UNIVERSIDAD NACIONAL AUTNOMA DE MXICO

Facultad de Contadura y Administracin Lic. en Contadura

MERCADO DE VALORES

Las inversiones activos reales vs activos financieros El sistema financiero y los mercados. Sistema financiero mexicano

Equipo No. 1 # 8 Cisneros Pelez Mara Elienai # 48 Snchez Salazar Daniela # 52 Simn Ortiz Erika # 53 Tecuanhuey Toxqui Xchitl

Prof. Armando Fonseca Martnez

Grupo: 1721

Cd. Universitaria a 24 de agosto de 2011.

Indice Introduccin ........................................................................................................... 3 1.1 Las inversiones: activos reales vs. activos financieros............................... 4 Activos reales ....................................................................................................... 5 Activos financieros................................................................................................ 5 1.2 El sistema financiero y los mercados financieros ........................................ 4 Sistema financiero ............................................................................................. 6-7 Mercados financieros ........................................................................................ 7-9 1.3 El sistema financiero mexicano ..................................................................... 9 Autoridades financieras ................................................................................... 9-10 Banco de Mxico (Banxico) ............................................................................ 10 Instituto para la Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB).................................... 10 Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) .................................... 10-15 Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)..................................... 16-17 Comisin Nacional de Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR).............. 17 Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF) .............................................................................. 18 CONCLUSIN ................................................................................................ 19 Bibliografa ...................................................................................................... 20

INTRODUCCIN
El presente trabajo fue realizado a fin de cumplir con uno de los puntos que seala nuestro plan de estudios de la asignatura de Mercado de Valores, correspondiente a la Lic. en Contadura de la Facultad de Contadura y Administracin de la UNAM. El tema financiamiento e inversin lleva consigo difciles decisiones, puesto que muchas personas optan por invertir o financiarse a travs del banco, considerndolo como una opcin sencilla y rpida, mas no necesariamente la ms barata; sin embargo, los tiempos cambian y se deben explorar nuevas opciones que nos permitan mayor flexibilidad, mejores mezclas de condiciones y tasas, mismas que se consiguen en el mercado de valores. Alrededor del mundo burstil estn la economa y las finanzas de una persona, una regin, un sector industrial y un pas. La globalizacin ha provocado que los fenmenos de una regin o pas especfico repercutan en todo el mundo. Hace algunas dcadas, no era imaginable que un pas pudiera repercutir en las tasas y la paridad cambiaria de otro. Un entorno financiero favorable, abre un camino muy interesante a las sociedades de inversin tpicas, para las que se han creado ingeniosos mecanismos de distribucin como el Internet, los medios de comunicacin e incluso las tiendas departamentales, entre otros. En el tema 1. Nos enfocaremos a la diferencia entre activos reales y activos financieros. Durante el tema 2, se abordar el concepto de sistema financiero de manera general, los mercados financieros, as como las caractersticas de los mismos. En el tema 3, se abordar la estructura del Sistema Financiero Mexicano, as como las instituciones que lo conforman. Por todo lo anteriormente mencionado la temtica del presente trabajo resulta realmente interesante, ya que nos ayudar a entender el sistema financiero.

MERCADO DE VALORES
1.1 LAS INVERSIONES: ACTIVOS REALES VS. ACTIVOS FINANCIEROS La riqueza de una sociedad est determinada por la capacidad productiva de su economa, esto es, los bienes y servicios que sus miembros pueden crear. Esta capacidad es una funcin de los activos reales de la economa: la tierra, los edificios, la maquinaria, e incluso el conocimiento que puede ser utilizado para producir estos bienes y servicios. Los activos financieros (valores), como las acciones y los bonos no son ms que papeles y no contribuyen directamente a la capacidad productiva de la economa. Los activos financieros son los medios por los cuales los individuos tienen su participacin en activos reales, adems dan derechos sobre los ingresos generados por los activos reales. Mientras los activos reales generan ingresos netos para la economa, los activos financieros simplemente definen la colocacin y distribucin del ingreso y la riqueza de los inversionistas. Dichos inversionistas pueden escoger entre consumir su riqueza hoy o invertirla para consumo futuro. Los activos pueden ser: 1. Reales: Tienen valor por s mismos (mercaderas, muebles). 2. Financieros: Tienen valor por lo que representan (billetes, depsitos bancarios).

