Les Ratios Qui Comptent

- tirage n 36366
Les ratios qui comptent
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ditions dorganisation
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Cet ouvrage a fait lobjet dun reconditionnement h loccasion de son troisime tirage (nouvelle couverture). Le texte reste inchang par rapport au tirage prcdent.
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Le code de la proprit intellectuelle du 1 juillet 1992 interdit en effet expressment la photocopie usage collectif sans au torisation des ayants droit. Or, cette pratique sest gnralise notamment dans lenseignement, provoquant une baisse brutale des achats de livres, au point que la possibilit mme pour les auteurs de crer des ceuvres nouvelles et de les faire diter correctement est aujourdhui menace. En application de la loi du 11 mars 1957, il est interdit de reproduire intgralement ou partiellement le prsent ouvrage, sur quelque support que ce soit, sans autorisation de lditeur ou du Centre Francais dExploitation du Droit de Copie, 20, rue des Grands-Augustins, 75006 Paris.
O Groupe Eyrolles, 2002, 2004 pour le texte de la prsente d:tion O Groupe Eyrolles, 2008 pour la nouvelle prsentation ISBN : 978-2-212-53057-4
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Groupe Eyrolles 61, Bd Saint-Germain 75240 Paris Cedex O 5
Jean LOCHARD
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Deuxime dition Troisime tirage 2008
ditions d'organisation
les ratios qui comptent
EYROLLES
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D U MME AUTEUR,
aux ditions dorganisation
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La formation distance ou la libert dapprendre Initiation aux techniques comptables Comprendre les documents comptables et financiers Initiation la gestion Les bases de lanalyse financire Le tableau de bord au service de lentreprise La comptabilit analytique ou comptabilit de responsabilit La gestion budgtaire, outil de pilotage des managers
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Sommaire
INTRODUCTION .................................................................................. TESTDAUTO-CONTR~LE.....................................................................
1 3 DFINITIONS ET SIGLES ...................................................................... 6
Lindispensable a savoir pour utiliser efficacement les ratios dans la gestion de lentreprise
1. Quest-ce quun ratio ? ..............................................
31
34 34 34 35 35 35 36 36
P. quoi servent les ratios ? ..........................................

2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 Ils servent illustrer une information .......................... .......................... Ils servent valoriser un objectif ....... Ils servent prparer les dcisions ...................................... Ils servent effectuer des comparaisons .............................. Ils servent susciter des interrogations et prparer les diagnostics .....................................................................
3. Quelle est la contribution des ratios aux tableaux de b o r d ? ........ .................................................... 3.1 I1 faut se limiter au choix de ratios significatifs pour chaque tableau de bord en fonction de son utilisateur.. ....... 3.2 Les ratios de gestion budgtaire intressent tous les responsables et doivent figurer dans tous les tableaux de bord ............................. 3.3 Cest lvolution des ratios qui est la plus intressante .........
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37 37
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Les ratios
3.4 Les ratios peuvent prendre la forme de tableaux ou de graphiques ................................................................. 37 3.5 Dans un tableau de bord, ce sont souvent les corrlations entre plusieurs ratios qui apportent des informations utiles ................................................................................... 38
4. Si certains piges ne sont pas vits, les ratios e t tableaux d e bord ne servent rien ....................................................... 39 4.1 Se mfier de la progression rgressive .................................. 39 4.2 Attention la malhonntet cache ..................................... 40 4.3 Attention au foisonnement .................................................. 4 1 4.4 Attention aux dates, frquences et dures 4.5 Avoir conscience que ltablissement dun ratio :2 un cot non ngligeable ................................................ ..... 43
6. Comment peut-on classer les ratios ?
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. . _ _46 _ 5. Quelles sont les limites des ratios ? ...................... 5.1 Se mfier des vidences qui mnent des interprtations errones .............................................................................. 46 5.2 Les ratios sinterprtent diffremment selon la taille et le secteur de lentreprise .................................................. 47 5.3 Les ratios doivent tre analyss en fonction de leur environnement .................................................................... 47
Ca5 no1 : K 5 GARTEN ................................................................. Lessentiel ,,.............................................................................
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Quels ratios utiliser pour un diagnostic au niveau global de lentreprise ?
1. Les ratios d e rentabilit et d e productivit sont les deux lments fondamentaux qui tmoignent d e la sant
e t d e la vitalit d e lentreprise ................................................ 1.1 Comment calculer et exprimer la rentabilit ? .....................
55
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....................................
48
50
52
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O Editions d Organisation
Sommaire
Cas no 2 : cUi5iNOx ....................................................................
63
1.1.1 Quels ratios de rentabilitfinancire choisir ? .................... 64 1.1.2 Quels ratios de rentabilit conomique choisir ? ................. 67 1.1.3 Comment exprimer la rentabilit dexploitation, ................................................. 70 1.1.4 Comment expri ntabilit prvisionnelle dun projet ou dun investissement ? ................................................. 75 1.2 Quels ratios choisir pour la productivit et les rendements ? .............................................................. 77 1.2.1 Les ratios de productivit .................. ......... 79 1.2.2 Les ratios de rendement ........................................................ 81
2 . Rentabilit et productivit sont relativement . . independantes .........................................................................
3 . Comment analyser la structure financire de lentreprise ..... 92 3.1 Analyser la structure financire de lentreprise partir du bilan .............................................................................. 99 3.2 Analyser les capacits de financement partir du bilan ..... 103
Cas no 3 : CODECO ....................................................................
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Lessentiel............................................................................... 91
3.3 Analyser les investissements par le bilan et par le compte de rsultat ......................................................................... 109 3.4 Analyser les immobilisations pour contrler une partie de la stratgie .................................................................... 112
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O Editions dOrganisation
Ca5 no 4 : AZEMAR...................................................................
3.5 Les ratios de gestion financire ont intrt tre largement diffuss sur les tableaux de bord ........................................ 118 3.6 Pour les investisseurs, les pargants et la communication boursire, les ratios lis la rentabilit sont essentiels ....... 120
127 127
Ca5 no 5 : THMEDE RFLEXION ................................................. Lessentiel.............................................................................
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90 108 117
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Les ratios
4 Les ratios dexploitation permettent de mesurer lactivit e t son evolution ...................................................... 129 4.1 La valeur ajoute, solde intermdiaire de gestion ............... 129 4.2 Les principaux ratios dexploitation sont des ratios 130 dinformation ....................................................................
5 . Les ratios de gestion servent au pilotage de lentreprise ... 132 5.1 Le crdit client demande des calculs complexes ................ 133 5.2 Le crdit fournisseur demande, aussi, des calculs complexes ......................................................................... 136 5.3 Les ratios utiles la gestion des stocks ............................... 139 5.4 Le ratio de lactif circulant est particulirement important dans la distribution ........................................................... 143
6. Une bonne gestion de la fiscalit est un impratif .............. 144
Ca5 no 6 : ARDEM..................................................................... Lessentiel.............................................................................
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7. La mthode des scores a surtout un intrt thorique ...... 148

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Quels ratios utiliser au niveau des fonctions. centres et units de gestion ?

1. La gestion budgtaire sappuie sur la responsabilit
e t une information cohrente ...............................................
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VIII
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2. Les ratios de production sont nombreux e t spcifiques aux entreprises de production .............................................
3 . La qualit doit tre contrle en permanence ................... 166
4 . Les approvisionnements et les stocks doivent tre surveills constamment par les services achats et les responsables de stocks ....................................................
Ca5 no7 : SEMCO .....................................................................
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155 157
170 174
O Eclitions dorganisation
Sommaire
6. Les ratios d e gestion des Ressources Humaines sont difficiles a tablir e t peuvent dclencher les passions ....... 178
Cas no0 : SPM .......................................................................
Lessentiel.............................................................................
Quels ratios sont utiliss pour la veille conomique ?
leur volution .........................................................................
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1. Les ratios dconomie gnrale mesurent la sant conomique dune nation e t nont dintrt que dans
2. Se concentrer sur quelques-uns des innombrables ratios

d e conjoncture ...................................................................... 194
195
3. Commentaires sur les ratios essentiels ..................................

Lessentiel.. ..........................................................................
Quels ratios spcifiques utiliser en fonction de son mtier et de son secteur dactivit ?
1. Les ratios sont souvent semblables mais les mots e t concepts changent au gr du langage spcifique a chaque profession ..............................................................
2. Les ratios du secteur bancaire ..............................................

3. Les ratios du secteur d e la vente distance .......................
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175 187 188 193 201 205
205 206
5. Les ratios d e lactivit commerciale sont parfois difficiles a tablir e t a interprter ........................................................
Lx
Les ratios
.. .. ..
12. Les ratios d e la grande distribution....................................
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CONCLUSION ................................................................................. ANNEXES ......................................

........................
Commentaires s Solutions des cas Cas no1 : KS GA Ca5 no2 : cui5iNOx
....................................................
Ca5 no4 : AZEMAR...........................................
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........................ Ca5 no6 : ARDEM .................... Ca5 no7 : SEMCO ..................................................................... Ca5 no8 : SPM .......................................................................
INDEX............................................................................................
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211
213
........................ .................................................. .................................................
. 207 5. Les ratios du commerce d e dtail ...................................... 207 6. Les ratios applicables aux associations .............................. 207 7 . Les ratios applicables aux administrations ......................... 208 8 . Les ratios applicables au secteur d e la sant .................... 209 9. Les ratios du BTP .................................................................. 209 1O. Les ratios des transports ..................................................... 210 11. Les ratios applicables au domaine d e l'agriculture ........... 210
4 Les ratios du secteur d e l'automobile ................................
217 217 218 218
232 235 239 241
O Editions d'organisation
Introduction
Un livre sur les ratios peut paratre aussi indigeste quun dictionnaire sans images dans lequel il est souvent pnible de retrouver ce que lon cherche quand on est press, les dictionnaires lectroniques ntant pas tellement plus attrayants.
Pour retrouver facilement un terme, un mot, un concept, on a ajout un lexique qui permet de retrouver les lments consultatifs des ratios cest-dire, en particulier, le numrateur et le dnominateur dun rapport. Ce lexique porte galement sur des termes gnraux cits dans les textes du livre. Pour tre utile au plus grand nombre, il nous a fallu dcrire environ 250 ratios dont lutilisationvarie en fonction du rle conomique de chacun - chef dentreprise, cadre, pargnant, conseil, actionnaire, administrateur, technicien, tudiant, en fonction de ce que lon cherche comprendre, exploiter, grer ou en fonction de ses connaissances lointaines, appronfondies ou, parfois, apprises, lmentaires et, enfin, en fonction de ses propres objectifs. Chaque chapitre est prcd dune explication prliminaire. la fin de chaque chapitre il est propos un rsum de lessentiel de ce qui est retenir. Un signe distinctif est appos en face dune quarantaine de ratios que chacun dentre nous doit connatre et matriser ds lors quil sintresse un tant soit peu lconomie.
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La comprhension des ratios ncessite la matrise dune langue que certains qualifient de jargon. II sagit des termes portant sur lconomie gnrale et lconomie dentreprise ; cest la raison pour laquelle ce livre commence par dcrire la signification dune centaine de mots basiques.
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Les ratios
Nous sommes tous devenus des migrants fonctionnels, temporels, gographiques, professionnels et, de ce fait, nos centres d'intrt changent dans le temps et dans l'espace. Nous souhaitons que ce livre reste une rfrence facile consulter sinon mme utilitaire en fonction de nos zappings personnels.
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Avec les remerciements de l'auteur Mat SAUVAGE qui a assur lu mise au point et les coordinations ncessaires la parution de cet ouvrage et Dominique GlLBERT pour ses nombreux conseils et apports.
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Jean LOCHARD
Ce livre d'abord conu comme une aide au management et la dcision peut videmment, tre considr comme un outil de formation en vue d'acqurir des connaissances.
20 QUESTIONS.. .
uu moins. 15 reoonses Loi-rectes m u r rmfoitrr suns difficultes ce h i e .
La totalite des valeurs aloutees des entreprises d'une narion correspond ( peu prs) la production interieure brute
- .~
- . . . . . .-. .. .
p? L'autofinancement est indiqu en clair au bilan des entrepriscs a r* aflectation du rsultat
Le chiffre d'affaires, hors TVA, et la production iinmobilisee sont des produits d'exploitation Emprunt et dette ont la mme signification au passit du tableau de financement
~~ ~ ~
Le rsultat courant comprend le irksuitat opei-monnel et le rsultat financier. Une etudc hudglaire comportant plusieurs hypothses d'activite peut revler des seuils de rentabilit successits altei-nant zones de profits et zones de nertes
Les dotations aux comptes d'amoriissrnient sont gales la soinme des amortissements techniques d'un exercice Les dividendes mis en distribution sont inclus dans les dettes 5 court terme Les cots directs sont caractrises par leur allectation sans ambiguit possible une activit U a un produit La masse salariale corresoond au temos de nroduction
11 est absolument impossible de mesurer l'activite d'un centre administratif
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La valeur des stocks est portee au bilan tandis que leur variation est une donne du comme de rsultat
L'achat d'une voiture par un menage est a considrer comme un investissement au mme titre aue dans une cntrenrise
Le londs de roulement net est de 35 , le BFR est de 5 , la trsorerie est de 30.
Dans une entreprise, le gestionnaire a presque toujours intrCt a calculer la rotation de l'actif circulant
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___Pour les scores, voir page 4.
En simplifiant, la valeur boursire d'une entreprise correspond au produit du nombre de ses actions par la valeur de l'action en bourse
Les stocks d'en-cours sont valorises avec une part du rsultat prvisionnel pour faire ressortir la vrit conomique
Un objectif se traduit par un vduinc exprime en quantit et/ou en valeur devant tre atteint une date donne et/u en une duree dtermine
h dotation aux amortissements tant de 100, la dotation (moins les reprises) aux provisions tant de 60 et le ri'sultat amnt impt etant de 30, l'autofinancement est de 1 Y 0
La TVA est enregistre dans un compte de bilan, les dettes et les crrances etant exprimes TVA comprise au bilan
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VRAi FAUX
I
.
~
Avant de commencer, testez-vous
i -
Les ratios
C'est exact L'erreur serait d'additionner les chiffres d'affaires de toutes les entreprises d u n e nation. Le bilan avant aflectation du rsultat indique le rsultat au passif. Aprs affectation, le bilan indique le report nouveau et les dividendes distribuer Ce sont deux postes en produits auxquels il faudrait ajoutvr (entre autres) les produits financiers et exceptionnels ainsi que la variation des stocks aval.
__.
Avoir emprunt un million d'euros n'a pas le mme sens que de devoir 400 O00 sui-os (somme porte au passif du bilan). De plus, le terme <( passif au tableau de Iinancement N n'a pas de sens. Exact. c'est ia dfinition du Dian cornDrahie. 11 peut y avoir successivement des zones de profits et des zones de pertes en fonction de l'volution des cots de structure (Dar Daliers). Exact Les stocks doivent tre isoles par grandes categories tant dans les stocks amont uue dans les stocks aval.
+~
E,n pnncipe non.La logique fiscale ne correspond pas forc6inent la realite ecimomique et technqut-propre chaque entreprise Oui. II peut y avoir des dividendes affects a un compte courant d'actionnaire. C'est une dfinition partielle d'un cot direct.
TR = FRV BFR en supposant que les ternes soient positif:. Ici : 35 - 5 = 30.
possible les stocks, les crances et les disponibilits. Cela rzduit les besoins de financement. cotes sur plusieurs Bourses . Tokyo, New York, Francfort, Pans ... Un stock ne peut en aucun cas et sciemment contenir (ou incorporer) des rsultats. Ce serait trs risqu, illogique et anti-conomiqu,: tant que la vente n'est na5 faite I C'est une dfinition d'un obiectif
n
oh
11
N'ayant ni les impts, ni les dividendes, l'autofinancement
La V A est enregistre dans un compte de tiers (tat). Les dettes et les crances au bilan sont exonmes TIC.
Vous avez intrt vous perfectionner en comptabilit et en gestion pour
exploiter ce livre sur les ratios
Vous risquez de rencontrer quelques difficults dans la lecture et la comprhension de certains ratios. Lisez avec attention les dfinitions de:; pages 7 27.
Vos connaissances en gestion paraissent suffisantes pour exploiter ce livre sur les ratios sans trop de difficults.
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il
Une masse salariale ne comprend pas de temps mais des sdaires charges sociales compnses. I1 ne faut lamais gnraliser La plupart des activits peuvent etre mesures avec d u s ou moins de Drcision et de Dertinence. Non Cest un bien durable de consommation. Seuls les logements sont
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est impossible de calculer
VRAI FAUX
Rponses aux questions de l a page 3
Une roonse iuste = 1 ooint
O Editions d'Organisation
Ce livre comporte 3 autres tests de 10 propositions ou affirmations se rapportant aux ratios (pages 165, 186 et 200). Les affirmations contestables ou fausses sont commentes sur la page 217.
Lorsquune affirmation est correcte, elle ne fait lobjet daucun commentaire, ce qui ne signifie pas quelle ne puisse faire lobjet de dveloppements. Dans ce cas, les rponses peuvent tre retrouves dans les pages du chapitre prcdant le test. Par ailleurs, un test de 20 questions vous a t propos page 3 pour valuer vos connaissances pralables lexploitation de ce livre (en comptabilit gnrale et analytique, en gestion budgtaire et en conomie gnrale).
Quelques prcisions
Dans ce livre, les dfinitions ne sont pas reprises au cours des diffrents chapitres. I1 est particulirement important pour le lecteur de se reporter frquemment la liste des dfinitions indiques au dbut de livre. Sauf mentions spciales (en particulier, pour les ratios de crdit client et crdit fournisseur), les termes se rapportant aux achats, aux ventes ou au chilfre daffaires sont exprims hors TVA. Le terme dentreprise, largement utilis dans ce livre, doit tre pris au sens gnral et sapplique souvent une entit conomique, que ce soit une unit dcentralise, une filiale, une association ou un service public. Les ratios les plus usuels quil est indispensable de connatre sont signals par * (une quarantaine). Tous les chiffres ports dans les schmas son exprims en milliers dEuros (K),ou, parfois, en millions dEuros (M). Lexploitation de ce livre ncessite davoir quelques notions essentielles de gestion (comptabilit gnrale, comptabilit analytique et finance). cet gard, il VOUS est conseill de porter votre attention sur les rponses aux tests de la page 4.
5
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Les ratios
Pour allger certainesformules, il a t parfois (le plus rarement possible) ncessaire dutiliser des sigles Ac AF BFR CA CAC CAF C/Cl CDD CDI C.per C.pro CR DAS Df DRH EBE FRN FBCF K MBA M ME Mf P PER
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PI PIB PS PB R SAV SK TR TVA U0 VA
actif circulant autofinancement besoin en fonds de roulement (dexploitation) chiffre daffaires (hors TVA) cotation assiste en continu capacit dautofinancement crances sur clients contrat (de travail) dure dtermine contrat (de travail) dure indtermine capitaux permanents capitaux propres compte de rsultat domaine dactivit stratgique dettes fournisseurs direction des ressources humaines excdent brut dexploitation fonds de roulement net formation brute de capital fixe kilo Euros N ou millier dEuros marge brute dautofinancement million dEuros moyens conomiques moyens financiers production price earning ratio production immobilise produit intrieur brut production stocke production vendue rsultat service aprs-vente stock trsorerie (cart) taxe sur la valeur ajoute unit duvre valeur ajoute
((
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O ditions
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Les dfinitions suivantes sont indispensables connatre. En cas de doute en cours de lecture, nhsitez pas vous reporter la liste cidessous, car chaque terme ne peut tre diJini dans lu suite de louvrage.
C,
Les dfinitions suivies dun astrisque (*) sont celles du plan comptable.
ACOMPTES CoNSENTIS
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AGRGAT
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lconomie dentreprise.
ACTIF CIRCULANT
Ensemble des stocks, des avances et des acomptes consentis aux fournisseurs dexploitation, des crances, des valeurs de placement, des disponibilits et des charges constates davance. actif circulant ne comprend ni les charges rpartir sur plusieurs exercices ni les primes de remboursement dobligations ni les carts de conversion dactif. Daprs la dfinition du plan comptable, il sagit de lensemble des actifs correspondant des lments du patrimoine qui, en raison de leur destination ou de leur nature, nont pas vocation rester durablement dans lentreprise, sauf exceptions le plus souvent lies des particularits dactivit.
Les acomptes consentis sont des sommes verses un fournisseur au fur et mesure de lavancement des travaux - souvent spciaux - commands ce foumisseur. Les acomptes sont verss en fonction des termes prvus dans les contrats relatifs aux marchs ou dans les clauses des commandes. Un agrgat est un regroupement de valeurs caractristiques indiquant une mesure de lconomie. En conomie gnrale, le type mme de lagrgat est le Produit
Intrieur Brut. Les soldes intermdiairesde gestion, tels que lautofinancement, sont des agrgats au titre de
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Les dfinitions incontournables
Les ratios
AMORTISSEMENT DES lMMOBILISATIONS
dune immobilisation effectue en fonction de critres conomiques et fiscaux dterminants, en particulier, la dure et la mthode de dprciation.
AMORTISSEMENT POUR DEPRECIATION
Constatation comptable dun amortissement de la valeur dun lment dactif rsultant de lusage, du temps, de changement de technique et de toute autre cause. En raison des difficults de mesure de cet amoindrissement, lamortissement consiste, gnralement, taler sur une dure probable de vie la valeur des biens amortissables. Cet talement prend la forme dun plan damortissement. I1 peut tre calcul suivant diverses modalits.
AUTOFINANCEMENT
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( (
Ressource due lactivit de lentreprise et conserve par devers elle.
1:autofinancement correspond la somme des dotaI ions aux amortissements et aux provisions (moins les reprises) et de la masse du rsultat non distribu (affectation au report nouveau et aux rserves). Cautofinancement peut tre ngatif.
BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT
n
((
En principe, expression sans signification puisquon ne sait pas de quel fonds de roulement il sagit. La plupart du temps, les spcialistes pensent BFR , ce qui signifie besoin en fonds de roulement dexploiiation . Daprs certains, on pourrait parler de besoin ngatif n . Voir fonds de roulement dexploitation .
(( ((
inventaire chiffr une date prcise de la situation :
BILAN
dune part, des biens, des moyens et des droits dtenus par lentreprise, et, dautre part, des dettes de lentreprise tant vis--vis de ses propritaires que des autres tiers. Le bilan peut tre dfini comme tant la situation une date prcise des ressources et des emplois de lentreprise.
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O Editions d0rganisaw.m
Constatation comptable de la dprkciation due lusage ou lobsolescence. Ce constat correspond la diminution de la valeur

~ ~
CAPACITE
simplifiee, une forme de resultat comprenant le resultat, la dotation (moins les reprises) aux amortissements et aux provisions. En fait, la capacit dautofinancement est particulirement dlicate dterminer daprs la procdure prconise par le plan comptable gnral. La capacit dautofinancement sert tablir des calculs de rentabilit globale pour comparer des entreprises
entre elles.
CAPITALISATION BOURSIRE
Valeur dune action cote en Bourse multiplie par le nombre dactions mises. La capitalisation boursire varie en permanence. Elle peut se calculer partir d u n cours moyen sur une priode dfinie ou par moyenne des cours la fin de chaque mois boursier avec les 12 derniers mois. Voir actif circulant
( ( ))
CAPITAUX CIRCULANTS CAPITAUX CONOMIQUES
CAPITAUX ENGAGS
n
CAPITAUX FINANCIERS CAPITAUX PERMANENTS
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Postes dactif du bilan. Postes du passif au bilan
Ce terme est particulirement ambigu bien quutilis couramment dans des sens peu rigoureux (aucune dfinition officielle du terme nexiste). En fait, il sagit des capitaux financiers ncessaires pour raliser un projet ou un investissement dj commenc ; le terme de capitaux investis correspond (plutt) un engagement financier irrversible.
Terme cit une fois par le plan comptable signifiant ensemble des capitaux propres et des dettes plus dun an. Les capitaux permanents correspondent
(4 lexcdent de lactif sur les dettes moins dun an n dfini par le bilan en liste du systme de base. >>>
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La capacite dautofinancement est, dans une definition
Les ratios
CAPITAUX PERMANENTS
(suite)
PROPRES
CHARGES
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CHARGES DIRECTES
CHARGES DACTIVIT
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Ensemble des ressources financires restant, en principe, dfinitivement la disposition de lentreprise. Les capitaux propres comprennent essentiellement les apports des propritaires sous forme de capital, les bnfices antrieurs accumuls sous forme de rserves ou de report nouveau, les plus-values dgages soit par linflation (carts de rvaluation) soit par des oprations financires (oprations de fusion, dapports, etc.), les provisions rglementes ainsi que les subventions dinvestissement. Terme comptable dsignant les consommations de lentreprise chiffres en valeurs montaires. Les charges comprennent les achats consomms et les frais qui se rapportent lexploitation de lexercice en cours, ainsi que les dotations aux comptes damortissements et de provisions. Les charges dactivit sont lies lactivit. Elles sont aussi appeles << variables n (parce quelles varient en fonction de lactivit) ou << oprationnelles n (parce quelles sont lies aux oprations dexploitation). Les charges dactivit son rarement proportionnelles lactivit. La notion de charges dactivit est utilise dans les budgets flexibles. Charges que lon peut affecter sans la moindre ambiguit et sans rpartitions pralables un compte de production, une affaire, une activit. un centre.
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En fait, cet agrgat est difficile calcule: avec les documents de synthse du plan comptable qui ne dsignent les dettes que par nature et non par ordre dexigibilit. I1 faut donc analyser de prs les indications portes sur ltat des chances des crances et cles dettes pour pouvoir calculer les capitaux permanents (notion cependant trs importante). Dune faon plus simple et plus pratiqJe, les capitaux permanents regroupent les capitaux propres et les dettes plus dun an une date prcise.
Les definitions incontournables
CHARGES INDIRECTES
Charges lies au fonctionnement de lentreprise. Ilvolution de ces charges dpend troitement du degr CHARGES dutilisation, de lintensit et du rendement dans oPRATIoNNELLES lemploi des capacits et moyens disponibles. Ces char(Ou charges ges sont, le plus gnralement, variables avec le variables) volume dactivit, sans que cette variation lui soit ncessairement proportionnelle.
((
) )
CHARGES DE STRUCTURE*
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COMPTE DE RSULTAT
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Charges lies lexistence de lentreprise et correspondant, pour chaque priode de calcul, une capacit de production dtermine. Llvolution de ces charges avec le volume dactivit est discontinue. Ces charges sont relativement fixes lorsque le niveau dactivit volue peu au cours de la priode de calcul.
((
Monrant des factures envoyes aux clients au cours dune priode. 11 est exprim hors TVA ou TVA comprise (il est prfrable de toujours lexprimer hors TVA). Le chiffre daffairesincorpore le montant des factures envoyer aux clients et correspondant des travaux, fournitures ou services effectivement termins ou en cours de livraison la clture de lexercice (ou de la priode prise en considration).
Divis en deux colonnes, ce compte enregistre, dun ct, les charges (ce que lentreprise a consomm) et, de lautre, les produits (ce que lentreprise a produit et vendu) au cours dune priode. La diffrence entre les deux colonnes dgage le rsultat. Les charges et les produits sont rpartis en oprations dexploitation
(correspondant ce qui est le (( mtier de base )) de lentreprise), en oprations financires et en oprations exceptionnelles (oprations qui ne se reprodui-
sent pas systmatiquement dune anne sur lautre). La comparaison, poste par poste, du compte de rsulat prvisionnel et du compte de rsultat rel, dcoups en tranches mensuelles ou trimestrielles, permet de procder un contrle budgtaire global au niveau de lexploitation de lentreprise.
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))
Charges qui ne peuvent tre affectes un compte de production, une affaire, une activit ou un centre que par lintermdiaire dune rpartition ou dun centre danalyse.
Les ratios
CoNCoURS
CONJONCTURE
Ensemble dlmentsconomiques et financiers caractristiques dune priode courte et actuelle, dun espace politique ou gographique ou sectoriel. Le contrle budgtaire consiste essentiellement : constater et analyser des carts entre des prvisions et des ralisations, entreprendre des actions correctives coordonnes pour atteindre des objectifs, rendre compte priodiquement et rgulirement suivant des procdures propres chaque entreprise.
CONTR~LE BUDGTAIRE
CONTRLE DE GESTION
n
COT*
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Ensemble des dispositions prises pour iournir aux dirigeants et aux divers responsables des donnes chiffres priodiques caractrisant la marche de lentreprise. Leur comparaison avec des donnes passes ou prvues permet aux dirigeants de dclencher rapidement les mesures correctives appropries avec laide ou les conseils du contrleur de gestion. Le contrleur de gestion a pour missism dtudier, de normaliser, de mettre jour et de diffuser des procdures et des tableaux de bord. Le contrle de gestion est un systme dinformation,
de communicationet de formation. Le contrle de gestion sappuie sur les principes de
cohrence, de pertinence et de convergence. Somme de charges relatives un lment dfini au sein du rseau comptable. Un cot est dlini par les trois caractristiques suivantes : le champ dapplication du calcul: un moyen dexploitation, un produit, un stade dlaboration du produit ... ;
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- tirage n 36366
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>>>
Dettes court terme vis--vis des banques sous forme de dcouverts. Ces dettes varient en fonction des besoins de trsorerie de lentreprise daris la limite d u n plafond autoris et rvis priodiquement. Ces concours doivent faire lobjet de prvisions et de planification court terme, ne serait-ce que pour les ngociations auprs des banques. Leurs montants et leurs cots sont des lments de la gestion budgtaire.
COT*
(suile)
Montant figurant sur les factures dachat des marchandises, matires et fournitures, major de tous les frais
accessoires dachat et ventuellement des frais dapprovisionnementjusquau stade ultime de leur
COT DACHAT
COT DACQUISITION*
- tirage n 36366
n
COT DE DISTRIBUTION (ou cot de commercialisation)*
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entre dans IC stock de lentreprise. Les cots dachat reprsentent tout ce quont cot hors TVA rcuprable les marchandises et les matires jusquau stockage, cest--dire le montant figurant sur les factures dachat major de tous les frais dachat y compris les droits de douane et, ventuellement, des frais dapprovisionnement.Ces cots sont calculs distinctement par nature de marchandises ou de matires, ou, exceptionnellement, par groupe de marchandises ou de matires.
Le cot dacquisition dun bien sobtient en additionnant les lments suivants : le prix convenu, cest--dire le montant en francs rsultant de laccord des parties la date de lopration ; les frais accessoires, cest--dire les charges directement ou indirectement lies lacquisition pour la mise en tat dutilisation du bien ou pour son entre en magasin (par exemple : frais de transport, frais dinstallation et de montage...). NOTA :si lopration acquisitive stipule un prix dachat, le cot dacquisition sidentifiealors avec le cot dachat, Cot comprenant exclusivement les charges directes et indirectes affrentes lexercice de la fonction de distribution ou de commercialisation. Le cot de distribution ne comprend pas le montant des ventes.
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le contenu : les charges retenues en totalit ou en partie pour une priode dtermine ; le moment du calcul : antrieur (cot prtabli) ou postrieur (cot constat) la priode considre. Un cot est une accumulation de charges correspondant soit une fonction ou une partie de lentreprise, soit un objet, une prestation de services, un groupe dobjets ou de prestations de services.
Les ratios
OT STANDARD
I
CRDIT CLIENT
dans &des circonstances normales dexploitation: On peut galement avoir des prix de vente standard
Ensemble des crances correspondant aux factures TTC envoyes au client non rgles. Ce crdit est volontaire dans le cadre dune politique commerciale ou subie soit par ngligence des clients, soit par mauvaise foi, soit par des litiges, soit par des dfaillances. Crdit accord par les fournisseurs qui acceptent de ntre pays de leurs factures quaprs un dlai de 30 120 jours. Cest une ressource pour lentreprise
cliente.
CRDIT FOURNISSEUR
DOMAINE DACTIVIT STRATGIQUE (DAS)
DCOUVERT
n
DIAGNOSTIC
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En fait, lun des mtiers dune entreprise qui en a plusieurs. Quand le mtier est trop vaste - lautomobile par exemple - on en fait plusieurs DAS car les stratgies sont diffrentes (marchs, prix, volumes, volution technique, volution des cots et investissements ncessaires...).On a , alors, le DA vhicules utilitaires, vhicules espace, vhicules deux et quatre places de moins de 5 CV, berlines de luxe ou. pourquoi pas, vhicules lectriques. Prt variable mais limit (plafonn) dune banque une entreprise en difficult de trsorerie sur plusieurs semaines et mme plusieurs mois. Ce crdit est souvent renouvelable par accord verbal et peut tre confirm par la signature dun banquier.
Le diagnostic est un ensemble de constats fonctionnels quantitatifs et qualitatifs consistant faire le point sur la situation dune entreprise en degageant - entre autres - les points forts et les points faibles, les risques et les opportunits face ses diffrents environnements (march, gographique, technologique, fiscal, politique) et dans chacun de ses domaines dactivit. On peut tablir des diagnostics partiels par produits, matires ou secteurs ou par fonctions : commercial, social, finance, technique ... >>>
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O Efitions dorganisation
Cot prtabli dtermin dans des conditions dexploitation normalises, cest--dire dfinies avec prcision
DIAGNOSTIC
(suite)
DISPONIBILITS (Ou liquidits)
Il sagit de largent disponible sous forme de comptes dbiteurs en banque, aux chques postaux ou en caisse. On compte - surtout pour les ratios - en disponibilits des valeurs places immdiatement disponibles (placements). Earning Before Interest and Taxes . Terme utilis par les analystes financiers amricains correspondant au rsultat brut dexploitation.
( (
EBlT
EBITDA
CART*
EN-COURS
n
ENGAGEMENTS FOURNISSEURS (plus prcisment ((engagements vis-a-vis des fournisseurs D)
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Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization . Terme utilis par les analyses financiers amricains correspondant au rsultat dexploitation avant amortissement.
((
Diffrence entre une donne de rfrence et une donne constate. Exemples: cart entre cot prvu et cot ralis, entre quantit alloue et quantit consomme...
Production de biens (produits) ou de services (prestations) en cours de ralisation. Les stocks den-cours au moment du bilan reprsentent des biens ou des services non vendables dans ltat o ils se trouvent dans le processus de fabrication ou de ralisation au moment de linventaire. Dans les entreprises travaillant sur commande, sur des produits ou des senices longs raliser et complexes, lvolution des en-cours est la partie la plus importante du contrle budgtaire. Montant des commandes passes aux fournisseurs nayant pas encore fait lobjet dune facture reue du fournisseur. On peut retirer des engagements les avances et les acomptes consentis aux fournisseurs
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Dans la pratique, un diagnostic comporte un certain nombre de propositions en vue datteindre des objectifs court terme (dans le cadre des budgets) ou lointains (stratgie).
Les ratios
ESCOMPTE
EXC~DENT BRUT D,EXPLOITATION

(O
Diffrence, dune part, entre les produits dexploitation autres que les produits financiers et reprises de charges et, dautre part, les charges dexploitation autres que les charges financires et dotation aux amortissements et aux provisions. Llexcdent brut dexploitation (EBE) est lun des soldes intermdiaires de gestion. Opration qui consiste sous-traiter une autre entreprise la ralisation dun produit ou dun service en lui fournissant les matires, les pices dtaches, les plans et tous les moyens ncessaires. Le faonnier ne facture que de la main-duvre.
FAONNAGE
FONDS DE ROULEMENT D,EXPLOITATION
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((
cart entre les capitaux conomiques ncessaires lexploitation (en particulier, les stocks et les crances sur clients) et les capitaux financiers ncessaires lexploitation (en particulier, les dettes aux fournisseurs dexploitation). Correspond au terme usuel de BFR N ou besoin en fonds de roulement .
((
FONDS DE ROULEMENT NET
cart entre les capitaux permanents et les immobilisaLions nettes.
lMMOBILISATIONS
Valeur dun bien matriel ou immatriel ou financier diminue des amortissements depuis la cration de limmobilisation, cest--dire la date de mise en service qui est le point de dpart de lamortissement Choses sur lesquelles sexerceun droit de proprit. Ces immobilisations se rpartissent au bilan, lorsquelles sont termines, sous les rubriques suivantes : terrains (y compris agencements et amnagements des terrains) ; constructions ; installations techniques, matriels industriels et outillages ; autres immobilisations corporelles ; et lorsquelles ne sont pas termines, SOUS la rubrique : immobilisations en cours.
- tirage n 36366
n
IMMOBILISATIONS CoRPoRELLES*
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Cescompte consiste remettre une banque une crance sous forme de facture et davoir immdiatement le crdit correspondant. Llentreprise reste responsable de cette crance jusqu son dnouement.
lMMOBILISATIONS
Elles sont reprsentes par la valeur des droits, des recherches ou des tudes, cest--dire des biens immatriels dont lentreprise a la jouissance pour une priode en principe longue. Les principaux postes sont : les frais dtablissement ; les tudes et les recherches ; le fonds commercial, dont le droit au bail ; les brevets et les licences. Rapport entre les dettes (gnralement limites au moyen et long terme) et les fonds propres. Ratio inverse du taux de rentabilit dune action.
INDEPENDANCE FINANCIRE
INDICE DE CAPITALISATION (PER)
INVENTAIRE
n
INVENTAIRE
PERMANENT*
~~ ~~
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OU
~
11 sagit de dterminer le multiplicateur du rsultat pour obtenir le cours de laction. I1 sexprime par la for-
mule gnrale : valeur boursire de laction rsultat valeur boursire de laction dividende
Opration qui consiste compter en quantits et valoriser en units montaires lensemble des biens et des dettes de lentreprise une date donne. Linventaire nest pas limit la notion de stocks.
Organisation des comptes de stocks qui, par lenregistrement des mouvements, permet de connatre de faon constante, en cours dexercice, les existants chiffrs en quantits et en valeurs.
~ ~~
INVENTAIRE TOURNANT
Opration physique de comptage des stocks par produit au cours de lanne. Cet inventaire permet de dgager en permanence les diffrences dinventaire et de valoriser au plus juste les stocks sans tre oblig darrter la production ou la vente pendant plusieurs jours la fin de lexercice.
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lMMOBlLlSATlONS FINANCIERES*
Catgorie dimmobilisations constitue par certaines crances et par certains titres.
Les ratios
INVESTISSEMENT
Ratio du fonds de roulement net par le bas

LIQUIDIT GNRALE
LIQUIDIT RDUITE
LIQUIDITS
MARGE
MATIRES PREMIRES (et fournitu res)
n
MNAGES
({
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))
Argent disponible en caisse ou en dpt dans les banques.
Diffrence e n t r e un prix de v e n t e e t un cot. Une marge est, gnralement, qualifie ii partir du cot auquel elle correspond. Exemple : marge sur cot variable, marge sur cot de production, marge sur cot direct, etc. La notion de marge est lie aux techniques du contrle budgtaire : une marge peut tre lexpression d u n objectif. Objets et substances plus ou moins labors destins entrer dans la composition des produits traits ou fabriqus.
Terme dconomie gnrale. Les mnages sont les particuliers vivant en famille ou en communaut. Il sagit dun agent conomique N ou dun secteur institutionnel (comme les administra:ions, les entreprises, les institutions financires...).
<(
MULTIPLE SUR BNFICE
Voir indice de capitalisation .

