HIDROSTAL S.A.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 y 2009 JUNTAMENTE CON EL DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

HIDROSTAL S.A. ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 y 2009 CONTENIDO

Dictamen de los auditores independientes Balance general Estado de ganancias y prdidas Estado de cambios en el patrimonio neto Estado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros

Tel: +511 2225600 Fax: +511 513787 www.bdo.com.pe

PAZOS, LPEZ DE ROMAA, RODRGUEZ

Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada Av. Camino Real 456 Torre Real, Piso 5 San Isidro LIMA 27- PERU

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A los Seores Accionistas HIDROSTAL S.A. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de HIDROSTAL S.A., que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2010 y 2009, y los estados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, as como el resumen de polticas contables significativas y otras notas explicativas. Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Esta responsabilidad incluye disear, implantar y mantener el control interno pertinente a la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros para que estn libres de representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas; y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en nuestra auditora. Nuestra auditora fue realizada de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en el Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen representaciones errneas de importancia relativa. Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados financieros contengan representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno de la Compaa pertinente a la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros. Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.

Pazos, Lpez de Romaa, Rodrguez Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, una sociedad peruana, es miembro de BDO International Limited, una compaa limitada por garanta del Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas. BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas de BDO.

PAZOS, LPEZ DE ROMAA, RODRGUEZ

Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

-2Opinin En nuestra opinin, los estados financieros presentan razonablemente en todos sus aspectos de importancia, la situacin financiera de HIDROSTAL S.A. al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Lima, Per 11 de febrero de 2011 Refrendado por

_______________________ (Socio) Manuel Pazos Vlez Contador Pblico Colegiado Certificado Matrcula N 01-05095

Pazos, Lpez de Romaa, Rodrguez Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, una sociedad peruana, es miembro de BDO International Limited, una compaa limitada por garanta del Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas. BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas de BDO.

HIDROSTAL S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 y 2009 (Expresado en nuevos soles)

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo Cuentas por cobrar Comerciales, neto de estimacin para cuentas de cobranza dudosa de S/. 1,372,566 en 2010 y de S/. 1,514,231 en 2009 Otras

Nota

2010 2,430,788 ---------------

2009 2,180,268 ---------------

PASIVO Y PATRIMONIO NETO PASIVO CORRIENTE Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Tributos, participaciones, anticipos de clientes y otras cuentas por pagar Total pasivo corriente PASIVOS NO CORRIENTES Obligaciones financieras Participacin de los trabajadores e impuesto a la renta diferido Total pasivo no corriente Total pasivo

Nota 10 11 12

2010 19,311,189 4,149,661 10,497,681 --------------33,958,531 --------------11,435,995 910,235 --------------12,346,230 --------------46,304,761 ---------------

2009 14,696,720 2,659,853 13,018,512 --------------30,375,085 --------------15,149,636 716,802 --------------15,866,438 --------------46,241,523 ---------------

6 7

22,169,695 4,338,749 --------------26,508,444 --------------32,154,917 --------------957,869 --------------62,052,018

15,510,014 3,278,891 --------------18,788,905 --------------36,190,079 --------------770,406 --------------57,929,658 3,927,358 48,856,506 --------------110,713,522 ==========

10 13

Existencias, neto de provisin para desvalorizacin por S/. 654,608 en 2010 y de S/. 376,097 en 2009 Gastos pagados por anticipado Total activo corriente CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES A LARGO PLAZO INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, neto de depreciacin acumulada INTANGIBLES, neto de amortizacin acumulada

6 9

2,481,958 52,868,801 57,065 --------------117,459,842 ==========

PATRIMONIO NETO Capital social Acciones de inversin Reserva legal Resultados acumulados Total patrimonio neto

14

43,756,703 17,514,209 3,201,087 6,683,082 --------------71,155,081 --------------117,459,842 ==========

39,162,939 15,675,493 2,486,367 7,147,200 --------------64,471,999 --------------110,713,522 ==========

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte del balance general.

HIDROSTAL S.A. ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 y 2009 (Expresado en nuevos soles) Nota VENTAS RECUPERACIN DE IMPUESTOS DRAWBACK COSTO DE VENTAS Utilidad bruta GASTOS DE ADMINISTRACIN GASTOS DE VENTAS 17 18 15 21 16 2010 116,592,436 658,624 (83,898,546) --------------33,352,514 --------------(4,858,252) (17,005,047) --------------(21,863,299) --------------11,489,215 --------------440,064 (1,680,746) (126,142) 361,806 --------------(1,005,018) --------------10,484,197 13 13 (1,027,328) (2,773,787) --------------6,683,082 --------------0.1091 0.1091 0.1120 0.1120 ========== 2009 106,856,178 1,049,019 (77,672,402) --------------30,232,795 --------------(5,091,489) (15,342,004) --------------(20,433,493) --------------9,799,302 --------------284,910 (2,692,388) 434,654 3,250,190 --------------1,277,366 --------------11,076,668 (1,062,018) (2,867,450) --------------7,147,200 --------------0.1303 0.1303 0.1327 0.1327 ==========

Utilidad operativa OTROS (GASTOS) INGRESOS, NETO: Ingresos Financieros Gastos financieros Diferencia de cambio, neta Otros, neto 19 19 20

Utilidad antes de participacin de los trabajadores e impuesto a la renta PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES IMPUESTO A LA RENTA Utilidad neta Utilidad bsica por accin comn Utilidad bsica por accin de inversin Utilidad diluida por accin comn Utilidad diluida por accin de inversin 24 24 24 24

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

HIDROSTAL S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 y 2009 (Expresado en nuevos soles)

CAPITAL SOCIAL SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Apropiacin Capitalizacin Utilidad neta SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Apropiacin Capitalizacin Utilidad neta SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 36,300,859 2,862,080 ------------39,162,939 4,593,764 ------------43,756,703 =========

ACCIONES DE INVERSIN 14,529,907 1,145,586 ------------15,675,493 1,838,716 ------------17,514,209 =========

RESERVA LEGAL 2,041,071 445,296 -----------2,486,367 714,720 -----------3,201,087 ========

RESULTADOS ACUMULADOS 4,452,962 (445,296) (4,007,666) 7,147,200 -----------7,147,200 (714,720) (6,432,480) 6,683,082 -----------6,683,082 ========

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

HIDROSTAL S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (Expresado en nuevos soles) 2010 ACTIVIDADES DE OPERACIN: Cobranzas a clientes Otros cobros operativos Pagos a proveedores Pagos de remuneraciones y beneficios sociales Pago de tributos Otros pagos operativos AUMENTO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN ACTIVIDADES DE INVERSIN Adiciones de activos fijos Adiciones de intangibles Venta de activos fijos DISMINUCIN DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Aumento (disminucin) de obligaciones financieras a corto y largo plazo DISMINUCIN DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO AUMENTO (DISMINUCIN) NETO DE EFECTIVO SALDO DE EFECTIVO AL INICIO SALDO DE EFECTIVO AL FINAL 127,711,106 914,088 (87,009,586) (19,067,454) (12,581,586) (4,297,677) --------------5,668,891 --------------(6,021,545) (415,089) 117,435 --------------(6,319,199) --------------900,828 --------------900,828 --------------250,520 2,180,268 --------------2,430,788 ========== 2009 129,572,200 22,427,085 (94,383,327) (17,484,351) (10,600,285) (19,541,656) --------------9,989,666 --------------(5,084,212) (285,218) 3,978,172 --------------(1,391,258) --------------(9,605,568) --------------(9,605,568) --------------(1,007,160) 3,187,428 --------------2,180,268 ==========

HIDROSTAL S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (Expresado en nuevos soles) 2010 CONCILIACIN DEL RESULTADO NETO CON EL EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN: Utilidad neta Ms (menos) ajustes a la utilidad neta: Estimacin para cuentas de cobranza dudosa Estimacin para desvalorizacin de existencias Depreciacin Amortizacin Prdida (utilidad) en venta de activos fijos Baja de activos fijos Recuperos de cuentas estimadas como de cobranza dudosa Diferencia de cambio de cuentas estimadas como de cobranza dudosa Recupero de estimacin para desvalorizacin de existencias Participacin de los trabajadores e impuesto a la renta diferido Ajuste de activo fijo Castigos de cuentas incobrables Cargos y abonos por cambios netos en el activo y pasivo: (Aumento) disminucin de cuentas por cobrar Disminucin de existencias Aumento de gastos pagados por anticipado (Aumento) disminucin de activos mantenidos para la venta Aumento (disminucin) de cuentas por pagar comerciales Disminucin de tributos, participaciones, anticipos de clientes y otras cuentas por pagar AUMENTO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN 2009

6,683,082 73,568 394,788 3,660,081 358,024 739 56,845 (174,975) (40,258) (116,277) 193,433 (6,132,474) 3,756,651 (187,463) 1,489,808 (4,346,681) ------------5,668,891 =========

7,147,200 3,584 3,030,678 500,704 (3,855,242) 332,740 (1,317) (150,340) (69,095) 310,110 (128,013) (229,224) 22,041,241 2,011,140 (235,370) 476,299 (8,186,542) (13,008,887) ------------9,989,666 =========

Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.