ACTIVOS REALES

Los activos reales (no financieros) que alcanzan su existencia mediante procesos distintos de los de produccin, comprenden activos tangibles e intangibles. Los activos tangibles son bienes en los que se puede invertir dinero, esperando que mantenga o aumente su dinero, incluyendo la compra-venta de bienes muebles e inmuebles, como terrenos, departamentos, etc. Si sabemos que est por aumentar el precio de los alimentos, y compramos en cantidad para tener en reserva, estamos ganando una porcin del valor del dinero frente a la inflacin. El riesgo financiero de invertir en activos reales es relativamente limitado, pueden no aumentar de precio o incluso disminuir, pero por lo general siempre mantienen una parte de su valor intacto, su valor depende de sus propias caractersticas. Por su parte, los activos intangibles se ponen de manifiesto mediante acciones jurdicas o contables, como la compra - venta de patentes, marcas comerciales, derecho de autor, etc. ACTIVOS FINANCIEROS

Los activos financieros son aquellos en los que podemos invertir. Son activos intangibles que poseemos y que tienen un valor de cambio. Algunos de los activos financieros en los que podemos invertir son: Acciones, CETES, Bonos, Udibonos, Brems, etc.

1.2 EL SISTEMA FINANCIERO Y LOS MERCADOS FINANCIEROS SISTEMA FINANCIERO

El sistema financiero tiene tres objetivos principales y correlacionados: 1. Captar los excedentes de efectivo y transferir los demandantes de recursos. 2. Corregir las descompensaciones en el gran flujo econmico. 3. Propiciar el desarrollo y crecimiento de la economa. El pblico y las empresas pueden tener excedentes temporales por un da, una semana, un mes o incluido por ms tiempo. El pblico que canaliza sus excedentes al sistema financiero busca uno o varios tipos de beneficios de seguridad y liquidez, rendimientos competitivos o riesgo y rendimientos elevados. Unos y otros beneficios dependen de varios factores: monto de los recursos, plazo de disponibilidad, gustos, preferencias, etctera. La actividad del sistema financiero no estara completa si slo se dedicara a guardar los recursos del pblico, su funcin econmica consiste en ordenarlos y regresarlos al ciclo productivo. Los regresos, en forma de crditos, equilibran el dinero entre demandantes y oferentes. El sistema financiero, puede trasladar la mayor parte de los recursos que se reciben del pblico, a las entidades y personas que lo necesitan, debe conservar un porcentaje, de lo que el pblico a las entidades y personas que lo necesitan, y debe conservar un porcentaje de lo que el pblico deposita para tener con qu enfrentar los retiros ocasionales, parciales o totales de los inversionistas. Los recursos del sistema financiero (el ahorro interno) se pueden prestar porque ahorros a los

se reciban en forma constante: as como hay dinero que se retira, hay depsitos de recursos nuevos, de manera que en el sistema se conserva siempre una enorme base de la cual echar mano. Claro que tanto la cantidad de recursos como la actividad de transferencia son objeto de regulacin y vigilancia por parte de las autoridades. En el curso normal de las actividades, una de las fases puede verse interrumpida, alterada o acelerada; esto es, si disminuyen los depsitos, se retiran de puede sufrir trastornos o descomposiciones, ya fenmenos nocivos: recesin, inflacin, desempleo. La actividad del sistema financiero, encauzada y moderada por las autoridades, se debe parecer a la funcin de los pulmones que reciben y procesan el aire que se aspira y envan el oxigeno que necesitan los distintos rganos del cuerpo. Del mismo modo, el sistema financiero debe recibir y procesar el dinero y dispersarlo entre las diferentes entidades econmicas para hacer posible que se cumpla el ciclo de negocios y que la economa se mantenga, se desarrolle y crezca. Organizacin y actividades de los sectores que forman el sistema financiero. El sistema financiero es uno de los sectores ms dinmicos del espectro econmico, es el ms cambiante de todos, siempre evoluciona, se encuentra en permanente renovacin para el ajustarse a los requerimientos globales de las tendencias econmicas y a las necesidades particulares de cada nacin. manera acelerada, se reduce el crdito o se multiplica desmedidamente, la economa que pueden presentarse

MERCADOS FINANCIEROS

El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden cualquier activo financiero.

