A Industria de Gas Natural No Brasil e A Viabilizacao de Seu To

UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO DE JANEIRO INSTITUTO DE ECONOMIA MONOGRAFIA DE BACHARELADO
A INDSTRIA DE GS NATURAL NO BRASIL E A VIABILIZAO DE SEU DESENVOLVIMENTO
Fernanda Helena Garcia Cobas Laureano Matrcula n 097204988
ORIENTADOR(A): Professora Carmen Alveal
MARO 2002
UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO DE JANEIRO INSTITUTO DE ECONOMIA MONOGRAFIA DE BACHARELADO
A INDSTRIA DE GS NATURAL NO BRASIL E A VIABILIZAO DE SEU DESENVOLVIMENTO
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Fernanda Helena Garcia Cobas Laureano Matrcula n 097204988
ORIENTADOR(A): Professora Carmen Alveal
MARO 2002
As opinies expresssas neste trabalho so de exclusiva respons a bilida de do(a) autor(a)
Dedico esta monografia a minha me Anglica, meu pai Delfim e meus irmos Lucia, Delfim e Luiz Paulo que sempre estiveram presentes, incentivando o meu desenvolviment o e sucesso.
Agradecimento s
Gostaria de agradecer a todo o corpo docente do Instituto de Economia que direcionou minha formao agregando no apenas conceitos econmicos como tambm valores de tica e respeito. Agradeo a minha orientador a a professora Carmen Alveal que direcionou meus estudos e auxiliou a organizao dos meus conhecimentos, no apenas na concluso desta dissertao como em toda a minha formao acadmica. Agradeo aos mestres com os quais tive mais contato e que sempre buscaram o meu melhor: professore s Carlos Eduardo Young (Cadu), Helder Pinto Jr, Edmar Almeida e Ronaldo Fiani. Gostaria de agradecer tambm o apoio financeiro da Agncia Nacional do Petrleo ANP e da Financiadora de Estudos e Projetos FINEP por meio do Programa de Recursos Humanos da ANP para o Setor Petrleo e Gs PRH- ANP/MCT, possibilitando a execuo deste trabalho. Por fim agradeo a minha famlia e amigos que, com muita pacincia, ajudara m a concluso deste curso, estando sempre presente em todos os momentos.
Resumo
A presente dissertao tem por objetivo estudar a Indstria de Gs Natural no Brasil, onde a carater incipiente das redes de trans por te e distribuio caracteriza seu estgio de desenvolvimento. Os atributos da Indstria de Gs Natural, em que h presena altos investimentos iniciais e de grande interdepe n d ncia entre os agentes, deter mina m a necessidade de coordenao dos investimentos. Nesse contexto, a estrutur a contrat ual de longo prazo vm sendo utilizada como forma de viabilizar os projetos, reduzindo os riscos associados s decises de investime nto.
NDICE
INTRODUO ................................................................................................................... 9 CAPTULO I A INDSTRIA DE GS N ATURAL ............................................................ 11 1.1 A Indstria de Gs Natural: Um Indstria de Rede .............................................. 13 1.1.1 Segmento de Transpor te: Investimentos e Tecnologias ................................. 14 1.1.2 Evoluo das Caractersticas Organizacionais da Indstria ........................... 15 1.2 Evoluo Recente dos Mercados Gasferos Internacionais: Fatores Motores e Inovaes Tecnolgicas ........................................................................................... 17 1.2.1 Choques do Petrleo, Reservas, Produo e Consumo ...................................18 1.2.2 Processo de Inovaes Tecnolgicas na Indstria de Gs Natural ................. 22 1.2.3 Transfor m aes na Geopoltica do Gs Natural .............................................. 23 1.2.4 Transfor m aes Regulatrias ......................................................................... 24 CAPTULO II A INDSTRIA DE GS N ATURAL NO BRASIL ....................................... 25 2.1 A Indstria Brasileira de Gs ................................................................................ 25 2.1.1 Evoluo das Reservas e da Produo Nacional ............................................ 26 2.1.2 Novas Oportunida des e Novas Estratgias Empresariais ............................... 28 2.1.3 Novas Foras .................................................................................................. 29 2.2 Estratgia dos Global Players .............................................................................. 29 2.3 Aspectos Regulatrios nos Mercados Brasileiros de Gs e Eletricidade ............. 30 2.3.2 A Nova Regulao do Gs .............................................................................. 31 CAPTULO III COORDENAO DOS INVESTIMENTOS NA INDSTRIA DE GS N ATURAL BRASILEIRA .................................................................................................. 33 3.1 Coordenao dos Investimentos Especficos ........................................................ 34 3.1.1 Coordenao dos Investimentos nas Indstrias de Rede ................................ 35
3.1.2 Coordenao dos Investimentos na Indstria de Gs Natural ........................ 36 3.2 Coordenao dos Investimentos ........................................................................... 38 3.2.1 Estrutur as de Coordenao na Indstria de Gs Natural : Contratos de Longo Prazo ......................................................................................................................... .. 39 3.2.2 Caractersticas da Indstria de Gs Natural no Brasil .................................... 40 3.2.3 Caractersticas Contratuais da Indstria de Gs Natural no Brasil.................. 41 3.3 Instru me n tos Contratuais na Indstria de Gs Natural Brasileira ........................ 43 3.3.1 Contratos de Comercializao de Gs Natural ............................................... 45 3.3.2 Contratos de Transpor te de Gs Natural ......................................................... 47 CONCLUSO 50 BIBLIOGRAFIA 53 ..................................................................................................................
...............................................................................................................
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NDICE DE GRFICOS E TABELAS

