Feliz, Mariano - La Economía Argentina Del Crecimiento A La Crisis 1991-2002

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Coleccin Orlando Fals Borda

Un estudio sobre la crisis en un pas perifrico
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Un estudio sobre la crisis
en un pas perifrico
La economa argentina del
crecimiento a la crisis, 1991-2002
Mariano Fliz
Buenos Aires, 2011
Coleccin
Orlando Fals Borda
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1. La economa argentina y la crisis. Breve historia de un problema
recurrente
2. Argentina, 1991-2002. Del boom a la depresin y crisis
3. Capitalismo y su crisis recurrente
4. El mtodo y la investigacin sobre la crisis. La dialctica en el
estudio de la sociedad
4.1 La economa capitalista y la naturaleza de su crisis
4.2 La crisis y las formas sociales
4.3 La crisis, unidad y contradiccin
4.4 La realidad, unidad de mltiples determinaciones
4.5 Posicionamiento general frente al estudio de la economa
poltica
4.6 Reconstruccin de lo real por medio de la abstraccin
4.7 Lgica e historia
4.8 Lineamientos para una reconstruccin de la crisis
1. Introduccin
2. La visin ortodoxa (neoclsica......)
3. Visiones neo-keynesianas o la infexibilidad de las instituciones
sociales
Motivacin y Agradecimientos
Prlogo
Captulo 1. Introduccin
Captulo 2. Las mltiples lecturas de la crisis argentina. Hacia una
interpretacin dialctica
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liciencia se mantengan para la obra resultante.
Mariano Fliz
Un estudio sobre la crisis en un pas perifrico. La economa argentina del creci-
miento a la crisis, 1991-2002.
- 1a ed. - Buenos Aires - El Colectivo, 2011.
320p. ; 22x15 cm. - (Coleccin: Orlando Fals Borda)
ISBN 978-987-1497-42-3
1. Movimientos Obreros. 2. Movimientos Sociales. I. Ttulo
CDD 303.484
Fecha de catalogacin: 18/07/2011
Diseo de tapa e interior: 3 Mariposas. Cooperativa de diseo.
Editorial El Colectivo
www.editorialelcolectivo.org
editorialelcolectivo@gmail.com
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4. Enfoque Regulacionista de la crisis argentina
5. El marxismo y la crisis en la economa capitalista argentina
6. Hacia una enfoque dialctico de la crisis
1. La economa argentina: del boom a la crisis
2. Acumulacin, competencia y cada en la tasa de ganancia
2.1 La ley tendencial de cada en la tasa de ganancia y la
composicin del capital
2.2 Evolucin de la composicin orgnica del capital en Argentina
en los noventa
2.3 Algunas crticas tericas a la ley y su refutacin
2.3.1 Tiempo lgico, tiempo histrico y tendencia a la
crisis. Crtica de la visin de Sweezy
2.3.2 Desequilibrios sectoriales y crisis. Crtica al enfo
que de Meek
2.3.3 Tiempo, tecnologa y crisis. Crtica al enfoque de Okishio
3. Tendencia como tendency y como trend
4. Ley, sus causas contrarrestantes y el nivel analtico de abstraccin
5. Desarrollo desigual, la cada tendencial en la tasa de ganancia
y la crisis
5.1 La crisis, realizacin del valor del capital y su desvalorizacin
5.2 La crisis, desvalorizacin del capital y competencia entre
capitales
5.3 Ganancias, precios y crisis en Argentina
6. Ley de desarrollo o de derrumbe? La crisis como forma del
desarrollo capitalista
7. La ley y su fundamento de clase
7.1 Mucho o poco plusvalor? Grossman versus Pannekoek
7.2 La imposibilidad de superar al trabajo como fuente de la
valorizacin
8. Acumulacin, crisis y espacios nacionales de valor
9. De la tendencia a las causas contrarrestantes
Captulo 3. La acumulacin de capital, la tendencia decreciente en la
tasa de ganancia y la crisis de la economa argentina
1. Introduccin
2. Estrategias para aumentar la tasa de explotacin
2.1 Estrategias de plusvalor absoluto y relativo
2.2 Financiarizacin y fexibilidad laboral
2.3 Forma y contenido de la tendencia al aumento en la explotacin
2.4 Divide y reinars, o la dialctica de la composicin de clase
Captulo 4. Tendencia al aumento en la tasa de plusvalor como contra-
rrestante de la tendencia a la crisis
1. Introduccin
2. Acumulacin de capital y contradiccin produccin-realizacin
del plusvalor
3. Circulacin, reproduccin ampliada del capital y tendencia a
la crisis
4. Reproduccin del capital en una economa perifrica
4.1 Acumulacin, precios de mercado y precios de produccin
4.2 Acumulacin de capital y utilizacin improductiva del valor
4.3 Importaciones, demanda global y plusvalor
5. La crisis y la salida exportadora
6. Importaciones y desvalorizacin del capital constante
7. De la crisis en la circulacin a la crisis cambiaria
Captulo 5. Contradicciones del capital (a escala expandida) en la
circulacin
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3. Reforma laboral y aumento en la tasa de explotacin
3.1 Breve resea histrica de la regulacin estatal del conficto
de clase
3.2 Hacia la reestructuracin de las relaciones de trabajo
4. Descomposicin y recomposicin de la clase trabajadora en
Argentina. De la dominacin a la crisis
4.1 Las nuevas polticas sociales y un nuevo sujeto social
4.2 Desocupados organizados, un nuevo sujeto social que
enfrenta la crisis del capital
4.3 La recomposicin poltica de la clase trabajadora y la crisis
del capital
5. La tasa de explotacin en Argentina
6. De la explotacin a la esfera de la circulacin
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Captulo 6. Acumulacin de capital, competencia capitalista y crisis
cambiaria en un pas perifrico
1. Introduccin
2. Convertibilidad y tipo de cambio
2.1 Enfoques tradicionales sobre la sobrevaluacin del tipo de
cambio
2.2 Desequilibrio externo y tipo de cambio de equilibrio
3. Tipo de cambio de equilibrio, Fundamentals y paridad de
poder de compra
4. Valor, acumulacin y tipo de cambio
4.1 Ecualizacin de la tasa de ganancia y capitales reguladores
4.2 Competencia de capitales y precios a escala nacional
4.3 Del mercado nacional al mercado mundial
4.4 Tipo de cambio real y bienes no transables
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Captulo 7. Sntesis y conclusiones
Eplogo. A diez aos de la crisis de 2001
Anexo
Referencias bibliogrfcas
5. El tipo de cambio real en Argentina y la crisis del capital
5.1 El tipo de cambio real y las tendencias de la acumulacin
de capital
5.2 De la desvalorizacin a la devaluacin
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12 13
Este libro sintetiza varios aos de intenso y arduo trabajo. La inves-
tigacin y, simultneamente, la exposicin de sus resultados fueron
ambos un interesante ejercicio de aprendizaje de las modalidades de
trabajo en el campo de las ciencias sociales. Con este estudio espero
haber logrado hacer, al menos, un pequeo aporte al conocimiento del
funcionamiento de nuestra sociedad.
Por supuesto, esta no es mi principal motivacin. Mi inters por la
carrera cientfca siempre estuvo impulsado por una voluntad de
transformacin y cambio social. Mi bsqueda mediata es poder con-
tribuir, en lo poco que est a mi alcance, al mejoramiento de las con-
diciones de vida de mi pueblo. En tal sentido, entiendo que la produc-
cin cientfca y tcnica debe permitir aportar a la comprensin de los
cimientos reales de la sociedad a los fnes de su transformacin radi-
cal; es decir, precisamente, a cambiarla de raz, en los fundamentos
que son la causa de su irracionalidad y de la reproduccin sistemtica
de condiciones de injusticia y alienacin.
Como seal, este fue un trabajo arduo e intenso, tanto desde lo in-
telectual como desde lo emocional. Por ello, no podra haberlo iniciado
y mucho menos concluido sin el apoyo y aporte de innumerables per-
sonas, amigos, amigas, compaeras y compaeros y mi familia.
Primero y principal, Melina, mi compaera de ruta. Ley incontables
versiones de esta investigacin, aportando ideas y correcciones funda-
mentales y convers conmigo sobre esta tesis millones de veces. Sobre
todo, ella fue mi pilar ms importante, pues me apoy en los momen-
tos ms difciles, aquellos de mayor incertidumbre y desazn, estando
a mi lado sin contemplaciones o dudas, incondicionalmente.
Motivacin y agradecimientos
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15
Casi 10 aos han pasado del momento clmine de la crisis del pro-
grama de Convertibilidad en Argentina. Mucha agua ha corrido debajo
de los puentes de la historia desde aquel momento. Ros de tinta han
impregnado miles de pginas buscando dar cuenta de lo ocurrido. A
la distancia, entonces, cabe preguntarse por qu alguien querra leer
o peor an, escribir un libro que aborda y analiza nuevamente ese
proceso.
Nos parece que el motivo fundamental para escribir y editar hoy un
libro sobre esa temtica surge paradjicamente de la necesidad
de poder dar cuenta cabalmente del proceso de desarrollo capitalista
que Argentina atraviesa luego de la cada del proyecto neoliberal a
partir de 2002. En efecto, entendemos que todava hay una limitada
comprensin de la fuerte articulacin entre el proceso que atraves la
Argentina antes de 2001 y el presente.
Hoy en da es corriente afrmar que la actual etapa histrica naci
como superacin absoluta del neoliberalismo imperante en los noven-
ta. Los cambios en la dinmica econmica, en las polticas estatales
y an en las modalidades de las luchas sociales son presentadas en
general como resultado de un cambio en el modelo de gestin de la
sociedad que puede ser descripto como neodesarrollista. Se dice que el
proyecto que podemos denominar neodesarrolista es la negacin com-
pleta de la restructuracin neoliberal y que, en consecuencia, el kirch-
nerismo es la materializacin poltica de la oposicin a la derecha a
travs de un proyecto de desarrollo inclusivo y de capitalismo serio.
Esa visin del proyecto neodesarrollista en su versin verncula
kirchnerista parte de una particular lectura de la ltima etapa del
Prlogo
Tambin es invalorable el apoyo intelectual y personal de mis dos di-
rectores, Julio C. Neffa y Pierre Salama, quienes aportaron de manera
fundamental para que este trabajo concluyera de buena manera y me
alentaron a trasformarlo en un libro.
Junto a ellos debo agradecer a algunos compaeros de trabajo y ami-
gos, en particular a Pablo Prez, quien me anim a avanzar, sin prisa
pero sin pausa, en esta investigacin.
A Mariana Relli, Ismael Domian y Emiliano Lpez, quienes leyeron
borradores preliminares del trabajo y, sobre todo, aportaron refexiones
en incontables conversaciones y charlas, acadmicas y de las otras, las
de amigos/as, para que este trabajo pudiera llegar a buen puerto.
A Patricia Arvalo, Agustina Battistuzzi e Isidoro Sorokin, quienes
leyeron borradores preliminares del trabajo y me hicieron tiles co-
mentarios y sugerencias.
A mis compaeros y compaeras de trabajo en el CEIL-PIETTE del
CONICET y el CIG-IdIHCS (UNLP-CONICET).
A los miembros del CEPN de la Universit de Paris 13, que me ayu-
daron en mis varias visitas a la ciudad de Paris.
Por supuesto, a los compaeros y compaeras de la Editorial El Colec-
tivo, que tanto trabajaron para que este libro y tantos otros vieran la luz.
A mis compaeras y compaeros de militancia en el Frente Popular
Daro Santilln, quienes crean da a da poder popular, con esfuerzo,
constancia y paciencia incalculable, para lograr hoy el cambio social
y la sociedad sin opresiones en que deseamos vivir. Ese proyecto, ese
sueo, alimenta todos los das mi voluntad de comprender mejor la
sociedad en que vivimos, para as poder aportar un grano de arena a
su transformacin.
Finalmente, a mis padres Mara Esther y Mario y mi hermana Mari-
na, quienes me aconsejaron y apoyaron siempre.
16
Prlogo
este libro entendemos que la crisis de la convertibilidad su funda-
mento u origen, su forma y su magnitud dio cuenta de un proceso
de reestructuacin social que, desde la perspectiva de las clases domi-
nantes, fue exitoso, pues les permiti a posteriori reencauzar la acu-
mulacin de capital (el crecimiento econmico) bajo nuevas formas
y fundamentalmente bajo su orientacin estratgica. Nuestra pers-
pectiva analtica supone una lectura de clase del proceso histrico. No
analizamos los hechos meramente en relacin a los intereses de la
sociedad sino en funcin de los intereses y expectativas de los actores
sociales en conficto. En sntesis, aquello que desde una perspectiva
explcita o implcitamente no clasista se presenta como un fracaso,
puede ser comprendido desde una visin de clase como un xito.
Aqu esperamos mostrar cmo y por qu las dimensiones cuantita-
tivas y cualitativas de la crisis de la convertibilidad remiten a ese pro-
ceso de reestructuracin exitosa del capital. Esta conclusin supone
colocar las consecuencias sociales, econmicas y polticas de la con-
vertibilidad como resultados necesarios y determinantes del desarrollo
capitalista en Argentina en una modalidad histricamente determina-
da, y no meras consecuencias indeseables o inesperadas de un par-
ticular programa econmico. En defnitiva, comprender la naturaleza
precisa de la crisis de una etapa concreta del proceso de reestructu-
racin (el plan de convertibilidad) nos permitir comprender por qu
la etapa actual es ni ms ni menos que su conclusin lgica, su
superacin dialctica.
Esperamos que concluida la lectura del libro, los lectores y lectoras
puedan tener una idea ms clara de por qu el kirchnerismo puede
ser entendido como la materializacin de la poltica de los sectores
dominantes en la Argentina que naci de las entraas del neolibera-
lismo. Esperamos presentar a lo largo del libro los elementos clave que
nos permitan entender que el proyecto neodesarrollista es el proyecto
de desarrollo capitalista que surge a partir de las contradicciones ge-
neradas por la consolidacin y crisis del neoliberalismo argentino.
Este libro pretende aportar una visin que permita comprender me-
jor los orgenes de la nueva etapa que atraviesa la Argentina, fun-
damentalmente en tanto aportar ideas para comprender su gnesis
histrica. Por ello, creemos que los lectores y lectoras encontrarn
justifcado el trabajo de leerlo, analizarlo, discutirlo y cuestionarlo. Es-
peramos que nuestro esfuerzo haya valido la pena y que las prximas
pginas ofrezcan a todos ellos/as al menos algunos elementos para
entender mejor la realidad y a travs de la organizacin colectiva
contribuir a su transformacin radical.
neoliberalismo en Argentina. En efecto, en tal interpretacin, el neode-
sarrollismo en Argentina se construye sobre la base de entender que
el neoliberalismo y en particular la etapa de la convertibilidad fracas
en sus objetivos. Por ello, la etapa actual sera su superacin absolu-
ta, su anttesis defnitiva, el neodesarrollismo como contraposicin al
neoliberalismo.
Ese enfoque hoy dominante se sostiene en una visin real pero
sesgada de la realidad histrica. Efectivamente, la etapa iniciada en
2002 muestra en algunos aspectos centrales rasgos de quiebre muy
fuerte con la etapa anterior. Podemos sealar el evidente cambio en la
tendencia del crecimiento econmico o algunos rasgos de la dinmica
distributiva. Sin embargo, rescatar esos cambios no debe suponer ne-
gar los mltiples elementos de continuidad. En particular, sealar los
cambios evidentes no puede suponer ignorar que las divergencias pro-
fundas deben analizarse y comprenderse de manera articulada con
los patrones de continuidad (que son muchos y tambin claros), pues
el proceso histrico es uno solo, aun cuando pueda reconstruirse y
comprenderse desde diversos puntos de vista.
En este sentido, nuestra investigacin adopta una perspectiva radi-
calmente diferente a la presentada por los enfoques neodesarrollistas
de orientacin keynesiana e institucionalista tan generalizados en
la actualidad que suponen que la convertibilidad, su crisis y con-
secuencias negativas (sociales, econmicas y polticas) fueron resul-
tados innecesarios en el marco del capitalismo, corregibles con una
dosis idnea de intervencin del Estado. Tambin abordamos el pro-
blema desde una visin que contradice los argumentos liberales que
insisten en ver a la crisis de la convertibilidad como el producto de los
errores en las polticas estatales (el exceso de intervencin) o la mala
suerte del pas.
A partir de esta perspectiva diametralmente diferente a ambos enfo-
ques, la investigacin que sostiene este libro aporta una conclusin
esencialmente distinta. En este estudio mostraremos que la crisis de
la convertibilidad fue producto de su xito como proyecto de reestruc-
turacin econmica y no de su fracaso. Efectivamente, entendemos
que la convertibilidad fue la etapa culminante y defnitiva del proyecto
socio-poltico de las clases dominantes iniciado en los aos setenta (el
neoliberalismo). A travs del genodicido llevado a cabo por la dictadu-
ra militar en los aos sententa, del ajuste heterodoxo (Plan Austral)
de los ochenta y del programa de convertibilidad en los noventa, ese
proyecto concluy con la consolidacin de un modelo de pas capita-
lista, perifrico y dependiente, bajo la orientacin de los sectores ms
concentrados del capital local transnacionalizado. En ese sentido, en
18 19
1. La economa argentina y la crisis. Breve historia de un
problema recurrente
Nuestra investigacin busca dar cuenta de un evento histrico pre-
ciso: la ms profunda crisis de la economa argentina en la historia
reciente. Esa crisis, que a nuestro entender comienza a manifestarse
abiertamente a mediados de 1998 y concluye en un violento proceso
que empieza a fnes de 2001 y culmina a mediados de 2002, tiene su
fundamento en la propia dinmica del capitalismo argentino.
Es esa cuestin la que nos interesa indagar: el fundamento de la
crisis. Su fundamento precisamente y no tan solo su causa. En tal
sentido, buscamos no solo dar cuenta de los factores inmediatos
que condujeron a la crisis, sino ms exactamente comprender la
razn de la misma. Para ello, partimos de la defnicin hegeliana
de explicacin segn la cual avanzar en la explicacin de algo es
retroceder hacia su fundamento racional, del cual depende y por
el cual ese algo en realidad es producido (Hegel, La ciencia de la
Lgica, citado por Astarita, 2004: 295). Esto implica superar la ex-
plicacin causal que busca dar cuenta de un fenmeno encontran-
do su causa efciente, es decir el agente motor que es considerado
productor inmediato del efecto (Astarita, 2004: 288). El problema
de esa estrategia explicativa es que siempre debe remitir a una in-
fnita cadena de relaciones causales o eventualmente a una causa
inicial que no tiene por s misma causa, es decir queda inexplica-
da. Por lo dems, la sucesin de causas y efectos aparecen como
completamente independientes, sin conexin interna con la otra
(Astarita, 2004: 289).
Captulo 1
Introduccin
20
Introduccin
21
promotores de las reformas estructurales durante los aos noven-
ta, consideramos que el perodo de expansin iniciado en 1991 no
fue el fn de la historia del ciclo econmico (del boom y la crisis) en
la Argentina. Por el contrario, la etapa 1991-2002 represent una
nueva forma de aparicin de la dinmica de produccin y reproduc-
cin de la sociedad capitalista en la periferia; manifestacin de una
modalidad de desarrollo (capitalista) que tiene como mecanismo
fundamental a la crisis.
No pretendemos aqu demostrar que lo que fundamenta la crisis
1998-2002 est detrs de los procesos de stop-and-go anteriores.
Nos contentamos en este momento con mostrar por qu la propia
dinmica del proceso de valorizacin y acumulacin de capital en
la economa argentina en el perodo analizado condujo inexorable-
mente a la crisis. Es decir, buscaremos aqu mostrar que la rela-
cin capitalista fundamental (la relacin social capital-trabajo) se
encuentra detrs (como fundamento o razn) de la crisis y de que
manera las formas concretas de manifestacin de la misma en esta
etapa se vinculan a esa relacin.
En tal sentido daremos cuenta tanto de las dimensiones cualitati-
vas como cuantitativas de la crisis. Es decir, analizaremos la din-
mica general del movimiento y desarrollo de la crisis, pero tambin
estudiaremos el porqu de la magnitud extraordinaria de la misma.
En este ltimo aspecto, si bien este no es un estudio comparativo,
en la medida en que sea necesario estableceremos las comparacio-
nes con otros pases de la periferia.
Para poder avanzar en ese sentido primero nos parece importante
hacer una breve caracterizacin de la dinmica macroeconmica
de la Argentina en todo el perodo bajo estudio (antes, durante e
inmediatamente despus de la crisis). En particular, para ilustrar
el comportamiento de la economa argentina en la etapa, mostra-
remos los rasgos macroeconmicos bsicos del perodo 1991-2002,
sealando a su vez los hechos ms signifcativos que permitan ca-
racterizar el proceso.
2. Argentina, 1991-2002. Del boom a la depresin y crisis
Luego de varios aos de recesin e inestabilidad macroeconmica,
en 1991 la economa argentina recupera su capacidad de expan-
sin. La aprobacin de la ley de convertibilidad monetaria en abril
de ese ao marca un quiebre a partir del cual las tendencias infa-
cionistas y recesivas, que haban prevalecido durante casi veinte
aos, rpidamente desaparecieron.
La ley de convertibilidad estableca dos elementos fundamentales.
Nuestro objetivo es mostrar por qu y cmo la propia lgica de
produccin y reproduccin de la sociedad condujeron a la crisis,
ms all de los factores especfcos que iniciaron la recesin en
1998 o que explican la modalidad especfca de la crisis en 2001 y
2002 (por lo dems, como veremos, ampliamente analizada en la
literatura que se ha ocupado del tema).
A comienzos de los noventa bajo el aura de la cada del muro de
Berln, la derrota temporal del movimiento obrero organizado y el
espectro del Consenso de Washington- el sentir y el optimismo de
los sectores capitalistas en Argentina expresaban la creencia de
haber establecido las condiciones para el dominio defnitivo sobre
la sociedad.
El crecimiento sin lmites era visto como algo sin dudas posible;
la utopa de la valorizacin sin fn apareca como real. La consoli-
dacin de la utopa del capital, la dominacin defnitiva de la socie-
dad, la valorizacin sin fn del valor, sostena la imposibilidad de la
crisis econmica en un futuro cercano.
Esta idea era apoyada por el establishment acadmico que, dentro
del marco terico marginalista neoclsico, alentaba tericamente
no solo lo improbable, sino lo imposible del fn del Mundo Feliz
para el capital, parafraseando a Huxley. El breve pero profundo
receso propiciado a comienzos de 1995 por la crisis mexicana, el
efecto tequila, encendi seales de alarma pero no alter la con-
viccin bsica de que el modelo argentino posea una estructura
interna capaz de garantizar el crecimiento indefnido.
1

Sin embargo, el proceso de recesin y crisis iniciado en 1998 era
una nueva modalidad, o forma de manifestacin, de la dinmica de
expansin y crisis que la economa argentina ha sufrido peridica-
mente y se ha dado en llamar patrn de stop-and-go (arranque y
parada). Ese patrn de desempeo de la economa argentina habra
estado en la base de la mayor parte de las crisis econmicas de la
segunda mitad del siglo XX. Segn se seala, la expansin econ-
mica conduce a la economa argentina a enfrentar peridicamente
restricciones asociadas a su bajo nivel de desarrollo productivo y
su insercin perifrica y dependiente en la economa internacional
(Diamand, 1988).
Entonces, en ese marco y contrariamente a lo que asuman los
1 Ejemplo de ese optimismo eran las elocuentes palabras de Jorge vila, eco-
nomista del CEMA (centro de investigaciones de cuo ultra-ortodoxo), quien en
diciembre de 1995 asegur que la convertibilidad sobrevivira por diez aos ms
para luego sealar que la Argentina est condenada a crecer por encima de lo
que crezcan los pases adelantados y en 15 aos empezar a crecer como ellos
(vila, 1995: 191, 193)
22
Introduccin
23
funcionamiento de la economa inmunizndola frente a potenciales
elementos desestabilizadores. La crisis poda provenir del exterior,
cierto, pero la economa argentina se encontraba en inmejorables
condiciones para mantener la acumulacin de capital de manera
sostenida.
4

La apreciacin del tipo de cambio, que pareca para muchos un
elemento de alarma, se disipaba en tanto el balance externo se
ajust fuertemente en la recesin, dando cuenta de la fexibilidad
de la economa.
5
Si bien hacia 1994 el dfcit de cuenta corrien-
te haba alcanzado los 4,26% del PBI presentndose, segn mu-
chos, como un problema potencial, la recesin de 1995 mostr que
el mismo poda ser rpidamente corregido en tiempos difciles (en
1995 el dfcit de cuenta corriente se redujo a menos de 2% del
PBI) y que, mientras la economa creca, exista abundante fnan-
ciamiento para el mismo. En efecto, en esa etapa la economa ar-
gentina recibi miles de millones de dlares de capital internacional
(buena parte de este unos 30 mil millones entre 1992 y 1998- bajo
la forma de inversin extranjera directa).
Hacia el segundo trimestre de 1998, la economa llevaba un creci-
miento acumulado de alrededor de 49% desde comienzos de 1991 y
de 26,5% desde el punto ms bajo de la recesin de 1995. El creci-
miento del PBI era superior al 6,5% anual y no haba visos de que
se detuviera. Sin embargo, a mitad de 1998, la inversin comenz a
desacelerarse y el PBI comenz a detener su marcha ascendente. En
el marco de un contexto internacional deteriorado por las devalua-
ciones en numerosos pases de la periferia (China en 1995, el resto
del sudeste asitico en 1997, Rusia en 1998, Brasil en 1999), la
economa argentina entraba nuevamente en recesin. Sin embargo,
y a diferencia del ao 1995, la misma no fue corta y profunda sino
prolongada y persistente. Hasta fnes del ao 2000, la economa se
contraera un 7,7% (en comparacin con el segundo trimestre de
1998) en el marco de fuertes presiones defacionarias. La infacin,
que haba llegado a niveles muy bajos hacia 1997, se converta en
una defacin sostenida. En diciembre de 2000, los precios minoris-
tas caan un 0,1% en comparacin con el ao anterior.
El saldo defcitario del comercio exterior, se mantena elevado y
fnanciable pero la recesin comenzaba a reducirlo lentamente. De
un dfcit de 3434 millones de dlares anuales acumulados en el
4 Por ejemplo, ver las opiniones de economistas y empresarios compiladas en
Naszewski (1996).
5 Signo de la apreciacin cambiaria era el hecho de que el dlar estuvo durante el
perodo 1991-2001, en promedio, un 20,7% ms barato que durante el promedio
de los aos 1980-1989.
En primer lugar, que el Banco Central de la Repblica Argentina
(BCRA) se vera impedido a partir de all de ampliar la base moneta-
ria (va emisin de dinero) sin la contrapartida de la compra de d-
lares u oro como reserva de respaldo (ley 23928/1991). En segundo
lugar, que quedaba prohbida la indexacin de precios y salarios
(decreto 1334/1991). Ambos elementos apuntaron a contener la
infacin y crear las condiciones favorables para la acumulacin de
capital y, consecuentemente, para el crecimiento econmico.
La convertibilidad fue una pieza clave en un conjunto de medidas
de reestructuracin econmica que haban comenzado a implemen-
tarse en Argentina en 1989 con la presidencia de Carlos Menem
(1989-1999). Esas medidas incluyeron la privatizacin de las empre-
sas pblicas, la apertura de la economa tanto en la cuenta corriente
como en la cuenta de capitales del balance de pagos y la desregula-
cin de la compra-venta de mercancas (en particular, la desregula-
cin de la compra-venta y uso de la fuerza de trabajo).
2
En conjun-
to, ellas permitieron crear condiciones estructurales adecuadas para
que en 1991 la economa retomara el crecimiento econmico.
Los primeros tres aos de la convertibilidad fueron fuertemente
expansivos.
3
En ese perodo se produjo un aumento importante
de la produccin industrial junto a una sistemtica cada de la in-
facin. A su vez, el comercio exterior creci signifcativamente, en
particular las importaciones. El aumento de la desocupacin, de la
precarizacin laboral y de la desigualdad distributiva se presenta-
ban como los problemas ms serios en aquel momento.
A comienzos de 1995, en el marco de la crisis de la economa mexi-
cana iniciada a fnales de 1994, el crecimiento econmico se detuvo
abruptamente. La denominada crisis del tequila produjo una ca-
da violenta en el produccin agregada, con los consiguientes efec-
tos sobre el empleo y los ingresos. Sin embargo, la recuperacin de
la economa fue relativamente veloz. El PBI en trminos desesta-
cionalizados solo cay durante 3 trimestre consecutivos. Hacia el
segundo trimestre de 1996 el producto bruto estaba recuperando
los niveles previos a la crisis. La economa estaba creciendo nueva-
mente a tasas superiores al 5% anual.
La crisis de 1995 pareca dar la razn a quienes sealaban que
las reformas econmicas haban transformado la naturaleza del
2 Tambin podra hablarse de re-regulacin pues la desregulacin implic la
creacin de numerosas nuevas reglas de uso (y abuso) de la fuerza de trabajo. Ver
Neffa (2005).
3 A partir de aqu haremos referencia a la convertibilidad para hablar del conjunto
del programa econmico y no solo de la convertibilidad monetaria, a menos que
indiquemos lo contrario.
24
Introduccin
25
indita movilizacin popular durante la cual la represin policial
provoc ms de una veintena de muertes.
8
Entre ese da y el 3 de
enero de 2002 se sucedieron 3 presidentes. Ramn Puerta (quien
era presidente del Senado de la Nacin) se mantuvo por 2 das, has-
ta que asumi Adolfo Rodrguez Sa (exgobernador de la provincia
de San Luis) el 23 de diciembre. Se declara la cesacin de pagos so-
bre la deuda externa (default), pero se mantiene la convertibilidad
de la moneda. El 30 de diciembre de 2001 renuncia Rodrguez Sa.
El 1 de enero de 2002 es nombrado Eduardo Duhalde (ex goberna-
dor de la provincia de Buenos Aires y exvicepresidente de Menem)
como nuevo presidente.
A comienzos de enero de 2002, se decide la salida de la converti-
bilidad y se devala el peso. La devaluacin, que inicialmente sera
de 40%, se transform rpidamente en una de ms de 200% y en el
abandono defnitivo de la convertibilidad monetaria.
En el primer trimestre posterior a la devaluacin, la economa se
contrajo un 12,9%, los precios internos se dispararon un 6% (26%
luego de seis meses) y el salario real cay un 5,8% (-23,6% seis
meses despus de la devaluacin). Simultneamente, el saldo de
cuenta corriente pasaba violentamente a una situacin de super-
vit (de 3780 millones de dlares de dfcit en 2001 a 8720 millones
de dlares de supervit en 2002), sobre todo a partir de la contrac-
cin en las importaciones de bienes y servicios (se redujeron en un
51,3% entre 2001 y 2002).
Comenzaba una nueva etapa en la historia econmica y social
del pas.
3. Capitalismo y su crisis recurrente
La crisis de la economa en Argentina se present como un violen-
to proceso que se aceler de manera progresiva y condujo al colapso
de las relaciones sociales en el pas.
Cinco aos antes de iniciada la crisis terminal de la convertibili-
dad, pocas eran las voces disonantes que pronosticaban tal des-
enlace.
9
El discurso hegemnico sostena que la liberalizacin de
la economa permitira alcanzar el crecimiento sostenido solo inte-
8 De la Ra haba asumido como presidente en diciembre de 1999, encabezando
la frmula presidencial de una alianza poltica denominada Alianza, luego de 10
aos de gobierno de Menem.
9 Dos de ellos fueron Salama y Valier (1992; 1996) quienes a comienzos de la d-
cada de los noventa proyectaban las fragilidades de las salidas latinoamericanas
a la dcada perdida. En 1996, Salama sealaba como a comienzos de los aos
noventa, muchos de estos pases eran califcados como emergentes y a partir de
ello se instalaba la ilusin de la perenidad del sistema (Salama, 1996).
tercer trimestre de 1998, se alcanz un supervit de 483 millones
de dlares recin en el segundo trimestre de 2000.
6
Igualmente la
cuenta corriente seguira en dfcit hasta fnales de 2001. El tipo
de cambio apreciado comenzaba a ser visto, nuevamente, como un
problema serio.
La prolongada recesin convirti en problemtico tambin el nivel
de endeudamiento externo y el dfcit fscal primario, que en un
contexto expansivo aparecan como moderados. La deuda externa
que era equivalente a 49% del PBI en 1998 (algo ms que el 42% de
1996), llegara a 55% en 2000-2001. El dfcit fscal pas de 0,56%
del PBI entre 1991 y 1994 a 2,57% entre 1995 y 1997, alcanzado
un pico de 3,99% entre 1998 y 2001 (Damill y Frenkel, 2003).
7

Hasta 2001, la crisis de la economa argentina solo se manifesta-
ba como una recesin prolongada, pero ese ao entr en su punto
lgido. Mientras hasta el ao anterior el saldo externo haba sido
fnanciable, en 2001 un dbil fujo de capitales se convirti en una
salida acelerada.
Hacia fnales de ese ao desde el gobierno que haba asumido a
fnales de 1999 (la Alianza) se haban intentado diversas medidas
con el fn de contrarrestar o al menos postergar la resolucin de la
crisis. En diciembre de 2001, en el marco de una salida creciente
de capitales del sistema fnanciero y del conjunto de la economa
nacional, el gobierno decidi congelar los depsitos bancarios (en
una medida que se conoci como el corralito). Pocas semanas des-
pus, en medio de una profunda crisis poltica y frente a tensiones
(e intenciones) contrapuestas, se tomara la decisin de devaluar el
peso argentino.
La crisis poltica se manifest en la renuncia del ministro de Eco-
noma Domingo Cavallo (19 de diciembre) y el presidente de la Na-
cin Fernando De la Ra (20 de Diciembre) en el marco de una
6 A modo de comparacin, en el tequila el dfcit de balanza comercial pas de
4139 millones de dlares en el cuatro trimestre de 1994 a un supervit de 1289
millones de dlares en el tercer trimestre de 1995. Es decir, el pasaje del pico de
dfcit a supervit se produjo en solo 3 trimestres. En la crisis iniciada en 1998,
ese pasaje requiri 7 trimestres. Los datos surgen de la contabilidad del balance
de pagos, por lo que se estima a partir de las exportaciones e importaciones a
precios f.o.b.
7 La crisis de la economa argentina comenz a manifestarse tambin en la multi-
plicacin de las denominadas cuasi-monedas (Fliz, 2004a, 2004b). Numerosos
Estados subnacionales (provincias y municipios) comenzaron a emitir sus propias
unidades monetarias a los fnes de hacer frente a sus obligaciones fnancieras. Si-
multnemente, se multiplicaron las monedas privadas o monedas del trueque
que eran utilizadas en mercados informales a los fnes de facilitar el intercambio
de mercancas. El estallido de la unicidad monetaria fue uno de los signos ms
evidentes de la magnitud de la crisis que atravesaba la economa (Fliz, 2004b).
26
Introduccin
27
tradicin neoclsica, ligada al laissez-faire o liberalismo, la crisis no
es un resultado necesario de la dinmica social. Al asumirse que
el sistema dejado a s mismo se reproducir por s solo, uniforme,
efciente y probablemente para siempre (Shaikh, 1991b: 255), la
tendencia dominante es argumentar que las crisis, en principio, no
tienen motivos para producirse necesariamente. En efecto, en el es-
quema conceptual neoclsico, el hecho de que las crisis igualmen-
te ocurran debe atribuirse, en consecuencia, a factores externos
al funcionamiento tpico de la reproduccin del sistema capitalista
(Shaikh, 1991b).
Dado que la crisis no est conceptualmente incorporada como un
fenmeno a estudiar, la misma no puede siquiera ser nombrada.
De ocurrir no puede ser vista ms que como producto de un hecho
externo, ajeno a las reglas de la economa (un shock o choque al
sistema). La crisis puede ser entonces producto tal vez del error o
la (mala) suerte, un evento contingente pero jams un hecho nece-
sario resultante de la propia lgica de funcionamiento del sistema.
Esto conduce a que las explicaciones neoclsicas de la crisis que
analizamos la presenten como un hecho fortuito, no directamente
ligado a la dinmica de reproduccin social.
12

En este esquema terico, el sistema econmico puede ser descrip-
to como compuesto por un conjunto de mercados de bienes, servi-
cios y activos fnancieros, en los cuales individuos racionales llevan
adelante sus planes de consumo y produccin (Arrow y Debreu,
1954). As, en su estado natural, la economa contiene mercados
para cada uno de los bienes, para cada momento del tiempo y para
las diferentes situaciones posibles (estados de naturaleza). En esta
economa los agentes buscan maximizar su utilidad eligiendo su
canasta de consumo ptima, la cual incluir la compra de instru-
mentos fnancieros (seguros) para afrontar contingencias desfavo-
rables pero imprevisibles. En este modelo de la economa las crisis
solo pueden ser entendidas como el ajuste a un choque (shock)
externo al sistema. Segn ese esquema, en general la economa se
encuentra, por defnicin, dentro de sus carriles normales donde
los agentes econmicos ejecutan sus planes de consumo y produc-
cin ptimos.
En segundo lugar, en la teora econmica estndar (neoclsica)
cuando se habla de ella, la crisis suele aparecer bajo la idea de ci-
clo. Pero la idea de ciclo hace referencia a un movimiento pendular
natural, en un proceso orientado por fuerzas que por su propia
esencia no poseen rupturas, quiebres o saltos abruptos o traum-
12 Veremos ms adelante que entendemos especfcamente por crisis.
rrumpido, tal vez, por circunstanciales choques exgenos ajenos
a la dinmica de la propia economa nacional.
10
La crisis fue ca-
racterizada por la ortodoxia como resultante esencialmente de una
combinacin de inesperados eventos externos rayanos a la mala
suerte. Nada inherente a la propia lgica de la organizacin social
del pas poda explicarla.
En efecto, la crisis de la economa argentina no apareca en el
horizonte conceptual del discurso hegemnico. La ausencia de ve-
rosimilitud de la crisis de la economa en el imaginario conceptual
dominante era el producto de un hecho sencillo: la teora econmi-
ca ortodoxa, la teora neoclsica, carece de una explicacin para
este fenmeno tan corriente, tan peridico y tan daino para los
pueblos en todos los pases del mundo. Por ejemplo, si uno repasa
el ndice de cdigos por temtica del Journal of Economic Literatu-
re (JEL Codes) utilizado para identifcar la temtica de artculos y
documentos de investigacin en economa en prcticamente todo el
mundo encontrar que el concepto de crisis no aparece en ningn
lado entre los cientos de temas sistematizados.
11
El concepto ms
cercano refejado en los JEL Codes es el de ciclo econmico que,
como veremos, tiene una connotacin claramente diferenciada del
concepto de crisis.
Sintticamente, en ese marco conceptual la crisis simplemente no
poda ser, no poda ocurrir. Parafraseando a Angenot podemos de-
cir que el discurso hegemnico ubica a la crisis en el lugar de lo no
decible, lo in-enunciable (Angenot, 1989). El discurso neoclsico,
como discurso dominante en la teora econmica, ha establecido
ciertos parmetros que sobre-determinan globalmente lo enuncia-
ble y privan de medios de enunciacin a lo impensable o lo an
no dicho, aquello que no corresponde ms que a lo inexistente o
lo quimrico (Angenot, 1989: 20). De esa manera, la crisis y sus
fundamentos no son conceptualizables en el espacio terico del dis-
curso hegemnico.
Pero por qu un concepto tan elemental para entender la eco-
noma capitalista parece no existir para la corriente dominante de
pensamiento en teora econmica? En primer lugar porque en la
10 A modo de ejemplo de la ceguera de los analistas argentinos, pueden verse el
conjunto de entrevistas publicadas en Naszewski (1996). Desde el entonces minis-
tro de Economa (D. Cavallo) hasta otros futuros ministros de corte heterodoxo
(como Jos L. Machinea y R. Lavagna), as como otros economistas (G. Calvo, J.
Llach, J.vila, entre otros) y empresarios elogiaban todos las bondades del proceso
de reestructuracin de los noventa y las perspectivas generales de continuidad sin
crisis luego del Tequila de 1995.
11 Ver los temas refejados en los JEL Codes en http://www.aeaweb.org/journal/
jel_class_system.html
28
Introduccin
29
para, a partir de eso, defnir las condiciones en las cuales la eco-
noma funciona en crisis o en fuctuaciones cae en una paradoja
(Carcanholo, 1999). Asumido el equilibrio general de los mercados,
cualquier exceso de oferta en algn mercado corresponde a un ex-
ceso de demanda en otro, lo que imposibilita lgicamente la concep-
cin de una insufciencia generalizada de demanda agregada (o so-
breproduccin generalizada) y por lo tanto de la crisis.
15
Es por ese
motivo que los abordajes tradicionales defnen a las fuctuaciones de
la economa como producto de eventos inesperados (choques aleato-
rios). Esas fuctuaciones no pasan de ser desviaciones circunstan-
ciales (contingentes y no necesarias) de la economa de la situacin
de equilibrio e implican un perodo de tiempo necesario para ajustar
a la economa nuevamente en direccin al equilibrio general.
En consecuencia, como sostiene Rosier, no sera en realidad apro-
piado hablar de una teora neoclsica de la crisis pues la misma
es vista simplemente como una turbulencia producida por causas
externas a las economas nacionales, cuyos efectos no son ms que
amplifcados por factores internos (Rosier, 1988). Estos factores in-
ternos se revelarn cuando los procesos de ajuste se vean interfe-
ridos por la accin de instituciones que introduzcan rigideces que,
al interferir con el ajuste de precios relativos y la reasignacin de
recursos, retrasan el desplazamiento hacia el nuevo estado de equi-
librio, a la vez que transmiten los desequilibrios a otros mercados.
El anlisis neoclsico desplaza de esta manera la explicacin de la
crisis hacia aquello inexplicable: choques externos, choques polti-
cos, errores y fallas de clculo. El fenmeno de la crisis es pensado
y explicado por su causa efciente. La ausencia de explicacin or-
gnica de la crisis econmica, es decir la inexistencia de un marco
que pueda dar cuenta de la misma en trminos del propio proceso
de reproduccin social (que incluye lo econmico), como proceso
dinmico lleva a la ortodoxia a colocarla, paradjicamente, en el
lugar de lo indescifrable.
Por eso, para sintetizar, sostenemos que la teora neoclsica sobre
la crisis refeja el optimismo de los sectores capitalistas respecto
a que las condiciones de reproducibilidad de la sociedad sobre la
base de su dominacin no estn siendo cuestionadas. Ello porque
15 La denominada Ley de Walras establece que si todos los mercados existentes
menos uno (n-1 mercados) estn en equilibrio (el exceso de demanda es igual a
cero, oferta igual a demanda), el mercado restante tambin lo estar. O lo que es
lo mismo, si un mercado presenta un exceso de oferta (sobreproduccin) es porque
el resto de los mercados presenta en conjunto exceso de demanda. En consecuen-
cia, en ese marco es imposible que se produzca la situacin de sobreproduccin
generalizada que caracteriza a la crisis econmica.
ticos. De acuerdo con este concepto, el sistema es visto como auto-
rregulado, si bien presenta un comportamiento cclico y no unifor-
me. El ciclo es sencillamente el resultado dinmico del movimiento
del equilibrio de corto plazo de la economa a lo largo del tiempo.
O es, alternativamente, el resultado del movimiento de correccin
hacia el equilibrio de una economa que se ha desviado moment-
neamente de l por un choque aleatorio (no previsible).
Es importante aclarar que en este enfoque un ciclo no es equiva-
lente a una crisis. Mientras que entendemos, con Shaikh, que la
crisis supone un conjunto de fallas generalizadas en las relacio-
nes econmicas y polticas de reproduccin capitalista, los ciclos
deben considerarse fundamentalmente como pequeas fuctuacio-
nes, variaciones de segundo orden (Shaikh, 1991b). En efecto, en
la interpretacin hegemnica, frente a un choque externo, la eco-
noma se ajustar a travs de cambios en los precios relativos de
los bienes iniciando una transicin suave de un equilibrio a otro.
Cuando el proceso de ajuste concluye, desaparecido el desequili-
brio, la economa se ubicar en un nuevo equilibrio tan estable
como el anterior.
13
Es ms, en ese marco conceptual el ciclo (en
rigor, el desequilibrio de los mercados) no puede tener efectos trau-
mticos sobre los agentes pues en el modelo de equilibrio general
los riesgos son perfectamente asegurables (cada estado de natu-
raleza es actuarialmente previsible) por lo que el desplazamiento
de un equilibrio a otro no tendra carcter abrupto o traumtico.
14