HIDROSTAL S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

1.

IDENTIFICACIN Y ACTIVIDAD ECONMICA a) Identificacin: HIDROSTAL S.A. (en adelante la Compaa) se constituy en el Per, en la ciudad de Lima el 9 de abril de 1955. Las acciones de inversin de la Compaa cotizan en la Bolsa de Valores de Lima. Es subsidiaria de Hidrostal Holding A.G. domiciliada en Suiza, quien posee el 51.57% del accionariado. Su domicilio fiscal, as como su fbrica, almacenes y oficinas administrativas se encuentran en Avenida Portada del Sol No. 722 Urb. Zrate San Juan de Lurigancho Lima. b) Actividad econmica: La Compaa se dedica a la fabricacin y comercializacin de bombas centrfugas, de partes y piezas fundidas y mecanizadas. Asimismo, se dedica a la importacin y comercializacin de motores elctricos y transformadores y de otros productos afines al giro del negocio. c) Aprobacin de los estados financieros: Los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fueron aprobados en Junta de Accionistas realizada el 26 de marzo de 2010. Los correspondientes al 2010 han sido autorizados por la Gerencia y sern presentados para su aprobacin por la Junta General de Accionistas que se efectuar en marzo de 2011. En opinin de la Gerencia General los estados financieros adjuntos sern aprobados sin modificaciones.

2.

POLTICAS CONTABLES QUE SIGUE LA COMPAA Las principales polticas contables adoptadas por la Compaa en la preparacin y presentacin de sus estados financieros, se sealan a continuacin. Han sido aplicadas en forma consistente por los aos presentados.

-2-

(a)

Base de preparacin (i) En la preparacin de los estados financieros adjuntos, la Gerencia de la Compaa ha cumplido con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en el Per. Estos principios corresponden a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) y comprenden, las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), las interpretaciones de las NIIF (CINIIF o IFRIC por sus siglas en ingls), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y las interpretaciones de las NIC (SIC por sus siglas en ingls), excepto por lo que se menciona en el punto siguiente. En el Per el Consejo Normativo de Contabilidad (en adelante el Consejo), es la entidad responsable de oficializar estas normas. En el mes de agosto de 2010 ha oficializado la aplicacin a partir del 1 de enero de 2011, la versin de las normas vigentes internacionalmente en el 2009 y las modificaciones a mayo de 2010 de las NIC, NIIF y CINNIIF. No obstante, mantiene la aplicacin del mtodo de participacin patrimonial que se explica en el prrafo iii) subsiguiente. Slo para las empresas supervisadas por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) que es el caso de la Compaa, esta entidad ha normado que a partir de los estados financieros al 31 de diciembre de 2011, debern presentar su informacin contable aplicando plenamente las NIIF. (ii) Las normas vigentes a nivel internacional y que sern de aplicacin en el Per a partir de 2011 son las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) de la 1 a la 8, las interpretaciones de las NIIF (CINIIF o IFRIC por sus siglas en ingls) de la 1 a la 19, las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) de la 1 a la 41, las interpretaciones de las NIC (SIC por sus siglas en ingls) de la 7 a la 32 y las modificaciones hasta mayo de 2010 de la NIIFs 1,3 y 7, NICs 1 y 34 y la CINIIF 13. La Compaa viene evaluando el impacto que podra tener la aplicacin de todas estas normas. (iii) Se ha resuelto por norma del Consejo, que se contine aplicando de manera indefinida, el mtodo de participacin patrimonial en los estados financieros separados, para las valuaciones de las inversiones en subsidiarias y asociadas, en adicin a los mtodos del costo y del valor razonable estipulados en las NIC 27 y 28. (iv) Los estados financieros adjuntos han sido preparados a partir de los registros contables de la Compaa, los cuales se llevan en trminos monetarios nominales de la fecha de las transacciones, siguiendo el criterio del costo histrico, excepto por los activos fijos que fueron revaluados y que son medidos a su valor razonable.

-3-

(b)

Uso de estimaciones La preparacin de los estados financieros tambin requiere que la Gerencia lleve a cabo estimaciones y juicios para la determinacin de los saldos de los activos y pasivos, de ingresos y gastos, el monto de contingencias y la exposicin de eventos significativos en notas a los estados financieros. El uso de estimaciones razonables es una parte esencial de la preparacin de estados financieros y no menoscaba su fiabilidad. Las estimaciones y juicios determinados por la Compaa, son continuamente evaluados y estn basados en la experiencia histrica y toda informacin que sea considerada relevante. Si estas estimaciones y juicios variaran en el futuro como resultado de cambios en las premisas que las sustentaron, los correspondientes saldos de los estados financieros sern corregidos en la fecha en la que el cambio en las estimaciones y juicios se produzca. Las estimaciones ms significativas en relacin a los estados financieros adjuntos estn referidas a la estimacin para incobrables, desvalorizacin de existencias, la vida til y valor recuperable del activo fijo y la participacin de los trabajadores e impuesto a la renta diferido.

(c)

Transacciones en moneda extranjera Moneda funcional y moneda de presentacin Para expresar sus estados financieros, la Compaa ha determinado su moneda funcional, sobre la base del entorno econmico principal donde opera, el cual influye fundamentalmente en la determinacin de los precios de los bienes que venden y en los costos que se incurren para producir estos bienes. Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que es a su vez, la moneda funcional y la moneda de presentacin de la Compaa. Todas las transacciones son medidas en la moneda funcional y por el contrario, moneda extranjera es toda aquella distinta de la funcional. Transacciones y saldos en moneda extranjera Las operaciones en moneda extranjera se registran en nuevos soles aplicando los tipos de cambio del da de la transaccin. Los saldos al 31 de diciembre de 2010 y 2009 estn valuados al tipo de cambio de cierre del ao. Las diferencias de cambio que se generan entre el tipo de cambio registrado al inicio de una operacin y el tipo de cambio de liquidacin de la operacin o el tipo de cambio de cierre del ao, forman parte del rubro diferencia en cambio, neta en el estado de ganancias y prdidas.

-4-

(d)

Instrumentos financieros Los instrumentos financieros son contratos que dan lugar simultneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o un instrumento de capital en otra. En el caso de la Compaa, los instrumentos financieros corresponden a instrumentos primarios tales como efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. Los instrumentos financieros son medidos a su valor razonable, ms los costos directamente relacionados con la transaccin.

(e)

Clasificacin de activos financieros Se ha establecido cuatro categoras para la clasificacin de los activos financieros: al valor razonable con efecto en resultados, prstamos cuentas por cobrar, activos financieros mantenidos hasta el vencimiento y activos financieros disponibles para la venta. A la Compaa solo le aplica los acpites i) y ii) subsiguientes: (i) Activos al valor razonable con efecto en resultados incluyen el efectivo. El efectivo es un activo financiero porque representa un medio de pago y por ello es la base sobre la que se miden y reconocen todas las transacciones en los estados financieros. Los cambios en el valor razonable de los activos financieros a valor razonable, son registrados en el estado de ganancias y prdidas. (ii) Cuentas por cobrar Son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no son cotizados en un mercado activo. Surgen cuando la Compaa provee dinero y bienes directamente a un deudor sin intencin de negociar la cuenta por cobrar. Se incluyen en el activo corriente salvo por los vencimientos mayores a doce meses despus de la fecha del balance general, que se clasifican como no corrientes, siempre que se trate de un saldo de origen no comercial. Las cuentas por cobrar incluyen las cuentas por cobrar comerciales y diversas del balance general. El saldo de las cuentas por cobrar comerciales incluye las letras descontadas en entidades financieras. El reconocimiento inicial de las cuentas por cobrar es a su valor nominal menos la estimacin para incobrables. Las prdidas originadas por la desvalorizacin son reconocidas en el Estado de Ganancias y Prdidas en la cuenta Estimacin para cuentas de cobranza dudosa.

-5-

(f)

Clasificacin de pasivos financieros Respecto a los pasivos financieros, la NIC 39 ha establecido dos categoras: a valor razonable con cambio en resultados y cuentas por pagar registradas al costo amortizado. A la Compaa solo le aplica los pasivos financieros a costo amortizado que comprenden las obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales y diversas y se reconocen cuando la Compaa es parte de los acuerdos contractuales del instrumento y son registradas conforme al mtodo del costo amortizado siguiendo los criterios sealados anteriormente para el caso de los prstamos y cuentas por cobrar.

(g)

Compensacin de activos y pasivos financieros Los activos y pasivos financieros se compensan cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente.

