las reservas internacionales del Banco de Mxico estaban muy bajas. Tambin ayudo a disminuir las reservas del pas que era un ao de elecciones, y el PRI para seguir con el gobierno del pas uso mucho dinero para construir obras pblicas, de esta forma ser mas populares y conseguir ms votos, pero no vieron las consecuencias que vendran a la larga, y ellos simplemente se enfocaron en los efectos a la corta que causara todo este dinero gastado en obras pblicas para adquirir ms votos a favor. Lo que se deba realizar en esta situacin era dejar que las tasas de inters incrementaran, para que no siguieran sacando tantas cantidades tan altas de dlares tan rpido. Pero el Banco de Mxico compro deuda mexicana para que no incrementaran las tasas de inters, y esto causo que hubiera todava ms retiros de dlares de las reservas internacionales. 2 En estos aos no haba grandes preocupaciones por la devaluacin del peso, ya que no todos estaban enterados de que estaba siendo sobrevaluado, la gente estaba mas preocupada por las nuevas elecciones presidenciales y el PRI principalmente estaba consiguiendo ms votos gastando el dinero y las reservas del pas para ser mas populares. Es por esto que no era tan esperada la crisis econmica de 1994 y la gente por no estar preparada no tom medidas o hicieron algo para que no les pegara tanto esta crisis que iba tan solo creciendo para despus llegar a su lmite.
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http://www.mexicomaxico.org/Voto/Crono94FP.htm

Zedillo tom la presidencia el 1 de diciembre de 1994, cuando el llego al poder no era aun un presidente experto y ya tena que lidiar con problemas que haban surgido del sexenio pasado. Tuvo reuniones con empresarios extranjeros y mexicanos, pues el ya saba que la devaluacin iba a llegar. El planeaba terminar con la compra de deuda por cmo estaba la situacin del pas, de esta forma se dejaran de retirar tantos dlares del pas. Tambin quera subir la tasa de cambio fija haciendo que el dlar valiera 4 pesos (de los 3.4 que ya vala). Pero la situacin no fue manejada de la mejor forma, aunque si era necesaria esa devaluacin del peso talves no era tan necesario que Zedillo lo anunciara tan abiertamente, por haber tomado esa decisin muchos extranjeros sacaron sus inversiones del pas antes de que ocurriera dicha devaluacin, ya que as no tendran perdidas econmicas. Despus de esto Zedillo decidi dejar flotar el peso libremente, esto hizo que subiera a 7.20 pesos por dlar en solo una semana. Esto causo que el peso perdiera casi la mitad de su valor, aumentaron las deudas externas ya que estas tenan que ser pagadas en dlares. A esta decisin de haber anunciado la devaluacin y todas las consecuencias generadas por esta se le denomino el error de diciembre.3 El error de diciembre fue un termino que el ex presidente Carlos Salinas de Gortari le dio a esta devaluacin. Zedillo quera dejar que el peso flotara mas libremente, y quiso hacerlo de una forma mas abierta para alertar a algunos inversionistas y gente de negocios importante en el pas, pero lo que no era tan esperado es que la devaluacin pegara de una forma grave como en la que sucedi. Si Zedillo hubiera decidido no hablar sobre la planeada devaluacin del peso, algunos inversionistas hubieran dejado las inversiones dentro del pas y esto hubiera ayudado a que las reservas del pas no disminuyeran en cantidades tan grandes como lo hicieron cuando el peso fue gravemente devaluado. La devaluacin y los retiros tan grandes de los recursos dieron lugar a que hubiera inflacin en el pas, llego a niveles de incremento de inflacin de un 8% en un mes. Tambin hubo un gran incremento en las tasas de inters, esto hizo que muchos deudores no pudieran pagar sus compromisos, esto puso a muchos bancos cerca de
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http://www.javierbonilla.com/2000/2000_10_16.html