Tercero, en el enfoque neoclsico la dinmica de la economa es
pensada en trminos del concepto de equilibrio o movimiento hacia
l. De acuerdo con este enfoque, de no ser por cambios exgenos en
determinados parmetros, la economa estara siempre en reposo en
algn punto de equilibrio o sobre un trayecto ptimo predefnido. En
efecto, como seala Carcanholo cualquier tipo de abordaje o modelo
que parte de una concepcin de equilibrio general de los mercados
13 El enfoque neoclsico se concentra en el anlisis de estados estacionarios (si-
tuaciones de largo plazo) sin estudiar sistemticamente el proceso de ajuste o
movimiento de un punto al otro. La teora del equilibrio general neoclsico se ha
centrado en probar (bajo condiciones extremas) la existencia del equilibrio y su
estabilidad en un entorno acotado. En efecto, nada garantiza que el salto de un
estado de equilibrio al otro sea realmente posible.
14 Podemos afrmar, junto a Davidson, que la corriente neoclsica piensa el mun-
do real como si fuera ergdico (Davidson, 1994). Si el mundo fuera ergdico, el co-
nocimiento sobre el futuro involucra simplemente la proyeccin de las situaciones
pasadas o presentes; esto es, en un mundo ergdico el futuro es simplemente el
refejo estadstico del pasado. Sin embargo, en realidad el mundo es no-ergdico de
manera tal que el futuro no puede ser calculado a partir del pasado y por lo tanto
es como afrmaba el propio J.M. Keynes- radicalmente impredecible e incierto
(Davidson, 1994: 90).
30
Introduccin
31
continuacin delinearemos la propuesta metodolgica a partir de la
cual desarrollaremos nuestro estudio sobre la crisis en Argentina.
4.1 La economa capitalista y la naturaleza de su crisis
La economa argentina como economa capitalista posee una din-
mica de cambio progresivo que es inmanente a la naturaleza social
de su constitucin. Sin embargo, en determinados momentos y cir-
cunstancias, la misma enfrenta transformaciones violentas. Es en
ese instante que las contradicciones que atraviesan la sociedad es-
tallan y a su vez son, momentneamente, contenidas, conjuradas.
La crisis es ese momento de amplia reestructuracin social, tiem-
po de reacomodamiento de las bases de la reproduccin social, pero
que, a la vez, debe ser interpretado como un tiempo de ruptura, de
potencial quiebre de las relaciones sociales dominantes (Holloway,
1992: 88). Partimos de una visin dinmica de la sociedad, lo cual
supone entender a la crisis como un salto cualitativo, una ruptura
del proceso normal de cambio de la misma (Holloway, 1992: 87).
4.2 La crisis y las formas sociales
Asumimos que el conjunto de lo que pueden denominarse formas
sociales son, siguiendo a Holloway, formas (relativamente) objeti-
vadas de las relaciones sociales (Holloway, 1992). En particular,
las categoras econmicas no son simples medios para describir al
capitalismo sino que ellas son formas, manifestaciones y aspec-
tos del propio sujeto de anlisis (Ollman, 2003: 23). Todas ellas
son formas de manifestacin de una relacin social ms profunda y
esencial, la relacin de capital, y actan como mediaciones (vncu-
los) en la relacin entre el trabajo y el capital.
19

Por un lado, el capital como relacin social se materializa como
trabajo heternomo (es decir, controlado por fuerzas externas al
propio trabajador) mientras que por otra parte se expresa en formas
sociales, esto es formas objetivadas de las relaciones sociales que
median la dominacin del trabajo por parte del capital (Postone,
1996). Ellas son comnmente llamadas capital e incluyen al Esta-
do, el dinero, la ley y el proceso de trabajo, entre otras. Hablamos
de formas sociales en tanto las mismas aparecen como cosas (ob-
jetivas) aunque son la expresin de determinadas relaciones entre
personas. As, por ejemplo, un acto de compra-venta de mercancas
aparece como una mera relacin entre cosas (un bien y dinero) y no
como una interaccin entre sujetos (que poseen diferentes posicio-
19 Como explica Kohan (2003: 182), para Hegel mediacin es el paso intermedio o
conexin entre un punto y otro, pues en su lgica (dialctica) nunca hay un pasaje
inmediato entre los polos de una unidad contradictoria (relacin).
como seala Marx- los sectores dominantes (la clase capitalista,
el capital) de ningn modo tienen conciencia sobre la naturaleza
del proceso de valorizacin (produccin y reproduccin social) y
solo durante las crisis se interesan por tener esa conciencia (Marx,
1857-1858: 319). De esa forma es que ese enfoque se posiciona
como parte de la ideologa de la clase dominante y por lo tanto
como parte del discurso hegemnico.
16
Sobre esta base, la crisis
no puede existir como tal, no puede siquiera ser pensada, pues ella
supone no solo la crisis de la reproduccin econmica sino la de
la reproduccin social (capitalista) y por lo tanto de las relaciones
de dominio sobre las que se sustenta. La crisis como proceso de
ruptura generalizado, es llevado all, a un lugar que impide que la
misma sea nombrada. La hegemona social de la burguesa se ex-
presa en el mbito del discurso social como hegemona discursiva,
sistema regulador que determina la posibilidad de producir formas
discursivas concretas (Angenot, 1989: 20-21).
A pesar de la sofsticacin matemtica de los modelos de equilibrio
general, la corriente neoclsica debe refugiarse en la dimensin
desconocida, en el espacio de los eventos estocsticos, imprede-
cibles, indiscernibles. Remitiendo el razonamiento a la lgica de la
identidad, la crisis termina siendo explicada no por la propia rea-
lidad, compleja, contradictoria y en movimiento, sino por lo super-
fcial, lo no esencial.
17
La crisis explicada por lo aleatorio signifca
la crisis no explicada o la tautologa de la crisis explicada por la
manifestacin de la crisis.
18

4. El mtodo y la investigacin sobre la crisis. La dialcti-
ca en el estudio de la sociedad
En el prximo captulo avanzaremos en la discusin crtica de los
trabajos ms relevantes que han tratado explicar la crisis de la eco-
noma argentina que concluy en 2002. Antes y a los fnes de pre-
sentar los rasgos fundamentales de nuestra propia interpretacin, a
16 Como bien seala Angenot (1989: 26), la ideologa dominante no es la ideologa
de la clase dominante, aunque claramente establece entre las clases la dominacin
de un orden de lo decible que est ligado a la clase dominante.
17 La lgica formal incluye tres principios fundamentales: el principio de Identi-
dad, el principio de No Contradiccin y el principio del Tercero Excluido (Kohan,
2003). Estos principios presuponen una realidad inmvil, sin contradicciones y
sujeta a un devenir mecanicista donde el motor del movimiento proviene siempre
desde afuera (Kohan, 2003: 143).
18 En parte, es precisamente por llevar la discusin al mbito del lenguaje de la
lgica formal que la economa neoclsica bloquea el anlisis, pues como seala
Angenot no se puede disociar jams la forma del contenido, aquello que se dice y
la manera adecuada de decirlo (Angenot, 1989: 18).
32
Introduccin
33
siempre es mucho ms que mera crisis econmica. Es siempre
(en distintas grados y magnitudes) una crisis de las relaciones
esenciales que constituyen la sociedad. Es el punto en el cual
las contradicciones constitutivas de la sociedad capitalista (las
contradicciones de la relacin social de capital) se manifestan de
manera abierta y se conjuran de manera violenta, aunque solo
temporalmente.
Es en este marco general que analizaremos la crisis argentina que
estamos estudiando. En efecto, la misma y sus diferentes formas
de manifestacin deben ser comprendidas como producto de las
difcultades para la reproduccin de la relacin de capital, o lo que
es lo mismo como crisis de la relacin de capital.
Si bien en trminos estrictamente econmicos la crisis puede ser
entendida como una interrupcin o disrupcin en el proceso de
reproduccin social que involucra la incompleta reproduccin del
proceso de valorizacin y acumulacin de capital, en las sociedades
capitalistas nunca es simplemente econmica o poltica. Es siempre
la crisis de una totalidad, basada en una relacin antagonista (la
relacin del capital) y producto de las contradicciones inherentes
a esa relacin. Por ello, la crisis adquiere invariablemente formas
econmicas y polticas (Holloway, 1992). Ella expresa, en defnitiva,
la inestabilidad estructural de las relaciones sociales capitalistas,
relaciones antagnicas que se desarrollan a travs de la lucha de
actores sociales concretos.
4.3 La crisis, unidad y contradiccin
Nos diferenciaremos de otras propuestas analticas proponiendo
un examen de la crisis que parta de la comprensin de la econo-
ma como una unidad dialctica. En contraposicin a la tradicin
de lgica formal sostenida en el razonamiento estndar, la unidad
nunca implica simplemente que un objeto es igual a s mismo
(identidad abstracta). La unidad nunca es identidad cerrada sobre
s misma, sino que siempre remite a un otro, a una relacin (Ko-
han, 2003: 187). Esta nocin de identidad (identidad esencial dira
Hegel) permite entender al mundo como intrnsecamente inestable,
en movimiento, pues en s misma contiene la diferencia (el otro) y
por lo tanto el cambio, el devenir, la crisis.
21

En efecto, la economa debe ser entendida como la unidad de di-
versos momentos o elementos mutuamente determinados. La re-
21 Dice Hegel que en la identidad esencial la identidad no es diferente de modo
extrnseco, sino que en ella misma, y en su naturaleza, est el ser diferente [] La
verdad est completa solo en la unidad de la identidad con la diferencia (citado
por Kohan, 2003: 186).
nes en la sociedad, distintas relaciones de fuerza, etc.). O, por ejem-
plo, el propio capital que aparece simplemente como una suma de
mquinas, insumos y dinero cuando en realidad el capital es valor
(es decir, trabajo humano abstracto, trabajo humano en general)
que es puesto en movimiento para incrementarse. Esto solo puede
ocurrir a travs de la accin del trabajo humano y en consecuencia
el capital no hace sino refejar la relacin entre quien posee ese va-
lor (expresado en cosas) como riqueza acumulada y quienes traba-
jan agregando (creando) ms valor. El capital es, de este modo, una
estructura constituida por formas de prctica social determinadas
(Postone, 1996: 77).
A diferencia de las lecturas economicistas que sugieren que esas
formas sociales son cosas (instituciones o formas institucionales)
consideramos que las relaciones sociales deben pensarse como lo
que son, expresin de las confrontaciones y contradicciones entre
sujetos histricos. De esta manera es que consideramos que, por
ejemplo, el capital debe comprenderse como una relacin social,
es decir como una relacin de fuerza entre dos sujetos sociales: el
capitalista (colectivo) comprador de la fuerza de trabajo y el traba-
jador (colectivo) vendedor de esta ltima (Kohan, 1998: 189).
Al ser el capital una relacin de dominacin, la misma es siem-
pre confictiva e inestable y en ella est la fuente elemental de la
crisis. Es aqu donde reside la lucha de clase, en esta relacin en-
tre un sujeto social dominador y otro sujeto social dominado que
puede rebelarse y trastocar la relacin social de capital (Kohan,
1998: 190); es all donde se encuentra el fundamento ltimo de
la crisis (no solo econmica) en el capitalismo. En consecuencia,
entendemos al capital como una relacin entre quienes trabajan
para sobrevivir y quienes viven del dominio del trabajo ajeno.
Por otra parte, dado que el trabajo se encuentra realmente some-
tido (o subordinado) al capital, la produccin y reproduccin de
esa relacin se encuentra subordinada al comando del capital. El
capital articula el conjunto de las relaciones sociales, y por ello la
crisis de la relacin entre trabajo y capital es la crisis del conjunto
de la sociedad: la sociedad contempornea es la sociedad del capi-
tal (Negri, 1992).
20
Por ello, la crisis (fundada en la inestabilidad
de la relacin de dominacin) es un hecho inmanente, necesario
de la sociedad y no simplemente un hecho contingente, casual, o
evitable.
Esto tambin implica que en la sociedad capitalista, la crisis
20 Seal Marx que [e]l capital es la potencia econmica, que lo domina todo, de
la sociedad burguesa [capitalista]. Debe constituir [constituye] el punto de partida
y el punto de llegada, (Marx, 1857-1858: 28, corchetes nuestros).
34
Introduccin
35
4.4 La realidad, unidad de mltiples determinaciones
Como veremos en el captulo siguiente, en el fondo el principal
problema compartido por los diferentes enfoques en la explicacin
de la crisis no es tanto el considerar la circulacin y no la produc-
cin, o considerar los hechos objetivos, las relaciones reifcadas y
no las relaciones sociales subjetivadas, manifestaciones concretas
de relaciones antagnicas, sino el realizar una mirada unilateral
y no dialctica de la crisis, su proceso y su forma. Las diferentes
respuestas a la pregunta por la razn o fundamento de la crisis son
presentadas sin considerarse como una determinacin particular
del proceso de valorizacin del capital en condiciones histricas
particulares y por tanto como una reconstruccin parcial del fen-
meno. Cada explicacin se presenta en oposicin a las otras y no
como faceta necesaria y orgnicamente vinculada a la produccin
de una totalidad: la sociedad capitalista. En efecto, implcitamente
niegan la pertinencia de entender al fenmeno de la crisis como
un concreto (real y pensado), por lo tanto como unidad de mlti-
ples determinaciones. Precisamente las explicaciones se articulan
a partir de meras relaciones de causalidad entre fenmenos que no
se encuentran integrados en una totalidad. Es decir, cada explica-
cin se presenta separada cuando en realidad cada una expresa
procesos reales que se integran en articulacin dialctica, contra-
dictoria, en la totalidad concreta que es el proceso de produccin y
reproduccin de la economa argentina.
4.5 Posicionamiento general frente al estudio de la economa
poltica
Como punto de partida, en esta investigacin trabajaremos desde
lo que suele denominarse el paradigma materialista histrico. Se-
gn Vasilachis, este paradigma como conjunto de creencias bsi-
cas se sostiene en la ontologa del realismo histrico (Vasilachis,
1993: 43). Es decir, asumimos que la realidad es aprehensible, se
encuentra moldeada por una serie de factores sociales, polticos y
econmicos y est cristalizada (reifcada) en un conjunto de estruc-
turas que pueden defnirse como lo real; a los fnes prcticos, es-
tas estructuras son reales, una realidad virtual o histrica. Como
seala Kohan (2003: 91) lo real concreto (digamos la economa ar-
gentina y su crisis) tiene existencia real ms all de nosotros, ms
all de cmo nosotros lo pensemos y reconstruyamos como real
pensado. Por supuesto esto no signifca que tal separacin entre el
objeto de investigacin y nosotros (sujetos) sea absoluta, tajante.
22

22 En este punto, seguimos a Kohan en su crtica al dualismo o ruptura epistemo-
produccin capitalista es un proceso integrado de produccin so-
cial y circulacin, y su repeticin involucra estos dos momentos.
Una crisis en este tipo de sociedad se manifesta como la desunin
o separacin de esos dos momentos siendo la posibilidad de esa
separacin inherente a la unidad misma, dado que es una uni-
dad antagonista (Weeks, 1981: 208). La diferencia, como parte de
la unidad, supone la negacin, el enfrentamiento de los distintos
momentos. Pero el enfrentamiento no es meramente extrnseco (ex-
terno), no es mera oposicin sino que debe ser entendido como con-
tradiccin; aqu el polo opuesto no est afuera sino que est dentro
mismo de la relacin, interiorizado. Un polo solo puede ser defnido
e identifcado a partir del otro contradictorio- que lo constituye
en el seno mismo de la identidad. Cada uno de ellos ha perdido su
autonoma externa (Kohan, 2003: 195).
En efecto como sealan Negri:
ms all de las formas fenomnicas, la ley fundamental de la crisis
consiste en la necesidad misma de su propia reproduccin [la del capi-
tal]. Esta se remite a la contradiccin entre produccin y valorizacin,
no como esta se registra en los momentos particulares del proceso, o
en realidad, en la totalidad de procesos recprocamente opuestos [es
decir, contradictorios] (Negri, 1978: 114; corchetes nuestros).
Esto signifca que las contradicciones de la sociedad no son me-
ramente formales sino que las mismas son reales. Implican el mo-
vimiento enfrentado, desparejo de elementos que constituyen una
unidad orgnica. Por ello, la crisis cumple la funcin de dar cuenta
de la unidad entre elementos de la propia sociedad que tienden a
moverse como si fueran independientes unos de otros. Seala Marx
que [l]a crisis no es otra cosa que la afrmacin, por la fuerza, de la
unidad de fases del proceso de produccin, que se han independi-
zado entre s (Marx, 1862-1863b: 436-437).
Esto signifca que es necesario entender la crisis como producto
del desdoblamiento del propio proceso de produccin y reproduc-
cin del capital.
Lo ms importante es que esa explicacin requiere una concepcin
lgica del movimiento, el proceso, que no se reduzca a decir que un
acontecimiento sucede o antecede a otro, o sea, que no se restrinja a
la caracterizacin de los instantes del tiempo. Esa explicacin lgica
para el movimiento de un fenmeno, que se transforma en otro, por
causa de su propio desdoblamiento, es provista por el mtodo dial-
ctico que explica la transformacin de un fenmeno en otro, a travs
de la resolucin de contradicciones que le son inherentes (Carcanho-
lo, 1996: 3).
36
Introduccin
37
del objeto, las que luego presidirn la eleccin del orden de exposicin
ms adecuado (Kohan, 1998: 100). Siempre la investigacin debe pre-
ceder cualquier tipo de demostracin, validacin o exposicin terica
para evitar recaer en la metafsica apriorstica. Esa etapa (el proceso
de investigacin en s) se sintetizar en el captulo que sigue, en el cual
se presentan las principales interpretaciones sobre nuestro objeto de
estudio.
En el resto de los captulos avanzaremos con la exposicin de los ha-
llazgos (resultados) de nuestra propia investigacin. El modo de expo-
sicin (o mtodo de justifcacin y validacin) consistir en defnitiva
en la ordenacin de las categoras, desde las ms simples y abstractas
hasta las ms concretas y explicativas (Kohan, 1998: 91). Ese orden
no ser, por supuesto, para nada independiente de nuestros objetivos
polticos como investigadores. En todos los casos, en la investigacin
y la exposicin, en el descubrimiento y la justifcacin, la seleccin y
ordenamiento metodolgico del material responde a un criterio que es
esencialmente poltico e ideolgico (Kohan, 1998: 96).
24

4.6 Reconstruccin de lo real por medio de la abstraccin
La exposicin de los resultados de nuestra investigacin debe-
r comenzar a partir de las determinaciones ms generales de la
totalidad estudiada, las cuales deben ser captadas en el anlisis
de las formas sociales y econmicas (intrnsecamente histricas), a
partir de un profundo trabajo de abstraccin (Kohan, 1998: 101).
Este proceso implica la actividad intelectual de descomponer la to-
talidad en unidades mentales a partir de las cuales poder pensarla
(Ollman, 2003: 60). Abstraer implica, en este sentido, establecer un
foco y un determinado lmite que nos permite distinguir lo relevante
de aquello que no lo es en cada momento de la investigacin.
Este procedimiento de abstraccin es lo que permitir (re)cons-
truir el objeto de estudio, analizando sucesivamente los distintos
momentos de su estructura interna, aislandolos y separandolos
analticamente de las complejas relaciones de las que forman parte
(Kohan, 1998). Es a travs del uso metodolgico de la abstraccin
que pueden analizarse las relaciones sociales esenciales que sub-
yacen a la realidad directamente observable, relaciones que no solo
subyacen en las relaciones fenomnicas (aparenciales) sino que in-
cluso las determinan (Kohan, 1998: 103).
El mtodo dialctico implica saber situar la parte en el todo como
24 Siguiendo a Kohan sostendremos que poltica e ideologa son momentos in-
ternos de la ciencia. Escindirlos adems de caer en la ingenua y sospechosa
separacin positivista de hecho y valor no permite comprender la prctica real y
efectiva de los cientfcos (Kohan, 1998: 97).
Por otro lado, al estar posicionados desde este paradigma nos apo-
yaremos en una epistemologa que podra denominarse como tran-
saccional y subjetivista (Guba y Lincoln, 1994). Esto signifca que
nuestros valores infuencian inevitablemente nuestra investigacin.
La propia construccin del objeto de nuestra investigacin es el re-
sultado de un proceso mediado por esos nuestros valores. De ma-
nera que lo que puede conocerse est indisolublemente entrelazado
con la interaccin entre el nosotros (el investigador) y el objeto. Esto
supone que entendemos que el conocimiento es una construccin,
una (re)construccin de la realidad por la va del pensamiento. Por
ello, si bien nuestro anlisis (como cualquier anlisis materialista de
la realidad) toma como punto de partida la realidad emprica para,
a partir de ella, determinar las categoras analticas ms adecuadas
para su comprensin, ese procedimiento parte inevitablemente de
un conjunto de hiptesis, valores, etc. que organizan la aproxima-
cin general al problema de investigacin (Kohan, 2003: 103). A tra-
vs de este proceso de anlisis podremos llegar a determinaciones
simples y generales, a partir de las cuales defniremos los conceptos
o categoras esenciales. La seleccin de estos elementos e hiptesis
tiene como punto de partida una determinada perspectiva poltica
(Kohan, 1998: 90). De alguna manera, siguiendo a Cleaver (1985)
nos posicionamos en una lectura poltica de la crisis.
23

En tercer lugar, partiendo desde este paradigma de investigacin,
nos apoyaremos en la dialctica como metodologa (Guba y Lincoln,
1994). Esta requiere partir en un primer momento de una apropiacin
pormenorizada de la materia que constituye el objeto de estudio a
travs de la cual se pueden delimitar las condiciones de inteligibilidad
lgica que planteaba Althusser en su lectura de El Capital de Marx (Kohan, 2003:
90). Aun en los momentos en que realicemos un anlisis de la crisis en niveles de
abstraccin (o generalidad) elevados, esto no supondr que estemos pensando en
una realidad inexistente, en un mero concepto, en una idea (el capitalismo sans
phrase). Nuestros razonamientos y discusiones siempre tendrn como referencia
al capitalismo real, realmente existente: la sociedad (economa) capitalista argen-
tina.
23 En relacin con los estudios sobre las obras de Marx, Cleaver seala que suele
haber tres lecturas tpicas del ellas. Primero, una lectura flosfca que las toma
como interpretaciones crticas, como una forma de ideologa. Una segunda lectura
sera como economa poltica que sobre todo incluira elementos de una lectura
estratgica de los intereses del capital; El Capital, por ejemplo, como mera teora
econmica, que provee interpretaciones estratgicas potencialmente tiles para
el capital. Por ltimo, una lectura poltica que implica una lectura que en forma
consciente y unilateral estructura su enfoque para determinar el signifcado y la
importancia de cada concepto para el desarrollo de la lucha de la clase trabajado-
ra; una lectura que busca evitar interpretaciones fras y teorizaciones abstractas
para tomar los conceptos solo dentro de esa totalidad concreta de la lucha cuyas
determinaciones designan (Cleaver, 1985: 71-72).
38
Introduccin
39
signifca que el mtodo de exposicin lgico deba corresponderse
de manera lineal con el desarrollo histrico. Ms bien, siguiendo a
Marx, debe hacerse lo contrario pues:
sera impracticable y errneo alinear las categoras econmicas en
el orden en que fueron histricamente determinantes. Su orden de
sucesin est determinado por las relaciones que existen entre
ellas en la moderna sociedad burguesa, y que es exactamente el
inverso al que parece ser su orden natural o del que correspondera
a un orden de sucesin en el curso del desarrollo histrico. (Marx,
1857-1858: 28-29).
El historicismo que buscaremos imponer en nuestra investigacin
se encuentra en un mayor nivel de determinacin lgica. Siguiendo
a Gramsci aceptamos que la crtica de la economa poltica par-
te del concepto de historicidad del mercado determinado y de su
automatismo, mientras que los economistas puros conciben estos
elementos como eternos, naturales (Gramsci, citado por Kohan,
1998: 100). La reconstruccin crtica de la crisis de la economa
argentina supone analizar de manera realista las relaciones de las
fuerzas que determinan el mercado, profundizar en sus contradic-
ciones, valorar las modifcaciones relacionadas con la aparicin de
nuevos elementos y con su reforzamiento. Esa reconstruccin da
cuenta de la caducidad y sustituibilidad de la ciencia criticada
(Gramsci, en Kohan, 1998).
25

Resumiendo, a partir de categoras ms simples y abstractas (con-
ceptos construidos) pueden construirse categoras ms complejas
o concretas que pueden explicar, por medio de las categoras que
la componen, a la totalidad concreta histrica explicada (Dussel,
1998: 59-60). Las categoras son as elementos o mediaciones de
construccin (constitucin) o explicacin. El movimiento de lo abs-
tracto a lo concreto es un proceso continuo que no implica aban-
donar la esfera de las relaciones esenciales de la realidad sino que
supone investigar las formas de aparicin de esas relaciones (Ma-
vroudeas, 1999).
En el estudio de la crisis ser necesario presentar las diferen-
tes facetas de la misma (es decir, sus diferentes determinaciones)
25 En este punto no podemos ms que acompaar a Kohan en su crtica al anti-
historicismo althusseriano: Althusser ataca lo que l denomina el historicismo
radical diciendo que la direccionalidad de la obra marxiana no se reduce a histori-
zar las categoras, pues eso sera equivalente a volver histrico a Ricardo conser-
vando su mismo objeto de estudio. Lo que esta explicacin no llega a comprender
es que un Ricardo historizado ya no es Ricardo, as como un Parmnides al que
se le violenta el principio de identidad y se lo sustituye por el devenir heraclteo ya
no es Parmnides (Kohan, 1998: 100).
acto inverso al efectuado en el momento de la abstraccin analtica.
Lo abstracto en el sentido en que lo entendemos (siguiendo a Marx
y Hegel) no signifca que se encuentra desligado de una totalidad
o conjunto de relaciones que lo abarcan, incluyen y dentro de las
cuales adquiere su sentido (Kohan, 1998: 90). Mientras la abstrac-
cin parte de la representacin (el todo pleno, confuso y catico) y
llega a la determinacin abstracta (clara pero simple), el acto dial-
ctico parte de esa determinacin abstracta y (re)construye sintti-
camente una totalidad (concreta respecto a la determinacin, pero
aun abstracta respecto de la totalidad concreta explicada) (Dussel,
1998: 52). A partir de las determinaciones ms simples se podr as
construir poco a poco la totalidad concreta con mltiples determi-
naciones. Al llegar a esas mltiples determinaciones articuladas en
relaciones ordenadas y con determinada jerarqua lgica, aquello
que era abstracto (sin determinacin) se convierte en concreto: uni-
dad de lo diverso (Kohan, 1998: 90).
En los distintos captulos de esta presentacin iremos desarro-
llando las diferentes determinaciones (dimensiones) que nos per-
mitan reconstruir los elementos centrales de una explicacin ms
acabada de la crisis ms reciente de la economa argentina. Hacia
el cierre de este escrito habremos avanzado as en la reconstruccin
de lo real (es decir, esa totalidad concreta explicada; en nuestro
caso, la crisis argentina) a partir del desarrollo de las distintas de-
terminaciones y sus mediaciones. Por supuesto, esa reconstruccin
ser siempre parcial, en tanto nunca podemos alcanzar una plena
comprensin y representacin de la totalidad en su complejidad.
Siguiendo a Dussel (1998: 57) en este esquema de trabajo, lo real
es el punto de partida del proceso de abstraccin. Por eso partimos
del estudio de los hechos empricos y sus interpretaciones (cap-
tulos 1 y 2). A partir de all avanzamos en la reconstruccin anal-
tica de lo real, a partir del desarrollo conceptual de determinadas
categoras y dentro del marco conceptual general que presentamos
en este mismo captulo.
Las determinaciones son momentos de existencia de lo real, for-
mas de ser de la misma sociedad. En cuanto abstractas, ya son fru-
to de un acto analtico de separacin. El orden que guardan entre
s las categoras ha de ser el mismo orden real que tienen las deter-
minaciones como momentos de la realidad de la sociedad concreta.
4.7 Lgica e historia
Esta reconstruccin de la realidad tiene como perspectiva impl-
cita una suerte de historicismo radical (Kohan, 1998: 99). Esto no
40
Introduccin
41
mente capitalistas se basa en relaciones de produccin capitalis-
tas, las cuales, basadas en el antagonismo entre trabajo y capital,
aseguran la produccin de plusvalor.
Entonces la primera determinacin del proceso econmico es la
esfera de la produccin, pues es el origen de la categora esencial
para explicar la dinmica de la economa: el capital.
26
Deberemos
pues partir de la produccin del capital. Ese ser nuestro punto
de partida en el captulo 3.
El capital es una relacin social que tiene su origen en la posi-
bilidad de la extraccin de plusvalor a los trabajadores. Es esa
posibilidad lo que permite al capital realizar su esencia, es decir
conseguir su propia valorizacin. Sin la explotacin del trabajo en
el proceso de produccin no es posible la produccin y reproduc-
cin a escala ampliada (valorizacin) del valor. Sin embargo, el
capital no solo es la unidad dialctica entre trabajo (vivo) y capital
(trabajo objetivado; trabajo muerto). No alcanza con la produccin
del plusvalor en el proceso de produccin para que el capital pue-
da reproducirse. En efecto, necesita de la esfera de la circulacin
en la cual realizar las mercancas producidas y as realizar el valor
y plusvalor que ellas representan. Por lo tanto, l debe ser enten-
dido tambin como la unidad dialctica entre la produccin y la
circulacin.
En efecto, la crisis en la economa argentina no puede ser com-
prendida en su fundamento si no se parte de que si bien la misma
es la crisis de una unidad dialctica (la sociedad capitalista y ms
en particular la economa capitalista en Argentina), es sobre todo
la crisis de una unidad fundada.
La relacin de capital(-trabajo) es el fundamento de la sociedad y
por lo tanto el fundamento de la crisis. De ah que la ley funda-
mental [el fundamento] de la crisis se halla, por consiguiente, en la
relacin contradictoria entre el trabajo necesario y el plusvalor, ra-
dica en el funcionamiento de la ley de plusvalor (Negri, 1978: 114).
Por ello no olvidaremos nunca que, en el nivel ms abstracto y ge-
neral, la crisis es producto de los lmites que el propio capital pone
como relacin social. Siguiendo a Gandarilla Salgado, considerado
en relacin al autodesarrollo del proceso (la valorizacin del valor
como produccin de mercancas y produccin de plusvalor, y la
circulacin y el consumo como realizacin de las mercancas y el
26 Seala Weeks (1981) que la jerarqua de determinaciones en realidad es con-
cebida como una en la cual la produccin es determinante, pero para Marx esto
no es solo la conclusin del anlisis sino tambin su punto de partida (esto es, la
relacin entre conceptos no es la teora sino que es tambin producto de la teora)
(Weeks, 1981: 11).
intentando ordenarlas no tanto en referencia a una determinada
cronologa sino esencialmente teniendo en cuenta su articulacin
lgica. Hay que avanzar desde las determinaciones ms abstrac-
tas de la crisis a sus manifestaciones ms concretas, tratando de
evitar los saltos lgicos no mediados, los desarrollos no dialcti-
cos. Esto signifca que hay que evitar simplemente presentar y
probar la existencia de determinados hechos histricos, en que se
sustantivan los distintos actores y clases sociales como categoras
econmicas (Gandarilla Salgado, 2003: 42) sino que de lo que se
trata es de
mostrar cmo operan las tendencias fundamentales del capitalismo
[la tendencia a la crisis] que nos permiten hablar de leyes esenciales
o generales, cuya reconstruccin reclama categoras y totalidades
concretas que no solo expongan el proceso, sino que logren ilus-
trarlo a travs de la actuacin de los sujetos sociales. (Gandarilla
Salgado, 2003).
En sntesis, tomando como referencia nuestra lectura crtica de
las distintas interpretaciones de la crisis bajo estudio y enmarcn-
donos dentro de la perspectiva que proponemos, intentaremos en
esta investigacin articular una explicacin, a nuestros ojos, ms
adecuada de la misma.
4.8 Lineamientos para una reconstruccin de la crisis
Siguiendo este planteo, luego de la presentacin crtica de las dis-
tintas lecturas de la crisis, iniciaremos el trayecto analtico para
el anlisis de la experiencia argentina reciente. En el estudio de la
crisis iniciada fenomenolgicamente en 1998 partiremos desde la
produccin como primer momento esencial, abstracto, para solo
ms tarde incorporar la otra determinacin elemental, ms con-
creta: la circulacin (distribucin, intercambio y consumo).
Llevaremos adelante esta estrategia expositiva pues sabemos que
no es que la produccin, la distribucin, el intercambio y el
consumo sean idnticos, sino que constituyen las articulaciones
de una totalidad, diferenciaciones dentro de una unidad (Marx,
1857-1858: 20). Por otra parte, la produccin predomina no sobre
esa unidad en su conjunto sino sobre todos sus momentos. Una
produccin determinada determina un consumo, una distribu-
cin, un intercambio determinados y relaciones recprocas deter-
minadas de estos diferentes momentos (Marx, 1857-1858: 20).
Sobre la base de relaciones de produccin particulares surge un
determinado modo de intercambio y distribucin. En sntesis, la
existencia de relaciones de intercambio y distribucin especfca-
42
Introduccin
43
En la medida en que la acumulacin avanza, la incorporacin de
capital constante bajo la forma de maquinaria e insumos en sus-
titucin relativa del trabajo vivo como elementos en la produccin
tiende a reducir relativamente la masa de plusvalor generado. Esta
dinmica tiende a reducir la tasa de ganancia y conducir as a la
crisis. En sntesis podemos sealar que su origen se encuentra,
desde un punto de vista lgico, en la tendencia a la cada en la tasa
de ganancia, tendencia que surge de la esfera de la produccin
(Weeks, 1981: 210).
En este primer nivel de determinacin, la crisis es producto esen-
cial del xito del capital en la extraccin de plus-trabajo y su apro-
piacin capitalistas. Supone por lo tanto que el capital ha logrado
efcazmente controlar la resistencia del trabajo a la explotacin.
Este es el primer punto a examinar. En los prximos captulos de-
sarrollaremos esta cuestin de manera conceptual y con una mira-
da en la experiencia reciente de la Argentina.
Primero analizaremos detalladamente la dialctica del proceso de
cada tendencial en la tasa de ganancia y el principal movimiento
que la contrarresta (la tendencia al incremento en la tasa de explo-
tacin y la resistencia del trabajo a la misma). Aqu est el punto
de partida del eje argumentativo de nuestra explicacin de la crisis
argentina (Captulo 3 y Captulo 4). Dado que ella se deduce de
las contradicciones de la propia forma de organizacin social de la
produccin (es decir, de la constitucin capitalista de la sociedad)
buscaremos mostrar cmo el propio desarrollo de la relacin (uni-
dad) contradictoria capital-trabajo condujo tendencialmente a una
creciente fragilidad e inestabilidad estructural. Tal fragilidad fue
producto no de los errores de poltica econmica sino de la propia
dinmica contradictoria de las tendencias de la economa capitalis-
ta argentina.
En la exposicin de esta investigacin partimos desde la esfera de
la produccin pues desde all se originan las tendencias esenciales
de la sociedad capitalista. No partimos de all porque histricamen-
te la crisis siempre deba surgir (o ser causada) en la produccin
sino porque ella expresa las determinaciones ms elementales (ms
abstractas) del proceso capitalista de produccin. La contradiccin
dialctica bsica del sistema a partir de la cual l mismo funda su
movimiento se encuentra en un primer nivel de abstraccin en el
mbito de la produccin de valor y plusvalor. Este es el punto de
partida lgico del capital y por lo tanto de la sociedad y su crisis.
Sin embargo, ese es solo un primer nivel de determinacin de la
crisis. Como sealamos, el capital es la unidad contradictoria de
plusvalor contenido en ellas) el capital enfrenta lmites que l mis-
mo se pone y asimila como barreras a superar (Gandarilla Salgado,
2003: 36).
Desde el punto de vista inmanente, la crisis deriva de
1) el trabajo necesario como lmite del valor de cambio propio de la
capacidad viva de trabajo; 2) el plusvalor como lmite del plustrabajo
y del desarrollo de las fuerzas productivas; 3) el dinero como lmite
de la produccin; 4) la limitacin de la produccin de valores de uso
por el valor de cambio. (Marx, 1857-1858: 368).
En efecto, el capital contiene una limitacin de la produccin [que
es] particular [una] limitacin que contradice su tendencia uni-
versal a superar toda traba opuesta a aquella [todo lmite] (Marx,
1857-1858: 367). La crisis es la instancia de superacin de esos
lmites que entonces son puestos como barreras, como lmites que
pueden ser negados (Lebowitz, 2005: 58). La nica barrera que el
capital no puede superar, su verdadero lmite es el capital mismo
y por tanto su exterior constituyente: el trabajo, la clase obrera (Le-
bowitz, 2005: 59).
27

Estas son las determinaciones ms generales de la crisis, sus fun-
damentos ms abstractos. Para avanzar a las formas ms concre-
tas, ms prximas a las causas de la crisis (entendidas como la
razn por la cual la posibilidad de la crisis se convierte en reali-
dad; Gandarilla Salgado, 2003: 43) debemos abordar la tendencia
a la sobreproduccin de capital. Esta implica a) cada de la porcin
relativa de capital variable (por el aumento en la composicin de
capital) y b) desarticulacin entre la produccin de plusvalor y su
realizacin (sobreproduccin relativa). Esto conduce eventualmente
(tendencialmente) a la cada en la tasa de ganancia, manifestacin
ms tpica de la crisis.
En el nivel esencial, el de la produccin de capital, un exitoso
proceso de valorizacin podra en principio conducir un desarro-
llo armnico y continuado (o al menos, eso suponen y esperan los
economistas ortodoxos). Sin embargo, el propio proceso de acumu-
lacin lleva implcita la necesidad de la crisis. La acumulacin de
capital supone un proceso de cambio en la composicin del capital.
27 Seala Dussel El trabajo vivo, en cuanto trabajo humano, actualidad de la
persona y manifestacin de su dignidad, se sita en cuanto tal fuera, ms all,
trascendiendo [] en la exterioridad del capital De esta manera, la crtica del
capital (como totalidad csica) se efectuar desde la exterioridad del trabajo vivo.
Exterioridad real ms all, trascendental, del ser del capital, del valor (como cosa
efectuada). La realidad del no-capital es el mbito desde donde se cumple la
critica de la totalidad del valor que se valoriza (cosa): la crtica del capital (Dussel,
1988: 293).
44
Introduccin
45
dida, en la esfera de la circulacin y la reproduccin. Recin en
este momento podremos incorporar al anlisis como determinacin
concreta al mercado mundial y su dinmica en la explicacin de la
crisis. Asimismo, solo aqu podremos dar cuenta adecuadamente
del lugar que la dinmica del consumo suntuario e improductivo
tuvo como elemento de la crisis.
Eso es lo que buscaremos hacer en esta segunda determinacin.
Establecer las conexiones internas entre el proceso de produccin
de valor y el nivel de su realizacin, entre la produccin de valor y el
mercado. Esto nos permitir dar cuenta de la vinculacin profun-
da, real, entre la fenomenologa de la crisis y sus fundamentos: la
divergencia entre las condiciones de produccin y las de realizacin
(apropiacin) del valor; entre el carcter social y el carcter privado
de uno y otro (Carcanholo, 1996: 178). Solamente estableciendo las
conexiones necesarias entre los fenmenos y sus determinaciones
subyacentes es que podremos presentar un anlisis de la crisis
que no autonomice idealmente lo que est lgicamente (realmente)
unido.
Luego de haber presentado esta discusin podremos pasar al lti-
mo punto de nuestra investigacin que buscar reconducir la dis-
cusin a una de las formas ms tpicas de expresin de la crisis:
la crisis cambiaria (Captulo 6). En efecto, uno de los fenmenos
ms violentos de la crisis argentina, o si se quiere, el preludio de su
solucin temporal, fue la crisis del rgimen cambiario. La fuga de
capitales, la defacin de precios, la crisis de balance de pagos, la
devaluacin, la salida de la convertibilidad fueron todos fenmenos
ligados ntimamente a la crisis. Sin embargo, consideramos que
su anlisis e interpretacin certera solo puede ser hecha luego del
camino que hemos recorrido en los captulos 2 a 5. Recin en la
ltima etapa del estudio estaremos listos para establecer las condi-
ciones subyacentes entre el fundamento de la crisis (la contradic-
cin entre la produccin y realizacin del valor, la relacin capital,
la relacin de clase) y su manifestacin necesaria como crisis cam-
biaria. El ltimo captulo de nuestra investigacin abarcar esta
cuestin, planteando la necesaria relacin estructural que existe
entre la dinmica de la acumulacin de capital y la ley de cada
tendencial en la tasa de ganancia y la manifestacin de la crisis
como crisis cambiaria.
produccin y circulacin, entonces la crisis tendr su manifesta-
cin tanto en la esfera de la produccin como en la circulacin. A
travs de la circulacin se exaltan las contradicciones de la produc-
cin: las contradicciones se reproducen continuamente, reviven de
una forma nueva, y tambin se superan, pero solo son superadas
violentamente (Negri, 1978: 113). O como seala el propio Marx:
El intercambio no modifca las condiciones internas de la valori-
zacin, pero las proyecta hacia el exterior; les da su forma recpro-
camente autnoma y deja as existir a la unidad interna solamente
como necesidad interna que, por tanto, se manifesta exteriormente y
de manera violenta en las crisis. (Marx, 1857-1858: 407).
Las condiciones de circulacin y sus contradicciones parecen te-
ner una dinmica autnoma, separada de la produccin de valor
y plusvalor. Sin embargo, esto es solo aparentemente as. En las
crisis, la unidad real que existe entre produccin y circulacin, es
decir en el proceso de reproduccin social, se manifesta en toda su
dimensin.
Las contradicciones que se originan es decir, se fundan- en el
mbito de las relaciones directas de explotacin (produccin) son
desplazas al espacio de la circulacin. Su solucin es aplazada.
Esas contradicciones reaparecen all bajo nuevas formas. Por ello
muchas veces la crisis parecer ser producto de la falta de deman-
da o la cada en los precios, es decir determinaciones del espacio
de la circulacin aunque no est all su fundamento.
Esta ltima (la esfera de la circulacin) ser la siguiente determi-
nacin a estudiar (Captulo 5). La mera produccin de plustrabajo
en la esfera de la produccin no alcanza para garantizar la valo-
rizacin del capital. La esfera de la circulacin aparece como el
complemento necesario. La produccin y reproduccin econmica
de la sociedad supone al fn y al cabo la unidad dialctica entre
produccin y circulacin. Este es el nivel en el que se concentran la
mayora de las explicaciones de la crisis argentina. En esas expli-
caciones, como veremos en detalle en el captulo siguiente, la crisis
es derivada directamente de las condiciones de realizacin, de la
forma en la que las relaciones de intercambio ocurren. El nfasis es
puesto en las determinaciones ms concretas del fenmeno (df-
cit fscal, movimiento de capital fnanciero, exportaciones, precios,
tipo de cambio, ganancias) sin establecer la articulacin necesaria
entre estas y la dinmica subyacente de la produccin de valor.
Mostraremos en el captulo 5 que solo luego de haber establecido
analticamente las conexiones (mediaciones) necesarias, podremos
analizar las contradicciones de la relacin capital a escala expan-
46 47
Captulo 2

Las mltiples lecturas de la crisis
argentina. Hacia una interpretacin
dialctica
1. Introduccin
Como sealamos, ha habido numerosas interpretaciones de la
crisis de la economa argentina de fnes del siglo XX y de las cau-
sas de la misma. Nuestra investigacin pretende hacer un aporte
para comprenderla ms cabalmente, proponiendo una lectura que
asuma las contradicciones del proceso de valorizacin y acumula-
cin de capital (visto, tpicamente, como proceso de crecimiento
econmico) como inmanentes al mismo y no como externas. No
pretendemos abarcar todos los aspectos de la crisis. No buscamos
hacer una fenomenologa de la misma ni dar cuenta de todos sus
momentos. Sencillamente buscamos dar cuenta de la crisis en un
marco amplio que permita descubrirla (y explicarla) en el propio
movimiento de la economa (ms precisamente, de la sociedad ca-
pitalista) argentina.
Antes de avanzar en nuestra propia propuesta interpretativa co-
rresponde presentar las interpretaciones ms difundidas, a fn de
mostrar sus lmites en trminos de nuestro camino de refexin y
perspectiva analtica. A partir de una refexin crtica en torno a
esas lecturas de la crisis argentina reciente quedar ms claro dn-
de se ubica nuestro horizonte de investigacin.
2. La visin ortodoxa (neoclsica)
El paradigma terico neoclsico es donde se desarrollan la mayo-
ra de las explicaciones sobre la crisis que atraves a la economa
argentina entre 1998 y 2002. Como sealamos, en este marco ana-
ltico la crisis econmica es, en general y en particular, la ms pro-
48
Las mltiples lecturas de la crisis argentina...
49
real (tcr) debe alcanzar aquel nivel capaz de equilibrar la cuenta
corriente del balance de pagos, la cada en el fujo de capitales ins-
tantneamente altera el valor de equilibrio de largo plazo del tcr.
2
Para el caso de una economa pequea, presentan la relacin que
defne el dfcit de cuenta corriente del balance de pagos (CAD):

