CHEA

ASSURANCE TAKAFUL EN FRANCE : FICTION OU REALITE ?

L'assurance takaful = assurance obissant aux principes de la Charia

5 6 millions de Musulmans en France et aucun produit d'assurance takaful disponible

Pourquoi ?

Sommaire 1- Principes de l'assurance takaful 2- March de l'assurance takaful 3- Aspects juridiques de lassurance takaful 4- Assurance takaful et solvency 2 5- Place de lassurance takaful en France

Sommaire 1- Principes de l'assurance takaful 2- March de l'assurance takaful 3- Aspects juridiques de lassurance takaful 4- Assurance takaful et solvency 2 5- Place de lassurance takaful en France

La Charia : "la loi de Dieu"

Les 3 principales sources de la Charia : Le Coran : source essentielle du droit islamique, parole de Dieu transmise par le Prophte. La Sunna : ensemble des dires et des actions du Prophte Le Fiqh : raisonnement par analogie utilise par les juristes musulmans (muftis) pour trouver la solution (fatwa) une question juridique non prvue par le Coran ou la Sunna. Diffrentes coles se sont dveloppes dans l'islam (les madh'habs). Le Coran admet un certain nombre de contrats mais ne dit rien sur le contrat dassurance. La licit du contrat dassurance a t aborde par les juristes musulmans. Des divergences existent entre les diffrentes coles.

Consquences de l'application de la Charia

Sont interdits : le riba : la Charia interdit tout taux d'intrt, qu'il soit usuraire ou non. La
perception d'une rmunration fixe, fonction uniquement de l'coulement du temps et compltement dconnecte de la rentabilit relle du projet d'investissement sous-jacent est considre comme socialement destructrice. L'thique musulmane cautionne le commerce de marchandise mais considre comme haram (impie) tout profit tir d'une transaction purement financire.

le gharar : la Charia interdit tout change dont les termes sont conditionns
par la survenue d'un vnement incertain, hors de contrle des parties prenantes.

le maisir : la Charia interdit les jeux de hasard. l'investissement dans certaines activits conomiques
considres comme haram (industrie du jeu, de l'alcool, de l'armement, etc.)

Consquences de l'application de la Charia = Lassurance commerciale nest pas licite

Le Grand Conseil des Oulmas (Majama al Ficq, Acadmie de l'organisation de la confrence islamique, 1985) a abouti l'accord suivant :

L'assurance commerciale est une forme de jeu puisque l'assur paie une prime et ne reoit aucune compensation ou en reoit une qui excde largement ce qu'il a pay

Les formes dassurance unanimement considres comme conformes la Charia

Deux formes d'assurance font l'unanimit quant leur licit :

L'assurance sociale, qui exclut toute ralisation de profit. L'assurance mutuelle car base sur l'assistance mutuelle (taawun) dans un but de droiture et de vertu dans le cadre d'une contribution volontaire (tabarru) = assurance takaful. Takaful signifie en Arabe "se garantir l'un l'autre"

Les principes de l'assurance takaful 1- L'assistance mutuelle : afin de contourner l'interdiction de gharar et de riba, la prime
prend la forme d'une donation la communaut des assurs pour leur intrt mutuel; les donations doivent couvrir l'ensemble des charges techniques et les frais de gestion.

2- Les donateurs sont propritaires des fonds collects : Ils participent aux
bnfices engrangs et sont tenus de recapitaliser en cas de pertes.

3- Un oprateur takaful gre les fonds collects : en cas de perte, il peut tre tenu
d'accorder un prt sans intrt au fonds des assurs.

4- Des actifs conformes la Charia 5- Comme toutes les institutions financires islamiques, les socits takaful doivent comporter un conseil de la Charia constitu par au moins 3 experts reconnus. Ce conseil veille
la conformit aux normes de la Charia des produits mais aussi des modalits de fonctionnement de la socit elle-mme.

Les modles d'assurance takaful Les 2 principaux modles - Modle Wakala

Leur principale diffrence rside dans le mode de rmunration de loprateur takaful

- Modle Moudarabah

Il existe d'autres modles hybrides ....

Les modles d'assurance takaful

Modle Wakala de l'assurance takaful

Loprateur en modle wakala agit en tant que simple agent au service des assurs. Il reoit une commission (entre 15 et 30 % des donations) convenue l'avance et soumise l'approbation du conseil de la Charia. Loprateur ne reoit aucun bnfice technique ou de placement. Il n'encoure aucune perte technique, ou de placement. Si le fonds takaful se trouvait en dficit, loprateur devrait octroyer un prt sans intrt remboursable (Qard Hassan) sur les excdents futurs. Ce modle est essentiellement dvelopp au Moyen-Orient.