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estar en bancarrota. Por los retiros tan grandes de dlares de las reservas, causo un efecto que se expandi por todo Latinoamrica, causando que muchos inversionistas en diferentes pases tuvieran miedo a que les pudiera ocurrir lo mismo y por esto tambin retiraron sus fondos de los pases de Amrica Latina, a este efecto se le denomino el efecto tequila. A consecuencia de todos estos hechos tambin bajo la produccin de servicios y de bienes, la poblacin econmicamente activa se redujo, subieron los ndices de desempleo y haba mucho menos movimiento de dinero en el pas. Con todo esto que estaba pasando no se detuvieron los retiros tan acelerados de dlares de las reservas, haciendo ms fuerte la crisis econmica. 4 Un factor que influenci en este desastre econmico fueron los tesobonos, que son bonos que eran dados por el gobierno denominados en la moneda extranjera (en este caso en dlares) y eran pagados en la moneda nacional (el peso). Entonces cuando el peso se devalu, fue ms difcil pagar estos tesobonos. Por esta causa es que muchos inversionistas decidieron intentar vender estos tesobonos lo ms rpido posible para asegurar que se les fuera a pagar, y esto ayudo a vaciar todava ms las reservas internacionales del pas. Al principio estos tesobonos tenan la intencin de prevenir la devaluacin del peso, pero cuando la devaluacin sucedi, los inversionistas, principalmente extranjeros, al ver lo que suceda con el problema de los tesobonos, dejaron de tener confianza y muchos retiraron todo lo que haban invertido pues ya no tenan confianza en lo que iba a sucederle a su dinero si lo dejaban en Mxico.5 Estos tesobonos de haber sido cobrados antes no habran bajado tanto las reservas del pas, estos fueron mal manejados desde el sexenio pasado pues no se esperaba esa devaluacin, por lo mismo algunas personas se quedaron en bancarrota por no tener la capacidad econmica para pagar estos tesobonos, o simplemente unos nunca fueron pagados ya que los inversionistas se fueron del pas para no tener mayores prdidas. Los tesobonos incrementaron mucho su valor y la gente no poda pagarlos ya que se pagaban en pesos pero estaban denominados en moneda extranjera, entonces estos debieron de haber sido manejados de una forma diferente,
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Josu Emmanuel Fernndez Torres (2005) La crisis financiera de 1994-1995 y el TLCAN a diez aos

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no haber abusado de ellos ya que no iban a poder ser pagados en el futuro, que fue lo que paso. Los tesobonos debieron de haber sido manejados y denominados en solo un tipo de moneda, internacional o nacional, para que no hubiera un problema con la fluctuacin del peso contra el dlar. Consecuencias causadas por la devaluacin del 94 Esta situacin del pas tuvo varios efectos en todos los mexicanos, un buen porcentaje tenan negocios que contaban con deudas en dlares, se fueron a la quiebra por la devaluacin del peso ya que sus deudas incrementaron descontroladamente, haba mucha tensin en muchas personas y se registraron altos nmeros de suicidios por este nivel de tensin por no poder pagar estas deudas. Cientos de trabajadores fueron despedidos. Algunos empresarios que haban asistido a las reuniones que haba hecho Zedillo decidieron comprar una cantidad enorme de dlares antes de que se efectuara la devaluacin y decidieron hacer todos los contratos de sus negocios otra vez pero ahora haciendo todas las transacciones a base de pesos no de dlares, tomando ventaja de la devaluacin del peso que se aproximaba, y fueron pocas estas personas que pudieron sacar algn provecho de la devaluacin y de la crisis econmica. En el pas muchos negocios pequeos no tuvieron otra opcin ms que declararse en bancarrota, afectando no solo a las personas sino a la misma economa del pas ya que los ingresos bajaron y no haba mucho movimiento de dinero en el pas. La bolsa de valores que contaba con una grande cantidad de inversin en moneda internacional de estados unidos, los inversionistas inteligentemente retiraron todas estn inversiones de la bolsa para no tener perdidas, esto ocasiono que las reservas disminuyeran todava ms, causando una crisis ms impactante en la poblacin. Con todo esto que estaba ocurriendo en el pas era necesario tomar medidas para poder controlar esta crisis econmica, para evitar que la inflacin se convirtiera en hiperinflacin y para controlar el retiro de dlares de las reservas en el pas. Se aplico una poltica monetaria para poder estabilizar los precios, el tipo de cambio y las tasas de inters. Tambin un efecto que ayudo al pas fue el incremento de exportaciones, ya
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que estos son productos que se mandan al exterior, es decir a otros pases, y no solo llevan el valor, sino por ser exportados tienen un valor agregado que le genera ms beneficio al pas. Tambin en 1995 bajaron las importaciones, y esto fue tambin un factor que ayudo a la crisis econmica y a la devaluacin del peso. Tambin otras medidas que tomo el pas para poder contrarrestar esta crisis fue hacer mejores acuerdos con los sectores de las producciones de bienes, as la inflacin del pas seria menos acelerada y mas baja, trayendo menos consecuencias. Reducir los gastos pblicos para gastar menos dinero, aunque ya se haban hecho algunos planes para infraestructura y gastos pblicos, tuvieron que ser cambiados pues el pas no poda en ese tiempo con estos gastos, y se tuvo tambin que hacer estmulos para que hubiera mas inversin extranjera en el pas, as subiendo las reservas internacionales para que el peso no siguiera devalundose da a da mas. Tambin como tener mejoras en el sector de exportaciones. Con estos procesos el pas tuvo mas ahorros internos y fue de gran ayuda para la economa. Saliendo de la devaluacin y la crisis economica Obtuvimos un gran apoyo econmico por Estados Unidos, y esta fue la principal razn por la cual salimos de nuestra crisis econmica y pudimos seguir adelante con la economa del pas sin llegar a un colapso total. El 12 de Enero de 1995 el presidente de Estados Unidos, Bill Clinton, propuso un paquete de ayuda hacia Mxico, el cual era darnos un prstamo en dlares para poder nivelar todo los dlares que ya haban sido retirados del pas. El 27 de enero del mismo ao el congreso de Estados Unidos neg la propuesta de el paquete de ayuda, pero el 31 de enero Bill Clinton uso su poder ejecutivo y le dio a Mxico un prstamo de $20 000 millones de dlares cuando ya solo nos restaban $3500 millones en las reservas del Banco de Mxico. Esto ayudo y despus fuimos apoyados todava ms por el Fondo Monetario Internacional que nos dio un prestamos de $17800 millones de dlares, y tambin el Banco de Disputas Internacionales nos dio un prstamo de $10 000 millones de dlares. Gracias a estos