(h)

Baja de activos y pasivos financieros Activos financieros: Un activo financiero es dado de baja cuando: (i) los derechos de recibir flujos de efectivo del activo han terminado; o (ii) la Compaa ha transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha asumido una obligacin de pagar la totalidad de los flujos de efectivo recibidos inmediatamente a una tercera parte bajo un acuerdo de traspaso y (iii) tambin la Compaa ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo o, de no haber transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, si ha transferido su control. Pasivos financieros: Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligacin de pago se termina, se cancela o expira.

(i)

Deterioro de activos financieros La Compaa evala a la fecha de cada balance general si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se deterioran y generan prdidas slo si hay evidencias objetivas de deterioro como resultado de uno o ms eventos posteriores al reconocimiento inicial del activo y cuando dicho evento de prdida tiene un impacto sobre los flujos de caja proyectados estimados del activo financiero o grupo de activos financieros que puede ser estimada de manera confiable. Esta evidencia de deterioro puede incluir indicios de dificultades financieras importantes del prestatario o grupo de prestatarios, incumplimiento o atraso en los pagos del principal o

-6intereses, probabilidad de reestructuracin o quiebra de la empresa u otra reorganizacin empresarial en la que se demuestre que existir una reduccin en los flujos futuros estimados, como cambios en circunstancias o condiciones econmicas que tienen correlacin en incumplimientos de pago. El criterio utilizado por la categora de cuentas por cobrar es como sigue: La Compaa considera como deteriorados todos aquellas partidas vencidas con una antigedad mayor a 360 das por las cuales se ha efectuado las gestiones de cobranza sin obtener resultados favorables y que a la fecha no se encuentran refinanciadas. El valor en libros de estos activos se reduce a travs de una cuenta de estimacin y el monto de la prdida es reconocido en el estado de ganancias y prdidas. Las cuentas por cobrar, junto con la estimacin asociada, son castigados cuando no hay un prospecto realista de recupero en el futuro. Si en un ao posterior, el monto estimado de la prdida de desvalorizacin aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre despus de que la desvalorizacin es reconocida, la prdida por desvalorizacin previamente reconocida es aumentada o reducida ajustando la cuenta de estimacin. Si un activo que fue castigado es recuperado posteriormente, el recupero es abonado a la cuenta ingresos varios (recupero de cuentas por cobrar castigadas) en el estado de ganancias y prdidas. (j) Existencias y estimacin para desvalorizacin Las existencias se valan al costo o valor neto de realizacin, el menor, siguiendo el mtodo de costo promedio, excepto en el caso de existencias por recibir que se valan a su costo especfico. El valor neto de realizacin es el precio de venta normal menos los costos para ponerlas en condicin de venta, incluyendo los gastos de comercializacin y distribucin. La estimacin por desvalorizacin o desmedro se carga a los resultados del ao y se determina por la comparacin del valor de realizacin con el valor en libros. (k) Inmuebles, maquinaria y equipo y depreciacin acumulada Los inmuebles, maquinaria y equipo se presentan al costo de adquisicin menos su depreciacin acumulada. El costo de terrenos, edificios y otras construcciones incluye la revaluacin efectuada sobre la base de tasaciones efectuadas por peritos independientes. Dichos activos se expresan al valor razonable determinado en la fecha de la tasacin menos su depreciacin acumulada. La depreciacin de los activos fijos es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta sobre la base de su vida til estimada y con las tasas anuales indicadas en la Nota 9. El costo histrico de adquisicin incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin de los activos. El mantenimiento y las reparaciones menores son reconocidos como gastos segn se incurren. La vida til y el mtodo de depreciacin se revisan peridicamente para asegurar que el mtodo y el perodo de la depreciacin sean consistentes con el patrn previsto de beneficios econmicos futuros. Los desembolsos posteriores y

-7renovaciones de importancia se reconocen como activo, cuando es probable que la Compaa obtenga beneficios econmicos futuros derivados del mismo y su costo pueda ser valorizado con fiabilidad. Al vender o retirar los inmuebles maquinaria y equipo la Compaa elimina el costo y la depreciacin acumulada correspondiente. Cualquier prdida o ganancia que resultase de su disposicin se incluye en el estado de ganancias y prdidas. (l) Intangibles y amortizacin acumulada Los intangibles se contabilizan al costo inicial. Despus del reconocimiento inicial, los intangibles se miden al costo menos la amortizacin acumulada. Los intangibles corresponden a softwares. La Compaa amortiza en un ao el valor de los intangibles adquiridos. (m) Desvalorizacin de activos no financieros El valor de los inmuebles, maquinaria y equipo e intangibles es revisado peridicamente para determinar si existe deterioro, cuando se producen circunstancias que indiquen que el valor en libros puede no ser recuperable. De haber indicios de deterioro, la Compaa estima el importe recuperable de los activos y reconoce una prdida por desvalorizacin en el estado de ganancias y prdidas o una disminucin, hasta el lmite del excedente de revaluacin, si dichos activos han sido revaluados previamente. El valor recuperable de un activo es el mayor entre su valor razonable menos los gastos de venta y su valor de uso. El valor de uso es el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados que resultarn del uso continuo de un activo as como de su disposicin al final de su vida til. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para la menor unidad generadora de efectivo que haya sido identificada. De existir una disminucin de las prdidas por desvalorizacin, determinada en aos anteriores, se registra un ingreso en el estado de ganancias y prdidas. (n) Arrendamiento financiero En las operaciones de arrendamiento financiero se sigue el mtodo de mostrar en el activo fijo el costo total del contrato y su correspondiente pasivo. Los gastos financieros se cargan a resultados en el perodo en que se devengan y la depreciacin de los activos se carga a resultados en funcin a su vida til. (o) Compensacin por tiempo de servicios La provisin para compensacin por tiempo de servicios se contabiliza con cargo a resultados a medida que se devenga.

-8-

(p)

Reconocimiento de ingresos por ventas Los ingresos por venta de bienes se reconocen, segn sea el caso, cuando: 1. Se transfiere al comprador los riesgos y beneficios importantes de la propiedad de los bienes, con independencia de la cesin o no del ttulo legal de propiedad; La empresa no retiene ninguna clase de implicancia gerencial, en el grado generalmente asociado con la propiedad, ni el control efectivo sobre los bienes vendidos; El importe de los ingresos puede cuantificarse confiablemente; Es probable que los beneficios econmicos relacionados con la transaccin fluirn a la empresa; y, Los costos incurridos o por incurrir respecto a la transaccin pueden cuantificarse confiablemente.

2.

3. 4. 5. (q)

Reconocimiento de ingresos por intereses, drawback, diferencia en cambio e ingresos diversos Los intereses son reconocidos utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Los ingresos por drawback se reconocen cuando se emite la factura de exportacin correspondiente. Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas monetarias representadas en moneda extranjera que sean favorables para la Compaa, son reconocidas como un ingreso financiero cuando se devengan. Los ingresos diversos se reconocen cuando se realizan.

(r)

Reconocimiento de costos, diferencia de cambio, gastos e intereses El costo de ventas corresponde al costo de produccin y adquisicin de los productos que comercializa la Compaa y se registra cuando stos son entregados al cliente. Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas monetarias representadas en moneda extranjera que sean desfavorables para la Compaa, son reconocidas como un gasto financiero cuando se devengan. Los otros gastos se reconocen conforme se devengan. Los intereses se reconocen en proporcin al tiempo transcurrido de manera que reflejen el costo efectivo del instrumento financiero.

-9-

(s)

Impuesto a la Renta y participacin de los trabajadores El Impuesto a la Renta Diferido se calcula bajo el mtodo del pasivo del balance general, que consiste en determinar las diferencias temporales entre los activos y pasivos financieros y tributarios y aplicar a dichas diferencias la tasa del Impuesto a la Renta .El Impuesto a la Renta tributario se determina de acuerdo con las disposiciones tributarias aplicables. Hasta el ao 2009, era prctica contable calcular participacin de los trabajadores diferida. Sin embargo, en el ao 2010, a raz de una precisin emitida por el International Accounting Stardards Board IASB, la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores CONASEV, declar que la participacin de los trabajadores diferida nunca debi calcularse, ya que corresponde a los alcances de la NIC 19 Beneficios a Empleados y permite que las empresas bajo su supervisin, como es el caso de la Compaa, efecten el ajuste correspondiente a partir del ao 2011.

(t)

Contingencias Las contingencias son activos o pasivos que surgen a raz de sucesos pasados, cuya existencia quedar confirmada slo si llegan a ocurrir, sucesos futuros que no estn enteramente bajo el control de la Compaa. Un activo o un pasivo contingente no se registran por que no pueden ser medidos con la suficiente confiabilidad. Slo se revelan, si existe una probable entrada o salida de un hecho econmico para la Compaa.