Modle Moudarabah de l'assurance takaful

L'oprateur reoit une part prdfinie des excdents gnrs par le fonds et des activits de placement. Comme dans le modle Wakala, loprateur Moudarabah doit octroyer un prt sans intrt (Qard Hassan) remboursable sur les excdents futurs. Ce modle est surtout dvelopp en Malaisie.

Sommaire 1- Principes de l'assurance takaful 2- March de l'assurance takaful 3- Aspects juridiques de lassurance takaful 4- Assurance takaful et solvency 2 5- Place de lassurance takaful en France

Le march de l'assurance Takaful

Les Musulmans dans le monde

Le march de l'assurance Takaful

Les premires socits takaful ont vu le jour en 1979 au Soudan (Sudenese Islamic Insurance company) et Duba (Arabic Islamic Insurance Company) Aujourd'hui, environ 250 socits takaful dans le monde Les socits takaful dans le monde en 2009 (134 en 2006) :

Sohail Jaffer, confrence Takaful IFPASS 2009

Le march de l'assurance Takaful

Volume des contributions mondiales (milliards) - 2008 : US$ 5,323 - 2009 : US$ 6,975 - 2010 : US$ 9,148 - 2011 : US$ 11,999
Rapport Jouini-Pastr : " la demande des produits takaful connat une croissance soutenue, alimente par le dynamisme conomique, par la rduction de la pauvret et par une volution dmographique favorable dans les pays concerns" "les observateurs prvoient un taux de croissance annuel moyen de prs de 13% pour ce secteur"
World takaful report 2011 (Ernst & Young)

Le march de l'assurance Takaful Rpartition des contributions (2009) - Pays du Golfe = 64 % - Malaisie = 28 % - Europe Amrique = 1 % - Autre = 7 %

L'assurance takaful en Europe

Principle Insurance - Salaam Halal Insurance (auto, MRH), march UK - agrment FSA en avril 2008 - novembre 2009: fin des activits, 10000 contrats en run off Allianz Life Luxembourg - Lancement en 2009 sur lle de la Runion dune assurance vie Shariah compliant - 2011 offre en sommeil En 2011 E-Cie (Filiale de Generali) proposera sur le site investenligne.com un contrat d'assurance vie "Shariah Compliant".

L'assurance takaful en Europe

Allianz Life Luxembourg - Assurance-vie en UC / fonds Shariah compliant (Allianz global islamic fund platform) - Conformit certifie par lACERFI sous rserve que - le client ne souscrive pas la garantie optionnelle dcs - le capital ne soit pas garanti de faon contractuelle et quil soit donc soumis aux risques lis aux oprations ralises par le grant du fonds

- pas vendable (.) lpargnant fait passer la scurit avant la conformit la Charia

Sommaire 1- Principes de l'assurance takaful 2- March de l'assurance takaful 3- Aspects juridiques de lassurance takaful 4- Assurance takaful et solvency 2 5- Place de lassurance takaful en France

Aspects juridiques
La structure La forme juridique La socit anonyme
Pas dobstacle juridique majeur ladoption de cette forme sociale, sous rserve des rgles de gouvernance Difficults tenant aux fluctuations des contributions des assurs - En principe, les primes variables ne sont pas autorises -Toutefois, il existe des mcanismes lgaux ou contractuels (participation bnficiaire lgale ou contractuelle) permettant dintresser les assurs aux rsultats techniques Difficults tenant aux rle et pouvoirs du conseil de la charia

Aspects juridiques
La structure La forme juridique (suite) La socit mutuelle Cette forme sociale semble la plus adapte au principe contributif des produits takaful Socits cotisations variables - Description des rgles des mutuelles cotisations variables - Exemples de ristournes (Mutuelle des Motards en 2008) ou dappels de surplus de cotisations (aprs les temptes de 1999) - Limites : forme applicable uniquement en IARD, ce qui exclut les oprations de takaful vie

Aspects juridiques
La forme juridique du fonds takaful et les incidences rglementaires (agrment) - Fonds ddi porteur du risque Le fonds ddi porte les risques dassurance et doit obtenir un agrment dassurance Le fonds est gr par un oprateur takaful ayant un rle de gestionnaire de lactivit. Loprateur ne devrait pas tre titulaire dagrment dassurance, mais sera soumis aux obligations dclaratives prvues pour les dirigeants des compagnies dassurance et soumis au contrle de lACP - Cantonnement comptable des engagements takaful dans les comptes de loprateur takaful - Dans ces cas, loprateur takaful devra tre agr en tant quentreprise dassurance