Los mercados financieros pueden funcionar sin contacto fsico, se pueden pactar operaciones a travs de telfono, fax o una computadora. Una de las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados financieros es la bsqueda rpida del activo financiero que se adecue a su necesidad de inversin. La finalidad del mercado financiero es poner en contacto a oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros, adems de buscar que el costo de transaccin sea el menor posible; lo cual depender de las caractersticas del mercado. Caractersticas de los Mercados Financieros: Amplitud: Nmero de ttulos financieros que se negocian en un mercado financiero. Cuantos ms ttulos se negocien ms amplio ser el mercado financiero.  Profundidad: Existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo del precio de equilibrio que existe en un momento determinado.   Libertad: Si existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero. Flexibilidad: Capacidad que tienen los precios de los activos financieros que se negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economa.  Transparencia: Posibilidad de obtener la informacin fcilmente. Un mercado financiero ser ms transparente cuando ms fcil sea obtener la informacin. Un mercado cuanto ms se acerque a esas caractersticas, ms se acerca al ideal de mercado financiero perfecto, por lo que el precio del activo estar ms ajustado a su precio justo.

Aunque no existe ningn mercado financiero que sea perfecto, y nunca vamos a estar seguros de que el precio de mercado refleja su valor justo, el concepto de mercado financiero perfecto aparece como unidad de medida, para comparar los distintos mercados financieros. Caractersticas del Mercado Financiero Perfecto: Gran cantidad de agentes que intervienen tanto por el lado de la oferta como por el lado de la demanda. De forma que nadie puede influir en la formacin del precio del activo financiero.  Que no existan costos de transaccin, impuestos, variacin del tipo de inters, ni inflacin.    Que no existan restricciones a la entrada y salida del mercado financiero. Que exista perfecta informacin, que todos sepan lo mismo. Que los activos sean divisibles e indistinguibles.

1.3 EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO El Sistema Financiero Mexicano, es el conjunto de leyes y reglamentos, que cuenta con organismos de regulacin, supervisin y control e instituciones operativas y de apoyo que generan, captan, administran, orientan y dirigen, tanto el ahorro como la inversin y el financiamiento. AUTORIDADES FINANCIERAS

El mximo rgano administrativo para el sistema Financiero Mexicano es la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. Es una dependencia gubernamental centralizada, integrante del Poder Ejecutivo Federal, cuyo titular es designado por el Presidente de la Repblica. Tiene la

funcin gubernamental orientada a obtener recursos monetarios de diversas fuentes para financiar el desarrollo del pas. Conjuntamente con la SHCP, existen otras seis instituciones pblicas que tienen por objeto la supervisin y regulacin de las entidades que forman parte del sistema financiero, as como la proteccin de los usuarios de servicios financieros. Cada organismo se ocupa de atender las funciones especficas que por Ley le son encomendadas. Estas instituciones son:

Banco de Mxico El Banco de Mxico es el banco central del Estado Mexicano, constitucionalmente autnomo en sus funciones y administracin, cuya finalidad principal es proveer a la economa de moneda nacional, teniendo como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda. Adicionalmente, le corresponde promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos. Instituto para la Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB) Su objetivo es proteger los depsitos del pequeo ahorrador y con ello, contribuir a preservar la estabilidad del sistema financiero y el buen funcionamiento de los sistemas de pagos.

Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) Es un rgano desconcentrado de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con autonoma tcnica y facultades ejecutivas en los trminos de la propia Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Tiene por objeto supervisar y regular, en el mbito de su competencia, a las entidades financieras, a fin de procurar su estabilidad y correcto funcionamiento, as como mantener y fomentar el sano y

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equilibrado desarrollo del sistema financiero en su conjunto, en proteccin de los intereses del pblico.

Sistema Bancario  Banca comercial

Instituciones de crdito autorizadas por el Gobierno Federal para captar recursos financieros del pblico y otorgar a su vez crditos, destinados a mantener en operacin las actividades econmicas. Por estas transacciones de captacin y financiamiento, la banca comercial establece tasas de inters. Banca de Desarrollo

Instituciones que ejercen el servicio de banca y crdito a largo plazo con sujecin a las prioridades del Plan Nacional de Desarrollo y en especial al Programa Nacional de Financiamiento del Desarrollo, para promover y financiar sectores que le son encomendados en sus leyes orgnicas de dichas instituciones. Las instituciones de banca de desarrollo tienen por objeto financiar proyectos prioritarios para el pas. Tienen como objeto fundamental facilitar el acceso al ahorro y financiamiento a personas fsicas y morales, as como proporcionarles asistencia tcnica y capacitacin.

Organizaciones auxiliares de crdito

Almacenes generales de depsito

Instituciones que tienen por objeto la guarda, conservacin, manejo y control de bienes bajo su custodia que se encuentren amparados por certificados de depsito y bonos de prenda. Los Almacenes Generales de Depsito son supervisados por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito.

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Arrendadoras financieras

Institucin financiera que adquiere bienes que le seala el cliente (arrendatario) para despus otorgrselo en arrendamiento financiero. El arrendamiento financiero es un contrato mediante el cual se compromete la arrendadora a otorgar el uso o goce temporal de un bien al arrendatario, ya sea persona fsica o moral, obligndose dicho arrendatario a pagar una renta peridica que cubra el valor original del bien, ms la carga financiera, y los gastos adicionales que contemple el contrato. Al vencimiento de ste, podr elegir entre la adquisicin del bien a un valor simblico, prorrogar el plazo del contrato o participar de la venta a un tercero. Empresas de factoraje

Instituciones que adquieren derechos de crdito a favor de terceros a cambio de un precio determinado. Las Empresas de Factoraje Financiero pueden pactar la corresponsabilidad o no corresponsabilidad por el pago de los derechos de crdito transmitidos de quien vende dichos derechos. Las empresas de factoraje financiero son supervisadas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito. Uniones de crdito

Sociedades annimas de capital variable cuyo objetivo es el de facilitar a sus socios la obtencin e inversin de recursos para soportar las actividades de produccin y/o servicios que stos lleven a cabo. Las uniones de crdito podrn operar nicamente en las ramas econmicas en que se realicen las actividades de sus socios. Caja de ahorro popular

Las sociedades antes conocidas como cajas de ahorro, ahora forman parte del Sistema de Ahorro y Crdito Popular, el cual est integrado por: 1. Cooperativas de Ahorro y Prstamo

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2. Sociedades Financieras Populares Estas sociedades son autorizadas para operar por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores y supervisadas por la misma Comisin y las Federaciones. En el mes de junio de 2001, fue publicada en el Diario Oficial de la Federacin la Ley de Ahorro y Crdito Popular. Estas entidades cuentan con sus propios fondos de proteccin, respondiendo as de sus operaciones, por lo que ninguna autoridad puede responder por su estabilidad financiera, ni validar la bondad de los productos que ofrecen estas Sociedades. Sofoles

La Sofoles son sociedades annimas especializadas en el otorgamiento de crditos a una determinada actividad o sector, por ejemplo: hipotecarios, al consumo, automotrices, agroindustriales, microcrditos, a pymes, bienes de capital, transporte, etc. Para realizar dicha actividad la Ley de Instituciones de Crdito las faculta a captar recursos provenientes de la colocacin, en el mercado, de instrumentos de deuda inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios; tambin pueden obtener financiamiento bancario.