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prstamos se detuvo el desastre econmico. Y gracias a esto, en los siguientes dos aos el dlar se mantuvo en un precio estable de 6 pesos.6 Conclusiones Mi conclusin de esta monografa es que la devaluacin del peso y la crisis econmica de 1994 fue una de las ms fuertes en los ltimos 50 aos de Mxico. Fue una situacin que afecto a la mayora de los mexicanos, muchos de ellos perdieron sus trabajos y muchos negocios se fueron a la quiebra por las grandes tasas de inters, y por la devaluacin del peso ya que muchos de sus negocios los manejaban en dlares, y con el disminuyo del valor del peso les fue imposible pagar todas esas deudas. Opino que el problema empez a surgir desde antes que Zedillo entrara a la presidencia, desde el sexenio de Carlos Salinas de Gortari el peso estaba sobrevaluado, pareciendo que la economa de Mxico estaba creciendo muy rpida y eficazmente pero con un rebote impresionante gracias a que se estaba sobrevaluando el peso. Tambin creo que el levantamiento del ejercito zapatista y el asesinato de Jos Francisco Ruiz Massieu tuvieron una gran influencia en esta devaluacin, por estos efectos es que un buen porcentaje de los inversionistas extranjeros retiraron su dinero del pas o simplemente nunca lo introdujeron, por este miedo que los eventos mencionados causaron en el pas y en todas las personas. Tambin creo que la decisin que tomo Zedillo de anunciar tan pblicamente a los empresarios que iba a haber una devaluacin fue una decisin que perjudico mas al pas y ayudo a la devaluacin del peso, ya que muchos de estos empresarios extranjeros decidieron o no hacer negocios en el pas o sacar todos sus fondos por miedo a perder dinero, y esto perjudico mucho a las reservas de dlares en el pas, y no solo esto, le dio la opcin a algunos empresarios a poder sacar ventaja de esta situacin y envs de ser afectados por la devaluacin ser beneficiados, comprando muchos dlares y hacer todas sus negociaciones a base del peso y no del dlar. Fueron muchos eventos que en conjunto trajeron una gran crisis econmica al pas, no fue solo culpa de una decisin, o de una
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Josu Emmanuel Fernndez Torres (2005) La crisis financiera de 1994-1995 y el TLCAN a diez aos

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persona, o de un evento, la devaluacin fue causada por el conjunto de todas. Pero al final gracias a la ayuda externa fue que salimos de la crisis sin tener ms desgracias todava. Aunque Estados Unidos no quiso al principio, dado que muchos representantes del congreso siempre estuvieron en contra del tratado de libre comercio, al final el presidente Bill Clinton vio la forma de enviar el paquete de ayuda librando la aprobacin del congreso, y tambin la ayuda de diferentes pases que nos dieron prestamos para que el pas no siguiera con esa crisis econmica. Carlos Salinas de Gortari nombro a las decisiones que haba tomado Zedillo el error de diciembre (tambin conocido como el efecto tequila), pero aunque el diga que fue culpa de las decisiones tomadas por Zedillo, estas fueron simplemente la gota que derramo el vaso, ya haban muchos antecedentes que anticipaban que Mxico tendra una devaluacin del peso y una crisis econmica. Fue una situacin que nos sigue afectando a los mexicanos en la actualidad, y se origino gracias a sobrevaluacin del peso y decisiones tomadas por diferentes presidentes pasados de nuestro pas. Aunque consegu informacin y pude generar mis conclusiones de cules fueron las razones y consecuencias de la devaluacin del peso, opino que por no haber tenido tanta conciencia de esto cuando lo vivimos no puedo tener una mejor idea de cmo era antes y despus de la devaluacin, entonces yo siento que esa puede ser una limitacin para mi investigacin, pero con la crisis que esta llegando ahorita a causa de Estados Unidos, Mxico se ver tambin muy afectado y ser una situacin que vivir y entender mejor y hasta ser afectado personalmente por ella, y esa podra ser una idea de algn trabajo que podre planificar para el futuro.

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Bibliografa Josu Emmanuel Fernndez Torres (2005) La crisis financiera de 1994-1995 y el TLCAN a diez aos 77 pgs. http://www.mexicomaxico.org/Voto/Crono94FP.htm LA RUTA DE LA CRISIS...1994. Cronologa del Error de Diciembre
Ing. Manuel Aguirre Botello

http://www.javierbonilla.com/2000/2000_10_16.html

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