(<
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actif circulant dettes court terme crances clients + disponibilits dettes court terme
Linvestissement est caractris par une dpense effectue un moment donn pour en retirer un profit futur, plus dun an ( moins dun an, on a, plutt, la notion de placement). Un investissement doit faire lobjet d u n budget et d u n suivi dans le cadre du contrle budgtarie, surtout sil est important et sil a fait lobjet dune tude de rentabilit.
nombre de biens total des habitants (ou des mnages)

NIVEAU DE VIE
On peut tgalement le mesurer par le rappport : production intrieure brute (PIB) total des habitants
Le niveau de vie nest pas un indicateur de la satisfaction des individus ; cest pourquoi il ne faut pas confondre niveau de vie et qualite de la vie - ou bon-
heur - des individus qui ne peuvent sexprimer par des chiffres
OBJECTIF
PASSIF CIRCULANT
n
O ditions dorganisation
PRICE EARNING RATIO (PER)
Ensemble des biens produits ou transforms ou vendus PRoDUCTloN des tiers ou mis en stock pendant une priode.
1 . Voitures, rjrigrateurs, postes tlphoniques, tlviseurs
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Voir << indice de capitalisation
) )
Un objectif est un rsultat prcis atteindre, dans un dlai dtermin, dfini quantitativement et qualitativement avec les moyens attribus pour agir. Si celui qui
doit atteindre lobjectif a particip sa dfinition, il est normal que son accord constitue un engagement. La notion dobjectif est une rfrence indispensable en gestion budgtaire. Ensemble des avances et acomptes reus des clients, des dettes fournisseurs, des dettes dexploitation et hors exploitation et des dcouverts. I1 sagit, en fait, des dettes court terme, y compris les comptes de rgularisation.
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Le niveau de vie est une quantit de biens dtenus par les habitants dune nation ou dune rgion conomique. On lexprime approximativement par le rapport :
Les ratios
IMMoBILISE
PRODUCTION STOCKE
Valeur de la variation des stocks aval au cours dune priode. La production stocke - celle qui na pas t transfre des tiers - est valorise en cot de production.
La productivit est le rapport entre une activit et les moyens mis en uvre pour gnrer cette activit. La productivit, dans son calcul, ne fait pas intervenir le rsultat
PRODUCTIVIT~
FIN,S*
n
PRODUIT INTRIEUR BRUT (PIB)
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PRODUCTIVIT GLOBALE
Rapport entre une production et lensemble des facteurs de production. Elle sexprime, le plus souvent, par le rapport : chiffre daffaires HT (ou production ide la priode) actif (ou moyenne annuelle de lactif)
Produits qui ont atteint un stade dachvement dfinitif dans le cycle de production.
Le produit intrieur brut (PIB) mesure la richesse cre dans lanne. Les disponibilits conomiques, produites sur le territoire (ou PIB marchand) ou en provenance
de lextrieur (importations) sont galement classes selon lusage qui en est fait : livraisons ltranger (exportations), utilisations immdiates (consommation finale) et investissements (FBCF ou formation brute de capital fixe). Les services gratuits (lenseignement par exemple) sont comptabiliss pour ce quils cotent la collectivit ; en ajoutant leur valeur celle du PIB marchand, on obtient le PIB total. Autre djnition : Somme des valeurs ajoutes de tous les secteurs institutionnels (agents conomiques) rsidant dans une nation, cest-a-dire de toutes les entreprises au sens large du terme,
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Valeur des matriels, installations, outillages et tudes raliss par lentreprise pour elle-mme pendant une priode. La production immobilise est valorise en cot de production. Elle apparat en produit dexploitation et lactif du bilan.
PROFITABILIT~
Rsultat rapport au chiffre daffaires (synonyme de rentabilit au chiffre daffaires).Na de sens que dans la mesure o les rsultats financiers et exceptionnels ne sont pas trs importants par rapport au rsultat oprationnel (il est prfrable de ne prendre en compte que le rsultat oprationnel). Un ratio est un rapport entre deux lments chiffrs de lconomie de lentreprise. 11 sexprime en pourcentage ou en valeur relative. Les ratios sont utiliss en contrle budgtaire comme lments de synthse, en particulier dans les tableaux de bord.
RATIO
RENDEMENT
n
RENTABILIT
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tonnes transportes (variables) par kilomtre (unit fixe)
Nombre dunits duvre variables rapportes des units fixes pour raliser ces units duvre. Les
rendements sont intressants pour leur volution (ce qui est une forme de productivit) et pour faire des comparaisons entre les services, les units de gestion ou les entreprises. Le rendement est la productivit dune unit ou lunit. ~~~~~l~~
nombre de kilomtres voyageurs (variables) par jour (unit fixe)
Le contrle budgtaire peut exprimer des objectifs et des performances en terme de rendement.
La rentabilit est un rapport entre une forme de rsultat et une activit ou entre une forme de rsultat et un moyen mis en uvre pour le gnrer. La rentabilit peut tre ngative ou positive. La rentablit peut exprimer un objectif. Dans cette
hypothse, cette notion est utilisce en contrle budgtaire.
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PRODUITS INTERM~DIAIRES,,
Produits qui ont atteint un stade dachvement, mais destins entrer dans une nouvelle phase du cycle de production.
Les ratios
RENTABILIT DES INVESTISSEMENTS (OU des projets)
par un investissement ou un projet rapport au montant de linvestissement. I1 sagit dune forme de rentabilit prvisionnelle qui devrait faire lobjet dun contrle (au sens de contrle budgtaire) dans le temps, ds le dbut de la mise en uvre de linvestissement ou du dbut de la ralisation du projet. Rapport entre une forme de rsultat et lactivit dveloppe pour obtenir ce rsultat. Le numrateur et le dnominateur doivent tre cohrents (signification et units choisies). Exemples : rsultat dexploitation par rapport aux produits dexploitation, hors produits exceptionnels et financiers, exprim en Euros ou marge commerciale dune priode par rapport aux ventes de marchandises de la mme priode La rentabilit dexploitation peut tre lexpression dun objectif et faire lobjet dun contrle (au sens de contrle budgtaire). Lorsquun risque apparat, il fait lobjet dune dotation aux provisions passe en charges. Lorsque ce risque disparat, elle est reprise en produits. du compte de rsultat. Ilimpt sur les socits corrsspondant a t diffr pendant la dure du risque. cart entre : dune part, les charges y compris la variation des stocks amont, les dotations aux anortissements et aux provisions, limpt sur les bnfices, la participation des salaris et, dautre part, lensemble des produits y compris la variation des stocks aval, les subventions dexploitation, les reprises damortissements et de provisions.
RENTABILIT~ D,EXPLOITATION
REPRISE DE PRoVIS1oNS
RSULTAT
n
RSULTAT ANALYTIQUE
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cart sur une priode entre les consommations exprimes en cot de revient et les ventes exprimes en prix de vente hors taxes. Le rsultat analytique peut tre dcompos en plusieurs activits. En comptabilit analytique et en contrle budgtaire, un rsultat est une marge sur cot complet.
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0 ditions dorganisation
Flux net de trsorerie dgag aprs un certain temps
Du
PERSONNEL
Ratio mesurant les mouvements de personnes (entrees et sorties) au cours dune periode par rapport a leffectif moyen de la priode. Il sagit dune mthode consistant pondrer le poids relatif de plusieurs ratios et les additionner pour en tirer soit une note gnrale dapprciation, soit une prohabilit de dfaillance (ou de non dfaillance) terme. De nombreuses combinaisons peuvent tre adoptes. Cette mthode est en usage surtout dans les banques et les organismes financiers.
SCORING (ou mthode des scores)
SEUIL DE RENTABILIT
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flexible .
Dit encore : point mort, point critique, point zro ou point dquilibre. Le seuil de rentabilit reprsente le chiffre daffaires pour lequel lentreprise ne fait ni profit ni perte. Audessous de ce niveau dactivit, lentreprise (ou le centre) est en perte ; au-dessus, elle est dans la zone des bnfices. Le seuil de rentabilit est un des lments danalyse de la gestion dune entreprise ou dun centre. I1 est fond sur la distinction entre les charges dactivit et les charges de structure. Ce nest,en effet, que lorsque la totalit des charges de structure a t couverte par la marge sur cot dactivit quun rsultat bnficiaire peut tre dgag. Le modle conomique
du seuil de rentabilit est utilis en contrle budgtaire, en particulier, dans la technique du budget
( (
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n
SOLDES INTERM~DIAIRES DE
Systme comptable ayant pour effet disoler neuf soldes des stades diffrents dlaboration du compte de rsultat, en fonction dagrgats se rapprochant de ceux de la comptabilit nationale. Ce systme lourd, intellectuellement intressant, rattach au systme dvelopp, nest pas obligatoirement applicable. 11 a pour but de faciliter les travaux de la
comptabilit nationale et de faciliter (en principe) les comparaisonsentre les grandes entreprises de la Communaut europenne. >>*
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ROTAT,ON DES STOCKS
Ratio qui permet, par catgorie de stock, de dterminer combien de fois le stock est, thoriquement, intgralement renouvel au cours dune priode.
Les ratios
(suite)
tel quil est dfini par le plan comptable.
La solvabilit dune entreprise sexprime par le rapport
SOLVABILIT~
entre les capitaux propres et lensemble des dettes. Ce ratio est intressant pour les banquiers mais son interprtation peut conduire faire des contresens (mlange de dettes trs long terme et de dettes trs court terme).
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(( ((
Consiste faire excuter par une autre entreprise ce que lentreprise pourrait faire avec ses moyens normaux, quelles que soient les raisons pour lesquelles elle ne le fait pas. La sous-traitance sous-entend que la matire nest pas fournie (si la matire est fournie, on parle de travaux faon N et de faconniers n).
((
Quantit unitaire ou cot unitaire prtabli retenu
STANDARD
n
STOCK AMONT
pour valoriser les programmes et budgets des ventes, des frais de vente, des approvisionnements, des consommations de matires, des frais de production. _ _ Les cots unitaires standard peuvent tre valus soit en cots complets (y compris une quote-part des cots de structure du niveau concern), soit en cots variables exclusivement. Les entreprises qui pratiquent les cots complets en comptabilit analytique laborent, pour leur gestion budgtaire, des cots standard complets. Celles qui utilisent les mthodes inspires du direct-costing se contentent de standardiser les lments de cot lis aux produits, cest--dire les cots variables.
((
) )
Ensemble des biens (marchandises, matires premires, pices dtaches en provenance de lextrieur, matires consommables, emballages perdus, fournitures diverses), entreposs dans lentreprise ou chez un fournisseur sous la responsabilit de lentreprise avant leur entre dans le processus de transformation, de production, de vente ou de destruction.
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))
I1 a galement pour but de faire apparatre lexcdent SOLDES ou linsuffisance brut dexploitation, information INTERMDIAIRES indispensable connatre pour tablir la capacit DE dautofinancement et, de l, le tableau de financement
STOCKS ET PRODUCTlONS EN COURS*
n
STRATGIE
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))
Ensemble des biens ou des services qui interviennent dans le cycle dexploitation de lentreprise pour tre : soit vendus en ltat ou au terme d u n processus de production venir ou en cours, soit consomms au premier usage. On distingue les stocks proprement dits des productions en cours. Les stocks proprement dits comprennent : les approvisionnements : matires premires (et fournitures), matires consommables (et fournitures) ; les produits : produits intermdiaires, produits finis, produits rsiduels ; les marchandises. Les stocks peuvent tre directement inventoris par rapport une nomenclature. Les Droductions en cours sont des biens (ou des services) en cours de formation au travers dun processus de production. Ils peuvent tre inventoris par assimilation conventionnelle dautres biens de la nomenclature ou par inscription sous une rubrique ((non ventilable de cette nomenclature.
NOTA 1 - suivant leur degr dlaboration et leur origine, : les emballages sont classs sous lune ou lautre des catgories numres ci-dessus, 2 - les biens pour lesquels une dcision dimmobilisation a t prise ne.figurent pas duns les stocks. Ils sont comptabiliss dans la classe des immobilisations.
Dans un environnement concurrentiel, la stratgie de lentreprise se dfinit par une succession dactions concertes en vue damliorer sa position sur le march.
>>>
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Ensemble des biens ou des services ayant subi un dbut de transformation ou de production tels que les en-cours de production de biens ou de services, les productions intermdiaires ou semi-ouvres ou semifinies, ou ayant termin leur cycle de transformation et de production, tels que les produits finis.
Les ratios
STRATGIE
(suite)
TABLEAU DE BORD
TAUX DAUTOFINANCEMENT
n
UNIT DCEUVRE
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Un tableau de bord est un ensemble de donnes chiffres ncessaires et suffisantes, mises sous forme de graphiques ou de tableaux synthtiques en vue davoir les informations permettant aux diffrents responsables de prendre leurs dcisions. I1 y a un tableau de bord par niveau de responsabilit. La tenue dun tableau de bord sous-entend des donnes prvisionnelles et des donnes passes et prsentes en vue de les comparer entre elles. Le tableau de bord est un document littralement intgr au contrle budgtaire et au contrle de gestion.
Le taux dautofinancement des entreprises sexprime par le rapport entre lpargnedes socits et le montant des investissements effectus au cours dune priode. Plus ce taux dautofinancement est lev, plus lentreprise est indpendante financirement et moins elle a besoin de recourir au concours des intermdiaires financiers.
Unit de mesure dun centre danalyse servant, notamment, imputer le cot du centre aux cots des produits. Les units duvre les plus courantes sont (par exemple) des heures, des heuredmachine, des mtres, des tonneskilomtre, des pices talon... Les units duvre peuvent reprsenter des lignes de traitement informatique, des visites aux clients, des heures de conseil ou de formation... Les units duvre permettent de mesurer et de contrler lactivit dune entreprise ou dune subdivision de celle-ci (centres).
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Elle se traduit par des choix et des dtkisions portant sur tous les aspects de la gestion et, notamment, sur les facteurs susceptibles damliorer la pntration de ses produits (stratgie offensive) ou de rsister aux pressions de ses concurrents (stratgie dfensive). La stratgie labore litinraire pour atteindre des objectifs moyen terme et, le plus souvent, long terme.
VALEUR AJOUTE
production intrieure brute.
n
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La valeur ajoute au niveau dune entreprise est la diffrence, au cours dune priode, entre la valeur de la production et la valeur des biens et services intermdiaires consomms par elle en provenance dautres entreprises. La somme des valeurs ajoutes, au niveau dune nation ou dun groupe de nations, reprsente la
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Lindispensable savoir pour utiliser efficacement les ratios dans la gestion de lentreprise
Quest-ce quun ratio ?
quoi servent les ratios ?
Quelle est la contribution des ratios aux tableaux de bord ?
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Si certains piges ne sont pas vits, les ratios et tableaux de bord ne servent rien
Quelles sont les limites des ratios ?
Comment peut-on classer les ratios ? Nos prconisations
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Avant de dcrire et de connatre les quelques 200 ratios contenus dans ce livre, il y a lieu dvoquer le domaine dans lequel ils trouvent leurs lments de calcul et de donner quelques indications quant leur exploitation.
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- tirage n 36366
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Un ratio est un rapport entre deux elements economiques ayant une relation de coherence ou de correlation
Un ratio est compose dun numerateur et dun denominateur qui nevoluent pas toujours dans le mme sens et pratiquement jamais proportionnellement Il peut sexprimer en pourcentage ou en relativite
I1 ne faut pas confondre un cart qui est une difference en valeurs absolues et un ratio qui exprime une relativite exprimee en pourcentage ou en indice
I1 ne faut pas confondre non plus dates et priodes.
Exemple : (en milliers dEuros, K]
capitaux propres par autofinancement par augmentation de capital endettement emprunts remboursements
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150 165 t10 t 5 87 94 t12 -5 624 175
chiffre daffaires masse salariale
n
I1 ne faut pas confondre
((
Le premier tableau porte, en gnral, sur des postes de bilan. Le deuxime tableau porte, en gnral, sur des postes dexploitation. situation une date
))
O ditions dorganisation - tirage n 36366
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181
t
QUEST-CE QUUN RATIO ?
-2 t18 79
14
- 15
-8
+I10
t
734 237
t79
t
813 312
62
75
et
((
flux dune priode .
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Les ratios
Un ratio met en jeu deux lments ; un indice de progression ne porte que sur un lment.
N tant une valeur une date donne ou au cours d'une priode donne, la
formule d u n indice de progression entre deux dates ou entre deux priodes est :
(N
On peut suivre sur un tableau de bord des milliers de paramtres conomiques, financiers, sociaux, etc.
I1 y a lieu de :
n
0
slectionner, choisir, laguer, supprimer, bien mentionner la rgle du jeu, exiger que la mthode soit constante sur toute la priode tudie ou analyse, ne pas mlanger les six mthodes de calcul et de prsentation du tableau ci-contre.
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+ 1) - N
N
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I
O ditions d'organisation
Lindispensable savoir
- ~
O et O sont identiques mais la procdure de calcul est diffrente
Sur un tableau de bord, il ne faut adopter quune mthode par graphique ou tableau. En face dun taux de croissance conomique, il y a lieu de tenir compte du taux dinflation. Une croissance de 10 % du chiffre daffaires dans un pays o linflation est de 2 % rduit le taux rel de croissance 8 % (cest la raison pour laquelle il est souhaitable de calculer le taux de croissance en volume quitte segmenter le chiffre daffaires pour trouver une unit duvre commune).
I1 arrive frquemment que lvolution en valeurs absolues dclenche leuphorie ou la dprime. Le calcul de lvolution en indices de progression ne change rien ces humeurs. Quand, en plus, deux paramtres progressent, cest encore mieux et si deux paramtres scroulent, cest pire. Or les valeurs relatives - les ratios - entre deux lments dfavorables peuvent indiquer une hausse spectaculaire du ratio et donner beaucoup dillusions.
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Lvolution dune donne peut se faire sous (au moins) six formes diffrentes. Ici, on ne prend quune donne fort classique : le chiffre daffaires.
Les ratios
Si les directions gnrales - et les mdias - ne donnent que le ratio sans connatre le numrateur et le dnominateur, on peut en arriver rapidement des informations mensongres.
Le tableau ci-dessous montre une volution contradictoire entre les valeurs absolues et les ratios.
anne N
-X
anne N + 1
-X
evolution N N + 1
l o o = 6,OO %
l o o = 5,OO Yo
90
65
5 =\% 2
=
QUOI SERVENT LES RATIOS ?
2.1 Ils servent illustrer une information

Lune des utilits les plus courantes des ratios est de sen servir comme illustration dune information. Cest le coup dceil de synthse permettant de visualiser en un instant une volution ou une situation. Si le ratio porte sur la globalit de lentreprise et quil est calcul tous les six mois, cest un moyen de communication et de comparaison tant dans le cadre de lentreprise que vis--vis des mdias. Cest lutilit la plus spectaculaire des ratios qui se rapproche plus de la publicit informative que de la gestion.
n
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2.2 Ils servent valoriser un objectif
Un ratio peut tre la valorisation d u n objectif. La rentabilit - condition quon la dfinisse avec prcision et quon dfinisse le cadre, le contexte, la priode et lobjet - peut tre un objectif. Il en est de mme des ratios de productivit, de rendement ou de gestion.
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36 6
evolution favorable
~ u t ! o n f a v o r a= volution ble
Oh
dfavorable
dfavorable = volution Yo favorable evolution dfavorable
luti ion
2.3 Ils servent prparer les dcisions

Un ratio peut tre un outil de scurit, dalerte, une sorte de clignotant devant dclencher immdiatement une analyse et entraner des dcisions. Un ratio est une provocation la rflexion et lanalyse. Ces ratios sont, la plupart du temps, lis au contrle budgtaire. Ils sont calculs et publis des dates rapproches, ils sont frquents, rapides tablir et diffuser ; le numrateur est souvent lexpression dun cart entre la ralit et la prvision.
Par contre, les ratios paraissant une fois par an avec plusieurs mois de dcalage ne sont que rarement des ratios de dcisions.
2.4 Ils servent effectuer des comparaisons
cet gard, les ratios sont des outils de gestion utiliser et exploiter avec
une bonne dose de prcautions et de prudence.
2.5 Ils servent susciter des interrogations et prparer les diagnostics

Un ensemble de ratios ne constitue pas eux seuls un diagnostic. Les ratios ont pour rle de provoquer des questions, de susciter des interrogations ou dillustrer,de synthtiser une dmonstration ou un raisonnement. cet gard, les ratios sont utiles pour tablir un diagnostic, quel que soit le niveau de ce diagnostic (globalit des entreprises, secteur, unit de gestion, fonction, etc.). De nombreux ratios illustrent des diagnostics partiels : 0 diagnostic conomique portant sur les produits et les marchs, diagnostic social portant sur les rmunrations, les types de contrats, les catgories socio-professionnelles, la formation et tous les postes du bilan social,
36
Les ratios permettent des comparaisons soit inter-entreprises ou secteurs dactivit, soit lintrieur de lentreprise : comparaison entre les produits, les fonctions, les activits, les processus et procds, les rseaux, les units de gestion, etc.
36 6
35
Les ratios
diagnostic financier portant sur l'exploitation, les bilans, les flux de
ressources et d'emplois, les flux de trsorerie, le tout li la conjoncture
un ratio qui montre une progression ne signifie pas que l'volution est systmatiquement favorable,
il
ne faut jamais conclure avant d'analyser l'volution du numrateur et du dnominateuc
un ratio - surtout pris isolment - ne provoque pas un jugement ni mme une dcision immdiate mais des interrogations.
QUELLE EST LA CONTRIBUTION DES RATIOS AUX TABLEAUX DE BORD ?

3.1 II faut se limiter au choix de ratios significatifs pour chaque tableau de bord en fonction de son utilisateur
n
0
Les ratios ont tendance remplir des tableaux de bord, ce qui est normal puisque les rapports reprsentent, la fois, des informations de synthse et des corrlations. La plupart du temps, ils sont trop nombreux et provoquent des cots disproportionns par rapport l'utilit qu'ils prsentent. La slection doit se faire sur plusieurs critres :
niveau de responsabilit,
36
- tirage n 36366
36
L'volution des ratios - surtout ceux qui revtent un caractre trs technique - ne peut donner lieu, la plupart du temps, une analyse sans voquer les multiples aspects sociaux, humains, environnementaux, historiques sinon parfois culturels ou politiques (au sens large du terme).
36 6
PRUDENCE
De ce fait, les ratios du chef de rayon ne sont pas diffuss systmatiquement au Prsident-Directeur Gnral et les ratios de conjoncture internationale ne sont pas du ressort du contrematre. Par contre, un certain nombre de ratios peuvent parfaitement trouver leur place dans le cadre dun journal dentreprise ou dun syndicat professionnel qui nont rien voir avec un tableau de bord.
3.2 Les ratios de gestion budgtaire intressent tous les responsables et doivent figurer dans tous les tableaux de bord
que responsable. Le tableau de bord du contrleur de gestion doit, videmment, comporter beaucoup de ratios, le problme tant de faire une slection rigoureuse.
3.3 Cest lvolution des ratios qui est la plus intressante

Les ratios dun tableau de bord sont, la plupart du temps, beaucoup plus utiles dans leur volution que dans leur niveau. Lchelle de temps est trs variable ; elle peut aller de lanne (lexercice) au quotidien. Ainsi, la rentabilit globale dune entreprise sexprime - souvent - par semestre tandis que certains ratios de consommation de fluides en production continue savrent utiles au jour le jour.
Dans un tableau de bord possibles :
n
-
3.4 Les ratios peuvent prendre la forme de tableaux ou de graphiques

en simplifiant
-
soit sous forme de tableaux, soit sous forme de graphiques.
36
Les ratios lis la gestion budgtaire - et surtout ceux lis au contrle budgtaire - sont prendre en considration dans un tableau de bord de cha-
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deux prsentations sont
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utilit relle, tout particulirement quant aux dcisions prendre, frquence optimale, spcificits de lactivit, des produits ou des services.
Les ratios
La prsentation des ratios dans un tableau de bord doit rpondre certains principes : 0 un graphique ne peut comporter plus de trois ou quatre courbes ;audel, on ne voit plus rien ; 0 les tableaux ou les graphiques doivent utiliser des couleurs, ce qui, avec les logiciels actuels, ne prsente aucune difficult : on peut mme faire des tableaux de bord agrables exploiter ; 0 chaque fois quon le peut, il est utile dindiquer les prvisions partir de la ralit actuelle ; chaque saute dhumeur, cassure de courbes, chiffres drapants, drives, etc., il y a lieu den indiquer les raisons ou les hypothses ; il est indispensable de bien rappeler le titre du ratio, les rgles dtablissement et de calcul et, parfois, la dfinition du numrateur et du dnominateur (constitution de la marge, dfinition du mot G effectif , date des prvisions, contenu du terme e investissement , etc.
se limiter des choix significatifs, indiquer des volutions et des projections,
n
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3.5 Dans un tableau de bord, ce sont souvent les corrlations entre plusieurs ratios qui apportent des informations utiles
Dans un tableau de bord, il est souvent intressant de dmontrer les corrlations entre lvolution de deux ou de plusieurs ratios. Par exemple, les corrlations entre lvolution de la productivit et les ratios dinvestissements, certains ratios dconomie gnrale et les salaires dans les pays o lon exporte ou dans ceux o lon simplante, lvolution se rapportant aux salaires par catgorie ou par implantation, etc.
36
LES RATIOS D A N S LES T A B L E A U X D E BORD
36 6
L'indispensable savoir
ll " ll lx "
S CERTAINS PIGES N E SONT PAS VITS, I

LES RATIOS ET TABLEAUX DE BORD N E SERVENT
RIEN
DLIfait qu'un ratio met en jeu deux lments en les rapportant l'un l'autre, il se peut que l'volution 'dfavorable du numrateur et du dnominateur montre un ratio en progression favorable. La dmonstration peut en tre faite tout particulirement en ce qui concerne la rentabilit sous toutes ses formes. L'inverse peut se produire : une volution trs favorable - mais de
1. CAC 40 (cotation assiste en continu) : indice d'volution bas sur la moyenne pondrr des cours de Bourse des 40 entreprises Francaise les plus importantes.
4.1 Se mfier de la progression rgressive
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Les corrlations rpondent certains principes : elles sont peu gnralisables, elles sont remettre en cause frquemment tant donn l'volution fulgurante des paramtres conomiques, elles ont en apparence un caractre mathmatique et rationnel donnant confiance pour l'avenir proche, ce dont il faut se mfier, le comportement irrationnel des agents conomiques risquant de tout remettre en cause, elles doivent tre significatives. Ainsi, on peut dmontrer que les capitaux propres d'une entreprise voluent en fonction directe de l'volution du CAC 40'sur les 10 dernires annes, ce qui n'est probablement qu'un hasard et non une corrlation, elles doivent tre constantes et expliques sinon on ne peut pas e en tirer des enseignements )).
36 6
39
De ces corrlations, on peut, parfois, tirer des conclusions chiffres. Dans certains pays, on s'aperoit qu'un point du pouvoir d'achat (PIB / habitant) provoque entre 0 , l et 0,2 % de rentabilit d'exploitation en plus ; le calcul tant fait sur les 5 dernires annes.
Les ratios
Il faut donc toujours analyser les termes isolment : volution, rupture brutale dun lment par rapport un lment progression lente.
4.2 Attention a la malhonntet cache
Un ratio peut rpondre des normes et des procdures parfaitement rgulires, tre simple tablir et tre comprhensible par tous tout en tant dune malhonntet particulirement perverse.
Parmi les
0
((
tricheries
> )
les plus courantes, on peut extraire du catalogue ...
Par exemple, on peut trs lgrement modifier le contenu de la MBA (nom officiel) ou mme le contenu de la capacit dautofinancement dont le calcul daprs le plan comptable comporte bien des subtilits.
Les frquences.
Par exemple, on peut faire paratre un ratio soit la fin du mois, soit parfois au dbut du mois en enregistrant des donnes soit en avance, soit en retard.
0
Lomission.
n
0
Par exemple, certaines annes, on peut inclure dans le chiffre daffaires des factures bien tablies sinon mme dj SOUS enveloppe correspondant des travaux termins mais non rceptionns et, au contraire, diffrer de quelques jours une trs grosse facture en toute lgalit si, par exemple, il manque une vis 0 3,5 sur un matriel dune valeur de 500 K (ou 500 O00 Euros). Le jeu des provisions et des reprises de provisions nest quun exemple de ce qui peut fausser la vrit du rsultat et des ratios.
Les changements.
Le changement progressif et partiel de systme de gestion des stocks amont, les diffrences dinventaire et lalternance de rigueur et de laxisme peuvent engendrer des ratios volution curieuse.
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Le changement de contenu dun terme.
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pente diffrente - du numrateur et du dnominateur peut indiquer des ratios volution trs dfavorable ; cest le cas, par exemple, aprs un changement de structure financire qui fait chuter la rentabilit des capitaux propres aprs une augmentation de capital qui peut savrer une excellente opration russie.
La cohrence. Un exemple de non-cohrence est le ratio rsultat chiffre daffaires
qui est, cependant, utilis, calcul, diffus et comment par tous les responsables et mdias : c le terme de rsultat nest pas dfini (est-ce bien celui du compte de rsultat ?), c le rsultat comporte-t-il une part significative ou non de rsultat exceptionnel et financier nayant rien voir avec le chiffre daffaires ? i , les rgles dtablissement du chiffre daffaires sont-elles dfinies et constantes ?
Ratio qui na aucun sens depuis quil est devenu impossible de distinguer le productif de limproductif mme reconverti en cooprant B , ou de sparer une classe bien distincte les cols blancs et les cols bleus, ce qui relve plus dmile Zola que dAlain Minc ou de Franois de Closets.
<{
Si trop dimpt tue limpt (belle formule), on peut affirmer que le foisonnement de ratios na pour effet que de noyer le poisson. Le foisonnement est lun des piges viter. Le dveloppement de linformatique a incit les entreprises innover et trouver de nouvelles formes de ratios sans liminer les anciens.
Sil existe encore quelques accrocs lhonntet interne des entreprises, il faut souligner la vigilance des organismes extrieurs lentreprise tels que la COB, les banques, le fisc, les commissaires aux comptes et les reprsentants des actionnaires qui excercent sur les grandes entreprises ctes en Bourse des contrles de plus en plus rigoureux.
4.3 Attention au foisonnement
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improductif productif
Dautres ratios, historiquement classs comme essentiels, continuent tre lobjet d u n e vnration quant leur ralisme conomique tel que le rapport :
- tirage n 36366
36 6
41
Les ratios
Une facheuse tendance consiste donner des poubelles entires de chiffres et de ratios en se disant que chacun y trouvera son bonheur selon ses besoins. On peut aussi engranger des volumes de ratios en se disant que a pourra toujours servir en cas de besoin ; autant de formules et de procds qui sont proches des fautes de management.
4.4 Attention aux dates, frquences et dures
En principe, un ratio doit tre calcul des dates prcises, i des frquences . rgulires et partir d'informations cohrentes et constantes dans des espaces de temps, de lieu et d'activit bien dfinis. Les piges d'interprtation sont difficiles dtecter :
0
les fusions, les scissions, les cessions d'activitspartielles, le changement de dates de clture d'exercices, les exercices diffrents d u n centre un autre l'tranger peuvent donner lieu des ratios
volutions peu comprhensibles sans une information rigoureuse,
un inventaire tournant ou permanent dont les rgles et les procdures se modifient sensiblement au fil du temps, des sorties de stock prmatures ou en quantits bloques, des changements de structure interne, des modifications d'ateliers, de bureaux, de procds ou de processus de fabrication en cours d'exercice peuvent conduire des interprtations compltement errones de ratios dont on n'a pas modifi les rgles d'tablissement ou pour lesquels les informations n'ont pas t clairement transmises.
n
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LA FRQUENCE D E P A R U T I O N E T D E DIFFUSION DES RATIOS EST LIE...
la possibilit d'obtenir des informations,

au cot d'tablissement,de diffusion et d'analyse, l'intrt des dcisions prendre, la pertinence (rationalit), la dure des cycles d'investissement, de production et de commercialisation,
36
36 6
Un ratio nest jamais gratuit ni pour lentreprise ni pour les mdias ni pour les syndicats professionnels. Le cot des ratios a de multiples causes rsumes dans le tableau ci-dessous.
COT DES RATIOS
recherche et collecte de linformation, traitement des donnes,
Le dveloppement et la gnralisation de linformatique ont dplac les cots des ratios sans pour autant en diminuer le cot total. Le cot dexploitation est devenu lev par suite dun foisonnement invraisemblable de ratios tandis que le cot de calcul et de diffusion na cess de dcrotre grce la multiplication des rseaux de donnes dinformations. I1 existe des tableaux de bord de syndicats professionnels qui sont de vritables catalogues mensuels de plusieurs centaines de ratios dont lexploitation pourrait occuper plusieurs personnes temps plein dans les entreprises.
Une slection des ratios ncessaires et suffisants simpose.
De plus, une plthore de ratios peut conduire des contradictions ou des erreurs dinterprtation quand la quantit privilgie la qualit des commentaires ou la prcision des dfinitions.
36
36 6
43
4.5 Avoir conscience que ltablissement dun ratio a un cot non ngligeable
Les ratios
LES QUALITS PROMOUVOIR, LES DFAUTS VITER

__ -
O significatifs
doivent rotlos
dtm
comp~henslb~s (B honntes 8 cohrents
O II y a des ratios qui n'ont aucun sens comme ceux se rapportant, par
exemple, au capital social.
Exemple de ratio significatif:
rsultat oprationnel chiffre d'affaires HT
8 Le type de ratio incomprhensible est celui qui rapporte deux lments

conomiques intressants en tant que tels mais n'ayant aucune corrlation comme, par exemple, cart sur le temps capacit d'autofinancement
surtout si ce ratio est multipli et pondr avec un autre ratio significatif.

c Exemple de ratio comprhensible :
(lo notion d ' e f e c t i f e t lo mthode de calcul tant connues ou mentionnes)
n
1 Marge Brute d'Autofinancement
O La pire des malhonntets est de diffuser un ratio fort intressant comme
quand on modifie le contenu de la marge d'autofinancement (qui n'est pas dfinie officiellement par le plan comptable) et que la valeur ajoute se trouve modifie depuis deux ou trois ans par appel de plu; en plus impor tant des socits d'intrim dont les factures s'vadent de In valeur ajoute
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36
chiffre d'affaires effectif
valeur ajoute
36 6
~lfsirf Bviter
le foisonnement (8 la discontinuite I'abence ou insoffiance
Important pour tre efficace
de dfinition des termes la diffusion anarchique
MBA'
dividendes rsultat
ou
dividendes mis en distribution
capitaux propres en fin d'exercice
calcul de la mme faon avec les mmes dfinitions depuis I O ans
C3 La cohrence consiste ne pas donner beaucoup de ratios parfaitement justes et corrects mais pouvant donner lieu toutes les interprtations. C'est le cas, en particulier, de la publication simultane de 15 ratios de rentabilit et d'autant de ratios de productivit globale. Par contre, un seul ratio peut tre intressant pour suivre une volution.
@
Exemple de ratio cohrent (corrlation possible 6 expliquer)

dlai de rcupration des crances commerciales crdits accords aux clients
8 La discontinuit consiste calculer la rentabilit d'exploitation en changeant les paramtres (numrateur et dnominateur) tout en continuant une courbe ou une suite de donnes.
0 La dfinition des termes e t rarement indique : par exemple, comment s est mesur l'effectif - surtout avec la rotation du personnel, les temps partiels, le chmage technique, les C D D et les CDI, l'intrim, etc.
36
0 Le foisonnement consiste donner tellement d'informations que l'on renonce comprendre.
O La diffusion anarchique consiste cacher l'essentiel et donner tellement de ratios que personne ne peut penser une rtention d'information ! De plus, une telle diffusion est compltement alatoire sans aucune rgularit tem porelle.
Les qualits et les dfauts des ratios dpendent de l'intrt des destinataires, de leurs besoins et de leur niveau de responsabilit...ou de comprhension
1. CDD, CDI, voir liste des sigles page 6