Aspects juridiques
Les produits
Problmatique Les rgles du droit franais rgissant le contrat dassurance, pour la plupart impratives, sont-elles compatibles avec les rgles takaful ? Solution prconise Pour viter cette problmatique, il a t prconis dviter tout simplement lapplication du droit franais en se rfrant aux principes islamiques en tant que lex mercatoria Cette solution, bien quastucieuse, ne semble pas convaincante compte tenu des possibilits restrictives de choix de la loi applicable prvues par le droit franais La problmatique est donc relle et varie selon le type de produits

Aspects juridiques
Les produits Contrats en cas de vie Contrats en euros Plusieurs contrats ne comportent aucune garantie de taux Partage du risque de gain (sur les produits financiers) via la participation aux bnfices, sans possibilit de perte du capital investi pour lassur Contrats en units de compte Absence de garantie de lassureur Partage des risques de perte et de gain Cas particulier des fonds ddis

Aspects juridiques
Les produits Produits dommages ou dcs Incompatibilit potentielle de certaines garanties obligatoires Faute intentionnelle : interprtation restrictive de la notion de faute intentionnelle par la jurisprudence, fautes intentionnelles des personnes dont lassur est civilement responsable, conduite en tat divresse, grands excs de vitesse, etc. Risque de suicide Solution prconise : application de franchises limitant les effets des exigences lgales. Toutefois, le risque existe que la jurisprudence dclare illicites de telles franchises, supposer que cette solution soit juge suffisante au regard des rgles takaful

Aspects juridiques
Autres aspects juridiques Qualification de la donation loprateur ou au fonds takaful La prime est un lment constitutif du contrat dassurance La prime ou la cotisation est la proprit de lassureur Problmatiques de discrimination
Qualification des membres du conseil de la charia ?

Sommaire 1- Principes de l'assurance takaful 2- March de l'assurance takaful 3- Aspects juridiques de lassurance takaful 4- Assurance takaful et solvency 2 5- Place de lassurance takaful en France

Solvabilit 2
Solvabilit 2 reprsente une contrainte nouvelle quil convient
dintgrer pour le dveloppement de lassurance takaful en Europe.

Pratiquement aucune assurance takaful ntant base en Europe au

moment o les paramtres de Solvabilit 2 ont t discuts, ce type dassurance na pas t pris en compte que ce soit dans le texte cadre (directive de niveau 1 ) ou dans les mesures de mise en uvre en cours de finalisation (texte de niveau 2 ).

Solvabilit 2
La consquence en est une contradiction entre lapproche de Solvabilit 2 et celle de lassurance takaful au risque de crer un champ de contraintes insoluble : - Au titre du risque de march couru par un assureur les paramtres de Solva 2 incitent fortement la dtention dobligations et plus particulirement dobligations dEtat - Le paiement dintrts et le prt tant interdits par la Charia, les assurances takaful ne peuvent dtenir des titres de crances classiques dans leur portefeuille dactifs

Solvabilit 2
Toutes choses gales par ailleurs, la contrainte consistant ne pouvoir investir en obligations se traduit par une forte pnalisation des assureurs takafuls en termes dexigence de capital rglementaire. Estimation de la pnalisation sur la base des paramtres actuels de Solvabilit 2 :
Portefeuille actifs assureur A: 80% obligations, 13% actions, 7% immobilier Portefeuille actifs assureur B: 66% actions, 34% immobilier Au 31.12.2009 SCRB/SCRA= 200% Au 31.12.2010 SCRB/SCRA= 300%...

Solvabilit 2
1re solution :
Remplacer les obligations traditionnelles par des obligations sukuks i.e. qui sont charia-compatibles Obligations Sukuks = obligations adosses un actif tangible dans lesquelles le prteur assume une part du risque de rendement de lactif sous-jacent par le biais dun SPV A lexception dune mission de 100 Meuros en 2004 en Allemagne, le march des obligations sukuks en euros est ce jour inexistant. Les obligations sukuks existantes comportent toutes un risque de change notamment vis--vis du dollar ou de monnaies asiatiques. A moyen terme, il faudrait dvelopper le march des sukuks en euros: le cadre fiscal franais a t adapt afin de permettre des missions de sukuks, les pays ptroliers du Moyen-Orient pourraient tre intresss par des missions en euros En parallle, il faudrait sassurer que les paramtres de Solva 2 ne sont pas trop pnalisants pour les sukuks

Solvabilit 2
2me solution : - Dans lattente du dveloppement du march des sukuks en euros, une premire tape court terme pourrait tre la mise en place dune offre dassurance-vie takaful en units de compte (actions de socits dont les activits ne sont pas en contradiction avec la charia, immobilier, matires premires, fonds sukuks ) - Le dveloppement dune offre de ce type rpondrait bien au prceptes de lislam (linvestisseur est intress aux rsultats de lactivit finance contrairement un prt) et serait aligne avec le souhait de la profession de faire remonter la part des UC dans lassurance vie franaise.