CAPTULO I A INDSTRIA DE GS N ATURAL Grfico 1 Reservas Mundiais de Gs 2000 ............................................................. 11 Grfico 2 Evoluo das Reservas Mundiais de Petrleo e Gs Natural ..................... 19 Tabela 1 Evoluo das Reservas Mundiais de Gs em 10 9 m 3 ................................... 20 Tabela 2 Reservas Provadas de Gs Natural Evoluo por Blocos Econmicos em 10 9 3 ....................................................................................................20 m Grfico 3 Evoluo da Comercializao e Consumo Mundial do Gs Natural ......... 21 Tabela 3 Evoluo das Vendas Anuais de Gs Natural por reas Econmicas em 10 9 m 3 ........................................................................................................................ 22 Grfico 4 Reservas de Gs Offshore Divididas por Regies .................................. 23 CAPTULO II A INDSTRIA
DE
GS N ATURAL NO BRASIL de de Gs Gs Gs Natural Natural Natural no no no
Tabela 4 Reservas Provadas Brasil ................................................27 Grfico 5 Reservas Provadas Brasil ............................................. 27 Tabela 5 Produo de Brasil .............................................................. 28 CAPTULO III COORDENAO BRASILEIRA
DOS
INVESTIMENTOS
NA
INDSTRIA
DE
GS N ATURAL
Diagrama 1 Fluxograma Gs ..................................................44 Diagrama 1 Fluxograma Natural...............................................48
da do
Comercializao Transpor te de
de Gs
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Introduo
A Indstria Brasileira de Gs Natural apresenta um nvel de
desenvolvimento incipiente. A estratgia governa me ntal de aumentar a participao do Gs Natural na matriz energtica do Brasil implica na
constr uo de infra - estrut ur a de trans por te e distribuio, capaz de levar o gs de suas zonas produtor a s aos mercados consu midores. A Indstria de Gs Natural possui caractersticas tanto de indstria extrativista mineral, tal qual a indstria petrolfera, como de inds tria de rede, onde a constr uo de infra - estrutur a de trans por te e distribuio requer um alto investime nto inicial. Sendo assim os riscos associados ao desenvolvimento so muitos, englobando as incerteza s presentes nos diversos elos da cadeia de Gs Natural. A presente dissertao busca discutir as caractersticas da
Indstria de Gs Natural e da forma como ela se desenvolve, enfocando o caso brasileiro, em que o baixo nvel de desenvolvimento requer uma estrut u r a onde a coordenao dos investimentos objetiva a reduo das incerteza s mitigando comporta m e n t os oportu nistas. Neste contexto, no qual os investimentos so altos, os riscos so muitos e onde h grandes custos de transao, as estrutu r a s contratuais de longo prazo so um instru m e n t o de reduo dos comporta m e n to s oportunista s e viabilizao dos financiamentos. Para tanto, o primeiro captulo tratar do desenvolvimento
mun dial Indstria de Gs Natural e de seus atributos, em especial das caractersticas de indstria de rede. Numa perspectiva histrica sero apresenta do s Natural, onde os fatores motores da evoluo da Indstria do petrleo, de Gs
se destacam
os choques
as inovaes
tecnolgicas, as transfor m aes na geopoltica do gs e as mudanas na estrut u r a regulatria.
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No segundo captulo, ser trabalhada a Indstria de Gs Natural no Brasil, suas caractersticas e seu desenvolvimento. Esta indstria no Brasil apresenta estgio, ainda incipiente, de desenvolvimento das redes de transpor te e distribuio, porm, o Governo Federal, atravs do direciona me nt o de suas polticas vem buscando aumenta r a participao do Gs Natural na matriz energtica brasileira, gerando novas
oportu nida des e atraindo investimentos. A consolidao de um ambiente regulatrio estvel torna - se necessria afim de reduzir os riscos e viabilizar as decises de investimento. Adicionalmente, a convergncia entre as indstrias de gs e eletricidade aparece como uma alternativa ao problema de oferta de energia eltrica que o Brasil vem atravessan d o, gerand o tambm uma grande deman da, com fluxo estvel, capaz de viabilizar a difuso das redes de trans por te e distribuio, aumenta n d o o potencial de crescimento da Indstria de Gs Natural Brasileira. O terceiro captulo busca discutir a coordenao dos requer
investimentos, em que a interdepe n d ncia
entre os agentes
mecanis mos mais complexos de coordenao afastando - se da tradicional coordenao por preos de mercado, para reduzir os riscos de
comporta m e n t o s oportu nistas e do sub - investimento. Neste sentido, os contrato s de longo prazo so utilizados como instru me nt o s de reduo de riscos relativos aos altos investimentos e como forma de assegurar atravs de clusulas especficas a deman da, para o vendedor, e o
suprime nto, para o comprador.
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I - A Indstria de Gs Natural
O Gs Natural ingressou como atividade econmica no cenrio mun dial no incio do sculo XX, desenvolvendo - se de forma irregular nas diversas regies do planeta. A constr uo de extensos gasodutos na Europa e na Amrica do Norte e, sobretudo, as altas do petrleo no mercado internacional realaram as vantagens econmicas e ecolgicas deste energtico. As reservas de Gs Natural se distribue m sob o globo de forma concentrada, sendo oito pases responsveis pela produo de 75% da prod uo mundial, destacando - se os pases da ex- URSS, os EUA, o Canad e a Arglia como principais produtore s.(Grfico 1). Grfico 1 Reservas mundiais de Gs 2000
2,8% 4,4% 13,0% 43,8%
36,0%
Outros Europa Estados Unidos OPEP
Total: 158,152 109 m3
Antiga Unio Sovitica
Fonte: Cedigas , Natural Gas in the World 2000 Survey
O consu mo se concentra nos pases da Amrica do Norte, ex- URSS e Europa. Os pases consu midores completam suas necessida des com
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exportaes oriunda s principalme nte da ex- URSS, Oriente Mdio e frica. Por estar associado constr uo de infra - estrutur a de transpor te e distribuio, os mercados mundiais relevantes so: Amrica do Norte, Europa e Leste e Sudeste Asitico. A organizao industrial do Gs Natural se configurou de forma decisiva no novo cenrio energtico a partir das crises do petrleo, originan do um novo regime regulatrio que objetiva a introduo de presses competitivas e de desverticalizao da indstria. A introduo de presses competitivas, atravs da separao das atividades da cadeia de Gs Natural, vem reduzin d o as barreiras entrada de novos agentes e propiciando o acesso de terceiros rede de transpor te (open access), atravs do estabelecimento de novas formas contrat uais, da reduo dos prazo s dos contratos de suprime nto e fornecimento, bem como da formao de um mercado spot . Decorrente destas transfor m aes, grandes players da atividade energtica miran d o tm implementa do dos pases estratgias continentais, de internacionalizao, h proximidade
mercados
onde
favorvel de suprime nto de reservas e produo, estimulados pelas privatizaes ocorridas na Indstria de Gs Natural, particular me n te na Amrica Latina. A Amrica Latina detm cerca de 5.5% (Alveal e Almeida, 1999) das reservas mundiais de gs concentrada s na Venezuela, Mxico e
Argentina. Na dcada de 70 houve um vigoroso aumento da produo comercializada. Atualmente este aumento ocorre em quase todos os pases da regio, se destacando Venezuela, Argentina, Peru, Bolvia e Colmbia, que produ ze m excedentes exportveis. A indstria na Amrica do Sul apresenta potencial crescimento, porm a constr uo da infra - estrut ur a de rede de transpor te e
distribuio limita a expanso da oferta de gs. O Brasil apresenta o
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maior
mercado
consu midor
da
regio
capaz
de absorver
grandes
investimentos a serem realizados no setor de Gs Natural, e tornan do - o centro das estratgias dos governos e empresas da Indstria de Gs Natural na Amrica do Sul. Uma das principais especificidades da indstria do Gs Natural (Indstria de Gs Natural) a import ncia do segmento de trans por te e distribuio na formao dos custos deste energtico. O Gs Natural (GN) tem um volume 1000 vezes superior ao do petrleo, o que implica na necessidade de uma grande infra - estrut u r a de transpor te para viabilizar o seu consu mo.(Almeida e Bicalho, 2000, p.2). As fortes barreiras entrada e sada, devido elevada proporo dos custos de rede de trans por te e distribuio, que chegam a 50% dos custos totais, associa a expanso da indstria existncia de uma massa crtica de clientes potenciais, espacialmente concentrados, a fim de garantir a remuner ao aos elevados investime ntos em infra - estrutu r a, caracteriza n d o assim a indstria por: i) mercados segmenta dos e
concentrados; ii) nmero restrito de operadores; e iii) predomnio de contrato s de longo prazo.(Alveal e Almeida, 1999).
1.1 A Indstria de Gs Natural: Uma Indstria de Rede O desenvolvimento da Indstria de Gs Natural est relacionado ao desenvolvimento da infra - estrutur a de transpor te e distribuio. Nesse sentido, esta indstria tratada como uma indstria de rede. Segundo Kansky (1989), a rede um conjunto de lugares
geogrficos interconecta dos formando um sistema compos to por um certo nmero de inter - relaes entre os agentes econmicos. As
inds trias de rede exploram a multiplicidade de relaes transacionais
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entre os agentes econmicos situados em diferentes pontos ou ns da rede, envolvendo um princpio de organizao espacial. Dentre os elementos caractersticos das indstrias de redes
destacam - se: i) a existncia de externalidades 1 ; ii) a import ncia das economias de escala; e iii) a articulao em torno da infra - estrutur a propriamen te dita 2 , dos servios de coordenao de rede (info- estrut ur a) e dos diferentes tipos de servios finais. A infra - estrut ur a de base assegura a conexo e o tipo (freqncia, ritmo e a forma) das transaes ao longo da cadeia vertical da indstria, que depende m, funda me n t al me n te, dos critrios que presidem o servio de coordenao da rede. Por suas caractersticas de utilidade pblica (public utility ),
necessria a participao do Estado a fim de assegurar o suprimento, seja diretame nte atravs de empresas estatais, seja indireta me n te por meio da regulao econmica. Public Utilities have always been viewed as social overhead capital and therefore an integral part of a nation s infrastructure . (Trebing, 1996, p.1). A justificativa para este tipo de interveno est associada s caractersticas de indstrias de rede que requerem investimentos
pesados. A infra - estrutur a de rede (trans por te e distribuio), por estar intrinseca me n te ligada ao territrio e a fornecer servios indispensveis, condiciona a competitividade do conjunto da economia.
Externalidade s so o efeito de uma ao de um agente sobre o outro, fora do mbito das relaes de mercado, sendo positiva (quando o efeito prom ove a melhoria da situao de bem - estar) ou negativa (quando promove a deteriorao da situao de bem - estar). 2 A infra - estrut ur a de base.
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1.1.1 Segmento de Transpor te: Investimentos e Tecnologias Por apresentar as reas de produo, em geral, distante dos
mercados consu midores, e como se trata de um produto em seu estado gasoso a temperat u r a que ambiente, ao o Gs Natural custo, necessita de uma suas
estrut u r a
possibilite,
menor
trans por t - lo de
unidades de processa me n t o at seus mercados consu midores. As opes tecnolgicas de transpor te atualmente apresenta da s so o transpor te via dutos 3 , o transpor te via Gs Natural Liquefeito (GNL), e sob a forma de Gs Natural Comprimido (GNC). Os gasodutos de trans por te so ativos extrema m e n t e especficos 4 e com um alto investimento inicial, envolvendo longo prazo de maturao do investime nto. Seus retornos so crescentes; sendo assim, apresenta m grandes economias de escala. A viabilidade econmica de um gasoduto est associada deman da potencial do gs. O trans por te via dutos movimenta grandes volumes de um produto de baixa densidade energtica, gerando implicaes significativas no desenvolvimento dessa atividade: i) custos de investime nto elevado; ii) baixa flexibilidade; e iii) grandes economias de escala. (Almeida e Bicalho, 2000, p.3). So fatores que influenciam o custo de constr uo de gasodutos: a extenso; o fluxo mximo requerido na deman da de pico, o trade- off
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entre o dimetro do duto e o nmero de estaes de compress ores, e as condies gerais de localizao.
O trans por te via dutos economicame nt e vivel a distncias de at 6000 Km, dado que o custo de compres s o do gs a longos percurs os crescente. 4 Apresenta m custos irrecuperveis. 5 O trade - off entre o dimet ro do duto e o nmero de estaes de compres s ore s pode ser tradu zi do em um trade - off econmico entre os custos de capital menores associados constr uo e montage m de dutos com dimet ros menores e os custos operacionais maiores associados instalao de uma maior capacidade de compres s o, necessria para a manute no da mes m a vazo.
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O Gs Natural Liquefeito, opo tecnolgica 6 infra - estrutur a de trans p o r te que perfaz torna - se um quarto do com volume gasodutos comercializado a partir de
mun dialmente,
competitivo
distncias superiores a 3000 Km, para pequenos volumes (3 GM3/ano), e, distncias superiores a 6000 Km, para volumes maiores (25 GM3/ano). Grande parte deste mercado encontra - se na sia, em especial no Japo 7 , e na Europa (IEA, 1994). Devido ao custo elevado do Gs Natural Liquefeito, a expanso deste mercado e associa - se a mercados infra - estrutur a de de maior valor, com baixa da
concorr ncia
trans por tes.
A estabilidade
deman da nestes locais permite contratos de fornecimento de longo prazo (do tipo take or pay ), facilitando o financiame nto. J nos mercados mad u ros, sua penetrao apenas complement ar. A opo de transpor te via Gs Natural Comprimido representa uma tecnologia nova de trans p or te do gs para atender pequenos
consu midores a mdias distncias, onde o volume comercializado no justifica a constr uo de infra - estrut ur a de transpor te e distribuio. Tal tecnologia pouco difundida utilizada, em especial, para atender
pequenos e mdios consumido re s espacialmente dispersos.
1.1.2 - Evoluo das caractersticas organizacionais da indstria O padro tradicional de desenvolvimento da Indstria de Gs Natural pode ser caracteriza do, grosso modo, pela existncia de
monop lios naturais no transpor te e distribuio do gs; pela integrao vertical das empresas de trans por te e distribuio ou pela predomin ncia
6
Para que o Gs Natural seja trans por ta d o e comercializado sob a forma de Gs Natural Liquefeito necessria uma estrut ura indust rial que consiste em: unidades de liquefao do Gs Natural, cargueiros de alta tecnologia capazes de trans po rt a r o gs em altas presses e unidades de regaseificao. 7 Maior consu mi dor mundial.
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de contratos de longo prazo para a reduo dos custos de transao entre as empresa s no integrada s; pela fixao da tarifa tomando - se como referncia o valor do gs em termos de preo dos combustveis substitu tos (netback value 8 ); e pela difuso do gs de forma prioritria em mercados sem substitutos energticos. Segundo Alveal e Almeida (1999), com o aumento da infra -
estrut u r a de trans por te e distribuio, o padro de concorrncia tem se transfor m a d o. O amadurecimento da indstria possibilita a emergncia de nichos de mercado e a diferenciao crescente dos produtos
oferecidos, criando oportu nida de s para a entrada de novos atores na inds tria. Nos perodos iniciais de desenvolvimento, as oportunidade s para a concorr ncia so muito limitadas. Para a constr uo de redes de
trans p o r te e distribuio so necessrias as existncias de uma demanda elevada e estvel, uma grande depend ncia mtua de poucos agentes e uma forte coordenao dos investimentos. Neste contexto, os custos de transao elevados justificam monoplios no transpor te, a coordenao dos investimentos e contratos de longo prazo a fim de reduzir o risco. If production is characterized by economies of scale everywhere, then average cost is declining with output, and it is always less costly for one firme to produce any given output than split the output up among several firms. Therefore, when average cost falls with the output, there is a natural monopoly . (Carlton e Perloff , 1990, p. 114). Com o desenvolvimen to da infra - estrutur a de transpor te e
distribuio, consu midores com diferentes padres de consu m o so incorporados. Quando os grandes consu midores j foram atendidos, os
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Tradicionalme nt e o preo do Gs Natural nos diferentes pontos da cadeia foi determina do atravs do sistem a netback value . O preo para o produt or era estabelecido pelo valor de uma cesta de combus tveis concorrente s menos os custos de trans mis s o, distribuio e estocagem, mais um nvel aceitvel de lucratividade para as empresa s de trans mis s o e distribuio (Cera, 1996 apud Almeida e Bicalho, 2000).
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esforos comerciais se voltam para deman da s de menor volume e para consu midores com demanda intermitentes. As compan hias de trans por te contrata m produtores em grande volume e vendem quantida des menores atende n do interesses especficos dos consu midores.(Alveal e Almeida, 1999) O novo perfil da deman da gera uma necessida de de adaptao da oferta. Com o aumento da capacidade de estocagem, a participao de contrato s flexveis (curto prazo e spot ) aumenta tambm, possibilitando o aumen to das margens de lucro das transpor ta do r a s atravs de contratos com preos menores e entregas mais flexveis, elevando seu poder de mercado. Este aumento do poder de mercado gera uma presso crescente de prod u tores e consu midores para ter acesso direto s redes de
distribuio, que visam excluir o papel monopolstico dos distribuidore s. Portanto, em uma indstria de gs madura a introduo da concorrncia no fornecimento do gs se torna vivel.
1.2 - Evoluo recente dos mercados gasferos internacionais: fatores motores e inovae s tecnolgicas A Indstria de Gs Natural apresenta longa histria de evoluo, desde a sua criao na segunda metade do sculo XIX, nos EUA. Porm, apenas poucos pases no mundo possue m uma Indstria de Gs Natural mad u r a. O Gs Natural detm 24% do consu mo primrio de energia mun dial, sendo concentra do na Amrica do Norte, Europa Ocidental e ex- URSS. Tal concentrao deve- se ao ritmo para desigual o transpor te de transpor te, do e o
desenvolvimento distribuio
de infra - estrutur a aos
necessria
do gs. Devido
custos
elevados
desenvolvimento da Indstria de Gs Natural ocorre mais rapida me n te
21
em pases que apresenta m consu midores.
zonas produtor as
prximas aos centros
Durante a dcada de 1990, devido a condies favorveis ao seu desenvolvimento, houve uma acelerada difuso do Gs Natural ao redor do mundo. Estima - se um aumento expressivo da participao do Gs Natural no balano energtico mundial. Apesar dos custos de trans por te elevados serem um obstculo ao desenvolvimento da Indstria de Gs Natural, novos fatores tm contribudo para mudar sua dinmica de desenvolvimento. So mltiplas as transfor m aes recentes no contexto energtico mun dial e a compreenso de suas conseqncias ainda no so muito claras. Entretanto, podemos isolar alguns fatores que promovem um novo papel para a Indstria de Gs Natural na concorrncia inter energtica. Estes fatores surgiram de mudanas importa nte s no padro de concorr ncia do mercado de leo,aps os choques da dcada de 70, provocando o crescimento das reservas e da produo mundial, o
aumen to do trans por te e a introduo da concorrncia nos mercados mad u ros de Gs Natural. Por outro lado, o increme nto da tributao sobre o petrleo promoveu a pesquisa de fontes e tecnologias
alternativas de energia, principalmente o Gs Natural. A partir da dcada de 80, o desenvolvimento da Indstria Mundial de Gs Natural contrasta com a dinmica pr - choques do petrleo. A dinmica da evoluo da Indstria de Gs Natural foi tradicionalmente depen d en te da indstria de petrleo, visto que o preo do petrleo era essencial para deter minar a viabilidade da constr uo da infra - estrut ur a para o trans por te e distribuio do gs. Durante o perodo do petrleo barato, o mercado de gs s se desenvolveu em pases onde a oferta se encontrava prxima a mercados consu midores. (Alveal e Almeida, 1999).
22
1.2.1 Choques do petrleo, reservas, produo e consu mo Os choques do petrleo da dcada de 70 promovera m a extino do sistema de concesses, culminan do na nacionalizao das empresa s petrolferas dos pases reunidos na Organizao dos Pases Exportadore s de Petrleo (OPEP). As barreiras institucionais para proteger os mercados internos provocara m uma relativa desverticalizao o abandono das empresas
petrolferas internacionais, acarretan do
de prticas dos
preos internos, o desenvolvimento de novas regies produtor a s e o desenvolvimento do mercado spot . Com os choques do petrleo, os pases importa dores foram forados a reorientar suas polticas
energticas, o que gerou a busca e o desenvolvimento de novas reservas de petrleo visando reduzir a depend ncia do petrleo importado. O valor elevado do gs viabilizou investimentos em projetos de infra estrut u r a. Com a busca por novas reservas alternativas de petrleo no ps choque da dcada de 70, houve um significativo aumento das reservas provadas de gs. A relao reservas / p r o d u o aumento u, indicando um perodo de abundncia das reservas de gs. O aumento da oferta de Gs Natural foi impulsionado pelo prprio push tecnolgico no segmento de explorao / p r o d u o de petrleo offshore (Grfico 2). Grfico 2
23
Evoluo das reservas mundiais de Petrleo e Gs natural