CAD= A
*
+ S
*
Y
*
(1)
donde A* es la absorcin de bienes transables, S* los pagos netos
no-factoriales a los extranjeros e Y* la oferta de bienes transables.
A partir de all sealan que si el fnanciamiento para el dfcit de
cuenta corriente se detiene, la totalidad del desbalance deber re-
cortarse (CIT, 2003: 14). Los autores muestran que, para el caso de
Argentina, a partir de lo que denominan el sudden stop de 1998,
la cuenta corriente del balance de pagos mejora sustancialmente,
refejando segn ellos un abrupto ajuste hacia el balance de la
cuenta corriente (CIT, 2003: 15; cursiva nuestra).
La medida de la cada porcentual en la absorcin de bienes tran-
sables necesaria para re-establecer el equilibrio externo estara
dada por (CIT, 2003: 15):

= CAD/ A
*
=1 (2)
donde

sera una medida de la absorcin no cubierta (un-leve-
raged) de bienes transables, defnida como:

= Y
*
S
*
( )
/ A
*
(3)
Esta medida da cuenta del porcentaje de la absorcin de bienes
transables fnanciado con la oferta domstica. Cuanto menor sea
este valor, mayor ser la proporcin de la absorcin de transables
que proviene del exterior; cuanto ms cerrada sea la economa (es
decir, cuanto menor sea la oferta de bienes transables) menos cu-
bierto (ms apalancado, como se dice en la literatura en castellano
sobre fnanzas de empresas) estar el dfcit de cuenta corriente.
Segn los autores, esto tendr importantes implicancias para com-
prender el comportamiento del tipo de cambio real luego del sudden
stop. Estiman que para Argentina el ajuste en la cuenta corriente en
comparacin con las importaciones de 1998 (tomadas como proxy de
la absorcin, A*) alcanz el 21,1% entre 1998 y 2001.
2 Esto no quiere decir que la determinacin estructural del tipo de cambio sea
irrelevante. Veremos en el captulo 6 cmo puede ligarse el movimiento del tipo de
cambio real (como tendencia) al proceso de valorizacin del capital y explicar as la
crisis cambiaria (o devaluacin del tipo de cambio).
funda de la economa argentina en la historia reciente, un evento
fortuito ajeno a la dinmica endgena del sistema econmico. Este
enfoque es el dominante en tanto refeja la confanza de los sectores
dominantes de la sociedad en trminos de la insuperabilidad hist-
rica del modo de produccin y su estabilidad inherente.
A nuestro entender, la interpretacin paradigmtica de lo ms
avanzado del enfoque dominante es la propuesta presentada por
Calvo y sus colaboradores (entre otros trabajos, ver Calvo, Izquier-
do y Talvi [CIT], 2003; Calvo y Talvi, 2005).
Estos autores ponen el acento en el rol que tienen los movimientos
de capitales especulativos para explicar la dinmica de las econo-
mas denominadas emergentes. Esta es la lectura ms desarrollada
y representativa de la posicin neoclsica. Ellos destacan el lugar
que tuvieron las crisis fnancieras internacionales y las cadas vio-
lentas en el fujo de capitales externos (sudden stops) que conducen
a que elevados dfcits en la balanza de pagos no puedan ser fnan-
ciados, lo cual lleva a modifcaciones de magnitud en el denominado
tipo de cambio real de equilibrio.
1
Ello conducira a su vez a proble-
mas de sustentabilidad fscal en economas relativamente cerradas,
con alto endeudamiento y dolarizadas, ms all de las caractersticas
particulares del rgimen de regulacin del tipo de cambio.
Segn Calvo, Izquierdo y Talvi (2003) la reduccin en el fujo de
capitales a partir de 1998 (con la crisis de la economa rusa) se
habra manifestado en un mayor costo del capital (CIT, 2003: 9). El
hecho de que la reduccin en el fujo de capitales haya sido grande
e inesperada es lo que permitira defnirla como un sudden stop
(Calvo y Reinhart, 2000). Esa reduccin inesperada en el fujo de
capitales por motivos exgenos a la economa argentina conducira
a efectos drsticos sobre la sustentabilidad fscal, reduciendo el
deseo de tener activos de los pases involucrados, quienes podran
sufrir grandes modifcaciones en el tipo de cambio real en presencia
de una importante dolarizacin de sus acreencias (CIT, 2003: 9).
Su anlisis parte de asumir que la cada en el fujo de capitales (el
sudden stop) se traducir en una reduccin en la reservas interna-
cionales y una cada en los precios de las mercancas no transables
en relacin a las transables o lo que es lo mismo, una depreciacin
real de la moneda local (CIT, 2003: 14). Se asume que esa situacin
debe ocurrir en equilibrio en un cierto estado estacionario de largo
plazo. Es decir, partiendo del supuesto de que el tipo de cambio
1 Segn el Estudio econmico de Amrica Latina y el Caribe (2005-2006) de la Comi-
sin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL) en 2000 el fujo de inver-
sin extranjera directa (IED) fue en Brasil un 64% mayor a 1997 y similar a 1998.
En Argentina, segn la misma fuente en 2000 el fujo de IED fue 92% mayor a 1998.
50
51
cieros internacionales, producto de un inesperado (e inexplicado,
agregaramos nosotros) sudden stop. A menor apertura de la eco-
noma (o mayor apalancamiento), mayor sera la devaluacin nece-
saria para recuperar el equilibrio externo intertemporal (CIT, 2003:
17). Segn los autores, frente a un determinado dfcit en cuenta
corriente, una menor apertura (menor

) requerir un mayor cam-
bio en los precios relativos entre mercancas (bienes) no transables
y transables para corregir el desequilibrio. Dado que, en el corto
plazo, la capacidad para generar poder de compra en trminos de
transables es igual a las exportaciones menos el servicio de la deu-
da externa, a menor apertura mayor ser el sacrifcio proporcional
en la absorcin en trminos de bienes transables necesario para
absorber el efecto de un sudden stop. Calvo y sus coautores esti-
man (CIT, 2003: 18) que el trmino de absorcin/apertura era en
1998 relativamente bajo en Argentina (

=0,66) en comparacin
con Chile y Colombia (0,81 y 0,70, respectivamente) pero superior
al de Brasil (

=0,56). Ello auspiciaba en Argentina una fuerte co-
rreccin en el tipo de cambio real luego del sudden stop.
Otro elemento clave es el peso de los pagos no factoriales (S*), tpi-
camente compuestos por pagos de intereses y que, implcitamente,
captura el nivel de endeudamiento (CIT, 2003: 17). Un alto nivel de
endeudamiento externo reduce la disponibilidad de recursos para
fnanciar la absorcin de bienes transables, lo cual requiere un ma-
yor realineamiento en el tipo de cambio real luego de la eliminacin
del dfcit de cuenta corriente.
Estimando la tasa de devaluacin requerida, los autores sea-
lan que la misma debera haber sido en Argentina de un 46,2%
(mayor que en Chile, donde era solo 32,4%, pero menor que en
Brasil, 52,5%) aunque sealan que la misma no es una estimacin
precisa, pues asume que la oferta de transables y no transables es
fja y que la elasticidad de la demanda de bienes transables es baja
e idntica en los distintos pases considerados (CIT, 2003: 19). Si
bien relativizan sus estimaciones a luz de los supuestos menciona-
dos, arriesgan que la depreciacin efectiva del tipo de cambio real
en Argentina entre 1998 y 2001 (segn ellos en torno al 14%) fue
claramente insufciente dado el grado de ajuste subyacente en la
cuenta corriente (CIT, 2003: 20).
Un primer punto crtico del modelo es que se asume una relacin
directa y unilateral entre fujo de capitales y el volumen de produc-
cin global. En consecuencia, la cada en el fujo de capitales sera
la que provoca una cada en la demanda de bienes transables y no
transables. Por supuesto esta relacin de causalidad est implcita
Continan. Partiendo del supuesto de que las preferencias son ho-
motticas, sostienen que existira una relacin lineal entre el gasto
(produccin) de transables y no transables frente a variaciones en
el ingreso agregado (CIT, 2003: 16). Bajo este supuesto, se conclu-
ye que para un tipo de cambio real dado, el consumo de bienes no
transables es proporcional al consumo de transables.
Los autores asumen, sin decirlo, que la cada en la oferta interna-
cional de capitales se traducira directamente en una cada en la
demanda global de bienes. Entonces, una cada en la demanda de
bienes transables igual a

se producir junto a una cada de igual
magnitud en la demanda de bienes no transables. La cada en la
demanda global se traducira en una reduccin de los precios de
los bienes no transables en relacin a los precios de los transables.
La demanda de bienes no transables se defne como:

h = a .p (4)
donde

h es (el logaritmo de) la demanda de no transables,

p es
(el logaritmo de) los precios relativos de no transables a transables
(es decir, la inversa del tipo de cambio real),

es un parmetro y

a
captura el efecto ingreso (CIT, 2003: 17). De all que, para un tipo
de cambio real dado, la cada en la demanda luego del sudden stop
sera:

da = =1 (5)
Los precios de los bienes no transables se ajustaran al equili-
brio interno entre oferta (que como dijimos se supone fja, es decir

dh = 0) y demanda mientras que en el caso de los bienes transables
los precios son fjos en moneda internacional y con un tipo de cam-
bio fjo tambin lo son en moneda nacional (CIT, 2003: 16).
Suponiendo que la oferta de bienes no transables est fja (CIT,
2003: 17) concluyen que luego del sudden stop el tipo de cambio
real debe devaluarse (en equilibrio pero tambin en realidad) para
recuperar el equilibrio en el balance de pagos. Diferenciando y re-
emplazando, se obtiene el cambio porcentual requerido en el tipo
de cambio real:

dp = 1 ( )/ (6)
La devaluacin de la moneda domstica (

dp es la tasa de depre-
ciacin), que se manifestara en la mejora relativa en los trminos
de intercambio internos entre bienes transables y no transables
(aumento del tipo de cambio real), permitira a su vez ajustar el
dfcit externo para adaptarlo a la menor masa de recursos fnan-
52
53
en un marco internacional particular pero sin colocar estas ltimas
en una posicin de causa exgena en ltima instancia. En efecto,
si se supera la idea de que la oferta domstica de bienes transables
y no transables es fja, como asumen Calvo y sus coautores, deber
incorporarse en el anlisis el papel que tienen la propia dinmica
interna de acumulacin y sus contradicciones para entender los
efectos que un reduccin inesperada en el fujo de capitales (sudden
stop) pueden tener en un pas como la Argentina. Es interesante a
este respecto el trabajo de De la Torre, Levy Yeyati y Schmukler
[TYS] (2002) quienes, si bien mencionan la reversin en el fujo de
capitales como factor causal del proceso de crisis, resaltan el carc-
ter endgeno de esa reversin (TYS, 2002: 10). Sealan, junto con
Perry y Servn (2002), que durante 1999 la economa argentina no
fue tan severamente afectada por el freno al fujo de capitales y que
a partir del ao 2000 la creciente fuga de capitales se debi prin-
cipalmente a factores internos. Sin embargo, al profundizar TYS
caen en otra variedad de la explicacin exogenista al ligar la crisis
directamente (sin las mediaciones necesarias) a la apreciacin del
tipo de cambio real por causas externas (TYS, 2002: 19).
Un segundo punto confictivo en el enfoque de Calvo y otros
(2003) es que traduce el sudden stop en una necesaria deprecia-
cin cambiaria de equilibrio asumiendo que el tipo de cambio real
debe actuar como mecanismo de ajuste del balance de pagos. Esto
implica dos fuertes supuestos. Primero, los autores suponen que
el tipo de cambio real se encuentra determinado en el largo plazo
por la oferta y demanda de divisas, ms all de que ambos com-
ponentes se encuentren determinados por factores estructurales.
Esto signifca que el mismo se adaptar a la necesidad de equili-
brar el balance de pagos. Implcitamente se asume la vigencia de
los mecanismos propuestos por Ricardo y Hume de ajuste del ba-
lance de pagos por efecto del ajuste en la cantidad de dinero. Esto
solo es factible formalmente en el propio marco neoclsico (ms
all de si lo es en la realidad), si se supone la plena utilizacin de
los llamados factores de produccin y una oferta fja de bienes.
Ambos supuestos son claramente falsas abstracciones pues no
expresan conceptualmente la realidad (y por tanto son limitados
para comprenderla), lo cual invalida la relacin precios-dinero y
el mecanismo de ajuste que de ellos se deduce. Abstraer un me-
canismo de ajuste que asume la inexistencia de los desequilibrios
que el propio ajuste pretende corregir (siendo la desocupacin de
factores y la variabilidad de la oferta de mercancas inherentes a
la produccin capitalista) es una grosera (errnea) simplifcacin.
en el anlisis de tipo esttico que la perspectiva neoclsica tiene del
proceso de crecimiento. La acumulacin de capital no es vista como
endgena, sino que la produccin global est fja a menos que cam-
bien las condiciones de demanda o se produzca un salto exgeno
en la productividad global de los factores. La relacin entre el fujo
de capitales y el crecimiento se unilateraliza sin considerar el papel
fundamental que tienen las condiciones de valorizacin del capital
en el pas receptor de los mismos. Esto queda claro en tanto igno-
ran el lugar de la inversin pensando el problema solo en trminos
de absorcin/consumo.
3
No se establece ninguna vinculacin en-
tre las condiciones internas de valorizacin del capital (produccin)
y la demanda global de mercancas, especialmente en el caso de
una economa como la Argentina que los autores califcan como
cerrada. Por lo dems, el caso de Brasil que los autores citan (CIT,
2003: 29-30) es paradigmtico pues all el fujo de capital a largo
plazo (fundamentalmente, inversin extranjera directa) no se de-
tiene a pesar del sudden stop precisamente porque las condiciones
de valorizacin del capital productivo se mantuvieron adecuadas.
4
Por otro lado, los autores asumen que efectivamente se produjo
un corte abrupto en el fujo de capitales proporcionalmente igual en
todos los pases de Amrica Latina, que habra conducido a la ne-
cesidad de balancear sus saldos externos. Esta es claramente una
afrmacin que no tiene sustento conceptual ni emprico, pues igno-
ra que buena parte del fujo de capitales se vincula con las condicio-
nes internas de valorizacin del capital y no depende simplemente
del humor de los traders (aquellos que se dedican a la compra-
venta de activos fnancieros). Es ms, sealar que la cada en el
fujo de capitales (especulativos?) movilizados por el diferencial de
tasas de inters (el denominado spread) conduce a una reduccin
en la demanda global de bienes es un supuesto fuerte. En realidad,
la contracara de los movimientos de capital fnanciero de carcter
especulativo es la oferta de activos fnancieros (capital fcticio) con
poco o ningn vnculo con la actividad productiva real.
A la luz de lo sealado, nos parece que la experiencia argentina
debe conceptualizarse teniendo en cuenta las condiciones locales
3 En el fondo, la visin de Calvo, Izquierdo y Talvi (2003) es una lectura refnada
del tradicional enfoque de absorcin seguido por el Fondo Monetario Internacio-
nal. Para una crtica a ese enfoque ver Vera (2001).
4 Segn el Estudio econmico de Amrica Latina y el Caribe (2005-2006) de la
Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL) en 2000 el fujo de
inversin extranjera directa (IED) fue en Brasil un 64% mayor a 1997 y similar a
1998. En Argentina, segn la misma fuente en 2000 el fujo de IED fue 92% mayor
a 1998.
54
55
barse, es decir que exista en la sociedad capitalista una dinmica
interna que conduzca al balance mencionado y por lo tanto al equi-
librio del sistema.
Sin embargo, para los autores, sin infexibilidad la crisis habra
sido ms leve aunque no evitada mientras que sin shock externo la
misma directamente no se habra producido. El ignorar completa-
mente la centralidad de las condiciones internas en la acumulacin
de capital y las contradicciones que ella misma contiene, conduce a
los autores analizados a la tpica conclusin neoclsica: un mundo
sin crisis, de transiciones suaves de un equilibrio a otro.
En relacin con esto, es importante rescatar algunos elementos
que Calvo y sus coautores sealan pero no relacionan directamente
con el fundamento de la crisis.
Por un lado, la dinmica de las exportaciones. Sealan como Chile
habra ajustado rpidamente su produccin de transables y au-
mentado sus exportaciones frente al sudden stop. En Argentina eso
no ocurri. Entre 1998 y 2001 las exportaciones chilenas aumen-
taron un 13,4%, mientras que en Argentina cayeron un 0,5%. Los
autores afrman que ello se habra debido, al menos parcialmente,
a que el tipo de cambio real estara fuera del equilibrio en Argen-
tina (RER misalignment) lo cual provea un limitado incentivo a
aumentar las exportaciones (CIT, 2003: 29). Sin embargo, eso no
explica por qu las exportaciones dejaron de crecer en Argentina a
partir de 1998 (junto con la produccin global de mercancas) pues
el efecto desequilibrio del tipo de cambio real es simplemente un
indicador de la distancia que habra entre el valor actual del tipo de
cambio y el valor que correspondera al balance de cuenta corrien-
te, todo lo dems constante (caeteris paribus).
5

El tipo de cambio de equilibrio no informa ni afecta las decisio-
nes de los exportadores. En realidad, el comportamiento de las
exportaciones est ligado directamente a las condiciones globales
de rentabilidad del capital en el espacio nacional (como para el
conjunto de los capitales) y por ello su comportamiento no puede
ser sin ms explicado sobre la base de un terico tipo de cambio
real de equilibrio.
6
Por otra parte, sealan que Brasil no realiz el esperado (al menos
por los autores analizados) ajuste en su balance externo (CIT, 2003:
5 Esto no quiere decir que la determinacin estructural del tipo de cambio sea
irrelevante. Veremos en el captulo 6 cmo puede ligarse el movimiento del tipo de
cambio real (como tendencia) al proceso de valorizacin del capital y explicar as la
crisis cambiaria (o devaluacin del tipo de cambio).
6 En el captulo 5 profundizaremos en el anlisis de la relacin entre la dinmica
de las exportaciones y la crisis argentina.
El supuesto de que la oferta de bienes no transables es fja im-
plica que necesariamente la cada en el fujo de capitales y por lo
tanto la asumida reduccin en la demanda agregada (y la cantidad
de dinero) se traducen en una reduccin del precio de los bienes
no transables. En segundo lugar, esto implica que los precios de
las mercancas (bienes) se determinan en el mercado y no hay una
determinacin anterior de los mismos. Esto conduce a la incon-
gruencia de asumir que los precios de los transables en el mercado
interno son fjos mientras que los precios de los no transables son
(tericamente) fexibles, sin ninguna relacin estructural entre ellos
o con los costos de produccin y reproduccin de las mercancas.
Por eso, la infexibilidad de precios es siempre pensada como pro-
ducto de restricciones a la competencia, precios regulados, etc.,
y no como producto del funcionamiento normal de la dinmica de
formacin de precios en el capitalismo. As, los autores frman que
la lentitud en el ajuste del tipo de cambio real en Argentina puede
ser explicada por una combinacin de tipo de cambio (nominal) fjo
y rigidez de precios (price stickiness) asociada al peso de los sala-
rios pblicos y las tarifas de los servicios pblicos en el comporta-
miento de los precios (CIT, 2003: 20).
Como se observa, ms all de los mecanismos especfcos incorpo-
rados en la explicacin de la crisis, la razn de la misma se reduce
en realidad a dos elementos exgenos e inexplicados: el choque ex-
terno y la infexibilidad de los mercados. El enfoque neoclsico en
que se basan Calvo y sus coautores les impide construir una expli-
cacin que permita integrar la formacin de precios (relativamente)
rgidos con la acumulacin de capital en el marco de una economa
(nacional) capitalista.
El supuesto de infexibilidad de los mercados (precios) es relevan-
te pues la sobrevaluacin cambiaria (asumida despus del sudden
stop) solo es conceptualizable en tanto se razona en trminos del
equilibrio general. La infexibilidad de precios impide (o retarda),
segn el enfoque de Calvo y otros (2003), que la economa se ajus-
te a los cambios en los precios relativos que son necesarios para
corregir el tipo de cambio real luego de que su valor de equilibrio
fuera alterado por el cambio en el fujo exgeno de capitales. En
este enfoque, el tipo de cambio real de equilibrio sera aquel que
debera equilibrar la balanza de pagos de la economa. En realidad,
la propia caracterizacin de ese tipo de cambio de equilibrio supo-
ne que la balanza de pagos debera tender a balancearse, pues esa
es la precondicin del equilibrio, su presupuesto. En defnitiva, el
concepto de tipo de cambio de equilibrio asume lo que debe pro-
56
57
sibilidad de un aumento en la tasa de inters post-shock y una
cada en el crecimiento, el ajuste fscal requerido habra subido a
13,5% del gasto total del estado federal (CIT, 2003: 27).
La crisis habra puesto de manifesto la necesidad de un ajuste fs-
cal.
9
El rgimen cambiario fjo en condiciones de rigidez de precios
podra conducir a ocultar la magnitud del desequilibrio fscal y por
lo tanto a no reconocer adecuadamente el tamao del ajuste reque-
rido. A la infexibilidad del tipo de cambio real se habra sumado el
hecho de que las reservas internacionales no actuaron como mani-
festacin de la crisis al no reducirse a partir del sudden stop, sino
luego de varios aos. Este hecho, claramente inconsistente con la
hiptesis del sudden stop, pretende ser resuelto sealando que las
reservas internacionales son una seal ruidosa y que podra pro-
barse (Calvo, 1986) que si la crisis es anticipada, el consumo y por
lo tanto la demanda de dinero (y reservas) seran mayores antes de
la crisis (CIT, 2003: 36).
En el fondo, los autores colocan en la situacin fscal la causa l-
tima de la crisis (luego del sudden stop) al sealar que aun con una
devaluacin a tiempo de la moneda argentina (digamos, hacia el
ao 2000) la crisis de sustentabilidad fscal con sus consecuencias
no podra haber sido evitada (CIT, 2003: 37).
Sin embargo, el problema fscal no puede ser la causa de la crisis
pues resulta ser consecuencia inmediata del proceso que conduce
a ella. Tal como sealan Damill y Frenkel (2003) la mayor parte del
dfcit fscal post-1998 es resultado del incremento en la cuenta
de intereses de la deuda existente. Ese aumento y, sobre todo, el
aumento en relacin al PIB, fue consecuencia de la recesin y crisis
y no su causa. Hasta 1997, la relacin deuda/PIB se encontraba
en valores razonables (en torno al 35%) siendo solo luego de que
la crisis se inicia y el PIB empieza a contraerse rpidamente, que el
dfcit fscal se dispara.
Los autores buscan tambin explicar las razones por la cuales la
crisis se prolong por varios aos en Argentina. Segn ellos, el shock
externo (sudden stop) no habra sido percibido como permanente
desde el principio, algo que, afrman, se corrobor con el tiempo (CIT,
2003: 34). Efectivamente, hacia comienzos de 1999 el spread de tasa
de las tasas de inters era relativamente bajo en Argentina en com-
paracin con el promedio de los pases en desarrollo, sealando que
el pas no haba sido declarado insolvente. Frente a esta situacin,
que se produjo simultneamente con un freno al ingreso de capitales
9 Mussa (2002) y Tejeiro (2001) tambin cargan las tintas sobre el eje fscal como
explicacin a la crisis.
29). En efecto, luego de 1998 el dfcit de cuenta corriente solo se
redujo en un cuarto del valor necesario para eliminarlo (segn los
autores, el ajuste represent solo 10,6% de las importaciones en
lugar del necesario 44,2%). La respuesta de Calvo y sus coau-
tores? El sudden stop fue de corta duracin y compensado por un
importante fujo de IED (ya mencionado).
7
No se hace ninguna refe-
rencia al hecho de que, precisamente, lo que en Argentina fue una
recesin abierta desde el primer momento, en Brasil se manifest
solo como desaceleracin del crecimiento, dando cuenta de que las
condiciones estructurales de valorizacin del capital (rentabilidad)
era muy diferentes (mejores) a las de Argentina.
8
Un ltimo elemento que tambin enfatizan en la explicacin ms
corriente de la crisis de la economa argentina es lo abultado del
dfcit fscal y, en particular, el endeudamiento pblico externo.
Sealan que en pases donde existe un elevado endeudamiento
pblico en moneda extranjera (denominada en trminos de tran-
sables) mientras que los ingresos del gobierno estn en su ma-
yora ligados a actividades no transables, la sustentabilidad fscal
es altamente susceptible a las variaciones del tipo de cambio real
(CIT, 2003: 20). A partir de un anlisis de sostenibilidad fscal,
sealan que la Argentina era altamente vulnerable a la devalua-
cin pues la relacin deuda/PBI aumentara del 36,5% al 49,7%
frente al ajuste en precios relativos que estiman requerido (46%)
para corregir el saldo externo como consecuencia del sudden stop
(CIT, 2003: 26). Bajo el supuesto de que el efecto del sudden stop
era permanente, esto habra implicado un aumento necesario en
el supervit primario de 0,7% del PIB, no mucho mayor del ya
existente en 1998 (0,9%).
Claro est que los autores sealan que, si bien el ajuste fscal no
apareca como signifcativo (en sus palabras no era evidente que
la posicin fscal de la Argentina estuviera fuera de control, CIT,
2003: 28), ello era efecto de que el anlisis de vulnerabilidad se
realiz bajo el supuesto de que las tasas de inters y el crecimien-
to se mantenan en sus promedios histricos. Es decir, se asuma
la ausencia del mentado sudden stop. Teniendo en cuenta la po-
7 La referencia a que el aumento de la IED en Brasil se debe a los bajos precios de
las frmas brasileas carece de sentido pues lo que interesa a la hora de realizar
una inversin (en particular, la IED) no es simplemente el precio del activo real a
adquirir sino su rentabilidad actual y potencial.
8 Segn datos del CEI (Centro de Economa Internacional, de Argentina), la eco-
noma de Brasil creci un 0,1% en 1998, y luego de la devaluacin del Real, 0,8%
en 1999, 4,4% en 2000 y 1,3% en 2001. Por el contrario, el PBI real en Argentina
creci un 3,9% en 1998 pero cay 3,4% en 1999 y se redujo 0,8% durante el ao
2000 y 4,4% en 2001.
58
59
sudden stop (CIT, 2005: 25). Cabra decir, sin embargo, que los au-
tores olvidan la directa relacin entre la instauracin del programa
de convertibilidad (que no fue simplemente la fjacin del tipo de
cambio) y la dolarizacin sistemtica y creciente del sistema fnan-
ciero (y con l, del conjunto de las obligaciones). Si bien la conver-
tibilidad no fue la causa de la crisis, como ellos mismo reconocen,
una vez que la economa haba comenzado el camino del ajuste rece-
sivo, las consecuencias de la ley de convertibilidad se constituyeron
en factores fuertemente amplifcadores de los efectos de la crisis.
En defnitiva, si bien el nfasis en el elemento detonante de la cri-
sis (retraccin del fujo de capitales, crisis fnanciera en otros pases)
puede variar al igual que los factores propagadores (problema fscal,
endeudamiento, dolarizacin del sistema bancario, factores polticos),
el elemento comn en la apreciacin ortodoxa es el carcter exgeno
de la misma y su evitabilidad. Bien resume Powell el argumento al
sealar que en su opinin la crisis era evitable y pueden sealarse
eventos claves y decisiones en momentos particulares del tiempo. Si
alguna combinacin de estos eventos hubiera sido diferente, es pro-
bable que la crisis hubiera sido evitada (Powell, 2002: 4).
Como discutimos en el captulo anterior, el anlisis neoclsico
desplaza de esta manera la explicacin de la crisis hacia aquello
que es impredecible: choques externos, choques polticos, errores
y fallas de clculo. El fenmeno de la crisis es pensado y explicado
por su causa efciente. Como sealamos, la difcultad que presenta
ese enfoque es que requiere siempre de una causa inicial que care-
ce de explicacin. La ausencia de explicacin orgnica de la crisis
econmica, es decir la ausencia de un marco que pueda dar cuenta
de la misma en trminos del propio proceso econmico como proce-
so dinmico, lleva a la ortodoxia a colocarla, paradjicamente, en el
lugar de lo inexplicable.
11
A pesar de la sofsticacin matemtica de
los modelos de equilibrio general, la corriente neoclsica debe re-
fugiarse en la dimensin desconocida, en el espacio de los eventos
estocsticos, impredecibles, indiscernibles.
El enfoque estndar (neoclsico) en economa tiene una visin op-
timista del funcionamiento del sistema capitalista. Por eso la crisis
econmica es desplazada a una posicin secundaria, lateral, a una
suerte de espacio inexistente. Sin embargo, la evidencia de la crisis,
la evidencia de su recurrencia y la evidencia de sus profundos efec-
tos sobre la sociedad, conduce a la necesidad de explicarla.
Desde diversas posiciones, enfrentadas, no siempre afnes pero
siempre un paso ms arraigadas cerca de la realidad que la po-
11 Recordemos el planteo de Rosier (1988)
privados externos, Calvo y sus coautores afrman nuevamente la re-
lacin de causalidad entre este ltimo hecho y la recesin econmica
(CIT, 2003: 35). No se les ocurre, por el contrario, evaluar que en
realidad la reduccin en el fujo de capitales privados externos, espe-
culativos agregamos, se ligara al deterioro real de las condiciones de
valorizacin del capital en el territorio argentino y de all la contradic-
cin entre la falta de capitales y los bajos spreads, que indicaran
una abundancia de tales fondos.
10
Solo hacia mediados de 2001,
cuando era evidente ya que las contradicciones en el proceso de pro-
duccin y reproduccin del capital domstico se tornaban insolubles
en el marco de la institucionalidad capitalista vigente, comenz a
sentirse la falta o huida de capitales.
Por ltimo, los autores sealan tres elementos que contribuyeron
a intensifcar los efectos del sudden stop en Argentina: extremada-
mente cerrada al comercio internacional (C), altamente endeudada
(D) y con alto nivel de dolarizacin de facto de las obligaciones,
tanto del sector pblico como el sector privado, y que resultan un
gran descalce (mismatch, M) fnanciero (activos en moneda nacio-
nal, pasivos en moneda extranjera). Argentina sera el ejemplo de
una economa CDM.
Ya explicamos la racionalidad del primer elemento (C). Por otro
lado, las economas CDM sern fuertemente afectadas por grandes
cambios en el tipo de cambio real (CIT, 2003: 40). Esto podra pro-
vocar fuertes problemas tanto en el sector pblico como en el sector
privado, al transformar (en una situacin de endeudamiento dolari-
zado) una situacin fnancieramente sostenible en insostenible. Por
otra parte, la crisis bancaria sera un corolario inevitable pues los
bancos se encontrarn directamente afectados por los cambios en
el tipo de cambio real y/o indirectamente a travs de sus inversio-
nes en ttulos pblicos.
Es interesante sealar que CIT no cargan las tintas en la converti-
bilidad (entendida por ellos esencialmente como un rgimen de tipo
de cambio fjo) en cuanto a la responsable de la crisis (CIT, 2005).
Sealan fundamentalmente el peso que tuvo el elevado endeuda-
miento y su dolarizacin como mecanismo propagador fundamental
de los efectos de la devaluacin real que deba producirse luego del
10 Hausmann y Velazco (2002) sealan que por buena parte del perodo posterior a
la crisis rusa de 1998, en el cual la economa argentina se encontraba en plena con-
traccin, los mercados fnancieros estaban persuadidos de que la situacin estaba
bajo control. Hasta la devaluacin del real brasileo en enero de 1999, los merca-
dos perciban que Argentina era simplemente otro Mxico; aun luego de ese evento
el riesgo pas se mantuvo relativamente bajo. Solo en el verano de 2001 los precios
de los activos comenzaron a refejar un futuro negro (Hausmann y Velazco, 2002).
60
61
cos, como Calvo y otros ya discutidos) la causa efciente de la crisis
argentina fue el contagio de las crisis en otros lugares del mundo
(el sudden stop), Damill, Frenkel y Juvenal (2003: 204) constatan
determinados rasgos del contexto institucional y de poltica econ-
mica que caracterizaron a la crisis en los distintos pases incluido
Argentina: (a) el tipo de cambio nominal era fjo o cuasi-fjo, (b) el
tipo de cambio real estaba apreciado, (c) no existan prcticamente
barreras a la libre movilidad de capitales, (d) los ingresos de capi-
tales del perodo de auge previo fueron de gran magnitud en com-
paracin con el tamao de los mercados nacionales de dinero y ca-
pitales preexistentes y (e) la regulacin de los sistemas fnancieros
nacionales en la etapa de auge fue dbil y permisiva.
En Argentina este conjunto de polticas y marco institucional fue-
ron producto del programa de reformas estructurales encarado
desde fnales de los aos ochenta. Esto trae a colacin un segundo
elemento resaltado por los autores como causa de la crisis: la in-
adecuada secuencia de las reformas econmicas. Esencialmente, la
crisis fue causada por la prematura adopcin de la apertura fnan-
ciera (DFJ, 2003: 206). En efecto, segn los autores el marco ins-
titucional mencionado fue construido sin tener en cuenta que las
recomendaciones de poltica econmica sealan que los mercados
de capitales deben abrirse solamente despus de que la economa
se encuentre estabilizada, abierta al comercio internacional y con
un sistema fnanciero robusto. La apertura al mercado de capitales
internacional solo deba producirse al fnal de una secuencia de
polticas que se constituiran en el denominado Consenso de Was-
hington (CW)- y solo luego de que las primeras reformas (estructu-
rales) tuvieran sus efectos esperados.
Para Damill, Frenkel y Juvenal (2003) el proceso de expansin
iniciado a comienzos de los noventa fue posibilitado por la abun-
dancia del fujo de capitales hacia los mercados emergentes (DJF,
2003: 207). Este auge es visto como la condicin ex ante para el
desarrollo de los programas de reformas.
13
El masivo ingreso de
capitales que acompaa el lanzamiento del plan de convertibilidad
se traduce en una etapa de acumulacin de reservas internacio-
nales y elevadas tasas de crecimiento de la moneda y el crdito, un
fuerte crecimiento de la demanda interna e infacin en el precio
13 Este planteo es llamativamente contradictorio con el argumento anterior que
seala la necesidad de bloquear (o frenar) la apertura de los mercados de capitales
para el xito de las reformas. La paradoja es que si esto se hace las reformas no
podran ser llevadas adelante, como proponen los autores, pues las condiciones ex
- ante para su realizacin (la abundancia de fnanciamiento a bajo precio, DFJ,
2003: 207) no estaran disponibles.
sicin ortodoxa, encontramos una serie de explicaciones alterna-
tivas. Este hecho da cuenta de que la hegemona discursiva, as
como la hegemona social con la que se corresponde, no supone
la existencia de un bloque monoltico sino una dominacin en el
juego de las ideologas (Angenot, 1989: 25), dominacin que resul-
ta del movimiento de las relaciones de fuerza e intereses entre los
distintos actores (interlocutores) sociales.
3. Visiones neokeynesianas o la infexibilidad de las institucio-
nes sociales
Desde una corriente terica que podramos denominar neokeyne-
siana, se afrma que la crisis argentina fue producto bsicamente
de la inadecuacin de algunas instituciones sociales, en particular
de algunas instituciones estatales, frente a la dinmica inestable de
la economa contempornea.
12
Estos autores enfatizan la necesidad
de construir instituciones adecuadas para contener y regular la
inestabilidad inherente a la economa. De esta manera, la crisis de
la Argentina no es vista como producida por la intervencin estatal
y la regulacin de los mercados sino por un conjunto equivocado de
instituciones y un exceso de confanza en la capacidad de los mer-
cados, en su racionalidad y fexibilidad, para acomodar los efectos
de la inestabilidad del mercado mundial.
Los trabajos de Roberto Frenkel y su equipo son un paradigma
de este enfoque. Ellos parten de una crtica a la visin neoclsi-
ca ms ortodoxa (por ejemplo, Mussa, 2002) al enfatizar que la
crisis no fue producto de una dinmica insostenible de la deuda
pblica, determinada por un poltica fscal laxa seguida durante
la segunda mitad de los aos noventa (Damill, Frenkel y Juvenal
[DFJ], 2003: 203). Sealan los autores: en la fase expansiva [que
sigui a la crisis del Tequila], la relacin entre la deuda pbli-
ca total y el PBI pareca tender a estabilizarse nuevamente, y en
un nivel bajo en cualquier comparacin internacional: prximo
a 35%. La deuda externa incluso se reduce, en forma leve, como
proporcin del producto (DFJ, 2003: 217). Por el contrario, ellos
observan que la evolucin de la deuda pblica en una dinmica
no sostenible estuvo asociada al efecto acumulativo de la suba de
tasas de inters (y aumento del riesgo pas) a partir de las crisis
del sudeste asitico (1997) y de Rusia (1998).
Mientras que para estos autores (como para los autores neoclsi-
12 Denominamos a este enfoque general como (neo)keynesiano porque se sustenta
en la creencia keynesiana de que el desarrollo capitalista, y por tanto su crisis,
puede ser regulado y planifcado. Desde este punto de vista la crisis no puede ser
ms que crisis de la planifcacin, crisis del Estado-Plan (Negri, 1968).
62
63
greso de capitales, de manera tal que habiendo alcanzado un mxi-
mo, las reservas internacionales dejan de crecer. En ese momento
el dfcit externo no puede ser fnanciado y las reservas internacio-
nales comienzan a reducirse, lo cual comienza a disminuir la cre-
dibilidad de la regla cambiaria (DFJ, 2003: 209). En el marco de la
convertibilidad monetaria, comienza la contraccin en la cantidad
de dinero y crdito, las tasas de inters se disparan y la actividad
econmica se contrae.
Sin embargo, para DFJ (2003) el ciclo [la crisis] no est determi-
nado exclusivamente, como podra parecer, de manera mecnica. A
diferencia de la lectura de Calvo y otros, para Frenkel y sus coau-
tores el fujo de capitales no es exgeno, sino que las decisiones de
portafolio de los agentes locales y externos en relacin a su posicin
de activos locales se relacionan con la evolucin del balance de
pagos y las fnanzas locales (DFJ, 2003: 208). En la etapa inicial
del ciclo la tasa de inters se reduce por efecto de la credibilidad de
la poltica de tipo de cambio. Las tasas bajas contribuyen a la ex-
pansin real y fnanciera.
15
Sin embargo, el incremento en el dfcit
externo reduce la credibilidad del rgimen cambiario a la vez que
aumenta la probabilidad de que la deuda no pueda ser honrada en
tiempo y forma. La necesidad de crecientes ingresos de capital para
sostener la regla cambiaria y el pago del endeudamiento externo se
constituye en el motor del aumento en el riesgo y la tasa de inters.
La suba de esta ltima contrae la actividad econmica y se acenta
la iliquidez e insolvencia, lo que conduce de manera explosiva al
colapso del rgimen.
16
15 El optimismo que, como sealamos, tenan los sectores dominantes durante la
primera etapa de la dcada de los noventa condujo a un ingreso de capitales que
contribuy a la apreciacin del tipo de cambio en los primeros aos de los noventa,
en particular a partir de sus efectos sobre los activos fnancieros e inmobiliarios.
Ese optimismo se refej en tasas de inters nominales elevadas (en pesos y dla-
res) junto a tasa de inters reales bajas en los primeros aos de la convertibilidad.
Entre 1991 y 1994 las tasas nominales de inters para depsitos en pesos a 30
das promediaron el 12,6% nominal anual, mientras las tasas de inters reales
fueron negativas en 1991 y 1992, llegando al 4,3% a fnales de 1994.
16 La dolarizacin de las obligaciones fnancieras en la Argentina introduce un ele-
mento que es sealado por algunos autores como el principal problema que enfrent la
Argentina y condujo a la crisis (Hausmann y Velasco, 2002). Esta situacin fue promo-
vida por el marco legal de la Convertibilidad que habilitaba indistintamente el ahorro
y endeudamiento en moneda nacional y moneda extranjera. En consecuencia, en au-
sencia de esta limitacin institucional el ajuste de la economa frente al cambio en las
condiciones de crdito internacional se hubiera podido producir sin conducir a la rece-
sin y la crisis. La crisis se constituy en el resultado esperable de un errneo esquema
institucional. La dolarizacin de las obligaciones condujo a una situacin en la cual el
valor de las deudas aumentaba en trminos del valor de producto local precisamente
en los malos tiempos cuando se requera que el tipo de cambio tendiera a depreciarse.
de los activos reales y fnancieros. El proceso de expansin econ-
mica es visto como sobredeterminado (causado) por el movimiento
de capitales.
En ese marco, la ausencia de un sistema fnanciero adecuado y la
fjacin cambiaria sin efectiva desindexacin de precios se habran
conjurado para provocar una serie de desequilibrios que termina-
ran por ser la causa, en ltima instancia, de la crisis de la con-
vertibilidad. De acuerdo con esta posicin, la fjacin de la relacin
del peso con el dlar estadounidense (1 peso = 1 dlar) a comienzos
de 1991 provoc una seria distorsin en los precios relativos de la
economa que condujo a una fuerte sobrevaluacin de la moneda
local (Damill y Frenkel, 2003; DFJ, 2003: 207).
14
El tipo de cambio
real tiende a apreciarse esencialmente por la fuerte presin que
ejercera la rpida expansin de la demanda global sobre los secto-
res productores de bienes no comercializables internacionalmente
(DFJ, 2003: 208). De acuerdo con esta posicin, la fjacin del tipo
de cambio sin desindexacin efectiva de la economa llev a una
sobrevaluacin cambiaria (por el fuerte aumento en el nivel general
de precios en relacin al tipo de cambio nominal y el incremento del
precio relativo de los bienes no comercializables en relacin a los
internacionalmente comercializables), la cual, junto al incremento
en la demanda interna y la apertura comercial, condujo a un cre-
ciente dfcit comercial.
Por otra parte, sealan que tiende a incrementarse paralelamente
el dfcit de cuenta corriente del balance de pagos a medida que
aumentan el endeudamiento externo y la inversin extranjera di-
recta. Segn los autores, la distorsin de precios relativos sesga la
inversin real hacia los sectores no comerciables. De manera tal
que las cuentas de rentas (dividendos, intereses) dentro de la cuen-
ta corriente crecen en moneda internacional sin la contrapartida de
un incremento paralelo de las exportaciones.
Este desequilibrio y la rigidez implcita en el rgimen cambiario
convertible conducira a la crisis de la economa cuando la misma
enfrentara algn choque externo (Nofal, 2002). DFJ (2003) resu-
men bien su argumento: la apreciacin cambiaria resultante de la
fjacin del tipo de cambio nominal y la lenta desindexacin de la
economa lleva a un persistente incremento en el dfcit de cuenta
corriente. Sin embargo, los fujos de capital necesarios para la f-
nanciacin del dfcit pueden sufrir cambios abruptos (DFJ, 2003:
208). En cierto punto el dfcit de la cuenta corriente supera el in-
14 Salama (2002), Lucngeli (2001) y Perry y Servn (2002) tambin enfatizan este
elemento.
64
65
autores apunta a un necesario ajuste en el gasto pblico y privado,
inducido por la incapacidad de la economa de hacer frente al pago
de la deuda externa y a sus efectos sobre las expectativas. No nos pa-
rece para nada evidente que los agentes econmicos pudieran ver
la restriccin externa del conjunto de la economa como un problema
frente al cual ellos deban actuar en consecuencia, mxime cuando
ni siquiera los agentes fnancieros internacionales parecieron perci-
bir los supuestos riesgos de incobrabilidad de la deuda hasta bien
entrado el ao 2000.
18
Recin entonces el riesgo pas comenz a
dispararse (cuadro 2.1) por razones fundamentalmente endgenas.
19
El cuadro 2.1 muestra que hasta comienzos de 1999, ya iniciada la
crisis, el riesgo pas de la Argentina caa en relacin al de Brasil, su
principal vecino y uno de los ms importantes socios comerciales.
Perry y Servn (2002) sostienen esta misma lnea de interpreta-
cin al sealar que hubiera sido conveniente haber abandonado el
rgimen de convertibilidad en los aos expansivos de 1996-1998 a
fn de ganar en fexibilidad. Estos autores enfatizan que si bien la
evolucin econmica de la economa argentina desde 1998 fue signi-
fcativamente peor a la del resto de los pases de la regin, ello no se
debi a la fuerza de los efectos externos (sudden stop en el fujo de
capitales, cada en trminos de intercambio u otros) sino que debe
atribuirse a vulnerabilidades, polticas ms defcientes, o ambas a la
vez (Perry y Servn, 2002: 338). En particular, sealan a la conver-
tibilidad como un factor que amplifc innecesariamente los efectos
de la apreciacin del dlar en el mundo y de la depreciacin de las
monedas de los socios comerciales de Argentina a partir de mediados
de los noventa.
20
18 Esto no quiere decir que no haya habido voces que plateaban los riesgos o
vulnerabilidades existentes (por ejemplo, entre otros, el trabajo ya mencionado de
Salama, 1996). Solamente sealamos que las seales de alerta a nivel macroeco-
nmico no inducen, necesariamente, un comportamiento econmico acorde por
parte de los actores individuales pues estos pueden no enfrentar los incentivos
adecuados.
19 Segn un estudio de signifcatividad estadstica (con los limitaciones que este
tipo de anlisis tiene) la reversin en los fujos de capitales (una de cuyas ma-
nifestaciones es la suba del riesgo-pas) entre 2000 y 2001 fue principalmente
impulsada por factores especfcos (internos) al pas (Perry y Servn, 2002: 337).
20 La interpretacin de Perry y Servn (2002) respecto a la sobrevaluacin cambia-
ria y su papel en la crisis es similar en muchos aspectos a la propuesta de Calvo y
otros, ya analizada. Deberemos esperar hasta el ltimo captulo de nuestro trabajo
para discutir ms en detalle esta importante cuestin.
La diferencia esencial con el enfoque neoclsico ortodoxo es que
DFJ (2003) sostenan la expectativa de los choques aleatorios y
cuestionan la rigidez institucional construida en torno al sistema de
convertibilidad monetaria. El principal problema fue que la susten-
tabilidad del rgimen cambiario (e implcitamente, del crecimiento
econmico) se vio resentida por la apreciacin cambiaria y sus con-
secuencias sobre la vulnerabilidad externa de la economa (DFJ,
2003: 210). Mientras que esta visin interpreta la fragilidad fnan-
ciera como producto de una falla institucional, la visin neoclsica
tiende a verla como producto de las decisiones voluntarias de los
agentes econmicos racionales.
En esa misma lnea de anlisis, Galiani, Heymann y Tommasi
[GHT] (2003) sugieren que la regla de la convertibilidad se convirti
en un cors demasiado infexible cuando, a posteriori, las expecta-
tivas excesivamente positivas de los agentes econmicos no fueron
validadas. En consecuencia, cuando las previsiones hechas sobre
los ingresos futuros se vieron alteradas la economa fue fuertemente
golpeada pues no estaba preparada para hacer ajustes signifcativos
en el valor en dlares de ingresos y gastos sin poner en juego el con-
junto del marco institucional vigente (GHT, 2003: 5). En este enfo-
que la crisis es vista como causada por un problema de restriccin
externa. Evitarla era posible solo si el tipo de cambio de equilibrio
no estaba demasiado lejos de sus valores corrientes (GHT, 2003: 34).
La tendencia de crecimiento de las exportaciones tena que ser lo
sufcientemente alta y, sobre todo, percibida como tal para sostener
la demanda agregada sin caer en una restriccin de fnanciamiento
externo. En ltima instancia, la sostenibilidad requera que las con-
diciones internacionales y la fuerza real de los efectos de la mayor
productividad e inversin en la capacidad de producir bienes transa-
bles fueran compatibles con la evolucin de la economa implcita en
las expectativas sostenidas por los agentes.
De acuerdo con estos autores, el crecimiento de la economa no se
poda basar en persistentes dfcits de cuenta corriente si la solven-
cia externa de la economa no quera ser puesta en cuestin (GHT,
2003: 24). Los choques (shocks) a las exportaciones en 1998-1999
(bajos precios, baja demanda de Brasil y apreciacin del tipo de cam-
bio) golpearon a la economa en un punto vulnerable. La pregunta
que queda sin responder es, nuevamente, de qu manera el deterioro
en la rentabilidad de las exportaciones afect al conjunto de la econo-
ma por un perodo tan prolongado.
17
La hiptesis que proponen los
17 Por otro lado, Perry y Servn (2002) sealan que empricamente la cada en los
trminos de intercambio y la cada en el crecimiento del comercio mundial tuvieron
efectos poco relevantes para la explicar el desempeo de la economa argentina.
66
67
de la crisis. En lugar de dar cuenta de la economa como la unidad
contradictoria, dialctica, de procesos articulados, se presentan
como explicaciones unilaterales de un fenmeno complejo, de una
totalidad. Al igual que en la perspectiva ortodoxa la crisis es como
aparece, es decir la apariencia del fenmeno se confunde con la
esencia del mismo. Pero como seala Marx (1868) si la apariencia
fuera el mero refejo de la esencia, no sera necesaria la ciencia.
22