Sommaire 1- Principes de l'assurance takaful 2- March de l'assurance takaful 3- Aspects juridiques de lassurance takaful 4- Assurance takaful et solvency 2 5- Place de lassurance takaful en France

DO VENONS-NOUS ?
La finance islamique : march de 500 milliards deuros dans le monde

Attirer une part de ses investissements en respectant les principes de la CHARIA (Direction Gnrale du Trsor) 2007 : cration Haut Comit de Place par C. LAGARDE Renforcer lattractivit de la place financire de Paris 2008 : rapport JOUINI PASTR Enjeux et opportunits du dveloppement de la finance islamique pour la place de Paris 2010 : libre Blanc Finance islamique et immobilier en France : comprendre pour agir

36

UN CONTEXTE DE MARCHE ET DEMOGRAPHIQUE FAVORABLE 2010 : 23 % de la population mondiale est de confession musulmane 2020 : 25 % 2030 : 27 % France : premire communaut musulmane dEurope (estime entre 5 et 6 millions) devant lAllemagne (3 millions) et la Grande Bretagne (2.5 millions) Les musulmans : deuxime religion de France

37

STRUCTURE DEMOGRAPHIQUE
% 35
30 25

UNE POPULATION DE CONFESSION MUSULMANE PLUS MASCULINE

Tendance ensemble population franaise

% 54
52 50 48

20
46

15 10 5 15/24 ans 25/34 ans 35/49 ans 50/65 ans 65 ans et plus

Tendance ensemble population Musulmane en France

44 Hommes Femmes
Population musulmane Population franaise

Population franaise

Population musulmane

 UNE

CONJONCTURE MOUVANTE
Crise financire Crise conomique Crise morale Crise sociale le rebond des valeurs thiques essor des Investissements Socialement Responsable Les franais dclarent rechercher : - la transparence - le partage des risques financiers - les informations Et si le mode de finance islamique y rpondait ? - un investissement de longue dure - le partage des risques et des profits - lmergence du collectif au dtriment de lindividuel

 UN CONTEXTE ASSEZ FLOU

une volont politique affiche de rendre la place de Paris ligible la finance islamique lutte de lObservatoire International de la Lacit France : rpublique ne favorise aucune religion laque ne se plie aucun impratif religieux

crainte dun renforcement communautaire, revendications culturelles, religieuses, identitaires ou au contraire, effet intgrateur ? risque damalgame profond dans lesprit du consommateur : islam, islamique, islamiste

 ET SUR LE PLAN MARKETING

Marketing : 1 segmentation 1 produit / prix 1 politique de distribution 1 communication mergence de lethno marketing en France : - pour la prise en compte de la mixit de la population et de ses minorits fortes et influentes - pour rpondre un besoin grandissant de reconnaissance des diffrents groupes sociaux - pour permettre une volution tangible sur les cibles vises

 Travail de segmentation pour identifier les diffrents profils de consommateurs musulmans

Les conservateurs (traditions, habitudes Alimentaires, vestimentaires)

Les dsorients ni lun ni lautre

Les assimils

Les doubles identits

Les accomplis

PRISMES DACHAT DIFFERENTS

Aujourdhui rponses dans les secteurs Alimentaire Cosmtique Tlcom

et demain ?? Assurance ?

 UN PRODUIT DEDIE
Ne pas maquiller une offre tradtionnelle Une offre spcifique, rpondant aux caractristiques didentification et aux valeurs thiques

UNE COMMUNICATION ASSUMEE

Face au risque dimage (lacit, communautarisme) sur la population non musulmane, la pntration de ce march rpond une volont stratgique forte et assume Cultiver les notions de responsabilit thique Au dtriment dislamique participatif Pntrer et exploiter les rseaux de prescriptions => rseaux sociaux

UNE DISTRIBUTION DIRECTE

Sans intermdiaire pour : viter le mlange des genres Laisser chacun la part de confidentialit

EN SYNTHESE
March porteur premire vue mais une stratgie de niche en ralit
Une fentre de tir sur lpargne sur un segment non exploit en assurance vie Une facult de sduire les non musulmans dans un contexte de crise et de dfiance des tablissements financiers : - thique - transparence - partage Une politique prix non discriminante priori car priorit au besoin didentification / de reconnaissance Une prise de position assume avec un rique dimage apprhender Un formidable outil au service de la communication : les rseaux sociaux