160 140 120
Petrleo gs natural
Gtep
103%
100 80 60 40 20 0 1970 1972 1974 1977

Petrleo 50% 80%
Relao de reservas Gs / Petrleo
1982
1985
1989
1993
1998
2000
1000m de gs natural = 0.9tep Gs natural
A infra - estrut ur a de distribuio e trans por te uma questo essencial, pois as reservas mundiais continua m concentra da s. (Tabelas 1 e 2). Por essa razo, o consu mo mundial tambm se encontra
concentrado na Europa e na Amrica do Norte. O crescimento desigual da Indstria de Gs Natural est relacionado oferta concentra da e ao nvel ainda insuficiente de maturida de da indstria. Assim, a Indstria de Gs Natural passou por um perodo de rpida expanso nos pases depende ntes de importaes de petrleo, que apresentavam as reservas de gs relativamente prximas aos mercados consu midores. investimentos na Os preos de elevados Gs Natural viabilizara m Liquefeito, importa ntes permitindo o
cadeia
desenvolvimento do mercado de gs em alguns pases distantes dos centros produtore s.
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Tabela 1 Evoluo das Reservas Mundiais de Gs em 10 9 m

1970 Amrica do Norte Amrica Latina Europa Europa Central Ex URSS frica O.Mdio sia - Oceania Total Mundial 9428 1874 3562 491 12086 3834 6618 1550 39443 1975 8547 2353 4021 520 23700 5243 15321 3362 63067 1980 8015 4353 3910 587 31000 5683 18527 4796 76871 1985 8400 5440 5701 532 37500 5888 25845 7026 96332 1990 7464 6921 5523 521 52000 8490 37834 10565 12931 8 1995 6536 7794 6195 746 58150 9879 44639 13131 14707 0 1999 6393 7288 6978 643 56682 10778 5297 6 14313 15605 1 2000 6200 7740 6978 630 56892 11028 53896 14788 15815 2
Fonte: Cedigas, Natural Gas in the World 2000 Survey
Tabela 2 Reservas provadas de GN Evoluo por Blocos Econmicos - 10 9 m

Blocos Econmicos 1970 1975 Pases Industrializados 13905 14133 Ex- URSS 12086 23700 OPEP Pases Desenvolvimento 11405 21695 em 2047 3539
1980 1985 1990 1995 1999 2000

13543 16281 15864 16604 17457 17432 31000 37500 52000 58150 56862 56892 2562 6 33195 50001 59154 68244 69272 6702 9356 11453 13162 13668 1455 6
A Amrica do Norte apresenta baixo nvel de crescimento dada maturidade da indstria. Nos pases do ex- bloco comunista, apesar de deterem o maior volume de reservas provadas e apresentar redes de trans p o r te implicando e distribuio desenvolvidas, do consu m o a crise com econmica ndices vm
num
crescimento
negativos.
Inversame nte, a demanda de Gs Natural vem crescendo mundialme nte, principalmente na Europa e na sia. Nas outras regies, a Indstria de Gs Natural encontra - se em estgio inicial de desenvolvimento. Finalmente, existe o problema do gs associado para os pases que desejam expandir sua produo de petrleo, problema que atinge o Oeste 25
Africano e o Oriente Mdio. Como o gs no pode ser mais queimado devido rigorosa legislao ambiental mundial, a nica soluo seria a comercializao atravs do Gs Natural Liquefeito 9 . A deman da por Gs Natural tem apresentado um crescimento rpido e sustentvel. Como j exposto, a crise do petrleo foi decisiva para a difuso do Gs Natural nos setores industrial, comercial e
residencial. Nos pases onde a Indstria de Gs Natural est mais avanada, a maior expanso da deman da est centrada na gerao de eletricidade e calor. A revoluo tecnolgica nas turbinas a gs de ciclo combinado mudou a competitividade do Gs Natural na gerao de energia eltrica, tendncia marcante na Europa e nos EUA, onde as condies institucionais possibilitam a entrada de novos agentes no mercado eltrico. (Grfico 3 e Tabela 3).
Grfico 3
Evoluo da Comercializao e Consumo Mundial do Gs Natural

10 9 m3
2500
2000
1500
1000
500
0 1970 1975 1980 1985 1990 1995 1998 1999
Perodo
Antiga URSS
Amrica do Norte
Europa & Europa Central
Outros
Amrica Latina
Dada a distncia entre estes plos produtore s e os mercados consu midore s, a comercializao do Gs Natural torna - se economicam e n t e vivel apenas atravs da tecnologia do GNL.
26
Tabela 3 - Evoluo das vendas anuais de gs natural por reas econmicas em 10 9 m

Pases Perodo 1970 1975 1980 1985 1990 1995 1998 1999 Industrializado s 772 851,3 886,4 819,1 873,9 993 1034,2 1043,1 EX URSS 198 289,3 434,8 643,1 814,7 705,2 691,7 702,9 Pases em Total
OPEP 32,3 60,5 96,6 152,4 216,3 291,2 347,1 364,9
Desenv ol vimento Mundial 37,8 62,4 101 127,7 163,4 214,5 269,4 286,5 1040,1 1263,5 1518,8 1742,3 2068,3 2203,9 2342,4 2397,4
A deman da por gs no setor residencial tem baixa elasticidade, pois seu crescimento est associado aos investimentos na infra - estrut ur a e a disponibilidade de gs canalizado para as cidades.
1.2.2- Processo de Inovaes Tecnolgicas na Indstria de Gs Natural Os processo de inovao tecnolgica na produo, no transpor te e na utilizao do Gs Natural deste contribuiu A para o novo e padro de se
desenvolvimento
energtico.
explorao
produo
beneficiara m de revolues nas tecnologias de explorao e produo do petrleo. As tecnologias de transpor te e distribuio evoluram
redu zin do o custo e o preo do gs. Da mesma forma, investime ntos na cadeia de Gs Natural Liquefeito reduzira m drasticame nte seu custo em uma dcada. (Almeida e Bicalho,2000).
27
Adicionalmente, a revoluo da tecnologia de informao teve grandes impactos sobre a Indstria do Gs Natural: i) avanos
importantes na tecnologia, controle e monitora men t o dos fluxos de gs na fase do transpor te deman da; e distribuio; ii) melhor monitora me n t o de um nmero maior de da
e iii) realizao
transaes,
viabilizando a reduo dos prazos dos contratos. Grfico 4
Reservas de gs "offshore " divididas por regies