En consecuencia, la crisis puede aparecer bajo la forma de crisis
de balance de pagos, crisis monetario-fnanciera o crisis cambia-
ria. La crisis se manifesta en la esfera de la circulacin como la
difcultad para hacer frente a los intercambios (reales, como la com-
praventa de mercancas, o fnancieros, como el pago de deudas)
pero no se indaga en la fuente de esa imposibilidad en el proceso de
reproduccin social.
Si bien estas pueden ser facetas fenomnicas de la crisis, formas
de manifestacin, no son por s mismas su fundamento o razn.
Ella se manifesta siempre simultneamente de diferentes mane-
ras y aun cuando algunas expresiones sean ms visibles que otras
todas ellas constituyen parte de la verdad de la crisis. Al igual que
la lectura neoclsica estas explicaciones tienden a unilateralizar
la explicacin dejando de lado los elementos esenciales, aquellas
conexiones internas que permiten entender la crisis como producto
de la imposibilidad de reproducir determinadas relaciones sociales
no siempre aparentes pero que la determinan junto a sus formas
de manifestacin. A modo de ejemplo, se sostiene que la crisis es
provocada por la crisis de balance de pagos. DFJ (2003) sealan
que en algn momento el dfcit no puede ser fnanciado (DFJ,
2003: 209). Consideramos que ese evento (es decir, que la restric-
cin externa se torne operativa) es precisamente la manifestacin
de la crisis, o sea la imposibilidad de continuar reproduciendo a
escala expandida la produccin de valor. Lo que queda sin explicar
es por qu un exitoso proceso de reproduccin ampliada del capital
se bloquea, mxime cuando es evidente que ello no ocurre por la
falta de fnanciamiento. Al contrario, en el caso del proceso iniciado
en 1998 el fnanciamiento internacional se agota hacia el ao 2000
cuando se torna evidente que dada la correlacin de fuerzas socia-
les vigente, la valorizacin del capital es inviable.
En segundo lugar, presentan a la crisis como un fenmeno que
podra haber sido evitado si se hubieran seleccionado las institucio-
nes adecuadas o fexibilizado a tiempo el rgimen de convertibilidad.
22 Marx, Carlos (1868), Carta a Kugelmann. 11 de Julio de 1868, citado en
Kohan (2003: 87).
Cuadro 2.1. Spread de tasa de inters (riesgo pas) y diferencial
con Brasil, en puntos bsicos. Promedio del perodo. Argentina,
diciembre 1995 1er semestre 2002.
Perodo Riesgo pas
Diferencial de riesgo
pas con Brasil
Diciembre 1995 875,0 -58,0
I 1996 763,8 -13,0
II 1996 615,2 34,0
I 1997 381,5 -48,2
II 1997 400,5 -81,5
I 1998 444,0 -85,2
II 1998 750,9 -304,4
I 1999 727,1 -410,7
II 1999 713,9 -220,5
I 2000 599,7 -120,5
II 2000 738,3 6,7
I 2001 862,4 84,6
II 2001 2223,3 1223,3
I 2002 4955,4 4055,8
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos de Indicadores J. P. Morgan
provistos por el CEI.
El enfoque neokeynesiano signifca un avance en relacin a la vi-
sin ortodoxa de la crisis pues busca superar en la explicacin la
idea de que la crisis es simplemente producto de factores externos.
Al incorporar como elemento clave en la explicacin de la crisis a
ciertas instituciones y polticas econmicas ampla su capacidad ex-
plicativa. Sin embargo, a nuestro parecer esta lnea de investigacio-
nes, ejemplifcadas en los trabajos de Frenkel y sus colaboradores,
no llegan a dar cuenta del fundamento de la crisis, es decir de su
razn.
21
La misma contina siendo ubicada en una cierta posicin
de exterioridad respecto a la dinmica de la economa y la sociedad.
En primer lugar, estas explicaciones refejan fenmenos parciales
21 Cuando un problema se analiza en trminos de razn y consecuencia, en lugar
de causa-efecto, el enfoque cambia de manera radical: a contrario de lo que suce-
de con el vnculo causa-efecto, en la razn-consecuencia es la misma razn la que
nos da la razn del porque de la consecuencia. Esto es, cuando hacemos un razo-
namiento lgico la consecuencia se desprende como una necesidad y entendemos
esa necesidad (Stace, 1955: 53, citado por Astarita, 2004: 295).
68
69
Por lo dems, el conjunto de polticas econmicas e instituciones
que conducira en efecto a la crisis queda en s mismo parcialmente
inexplicado. Las mismas seran bsicamente el resultado de una
decisin poltica y su fracaso el producto de una equivocada inter-
pretacin de la realidad o una errnea caracterizacin de las vulne-
rabilidades que enfrenta la economa. Una correcta aproximacin
a la realidad permitira disear las instituciones sociales ptimas
(que incluyen pero exceden a los mercados) a los fnes de buscar
eliminar o reducir a un mximo la inestabilidad macroeconmica
(la crisis) y sus efectos sociales.
En sntesis, el principal lmite del enfoque analizado es que la cri-
sis aparece siempre como producto contingente, no necesario. En
principio, polticas econmicas e instituciones adecuadas, ideal-
mente concebidas, permitiran siempre conjurarla.
4. Enfoque Regulacionista de la crisis argentina
Ms all de los enfoques ms generalizados (neoclsico y el neoke-
ynesiano), hay un conjunto de interpretaciones de la crisis argen-
tina que pueden enmarcarse en el amplio abanico del institucio-
nalismo. En este marco analtico, los principales tericos de la
denominada Escuela de la Regulacin han provisto una serie de
explicaciones a la crisis argentina de 1998-2002 que a nuestro en-
tender pueden sintetizarse en el planteo de Miotti y Quenan (Miotti
y Quenan [MQ], 2004).
23
Cabe recordar que la corriente de la Regulacin ha construido
una suerte de tipologa de las crisis que clasifcadas por orden
creciente de gravedad (Boyer, 2007: 88) pueden resumirse en 5
tipos. Primero, la crisis como perturbacin externa en la cual la re-
produccin econmica de una entidad geogrfca es bloqueada por
factores originados en un espacio exterior (en particular, interna-
cional). Segundo, la crisis endgena o cclica que expresa un modo
de regulacin; esta sera la fase de reabsorcin de las tensiones y
desequilibrios acumulados dentro de un particular modo de regu-
lacin que no sera cuestionado. Tercero, la crisis del modo de re-
gulacin donde los mecanismos que lo constituyen son incapaces
de canalizar encadenamientos coyunturales desfavorables dentro
de un rgimen de acumulacin an viable. Cuarto, la crisis del r-
gimen de acumulacin supone que llegan al lmite las formas ins-
23 Si bien Miotti y Quenan no son las mximas autoridades en la corriente regu-
lacionista (como podra ser Robert Boyer y Benjamn Coriat, por ejemplo), a nues-
tro entender su anlisis de la crisis argentina sintetiza adecuadamente los princi-
pales argumentos de una explicacin en el marco conceptual regulacionista. Como
veremos, tanto Boyer como Coriat comparten en lo esencial su argumentacin.
A pesar del esfuerzo por comprender sus factores institucionales,
la interpretacin neokeynesiana contina conceptualizndola como
un producto de factores externos, ajenos a la dinmica de la pro-
pia sociedad. Si la expansin econmica fue producto del contexto
internacional favorable que permiti fnanciar el dfcit comercial o
sostener la demanda agregada, la crisis fue producto del contagio
de otras en otros pases (DFJ, 2003: 209), de la formacin errnea
de expectativas (GHT, 2003) o de un rgimen cambiario que reque-
ra un ajuste polticamente difcil o imposible de alcanzar (Perry y
Servn, 2002: 348); es decir apareca mediada (en palabras de estos
autores, causada) por una estructura institucional inadecuada a
los efectos de absorber los cambios y no por ellos mismos.
El enfoque mencionado asume que en un adecuado marco ins-
titucional los efectos negativos de los choques exgenos habran
sido evitados o al menos fuertemente amortiguados. Las institu-
ciones aparecen como causa de la crisis por no absorber adecua-
damente la incertidumbre sistmica. En esta visin, las institucio-
nes deben actuar como buffer o amortiguadores, absorbiendo los
choques esperables aunque no previsibles. La crisis no es com-
prendida como inherente a la constitucin social del capitalismo
y por lo tanto necesaria. La crisis iniciada en 1998 en Argentina
es vista como el producto de polticas econmicas errneas antes
que como el resultado necesario de las relaciones capitalistas de
produccin y sus manifestaciones en condiciones histrica, geo-
grfca y polticamente determinadas. No se analizan las articula-
ciones del propio proceso de produccin y reproduccin del capital
en la economa argentina que podran, por ejemplo, explicar en
un marco integrado por qu hasta 1997 la apreciacin del tipo de
cambio permiti a la economa crecer velozmente, mientras ni-
veles de apreciacin similares podran haber inducido una crisis
prolongada y profunda.
En lugar de enfatizar la ligazn entre la dinmica del proceso
econmico en un espacio territorial determinado y la crisis, esta
ltima es colocada como el resultado de un hecho fortuito. Sin
embargo, tal cual demuestra la experiencia histrica del capita-
lismo ella es un hecho sistemtico que debe ser explicado a partir
de la lgica antagonista y contradictoria que subyace al sistema.
Que la iniciada en 1998 en Argentina haya asumido fnalmente
la forma de crisis cambiaria no implica que con las instituciones
y polticas adecuadas hubiera podido ser evitada sino que, en
principio, si las instituciones y polticas econmicas hubieran sido
diferentes la manifestacin de la misma tambin lo hubiera sido.
70
71
formaciones que se produjeron en la economa internacional desde
mediados de los aos setenta condujeron, entre otros cambios im-
portantes, al pasaje desde una regulacin monopolista hacia formas
ms competitivas, que asociadas a una creciente apertura interna-
cional, establecan restricciones muy precisas: la imposibilidad de
mejorar la competitividad de la economa por medio de la poltica
cambiaria (MQ, 2004: 92). Esto implicara condiciones particular-
mente rgidas para el rgimen de acumulacin. En particular, supo-
na la necesidad de fuertes ganancias de productividad y del desa-
rrollo de una acumulacin intensiva centrada en la competitividad.
En ese marco, los autores sostienen que el aumento de la produc-
tividad industrial en los aos noventa en Argentina se convirti en
signo de la credibilidad del nuevo rgimen de acumulacin (MQ,
2004: 93). El salto de productividad apareca como signo incon-
trastable de la modernizacin de la economa, lo que haca prever
un aceptable porvenir para el rgimen cambiario (y por lo tanto,
agregamos, para el modo de regulacin): junto a la desaceleracin
de la infacin, ese salto conducira a la reabsorcin progresiva
de la apreciacin del tipo de cambio real causada por la implemen-
tacin del currency board (la convertibilidad monetaria).
27
Por otra
parte, la creciente productividad en la industria se asoci a un po-
bre aumento en los salarios reales, de manera tal que la dinmica
de esa relacin auspiciaba, segn los autores, una mejora sosteni-
da en la rentabilidad.
Sin embargo, Miotti y Quenan constatan que en este marco auspi-
cioso se presentan importantes fragilidades. En primer lugar, sea-
lan la debilidad del crecimiento de la produccin industrial en rela-
cin con el crecimiento del resto de los sectores de la economa, en
particular de un subsector dentro de los servicios (empresas pri-
vatizadas en transportes, comunicaciones y electricidad, la inter-
mediacin fnanciera y los servicios inmobiliarios) (MQ, 2004: 94).
Se seala que son estos ltimos (junto al sector minero) quienes
explican la mayor parte del crecimiento en el valor agregado entre
1993 y 1998. Este retroceso de la industria frente a los sectores
protegidos obligara a matizar la importancia de las ganancias de
productividad registradas en el sector industrial (MQ, 2004: 95).
Antes de continuar, cabe refexionar sobre la pertinencia de esta
27 Boyer matiza esta afrmacin al sealar que resultara tentador atribuir a
una mejora duradera e inclusive acumulativa de la competitividad del sector ex-
portador el boom de las ventas externas entre 1992 y 1997 (Boyer, 2004: 694).
Sin embargo, seala que eso implicara olvidar la particular especializacin de la
Argentina en productos primarios, cuya demanda internacional no est directa-
mente condicionada por la competitividad-precio.
titucionales ms esenciales y conduce a la crisis de la regulacin y
el modo de desarrollo. Por ltimo, la crisis del modo de produccin
supone el derrumbe del conjunto de las relaciones sociales y por lo
tanto auspicia la transicin a uno nuevo.
La crisis de la economa argentina que analizamos fue, segn
Miotti y Quenan, resultante de la inadaptacin del modo de re-
gulacin, que devino incompatible con las reglas de ajuste induci-
das por la confguracin internacional vigente (MQ, 2004: 99). De
aqu se deduce que la misma sera, en la tipologa regulacionista,
una de tipo estructural, una del modo de regulacin. Por su parte,
Boyer, una de las mximas autoridades en la corriente regulacio-
nista, sostiene de manera concurrente- que la crisis habra sido
producto de la incoherencia de facto del rgimen de crecimiento
emergente que la adhesin al consenso de Washington incitaba a
considerar viable y prometedor y de la crisis del rgimen de regu-
lacin (Boyer, 2004: 693). Es decir, afecta su mismo modelo de
desarrollo, es decir la conjuncin del rgimen de acumulacin y del
modo de regulacin.
24
En las siguientes pginas desarrollaremos de manera crtica el
planteo de MQ. Sintticamente Miotti y Quenan (2004) afrman que
el carcter inacabado y parcial de las reformas estructurales de los
noventa no permitieron alcanzar los niveles de productividad re-
queridos para que el ajuste de la economa frente a los shocks des-
favorables pudiera ser realizado en el marco del modo de regulacin
implcito en el programa de la convertibilidad (Miotti y Quenan,
2004: 100).
25
En tal sentido, Boyer (2004) propone una explicacin
similar al sealar que la estrategia que se haba impulsado me-
diante la adopcin de la convertibilidad fracasa y no logra [derivar]
en un rgimen coherente (Boyer, 2004: 699; corchete nuestro).
Entonces, el fracaso de la convertibilidad habra sido producto de
la inviabilidad de un particular modo de regulacin frente a las limi-
tantes que establecan una nueva confguracin internacional (una
particular forma institucional).
26
Segn Miotti y Quenan, las trans-
24 Recordemos que un modo de regulacin es todo conjunto de procedimientos
y de conductas, individuales y colectivas; que tenga la triple propiedad de: repro-
ducir las relaciones sociales fundamentales, sostener y conducir el rgimen de
acumulacin, asegurar la compatibilidad dinmica de un conjunto de decisiones
descentralizadas (Boyer, 1989: 68). Ver tambin Boyer (2007).
25 Paradjicamente este es el mismo discurso que sostienen los organismos in-
ternacionales de crdito (en particular, el Banco Mundial) cuando hablan de la
necesidad de profundizar las reformas estructurales avanzando en aquellas de
segunda generacin. Ver referencia al debate en Fliz (2005).
26 La forma institucional (o estructural) refere a toda codifcacin de una o varias
relaciones sociales (Boyer, 1989: 61).
72
73
productividad laboral.
29
La limitante mayor para el mismo haba
sido la necesidad de asegurar una afuencia de divisas sufciente
para la expansin de la oferta (primaria y secundaria) de dinero. Tal
restriccin (cuantitativa, agregamos nosotros) haca de las ganan-
cias de productividad en la produccin de bienes comercializables
internacionalmente una necesidad permanente.
Aqu encontramos dos nuevos lmites al anlisis regulacionista de
la crisis argentina. En primer lugar, parte de la distincin neocl-
sica entre dinero exgeno y dinero endgeno (en convertibilidad).
Contra lo que este enfoque propone, consideramos que el dinero
es siempre endgeno pues la dinmica real (demanda de crdito)
siempre domina la oferta de dinero (Moore, 1988). Esto fue claro en
el caso argentino: durante los aos noventa cuando aun con dfcit
en la cuenta corriente del balance de pagos (que presupondra, en
el enfoque de dinero endgeno regulacionista, la contraccin mo-
netaria) la actividad real y el crdito se expandieron fuertemente
(inclusive luego de que comenzara la recesin/crisis en 1998, la
masa de dinero y el crdito bancario continuaron expandindose
por varios meses ms). En este punto, los autores regulacionistas,
caen en la trampa neoclsica al ligar la dinmica de la actividad
real a un fujo externo de capitales (o dinero).
Por otro lado, nuevamente se afrma que es la productividad en
la produccin de transables lo nico importante, algo que no es
necesariamente as, como ya vimos. En realidad, no interesa tan-
to la productividad de la economa (es decir, los costos reales o
comparados) como, fundamentalmente, la rentabilidad del capital
(social) que es lo nico que garantiza la reproduccin ampliada de
la economa. La restriccin externa no se torna operativa en tanto
se sostengan las condiciones de rentabilidad global del capital en el
territorio nacional. Si la productividad fuera por s relevante, ms
all de las condiciones de rentabilidad, los pases de la periferia
(con bajos niveles de productividad real absoluta- y/o relativa en
la mayor parte de las ramas productivas) nunca tendran oportu-
nidad de valorizar sus capitales domsticos pues son en trminos
generales no competitivos.
En relacin con su argumento referido a la evolucin de la produc-
tividad, los autores sealan que (a) la inversin permaneci baja en
relacin a los elevados niveles del anterior rgimen de regulacin
29 Recordemos que por rgimen de acumulacin los autores entienden, siguiendo
a Boyer (1989), al conjunto de regularidades que aseguran una progresin gene-
ral y relativamente coherente de la acumulacin del capital, es decir que permita
reabsorber o posponer las distorsiones y desequilibrios que nacen permanente-
mente del mismo proceso (Boyer, 1989: 59-60).
tajante afrmacin. Dado que el proceso de valorizacin del capital
social (es decir, del conjunto del capital de la sociedad) es un pro-
ceso que involucra mltiples procesos de produccin ntimamente
relacionados, no es correcto afrmar que el retroceso de la industria
fuera en el contexto de los aos noventa un elemento negativo desde
el punto de vista de la reproduccin del sistema. Las ganancias de
productividad en los sectores no industriales tienen fuertes efectos
indirectos sobre el sector industrial y su competitividad. Por otra
parte, en muchos casos hay una relacin directa entre los sectores
industriales y las actividades de servicios que no son ms que acti-
vidades descentralizadas que antes se realizaban en el sector indus-
trial (tales como las actividades de limpieza, fnancieras, reparacio-
nes, etc.). Por lo tanto, el crecimiento de los servicios no puede ser
visto por defnicin como negativo vis-a-vis la industria. Este tipo de
razonamiento supone asignar a la industria una posicin estructural
que, si bien la tuvo en un perodo histrico, no tiene porque mante-
nerse.
28
Por otra parte, la prdida de peso de la industria no es per se
negativo y menos an desde el punto de vista de la problemtica que
nos convoca, es decir como fundamento de la crisis.
Continuemos. En una mirada complementaria, ahora desde el lado
de la demanda global, Miotti y Quenan sealan como problemtico
que haya sido el consumo global de los hogares (sostenido en el
crdito domstico) el principal factor en el crecimiento de la deman-
da agregada (MQ, 2004: 96). El consumo global (pblico y privado)
represent ms del 52% del crecimiento global de la demanda entre
1990 y 1998, mientras la inversin no super el 32% y las expor-
taciones el 16% (MQ, 2004: 97). El limitado rol que ocuparon la in-
versin y en particular las exportaciones como dinamizadores de la
demanda agregada es puesta como elemento clave para entender la
crisis. En sntesis, el rgimen de acumulacin de los aos noventa
habra sido fuertemente dependiente del crdito y por lo tanto del
fnanciamiento externo en ausencia de un incremento sufciente en
las exportaciones netas- y muy poco generadora de empleo.
Partiendo de esas apreciaciones, Miotti y Quenan avanzan mar-
cando las restricciones estrictas del rgimen de acumulacin in-
tensivo (MQ, 2004: 97), es decir basado en el crecimiento de la
28 La corriente regulacionista denomina al perodo que va entre los aos cua-
renta y setenta del siglo XX el perodo fordista. Esta etapa estuvo dominada por
el dinamismo del sector industrial. En los pases perifricos la etapa fue la de la
industrializacin sustitutiva de importaciones, lo que dio a la industria tambin
un lugar principal. Sin embargo, no queda claro porque aun si, segn los regula-
cionistas, nos dirigimos hacia un rgimen posfordista, la industria debera conti-
nuar teniendo preeminencia. Ver al respecto la crtica de Clarke (1992).
74
75
el volumen de inversin en s sino los efectos que ella tiene en la
productividad laboral y en la apropiacin capitalista de las ganan-
cias de productividad. Por otra parte, la inversin real subvalora el
papel que tuvo la reestructuracin organizacional y de los procesos
de trabajo a escala tcnica y social en los ochenta y noventa. Esos
cambios condujeron en los hechos a aumentar de manera signif-
cativa la productividad del trabajo ms all de los cambios fsicos
en los procesos productivos. Es decir, que la forma de la inversin
cambia (Salama, 1999)
32
.
En segundo lugar, en relacin con el punto (b), como ya seala-
mos, la sostenibilidad del rgimen de acumulacin no depende
tanto de la cuenta corriente del balance de pagos (del crecimiento
de las exportaciones en relacin a las importaciones) como de la
rentabilidad potencial del capital. Kalantzis propone en clave regu-
lacionista que el cambio en la tendencia de las exportaciones fue
un elemento central como causa de la crisis (Kalantzis, 2004: 648).
Si el crecimiento de las exportaciones no se hubiera frenado desde
1998, la relacin deuda/exportaciones y por tanto la capacidad de
pago no se hubiera deteriorado conduciendo a los desarrollos de
2001-2 (Kalantzis, 2004: 647). Por supuesto, nuevamente se obvia
el paso previo: por qu se detuvieron las exportaciones simult-
neamente con el conjunto de la produccin domstica? Es inco-
herente plantear que el freno de las exportaciones tiene motivos
externos (como el deterioro de los trminos de intercambio) cuando
hasta 1998 mostraron un desempeo fuertemente expansivo ligado
al proceso de valorizacin del capital exitoso (aumento del PBI y de
la productividad del trabajo), a menos que se pretenda explicar el
proceso de expansin acelerada de la economa argentina sobre la
base del desempeo exportador. Kalantzis seala que la rever-
sin de los fujos de capitales [la crisis] podra haber sido evitada,
y el modo de regulacin preservar sus propiedades, si las exporta-
ciones hubieran crecido lo sufciente como para mantener el cociente
entre deuda externa y exportaciones debajo de cierto umbral crtico
suba en la inversin real en los primeros aos de la dcada de los noventa que se
encontr muy por encima de la tendencia estadstica. Entre el primer trimestre de
1993 y el tercer trimestre de 1998 la inversin bruta interna fja creci en Argenti-
na casi un 69% y la inversin en equipo durable de produccin aument un 98%
mientras el PIB haba aumentado solo 36%.
32 Los nuevos medios de produccin importados acrecientan la efcacia del ca-
pital y la productividad del trabajo suscitando modos de organizacin del trabajo
diferentes. Como bien seala Salama el uso de nuevas tecnologas puede com-
plementarse con formas especfcas de dominacin en el mercado de trabajo que
permiten compensar bajos niveles de inversin (y productividad) con altos niveles
de explotacin (Salama, 1999).
monopolista y (b) las exportaciones crecieron de manera insuf-
ciente, vista la evolucin de las importaciones (MQ, 2004: 97).
Eso implicaba, segn los autores, que el modo de desarrollo solo
sobrevivira si contaba con fnanciamiento externo que poda no es-
tar disponible. Boyer, por su parte, comparte esta visin al sealar
que la coyuntura favorable de la economa argentina dependa total-
mente del volumen del fujo de capital externo (Boyer, 2004: 692).
A esto Miotti y Quenan agregaron algunos elementos que habran
hecho inviable un incremento sufciente en las exportaciones (a) la
baja densidad industrial, (b) el deterioro del Sistema Nacional de
Innovacin y (c) la volatilidad de la economa, que acentuara el ca-
rcter rentista de la economa argentina evitando que los exceden-
tes resultantes de la creciente productividad fueran reinvertidos
internamente (MQ, 2004: 98-99).
30

Estas apreciaciones merecen algunas consideraciones crticas. En
primer lugar, la inversin real medida a precios constantes sub-
valora la inversin real, pues los precios de los medios de produc-
cin (bienes de capital) han tendido a descender fuertemente en
los ochenta y sobre todo en los noventa. Segn Damill, Fanelli y
Frenkel (1996: 75) entre 1985 y 1993 los precios relativos de los
bienes de capital en Argentina se redujeron en 19,2%. La inversin
real es un ndice de cantidades que se calcula a partir de un ndice
de precios (de medios de produccin) y un ndice de valor (gasto
nominal en medios de produccin). Dado que los precios de los
medios de produccin cayeron de manera importante en trminos
relativos, el ndice de inversin subrepresenta la evolucin de la
inversin real pues un mismo gasto nominal de inversin represen-
ta una masa de valores de uso (medios de produccin) mayor que
a precios histricos (constantes). Las importaciones de medios de
produccin (equipamiento y piezas) aumentaron fuertemente en los
primeros aos de los noventa. La apreciacin relativa de la moneda
local hace caer el precio de los medios de produccin en relacin al
precio de los medios de consumo, lo cual implica una subprecia-
cin del valor de las inversiones. De manera que la comparacin
con las dcadas previas es al menos difcil a partir de la informa-
cin disponible y en consecuencia es probable que la inversin no
haya sido tan baja en los noventa como asumen Miotti y Quenan
(2004).
31
En cualquier caso, lo relevante no es tanto sencillamente
30 Otros autores como Basualdo, Notcheff y Salama, sin pertenecer a la corriente
Regulacionista, tambin han enfatizado el carcter adaptativo y rentista de la gran
burguesa nacional (Notcheff, 1994; Salama, 2006; Basualdo, 2006).
31 Por otra parte, al presentar los datos como una serie suavizada con un fltro
Hodrick-Prescott (ver grfco 2 en Miotti y Quenan, 2004: 98) se oculta la fuerte
76
77
de ajuste y correccin tales como la poltica monetaria y la poltica
cambiaria se convertir en un handicap (desventaja) muy difcil de
superar cuando la confguracin internacional cambia.
El origen de la crisis se encontrara en las difcultades que enfren-
taron los actores econmicos locales para acomodarse al cambian-
te contexto internacional en el marco de la convertibilidad. Boyer
acompaa el anlisis de Miotti y Quenan al sostener que habra sido
la rigidez de tres variables clave (el tipo de cambio, la tasa de inters
y los salarios reales) frente a una modifcacin del contexto mundial
lo que habra conducido a la crisis (Boyer, 2004: 697). Estos enca-
denamientos perversos se conjugan para desencadenar una crisis
del rgimen de acumulacin, en otras palabras, una crisis estructu-
ral que obstaculiza e inhibe la posibilidad misma del crecimiento y
pesa sobre la viabilidad de una estrategia de poltica econmica [el
plan de convertibilidad] (Boyer, 2004; corchetes nuestros).
Coriat sugiere acompaar el anlisis con una hiptesis similar (Co-
riat, 2004). Seala que la condicin necesaria para el sostenimiento
del esquema de convertibilidad era el supervit en la cuenta corrien-
te del balance de pagos a fn de sostener la acumulacin (Coriat,
2004: 679). La incapacidad de la economa de generar un shock de
productividad sufciente a esos fnes en el marco de una insercin
internacional altamente riesgosa coloc a la Argentina en riesgo in-
minente frente a potenciales shocks externos (Coriat, 2004: 678).
Es interesante remarcar que en relacin con la dinmica y me-
canismo de ajuste de la economa frente a cambios en el contexto
internacional y en el marco de una serie de desequilibrios (en parti-
cular, dfcit de cuenta corriente del balance de pagos) los autores
regulacionistas se ubican en un difcil (e incmodo) equilibrio entre
una posicin neoclsica y una posicin neokeynesiana.
Por un lado, sostienen (implcita o explcitamente) como parmetro
de referencia la posicin de equilibrio de la cuenta corriente del ba-
lance de pagos. Asumen la neoclsica la necesidad de sostener un
supervit externo. Sin embargo, lo que puede ser presentado como
una restriccin de largo plazo en un marco analtico formal, no es
en los hechos un elemento operativo en la dinmica real de la eco-
noma capitalista. La pregunta es sin embargo- por qu sostener
que la cuenta corriente debe equilibrarse o, es ms, ser positiva a
largo plazo y por qu tal situacin debe ser puesta como tendencia
o punto nodal hacia el cual es conducida la economa. Para poder
afrmar esa tendencia, la corriente regulacionista debera mostrar
cmo las tendencias estructurales del capitalismo (la tendencia a la
acumulacin, a la reproduccin ampliada y a la ecualizacin de las
(Kalantzis, 2004: 627; corchetes nuestros). La crisis es vista mera-
mente como un problema de relacin cuantitativa entre exportacio-
nes y deuda externa, sin profundizar en los procesos cualitativos
y contradicciones reales que atravesaron la crisis del proceso de
valorizacin del capital (e indagaremos en los prximos captulos).
Por ltimo, una aclaracin referida a la psicologa del capital na-
cional en Argentina que sera aparentemente muy signifcativa, se-
gn los autores analizados, para explicar la crisis. En el marco del
capitalismo, el mecanismo preponderante que orienta la accin del
sujeto social dominante (el capital) es la rentabilidad. Esto signifca
que es posible explicar el comportamiento de los capitalistas sobre
la base de la compulsin estructuralmente determinada a expan-
dirse. El comportamiento global del capital en la Argentina durante
el perodo 1991-1998 fue esencialmente expansivo, ligado de mane-
ra determinante a una renovada capacidad de valorizacin. La pr-
dida de centralidad del denominado capital nacional se comprende
en este marco no tanto sobre la base de su supuesta propensin
rentista, sino bsicamente debido a su debilidad estructural frente
al capital transnacional que inund el territorio argentino en los
aos noventa.
33
Si se acuerda en que el capital buscar maximizar
sus posibilidades expansivas, la preponderancia creciente del ca-
pital trasnacional tiene que ver ms con las ventajas que posee en
trminos de fnanciamiento, control de la tecnologa de punta, etc.
que en una supuesta tendencia rentista del capital nacional.
En el marco planteado, Miotti y Quenan concluyen que la econo-
ma argentina era vulnerable a una variedad de choques exgenos
que podan por s desestabilizar la acumulacin y repercutir sobre
la regulacin del sistema (MQ, 2004: 99). La crisis fue engendrada
segn los autores por la sucesin de shocks exgenos desfavorables
que enfrent la Argentina en torno a 1998 (MQ, 2004). Si bien este
planteo los acerca mucho a la perspectiva de Calvo ya analizada,
los autores marcan sus diferencias con el enfoque ortodoxo. En
lugar de que los shocks aparezcan como accidentes que bloquearon
el funcionamiento de una economa a priori ms o menos sana,
ellos insisten en que los mismos se tornaron difciles de absorber
(al menos parcialmente, relativizan) por un modo de regulacin
demasiado rgido (MQ, 2004: 99). As, la prdida de instrumentos
33 Entre las grandes empresas, las empresas con alguna participacin de capital ex-
tranjero tuvieron en promedio entre 1993 y 1998 una tasa de rentabilidad estimada
de 11,2% en comparacin con el 7,4% de las grandes empresas de capital nacional
(con menos de 10% de participacin del capital extranjero). En este caso, la tasa de
rentabilidad se aproxim como la utilidad neta sobre el valor bruto de produccin sin
la utilidad neta, sobre la base de datos de la Encuesta a Grandes Empresas (INDEC).
78
79
tiende a colocarla por fuera del proceso de reproduccin material de
la sociedad. La crisis es inevitablemente sealada como un hecho
fortuito, como producto de la imprevisin, resultado de la incon-
sistencia macroeconmica, o lo inacabado del proceso de reformas.
Esas lecturas no enfatizan que ella es un fenmeno necesario de la
forma de articulacin social de la produccin. Es decir que es una
modalidad de su desarrollo o la forma que asume la dinmica ca-
pitalista cuando sus contradicciones internas deben ser resueltas
aunque ms no sea temporalmente. Ella es presentada como un
hecho contingente causado por factores superfciales y no ligado a
los procesos fundamentales de reproduccin social.
Frente a esta visin optimista de la dinmica social hay un para-
digma que consideramos permite construir una lectura de la crisis
como algo necesario e inevitable dentro del modo de vida capitalis-
ta. El marxismo provee elementos para esa reconstruccin de la cri-
sis como un fenmeno asociado a las contradicciones inmanentes a
la constitucin capitalista de la sociedad. Es decir, permite explicar
por qu ella ocurre de manera recurrente y bajo formas diversas.
Es en ese marco que podremos presentar una interpretacin de
la crisis argentina de fnes de los noventa que no sea un producto
meramente contingente o casual, sino que permita anclarla en la
propia dinmica de produccin y reproduccin de la sociedad y por
ello permita explicarla como algo necesario.
A diferencia de la lectura estndar, para la tradicin marxista la
crisis es parte inmanente o necesaria del desarrollo de la sociedad.
Es la forma que asume el desarrollo en el capitalismo cuando la
dinmica contradictoria de sus instituciones y estructuras indu-
cen un bloqueo en la capacidad expansiva de la dinmica de su
reproduccin. En el captulo 1 presentamos una serie de elementos
metodolgicos clave para el desarrollo de un estudio de la crisis
argentina desde esta perspectiva.
Por supuesto, no somos los primeros en proponer un enfoque para
analizar desde el marxismo esta crisis.
36
Sin embargo, consideramos
que las explicaciones presentadas no dan cuenta de una serie de ele-
mentos conceptuales importantes para la comprensin de la misma.
A los efectos de poder demarcar adecuadamente nuestro enfoque
y aporte desde la perspectiva propuesta, antes de terminar este
captulo discutiremos entre los autores marxistas el desarrollo de
quien ms ha avanzado, a nuestro parecer, en proponer una ex-
plicacin abarcativa de la crisis que estamos discutiendo. Segn
Astarita, esa crisis se enmarca en un proceso que ha profundizado
36 Entre otros, Katz (2000), Iigo Carrera (2002), y Dumnil y Lvy (2006).
tasas de ganancia) deberan conducir a esa posicin de equilibrio.
34