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Un technicien particulirement pointu ne comprenant pas grand-chose la gestion trouvera non significatif,incomprhensible et malhonnte un ratio qu'il ne comprendra pas. Par contre, un syndicaliste boulimique d'informations apprciera les 158 ratios mensuels diffuss par la direction car il y trouvera certainement de quoi justifier ses revendications. Enfin, il y a les malheureux gestionnaires qui vont s'acharner sur le rsultat du ratio sans mme avoir le temps de regarder l'volution du numrateur et du dnominateur
36 6
?'
Exemple de ratio honnte :
Les ratios
5.1 Se mfier des vidences qui mnent a

des interprtations errones
Les ratios sont utiles dans un univers bien dfini sinon ils risquent de donner lieu des interprtations errones. Il faut se mfier des vidences.
Exemples
Le ratio
Plusieurs exemples peuvent illustrer ces propos rsultat oprationnel chiffre d'affaires
indique la rentabilit commerciale ou profitabilit.
En revanche, dans un univers diffrent, en particulier au niveau international ou gographique (mme communautaire), ce ratio n'a pas du tout la mme signification car le rsultat oprationnel est diffrent (ou n'est pas calcul). La dfinition prcise du chiffre d'affaires n'est pas toujours identique et les lgislations du travail, fiscales, bancaires et comptables font que la rentabilit ce niveau n'a pas la mme signification. Mme dans l'univers national, ce ratio peut avoir des significations fort diffrentes, les lments n'tant pas identiques : le chiffre d'affaires d'une banque ne ressemble pas celui d'une entreprise industrielle et le rsultat oprationnel d'une association n'est pas comparable celui d'une compagnie d'assurances. Par ailleurs, le contrle budgtaire d'une entreprise industrielle tant fort diffrent d'une entreprise une autre, un ratio identique comme cart de main-d'ceuvre main-d'ceuvre prvue
n
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(quelle que soit l'unit d'uvre exprime en heures ou en temps) n'aura pas du tout la mme signification dans un atelier mcanique et dans un cabinet d'avocats.
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II permet d'tablir des comparaisons d'une entreprise l'autre condition de le situer dans des contextes particuliers lis au mtier; la rgion, la conjoncture, etc. mais les termes tant dfinis par le plan comptable (la loi) et la fiscalit (notion de rsultat), la cohrence est assure.
36 6
QUELLES SONT LES LIMITES DES RATIOS ?
5.2 Les ratios sinterprtent diffremment selon la taille et le secteur de lentreprise
En particulier, il y a lieu de se mfier des ratios diffuss en quantits plthoriques par des syndicats professionnels qui diffusent des batteries de ratios sans tenir compte dun certain nombre de paramtres dans un mme secteur dactivit, tels que : limportance de lentreprise (effectif, chiffre daffaires, surfaces, etc.), les sources de financement accessibles (march obligataire ou banquier de la place du march), le mtier de base unique ou multimtiers, les procds de fabrication (la PME un peu artisanale et la grosse industrie robotise), les marchs diffrents (ou sous-marchs multiples), et quantits dautres paramtres.
5.3 Les ratios doivent tre analyss en fonction de leur environnement
36 6
Un ratio ne peut tre analys hors de son environnement. Dans le cadre dune entreprise, il est souhaitable de connatre les habitudes (bonnes ou mauvaises), le climat social, lhistoire et la culture, les traditions (plus ou moins justifies ou farfelues). Ce sont des facteurs de comprhension de lvolution ou du niveau de certains ratios, en particulier de ceux qui sont relatifs la gestion budgtaire et au contrle de gestion. En ce qui concerne les ratios globaux de lentreprise, les ratios de rentabilit, de productivit, de financement et de gestion ne peuvent tre interprts dans leur volution quen connaissant lenvironnementsocial, conomique, politique, dmographique, culturel et gographique. Lvolution identique dun mme ratio donnant les mmes chiffres ne donne pas lieu aux mmes analyses et conclusions quand le PIB par habitant est de 500 dollars ou de 5 O00 dollars.
Linterprtation des ratios identiques dans leur dfinition, dans leur frquence de calcul, leur quantit et leur diffusion sera bien diffrente entre la grosse entreprise multinationale et la PME, entre lhypermarch aux multiples marques et lartisan plombier.
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36
Les ratios
COMMENT PEUT-ON CLASSER LES RATIOS ?
Les ratios dentreprises peuvent tre classs en six catgories encore que ce classement soit quelque peu arbitraire : rentabilit conomique et financire (et profitabilit), 0 productivit globale et rendements, 0 structure financire partir du bilan, exploitation globale partir dlments du compte de rsultat, 0 gestions tels que : i , les ratios de gestion financire, i , les ratios de stocks exprims en rotation ou en temps dcoulement, i , les ratios de crdit client et crdit fournisseur, 0 fiscalit dont les lments de rfrence sont les taxes et les impts sous leurs formes aussi diverses que multiples. Une autre classification consiste regrouper les ratios en trois catgories ceux que lon peut considrer comme <( universels >> tels que les ratios de rentabilit, de productivit, de structure financire et dexploitation gnrale ou de scurit, ceux qui sont lis un secteur dactivit tels que les banques, les transports, la grande distribution, le BTP, le textile, etc., ceux qui sont spcifiques une entreprise qui se rapportent souvent des ratios de rendement par suite de lutilisation dunits duvre lies un mtier.
n
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36
36 6
Un ratio bien dfini indiquant des chiffres identiques dans une volution similaire na pas toujours la mme signification. I1 y a lieu de tenir compte : dautres paramtres, de la typologie de lentreprise (importance, secteur dactivit, march, etc.), des multiples environnements (conomique, social, culturel, politique, conjoncturel).
Les premiers permettent des comparaisons inter-entreprises et mme internationales tout en ncessitant une slection pour liminer des particularits entre les secteurs dactivit. Les seconds permettent des comparaisons lintrieur dun mme secteur dactivit dans lequel les dfinitions sont identiques. Quant aux troisimes, ils permettent surtout de mesurer des volutions et sont souvent des facteurs de dcision.
Une autre mthode de classification des ratios peut tre prsente suivant le tableau ci-dessous. I1 sagit, ici, dune prsentation trs simplifie.
Cette classification peut tre utilise comme grille de diffusion dlments partiels de tableaux de bord.
36
informaiion
~
Tableau simplifie des types de ratios en fonction de lutilisateur
~.
-~
responsables fonctionnels 10 ratios tau PIUS, contrleurs de gestion sur ia v e ae I entreprise responsables budgtaires managers directions gnrales (long terme) medias banques actionnaires
ratios des autres
11
>)
de bilan, ratios des
ratios de structure, rentabilit
n
1. DA5 : domaine dactivitf stratgique (voir dfinition page 14).
36 6
analyse, rflexion, shaigie
rar os portant sur es ecan es renaement a proa-ct v,le
une fonction (1 nances proauction. commercial erc J

ratios :
et globale,
tude, recherche conjoncture
ratios de financement
49
Les ratios
KS GARTENest une entreprise rgionale allemande cre en 1950 par Karl SCHULER. Elle est spcialise dans la production de petit outillage de jardinage. Elle a pour clients essentiellement des jardineries et quelques grandes surfaces. Leffectif de cette socit est de 750 personnes, assez stable entre 1999 et 2001. Les comptes de rsultat et les bilans simplifis des annes 1999, 2000 et 2001 sont indiqus ci-dessous en milliers dEuros. En utilisant au maximum six indices, le prsident actuel Hans SCHULER montrer veut ses actionnaires lessentiel de lvolution conomique et financiere. Quels indices peut-on lui conseiller ?
COMPTES DE RSULTAT
CHARGES
consommation matires et prestations de service: personnel charges diverses dotation aux amortissements impts
RSULTAT
ACTIF
n
I
36
PRODUITS
1999
35 193 26 515 2 431 20 127 3 843 7 831
95 940 127 467 128 032
immobilisations nettes stocks crances sur clients -disponibilit
148 730 142 375 138 115 36 362 38 384 37 548 1 0 2 0 I 530 I 448 127 3201 841
186 239
50
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En milliers duros
KS GARTEN
BILANS
PASSIF 31.12. 2001

~
oca~itaux 4roDres adettes long et moyen terme *dettesauxfournisseurs autres dettes court terme
I 1
1 746
I
1 O0 520 1O2 624 105 082 52 757

1 589
I I 841 7 515
186 239 I 182 609 177 195
Les solutions sont en annexes, page 218
Tableau des types de ratios en fonction des utilisateurs
iypes de ratios
I rentabilit productivit structure financin exploitation gestion
I direction gnrale
* rentabilit financire rentabilit commerciale
direction gnrale
productivit globale
directions financire et gnrale
n
51
36
ventuellement, en ratios de synthse (information) contrle de gestion et directions fonctionnelles
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centres de rentabilit units dcentralises
choix d'investissements
tous centres de rentabilit et de responsabilit

ratios de rendement
peu significatifs (en gnral)
tous responsables d'units
tous responsables d'units
tous les ratios partir d'carts et d'objectifs (gestion budgtaire)
Les ratios
n
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Quatre points principaux sont retenir de ce premier chapitre quel ques soient les objectifs personnels poursuivis : - Bien assimiler les diffrences entre les m o t s rapport, ratios, indice. - Prendre conscience de ses besoins : tre inform, contrler des objectifs e t des volutions, dcisions prendre, comparer, faire des synthses e t des diagnostics. - Faire attention aux piges, aux manipulations e t aux informations ambigus. - Prendre conscience quun ratio a un cot - parfois exhorbit a n t - quant la recherche dinformation e t lexploitation du rsultat.
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36 6
La rentabilit sexprime par un rapport dont le numrateur est une forme
de rsultat et le dnominateur, une forme dactivit ou une forme de moyens mis en ceuvre pour obtenir le rsultat.
Les tableaux des pages 56 et 57 montrent les quatre principales formes de rentabilit. Les tableaux des pages 58 et 59 donnent une liste des principales formes de rsultats, dactivits et de moyens limites lessentiel.
Un certain nombre de ratios, corrects quant la forme, sont sans la moindre signification comme, par exemple, capacit dautofinancement / capital (social). On ne mentionnera par la suite que les ratios les plus usuels en apportant de courtes analyses sur chacun.
La productivit sexprime par un rapport dont le numrateur est une forme dactivit et le dnominateur une forme de moyens ncessaires pour raliser lactivit. I1 sagit de la rentabilit globale calcule partir de paramtres valoriss en units montaires.
notion de rsultat.
Le rendement est la productivit dune unit (de moyens)

1 Quand cesfoisonnements de ratios sont (1 duns lordinutzur , on peut couper le coutant, ce qui est plus pratique que de remplir des poubelles
Une forme de productivit consiste tablir un rapport entre une activit et une unit dceuvre. Les paramtres sont des units physiques et / ou mesurables. Cette forme de productivit est appele, la plupart du temps, rendement. I1 faut souligner que la productivit ne met pas en uvre la
36
Il sensuit que lon peut calculer des milliers de ratios de rentabilit, ce qui na rien de bien compliqu lorsque toute la comptabilit est informatise mais ce qui risque de remplir les bureaux dtats de sorties au kilomtre, donc parfaitement inexploitables.
36 6
55
LES RATIOS DE RENTABILIT ET DE PRODUCTIVIT SONT LES DEUX LMENTS FONDAMENTAUX QUI TMOIGNENT DE LA SANT ET DE LA VITALIT DE LENTREPRISE
Les ratios
Les deux concepts de rentabilit et de productivit sont indpendants, tout au moins dans le court terme. De plus, la productivit na de sens que dans son volution et - un peu - par comparaison avec les autres entreprises du mme secteur ( prciser !) et dimportance similaire. Ce schma montre o se lisent les facteurs de rentabilit et de productivit globale
BILAN moyens conomiques
actif
passif
immobilisations
actif circulant
n
56
- tirage n 36366
36
. -~~
salaires et autres charges
36 6
moyens financiers
~.
capitaux propres
dettes plus dun an
dettes court terme
COMPTE DE RSULTAT
charges oroduits
achats
chiffre datiaires
rsultat
O F d i t i u n ~ Organisation d
Quels ratios utiliser pour un diagnostic
Les termes cits ne sont que des exemples (les plus usuels).
,
!
'
~
.......
.........
A forme d'activit CA chiffre d'affaires M moyens Me moyens c o n o m i q u e s ( a c t i f o u p ~ s t e s d ~ c t i f )

. -. .......
! ........ .......
36
rentabilil d'exploitaifon ou par affaire rentabilit conomique
(y compris /es proleis et inveslissements)
rentabilit commerciale
n
productivit globale
productivit
R n intervient pas
O Editions d'organisation - tirage n 36366
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... ........... .... ......
Certaines formes de rentabilit et de productivit peuvent tre calcules au niveau des centres qui ont leur propre bilan et compte de rsultat (centre de rentabilit)
Mf P R U0
moyens financiers (passif ou postes de passif) production ou forme de production rsultat ou forme de rsultat unit d'uvre
rentabilit financire
rendement
57
Les ratios
Les formes de rsultat ou de marges e R >>

marge brute ou marge commerciale3 marge sur cot direct3 marge sur cot variable3 rsultat du compte de rsultat (appel, aussi, rsultat net) rsultat avant impt rsultat avant impt et participation rsultat exceptionnel rsultat courant rsultat financier
Ce tableau ne mentionne pas la marge brute dautofinancement (MBA) dont la dfinition na pas t reprise par le plan comptable et qui signifie, en fait, capacit dautofinancement. Le terme de cash-flow nest pas mentionn car il traduit, souvent, une mauvaise traduction dun terme amricain. En franais, il sagirait plutt du flux net de trsorerie dexploitation qui nest pas une forme de rsultat.
chiffre daffaires4 production globale en cot de revient3 valeur ajoute4 les fonctions3 commerciales recherches communication techniques siges sociaux etc.
Les activits <, A > ,
n
I. 2. 3. 4.

(<
))
calculer partir du compte de rsultat. calculer partir des informationsfinancitres. calculer par-tir de la comptabilit analytique. calculer paltir du compte de rsultat et du bilan (et de 1Annex:xcn). LAnnexP est un ensemble de doc-uments ct dinformations rzcommands par Ir Plan Comptable qui sont d i j u s s avec les r-uppot-ts et compte-rendus priodiques Le Plan Comptable, dans su vct-sion officiclle, rnentionnc I Annccc avec uli A mapscule.
(< )>
58
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36
36 6
rsultat oprationnel excdent brut dexploitation (ou insuffisance) capacit dautofinancement autofinancement2 rsultat conserv par lentreprise2 performance globale produit net bancaire (terme spcifique aux banques) dividendes ou rsultats distribus dividendes t avoir fiscal
O Etlitions d Orgmisation
Les moyens c< M
>)
prendre en considration
dans les calculs de rentabilit et de productivit globale
moyens conomique (actif) moyens financiers (passif) capitaux propres capitaux permanents dettes plus dun an investissements2 immobilisations brutes immobilisations nettes actif circuiant
1.1 Comment calculer e t exprimer la rentabilit ?
Le tableau ci-dessous indique les principales catgories de formes de rentabilit
ratio
36
utilitd responsebilit
choix et contrles des financements directions financieres financires
((
La rentabilit sexprime, dune faon gnrale, par un rapport dont le numrateur est toujours une forme de rsultai ou de performance et le dnominateur, des moyens ou des activits. Elle est toujours exprime partir de donnes en units montaires. cet gard, lintroduction de 1Euro facilite les comparaisons des performances des entreprises dans lunion montaire europenne.
rultat activit activit
responsables de definition dobjectifs tous centres de profit dfinition dobjectif! et de rentabilit contrle de gestion (unites decentralisees (units dcentralises
resultat
moyens financiers
(passif) (passif)
choix et slection rsultat de moyens economiques s:e!r: projets et moyens economiques %t d : :ndinvestissements s (actif) (actif) contrle
I . calculer partir du compte de s&dtat et du bilan (et de I Annexe H). 2. calculer purtir de lunncxe et le tubleuu de financement. 3. Ces ratios sont appelles pa-fois prqfitabilitt .
O diiions dOrganisation
- tirage n 36366
36 6
par centre par activite par unite par secteur etc lentreprise dans sa globalit par centre dinvestissements par unit dcentralise par projet responsables des investissements
59
Les ratios
Ce schma montre 5 niveaux de rsultats souvent pris en compte dans les calculs de rentabilit
oprations d'exploitation charges produits
* Tous les chlffres ports sur
36
rsultat courant
<<
les schmas sont rxprimts rn millicrs &Euros (K].
rsuli avant ir et pariici,
on
n
1 Crs tatios sont appcfs pu$iis
1 important pour tre efficace I

profitahilit6 .
60
- tirage n 36366
36 6
_ _ _ ___
niveau entreprises et filiales par unit dcentralise, par projet et par activit
par activit, produit, secteur, etc
< < < le chiffre d'affaires n'apparat que dans cette colonne
oprations financires charges produits
oprations exceptionnelles charges produits
O Fditions d'Organisation
Les chiffres ne sont que de exemples trs thoriquesn ;?vant Usautre utilit que de faciliter la comprhension des termes.
* Tous les chiJfres sont

exprinits en milliers dEuros (KI.
affectation aux dividendes
impt
n
autofinancement rsultat resultat rsultat financler exceptionnel
36
dotations oersonnei aux amortissements et aux provisions rsultat courant resultat oprationnel
EBE3
1. Moins les reprises de provisions. 2. Et autres charges dexploitation. 3. Excdent ou insuffisance brut dexploitation.
- tirage n 36366
36 6
biens et services intermdiaires consomms oprationnel valeur ajoute production
Les soldes intermdiaires de gestion reprsentent des formes de rsultat ou de performance. Ce sont des facteurs de rentabilit. Ils sont ports au numrateur des rapports.
61
Les ratios
Ce schma montre la cornposition des diffrentes [ormes de rsultat pris en compte dans les ratios de rentabilit au niveau global des entreprises.
* Tous les chflt-cs sont exprimts

en milliers dEunis
Derformance
@I.
capacit
dautofinancement autofinancement
n
62
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1. 150 si la purticipationJuit lobjet dun pfacenicnt hors entreprise, 162 si les sommes degugees par lu ptticipution restent duns lentreprise.
36
rsultat avant
impt rsultat
36 6
charoes oroduits
charges diverses (consommations, personnel, etc ) participation charges financieres des emprunts longs dotations aux amortissements et aux provisions moins les reprises resultat affect au report a nouveau resultat distribue impt sur les bnfices
O ~ditiiis Orgnnisaticin ci
CUISINOXest une entreprise italienne de la rgion de Milan spcialise dans la ralisation de cuisines complexes de haute qualit destines aux collectivits et grands restaurants. Son march est essentiellement europen. Les installations ralises rpondent aux normes techniques les plus modernes et sont rputes chres. L'entreprise livre les cuisines entirement installes, << prtes l'emploi >>, y compris la formation du personnel l'utilisation rationnelle des installations. L'effectif quasi constant est de 400 personnes dont plus de la moiti est sur des chantiers (environ 200 cuisines installes par an). La direction financire a besoin de votre aide pour commenter l'volution de la rentabilit et de la productivit globale sur les trois annes 1999, 2000 et 2001.
36
LMENTS D'EXPLOITATION
-chiffre d'affaires (hors TVA) rsultat avant impts et amortissements' rsultat (solde du compte de rsultat)'
LMENTS DE BILAN
n
O Lditions d'Organisation
capitaux propres dettes long et moyen terme
I . Ou excedcnt brut d'expioitiition. 2 II n'y a pi-utiqucwicxt uticum' churges ni piiiduits cxcc~ptiotinc.is
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36 6
En milliers d'euros (K)
* Les solutions sont en annexes, page 222
63
Les ratios
I . I . I Quels ratios de rentabilit financire choisir ?

Ces ratios sexpriment sous la forme :
rsultat x 100
moyens financiers
Ils mettent en jeu une forme de rsultat au numrateur et des regroupements de postes de passif du bilan au dnominateur. Ils sont exprims en pourcentage.
Les postes de passif peuvent tre regroups par ordre dexigibilit en sparant - ventuellement - les dettes relles (dcaissements certains) court terme, les << fausses dettes >> telles que les comptes de rgularisation et en sparant galement les dettes par catgories long terme et moyen terme vis--vis des banques et des autres prteurs.
Les comptes courants doivent tre classs soit dans les capitaux propres, soit dans les dettes court terme en fonction des particularits propres chaque entreprise et de la position des actionnaires (ou simples propritaires) vis--vis de ces comptes courants. Suivant leur degr dexigibilit prvisible, les provisions devraient tre classes soit dans les capitaux permanents, sinon mme dans les capitaux propres, soit dans les dettes court terme pour les provisions pour risques rels et prochains (ancien terme qui tait particulirement utile). La plupart des ratios de ce type sont utiliss pour linformation financire soit par lentreprise, soit par les mdias. Ces ratios font partie des facteurs de dcision de la part des banquiers en face de demandes demprunts ou de crdits. Ils sont utiliss par les directions en synthse pour tayer un rapport ou une communication tant au personnel quaux actionnail-es. Ils peuvent mettre en comptition les diffrents centres de rentabilit ou les filiales d u n groupe.
n
64
- tirage n 36366
36
36 6
partir de ce schma particulirement rduit l'essentiel, on peut calculer la

rentabilit des capitaux propres suivant trois mthodes. Elles prsentent toutes une vrit objective, une sincrit vidente et procdent d'une logique rationnelle. Que choisir 1 la limite, qu'importe pourvu que l'on mentionne la rgle du jeu et qu'on ne change pas de mthode sur un mme graphique.
Ce schma <( de rflexion >> e t de prudence est valable quel que soit le type de rentabilit financire pris en considration.
BILAN AVANTAFFECTATION DES RSULTATS 31.12.2000 actif passif
capitaux propres resultat
31.12.2001 aclil Dassil
36
rsultat
capitaux propres au 31 Dcembre 1999:
n
- tirage n 36366
36 6
31.12.2002 actif oassif
2apitaux propres capitaux propres rsultat
LESMTHODES
D E CALCULS DES RATIOS D E RENTABILIT FINANCIRE
65
Les ratios
__
1 mthode "
c'est tacite a laire c'estavec/escapitauxp,opresdudbutde l'exercice que l'on a lait le rsultat
31 dcembre 2000
E
Ze mthode
loxloo=11,1 %
O0)I2
3e mthode
c'estla moinsmauvaise, c'estuneapparence de vrit mais c'est difficile calculer
3 logiques, 3 modes de calcul, 3 progressions diffrentes
capitaux propres
2 "
autofinancement x I O0 capitaux propres
Nos commentaires
n
Le ratio
rsultat x I O0
capitaux propres
Ratio indispensable connatre
1. Petformance kconomique = capacit d'autofinancement + impts sur les bnfices + charges jnancitres des emprunts plus d'un an.
66
- tirage n 36366
36
capitaux permanents performance conomique' x capitaux permanents
capacit d'autofinancement x I O0
36 6
31 dcembre 2001 31 dcembre 2002
= 8,0%
1 -
= 9,3 %
= 10,5YO
8 1 0= 6,4 % 14x100= 8,5 O x 0 h (100 t 150)/2 (150 t 180)/2
rsultat x I O0
IO0
Le ratio
capitaux propres
est beaucoup plus cohrent que le premier puisqu'il mesure la capacit de l'entreprise se dvelopper par elle-mme aprs avoir affect les dividendes Un ratio plus subtil consiste prendre les lments suivants.
affectation aux rserves et au report nouveau (ou resultat non distribu) moyenne des capitaux propres de l'exercice
qui mesure mieux la capacit c d'autofinancement d'enrichissement >: Le ratio
capacit d'autofinancement x I O0 capitaux permanents
Dans le ratio 4
le rsultat pris en considration limine l'incidence de la fiscalit (impts sur les bnfices) de la politique de distribution des dividendes, des taux et des pratiques bancaires, de la politique vis--vis des obligataires
D e ce fait, dans la mesure o ce ratio serait trs bien dfini, il serait certainement le meilleur pour tablir des comparaisons entre les entreprises de tous types et de toutes nations
Les ratios de rentabilit conomique s'expriment sous la forme :
les moyens eionomiques etant l'acti t ou le regroupement de certains postes d'actif

O FditionL d Oigmiaiion
- tirage n 36366
I . 1.2 Quels ratios de rentabilit conomique choisir ?

rsultat x 100
36
performance conomique x I O0 capitaux permanents
est cohrent et mesure la rentabilit de tous les capitaux financiers plus d'un an. II est utile pour comparer des entreprises du mme secteur d'activit.
moyens conomiques
36 6
67
autofinancement x I 00
Les ratios
cet gard, les ratios lis aux immobilisations en font partie. La rentabilit
Les ratios de rentabilit conomique sont innombrables et dpendent des regroupements des postes dactif reclasss et, ventuellement, rvalus. De plus, ces ratios sont e dcentralisables D dans la mesure o certains centres ont la responsabilit de la gestion de leurs moyens. On voque, propos de la rentabilit conomique, les chanes de ratios, ici limites deux composantes. Ces chanes de ratios peuvent comporter autant de maillons quon veut mais ne dmontrent pas grand-chose3.
La liste ci-jointe des ratios de rentabilit conomique est limite lessentiel.

1
rsultat dexploitation (EBE) x 100 actif dexploitation4
n
68
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1. Voir page 112. 2. Voir page 75. 3. Ne pas confondre avec lu mthode des scores (voir dfinition page 148). 4. immobilisations blutes lies d lexploitation + stocks + crances clients. 5. (actifdbut + act$fin)/2 ou, si on a les lments pour lefaire, les mqyennes peuvent tre calcules sur trois dates si lon dispose dun bilan semestriel.
36
actif circulant marge commerciale x 100 actif circulant
rsultat dexploitation (EBE) x 100
capacit dautofinancement x 100 moyenne de lactif5
36 6
des projets est galement une forme de rentabilit conomique prvisionnelle*.
Chanes de ratios les plus courants (exprimes en pourcentages)

rentabilit du chiffre daffaires
. I
ret113hi1I it; de Iaciif circulant
rsultat oprationnel chiffre daffaires
1L
NOS
commentaires
Le ratio 1
rsultat dexploitation (EBE) x I O0 actif dexploitation
1.
SC limiter la sornnw des tlncks r t dct r-ijancrs clirnts a Icxcluion di,s autres postes dc iuctlf circulant. C ratio d e 3 Immohilisntions brules k c s i iexploitcition + slockc + ciunces tiicnts. i 4. (actlfdhut + ucfij / n / ou, si o n a lus clments poui. I ~ j ~ i i i11,s, nici.yrnnci pcuvciic ~ t r e i)2 r culLiiltes sur ti-ois dutc lon disposc dun bilan scnzrstr-iel
2. On pcul
n
nelles.
est intressant car il peut faire lobjet de comparaisons lintrieur dune grande entreprise entre les units dcentralises responsables de la gestion de leurs moyens La definition de lactif dexploitation doit tre rigoureuse et constante.
Ou rsultai des optrotions d'exploitation excluant 1i.s opi.r-ation.\ jinuncici-cs ci cxccption-
36
I
I
rsultat oprationnel moyenne de lactif dexploitation3
resultat operationnel chiffre daffaires
O Edition5 ci Orgmiidiion - tirage n 36366
36 6
X
productivit de laci if cirdant actif circulant chiffre daffaires
rsultat oprationnel actif circulant
chiffre daffaires moyenne de lactif d exploitation3
69
Les ratios
Le ratio 2
rsultat d'exploitation (EBE) x I O0 actif circulant
de la mme forme que le prcdent, est utile dans les entreprises ayant des travaux en cours importants marge commerciale x I O0 actif circulant
Le ratio
est essentiel dans les entreprises de ngoce, y compris dans la grande distribution capacit d'autofinancement x I O0 moyenne de l'actif
Le ratio 4
Les deux chanes de ratios 5 e t 6 ont pour effet de dmontrer que la rentabilit conomique est le produit d'une forme de rentabilit par une forme de voluant pas du tout la mme vitesse Intressant sur
I . 1.3 Comment exprimer la rentabilit d'exploitation,

la profitabilit ?
n
- tirage n 36366
La rentabilit d'exploitation s'exprime par le rapport :

rsultat x 100 activit
Le rsultat le plus usuel est celui du compte de rsultat ahec quelques informations ou calculs complmentaires. On peut prendre les soldes intermdiaires de gestion qui sont des formes de rsultat.
36
a un caractre trs gnral et permet des comparaisons entre entreprises du mme secteur d'activit car les deux termes sont bien dfinis par le plan comptable
36 6
Ces ratios - comme tant dautres - doivent tre cohrents quant leurs constituants. Ainsi, bien quil soit correct sur la forme, le ratio :
rsultat financier x 100 produits exceptionnels
na aucun sens, le numrateur et le dnominateur nayant rien de commun.
Certains ratios sont (( grand public >> bien quils manquent souvent de cohrence comme, par exemple, le ratio :
rsultat x 100 chiffre daffaires
surtout si les rsultats exceptionnels et financiers sont largement bnficiaires et le rsultat oprationnel en perte.
prise en a acquis une autre pour
I1 en est de mme du rsultat aprs impt quand, par exemple, une entrercuprer des pertes non imposables .
<(
En revanche, la pluparl des ratios de rentabilit dexploitation sont des lments indispensables de tableau de bord. Ils sont utiles linformation et la prise de dcisions. Ils doivent paratre au moins deux fois par an et mme trimestriellement pour les centres de rentabilit, les centres de profit et les units dcentralises. Ces ratios doivent toujours tre comments et analyss avec dautres ratios.
n
36
36 6
71
La rentabilit dexploitation prend en compte la notion de production qui ncessite une dfinition prcise de ce terme quant son contenu et ses mthodes de calculs (cots de revient).
Les ratios
2
3
4
marge commerciale x I O0 vente de marchandise valeur ajoute x I O0 chiffre d'affaires
rsultat brut d'exploitation' x I O0 chiffre d'affaires
5 *
n
10
inispensubie 2 connatre.
1. EBE (excedmt brut d'exploitation) ou insuffisance brutr d'exploitation S I le niontant vst nfgatf, ce qui est grave <i ce niveau de rsultat. 2. Variante ; prendre le cot de revient des ventes, ce qui limine ln production stochee et la prodttction i~mohilisc.(Voir page 158)
72
- tirage n 36366
36
6
rsultat d'exploitation x I O0 cot de revient des ventes
capacit d'autofinancement x I O0 valeur ajoute
capacit d'autofinancement x I O0 production totale'
rsultat exceptionnel x I O0 produits exceptionnels
36 6
rsultat x 100 chiffre d'affaires rsultat courant x I O0 chiffre d'affaires autofinancement x I O0 production totale'
O Iditions d Organisation
I4
RATIOS DE RENTABILIT
D'EXPLOITATION
11
produits financiers
12
rsultat financier x I O0 rsultat avant impt
13
rsultat exceptionnel x I O0 rsultat avant impt dividendes x I O0 chiffre d'affaires
14
Nos commentaires
Le ratio
rsultat x I O0
chiffre d'affaires
<< grand pubic >> cit par tous les mdias financiers sur deux ans seulement. Le rsultat est aprs impt et avant dividendes. II comporte une part de rsultat financier et de rsultat exceptionnel. II est bien prfrable de prendre le rsultat oprationnel ou I'EBE.
Le ratio 2 marge commerciale x I O0 vente de marchandises
- tirage n 36366
n
Le ratio
est particulirement utile contrler dans les entreprises de ngoce. valeur ajoute x I O0 chiffre d'affaires
est intressant si les structures sont constantes Ce ratio peut galement provoquer des questions sur l'volution des structures de l'entreprise et de ses produits
36
36 6
73
rsultat financier x I O0
Les ratios
Le ratio 4
chiffre d'affaires
limine les oprations financires et exceptionnelles qui n'ont rien voir avec le chiffre d'affaires. rsultat courant
Le ratio
x I O0
chiffre d'affaires
Le rsultat courant regroupe les oprations d'exploitation et les oprations financires ainsi que les oprations faites en commun. rsultat d'exploitation x I O0 cot de revient des ventes
Le ratio
Le ratio
capacit d'autofinancement x I O0 valeur ajoute
est souvent cit. II peut tre trompeur surtout en cas de fortes variations de la valeur ajoute dont il faut toujours analyser les causes. capacit d'autofinancement x I O0 production totale
Le ratio
n'est utile qu' titre d'information.
n
Le ratio 9 production totale
donne une information ventuelle et peu significative
74
- tirage n 36366
36
autofinancement x I O0
est presque parfait, surtout s'il peut paratre deux ou, mieux, quatre fois par an De plus, il faudrait s'assurer que la comptabilit analyiiqbe et I'informatique permettent de bien calculer le cot de revient des ventes, production stocke et immobilisee non comprise
36 6
rsultat brut d'exploitation x I O0
Quels ratios utiliser pour u n diagnostic
Le ratio 70
rsultat exceptionnel x I O0 produits exceptionnels
n'a d'intrt que dans la mesure o il y a un grand nombre de ce type d'oprations chaque anne. rsultat financier x I O0 produits financiers
Le ratio
77
peut tre intressant quand une entreprise dont l'activit principale n'est pas la finance, effectue un grand nombre d'oprations financires tous les ans. rsultat financier x I O0 rsultat avant impt
Le ratio 7 2
Le ratio
73
rsultat exceptionnel
rsultat avant impt
peut tre intressant en cas d'volution constante ou forte variation. II peut montrer le poids des oprations exceptionnelles (donc pas renouvelables systmatiquement) par rapport l'exploitation. dividendes x I O0 chiffre d'affaires
Le ratio 74
Une forme particulire de rentabilit consiste calculer la rentabilit prvisionnelle d'un projet ou d'un investissement.
I . I . 4 Comment exprimer la rentabilit prvisionnelle

d'un projet ou d'un investissement ?
36
x I O0
peut montrer l'importance occasionnelle ou constante des oprations financires dans l'activit totale. II y a des entreprises qui vivent mieux de leurs oprations financires que de leur exploitation.
- tirage n 36366
36 6
75
Les ratios
Au flux de rsultat (cart entre production et consommation) caractris par des oprations relativement courtes portant sur un ou deux exercices, le projet substitue le critre de flux de trsorerie qui, sur une priode longue, peut tre confondu avec le rsultat dun projet.
La rentabilit du projet sexprime par la formule gnrale :
dpenses prvues (actualises)
recettes moins dpenses prvues : flux de trsorerie nette (actualise]
Pour prendre des units de mme valeur, on prend des Euros (( actualiss )> en fonction de la dure, cest--dire du temps sparant la recette et la dpense du moment du calcul. Par exemple, 1 Euro dans 7 ans vaut 0,50 Euro actuel u n taux dactualisation de 10 % (approximatif). Lactualisation est le contraire de la capitalisation qui sappuie sur des taux dintrt, ce qui na rien voir avec linflation. Certaines rgles sont connatre : la revente dune immobilisation est considre comme une recette, une conomie ralise grce au projet est considre comme recette du projet, 0 les amortissements (fausse sortie de trsorerie] ne sont pris en considration que pour calculer limpt (vraie sortie de trsorerie), le choix du financement du projet nintervient, en gnral, quaprs ltude de rentabilit. Parmi les critres principaux, on retient le taux de rentabilit du projet dans une hypothse donne, ou 0 la vitesse de rcupration du capital investi. Le calcul de rentabilit dun projet sert : 0 slectionner un projet parmi plusieurs, 0 vrifier la faisabilit dun projet avec ou sans recettes,
76
- tirage n 36366
O Ikiitions Organisation
36
36 6
Un projet est caractris, dune part, par un investissement soit inscrire au bilan, soit passer en exploitation et, dautre part, par des sorties et des entres dargent sur une priode relativement longue.

accepter ou refuser un projet (refus si le taux de rentabilit est trop
Certains projets nont pas de recettes saisissables directement (investissement social, somptuaire, de scurit, etc.).
Les projets (ou investissements) principaux sont :
de production (augmenter le volume), de productivit (diminuer les cots en maintenant ou en augmentant le volume), de prestige, commercial, de scurit, denvironnement (en particulier antipollution), de confort, etc.
1.2 Quels ratios choisir pour la productivit et les rendements ?