19,2% 2,2% 4,1% 9,8%
0,1% 6,9% 4,2%
53,5%
Amrica do Norte Antiga URSS Amrica Latina Africa Europa Oriente Mdio Europa Central Asia - Oceania
1.2.3 - Transfor maes na geopoltica do Gs Natural A Indstria de Gs Natural a indstria energtica mais sensvel a fatores geopolticos na realizao de projetos internacionais para a comercializao de gs, em funo das caractersticas tecnolgicas do trans p o r te do gs, que implicam na rigidez do abastecimento. Sendo assim, a importao de Gs Natural de pases terceiros requer uma estabilidade poltica em ambos os pases envolvidos na transao, a fim de viabilizar contratos de suprime nto de longo prazo.
28
Durante os anos 80, com o incentivo competio, houve um considervel impulso utilizao do Gs Natural nos grandes pases importadore s de petrleo da Organizao para a Cooperao de
Desenvolvimento Econmico (OCDE). O fim da ordem bipolar catalisou a flexibilizao dos conceitos estratgicos. A desmobilizao relativa de proteo ao carvo e ncleo - eletricidade foi substituda por uma orientao favorvel e explcita da poltica regulatria ao ingresso do Gs Natural. Essas polticas conduzira m a reduo da importncia do
petrleo no contexto mundial. Esta questo aumenta o ritmo de desenvolvimento da Indstria de Gs Natural. Transfor m aes geopolticas, como o fim da Guerra Fria10 , tm contribudo para facilitar o desenvolvimento internacional do gs. Os processos de integrao regionais tm contribudo para o
desenvolvimento do comrcio regional do Gs Natural. Os novos blocos econmicos regionais tm gerado condies polticas necessrias ao desenvolvimento do comrcio internacional do gs. Conseqente m e n te, espera - se uma integrao regional crescente da Indstria de Gs Natural.
1.2.4 Transfor m aes regulatrias O quadro regulatrio da Indstria de Gs Natural passa por
profu n d a s modificaes nos pases que se encontra m em fase madura de desenvolvimento. necessrio adaptar o quadro regulatrio ao novo contexto energtico mundial e ao novo padro de concorr ncia. A maturao da Indstria de Gs Natural gerou presses para a introd uo da concorrncia. Com o aumento da densidade da rede de trans p o r te
10
e distribuio,
um
nmero
maior
de
agentes
passa
O Fim da Guerra Fria disponibilizou as maiores reservas de Gs Natural do mundo, localizadas nos pases do antigo bloco socialista.
29
compartilhar a mesma infra - estrut ur a, reduzin do custos de transao. Assim a reforma do quadro regulatrio acompa n h a a reduo da
especificidade dos ativos de infra - estrut ur a de transpor te e distribuio na evoluo da Indstria de Gs Natural mundial.
30
II A Indstria de Gs Natural no Brasil
A Indstria
de
Gs Natural
no
Brasil poss ui
uma
pequena
participao na matriz energtica. At recenteme nte, o baixo nvel de reservas e uma infra - estrut ur a bsica de trans por tes ainda em
desenvolvimento caracterizavam a indstria. No havia uma regulao clara e especifica para a Indstria de Gs Natural. Rpidas muda nas tm ocorrido. A descoberta de novas reservas, tanto no Brasil como em toda a Amrica do Sul, associada a reformas na inds tria de energia eltrica (aumenta n d o a deman da de Gs Natural para a produo de energia eltrica), vm modificando a estrut ur a de mercado da indstria. Uma nova estrutur a regulatria est em
constr uo, com a criao da ANP (Agncia regula as indstrias de petrleo e gs.
Nacional do Petrleo) que
Historicamente, o desenvolvimento da indstria esteve associado ao monoplio estatal da Petrobras, mas esta situao tem mudado radicalmente a partir da reforma do setor de hidrocarbone tos (Lei n 9478 / 9 8). As barreiras entrada nesta indstria esto sendo retiradas e as redes de dutos esto se abrindo para a competio. Este novo contexto foge ao convencional controle governa me nt al. A reforma energtica brasileira aposta no crescimento da
convergncia entre as indus trias de gs e eltrica,principalmente para encaminha r a crise de oferta de eletricidade. Porm, este objetivo
apresenta grandes barreiras no pas, dado o desnvel de desenvolvimento de ambas as indstrias no Brasil. Apesar do mercado eltrico apresentar relativa maturidade, sobretudo na Regio Sudeste, o mercado de gs ainda incipiente.
31
2. 1- A Indstria Brasileira de Gs O Gs Natural se apresenta de forma pouco representativa no mercado energtico brasileiro (apenas 2,8%). At 1995, as reservas eram baixas e a estatal Petrobras detinha o monoplio da indstria. Ao longo da segun da metade dos anos 80, porm, a Petrobras j iniciara modesta valorizao da produo de Gs Natural provinda da produo de petrleo offshore no litoral do Nordeste e, sobretu do, da bacia de Campos, no litoral fluminense, inauguran d o nos Estados do Rio de Janeiro, So Paulo e regio Nordeste o fornecimento de Gs Natural aos grandes consumidores do setor industrial, atravs da integrao vertical do segmento de distribuio cadeia de suprime nto (transpor te e explorao / p r o d u o de Gs Natural). (Alveal e Pinto Jr., 1999, p.20). O consu mo de gs no Brasil bem inferior ao de mercados mad u ros, devido rede de transpor te e distribuio no desenvolvida. H apenas cerca de 6500km de gasodutos existentes no pas. O maior e mais importa nte gasoduto o que conecta as jazidas bolivianas Regio Sudeste, se estende n d o at o Sul (Gasoduto Bolvia- Brasil, Gasbol), Para sua constr uo, a estatal Petrobras investiu US$ 2 bilhes. Outro
gasod u to trans por ta a produo da bacia de Campos para as reas metro politana s do Rio de Janeiro e So Paulo. O terceiro gasoduto brasileiro o que atende a regio Nordeste, trans por ta n d o a produo da prpria regio para consu midores industriais regionais. Mas h grande potencial de desenvolvimento do setor.
2.1.1 - Evoluo das Reservas e da Produo Nacional As reservas brasileiras provadas de Gs Natural evoluram, graas s prospeces feitas pela Petrobras, sobretu do a partir dos anos 80, de 32
25,9 bilhes de metros cbicos em 1970 para 231,2 bilhes de metros cbicos em 1999, como se pode ver a seguir: A evoluo das reservas provadas de Gs Natural decorre, at o momen to da construo do Gasbol, em grande parte da poltica
governa me n tal de reduzir a dependncia externa do pas a combustveis importados, o que fez com que a Petrobras fizesse amplo esforo no sentido de ampliar as reservas de petrleo e gs, obtendo sucesso principalmente nas bacias de Campos no Rio de Janeiro e na bacia de Urucu, no Alto Amazonas.
Grfico 5
Reservas Provadas de Gs Natural no Brasil