Mercado de Valores Banxico lo define como: Conjunto de mecanismos que permiten realizar la emisin, colocacin y distribucin de los valores inscritos o no inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV). Bolsa Mexicana de Valores lo define como: Mercado en el que existen oferentes (vendedores) y demandantes (compradores) de productos financieros listados o no en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

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Mercado de deuda Es aquel en el que se comercian instrumentos de deuda de bajo riesgo y alto grado de liquidez. Los instrumentos representan la participacin en la deuda del emisor. Mercado de capitales Conjunto de oferentes y demandantes de instrumentos de ttulos valor o activos financieros (como las acciones, los bonos) que permiten financiar a las organizaciones.

Mercado de Derivados Se trata del mercado que permite negociar a futuro cierto grupo de mercancas o referencias (como las tasas de inters) cuyo precio suele cambiar por factores que no dependen del rumbo econmico y que, por eso, son bienes de precios no predecibles ni controlables, como el petrleo, el tipo de cambio o el trigo, por ejemplo: Los derivados son productos que se derivan de los mercados al contado (los que implican la entrega del bien contra pago respectivo). Por medio de estos productos se pactan las condiciones de compra-venta que se liquidar en el futuro.

Bolsa Mexicana de Valores

Casas de bolsa

Instituciones privadas que operan por concesin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con apego a la Ley del Mercado de Valores. Su funcin es facilitar el contacto y el intercambio entre los poseedores de acciones y los posibles compradores de stas, se define como la transmisin de activos financieros.

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Casas de cambio

Sociedades annimas que realizan en forma habitual y profesional operaciones de compra, venta y cambio de divisas incluyendo las que se lleven a cabo mediante transferencias o transmisin de fondos, con el pblico dentro del territorio nacional, autorizadas por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, reglamentadas en su operacin por el Banco de Mxico y supervisadas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

INDEVAL

Indeval es la Institucin privada que cuenta con autorizacin de acuerdo a la Ley, para operar como Depsito Central de Valores, proporcionando los siguientes servicios: Custodia y administracin de valores Operacin nacional Operacin internacional Servicios de informacin Academia de Derecho Burstil

Academia Mexicana de Derecho Burstil Integrada por especialistas en la materia (Profesionales del Derecho), emiten juicios y opiniones tendientes a mejorar la regulacin burstil, adems se encarga de organizar eventos, cursos, y seminarios difundiendo la cultura burstil. Entre otras actividades, edita material burstil y las circulares que emite la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Calificadoras de Valores

Las instituciones Calificadoras de Valores evalan la calidad de los instrumentos de deuda, as como los activos que integran los portafolios de las sociedades de inversin de deuda, la capacidad de pago del emisor y la sensibilidad ante cambios en la economa

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Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)

Es un rgano desconcentrado de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico cuyas funciones son: la inspeccin y vigilancia de las instituciones y de las sociedades mutualistas de seguros, as como de las dems personas y empresas que determina la ley sobre la materia. Afianzadoras

Instituciones especializadas en realizar contratos a travs de los cuales se comprometen a cumplir con una obligacin monetaria, judicial o administrativa ante un tercero en caso de que el obligado original no lo hiciera. Las instituciones de fianzas son reguladas y supervisadas por la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) y se rigen por lo dispuesto en la Ley Federal de Instituciones de Fianzas. Aseguradoras

Instituciones que se obligan a resarcir un dao, de manera directa o indirecta , una cantidad de dinero en caso de que se presente un evento futuro e incierto, previsto por las partes, contra el pago de una cantidad de dinero llamada prima. Las operaciones de seguros se dividen en tres tipos: vida, daos, o accidentes y enfermedades. Las instituciones de seguros son supervisadas por la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) y se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros (LGISMS). Sociedades mutualistas de seguros

Son: "conjuntos de personas que actan libre y voluntariamente para construir fondos de ayuda econmica con aportaciones peridicas que se asignan a travs de una colaboracin espontnea, cuya finalidad es el auxilio de sus miembros en caso de necesidades presentes o futuras que provengan de enfermedades, accidentes u otros riesgos naturales".