La productivit est un concept la fois national, international et global au niveau dune entreprise ou dun centre de rentabilit (grandes units dcentralises). La notion de rendement - trs proche de la productivit - est attache des niveaux de responsabilit plus proches de lexcution. Les ratios de rendement concernent toutes les fonctions : production, technique, commerciale, etc. Ces ratios sont galement utiliss en contrle de gestion et en gestion budgtaire.
n
ratios de productivit globale ratios de rendement O Editions d Organisation
36
ventuellement pour dcisions trs slectives
- tirage n 36366
36 6
1
pour information
faible ou mme ngatif).
77
Les ratios
(rfrences de rendement et de productivit) (( U 0 ))

dures longueurs poids volumes contenances surfaces annee, mois, semaine,JOUI- minute kilometre, mtre
tonne, quintal, klogramme
mtre cube, container; palette hectolitre, litre
kilomtre carr, hectare, mtre carr
quantit dobjets identifiables, identifis et cohrents
voitures, rfrigrateurs, wagons, etc tournes, atterrissages,etc units duvre spcifiques des professions
effectifs
units composes
units duvre trs spcifiques
n
78
- tirage n 36366
Tous ces lments sont indiqus par la comptabilit analytique, les statistiques et les informations des diffrentes directions (production, DRH, direction technique, contrle de gestion).
36
textile, BTP informatique, assurances, banques, transports, etc salaris, CDI, CDD, reprsentants, catgories socio-professionnelles,productifs directs, absents, etc
tonne / kilomtre, passager / kilomtre
accidents du travail, accidents de trajet urs de grve, chmage technique
36 6
O lditioris dOrganismon
UNITS DEUVRES PRINCIPALES UTILISES EN GESTION BUDGTAIRE
1.2.7 Les ratios de productivit

Les ratios de la forme :
activit
moyens
mettent enjeu les donnes conomiques (ou au pis-aller fiscales) du compte de rsultat et du bilan. I1 sagit de contrler le dveloppement de lactivit sous ses diffrentes formes par rapport aux moyens mis en uvre. Ils peuvent faire ressortir la sous-activit ou la saturation. Une autre forme dexpression de ces ratios consiste 2 tablir le rapport des variations dactivits et des variations des moyens.
variation des activits variation des moyens
La progression de la productivit nest pas automatiquement le signe dune progression de la rentabilit. Cest souvent le cas mais il ny a pas relation automatique ; augmentations ou rtentions exagres de salaires, spculation sur les matires premires, compression relative des prix de vente ou hausse abusive de ces prix, changement brutal de conjoncture peuvent dissocier lvolution de la productivit et de la rentabilit. Lamlioration - ou plus gnralement la variation - de la productivit na deffet sur la rentabilit dexploitation quavec un dcalage de temps plus ou moins long et dautant plus long que le processus de ralisation du produit ou du service ou de lactivit commerciale est long et complexe.
n
O Fditiorii d Orgnnis,itioii
- tirage n 36366
Les ratios de productivit ne sont utiliss que pour en contrler lvolution. Ils peuvent galement tre utiliss pour situer la productivit dune entreprise par rapport la productivit moyenne de la mme branche professionnelle avec beaucoup de prcautions et en utilisant la formule bien connue de e toutes choses gales par ailleurs B ; cest--dire politiques, dimensions, catgories de produits, effectifs, etc., comparables. En tout cas, la comparaison de la productivit dunc entreprise de sidrurgie avec celle dune entreprise de location de personnel naurait aucun sens.
79
36
Ces ratios peuvent souvent tre calculs, mme en units montaires, par dpartements, ou par units de gestion dans une grande socit.
36 6
Les ratios
Les ratios de productivit globale sont peu nombreux. Par contre, les ratios de rendement sont innombrables.
RATIOS DE PRODUCTIVIT
1 *
n
*
Indispensable d connatre.
I . Prendre, si possible, la moyenne annuelle ou, en cas dimpossibilit, les lments en dbut dexercice. 2. Ne prendre que les immobilisations en valeurs brutes ayant un rapport avec lexploitation. 3. Exprime en cot de production de lu priode. On peut prendre le cot de revient des ventes au lieu du cot de production. (Voir schma page 158). 4. Ne prendre au bilan que la valeur des postes ayant une relation directc gvcc lexploitation. 5. la rigueur, prendre la valeur nette des immobilisations lies la production.
80
- tirage n 36366
36
production
valeur brute des immobilisations,
36 6
GLOBALE
chiffre daffaires
actif comptable
chiffre daffaires
actif dexploitation, chiffre daffaires actif circulant production3 actif,
Le ratio 1
chiffre d'affaires actif comptable
est facile calculer et peut donner une vague ide de la productivit globale. II serait significatif sur I O ans au moins, mais quel est l'intrt d'un chiffre datant de plus de 3 ans ? Le ratio 2 chiffre d'affaires actif d'exploitation
indique combien de fois par an (thoriquement) les moyens d'exploitation sont utiliss pour raliser le chiffre d'affaires.Autre raisonnement : combien de fois l'actif d'exploitation (( tourne )) pour raliser le chiffre d'affaires ? chiffre d'affaires actif circulant
Le ratio
est intressant calculer dans les entreprises de ngoce cycle court de ventes et, l'inverse, dans les entreprises ayant des en-cours de fabrication ws importants sur longue pr iode. production actif production
Le ratio 4
sont, parfois, intressants surtout s'ils peuvent tre calculs deux fois par an, ce qui ncessite la tenue d'une comptabilit analytique et budgtaire trs labore et rapide.
n
0 Editions d Organis~iioii
- tirage n 36366
1.2.2 L s ratios de rendement e
Un rendement est une forme de productivit qui s'exprime par la formule gnrale :
activit units d'uvre
Une liste d'unites d'cruvre est indiquee page 78

81
36
et le ratio 5
36 6
valeur brute des immobilisations
LNos commentaires
Les ratios
Les ratios de rendement sont spcifiques chaque entreprise sinon meme chaque unit de gestion. Le rendement dune tude de notaire
nest pas comparable au rendement d u n e fabrique de jouets.
n
activit relle activit prvue
Les ratios de rendement font partie des outils de contrle permanents. Certains peuvent tre suivis par trimestre, dautres par mois et certains par jour soit quil sagisse de scurit, soit quil sagisse danalyses urgentes donnant lieu des dcisions rapides. La notion de rendement sexprime par des ratios du type :
activit quantit
ou unit d h u v v c
Le numrateur et le dnominateur sont trs souvent exprims en units physiques.
82
- tirage n 36366
36
Ou
La liste suivante des activits souvent prises en compte dan:; les calculs de rendement est loin dtre complte : 0 chiffre daffaires (segment ou global), 0 production (en cots de revient ou en quantits, globale ou segmente), 0 sous-traitance (en cots dachat), 0 valeur ajoute (attention la dfinition), 0 masse salariale (totale, avec ou sans charges, segmente), 0 poste du compte de rsultat (achats, charges financires, etc.), 0 investissements (en cots dachat, production immobilise), publicit (en cots rels), 0 agrgats (conomie gnrale, soldes intermdiaires de gestion), absentisme (en cots dterminer, en jours, par catgories), sous-activit (en cots ou en heures), 0 rebuts (cots ou quantits), 0 etc.
ou normative
36 6
O Editions cl Organisaiion
Lactivit peut se mesurer en valeurs montaires reprsentant le chiffre daffaires, la masse salariale ou, ventuellement, une forme de rsultat considr, alors, comme une activit qui peut, aussi, se mesurer en units physiques telles que les quantits produites.
Il ne faut pas sous-estimer la difficult de calculer un effectif moyen ou des surfaces dites productives.
La saisie des temps passs et la dtermination soit en temps, soit en cot de diffrentes catgories dactivit posent des problmes toujours difficiles rsoudre surtout dans les grandes entreprises o, malgr un langage commun et des procdures bien labores, linterprtation des mots nest pas toujours la mme. En particulier, dans les entreprises dintellectuelsbaladeurs (les ingnieurs, les commercants et les cadres suprieurs en dplacements perptuels, les informaticiens et les techniciens, etc.), il est bien difficile de saisir les temps passs ... mme unejourne prs.
Cest un domaine de gestion o limagination peut apporter des outils intressants 7 RATIOS D E RENDEMENT
activit sociale activit totale
n
- tirage n 36366
36
surfaces productives surface totale sous-activit activit totale effectif productif effectif total
Les ratios de rendement son1 indispensables calculer dans toutes les entreprises quelles quen soient leur nature (production ou services), leur importance (grandes, petites ou moyennes), leur forme juridique (socits, associalions, entreprises individuelles) ou leurs spcificits (commerants, arlisans, industriels, prestataires de services ou professions librales)
36 6
83
Ces ratios ne peuvent tre calculs que dans la mesure o lentreprise a une coinptabilit analytique et un systme dinformation bien labor.
Les ratios
5 *
chiffres d'affaires surface (m2) valeur ajoute
7"
effectif moyen
NOS -
commentaires
I
I
activit totale
permet de savoir ce que cote l'activit sociale d'une entreprise, sans qu'il s'agisse d'attaquer les partenaires sociaux surfaces productives surface totale
Le ratio 2
Ce n'est pas parce que la valeur indique par ce ratio augmente que tout va bien Quand les surfaces ne permettent plus aux chariots lvateurs de passer; la productivit diminue Le calcul des surfaces tient parfois du folklore
I
Le ratio
sous-activit activit totale
n
*
indispensable connatre.
est trs important, c'est une alerte aussi utile qu'un dtecteur d'incendie II ncessite de bien dfinir la sous-activit et de la valoriser rationnellement (pas facile)
1. Cots de production : voir schma page 158
84
- tirage n 36366
36
Le ratio 1
activit sociale
36 6
effectif moyen
production (en units physiques ou montaires)
Le ratio
effectif total
Mfiance absolue :tout comme l'ancien ratio (< I / P D (improductifs par rapport aux productifs), l'volution de ce ratio n'a plus de sens. II est souvent prfrable d'avoir de bons commerants vidant les stocks et d'excellents gestionnaires que d'avoir une plthore de producteurs emplissant joyeusement des stocks destructeurs de trsorerie. Le ratio 5 production (en units physiques ou montaires) effectif moyen
est classique et permet de faire d'excellentes comparaisons inter-entreprises... mais se mfier des conclusions htives. Il est valable pour des productions bien dfinies (voitures de tourisme, ptroliers, produits agricoles,etc.). chiffre d'affaires surface
est essentiel connatre dans les entreprises de grande distribution. i'amlioration constante de ce ratio peut conduire les clients ne plus pouvoir circuler dans les magasins. Une variante consiste tudie6 par rayon, le chiffre d'affaires ralis par mtre carr. Mais, si on s'en tient aux meilleures performances, on risque de ne plus avoir que de la bijouterie vendre et plus iamais de meubles.
Le ratio
7 valeur ajoute
effectif moyen
6 Editions d'Organisation
- tirage n 36366
a un caractere conomique trs intressant mais il y a lieu de se souvenir en permanence des avantages et des inconvnients lis certaines interprta tions de la valeur ajoute (sous-traitance fluctuante, personnel en interim, volution du mtier de l'entreprise, rpartition du personnel, brusques variations de matires premieres elles mmes changeantes, etc )
36
Le ratio 6
36 6
85
effectif productif
Les ratios
1.2.2.1 Comment mesurer la progression de la productivit

Le dveloppement de la productivit est, la fois, cause et effet des contradictions conomiques dautant plus que les gains de productivit sont compltement diffrents dune section lautre, dune entreprise une autre et dune nation une autre.
La progression de la productivit peut se dfinir comme tant une augmentation de lactivit avec une diminution relative des moyens humains et matriels pour la raliser.
Les principales causes et effets du dveloppement de la productivit sont les suivants :

Si un produit se vend de plus en plus avec des moyens de plus en plus rduits, les prix vont pouvoir baisser. Les consommateurs sont heureux avant detre au chmage. Si les prix ne baissaient pas, la production supplmentaire (ventuelle) devrait tre ralise dans dautres pays.
Si les prix baissent, la concurrence va devenir acharne et,
Prix
Concurrence
investissements
Main-duvre
n
Technicit Emploi Formation
86
- tirage n 36366
36
peut -tre mme, conduire certaines entreprises licencier ou dlocaliser.
Le dveloppement de la production et de la qualit va ncessiter des investissements, donc des capitaux financiers. La robotisation et linformatique ont permis de remplacer lhomme par la machine (qui na pas dtat dme, ne demande pas daugmentation de salaire et ne se inet pas en grve).
En gnral, linvestissement se traduit par une meilleure qualification professionnelle, un effort de formation pour la connaissance de la machine de haute technicit et pour son exploitation. Socialement parlant, t w s les salaris nauront probablement pas les capacits pour sadapter. il y a mutation de comptences: le personnel de haute technicit en petit nombre va remplacer It. personnel sans qualification en grand nombre avec tout ce que cela sousentend La formation doit prcder les fortes variations de productivit. Il faut savoir comment fonctionnent les nouveaux outils de production toujours plus complexes.
O Editions d Organisalion
36 6
La rentabilit peut voluer dans un sens ou dans un autre, cest un concept rversible. Dans la quasi-totalit des cas, le dveloppement de la productivit est irrversible, toujours dans le sens du plus. Cest pour cette raison que les consquences du dveloppement de la productivit sont tellement importantes.
La productivi a des causes, des effets et des contraintes contradictoires

le dveloppement de la productivit augmente le profit (le retour sur investissement depend de la longueur des cycles)
36
profondment
internationales
chmage de la MO non qualifie et chre au profit des pays de MO cot moins lev
modification sensible des structures sociales
Le dveloppement de la productivit nest pas neutre et devient lun des facteurs essentiels du dveloppement de la mondialisation sous toutes ses formes.
36 6
concurrence
Le dveloppement de la productivit dans une entreprise (ou une nation) devient une spirale qui ne fait quacclrer le stress des faibles mais favorise le consommateur parfois devenu chmeur. La variation de production implique une matrise de la politique conomique et sociale.
, .
/a baisse des prix consculive a /a PrOduClivile avive la concurrence
les qualifications sont profondment modifies et deviennent de courie dure
les investissements cotent de plus en plus cher
Les ratios
w En gnral, les progrs de productivit dveloppent tant pour les pro-
Le dveloppement de la productivit peut - en simplifiant lextrme - se traduire par les graphiques ci-dessous. Lidal serait que la main-duvre des non-qualifis puisse devenir main-duvre de haute technicit. Ce nest quun rve... au niveau national et celui des entreprises : cest ce que lon appelle des chanes de mutation
population active
ralit
Les jugements premptoires partir de taux de rentabilit qui (< grimpent ou qui (( scroulent >) sont fort rpandus et particulirement navrants.
36
la prudence est de mise
1.2.2.2 propos de la rentabilit,

D
En effet, il y a bien des questions se poser et les pages prcdentes ont dmontr la prudence quil faut avoir vis--vis de lvolution de la rentabilit, surtout quand elle est analyse sur deux ans avec deux chiffres en tout et pour tout. J Le secteur dactivit (et le lieu) doit tre pris en compte. Une rentabilit dexploitation de 2 % peut tre excellente ou lamentable suivant quon est aux tats-Unis ou au Zanzibar et suivant quon analyse les performances dun hypermarch (ou N grande distribution )ou dun marchal-ferrant. J La rentabilit optimale zro pour cent existe et cest souvent un travail dartiste et de gestionnaire de parvenir cette performance. Cest le cas dune unit dcentralise dont lobjectif, son niveau, est,
88
- tirage n 36366
36 6
haute qualification
, besoins ,
duits que pour les services : la qualit, le choix, la scurit.
LESQUESTIONS
SE POSER FACE AUX RATIOS DE RENTABILIT
La rentabilit pour quand ? Si les objectifs de rentabilite sont long terme surtout dans les entreprises cycles de fabrication et d'investissement longs, les mauvais scores de rentabilite court terme ont peu d'importance et il faut vrifier bien d autres lments pour se faire une ide de la marche de I entreprise
1
f
La rentabilit comment ?
n
II se peut, aussi, que le ratio
et que le ratio
On a vu qu'il y a des centaines de formes de rentabilit et, cet gard, il faut tre perspicace II se peut que la rentabilit des capitaux propres soit absolument remarquable surtout si les capitaux propres sont tres insuffisants, dans ce cas, il faut comparer ce ratio celui de la rentabilit d'exploitation, ratio qui est proche de O % rsultat soit ngatif
36
chiffre d'affaires performance conomique chiffre d'affaires
La rentabilit pour qui ? a peut tre pour l'entreprise elle-mme (autofinancement),pour les actionnaires (dividendes et plus-values) mais a peut tre, aussi, pour les clients consommateurs , ainsi, quand une entreprise de transport degage une renta bilite zro (ou ngative),c'est le consommateur qui en benficie (le fait que ce ne soit pas sain conomiquement parlant est une autre histoire) La rentabilit peut tre une source de profit pour certains salaris (coopratives par exemple) ou pour I'Etat, ou pour les banques (qu'on le veuille ou non)
36 6
soit excellent : la diffrence se
justement, de ne pas dgager de marge. C'est aussi le cas d'entreprises publiques dont les budgets dpendent entirement de l'tat et des collectivits locales. J La scurit SOUS toutes ses formes n'a pas dgager de rentabilit. Une compagnie de pompiers, pas plus qu'un service de sant, n'a dgager de rentabilit (par contre, il y a obligation de rentabilit zro et non ngative)
89
Les ratios
Les raisons de dgager des scores de rentabilit sont multiples allant du pouvoir au jeu et mme lorgueil En fait, les raisons essentielles sont dassurer la scurit et la prennit de lentreprise ou de rester sur la trajectoire optimale en vue datteindre un objectif a long terme dans le cadre dune stratgie
La rentabilit nest pas une simple lecture de deux chiffres diffuss par les
RENTABILIT ET PRODUCTIVIT SONT RELATIVEMENT INDPENDANTES
On peut expliquer cette indpendance par le fait que les ratios de rentabilit se construisent partir dune forme de rsultat et que la productivit (ou les rendements) ne prend pas en compte le rsultat. En fait, il y a relation dans le temps par les interfrences : volution du march, solidit de la trsorerie, rigueur et surtout cohrence de la gestion. Les relations {( productivit - rentabilit (surtout dans ce sens) dpendent essentiellement de la longueur de trois cycles de base : investissement, production, commercialisation. Si ces cycles sont trs longs, il faudra beaucoup de capitaux et une trsorerie solide pour que les gains de productivit aient une consquence en gain de rentabilit.
))
n
90
- tirage n 36366
On peut dvelopper la productivit et augmenter les stocks au point dabsorber la trsorerie. On peut, aussi, amliorer la rentabilit sous toutes ses fornies avec une productivit stagnante ou mme dcroissante : il suffit de dlocaliser les activits sans grande technicit dans des pays bas salaires. On ne peut porter un jugement sur la gestion dune entreprise sans comparer et analyser la progression dans le temps des deux concepts de rentabilit et de productivit.
O Editions d Organiaiion
36
Les deux concepts ne vont pas de pair. Ce nest pas parce que la rentabilit samliore que la productivit va voluer dans le mme sens. Il ny a pas de cause effet directement : lamlioration de la productivit nimplique pas systmatiquement une amlioration de la rentabilit.
36 6
La rentabilit pourquoi ?
lessentiel..
Avant de poursuivre la lecture de ce livre, il apparat important de faire le point sur les concepts de rentabilit e t de productivit. Qui que nous soyons, ces deux concepts sont absolument indispensables comprendre, matriser e t exploiter.
Cependant, la multiplicit des formes de ces types de ratios ncessite de faire une relecture en fonction de ses propres besoins.
II en ressort la ncessitdun langage e t de concepts communs t a n t au niveau des informations que des mthodes.
Rappel des ratios principaux : a utofi na ncement x 1O0 capitaux propres
capacit dautofinancement x 100 moyenne de lactif rsultat courant x 1 chiffre daffaires HT
n
chiffre daffaires HT a c t i f comptable produ c tion effectif moyen valeur a.joute effectif moyen
36
II f a u t que ceux qui calculent e t qui diffusent les ratios de rentabilit (experts, dirigeants) soient en parfaite cohrence e t dune transparence absolue avec ceux qui les exploitent (banquiers, syndicats, analystes, cadres e t partenaires).
36 6
page 67 page 70 page 74 page 8 1 page 85 page 85
91
Les ratios
Les ratios de structure financiere sont tablis partir du bilan Un bilan comptable, juridique, fiscal, vrai au centime prs na pas une grande signification face aux ralites conomiques Une entreprise est toujours plus riche ou plus pauvre que ne lindique le total du bilans qui na une signification (et encore !> que pour les banques
Ds lors, des G reclassements n et revalorisations simposent. Les principaux sont mentionns page 94. Les reclassements ntant pas les mmes dune entreprise lautre, il sensuit que les comparaisons inter-entreprises nont pas grande signification. Par contre, mthode constante et rigoureuse, les ratios de structure montrent et dmontrent les volutions favorables ou dfavorables.
36
Ratios de structure financire tablis B P8ftk de bilans compt8bles, Inridiquesel flscavr
centrales de bilans comparaisons possibles structures similaires peu utiles, ratios dinformation prudence extrme
origine
comparaisons
n
gestion, dcisions analyses
92
- tirage n 36366
36 6
tablis 9 parlh de bil8tlS conomlques (recl8ssemenl des postes)
directions financires ; travail dlicat ncessitant des rgles permanentes comparaisons dans le temps (volution) mais difficiles avec dautres entreprises tendances long terme ou sur longues priodes peut expliquer les consquences de dcisions dorigines diverses
COMMENT ANALYSER LA STRUCTURE FINANCIRE DE LENTREPRISE
O Elditions dorganisation
BILAN
capitaux conomiques actif
capitaux financiers oassif
n
O ditions dOrganisation - tirage n 36366
* Tous les chgrrs sont exprimes rn milliers dEuros (K).
36
205
FRN (+40)
+ +
36 6
BFR (-50)
Le schma du bilan permet de reprer les lments des ratios de structure
TR
= -10
93
Les ratios
BILAN CONOMIOUE
actil
oassif
amortissements cumuls immobilisations brutes
capitaux propres4
dettes financires5 stocks
dettes dexploitation6
crances dex~loitation~
crances hors exploitation disponibilits
1. Non compris les frais dttablissement. Cette prsentation des imniobilisations correspond aux montants rels de lu comptabilitt gentvale. 2. En-cours diminus des avances et acomptes r e p s des clients mais y compris les avances et acomptes verss des fournisseurs dexploitation. 3. Non compris les avances et acomptes verss desfournisseurs dexploitation niais y compris la valeur des traites et (gets remis lescompte. 4. Y compi-is les comptes courants stables, surtout les comptes courants bloques, moins les frais dtablissement non amortis mais y compris les seules provisions pour risques plus dun an 5. long et moyen termc seulement, non compris la part du court tcrme comprise dans les dettes financires. 6. Non compris les avances et acomptes recus des clients mais y compris les traites et effets payer auxfournisseurs. 7. Y compris les comptes courants dassocis non bloqus ou peu stciblcs, in part du court tetme des emprunts long et moyen t e m e et les provisions pour risques moins dun an.
n
94
- tirage n 36366
36
dettes hors exploitation7 dcouvert
(c
36 6
(<
Aprs reclassement de certains postes du bilan, il est bien vident que les ratios de structure sont les mmes que ceux calculs partir du bilan comptable mais le rsultat des calculs donne des valeurs souvent compltement diffrentes.
On peut en tirer des conclusions plus ou moins optimistes par rapport celles quon aurait tir des ratios tablis directement partir des bilans comptables.
On peut aller plus loin jj dans le reclassement en rintgrant, par exemple, le stock outils dans les immobilisations et les dettes dexploitation renouvelables en permanence dans les capitaux permanents.
On peut, aussi, rvaluer les immobilisations et crer un poste
rserves latentes au passif .
O Editions d Organisalion
On peut faire de multiples reclassements de cette sorte mais il ne faut pas confondre des lments de jugement plus ou moins prcis avec des rsultats de ratios dont les lments doivent conserver une certaine rigueur sinon mme une rigueur certaine.
Comme pour lensemble des ratios, il ne faut jamais se limiter la lecture du rsultat du calcul mais il est ncessaire de sintresser aux variations des deux lments constitutifs. Ce schma et le tableau montrent quelques contradictions apparentes quun spcialiste analyse sans difficults.
COMPTE DE RSULTAT 2001 charges produits COMPTE DE RSUL TAT 2002 charges
rsultat
n
capitaux propres dettes long terme
0 ditions dOrganisation
- tirage n 36366
BILAN AU 31.12.2001 actif passif
36
chiffre daffaires rsultat
36 6
BILAN AU 31.12.2002 actif oassif
capitaux propres dettes long terme
Certains laissent lactif les traites remises lescompte et passent au passif la contrepartie en dette. Ce point de vue est dfendable si on considre que lescompte est une ressource et que lentreprise est responsable de la dette de son client.
95
Les ratios
Cest lanalyse des valeurs absolues et des ratios dans le contexte de lentreprise qui permettra de conclure et non la simple observation de lune ou de lautre partie du tableau. Ce schma et le tableau montrent un exemple de contradiction apparente entre lvolution des valeurs absolues (ou en indice de progression) et les valeurs relatives (ratios). Dans lexemple ci-dessous, on peut conclure (un peu htivement) que la scurit financire de lentreprise sest amliore ou... dtriore. En fait, les deux mthodes sont complmentaires et doivent susciter des commentaires.
n
96
- tirage n 36366 O Editions dOrganisation
36
36 6
BILAN AU 31 DCEMBRE2001
immobilisations nettes
capitaux propres
fonds de roulement net
mactif circulant
dettes moyen terme
36
passif circulant
250
fonds de roulement net en valeurs absolues
n
ratio de couverture des immobilisations par les capitaux permanents ratio de couverture de l'actif circulant par le passif circulant ratio de couverture de l'actif circulant par le fonds de roulement net
36 6
immobilisations nettes capitaux propres
BILAN AU 31 DCEMBRE2002
fonds de roulemenf net
rail--
dettes moyen terme
actif circulant
passif circulant
444
97
Les ratios
Le fonds de roulement net peut se calculer par le haut ou par le bas du bilan.
actif
passif
actif immobilis
36
500
n
98
- tirage n 36366
En gnral - pour les ratios - on calcule le fonds de roulement net partir du bas du bilan. L'actif tant gal au passif, les conclusions quant l'volution sont les mmes mais partir de chiffres sensiblement diffrents.
Le choix dune mthode ou d u n e autre dpend - en partie - de la structure de l'entreprise dont les risques sont plutt en haut de bilan (investissements spcifiques hauts risques) ou en bas de bilan (entreprises de services) encore que cette distinction soit bien difficile tablir.
36 6
capitaux permanents
__-_
I -
fonds de roulement net
50
350-3OOOU200- 150
Les ratios de structure doivent tre interpretes avec prudence
Ils doivent faire l'objet de commentaires prcis et limites en fonction des besoins,essentiellement des besoins d'information vis a vis des tiers mdias, banques ou experts de toutes sortes
La prudence s'impose dans les conclusions internes
3.1 Analyser la structure financire de l'entreprise partir du bilan
n
ratio de couverture des immobilisations nettes
ratio des capitaux propres
36
~
J II ne faut jamais dpasser I O ratios de structure, c'est del beaucoup J Ce n'est pas parce que la moyenne des moyennes sortie des centrales de bilan indique des scores suprieurs ou inferieurs au sien que l'on doit monter sur la table en faisant le chant du coq ou prendre un air de chien battu et affam Les politiques, les structures et l'organisation ne sont pas identiques dans toutes les entreprises mme I'interieur d'un secteur d'activit J Les ratios de structure doivent porter sur trois annes et une annee prvisionnelle J Le tableau de bord - de la direction gnrale doit expliquer les changements de pente significatifs des graphiques J II faut expliquer les diffrences de variation entre les valeurs absolues et les valeurs relatives J Les ratios de structure financire devraient tre calculs deux fois par an pour attenuer la saisonnalit classique d'une date de clture fixee pour l'ternite
capitaux propres immobilisations nettes caP"aux Permanents' immobilisaiions nettes
1 Capitaux propics + dettis a long r t moyen t e r m ou, pat wnplification, capitaux propies + dettes finmuere5 saufdecouvert maisy c o m p is la part de courl tetme de5 emprunts long5
36 6
ratio de fonds de roulement propre ratio de fonds de roulement net global
(par
it
[Nos commentaires
haut du bilun)
99
Les ratios
3
4
ratio de liquidit rduite7 ratio de liquidit immdiate
disponibilit et crances relles dettes court terme relles disponibilits dettes court terme relles
ratio de solvabilit
ratio dindpendance financire ratio de couverture du chiffre daffaires en nombre de jours par le FRN
8
9
ratio de scurit court terme ratio de couverture des stocks ratio de couverture des immobilisations
10
11
12
ratio de taux de couverture avances et acomptes reus des clients x 100 des en-cours en-cours
n
1O0
- tirage n 36366
1. Stocks + crances + disponibilits ou total de lactij moins les irnmobilisutions nettes. 2. I1 y a lieu dliminer les crances et les dettes qui ne donneront pas licu des entres ou
des sorties relles de trsorerie (comptes de rgularisation, avances et acomptes, etc.). 3. il y U licu, parfois, de reintgrru certains comptes courants dassocis dans les capitaux propres et de les retirer des dettes court terme. 4. Dettes long, moyen et court terme (endettement total vis--vis des tius). 5. Dettesfinancitres plus dun an. 6. Une autrefaon de calculer ce ratio consiste retirer des stocks la partie prfinance par les avances et les acornptcs r e p s des clients. 7. Ces ratios ne sont presquc plus utiliss.
O Ediiions dorganisation
36
~
36 6
ipur le bus du bilan)
ratio de liquidit gnrale
actif circulant dettes court terme
ratio de fonds de roulement net
ratio de trsorerie nette
ratio de trsorerie immdiate
capitaux propres3 ensemble des dettes4 capitaux propres3 dettes financires5
fonds de roulement net global x 360 chiffre daffaires HT fonds de roulement net x 100 actif circulant
fonds de roulement net x 100 ensemble des stocks6
fonds de roulement net x 100 immobilisations nettes
Le ratio 1
capitaux propres
indique La couverture des immobilisations nettes par les capitaux propres. C'est en quelque sorte un indice d'aisance et de richesse.Si ce ratio est lev e t s'amliore, c'est un signe de confort encore que la trsorerie puisse tre tendue. s'il est trs faible, c'est que les risques fondamentaux de l'entreprise sont couverts par des capitaux d'emprunts, ce qui peut tre acceptable s'il s'agit d'immobilisations cessibles (machines ou installations standard) ou particulirement dangereux si les immobilisations sont spcialises, spcifiques et non cessibles (une raffinerie, par exemple). capitaux permanents
Le ratio 2
est intressant car il permet de contrler l'volution relle du fonds de roulement net En effet, par exemple, le fonds de roulement net global peut augmenter en valeurs absolues mats se dgrader en valeurs relatives et c'est bien ce ratio qui montrera une dtrioration et non l'volution en valeurs absolues. actif circulant
Le ratio
dettes court terme
ou ratio de liquidit gnrale est assimilable au prcdent mais il donne des valeurs trs diffrentes. La plupart des gestionnaires et des banques prfrent ce ratio au prcdent. disponibilits et crances relles dettes court terme relles disponibilits
n
Le ratio 4 Le ratio
dettes court terme relles
II d U i d l C l l L Ut: 5 i ~ i i i i l C d L I U I IUdlIb ICUI C V U l U L l U l I q U C 3115 C L d l C l l L C d l C U I C b d U'C3
chances trs rapproches Calculs tous les ans partir de bilans strictement comptables, ils n'ont que peu d'intrt autant suivre l'volution du plan de trsorerie
36
- tirage n 36366
36 6
101
Nos commentaires
Les ratios
Si, par hasard, on a une hausse importante du dcouvert compense par un mme montant de disponibilits, c'est qu'on gre l'entreprise comme gribouille ou que l'on travaille pour les banquiers. Le ratio 6 capitaux propres
ensemble des dettes
ou ratio de solvabilit mlange les dettes un jour et les dettes 20 ans. II n'a pas grande signification sauf dans certains cas o fournisseurs et banquiers sont lis et sont peu nombreux. Cependant, ce ratio a parfois une grande importance pour les banquiers vis--vis des entreprises. capitaux propres dettes financires
Le ratio
dit << d'indpendance >> est plus intressant car il tablit souvent le rapport de force entre l'entreprise et les banques ou entre les actionnaires et les obligataires. Le ratio
fonds de roulement net global x 360 chiffre d'affaires HT
n
Le ratio 9 actif circulant
indique Le nombre de jours de chiffres d'affaires HT correspondant au fonds de roulement net global. C'est un ratio contrler surtout dans les entreprises de ngoce C'est un ratio statistique L'volution de tous les ratios relatifs au fonds de roulement net global est particulirement importante contrler dans les entreprises cycles de fabrication longs et complexes dans lesquelles les en-cours reprsentent une part importante de l'actif II n'y a pas de normes trs strictes pour le contrle de ce ratio mme dans le cadre d'un secteur professionnel fonds de roulement net x I O0
dont une autre expression est N actif circulant sur passif circulant D devrait, en principe, tre suprieur I (ou 100 %) Cependant, dans bien des cas et mme si on ne reclasse pas les postes du bilan, il y a bien des entreprises dont ce ratio est infrieur I qui se portent bien
102
- tirage n 36366
36
36 6
Le ratio c disponibilit sur dcouvert D n'offre pas, non plus, d'intrt, car ou bien le dcouvert est trs important par rapport aux disponibilits en principe nulles,ou les disponibilits sont importantes par rapport au dcouvert inexistant.
Le ratio 70
ensemble des stocks
couverture des stocks par le fonds de roulement net est important contrler dans toutes les entreprises (sauf dans les entreprises de services) et tout particulirement dans celles o l'importance des stocks reprsente, en fait, une immobilisation permanente.
Le ratio
77 fonds de roulement net x I O0

permet de vrifier dans quelle mesure le fonds de roulement net couvre l'ensemble des immobilisations nettes, ce qui se voit mieux dans le ratio (( capitaux permanents sur immobilisations nettes , ratio qui devrait thoriquement tre suprieur I . avances et acompte's reus des clients x I O0 en-cours
3.2 Analyser les capacits de financement a partir du bilan

Les ratios de financement sont souvent assimilables des ratios de structure calculs partir des bilans.
n
ratio d'endettement
On peut distinguer les ratios de financement long terme et ceux se rapportant au court terme, ces derniers devant tre interprts avec prudence surtout dans les entreprises saisonnires. Les ratios de financement court terme devraient tre calculs mensuellement.
ratio d'endettement
36
*
Le ratio 72
36 6
dettes plus d'un an capitaux propres dettes plus d'un an x 100 capitaux permanents
103
fonds de roulement net x I O0
Les ratios
xxI
ratio de capacit de ngociation ratio de remboursement du passif ratio de remboursement des dettes ratio de risque de surendettement ratio de risaue de surendettement ratio de comptes courants bloqus ratio de dettes obligataires
capitaux propres ensemble des dettes vis--vis des banques dettes financires totales capacit dautofinanceinent
7
8
9
10
11 ratio dautofinancement
ratio de financement de stock ratio de financement de stock
12
n
13
1 Y compris les compte, courants bloques
104
- tirage n 36366
36
*
rsultat non distribu annuit de remboursement des dettes plus dun an comptes courants bloqus x 100 capitaux propres
dettes aux fournisseurs de matires premires stock de matires premires dettes aux fournisseurs de marchandises stock de marchandises [ revendre en lttat]
36 6
dettes financires plus dun an capacit dautofinancement dettes long et moyen terme rsultat non distribu dettes obligataires x 100 ensemble des dettes plus dun an autofinancement x 100 investissements de lexercice
ratio dautonomie financire
capitaux propres x 100 passif
Le ratio
dettes plus d'un an capitaux propres
doit, en principe, tre infrieur I , c'est--dire que les capitaux emprunts long terme doivent tre infrieurs aux capitaux propres. Le ratio inverse : K capitaux propres sur dettes plus d'un an >> a la mme signification mais exprim dans ce sens, il doit tre suprieur I , dettes plus d'un an x I O0 capitaux permanents
Le ratio 2
Les ratios I e t 2 mesurent la capacit de financement long terme. capitaux propres x I O0 passif
Le ratio
est un ratio statistique sans grand intrt car on mlange les dettes longues avec le dcouvert e t les avances reues des clients avec les comptes de rgularisation. capitaux propres ensemble des dettes vis--vis des banques
Le ratio 4
n
Le ratio
est intressant car il mesure l'autonomie et la libert financire sinon mme le r a p p o r t de force ou la capacit de ngociation de l'entreprise vis--vis des banques. Plus ce ratio est lev, plus l'entreprise a une bonne capacit d'emprunt. dettes financires totales
capacit d'autofinancement
indique le nombre d'annes qu'il faudrait pour rembourser le passif Ce ratio a peu d'intrt , il est thorique et mlange trop de postes du passif
36
est exprim en pourcentage. Un tel ratio devrait tre infrieur 50 %, c'est-dire que l'endettement long terme ne devrait pas tre suprieur aux capitaux propres. De trs nombreuses grandes entreprises dpassent ce pourcentage sans trop de dommages.
36 6
105
NOS
commentaires
Les ratios
Le ratio 6
indique le nombre d'annes -thorique - qu'il faudrait pour rembourser les dettes longues.Ce ratio intresse les obligataires et les banques titre de statistiques plutt que de risques rels.
II est admis qu'en gnral ce ratio doit tre infrieur 3. Entre 3 et 5, la situation devient souvent dangereuse. Elle peut devenir franchement mauvaise audel de 5.
Le ratio
dettes long et moyen terme rsultat non distribu
Le ratio
permet des conclusions identiques celles du ratio 7 Le dnominateur ncessite des informations comptables. comptes courants bloqus x I O0 capitaux propres
Le ratio 9
n
1O 6
- tirage n 36366
montre la part des comptes courants bloqus dans les capitaux propres Il mrite d'tre analys pour savoir pourquoi ces comptes courants ne sont pas incorpors au capital dettes obligataires x I O0
montre le rapport de force entre les banques et les obligataires. II s'agit d'un
36
rsultat non distribu ensemble des dettes plus d'un an
II est beaucoup plus raliste que les ratios 5 et 6. montre un des risques de surendettement ventuel mais la mesure du risque reste alatoire car la situation peut voluer rapidement en fonction des rsultats et des dividendes. L'apprciation des rsultats de ce ratio est trs diffrente d'un secteur l'autre. De plus, en priode de fort investissement,ce ratio devient trs thorique tant donn la pointe d'endettement qui en rsulte.
annuit de remboursement des dettes plus d'un an
36 6
O ditions d'Organisation
dettes financires plus d'un an
Le ratio 11
autofinancement x I O0
investissements de l'exercice
est trs important tant au niveau d'une entreprise que d'un secteur d'activit ou d'une nation L'volution de ce ratio entrane beaucoup de questions avant de porter un jugement En effet, ce ratio peut s'amliorer; ce qui est bien, mais il peut s'amliorer par sous-investissement chronique, ce qui est beaucoup plus risqu pour l'avenir dettes aux fournisseurs de matires premires stock de matires premires
Le ratio 12
montre dans quelle mesure les fournisseurs financent le stock Ce ratio est intressant dans certaines usines de production de masse. dettes aux fournisseurs de marchandises
Le ratio 13
est particulirement intressant suivre dans la grande distribution (hyper marchs,centrales d'achat et grandes surfaces) II montre dans quelle mesure les fournisseurs financent les stocks
n
O Editions d'Organisation - tirage n 36366
36
stocks de marchandises (a revendre en l'tat)
36 6
107
Les ratios
CODECO une entreprise franaise de conseils aux particuliers dans le domaine de est la dcoration au sens large du terme. II s'agit d'une entreprise de service qui soustraite la ralisation des travaux qu'elle prconise. Son march est limit au Nord de la France, la Belgique et la Suisse, c'est--dire aux pays francophones de l'Europe. Son directeur financier veut commenter son banquier la rentabilit et la structure financire de l'entreprise en vue d'obtenir un prt pour initialiser et dvelopper des chantiers en Angleterre et aux tats-Unis. Quels ratios peut-il prsenter ? (L'entreprise ne prsente que trs peu de charges et de produits financiers et/ou exceptionnels).
1 chiffre d'affaires hors TVA 2 rsultat brut d'exploitation 3 dotation aux amortissements 4 impt 5 rsultat net
36
1998 1999 30 736 10 637 3 734
LMENTS DE BILAN
n
AFFECTATION DES RSULTATS AUX DIVIDENDES
6 7 8 9
immobilisations nettes capitaux propres dettes long et moyen terme autres dettes court terme (dcouverts et dettes assimiles)
1 O dividendes
108
- tirage n 36366
36 6
En milliers deuros (K)
I 208
2 615
39 430 I3 531 3 615 1353 2 414
3 815
31.12.1998 '1.12.1999
20 614 12 O00 2 526 1225
18 740 12 650 2 313 1718
1 1
19o 9;
19, 9;
20r5
I I
2 ,; 0
O fditions d'Organisation
Les investissements doivent tre bien dfinis quand on calcule des ratios leur sujet. On peut investir par le bilan, ce qui est classique tant en investissements corporels, incorporels que financiers ; mais on peut aussi investir par le compte de rsultat en organisation, formation, conseil, recherches, publicit sans que ces charges soient valorises en production immobilise, ne serait-ce que par prudence. Les ratios dinvestissements doivent tre cohrents et ne pas mlanger des investissements financiers avec des machines-outils. Ils doivent tre dcentraliss par centre de responsabilit ou par grandes units ayant des moyens conomiques leur disposition. I1 sont dfinir par grandes catgories dinvestissement en vitant, par exemple, de mlanger la bureautique et les moyens lourds de production.
ratio de confiance en lavenir
ratio dinvestissement productif
ratio de productivit ratio de dveloppement de la productivit
1. Investissements bilan avec ou sans investissements par le compte de rsultat. Ce ratio est ttuhiir p u r catgorie et secteuu 2. Global ou par secteur ou par- catgorie dinvestissements. 3. Definir lejfectjfmoyen.
({
))
n
Indispensable d connatm
36
((
Les ratios indiqus ici ne sont que des ttes de chapitre , de nombreux ratios spcifiques pouvant tre calculs partir de ces quelques exemples.
investissements lis la production x 100 valeur de la production investissements de lexercicez effectif moyen3
indice dvolution des investissements productifs indice dvolution des effectifs
- tirage n 36366
36 6
investissements de lexercice x 100 chiffrc daffaires
109
3.3 Analyser les investissements par le bilan et par le compte de rsultat
Les ratios
ratio d'investissement incorporel ratio d'investissement corporel
Toutes les catgories d'investissements doivent tre suivies en indices d'volution avec une base 100 de moins de 5 ans ou en indices de progression par anne (volution en pourcentage d'une anne sur l'autre).
I N o s commentaires
Le ratio 1
36
investissements de l'exercice x I O0 chiffre d'affaires valeur de la production
montre l'agressivit et la confiance en l'avenir. C'est soit soit un indice de boulimie imprudente
Ce ratio ne peut pas grimper de plus en plus sur une longue priode Ce taux d'investissementest trs variable d'un secteur l'autre
n
Le ratio 2
II faut tenir compte de la dure des cycles d'investissement Dans certaines industries, le taux peut tre de 70 % mais redescendre I O % pendant 3 ans sans que ce soit dfavorable.
Ce ratio est particulirement intressant pour les comparaisons entre les entreprises d'un mme secteur tant au niveau national qu'international investissements lis la production x I O0
indique le taux d'investissement productif mais ne tient investissements d'tudes et de recherches et des investissew
110
- tirage n 36366
36 6
investissements incorporels x 100 investissements totaux investissements corporels x 1O0 investissements totaux
ratio d'volution de l'investissement financier
investissements financiers x 100 investissements totaux
I
Ur
indice de sant,
O E ditioris d Organisation
Le ratio
effectif moyen
est un ratio statistique qui peut expliquer un dveloppement de la productivit ou qui peut illustrer des baisses d'effectifs (corrlations). Le ratio 4 indice d'volution des investissements productifs indice d'volution des effectifs
montre une forme de dveloppement de la productivit. Quand l'volution en indice d'effectif est moins rapide que celle des investissements, on peut en dduire ( vrifier) que <( a tourne de mieux en mieux avec de moins en moins de salaris . investissementsfinanciers x I O0 investissementstotaux
Le ratio
investissements incorporels x I O0 investissementstotaux
prend en compte les investissements incorporels constitus de logiciels, d'tudes, de recherches et de brevets Ce ratio montre la confiance en I'avenir: II s'agit d'un ratio statistique Ce ratio est particulirement lev dans les entreprises technologie de pointe. investissementscorporels x I O0 investissementstotaux
n
O ditions d'Organisatioii - tirage n 36366
est lui-mme dcomposer en grandes catgories d'investissements II y a
36
indique l'volution de l'investissement financier par rapport la totalit des investissements II peut expliquer des changements de structure, certaines entreprises prefrant prendre des participations plutt que de crer ou de conserver des units de production
36 6
111
investissementsde l'exercice
Les ratios
Le terme dinvestissement peut reprsenter la diffrence des immobilisations brutes au cours dune priode (en consultant << lAnnexe pour tenir compte des retraits en cours de priode) mais ce terme peut recouvrir aussi linvestissement par lexploitation qui ne cesse de crotre tout particulirement dans le secteur des services.
Les termes cits sur ce schma donnent une liste (fort incomplte) de ce quil est convenu dappeler linvestissement par lexploitation, difficile calculer, spcifique chaque entreprise. I1 est fort intressant prende en compte dans certains ratios. Par ailleurs, ce schema permet de situer les termes utiliss pour calculer les ratios lies aux immobilisations
1. Voir renvoi de la page 58. 2. Corporelles, incorporelles ctjnancires.
n
112
- tirage n 36366
36
36 6
3.4 Analyser les immobilisations pour contrler une partie de la stratgie
Ils doivent tre calculs par catgorie :