(u)

Utilidad bsica y diluida por accin La utilidad bsica por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin en el perodo. La utilidad diluida por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes y de inversin, en circulacin y acciones potenciales que podran haber sido emitidas en el perodo.

3.

ADMINISTRACIN DE RIESGOS DE LIQUIDEZ, CREDITICIO, DE INTERS Y DE CAMBIO _ Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros de liquidez, de crdito, de inters y de cambio. El programa de administracin de riesgos de la Compaa trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeo financiero. La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base de su conocimiento y experiencia controla los riesgos, siguiendo las polticas aprobadas por el Directorio. Los aspectos ms importantes para la gestin de estos riesgos son:

- 10 Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez surge de la administracin de la Compaa del capital de trabajo, de los cargos financieros y de los repagos del capital de sus instrumentos de deuda. Es el riesgo que la Compaa tenga dificultades para cumplir sus obligaciones cuando stas venzan. La poltica de la Compaa es asegurarse que siempre tendr suficiente efectivo que le permita cumplir sus obligaciones a su vencimiento. Para lograr este fin, trata de mantener saldos de efectivo, para cubrir sus requerimientos esperados por un periodo razonable. La Compaa tambin trata de reducir el riesgo de liquidez mediante tasa de inters fijas en una parte de su endeudamiento a largo plazo. Esto tambin se describe en la seccin riesgo de tasas de inters, lneas abajo. La Gerencia recibe mensualmente proyecciones de flujos de caja de 12 meses rotativos as como tambin informacin relacionada con los saldos de efectivo (como se menciona lneas arriba). A la fecha del estado de situacin financiera, estas proyecciones indican que la Compaa espera tener suficiente liquidez para cumplir sus obligaciones bajo toda expectativa razonable. El riesgo de liquidez de la Compaa est administrado centralmente por la Gerencia de Administracin y Finanzas. Los presupuestos son preparados con anticipacin, permitiendo que los requerimientos de efectivo de la Compaa se conozcan con anticipacin. Riesgo de crdito El riesgo de crdito es el riesgo de prdida financiera para la Compaa si un cliente o una contraparte de un instrumento financiero no pueden cumplir sus obligaciones contractuales. La Compaa est expuesta al riesgo de crdito principalmente por las ventas al crdito. Es poltica de la Compaa, evaluar el riesgo de crdito de nuevos clientes antes de firmar contratos. Estas evaluaciones de crdito son tomadas en cuenta por la prctica de negocios. El riesgo de crdito tambin surge del efectivo y de depsitos en bancos e instituciones financieras. En el caso de bancos e instituciones financieras, se aceptan nicamente compaas evaluadas independientemente con un calificativo A. Riesgo de inters La exposicin de la Compaa a este riesgo es nula porque no mantiene obligaciones financieras a tasa de inters variable.

- 11 -

Riesgo de cambio La mayora de las transacciones de la Compaa se realizan en Nuevos Soles. La exposicin a los tipos de cambio proviene de los prstamos que toma la Compaa, algunas facturas de proveedores y saldos de caja que estn bsicamente denominadas en dlares norteamericanos. En el balance, estos conceptos son presentados al tipo de cambio de fin de perodo. Para atenuar la exposicin de la Compaa al riesgo cambiario los flujos de caja en moneda no funcional son revisados continuamente; por lo general cuando los importes a pagar por compras en dlares superan el importe disponible en esa moneda se realiza una operacin de cambio de moneda. Las operaciones en moneda extranjera se efectan al tipo de cambio fijado por la oferta y la demanda en el Sistema Financiero Nacional. Al 31 de diciembre de 2010 el tipo de cambio promedio ponderado publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) para las transacciones en dlares estadounidenses era de S/. 2.808 para las operaciones de compra y S/. 2.809 para la operaciones de venta (S/. 2.888 para la compra y S/. 2.891 para la venta en el 2009). Los activos y pasivos financieros en dlares estadounidenses son los siguientes: 2010 Activos Efectivo Cuentas por cobrar comerciales Otras cuentas por cobrar 415,184 5,710,296 1,151,874 ------------7,277,354 ------------(1,258,046) (2,365,295) (10,508,054) ------------(14,131,195) ------------(6,854,041) ========= 2009 538,489 3,671,528 618,342 ------------4,828,359 ------------(805,477) (3,326,003) (9,372,213) ------------(13,503,693) ------------(8,675,334) =========

Pasivos Cuentas por pagar comerciales Tributos, participaciones, anticipos de clientes y otras cuentas por pagar Obligaciones financieras

Pasivo neto

- 12 -

4.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier activo y pasivo financiero de una empresa, considerando como tales efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. En opinin de la Gerencia de la Compaa, al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, el valor razonable de sus instrumentos financieros no es significativamente diferente al de sus respectivos valores en libros y, por lo tanto, la revelacin de dicha informacin no tiene efecto para los estados financieros a dichas fechas. Los siguientes son los importes de los activos y pasivos financieros del balance general, clasificados por categoras (expresado en nuevos soles):

- 13 -

CLASIFICACIN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS 2010 Activos financieros a valor razonable Activos Efectivo Cuentas por cobrar Otras cuentas por cobrar 2,430,788 ----------2,430,788 ======== ----------======== Cuentas por cobrar 24,651,653 3,494,551 ------------28,146,204 ========= Pasivos financieros al costo amortizado ------------========= _ Activos financieros a valor razonable 2,180,268 ----------2,180,268 ======== ----------======== 2009 Cuentas por cobrar 16,686,086 1,951,358 -----------18,637,444 ========= -----------========= Pasivos financiero al costo amortizado ------------========= 2,659,853 12,070,248 29,846,356 ------------44,576,457 ========= _

Total 2,430,788 24,651,653 3,494,551 ------------30,576,992 ========= 4,149,661 9,941,532 30,747,184 ------------44,838,377 =========

Total 2,180,268 16,686,086 1,951,358 ------------20,817,712 ========= 2,659,853 12,070,248 29,846,356 ------------44,576,457 =========

Pasivos Cuentas por pagar comerciales Otras cuentas por pagar Obligaciones financieras

4,149,661 9,941,532 30,747,184 ------------- ------------44,838,377 ========= =========

- 14 5. TRANSACCIONES QUE NO HAN GENERADO MOVIMIENTO DE FONDOS _ En el 2010 se ha adquirido un inmueble estando pendiente de pago S/. 1,825,850 al 31 de diciembre de 2010, incluido en el rubro de otras cuentas por pagar. 6. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en nuevos soles):
Porcin corriente 2010 Largo plazo _ Total Porcin corriente 2009 Largo plazo _ Total

A terceros

19,691,776 11,648,507 11,648,507 Facturas 19,691,776 Letras 2,620,425 2,481,958 5,102,383 2,624,452 3,927,358 6,551,810 Letras 1,230,060 2,751,286 2,751,286 descontadas 1,230,060 Estimacin para cuentas de cobranza (1,372,566) (1,514,231) (1,514,231) dudosa (1,372,566) ------------- ------------ ------------- ------------- ------------ ------------22,169,695 2,481,958 24,651,653 15,510,014 3,927,358 19,437,372 ========= ======== ========= ========= ======== =========

Las letras por cobrar incluye US$ 1,360,009 (US$ 1,977,309 en el 2009) por cobrar a Compaa Minera Atacocha S.A. por la venta de un transformador y un generador de alta potencia las que tienen vencimientos trimestrales hasta setiembre de 2013, por lo que una parte (S/. 2,481,958) se presenta como largo plazo; estas letras han servido para garantizar el financiamiento solicitado al Banco de Crdito del Per (Ver Nota 10). Las letras descontadas son una responsabilidad contingente de la Compaa; si el aceptante no honra la deuda en su vencimiento, la tendra que asumir la Compaa, por lo tanto las letras descontadas se presentan a su vez como pasivo en el rubro de obligaciones financieras (Ver Nota 10). Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la clasificacin del saldo de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue (en nuevos soles): 2010 A terceros: Por vencer Vencidos 23,736,750 914,903 ------------24,651,653 ========= 2009 18,434,413 1,002,959 ------------19,437,372 =========

- 15 A continuacin se presenta el movimiento de la estimacin para cuentas de cobranza dudosa (expresado en nuevos soles): 2010 Saldo inicial Adiciones Recuperos Castigos Diferencia de cambio Saldo final 1,514,231 73,568 (174,975) (40,258) -----------1,372,566 ======== 2009 1,891,528 3,584 (1,317) (229,224) (150,340) -----------1,514,231 ========

En opinin de la Gerencia, el saldo de la estimacin para cuentas de cobranza dudosa, determinada segn los criterios indicados en la Nota 2(i), cubre adecuadamente el riesgo de prdidas por cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de 2010 y 2009. Para garantizar los contratos firmados con sus clientes la Compaa ha otorgado cartas fianzas a favor de sus clientes por S/. 255,952 y US$ 2,850,978. Dichas fianzas tienen vencimiento en el 2011. 7. OTRAS CUENTAS POR COBRAR A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro (expresado en nuevos soles): Saldos iniciales Anticipos a proveedores Crdito fiscal del Impuesto General a las Ventas Prestamos al personal Restitucin de derechos arancelarios Drawback Reclamos por cobrar Otras cuentas por cobrar Detraccin Adiciones Deducciones (25,677,697) (2,632,479) (766,309) (920,930) (32,720) (316,365) ------------(30,346,500) ========= Saldos finales 2,871,082 829,001 174,461 352,199 10,614 86,195 15,197 -----------4,338,749 ========

1,369,053 27,179,726 1,327,532 149,670 2,133,948 791,100

314,185 958,944 9,914 33,420 105,258 297,302 3,279 11,918 ------------ ------------3,278,891 31,406,358 ======== =========

- 16 -

8.

EXISTENCIAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en nuevos soles): 2010 Mercaderas Productos terminados Subproductos, desechos y desperdicios Productos en proceso Materias primas Suministros diversos Existencias por recibir Total Estimacin para desvalorizacin de existencias 9,522,629 10,136,412 942,895 4,068,844 7,470,451 661,888 6,406 ------------32,809,525 (654,608) ------------32,154,917 ========= 2009 12,678,094 11,674,702 777,555 3,086,700 7,772,015 549,238 27,872 ------------36,566,176 (376,097) ------------36,190,079 =========

El movimiento anual de la estimacin para desvalorizacin es el siguiente (expresado en nuevos soles): 2010 Saldo inicial Estimacin Recuperos Saldo final 376,097 394,788 (116,277) ---------654,608 ======= 2009 445,192 (69,095) ---------376,097 =======

En opinin de la Gerencia de la Compaa, de acuerdo a la evaluacin efectuada con la participacin de las reas operativas, no es necesario registrar una estimacin por ciertos suministros diversos de lenta rotacin, debido a que se espera que los mismos sean utilizados en el curso normal de operaciones de la Compaa.

- 17 9. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO Y DEPRECIACIN ACUMULADA _ A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro (expresado en nuevos soles): AO 2010 COSTO DE: Terrenos Edificios y otras construcciones Maquinaria y equipo Unidades de transporte Muebles y enseres Equipos de cmputo Equipos diversos Unidades por recibir SALDOS INICIALES 23,655,702 21,128,422 33,600,837 2,233,415 1,654,467 2,781,296 3,858,215 11,647 ------------88,924,001 ------------8,994,216 22,482,926 1,040,040 1,593,277 2,180,547 3,776,489 ------------40,067,495 ------------48,856,506 ========= ADICIONES 3,989,518 (a) 845,270 (a) 2,563,828 126,848 205,007 116,924 -----------7,847,395 ======== 1,083,926 1,889,903 380,259 17,811 258,581 29,601 -----------3,660,081 ======== VENTAS Y RETIROS (122,071) (1,065,494) (319,026) (16,357) (2,287,512) ----------(3,810,460) ======== (122,070) (1,008,658) (202,056) (15,152) (2,287,505) ----------(3,635,441) ======== TRANSFERENCIAS 11,647 (11,647) -------====== -------====== AJUSTES --------======= --------======= SALDOS FINALES 27,645,220 21,863,268 35,099,171 2,041,237 1,654,467 2,969,946 1,570,703 116,924 ------------92,960,936 ------------9,956,072 23,364,171 1,218,243 1,611,088 2,423,976 1,518,585 ------------40,092,135 ------------52,868,801 =========

DEPRECIACIN ACUMULADA DE: Edificios y otras construcciones Maquinaria y equipo Unidades de transporte Muebles y enseres Equipos de cmputo Equipos diversos

Valor neto AO 2009 COSTO DEPRECIACIN ACUMULADA Valor neto

85,256,848 ------------38,126,219 ------------47,130,629 =========

5,084,212 ======== 3,030,678 ========

(974,275) ======== (518,605) ========

====== ======

(442,784) ======= (570,797) =======

88,924,001 ------------40,067,495 ------------48,856,506 =========

- 18 -

a)

Corresponde principalmente a la adquisicin del inmueble ubicado en Av. Portada del Sol N 780 por US$ 1,450,000, el cual ser usado para la ampliacin del rea de produccin, construccin de nuevo estacionamiento y rea de exhibicin. Este inmueble ha sido pagado con financiamiento del Banco de Crdito del Per por US$ 800,000 (ver Nota 10 d) y el saldo por US$ 650,000 se encuentra pendiente de pago al 31 de diciembre de 2010 (ver Nota 12 b).

b)

La depreciacin de los activos fijos se calcula utilizando las siguientes tasas anuales: Edificios y otras construcciones Maquinaria y equipo Unidades de transporte Muebles y enseres Equipos de cmputo Equipos diversos 5 y 10 por ciento ( 3 y 10 por ciento en el 2009) 10 y 20 por ciento 20 por ciento 10 por ciento 25 por ciento 10 por ciento

c)

En los aos 1993, 1994 y 2008 la Compaa efectu revaluaciones voluntarias sobre la base de tasaciones realizadas por peritos independientes, de terrenos y edificios y otras construcciones y maquinaria y equipo por S/. 8,833,486 en 1993 y 1994 y de terrenos por S/. 13,799,792 en 2008. La depreciacin del mayor valor del activo no es deducible para el clculo anual del Impuesto a la Renta. La depreciacin es determinada de acuerdo a la vida til remanente estimada por la tasacin. La ltima tasacin de terrenos fue efectuada por Invalsa Ingenieros y Valuaciones S.A. (sociedad especializada en valorizaciones) quienes emitieron su informe el 13 de marzo de 2008. En su informe sealan que usaron el mtodo de valuacin directa para determinar el valor del componente fsico del predio (terrenos). Este mtodo consiste en realizar una visita de campo al predio, as como al entorno, a fin de evaluar los valores comerciales de compra y venta de terrenos con caractersticas similares.

- 19 -

Al 31 de diciembre de 2010 el costo revaluado y su correspondiente depreciacin asciende a (expresado en nuevos soles): Costo revaluado Terrenos Edificios y otras construcciones, 3 y 10 por ciento Maquinaria y equipo, 20 por ciento 17,412,304 4,058,268 632,398 ------------22,102,970 ========= Depreciacin acumulada 2,042,235 632,398 -----------2,674,633 ======== Costo revaluado neto 17,412,304 2,016,033 ------------19,428,337 =========

d)

El importe bruto de activos fijos por S/. 15,946,594 est totalmente depreciado al 31 de diciembre de 2010 ( S/.16,790,605 en el 2009); sin embargo, estos activos an se encuentran en uso. En el 2010 y 2009, el cargo anual por depreciacin se ha distribuido como sigue (expresado en nuevos soles): 2010 Costos de produccin (Nota 16) Gastos de administracin (Nota 17) Gastos de ventas (Nota 18) Total 2,911,675 159,394 589,012 -----------3,660,081 ======== 2009 2,475,102 165,484 390,092 -----------3,030,678 ========

e)

f)

En opinin de la Gerencia, las plizas de seguros contratadas estn de acuerdo con el estndar utilizado por empresas equivalentes del sector, y cubren adecuadamente el riesgo de eventuales prdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la Compaa.

- 20 10. OBLIGACIONES FINANCIERAS A continuacin se presenta la composicin del rubro: TASA DE INTERS ANUAL MONEDA EXTRANJERA _ 2010 2009 US$ US$ 2,585,823 800,000 897,422 656,250 358,640 3,029,461 1,314,081 635,966 350,000 196,000 120,170 419,556 547,275 1,338,832 1,778,631 2,159,845 358,527 1,300,000 870,000 ------------10,448,495 59,559 ------------10,508,054 ------------------------========= -----------9,267,984 104,229 -----------9,372,213 ----------------------========= 1,007,103 3,651,700 2,443,830 ------------29,349,823 167,301 ------------29,517,124 ------------1,230,060 ------------30,747,184 ========= 550,564 337,558 1,178,534 1,537,296 3,760,779 TOTAL 2010 S/. 7,263,576 2,247,200 2,520,856 1,843,406 1,007,421 2009 S/. 8,758,171 3,799,008 1,838,578 1,011,850 5,142,022 6,244,112 ------------26,793,741 301,329 ------------27,095,070 ------------2,751,286 ------------29,846,356 ========= 1,007,103 3,651,700 2,443,830 ------------17,955,653 125,476 ------------18,081,129 ------------1,230,060 ------------19,311,189 ========= 550,564 337,558 1,178,534 1,537,296 1,303,798 _ CORRIENTE _ 2010 2009 S/. S/. 1,326,190 2,247,200 1,080,367 491,575 799,938 1,282,559 1,204,564 801,750 1,011,850 1,271,459 6,244,112 ------------11,816,294 129,140 ------------11,945,434 ------------2,751,286 ------------14,696,720 ========= ------------11,394,170 41,825 ------------11,435,995 ------------------------11,435,995 ========= ------------14,977,447 172,189 ------------15,149,636 ------------------------15,149,636 ========= 2,456,981 3,870,563 NO CORRIENTE 2010 2009 S/. S/. 5,937,386 1,440,489 1,351,831 207,483 _

ACREEDOR Pagars bancarios Banco de Crdito del Per (a) Banco de Crdito del Per (b) Banco de Crdito del Per (c) Banco de Crdito del Per (c) Banco de Crdito del Per (c) Banco de Crdito del Per (d) Banco de Crdito del Per (d) Banco de Crdito del Per (d) Banco de Crdito del Per (d) Banco de Crdito del Per (d) Banco de Crdito del Per (d) Scotiabank del Per (d) Scotiabank del Per (d) Scotiabank del Per (d) Scotiabank del Per (d) Arrendamiento financiero Hewlett Packard del per S.R.L.