De otra manera, plantear eso es razonar en trminos neoclsicos
sobre la base de restricciones lgicas abstractas y no abstracciones
reales basadas en las normas de produccin y reproduccin de la so-
ciedad capitalista.
35
El dfcit externo es una restriccin secundaria
dominada por la lgica de valorizacin del capital y por lo tanto por
las condiciones concretas de (re)produccin del capital.
Por otra parte, la neokeynesiana afrman la relevancia de las
rigideces institucionales (del modo de regulacin) que habran es-
tado en el substrato de la crisis. La lgica de la rigidez institucional
como origen de la crisis parte de una peculiar comprensin de la
dinmica de la economa capitalista que pone a la explicacin regu-
lacionista muy cerca de la neokeynesiana. Segn este planteo las
formas institucionales imponen rigideces que inducen tendencias
defacionarias que de otra manera seran evitadas. La convertibi-
lidad impondra un ajuste por cada de precios frente a choques
inesperados y tal mecanismo de ajuste conduce a la crisis del modo
de regulacin y del rgimen de acumulacin. Como contracara, un
rgimen ms fexible hubiera podido evadir la crisis (intuimos que
esto debera haber ocurrido por medio de la devaluacin controla-
da pues los regulacionistas no son explcitos al respecto). Sin em-
bargo, a nuestro entender este planteo confunde tanto las causas
efcientes de la crisis y sus formas con su origen o fundamento.
Una forma institucional particular, en este caso el rgimen moneta-
rio convertible, no determina por s la crisis sino su expresin bajo
la forma de una tendencia a la cada nominal de los precios y una
salida devaluatoria explosiva. Sin embargo, las tendencias defacio-
narias son, y lo intentaremos demostrar en otra parte, producto de
las tendencias propias del proceso de valorizacin de capital que se
produjo en los noventa en la Argentina y no resultado del rgimen
institucional.
5. El marxismo y la crisis en la economa capitalista argentina
Tal cual hemos mostrado en este captulo, a nuestro entender la
ortodoxia neoclsica y las distintas versiones dentro de la hetero-
doxia no han podido dar cuenta adecuadamente de la gnesis, de-
sarrollo y resolucin de la ms profunda crisis de la historia argen-
tina reciente. El instrumental conceptual sobre el cual se sostienen
34 Hay numerosos ejemplos histricos de situaciones de dfcits crnicos en la
cuenta corriente que por s mismos no conducen a la crisis en la reproduccin am-
pliada de la sociedad (EE.UU. entre los aos setenta y los aos noventa, entre otros).
35 Este es un punto sustantivo que intentaremos desarrollar ms adelante en esta
investigacin.
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81
primeras se aumentaron un 114% entre 1990 y 1997, las segundas
crecieron un 645%. En defnitiva, lo que Astarita caracteriza como
la manifestacin ms palpable de la debilidad de la acumulacin
es el dfcit en cuenta corriente.
De cualquier manera, si se analiza el desempeo de las mayores
empresas de la Argentina (las 500 empresas ms grandes, que re-
presentaban el 53% de las exportaciones promedio entre 1993 y
1998), las mismas mostraron un desempeo externo mucho ms
slido: las exportaciones crecieron un 137% entre 1993 y 1998
mientras que sus importaciones aumentaron un 109%. Es decir, la
crisis que experiment el conjunto de la economa golpe tambin
al ncleo capitalista aun cuando su desempeo fue muy superior al
promedio. Es decir, no es tan claro, nos parece, que el fundamento
de la crisis haya sido la debilidad de la dinmica exportadora ver-
sus el desempeo importador.
El autor seala que debido a la debilidad del consumo masivo,
deban ser las exportaciones y el consumo de plusvala por parte
de la burguesa (y de las capas de asalariados con salarios relati-
vamente altos) las que podran constituirse en el motor del ciclo
econmico, aparte de la inversin. Segn Astarita, debido al pobre
desempeo de las exportaciones las mismas no pudieron convertir-
se en el factor nico y determinante en el ciclo, aunque no niega
su incidencia en el fnanciamiento externo. En este contexto, sera
el consumo improductivo de la plusvala (el consumo suntuario) el
factor decisivo para la evolucin del primer ciclo econmico.
El segundo ciclo, el que nos interesa centralmente a nosotros, no
habra sido causado por presiones recesivas provenientes de la va
directa de la crisis fnanciera, cada del consumo de bienes durables
y cada en la inversin. En este caso, la reversin del ciclo habra co-
menzado a partir de tensiones defacionarias mundiales dando lugar
a una baja en la rentabilidad del capital. La menor incidencia directa
de la crisis fnanciera internacional se evidenci en la relativa esta-
bilidad de los depsitos y reservas durante los primeros meses de la
recesin iniciada a comienzos de 1998 (Astarita, 2001b). En efecto,
el crdito domstico continu creciendo hasta fnales de 1998, ya
iniciado el proceso de crisis (Dumnil y Levy, 2006: 57).
Es interesante sealar que el planteo de Astarita se vincula direc-
tamente con un enfoque de la crisis tradicional en ciertos sectores
del marxismo: la crisis por desequilibrio del sistema o de despro-
porciones. Desde este enfoque la contradiccin principal del siste-
ma capitalista sera aquella entre la produccin en el mbito de la
fbrica capitalista y la anarqua de la produccin en el conjunto
la forma en que el capital ha respondido a la cada de la rentabi-
lidad desde los aos setenta en los diversos pases de la periferia
(Astarita, 2001b). En ese marco caracteriza los dos ciclos de ex-
pansin y crisis/recesin de la economa argentina en los noven-
ta, el primero (1990-1995) corto y del cual se sale rpidamente y el
segundo (1995-2002) prolongado y con salida incierta al momento
en que l escriba.
Astarita avanza en su propia explicacin de la crisis sealando la
importancia del ciclo de inversiones en equipos y construccin de
estructuras no residenciales como base de los ciclos capitalistas
ms slidos (Astarita, 2001b). Estas inversiones son fundamenta-
les para potenciar la capacidad global de una economa para ex-
pandirse de manera sostenida.
El primer ciclo se habra caracterizado por una debilidad en la in-
versin. Si bien la misma se habra recuperado en comparacin con
los aos ochenta, an hacia 1994 (antes de la crisis del tequila) la
utilizacin de la capacidad instalada en los sectores productores de
mquinas y herramientas (bienes de capital) era cercano al 60%
(Astarita, 2001b). Segn el autor, la distorsin que se produjo en el
tipo de cambio real (apreciacin) puso presin sobre las empresas
industriales ligadas a la exportacin. La segunda mitad de los no-
venta, y hasta al menos la crisis iniciada en 1998, estuvo caracteri-
zada por una mayor inversin en equipos y plantas lo cual empuj
el crecimiento de la productividad general, que amenazaba estan-
carse luego de los primeros aos de fciles ganancias de comienzos
de los noventa (Astarita, 2001b). De cualquier manera, no est
claro cul era la amenaza si la productividad laboral creci, segn
el propio autor, a una tasa media trimestral de 1,4% entre 1995 y el
comienzo de la recesin/crisis, mientras que para el perodo 1990-
1998 el crecimiento fue de 1,7% trimestral promedio.
La crisis se habra producido, sin embargo, no tanto por el bajo
crecimiento de la productividad laboral sino porque la inversin no
alcanz los niveles sufcientes para lograr un ciclo de crecimiento
sostenido ni tampoco logr ubicar a la economa en una slida po-
sicin competitiva internacional. Esto a pesar de que un estudio del
Centro de Estudios para la Produccin citado por Astarita- seala
que la industria argentina pas de 30 a 50 en 6 aos en una escala
de Frontera Tecnolgica (que va de cero a 100).
En sntesis, la debilidad de fondo de la economa argentina se
evidenciara, segn Astarita, en la escasa participacin de sus ex-
portaciones en el total mundial y en la relativamente dbil dinmica
de las exportaciones en relacin a las importaciones. Mientras las
82
83
(2001b, 2005). En efecto, l propone una explicacin de la crisis que
retoma argumentos de las corrientes del desequilibrio pues enfatiza
como dos contradicciones esenciales ligadas al desarrollo de las
determinaciones de la articulacin intersectorial de la produccin.
Este autor caracteriza el crecimiento en la dcada de los noven-
ta en Argentina como distorsionado, dominado por la forma en
que se inserta la economa dependiente en el mercado mundial y
las tasas de ganancia diferenciales que afectan a los sectores de
bienes transables y no transables (Astarita, 2005). Mientras que
la tradicin marxista enfatiza la distincin entre sectores produc-
tores de medios de vida (sector II) y productores de medios de pro-
duccin (sector I), Astarita enfatiza la dicotoma entre los sectores
productores de bienes transables y bienes no transables. Lo impor-
tante sera cmo se insertan en el espacio mundial las empresas
en ambos sectores y cmo tasas de ganancia diferentes entre ellos
dan lugar a desarrollos desarticulados y desproporcionados de
los mismos.
En ningn lado, sin embargo, Astarita explica adecuadamente qu
signifca esa desproporcin y desarticulacin y cul es su relevancia
efectiva en el proceso de valorizacin del capital. En realidad, si se
analizan, por ejemplo, las tasas de crecimiento del valor agregado en
trminos reales entre sectores productores de bienes (bsicamen-
te transables) y sectores productores de servicios (bsicamente no
transables) las diferencias no son signifcativas (20,9% y 24,1% entre
1993 y 1998, respectivamente). Es difcil sostener el argumento de
que hubo una tasa de acumulacin signifcativamente sesgada hacia
la produccin de bienes no transables en la etapa de auge.
Seala que la crisis habra sido producto esencialmente de la debi-
lidad del proceso de inversiones, que no pudo revertir la baja com-
petitividad de la economa argentina y del papel jugado por las de-
cisiones de consumo de los sectores de mayores ingresos (Astarita,
2001b). Es decir, el desarrollo desequilibrado (limitado) del sector
productor de medios de produccin junto al sobredimensionamien-
to de la produccin de medios de consumo suntuarios habran ge-
nerado las precondiciones para la misma. Por un lado, la insuf-
ciente capacidad competitiva producto de lo escaso de la inversin
habra conducido (frente a un deterioro en las condiciones externas)
a la cada en la tasa de ganancia y por ello a la recesin (Astarita,
2001b). Por su parte, en el marco de una importante concentracin
de los ingresos, la retraccin del consumo de bienes durables de los
sectores ms acomodados de la sociedad (medios de consumo sun-
tuarios) habra contribuido signifcativamente a la recesin.
de la sociedad (Tugn-Baranovski, 1983). De esta forma, la crisis
provendra de la falta de planifcacin, inherente a una sociedad
organizada bajo la mediacin de las relaciones mercantiles y mone-
tarias. En particular, esta explicacin se traduce en que la crisis es
causada por el crecimiento desproporcionado de los sectores pro-
ductores de bienes de consumo y de bienes de capital.
Esto ha sido ampliamente cuestionado pues si bien los desequi-
librios entre la apropiacin privada y la produccin socializada
pueden conducir a la desarticulacin de oferta y demanda en de-
terminados sectores y ramas de la economa, ciertamente no pue-
den explicar la aparicin de crisis generales ligadas al desequilibrio
generalizado entre oferta y demanda a escala de toda la sociedad
(Emmanuel, 1978).
37
Por otra parte, como seala Marx, esta ex-
plicacin de la crisis no puede conciliarse con el hecho de que la
sobreproduccin de mercancas se presente sbitamente de mane-
ra generalizada. La crisis capitalista no se presenta simplemente
como la imposibilidad de realizar determinadas mercancas sino
que masivamente el conjunto de las mercancas no encuentran
compradores. En el caso de la Argentina, las tensiones defaciona-
rias mundiales, que Astarita plantea pero no muestra, no podran
por s mismas provocarla. Aun de existir, por ejemplo bajo la forma
de la cada en los trminos de intercambio que sealamos antes, la
reduccin en los precios de las mercancas producidas por deter-
minados sectores de la economa no explica por s misma la cada
generalizada de la produccin domstica.
La interpretacin regulacionista abona parcialmente esta misma
interpretacin de la crisis argentina de 1998. El planteo de Miotti
y Quenan (2004) sugiere que ella resulta de la limitada capacidad
competitiva de la economa argentina lo cual habra impedido ab-
sorber el golpe provocado por la cada en los precios internacio-
nales. Esta es, de algn modo, una lectura desequilibrista de la
misma. Los desequilibrios en un sector de la economa (las expor-
taciones) conducen a uno generalizado en el conjunto de la misma.
Paradjicamente esta explicacin conduce a causas neoclsicas de
la crisis. Ella sera producida por la rigideces frente a factores ex-
genos. Estos ltimos conducen a una desproporcin en el sistema
que llevara a la crisis general.
Una posicin similar aunque ms cercana a la ortodoxia marxis-
ta en cuanto al uso de las categoras, adopta como vimos Astarita
37 Dumenil y Levy enfatizan como un punto fuerte del capitalismo su manejo de
las proporciones, su habilidad para asignar el capital, ajustar la produccin en las
distintas ramas y fjar los precios relativos; es decir, su estabilidad en proporcio-
nes. (Dumenil y Levy, 1993).
84
85
cia provoca en Argentina a partir de 1998 el derrumbe en la acumu-
lacin de capital y no simplemente reduce su ritmo de crecimiento.
El problema es precisamente, y deberemos indagarlo con profundi-
dad en los siguientes captulos, que la produccin del excedente que
fundamenta la ganancia es un proceso conceptualmente anterior a
su manifestacin bajo la forma de precios, ingresos, etc. y por tanto,
consideramos que para entender la relacin entre la acumulacin de
capital y la dinmica de esas formas es necesario indagar antes en el
proceso de produccin (valorizacin).
Un punto importante en el planteo de Astarita (2005) es el papel
del tipo de cambio real. De acuerdo con el autor, el tipo de cambio
ejerce una infuencia dominante en la dinmica de las exportaciones
pues expresa las condiciones de insercin de la economa subde-
sarrollada (es decir, con bajo nivel de desarrollo tecnolgico) en la
economa mundial. En este sentido, sostiene que el tipo de cambio
real se acomodar, a largo plazo, a las necesidades estructurales de
la economa de equilibrar la cuenta corriente del balance de pagos.
Segn l, debido a que el tipo de cambio conecta el espacio nacio-
nal de valor con el espacio mundial y dada la menor productividad
general de la economa perifrica, se deriva un tipo de cambio real
competitivo (depreciado) a fn de que los sectores productores de bie-
nes transables puedan competir con empresas y sectores ms desa-
rrollados (Astarita, 2004; 2005). En este punto, Astarita desarrolla
el enfoque sobre el tipo de cambio propuesto por Carchedi (1991).
Segn este desarrollo existe una presin estructural para que en los
pases subdesarrollados el mismo se ubique, tendencialmente, en un
nivel superior (ms depreciado) al que indicara la paridad de poder
adquisitivo en relacin a las monedas de los pases desarrollados. Es
decir, la depreciacin monetaria entre 2001 y 2002 sera producto
de la posicin atrasada de la economa argentina en relacin con el
resto del mundo.
El problema, sintetiza el autor, no es solo ni principalmente de de-
manda global sino de (bajas) tasas de inversin productiva por parte
del capital del pas atrasado y un desarrollo desigual y combinado
diferente al desarrollo proporcionado que se deduce de los esquemas
marxianos de reproduccin; este tipo de desarrollo distorsionado afec-
ta la productividad de conjunto de la economa (Astarita, 2005). En es-
tas condiciones, contina Astarita, la economa es pasible de sufrir
profundamente cualquier shock externo. Este shock no actuara sobre
una economa con equilibrios mltiples como proponen Calvo y Talvi
(2005) sino que golpean a una economa profundamente desequilibrada
y atravesada por contradicciones sociales (Astarita, 2005).
Primero, nos parece que corresponde relativizar la supuesta debi-
lidad del proceso inversor. Por un lado, el propio Astarita sostiene
que la productividad del trabajo en la economa argentina aument
fuertemente en un brevsimo lapso (entre 1990 y 1998 la producti-
vidad en la industria manufacturera aument un 71,5%). Por otra
parte, la tasa de inversin en relacin al PBI alcanz el 21,1% en
1998 (bastante ms elevada que en 1993 cuando a pesar de que
la economa creca por encima del 7% anual, la tasa de inversin
sobre el PBI era de solo 19%). Por el contrario, podra afrmarse
que no era tanto que el proceso inversor era dbil hacia 1998 sino
que lo que podramos denominar la efcacia de la inversin (tasa de
crecimiento del PBI / tasa de inversin) haba comenzado a caer
signifcativa desde fnales de 1996 (cuadro 2.2).
Cuadro 2.2. Efcacia de la inversin (tasa de crecimiento del
PBI / tasa de inversin), 1er trimestre 1996 4to trimestre
1998, Argentina.
Perodo Efcacia de la inversin
I 1996 -0,03
II 1996 0,28
III 1996 0,42
IV 1996 0,46
I 1997 0,44
II 1997 0,40
III 1997 0,39
IV 1997 0,35
I 1998 0,28
II 1998 0,33
III 1998 0,15
IV 1998 -0,02
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos del Ministerio de Economa
de Argentina.
El segundo problema de ese planteo es que si bien es lgico que la
cada en los trminos de intercambio, la reduccin de la demanda
internacional o la retraccin del consumo suntuario produzcan una
reduccin en la tasa de ganancia, eso no explica por qu se produce
la crisis. La maximizacin de la rentabilidad del capital es, en efec-
to, el motivo central de su acumulacin. Sin embargo, ello no alcanza
para comprender, por ejemplo, por qu la cada en la tasa de ganan-
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87
para entender la dinmica de la economa dado que son factores
estticos no pueden en s mismos explicar la crisis. A partir de
2002, despus de la salida de la convertibilidad, la economa ar-
gentina continua padeciendo de ambas caractersticas estructu-
rales (nadie ha sugerido que la crisis ha resuelto las limitantes
estructurales) pero parece haber conjurado la crisis de manera
tal que por s mismos esos elementos no pueden ser la causa fun-
dante de la misma. La causa originaria debemos buscarla en las
caractersticas dinmicas del proceso de produccin y apropiacin
de valor, en su esencia, y no simplemente en las condiciones es-
tructurales que pueden predisponerla pero no la explican.
Tercero, el anlisis mencionado cancela prcticamente el vnculo
que hay entre el conficto de clase que funda la sociedad capitalista
y las categoras analticas utilizadas. Si bien la crisis tiene objeti-
vamente factores de tipo estructural implcitos en la reifcacin de
las relaciones sociales en el capitalismo, no puede sin ms obviarse
que por detrs de esos objetos sociales se manifestan confictos
abiertamente subjetivos entre actores sociales mltiples. Astarita
no puede salvar esa ausencia simplemente sealando que la eco-
noma est atravesada por contradicciones sociales. La crisis de
la economa es la crisis de la relacin capital y por lo tanto en la
produccin y reproduccin de determinadas relaciones sociales. A
nuestro entender ella debe ser vista como una ruptura de las bases
de la reproduccin de las relaciones sociales que fundan la socie-
dad y por lo tanto la misma involucra y requiere analizar tambin
el lugar que ocupa la lucha de clases como determinacin de la
misma a nivel de la totalidad del proceso de reproduccin social.
6. Hacia una enfoque dialctico de la crisis
De la revisin crtica de los principales enfoques conceptuales uti-
lizados para analizar la crisis de la economa argentina podemos
obtener algunas conclusiones y refexiones de carcter general.
Primero, sobre la naturaleza del programa de convertibilidad y su
crisis. En general se presenta a la convertibilidad monetaria y las
reformas que la acompaaron como un programa antiinfacionario
y de reformas modernizadoras de la economa. En tal sentido, los
diferentes autores tienden a asumir como vlidos sus presupuestos
y objetivos declarados (mejorar el bienestar general). Por ello los
autores que ms apoyan el proceso en general (neoclsicos) tienden
a ver su crisis como un producto de lo inacabado de las reformas.
Rescatan los avances en el terreno de la reestructuracin produc-
tiva y la liberalizacin, pero remarcan las asignaturas pendientes
En esta interpretacin, el dfcit externo se transforma en una
restriccin insalvable provocada por el fundamental atraso pro-
ductivo del capital en el territorio argentino (Astarita, 2005). La
productividad crece pero a costa de crecientes desequilibrios en el
sector externo. En efecto, la importacin de medios de produccin
(bienes de capital) alcanz el 50% de la inversin total en equipo
(Dumnil y Lvy, 2006: 19) convirtindose en una fuente de vul-
nerabilidad. Dada la debilidad de amplios sectores y las distorsio-
nes en el crecimiento inducidas por la apreciacin cambiaria, la
inversin no es sufciente para cambiar cualitativamente el nivel
de desarrollo tecnolgico que podra poner a la Argentina en el sen-
dero de alcanzar niveles de productividad de pases desarrollados
(Astarita, 2005). En este punto, la explicacin de Salama es similar
pues l enfatiza la baja tasa de inversin como fuente estructural
de la crisis (Salama, 1999b).
Este planteo desde el marxismo a propsito de la crisis argentina
(caracterizado particularmente por los trabajos de Astarita) nos lle-
va a presentar tres crticas fundamentales.
En primer lugar, es llamativo cmo la discusin se mantiene
siempre a nivel de categoras de la esfera de la circulacin y prc-
ticamente no se hace referencia al vnculo estructural que exis-
te entre el proceso de valorizacin y la distribucin del valor. La
discusin de la crisis y sus causas en trminos esencialmente
de la demanda de bienes durables, el consumo de los sectores
ms acomodados, los precios relativos, etc., conducen a una
explicacin de la crisis ligada centralmente al movimiento de los
precios y el gasto (demanda) agregada con pocas articulaciones
conceptuales entre estos momentos del proceso de reproduccin
social y el nivel determinante de la produccin. El problema no es
que los factores que Astarita seala como relevantes en la explica-
cin de la crisis puedan serlo. El problema es la unilateralidad del
planteo y su falta de articulacin con el proceso de produccin de
valor. Sin esa articulacin necesaria la dinmica de la economa
parece reducirse a los movimientos de los mercados, los precios y
la subjetividad de los consumidores sin dar cuenta del hecho de
que funda la sociedad tal cual es, es decir la produccin de valo-
res de uso bajo la forma de valores preandos, parafraseando a
Marx, de plustrabajo.
El olvido del espacio de la produccin de valor conduce a explicar
la crisis por una condicin esttica como es la falta de competiti-
vidad de la economa (atraso productivo del capital) y el desarro-
llo distorsionado. Si bien lgicamente estos son elementos clave
88
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producto del xito de la estrategia que ese instrumento o progra-
ma vino a completar.
Segundo, con excepcin parcial de la interpretacin marxista, las
explicaciones de la crisis no reconocen el carcter perifrico y de-
pendiente de la economa argentina. Esa falta lleva a los distintos
autores a sobrevalorar las infuencias externas sobre la dinmica
de acumulacin de capital y su crisis. La dependencia supone una
situacin de desventaja estructural del pas perifrico (en nuestro
caso Argentina) en relacin al resto del mundo (en particular, fren-
te a los pases centrales). Esto implica reconocer la existencia de
una barrera fundamental que es la frontera nacional (Dussel, 1988:
346); el mercado nacional como parte del mercado mundial pero a
la vez distinto de l. Esto lleva a que dentro del marco de la compe-
tencia entre empresas (capitales) a escala internacional, el conjunto
de la economa perifrica (su capital social global) se encuentre so-
cialmente dominado y se vea forzado de transferir parte del valor en
l producido a los espacios econmicos ms desarrollados, quienes
podrn realizar ganancias extraordinarias.
Esto signifca que si bien la economa de Argentina tendr una
dinmica propia, dominada la ley de la ganancia, ese movimiento
ser siempre mediado por su articulacin dependiente con el mer-
cado mundial. No encontraremos el fundamento de la crisis en los
elementos exteriores ni en factores internos, sino en una articula-
cin de ambos.
En los captulos que siguen abordaremos el estudio de la crisis de
la economa que comenz a manifestarse abiertamente en 1998 y
concluy en 2002. Nuestro abordaje buscar partir de la relacin
fundante de la reproduccin social capitalista, el capital. A partir
de ella, en un desarrollo progresivo, iremos incorporando las dife-
rentes determinaciones que nos permitirn dar cuenta de diver-
sas dimensiones de la crisis. Buscaremos incluir nuevos elementos
conceptuales (mediaciones) en la medida en que sean necesarios.
Su ordenamiento, como propusimos, se vincula con la necesidad de
evitar los saltos lgicos no mediados.
Al concluir la presentacin de los resultados de esta investigacin
esperamos haber podido dar una interpretacin de la crisis de la
economa argentina en los aos de la convertibilidad que de cuenta
de su necesidad, sus caractersticas fundamentales y su especifci-
dad (cualitativa y cuantitativa).
que habran causado la crisis (dfcit fscal, falta de apertura, in-
fexibilidades). De manera simtrica, sus crticos simplemente ven
el fracaso del programa de convertibilidad en cuanto a sus objeti-
vos pues condujo a una crisis social y poltica sin precedentes y
denuncian las insufciencias en las propias polticas econmicas
impulsadas. En el fondo, la crisis es un problema de polticas eco-
nmicas inadecuadas y/o insufcientemente desarrolladas.
Ese anlisis parte, nos parece, de una incorrecta interpretacin
del rol de Estado y las polticas pblicas. Mathias y Salama (1983)
explican que el Estado en las naciones de la periferia del mundo
(entre las que se encuentra Argentina) opera en el marco de la eco-
noma mundial constituida. Esto signifca que el Estado en la peri-
feria no acta simplemente para reproducir la dominacin de clase
a nivel local, sino que este ser el lugar en donde se cristalizar la
necesidad de reproducir el capital a escala internacional (Mathias
y Salama, 1983: 39). El Estado no se sita por encima de la ley del
valor (es decir, de la ley del plusvalor) sino que forma parte de ella
(Mathias y Salama, 1983: 47). Sin poder colocarse por encima de
la relacin capital y sus contradicciones, si puede actuar a fn de
alterar su evolucin natural.
38
En sntesis, nos parece que para poder comprender la naturaleza
de la convertibilidad y su crisis, debe analizarse al Estado y sus pol-
ticas como forma de la relacin capital, el Estado como una abstrac-
cin real, que representa los intereses generales del capital, capita-
lista colectivo ideal, que se realiza bajo la forma de rgimen polti-
co- en el curso de la lucha de clases (Mathias y Salama, 1983: 23).
Nos parece que es necesario sealar que la convertibilidad no fue
simplemente una poltica monetaria, o un programa de moder-
nizacin de la economa, sino una tctica (un programa) de los
sectores dominantes en la Argentina para imponer defnitivamen-
te una nueva modalidad de gestin del capitalismo argentino en
la era de la globalizacin. El programa del gran capital en proce-
so de trasnacionalizacin encontr su forma en la convertibilidad
durante la dcada de los aos noventa. En tal sentido es posible
entender porque la crisis del programa de convertibilidad puede
analizarse ms como el desgaste de un instrumento que como su
fracaso. Precisamente por ello, la crisis puede prefgurarse como
38 En esto nos diferenciamos en particular de las visiones regulacionistas y
neokeynesianas que piensan que el Estado puede superar las contradicciones del
capital. Al confundir al Estado (contenido) con el rgimen poltico (forma) estas
visiones se concentran en el anlisis de la forma ms adecuada del Estado (en
particular, sus polticas) ignorando en los hechos su naturaleza de clase y por lo
tanto las restricciones que esa naturaleza impone.
90 91
Captulo 3
La acumulacin de capital, la
tendencia decreciente en la
tasa de ganancia y la crisis de la
economa argentina
1. La economa argentina: del boom a la crisis
Como sealamos, consideramos que la crisis econmica, es decir
la crisis del proceso de produccin y valorizacin, no es un fenme-
no externo sino que es parte inherente al mismo. El fundamento de
la crisis se encuentra en que la propia dinmica de la acumulacin
conduce a crear las condiciones para la misma. En la medida en
que se desarrolla el proceso de acumulacin, las tensiones y con-
tradicciones de la produccin y circulacin capitalista se tornan
ms intensas. La crisis es el resultado necesario de tal proceso,
el mecanismo que permite procesar esas tensiones, superndolas
parcial y temporalmente. La propia lgica expansiva del capital,
la lgica de la bsqueda desesperada de creacin y realizacin del
plus-valor (bajo la forma de ganancia) conduce a la crisis, que pue-
de defnirse sintticamente como la disrupcin en el proceso de
reproduccin social que involucra la incompleta reproduccin del
circuito del capital.
Para comprender la razn de la crisis como esencial al capitalismo
es necesario entenderla en el marco del proceso de acumulacin
exitosa de capital y no, como es vista por lo general, como el pro-
ducto de su fracaso. Es inherente al propio capital y se produce por
lo tanto porque el mismo ha sido exitoso en garantizar sus objetivos
de expansin. Este planteo simplemente expresa que su fundamen-
to est en el propio capital, y que para entenderla hay que partir
de l. Por ello, Marx dice que el capital es una contradiccin viva,
pues pone l mismo las barreras que bloquean su desarrollo pero
que l mismo puede (al menos idealmente, en principio) superar.
92
La acumulacin de capital...
93
toso de acumulacin de capital. La tasa de crecimiento media del
PBI real alcanz el 4% mientras que la inversin bruta interna fja
real aument un 6,2% anual promedio; la inversin en construc-
ciones privadas creci un 5,3% anual mientras la inversin privada
en equipo durable de produccin lo hizo a una tasa del 7% anual.
Es ms, hacia fnes de 1997 la tasa de inversin alcanzaba niveles
relativamente elevados de 20,5% del PBI, lo cual daba cuenta de
un proceso relativamente robusto de acumulacin. Desde el punto
de vista del stock de capital, el mismo creci en trminos reales
entre 1991 y 1998 un 3% anual. Si bien las tasas de inversin no
se acercaron en ningn momento a los niveles asiticos, s fueron
altamente efcaces en promover niveles de valorizacin acelerados.
2
Lo que en la superfcie de la sociedad se manifesta como la mera
produccin de valores de uso tiene, en la sociedad capitalista, otro
fundamento. La acumulacin es ms que mera produccin y acu-
mulacin de valores de uso; ese no es el motivo fundante, el obje-
tivo dinamizador. La dinmica de la sociedad capitalista supone la
produccin y acumulacin de valor, la valorizacin del mismo como
objetivo de todo el proceso de reproduccin social.
La acumulacin es el proceso continuo de reproduccin y autoex-
pansin del capital (valor en proceso); es la reproduccin del capital
en una escala progresivamente ampliada. Pero ms que eso, ella no
es solo un proceso de expansin del valor sino que es simultnea-
mente uno de formacin del valor. Mientras que el primero puede
ser analizado desde el punto de vista del capital (de la sociedad)
como un todo, el segundo involucra la interaccin de muchos capi-
tales (Weeks, 1981: 191). La expansin del valor supone la explota-
cin de la fuerza de trabajo, la sujecin del trabajo al capital. Por su
parte, la formacin del valor supone un proceso social que permita
determinar el valor de las mercancas producidas.
Esto no implica afrmar que el valor se crea despus de produci-
das las mercancas, es decir, en el mercado. Siguiendo a Marx, sos-
tenemos que el valor de las mercancas se evalu[n] en oro antes
que este las haga circular (Marx, 1862-1863b: 170), es decir las
mercancas expresan su valor en dinero, tienen un precio, antes
de pasar al espacio de la circulacin. Como bien lo seala Salama
(1975) la forma-valor de las mercancas supone que la expresin
del valor de las mismas requiere del dinero, es ms lo constituye,
y por tanto aquel (el valor) se expresa necesariamente en dinero y
2 Si bien las tasas de inversin y crecimiento econmico durante los aos analiza-
dos no estuvieron cerca de los valores medios de los pases asiticos que eran te-
nidos como milagros econmicos, s son valores muy importantes en el contexto
de Amrica Latina y de la historia reciente del pas.
Por supuesto, nada garantiza la superacin real de esas barreras
por parte del capital. La crisis es la forma que asume el desarro-
llo en el capitalismo cuando las contradicciones que l mismo ha
puesto tienen que ser superadas realmente.
Ese es el marco en que consideramos debe interpretarse la crisis
que la economa argentina comienza a atravesar manifestamente
a mediados de 1998. La pregunta que debemos poder responder es
por qu un proceso de valorizacin del capital que apareca como
globalmente exitoso, con elevadas tasas de crecimiento econmi-
co, inversin y tasas de rentabilidad en alza, se transforma en un
proceso de desaceleracin violenta, luego contraccin y fnalmente
depresin profunda.
Esa pregunta solo puede ser respondida adecuadamente partiendo
de la evaluacin del desarrollo del propio proceso de acumulacin
de capital a los fnes de poder primero analticamente desarrollar
las contradicciones que l mismo estaba acumulando. Contradic-
ciones que en Argentina se manifestaron (estallaron) claramente a
partir de un hecho fortuito (imprevisto) como la desaceleracin de la
economa mundial a partir de mediados de la dcada, pero que se
estuvieron acumulando a lo largo del proceso de valorizacin exitosa.
Precisamente por ello, debemos indagar en una primera instan-
cia en cules son esas contradicciones esenciales, cul es su fun-
damento y cmo se manifestaron concretamente en la experiencia
histrica de Argentina en la etapa que nos convoca.
2. Acumulacin, competencia y cada en la tasa de ganancia
Como acumulacin de valor, la acumulacin en el capitalismo se
presenta como un fenmeno meramente cuantitativo, es decir como
si fuera un mero fenmeno de reproduccin ampliada o crecimien-
to (Weeks, 1981: 190). Precisamente porque as aparece, esa es
la manera en la cual el problema es tratado en la literatura ms
difundida, de trasfondo positivista, que presenta de manera unila-
teral los hechos tal cual se expresan en la superfcie de la sociedad.
Esta forma de aparicin del proceso se ve expresada sin dudas en
la categora usualmente utilizada para el anlisis de la dinmica
econmica, el producto interno bruto (PIB). La acumulacin es vis-
ta simplemente como la creciente capacidad de producir valores de
uso, condensados bajo la forma de algn ndice de cantidades (en
general, el PBI en trminos reales).
1
La Argentina tuvo, entre 1993 y 1998, un proceso claramente exi-
1 Claro est, la acumulacin de capital en un sentido estricto es analizada a partir
de la evolucin la masa y la tasa de inversin. Pero el crecimiento del PIB es el
fetiche predilecto de los economistas.
94
95
ras tecnolgicas menos efcaces) se encontrarn con que parte del
trabajo concreto consumido bajo su dominio no era socialmente
necesario, no siendo parte del trabajo creador de valor. Esto da
cuenta de que el valor de las mercancas no est determinado por
el trabajo consumido en su produccin (como asumen los neori-
cardianos, por ejemplo Hodgson, 1974) sino solo por aquel traba-
jo concreto gastado en todos los procesos sociales de produccin
de cada mercanca que han sido convertidos en trabajo abstracto
(objetivado) a travs de la interaccin de muchos capitales en el
proceso de intercambio.
El hecho de que el trabajo de ciertos capitales no se constituya
en trabajo socialmente necesario implicar para ellos un castigo,
pues solo vern reconocida parte de los gastos de produccin y
por tanto obtendrn una ganancia menor que la media (Salama,
1975: 237).
5
El valor de las mercancas que se expresa, en el nivel
ms abstracto, en el valor de cambio y, en un nivel menor de abs-
traccin, en el precio de produccin ser determinado por el valor
de las mercancas en las condiciones promedio de la industria (Sa-
lama, 1975: 236). Esos capitales tendern a obtener la ganancia
media para toda la economa.
Vale la pena resaltar aqu que el pasaje del valor de mercado a pre-
cios de produccin es un pasaje lgico, de un mayor nivel de abs-
traccin (capital en general) a uno menor (muchos capitales). Los
precios de produccin expresan la sancin social derivada del nivel
general alcanzado por las fuerzas productivas en el conjunto de las
ramas (Salama, 1975: 243). Los capitales ms avanzados tende-
rn a ser premiados a costa de los menos avanzados, que debern
gastar ms trabajo para luchar por alcanzar, tendencialmente, la
misma tasa de ganancia media.
La fuerza motriz de este proceso es el desarrollo de las fuerzas pro-
ductivas ligado al cambio tcnico. Este desarrollo, en s un proceso
material de produccin de valores de uso, es simultneamente un
proceso de produccin de valor. La fuente de la crisis econmica en el
capitalismo, que a un nivel ms abstracto de determinacin se funda
en la contradiccin capital-trabajo, yace precisamente en la oposicin
entre la produccin de valor de uso y de valor (Weeks, 1981: 195).
La expresin ms completa de esta contradiccin que es la clave a
partir de la cual se podra comprender el funcionamiento concreto
5 El valor de mercado se impone a las empresas. l corresponde a una sancin del
lado de la produccin. Ms precisamente, l no hace sino traducir la idea segn la
cual la magnitud de valor corresponde a la cantidad de trabajo socialmente necesa-
riaLa diferencia entre el valor individual y el valor de mercado signifca que el tra-
bajo gastado no era socialmente necesario (Salama, 1975: 237, traduccin propia).
no, por ejemplo, en tiempo de trabajo. El valor se crea en la pro-
duccin (en el proceso de transformacin de la naturaleza por
medio del trabajo) pero hay un paso lgico posterior y necesario
que involucra la interaccin en el mercado que permite determi-
nar qu trabajo es socialmente necesario y por tanto creador de
valor (Salama, 1975).
Mientras que por detrs del proceso de expansin cuantitativa
del capital aparece de manera central el conficto capital trabajo,
es la competencia entre capitales (entre diferentes capitales pro-
ductivos y entre el capital productivo y el capital dinero) lo que
subyace a los desarrollos cualitativos de formacin del valor. Esta
relacin involucra fundamentalmente (aunque no nicamente) la
lucha competitiva por el abaratamiento de las mercancas, el cual
es buscado sobre todo por medio del cambio tcnico y el aumento
en la productividad laboral.
3
En la medida en que la acumulacin es exitosa (es decir, en tanto
el capital puede reproducirse de manera ampliada), la misma se
expresa en la introduccin de nuevas tcnicas de produccin que
permiten a los capitales obtener reducciones en los costos unita-
rios de produccin.
4
Este proceso de reduccin en los costos por
unidad producida expresa el aumento en la productividad social
del trabajo y la disminucin en el valor de las mercancas. En con-
secuencia, el cambio tcnico inducir una desvalorizacin general
de ellas en el mismo proceso de acumulacin. De esa manera, la
competencia entre capitales no es otra cosa que la naturaleza
interna del capital, su determinacin esencial, que se presenta y
realiza como accin recproca de los diversos capitales entre s;
la tendencia interna como necesidad exterior (Marx, 1857-1858:
366, cursiva en el original).
Sin embargo, la incorporacin del cambio tecnolgico a travs de
la inversin no es un proceso homogneo. La introduccin desigual
del cambio tecnolgico al interior de las industrias es un proceso
en el cual algunos capitalistas (aquellos que introdujeron mejo-
3 De todas maneras, no hay que olvidar nunca que la competencia es resultado y
expresa las contradicciones inherentes al antagonismo esencial que se encuentra
por detrs de la sociedad capitalista, el antagonismo capital-trabajo.
4 Si bien la introduccin de nuevas tcnicas de produccin involucra de manera
sistemtica la acumulacin de capital en sentido estricto (incorporacin de nuevas
maquinarias, procesos de produccin, etc.) en general tambin involucran cam-
bios profundos en las modalidades de gestin de la fuerza de trabajo, el uso de
tecnologas de informacin y comunicacin (TICs) que permiten mejorar el manejo
de la informacin relevante y el control de las actividades, etc. En el captulo si-
guiente veremos con algo ms de detalle el rol que los cambios organizativos tienen
en el proceso de valorizacin de capital.
96
97
1982: 75). La mayor productividad, resultado del aumento en la
masa de maquinarias e insumos manipulados por cada trabajador,
necesariamente involucra un incremento en la composicin tcnica
del capital (Weeks, 1981 : 198).
La expresin de esa relacin tcnica en magnitudes de valor se de-
nomina composicin en valor del capital (cvc). A diferencia de la ctc
que es un concepto estrictamente ligado a la esfera de la produc-
cin, la composicin en valor del capital es, siguiendo a Saad-Filho,
un concepto basado en la circulacin (Saad-Filho, 1993: 133). El
mismo se defne como el ratio entre el valor del capital constante
(circulante) y el capital variable requerido para producir una unidad
fnal de mercanca; en otras palabras, es el ratio entre los dos com-
ponentes del precio de costo de la mercanca (Saad-Filho, op.cit.).
El valor de los medios de produccin o capital constante (CC), fjo
(maquinarias) y circulante (insumos), y el valor de la fuerza de tra-
bajo utilizada pueden expresarse como sigue (Weeks, 1981: 197):

CC = M.V
m
CV = L.V
l
Siendo M las unidades de medios de produccin, L el nmero de
trabajadores empleados,

V
m
el valor unitario de esos medios de
produccin y

V
l
el valor unitario de la fuerza de trabajo. La cvc es
igual a la relacin CC/CV.
Como sealamos antes, el proceso de acumulacin de capital se
sostiene en el incremento en la relacin M/L o aumento en la com-
posicin tcnica del capital. El aumento en la ctc provoca un in-
cremento en la productividad laboral, abaratando las mercancas
y por lo tanto produciendo una cada en el valor unitario tanto de
los medios de produccin (

V
m
) como de la fuerza de trabajo (

V
l
). Es
decir, el mismo proceso que incrementa M/L reduce

V
m
y

V
l
. Esto
parecera producir una ambigedad en la composicin en valor del
capital pues mientras que el impacto inmediato del cambio tcnico
es incrementar M/L, el ajuste a los nuevos valores (ms bajos) debe
esperar al proceso de circulacin (Weeks, 1981: 198).
La ambigedad en la relacin entre la cvc y ctc es mediada por
la categora de composicin orgnica del capital (coc). Siguiendo a
Saad-Filho, la evaluacin de la composicin tcnica del capital en
trminos de valor defne la composicin orgnica del capital, o si se
quiere el valor de los medios de produccin requeridos para absor-
ber una hora de trabajo vivo (Saad-Filho, 1993: 131).
Por ello para Marx en realidad no haba ambigedad alguna en el
anlisis. La composicin orgnica es, para Marx, un refejo inme-
de la economa capitalista es la que el propio Marx denominara
la ms importante ley de la economa poltica (Marx, 1857-1858b:
281): la ley tendencial de cada en la tasa de ganancia (LTCTG).
6
A nuestro entender, es en el desarrollo concreto de esta ley que
se encuentra el fundamento del desarrollo y la crisis de la econo-
ma argentina durante el perodo 1991-2002. A lo largo del cap-
tulo iremos mostrando cmo el desarrollo de las tendencias de la
economa de Argentina en los aos noventa (ligadas directamente
a esta ley inmanente) pudieron conducirla del xito al fracaso,
del desarrollo a la crisis. Pero para ello, para poder avanzar sobre
la experiencia argentina, debemos primero presentar ms detalla-
damente la LTCTG en tanto tal, abstrayendo de aquellos elementos
que pueden retrasar su desarrollo.
2.1 La ley tendencial de cada en la tasa de ganancia y la
composicin del capital
Siguiendo fundamentalmente a Weeks (1981) y Saad-Filho (1993),
para explicar la lgica de la LTCTG debemos analizar la articulacin
entre tres conceptos esenciales: la composicin tcnica del capital, la
composicin en valor del capital y la composicin orgnica del capital.
Partimos primero de la relacin entre la proporcin material en-
tre medios de produccin (M) y fuerza de trabajo (L). Esta relacin
denominada composicin tcnica del capital (ctc) expresa una rela-
cin entre valores de uso (M/L).
Segn Marx la productividad del trabajo est tcnicamente deter-
minada, estando defnida por la relacin entre la masa de medios
de produccin que pueden ser procesados en mercancas fnales en
un tiempo dado de trabajo (Marx, 1872c: 772). Saad-Filho explica
que esta nocin es registrada por el concepto de composicin tcni-
ca del capital, es decir el ratio entre la masa de insumo materiales
(trabajo muerto) y el monto de trabajo vivo necesario para su trans-
formacin en un producto defnido (Saad-Filho, 1993: 130).
La ctc es una relacin tcnica en un sentido restringido pues las
tcnicas de produccin utilizadas en una sociedad refejan siempre
el proceso de lucha de clases (Weeks, 1981: 197). El cambio tcnico
permite incrementar la productividad fsica del trabajo a travs de
la divisin del trabajo dentro del proceso de produccin. La divi-
sin del trabajo se produce a partir del uso de ms maquinaria, en
lo que Marx denominaba la expulsin de trabajo vivo del proceso
de produccin o la ley general de acumulacin capitalista (Weeks,
6 Es esta, en todo respecto, la ley ms importante de la moderna economa pol-
tica (Marx, 1857-1858b: 281)..
(1)
98
99
Dado que el cambio tcnico modifca el valor de todas las mercan-
cas en el comienzo de la subsiguiente fase de circulacin, puede
afrmarse que la determinacin de la coc y la cvc es contingente del
ambiente dinmico en el cual los cambios en la produccin afectan
la circulacin de mercancas. Es necesario realizar el anlisis del
capital en general all donde los valores que existen al comienzo del
ciclo (a los cuales se compran los insumos) son mayores que los va-
lores que corresponden a la venta del producto (Saad-Filho, 1993:
138). Como seala Weeks, si bien la nueva tecnologa implica un
nuevo conjunto de valores para la economa y un nuevo conjunto
de valores de cambio, al momento en que ella es introducida esos
nuevos valores y relaciones de intercambio solo estn latentes, de-
biendo esperar a la interaccin de los capitales (la competencia)
para que se realicen (Weeks, 1982: 75).
De aqu se deduce que, siguiendo a Marx, la coc refeja la ctc a los
valores iniciales (ms altos) de las partes componentes del capital,
antes de que las nuevas tecnologas afecten el valor del producto,
mientras que la cvc refeja la ctc a los valores fnales (ms bajos)
de los elementos del capital constante y variable (Saad-Filho, 1993:
138). Entonces, la coc y la cvc divergirn pues la primera es la eva-
luacin ex-ante del valor del capital constante (fjo y circulante) tc-
nicamente requerido por hora (paga e impaga) de trabajo mientras
que la segunda es el ratio (ex-post) entre el nuevo valor del capital
constante (circulante) y el capital variable gastado en la ltima fase
de la produccin (Saad-Filho, 1993: 140).
De ah se desprende que el aumento en la composicin tcnica
del capital implica necesariamente un incremento inmediato en la
composicin orgnica, pues esta es la primera valorizada a los vie-
jos valores previos al incremento en la fuerza productiva del traba-
jo. Dado que los valores prevalecientes tambin determinan la tasa
de plusvalor, el incremento en la ctc ocurre pero aquella no cambia
(Weeks, 1982: 75). Es decir que sobre la base de los viejos valores la
tasa de explotacin (

Pl CV ) se mantiene constante pero la relacin
CC/CV debe aumentar. Esto conduce necesariamente a una cada
en la tasa media de ganancia (

). Expresado matemticamente:

=
Pl
CC + CV
=
Pl
CV
CC
CV
+1
=
P l
k +1

Donde Pl es la tasa de explotacin y k es la composicin orgnica
del capital (coc). Segn este razonamiento, el aumento en k condu-
ce a la cada en

.
diato en valor de la composicin tcnica y por lo tanto ambas son de-
terminadas en la esfera de la produccin. La coc no debe cambiar si
la ctc se mantiene constante, ms all de los cambios que pudieran
producirse en el valor de los elementos del capital y a pesar de que
la composicin orgnica es un concepto de valor (Saad-Filho, 1993:
132). Por ello, la coc es defnida como una composicin tecnolgica
que sintetiza, en trminos de valor, las relaciones tcnicas de los pro-
cesos productivos. En otras palabras, la coc relaciona el valor total
del capital constante (ms all de la distincin entre sus partes cons-
tantes y circulantes) con el total de tiempo de trabajo requerido (pago
e impago) para transformar los insumos (Saad-Filho, 1993: 131).
7
La coc es defnida como la cvc calculada a los valores originales,
previos al establecimiento de los nuevos valores implcitos en el
cambio tcnico. Esta distincin refeja un proceso real y no es un
mero problema de medicin pues si bien el incremento en la pro-
ductividad del trabajo conduce a la cada en el valor de las mercan-
cas, la sancin social del nuevo valor de las mercancas producidas
deber esperar al intercambio en el mercado (Weeks, 1981: 199). La
reduccin en el valor de las mercancas se expresa primero en una
cada en los precios de produccin, cada que refeja tanto la reduc-
cin en los costos unitarios de produccin, y luego en la reduccin
en la tasa de ganancia media.
Como seala Saad-Filho en cada ciclo de produccin las ctc y la
coc aumentan, tanto para los capitales individuales como para el
capital social en su conjunto (o para el conjunto de la economa) y
por lo tanto el valor de todas las mercancas (incluyendo la fuerza
de trabajo) tiende a reducirse (Saad-Filho, 1993: 137). Es decir que
tanto la composicin tcnica como orgnica del capital en general
se incrementa con el tiempo con la acumulacin exitosa de capital
y esto causa la cada en el valor de todas las mercancas.
Es importante distinguir el nivel de anlisis o abstraccin en el
que se aborda el problema. Al nivel de anlisis de muchos capitales
(ms concreto), la introduccin del cambio tcnico conduce a un
cambio idntico en la ctc, coc y la cvc pues a medida que pasa el
tiempo y las nuevas tcnicas se difunden, la composicin en va-
lor tiende a caer por la reduccin en los precios de los insumos.
Sin embargo, a nivel del capital en general la cuestin es diferente
(Saad-Filho, 1993: 137). All el cambio tcnico es sinnimo de un
aumento en la composicin tcnica y orgnica del capital, lo cual
conduce inmediatamente a la reduccin del valor de la produccin.
7 Segn el propio Marx, la composicin tecnolgica es la relacin entre el trabajo
vivo representada por el capital variable y la cantidad de instrumentos de tra-
bajo necesarios (Marx, 1862-1863b: 392; cursivas en el original).
(2)
100
101
etapa posterior no es una ilusin escolstica, [], sino que ms bien
constituye el principio fundamental del proceso de circulacin del ca-
pital. (Marx, 1862-1863b: 425; cursivas en el original).
Esta es, como la denomina Marx, la ley en cuanto tal, en abstrac-
cin de determinaciones que pudieran alterarla (las llamadas con-
tratendencias, tendencias contrarrestantes o fuerzas que contra-
rrestan la tendencia).
En sntesis, una cada en la produccin (relativa) de (plus)valor y
por lo tanto una crisis general del capital est fundada en el incre-
mento en la productividad del trabajo (y el aumento en la coc) por
parte de, al menos, algunos capitales. Esto se manifestar como
una crisis de realizacin, es decir en difcultades para vender toda
la produccin a los viejos precios. A travs de esto aparecer como
una crisis de rentabilidad en trminos de dinero para algunos, o
aun todos, los capitales con la excepcin tal vez de los ms innova-
dores (Carchedi, 1991: 163). La crisis aparecer ante sus ojos bajo
la forma de desproporcin o subconsumo, es decir como falta de
demanda. Sin embargo, esa forma de manifestacin, si bien nece-
saria, no es su fundamento.
Los capitales ms avanzados podrn contener la cada en la tasa
de ganancia si logran aumentar la productividad tanto por encima
de la media que pueden apropiarse de una porcin del valor crea-
do por el resto de los productores de la rama. La acumulacin y
su consecuencia, el aumento de la productividad del trabajo, lleva
implcita la devaluacin de parte de los capitales en operacin y
por ello la crisis. Es la propia acumulacin a escala ampliada del
capital, su propia valorizacin y por tanto su xito, lo que conduce
de manera necesaria e inexorable a su desvalorizacin y por ello a
su crisis.
2.2 Evolucin de la composicin orgnica del capital en Ar-
gentina en los noventa
De lo antedicho, un primer elemento a analizar en la experiencia
Argentina de los aos noventa es qu ocurri con la composicin
orgnica del capital. Si como sugerimos el fundamento de la crisis
de la economa argentina al fnal de esa dcada est ligado al xito
del proceso de acumulacin, la tendencia dominante ha debido ser
un signifcativo incremento de la coc. Mostraremos que, en efecto,
la Argentina atraves en los aos noventa un proceso acelerado de
aumento en la composicin orgnica del capital.
La medicin de esa composicin est sujeta a debate. Moseley ar-
gumenta que la forma de medicin supone tener en cuenta que el
En consecuencia, si la relacin CC/CV aumenta, la tasa media de
ganancia para el conjunto de los capitales deber necesariamente
caer (en tanto se mantenga constante la tasa de plusvalor y la ro-
tacin del capital).
Como sealamos, el aumento en la coc conduce a una reduccin
en los precios de produccin. Esa cada invalida los precios de mer-
cado que ya no refejan las condiciones globales de produccin y
reproduccin del capital. Esos precios ya no oscilan en torno a los
precios de produccin (que han bajado). Se produce una brecha
global (para todas las mercancas) entre el valor ideal de la pro-
duccin segn sus (viejos) precios de mercado y el valor real que
tienen segn es expresado en los (nuevos) precios de produccin.
8