0
amortissables et non amortissables, corporels (eux-mmes par catgorie), incorporels et financiers, secteurs dactivits internes.
Ils doivent tre calculs sans les immobilisations en crdit-bail, ces immobilisations devant faire lobjet danalyses spares.
Il faut tenir compte de lorigine des investissements soit achets, soit produits par lentreprise elle-mme, soit en partie achets et en partie raliss par lentreprise. Les immobilisations encore en service et compltement amorties apparaissent au bilan. Cest le cas dimmobilisations trs anciennes mais.. indestructibles ! ou dimmobilisations technologiques amortissements rapides.
36
Il faut tenir compte des amortissements fiscaux (linaires ou dgressifs) qui indiquent des ratios faux mais faciles calculer et les amortissements techniques qui indiquent des ratios plus rels mais difficiles calculer et non communiqus aux tiers : ces prcautions prises, il peut paratre difficile de faire des comparaisons inter-entreprises ce sujet.
n
O ditions dOrganisation
Quand on prend, dans un ratio, les immobilisations brutes comme rfrence, il faut se mfier des immobilisations trs anciennes dont le prix de remplacement serait bien suprieur leur valeur brute dorigine. Cest pourquoi certains auteurs prconisent de prendre les valeurs de remplacement au lieu des valeurs brutes, ce qui est tout fait pertinent mais presque impossible dterminer dans bien des cas.
- tirage n 36366
36 6
,
Les ratios lis aux immobilisations - comme ceux lis aux investissements constituent des informations qui peuvent, ventuellement, permettre de contrler un aspect de la stratgie.
113
Les ratios
2
3
4
5
6 7
ratio de taux de * vieillissement ratio des immobilisations de la production ratio de productivit ratio de taux de renouvellement ratio de taux de renouvellement ratio de part damortissement
dotation aux amortissements x 100 valeur brute des immobilisations amortissables immobilisations comorelles brutes x 100 total des immobilisations brutes immobilisations brutes de production effectifs de production3
investissements corporels par le bilan x 100 immobilisations corporelles brutes investissements par le bilan x 100 immobilisations nettes4
ratio du poids des immobilisations brutes
ratio du poids des immobilisations incorporelles ratio du poids des immobilisations financires
10
n
1. Amortissements fiscaux ou techniques.
2. dcomposer par catgorie . production, transports, infoimatique, communication, buveautique, etc. 3. 4. 5. 6.

dejnir par entreprise.
En tenant compte des chgfres du bilan, donc des amortissementsjscaux. Amortissementsjscaux du compte de rsultat. Essentiellement etudes, recherches, brevets il est possible de dcoupet- ce ratio en souscatgories. 7. Lanalyse de lvolution de ce ratio est dgficile faire par suite de lvolution des cours des actions cotes.
114
- tirage n 36366
36
immobilisations brutes de productionz x 100 total des immobilisations brutes immobilisations incorporelles6x 100 total des immobilisations brutes immobilisations financires7x 100 total des immobilisations brutes
36 6
dotation aux amortissements5 x 100 chiffre daffaires
ratio de taux de vieillissement
amortissements cumuls x 100 valeur brute des immobilisations amortissables
Le ratio 1
amortissements cumuls x 1 00
valeur brute des immobilisations amortissables
reprsente le taux de vieillissement. Le calcul indique des chiffres trs diffrents suivant que l'on prend les amortissements fiscaux ou techniques. Ces ratios sont mettre en graphiques et permettent de voir dans quelle mesure <( l'outil de travail B vieillit et dans quelle mesure on est en avance ou en retard par rapport aux autres entreprises du mme secteur: Le ratio 2 dotation aux amortissements x I 00
valeur brute des immobilisations amortissables
Le ratio
immobilisations corporelles brutes x I 00 total des immobilisations brutes
montre le poids de la production dans l'ensemble des immobilisations.Il est calculer au niveau d'une entreprise. Une variation de ce ratio consiste ne prendre au dnominateur que les immobilisations brutes amortissables, ce qui limine -~ par exemple -~ les terrains sans affectation (si un terrain est une aire de stockage ou de manutention, il y a lieu de ne pas les retirer). immobilisations brutes de production effectifs de production
Le ratio 4
n
Le ratio 5
O tdiiions d Organisation
est un ratio statistique.Quand le ratio monte, il est probable que la productivit s'amliore et, si le march ne se dveloppe pas beaucoup, les effectifs diminuent. investissementscorporels par le bilan x I O0 immobilisations corporelles brutes
indique un taux de renouvellement II est intressant suivre par catgorie d'immobilisations corporelles
36
a, peu prs, la mme signification que le prcdent. Si la dotation aux amot= tissements diminue, c'est un signe de vieillissement et c'est peut-tre une explication de l'amlioration du rsultat... et de l'impt sur les bnfices.
~ ~
- tirage n 36366
36 6
115
NOS
commentaires
Les ratios
Le ratio 6
est semblable au ratio
5 mais
dotation aux amortissements x I O0 chiffre d'affaires
montre la part d'amortissement dans les prix. Ce ratio est en corrlation avec les effectifs, la qualit et les quantits immobilisations brutes de production
total des immobilisations brutes immobilisations incorporelles x I O0 total des immobilisations brutes
immobilisations financieres x I 00 total des immobilisations brutes
montrent le poids relatif des catgories d'immobilisations dans l'ensemble II est utile de faire des sous catgories. L'volution de ces ratios doit tre pertinente avec l'volution du chiffre
n
116
- tirage n 36366
36
36 6
les immobilisations nettes sont
<(
investissements par le bilan x I O0
base
x I O0

x x
AZEMAR une entreprise de remise en tat de sites industriels spcialise dans la est dmolition de friches industrielles plus ou moins pollues d'une part et, d'autre part, de nettoyages industriels de sites rnover avant les travaux de second uvre. Ses clients sont des collectivits locales et de trs grandes entreprises. Elle obtient les marchs pratiquement dans tous les cas sur appel d'offres. Chaque chantier comporte souvent des quipes de 20 30 personnes avec un matriel trs spcialis et lourd. La vente des dchets de toutes sortes reprsente une ressource complmentaire importante de l'ordre de 15 YO du chiffre d'affaires total. Que peut-on penser de la situation des immobilisations par l'tude des ratios calculs partir des informations donnes ?
36
1998
~ ~
31.12. 31.12. 31.12. 1998 1999 - - 1999 2000 2000 2001 __

~ ~
LMENTS DE BILAN
1 immobilisations brutes corporelles 2 amortissements cumuls 3 immobilisations non amortissables
4 immobilisations financires
n
5 chiffre d'ffaires hors TVA 6 dotation aux amortissements 50 4
EFFECTIFS (en nombre de salaris)
190
36 6
En millions d'Euros (M)
(chiffres arrondis)
37.12 2001 __
15
t 1
16
12
t 9
25 14
t 5
30
17
13
t 2
10
10
-
10
t 5
56 1
70
2
90 3
200
175
160
Les solutions sont en annexes, pape 227
117
Les ratios
Les ratios de gestion financire sont, en apparence, du ressort de la direction financire. En fait, les vendeurs, acheteurs, producteurs et techniciens sont souvent - pour une part - lorigine des charges financires et il semble trs intressant que ces ratios soient diffuss sur les tableaux de bord avec des commentaires.
ratio de frais financiers ratio de frais commerciaux ratio de valeur ajoute
frais financiers commerciaux x 100 chiffre daffaires frais financiers x 100 valeur ajoute
ratio de charges * financires ratio de dettes financires
ratio de cots des capitaux rsultats distribus + charges des dettes financire^^,^ x 100 permanents capitaux permanents ratio de cot rel de lendettement
n
118
- tirage n 36366
1. Djnir la valeur ajout& . avec ou sans intrim ? (pur exemple). 2. Rsultat global avant impts, provisions, amortissements, y compris les chargesfinanciiws de toutes catgories. 3. Ne peuvent tre calculs que par les services comptables. 4. Hors concours bancaire courant et autres dettes bancaires court ternie. 5. En coherence avec lexercice (par exemple rsultats distribus de 2002 par rapport aux capitaux permanents, soit j n 2002, soit au dbut de 2002, soit sur la moyenne).
36
charges financires des dettes financire^^,^ x 100 dettes financires
charges financires des emprunts court terme (+ cot des services bancaires de lescompte) moyenne des dettes court terme
36 6
frais financiers x 100 chiffre daffaires charges financires x 100 rsultat conomique
3.5 Les ratios de gestion financire ont intrt tre largement diffuss sur les tableaux de bord
NOS
Le ratio 1
frais financiers x I O0 chiffre d'affaires

~ ~
est calculer si possible par trimestre. II peut expliquer une baisse de rsultat mme si l'entreprise reste performante. Par ailleurs, il montre l'influence du cot de l'endettement sur l'volution des prix. Le ratio 2 frais financiers commerciaux x I O0 chiffre d'affaires
montre ce que cotent les clients, soit par le crdit qu'on leur accorde, soit par leur ngligence,soit par leur dfaillance. Ce ratio est indispensable calculer et diffuser au rseau commercial. II peut tre tabli par secteur d'activit interne ou par rseau de vente. frais financiers x I O0 valeur ajoute
Le ratio
est intressant si la valeur ajoute est stable dans ses composantes (entreprise qui ne change pas de structure). charges financires x I O0 rsultat conomique
Le ratio 4
montre quelle est la part du bnfice potentiel qui est prleve par les banques ou les tiers du fait des emprunts. Ce ratio dmontre, parfois, que la plus grande part de la performance de l'entreprise sert rmunrer les capitaux emprunts sous toutes les formes y compris le cot de l'escompte.
n
Le ratio 5
charges financires des dettes financires x I O0 dettes financires
montre le cot moyen des capitaux emprunts long et moyen terme (dettes financires) et l'volution de ce cot II est parfois utile de le comparer l'volution des taux bancaires
36
- tirage n 36366
36 6
119
commentaires
Les ratios
Le ratio 6
rsultats distribus + charges des dettes financires x I O0 capitaux permanents
montre le cot des capitaux permanents que l'on peut comparer aux taux pratiqus la date de clture de l'exercice charges financires des emprunts court terme (f cot des services bancaires de l'escompte) moyenne des dettes court terme
L~ ratio7
montre le cot rel de l'endettement court terme Ce ratio, assez difficile tablir (au moins une fois par trimestre), fait ressortir des taux parfois surprenants
3.6 Pour les investisseurs, les pargants et la communication boursire, les ratios lis la rentabilit sont essentiels
Tous les ratios des pargnants ou des investisseurs sont lis la rentabilit. Le type de ces ratios est le suivant :
rsultat x 100 capital
n
120
- tirage n 36366
Plusieurs remarques sont faire :
En principe, l'entreprise n'a pas se soucier de la valeur de sa capitalisation boursire si elle n'a pas d'oprations faire : fusion, absorption, achat, vente ; ou subir : OPA, reprise. En fait, l'entreprise s'intresse au cours de ses actions pour les raisons suivantes : c image auprs du public et des organismes financiers, image auprs des pargnants dont on peut toujours avoir besoin,
36
Le rapprochement des ratios 6 et 7 (calculs soit par mois, soit par trimestre, soit par semestre) peut entraner une remise en cause et une rvision de la politique financire.
36 6
c effet miroir qui consiste savoir comment le march ragit devant
1. Paufois, prendre en considration les actions dividendes prioritaires, double droit de vote, dividendes majores (souvent nominatives), etc.
2. PER=
n
cours de laction bnfice nedaclion
la gestion et le management, raction du cours de Bourse face aux vnements internes et externes Lpargnant sintresse au cours de laction et au dividende au singulier, alors que lentreprise prfere utiliser les termes de rsultats distribus et capitaux propres n au pluriel. Les pargnants voquent des pourcentages tandis que les professionnels parlent en << indice de capitalisation D (ou, en Price Earning RdtlO). Le numrateur est assez bien dfini mais le dnominateur est souvent en perptuelle volution (capitalisation boursire). Les grandes manuvres : fusion, OPA,OPV, prise de contrle ou de participation, cessation dactivit partielle, G applications , viennent encore rendre plus techniques les bons vieux concepts de capital investi, sans compter les socits qui changent de nom ou qui augmentent le nombre dactions. Lorsque le terme de dividende est mentionn, il faut dterminer si cest le dividende pay ou le dividende avoir fiscal compris qui est pris en considration dans le calcul. Les dates prises en considration pour valuer la capitalisation boursire (ou les priodes) ne sont pas normalises. On peut prendre la date du dernier jour du mois boursier, la moyenne du cours du dernier mois ou toute autre mthode quil y a lieu de dfinir quand on propose des ratios. En ce qui concerne les dividendes, il est souhaitable de prendre ceux gnrs dans lexercice et de les reporter la capitalisation boursire moyenne de dcembre bien que ces dividendes soient pays en juin ou juillet de lanne suivante.
i,
((
36
- tirage n 36366
36 6
121
Les ratios
Les ratios se calculent de deux faons (seulement pour les actions cotes) :
l'investisseur pargnant
rendement ou rentablite
expression'-
en pourcentage
- tirage n 36366
1. Il y a plusieur-sfaCons de valoriser le numtrateur et le dnominateur : comment calculer la moyenne ? dividendes avec ou sans avoirfiscal ? On peut prendre, aussi, d'autresformes de rsultat ; on peut, aussi, prendre en r<fercniela date de generation d u dividende nu sa date de paiement. 2. Les tpargants individucls possesseurs d'actions nr reprcsentent, en gc'nerul, qu'entre 5 i O 76 du cupifai, donc sans grand pouvoir rtei.
36
36 6
le professionnel
indice de capitalisation
Deux pointa de vue
en indice
Un chiffre, pas de pourcentage. Norme anglo-saxonne permettant des comparaisons et un langage commun entre les places.
Le concept est abstrait et peu assimilable par la masse des pargnants?
Un chiffre, pas de pourcentage. Norme anglo-saxonne permettant des comparaisons et un langage commun entre les places.
Plus IE ratio est faible, plus l'action est intressante.
indice de capitalisation ratio de rpartition
capitaux propres (en fin dexercice) dividendes dividendes x 100 rsultat
3
4
ratio de rpartition
dividendes x 100 capacit dautofinancement dividendes x 100 capitalisation boursire
ratio de rentabilit pour * les actionnaires ratio de rentabilit pour les actionnaires indice de capitalisation
7
8 9
ratio de rentabilit thorique
ratio de rentabilit historique
10
1 Ou taux moyen de hausse des pru:
ratio de rentabilit historique amlior
36
dividende unitaire x 100 valeur boursire de laction
valeur boursire de laction bnfice nevaction
(plus-value + dividende) x 100 valeur boursire de laction dividendes x 100 cot dachat de laction
dividendes x 100 cours de laction le jour de lachat corrig par lindice des prix la consommation
36 6
123
ratio de rentabilit des capitaux propres
dividendes x 100 capitaux propres (en fin dexercice)
Les ratios
rentabilit du " capital investi
dividendes distribus' + plus-value de l'action2 + avoir fiscal x 100 cours moyen de l'action au cours de l'exercice3
Tous ces ratios peuvent te calculs par les PME ou les entreprises non cotes. Il faut, alors, valuer la valeur intrinsque de l'action, ou la valeur de cession thorique de l'entreprise.
1 ~ 0 commentaires s
Le ratio
capitaux propres (en fin d'exercice)
est classique et bien dfini. O n peut prendre la moyenne des capitaux propres et la ramener une action. Le ratio 2 capitaux propres (en fin d'exercice) dividendes
est l'inverse du ratio I dans la mouvance des PER, c'est--dire des indices de capitalisation. En gnral, ces ratios sont ramens une action. dividendes x I O0 rsultat
Le ratio
n
124
- tirage n 36366
est un ratio d'information pour illustrer une politique de distribution aux actionnaires
1 . Par exemple, le 15juin 2002 2. Calculs faire. Plus-values ou moins-values quoi il faut ajouter l'conomie procure par
les dividendes pays en actions (ramene une action !I. 3. En principe, addition de 12 valeurs defin de mois boursier divistes piir 12.
36
dividendes x I 00
36 6
11
rentabilit thorique du capital
dividendes distribus x 100 capital social
Le ratio 4
a la mme signification que le prcdent mais indiqu en pourcentage plus petit ; a peut tre intressant en fonction de ce que l'on veut dmontrer:
Le ratio
dividendes x I O0
capitalisation boursire
est destin aux actionnaires,en gnral pour montrer l'effort consenti vis-vis d'eux, surtout si une part du capital est dtenue par plusieurs banques. dividende unitaire x I O0
Le ratio 6
valeur boursire de l'action
est le mme que le prcdent, ramen une action. valeur boursire de l'action bnfice netiaction
Le ratio
est un indice de capitalisation.
Plus ce ratio est lev, plus les capitaux sont attirs par un secteur porteur promis un bel avenir: (plus-value + dividende) x I O0 valeur boursire de l'action
Le ratio
concerne une rentabilit thorique tant qu'on ne vend pas l'action. Par contre, le rsultat du calcul peut inciter vendre l'action avant que le ratio diminue'.
I . La dtermination des plus-values doit tenir compte de la distribution d'actions gratuites
n
Le ratio 9 dividendes x I 00 cot d'achat de l'action
36
O Editions d Organisition - tirage n 36366
36 6
125
dividendes x I O0
Les ratios
Le ratio IO
cours de l'action le jour de l'achat corrig par l'indice des prix la consommation
est un ratio historique amlior qui peut servir d'argumentation un banquier pour vendre des actions un nophyte.
Le ratio
II
dividendes distribus x I O0 capital social
est proscrire et sans le moindre intrt tant donn que le capital (dit encore social) est historique. dividendes distribus + plus-value de l'action + avoir fiscal x I O0
Le ratio 72
cours moyen de l'action au cours de l'exercice
est certainement intressant calculer pour un pargnant mais les informations ncessaires sont difficiles traitec Ce ratio est calcul par les banques et les organismes financiers aprs avoir fait toutes les corredions et avoir apport des prcisions pour dterminer le cours moyen de capitalisation sur un exercice. Ce ratio serait trs intressant (mais pratiquement impossible) calculer en prvisionnel.
- tirage n 36366
n
126
36
36 6
dividendes x I O0
Voici cinq actions cotes en Bourse. Vous avez 3 O00 Euros placer sur une seule action. Laquelle choississez-vous ?
cours au 31.12.2001 58
dividende net Dav en 2001
1,50
0,48 2,20
36
communication
12
18
78
3,40
1,75
93
n
- tirage n 36366
l'essentiel..
Les ratios financiers sont souvent utiliss par la presse, par les analystes e t ceux qui s'intressent la Bourse. Ces ratios sont tablis, diffuss e t contrls par les directions financires qui en f o n t un usage t a n t interne qu'externe.
36 6
En Euros
secteur d'activit
dividende x 1O0 cours de l'action

-
grande distribution mtallurgie
- 58
238
'/a
- 12
4,OO O /'
9= 18
12,22 '/a
produits de luxe
3 40 - = 4,36 % 78 1 75 -=
banques-assurances
93
1,88'/O
Les solutions sont en annexes, page 230
Les ratios
Ils sont souvent des constats dun pass rcent e t servent 2 justifier une volution dans un f u t u r assez proche.
Rappel des ratios principaux :
(indpendance financire)
capitaux propres dettes financires
autofinancement x 100
investissements de lexercice
investissements de lexercice x 100 chiffre daffaires HT
dotation aux amortissements x 100 valeur brute des immobilisations amortissables charges financires x 100 rsultat conomique dividendes x 100 capitaux propres
36
dividendes x 100 capitaIisation boursire
n
128
- tirage n 36366
36 6
page 102 page 107 page 1 0 1 page 1 5 1 page 1 9 1 page 124 page 125
Ces ratios de communication financire - plus que de gestion pour la plupart - sont utiliss t a n t dans les grandes que dans les petites entreprises.
4.1 La valeur ajoute, solde intermdiaire de gestion
La valeur ajoute est lun des soldes intermdiaires de gestion. ce titre, elle donne une forme de rsultat mais cest aussi une forme dactivit. I1 sagit de la valeur ajoute par lentreprise des lments venus de lextrieur (consommations de biens intermdiaires venant des autres entreprises). Cest la somme des valeurs ajoutes des entreprises qui constitue la production intrieure brute (et non la somme des chiffres daffaires). La valeur ajoute est un agrgat particulirement intressant en conomie gnrale. I1 sagissait dun concept intressant pour les entreprises des annes 50, quand les constituants de la valeur ajoute taient stables et que la sparation entre les activits extrieures et intrieures lentreprise tait bien distincte. En 2002, on loue du personnel (facture), on sous-traite, on reprend la fabrication, on confie du travail domicile et on paie, parfois, en honoraires des cadres conseils qui, en fait, se conduisent comme de vrais salaris. Enfin, il nest pas rare de voir une entreprise qui dlocalise une partie de sa production dans le Sud-Est asiatique ou en Afrique. De ce fait, la valeur ajoute nest plus un critre stable et les ratios calculs partir de cet agrgat peuvent devenir sans signification. En gnral, ce nest pas parce quun ralio tabli partir de la valeur ajoute monte ou descend que lentreprise va bien ou va mal. Les fortes variations de ces ratios incitent se poser des questions sur la structure de lentreprise. La valeur ajoute peut faire lobjet dun graphique dvolution dans un tableau de bord en indiquant les raisons de changement de penle de la courbe. Lvolution de la valeur ajoute peut, aussi, tre calcule dune faon classique par le ratio :
VA (N - 1) -VA (N)
36
36 6
129
LES RATIOS DEXPLOITATION PERMElTENT DE MESURER LACTIVIT ET SON VOLUTION
Les ratios
4.2 Les principaux ratios dexploitation sont des ratios
dinformation
Ces ratios - au niveau de lentreprise, dun centre de profit ou dune unit dcentralise - sont calculs partir du compte de rsultat et du compte de rsultat analytique.
Les postes du compte de rsultat sont soit contrls en indices de progression avec une base 100 N - 3 en gnral, soit calculs par postes regroups par rapport au total (100 %> ; cette mthode est galement valable pour le bilan. Ce sont surtout des ratios dinformation.
Ils peuvent tre exprims soit en pourcentages, soit en indices, soit en carts de progression dune anne sur lautre. En principe, ces ratios ne font intervenir ni les rsultats ni les effectifs.
achats x 100 consommation
ratio de stockage de la production
ratio deffort dinvestissement interne
ratio du poids des salaires
ratio de sous-traitance
n
6
ratio du poids des produits exceptionnels
Indispensable connatre
1. moins dadopter une autre cluss$cation, ce qui ne prsente aucun inconvnient 2. Sassurer de la cohrence des cots. Voir schma page 158. 3. Y compris toutes charges sociales.
130
- tirage n 36366
36
*
ratio du poids des achats
production immobilise2 x 100 production totale masse salariale3x 100 production totale sous-traitance x 100 production totale
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production stocke x 100 production totale produits exceptionnels x 100 produits totaux
ratio de partenariat
oprations faites en commun x 1 O0 total des charges d'exploitation
IL
NOS
commentaires
I
I
I
Le ratio
achats x 100 consommation
permet de contrler la rgulation des achats En principe, ce ratio doit tre constant ou volution lisse dans la plupart des cas Avec ce ratio, il faut analyser l'volution du stock amont. Le ratio 2 production stocke x I O0 production totale
montre des drives de surstockage ou, au contraire, de sous-stockage II est calculer deux quatre fois par an production immobilise x I O0 production totale
Le ratio
permet de mesurer l'effort d'investissement fait par l'entreprise elle-mme masse salariale x I O0 production totale
Le ratio 4
n
Le ratio 5 sous traitance x I O0 production totale
O Editioni CI Orgmisdiion - tirage n 36366
36
explique l'volution de la robotisation ou de la productivit.
est trs important dans son volution II y a lieu de vrifier les conditions de la sous traitance (ou du faonnage), en particulier hors de l'Europe communautaire
36 6
produits totaux
I
ratio dvolution des frais financiers
produits financiers x 100
131
Les ratios
Le ratio 6
produits totaux
est toujours important. II faut analyser les causes de son volution et savoir si son importance n'est que passagre. En principe, ce ratio est compltement diffrent d'un exercice l'autre quant au rsultat de son calcul.
Le ratio
produits financiers x I O0 produits totaux
peut montrer une drive vers la finance. Lorsque la vocation de l'entreprise est industrielle, les produits financiers ne doivent pas, par principe, tre plthoriques encore que l'entreprise ne puisse pas ngliger une bonne rmunration de ses capitaux. oprations faites en commun x I O0 total des charges d'exploitation
Le ratio
peut tre intressant dans les entreprises qui ralisent ensemble un mme march (souvent en BTP) ou participent une mme activit.
LES RATIOS DE GESTION SERVENT AU PILOTAGE DE L'ENTREPRISE

Sous ce terme, on regroupe souvent trois types de ratios (stocks, clients et fournisseurs) qui prsentent des points communs quant leur tablissement, leurs calculs et l'analyse en faire.
n
w Ce qu'il y a lieu de faire :
0
tenir compte de l'importance de l'entreprise et ne ?as confondre le marchand de pizzas et la multinationale, rendre cohrents le numrateur et le dnominateur en prenant les mmes units et les mmes catgories (achats et stocks par exemple) pendant les mmes priodes,
132
- tirage n 36366
36
36 6
produits exceptionnels x I O0
et de responsabilits relles, calculer ces ratios plusieurs fois par an, parfois tous les mois mais rarement plus frquemment, avoir des rgles constantes et rigoureuses dtablissement et de calcul, par exemple ne pas mlanger des crances ou des dettes avec des TVA diffrentes ou hors TVA (exportations hors communaut), segmenter en fonction des besoins et non par dogme : il est, par exemple, inutile de sparer les clients trangers si le chiffre daffaires lexportation est de 0,8 % du total, choisir des logiciels ncessaires et suffisants mais souples et permettant des adaptations en fonction des besoins prvisibles, bien prciser dans le tableau de bord les modes dtablissement, les prvisions, les carts, les cassures et les explications,
supprimer des ratios de dtails devenus inutiles.
i,
Ce quil ne faut pas faire
faire des diffuskm de ces ratios une seule fois par an avec retard mais, videmment, avec une prcision aussi relle et vraie quinutile, prendre la masse des dettes fournisseurs, la masse des stocks et la masse des crances sur clients : ces ratios de masse B nont aucune signification, mme pas pour se faire une vague ide de leur importance, communiquer tous les ratios tout le monde en pensant que chacun retrouvera les siens : ce serait une source de pagaille, ngliger les taxes sur les achats et le chiffre daffaires en se disant que a a peu dimportance sur lvolution du ratio (ce qui est compltement faux).
((
Le calcul du crdit client est une opration complexe. I1 est souvent ncessaire de le dcomposer par familles de produits ou familles de clients ou par activits, et de bien sparer les clients francais de la Communaut europenne et des autres pays.
I . Lu Communaute europenne doit tre consid6re comme un march intrieur surtout pour les puys qui ont adopte lEuro. II y a lieu (parfilis) disoler duns ces ratios, les clients europeens de la zone Euro et les clients europens non Euro .
(<
5.1 Le crdit client demande des calculs complexes
36
O Fditions dorganisanon - tirage n 36366
36 6
133
dtailler ces ratios en autant de postes quil ressort des besoins de gestion et de contrle. I1 faut dtailler jusquau niveau de dcisions utiles
Les ratios
Ces ratios doivent tre calculs plusieurs fois par an et ne peuvent tre tablis partir des seules informations publies : il est ncessaire davoir les documents et les comptes dtaills de la comptabilit. Lorganisation informatique doit rpondre aux besoins des gestionnaires.
La formule gnrale permettant de calculer le crdit moyen consenti aux clients appelle les prcisions suivantes : i , Le dnominateur reprsente le chiffre daffaires taxes comprises. i , Les crances sur les clients au numrateur comprennent : 0 les postes clients lactif, les effets recevoir caractre commercial, et les traites remises lescompte, non chues.
La diffusion de ces ratios dans les tableaux de bord doit se faire avec discernement soit en vue dune information, ce qui ne prsente pas beaucoup dintrt, soit pour dclencher des actions correctives de la part des responsables commerciaux, des financiers et du contrleur de gestion. Parfois, il est intressant de calculer le crdit client par reprsentant (ou par rseau, ou par agence). En effet, on saperoit que le chiffre daffaires augmente pniblement, que les marges diminuent, mme avant les frais financiers, mais que les commissions des reprsentants verses en fonction du chiffre daffaires augmentent... en mme temps que les crdits accords aux clients.
n
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- tirage n 36366
1. Le chi& daffaires TTC par catigories de clients ou par rgions ou par tout autre critre ne peut tre retrouv qu laide des services comptables. Les proc6durc.s informatiques doivent prendre en compte cc besoin.
36
I1 y a lieu dinclure au numrateur les traites remises lescompte si lon cherche connatre le crdit moyen accord aux clients car cest lentreprise qui en est linitiatrice. Par contre, si lon recherche le dlai moyen de rcupration des crances, il ne faut pas les inclure. Il y a l une diffrence de langage et de proccupations entre la fonction commerciale et la fonction financire.
36 6
II est intressant de connatre ltat des crances tous les mots et de les rapporter aux ventes des 12 derniers mois
actif
I
crances sur
chues
, /
COMPTE DE RSULTAT charges produits Les catgories de chiffre daffaires doivent tre absolument cohrentes avec les crances correspondantes.
36
Principes de calcul
creances sur les clients t efffets recevoir caractre commercial chiffre daffaires TTFjournalieF
1 Les calculs peuvent sejuire en nombre de jours, tuns dicimales, base 360 jours par an, ce qui est le plusfrquent, ou en nombre de semaines ou de mois (avec dcimales). 2. Le dlui de vcupiration des creances peut sallonger un peu cause dun client retardataire mais, aussi, par des lenteurs administratives et bancaires de toutes sortes, surtout d lexportation.
O ditions dOrganisauon - tirage n 36366
n
indispensable U connatre
36 6
~
BILAN passif
Ce schma montre o se trouvent les lments de calcul mais les documents de synthse publis ne peuvent suffire tablir des ratios de gestion, cest--dire engager des dcisions et des actions.
hors taxes
attention aux
O sparer
France, Europe communautaire, eautres pays

8 chiffre daffaires
autres produits (dechets produits annexes financiers exceptionnels, etc )
par catgorie de clients, par rseau, par marche .etc
135
Les ratios
Le calcul du crdit client peut tre ralis partir de calculs diffrents en-cours clients chiffre daffairesjournalier (TTC)
crances sur clients + factures TTC tablir ce ratio tend se faire peur. + effets escompts non chus Les clients ne sont pas responsables chiffre daffairesjournalier (TTC) de factures quils nont pas crances sur clients + effets recevoir + effets escompts non chus chiffre daffaires TTC - avances et acomptes reus TTC) x 12 ou 52 ou 360
on p t isoler les clients u
...
5.2 Le crdit fournisseur demande, aussi, des calculs complexes

Le calcul du crdit fournisseur est une opration plus complexe quon ne le pense. Il est souvent ncessaire de le dcomposer par familles de produits ou par familles de fournisseurs et par units de gestion. Ils doivent tre
n
136
- tirage n 36366
I . Il est souvent utile dr ne pas prendre en compte dans ces ratios, les clients t r t s importants sur contrat ou en flux continus dont les conditions de paiement sont rgulitres. Ce qui importe dans le crdit client, cest la variabilit du ratio pour sen servir de clignotant Si Im mlange des gros clients rguliers avec des petits clients plu: ou moins mauvais payeurs, on ne verra pas lampleur des carts. 2. Dans certaines entreprisvs, il est utile de sparer les tats-Unis et les pays du Sud-Est asiatique.
36
36 6
par catgorie de clients. cette prcaution est prendre quand le chiffre daffaires TTC comprend des avances et des acomptes dj reus.
I I
Ces ratios doivent faire partie du tableau de bord des services approvisionnements.
Au numrateur, il y a lieu de cumuler les dettes aux fournisseurs dexploitation et les effets payer se rapportant cette catgorie de fournisseurs. Pour ne pas fausser le ratio, il est indispensable de ne prendre en considration ni les dettes aux fournisseurs de biens dquipement (immobilisations) ni les dettes aux fournisseurs de services divers. En effet, un ratio comparant les achats dexploitation et les dettes dune autre nature deviendrait incohrent ; les dlais de rglement tant souvent fort diffrents.
La sparation entre fournisseurs franais et trangers peut savrer uiile cause des rgimes fiscaux diffrents et des mthodes de crdit fort diverses.
1. Le rcglement de fournisseurs de services divers - tau, fluides divers, nergie, fournitut-es peu importantes - sont Souvent riglies comptant ou a 30 jours. SLon les prends en compte dans un ratioglobul, OnJausse lu ralitc utile U des ratios de crdit fournisseurs.
( (
36
On peut - si cest vraiment utile -calculer les ratios de crdit fournisseur par catgorie, tant entendu quil faut une cohrence absolue entre le numrateur et le dnominateur ; ce qui ncessite une organisaiion rigoureuse de saisie et de traitement des informations.
O Ediiioni d Organisation
- tirage n 36366
36 6
137
calculs plusieurs fois dans lanne. Ils ne peuvent tre tablis partir des seules informations publies. Les services comptables et linformatique doivent tre organiss en vue de rpondre aux besoins de gestion. De plus, 11 est ncessaire davoir les achats taxes comprises (dnominateur du ratio).
Les ratios
actif
n
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1 . En gnral, le crditfournisseur est a calculer en dehors des trs grosfousnisseurs alimentant une entreprise en continu et sur contrats dc longue dure. 2. Ily a lieu dliminer du calcul du ratio de crditfournissctir les commandes exceptionnelles et t i t s importantes ayant fait iobjet de clauses spciales et non rm)tii~elubles paiement. dc
36
dettes
Ce schma montre o se trouvent les lments de calcul mais les documents de synthse publis ne peuvent suffire tablir des ratios de gestion, cest--dire prendre des dcisions et engager des actions.
36 6
BILAN passif
II est intressant de connatre ltat des dettes fournisseurs tous les mois et de les rapporter aux achats des 12 derniers mois
fournisseurs TTC effets payer TTC
O F iitioni d Orgaiiisdion
ajouter la TVA attention aux taux diffrents
achats hors taxes
sous-traitance part charges dlectricit, deau, de fluides sparer isoler les honoraires sparer les achats en provenance de : -France, -Union europenne, -Autres pays.
5.3 Les ratios utiles la gestion des stocks

Les ratios de stocks exprims en termes de rotation ou dcoulement mettent en jeu des facteurs dont la cohrence doit tre rigoureuse et les dfinitions constantes.
La dcomposition ci-dessous montre la ncessit de contrler les stocks par catgorie et non sur la masse.
1. Les calculs peuvent sefaire en nombre de jours, sans dcimale, base 36Ojours par an, ce qui est le plusfrquent, ou en nombre de semaines U de mois (avec dcimales). 2. Duns certains cas, il faut dduire des achats TTC le montant TTC des uvunces et acomptrs consentis dans la mesurt o ils nont pas t dduits sur les factures fournisseurs. Cette precaution est importante dans les grandes entreprises travaillant sur devis pour des mar-
n
Indiipensubie connatre ches complexes.
36
Principe de calcul
36 6
Les catgories de dettes doivent tre strictement cohrentes avec les catgories dachats.
COMPTE Of RSUL TAT produi chargt
139
Les ratios
I x x
Dans certaines entreprises de services, les prestations en cours peuvent faire l'objet d'un contrle frquent, ventuellement par des contrleurs de gestion spcialistes des en-cours.
n
140
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1. Entrepsises commerciales. 2. valuation habituelle. D'autres mthodes d'valuation peuvent tre adoptes pourvu que le numrateur et le dnominateur soient cohrents. 3. Ratio souvent trs important contrler dans les entreprises de services. 4. Dans certaines entreprises, ce poste peut &&re important (mtaux prcieux, mtaux rcuprables, dc'chets rutilisables en sous-produits, etc.). 5. Ou toute autreforme de cot condition de respecter les imprat(fs de cohrence et de constance des calculs. Voir schma page 158.
36
36 6
valorisation des achats et des stocks :
valuation en prix d'achat et frais d'approvisionnements2
Dans certaines entreprises, petites, moyennes ou de services, la dcomposition ci-dessous est, parfois, trop importante. Par contre, dans certaines entreprises touchant plusieurs mtiers de base ou de production complexe, il est probable que cette dcomposition s'avre insuffisante ; en particulier, en ce qui concerne les stocks de produits finis.
valorisation de la production et des stocks :
valuation en cot de production ou en cot de revient5
actif
stocks par catgorie * marchandises * matires
-semi-
passif
finis -en-cours *produits finis
COMPTE DE &SUL TAT

charges produits
matieres premieres consommees
cot de revient de la production immobilise et stocke cot de revient des ventes
36
chiffre d'affaires
R
Principes de calcul
n
pour combien de temps y-a-1-il du stock ?
Indispensable a connatre.
1. Les calculs peuvent se faire en nombre de jours, sans dicimale, base 360 jours par an, ce qui est le plus frquent ou en nombre de semaines ou de mois avec dcimale. La consommation d'une pc'riode sera, alors, ivaluie en consommation lousnalire, trimestrielle ou mensuelle.
36 6
actif passif
stocks par
categoric
BILAN D'OUVERTURE
BILAN DE CLTURE
COMPTE DE RSUL TATANAL YTIRUE

charges produits
production stocke production immobilise
ventes
stock moyen de la priode consommation d'une priode'
141
Les ratios
combien de fois le stock se renouvelle-t-il par priode ? matires premieres consommees au cours d'une periode6 moyenne des stocks de matires premieres de la mme priode
cot de oroduction des ventes de l'anne3 moyenne des stocks d'en-cours
cot de production des ventes de l'anne3 a moyenne des stocks de produits finis
Pour la cohrence de ces ratios, voir schma de la page 158.