(Milhes de m/ano)
250.000
231.233
200.000 150.000
100.000 50.000 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998
Fonte: ANP
interessa nte observar que das reservas brasileiras provadas no final de 1999, 45,4% localizam - se no Estado do Rio de Janeiro, 19,4% no Estado do Amazonas, 12,1% no Estado da Bahia, 10,5% no Estado do Rio Grande do Norte e os restante s 12,6% distribudos por outros estados. Outro dado a ser observado de que 63% das reservas provadas de Gs Natural localizam - se no mar e 37% em terra.
33
Por outro lado, a produo brasileira de Gs Natural evoluiu de 1.625 milhes de metros cbicos no ano de 1975 para 11.898 milhes de metros cbicos no ano de 1999, como se pode ver a seguir: Tabela 5
BRASIL PRODUO DE GS NATURAL Milhes de m 3 /Ano Ano 1975 1.625 1985 5.490 1990 6.291 1995 8.091 1996 9.214 1997 9.865 1998 10.833 1999 11.898
Fonte: BNDES e Balano Energtico Nacional 1996 e 2000.
2. 1.2 - Novas Oportunida des e Novas Estratgias Empresariais A liberalizao do mercado de energia brasileiro abriu caminho para uma nova poltica de desenvolvimento da Indstria de Gs Natural. A meta do governo federal para os prximos 10 anos aumenta r a participao do gs para 10 - 12% no balano energtico. Investidores privados foram convidados para realizar esforos na descoberta de novas reservas e para desenvolver a rede de dutos. Importaes do Mercosul devem aumentar a oferta interna do prod u to. Os 3000 km do gasoduto Brasil- Bolivia j esto em operao. Outro gasoduto deve propiciar a importao de gs da Argentina. No Nordeste, h planos de importao de Gs Natural Liquefeito da Nigria e do Caribe. Contudo, a maior parte da oferta atual de Gs Natural decorrente da produo brasileira em bacias sedimentare s, tendo
expectativas otimistas do aumento de reservas offshore .
34
2.1.3 -
Novas Foras Como j analisado, o contexto do mercado de gs vem muda n do
sensivelmente
nas
ltimas
dois
dcadas,
devido
principalmente
competitividade da tecnologia de turbinas a gs e da liberao dos mercados de servios, caracterizan d o a progressiva convergncia entre gs e eletricidade. O aumento da utilidade do Gs Natural e as inovaes da
tecnologia de turbinas a gs geraram um contexto de rpida expanso da utilizao de energia proveniente do gs. Condies institucionais e econmicas foram criadas para incentivar o uso do Gs Natural na gerao termeltrica. Segundo Almeida e Oliveira (2000), os trs elementos principais que induzira m esse movimento so: i) a averso aos altos custos de transao; ii) as oportu nida des de explorar economias de escala e escopo; iii) o posicioname n t o no mercado de energia que possibilitem influencias entre os mercados de combus tveis e eletricidade, aumenta n d o a
lucratividade. Embora no haja consens o, a convergncia entre as indstrias de Gs Natural e eletricidade assume uma tendncia estrutur al e durvel.
2.2 Estratgias dos Global Players A liberalizao mudou completa me nte as estratgias das
compan hia s de energia. Velhos monoplios com consu midores cativos passa m a encarar um mercado com novos servios e preos inferiores oferecidos por novos competidores. Compan hias que apresentava m
arranjo s cooperativos agora competem por mercados consumidores que
35
crescem lentame nte, em mercados maduros e, buscando novos mercados emergentes onde a deman da cresce rapidame nte. Diversificao dos negcios para reduzir os riscos da indstria, certo grau de verticalizao, a fim de explorar economias de escala e escopo, assim como a diversificao geogrfica so estratgias
competitivas observadas no mercado de energia aberto. A concentrao dos mercados produto destas estratgias competitivas dominantes. (Almeida e Oliveira, 2000, p.9). Pases emergentes oferecem muitas oportu nida de s para os Global Players . Seu consum o cresce rapidame nte, especialmente pressionado por polticas de privatizaes. Estes mercados so particular me nte
interessante s privatizaes.
devido pequena
competio, em particular onde h
2.3 - Aspectos Eletricidade
Regulatrios
nos
Mercados
Brasileiros
de
Gs e
O monoplio foi tradicionalme nte a forma pela qual a Indstria de Gs Natural desenvolvia - se por obter ganhos de escala e reduzir os custos de transao. Contratos de longo prazo (take or pay ), poucos prod u tores e uma nica compa nhia de trans por te eram algumas
caractersticas do setor. Esta estrut ur a regulatria prevaleceu at 1970, quan do alguns mercados alcanaram sua maturida de. (Almeida e
Oliveira, 2000, p.5). Nos anos 80, com o surgimento de uma nova organizao
indus trial nos mercados madu ros, a introduo da competio e do open acess mudou a estrutur a de mercado. Barreiras quanto utilizao de gs em alguns mercados foram retiradas, promovendo explorao de
36
economias de escopo. Neste contexto se destaca a convergncia das inds trias eltrica e de gs, resultado da competitividade das turbinas de gerao eltrica a gs. No caso do Brasil, apesar de um contexto radicalmente diferente, a Indstria de Gs Natural tem seguido a evoluo dos mercados maduros. Esta circunst ncia gera riscos aos investidores e aumenta m os custos de transao. Desta forma, a abertur a do mercado de redes e dutos para a competio requer uma nova estrut ur a regulatria. At recenteme nte, no havia regulao especfica para o Gs Natural no Brasil. A constituio brasileira diz que a distribuio deve ser regulada a nvel estadual. Uma regulao para o Gs Natural vem sendo prod u zi da, induzida por esforos de lobby . No h consistncia entre as regulaes federal e estadual, assim como entre gs e eletricidade.
2. 3.1 - A Nova Regulao do Gs Constitucionalme nte, a regulao dividida entre autoridades federais e estaduais. A produo e distribuio at as entradas das cidades so reguladas pela federao (ANP), enquanto a distribuio do gs regulada na esfera estad ual. A ANP incentiva a entrada de novos agentes na inds tria de petrleo e gs, visando introdu zir presses competitivas indstria. Alguns blocos foram oferecidos para companhias com intenes de explorao de leo e gs. O gs proveniente da Argentina e Bolvia vem estimulan do as estrutur a de dutos e incentivando a expanso da rede de trans p o r te. Segundo Almeida e Oliveira (2000, p.10), apesar da Petrobras ainda deter a maioria das reservas domsticas de gs e controlar a estrut ur a de 37
dutos, h expectativas que novos entrantes reduziro seu poder de mercado. Para acelerar este processo, o governo tem incentivado a Petrobras a constituir joint ventures e parcerias com as compan hias internacionais da inds tria. Na esfera de distribuio, a regulao de agncias estaduais est constituindo uma nova estrutur a regulatria, para criar um contexto atrativo ao investimento, reduzin do o risco do investime nto em redes de distribuio. Como dito anterior me nte, a produo e o transpor te de gs so regulados pela ANP, mas a distribuio regulada por agncias
estad u ais. A orientao regulatria da ANP objetiva criar um ambiente institucional que oferea um mercado aberto das redes de dutos a prod u tores, gerando um mercado competitivo na rede de produo e trans p o r te. Porm a rede de distribuio se caracteriza pelo monoplio regional, gerando assimetrias de mercados. Estas assimetrias de poder de mercado implicam em conseq ncias de longo prazo. Em primeiro lugar, por garantir vantagens de monoplio no
trans p o r te, onde os agentes podem direcionar o fornecimento para grandes consu midores industriais e grandes geradoras termeltricas em detrimento do abastecimento residencial. Em segundo lugar, a regulao de mbito estadual na distribuio possibilita que as distribuidor as possa m utilizar assimetrias regulatrias como estratgias na competio inter - energtica das empresas gasferas. Este poder de mercado vem sendo utilizado. Companhias de
distribuio, tais como a Comgs, controlada da inglesa British Gas, e a CEG, controlada pela espanhola Gas Natural, tm renegado os contratos de fornecimento da Gaspetro. Estas ocorrncias obedecem a exigncia de capacidade ociosa no Gasbol, cuja ocupao de regras. Contudo, uma vem sendo objeto do de
estabelecimento
vez que a regulao
38
abertu ra das redes da ANP no detm compet ncia no nvel estadual, empresas de distribuio podem utilizar este mecanis mo para
discriminar os fornecedores. Desta forma, importante a mudana da atual estrut ur a
regulatria, levando o poder de mercado ao equilbrio coerente com a cadeia de gs.
39
III Coordenao dos Investimento s na Indstria de Gs Natural Brasileira
A teoria econmica neoclssica considera que a coordenao das aes dos agentes dada pelo sistema de preos. Porm, dado que a Indstria de Gs Natural apresenta atributos especficos, esta forma de coordenao apresenta grandes limitaes. O problema funda me n t al
numa indstria no ciclo de desenvolvimento inicial, como a brasileira, reside no custo dos investime ntos na constr uo de infra - estrut ur a de trans p o r te e distribuio. Segundo Williamson (1985) dentre as diferentes caractersticas de uma transao destacam - se: i) a freqncia com que as transaes ocorrem; ii) a incerteza no ambiente em que realizada; e iii) o grau de especificidade dos ativos que envolvem. Williamson destaca que, em funo crescente destes atributos, as governance structure 11 se afastaro da coordenao por mercado, tendendo a integrao dos diversos
segmen tos da indstria ou a coordenao dos investimentos. Para melhor anlise da economia dos custos de transao necessrio considerar a racionalidade limitada dos agentes 12 , o oportu nis m o e as incertezas presentes simultanea me n te na economia. Aes oportu nistas dos agentes derivam da informao seletiva e da trans miss o distorcida das mesma s. A assimetria de informao viabiliza prticas oportunistas, utilizadas para obter rendas na execuo dos contratos. Apresenta m - se aqui dois casos de oportu nis m o ex- ante e ex- post . O oportunis m o ex- ante caracterizado pelo compro metime nto
11
Williamson (1985) atribui o termo governance structure (estrut ura s de governana) as diferentes formas de coordenao das atividades econmicas dos agentes. 12 A racionalidade limitada um supos to do comporta m e nt o do indivduo, enquanto a presena de incertezas caracterstica do ambiente da transao, sendo, portanto um dos fatores que compe m as incerteza s do mercado.
40
do agente em algo que sabe, de antemo, no poder cumprir. J o oportu nis m o ex- post caracterizado por atuaes oportu nis tas durante a vigncia do contrato. Os custos de transao esto associados s caractersticas do bem ou servio a ser transacionado. So elas: freqncia e grau de
especificidade dos ativos. Com o aumento da freqncia 13 reduz - se o custo associado elaborao das estrutur a s de coordenao. O grau de especificidade dos ativos refere - se parcela de valor que perdida quan do este no aplicado ao seu melhor uso. (Santos, 2001, p.15).
3.1 - Coordenao dos Investim ento s Especficos Os atributos dos ativos especficos, que no podem ser
transferidos para outros usos e por no existir um mercado de revenda, resultam especfico em diferentes problemas ser para os agentes. Quanto mais
for o ativo, maior
o sunk
cost 14 do investime nto,
configuran do um problema para fornecedores e supridore s. O nmero redu zid o de fornecedores caracteriza uma desvantagem para o
contrata nte, que restringe suas alternativas de suprimento. Outro ponto de destaque do ponto de vista do contrata nte a presena dos switching costs (custo de muda na de fornecedor). O problema de coordenao dos investimentos em ativos com alto grau de especificidade consiste no desejo dos agentes em extrair a quase - renda 15
13 14
presente
nas
trans aes.
Numa
relao
vertical,
As transaes pode m ocorrer de forma espor dica ou de maneira sistemtica. Sunk cost est intima men t e ligado aos custos fixos, e pode m ser definidos como a diferena entre o custo de oport uni da de ex- ante e o seu retorno aps o compro mi s s o de investiment o ser realizado. Quanto maior for a proporo de sunk costs no custo fixo total do projeto, mais forte ser a tendncia ao monoplio natural. (Austvik, 2000, p. 10). 15 A quase - renda caracteriza d a pelo diferencial entre o retorno auferido ao investiment o e seu segundo melhor uso. O conceito de quase - renda de uma transao uma medida de custo de oportunida de, que ser to maior quanto maiores os custos de
41
oportu nis m o dos agentes associa - se a extrao de quase rendas da outra parte da transao. So instrum e n t o s de barganha s entre os agentes as ameaas de rompime nto dos contratos, alteraes no padro de
qualidade e atrasos nos fornecimentos, dentre outros. Os comporta me n t o s oportunis ta s ex- post realizao de
investimentos especficos e os riscos de sua exposio caracteriza m o problema conhecido como hold- up , podendo provocar nveis de
investimentos inferiores ao retorno que o ativo pode proporcionar. Com grandes barreiras entrada e sada, a coordenao de investime ntos afasta - se da coordenao de mercado nas transaes que envolvem ativos especficos, pois a coordenao via preos no oferece todos os mecanis mos capazes de viabilizar as transaes envolvendo ativos
especficos. As alternativas para a soluo do problema de hold- up so tema de discusso da economia dos custos de transao, na medida em que se prope a comparar as formas que coordena m deter minada
transao mais eficienteme nte. (Santos 2001, p.21). Transactions costs are the costs of doing business with another firm. Transactions costs refer to the initial cost of negotiating an agreement as well as to ongoing of ensuring that agreement does what the firm desire.(...) The negotiation involved in adding new delivery schedules, new prices, and new quality controls to the contract is timing consuming, and the buyer can use it as an opportunity to take advantage of the seller by threatening to enforce the original contract unless the seller offers favorable terms. Any time two unrelated parties agree to transact in the marketplace, such opportunistic behavior is possible. (Carlton e Perloff , 1990, p.15). Tendo incorrem em vista que os investimentos em ativos especficos
em grandes custos de transao e no problema do sub a coordenao dos investimentos requer estrut ur a s
investimento,
capazes de minimizar as prticas oportunis tas.