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Artculo 5o.- Para organizarse y funcionar como institucin o sociedad mutualista de seguros se requiere autorizacin del Gobierno Federal, que compete otorgar a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.

Comisin Nacional de Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) rgano administrativo desconcentrado de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con autonoma tcnica y facultades ejecutivas con competencia funcional propia en los trminos de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro, tiene como compromiso regular y supervisar la operacin adecuada de los participantes del nuevo sistema de pensiones. Su misin es la de proteger el inters de los trabajadores, asegurando una administracin eficiente y transparente de su ahorro, que favorezca un retiro digno y coadyuve al desarrollo econmico del pas. Afores

Administradora de Fondos para el Retiro. Instituciones financieras privadas que administran los recursos para el retiro a nombre de los trabajadores. Siefores

Las Siefores (Sociedades de Inversin Especializada en Fondos para el Retiro) son empresas operadas por las AFORES, que reciben los fondos destinados a las pensiones de los trabajadores. Al reunir un gran monto podr obtener rendimientos muy por arriba de lo que producira una cuenta individual. Las Siefores invierten bajo estricta vigilancia de la CONSAR, y se busca siempre el menor riesgo y el ms alto rendimiento.

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Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF) Es un Organismo Pblico Descentralizado, cuyo objeto es promover, asesorar, proteger y defender los derechos e intereses de las personas que utilizan o contratan un producto o servicio financiero ofrecido por las Instituciones Financieras que operen dentro del territorio nacional, as como tambin crear y fomentar entre los usuarios una cultura adecuada respecto de las operaciones y servicios financieros. Todas estas instituciones tienen un objetivo: captar los recursos econmicos de algunas personas para ponerlo a disposicin de otras empresas o instituciones gubernamentales que lo requieren para invertirlo. stas ltimas harn negocios y devolvern el dinero que obtuvieron adems de una cantidad extra (rendimiento), como pago, lo cual genera una dinmica en la que el capital es el motor principal del movimiento dentro del sistema. El sistema financiero procura la asignacin eficiente de recursos entre ahorradores y demandantes de crdito. Un sistema financiero sano requiere, entre otros, de intermediarios eficaces y solventes, de mercados eficientes y completos, y de un marco legal que establezca claramente los derechos y obligaciones de las partes involucradas.

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CONCLUSIN

Durante la realizacin de este trabajo, llegamos a la conclusin de que la inversin en activos reales tiene menores riesgos que la inversin en activos financieros, sin embargo, las ganancias en los primeros son menores a las que se obtienen invirtiendo en los activos financieros. La diferencia entre ambos activos, es el riesgo de inversin que se tiene. El Sistema Financiero es importante para la economa de un pas, ya que ste hace posible la captacin y asignacin de recursos monetarios, al poner en contacto el ahorro y la inversin. Tambin pudimos concluir que los recursos invertidos por medio de los Mercados de Valores son una fuente de financiamiento que permiten a las empresas aumentar su capital, y al gobierno, costear proyectos que generan empleos. Pero aunque las empresas buscan financiarse mediante la emisin de valores se encuentran restringidos, ya que cuando deciden hacerlo se enfrentan con un tiene que contar con un proceso complicado para la inscripcin, pues se

intermediario, una Casa de Bolsa. Por ello creemos que la mayora de las empresas en nuestro pas prefieren financiarse mediante crditos bancarios. Y como ultimo es notable que nuestro Pas cuenta con un slido sistema financiero, muy amplio y bien delimitado, jugando un papel muy importante las autoridades, al supervisar que las actividades de las instituciones financieras se realicen en apego a las leyes y reglamentos aplicables.

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BIBLIOGRAFA

http://www.cnbv.gob.mx/ http://www.consar.gob.mx/ http://www.banxico.org.mx http://www.indeval.com.mx/ http://www.condusef.gob.mx Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros. Art. 5 Para entender la bolsa. Rueda Arturo, Ed. Cengage Learning, 455pg.

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