1. Par periode : mois, semaine ou anne. Au numet-ateul; la priode doit correspondre celle prise en considt-ation au dnominateur pour tablir la moyenne entre le dbut et lafin de la priode. 2. Ces trois ratios ne sont que des exemples. Tous les stocks peuvent tre contrls avec des ratios de ce type. Il y a lieu de bien verljier que les stocks et les cots ou consommations recouvrent exactement les mmes rubriques. 3. Les stocks d'en-cours et de produitsfinis doivent tre valus au mme stade d'laboration des cots que les cots de production (coht-ence) en vitant de tout calculer en cots de rebient complets. 4. Les formules sont indiques ici pour un calcul pur mois. Pour avoir le temps d'tcoulement en trimestre, il faudrait multiplier par 4. De mme, pour avoir le temps d'coulement en semaines, ilfaudsait multiplier par 52 et pour avoir le temps d'coulement enjours, ilfaudrait multiplier par 360 ou en nombre de jours ouvrables de I'entrept-ise. 5. Les chgres qui ressortent des calculs correspondent des mois ou des semaines ou des diximes de mois ou de semaine aprs la virgule. 6. Si ce calcul estfait tous les mois, on prend en rjt-ence la moyenne des 12 derniers mois. 7. Il est prfruble de prendre les matitres consommees et non les achats. 8. Certains gestionnaircs - pout- des raisons de facilit - prennent le chiffre d'affit-es hors tuxes au lieu de la production. Ilfaut que le numtruteur el le dnominateur soient cohrents, or le chifte d'ufuit-es comprend les cots dc distribution et d e ) murgcs alors que les i cots de production n'en compt-cnncnt pus. (I faut cfiminct-des c ~ t dt. production, ceux i-idatifs In p i i d t i c t i o n siocki.~ t la production imnzob c
- tirage n 36366
36
36 6
pour combien de temps a-t-on de stock disponible ? moyenne des stocks de matires premires x 12 (52 ou 360) matires premires consommees au cours d'une annee moyenne des stocks d'en-cours x 12 (52 ou 360) cot de production des ventes de I'annee3 moyenne des stocks de produits finis x 12 (52 ou 360)' cot de production des ventes de l'anne8
Cette page ne comporte que quelques exemples. Les ratios de gestion de stock doivent, souvent, tre beaucoup plus dcomposs et calculs frquemment.
O n peut assimiler lactif circulant un stock : stocks + stocks ces + stocks de disponibilits.
(( (( ))
Ce ratio est particulirement important dans les entreprises de distribution ou de commerce alimentaire ou autres. I1 est ncessaire de le contrler plusieurs fois par an surtout si lentreprise a une activit saisonnire. Lanalyse de lvolution- par exemple trimestrielle - de ce ratio ncessite de connatre la masse de lactif circulant quatre fois par an.
(( ))
Plus ce ratio est lev, plus lactif tourne rapidement, ce qui est un signe de bonne gestion ou, tout au moins, un facteur favorable.
partir de ces lments, on peut tablir une corrlation avec dautres l-
Exemple dun commerce darticles de sport avec unefaible - mais relle - saisonnaiit.
TR =trimestre CA = chiffre daffaires
36
A.cir =actif circulant
tous chiffres arrondis
ments ou dautres ratios pour prendre, ventuellement, des dcisions ou les utiliser comme base de rflexion pour le prochain exercice budgiaire.
actif circulant (moyenne du trimestre) chiffre daffaires (90 jours)
irimestre
rotation dans le trimestre nombre de jours
n
anne
CA A.cir A.cir x 90 CA
chiffre daffaires annuel (360 jours) 110 t 108 t 121 t 130 rotation de lactif circulant dans lanne nombre de jours CA A.cir A.cir x 360 CA
- tirage n 36366
36 6
))
5.4 Le ratio d e lactif circulant est particulirement important dans la distribution
de cran-
TR 1
TRZ
TR3
TR4
anne
20 110
26 108 4,l
22 121
28 130 4,6
53
5,5
16 jours 22 jours 16 jours 19 jours
469 19,5
18 jours
Les ratios
La fiscalit est un domaine de gestion dautant plus important que les lois de finances (votes lors du budget) modifient souvent profondment les bases et les taux des impts.
Si lon ne peut conseiller de frauder le fisc comme prsentant trop de risques pour lentreprise, on peut affirmer quil est impratif pour tout manager
de payer le moins dimpts et de taxes possible dans le cadre de la lgalit. Cest un impratif de bonne gestion.
Les ratios de fiscalit auxquels on peut ajouter les ratios de charges sociales obligatoires sont peu nombreux et se situent surtout au niveau de lentreprise dans sa globalit. Ce sont des ratios dinformation qui permettent parfois dexpliquer des drives de cots, de performances ou de prix.
Dans certains cas, ces ratios permettent de faire quelques conomies dimplantation ou dembauche. Dans dautres cas, les ratios de fiscalit peuvent inciter les entreprises dlocaliser leur activit ou modifier leurs structures par comparaison avec des ratios des autres pays ou des autres professions. La variabilit (et parfois la soudainet) des impts coritra1-iela gestion budgtaire. Cest un inconvnient. Dans les tableaux de bord, il est bien difficile de tracer des courbes prvisionnelles en face des ratios cits. La quasi-totalit de ces ratios est utile aussi bien dans les PME que dans les multinationales.
n
ratio de taxe professionnelle
ratio de comparaison international
1. Sans tenir compte de la date de paiement mais en prenant en compte celle de lexercice gnrateur dimpt. 2. Capacit dautofinancement + impt + charges.financires long terme + participation des salaris (conserve duns Ienti-eprise).
144
- tirage n 36366
36
36 6
imDt sur le bnfice x 100
UNE BONNE GESTION DE LA FISCALIT EST UN IMPRATIF
performance conomiquez
taxe professionnelle x 100
chiffre daffaires

~~ ~
ratio de taxes fiscales et parafiscales
ratio de charges sociales
autre ratio de charges sociales ratio de charges de gestion fiscale ratio de contrles fiscaux ratio de TVA non rcuprable ratio de cot des redressements
7
8
cot des services fiscaux de lentreprise3x 100 chiffre daffaires
10
1. On peut caicukr un autre ratio avec les charges socialesfacultatives. 2. Par cattgorie socio-pr~?fessionneile. 3. En cot de production (cest--dire avec une part de cots de structure)
36
charges
cot des contrles fiscaux (hors redressements) x 100 chiffre daffaires

TVA non recuperable x 100
cot des amendes et redressements x 100 bnfice fiscal dclar
O idilions dOrganisation
- tirage n 36366
36 6
taxes locales et nationales chiffre daffaires
(hors taxe professionnelle) x 100
autre ratio de taxe professionnelle
taxe professionnelle effectif moyen
charges sociales obligatoires masse salariale
(patronales et salariales) x 100
charges sociales obligatoires effectif*
145
Les ratios
Le ratio
impt sur le bnfice x I O0 performance conomique
montre la part de l'tat ( ce titre) dans la performance de l'entreprise. Ce ratio est comparable entre les entreprises de plusieurs nations. De nombreuses variantes existent : impt sur les bnfices x I O0 autofinancement
Le ratio 2
taxe professionnelle x I O0 chiffre d'affaires
II doit tre dcompos par centre de responsabilit ou par unit dcentralise responsable d'un chiffre d'affaires.
Le ratio
taxe professionnelle effectif moyen
est un moyen de dmontrer que cette taxe est leve C'est un ratio de contestation qui peut provoquer une rticence embaucher du personnel ou inciter dlocaliser une implantation taxes locales et nationales (hors toxe professionnelle) x I O0 chiffre d'affaires
Le ratio 4
n
Le ratio 5
est un ratio d'information car il s'agit d'une bonne vingtaine de taxes fiscales ou parafiscales qui, runies, finissent par reprsenter un cot important (enregistrement, actes officiels,vhicules, etc.). charges sociales obligatoires (patrondes er salar ides) x I O0 production totale
est essentiel connatre et contrler C'est un moyen d'information e t de communication avec les tiers, les syndicats et le personnel.
146
- tirage n 36366
36
dmontre de trs grandes disparits entre les entreprises suivant leur implantation.
36 6
impt sur les bnfices x I O0 rsultat avant impt
LNos commentaires
Le ratio
charges sociales obligatoires effectif
est une variante du ratio 5.
Les ratios 5 et 6 doivent tre tablis par catgorie socio-professionnelle.Leur tablissement ncessite une organisation comptable et informatique adquate. Le ratio 7 cot des services fiscaux de l'entreprise x I O0 chiffre d'affaires
n'est valable que pour les trs grandes entreprises. II est souvent commun avec les services juridiques, ce qui le rend inutilisable. cot des contrles fiscaux (hors redressements) chiffre d'affaires
Le ratio
permet d'illuster le cot de certains contrles fiscaux. II est difficile tablir et ncessite de ne pas valoriser les cots exagrment.
II est parfois utile (certaines annes) d'tablir le rapport :
cot des contrles fiscaux (et URSAFF) x I O0 rsultat
Le ratio 9
TVA non rcuprable x I O0

charges
peut montrer une volution mais reste d'un intrt mineur dans la plupart des cas.
n
Le ratio
70
cot des amendes et redressements x I O0 bnfice fiscal dclar
montre les incidences des redressements d'une faon spectaculaire mais il est souvent << en dents de scie x
36
O Lditioiis d'Organisation
- tirage n 36366
36 6
x I O0
147
Les ratios
THORIQUZ
Cette mthode consiste donner une note a une entreprise avec une grande probabilit de risque (ou de non-risque) dans un proche avenir
pondration (coefficient)2
Cette mthode repose sur ldition dun certain nombre de ratios, avec des pondrations attribues en fonction dun coefficient de risque. On peut, ainsi, additionner entre cinq et dix ratios
n
148
- tirage n 36366
1. Liste de 5 10 ratios. La mthode de la centrale des bilans de la Banque de France utilise 8 ratios spc$ques. 2. Coefficient attribuant un risque de djaillance daprs des tudes et analyses eflectues sur un grand nombre dentreprises. 3. Soit que le total de 1 represente lquilibre ou lincertitude, une note infrieure reprlsentant le risque de d/aillance et une note suprieure, un non-risque ; soit que la pondration aboutisse ci un nombre (4 ou 6 par exemple) reprsentant le risque de djdlance moyen, les notes suprieures ou injtrieures donnant lieu une chellegradue de risques et de non-risques.
36
36 6
ratio pondr
O Editions d Organismon
LA MTHODE DES SCORES A SURTOUT UN INTRT
Cette mthode est de la pure technocratie et constitue une trs belle construction mathmatico-intellectuelle qui nest pas dpourvue dintrt SUT le plan thorique. Elle intresse quelques gestionnaires de grandes multinationales et reste compltement nglige par la quasi-totalit des autres managers et gestinnnaires. Les raisons de ce dsintrt sont classiques : trop complique (mme avec des logiciels), peu fiable, peu crdible, peu utile mme pour se mesurer aux autres.
n
36
149
36 6
Cette mthode est utilise par les banques pour valuer avec un seul chiffre les entreprises. Elle est utilise par les grands cabinets dexpertise-comptable et quelques experts. I1 existe actuellement une bonne dizaine de forniules utilises dans le monde.
Les ratios
ARDEMest une entreprise de dmnagement spcialise dans le transport de tableaux et d'uvres d'art. Cette entreprise hollandaise a un effectif rduit car elle sous-traite plus de 90 % de son activit. Son march s'tend au monde entier, elle occupe une position dominante. Les sous-traitants sont des entreprises trs spcialises et de haute technicit. La direction de l'entreprise a besoin d'tre conseille sur le choix de ratios de gestion portant sur le crdit client, les dettes fournisseurs et les stocks partir des donnes portant sur les quatre annes 1998 2001.
36
1998
106
1 chiffre d'affaires TTC'
2 crances sur clients (moyenne annuelle) 3 achatsTTC
4 dettes aux fournisseurs (moyenne annuelle) 5 stock de matires et fournitures (stock moyen sur l'anne)
6 consommation annuelle de matires et fournitures
n
150
- tirage n 36366
1. La TVA n'a pas t modifie au cours de la priode tudie, mais son influence sur le chiffre d'affaires HT reste ngligeable tant donn le niveau d'exportations.
36 6
En millions d'Euros (M) 1999
112
2000
153 23 12 2 14 10
2001
150 28 8 1
12
18
7
1
9
1
15
16
6 10

lessentiel..
Les ratios des pages 129 e t 1 1 sont propres aux entreprises. 5 1s sont internes e t servent mesurer les activits lies Iex1 ploitation e t aux investissements.
Les ratios de crdit client, de dettes aux fournisseurs e t Ivolution des stocks sont des outils de gestion des actifs. Is l sont analyss par les contrleurs de gestion. Ce sont des moyens de mesurer des flux entre lentreprise e t ses diffrents environnements e t partenaires. Rappel des ratios principaux : masse salariale x 100 production totale ratios de crdit client
36
ratios de crdit fournisseur
ratios de rotation des stocks
n
O diticins dOrganisation - tirage n 36366
36 6
page 1 1 3 page 135 page 139 page 1 1 4
151
- tirage n 36366
36
36 6
Quels ratios utiliser au niveau des fonctions, centres et units de gestion ?
La gestion budgtaire sappuie sur la responsabilit et une information cohrente Les ratios de production sont nombreux e t spcifiques aux entreprises de production La qualit doit tre contrle en permanence
- tirage n 36366
Les ratios dapprovisionnement et de stocks doivent tre surveills constamment par les responsables achats et les gestionnaires des stocks Les ratios relatifs lactivit commerciale sont faciles tablir e t interprter Les ratios de gestion des Ressources Humaines sont difficiles tablir et peuvent dclencher les passions
36
Cette partie regroupe les ratios propres une gestion dcentralise. II sagit de ratios objectifi et de contrle au niveau des cadres oprationnels. Ces ratios sont tablis et exploits lintrieur des entreprises. Ils ne sont que rarement difuss lextrieur.
36 6
- tirage n 36366
36
36 6
La gestion budgtaire sappuie sur le concept de responsabilit.
Le niveau dinformation, en particulier sous forme de ratios, est essentiel Le calcul et la diffusion des ratios doivent tre coherents avec le niveau de dcision et le niveau dinformation sinon on risque des conflits ou certaines formes de dsintert
consommation production consommation production
le responsable ne connat pas les cots sur lesquels il ne peut agir
36
le responsable
elements de cots et de production sur lesquels le responsable peut agir
lments unites sous la d uvre responsabilit produites du chef de x cot centre horaire = imputation aux comptes de production
ecart mali
(<
n
cots
-
-2 - 2% 100
cest un mali mais la responsabilit est bien dfinie,
RATIO DE GESTION
1 . La sparation nest pas toujours trs nette ! 2. On suit que cest probublement important... de lordre de 80... environ, peut-tre ... par contre, le cot total est connu. 3. Il est noter que les calculs sontjustes. Cest plutt l a f q o n de poser le problme qui ne lest pas.
- tirage n 36366
36 6
<c subit ces cots (rpartis), (souvent cots de structure rpartis plus ou moins arbitrairement)
)>
LA GESTION BUDGTAIRE SAPPUIE SUR LA RESPONSABILIT~ET UNE INFORMATION COHRENTE
unites duvre produites x cot horaire total (souvent impose) = cot impute aux comptes de production
ecart c( mall
M
cots
-25 175
- 14,3 %(3)
qui est responsable ?

RATIO DINFORMATION
155
Les ratios Ce schma est la base de fous les rafios lis au confrle budgfaire
ralis
consommation
ralis
marge ralise marge prvue
sens de lcart
t t
36
cart sur consommation
cart sur production cart sur marge
En contrle budgtaire, les ratios de base sont exprims sous les formes gnrales suivantes :
n
156
- tirage n 36366
ralis fin M x 100
Ce ratio indique le pourcentage davancement en cours dexercice ; il na dintrt que sil est compar avec le ratio suivant :
budget prvu fin M

36 6
orvu
production
ralis
cart ralis
valeurs absolues
ratio
92 - 100 =
-8
~-1 0 0 - - 8 % 8x
I O0
140 - 130 = t 10 ti8
lox100 =
130 30
+ 7,7
yo
48-30=
8x100=+60%
Quels ratios utiliser au niveau des fonctions
Dans le cas o le budget nest indiqu que sur lanne, on peut calculer le ratio :
budget x (nombre M passs/12)
Lavantage de ce type de ratios est de pouvoir ne porter son attention que sur les carts significatifs en pourcentage. Cependant, il est important de constater les drives, de contrler les valeurs absolues et dtablir des corrlations.
erreur, car une telle progression est certainement lindication dune dtrioration plus ou moins sournoise.
Si un cart est de 0,3 %, mais que cet cart reprsente 1 million dEuros, il y aura lieu quand mme de sy intresser.
Enfin, s i les carts de chiffre daffaires sont faibles, tant en valeurs absolues quen valeurs relatives, il y aura lieu de vrifier que le crdit client ne se dtriore pas ou quil ny a pas une drive par rapport aux prix dobjectifs (ou prix standard ou prix catalogue).
Tous ces ratios peuvent dfinir ou prciser des objectifs.
Les ratios mesurant la production sont trs nombreux et trs spcifiques aux entreprises de production.
LES RATIOS DE PRODUCTION SONT NOMBREUX ET SPCIFIQUES AUX ENTREPRISES DE PRODUCTION
36
S i les carts en valeur relative sont, sur 5 mois, les suivants : 0,6 % ; 0,8 % ; 0,9 % ; 1,0 %, on peut estimer que cest faible et sans intrt. Ce serait une
36 6
157
Ce ratio indique lavance ou le retard par rapport au budget, condition que celui-ci ait t rparti par mois (ou en une autre unit de temps), ce qui parat indispensable faire (sinon, on a une prvision mais pas un budget).
Les ratios
La liste de la page 159 se limite aux ratios essentiels. La plupart de ces ratios devraient tre calculs par trimestre ou, au moins, par semestre, ce qui parat suffisant.
I1 ne faut pas confondre cot de production et cot de revient.
Pour calculer les ratios, on prend le cot de production quand un ratio met en jeu des stocks aval et on prend le cot de revient quand un ratio met en jeu les ventes.
COMPTE DEXPLOITATION ANALTlQUE
COTS DE PRODUCTION : matires, main-duvre, frais divers de production y compris les cots de structure lis la production
36
))
n
1. Ou cots dadministration gnrale
((
COTS DE DISTRIBUTION (commerciaux) et cots du sige
Les chgres portes sur ce schema nont dautre utilit que defaciliter la comprhension du schma.
158
- tirage n 36366
36 6
STOCKSAVAL ventes
La notion deffectif devient de plus en plus difficile cerner. La valorisation de la production nest pas identique dune entreprise lautre du fait quun mme mot - comme, par exemple, (( cot de production )) - na pas exactement la mme dfinition dans la sidrurgie ou dans une entreprise de transport.
ou de direction gnrale
((
))
autre ratio de masse salariale autre ratio de valeur ajoute ratio de productivit ratio des heures * supplmentaires
7
8
ratio dvolution de la production immobilise PI ratio dvolution de la production stocke P
36
PI (t)
ratio de sous-traitance
ratio dvolution de la production vendue PV ratio dvolution de la production totale P
10
1 = priode (mois, trimestre, semestre, annde) passe. t + 1 = priode suivant la priode passe (en mme unit)
1. Production vendue, stocke et immobilise
n
Indispensable a connatre.
36 6
masse salariale x 100 valeur ajoute valeur ajoute effectif production effectif heures supplmentaires x 100 heures totales de production sous-traitance x 100 production
PI (t + 1) - PI (t) x 100
ratio de valeur ajoute
valeur aioute x 100 production
PS (t
+ 1) - PS (t) x
100
PV (t + 1) - PV (t) x 100
PV (t)
P (t
+ 1) - P (t) x 100
159
Les ratios
l2
l3
14
ratio d'utilisation du matriel ratio de contrle qualit ratio de rendement matires ratio de consommation de fournitures
temps d'arrt machine x 100 temps thorique total de fonctionnement rebuts x 100 consommations matires
matires premires utilises (en unites physiques) quantits produites petites fournitures consommables x 100 production
75
16
77 ratio de consommation consommation d'energie' (en unites physiques) d'nergie production 78 ratio de dchets
79 ratio de salaires
autre ratio de salaires ratio de cot de production
O '
n
''
* *
Indispensable connatre.
- tirage n 36366
1. On peut prendre au numerateur toutes sortes de consommations : eau, tlphone, air comprim, etc. 2. En cot prtabli, budgtc ou approch.
36
ratio de consommation lectricit (ou autres fluides ou types d'nergie) des fluides production
salaires directs pays + charges de production x 100 produc tion cot ralis cot standard'
36 6
dchets x 100 production salaires bruts de oroduction x 100 production
ratio d'objectif * de temps
temus urvu temps pass
23 ratio des en-cours
Pour des raisons de facilit, certains gestionnaires remplacent le terme de production par le chiffre d'affaires (ratios 16,22 et 23). Ces ratios sont, dans ces conditions, peu cohrents.
LNos commentaires
Le ratio 1
I
I
valeur ajoute x I O0 production
montre la part de valeur ajoute dans l'activit de l'entreprise. II y a lieu de bien dfinir la valeur ajoute et, en particulier; de se demander si, conomiquement parlant, la dfinition du plan comptable est pertinente avec la structure de la main-d'uvre. Le fait que ce ratio monte ou descende n'a rien voir avec l'aspect favorable ou dfavorable.C'est un ratio de provocation l'explication. Le ratio 2 masse salariale x I O0 valeur ajoute
1. Le cot de structure et la production doivent tre cohtrents (un centre, une unit6 dcentralise ou, mme, un chantier).
n
doit tre compar, lorsqu'il diminue avec le ratio 6 (sous-traitance). La dlocalisation par filiale trangre (ou accords inter-entreprises) est souvent la raison de variations importantes sinon mme rapides de ce ratio.
36
- tirage n 36366
36 6
production' en-cours production journalire
ratio de cot * 22 de structure
cot de structure x 100
161
Les ratios
Le ratio
valeur ajoute effectif
doit, en principe, tre constant ou tout au moins volution lente tant qu'il n'y a pas de bouleversements de structure de production, de vente, du march, etc. production effectif
Le ratio 4
quand il augmente, ne signifie pas forcment que les gens au travail sont surchargs. II est probable que la sous-traitance est active. heures suplmentaires x I 00 heures totales de production
Le ratio
Le ratio
0 sous-traitance x I O
production
est fort intressant dans son volution. Les dlgus du personnel sont trs attentifs ce ratio.
Le ratio
PI (t + I )
36
~
est de nature statistique. II doit tre calcul pratiquement toutes les semaines car il faut expliquer les raisons des heures supplmentaires : chroniques ou exceptionnelles. II faut s'assurer que le droit du travail et les conventions collectives sont respects.
PI (t)x 100
PI (t)
n
Le ratio 9 p v 6)
PV (t + I )
PV (t)x 100
sont des indices de production qui doivent faire partie du tableau de bord L'indice de production stocke doit tre analys avec les services commer-
162
- tirage n 36366
36 6
le
PS (t + I ) - PS (t) x 100
ps (t)
le
P (t + I )
P (t) x 100
p 6)
Le ratio
77
temps prvu temps pass
doit susciter l'attention quant la saisie de l'information car il est facile de transmettre n'importe quoi pour donner des justifications tout. Ce ratio ncessite une participation relle des collaborateurs. temps d'arrt machine x I O0
2 Le ratio 7
temps thorique total de fonctionnement
est calculer par machine ou groupe de machines par priodes rapproches car ce ratio peut entraner des mesures d'entretien prventif. rebuts x 100
Le ratio 13
consommations matires
Le ratio 74
matires premires utilises (en units physiques) quantits produites
concerne le rendement matires. Ce ratio est trs important puisqu'il est la base de toute gestion budgtaire dans les entreprises de production petites fournitures consommables x I O0 production
Le ratio 75
ne peut tre suivi qu' partir d'units montaires. II permet de dtecter des coulages ou de mauvaises habitudes dus des ngligences.
n
Le ratio 76
lectricit (ou autres fluides ou types d'nergie) production
est un ratio de contrle continu II est segmenter selon les besoins et non systmatiquement. Les mesures cotent toujours cher (compteurs divisionnaires)
36
est assimil un contrle qualit. II et prfrable de prendre en compte des units physiques.
36 6
163
Les ratios
Le ratio
77
production
et tous ceux de ce type sont intressants au niveau des units de base de grands consommateurs d'nergie (l'aluminium par exemple) Ce sont des ratios d'alerte pouvant montrer rapidement un drglement ou les consquences (bonnes ou mauvaises) de dcisions antrieures Le ratio 78 dchets x 100 production
permet d'arrter les drives parfois insidieuses en vitant de ne pas confondre dchets et rebuts. salaires bruts de production x I O0 production
Le ratio 79
Le ratio 20
salaires directs pays + charges de production x I O0 production
de mme que le ratio 76 est un ratio de contrle continu. II est segmenter selon les besoins et non systmatiquement. Les mesures cotent toujours cher (compteurs divisionnaires ou systmes de mesure). cot ralis
Le ratio 27
cot standard
n
Le ratio
est trs important et doit tre dcentralis. II est la base de tout systme et peut avoir une influence sur la politique des prix de vente, donc des performances de l'entreprise. II peut s'agir de cots unitaires ou de cots globaux d'une production. cot de structure x I O0 production
22
est fort intressant calculer au niveau d'un centre de responsabilit ou d'une affaire II est tablir; si possible, par semestre Le ratio identique au niveau d'une grande entreprise, dans son ensemble, peut tre trompeur ou peu significatif en cas de productions multiples et complexes.
36
est intressant condition de bien dfinir les termes.
- tirage n 36366
36 6
O Edition5 d Organisation
consommation d'nergie (en units physiques)
Le ratio 23
en-cours
production journalire
peut, par son volution, montrer une drive et doit provoquer une analyse Caugmentation des en-cours ne signifie pas forcment que la situation e d mauvaise. II peut s'agir de la consquence d'une expansion ou de la modification dans les structures du march ou des produits
II est absolument essentiel de contrler les en-cours et, en particulier; de s'assurer qu'ils ne contiennent pas de pertes potentielles.
1DANS CES 10
lestez-vous
36
PHRASES SE SONT GLISSES
TROUVEZ-LES.
O Un ratio est un rapport tandis qu'une diffrence est un cart.

0 Les indices d'volution base 100 n'ont de valeur que s'ils portent sur des
lments du compte de rsultat O Un ratio ne s'exprime pas toujours sous la forme d'un pourcentage
0 Un ratio est une information synthtique pouvant entraner des dcisions. 0 Les ratios sont utiles pour illustrer un diagnostic d'entreprise, mme s'il
s'agit d'un diagnostic partiel. comptable.
O Les ratios sont classs par catgories dfinies et prconises par le plan
n
0 Le concept de rentabilit est trs proche de celui de la productivit O Les ratios peuvent faire partie d'un tableau de bord tous les niveaux. O Investissements et immobilisations ont le mme sens (synonymes)
La cadence de parution des ratios dpend de l'utilit qu'on en tire
36 6
-1
4
ERREURS
commentaires page 2 I 7
165
Les ratios
EN PERMANENCE
La qualit tait un facteur de diffrenciation. Aujourdhui, cest la (< nonqualit >) qui est un facteur dlimination. La qualit est devenue naturelle, normale, normative, vidente, partout, mais il est essentiel de la contrler en permanence car cest lun des domaines o la perfection nestjamais atteinte. Cest dsesprant et passionnant. La qualit technique est relativement facile contrler avec des ratios car elle sappuie sur des units dceuvre ou des mesures dobjectifs : un produit est bon ou mauvais si lappareil de mesure indique un chiffre au-dessus ou au-dessous de ce qui est la norme.
Lunit de mesure dun client satisfait, lunit de mesure dun incident,

limage de lentreprise et la gentillesse de lhtesse daccueil ne se mesurent ni au mtre ni lhectare.
La scurit - qui est une forme de qualit - nest pas tellement mieux mesurable. On peut avoir mille accidents du travail, chiffre norme sur une population de 2 O00 salaris, mais sil sagit de 99 % dcorchures, la qualit naura pas grande signification alors quun mort sur 2 O00 personnes est autrement plus grave.
n
166
- tirage n 36366
Comment quantifier ou mesurer la qualit, tel est le problme pos par les ratios touchant la qualit.
La liste ci-aprs est infime par rapport la multitude de mesures possibles. La saisie de linformation pose bien des problmes dapprciation.
36
Par contre la qualit sappuie sur beaucoup dlments psychologiques, non objectifs, subjectifs, allant de la satisfaction ou de linsatisfaction selon les humeurs et le caractre des chefs, des salaris, des clients, des fournisseurs sinon mme des administrations.
36 6
O ditions dOrganisaLion
LA QUALIT DOIT TRE CONTRLE
ratio dincidents
3
4
ratio SAV
nombre de rparations en SAV3 x 100 nombre dobjets livrs nombre de clients sans achats4x 100 nombre de clients reus nombre de lettres de rclamation (ou dfavorables) x 100 production
ratio dachat ratio de rclamation
ratio de garantie
1. Quantits dobjets, ou de mtres, ou de surfaces, etc. Il est ncessaire de calculer ces ratios
par produit (ou service). 2. II y a lieu de ponderer limportance des incidents de 1 5 ou de 1 10 avec les critres comparut+ les plus proches possibles de la ralit. 3. Il y a lieu de complter ce ratio par un autre ratio prenant en compte le cot des rparations, au moins en cot direct sinon en cot de production. 4. Si possible, purjournes lests ou par sondages. Ce ratio peut &e complt par un sondage sur les raisons de non-achat.
n
Indispensable connuitre.
36
indices de progession
indices de progression danne en anne (ou de mois en mois) avec des tudes et analyses de corrlation : rebuts, retour matires aux fabricants, rfection de matriels dtriors, accidents du travail par type daccident (classification par cause), etc. cot de la garantie x 100 chiffre daffaires
36 6
nombre dincidents x 100 nombre de factures mises
167
ratio de rebut
quantits rebutes x 100 quantits produites
ratio de dfaillances * clients ratio de dfaillances fournisseurs
Les ratios
~~ ~
70 ratio de retour
77 ratio de procs
Le ratio
quantits rebutes x I O 0 quantits produites
est valable vis--vis des fournisseurs en ce qui concerne les pices dtaches achetes ou les services fournis. Ce ratio est utile la prise de dcision. nombre d'incidents x I O0
Le ratio 2
nombre de factures mises
doit tre affin par catgories d'incidents par nature, par gravit et par cot. II s'agit d'un ratio de dcision. Ce ratio n'a pas de sens s'il porte sur une grande varit de produits ou de services de valeurs trs ingales
n
*
1. En units physiques -pus toujours possibles saisir - ou en cots rels ou en cots stundards. 2. Pas toujoursfaciles chtfrer en valeurs montaires, surtout si les consquences entranent d'autres cots indirects.
168
- tirage n 36366
36
Nos commentaires
36 6
dfaillances fournisseurs' x 100 achats quantits de retours x 100 quantits livres nombre de procs x 100 nombre de clients
dfaillances clients' x 100 chiffre d'affaires
Le ratio
nombre d'objets livrs
est complter avec :
cot des rparations et garanties du service aprs-ventes x I O0 chiffre d'affaires exprim en cot de production' nombre de clients sans achats x I O0 nombre de clients reus
Le ratio 4
est absolument essentiel contrler et analyser car il implique des dcisions dans bien des domaines : produit, accueil, image, prsentation, etc. nombre de lettres de rclamation (ou dfavorables) x I O0 nombre total de lettres reues
Le ratio 5
Les indices 6 sont inclure dans le tableau de bord des responsables opra
cot de garantie x I O0 chiffre d'affaires
est comparer avec les ratios types par profession
I En cot de production car c'est ce cot qui est le mieux cerne On peut, aussi, prendre le cot de revient des ventes si on peut le connatre uutrement que par une repartition arbitraire des cotc de distribution et d'adminictration generule (voir schema page 158)
n
chiffre d'affaires
dfaillances clients x I O0
concerne la qualit des clients. Pour vendre, on ne fait pas toujours assez attention la solvabilit (certains organismes de crdit la consommation)
36
est particulirement important contrler dans les entreprises de vente par correspondance et les administrations. Le pourcentage est souvent trs lev et les variations de ce ratio sont prendre en considration (en plus de l'objet des rclamations).
O Editions d Organisaiion - tirage n 36366
36 6
169
nombre de rparations en SAV x I O0
Les ratios
I
Le ratio 9
achats
permet de choisir ses fournisseurs parmi ceux qui ne sont pas des canards boiteux quantits de retours x I O0 quantits livres
Le ratio 70
est important dans la grande distribution et les entreprises de vente par correspondance Ce ratio est rapprocher de celui des transports :
incidents de transports de marchandises x I O0 quantits dobjets transports
n
170
- tirage n 36366
LES APPROVISONNEMENTS ET LES STOCKS DOIVENT TRE SURVEILLS CONSTAMMENT PAR LES SERVICES ACHATS ET LES RESPONSABLES DE STOCKS
Les ratios cites sur la liste ci-aprs intressent les services achats et les responsables de stocks
Comme pour les autres ratios, il est necessaire de les segmenter par catgorie suivant lorigine, les risques de conservation, les volumes, les destinations, etc
36
nombre de procs x I O0 nombre de clients
Ce ratio peut tre estim en cot des incidents par rapport aux valeurs transportes, ce qui nest pas toujours facile faire, les dclarations de valeurs tant parfois fantaisistes pour une quantit de raisons
36 6
dfaillances fournisseurs x I O0
ratio de frais sur matires ratio de cot de possession ratio de diffrences dinventaires autres ratios de diffrences dinventaires ratio de taux de remise
ratio de cot du service achat
Pour tous ces ratios, le numerateur et le dnominateur doivent recouvrir la mme priode.
1. Coulage, pertes, erreur de comptage, etc., il serait interessant (mais pratiquement [mpossible) de valoriser chaque cause. 2. Par rapport au chgre dufaires, il sagit ici de vols. Exprime en valeurs montaires, la dgrence dinventaire est chgre en cot de production qui nest pas en cohrence avec le chlfre duffairrs. Si la valeur du ratio est critiquable, son volution - mthode de calcul constante - est un bon indice de vols, coulages et autres incidents. 3. Ou de lafonction achats.
n
indispensable a connatre
36
*
rabais, remises et ristournes obtenus x 100 valeur thorique des achats cot d u service achats3 nombre de commandes
36 6
frais sur matires x 1 00 valeur des sorties des stocks cot de Dossession x 100 valeur des sorties des stocks diffrences dinventaires x 1 00 achats diffrences dinventaires x 100 chiffre daffaires
ratio de frais dacquisition
frais dacquisition x 100 achats
171
Les ratios
Le ratio 1
frais d'acquisition x I O0 achats
permet de calculer les ratios pour les achats effectus en France et les achats imports. Les frais d'acquisition (et d'approche) doivent tre dfinis avec prcision. Le ratio 2
0 frais sur matires x I O
valeur des sorties des stocks
dont le suivi est fait dans le cadre de la gestion budgtaire, doit tre contrl mensuellement.
chaque sortie de stock, on majore le cot de la valeur du stock d'un pour-
Le ratio
valeur des sorties des stocks
mesure le cot de possession. II est particulirement important contrler lorsque le stock ncessite des moyens de conservation coteux et longs (pices en caoutchouc, produits alimentaires, biologie, mdecine, pharmacie, etc.).
Le ratio 4
0 diffrences d'inventaires x I O
achats
est faire par catgorie de stocks.
n
Le ratio
diffrences d'inventaires x I O0 chiffre d'affaires
est trs important dans le commerce en libre-service. II peut aider dtecter des voleurs professionnels Le numrateur et le dnominateur devraient tre exprims en quantits car en valeurs montaires, ce ratio est assez imprcis et a, alors, un caractre statistique.
172
- tirage n 36366
36
cot de possession x I O0
centage pour couvrir les frais de stockage, de manutention, de transports, de conservation, etc. entrans par le stockage.
36 6
LNos commentaires
Le ratio 6
valeur thorique des achats
est calculer par gros fournisseurs.
Le ratio
cot du service achats x I O0 nombre de commandes
Ce ratio est valable si les commandes ont une quelconque homognit (on ne mlange pas les commandes de I O crous et une commande d'un semiremorque) Un autre ratio permettant des comparaisons l'intrieur d'un mme secteur d'activit est montant des achats de l'exercice effectif du service achats
n
36
173
- tirage n 36366
36 6
rabais,remises et ristournes obtenus x I O0
Les ratios
La SEMCO une entreprise belge de ngoce de produits ncessaires l'agriculture : est engrais, produits d'entretien, nourriture de btail et petits matriels divers. Elle achte et revend entre 130 et 140 produits divers. Le march de la SEMCO constitu de revendeurs et de coopratives couvrant la est Belgique, l'Allemagne du Sud, la Hollande, le Luxembourg et les rgions franaises au nord de la Seine. Que peut-on penser de la gestion budgtaire de cette entreprise travers les quelques chiffres trs simplifis donns ci-dessous ?
36
cots prvu
18 34 1 45 7
1 structure
2 engrais
3 produits d'entretien 4 nourriture btail
5 autres produits
totaux
n
1. En cots d'achat.
174
- tirage n 36366
36 6
En millions d'Euros (M) (anne 2001)
chiffre d'affaires HT ralis