sada de deter mi na da atividade econmica. (Milgrom e Roberts, 1992, p.307 apud Santos 2001, p.20).
42
3.1.1 - Coordenao dos Investimentos nas Indstrias de Rede As indstrias de infra - estrutur a em rede, por apresentar custo mdio e marginal decrescentes, e conseqe nte me n t e grandes economias de escala, alm da presena de funes de custo sub - aditiva, sempre estiveram associadas ao conceito de monoplio natural. Segundo Farina (1997, p.118 apud Santos 2001, p.32), caso situaes de monoplio ou oligoplio resultem da subaditividade de custos, a presena de um grande nmero de concorre ntes no possvel, nem tampouco desejvel. Com ativos intensivos em capital e com elevados sunk costs, alm de um longo prazo de maturao, ou seja, fortes barreiras entrada e sada, as estrut ur a s de mercado das inds trias de rede tende m a ser concentrada s, envolvendo um pequeno nmero de alternativas de
substituio das relaes industriais. Segundo Carlton e Perloff
(1990,
p.16), os custos de transao costuma m ser altos quando os ativos so especficos. A capacidade limitada da coordenao entre os agentes de
funcionar como mecanis mo indutor de investimentos est intima me nte ligada presena de incerteza s, ou seja, o maior nvel de incertezas reflete em maiores retornos para viabilizao do investimento, havendo dessa forma sub - investimento. Sendo assim, a coordenao dos investimentos em indstrias de rede necessita de uma complexa anlise pautada, principalmente, na questo dos altos custos decorrentes do desenvolvimento da infra estrut u r a e da irreversibilidade destes custos, visto que os ativos no possue m um mercado revendedor.
43
3.1.2 - Coordenao dos Investimentos na Indstria de Gs Natural Para tratar m os da coordenao dos investimentos na Indstria de Gs Natural preciso explicitar algumas especificidades desta indstria. Primeirame nte, o Gs Natural um combus tvel fssil composto por hidrocarbonetos. Sua formao resulta de um processo de acmulo de energia solar sobre matrias orgnicas ao longo de milhes de anos. O Gs Natural um recurso no renovvel, onde a produo hoje implica na reduo das reservas. Ou seja, a deciso de explorao tem influncias no s pelo valor presente do gs com em seu valor futuro, destacando se o custo de oportu nida de da produo no tempo. A explorao e prod uo do Gs Natural, assim como na indstria de petrleo, requer altos investimentos em pesquisa e desenvolvimento, a fim de analisar as bacias sedimentares, buscando atravs de dados geolgicos a existncia e a produtividade dos campos de explorao. Nas atividades de transpor te e distribuio destacam - se as
peculiaridades de indstria de rede que, como j tratado, incorre em grandes investimentos na sua fase de desenvolvimento. Tal caracterstica aumen ta as incertezas com relao realizao dos investimentos.
Adicionalmente, cabe salientar que por apresentar - se em estado gasoso, a estocagem uma atividade complexa e onerosa 16 . A produo praticamente constante ao longo do tempo, enquanto o ajusta me n to feito pelos estoques. Em momentos de pico de deman da por gs, ao invs de aumentar o preo, o ajusta me nt o se faz com a reduo da oferta para alguns consumidores. Nesse sentido, consu midores que aceitem o servio com perfil interru ptvel, pagam menores preos. (OCDE, 2000 p.21).
16
As alternativas de estocagem do produt o em longos perodos podem ser em depsitos de criognio ou atravs de plantas de liquefao e regaseificao, ambas as opes incorrem em altos custos. J o estoque para flutuaes de demand a realizado na prpria rede de dutos.
44
Na Indstria de Gs Natural, as transaes so caracteriza da s pela forte interdepe n d ncia entre os agentes, onde uma ao descoor de na d a de uma das partes repercute em todos os elos da cadeia. Assim, a sincronia entre os agentes necessria tendo em vista os grandes investimentos a realizar em todos os segmentos da cadeia. As incertez as relativas indstria podem gerar comporta me n t o s oportu nista s, pois dificilmente consegue - se distinguir quais so os
problema s reais e quais so causados por m conduta 17 . O oportunis m o se agrava quando h a presena de informaes assimtricas entre os agentes. As incertez as esto presentes nos diversos segmentos da indstria. Na atividade de explorao e produo so notrias as incerteza s em relao capacidade produtiva do campo, o que tem impacto sobre o custo de oportu nida de de produo do gs, assim como a sazonalidade de preos implicam distribuio do na viabilidade da explorao. No trans por te incertezas quanto e ao
produto
destaca m - se
desenvolvimento das redes, que incorrem em altos investime ntos. O desenvolvimento dos mercados est intrinseca me n te ligado ao grau de maturidade das redes de trans por te e distribuio. As incerteza s
evoluem em funo inversa ao desenvolvimento das redes. Como discutido, o problema de hold- up consiste no risco de estar sujeito a comporta me n t o s oportu nis ta s ex- po st realizao de
investimentos especficos. Tal problema caracterizado pela busca dos agentes em extrair a quase - renda gerada pela transao. Segundo Fan (2000, p.351 apud Santos, 2001, p.50), o alto custo associado interr u po da produo pode levar a uma estratgia de hold- up . O autor destaca ainda que os problemas associados ao hold- up juntame nte s caractersticas da distribuio, trans por te e estocagem do
17
Bad behaviour
45
prod u to afetam as governance structures na Indstria de Gs Natural, indicando a maior necessidade de integrao vertical ou estrut ur a s de coordenao cooperativas. O hold- up gera uma situao de sub -
investimento quando a coordenao de investimentos realizada atravs do mecanis mo de preos. Uma questo importa nte baseia - se nos benefcios gerados pela integrao vertical e coordenao dos investimentos. Quanto mais
desenvolvido o mercado, onde h economias de escopo, maior a tendncia a competio e a liberalizao do mercado. Quanto menor o mercado, onde h um nmero reduzido de agentes, maior ser a
necessida de de coordenao desta indstria 18 . Sendo assim, dentre as caractersticas da Indstria de Gs Natural, destacam - se como pontos principais: i) as incerteza s associadas ao processo de explorao e produo, tpicas da indstria de petrleo; e ii) a necessidade de desenvolvimento da rede de trans por te e distribuio a fim de assegurar o suprime nto do produto. A conjuno destes fatores implica em modos especficos de coordenao das transaes entre as interfaces da indstria, pois alm da necessidade de coordenao da cadeia de uma indstria de rede, ainda h que se lidar com fatores da incerteza quanto capacidade de produo dos campos. Neste aspecto foi destacado redu zid a s que quanto maior o desenvolvimento incerteza s associadas do setor, mais na cadeia
estas
aos investime ntos
prod u tiva do Gs Natural. (Santos, 2001 p. 47).
3.2 - Coordenao de Investimento s
18
One important question is how large the benefits of vertical coordination is. The existence of scope advantages indicates that liberalization of the market should open for the possibility to bundle services in competition with provision of unbundling operations. The smaller the market and fewer nu m ber of players, the less cost argu m e n ts seems to be in favor of unbundling operations. (Austvik, 2000, p. 19)
46
Os riscos associados Indstria de Gs Natural esto presentes em todos os seus segmentos. No downstrea m so notados riscos de mercado relativos expanso concomita nte da oferta e deman da do gs, enquanto no upstream existem os riscos de investir na Explorao e Produo (E&P) sem o desenvolvimento do mercado para escoar a produo. Sendo assim, as decises de investimento so altamente interdepen de n te s e necessita m de uma estrut ur a de coordenao a fim de reduzir os riscos. A constr uo de redes de transpor te uma atividade intensiva em capital, sendo a plena utilizao de sua capacidade total a alternativa mais eficiente. Desta forma, as incerteza s referentes ao risco de operar com capacidade ociosa influenciam negativamente o investimento no segmen to. Por outro lado, os conversores energticos tambm so ativos muito especficos e a mudana de fonte energtica incorre em altos custos. Neste sentido, na ponta da cadeia necessita - se da segurana do suprime nto de gs ao longo da vida til dos ativos. As especificidades geogrficas tamb m devem ser considerada s nesta inds tria, tendo em vista o forte impacto dos custos de trans por te no custo final do produto. No caso do fornecimento do gs para gerao termeltrica necessrio considerar no apenas os custos de transpor te do gs, bem como o custo da trans mis so da energia eltrica a seus consu midores finais. Outro ponto de destaque na opo de localizao da planta a deciso entre o fornecimento de gs nacional ou importa do, sendo necessrio ponderar os custos de trans por te e as maiores
alternativas de fornecimento.
3.2.1 - Estrutur as de Coordenao na Indstria de Gs Natural: Contratos de Longo Prazo
47
A eficincia dos contratos depende das caractersticas da transao e do ambiente em que est inserida. A seguir, sero tratadas, as caractersticas gerais da Indstria de Gs Natural que deter mina m o uso das estrut ur a s de coordenao, tais como os contratos de longo prazo e a integrao vertical. A integrao vertical apresenta - se como opo de coordenao de investimentos, visto que reduze m os problemas relativos s incertezas comporta m e n t ais, reduzin do ento o efeito das prticas oportunis ta s nas transaes. Porm, os custos incorridos na organizao interna e no monitora me n t o, bem como as limitaes impostas pela regulao setorial redu ze m as vantagens da firma integrada. Devido a grande complexidade no contexto da Indstria de Gs Natural, os contratos so incompletos e no so capazes de abranger as obrigaes das partes em todas as possveis situaes. Sendo assim, quanto mais severo o problema de hold- up maior ser a limitao para o uso de contratos como mecanismo de coordenao 19 . Both buyer and seller, because of their limited options are vunerable after the contract they signed . (Carlton e Perloff , 1990, p.16). Os mercados de Gs Natural sempre depender a m da estrut ur a contrat ual de longo prazo, visto que tanto comprador es quanto
fornecedores esto envolvidos com ativos especficos. Os contratos so firmado s antes da deciso de investimento, onde as partes delimitam os termos de trocas para transaes posteriores. As dificuldade s em definir uma estrut ur a de preos envolvem no s os custos de produo do gs, sendo tambm considerados os preos do produto no mercado
internacional, o preo de seus substitutos energticos e o custo de oportu nida de de produo do gs.
19
Segundo Fan (2000 apud Santos, 2001 p.57) Os contratos de longo prazo no eliminam per se o problema de hold- up .
48
A maior maturida de
da Indstria de Gs Natural gera maior
flexibilidade das relaes comerciais. Nota- se este movimento visto que campo s de explorao e produo mais desenvolvidos apresenta m maior confiana de sua capacidade produtiva. No segmento de trans por te e distribuio, a maior maturida de das redes torna possvel existncia de rotas alternativas de escoamento do Gs Natural para os consumidores, permitindo um fornecimento mais flexvel para acompan h a r as
mudanas no perfil de consu mo e flutuaes conjunt u r ais de demanda.
3.2.2 - Caractersticas da Indstria de Gs Natural no Brasil A eficincia dos contratos da Indstria de Gs Natural est
direta mente relacionada capacidade dos mesmos em reduzir ou anular comporta m e n t o s oportu nista s nas transaes, tendo em vista a grande interdepe n d ncia dos agentes. Esta interdepen d ncia melhor analisada quan do so observados os diversos segmentos da Indstria de Gs Natural: explorao, produo, processame n t o, trans por te e distribuio. A explorao a etapa inicial do processo e consiste em duas fases: a pesquisa, onde feito o reconhecimento e o estudo das
estrut u r a s propcias ao acmulo de petrleo e/ou Gs Natural, e a perfurao do poo, para comprovar a existncia desses produtos em nvel comercial. Aps essa etapa, uma parte do gs utilizada no
prprio sistema de produo, em processos conhecidos como reinjeo e gas lift , com a finalidade de aumenta r a recuperao de petrleo do reservatrio. O restante do gs enviado para processa me n t o, que a separao de seus componen te s em produtos especificados e prontos para utilizao. A produo do Gs Natural ocorre, por muitas vezes, em regies distantes dos centros de consum o e, muitas vezes, de difcil acesso,
49
como, por exemplo, a floresta amaznica e a platafor m a continental no Brasil. Por esse so motivo, tanto a produo do como Em o trans por te platafor ma s
normalme nte
atividades
crticas
sistema.
martimas, por exemplo, o gs deve ser desidratado antes de ser enviado para terra, para evitar a formao de hidratos, que so compos tos slidos que podem obstruir os gasodutos. Outra situao que pode ocorrer a reinjeo do gs para armaze na m e n t o no reservatrio se no houver consu m o para o mesmo 20 . Na etapa de processa me n t o, o gs segue para unidade s industriais, conhecidas como UPGN (Unidades de Processa ment o de Gs Natural), onde ele ser desidrata do (isto , ser retirado o vapor d'gua) e
fracionado, gerando as seguintes correntes: metano e etano (que formam o gs processa do ou residual); propano e butano (que formam o GLP gs liquefeito de petrleo ou gs de cozinha); e um produto na faixa da gasolina, denomina do C5+ ou gasolina natural. No estado gasoso, o trans por te do Gs Natural feito por meio de dutos ou, em casos muito especficos, em cilindros de alta presso (como GNC - Gs Natural Comprimido). No estado lquido (como GNL - Gs Natural Liquefeito), pode ser transpor ta do por meio de navios, barcaas e caminhes criognicos, a - 160 C, e seu volume reduzido em cerca de 600 vezes, facilitando o armazena m e n t o. Nesse caso, para ser utilizado, o gs deve ser revaporizado em equipa me n tos apropriados. A distribuio a etapa final do sistema, quando o gs chega ao consu midor, que pode ser residencial, comercial, industrial ou
automo tivo. Nesta fase, o gs j deve estar atenden do a padres rgidos de especificao e praticame nte causar problema s aos isento de contaminan te s, para no onde ser utilizado como
equipame nt o s
combu stvel ou matria - prima 21 .