Esta brecha se manifesta como un exceso de oferta de mercancas
generalizada o falta de demanda efectiva. Eso conduce a una cada
generalizada en la ganancia realizable pues el plusvalor implcito
en los nuevos precios de produccin es menor que el que sera ne-
cesario para el capital dado el volumen de produccin alcanzado.
La produccin de mercancas aparece como excesiva a los fnes de
poder realizarla (venderla) con un benefcio.
Se producen demasiadas mercancas en relacin al valor creado
y cuya expresin monetaria (precios de mercado) refeja an los
viejos valores (o precios de produccin). Es decir, en la crisis se
manifesta la necesidad social de depreciar las mercancas en fun-
cin de la cada general en los valores unitarios.
Quien mejor que el propio Marx para hacer la sntesis:
Como el proceso de circulacin del capital no se completa en un da,
sino que se extiende a lo largo de un perodo bastante prolongado,
hasta que el capital vuelve a su forma primitiva, y como este perodo
con aquel en el cual los precios de mercado se nivelan con los de cos-
to y ocurren grandes conmociones y cambios en el mercado durante
ese perodo; y como surgen grandes modifcaciones en la producti-
vidad del trabajo, y por lo tanto tambin en el valor real de las mer-
cancas, resulta claro que entre el punto de partida, el capital previo,
y el momento de llegada al fnal de uno de esos perodos, tienen que
ocurrir grandes catstrofes y desarrollarse elementos de crisis, que
en modo alguno pueden desecharse con la lastimosa proposicin de
que los productos se intercambian por productos. La comparacin del
valor en un perodo con el valor de las mismas mercancas en una
8 Como ya lo sealamos no hay ambigedad en Marx respecto a esto. La composi-
cin orgnica del capital (coc) refeja la composicin tcnica (ctc) a los valores (ms
altos) iniciales de los componentes del capital, antes que las nuevas tecnologas
afecten el valor de la produccin. La composicin en valor del capital (cvc), por su
parte, refeja la ctc a los valores fnales (ms bajos) de los elementos del capital
constante y variable (Saad-Filho, 1993: 138).
102
103
Figura 3.1. Composicin orgnica del capital. Argentina, 1990-
2004.
95,0
100,0
105,0
110,0
115,0
120,0
125,0
130,0
135,0
1
9
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1
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3
2
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0
4
1
9
9
3
=
1
0
0
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos de Iigo Carrera (2007) y el
Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INDEC).
Nota: Los datos utilizados para la construccin de la fgura se presentan en el
anexo del captulo (cuadro 3.3).
Se presenta la coc tomando como operativizacin del concepto de
capital constante al stock de capital denominado Equipo Durable
de Produccin ms Construcciones no residenciales estimado por el
Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INDEC) de la Argentina.
Como aproximacin operativa al concepto de trabajo vivo utilizamos el
empleo equivalente a tiempo completo calculado a partir de la estima-
cin de empleo total de Iigo Carrera (2007) y los datos de duracin de
la jornada laboral del trabajador industrial (como aproximacin de la
intensidad horaria para el conjunto) provistos por el INDEC.
Se aprecia una evolucin fuertemente positiva de la composicin
orgnica del capital a lo largo de la dcada solo frenada levemente
en los aos posteriores a la breve crisis del tequila (1995). Tomado
entre su punto ms bajo en la dcada (1992) y su punto ms elevado
en el perodo de la convertibilidad (2001), la composicin orgnica
del capital aument un 23,4%.
capital es defnido en trminos de dinero y por lo tanto los concep-
tos relevantes en la medicin de la composicin del capital debe-
ran tomarse en unidades monetarias corrientes (Moseley, 1991:
29-30). Sin embargo, a nuestro parecer Moseley confunde las re-
laciones superfciales que pueden ser conceptualizadas a partir
de la composicin del capital (tasa de ganancia, precios, etc.) con
los conceptos mismos que se presentan en un nivel de abstraccin
ms alto (composicin orgnica del capital, capital variable, capital
constante, valor, etc.). Que el valor se manifeste siempre bajo la
forma de precio no implica que analticamente no podamos trabajar
con categoras que no sean monetarias y que no sea posible buscar
aproximaciones empricas a los conceptos utilizados, ms all de
su manifestacin bajo la forma dineraria.
De la discusin de la seccin anterior, consideramos que empri-
camente podemos estimar la coc, ese concepto mediador entre la
composicin tcnica y la composicin en valor, como la relacin
entre el valor monetario a precios constantes del capital constante
y la masa de trabajo (tiempo de trabajo) aplicada a la produccin
de valor. De esa manera, se podr mostrar la relacin entre el ca-
pital constante sin tener en cuenta los efectos que sobre el valor
del mismo tendrn los cambios en la productividad del trabajo- y
la masa de trabajo vivo (nica fuente del plusvalor) aplicada a la
produccin.
9
En consecuencia, consideramos que la composicin orgnica del
capital puede ser analizada empricamente a partir de la evolucin
del stock de capital medido a precios constantes (es decir, como un
ndice de cantidades de medios de produccin) en relacin a la can-
tidad de horas trabajadas (en concreto, al nmero de trabajadores
equivalentes a tiempo completo).
En la Figura 3.1 presentamos una aproximacin al concepto de
composicin orgnica.
9 Recordemos que la medicin a precios constantes signifca medir en cantida-
des fsicas. Esa forma de medicin del capital constante es una manera aproxi-
mada pero operativa y, a nuestro entender adecuada al concepto, para cuantifcar
la evolucin del mismo.
104
105
Figura 3.2. Productividad media real del trabajo. 500 empresas
no fnancieras ms grandes. Argentina, 1993-2001.
90,0
100,0
110,0
120,0
130,0
140,0
150,0
160,0
1
9
9
3
1
9
9
4
1
9
9
5
1
9
9
6
1
9
9
7
1
9
9
8
1
9
9
9
2
0
0
0
2
0
0
1
1
9
9
3
=
1
0
0
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos del INDEC. Nota: Los da-
tos utilizados para la construccin de la fgura se presentan en el anexo del
captulo.
Como se observa, en la dcada, la productividad laboral en el con-
junto de las grandes empresas subi un 47,7% entre 1993 y 2001.
Ese aumento formidable en la capacidad productiva del trabajo
tuvo a su contracara en la reduccin en el valor unitario de produc-
cin y por lo tanto fue alimentando las tensiones que condujeron a
la crisis.
2.3 Algunas crticas tericas a la ley y su refutacin
Antes de seguir con la discusin, debemos examinar algunos ar-
gumentos que son utilizados para intentar refutar la lgica detrs
del proceso de expansin en la composicin orgnica del capital
analizado. Nos parece importante dar cuenta de los que a nuestro
parecer son los ms importantes argumentos para negar lgica-
mente el planteo realizado.
Como sealamos, este proceso no es importante en s mismo como
fundamento de la crisis sino en tanto expresa un proceso de cambio
tcnico y por lo tanto manifesta un incremento en la productividad
del trabajo y por ello da cuenta de la depreciacin tendencial de las
mercancas.
Como proponemos, la contracara del fuerte aumento en la compo-
sicin orgnica del capital en Argentina fue un salto en la produc-
tividad media del trabajo, es decir el volumen fsico de produccin
por unidad de tiempo de trabajo.
Errneamente, Miotti y Quenan (2004), como sealamos en el ca-
ptulo 2, analizan la evolucin de la productividad a partir del valor
agregado por unidad de tiempo de trabajo (trabajadores ocupados).
Dado que la productividad del trabajo est conceptualmente aso-
ciada al valor de las mercancas, no puede medirse solo por lo que
suceda a la parte nueva del valor de las mercancas (o si se quie-
re, la produccin de bienes y servicios de utilizacin fnal) sino que
debe incluir al conjunto de la produccin de mercancas. Utilizar el
producto bruto real (o el valor agregado) puede ser una aproxima-
cin; sin embargo, cuando se producen acelerados aumentos en la
composicin de capital, la relacin entre el valor bruto de produc-
cin de las mercancas y el valor agregado se altera mucho por lo
que ambas medidas no se mueven de manera similar. En general,
el valor agregado (VA) se reducir fuertemente en relacin al valor
bruto de produccin, por lo que la medicin de la productividad
laboral a partir del VA tender a subrepresentar el aumento en la
productividad global.
La medicin de la productividad del trabajo implicara utilizar al-
guna medida del valor de produccin bruta en trminos reales. Sin
embargo, debido a la imposibilidad de conseguir datos sobre pro-
duccin bruta real para el conjunto de la economa que nos permi-
tan reconstruir la evolucin de la productividad del trabajo, en la
Figura 3.2 presentamos la informacin referida a las 500 empresas
no fnancieras con mayor volumen de ventas. Dado que carece-
mos de datos que nos permitan reconstruir el empleo en jornadas
equivalentes para las empresas ms grandes, optamos por utilizar
simplemente el volumen de empleo en ese conjunto de capitales.
106
107
segn la cual la relacin entre la tasa de ganancia y la composicin
orgnica del capital sera bajo ese supuesto una mera tautologa.
11

Sin embargo, con Cogoy, sealamos que tales precisiones surgen de
un mal entendido en relacin al concepto de composicin orgnica
(Cogoy, 1974: 1238-1239). Es necesario insistir en que la composi-
cin orgnica del capital no es idntica a la composicin en valor y
que poner ambas en el mismo plano es una de las principales dif-
cultades que encuentran los autores criticados (Cogoy, 1974: 1239).
Recordemos que, en el plano analtico en el que estamos trabajan-
do, la composicin orgnica del capital es la composicin en valor
solo en la medida en que esta refeja los cambios en la composicin
tcnica del capital, es decir en tanto refeja el proceso inmediato de
desarrollo de las fuerzas productivas y acumulacin de capital. Esto
signifca que una transformacin en la composicin en valor del ca-
pital que no se deduzca de un cambio en la composicin tcnica no
debe ser considerada como una transformacin en la composicin
orgnica (Cogoy, 1974: 1239). Esto implica que un aumento en la
composicin orgnica del capital implica siempre, para una cantidad
dada de trabajo (vivo) absorbido por el capital constante, un aumen-
to en este ltimo (Cogoy, 1974: 1239-1240).
Sweezy y otros autores mencionados afrman que el planteo origi-
nal de Marx supone la tasa de plusvala constante. Eso es as en un
primer anlisis y por ello Marx utiliza para expresar la composicin
orgnica la relacin

CC
CV
que solo expresa el concepto en tanto la
tasa de plusvalor sea constante (Cogoy, 1974: 1240). Si la tasa de
plusvalor se asume creciente, la composicin orgnica del capital
deber expresarse como

CC
CV + Pl
de manera tal que el aumento en
esta relacin no es infuida, por ejemplo, por cambios en el valor
de la fuerza de trabajo, sino solamente por un aumento del capital
constante en relacin con la cantidad de trabajo vivo.
12
Solo esa
forma de expresin refeja los cambios en la composicin en valor
en la medida en que la misma refeja los cambios en la composicin
tcnica, es decir solo as refeja la composicin orgnica del capital.
11 Dice Robinson La ley de Marx de la tendencia decreciente de [la tasa de] ga-
nancia consiste simplemente en una tautologa: cuando la tasa de explotacin es
constante, la tasa de ganancia cae a medida que el capital por hombre aumenta
(Robinson, 1942: 58). Por supuesto, Robinson no puede dejar de plantear que esta
proposicin es completamente contradictoria con el resto de la argumentacin de
Marx, lo cual no la hace sospechar de su propia interpretacin sino del contenido
del planteo marxiano.
12 Dado que el capital variable (CV) ms el plusvalor (Pl) es igual al total de trabajo
social aplicado a la produccin de valor, la presentacin de la composicin org-
nica del capital a partir de la formulacin CC / (CV+Pl) no resulta infuida por los
cambios en la tasa de plusvalor (Pl/CV).
2.3.1 Tiempo lgico, tiempo histrico y tendencia a la crisis. Crtica
de la visin de Sweezy
Como sealamos, este es un proceso real que supone una sepa-
racin lgica pero tambin histrica. El tiempo debe considerado
como algo con existencia real y no pura existencia lgica. De nada
sirven para analizar la realidad histrica los razonamientos sim-
plistas del tipo si sube la coc, debe caer inmediatamente (lgica-
mente) la tasa de ganancia.
Por ello cuestionamos a quienes, como por ejemplo Hogdson
(1974) y Sweezy (1942), transforman este fenmeno una tendencia
dinmica- en una relacin entre estados estacionarios de forma tal
de hacer colapsar el tiempo en un solo punto. El uso del anlisis
de equilibrio conduce a excluir el tiempo del modelo, que apare-
ce de manera puramente formal (Weeks, 1982: 66). Siguiendo a
Weeks (1982) entendemos que el tratamiento del mismo en esos
enfoques es formal en tanto el pasado, el presente y el futuro son
en el planteo terico perfectamente intercambiables. No se analiza
el lugar que tiene el tiempo cronolgico sino los pasos lgicos de
un equilibrio a otro. Esta manera de ver el problema efectivamente
evade la cuestin central que es que la LTCTG y sus causas con-
trarrestantes expresan las tendencias esenciales de una ley de acu-
mulacin (que opera todo el tiempo, en la coyuntura) y no de una
ley de desarrollo a largo plazo o algo semejante (Weeks, 1981: 204;
Fine y Harris, 1979: 71). La acumulacin es un proceso, complejo y
desigual, no un salto lgico desde un punto a otro en la escala del
desarrollo de las fuerzas productivas (productividad del trabajo). El
anlisis de la crisis no es un problema de esttica comparativa o de
comparacin de puntos de equilibrio.
En tal sentido, por ejemplo, Sweezy seala que si la tasa de ganan-
cia es, como mostramos, una funcin de la composicin orgnica
del capital y de la tasa de plusvalor, podra ocurrir que una tasa de
plusvalor en alza compense y, aun ms, supere los efectos negativos
de una composicin orgnica en alza, de manera que la tendencia a
la cada en la tasa de ganancia se torne indeterminada (Cogoy, 1974:
1238). Sweezy, junto a Gillman (1957) y Robinson (1942), completa
esta idea con la propuesta segn la cual Marx solo habra demos-
trado la cada tendencial en la tasa de ganancia bajo el supuesto de
tasa de plusvalor constante.
10
De all la afamada frase de Robinson
10 Como bien seala Lebowitz, sorprende que a la luz de todo el volumen I de
El Capital y numerosos comentarios en el volumen 3 y en otros lugares, hubiera
quienes asumieron que Marx sostena que la tasa de plusvalor era constante; es
decir, no se incrementaba (Lebowitz, 1976: 240).
108
109
no meramente lgico) de la composicin orgnica del capital en la
composicin en valor. Como veremos ms adelante ese pasaje no
es un problema menor en la discusin sobre la relacin entre la
tendencial cada en la tasa de ganancias, la crisis (el problema que
nos interesa centralmente aqu) y el vnculo entre las distintas de-
terminaciones de la composicin del capital.
Es decir, que los planteos de Meek y Lebowitz dispensan de la di-
ferencia conceptual que existe entre la esfera de la produccin y la
de la circulacin.
2.3.3 Tiempo, tecnologa y crisis. Crtica al enfoque de Okishio
Una tercera crtica a la ley de cada tendencial de la tasa de ga-
nancia es el conocido teorema de Okishio (Okishio, 1961) amplia-
do por Roemer (1979; 1981). A partir de un anlisis de esttica
comparativa, se supone que en el estado fnal todos los capitales
son iguales y por ello todas las mercancas circulan a los valores
implcitos en la tcnica ms avanzada de produccin. En tal si-
tuacin no existir ningn capital que no utilice la tcnica ms
avanzada y por tanto tal tcnica debe incrementar la tasa de ga-
nancia respecto de cualquier otra anterior- pues de otra manera
no sera adoptada.
En el marco del modelo okishiano, todas las nuevas tecnologas
de menores costos son adoptadas por todos los capitales. Mientras
que este procedimiento puede ser intuitivamente adecuado en el
caso de que todo el capital sea concebido simplemente como capital
circulante (Okishio, 1961; Himmelweit, 1974) no es as cuando se
toma en cuenta la existencia de capital constante fjo (Reuten, 1991:
85). En este caso, los capitales no adoptarn en general una nueva
tcnica cuando se espera que el aumento en el ingreso y la tasa de
ganancia no compense la aceleracin de la obsolescencia del capital
fjo disponible con la vieja tecnologa. Si bien Roemer (1981) intenta
considerar este caso, evade el problema dinmico implcito en la
LTCTG (Reuten, 1991) pues asume que todo el capital fjo es eterno
y concluye que el resultado de la innovacin tcnica ser un incre-
mento en la tasa de ganancia (Roemer, 1979: 385). Esa concepcin
de la dinmica es extraa e inadecuada pues asume que el capital
fjo no debe ser reemplazado. Por otro lado, dado que todos los ca-
pitales dentro de un sector de produccin se asumen homogneos,
el problema de una eventual devaluacin del capital fjo (cuando los
precios desciendan hacia los nuevos valores) que afecte de manera
despareja a los capitales segn sus patrones de amortizacin es
descartado de entrada (Reuten, 1991: 85-86).
2.3.2 Desequilibrios sectoriales y crisis. Crtica al enfoque de Meek
Un planteo vinculado al anterior es propuesto por quienes en-
tienden que la ambigedad que se presenta entre la composicin
orgnica y la composicin en valor del capital hace necesario asu-
mir un determinado patrn de desarrollo de la productividad del
trabajo para garantizar la postulada cada en la tasa de ganancia.
En tal esquema, Meek, a travs de un ejercicio numrico, muestra
que sera posible que la tasa de ganancia bajara a largo plazo aun-
que solamente luego de una suba inicial (Meek, 1967, citado por
Salama y Tran, 1992: 87). Este autor propone que los aumentos en
la productividad del trabajo (vinculados a incrementos en la coc y
la ctc) se traducen inmediatamente (en un sentido analtico), en el
equilibrio de largo plazo, en una cada en la cvc. Al asumir que
la tasa de productividad del trabajo sube ms en la produccin de
medios de produccin que en la de medios de consumo, puede de-
mostrar que la tasa de ganancia caer eventualmente. Es decir, la
disminucin en la tasa de ganancia se producira por el encareci-
miento relativo de los medios de consumo de los trabajadores o un
aumento en el salario real.
13
Por su parte, Lebowitz analiza crticamente este planteo pero arri-
ba a conclusiones similares (Lebowitz, 1976). Bajo un cambio tec-
nolgico neutral (idntico aumento en la productividad del trabajo,
en la produccin de medios de consumo y medios de produccin)
si bien la relacin del valor medio de los medios de produccin y el
valor de los medios de consumo permanecera constante, el capital
por trabajador caera con un incremento en la composicin tcnica
del capital (Lebowitz, 1976: 244). Esto conducira a un aumento y
no un descenso en la tasa de ganancia. Por lo tanto, a menos que
se asumiera que el valor promedio de los medios de produccin se
incrementa relativamente al valor medio de los medios de consumo
(es decir, que la productividad creciera ms velozmente en la pro-
duccin de estos ltimos que en la produccin de los primeros), la
tasa de ganancia tendera a subir.
Sin embargo, el argumento de Lebowitz supone, nuevamente,
subsumir a la composicin orgnica en la composicin en valor
del capital. Es decir, implica ignorar que la tendencia a la cada
en la tasa de ganancia, si bien surge de la produccin de capital,
supone su circulacin y por lo tanto supone el pasaje lgico (pero
13 Salama y Tran sealan que segn Meek la razn de que el valor del capital
constante baje ms rpidamente que el valor de la fuerza de trabajo (capital varia-
ble) podra provenir de gastos sociales que conduzcan a una mejora en el poder de
compra (Salama y Tran, 1992: 87).
110
111
Siguiendo a Kliman (2007), consideramos que la clave detrs del
teorema es que Okishio y Roemer asumen no solamente que las
tasas de ganancia tienden a igualarse luego de la innovacin en
nueva tecnologa (tal cual tambin asume Marx) sino que ellos su-
ponen que los precios de los insumos y los productos se igualan
en equilibrio. De tal manera, la tasa de ganancia de equilibrio
esttico implica la determinacin simultnea de todos los precios,
lo cual hace desaparecer el tiempo y por tanto borra los efectos de-
facionarios (desvalorizantes) del cambio tecnolgico resultante del
proceso de valorizacin del capital.
Claro est, la tasa media de ganancia (que tiende a reducirse en
el planteo que sostenemos junto con Marx) y la tasa de ganancia
de equilibrio no son la misma cosa. Entendemos que para Marx
los precios de mercado en el marco de la competencia capitalista
tienden a fuctuar en torno a los precios de produccin y las tasas
de ganancia tienden a hacerlo en torno a la tasa general de ganan-
cia. Por lo tanto, los precios de produccin son precios promedios
y la tasa general de ganancia es la promedio (Kliman, 2007: 91).
Sin embargo, autores diversos, entre los que podemos ubicar al
conjunto de la corriente sraffana incluido Okishio, entienden ade-
ms que los precios de produccin y la tasa general de ganancia
son magnitudes de equilibrio, es decir precios y tasa de ganancia
que prevaleceran en una situacin en la cual no hay tendencia al
cambio en la economa. Pero si los precios no estn cambiando,
entonces lgicamente los precios de los insumos y los productos
son iguales. De all, la interpretacin segn la cual en Marx los
precios de produccin se determinaran de manera simultnea (Kli-
man, 2007: 92). Sin embargo, Freeman (1984) seal que clara-
mente Marx no propona eso y nosotros adherimos. El concepto de
promedio de largo plazo es precisamente eso: el promedio de una
cantidad variable. De ninguna manera es esto idntico o compara-
ble al concepto de precio de equilibrio.
En consecuencia, si distinguimos conceptualmente la idea de pre-
cio y tasa de ganancia promedio tendencialmente alcanzado (de
largo plazo) de la de precio y tasa de ganancia de equilibrio, no hay
motivos para suponer que la tasa media de ganancia coincidir con
la tasa de ganancia de equilibrio, por lo cual no es posible suponer
la igualdad de los precios de insumos y productos a partir del plan-
teo marxiano de tendencial igualacin de la tasa de ganancia en la
economa. Lo cual conduce a afrmar que el teorema de Okishio no
puede mostrar la invalidez lgica de la ley de cada tendencial de la
de lujo (Kliman, 2007: 117).
Weeks seala otro importante problema en el enfoque okishiano
al considerar el papel del capital constante fjo (Weeks, 1982: 73).
En ese esquema, este es considerado en su totalidad como capital
circulante. Al realizar un anlisis de estados de equilibrio, la dife-
rencia entre como se transmite el valor del capital fjo y como ese
valor es realizado es eliminada del anlisis (pues el mismo es rea-
lizado totalmente en cada rotacin del capital). El estado de equili-
brio es un momento en el cual la transmisin del valor del capital
constante fjo y su realizacin han ocurrido. Lo que tal esquema
hace es defnir el perodo de rotacin del capital fjo entre estados
de equilibrio como igual al perodo necesario para realizar todo el
valor objetivado en los medios fjos de produccin (Weeks, 1982:
73). Sin embargo, en realidad, fuera del equilibrio la diferencia en-
tre la transmisin y la realizacin del valor del capital fjo tienen un
carcter contradictorio. Las condiciones de transmisin del valor
pueden no coincidir cuantitativamente con la realizacin de ese va-
lor (Weeks, 1982: 74). A medida que se produce el cambio tcnico,
el valor de las mercancas cae como hemos argumentado; los viejos
medios de produccin progresivamente se tornan menos efcientes
en comparacin con los nuevos. As, parte del valor de los viejos
medios de produccin se torna irrealizable. De hecho, una parte de
los viejos medios de produccin se torna socialmente innecesaria
y esa prdida de valor social debe ser absorbida por los capitales
individuales como prdidas monetarias (Weeks, 1982: 74). El capi-
tal monetario que retorna luego de la realizacin de las mercancas
ser menos que el capital dinero adelantado para la adquisicin de
los medios fjos de produccin.
Por otra parte, el enfoque de los modelo de tipo Okishio suponen
una concepcin de la dinmica de los valores, precios y ganancias
que es inadecuada (Kliman, 2007: 117). Supongamos que, partien-
do de una situacin en la cual las tasas de ganancia se encuentran
igualadas a lo ancho de la economa, una nueva tecnologa aparece
en alguna industria. Las frmas en la industria adoptan esa nueva
tecnologa porque, dados los precios y los salarios reales (salarios
en trminos fsicos) corrientes, ello les permitir incrementar sus
propias tasas de ganancia. Como consecuencia, la tasa de ganancia
en la economa no estar ms ecualizada entre ramas. Luego, una
nueva tasa de ganancia de equilibrio ser establecida. A menos
que por algn motivo los salarios reales suban, el teorema estable-
ce que la nueva tasa de ganancia de equilibrio ser siempre ms
alta que la original.
14
14 O ser igual si la innovacin se produce en una industria productora de bienes
112
113
existir. Si, por el contrario, dentro de cada industria o sector de la
economa existen capitales con diferentes tecnologa y niveles de
efciencia, los mismos obtendrn distintas tasas de benefcios al
vender al mismo precio pero con diferentes costos. Tal circunstan-
cia no es consistente con la idea de equilibrio, dado que esas con-
diciones permitiran la expansin de algunos capitales en relacin
a otros. En consecuencia, no podrn defnirse unvocamente los
precios, market-shares, produccin total y condiciones promedio de
produccin (Weeks, 1982: 67). Dado que dentro de cada sector las
empresas utilizan diferentes tecnologas de produccin, entonces
las condiciones medias de produccin no son independientes de la
distribucin de la oferta dentro del sector. Es ms, no puede justi-
fcarse asumir que la distribucin de la produccin entre capitales
est dada. La heterogeneidad de tcnicas implica heterogeneidad
de relaciones de precios y costos. Los capitales con menores costos
tendern a crecer ms rpidamente en comparacin con aquellos
con costos ms altos.
En consecuencia, compartimos la crtica de Weeks al sealar que
para que exista un equilibrio estable la competencia debe ser def-
nida como homogeneizante, negando la realidad del desarrollo des-
igual. En efecto, los capitales entran en competencia armados con
nuevas tcnicas de produccin que implican menores costos (Weeks,
1982: 69). Entre sectores esto tiende a igualar las tasas de benef-
cios medios, pero dentro de cada uno de ellos genera un desarrollo
desigual bajo la forma de estratifcacin de capitales segn sus ni-
veles de efciencia. La tendencia igualadora de la competencia entre
sectores o ramas productivas es continuamente contradicha por los
efectos de la competencia al interior de los mismos. Lo que en los
modelos tipo Okishio parece una fuerza equilibrante es en realidad
un proceso desarrollo acumulativo y desigual (Weeks, 1982: 69-70).
En sntesis, para comprender la ley de cada tendencial en la tasa
de ganancia es necesario comprender al movimiento de capitales
entre industrias como un mecanismo que tiende a igualar la tasa
de ganancia. Por otra parte, es un proceso de desarrollo desigual en
el que la lucha entre capitales tiene un efecto contradictorio, pues
que mientras tiende a igualar la tasa de ganancia intersectorial,
induce la generacin de retornos desiguales al interior de las dis-
tintas ramas (Weeks, 1982: 70).
3. Tendencia como tendency y como trend
Los anlisis sobre la importancia de esta ley del capitalismo estn
atravesados por una discusin sobre la manera en que debe enten-
tasa de ganancia, pues el mismo es inconsistente con las premisas
de la ley tendencial tal cual Marx la propuso (Kliman, 2007: 118).
En otras palabras, los defensores del teorema de Okishio simple-
mente han mostrado cmo se comportara la tasa de ganancia en
el imaginario caso especial en el cual los precios de los insumos y
los productos fueran por alguna razn iguales (Kliman, 2007: 135).
Sin embargo, la ley segn fue expresada por Marx no se basa en
ese caso imaginario. Por el contrario, l analiza la cada tendencial
en los precios que resulta del crecimiento de la productividad, asu-
miendo un continuo progreso tecnolgico, algo que tiende a con-
trarrestar cualquier tendencia de los precios de los insumos y los
productos a igualarse (Kliman, 2007: 135).
Por otro lado, cabe aclarar que ms all de esto, el resultado de
Okishio ignora dos elementos importantes (Rasselet, 2001). Por un
lado, el hecho de que los capitalistas pueden priorizar como cri-
terio de decisin la maximizacin de la tasa de margen mediante
la reduccin de costos unitarios (criterio de competitividad) antes
que la maximizacin de la tasa de ganancia transitoria (criterio de
optimalidad) (Shaikh, 1980: 76-78). Esta divergencia, ignorada por
Okishio, aparece cuando se incorpora el capital constante fjo den-
tro del anlisis. En ese caso, los capitalistas innovadores reducirn
los precios de sus productos para obtener un margen mayor que
antes de la innovacin (y consecuente, que antes del aumento en la
composicin orgnica del capital). Los competidores cuyos costos
unitarios no se hayan reducido sufrirn prdidas, lo cual los llevar
a adoptar las tcnicas ms modernas y la tasa de ganancia transi-
toriamente ms reducida que se asocia con ellas.
Esto podr ocurrir solamente si no se respeta, por otro lado, el
supuesto de competencia pura y perfecta (Van Parijs, 1993: 59).
Es decir que si se asume un funcionamiento real de la competencia
intercapitalista, las conclusiones de Okishio pierden validez, aun
dentro de su restringido marco analtico (concepcin de la dinmica
como tendencia al equilibrio de largo plazo).
Respecto a esto ltimo, es importante el cuestionamiento que
hace Weeks (1982) de la forma en que el planteo de los modelos
la Okishio presentan la dinmica de competencia entre capitales.
Segn l, en el modelo de Okishio la competencia es presentada
como la fuerza homogeneizante que conduce a que todos los capi-
tales al interior de una industria adopten necesariamente las tcni-
cas ms avanzadas de produccin (Weeks, 1982: 67). Este procedi-
miento hace que todos los capitales en cada industria sean iguales,
de manera tal que el equilibrio de largo plazo pueda efectivamente
114
115
saria siempre que se produce y reproduce el capital, y el concepto
de ley tendencial expresa esa necesidad.
La LTCTG junto con las causas contrarrestantes son leyes del pro-
ceso de acumulacin que operan en cada circuito del capital. Pen-
sadas en trminos temporales ambas operan en lo que podra deno-
minarse el corto plazo, siendo leyes de formacin de valor (Weeks,
1981: 202). Como sealamos antes, esta ley expresa un proceso
dinmico y no un conjunto de estados estticos, aislados, lgica-
mente separados y temporalmente indistinguibles.
Consideramos que esta ley no opera en una suerte de largo plazo
como sugieren algunos autores ya mencionados. Las tendencias
que impulsan el desarrollo del capital operan todo el tiempo pues
son producto de su propia lgica. En consecuencia, siempre actan
por detrs del movimiento aparente. En el caso de la tendencia a
la cada en la tasa de ganancia, el pasaje de la mera posibilidad a
la actualidad de la crisis (donde la cada en la tasa de ganancia es
una de sus expresiones) es un salto lgico y necesario. El aumento
en la composicin orgnica del capital y la consecuente reduccin
tendencial en la tasa de ganancia es un proceso lgico esencial al
capital. De esta manera siguiendo a Dussel,
en el mundo fenomnico, real, de la competencia concreta, la ley
[de cada en la tasa de ganancia] aparece solo como una tendencia:
el aumento de la tasa de plusvalor no deroga la ley general, pero
hace que acte ms como una tendencia, es decir, como una ley cuyo
cumplimiento absoluto resulta contenido, desacelerado y debilitado
por circunstancias contrarrestantes (Dussel, 1990: 83-84; corche-
tes nuestros).
Debilitar, desacelerar, contener pero no detener.
La ley tendencial no es una ley emprica, suerte de tendencia o l-
nea de regresin que debera ser detectada como una cada eviden-
te en la tasa de ganancia (Fine y Harris, 1979: 64). Aqu el idioma
ingls provee de dos trminos distintos que pueden ser aplicados
a ambas concepciones de la ley. Por un lado el concepto de trend
como promedio, media histrica, tendencia estadstica (Carchedi,
1991: 302) contrapuesto a la idea de tendency como movimiento
ms profundo o subyacente. Como proponen Fine y Harris (1979)
es necesario interpretar la ley como tendencia abstracta, es decir
una proposicin desarrollada a un cierto nivel de abstraccin que
no permite deducir un movimiento general, actual sobre la tasa de
ganancia. Una ley tendencial aporta elementos claves para com-
prender un fenmeno cuya expresin fenomnica supone la contra-
posicin simultnea con otros movimientos del mismo u otro grado
derse el concepto de ley tendencial. La ley de cada en la tasa de
ganancia no es una ley sans phrase, absoluta, sino que es una ley
que opera como tendencia.
Pero qu quiere decir esto en el contexto de nuestro argumento?
En qu sentido debe entenderse la ley tendencial de cada en la
tasa de ganancia para poder comprender su relevancia en el pro-
ceso de (re)produccin capitalista en Argentina y su crisis durante
los aos noventa?
Siguiendo a Dussel entendemos que en relacin al proceso capita-
lista y su dinmica, ley
signifca que el capital en cuanto tal cumple sus exigencias; es un
momento de su estructura necesaria y parte de la esencia (Wesen)
del modo de produccin capitalista y como una necesidad inheren-
te En tanto esencial, esta ley tiene condicin ontolgica de ser po-
sibilidad, como capacidad permanente de aparicin, necesidad,
como barrera o lmite de todo lmite, y por ello crisis y derrumbe, no
en un nivel fenomnico o emprico, sino del capital como tal. (Dussel,
1990: 83-84).
Es decir que la ley opera en tanto el capital en cuanto tal (en tanto
valor que se valoriza) es producido y reproducido. La existencia del
capital supone, como fundamento de su propia constitucin, la ex-
pansin del valor que, como explicamos antes, implica el aumento
en la composicin orgnica del capital y por lo tanto fundamenta
la cada tendencial en la tasa de ganancia. Entendemos que esta
ley opera como una fuerza que se impone, manifestndose abierta-
mente de manera peridica. As
La crisis es la aparicin peridica del efecto de la ley esencial.
Su superacin no elimina, en absoluto, su permanente posibilidad.
Las crisis son erupciones volcnicas fenomnicas de la contradiccin
esencial del capital. El colapso, el derrumbe, est en su estructura
fundamental. (Dussel, 1990: 85).
La necesidad de este movimiento, como parte del propio concepto
de capital, de su propia lgica es lo que hace de l una ley. Esto
signifca que en tanto el capital pueda cumplir con su concepto, es
decir pueda reproducirse como valor que se valoriza, el mencionado
fenmeno operar como ley social.
Por otro lado, el debate sobre el carcter tendencial de la ley de
cada en la tasa de ganancia incluye a quienes sostienen que la
misma sera un proceso que operara en el largo plazo, pasando
por quienes afrman que solo tiene realidad como una suerte de
promedio o tendencia estadstica y llegando a una posicin (con la
cual coincidimos) que propone que la misma opera de manera nece-
116
117
Ahora bien, a nuestro entender no todas las causas contrarrestan-
tes operan en el mismo nivel de abstraccin. Si bien todas actan
como resultado de la propia dialctica del capital algunas de ellas
pueden ser analizadas al nivel ms abstracto de la produccin de
capital mientras otras deben ser introducidas analticamente a un
nivel ms concreto de determinacin. En particular, nos parece im-
portante sostener que mientras el aumento en la tasa de explotacin
es una tendencia que puede ser analizada a nivel del capital en gene-
ral (como sugieren Salama y Tran, 1992: 101) al igual que la ley en
cuanto tal, el resto de las causas contrarrestantes operan en niveles
de abstraccin ms bajos. Mientras los dos primeros elementos ex-
presan el conficto de clases en su nivel ms esencial (la esfera de la
produccin), el resto de esas causas no pueden entenderse haciendo
abstraccin de la circulacin y la distribucin del plusvalor.
Estas ltimas actan en menores niveles de abstraccin: la cada
en el valor del capital constante implica analizar el papel que juega
la competencia en la determinacin de los precios de las mercan-
cas, el comercio exterior requiere incorporar el lugar de los otros
espacios capitalistas y no capitalistas, el tipo de cambio, etc. Si
bien no es este el lugar para discutir sus efectos, en cualquier caso
es central tenerlas en cuenta en el anlisis concreto del efecto de
la LTCTG sobre la tasa de ganancia. Es precisamente luego de ha-
ber analizado cmo juegan las tendencias de la produccin y re-
produccin del capital como fundamento y causa de la crisis que
podemos, recin ah, incorporar los factores que operan en niveles
ms concretos (de la esfera de la circulacin). Solo en ese nivel es
que encuentran su lugar lgico, sin saltar pasos analticos, las ca-
tegoras como trminos del intercambio, tasas de inters, deuda,
dfcit, etc., algo que los enfoques tradicionales de la crisis hacen de
entrada sin las mediaciones necesarias. Precisamente por ello, los
factores contrarrestantes que consideramos ms importantes (los
relacionados con las tendencias en la explotacin del trabajo y las
derivadas del mercado mundial y el tipo de cambio) sern analiza-
dos ms adelante en esta investigacin.
Como sealamos, entonces, tanto la ley en cuanto tal como la ten-
dencia al aumento en la tasa de explotacin pueden ser analizadas
en un mayor nivel de abstraccin (el de las relaciones directas de
explotacin). Y sin embargo, a nuestro entender no se encuentran
en el mismo nivel de determinacin. Como bien sealan Salama y
Tran, para Marx las fuerzas que impulsan la baja en la tasa de ga-
nancia (la ley en cuanto tal) son primarias mientras que las que la
contrarrestan son secundarias (Salama y Tran, 1992: 98).
de abstraccin ms bajo (como las fuerzas contrarrestantes de la
ley). Esto no signifca que una ley tendencial no tenga conexin con
los fenmenos observables. Por el contrario, las contradicciones en-
tre la LTCTG y sus movimientos contrarrestantes operan realmente
en el capitalismo y conducen a las crisis y las expansiones tpicas
del sistema (Fine y Harris, 1979: 71). Estas son las predicciones
observables y empricas de las tendencias abstractas.
En sntesis y para evitar confusiones, es necesario recordar que
de lo que estamos hablando es de una ley tendencial (necesaria,
inmanente, en determinado nivel de abstraccin conceptual) que
refere a un proceso que induce a la cada en la tasa de ganancia y
no a una ley que refere a la cada secular, como tendencia, como
trend, emprica, en la tasa de ganancia.
En el anlisis que estamos realizando sobre la experiencia argen-
tina en los aos noventa, hemos mostrado que el proceso de va-
lorizacin del capital se manifest en un aumento sostenido en la
composicin orgnica del capital y en la productividad laboral. Esto
debera conducir lgicamente, de manera tendencial, a la cada en
el valor de las mercancas producidas y por tanto a la crisis en el
proceso de valorizacin. Esta crisis podr manifestarse bajo la for-
ma de una cada en la tasa de ganancia pero sobre todo conducir
a la desvalorizacin masiva del capital existente, como mediacin
para permitir la superacin de las contradicciones que el propio
proceso de valorizacin pone.
4. Ley, sus causas contrarrestantes y el nivel analtico de
abstraccin
Por lo dicho, es importante remarcar que por s misma la ley no
implica la cada actual y sostenida en la tasa de ganancia media.
Los efectos de esta ley sern resultado de las complejas contradic-
ciones entre la tendencia a la cada en la tasa de ganancia y sus
infuencias contrarrestantes (Fine y Harris, 1979: 64). Marx seal
las que eran, a su entender, las principales fuerzas que contrarres-
tan los efectos de esta ley tendencial: el aumento en la tasa de ex-
plotacin, la reduccin del salario por debajo de su valor, el abara-
tamiento de los elementos del capital constante, la sobrepoblacin
relativa, el comercio exterior y el aumento del capital accionario
(Marx, 1894: 297-307). Estos movimientos no derogan la ley gene-
ral sino que hacen que acte, precisamente, como una tendencia.
Esto es, hacen que opere como una ley cuyo cumplimiento absoluto
resulta contenido, enlentecido y debilitado por esas circunstancias
contrarrestantes (Marx, 1894: 300).
118
119
fuerte en la crisis pero no exclusivamente en ella) pero no invalida-
rn el proceso por medio del cual las contradicciones que el propio
capital como valor en valorizacin se pone a s mismo.
La ley en cuanto tal y la tendencia al aumento de la tasa de ex-
plotacin parte del desarrollo de las fuerzas productivas del tra-
bajo, operando a nivel del capital como un todo. Ambas actan en
la produccin mientras que las llamadas fuerzas contrarrestantes
operan al nivel de la interaccin de muchos capitales, dando cuenta
de la accin de las relaciones sociales de produccin (Weeks, 1981:
201). El conficto entre ambos conjuntos de movimientos expresa el
conficto entre relaciones de produccin y fuerzas productivas en el
marco del capitalismo:
el desarrollo de la fuerza productiva del trabajo genera, en el caso
de la baja de la tasa de ganancia, una ley que en cierto punto se
opone con la mayor hostilidad al propio desarrollo de esa fuerza pro-
ductiva, por lo cual hay que superarla constantemente por medio de
crisis (Marx, 1894: 331).
La ley de cada tendencial en la tasa de ganancia puede manifestarse
como cada efectiva en la tasa general de ganancia solo como resulta-
do del proceso de formacin de valor. La tendencia a la cada en la tasa
de ganancia se convierte en actualidad como resultado de la diferencia
cuantitativa entre los valores que prevalecen cuando el capital es ade-
lantado y aquellos vigentes al realizarse las mercancas. Es decir, que
el propio proceso de acumulacin lleva implcita la devaluacin del
capital existente (Weeks, 1981: 205) y por lo tanto la crisis.
La desvalorizacin peridica del capital ya existente, que es un me-
dio inmanente al modo capitalista de produccin para contener la
baja en la tasa de ganancia y para acelerar la acumulacin de va-
lor de capital mediante la formacin de capital nuevo, perturba las
condiciones dadas dentro de las cuales se lleva a cabo el proceso de
circulacin y reproduccin del capital, por lo cual est acompaada
por paralizaciones sbitas y crisis del proceso de produccin. (Marx,
1894: 320).
Es decir, a travs de la crisis las dos tendencias centrales (la de
cada en la tasa de ganancias y la de aumento en la tasa de plusva-
lor) se manifestan abiertamente a la vez que la contradiccin entre
ambas es conjurada temporalmente.
Nuestra interpretacin es que la ley en cuanto tal no propone sim-
plemente que la tasa de ganancia caer sino que la cada en la tasa
de ganancia ser una expresin particular de la cada en el valor de
las mercancas producto del aumento en la productividad del tra-
bajo en el proceso de valorizacin ampliada (exitoso) del valor. Ese
proceso es inmanente al desarrollo de la relacin social de explota-
cin, es decir del capital como un todo y es este mismo proceso el
que conduce a una tendencial ampliacin de la tasa de explotacin.
Dado que el incremento en la composicin orgnica del capital re-
presenta un incremento en la productividad del trabajo, la tasa de
plusvalor no se mantendr constante sino que tender a incremen-
tarse. En palabras de Marx
[L]a baja tendencial de la tasa de ganancia se halla ligada a un au-
mento tendencial en la tasa de plusvalor, es decir en el [aumento del]
grado de explotacin del trabajo. Ambas cosas, tanto el aumento
en la tasa de plusvalor como la baja en la tasa de ganancia, solo son
formas particulares mediante las cuales se expresa en el modo ca-
pitalista de produccin la creciente productividad del trabajo. (Marx,
1894: 306-307, corchetes nuestros).
Sin embargo, esta segunda tendencia no puede invalidar la prime-
ra que no se expresa simplemente en la cada en la tasa de ganan-
cia sino esencialmente en la disminucin en el valor de las mercan-
cas y su realizacin a travs de la crisis.
El proceso de expansin de las fuerzas productivas es un resul-
tado necesario de la voluntad del capital de ampliar el plusvalor.
15