-
42 58 15 43
57
37 7
47'
139
158

Les ratios relatifs lactivit commerciale sont - la plupart du temps - assez faciles tablir et leur interprtation ne demande pas de prcautions particulires.
Suivant le secteur dactivit, certains ratios de cette liste sont utiles, dautres ne le sont pas. Ces ratios sont communs aux PME et aux grandes entreprises. Ils ncessitent des adaptations pour les rendre utiles dans les associations et les administrations.
ratio de chiffre daffaires autre ratio de chiffre daffaires ratio de part demarch
autre ratio de part de march
autre ratio de part de march ratio de surface deventes
n
ratio de contrle budgtaire
1. Chifres souvent estimks pur des mthodes stutistiques et sujfisuntes
36
*
chiffre daffaires chiffre daffaires en prix standard nombre de clients actuels nombre de clients du march volume livr aux clients volume global du march chiffre daffaires x 100 estimation du march chiffre daffaires surface de ventes
- tirage n 36366
36 6
chiffre daffaires effectif objectifs de chiffre daffaireschiffre daffaires ralis x 100 objectif de chiffre daffaires
175
LES RATIOS DE LACTIVIT COMMERCIALE SONT PARFOIS DIFFICILES TABLIR ET INTERPRTER
Les ratios
ratio de marge commerciale ratio de frais
'0 commerciaux
77 ratio de clientle
autre ratio de clientle
frais de dplacements, sjours et divers x 100 chiffre d'affaires nombre de nouveaux clients nombre de clients perdus
72
nombre de nouveaux clients - nombre de clients perdus nombre de clients totaux
ratio de cot du
73 service commercial
Nos commentaires
Le ratio
chiffre d'affaires effectif
est un ratio statistique au niveau de l'entreprise C'est aussi un ratio du contrle budgtaire au niveau d'un service commercial,d'une agence ou d'un rseau
n
*
Indispensable d connutre.
- tirage n 36366
Le ratio
chiffre d'affaires en prix standard
doit bien videmment tre le plus proche possible de I (ou lgrement suprieur). Un gros cart par rapport I serait une source de questions sur la validit des standards ou l'tablissement de prix Exprim en pourcentage, ce ratio doit tre proche de I O0 %
36
chiffre d'affaires
cot du service commercial x 100 chiffre d'affaires
36 6
marge commerciale nombre de vendeurs
ratio de rendement
chiffre d'affaires nombre de vendeurs

"
---
Le ratio
nombre de clients actuels
nombre de clients du march
correspond une expression de la part de march.
Le ratio
volume livr aux clients
volume global du march
est identique au ratio
3, il est aussi une expresssion de la part de march.
Le ratio 5
chiffre d'affaires x I O0 estimation du march
est identique 3 mais, en gnral, plus facile calculer car le march est souvent valu, lui aussi, en milliers ou millions d'euros. chiffre d'affaires
Le ratio 6
surfaces de ventes
est intressant dans les entrepts, le commerce de dtail et les grandes surfaces. C'est un ratio de comparaisons inter-entreprise ou inter-units de ventes dans une mme entreprise objectifs de chiffre d'affaires chiffre d'affaires ralis x I O0 objectif de chiffre d'affaires
~
Le ratio 7
est un ratio de contrle budgtaire qui montre, en cours d'exercice, si on est sur la bonne trajectoire II est intressant de le calculer mensuellement chiffre d'affaires nombre de vendeurs
- tirage n 36366
n
est un ratio de rendement. Le ratio
Le ratio 8
marge commerciale
nombre de vendeurs
est bien plus utile que le ratio 8car c'est la marge qui fait la solidit de l'entreprise et non (seulement) le chiffre d'affaires
36
36 6
Les ratios
Le ratio 70
frais de dplacements, sjours et divers x I O0 chiffre d'affaires
est trs utile contrler dans les entreprises de commerants itinrants, surtout dans les grandes entreprises. O n peut aussi le calculer par personne' nombre de nouveaux clients nombre de clients perdus
Le ratio
77
devrait videmment tre suprieur I Ce ratio est difficile tablir car la saisie des informations est alatoire nombre de nouveaux clients - nombre de clients perdus nombre de clients totaux
2 Le ratio 7
Le ratio
73
cot du service commercial x I O0 chiffre d'affaires
peut tre utile pour faire des comparaisons intra-entreprises qui ont plusieurs activits ou inter-entreprises. Mais l'interprtation honnte est bien difficile car on ne prend pas toujours les mmes lments de comparaison
n
contrle.
LES RATIOS DE GESTION DES RESSOURCES HUMAINES SONT DIFFICILES TABLIR ET PEUVENT DCLENCHER LES PASSIONS
La gestion des Ressources Humaines est celle des acteurs de l'entreprise. En principe, il n'y a rien de plus facile que de compter des hommes et des femmes. I1 s'agit de nombres entiers, sans dcimale.
1. Dans ce cas, i est souhaitable que fa personne soit privenue et adhre -si possible - d ce f
178
- tirage n 36366
36
est un ratio de renouvellement (ou de fidlit). Ce ratio ncessite des comp tages dlicats et fastidieux
36 6
Comment prendre en compte dans les effectifs et sur quels espaces de temps :
Suivant la facon de compter lgalement, juridiquement, physiquement, statistiquement les acteurs de lentreprise, certains ratios sont compltement htrognes dune entreprise une autre comme, par exemple, le ratio :
chiffre daffaires (ou production) effectif
n
O ditions dorganisaiion - tirage n 36366
Lune des solutions est de se mfier de ce ratio quand le mot G effectif >) nest pas bien dfini. Dans le cadre dune entreprise, il est absolument impralif de dfinir le contenu du mot (( effectif 1) ; contenu qui, dailleurs, peut tre parfois diffrent dun ratio un autre. I1 est normal de sen tenir aux textes lgaux quand ils existent, par exemple en matire daccidents du travail.
36
les CDD, les CDI, lintrim, le faonnage, la sous-traitance, le temps partiel, le temps partag, labsentisme formation, labsentisme social, labsentisme maladie, les travailleurs domicile, le travail hors du temps (les commerciaux ltranger), le travail pay en honoraires, etc. ?
36 6
179
I1 faut savoir que le plan comptable apporte des prcisions sur la facon de calculer leffectif moyen (voir les dfinitions) mais cette dfinition date de 1982 et, depuis, les choses, les murs, les habitudes de travail et de production, la sociologie, le droit du travail, les administrations publiques et les syndicats ont beaucoup volu.
Les ratios
En gnral, devant la complexit croissante des techniques et des multiples faons dinterprter les textes, on sait de moins en moins bien mesurer le temps travaill et les effectifs... alors, on peut douter de la prcision de certains ratios. Les ratios calculs partir des hommes et femmes de lentreprise ont des caractristiques communes :
Y
c
c
n
c
Ils sont difficiles tablir car la valorisation du numrateur et du dnominateur peut faire lobjet de contestations telles que les effectifs, les jours de grve, les rmunrations, labsentisme, le cot de lheure, etc. Ils sont susceptibles de dclencher des passions parce que les units de mesure ne sont pas prcises ; par exemple, que met-on dans les charges sociales facultatives ? une corchure sans la moindre gravit est-elle un accident du travail ? Ils ne sont souvent utiles que dans les grandes entreprises ou pour les petites entreprises par lintermdiaire des syndicats professionnels. Ils ne sont tablir et analyser que sur lanne, rarement priodes plus rapproches. Ce sont souvent des ratios dinformation et parfois de dcisions (accidents du travail). Ils sont <( dcentralisables D dans les grandes entreprises et peuvent susciter des remises en cause lorsque de grands carts apparaissent dune unit une autre. La plupart de ces ratios peuvent tre calculs par catgorie socioprofessionnelle mais cette subdivision ne parat pas toujours indispensable. Ils sont utilisables comme support de ngociations sociales (analyses et tudes des comits dentreprises). Ils permettent de se situer au niveau national, la plupart de ces ratios tant publis par les administrations publiques ou les syndicats professionnels et nationaux.
180
- tirage n 36366
36
36 6
autre ratio de charges sociales autre ratio de charges sociales ratio de rprsentation du personnel autre ratio de rprsentation du personnel ratio des charges sociales facultatives
heures de dlgation x cot moyen horaire x 100 masse salariale
7
8
9
ratio dabsentisme ratio daccident * du travail ratio de rmunration
n
*
indispensable connatre
10 ratio deffectif
36
*
rmunration brute effectif dune catgorie socio-professionnelle effectif sorti x 100 effectif total
36 6
charges sociales x 100 masse salariale charges sociales x 100 chiffre daffaires heures de dlgation heures de production charges sociales facultatives x 100 charges sociales totales heures dabsentisme x 100 heures totales payes accidents du travail effectif 181
ratio de charges sociales
charges sociales effectif
Les ratios
ratio de 72 chmage technique ratio de cot
chmage technique en heures x 100 heures totales travailles + heures chmes cot de la formation x 100 cot de la production cot de la formation effectif
73 de la formation
autre ratio de cot * 74 de la formation
75 ratio de grve
autre ratio de * grve
76
77 ratio de litiges
autre ratio de litiges
78
Tous ces ratios doivent couvrir des priodes identiques pour le numrateur et le dnominateur.
n
*
Indispensuble a connatre
182
- tirage n 36366
36
nombre de litiges transmis linspection du travail effectif nombre de litiges transmis aux Prudhommes effectif
36 6
journes de grve x 100 nombre de lournes travailles heures de grve x 100 heures totales thoriques
77 ratio de CDD
CDD x 100 CDD + CDI
Le ratio
charges sociales effectif
prsente peu d'intrt Le ratio 2
charges sociales x I O0 masse salariale
Le ratio
charges sociales x I O0 chiffre d'affaires
n'offre que bien peu d'intrt sinon de susciter des polmiques heures de dlgation
Le ratio 4 et Le ratio 5
heures de production
heures de dlgation x cot moyen horaire x I O0 masse salariale
n
Le ratio 6
sont usage interne et sont l'origine de discussions souvent striles mais il faut avoir une ide de leur volution. Le nombre d'heures de dlgation, le cot de l'heure pris en considration, le nombre d'heures thoriques de production sont autant de sujets de contestations. charges sociales facultatives x I O0 charges sociales totales
ncessite de bien dfinir le contenu des charges sociales facultatives (pas si simple). II est peu comparable avec des ratios du mme type l'chelon national.
36
est intressant quels que soient l'importance et le secteur de l'entreprise. II faut en exclure tout ce qui n'est pas pay par un bulletin de salaire (exclure l'intrim en particuliei; les honoraires, etc.). O n peut prendre les charges sociales totales ou les charges sociales obligatoires ou les charges sociales facultatives ou les charges sociales patronales ou les charges sociales salariales. La dfinition et le contenu du terme N charges sociales >) doivent tre prciss.
36 6
183
I Nos commentaires
Les ratios
Le ratio
heures d'absentisme x I O0 heures totales payes
est tablir par catgorie socio-professionnelle et par secteur d'activit. II est indispensable de l'tablir par cause d'absentisme encore que ce critre soit la limite de la lgalit. Les ratios de ce type conduisent des discussions sans fin. Le ratio
accidents du travail effectif
doit tre tabli par type d'accident (travail, trajet), par niveau de perte (avec ou sans arrt de travail, hospitalisation) et par nature d'accident (causes). L'volution de ce ratio doit entraner des dcisions. rmunration brute
Le ratio 9
est intressant mais, en gnral, on ne sait pas trop quoi en faire sinon de chercher les causes de son volution avec un certain retard. II faut noter que la rmunration globale volue soit par rotation du personnel, soit par anciennet, soit par promotion individuelle, soit par augmentation gnrale. effectif sorti x I O0 effectif total
Le ratio 70
(sous diffrentes formes) donne une indication (parmi bien d'autres) du climat social de l'entreprise. Une forme plus labore de ce ratio est le suivant : effectif final
n
Le ratio I7
CDD x 100 CDD + CDI
n'a pas grand intrt sauf cas trs particuliers dans certains secteurs professionnels (travaux publics,grande distribution, entreprises saisonnires, etc.)
184
- tirage n 36366
36
effectif initial + entes + sorties
effectif d'une catgorie socio-professionnelle
36 6
O Ediiions d'organisation
2 Le ratio 7
heures totales travailles + heures chmes
doit susciter; la fois, des explications (pourquoi) et tre utilis en gestion budgtaire pour l'exercice suivant. cot de la formation x I O0 cot de la production cot de la formation effectif
Le ratio 73 et le ratio 74
sont deux ratios essentiels calculer au moins une fois par an. Pour les calculer; il faut inclure dans le cot de la formation, les salaires, les frais de sjours et de dplacements, les honoraires des animateurs, les factures des organismes de formation et le cot de services spcialiss de l'entreprise.
Le ratio 75
I et
le ratio
nombre de iournes travailles heures de grve x I O0 heures totales thoriques
76
sont deux ratios prsentant de vritables piges : il y a ceux qui font la grve sans tre pays, ceux qui la font mais sont pays, ceux qui la font mais travaillent << quand mme , ceux qui dfilent dans les rues et ceux qui cultivent leur jardin, etc. De plus, le dnominateur prsente bien des interprtations quant leur valorisation : par exemple, faut-il ou non tenir compte des heures supplmentaires ?
n
Le ratio
77
nombre de litiges transmis l'inspection du travail effectif
et
le ratio 78
nombre de litiges transmis aux Prud'Hommes effectif
36
journes de grve x I O0
- tirage n 36366
36 6
185
chmage technique en heures x I O0
Les ratios
DANS CES 10
PHRASES SE S O N T GLISSES
TROUVEZ-LES.
O Le ratio de crdit client est calcul partir du chiffre d'affaires hors taxes
du compte de rsultat et des crances sur les clients au bilan. pour qu'un ratio soit exploitable sans risques
@ Les mthodes de calcul et le contenu des donnes doivent tre constants
O Contrairement au crdit client, le crdit fournisseur peut tre tabli ((tous fournisseurs confondus , y compris les importations. Q Aucun ratio ne peut tre calcul partir de donnes fiscales dans une
entreprise.
0 II existe des ratios inutiles. O Les diffrences d'inventaires des stocks aval peuvent tre rapportes au
chiffre d'affaires
0 Le ratio << chiffre d'affaires / vendeur >> peut faire l'objet de comparaisons entre les entreprises d'un mme secteur
O Les ratios de rendement consistent rapporter une forme d'activit une

unit d'uvre
O Les ratios tablis partir d'effectifs peuvent donner lieu des difficults
d'interprtation cause de la notion <( d'effectif >) Les ratios n'ont rien voir avec le contrle budgtaire
36
n
186
- tirage n 36366
36 6
4
ERREURS
lestez-vous
La SPM (socit de petits articles mnagers) fabrique quatre types d'ustensiles mnagers : passoires, tire-bouchons, ouvre-botes et casseroles soit environ 150 produits diffrents. Son activit est peu soumise aux crises conomiques, l'achat de ces produits tant un ncessit pour les mnagres et reprsentant des dpenses fort modestes pour elles. L'entreprise vend sa production dans toute l'Europe - y compris en Europe de l'Est des grossistes et des centrales d'achat. Si les gammes de produits sont stables depuis plus de 20 ans, par contre les produits sont renouvels en permanence par l'imagination dbordante de l'quipe de recherche et de marketing. La comptabilit analytique peut se rsumer - pour une tude prliminaire et simplifie - aux quelques chiffres ports sur le tableau ci-dessous.
36
cots variables
1102 508 756 6 020
Peut-on envisager de supprimer une gamme de produits pour amliorer la rentabilit ?
1 passoires 2 tire-bouchons 3 ouvre-botes 4 casseroles 5
n
cot de structure : 650
Q ditions d'organisation
- tirage n 36366
36 6
En milliers d'.Ems (K) (anne 2001)
chiiire d'aiiaires H i
1215 643 956 6 333
8 386
9 147
Les ratios
Les ratios lis au contrle de gestion sont souvent spcifiques aux entreprises e t leur mtier de base. Ceux qui sont regroups dans le chapitre 4 sont gnralement admis quelleque soit la taille de lentreprise e t sa typologie. lentreprise : industrielle, commerciale, agro-alimentaire, tertiaire, haute technologie.. . Rappel des ratios principaux : production effectif
1s f o n t lobjet de multiples adaptations suivant le secteur de 1
heures supplmentaires x 100 heures totales de production sous-traitance production temps prvu
36
temps pass cot ralis
n
co t s t a nd a rd cot de structure x 100 production quantits rebutes quantits produites
188
- tirage n 36366
36 6
page 162 page 162 page 162 page 163 page 164 page 164 page 168
chiffre daffaires HT
cot de la fonction achat nombre de commandes chiffre daffaires HT estimation du march
cot de la fonction commerciale x 100 chiffre daffaires HT heures dabsentisme x 100 heures totales payes
cot de la formation effectif
36
nombre daccidents du travail effectif
heures de grve x 100 heures totales thoriques
n
36 6
page 173 page 177 page 170 page 104 page 104 page 105 page 105
189
dfaillances clients x 100
page 169
- tirage n 36366
36
36 6
- tirage n 36366
n
3
Les ratios dconomie gnrale mesurent la sant conomique dune nation et nont dintrt que dans leur volution Se concentrer sur quelques-uns des innombrables ratios de conjoncture Commentaires sur les ratios essentiels
36
36 6
- tirage n 36366
36
36 6
Ces ratios sont importants plusieurs titres

i,
i,
i,
i,
i,
i,
i,
i,
i,
1 Nations ou groupe de nations ce qui nest pas toujours facile a determiner car la
Il faut les considrer comme une mesure de la sant conomique dune nation ou dune communaut conomique ou groupe dtats. Ils sont utiles pour les entreprises qui exportent (ou qui importent), qui se dlocalisent ou transmettent des savoir-faire et surtout pour celles qui ont une stratgie lexportation et/ou limportation. Ils permettent dapprcier les performances relatives. Ainsi, il est excellent pour une entreprise de technologie concurrentielle de dvelopper la rentabilit dans un pays riche mais peu performant de dvelopper la productivit dune usine de textile dans un pays o le PIB / habitant est proche du seuil de pauvret. Tous ces ratios sont lis la conjoncture et peuvent voluer rapidement sinon mme brusquement. Ces ratios nont dintrt que dans leur volution (comme pour la plupart des ratios). Ils ncessitent davoir des rgles et des procdures communes. Ils montrent, en gnral, une certaine cohrence. Le nombre de ratios indiqu ici est infime par rapport ceux publis par tous les tats et les organismes de statistiques. Ces ratios sont souvent le reflet dune politique sinon mme dune idologie (avec prudence). Ces ratios permettent des comparaisons et des choix (rgression, dveloppement, inveslissements, dlocalisation, etc.).
geographie economique est a geometric vanable
36
36 6
par exemple LEurope
LES RATIOS DCONOMIEGNRALE MESURENT LA SANT CONOMIQUE DUNE NATION ET NONT DINTRT QUE DANS LEUR VOLUTION
193
Les ratios
LES PRINCIPAUX INDICES DE COMPARAISON
'
production industrielle, PIE commerce extrieur, pargne, pargne des mnages, investissement des entreprises (publiques et prives), bourse sur les places significatives, monnaie, volution par rapport aux autres monnaies,
SE CONCENTRER SUR QUELQUES-UNS DES INNOMBRABLES RATIOS DE CONJONCTURE

les prix, la monnaie, le chmage (l'emploi), le commerce extrieur, la production, la consommation, le revenu, l'pargne,
Parmi les agrgats les plus contrls, on peut citer

0
etc.
n
194
- tirage n 36366
Chacun de ces agrgats est suivi en indices et une trs grande quantit de ratios est calcule tous les mois. Si l'on prend deux par deux seulement ces neuf postes (et cette liste est bien rduite), on arrive un nombre de ratios inexploitable. Les pages suivantes se limitent 12 ratios que chacun doit connatre, ce qui ncessite d'apporter quelques prcisions pralables : @ prix de gros, de dtail, des matires premires ... ils sont suivis en indices avec des regroupements plus ou moins complexes,
1 Dont on retrouve les elements dans les ratios de conjoncture
36
36 6
chmage, prix de dtail et de gros, matires premires, consommation globale, des mnages, cot de l'argent sur les diffrents marchs (court terme, long terme), population globale, active, non statutaire.. .
i,
i, i,
i,
i,
i,
i,
COMMENTAIRES SUR LES RATIOS ESSENTIELS

ratio de niveau de vie
PIB
ratio de taux de croissance
ratio de propension consommer
I . Tous les ratios de ce paragraphe peuvent tre exprimes en pourccntage
n
ratio de taux de croissance consommations (N+1) - consommations (N) de la consommation consommation (N)
36
* *
36 6
nombre dhabitants
PIB (N+1) - PIB (N) x 100 PIB (N)
balance des paiements, rserves de devises, taux dintrts, taux de change, offres demploi, demandes demploi, importations, exportations, taux de couverture, balance commerciale, FBCF = formation brute de capital fixe (investissements au niveau dune nation), production industrielle, production de biens et de services, production intrieure brute, revenu des mnages, revenu des entreprises, revenu brut, revenu disponible, pargne globale, pargne des mnages, bourses, autofinancement des entreprises.
consommations revenu disponible (aprs pargne)
195
Les ratios
ratio de taux dautofinancement ratio de productivit du travail ratio de vitesse de circulation de la monnaie ratio de taux de couverture (par priode) ratio de taux
7
8
11
ratio dindice des prix
12
ratio de dpassement * budgtaire
Les commentaires - un peu lapidaires - ci-dessous montrent combien ces ratios ont une importance sur les dcisions prendre pour les entreprises.
n
*
indispensable connatre
1. M1 = billets et dpts w e . M2 = M1 + dpts terme et comptes dpargne. 2 Ou volution budgtaire, car il y a, parfois, des excdents budgtaires.
196
- tirage n 36366
36
(( ) )
10 de chmage
36 6
autofinancement des entreprises investissement des entreprises production (PIB) main-duvre (salaris du secteur marchand)
PTR
ratio de propension pargner
pargne revenu disponible
masse montaire M2 exportations x 100 importations
nombre de chmeurs x 100 population active
indice (M-1) - indice (M) x 100 indice (M-1) dficit budgtaire (ou excdent)
PIB
Le ratio 1
PIB nombre d'habitants
n'indique pas un niveau de bonheur ou de satisfaction (absolument impossible chiffrer) mais un niveau de vie, de richesse. O n peut rappocher cet indice de celui des biens possds par habitant (ou par mnage).
exemples
nombre de voitures nombre de foyers PIB (Nf I )

-
Le ratio 2
PIB (N) x I O0
PIB (N)
Le ratio 3
revenu disponible (aprs pargne)
montre dans quelle mesure la population a confiance en l'avenir C'est presque un indice de confiance. Cet indice est en dcroissance quand le chmage et l'pargne sont en hausse. La variation de ce ratio est en corrlation avec l'volution des investissements et de la variation des stocks (avec dcalages de temps). consommations (N+ I )
- consommations
Le ratio 4
n
Le ratio
a les mmes caractristiques que le prcdent pargne
revenu disponible
36
consommations consommation (N)
est un taux de croissance calcul mensuellement.C'est (un peu) un indice de satisfaction... ou de dprime. Il est possible que ce ratio soit proche de zro ou, mme, ngatif
- tirage n 36366
36 6
nombre de bicyclettes nombre d'habitants
Nos commentaires
(N)
197
Les ratios
Le ratio 6
autofinancement des entreprises investissement des entreprises
qui existe au niveau de chaque entreprise explique l'volution des investissements et des trsoreries. Lorsque ce ratio monte, c'est que les entreprises engrangent des rserves et qu'elles investissent moins. Par contre, ce ratio dmontre une qualit du financement (pas toujours la meilleure surtout quand les taux d'emprunt sont trs faibles).
Le ratio
production (PIB)
main-d'uvre (salaris du secteur marchand)
est un indice de productivit nationale qui peut expliquer partie l'volution du chmage (en globalit).
~
Le ratio
PIB
masse montaire
est un ratio technique et trs simplifi parmi une bonne dizaine du mme type. II montre le niveau de nervosit des affaires et une progression soit de l'inflation, soit de la dflation. Le ratio 9 exportation x I O0 importations
est l'expression en valeurs relatives d'un cart en valeurs absolues. II est noter que la balance commerciale peut tre excdentaire et la balance des paiements, dficitaire (la trsorerie au niveau du bilan d'une entreprise peut tre ngative et le profit en volution satisfaisante tout au moins sur courte priode).
n
Le ratio 70
- tirage n 36366
nombre de chmeurs x I O0 population active
existe sous au moins 20 formes diffrentes.Ce ratio est analyser par catgorie socio-professionnelle,par mtier ou secteur d'activit, par ge, par rgion, etc. Un ratio trs rvlateur n'est jamais publi pour ne pas affoler les populations : nombre de chmeurs rels
population active non protge (c'est--dire hors fonction publique et statutaires)
36
36 6
~
pour une petite
Quels ratios sont utiliss pour la veille conomique 7
Le ratio
77
indice (M
montre l'volution des prix, c'est--dire l'volution de l'inflation ou de la dflation (en simplifiant) Il est subdivis,entre autres, en prix de gros et prix de dtail Le ratio
72
<(
dficit D budgtaire (ou excdent)
PIB
dmontre qu'il n'y a que trois faons de rester sage
augmenter le PIB (produire plus sans stocker),
diminuer les dpenses de l'tat (et des collectivits territoriales), augmenter les recettes, c'est--dire les impts et taxes diverses (faon peu sympathique de rester sage 1)
1. Indice des prix.
n
199
0ditions d'organisation
- tirage n 36366
36
36 6
I)
indice (M - I )
indice (M) x 100'
Les ratios
DANS CES 10 PHRASES SE SONT GLISSES 4 ERREURS ! TROUVEZ-LES.
O Un ratio de rentabilit peut tre ngatif 8 Le ratio de solvabilit permet de mesurer dans quelle mesure une entre-
36
prise est libre vis--vis des banques @ Les amortissements fiscaux rapports aux valeurs brutes des immobilisations permettent de se faire une ide - pas toujours trs prcise - du taux de vieillissement. 0 II ne faut pas prendre en compte les produits financiers et exceptionnels pour calculer la rentabilit commerciale O D'une entreprise l'autre, les effectifs des services achats sont quasiment proportionnels au montant des achats. O Les ratios tirs de l'conomie gnrale ont trs peu d'intrt, en gnral, pour la gestion d'une entreprise O Les dettes aux fournisseurs d'immobilisations doivent tre spares des autres fournisseurs pour calculer le crdit fournisseun O Le PER s'exprime par le ratio K cours de l'action / benfice net par action . O Le crdit client calcul en nombre de mois a une importance essentielle dans les hypermarchs
n
200
- tirage n 36366 O ditions d'organisation
36 6
lester-vous
Lessentiel...
Les ratios dconomie gnrale sont de plus en plus nombreux t a n t en ce qui concerne leurs dnominations que leur diffusion.
1s progressent en quantit du f a i t du dveloppement des s t a 1 tistiques, elles-mmes en croissance exponentielle par suite des merveilles informatiques e t autres technologies de plus en plus perfectionnes.
Ces ratios nous concernent tous si lon veut comprendre Ivolution du monde. Rappel des ratios principaux :
- niveau
de vie
36
La globalisation des marchs e t des changes va encore en augmenter le nombre. Cependant on peut - en simplifiant abusivement - limiter la liste quatre types de ratios principaux encore que ces ratios mriteraient beaucoup dexplications e t de prcisions quant leur tablissement - rcolte des informations en particulier - e t leur interprtation.
-taux de croissance - t a u x de chmage
n
-
volution budgtaire
36 6
page 197 page 197 page 1 9 8 page 199
20 1
- tirage n 36366
36
36 6
Quels ratios spcifiques utiliser en fonction de son mtier et de son secteur dactivit ?
Cene partie regroupe les ratios les plus connus propres O certaines activits. Ils sont tablis et exploits tant au niveau des entreprises que des syndicats professionnels et de certaines administrations.
Les ratios sont souvent semblables mais les mots et concepts changent au gr du langage spcifique de chaque profession Les ratios du secteur bancaire
Les ratios du secteur de la vente distance Les ratios du secteur de lautomobile Les ratios du commerce de dtail
- tirage n 36366
n
Les ratios du BTP
Les ratios applicables aux associations Les ratios applicables aux administrations
Les ratios applicables au secteur de la sant
Les ratios des transports Les ratios applicables au domaine de lagriculture
Les ratios de la grande distribution
36
36 6
- tirage n 36366
36
36 6
Les ratios prsents dans ce livre ont une application dans toute entreprise ou association ou dans tout systme socio-conomique ou administratif Mais les mots et les concepts changent au gre du langage et de lactivit spcifiques chaque profession I1 y a donc neceit dimaginer des formes ou des formulations de ratios en fonction des besoins dinformation de gestion ou de management des diffrents secteurs
On nvoquera ici que quelques ratios parmi les milliers de professions existantes et venir.
LES RATIOS DU SECTEUR BANCAIRE
Dans les banques, largent est une marchandise quelles achtent et quelles vendent Cest, aussi, une entreprise de location dargent elle loue largent comme dautres louent des voitures La banque prte a certains ce quelle emprunte dautres. Enfin, la banque est un prestataire de semces Ds lors, les ratios auront le mme sens quailleurs mais avec des termes differents La rotation des stocks sera la rotation de largent, la solvabilit sera le rapport de ses capitaux propres sur les capitaux emprunts.
36
La classification des ratios voqus pages 47 49 se retrouve dans tous les mtiers, dans tous les secteurs dactivits, quelle que soit la forme de lentreprise, de lorganisme, de lassociation ou de ladministration.
O ditions dOrganisation - tirage n 36366
36 6
205
LES RATIOS SONT SOUVENT SEMBLABLESMAIS LES MOTS ET CONCEPTS CHANGENT AU GR DU LANGAGE SPCIFIQUE CHAQUE PROFESSION
Les ratios
Les principaux ratios (rglementaires) des banques sont : i , le ratio de solvabilit europen RSE (ancien ratio COOKE)
fonds propres x 100 (8 % minimum) emplois pondrs
i,
le coefficient de transformation
fonds propres nets + partie plus de 5 ans des ressources x 100 (6 % partie plus de 5 ans des emplois minimum)
c ratio de liquidit
actif liquide moins dun mois x 100 (suprieur ou gal 100 %) passif exigible moins d u n mois
Par ailleurs, le chiffre daffaires des banques sappelle produit net bancaire (et non la masse dargent prt) comprenant les rmunrations des prts, les commissions et les produits accessoires.
partir de ces quelques indications, la plupart des ratios bancaires sont trs
proches de ceux dune entreprise classique.
LES RATIOS DU SECTEUR DE LA VENTE DISTANCE
n
206
- tirage n 36366
Dans ces entreprises, les ratios les plus importants sont les suivants 0 crdit client et dlai de rcupration des crances, 0 rotation des stocks (par catgorie), frais de transports, manutention et expdition / chiffre daffaires, 0 nombre de retours et de rclamations / quantits et valeurs expedies. Lvolution des ratios de productivit et de rendement fait partie des tableaux de bord.
O Edi~ions Organisation d
36
36 6
Quels ratios spcifiques utiliser
Tous les ratios sont utilisables dans ces industries, les plus importants actuellement etant .
0 0
0 0
la rotation des stocks, la productivit et le rendement (quantits produites / effectif), la rentabilit, les indices de progression (ventes et immatriculation), parts de march.
LES RATIOS DU COMMERCE DE DTAIL
Les ratios de credits fournisseurs sont a surveiller de prs Parmi les ratios importants, on peut citer
frais financiers / chiffre daffaires, rentabilit commerciale par catgorie : marge commerciale / chiffre
daffaires,
le taux de retours et rendus par les clients.
Les associations caractre et activit commerciaux sont des entrepnses classiques a ceci prs (et cest trs important) quelles ne disposent pas de capitaux propres mais de reserves et quelles ne distnbuent pas de dividendes
Tous les ratios lies a lautofinancement sont les indicateurs essentiels Les taux de rentabilite exprimes partir de lautofinancement doivent tre plus eleves que dans les entreprises classiques du fait que le ratio autofinancement x 100 /investissement doit tre au minimum de 100 %, les prts bancaires etant difficiles a obtenir
O Editions dorganisanon
LES RATIOS APPLICABLES AUX ASSOCIATIONS
36
La rotation des stocks des marchandises a revendre en ltat par catgorie est un ratio trs important surtout si le commerce a une activit saisonnire
- tirage n 36366
36 6
207
LES RATIOS DU SECTEUR DE LAUTOMOBILE
Les ratios
Pour les associations sans but lucratif, la notion de chiffre daffaires est remplacer par celle des dons et cotisations. Les ratios les plus importants sont les suivants :
disponibilits dcouvert
Ce ratio doit toujours tre suprieur 1, les disponibilits devant tou-
jours faire lobjet de placements.
Les ratios de productivit mesurent lefficacit de lassociation
La rentabilit des associations doit tre contrle, tant vident quelle doit tendre vers zro sans jamais devenir ngative, la rentabilit zro ne signifiant pas que les ressources et la trsorerie soient nulles.
LES RATIOS APPLICABLES AUX ADMINISTRATIONS

Dans les administrations, la rentabilit est, par principe, zero mais ne devrait jamais tre ngative. Les ratios contrles portent essentiellement sur la productivit et les rendements dune part et les ratios de qualit dautre part. Le choix des units duvre pour mesurer la production est parfois difficile trouver, en particulier dans les organismes centraux de la fonction publi-
n
que.
208
- tirage n 36366
Lheure de prsence est une unit dheure artificielle sauf dans certains services de securite ou dans les domaines de lenseignement Le nombre de dossiers traits et le nombre de documents diffuss, de personnes reues, de litiges rgles peuvent tre des units duvre - ou de mesure - possibles
36
36 6
Dans ces domaines dactivit, les ratios prennent rapidement une connotation philosophique : la sant est un droit imprescriptible, la sant na pas de prix ... etc. En fait, dans ces domaines, tous les ratios de ce livre sont applicables, que ce soit des hpitaux, des laboratoires ou des groupements de mdecins.
Par contre, la difficult est de dfinir des normes acceptables ne pas dpasser. Un ratio de productivit classique est celui-ci
nombre dheures de visites x 100
nombre dheures thoriques de travail
Sil ny a pas de normes, on peut en arriver une visite moyenne de 3 minutes. Un tel ratio doit tre corrl avec un ratio de qualit difficile dterminer surtout dans les hpitaux.
(( ))
Un ratio :
nombre de clients moyens dans lanne
peut tre un ratio de qualit pour un mdecin gnraliste mais pas pour un chirurgien spcialiste de lappendicite.
Dans ce secteur cycle de fabrication souvent long, les ratios suivants sont importants 0 couverture des travaux en cours par les avances et acomptes reus des clients,
n
LES RATIOS DU BTP
36
clients perdus en un an x 100
36 6
209
LES RATIOS APPLICABLES AU SECTEUR DE LA SANT
Les ratios
et de les ajouter aux en-cours, la sous-traitance (ou cocontractance) fausse les ratios calculs partir de la valeur ajoute, le personnel lou (intrim) est rintgrer dans les effectifs pour les ratios de rendement, la saisonnalit est un facteur de trouble dans linterprtation des ratios.
LES RATIOS DES TRANSPORTS
units duvre composes : tonne / kilomtre, kilomtre / passager.
Les ratios dinvestissements et dimmobilisations sont trs importants (SOUvent les immobilisations sont le poste le plus important au bilan).
LES RATIOS APPLICABLES AU DOMAINE DE LAGRICULTURE