20
A exemplo da Amaznia. Quando necessrio, dever tambm estar odorizad o, para ser detectado facilment e em caso de vazament o s.
21
50
O Gs Natural, aps tratado e processado, utilizado largamente em residncias, no comrcio, em indstrias e em veculos. Nos pases de clima frio, seu uso residencial e comercial predomina n te me n t e para aquecimento ambiental. J no Brasil, esse uso quase exclusivo em coco de alimentos e aquecimento de gua. Na indstria, o Gs Natural utilizado como combustvel para fornecimento de calor, gerao de eletricidade e de fora motriz, como matria - prima nos setores qumico, petroq umico e de fertilizantes, e como redutor siderrgico na fabricao de ao. Na rea de trans por te s, utilizado em nibus e automveis, substituindo o leo diesel, a gasolina e o lcool.
3.2.3 Caractersticas Contratuais da Indstria de Gs Natural no Brasil Na Indstria de Gs Natural, os contratos devem conter atributos capazes de viabilizar e sustentar relaes entre os agentes, assim como mitigar o oportu nis mo nas mesmas. Tais atributos podem ser divididos em duas classes: relativos a preos (conhecida na literatur a como price provisions ) e no relativos a preos (nonprice provisions ), neste ltimo esto includas as clusulas de qualidade, fornecimento e mecanismos de arbitragem. Os contratos de fornecimento do Gs Natural podem ser
apresenta do s sob a forma de quatro modelos diferentes de formao de preos: contratos de preo de mercado, contratos de preos fixos,
contrato s tipo cost plus , e contratos indexados. Os contratos de preo de mercado no so muito relevantes para esta inds tria, visto que as transaes deman da m estrutur a s de governana mais complexas. O
segun d o modelo, com preos fixos, est vulnervel a choques exgenos a inds tria, tais como a flutuao do preo dos substitutos energticos e da taxa de cmbio. Desta forma, este modelo pode reduzir os
investimentos em toda a cadeia. O cost plus apresenta deficincias no que
51
tange dificuldade
de repassar
todas
as variaes nos custos
de
prod uo. Finalmente, os contratos indexados so os mais interessante s no contexto desta indstria, tendo em vista o incentivo eficincia prod u tiva do fornecedor, porm este modelo de fixao de preos pode estar sujeito a ineficincias, caso a indexao no seja adequada. Os atributos nonprice provisions devem tratar de problema s que no podem ser previstos ex- ante . Em contratos de longo prazo, a
arbitragem apresenta - se como alternativa a disputa s judiciais, devendo distinguir a m perfor m ance gerada por fatores exgenos da relativa a m conduta dos agentes. Dentre os atributos no relativos a preos devem ser tratados, em especial, dos elementos que coordena m o
suprime nto do Gs Natural.Dentre os temas tratados nos contratos da Indstria de Gs Natural destaca - se a existncia das clusulas take or pay . As clusulas take or pay consistem numa alternativa para
contrato s de longa durao asseguran d o o compro misso de fornecimento para o compra dor e uma deman da mnima para os fornecedores. Tal clusula um mecanis mo de distribuio dos riscos do investimento em explorao e produo entre compra dore s e fornecedores, garantindo um retorno mnimo sobre o capital investido, porm aumenta os riscos decorrentes do investimento nas redes de trans por te e distribuio. A presena de clusulas take or pay uma funo do nmero de agentes da indstria. Numa indstria incipiente estas clusulas so
muito utilizadas, afim de reduzir os riscos de mercado, cujos percentuais so altos. O contrato de suprime nto de gs firmado entre a Petrobras e a Yacimentos Petrolferos Fiscales Bolivianos (YPFB) apresenta, por
exemplo, um take or pay de 70%, e o contrato de trans por te de gs firmado entre a Petrobras e a Trans por ta do r a Brasileira de Gs (TBG controlador a do Gasbol) apresenta um ship or pay de 100%.
52
3.3 Instrumentos contratuais na Indstria de Gs Natural Brasileira Conforme discutido na seo anterior, para reduzir os riscos associados Indstria de Gs Natural, bem como mitigar
comporta m e n t o s
oportunistas
dos agentes, as transaes comerciais
desta indstria so formalizad as por contratos, em especial contratos de longo prazo. No Brasil, destacam - se dois tipos de Instrume n to s Contratuais presentes na cadeia produtiva de Gs Natural: i) contratos de
comercializao (compra / ve n d a) de gs; e ii) contratos de trans por te de gs. O produtor, seja ele nacional ou estrangeiro, vende uma
quantidade de gs diretame n te ao Distribuidor Estadual, que repassa o prod u to ao consu midor final. Tal transao pode tambm ocorrer entre um produtor e um comercializador (trader ), que ento repassa o gs ao Distribuidor Estadual. As partes envolvidas elaborara m comercial para registrar a operao. Fluxograma da Comercializao de Gs 22 um contrato
Produtor Nacional ou Estrangeir o
Atravessa d or ou Trader
Compan hi a Distribuid ora Estadual
Consumid o r Final
22
Obs 1: Cada seta corres pon d e a um instru m e n t o. Obs 2 : O contrato entre vendedor (produtor) estrangeiro e compra dor nacional considera o ponto de entrega como sendo a fronteira, o preo de venda inclui o frete at a fronteira.
53
Em
se
tratando
de
produtore s
estrangeiros,
as
transaes
realizadas com compra dores nacionais so avalizadas pela Autorizao de Importao expedida pela ANP. Esses contratos de compra e venda de gs natural considera m a fronteira entre o pas exportador e o Brasil como ponto de entrega do prod u to, ou seja, onde o produto nacionalizado e portanto sujeito tributao.. Os contratos de comercializao de gs importado so tambm deno minado s Contratos de Suprimento de Gs 23 . Os contratos de
comercializao
do Gs Natural, por outro
lado, so denomina do s
contrato s de compra e venda de gs. (ANP, 2001, p.159). 3.3.1 - Contratos de Comercializao de Gs Natural So instru m e n t os contrat uais de compra e venda que descrevem todas as etapas da operao comercial a ser realizada entre os agentes. Nos contratos de comercializao so definidas clusulas que assegura m a exeqibilidade do compro miss o menciona do no objeto do contrato. Para tal, so definidas caractersticas como quantida de s envolvidas,
qualidade do produto, as condies e locais de entrega, aes a serem tomadas frente s situaes de inadimplncia, penalidades por falha de fornecimento, situaes onde se possa optar por uma resciso
contrat ual, durao do contrato, outras.
clusulas de reajuste de preos, entre
Primeirame nte, para entender m o s os Contratos de Comercializao de Gs Natural importan te entende r a terminologia utilizada na
inds tria. A Quantidade Diria Contratual (QDC) se refere a quantidade de gs objeto do contrato, em que a vendedor a compro mete - se a aceitar
23
Gas supply agree me nt ou simples m e n te GSA.
54
uma deter mina da Quantidade Diria Programa da. A Quantidade Diria Programa da (QDP) significa a quantidade de gs objeto do contrato que a compra dor a, em sua programao de retirada, tenha solicitado
vendedor a para que lhe seja colocada disposio no Ponto de Entrega, no correspon de n t e dia e que tenha sido confirmada pela vendedor a. Dentre as clusulas dos contratos de comercializao do Gs Natural, os principais pontos de destaque so:
a) Compromis s o s de recebimento de gs (take or pay ):