Esa voluntad se expresa tanto en el aumento en la composicin
orgnica del capital cuanto en el incremento en la productividad del
trabajo. Este ltimo se traduce en el aumento en la tasa de explota-
cin en el capital innovador aun antes de que el mismo transmute
bajo la forma de una reduccin en la expresin mercantil del mismo
(es decir, en precios ms bajos para las mercancas, incluyendo la
fuerza de trabajo). Sin embargo, este aumento en la plusvala de
manera relativa no bloquea la ley denominada de cada tendencial
en la tasa de ganancia. Ocurre que los fenmenos de cada efectiva
de la tasa de ganancia y reduccin de los precios de las mercan-
cas (incluida la fuerza de trabajo) a sus nuevos valores se harn
efectivos (manifestos) en la crisis y por medio de ella. Las otras
causas contrarrestantes mencionadas actuarn s para morigerar o
atenuar la cada en la tasa de ganancia (de manera particularmente
15 Esa voluntad del capital se manifesta, por supuesto, bajo la forma de la competen-
cia entre los capitales por la reduccin de costos de produccin y precios. Como tantas
otras veces, en el capitalismo las cosas no aparecen como lo que son sino invertidas.
120
121
Cuadro 3.1. Variacin del PBI real. Argentina, Brasil y Mxi-
co, 1990-2002.
Perodo Argentina Brasil Mxico
1990-1998 57,9% 23,5% 27,2%
1998-2002 -18,4% 8,6% 11,5%
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos del CEI (Ministerio de Re-
laciones Exteriores y Culto, Argentina).
Nota: Los datos originales aparecen en el cuadro 3.5 en el anexo del captulo.
5.1 la crisis, realizacin del valor del capital y su desvalorizacin
En el proceso bifactico de acumulacin/valorizacin, los capita-
les enfrentan el problema de cmo realizar el valor de los medios de
produccin en particular del capital constante fjo- en el contexto
de una progresiva desvalorizacin de esos medios de produccin
(Weeks, 1981: 206).
El problema de la desvalorizacin del capital constante afecta al
conjunto de los capitales, aunque los capitales con medios de pro-
duccin nuevos podrn compensar parcialmente la depreciacin de
su capital constante mediante la reduccin del precio de costo de
sus mercancas (Weeks, 1981: 206-7). La tendencia a la cada en
la tasa de ganancia afectar a un mayor nmero de capitales en
tanto mayor sea la lucha competitiva, es decir cuanto mayor sea el
aumento en la productividad del trabajo de los capitales avanzados
en comparacin con los ms retrasados (Weeks, 1981: 207).
16
Reuten (1991) agrega que cuanto ms rpido y sostenido sea el in-
cremento en la productividad, ms fuerte ser el efecto de barrido de
la masa de ganancia de los capitales no amortizados que se expresar
en la reduccin en la tasa de ganancia junto a la desvalorizacin y
desarmado de las plantas, as como en la devaluacin de los capitales
(Reuten, 1991: 89). La velocidad de los incrementos de productividad
ser contingente pero si la misma se acelera, la tasa de liquidacin de
las plantas (capitales) menos efcientes aumentar. La aceleracin de
las fuerzas que dan lugar a la tendencia a la cada en la tasa de ganan-
cia se expresar en la reestructuracin ms veloz del capital.
16 En un anlisis a un nivel de determinacin ms concreto, estos elementos
nos permitiran elaborar una explicacin que incorpore el lugar que pueden
tener la participacin de los capitales del resto del mundo (sobre todo, aquellos
pases ms desarrollados) en la forma que asume la crisis. Si bien no es tema de
este captulo, all es donde deberan incorporarse, en particular, el papel de la
variacin en los trminos de intercambio como parte del mecanismo que desate
(cause) la crisis aunque no sea su fundamento (su causa ltima).
5. Desarrollo desigual, la cada tendencial en la tasa de ganan-
cia y la crisis
El proceso de acumulacin supone el aumento en la composicin
tcnica del capital y la composicin orgnica, el aumento en la pro-
ductividad laboral y la consecuente cada en el valor de las mer-
cancas. Como sealamos, el cambio tcnico no ocurre de manera
pareja sino que diferentes capitales llevan sus mercancas al mer-
cado habiendo utilizado diferentes tecnologas de produccin y por
tanto habiendo utilizado diferentes cantidades de trabajo concreto
(Weeks, 1981: 205). En el proceso de realizacin, esas mercancas
objetivarn valores menores que en el perodo anterior.
De esta manera mientras el proceso de acumulacin es uno de
transformacin estructural y reestructuracin pues supone la
transformacin de todo el proceso social de produccin, la crisis
devaluacin del capital de por medio- tambin ser un proceso de
reorganizacin pero ms violento y doloroso.
Los capitales ms atrasados tecnolgicamente, no involucrados
en los procesos directos de cambio tecnolgico, debern enfrentar
la competencia con mayores costos en comparacin con los ms
avanzados. Frente a un precio de venta igual ellos realizarn un
menor nivel de ganancia que estos ltimos. Luego de la innovacin
tecnolgica, los capitales menos efcientes vern caer su tasa de
ganancia pues habrn iniciado el circuito del capital a valores ms
elevados que los valores fnales a los cuales realizaron sus mercan-
cas. Esto ocurrir, sin embargo, tambin para los capitales ms
avanzados. Cuanto mayor sea el incremento en la productividad del
trabajo mayor ser la diferencia cuantitativa entre ambos conjun-
tos de valores y mayor ser entonces la presin para devaluarlos.
Cuanto mayor sea la velocidad y la profundidad de la reestruc-
turacin del capital (es decir, la acumulacin de capital, el creci-
miento de la coc y de la productividad del trabajo) mayor y ms
rpida debera ser la correccin necesaria para ajustar el valor del
capital a los nuevos valores vigentes. Esa correccin se manifes-
tar como una ralentizacin de la acumulacin producto de las
difcultades para la valorizacin del valor y en los casos ms ex-
tremos, como el argentino a fnes de los noventa, en un derrumbe
abierto en la misma.
Para ejemplifcar, de los tres pases ms grandes de Amrica La-
tina, Argentina fue el que ms rpidamente vio crecer la acumula-
cin de capital entre 1990 y 1998, siendo tambin el que ms cay
en los aos posteriores (cuadro 3.1).
122
123
ltima forma de aparicin de las tendencias a la crisis fue clave en
la etapa posterior a 1995.
En este sentido, podemos proponer una interpretacin diversa a la
dinmica de transferencia de activos en los capitales ms grandes
de la Argentina, proceso que fuera enmarcado en el llamado proce-
so de valorizacin fnanciera (Basualdo, 2006). Entre 1995 y 1997
se produjo un proceso de transferencias de empresas de magnitud
inusitada para la historia econmica argentina (Basualdo, 2006:
338). En particular, a diferencia de otras etapas de la historia esas
transferencias supusieron una reestructuracin del conjunto del
capital que no fue producto de situacin de evidente precariedad
econmico-fnanciera o funcin de alternativas productivas ms
rentables pues por el contrario las ventas y transferencias de acti-
vos involucraron a las empresas oligoplicas de ms alta rentabili-
dad en la economa y/o su rama de actividad.
De acuerdo con Basualdo las transferencias de propiedad de los
capitales se produjeron por la necesidad de sus propietarios de rea-
lizar importantes ganancias patrimoniales (Basualdo, 2006: 339).
Asimismo, la voluntad de proteger esas ganancias involucr la per-
manencia del producto de esas ventas de activos bajo la forma de
capital lquido en moneda internacional (en la modalidad de fuga
de capitales) (Figura 3.3).
Ese proceso de disolucin de las asociaciones entre capitales na-
cionales y extranjeros, con la venta de activos a estos ltimos
por parte de los primeros, contribuy a consolidar la concentracin
y centralizacin del capital, amen de la extranjerizacin de la eco-
noma (las empresas de capital extranjero pasaron de 32% de las
500 de ms ventas en 1993 a ms de 48% en 1998 segn datos de
la Encuesta a Grandes Empresas).
Basualdo explica este proceso por la voluntad de los grandes ca-
pitales ligados a la oligarqua diversifcada (es decir, en particular
los grupos econmicos locales, GEL) de realizar esas ganancias pa-
trimoniales; voluntad que se manifest aun cuando las inversiones
son altamente rentables. El problema de esta explicacin es que
implica que los GEL tienen una propensin a la valorizacin fnan-
ciera y una visin del futuro en aquel momento que los conduca
a hacer ms lquido su capital (transformndolo en activos fnan-
cieros dolarizados). Esa propensin sera muy diferente a la de los
compradores de esos activos, que eran en general- sus socios en
esos negocios de alta rentabilidad.
En los procesos de transformacin estructural expansiva, como el
que se produjo en Argentina desde 1991, donde la innovacin for-
zada en los procesos productivos es muy rpida pero concentrada
en un subconjunto de empresas (el ncleo ms dinmico, la cpula
capitalista) la crisis producto del aumento acelerado en la produc-
tividad laboral ser a la vez ms probable, ms cercana y ms vio-
lenta. Frente a la evidencia de lo ocurrido en Argentina entre 1998
y 2002 podramos decir que las palabras huelgan.
5.2 La crisis, desvalorizacin del capital y competencia entre
capitales
La crisis econmica se encuentra fundada, entonces, en la tenden-
cia a la cada en la tasa de ganancia, una tendencia que surge de
la produccin (Weeks, 1981: 210) pero que requiere de la esfera de
la circulacin como momento fundado en la misma. Esta tendencia
encuentra su expresin a travs de la formacin de nuevos valores y
de la mayor competencia entre capitales que ese proceso suscita.
17
Dado que la tendencia a la cada en la tasa de ganancia es ex-
presin de una relativamente decreciente masa de plusvalor en re-
lacin a una creciente masa de capital constante (es decir, de un
aumento en la composicin orgnica del capital) la competencia por
esa masa (relativamente) declinante se torna un elemento vital para
el proceso de acumulacin (Yaff, 1976).
Siguiendo a Marx
la baja de la tasa de ganancia, vinculada con la acumulacin,
provoca necesariamente una lucha competitiva. La compensacin
de la mengua en la tasa de ganancia mediante el incremento de
la masa de la ganancia solo tiene validez para el capital global de
la sociedad y para los grandes capitales, slidamente instalados.
El nuevo capital adicional, que funciona en forma autnoma, no se
encuentra con ninguna de esta clase de condiciones supletorias,
debe luchar por conquistarlas, y de este modo la baja en la tasa de
ganancia suscita la lucha de competencia entre los capitales, y no
a la inversa. (Marx, 1894: 329).
En consecuencia, en la crisis la competencia entre capitales se
convierte en una lucha de vida o muerte (Yaff, 1976). En ese
proceso, la reestructuracin del capital a los fnes de contener la
cada tendencial de la tasa de ganancia no solo ha de manifes-
tarse bajo la forma del cierre, devaluacin y desaparicin de los
capitales menos competitivos. Tambin lo har bajo la forma de
la concentracin y centralizacin del capital. En la Argentina esta
17 La competencia ejecuta las leyes internas del capital, las impone como leyes obliga-
torias a cada capital, pero no las crea. Las pone en prctica (Marx, 1857-1858b: 285).
124
125
activos productivos sin necesidad de remitir a una improbable con-
dicin rentista de los grandes capitales locales ni a una actitud
visionaria respecto a la futura crisis del proceso de acumulacin.
5.3 Ganancias, precios y crisis en Argentina
La fgura 3.4 muestra la evolucin de la tasa de ganancia para las
500 empresas de mayores ventas. La tasa de ganancia la estima-
mos como la relacin entre las utilidades antes de impuestos direc-
tos y el valor bruto de produccin neto de las utilidades antes de
impuestos directos. De esta manera, buscamos refejar la relacin
entre las ganancias y el capital invertido (circulante).
18
Se aprecia como desde 1997 se presenta una creciente presin
sobre la rentabilidad global del gran capital que se manifesta bajo
la forma de una violenta cada en la tasa de ganancia de los grandes
capitales. Entre 1997 y 2001 la de las grandes corporaciones cae
un 47,6%.
19
La crisis tiende a expresarse en la cada en la tasa de ganancia que
es producto de la devaluacin implcita de los medios de produccin
causada por la acumulacin de capital y el consecuente cambio en
las fuerzas productivas del trabajo. Los viejos medios de produccin
son forzados a circular aceleradamente debido a las difcultades f-
nancieras, es decir que son liquidados (Weeks, 1981: 212).
La tendencia a la disminucin en el valor de las mercancas indu-
ce la apariencia de una saturacin de los mercados, creando una
sobreproduccin generalizada y la cada de los precios. La impo-
sibilidad de realizar el valor del capital fjo a su valor original que
permaneca latente en el proceso de acumulacin se convierte en
un hecho abiertamente explcito en la crisis, cuando ellos deben ser
liquidados para hacer frente a las obligaciones de crdito.
18 Si bien la tasa de ganancia debe calcularse sobre la base del capital total inver-
tido y no solamente sobre el capital constante consumido (circulante) como bien
seala Mage en su crtica a Gillman (Mage, 1963: 70), utilizamos esa media como
una operacionalizacin emprica que consideramos adecuada.
19 Cabe sealar que para el conjunto de las 500 empresas ms grandes, las ga-
nancias por intereses y rentas ganadas mantuvieron un peso estable en relacin
a la masa de ganancias. Mientras en 1993 esa relacin era de 23%, entre 1994 y
1998 esa proporcin baj y se mantuvo entre 17 y 20%, subiendo levemente entre
1998 y 2001. Es decir, se aprecia que, iniciada la crisis, una porcin mayor de
una rentabilidad decreciente era producida por las actividades fnancieras de las
empresas. Sin embargo, no se observa que las ganancias fnancieras tengan un
peso creciente en las ganancias de los capitales productivos.
Figura 3.3. Compraventa de empresas privadas y fuga de capi-
tales locales al exterior. Argentina, 1990-2001.
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
1
9
9
0
1
9
9
1
1
9
9
2
1
9
9
3
1
9
9
4
1
9
9
5
1
9
9
6
1
9
9
7
1
9
9
8
1
9
9
9
2
0
0
0
2
0
0
1
M
i
l
e
s

d
e

m
i
l
l
o
n
e
s

d
e

d
l
a
r
e
s
Fuga de capitales
compra venta de
empresas privadas
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de Basualdo (2006: 337).
Nota: Los datos utilizados en la construccin de la fgura se presentan en el
cuadro 3.6 en el anexo del captulo.
Por qu los compradores de los activos valorizados, socios de los
GEL, permanecan en el negocio, aun ampliando su participacin,
mientras los GEL salan?
Sin entrar en profundidad en el tema (que excede largamente el
objeto de esta investigacin) nos gustara sealar que precisamente
el propio proceso de acumulacin y sus contradicciones permite
dar cuenta de esa dinmica. Los GEL salan de un negocio en el
cual no podan ya competir con otros capitales que los enfrentaban
en mejores condiciones (capitales transnacionales). Las ventajas de
estos ltimos en trminos de acceso a la tecnologa, el acceso a
costos de fnanciamiento ms bajos, etc., los ubicaban en una po-
sicin inmejorable para concentrar, centralizar y racionalizar esos
negocios en un contexto de creciente competencia y difcultades
generales para la valorizacin del capital.
De all que sea el propio proceso de valorizacin exitosa del ca-
pital el que permite comprender el fenmeno de transferencias de
126
127
comentario crtico a Basualdo (2006), Dumnil y Lvy (2006) dan
cuenta de las crecientes difcultades que los capitales nacionales
(ms pequeos) enfrentaban para sostener la competencia con los
ms grandes capitales (extranjeros). Mientras estos ltimos incre-
mentaron solo levemente sus niveles de endeudamiento (de 90%
a 95% en relacin a sus fondos propios, entre 1995 y 1998), los
primeros requeran cada vez ms ayuda externa (prstamos) para
sostener su actividad: su endeudamiento pas de representar el
75% de sus propios fondos en 1995 a alcanzar el 125% de esos
fondos en 1998.
El cuadro 3.2 muestra la evolucin del nmero de quiebras y
concursos preventivos. El mismo refeja de manera aproximada la
creciente liquidacin de capitales a medida que la tendencia a la
cada en la tasa de ganancia se impone. Desde el punto ms bajo
alcanzado en 1994, el nmero de quiebras y concursos preventivos
aument exponencialmente multiplicndose por 3 hacia los aos
2000 y 2001.
Cuadro 3.2. Concursos preventivos y quiebras. Argentina,
1991-2003.
Ao Quiebras
1991 1304
1992 1026
1993 762
1994 694
1995 772
1996 840
1997 1252
1998 1400
1999 2279
2000 2469
2001 2232
2002 2468
2003 2438
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos del peridico El Cronista
Comercial sobre la base del Ministerio de Justicia.
Por otra parte, como se aprecia en la fgura 3.5 a continuacin, los
precios mayoristas (bsicos al productor) comenzaron a mostrar
una tendencia claramente descendente desde 1997. En la medida
residual es segn los autores marginal.
Figura 3.4. Tasa de ganancia. 500 empresas no fnancieras
con ms ventas. Argentina, 1993-2002.
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
9,0%
10,0%
11,0%
12,0%
13,0%
14,0%
15,0%
1
9
9
3
1
9
9
4
1
9
9
5
1
9
9
6
1
9
9
7
1
9
9
8
1
9
9
9
2
0
0
0
2
0
0
1
2
0
0
2
T
a
s
a

d
e

g
a
n
a
n
c
i
a
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos de la Encuesta Nacional a
Grandes Empresas (ENGE) del INDEC.
En este sentido juega un papel importante como manifestacin
de la crisis el peso que comienza a adquirir el endeudamiento en
las empresas. Dumnil y Lvy (2006) sealan el peso creciente del
endeudamiento en las empresas ms grandes a partir de 1998 (Du-
mnil y Lvy, 2006: 26). A partir de que la recesin que se conver-
tir en breve en crisis abierta- las empresas se ven forzadas buscar
sostener la reproduccin de su capital sobre la base de crecientes
niveles de endeudamiento. Lo que en la etapa expansiva refejaba la
necesidad de reestructurarse y expandirse aceleradamente, cuando
la crisis se inicia se transforma en un salvavidas de plomo. En tan-
to la crisis se prolonga en el tiempo, los capitales ms pequeos pri-
mero (nacionales) y luego todos los capitales, comienzan a enfren-
tarse a serios problemas fnancieros.
20
En consonancia con nuestro
20 En Dumnil y Levy (2006) entre las empresas ms grandes (no fnancieras ni
agroindustriales) las empresas nacionales son aquellas con menos del 10% del
capital en manos de no residentes, mientras que son extranjeras aquellas que
tiene ms del 50% de su capital bajo propiedad de no residentes. La categora
128
129
gunda mitad de los aos noventa tomando como punto de par-
tida analtico la llamada ley de cada tendencial en la tasa de
ganancia implica que consideramos a la misma como una ley que
expresa la forma del desarrollo capitalista, a travs de la crisis
como mecanismo inmanente, y por ello que no consideramos que
la misma sea simplemente una ley de derrumbe (al menos no en
el sentido coriente del trmino).
21

Esta ley es la consecuencia directa del desarrollo de las fuerzas
productivas, expresadas en el incremento en la productividad so-
cial del trabajo, y por lo tanto resulta del dinamismo del capitalis-
mo. Es una ley de acumulacin y no de estancamiento pues emerge
del proceso de autoexpansin del capital. De all que permite expli-
car la crisis dando cuenta de su fundamento a partir del xito del
proceso de valorizacin y no de su fracaso.
Por esto mismo no puede ser tomada, como lo ha sido en buena
parte de la tradicin marxista, como una teora del progresivo es-
tancamiento de la acumulacin o como tendencia a la depresin es-
tructural (por ejemplo, ver Moszkowska, 1943). Ms recientemente,
Boccara present una interpretacin estancacionista de la ley (Boc-
cara, 1974). Segn Magaline, Boccara atribuye a la baja tendencial
en la tasa de ganancia una sobreacumulacin durable de capital
que conducira al bloqueo del desarrollo de las fuerzas productivas
(Magaline, 1975: 104). La visin de Boccara olvida que la desvalo-
rizacin del capital constante opera como causa contrarrestante
de la cada tendencial en la tasa de ganancia (a travs de la crisis)
invalidando cualquier interpretacin de esa ley como una con efec-
tos de largo plazo que conduzcan al estancamiento econmico a
travs del agravamiento progresivo de las depresiones cclicas (Ma-
galine, 1975: 99). Por otra parte, en el esquema original de Marx
(en el cual dice basarse Boccara) el concepto de sobre-acumulacin
sirve para comprender las rupturas peridicas del proceso de re-
produccin -es decir las crisis- mientras que Boccara le asigna una
funcin enteramente diferente: explicar la evolucin histrica de las
formaciones sociales capitalistas, su pasaje por un cierto nmero
de etapas y su reemplazo por un nuevo modo de produccin (Ma-
galine, 1975: 108).
A nuestro entender esta ley solo puede pensarse como una tenden-
cia al derrumbe en el sentido de ser una fuerza que conduce siste-
mticamente a la crisis, a la interrupcin general de las condiciones
de reproduccin del capital. En tal sentido adherimos a la crtica
21 Para ver una discusin sobre la historia de la teora del derrumbe capitalista
ver Gandarilla Salgado (2006). Tambin ver Marramao (1982) y Andreu (2000).
en que la contradiccin entre la creciente produccin de valores
de uso y la cada en el valor medio de las mercancas se haca
ms pronunciada, comenzaban a manifestarse las tendencias que
conduciran a la desvalorizacin generalizada del capital bajo sus
diferentes formas.
Figura 3.5. ndice de precios mayoristas, bsicos al productor.
Argentina, 1995-2001.
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
1
9
9
5
=
1
0
0
Manufaturas y Energa
Nivel general
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos del INDEC.
Nota: Los datos utilizados para la construccin de la fgura se presentan en
el cuadro 3.8 en el anexo del captulo.
Para completar la imagen podemos agregar que el ndice de pre-
cios implcitos del PBI cay un 4,2% desde 1995 (cuando alcanz
su mximo en la dcada) y hasta 2001. Las tensiones defacionarias
estaban presentes desde mediados de la dcada aun antes de que
hicieran crisis otras economas de la periferia latinoamericana.
6. Ley de desarrollo o de derrumbe? La crisis como forma del
desarrollo capitalista
Tratar de explicar la crisis del capitalismo argentino en la se-
130
131
asimilarse a la composicin en valor del capital, pues precisamente
la crisis es el medio a travs del cual ambos tienden a converger.
Nuestro planteo colisiona con ciertas interpretaciones que asumen
que la cuestin a analizar sera si se verifca o no una tendencia a
largo plazo al aumento en la composicin orgnica y por lo tanto a
una cada de largo plazo en la tasa de ganancia. Esa interpretacin
desarticula la relacin decisiva entre la cada tendencial en la tasa
de ganancia y la teora de la crisis. Por ejemplo, Gillman quien se-
gn Cogoy- interpreta la ley como una tendencia secular (estads-
tica) a largo plazo independiente del ciclo [la crisis] (Cogoy, 1974:
1247). En efecto, Gillman afrma que en aquello que concierne a la
teora de las crisis consideradas desde el ngulo de la ganancia,
la baja cclica en la tasa de ganancia no es una causa primaria de
las crisis cclicas (Gillman, 1957: 20, traduccin propia) y que [se-
gn Marx] la tasa de ganancia y la tasa de acumulacin de capital
bajaran de manera continua hasta cero y sealarn as el fn del
sistema (Gillman, 1957: 19, traduccin propia).
Sin embargo, como explica Cogoy, para Marx no puede pretender-
se que debiera haber una tendencia ininterrumpida a largo plazo
al aumento en la composicin orgnica (Cogoy, 1974: 1245). Por
el contrario, dado que la cada en la tasa de ganancia es incom-
patible a la larga con la supervivencia del capitalismo, la crisis es
necesariamente el medio ms importante por el cual a travs de
la desvalorizacin del capital- se puede reconducir el proceso de
acumulacin. Esto no signifca que el sistema capitalista sea eterno
sino que su fn no llegar por motivos esencialmente econmicos.
La tendencia al aumento en la composicin orgnica del capital ex-
plica la crisis como momento de potencial ruptura.
En este sentido consideramos que los estudios que proponen un
anlisis de la LTCTG de tipo secular o de largo plazo (como, por
ejemplo, el ya citado Guillman, 1957 pero tambin Mandel, 1968;
Moseley, 1991; Maria Flores y Moseley, 2001; Shaikh, 1992; Hus-
son, 1999; Katz, 2000) subsumen ambos conceptos uno en el otro.
La ley no permite dar cuenta de una cada en el tiempo en la tasa
de ganancia como ellos efectivamente comprueban.
23
Mandel por
ejemplo, afrma que a largo plazo, es inevitable el descenso de la
tasa media de ganancia (Mandel, 1968: 100). Segn Katz, Man-
del propone que el incremento en el tiempo de la coc conduce de
23 Lebowitz (1976) muestra que, desde esa perspectiva, lo nico que puede de-
mostrarse es una cada en el tiempo en la tasa de ganancia mxima. Por otro lado,
Husson (1999b) se mofa de que una de las curiosidades del anlisis econmico
marxista es su tendencia a discutir la cada en la tasa de ganancia cuando esta
ltima ha estado creciendo por ms de 15 aos.
sagaz de Rosa Luxemburgo a los partidarios de la teora del derrum-
be al sealar que al parecer lo que se estaba proponiendo era que,
o la clase capitalista en cierto punto cometer suicidio angustiada
por la baja tasa de ganancia, o de alguna manera declarar que los
negocios son tan malos que simplemente no valen la pena preocu-
parse, en cualquier caso dejando todo en manos del proletariado
(Luxemburgo, 1951[1913], citada por Howard y King, 1992: 130).
22

De acuerdo a ella, estas ideas fueron rpidamente dispensadas:
por una sola sentencia de Marx, quien dijo que los grandes capita-
les compensarn la cada en la tasa de ganancia con la produccin
en masa. Por lo tanto todava deber pasar bastante tiempo antes
de que el capitalismo colapse por la cada en la tasa de ganancia,
digamos hasta que el sol se apague. (Luxemburgo, 1951[1913], tra-
duccin propia).
En efecto, la ley tendencial de cada en la tasa de ganancia es un
fenmeno que se explica sobre la base de la asombrosa capacidad
expansiva del capital y no sobre una supuesta naturaleza estanca-
cionista. En palabras del propio Marx: La baja de la tasa de ganan-
cia y la acumulacin acelerada solo son diferentes expresiones del
mismo proceso en la medida en que ambas expresan el desarrollo
de la fuerza productiva (Marx, 1894: 309).
Como ya explicamos, en la crisis el proceso de devaluacin de los
capitales convierte la composicin orgnica del capital en la com-
posicin en valor (Weeks, 1981: 213). El proceso que se produce
de manera incremental durante el proceso de acumulacin se ve
acelerado en la crisis cuando los valores son forzados a conver-
ger rpidamente hacia los niveles implcitos en la evolucin de las
fuerzas productivas. Esto explica por qu el aumento en la compo-
sicin orgnica del capital (coc) no puede ser entendida como una
tendencia secular como piensan, por ejemplo, Wright (1978: 137)
y Gillman (1957: 19). La composicin orgnica del capital se incre-
menta pari passu con la composicin tcnica durante los perodos
de expansin. Esto implica la devaluacin tendencial del conjunto
de las mercancas.
Sin embargo, en la crisis la unidad entre el valor social de las mer-
cancas (determinado por el desarrollo de las fuerzas productivas
del trabajo) y su expresin monetaria (sus precios) se reafrma vio-
lentamente. La desvalorizacin del capital conduce a una cada en
el valor de las mercancas producidas que acerca nuevamente el va-
lor histrico (ms alto) al nuevo valor social (ms bajo). Esto signif-
ca que la composicin orgnica del capital no puede confundirse ni
22 Veremos ms sobre esto en nuestra crtica al planteo de Grossmann.
132
133
La devaluacin del capital, producto del efecto de la LTCTG, da lu-
gar a una depreciacin efectiva del mismo. Sin embargo, como bien
plantean Fine y Harris, la crisis no es simplemente una cada en
el ritmo de acumulacin sino un cambio en su estructura interna
(Fine y Harris, 1979: 80). La crisis debe resolver las contradicciones
que se producen entre las esferas de la produccin, el intercambio
y la distribucin, las tensiones y desplazamientos entre ellas (Fine
y Harris, 1979: 81). A su vez, la crisis debe saldar las contradic-
ciones entre la ley tendencial de cada en la tasa de ganancia y las
causas contrarrestantes. Esas desproporciones y contradicciones
se fundamentan en ltima instancia siempre en la proporcin en-
tre el trabajo necesario y el plustrabajo o, if you please, entre los
diversos elementos del trabajo objetivado y el trabajo vivo (Marx,
1857-1858: 403-403).
En consecuencia, la crisis no es simplemente el efecto de la cada
en la tasa de ganancia, que es una mera manifestacin de la LTCTG
(Fine y Harris, 1979: 84; Carcanholo, 1996). La crisis resulta de la
imposibilidad de resolver las contradicciones entre esas tendencias
de manera de garantizar un proceso de acumulacin continuo y
progresivo. La ley no es simplemente un anlisis de las causas de
la baja en la tasa de ganancia, sino la expresin del conjunto de ma-
nifestaciones contradictorias del desarrollo de las fuerzas produc-
tivas capitalista a nivel de la reproduccin del capital (Magaline,
1975: 103, itlicas en el original, traduccin propia). La reestructu-
racin del capital resuelve temporalmente en y a travs de la cri-
sis- esas contradicciones ms all de sus manifestaciones espec-
fcas. Si la tasa de ganancia efectivamente cae, la reestructuracin
ser necesaria para recuperarla; si por el contrario la depreciacin
del capital comienza antes de que la cada en la tasa de ganancia se
manifeste, la reestructuracin ser en s misma parte del proceso
de depreciacin del capital.
7. La ley y su fundamento de clase
Esta ley expresa de otra manera el desplazamiento de trabajo
vivo por trabajo muerto en el proceso de produccin. El aumento
en la composicin tcnica del capital es acompaado, lgicamen-
te, del incremento en la composicin orgnica del capital. Este
incremento supone un desplazamiento relativo, no absoluto, de
fuerza de trabajo del proceso de produccin del capital. La dis-
minucin relativa del capital variable y el aumento del capital
constante, a pesar de que ambas partes crecen en trminos ab-
solutos, solo es otra expresin de una mayor productividad
manera acumulativa a la erosin de la tasa de ganancia, desen-
cadenando extensos perodos de estancamiento (Katz, 2000: 160-
161). Estos facilitaran la recomposicin de la rentabilidad, lo cual
conduce al inicio de una nueva fase de prosperidad. De tal manera
mientras que el pasaje de la prosperidad a la crisis sera endgeno
(determinado por la dinmica de la ley) el nuevo salto a la prosperi-
dad es exgeno requiriendo de acontecimientos polticos y sociales
favorables a los sectores capitalistas (Mandel, 1986); por su propia
naturaleza, esos desarrollos son de carcter puramente contingen-
tes y no necesarios.
A nuestro entender, la LTCTG y las relaciones que se pueden de-
ducir de ella apuntan a sealar la crisis como mediacin del desa-
rrollo capitalista y sealar el lmite estructural de la sociedad ba-
sada en el capital. La distincin conceptual entre la coc y la cvc es
precisamente lo que permite dar cuenta de la crisis como producto
del xito del capital en su reproduccin. Es a partir de aqu que po-
demos entender en qu sentido el planteo de Marx es catastrofsta
en relacin a la ley ms importante de la economa poltica. Esta ley
permite deducir la tendencia a la crisis como inmanente al propio
capital. No permite dar una explicacin cientfca del fn del siste-
ma (cundo se acabar el trabajo explotable?) sino que demuestra
su enorme capacidad destructiva.
24
La destruccin de capital, la desvalorizacin del trabajo vivo, la re-
construccin de trminos ms justos (para el capital) de explotacin:
esto es para el capital la crisis, este es el precio que est dispuesto a pa-
gar para renovar su dominio, su potencia subjetiva. (Negri, 1978: 115).
Esta ley no permite dar cuenta por s del lmite del sistema. Esta
ley expresa una barrera que el capital se pone a s mismo. La con-
tradiccin que constituye al capital no implica su imposibilidad l-
gica (Lebowitz, 1976: 237); ms bien identifca una barrera que
no es un lmite absoluto. Una barrera es un lmite que puede ser
negado, que puede ser superado. La cada tendencial en la tasa de
ganancia expresa entonces una barrera inseparable del capital (Le-
bowitz, 1976: 249). Es su propia negacin, la que asegura su creci-
miento, movimiento y desarrollo como capital. La crisis es, en este
sentido, el medio a travs del cual la barrera, como lmite relativo,
puede ser superada realmente.
24 Es posible s sealar que en los Grundrisse Marx refere al fnal de la misin
civilizatoria del capital al indicar el hecho de que fnalmente el trabajo (el valor,
el dinero) se convierte en una medida miserable de la riqueza. Ser all que fnal-
mente el capital podr ser superado pero por qu medios? Evidentemente no me-
diante una suave transicin sino un violent overthrow o derrocamiento violento
(recordemos la cita de Rosa Luxemburgo que comentamos antes).
134
135
el valor de cambio de sus mercancas (Marx, 1872b: 388-389).
La tendencia que conduce a la desvalorizacin del capital, la ten-
dencia al aumento en la composicin orgnica del capital, se
funda en la necesidad de expansin del plustrabajo relativo.
25
He
all el fundamento de clase de la crisis.
26
El proceso de desvalorizacin del capital constante es un proceso
social. La crisis expresa la contradiccin entre ese proceso y las
exigencias de valorizacin es decir, de reproduccin- de los ca-
pitales individuales, en la medida en que esa valorizacin implica
no solamente la extraccin de plusvalor relativo sino asimismo la
conservacin del valor-capital adelantado (Magaline, 1975: 111).
7.1 Mucho o poco plusvalor? Grossman versus Pannekoek
El capital que falla en alcanzar su funcin de valorizacin cesa
de ser capital y por ello se ve devaluado. Es Grossman quien ex-
presa muy bien este elemento fundamental del anlisis, cuando
seala que la devaluacin del capital es una consecuencia necesa-
ria, lgica de la insufciente valorizacin (Grossmann, 1929: 100).
Grossmann explica que la crisis es producto de la cada relativa
en la masa de ganancias. Segn l, la cada en la tasa de ganancia
debera ser vista en realidad como un ndice que revela la cada re-
lativa en la masa de ganancia (Grossmann, 1929: 131). Solamente
en este sentido es que puede entenderse, seala Grossmann y lo
seguimos, a la tendencia a la disminucin de la tasa de ganancia
como el fundamento del derrumbe del sistema. Es la cada rela-
tiva en la masa de ganancia (o de plusvalor) concebida como una
magnitud real lo que expresa el conficto entre la expansin de la
produccin y la produccin de plusvalor (Grossmann, 1929: 131).
El planteo de Grossmann es que el continuo incremento en la com-
posicin orgnica del capital resulta (mediada por otras determina-
ciones, agregaramos) en una cada en la tasa de ganancia y que
con una tasa de plusvalor constante- la economa se encuentra
limitada por una masa insufciente de plusvalor total (Trigg, 2004:
25 Los ya clsicos estudios de Braverman (1974), Marglin (1974, 1984) y el propio
Marx en El Capital dan cuenta de la tecnologa como funcin poltica del capital.
Las innovaciones tecnolgicas y organizacionales establecidas para disciplinar a
los trabajadores o intensifcar la supervisin simplemente resultan en una redis-
tribucin de los resultados del proceso productivo desde los trabajadores a los
capitalistas, sin una mejora en la efciencia.
26 No hay que olvidar nunca que la competencia es resultado y expresa las contradic-
ciones inherentes al antagonismo esencial que se encuentra por detrs de la sociedad
capitalista, el antagonismo capital-trabajo. Siguiendo a Cleaver debemos desfetichizar
el signifcado de la competencia intercapitalista, mostrando que la misma es esen-
cialmente una particular manera de organizar el conficto de clases (Cleaver, 1992).
del trabajo (Marx, 1894: 275). Esto tiende a reducir la forma-
cin de plusvalor por unidad de capital invertido pues la fuerza
de trabajo viva (nica capaz de crear valor) pierde importancia
relativa. La cada en el valor de las mercancas producidas ex-
presa ese desplazamiento y conduce a la devaluacin del capital
ya invertido.
Esto implica que en el capitalismo el desarrollo de las fuerzas
productivas es producto de la lucha del capital contra el trabajo
en la produccin de valor. Esta lucha de clases que se desarro-
lla sobre la base de relaciones de produccin determinadas que
contribuye a reproducir- no es simplemente un enfrentamiento
intersubjetivo sino un proceso objetivo, aun cuando involucre
necesariamente momentos ideolgicos y de prctica de los suje-
tos sociales. Su objetivo determinante es la creacin de plusvalor
(relativo) y su forma la desvalorizacin de la fuerza de trabajo
(Magaline, 1975: 70); eso es, la reduccin del tiempo de trabajo
socialmente necesario.
Desde el punto de vista del capital en su conjunto, la reduc-
cin en el tiempo de trabajo necesario solo es posible si el valor
de la fuerza de trabajo sufre una disminucin, es decir si se
desvaloriza. En el nivel ms esencial esto se produce en tanto
aumenta la productividad del trabajo. Por ello, puede afrmarse
que el plusvalor relativo se encuentra en relacin directa con la
productividad del trabajo y [p]or tanto, el impulso inmanente y
la tendencia constante del capital son los de aumentar la fuerza
productiva del trabajo para abaratar la mercanca y, median-
te el abaratamiento de la mercanca, abaratar al obrero mismo
(Marx, 1872b: 388).
Claro est, esta tendencia no aparece para nada necesaria-
mente en la conciencia del capitalista individual. Este no tendr
por objetivo desvalorizar la fuerza de trabajo de sus obreros
(Magaline, 1975: 73). Esta desvalorizacin ser, por el contra-
rio, producto de un proceso social que lo supera completamente.
Para el capitalista, el aumento en la fuerza productiva del trabajo
de sus obreros es simplemente un medio para luchar contra los
otros capitalistas competidores bajando sus costos unitarios de
produccin por debajo de la media de la rama (Magaline, 1975:
74), bajando el valor individual por debajo del valor social.
Dado que el mismo proceso que expande el plusvalor relati-
vo reduce el valor de las mercancas queda resuelto el enigma
consistente en que el capitalista, a quien solo le interesa la pro-
duccin de valor de cambio, pugne constantemente por reducir
136
137
el proceso capitalista de produccin consiste esencialmente en la
produccin de plusvalor [] Nunca hay que olvidar que la produccin
de plusvalor y la reconversin de una parte del mismo en capital, o
sea la acumulacin, constituye una parte integrante de esta produc-
cin del plusvalor- es el objetivo directo y el motivo determinante de
la produccin capitalista. Por eso jams hay que presentarla como
lo que no es, es decir como produccin que tiene por objetivo directo
el disfrute o la creacin de medios de disfrute para los capitalistas.
(Marx, 1894: 313).
En esta cuestin no podemos compartir el planteo de Trigg quien
sostiene, en clave kaleckiana, que la continuidad del proceso de va-
lorizacin debe depender del fnanciamiento de los gastos moneta-
rios de la clase capitalista (consumo e inversin) (Trigg, 2004: 203).
Por otra parte, no podemos ms que estar de acuerdo con la cr-
tica que hace Pannekoek al planteo de Grossmann (Pannekoek,
1934). Mientras que Grossmann (en su crtica a Rosa Luxembur-
go, exponente de las interpretaciones subconsumistas de la crisis)
seala que el mecanismo capitalista no sufre por tener [mucho]
plusvalor, sino por tener demasiado poco (Grossmann, 1929: 184)
Pannekoek seala que es la sobreacumulacin [de capital] la que
precipita la crisis, la existencia de demasiado plusvalor que no es
invertido y que deprime las ganancias (Pannekoek, 1934). Dema-
siado plusvalor, demasiado capital, demasiadas mercancas, para
las posibilidad de valorizacin.
El error de Grossmann es el asumir que el colapso del sistema
provendr del agotamiento del plusvalor en relacin a la necesidad
de sostener una determinada tasa de acumulacin de capital ligada
a un patrn prefjado de progreso tecnolgico. Pannekoek seala
que, en primer lugar, el progreso tcnico no acta como una fuerza
externa, a travs de los hombres y para ellos la necesidad no es v-
lida ms all de la posibilidad (Pannekoek, 1934). Es decir, no hay
una tendencia predeterminada en el desarrollo tecnolgico ms all
de la dinmica del propio proceso de valorizacin.
27
En segundo lugar, y ms relevante, Grossmann se equivoca en su
anlisis al plantear que los capitalistas acumularn capital cons-
tante a una tasa fja pero capital variable a una tasa que resulta
ser residual. En efecto, para Grossmann la masa de plusvalor re-
27 Marx expresa vivamente el contenido material que asume esa contradiccin
entre trabajo vivo y trabajo muerto al referirse al uso capitalista de la tecnologa:
La maquinaria no solo opera como competidor poderoso, irresistible, siempre dis-
puesto a convertir al asalariado en obrero superfuo ... La misma se convierte en
el arma ms poderosa para reprimir las peridicas revueltas obreras, las huelgas,
etc., dirigidas contra la autocracia del capital (Marx, 1872b: 430). Estas son las
determinaciones esenciales que condicionan la incorporacin de la tecnologa.
192). A partir de determinado lmite de acumulacin el plusvalor
no basta para asegurar una normal valorizacin del capital siem-
pre creciente (Grossmann, 1929: 131). La tendencia del capital
constante a sustituir al trabajo vivo implica para Grossmann que
el trabajo es ms productivo, pero tambin que hay menos trabajo
disponible, relativo al capital social total, para la produccin de
plusvalor (Trigg, 2004: 193). Dado que relativo al capital constante
hay menos trabajo vivo para producir plusvalor, se produce una
presin creciente sobre el sistema econmico.
Por otro lado, y aqu encontramos un problema en la argumenta-
cin de Grossmann, el autor afrma que la demanda creciente sobre
la masa de plusvalor disponible se engulle la parte del plusvalor
destinada al consumo de los capitalistas (Grossmann, 1929: 89).
De esa manera, llegara un punto en que la clase capitalista no
tiene nada ms para su propio consumo personal pues los medios
de subsistencia existentes han sido destinados por completo a la
acumulacin [como capital variable] (Grossmann, 1929: 91). Dado
que en ese punto solamente la clase trabajadora puede subsistir,
no hay incentivo alguno para que los capitalistas continen con la
acumulacin (Trigg, 2004: 188).
Por supuesto, el planteo de Grossmann presenta desde nuestra
interpretacin varios errores. En primer lugar, sostiene el supues-
to de neutralidad de clase, como lo denomina al supuesto de tasa
de explotacin constante (Trigg, 2004: 189). Si bien Grossmann
sostena que el mismo era un supuesto provisional, es esencial en
el desarrollo de su teora de la crisis como derrumbe. En el es-
quema de Grossmann el plusvalor se agota precisamente porque
la tasa de explotacin no vara. A nuestro entender es claro que
no se puede construir una explicacin de la crisis en el capitalis-
mo sobre la base de ignorar la tendencia al aumento en la tasa
de explotacin que, como explicamos antes, es parte integral del
proceso de acumulacin en que se funda la crisis. En segundo lu-
gar, es insostenible el argumento de que en el capitalismo la crisis
(el derrumbe) se produce porque se agota la masa de plusvalor
disponible para el consumo capitalista. Dice Grossmann que la
parte [del plusvalor destinado al consumo capitalista] constituye
una condicin esencial y caracterstica de la acumulacin capita-
lista (Grossmann, 1929: 91). Por el contrario, la acumulacin de
capital no se sustenta en el deseo de consumo de los capitalistas
sino en el impulso por valorizar el capital. Marx lo plantea clara y
sintticamente:
138
139
capital y por lo tanto la crisis se debe a que dado un determinado grado
de explotacin del trabajo- cualquier valor de capital adicional invertido
no recibir sufcientes benefcios. Con el desarrollo del capitalismo (bajo
la forma de desarrollo de las fuerzas productivas del trabajo) se torna
crecientemente difcil reducir el tiempo de trabajo socialmente necesa-
rio mediante un incremento en la productividad (Yaff, 1976).
Wright plantea esta cuestin bajo una formulacin que permite
deducir que a medida que se incrementa la composicin orgnica
del capital, la tasa de ganancia es crecientemente insensible a los
cambios en la tasa de explotacin (Wright, 1978: 130-131). Partien-
do de la defnicin de la tasa de ganancia como:

r =
Pl
CC + CV
=
Pl / CV + Pl ( )
CC
CV + Pl
+
CV
CV + Pl
=
pl' 1+ pl' ( )
k +1 1+ pl' ( )
=
pl'
k 1+ pl' ( )+1