VENCIMIENTO

6.45% 5.55% 7.00% 4.50% 6.00% 4.50% 2.27% 2.10% 2.55% 3.15% 5.45% 1.97% 1.98% 2.50% 3.80%

Octubre 2015 Abril 2011 Abril 2013 Setiembre 2014 Marzo 2012 Junio 2010 Abril 2011 Enero 2011 Agosto 2011 Setiembre 2011 Setiembre 2013 Junio 2010 Marzo 2011 Diciembre 2011 Octubre 2011

7,475,612 2,594,444 1,036,828

8%

Abril 2012

Financiamiento de operaciones Letras descontadas corriente

Variable

- 21 -

(a)

Este prstamo fue para la adquisicin de un inmueble. Por esta obligacin se ha entregado primera hipoteca a favor del Banco de Crdito del Per por US$ 3,600,000. Corresponde al financiamiento recibido para la adquisicin del terreno mencionado en Nota 9. Estos prstamos fueron para la adquisicin de maquinaria y equipo. Prstamos a corto plazo para capital de trabajo.

(b) (c) (d)

El cronograma de amortizacin de la deuda al 31 de diciembre de 2010 es el siguiente: Ao 2011 2012 2013 2014 2015 Importe S/. 18,081,135 4,608,700 3,438,469 1,971,926 1,416,894 ------------29,517,124 =========

Todas las obligaciones se amortizan con pagos mensuales, excepto la del Banco de Crdito del Per (para la adquisicin de maquinaria y equipo) cuyos pagos son trimestrales. Por estas obligaciones no se han otorgado garantas. 11. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Este rubro est conformado por facturas y letras por pagar pendiente de vencer.

- 22 -

12.

TRIBUTOS, PARTICIPACIONES, ANTICIPOS DE CLIENTES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR _ A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en nuevos soles): Descripcin Anticipos de clientes (a) Deuda por adquisicin de inmueble (b) Tributos por pagar Contribuciones a Essalud y ONP Contribuciones a las Administradoras de Fondos de Pensiones Vacaciones por pagar Participaciones por pagar Remuneracin al Directorio Compensacin por tiempo de servicios (c ) Comisiones por pagar Otras cuentas por pagar 2010 4,675,335 1,825,850 448,368 107,781 133,006 539,126 991,370 669,204 270,733 617,794 219,114 ------------10,497,681 ========= 2009 8,568,859 746,640 99,712 101,851 645,326 998,973 707,021 213,471 754,703 181,956 ------------13,018,512 =========

(a)

Corresponde a anticipos recibidos de varios clientes para la fabricacin de bombas, transformadores y motores de alta potencia, los mismos que sern culminados y entregados en el ao siguiente. Corresponde a un pasivo por US$ 650,000 originado por la compra del terreno mencionado en la Nota 9 (a). A continuacin se presenta el movimiento de la compensacin por tiempo de servicios (expresado en nuevos soles): 2010 Saldo inicial Adiciones Liquidaciones y adelantos Saldo final 213,471 1,235,376 (1,178,114) -----------270,733 ======== 2009 265,419 1,073,944 (1,125,892) -----------213,471 ========

(b) (c)

La compensacin por tiempo de servicios devengada en el 2010 y 2009 se deposit en forma semestral en mayo y noviembre, de acuerdo a Ley.

- 23 13. PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO _ A continuacin detallamos la determinacin del saldo al 31 de diciembre de 2010 (expresado en nuevos soles): ACTIVO (PASIVO) DIFERIDO POR PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES ACTIVO (PASIVO) DIFERIDO POR IMPUESTO A LA RENTA TOTAL ACTIVO (PASIVO) DIFERIDO POR PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA

PARTIDAS TEMPORALES El activo diferido se ha generado por lo siguiente: Diferencias de perodo de amortizacin de intangibles Provisin para desvalorizacin de existencias Depreciacin acelerada Ajuste de vacaciones

BASE PARA EL CLCULO DEL ACTIVO (PASIVO) DIFERIDO

TIEMPO ESTIMADO DE RECUPERACIN O APLICACIN

17,006 603,885 570,348 (153,049) ------------1,038,190 -------------

1,701 60,389 57,035 (15,306) ---------103,819 ----------

4,592 163,049 153,994 (41,324) ---------280,311 ----------

6,293 223,438 211,029 (56,630) -----------384,130 ------------

2 aos 3 ao 19 aos

El pasivo diferido se ha generado por lo siguiente: Revaluaciones voluntarias de activos fijos Diferencia en cambio de activos fijos Venta a plazos Arrendamiento financiero (2,016,033) (657,264) (804,694) (20,293) ------------(3,498,284) ------------(2,460,094) ======== (201,603) (65,726) (80,469) (2,031) ---------(349,829) ---------(246,010) (a) (193,731) ---------(52,279) ======= (544,329) (177,461) (217,267) (5,479) ---------(944,536) ---------(664,225) (523,071) ---------(141,154) ======= (745,932) (243,187) (297,736) (7,510) -----------(1,294,365) -----------(910,235) (716,802) -----------(193,433) ======== 17 aos 17 aos 3 aos 2 aos

Total pasivo diferido neto al 31 de diciembre de 2010 Total pasivo diferido neto al 31 de diciembre de 2009 Efecto neto en el ao 2010

- 24 -

A continuacin se presenta el movimiento del ao y el efecto del gasto en el estado de ganancias y prdidas (expresado en nuevos soles): Gasto del 2010 Gasto del 2010 por participacin por participacin de los trabajadores de los trabajadores e Impuesto a la Pasivo renta e Impuesto a la diferido neto renta tributario societario (Nota 26 (b)) (Ver Estado de Ganancias y Prdidas) Saldo al inicio Participacin de los trabajadores diferida Impuesto a la renta diferido Saldo al final (a) 14. (716,802) (52,279) (141,154) ---------(910,235) ======= (975,049) (2,632,633) (1,027,328) (2,773,787)

En el 2011 se extornar este saldo de participacin de los trabajadores diferido contra resultados acumulados.

PATRIMONIO NETO (a) Capital social Est representado por 43,756,703 acciones comunes, suscritas, pagadas e inscritas en registros pblicos, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por accin. La inversin extranjera directa asciende a US$ 8,367,232 encontrndose registrada ante la Agencia de Promocin de la Inversin Privada PROINVERSIN. Al 31 de diciembre de 2010 haban 2 accionistas extranjeros uno con 51.57% y el otro con 48.43%. No existen, restricciones respecto a la repatriacin de las inversiones y utilidades al exterior. Acciones de inversin Corresponde a las acciones entregadas a los trabajadores hasta el 31 de diciembre de 1990. Las acciones de inversin otorgan a sus titulares el derecho en la distribucin de los dividendos de acuerdo a su participacin patrimonial pero no intervienen ni votan en las Juntas de Accionistas. El valor nominal de las acciones es de un nuevo sol por accin y la ltima cotizacin burstil fue de S/. 0.78 cntimos. El nmero de acciones emitidas y en circulacin asciende a 17,514,209.

(b)

- 25 -

(c)

Reserva legal Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio se transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital. La reserva legal puede ser usada nicamente para absorber prdidas debiendo ser repuesta y no puede ser distribuida como dividendos, salvo en el caso de liquidacin. De acuerdo al artculo 229 de la Nueva Ley de Sociedades, la Compaa puede capitalizar la reserva legal pero queda obligada a restituirla en el ejercicio inmediato posterior en que se obtenga utilidades. Resultados acumulados Son susceptibles de ser capitalizados o pueden distribuirse como dividendos, por acuerdo de la Junta de Accionistas. Los dividendos y cualquier otra forma de distribucin de utilidades estn afectos al Impuesto a la Renta con la tasa del 4.1% sobre el monto distribuido, de cargo de los accionistas, slo aplicable al accionista persona natural domiciliada o no persona jurdica no domiciliada en el Per. Segn la Ley General de Sociedades, la distribucin de dividendos debe efectuarse en proporcin al aporte de los accionistas.