Dans ce domaine, les jours de sous-activit sont prendre en considration dans les ratios de rendement. Les alas (temps, machines, production) sont nombreux. Les animaux sont considrs soit comme du stock, soit comme des immobilisations. Tous ces lments viennent troubler la srnit des ratios classiques. La proprit des matriels de production en cooprative ou les stocks fortes variations en dure dcoulement obligent interprter les ratios classiques avec beaucoup de prudence. La quasi-totalit des ratios de ce livre sont adaptables lagriculture, lunit duvre principale tant lhectare (ou le mtre carr en horticulture). 210
- tirage n 36366
36
Dans ce domaine, ce sont les units duvre quil faut dfinir, souvent en
36 6
investissements sur chantiers (parfois non rcuprs en fin de chantier) ; dans ce cas, il y a lieu de les dduire des immobilisations
Dans ce secteur, le compte de rsultat est bien plus important que le bilan (comme dans la plupart des entreprises de services). De plus, le bilan conomique {< rvalu est fort diffrent du bilan comptable, juridique et fiscal.
))
Dans la grande distribution (hypermarchs, par exemple), les ratios les plus importants sont les suivants : rotation des stocks (par rayon),
crdit fournisseur, rendement des surfaces, cots de structure / chiffre d'affaires, ratios de qualit partir des clients gagns et perdus (par l'analyse
statistique des chques et des cartes bancaires).
n
36
21 1
- tirage n 36366
36 6
LES RATIOS DE LA GRANDE DISTRIBUTION
- tirage n 36366
36
36 6
Conclusion
Le choix des ratios est la consquence de la prise en compte dun certain nombre de critres lis en particulier aux besoins, aux ncessits, aux obligations et aux intrts de chacun. Le choix des ratios peut dpendre de motivations diverses. Cest lobjet du tableau suivant :
36
comprendre sinterroger progresser grer dcider comparer diffuser savoir2 comprendre se former respecter les impratifs de tableaux de bord sintgrer
E
rnotiwations
besoins gnraux ncessits globales
personnelles
I
I
intrts personnels
En tout cas, apprendre par cur le livre et vouloir a tout prix caser les 200 ratios dans des conversations ou dans des rapports professionnels est une mthode de slection particulirement dbile.
I . Cas particulier du cadre en recherche dune nouvellc fonction dans une nouvelle entreprise.
2. Savoir est, pour certains, un besoin fondmental. ils accumulent du savoir comme dautres
collectionnent les timbres ou les vieilles bouteilles. 3. Le premier inform a souvent un pouvoir sur les autres, surtout sil est capable de dchiffrer linformation comme, par exemple, savoir interprter un ratio.
36 6
entreprises
dfinir une politique conomique sinformer et informer3
213
Les ratios
rle conomique et niveau de responsabilits tous mtiers confondus

chefs dentreprises dirigeants et cadres suprieurs chefs de PME artisans commerants responsables dassociations cadres fonctionnels cadres Oprationnels cadres administratifs mdias medias conomiques et financiers lus politiques pargnants tudiants en conomie syndicalistes responsables dadministartions publiques juristes professionnels libraux
Les ratios classiques de ce livre ne reprsentent quune part fort modeste de ceux utiliss quotidiennement.
I1 y a l un domaine o limagination des gestionnaires et des managers peut spanouir.
n
214
- tirage n 36366
Sil existe quantit de ratios fantaisistes ou inutiles, par contre, dans le cadre dune entreprise, il est toujours intressant de trouver des ratios dalerte, de clignotants simples calculer sans cots excessifs de saisie, de traitement et dexploitation des informations.
1. Liste non exhaustive. 2. Sans oublier les ratios inventer ou crerface chaque situation spc$que (adrninistrations territoriales, sewices, situations exceptionnelles, etc.).
36
36 6
36 43 ; 55 65 72 80 3 6 4 3 ; 144145 132 136 : 157 166 175 178 36 43 ; 207 132 143 30 ; 82 85 ; 158 164 144 147 31 36 55 65 ; 92 107 ; 120 126 31 36 ; 87 89 ; 193 200 120 126 31 3 6 ; 1 9 3 2 0 0 3 0 3 6 ; 8 7 8 9 ; 180 186 36 43 36 43 ; 169 173 36 43 ; 55 65
Enfin, d u n e faon pratique, on peut aussi orienter le choix des ratios essentiels prendre en considration en fonction de son propre rle dans lconomie. Cest lobjet du tableau suivant que lon peut considrer comme une sorte de guide.
Conclusion
Un ratio conomisant du temps et du stress est un excellent moyen de progresser.
Un ratio est une mesure technique qui a relativement peu de signification sans commentaires. Les chiffres seuls ne suffisent .jamais.
L'analyse des ratios doit toujours tenir compte des aspects conomiques et financiers mais aussi - et parfois N surtout D - des aspects sociaux, humains, historiques, culturels, politiques et environmentaux.
n
36
215
36 6
- tirage n 36366
36
36 6
Annexes
Commentaires sur les r6ponees.. fausses
pages numros es tests

~
Un indice d'volution base 100 une date donne peut porter sur toute donne conomique et financikre compte de resultat, exploitation, effectifs, etc
165
8
36
___
Le plan comptable est un document de plus de 200 pages portant sur la comptabilit gnrale et la comptabilit analytique II ne recommande rien en ce qui concerne les ratios
La rentabilit fait intewenir le rsultat (ou une forme de rsultat) au numrateur tandis que la productivit rapporte des activits des niciyens, sans tenir compte des rsultats Investir, c'est acheter une voiture La valeur actuelle de la witurc est celle a la date du bilan c'est la valeur immohilise C'est a partir du chiftre d'aifaires TTC qu'on peut calculer le crdit client, les crances au bilan etant TTC
~ ~
a
0
8
186
0
Le credit fournisseur doit etre decompcm en grandes catgories France, Europe, autres pays , types de fournisseurs, importance, etc
~
Toutes les categones dimpots (bnfices, TVA. taxe professionnelle. plus-values, etc ) peuvent donner lieu a des etudes dvolution fort intressantes pour les entreprises
~
n
g
@ 200
Les ratios sont un myen de controle et de synlhese dbsiument essentiel dans le cnntr6le budgtaire
~
Le ratiO << acheteur / achats N depend des valeurs montaires, des quantits, de la typolgie de l'entreprise et de multiples lments
~
Une entrepnse dpend de ses multiples enmronnements L'volution (et les corrlations) des agrgats de l'cnmie ont une liaison directe n e c les dcisions de gestion
~
Les grandes surfaces ne font pas de crdit aux clients (crdit direct) Ce ratio n'existe pas dans les hypermarches (sous cette forme)
II existe des centaines de methodes pour valuer la qualite et son evolution

~
- tirage n 36366
36 6
.
rfrences rages)
~
consulter
31
47
55 112 __ 135 136
___
144 155 172 193
211
. _
167
217
Les ratios
Cas no 1 : KS GARTEN(page 50)
Solution technique : calcul des indices dvolution
base 100 en 1999 ou au 31.12.1999

COMPTES DE RSULTAT
CHARGES
1 consommation matires et de services

2 personnel
3 dotation aux amortissements
36
20127=100
PRODUITS
5 CAEurope
6 CAExpor
7 CA total*
n
218
- tirage n 36366
Les deux indices les plus significatifs sont signals par *. Ils sont comments sur les graphiques des pages 220 et 22 1.
36 6
1999 2000 2001
35 193 = 100 26515=100 35 193 26 515
= 119
49676 = 141
35 193 26 515
27954
=lo5 98
= 95
19732 = 20 127
20 127
= 93
1999
55 613 = 100
40 327 = 100
95 640 = 100
Annexes
ACTIF
8 immobilisations nettes*
9 stocks
10 crances sur les clients*
PASSIF
11 dettes long et moyen terme* 12 dettes aux fournisseurs

13 dettes court terme*
36
1746=100
Lvolutionde certains indices noffre que peu dintrt dans ce cas pour une analyse tels que charges diverses, impts, disponibilits, capitaux propres.
Les quatre indices les plus significatifs sont signals par *. Ils sont comments sur les graphiques des pages 220 et 221
- tirage n 36366
36 6
31.12.1999 31.12.2000 31.12.2001
-138115 -
BILAN
93
148 730
36 362
37548 = l o 3 36 362 1020
448 = I 4 2
31.12.1999
31.12.2000
31.12.2001
7 2 3 2 0 = 100 11 653 = 100
72 320
= 90
1 1 5= 113 32 11 653
91
178 = 59 1 46
219
Les ratios
Solution : commentaires
rsultats 340
1999
/..
I I I
2000
2001
immobilisations
1O0
3+-
36
LMT
1O0
\73
I
69
n
220
- tirage n 36366
crances clients
36 6
chiffre daffaires
133
134
r
I
dettes fournisseurs
430
1O0 91
I I
Annexes
Lanne 2001 montre une stagnation des rsultats en diminution mais fait ressortir une situation catastrophique de trsorerie (les dettes court terme passent de lindice 9 1 430).
Cette dtrioration mrite des explications et doit entraner des dcisions urgentes. Parmi les hypothses de dtrioration des dettes court terme, on peut voquer : la dfaillance dun client, lobtention dun crdit relais en attente dun prt long terme dans le cadre dun plan dinvestissement, le ralentissement conomique du 2 semestre 200 1, un incident majeur de production en fin dexercice, une situation exceptionnelle et de courte dure en fin dexercice.
Les autres indices voqus - importants analyser - ne soulvent pas dans ce cas de commentaires significatifs. Les indices mentionns illustrent des points sensibles ; ce sont des outils dinformation,de synthse, dalerte, de tableau de bord mais ne suffisent pas grer une entreprise.
n
36
- tirage n 36366
36 6
22 1
Cette entreprise a bnfici dune anne 2000 exceptionnelle. Le rsultat passant lindice 340 et le chiffre daffaires 133 avec, cependant, un crdit client en fort augmentation, ce qui est cohrent avec lvolution du chiffre daffaires. Les dettes long et moyen terme diminuent mais les immobilisations vieillissent.
Les ratios
Cas no 2 : CUISINOX(page 63)

0
Calcul des capitaux permanents (en fin d'exercice)
capitaux propres dettes long et moyen terme

CAPITAUX PERMANENTS
Calcul des ratios'

intitul des ratios
mthode de calcul'
rsultat avant
1 rentabilit d'exploitation 2 rentabilit d'exploitation
3 rentabilit de capitaux
propres
36
rsultat avant impt et amart' capitaux propres3
4 rentabilit de capitaux
propres
rsultat capitaux propres3
5 rentabilit de capitaux permanents
excdent brut d'exploitation capitaux permanents
n
222
- tirage n 36366
1. Liste rduite aux ratios les plus courants. 2. Tous les numrateurs sont multiplier par 100 pour exprimer les rntios en pourcentage. 3. Enfin d'exercice. Une autre mthode consisterait prendre la moyenne annuelle calcule sur 4 trimestres ou 12 mois, ce qui s'avre diJicile, le bilan ne paraissant que deuxfois par an.
36 6
91.12.7999 31.12.2000 31.12.2001
Solution technique
57 200 15 327
57 200 18 457
57 850 25 630
72 527
75 657
83 480
1999
2000
2001
92 620
12 033 57 200
21,0 yo
57 200
-21,2% 1 2 = 2 1 , 4 0 / i 57 850
OZ1 57 200
3,5
2 1 = 3,7 yo 2203 = 3,8 QL 15

57 200
57 a50
1-
12 033 = 16,6 yo 12 138 72 527 175657
16,O yo 12 402 183480
14,g %
Annexes
I1 faudrait pouvoir calculer lautofinancement mais on na pas le montant des dividendes et les dotations aux amortissements.
I1 semble apriori que cette entreprise bnficie de capitaux importants pour ce genre dactivit mais quelle nen tire quune rentabilit dexploitation fort modeste et une rentabilit des capitaux particulirement faible.
Lvolution des ratios montre quil y a certainement des efforts de gestion faire, Cest le calme plat dans lopulence des capitaux et la stabilit des habitudes ; gare la concurrence et aux orages conomiques ou, mme, aux turbulences sociales.
n
36
223
36 6
Commentaires Les ratios tudis montrent une trs grande stabilit avec une lgre dgradation en 2001 malgr une augmentation du chiffre daffairesde 6,8 % sur la priode.
Les ratios
Cas no 3 : CODECO (page 108)

Solution technique
1998
1 capitaux propres moyens (mthode simplifie)
2 capitaux permanents en fin d'exercice
12 O00 2 526
14 526
3
2
O
-. v) .I
3 capitaux permanents moyens (mthode simplifie)

4 endettement total
3
J
2 526 1225 3 751 14 526
36
14 963
5 fonds de roulement
en fin d'exercice
-20 614
-6
oaa
6 autofinancement de l'exercice (calculs simplifis)
2
6 269
3 734 2615
7 ratio d'endettement LMT
en fin d'exercice
dettes LMT capitaux propres

V)
--526 - 21,l Yo
12 O00
n
9 rentabilit d'exploitation rsultat brut d'exploitation chiffre d'affaires hors TVA 30 736
+ c 4 c
8 ratio de solvabilit en fin d'exercice capitaux propres ensemble des dettes
_ _ - - 34,6 YO -- 531 - 34,3 YI l o 637 l3

39 430
- tirage n 36366
36 6
1999
2000
2001
12 O00 t 12 650
12650 t 13 102 13 102 t 13 630 2 2
12 325
12 a76
13 366
12 650
13 102 15 214
13 630
2 313
14 963
15 690
14 526 t 14 963
14 745
14 954
15 452
2 313 I 718
4 031
2112
2060 6 754
4 136
15 214
t 340
15 690
t
-i a 740
- 3 777
- 14 a74
3 062 3 154 3 a15 - 120 6 849
3 615 2 414
-95
5 934
3 260 3 541 -115 6 686
-- ~ F-I3,1 I' ~
4 031
-13102
-3,2
4 139
I==1,6 8 a14
-1998
Annexes
IO rentabilit des capitaux

propres
v)
autofinancement capitaux propres moyens
s
I -
l l rentabilit du capital
(actionnaires) dividendes capitaux propres
12 indice dvolution
desrsultats
W v)
c n
1 1 1 1
-- 8o -0,67%
12 O00
-- 95
2615=100
13 indice dvolution
des dividendes
80=100
Solution : commentaires Le ratio dendettement, assez stable, mais en progression constante montre une capacit dendettement long terme trs favorable pour un banquier (ratio 7).
Le ratio de solvabilit (8) montre une dgradation srieuse en 2001 cause dune trs forte augmentation des dettes court terme ce qui provoquera des demandes dexplication du banquier, moins quils les ait dj, ce qui est probable. Lvolution de lactivit est cohrente avec la distribution des dividendes.
n
Le banquier aura une vue plutt favorable du dossier portant sur le pass mais il exigera certainement un plan de financement et dinvestissement rigoureux ainsi que des budgets trs prcis des trois annes venir, le tout dans le cadre d u n e stratgie raliste.
1 Autre ratio eventuel autofinancementkapitaux propres moyens
36
36 6
-5934
1999
2000
2001
12 325
-48,l yo 6 = 5 1 , 9 y 0 6 = 5 1 , 4 X 12 876 13 336
- 0,75 YO
1 5 0,88 % 1 0= 0,88 % 1 = 2
13 102 13 630
12 650
-=92
-=135
= :I 4 6
--
-119
2= I 4 4
*=I50
225
Les ratios
Enfin, il faut insister sur le fait quil sagit dune entreprise de services dont la vraie garantie se trouve dans les comptences et la stabilit du personnel ce qui fera poser bien des questions par un banquier toujours curieux.
n
226
- tirage n 36366 O ditions dOrganisation
36
36 6
En rsum, il faudra calculer tous les ratios prsents sur les trois annes venir, ce qui est trs classique.
Annexes
Cas no 4 : AZEMAR(page 117)

Solution technique
I
1 taux de vieillissement (en fin d'exercice)
31.12.1998
amortissements cumuls x 100 immobilisations brutes

2 productivit des immobilisations corporelles brutes
13=87%
15
immobilisations corporelles e brutes (en M) effectif
15= 947 e 78
190 par personne
36
1998 1999
1=5000 200
--
3 productivit des
investissements
investissements corporels de l'exercice (en M) e effectif en fin d'exercice

4 taux d'investissement
investissements corporels de l'exercice x 100 chiffre d'affaires hors TVA
n
15 t 8 = 23 23 = 100
I
5 indice d'volution du chiffre d'affaires H1
50 = 100
I +
6 indice d'volution de l'ensemble des immobilisations brutes en fin d'exercice
36 6
31.12.1999 31.12.2000
31.12.2001
_ 2- - 7 5 % l
16
-= 5 6 % 14
25
- = 57 Yo 17
30
_6 l -
-80000
200
175
par personne
par personne
par personne
2000
2001
175
-51428
160
= 31 250 E
- = 1,79 Yo 1
56
_ - - 5,56 YO
90
_56 -112
50
_ - -140 70
50
_ - -180 go
50
16 t 1 0 = 2 6 23 -113
25 t 10 = 3 5 -152
30 10 t 5 = 4 5
_ E
_ 35
_45 -196
23
23
22 7
Les ratios
@
87 /O
taux de vieillissement
productivit investissements
36
1,79 Yo
,
@
indices CA
180
n
228
- tirage n 36366
36 6
@
productivit immobilisations
187 500
I
taux dinvestissement
5,56 7 0
indice immobilisations
,
Ann exes
Fort investissement en 2000. Le personnel utilise de plus en plus de moyens agissant sur les quantits produites et la qualit des travaux (peut tre plus rapides et rationnels). Leffort dinvestissement par personne parat faible dans ce genre dactivit. Un effort sensible a t fait en 2000 et 2001. Le taux dinvestissement suit la mme volution que le ratio prcdent, ce qui est cohrent.
4
5
Progression trs rgulire du chiffre daffaires (+ 80 % en 4 ans). Cette progression est cohrente avec leffort dinvestissement (+ 96 % entre 1998 et 2001).
Nota : La prise de communde et la ralisation des chantiers ncessitent entre 12 et 18 mois de ngociations et de travaux Cest la raison pour laquelle la crise d e j n 2001 nu pus eu de consquences sur lvolution du chifre daffaires de cet exercice.
36
Une partie de lvolution des immobilisations en 2001 est due aux investissements financiers. I1 y a l une question se poser quant la stratgie de lentreprise.
36 6
229
Taux normal et rgulier de vieillissement mais il sagit de donnes fiscales, parfois peu en phase avec la ralit conomique.
Les ratios
Cas no 5 : THMEDE RFLEXION (page 127)

Voil le type mme de lutilisation inepte - sinon naive - des ratios et de la mauvaise interprtation de la rentabilit. Les dividendes pays en 2001 se rapportent aux comptes de lanne 2000 et sont rapports des valeurs une date prcise. Les valeurs sont fugaces au 3 1.12.2001. Le dcalage est (( norme n ,
Pour placer 3 O00 - somme relativement modeste en Bourse - il faut prendre en compte de multiples critres dont les principaux sont les suivants :
36
dividende en e
75
objectifs et stratgies personnels : retraite, revenu complmentaire, recherche de gains court terme, placement long terme, part de risques accepts, recherche de scurit de revenus.. . tude de la conjoncture conomique, de linfluence des vnements et, surtout, des tendances avec toutes les incertitudes lies aux comptences toujours limites des prvisionnistes de toutes sortes, bonne connaissance des socits et comptences minimales de gestion tant au niveau personnel qu celui des entreprises (rsultats, bilans, quipes dirigeantes, stratgies, secteur conomique. ,), bonne connaissance et interprtation de lactualit dans un monde de rseaux o tout est li, ne pas tenir compte du pass de lentreprise dans un monde qui volue une vitesse exponentielle.
,
Exemple - trs simplifi - de lvolution de laction C (secteur des quipements des nouvelles technologies) :
n
moyenne du cours sur lexercice e
2000
2001
22
1.
(<
Cours moyen ce qui est dj mieux que le cours une date prcise.
))
230
- tirage n 36366
36 6
rentabilit apparente
4,53 %
6,82 %
Solution
3,40 (pay en 2001)

1,50 (pay en 2002)
Annexes
Cette constatation ne signifie pas quil faille vendre laction. I1 peut tre intressant den acheter mais sur bien dautres critres que la rentabilit apparente.
n
36
231
- tirage n 36366
36 6
))
Le secteur est sinistr, laction a perdu 70 % de sa valeur, les dividendes reprsentent peine la moiti de ceux de lanne prcdente et, cependant la rentabilit ({ apparente )) de laction sest (< amliore de prs de 50 /; !
Les ratios
Cas no 6 :ARDEM (page 150)
1
1 crdit client en mois
1998
moyenne des crances sur client TTC chiffre d'affaires TTC/l2

2 credit client en jours
12 106/12 = 8,83
1,36 mois
moyenne des crances sur client TTC chiffre d'affaires T U 3 6 0
12 106/360 = 0,29 41 jours
3 dettes fournisseurs en mois

moyenne des dettes TTC aux fournisseurs achats TTC/12
4 dettes fournisseurs en jours
1 7/12 = 0,58
1.72 mois
36
1 7/360 = 0,019 53 jours 8 15 1 9/360 = 0,025 40 jours 9 16
moyenne des dettes TTC aux fournisseurs achats TTC/360

5 rotation des stocks'
consommation stock moyen
0,53
6 coulement des stocks en mois
stock moyen consommation/l2
15 8/12 = 0,66 23 mois
7 coulement des stocks en jours stock moyen consomrnation/360
n
682 jours
15 8/360 = 0,022
1. Correspond la quantitt defois par an que se renouvelle le stock
232
- tirage n 36366
36 6
1999
2000 2001
18 112/12 = 9,33 1,93 mois 23 153/12= 12,75 1,80 mois 28 150/12= 12,50 2,24 mois 18 112/360 =0,31 50 jours 23 153/360 = 0,42 55 jours 28 150/360 = 0,42 67 jours 1 9/12 = 0,75 1.33 mois 2 12/12 = 1,oo 2,OO mois 1 8/12 = 0,67 1.49 mois 2 12/360 = 0,033 61 jours 10 14
0,71
Solution technique
1 8/360 = 0,022
45 jours
10 -
0,56
1,67 6 10/12=0,83 7 mois
16 9/12 = 0,75
14 10/12 = 0,83
17 mois
21 mois
16 9/360 = 0,025 640 jours
14 101360 = 0,028
500 jours
6 101360 = 0,028
214 jours
Annexes
En apparence, dans une entreprise de services, les stocks sont peu importants, le crdit fournisseur ngligeable et le crdit client est le seul poste contrler surtout dans les entreprises commerciales. Ces affirmations sont souvent fausses car ces trois postes sont toujours importants en soi. Ils sont une source de profits trs significative quand leur gestion est contrle avec rigueur.
Rduire le crdit client, le crdit fournisseur et amliorer la gestion des stocks peut augmenter la rentabilit dexploitation de 10,5 % sans difficults et peut lamliorer dans certains cas jusqu 30 40 %, mme dans les entreprises de services
@ crdit client en jours
w
1998 1999
2000
@ crdit fournisseur en jours

61
- tirage n 36366
36
2001
Le crdit client sest nettement amlior en 2000 mais la rcession de 2001 (vnements mondiaux et diminution de 2 % du chiffre daffaires) a entran une dterioration svre de ce poste important.
Lvolution de ce ratio nest pas significative dans cette entreprise tant donn les montants relativement faibles du poste fournisseur.
36 6
Les ratios
@ coulement des stocks

en lours
@ volution du chiffre
daffaires TTC
n
I
234
- tirage n 36366
36
I I
36 6
Lvolution de ces ratios 5 et 6 montre une amlioration trs sensible de la gestion des stocks particulirement importante pour ce type dentreprise de service (matriaux demballages particulirement chers). 682 jours de consommation en stock tait les consquences de ngligences apparantes. On sapereoit que pour redresser une gestion dplorable de ce poste, il aura fallu 4 ans, 214 jours tant encore insuffisants. Pour ltude et lanalyse des postes clients, fournisseurs et stocks de produits finis, lvolution du chiffre daffaires est indispensable (corrlation). noter que dans le cas ARDEM, les stocks et les consommations se rapportent des matires et fournitures.
Annexes
Cas no 7 : SEMCO (page 174)

Solution technique
carts en valeurs absolues
P-R' 1 structure
2 engrais
16-18=-2 38 -34 = t 4 46 - 45 = t 1
+ mali
-boni
-2/18=-11,1 % 4/34 = t 11,8 % 1/45 = t 2,2 %
3 produits d'entretien
4 nourriture de btail
5-5=0
47 -37 = t 10
5 autres produits
10137 = t 27,O %
36
prvue
tude de la rentabilit d'exploitation ralise
marges par produit

6 engrais
R-P'
48 - 34 = 14 56 - 45 = 11
- = 41 % l4
34
7 produits d'entretien
8 nourriture de btail
__ = 24 %
46
15-5 = 10
- =ZOO% lo
5
n
37 - 37 = O
rsultat avant impt chiffre d'affaires HT 156-139=17 156
9 autres produits
rentabilit globale d'exploitation
1=10,9%
1 . P = prvu = objectifs pour 2001 R = rtalis en 2001.
- tirage n 36366
36 6
activit en % sur l'ensemble prvu ralis en %
30,8 % 35,9 % 9,6 % 26,6 % 36,7 % 9,5 %
23,7 Yo
27,2 Yo
100,oo %
100,oo %
R-P'
42- 38 = 4 58 -46 = 8
- = 11%
38
- = 17%
46
15-5
= 10
- =ZOO% lo 5
O%
43-47=-4
-4=- 9 %
47
235
Les ratios
prvues
3n valeurs
absolues
engrais produits d'entretien nourriture de btail autres produits
14 11 10
O 35
Solution :schmas
PRVU'
36
engrais produits d'entretien nourriture de btail autres produits structure rsultat
engrais
produits d'entretien nourriture de btail autres produits
n
+cots 4
chiffre d'affaires
1 Chlffes de ces schemas voir page I74
236
- tirage n 36366
36 6
I
ralises
MARGES
carts
41 Yo
56 Yo
-4
- 22 Yo
-4
100%
18
RALIS~
+cots 4
chiffre d'affaires
O ditions d'Organisation
Annexes
CARTS
rnalis engrais
produits dentretien nourriture de btail
diminution du rsulat avant impt

(17-6)
Les tableaux, graphiques et schmas montrent une mthode danalyse budgtaire ralise partir dun exemple simple bas sur des ratios dcarts prvisions/ralisations. Dans ce genre danalyse, il est souvent trs utile de realiser des schmas ou des graphiques pour faciliter la comphrsension et la relativit des chiffres. Dans le cas SEMCO constate les faits suivants : on
0
(( ))
n
0
toutes les marges sont en mali sauf les cots de structure assez bien matriss (16 ralis pour 18 prvus), cest le produit le plus modeste en volume (nourriture de btail) qui contribue le mieux (( ponger D les cots de structure (56 %), le domaine des (( autres produits est probablement mal gr : trop de diversit, peu ou pas de responsables, dipersion des contrles., .>. Ce domaine reprsente 27 % de lactivit avec une rentabilit prvisionnelle de O et termine lexercice avec une rentabilit ngative de 9 %. Cest le seul domaine en perte.
>)
En conclusion
1) Leffort de gestion doit tre port sur le domaine autres produits soit en diminuant les cots - en particulier les cots dachat - soit en
(( ))
36
- tirage n 36366
36 6
bonis structure chiffre daffaires
15 4
237
Les ratios
n
238
- tirage n 36366 O ditions dorganisation
36
36 6
((
augmentant certains prix de vente, soit en liminant des produits dont le stock tourne trop lentement surtout sils ne contribuent pas la vente dautres produits ! 2) Pour les autres domaines, la remarque prcdente est applicable mais lordre des dcisions prendre est de sintresser dabord aux autres produits >) et ensuite aux engrais. 3 ) Dans lensemble, le contrle budgtaire mrite certainement dtre plus rigoureux.
Annexes
Cas no 8 : SPM (page 187)

Solution technique
rentabilit a partir des cots variables

1 passoires
1 215 - 1 102 = 113 643 - 508 = 135 956 - 756 = 200 6 333 - 6 O20 = 313
2 tire-bouchons
3 ouvre-botes
4 casseroles
5 rentabilit globale partir des cots variables

chiffre d'affaires - cots variables cots variables
6 couverture de la structure par la marge
marge globale cots de structure 7 rsultat avant impt
8 rentabilit d'exploitation
Graphique des poids des marges et chiffre d'affaires par produits (CA = chiffre d'affaires ; M = marges) (en % de l'ensemble des produits)
n
passoires tire-bouchons
CA
36
761=117% 650 761 - 650 = 111
1 1= 1,32% 1 8 386
CA
- tirage n 36366
36 6
poids des marges par produit poids du chiffre d'affaires par produit
1 3 = 10,3 % 1
1102 508
113 135
14,8% 17,8Yo
1215
13.3 Yo
1 5= 26,6 YO 3
756
643 956
7.0 %
2oo = 26,5 % 200

6 O20 52% 313
26,3 O /'
10,5 Yo
33= 1
41,l %
6 333
69,2 Yo
761
100,00%
9 147 100,OO %
9 147-8386 - 761 -g,07yo 8 386 8 386
CA
CA
ouvre-botes
casseroles
239
Les ratios
Solution :commentaires On constate, tout dabord, que toutes les gammes de produits ont une rentabilit positive.
Une solution simpliste et stupide consisterait supprimer la fabrication et la vente des casseroles sous pretexte que cette activit dgage la rentabilit la plus faible (5,2 %). Cette solution aurait pour effet de supprimer 313 K dabsorption de cots de structure et se traduirait par des pertes pour lensemble de lentreprise. De plus, les casseroles reprsentent 70 % de lactivit. Supprimer les tire-bouchons SOUS prtexte quils ne reprsentent que 7 % de lactivit, supprimerait 135 K dabsorption de structure et ferait passer la marge de 761 - 135 = 625 K pour 650 K de cots de structure.
Pour supprimer une gamme de produits, il faudrait dmontrer : soit que cette suppression permet le dveloppement des autres produits ou permet de crer une nouvelle gamme plus rentable ce qui ncessite de dfinir une stratgie, une tude de produit, de faisabilit, une tude de march et des investissements, 0 soit que la suppression dune gamme de produits diminue sensiblement les cots de structure. Cette solution est possible mais ncessite des simulations budgtaires (production, finances, commercial et social).
n
240
- tirage n 36366
En fait, le problme de cette entreprise consiste porter les efforts de gestion sur les casseroles en : 0 modifiant la composition de la gamme, 0 dfinissant une stratgie de qualit, 0 augmentant les prix de vente, agissant sur les cots dactivit. Dans ce cas, nous navons pas envisag la cession de lactivitcasseroles, une telle solution ncessiterait une toute autre approche dont lintitul et la pertinence resterait dmontrer.
36
En fait il nest pas possible de supprimer une seule gamme de produits car elles reprsentent un ensemble cohrent, chacune bnficiant de la marque et contribuant au dveloppement de lensemble.
36 6
Index alphabtique
Besoin en fonds de roulement (BFR) 8 Bilan 8, 93, 99 Bourse 120
Capacit dautofinancement 9, 62 Capitalisation boursire 9, 123 Capitaux circulants 9 Capitaux conomiques 9 Capitaux engags 9 Capitaux financiers 9 Capitaux permanents 9,93,98-99
O Ediiions dorganisation
n
C
36
Accidents 181, 184 Actif circulant 7, 93, 98, 143 Activit 58 Activit commerciale (ratios) 175 Activits spcifiques 205 Agrgat 7 Amortissement des immobilisations 8 Amortissement pour dprciation 8 Annexe 58 Approvisonnements (ratios) 170 Autofinancement 8, 62
- tirage n 36366
36 6
Capitaux propres 10, 97, 99 Charges 10 Charges dactivit 10 Charges de structure 11 Charges directes 10 Charges indirectes 11 Charges oprationnelles (ou charges variables) 11 Chiffre daffaires 11, 56, 60, 72, 80, 118, 175-176 Classification des ratios 48 Communication 34, 146 Compte de rsultat 11 Concours bancaire courant 12 Conjoncture 12 Conjoncture (ratios) 194 Contrle budgtaire 12 Contrle budgtaire (ratios) 155 Contrle de gestion 12 Corrlations 38 Cot 12 Cot commercial 158 Cot dachat 13 Cot dacquisition 13 Cot de commercialisation 13 Cot de distribution 13 Cot des ratios 43 Cot standard 14 Cots (ratios) 43 Crdit client 14, 133 Crdit fournisseur 14, 136
24 1
Les ratios
D
Dcouvert 14 Diagnostic 14, 35 Disponibilits 15 Dividendes 123 Domaine dactivit stratgique (DAS) 14 Dotation aux amortissements 112
E
EBIT 15 EBITDA 15 cart 15 conomie gnrale 191 coulement (temps) 140 Effectifs 159, 175, 179, 181 En-cours 15 Endettement (ratios) 106 Environnement 47 Escompte 16 volution 37 Excdent (ou insuffisance) brut dexploitation (EBE) 16 Exploitation (ratios) 122
36
F
n
G
Gestion budgtaire 37, 155 Gestion du personnel (ratios) 178 242
- tirage n 36366
Faonnage 16 Financement (ratios) 103 Fiscalit 144 Fonds de roulement dexploitation 16 Fonds de roulement net 16,97-98 Formation 182
36 6
I
Immobilisation 16 Immobilisation corporelle 16, 114 Immobilisation financire 17, 114 Immobilisation incorporelle 17, 114 Immobilisations (ratios) 112, 114 Indpendance financire 17, 100 Indice 32 Indice de capitalisation (PER) 17, 122 Information 49 Inventaire 17 Inventaire comptable permanent 17 Investissement 18 Investissement (ratios) 109 Investisseurs 120
Gestion financire (ratios) 118 Grve 182
Liquidit gnrale 18, 100 Liquidit immdiate 100 Liquidit rduite 18 Liquidits 18, 100
M
Management 4 1 Manager 49 Marge 18 Matires premires 18 Mnages 18 Mthode des scores 148 Moyens 57, 59 Moyens conomiques 57, 59 Moyens financiers 57, 59 Multiple sur bnfice (PER) 18
Index alphabtique
N
Niveau de vie 19
O
Objectif 19
36
Passif circulant 19, 98 Piges viter 39 Plus-value 123-124 Price earning ratio (PER) 19, 122 Production 19, 158 Production immobilise 20 Production stocke 20 Productivit 20, 44, 77, 79 Productivit globale 20 Produit fini 20 Produit intrieur brut (PIB) 20, 196 Produit intermdiaire 2 1 Profitabilit 2 1, 70 Prudence 36
Q
Qualit 116
Ratio (dfinition) 2 1, 3 1 Rendement 2 1 , 7 7 , 81, 160 Rentabilit 21, 55, 59, 88-89 Rentabilit d'exploitation 22, 57 Rentabilit des investissements 22 Rentabilit des projets 75-76 Rentabilit conomique 59, 67
O ditions d'organisaiion
- tirage n 36366
36 6
5
Scoring 23 Seuil de rentabilit 23 Solde intermdiaire de gestion 23, 61 Solvabilit 24, 100 Sous-traitance 24 Standard 24 Stock amont 24, 140 Stock aval 25, 140 Stock et production en cours 25 Stocks (rotation) 141 Stratgie 25 Structure financire 92, 99 Surface 175, 177
Rentabilit financire 57, 64 Reprise de provision 22 Rsultat 22, 58, 68 Rsultat analytique 22 Rotation des stocks 23, 141 Rotation du personnel 23
Tableau de bord 26, 37-38 Taux d'autofinancement 26 Taux de couverture du chiffre d'affaires 102
U
Unit d'uvre 26, 78 Utilisation des ratios 29. 51
V
Valeur ajoute 27, 129
243

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- tirage n 36366

Les ratios qui comptent

Groupe Eyrolles 61, Bd Saint-Germain 75240 Paris Cedex O 5

les ratios qui comptent

aux ditions dorganisation

INTRODUCTION .................................................................................. TESTDAUTO-CONTR~LE.....................................................................

1 3 DFINITIONS ET SIGLES ...................................................................... 6

P. quoi servent les ratios ? ..........................................

6. Comment peut-on classer les ratios ?

Ca5 no1 : K 5 GARTEN ................................................................. Lessentiel ,,.............................................................................

Quels ratios utiliser pour un diagnostic au niveau global de lentreprise ?

Cas no 2 : cUi5iNOx ....................................................................

2 . Rentabilit et productivit sont relativement . . independantes .........................................................................

Ca5 no 5 : THMEDE RFLEXION ................................................. Lessentiel.............................................................................

6. Une bonne gestion de la fiscalit est un impratif .............. 144

Ca5 no 6 : ARDEM..................................................................... Lessentiel.............................................................................

7. La mthode des scores a surtout un intrt thorique ...... 148

Quels ratios utiliser au niveau des fonctions. centres et units de gestion ?

3 . La qualit doit tre contrle en permanence ................... 166

Quels ratios sont utiliss pour la veille conomique ?

leur volution .........................................................................

2. Se concentrer sur quelques-uns des innombrables ratios

3. Commentaires sur les ratios essentiels ..................................

2. Les ratios du secteur bancaire ..............................................

12. Les ratios d e la grande distribution....................................

CONCLUSION ................................................................................. ANNEXES ......................................

Commentaires s Solutions des cas Cas no1 : KS GA Ca5 no2 : cui5iNOx

Ca5 no4 : AZEMAR...........................................

217 217 218 218

232 235 239 241

uu moins. 15 reoonses Loi-rectes m u r rmfoitrr suns difficultes ce h i e .

p? L'autofinancement est indiqu en clair au bilan des entrepriscs a r* aflectation du rsultat

Le londs de roulement net est de 35 , le BFR est de 5 , la trsorerie est de 30.

O ditions d'organisation - tirage n 36366

Avant de commencer, testez-vous

N'ayant ni les impts, ni les dividendes, l'autofinancement

Vous avez intrt vous perfectionner en comptabilit et en gestion pour

exploiter ce livre sur les ratios

Rponses aux questions de l a page 3

Une roonse iuste = 1 ooint

O Editions dOrganisation - tirage n 36366

PI PIB PS PB R SAV SK TR TVA U0 VA

O Editions dorganisation - tirage n 36366

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