Nos Contratos de Comercializao de Gs sempre est previsto o compro mis so de recebimento de gs (take or pay ) que a garantia para o vendedor de que os compro miss os financeiros assumidos, em funo da prod uo / ve n d a deste volume de gs, sero cumpridos. O take or pay significa que, mesmo que sejam programa d a s quantida des inferiores Quantidade Diria Contratual (QDC) o comprador se compro me te a pagar um percentual de volume deste gs naquele perodo, tendo a
possibilidade de retir - lo posterior me n te. Este compro miss o, em geral, , maior ou igual a 70% (setenta por cento) da Quantidade Diria
Programa da (QDP) de Gs para o correspon de n te dia, o compra dor sujeitan do - se, em caso de no cumpriment o, s penalidades. Penalidades tambm so previstas para o caso de retirada maior que a programa d a por parte do comprador .
b) Compromis s o de fornecim ent o de gs (deliver y or pay ) Da mesma forma que o take or pay uma garantia para o vendedor, no delivery or pay o vendedor se compro me te a entregar o gs
55
ou pagar uma penalidade pela no entrega do volume de gs programa do ( QDP).
c) Excludentes de responsabilidade Os Contratos em geral prevem clusulas de excludentes de
respon s a bilidade, uma forma de se precaver de situaes em que uma ou outra partes no tem ao direta. Caso fortuito ou fora maior um dos eventos, previstos no artigo 1.058 do Cdigo Civil Brasileiro e na qual as partes acordam de que no so passveis de penalidades Caso fortuito ou fora maior poder abranger os seguintes eventos, listados a ttulo merame nte exemplificativo:i) ato de atenta do pblico ou terrorista, guerrilha, insurreio; guerra declarada ou no, ameaa civil, de guerra, tumulto, revoluo, rebelio, incndios,
insurreio,
comoo
revoluo,
ii) cataclismos,
raios,
terremotos,
tornados,
tempesta de s que venham a resultar na evacuao de reas atingidas, inun daes, exploses e eventos meteorolgicos excepcionais e
imprevisveis; iii) mudana de Lei que afete de forma substa ncial e adversa o objeto do Contrato ou a parte que a invoque como evento de caso fortuito ou fora maior; iv) desaprop riao, confisco, aquisio compulsria, ou nacionalizao de todos ou de parcela substa ncial dos ativos da parte afetada por qualquer autoridade governa me nt al.
d) Arbitragem Diante de quaisquer controvrsias relativas interpretao ou execuo do Contrato, as partes, antes de qualquer outra medida,
buscam uma soluo de consenso. No se obtendo xito nesse propsito, as controvrsias so resolvidas por um Tribunal Arbitral. 56
3.3.2 - Contratos de Trans por te de Gs Natural Os contratos de transpor te formaliza m a prestao de servios de trans p o r te trans p o r te) de e gs entre carregadores (contratante s de do servio de Tais
trans por ta d o re s
(operadores
gasodutos).
instru m e n t os apresenta m clusulas que assegura m a execuo do servio de trans por te contrata do 24 . Na estrut ur a dos contratos devem estar presentes todas as etapas da prestao do servio alm das garantias do cumprime nto do compro mis so contratual. Neste sentido so
apresenta d a s caractersticas como: i) capacidade de transpor te alocada pelo carregador; ii) caractersticas de qualidade do produto; iii) pontos de entrega do gs; iv) prazos para pagamento; v) penalidades por falha de fornecimento, vi) aes a serem tomadas onde se possa optar pela resciso contrat ual; vii) durao do contrato; viii) e clusulas de tarifas e reajus tes das mesmas. Portanto a movimentao do gs entre o produtor nacional, ou entre a fronteira com o Brasil, no caso do produtor estrangeiro, e o ponto de entrega citygate , deve ser formalizada atravs de um instru m e n t o contrat ual de transpor te entre um carregador 25 e uma empresa
trans p o r t a d or a.
24 25
Ship or pay O carregador pode ser o interme dirio (trader ), a Compan hia Distribuidora Estadual ou at mes mo o Consumi dor Final, desde que em acordo com a concessionria de distribuio do seu Estado.
57
Fluxograma do Transporte de Gs Natural
Produt or Nacional
Pon t o de En t r eg Contrat o de Trans por te
Compan hia Distribuidora Estadual
Fronteira
Produt or Estrangeiro
Pon t o de En t r eg
Compan hia Distribuidora Estadual
O objeto do Contrato Transpor te de Gs a prestao de servio de transpor te firme pela transpor t a d o r a ao carregador, durante todo o perodo de vigncia, de acordo com os termos e condies estipulados no Contrato. O servio de transpor te firme significa a obrigao de prestar o servio de trans por te de gs, atravs do sistema de trans por te, desde o ponto de recepo at o ponto de entrega, requisitado pelo carregador, at o limite da quantida de diria contrata da (QDP) estabelecida para cada ano contrat ual, acrescida das correspon de n te s quantida des de gs para uso no sistema, sem nenhu m a interr upo parcial ou total. A transpor ta do ra pode firmar, com terceiros, contratos para a prestao de servio de trans por te no firme utilizando a capacidade
58
ociosa
e/ou
capacidade
remanescente
existente
no
sistema
de
trans p o r te, desde que: os compro miss os da transpor t a do r a, sob tais servios de trans por te no firme, no possa m compro me te r as
obrigaes assumida s
a) Custdia do Gs O gs recebido pela trans por ta do r a para transpor te, fica sob a cust dia da trans por t a d or a desde o momento em que seja recebido, at o momen to em que seja entregue ao carregador no ponto de entrega b) Ship or pay O encargo mensal de capacidade constitui a obrigao de ship or pay , cujo fluxo financeiro no sofrer qualquer interru po ou reduo duran te o perodo de de vigncia, do o constituindo - se em obrigao O
incondicional carregador
pagamento pagar da
carregador encargo de gs
transpor ta do r a. de
dever
mensal que
capacidade efetivame nte que o
indepen de n te m e n te requerido carregador e/ou
quantida de durante
tenha
recebido
o respectivo qualquer
ms, mesmo
no tenha
requerido
quantidade
de gs a ser
trans p o r t a d a pela transpor t a do r a ou que a prestao do servio de trans p o r te tenha sido reduzid a ou interrom pi da. A recuperao do ship or pay s prevista no caso de fora maior do carregador e enquanto perdur a r e m seus efeitos. Neste caso, a parcela do encargo mensal de capacidade paga e no utilizada ser acumulada. c) Reduo da tarifa bsica de transporte (roll- in)
59
Em caso de utilizao por outro carregador, em bases firmes, da parcela da capacidade ampliao deter mina da do sistema uma nova remanescente de transpor te de ou ociosa ou na hiptese por qualquer para motivo, o de ser
tarifa
transpor te
compra dor
viabilizador do projeto de infra - estrut ur a de trans por te. Esta tarifa de trans p o r te, necessariame n te menor, ser adotada a medida que o novo carregador firme inicie a operao, dividindo os custos fixos da operao. d) Penalidade por Falha na Prestao do Servio Em caso de falha na prestao de servio, a trans por ta do r a, a ttulo de penalidade, pagar ao carregador o valor definido no contrato;
e) Arbitragem Em no se logrando xito na tentativa de Soluo Negociada, nem sendo possvel sua soluo por um Perito, a controvrsia ser submetida deciso de um Tribunal Arbitral, o qual aplicar, para fins de Soluo da Controvrsia, a legislao substa ntiva brasileira . Em virtude das caractersticas da Indstria de Gs Natural, a viabilizao dos investimentos em uma inds tria nascente, como a
brasileira, vm sendo efetivada pela realizao de contratos de longo prazo, onde as clusulas do tipo take or pay reduze m as incerteza s relativas ao mercado. Na estrut ur a brasileira de contratos da Indstria de Gs Natural marcante a presena de instru m e nt o s que tentem reduzir os riscos dos investimentos, financiame ntos inds tria. assegura n d o dos um fluxo nos de capital diversos que viabilize os
investime ntos
segmentos
desta
60
Concluso
O tema central de discusso
desta
dissertao
consiste m
na
viabilidade do desenvolvimento da Indstria de Gs Natural no Brasil, tendo em vista os riscos associados s decises de investimento nos diversos segmentos desta indstria. Por ser uma indstria de rede, o desenvolvimento da Indstria de Gs Natural incorre em grandes investimentos em infra - estrutur a de trans p o r te e distribuio. Por outro lado, por ser um hidrocarboneto tal como o petrleo, apresenta grandes custos decorrentes do processo de explorao e produo as do gs. Em um panora m a das caractersticas histrico, foram e a
apresenta d a s
evolues
organizacionais
evoluo dos mercados,onde se destacam os fatores motores a seu desenvolvimento, tais como os choques do petrleo da dcada de 70, a evoluo das reservas, as mudanas na geopoltica do gs e as
transfor m aes regulatrias. J na Indstria de Gs Natural Brasileira, o carter incipiente das redes de transpor te e distribuio a caracterstica central do estgio de desenvolvimento desta indstria no pas. O direciona me n t o das polticas governa me n tais visa aumenta r a participao do gs na matriz energtica brasileira, buscando gerar novas Brasileira oportu nida des e atrair mais
investimentos
na Indstria
de Gs Natural. Os aspectos
regulatrios, ainda em fase de desenvolvimento, tornam - se essenciais reduo dos riscos associados aos altos investimentos desta indstria. Por fim, a convergncia entre as indstrias de Gs Natural e energia eltrica surge como uma alternativa ao problema de oferta eletricidade no pas. Esta convergncia aumenta o potencial de desenvolvimento da Indstria de Gs Natural no Brasil, pois as termeltricas possue m
deman da de grandes volumes, o que viabiliza as redes de trans por te. 61
Na evoluo futura dessas possibilidades, o atributo essencial a destacar a interdepe n d ncia dos agentes na Indstria de Gs Natural e a conseqente necessida de de coordenao dos investimentos. Os altos custos envolvidos nos diferentes elos da cadeia de Gs Natural esto associados especificidade de seus ativos. A coordenao dos
investimentos se afasta da coordenao dada por preos de mercado e as transaes so realizadas atravs de contratos de longo prazo. Numa inds tria incipiente, os contratos so firmados ex- ante ao investimento, buscan do mitigar compor ta m e n t o s oportu nistas. Estas caractersticas
originam estrutur a s de contratos na Indstria de Gs Natural Brasileira. A viabilizao dos investimentos, no caso brasileiro, depende prioritariame n te de estrut ur as de contratos de longo prazo que reduza m os riscos associados aos investime ntos. Em conseq ncia, a consolidao de uma estrut ur a regulatria clara indispensvel efetiva execuo do investimento, reduzin do as incertez as institucionais associadas a esta inds tria.
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64

A Industria de Gas Natural No Brasil e A Viabilizacao de Seu To

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UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO DE JANEIRO INSTITUTO DE ECONOMIA MONOGRAFIA DE BACHARELADO

A INDSTRIA DE GS NATURAL NO BRASIL E A VIABILIZAO DE SEU DESENVOLVIMENTO

Fernanda Helena Garcia Cobas Laureano Matrcula n 097204988

ORIENTADOR(A): Professora Carmen Alveal

UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO DE JANEIRO INSTITUTO DE ECONOMIA MONOGRAFIA DE BACHARELADO

A INDSTRIA DE GS NATURAL NO BRASIL E A VIABILIZAO DE SEU DESENVOLVIMENTO

ORIENTADOR(A): Professora Carmen Alveal

As opinies expresssas neste trabalho so de exclusiva respons a bilida de do(a) autor(a)

NDICE DE GRFICOS E TABELAS

GS N ATURAL NO BRASIL de de Gs Gs Gs Natural Natural Natural no no no

Diagrama 1 Fluxograma Gs ..................................................44 Diagrama 1 Fluxograma Natural...............................................48

tecnolgicas, as transfor m aes na geopoltica do gs e as mudanas na estrut u r a regulatria.

investimentos, em que a interdepe n d ncia

suprime nto, para o comprador.

2,8% 4,4% 13,0% 43,8%

Total: 158,152 109 m3

Antiga Unio Sovitica

Fonte: Cedigas , Natural Gas in the World 2000 Survey

distribuio limita a expanso da oferta de gs. O Brasil apresenta o

inds trias de rede exploram a multiplicidade de relaes transacionais

trans por tes.

pequenos e mdios consumido re s espacialmente dispersos.

de infra - estrutur a aos

desenvolvimento da Indstria de Gs Natural ocorre mais rapida me n te

em pases que apresenta m consu midores.

prximas aos centros

petrolferas internacionais, acarretan do

Evoluo das reservas mundiais de Petrleo e Gs natural

100 80 60 40 20 0 1970 1972 1974 1977

Relao de reservas Gs / Petrleo

1000m de gs natural = 0.9tep Gs natural

Fonte: Cedigas , Natural Gas in the World 2000 Survey

desenvolvimento do mercado de gs em alguns pases distantes dos centros produtore s.

Tabela 1 Evoluo das Reservas Mundiais de Gs em 10 9 m

Fonte: Cedigas, Natural Gas in the World 2000 Survey

Tabela 2 Reservas provadas de GN Evoluo por Blocos Econmicos - 10 9 m

1980 1985 1990 1995 1999 2000

Fonte: Cedigas, Natural Gas in the World 2000 Survey

Evoluo da Comercializao e Consumo Mundial do Gs Natural

0 1970 1975 1980 1985 1990 1995 1998 1999

Europa & Europa Central

Fonte: Cedigas, Natural Gas in the World 2000 Survey

Tabela 3 - Evoluo das vendas anuais de gs natural por reas econmicas em 10 9 m

OPEP 32,3 60,5 96,6 152,4 216,3 291,2 347,1 364,9

Fonte: Cedigas, Natural Gas in the World 2000 Survey

viabilizando a reduo dos prazos dos contratos. Grfico 4

Reservas de gs "offshore " divididas por regies

0,1% 6,9% 4,2%

Fonte: Cedigas , Natural Gas in the World 2000 Survey

II A Indstria de Gs Natural no Brasil

Nacional do Petrleo) que

Reservas Provadas de Gs Natural no Brasil

expectativas otimistas do aumento de reservas offshore .

Novas Foras Como j analisado, o contexto do mercado de gs vem muda n do

arranjo s cooperativos agora competem por mercados consumidores que

competio, em particular onde h

2.3 - Aspectos Eletricidade

vez que a regulao

discriminar os fornecedores. Desta forma, importante a mudana da atual estrut ur a

regulatria, levando o poder de mercado ao equilbrio coerente com a cadeia de gs.

III Coordenao dos Investimento s na Indstria de Gs Natural Brasileira

for o ativo, maior

cost 14 do investime nto,