(d)

15.

VENTAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en nuevos soles): 2010 Ventas a terceros Productos terminados Mercaderas 69,272,231 47,320,205 --------------116,592,436 ========== 2009 60,519,089 46,337,089 --------------106,856,178 ==========

- 26 -

16.

COSTO DE VENTAS A continuacin se presenta la determinacin del rubro (expresado en nuevos soles): 2010 Mercaderas Inventario inicial de mercaderas Ms: Compras de mercaderas Menos: Inventario final de mercaderas Costo de ventas de mercaderas Productos terminados Inventario inicial de productos terminados Inventario inicial de subproductos, desechos y desperdicios Inventario inicial de productos en proceso Ms: Consumo de materias primas y suministros diversos Mano de obra Depreciacin Costo de fabricacin Menos: Inventario final de productos terminados Inventario final de productos en proceso Inventario final de subproductos, desechos y desperdicios Costo de ventas de productos terminados Costo de ventas total 12,678,094 28,483,020 (9,522,629) ------------31,638,485 ------------11,674,702 777,555 3,086,700 2009 11,824,320 34,800,748 (12,678,094) ------------33,946,974 ------------11,446,315 624,842 4,774,196

21,825,905 14,761,912 2,911,675 12,369,764 (10,136,412) (4,068,844) (942,895) ------------52,260,061 ------------83,898,546 =========

20,307,724 11,389,254 2,475,102 8,246,952 (11,674,702) (3,086,700) (777,555) ------------43,725,428 ------------77,672,402 =========

- 27 17. GASTOS DE ADMINISTRACIN A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en nuevos soles): 2010 Cargas de personal Servicios prestados por terceros Impuestos Cargas diversas de gestin Depreciacin Provisiones del ejercicio 2,705,348 1,315,276 262,351 254,172 159,394 161,711 -----------4,858,252 ======== 2009 2,533,680 1,569,473 267,747 428,355 165,484 126,750 -----------5,091,489 ========

18.

GASTOS DE VENTAS A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en nuevos soles): 2010 Cargas de personal Servicios prestados por terceros Impuestos Cargas diversas de gestin Depreciacin Provisiones del ejercicio 4,724,926 7,898,255 80,915 3,255,983 589,012 455,956 ------------17,005,047 ========= 2009 5,168,842 6,511,585 76,796 2,815,305 390,092 379,384 ------------15,342,004 =========

19.

(GASTOS) INGRESOS FINANCIEROS, NETO A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en nuevos soles): 2010 Ingresos Intereses sobre cuentas por cobrar comerciales Otros ingresos menores 434,273 5,791 -----------440,064 ======== (100,915) (1,266,381) (313,450) -----------(1,680,746) ======== 2009 277,914 6,996 -----------284,910 ======== (75,379) (2,147,878) (469,131) -----------(2,692,388) ========

Gastos Intereses de letras descontadas Intereses de pagars Comisiones y gastos bancarios varios

- 28 20. OTROS (GASTOS) INGRESOS, NETO A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en nuevos soles): 2010 Gastos Estimacin para cuentas de cobranza dudosa comerciales Cargas de ejercicios anteriores Consumo de suministros Sanciones administrativas fiscales Costo neto de enajenacin y bajas de activos fijos Otros gastos menores (73,568) (11,013) (183,241) (16,872) (175,019) (31,295) ---------(491,008) ---------174,975 117,435 116,277 13,368 11,419 78,647 7,898 332,795 ---------852,814 ---------361,806 ======= 2009 (3,584) (112,269) (287,488) (455,670) (647,744) -----------(1,506,755) -----------1,317 3,978,172 69,095 88,206 17,224 565,434 26,674 10,823 -----------4,756,945 -----------3,250,190 ========

Ingresos Recuperacin de incobrables Venta de activos fijos Recuperacin de provisin para desvalorizacin de existencias Ingresos de provisiones de ejercicios anteriores Descuento por pronto pago a proveedores Ingresos diversos Comisiones de ventas Otros ingresos y gastos menores

21.

RESTITUCIN DE DERECHOS ARANCELARIOS La Compaa en 1996 se acogi a los alcances del D.S. 104-95-EF y normas reglamentarias, que como consecuencia de la exportacin de mercancas, permite la restitucin simplificada de los derechos arancelarios Drawback, en compensacin de los derechos que hayan gravado la importacin de insumos contenidos en los bienes exportados. La tasa de restitucin es del 6.5% y 8 por ciento del valor FOB para los aos 2010 y 2009 y el ingreso por este concepto fue de S/. 658,624 en 2010 (S/. 1,049,019 en 2009).

22.

PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES De acuerdo con el Decreto Legislativo N 892 y modificado por la Ley N 28873 los trabajadores participan de las utilidades mediante la distribucin de un 10% de la renta anual antes del Impuesto a la Renta. La participacin se calcula sobre el saldo de la renta imponible del ejercicio gravable.

- 29 23. INFORMACIN POR SEGMENTOS Los segmentos son determinados por la manera cmo la Gerencia organiza la Compaa para tomar decisiones y evaluar el desempeo del negocio. La Compaa ha definido la existencia de dos segmentos dentro de sus operaciones. Estos segmentos se detallan a continuacin (expresado en nuevos soles): 2010 Costo de ventas Recuperacin Gastos de impuestos - drawback operativos 658,624 --------658,624 ======= (8,873,416) Utilidad operativa 6,808,304

Segmento Mercaderas Productos terminados Total 2009

Ventas

47,320,205 (31,638,485) 69,272,231 (52,260,061) --------------- -------------116,592,436 (83,898,546) ========== ==========

(12,989,883) 4,680,911 -------------- ------------(21,863,299) 11,489,215 ========== =========

Segmento Mercaderas Productos terminados Total 24.

Ventas

Costo de ventas

Recuperacin Gastos de impuestos - drawback operativos 1,049,019 -----------1,049,019 ======== (8,860,775) (11,572,718) -------------(20,433,493) ==========

Utilidad operativa 3,529,340 6,269,962 ----------9,799,302 ========

46,337,089 (33,946,974) 60,519,089 (43,725,428) --------------- -------------106,856,178 (77,672,402) ========== ==========

UTILIDAD BSICA Y DILUIDA POR ACCIN Al 31 de diciembre, la utilidad bsica por accin ha sido determinada como sigue: 2010 S/. Resultado neto atribuible a los accionistas Nmero de acciones emitidas en circulacin: - Acciones comunes - Acciones en inversin 6,683,082 ========= 43,756,703 17,514,209 -------------61,270,912 ========= 0.1091 ========= 2009 S/. 7,147,200 ========= 39,162,939 15,675,493 -------------54,838,432 ========= 0.1303 =========

Utilidad bsica por accin

- 30 -

Al 31 de diciembre el resultado por accin diluida ha sido determinado como sigue: 2010 S/. Resultado neto atribuible a los accionistas Promedio ponderado del nmero de acciones emitidas en circulacin: - Acciones comunes - Acciones en inversin 6,683,082 ========= 42,608,262 17,054,530 ------------59,662,792 ========= 0.1120 ========= 2009 S/. 7,147,200 ========= 38,447,419 15,389,097 ------------53,836,516 ========= 0.1327 =========

Utilidad diluida por accin 25. CONTINGENCIAS a)

La procuradora Regional del Gobierno Regional de Tacna ha interpuesto una demanda en contra de la Compaa por Incumplimiento de Contrato N0082003-INADE-PET-8600 Proyecto Especial de Afianzamiento y Ampliacin de Recursos Hdricos de Tacna por la suma de S/. 429,000. Con fecha 12 de junio de 2007, la Compaa present un escrito deduciendo excepcin de convenio arbitral y de oscuridad y ambigedad de la demanda, el cual fue declarada infundada el 11 de abril de 2008. A la fecha (febrero 2011) se encuentra pendiente que el Juzgado ordene Audiencia de Saneamiento. Con fecha 15 de agosto de 2009, la Compaa y EPS Sedacusco S.A. suscribieron el Contrato N449-2008-GG-EPS Sedacusco S.A. por S/.1,249,083, a fin de adquirir un equipo de bombeo turbina vertical con motor 1200 KW 4161. En la ejecucin del contrato hubo una serie de problemas tcnicos y mediante Carta Notarial N 1832010.GG.EPS.SEDACUSCO S.A. de fecha 14 de julio de 2010 notificada a la Compaa, informa que el equipo incumple con requisitos tcnicos mnimos razn por la cual mediante carta N 221-2010.GG.EPS.SEDACUSCO S.A.de fecha 24 de agosto de 2010 se comunica a la Compaa la Resolucin del Contrato. La Compaa ha interpuesto Peticin de Arbitraje con fecha 10 de setiembre de 2010 y ha tenido por no consentida la resolucin contractual. A la fecha (febrero 2011), el Organismo Supervisor de las Contrataciones y Adquisiciones del Estado no emite su posicin sobre la controversia.

b)

- 31 26. SITUACIN TRIBUTARIA (a) Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta de 2006, 2008, 2009 y 2010 estn pendientes de revisin por la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria. Durante el ao 2009 la Administracin Tributaria fiscaliz el ejercicio 2007, realizando acotaciones por importes inmateriales los cuales fueron cancelados por la Compaa. En caso de recibirse acotaciones fiscales, los mayores impuestos, recargos, reajustes, sanciones e intereses moratorios que pudieran surgir, segn corresponda, seran aplicados contra los resultados de los aos en que se produzcan las liquidaciones definitivas. El Impuesto a la Renta Tributario de S/. 2,632,633 ha sido determinado como sigue: (En nuevos soles) Utilidad antes de participacin de los trabajadores e impuesto a la renta A. Partidas conciliatorias permanentes Adiciones . Desvalorizacin de existencias, neto de recuperos . Sanciones fiscales . Gastos reparables varios 10,484,197 ------------278,511 16,872 616,949 ------------912,332 ------------(658,624) (24,567) ------------(683,191) ------------55,806 202,913 74,048 ------------332,767 -------------

(b)

Deducciones . Restitucin de derechos arancelarios- Dawback . Otros menores

B. Partidas conciliatorias temporales Adiciones . Diferencia en cambio de activos fijos . Depreciacin de activos fijos revaluados . Leasing

- 32 -

(En nuevos soles) Deduccin . Vacaciones reparadas en el ao 2009 y pagadas en el ao 2010, netas de las vacaciones devengadas del ao 2010 . Depreciacin diferencia en cambio de activos fijos . Venta a plazos . Otros menores

Renta imponible Participacin de los trabajadores (10%) (Nota 13) Subtotal Impuesto a la renta (30%) (Nota 13) (c)

(65,473) (332,398) (804,694) (93,046) ------------(1,295,611) ------------9,750,494 (975,049) -----------8,775,445 ------------2,632,633 =========

La tasa del Impuesto a la Renta aplicable a las empresas es de 30%. Si la empresa distribuye total o parcialmente sus utilidades, aplicar una tasa adicional del 4.1% sobre el monto distribuido; impuesto que es de cargo de los accionistas, en tanto sean personas naturales o personas jurdicas no domiciliadas en el pas. El impuesto con la tasa del 4.1% ser de cargo de la empresa por toda suma o entrega en especie que resulte renta gravable de la tercera categora que represente una disposicin indirecta de renta no susceptible de posterior control tributario, incluyendo sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados. A partir del 1 de enero de 2007 el contribuyente debe liquidar y pagar el 4.1% del impuesto de manera directa, sin que se requiera de una previa fiscalizacin por parte de la Administracin Tributaria, dentro del mes siguiente de efectuada la disposicin indirecta de la renta, conjuntamente con sus obligaciones de periodicidad mensual. A partir del 1 de enero de 2008, en caso no sea posible determinar el momento en que se efecto la disposicin indirecta de renta, el impuesto debe abonarse dentro del mes siguiente a la fecha en que se deveng el gasto, y de no ser posible determinar la fecha de devengo del gasto, el impuesto debe abonarse en el mes de enero del ejercicio siguiente a aquel en el cual se efectu la disposicin indirecta de renta.

(d)

Para la determinacin del Impuesto a la Renta, Impuesto General a las Ventas e Impuesto Selectivo al Consumo, de ser el caso, la determinacin de los precios de transferencia por las transacciones con empresas vinculadas y con empresas residentes en pases o territorios de baja o nula imposicin, deben contar con la documentacin, informacin y el Estudio de Precios de Transferencia, si correspondiese, que sustente el valor de mercado utilizado y los criterios considerados para su

- 33 determinacin. Asimismo, deber cumplirse con presentar la Declaracin Jurada de Precios de Transferencia de acuerdo con las normas vigentes. La Gerencia de la Compaa opina que, como consecuencia de la aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 31 de diciembre de 2010. En todo caso, cualquier acotacin al respecto por las autoridades tributarias se reconocera en el ejercicio que ocurra. (e) Los bienes objeto de arrendamiento financiero, de contratos suscritos a partir del 1 de enero de 2001, se consideran, para propsitos tributarios, activo fijo del arrendatario y se registran, contablemente, de acuerdo a las Normas Internacionales de Contabilidad, y la depreciacin se efectuar de acuerdo a la Ley del Impuesto a la Renta. Por excepcin, y previo el cumplimiento de determinadas condiciones, los bienes objeto del contrato podrn depreciarse en el plazo del contrato. (f) A partir del ejercicio 2004 se aprobaron medidas para la lucha contra la evasin e informalidad, obligndose al uso de determinados medios de pago para las obligaciones de dar sumas de dinero (bancarizacin) as como la creacin del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF), que grava una diversa gama de operaciones en moneda nacional o extranjera que se realizan, principalmente, a travs del Sistema Financiero y Bancario. La alcuota del ITF para el 2009 fue de 0.06% y a partir del ao 2010 es de 0.05%. En los casos en que el pago de obligaciones se haga por medios distintos a la entrega de suma de dinero o sin usar los medios de pago, el impuesto es del doble de la alcuota y siempre sobre el exceso del 15% de las obligaciones de la empresa que se cancelen por esta va. (g) Mediante Ley 28424 y a partir del 1 de enero de 2005 se cre el Impuesto Temporal a los Activos Netos - ITAN que se constituye como un impuesto patrimonial, a ser pagado por los perceptores de rentas de tercera categora sujetos al Rgimen General del IR. La vigencia de este impuesto, creado originalmente como de naturaleza temporal, fue prorrogada sucesivamente, dndole carcter permanente. La base del ITAN est constituida por el valor de los activos netos consignados en el balance general al 31 de diciembre del ejercicio anterior al que corresponda el pago una vez deducidas las depreciaciones y amortizaciones admitidas por la Ley del Impuesto a la Renta. Para el ejercicio 2009, sobre la referida base, el primer milln de nuevos soles (S/. 1,000,000) se encuentra inafecto y, por el exceso, se aplica la alcuota de 0.4%. El ITAN puede ser pagado al contado o fraccionado en nueve cuotas mensuales entre los meses de abril a diciembre del propio ao. El monto pagado por ITAN puede ser utilizado como crdito contra los pagos a cuenta del IR del ejercicio al que corresponda el ITAN o como crdito contra el IR de regularizacin del ejercicio gravable al que corresponda.

- 34 -

27.

REGULACIONES SOBRE MEDIO AMBIENTE La Compaa desarrolla sus actividades de fabricacin de bombas centrfugas, de partes y piezas fundidas y mecanizadas, cuidando de no afectar el medio ambiente ni alterar el equilibrio de los ecosistemas, ni causar perjuicio a la colectividad, de conformidad con las normas del Cdigo de Medio Ambiente y Recursos Naturales, Decreto Legislativo N 613 y sus modificatorias y ampliatorias. La Compaa estima que la emisin de gases y el desage de ciertas sustancias contaminantes no exceden los niveles tolerables de contaminacin. De conformidad con el Decreto Supremo N 001-97-ITINCE del 5 de enero de 1997, la Compaa se ha sometido y adecuado a las disposiciones del Reglamento de Proteccin Ambiental para el Desarrollo de Actividades de la Industria Manufacturera. Como todos los aos, en el 2010 la Compaa tambin ha contratado un estudio con expertos independientes para comprobar su cumplimiento el cual esta siendo presentado al Ministerio de la Produccin y, como en aos anteriores prevemos que ser aprobado por dicho Ministerio. En consecuencia, la Gerencia estima que cualquier observacin de las autoridades, si las hubiere, ser subsanada por la Compaa sin requerir de inversiones significativas.

28.

NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES Las siguientes normas modificadas a mayo 2010 han sido aprobadas por el International Accounting Standards Board (IASB) para entrar en vigencia en plazos posteriores al 31 de diciembre de 2010: NIIF 1 - Adopcin por Primera vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera NIIF 3 - Combinaciones de Negocios NIIF 9 - Instrumentos financieros NIIF 7 - Instrumentos Financieros: Informacin a Revelar NIC 1 - Presentacin de Estados Financieros Requerimientos de transicin para las modificaciones que surgen como resultado de la NIC 27 Estados Financieros Consolidados y Separados NIC 34 - Informacin Financiera Intermedia CINIIF 13 - Programas de Fidelizacin de Clientes La Gerencia estima que la adopcin de estas nuevas normas a partir de su oficializacin en el Per, no tendr efectos significativos en los estados financieros de la Compaa ni darn lugar a la reestructuracin de sus estados financieros. ***