(3)
siendo k la composicin orgnica del capital y pl la tasa de explo-
tacin.
La derivada parcial de la ecuacin de la tasa de ganancia respecto
de la tasa de explotacin es igual a:

r
pl'
=
k pl' +1 ( )+1
[ ]
k.pl'
k pl' +1 ( )+1
[ ]
2
=
k +1
k pl' +1 ( )+1
[ ]
2
(4)
De aqu resulta que, siguiendo a Wright, el aumento en la compo-
sicin orgnica del capital no solo conducir a una menor tasa de
ganancia sino que tambin har que los posibles cambios en la tasa
de explotacin (la otra tendencia central inmanente del proceso de
valorizacin) sean menos tiles como estrategia para contener la
reduccin en la rentabilidad (Wright, 1978: 131). Adems, cuanto
ms grande sea la tasa de explotacin menor ser el efecto positivo
de una mayor explotacin sobre la tasa de ganancia. Es decir, se
torna crecientemente difcil poner a la gente a trabajar para la
produccin de (plus)valor, difcultad que expresa la necesidad de
invertir una masa creciente de medios de produccin (en particu-
lar, capital fjo) para imponer una determinada cantidad de trabajo
sobre la sociedad (Cleaver, 1992).
Sealaba Marx que
[l]a mquina deviene, en las manos del capital, un medio objetivo
y empleado de manera sistemtica para arrancar ms trabajo en el
mismo tiempo. Ocurre esto de dos modos: mediante el aumento en la
sulta eventualmente insufciente para poner en movimiento tanto
la masa requerida de capital constante como de capital variable.
Recin en esta etapa se producira, segn Grossmann, el surgi-
miento del ejrcito de reserva y as el colapso por la imposibilidad
de continuar con la acumulacin al ritmo requerido (Pannekoek,
1934). Pannekoek seala que, por el contrario, dada la limitacin
del plusvalor, el mismo ser aplicado (dada la restriccin tecno-
lgica supuesta) de manera proporcional entre los elementos del
capital, de manera tal que la acumulacin no colapsar catastrf-
camente sino que continuar de manera lenta (Pannekoek, 1934).
Segn Pannekoek, Grossmann falla en conectar la esencia del mo-
vimiento de la sociedad capitalista (el capital como valor que busca
valorizarse) con su crisis recurrente.
La crtica de Pannekoek busca enfatizar, sobre todo, el aspecto
subjetivo de la crisis. Grossmann coloca al derrumbe como una
necesidad objetiva producto de razones econmicas. El derrumbe
como fn del capitalismo se produce por motivos puramente eco-
nmicos; la mquina no trabaja ms, se atasca, la produccin se
torna imposible (Pannekoek, 1934: 68). Dice Grossmann que con el
progreso de la acumulacin de capital el mecanismo entero, a pesar
de las interrupciones peridicas, necesariamente se aproxima cada
vez ms cerca de su fnal (Grossmann, 1929: 95). En cualquier
caso, Grossmann aclara que el necesario colapso del capitalismo
por razones objetivas no es contradictorio con el conficto de cla-
ses, pues el mismo puede ser infuido por las fuerzas vivas de las
clases en conficto (Pannekoek, 1934: 68). Sin embargo, Pannekoek
critica precisamente el reduccionismo de Grossmann quien cierra
el conficto de clases en torno a los salarios y las horas de trabajo,
sin poner en debate el papel activo del proletariado como agente de
la revolucin (Pannekoek, 1934: 68).
En otro lado, Lebowitz plantea claramente este punto (Lebowitz,
1976: 250). En Marx el verdadero lmite (absoluto) al capital es el
proletariado. Son los propios seres humanos quienes al reconocer
que el capital es su propia barrera, se convierten en el lmite del
capital. Es as que el capital produce sus propios sepultureros
(Marx y Engels, 1848: 55).
7.2 La imposibilidad de superar al trabajo como fuente de la
valorizacin
Volviendo al argumento, correcto en esencia, de Grossmann. Qu
signifca que la crisis se encuentre fundada en la insufciente valori-
zacin del capital? Tal cual seala Yaff (1976) la sobre-produccin de
140
141
desarrolladas y en el capitalismo perifrico (es decir, de menor desa-
rrollo de sus fuerzas productivas) solo lo hara como efecto derivado.
En otro lado, Astarita contina sealando que
este fenmeno, que se produce de manera pura en los pases ade-
lantados, repercute agudamente en los pases dependientes. Dado el
carcter tecnolgicamente atrasado de sus economas, la cada de la
tasa de ganancia y de las inversiones que se produce en los centros
del capital pone una extrema presin sobre el conjunto de los capi-
tales de estos pases. Desatada la crisis en el centro, las leyes de la
competencia se hacen sentir con todo su rigor en todos los mercados.
Imposibilitadas de sostener la guerra competitiva, las empresas ms
atrasadas cierran, generalizndose la desocupacin y acentundose
la crisis de sobreproduccin. (Astarita, 2001b).
Adems, afrma que solo opera all donde existen elevadas compo-
siciones orgnicas del capital.
A nuestro entender, por el contrario, esta ley tendencial, sus
efectos y manifestaciones son consecuencia de los procesos nacio-
nales de acumulacin de capital. Siguiendo a Harvey entendemos
que de la misma manera que la plusvala debe producirse y rea-
lizase dentro de cierto tiempo, si se necesita tiempo para superar
el espacio, la plusvala deber producirse y realizarse dentro de
cierto territorio geogrfco (Harvey, 1991: 419). La valorizacin del
capital es un proceso an realizado a escala nacional, ms all
de la creciente internacionalizacin de una parte de las empre-
sas capitalistas. Si bien el capital fuye globalmente, en cualquier
momento del tiempo tiene una localizacin territorial, pues su re-
produccin depende de su (transitoria) inmovilizacin en la forma
de capital productivo (Holloway, 1992b). Los territorios nacionales
son, en efecto, espacios nacionales de valor (espacios geopolticos)
donde en principio es validado el trabajo socialmente necesario in-
vertido en la produccin de mercancas (Astarita, 2004: 321). Por
supuesto, cuando las mercancas son para el mercado mundial,
all el tiempo de trabajo nacional es reducido al tiempo de trabajo
socialmente necesario mundial (Astarita, 2004: 322). El tipo de
cambio tiene un papel elemental como mediacin entre el mercado
nacional y el mercado mundial.
28
28 El tipo de cambio real tender a refejar las diferentes evoluciones del valor de
las mercancas expresado bajo su forma de dinero mundial y bajo su forma de
dinero nacional. Las contradicciones entre ambas expresiones de valor (mundial
y nacional) se expresarn en variadas formas de crisis cambiarias. Sin embargo,
el tratamiento de estas cuestiones en detalle involucra nuevas determinaciones y
un nivel de abstraccin menor que el que tenemos en cuenta en este captulo, por
lo que no podemos dar cuenta aqu de sus efectos particulares. Abordaremos esta
discusin en mayor profundidad ms adelante en esta investigacin.
velocidad de las mquinas y por medio de la ampliacin en la escala
de la maquinaria que debe vigilar el mismo obrero, o del campo de
trabajo de este ltimo. (Marx, 1872b: 502).
Si bien Cleaver, al igual que Yaff, Grossmann y Wright, tiene en
mente a la ley de cada tendencial en la tasa de ganancia como una
tendencia secular, interpretacin que no compartimos, enfatiza
adecuadamente que la dinmica sistmica de imposicin del valor
(trabajo) sin fn (valorizacin del valor, plusvalor) se hace tenden-
cialmente difcultosa.
En sntesis, mientras que la contradiccin existente en la relacin
de explotacin induce a los capitalistas a reducir el contenido de
trabajo vivo en el proceso de produccin (lo cual lo lleva a aumentar
la composicin tcnica del capital a travs de la inversin), los con-
duce inevitablemente a la crisis del capital que no puede superar al
trabajo como fuente de valorizacin (Holloway, 1995). En este sen-
tido, seguimos a Negri cuando dice que el ciclo [la crisis peridica]
debe ser visto en trminos de un ciclo de explotacin, dominado por
la necesidad de explotacin (Negri, 1968: 55).
8. Acumulacin, crisis y espacios nacionales de valor
Debera quedar claro a esta altura de nuestro desarrollo que en-
tendemos a la tendencia a la crisis como un fenmeno que tiene
su fundamento en la valorizacin del capital en espacios naciona-
les de valor.
Por ello, nuestra interpretacin de esta ley tendencial entra en con-
ficto con las interpretaciones que algunos marxistas contempor-
neos argentinos tienen sobre la misma y su relevancia en la explica-
cin de la crisis reciente (Katz, 2000; Astarita, 2001b). En esas lectu-
ras la ley tendencial a la cada en la tasa de ganancia aparece como
un fenmeno que tiene su epicentro en los pases centrales mientras
que en la periferia solo se manifestaran sus efectos colaterales. En
efecto, Katz, por ejemplo, seala que esta ley tendencial emana de los
grandes centros de la economa mundial. Solo all aparecer el ex-
ceso de capitalizacin que caracteriza a la sobreacumulacin (Katz,
2000: 162). En sntesis, segn Katz la crisis de valorizacin consti-
tuye un proceso que se gesta en las economas avanzadas y se ex-
pande a las naciones perifricas. Por su parte y en el mismo sentido,
Astarita (2001) sugiere en el mismo sentido que la ley se hace sentir
a partir de efectos derivados; esto es, cuando sobreviene la crisis [en
los pases centrales] y se intensifcan las presiones defacionarias
[] las economas menos productivas sufren de lleno el impacto.
Es decir, la ley solo actuara en las naciones capitalistas altamente
142
143
Figura 3.6. PBI real, PBI nominal (en dlares), IPI (en pesos y
en dlares). Nmero ndice, 1993=100. Argentina, 1993-2004.
40
60
80
100
120
140
160
1
9
9
3
1
9
9
4
1
9
9
5
1
9
9
6
1
9
9
7
1
9
9
8
1
9
9
9
2
0
0
0
2
0
0
1
2
0
0
2
2
0
0
3
2
0
0
4
1
9
9
3
=
1
0
0
IPI, en pesos
PBI real
PBI nominal en dlares
IPI, en dlares
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos del INDEC y el Ministerio
de Economa de Argentina.
Nota: Los datos utilizados en la construccin de esta fgura se presentan en el
Se aprecia que, como sealamos, la crisis estaba forzando una
desvalorizacin tendencial de las mercancas producidas localmen-
te (tendencia a la cada en el nivel de precios). El desenlace de la cri-
sis conduce a la depreciacin del conjunto de esa produccin (aqu
aproximada por el ndice de PBI) cuyo valor expresado en moneda
mundial cae violentamente en 2002.
Por supuesto, sealar que esta ley tendencial opera a escala na-
cional no supone negar el peso que tienen los efectos derivados de
la operacin de esta ley en los capitales de las naciones ms desa-
rrolladas. Es cierto que las naciones capitalistas centrales y sus
capitales afectan profundamente a los capitalismos de la periferia
Como venimos sosteniendo, la ley de cada tendencial en la tasa
de ganancia supone la acumulacin sostenida de capital y una cre-
ciente composicin orgnica del capital asociada. La mayor coc se
traduce en un aumento de la productividad del trabajo, una baja
en el valor de las mercancas producidas y en una decreciente masa
de plusvalor en relacin al capital adelantado y ello es lo que fun-
damenta la crisis.
Esta ley tendencial opera siempre en el marco de los procesos
exitosos de valorizacin del capital, aun en una economa perifrica
y dependiente. Los lmites nacionales existen, los Estados-nacin
tienen efectos reales y la existencia de monedas diferentes (como
formas particulares de expresin del valor) tiene efectos reales so-
bre la dinmica de la reproduccin. Si bien Estado nacional es un
momento de la sociedad global y por tanto forma solidifcada de la
relacin capital a escala global, la fractura del mundo en sociedades
nacionales signifca que ellas son momentos distintos, no idnticos,
de esa relacin (Holloway, 1992b). Como sealan Mathas y Sala-
ma, en el Estado se cristaliza la necesidad de reproducir el capital
a escala internacional (Mathias y Salama, 1983). Esto signifca que
si bien la tendencial cada en la tasa de ganancia es el producto, en
su determinacin ms esencial, de la reduccin en la relacin entre
la masa de valor excedente en los procesos de produccin locales
y la masa de capital invertido para garantizar tal produccin de
plusvalor, la desvalorizacin del capital en sus diversas formas se
manifestar al interior de un determinado Estado nacional tambin
como una depreciacin en trminos de moneda mundial.
La fgura 3.6 refeja esta cuestin. All se presenta la evolucin de
la produccin real de mercancas de utilizacin fnal (el producto
bruto interno) junto a la evolucin del valor nominal de esa produc-
cin (expresado en moneda mundial, que aproximamos emprica-
mente a travs del dlar norteamericano, a la paridad del mercado
libre de cambios de la Argentina).
29
A su vez, presentamos la rela-
cin entre ambos conceptos, es decir el ndice de precios implcitos
del PBI (IPI) pero calculados tambin en dlares norteamericanos.
29 Segn el Banco Mundial y el FMI, el 80% de las transacciones internacionales,
70% de las importaciones mundiales, casi la totalidad del comercio petrolero y el
70% de las reservas internacionales, son en dlares de los Estados Unidos. Es decir,
que si bien la posicin hegemnica del dlar en la economa mundial (como moneda
mundial) es discutible, hay fuertes argumentos para sostener an hoy su relevancia.
144
145
con el mercado mundial enfatizadas por Katz son lgicamente fundadas
en las condiciones de produccin del capital en el territorio nacional.
Esto no quiere decir que todas las crisis concretas (nacionales) sean
causadas en un sentido inmediato por factores locales, sino que com-
prender cada crisis requiere analizar el vnculo con los distintos mo-
mentos de la relacin capital en el territorio en el cual se reproduce
primariamente para luego indagar las vinculaciones que tiene con el
capitalismo a escala global. De otra manera, enviamos el fundamento
de la crisis a un abstracto capitalismo global y dejamos en segundo
plano las contradicciones que produce la reproduccin del capitalismo
en concreto a escala nacional (aunque sobre la base de las leyes abs-
tractas que expresan la relacin de capital).
9. De la tendencia a las causas contrarrestantes
Hemos analizado en este captulo el desarrollo conceptual de lo que
a nuestro parecer es el fundamento de la crisis de la economa argen-
tina en el perodo 1991-2002. Este desarrollo lgico se sintetiza en la
denominada ley tendencial de cada en la tasa de ganancia.
La discusin presentada junto al desarrollo del proceso histrico
concreto, nos permite dar cuenta de algunos de los elementos clave
detrs del proceso de desarrollo y crisis del capitalismo argentino en
la etapa analizada.
Sin embargo, por s sola la tendencia a la crisis, implcita en el
LTCTG, no permite dar cuenta de los sucesos histricos en su total
magnitud. Para avanzar la comprensin de las determinaciones ms
concretas de la crisis, en el sentido de poder interpretar en su reali-
dad emprica, debemos poder avanzar desde las determinaciones ms
generales, abstractas, hacia nuevas mediaciones que nos acerquen a
descubrir algunos de los principales elementos determinantes del de-
sarrollo real, concreto y de mltiples determinaciones que est detrs
de la crisis argentina.
En tal sentido, en los prximos captulos avanzaremos en el anlisis
de algunas de las fuerzas contrarrestantes de la tendencia a la crisis.
Primero, en el captulo siguiente, estudiaremos la tendencia al incre-
mento en la tasa de explotacin, contramovimiento central, inmanen-
te al proceso de desarrollo capitalista. Luego, en el captulo 5 avanza-
remos en la discusin de la articulacin de la esfera de la produccin
de valor y plusvalor, con el mbito de la circulacin. En ese nivel de
anlisis ms concreto, podremos dar cuenta del lugar que tuvo en la
crisis reciente de la economa argentina la distribucin sectorial del
valor y, en particular, el rol de la articulacin de la economa nacional
con el mercado mundial.
del mundo.
30
La tendencia a la cada en el valor de las mercancas en
los pases centrales (y la consecuente tendencia a la cada en la tasa
de ganancia) fuerza a los capitales de esos espacios nacionales a bus-
car nuevos mercados para la produccin y realizacin del plusvalor.
31

Esta tendencia a la ampliacin y conformacin defnitiva del mercado
mundial, inmanente en el propio concepto de capital, afecta fuerte-
mente a los capitales en los pases no centrales, con menor desarrollo
de sus fuerzas productivas y por tanto con menores niveles de produc-
tividad. En estos pases, los sucesos del centro funcionarn entonces
acentuando la actuacin de la ley de cada tendencial en la tasa de
ganancia.
32
El xito de la acumulacin en un pas, en consecuencia,
tendr como resultado la cada tendencial en la tasa de ganancia, di-
nmica que ser potenciada (agravada) si el contexto internacional
est dominado por un proceso similar en los pases centrales.
Sin embargo, reconocer esta infuencia no puede llevarnos a negar
la relevancia de los desarrollos nacionales en los procesos de acumu-
lacin de capital. Katz plantea que existe una diferencia cualitativa
entre los pases centrales y perifricos en que en los primeros, las fuer-
zas motrices de la expansin y la crisis son internas mientras que en
la periferia son externas (Katz, 2000: 163). Esto lo lleva a sealar que
seran los factores exgenos como el precio y demanda de sus expor-
taciones, el nivel de ingreso o salida de capitales extranjeros o el grado
de endeudamiento y capacidad de repago los factores primordiales
para analizar el ciclo y la crisis. As la tasa de ganancia en los pases
atrasados dependera, segn Katz, ms del papel complementario que
cumplen en relacin con los pases centrales que de sus propio proce-
so de acumulacin.
Ahora bien, ya que la acumulacin de capital en un pas supone la
posibilidad de producir y reproducir la relacin social capitalista y por
lo tanto las condiciones de produccin de plusvalor, no puede de nin-
gn modo darse prelacin analtica a las condiciones externas por so-
bre las condiciones llamadas internas. Ambas dimensiones son mo-
mentos necesarios del capital como relacin social. Pero las relaciones
30 La modalidad de insercin internacional de las economas con menor desarro-
llo de sus fuerzas productivas es decisiva para comprender a un nivel ms concre-
to las formas que asume la dinmica de reproduccin del capital y su crisis. Sin
embargo, este no es el lugar para analizarlo.
31 Esto no sugiere que la crisis se produzca por la falta de demanda efectiva (cri-
sis de realizacin) sino que en parte puede expresarse como tal.
32 Por supuesto, habr otras tendencias operando en los capitalismos centrales
que podran tener efectos dinamizadores sobre los capitalismos de la periferia (por
ejemplo, la reduccin en el precio de componentes del capital constante importa-
dos). De esa manera, esos elementos actuarn como causas contrarrestantes de
los efectos de la ley como tal.
146 147
Captulo 4
Tendencia al aumento en la tasa
de plusvalor como contrarrestante
de la tendencia a la crisis
1. Introduccin
El proceso analizado en el captulo anterior puso en pie de manera
renovada a la valorizacin de capital en el territorio argentino. Este
mismo proceso de produccin y reproduccin ampliada del capital
tuvo como tendencia central la cada en la tasa de ganancia y la
crisis. Sin embargo, el mismo proceso que funda esa tendencia in-
voca otros movimientos que interferen con la accin de aquella ley
tendencial (Marx, 1894: 300).
Como sealamos en el captulo previo, a nuestro entender la prin-
cipal causa contrarrestante a la desvalorizacin del capital y por lo
tanto a la crisis es la tendencia al incremento en la tasa de plusva-
lor. Este movimiento es el principal pues opera como consecuencia
directa y en el mismo proceso material que constituye la valoriza-
cin del capital.
Explicamos que la tendencia a la cada de la tasa de ganancia
puede conceptualizarse primero al nivel de abstraccin del capital
en general, pero para comprenderse cabalmente en sus manifesta-
ciones concretas debe avanzarse en el anlisis del mismo a niveles
ms concretos de anlisis (competencia de capitales). De la misma
manera, la tendencia al aumento en la tasa de explotacin que es
un resultado directo del proceso de acumulacin de capital y por
lo tanto puede estudiarse a un alto nivel de abstraccin (algo que
ya hemos hecho), debe ser asimismo estudiado a un menor nivel
de abstraccin para ser entendido adecuadamente. A un nivel ms
concreto, el propio proceso de acumulacin supone la transforma-
cin de los procesos de trabajo en el sentido de un aumento siste-
148
Tendencia al aumento en la tasa de plusvalor...
149
productividad del trabajo y la desvalorizacin tendencialmente ne-
cesaria de la fuerza de trabajo. Ahora bien, a un nivel ms concreto
de anlisis, es necesario ver las acciones de los capitales individua-
les como medios para aumentar la tasa de explotacin, cuyo efecto
inmediato es el aumento en la productividad y su efecto mediato es,
efectivamente, la desvalorizacin de la fuerza de trabajo.
1
Siguiendo a Marx podemos identifcar dos grandes conjuntos de
estrategias que los capitales utilizan individualmente para modif-
car (aumentar) la relacin valor excedente/valor necesario o plus-
valor/capital variable. Por un lado, se encuentra el mecanismo de
aumentar la fuerza productiva del trabajo (que promueve, tenden-
cialmente, lo que Marx denominaba el plusvalor relativo, Marx,
1872b: 380) y por otro, la estrategia de aumentar la explotacin
absoluta del trabajo (Marx, 1872a: 282).
El primer camino permite al conjunto de las empresas capitalistas
reducir el costo de reproduccin de la fuerza de trabajo de manera
indirecta a travs de la (tendencial) cada en el valor de esa fuerza
laboral. El aumento en la productividad para el conjunto del capital
(a partir de que los capitales individualmente actan para aumen-
tar su productividad y reducir los costos unitarios de produccin)
supone necesariamente una mayor productividad en los sectores
productores de mercancas de consumo obrero.
2
La consiguiente
reduccin en el valor de esas mercancas permitira reducir el valor
de la fuerza de trabajo ampliando la relacin global entre plusvalor
y capital variable.
Esta tendencia a la devaluacin progresiva de la fuerza de trabajo
se rige bajo las leyes de movimiento de la sociedad capitalista y por
ello ser a travs de las crisis que tendern a operar sus efectos.
La crisis como medio para la devaluacin de las mercancas, para
cerrar la brecha entre los nuevos valores (luego de la aplicacin de
tecnologa y el aumento en la productividad) y los viejos, ser la que
tendencialmente- realizar los efectos de esta estrategia.
Frente a la estrategia de expansin del plusvalor relativo, la se-
gunda alternativa (de aumento en la explotacin absoluta) supone
al menos tres formas particulares: (1) el aumento en la jornada
de trabajo (sin contrapartida en mayores niveles salariales), (2) la
1 Siguiendo la estrategia metodolgica que propusimos al comienzo, dejamos de
lado por ahora la cuestin analtica del rechazo del trabajo a esa tendencia y la ne-
cesidad de incorporar luego la tendencia de los trabajadores a demandar mejores
condiciones (absolutas y relativas) de vida.
2 Decimos necesariamente, porque los sectores capitalistas productores de mer-
cancas de consumo obrero enfrentan las mismas determinaciones generales que el
capital en su conjunto y por tanto las mismas presiones para innovar y expandirse.
mtico en la explotacin del trabajo. Este proceso involucra tanto
acciones especfcas por parte del conjunto (y cada uno) de los capi-
tales, a la vez que demanda el accionar del Estado capitalista.
La tendencia al aumento en la tasa de explotacin no solo tendr
refejo en transformaciones concretas y especfcas a nivel de los
procesos de produccin sino que tendr manifestaciones muy par-
ticulares en el mbito privilegiado de anlisis para este tipo de pro-
blemas por parte de la economa estndar: el mercado de trabajo.
Los efectos del proceso de acumulacin de capital, como proceso de
produccin y reproduccin del valor, se manifestarn en ese espa-
cio de manera muy marcada. La economa estndar, siempre aten-
ta a las apariencias, pondr all el nfasis a la hora de estudiar las
transformaciones de la economa capitalista. Centrar el anlisis
all sin reconocer que ese espacio social es un momento fundado en
la dinmica de la esfera de la produccin capitalista.
2. Estrategias para aumentar la tasa de explotacin
La tendencia a la expansin de la tasa de plusvalor tiene una re-
lacin directa con la crisis como forma de manifestacin y solucin
transitoria de las contradicciones del capitalismo. Este movimiento
contrarrestante supone el incremento en la relacin entre la masa
de plusvalor y la masa de capital variable. Por ese motivo, el au-
mento en la tasa de explotacin puede frenar el desarrollo del pro-
ceso de devaluacin del capital implcito en el propio proceso de
acumulacin. Puede hacerlo ms lento, decimos, pero no puede
evitar la necesaria depreciacin de las mercancas producto del au-
mento en la fuerza productiva social del trabajo y por lo tanto no
puede evadir la crisis.
2.1 Estrategias de plusvalor absoluto y relativo
En un sentido ms general, la tendencia al aumento en la tasa de
explotacin es un movimiento central en la dinmica del capita-
lismo pues acta directamente sobre la relacin antagnica sobre
la que se funda el capital: la relacin entre capital y trabajo, entre
trabajo necesario (capital variable) y trabajo excedente (plusvalor),
entre salario y benefcio.
Como todas las leyes del capitalismo, la tendencia al aumento en
la tasa de explotacin es el resultado de la accin conjunta, no
coordinada, de los distintos capitales que buscan ampliar su ren-
tabilidad. A un alto nivel de abstraccin puede sealarse que el
aumento en la tasa de explotacin es la contracara del aumento de
la composicin orgnica del capital y su efecto consecuente sobre la
150
151
a aumentar la tasa de explotacin del trabajo y, en tanto los incre-
mentos en la productividad tardan en difundirse al conjunto de la
economa, tienden a generar plusvala extraordinaria y por lo tan-
to ganancias extraordinarias en los capitales innovadores (Marini,
1979b); por eso a todos los capitales les conviene innovar. Por el
contrario, el aumento en la intensidad laboral tiende a incrementar
la produccin de valor (y plusvalor), aunque no modifca el valor
ni el valor de uso de las mercancas individuales. Sin embargo, al
incrementar el desgaste de la fuerza de trabajo, aumenta el costo
de reproduccin social (valor) de la fuerza de trabajo. De aqu Ma-
rini deduce que para que la mayor intensidad laboral se traduzca
en una mayor tasa de plusvala (y que, por lo tanto permita actuar
como fuerza contrarrestante de la tendencial cada en la tasa de
ganancia) la misma deber traducirse en una remuneracin de la
fuerza de trabajo por debajo de su valor. Es decir, deber ser acom-
paada de superexplotacin del trabajo.
4
Siguiendo a Marini, esta es la ltima estrategia de aumento de la
explotacin del trabajo: superexplotacin del trabajo (Marini, 1973:
92; 1979b). Es decir, la reduccin del precio de la fuerza de traba-
jo (salario) por debajo de su valor (costo de reproduccin). Marini
explica que este procedimiento es un mecanismo tpico de las na-
ciones capitalistas perifricas precisamente porque la competencia
internacional en condiciones de amplias desigualdades en el acceso
y uso de la tecnologa fuerza a los capitales en esos pases a buscar
medios alternativos para garantizar su valorizacin. Seala que
en condiciones de intercambio [internacional] marcadas por una
neta superioridad tecnolgica de los pases avanzados, las econo-
mas dependientes debieron echar mano de un mecanismo de com-
pensacin que, permitiendo el aumento de la masa de valor y plusva-
la realizada, as como su [tasa], contrarresta al menos parcialmente
las prdidas de plusvala a que tenan que sujetarse; ese mecanismo
fue la superexplotacin del trabajo. (Marini, 1973: 40-41; corchetes
nuestros).
Este fenmeno, acicateado por el intercambio desigual entre es-
pacios nacionales de valor no se deriva de l, sino de la febre de
ganancia que crea el mercado mundial, y se basa fundamentalmen-
te en la formacin de una sobrepoblacin relativa (Marini, 1978).
4 Por supuesto, esta estrategia tiene un lmite en la duracin absoluta de la jorna-
da de trabajo y la intensidad mxima que un trabajador puede desarrollar. Cada
trabajador puede solo realizar una determinada cantidad de horas de trabajo con-
secutivas sin antes agotarse, reduciendo su rendimiento. Por otra parte, la inten-
sifcacin de la actividad laboral implicar en algn punto la necesidad de innovar
en procesos, lo cual tender a incrementar la composicin orgnica del capital.
intensifcacin de la actividad laboral (con un tiempo de trabajo
constante) y (3) una reduccin del salario por debajo del costo de
reproduccin de la fuerza de trabajo.
3
Los dos primeros mecanismos son denominados de expansin ab-
soluta del plusvalor (Marx, 1872a: 282). La extensin de la jornada
laboral y/o la expansin de la intensidad de la misma no suponen
por s mismos incrementos en la productividad del trabajo. En efec-
to, simplemente suponen la creacin de ms valor poniendo ms
trabajo en accin. La intensifcacin de la jornada de trabajo impli-
ca la reduccin en su porosidad. Las empresas buscaran reducir
cada momento de tiempo libre de los trabajadores con el objetivo de
dedicarlo a la produccin de (plus)valor. Cada segundo de tiempo
tender a ser convertido en tomos de valor.
Ambos mecanismos aparecen como incrementos en la productivi-
dad laboral cuando la misma es medida en trminos per cpita (es
decir, por trabajador): si la jornada laboral se amplia, un mismo
trabajador producir ms; si la intensidad laboral aumenta, en el
mismo tiempo un obrero podr producir mayor cantidad de valores
de uso. Sin embargo, esta estrategia de incremento en la explo-
tacin no se asocia a la simultnea reduccin en el valor de las
mercancas producidas pues implican la produccin de ms mer-
cancas mediante la aplicacin de un mayor tiempo de trabajo (o un
tiempo de trabajo ms intenso).
De acuerdo a Marini, ambas estrategias de intensifcacin del tra-
bajo han sido histricamente vinculadas a los procesos de acumu-
lacin capitalista perifricos, como la Argentina. En esos pases, la
intensifcacin del trabajo se convierte en uno de los principales me-
canismos para enfrentar la competencia internacional en condicio-
nes de atraso tecnolgico (Marini, 1973). Segn l, el aumento en
la intensidad laboral (tanto en cuando a la porosidad de la jornada
como en cuanto a su duracin) permite a los capitales individua-
les aumentar la produccin de valor sin alterar las condiciones de
produccin (composicin orgnica de capital) y por lo tanto ayuda
a compensar el efecto negativo que la expansin de la produccin,
sobre la base de la innovacin tecnolgica, tiene sobre la rentabilidad
(es decir, el efecto de la tendencia a la cada en la tasa de ganancia).
Marini explica que el aumento de la productividad laboral tiende
3 Las dos ltimas pueden califcarse, siguiendo a Salama (2001), como formas
modernas de extraccin de plusvala absoluta pues suponen cierta modalidad
de intensifcacin del trabajo vinculada al desarrollo del progreso tcnico. Por el
contrario, la primera modalidad de generacin de plusvalor absoluto (extensin
de la jornada laboral) podra califcarse como una forma antigua o arcaica de
extraccin de plusvalor, tpica de los inicios del capitalismo.
152
153
duzca en una tendencia a la superexplotacin del trabajo. Es decir,
siguiendo la distincin de Salama (2001), resulta en el uso de una
de las modalidades modernas de extraccin de plusvalor absoluto.
El corolario que podemos obtener es que se debe esperar que en
perodos de fuerte reestructuracin productiva y social, donde se
acentan las tendencias a la centralizacin y concentracin del ca-
pital y por lo tanto una tendencia a la dispersin de las condiciones
de produccin al interior de las ramas productivas, se observe una
creciente vigencia de la precarizacin y superexplotacin laboral.
Los aos noventa en Argentina ejemplifcan este proceso, algo que
mostraremos un poco ms adelante.
5
Si bien Marini sostiene que la superexplotacin es un proceso per-
manente ligado a insercin perifrica de un espacio nacional de
valor, no debe entendrselo como una situacin esttica. En tanto
el precio de la fuerza de trabajo tiende a determinar su valor (y no a
la inversa) la existencia de superexplotacin de la fuerza de trabajo
parecera no poder ser algo permanente, como discutiremos en bre-
ve. Un salario por debajo del valor de la fuerza de trabajo, si todo
lo dems permanece constante, tender a reducir este ltimo para
acomodarlo al primero. Sin embargo, dado que la tendencia a la
intensifcacin del trabajo es un proceso dinmico (algo progresivo
y permanente ligado al aumento en la intensidad laboral) es com-
prensible que en determinados momentos histricos predomine la
tendencia a la superexplotacin laboral. En efecto, en las etapas de
reestructuracin precipitada, con aceleracin en las tendencias a la
centralizacin y concentracin del capital y creciente internaciona-
lizacin de la economa, la presin al aumento en la intensidad la-
boral (y por tanto, al crecimiento en el valor de la fuerza de trabajo)
podr ser ms intensa que la tendencia a la reduccin del valor de
la fuerza laboral a su precio. Esto ser particularmente cierto dado
que el peso de la reestructuracin productiva (ligado a crecientes
niveles de desempleo de la fuerza de trabajo) tender a presionar
hacia abajo el nivel del salario.
Antes de continuar, es necesario aclarar bien la distincin entre el
papel del aumento en la productividad del trabajo y el aumento de
la explotacin (Carchedi, 1991: 142-143). El aumento en la produc-
5 Estas estrategias hacia la explotacin creciente de la fuerza de trabajo se mate-
rializan en general la implementacin de novedosas estrategias organizacionales
que se complementan con los cambios en tecnologa dura (maquinaria). Esas es-
trategias organizativas incluyen la utilizacin de nuevas tecnologas para aumen-
tar la efciencia y el control de los procesos de produccin y trabajo, estrategias
de tercerizacin, subcontratacin o externalizacin de actividades, etc. Al respecto
pueden verse, entre otros, los trabajos de Neffa (1988, 2000), Neffa y Chesnais
(2003) y Salama (2005).
En esta situacin, Marini sostiene que se produce una presin
permanente sobre los salarios hacia la baja. Mientras tanto el valor
de la fuerza de trabajo aumenta, producto de la necesidad de los
capitales en el pas perifrico de enfrentar la competencia de ca-
pitales ms desarrollados a travs de la intensifcacin de su uso.
En segundo lugar, en los espacios capitalistas perifricos el cre-
ciente dominio de grandes capitales con niveles tecnolgicos cer-
canos a los que se verifcan en las naciones centrales tienen como
efecto colateral una tendencia a la precarizacin de las condiciones
de trabajo y, por lo tanto, una reduccin en el precio de la fuerza de
trabajo por debajo de sus condiciones de reproduccin o superex-
plotacin (Marini, 1979b). En el espacio nacional de valor son las
condiciones de produccin de los grandes capitales locales (doms-
ticos o trasnacionales, segn las ramas) los que tienden a determi-
nar el valor de las mercancas. En consecuencia, los capitales ms
atrasados que operan en las distintas ramas son impulsados por la
competencia desigual a la superexplotacin del trabajo a los fnes
de alcanzar al menos la tasa de ganancia implcita en los precios
de produccin.
Naturalmente la superexplotacin del trabajo benefcia tambin
a los capitales ms avanzados en la periferia. Dado que operan en
el mismo mercado de trabajo, ellos tambin pueden contratar a su
fuerza de trabajo en condiciones de precariedad. Esto les permite,
en general, obtener rentabilidad extraordinaria a costa del resto de
los capitales de la rama y remitir utilidades a sus casas matrices
manteniendo su posicin dominante.
En sntesis, la superexplotacin del trabajo resulta del efecto de la
introduccin en espacios de valorizacin perifricos y dependientes
de capitales productivos provenientes de regiones ms avanzadas
(sea esta por medio del comercio o de la inversin directa). La intro-
duccin al espacio de circulacin de un pas perifrico de los resul-
tados del progreso tcnico logrado por empresas ms avanzadas o
desde regiones ms desarrolladas provoca una presin adicional
a la desvalorizacin de las mercancas en el pas atrasado. De all
que, siguiendo a Martins (1999), cuando la mayor parte del creci-
miento de la productividad en un espacio de valorizacin perifrica
es resultado de las innovaciones tecnolgicas producidas (e intro-
ducidas) por empresas y sectores avanzados o provenientes de re-
giones desarrolladas, las empresas, sectores y regiones perifricas
y dependientes no podrn compensar esa desventaja a travs de
la generacin endgena de progreso tcnico. De all que la presin
consecuente sobre su capacidad de expansin (valorizacin) se tra-
154
155
Estos procesos se expresan en su conjunto y solapadamente bajo
la forma de un profundo deterioro de las condiciones del mercado
laboral. En efecto, el aumento de la explotacin del trabajo por parte
del capital tiene sus efectos visibles en el mercado de trabajo lo cual
tiende a ocultar su verdadera naturaleza. La creciente explotacin
del trabajo, el aumento en la intensidad laboral, la precarizacin y
la superexplotacin que son procesos impuestos en los procesos de
produccin a travs de la reestructuracin tienen sus efectos ms
visibles en un deterioro de los indicadores del mercado de trabajo.
Por ello all suelen tornar las miradas y las explicaciones sobre sus
causas. Claro est, la apariencia (real) de una crisis en el mercado
laboral, expresa una reestructuracin profunda, pero ms oculta,
en las empresas y en el conjunto de la sociedad.
9
2.2 Financiarizacin y fexibilidad laboral
La fnanciarizacin, como modalidad de reproduccin ampliada
del capital, puede convertirse en un elemento fundamental del
corcet macroeconmico que conduce a las nuevas modalidades de
explotacin de la fuerza laboral (Salama, 2001). En particular, la
fnanciarizacin de la economa induce modalidades diversas de
produccin absoluta de plusvalor.
La fnanciarizacin es un proceso a travs del cual las empresas indus-
triales tienden a dedicar una parte creciente de sus recursos a activida-
des estrictamente fnancieras, y que se llevan a cabo de manera prepon-
derante en detrimento de la actividad principal (Salama, 2001: 238).
En el contexto de una economa hiperinfacionaria (como la Argen-
tina durante los aos previos a la convertibilidad) las actividades f-
nancieras conducen a las empresas a la utilizacin de mecanismos
arcaicos de apropiacin (y produccin) de plusvala absoluta. Por
el contrario, el retorno de la estabilidad de precios en el marco de
polticas de tasas de inters real elevadas inducen indirectamente
el auge de mecanismos modernos de produccin de plusvala ab-
soluta, en particular aquellos centrados en la intensifcacin de la
jornada laboral (Salama, 2001: 239).
En general, puede sostenerse que la fnanciarizacin enfrenta a
las empresas a una restriccin adicional en el proceso de valoriza-
cin (Salama, 2001: 256). Ante la necesidad de hacer frente a los
requisitos de rentabilidad exigidos por el capital bajo la forma de
9 Recordemos a Marx quien seala la necesidad de abandonar esa ruidosa esfera
instalada en la superfcie y accesible a todos los ojos, para dirigirnos, junto al po-
seedor de dinero y al poseedor de fuerza de trabajo, siguindoles los pasos, hacia
la oculta sede de la produccin, en cuyo dintel se lee: No admittance except on
business (Marx, 1872a: 213-214).
tividad del trabajo de por s es expresin del aumento en la compo-
sicin orgnica del capital.
6
Por el contrario, la composicin org-
nica puede aumentar sencillamente porque los capitalistas logran
forzar a los trabajadores a incrementar la duracin de la jornada
laboral (y/o su intensidad) sin pago adicional, pues la extensin de
la jornada deja constante la masa de capital variable mientras in-
crementa el consumo de capital constante.
7
Esta diferencia es sus-
tancial, pues si bien ambas estrategias reducen los costos unitarios
de produccin, mientras que el incremento de la productividad re-
duce el valor unitario de las mercancas, la estrategia de aumento
en la explotacin absoluta del trabajo no lo hace (Carchedi, 1991:
143).
8
En efecto, una situacin que empricamente es en apariencia
similar (aumento en la productividad del trabajo, suba en la com-
posicin orgnica del capital) no lo es desde el punto de vista con-
ceptual y de sus consecuencias. La mayor explotacin del trabajo
opera como causa contrarrestante a la tendencial cada en la tasa
de ganancia pues aumenta los benefcios por unidad de capital sin
devaluarlo, mientras que la mayor productividad, cuando es un
proceso difundido, es precisamente el mecanismo a travs del cual
la rentabilidad cae (como tendencia) para el conjunto del capital.
El incremento en la explotacin de la fuerza de trabajo es el
principal contra movimiento a la tendencial cada en la tasa de
ganancia. Las distintas formas de la misma estrategia operan
siempre de manera conjunta, superpuesta. Si bien hay etapas
histricas en que alguna adquiere preeminencia, todas ellas es-
tn siempre en movimiento. Tienden a darse de manera simul-
tnea y ms intensamente en el marco de grandes transforma-
ciones en la organizacin de los procesos sociales de produc-
cin, como el que se acento en la Argentina a comienzos de los
noventa. La aceleracin de la reorganizacin del trabajo social,
el impulso a la racionalizacin de los procesos productivos y la
concentracin y centralizacin del capital, siendo procesos inma-
nentes a la dinmica del capitalismo, se acentan en las etapas
de reestructuracin y consolidacin hegemnica del poder del
capital sobre la sociedad.
6 Aumento que, como ya hemos sealado, involucra cambios profundos en la or-
ganizacin del trabajo.
7 Dado que aumenta la intensidad y/o tiempo de trabajo, la mayor explotacin
supone una reduccin en el salario por unidad de tiempo de trabajo de intensidad
constante.
8 Dados los niveles de productividad laboral, la mayor explotacin reduce los cos-
tos unitarios porque el capital variable y el constante (en particular, el capital
constante fjo) se diluyen entre ms valores de uso.
156
157
2.3 Forma y contenido de la tendencia al aumento en la
explotacin
De la misma manera que la tendencia a la cada en la tasa de ga-
nancia es un proceso que surge de manera orgnica dentro del pro-
pio proceso de acumulacin en el capitalismo, las fuerzas contra-
rrestantes operan como movimientos contrapuestos pero tambin
necesarios del mismo. En particular, el aumento tendencial en la
explotacin del trabajo surge como la otra cara del proceso de trans-
formacin estructural del capital que se ve refejado en su repro-
duccin ampliada. En tal sentido, el propio proceso de acumulacin
de capital supone una trasformacin no solo en las dimensiones
cuantitativas en que se sostienen los procesos de produccin de
mercancas (aumento de la productividad del trabajo, valorizacin
y reproduccin ampliada) sino que simultneamente implican una
modifcacin cualitativa en la forma de organizacin del trabajo. Es-
tas transformaciones tendrn como objetivo principal la reduccin
en la capacidad de los obreros de disputar su participacin en la
apropiacin primaria de la riqueza y por lo tanto en la tendencia a la
reduccin (absoluta y/o relativa) en el tiempo de trabajo socialmente
necesario para la reproduccin de la fuerza de trabajo.
Este movimiento tiene varias formas de expresin. Algunas de
ellas operan directamente como fuerza objetivas del mercado,
otras se encuentran mediadas por la accin del Estado mientras
que otras suponen la accin concreta, subjetiva, de los capitales
individuales. Todas ellas surgen, sin embargo, como resultado de
un mismo contenido: la fuerza antagonista que sostiene el proceso
de valorizacin de capital, la relacin capital-trabajo.
10
Comencemos por el que es el elemento ms comnmente citado y
que parece tener un carcter ms estructural u objetivo. La dinmica
que presenta el mercado de trabajo condicionar de manera deter-
minante la relacin que pueda establecerse entre plusvalor y capital
variable. Como sealamos antes, el proceso de valorizacin del valor
implica el desplazamiento relativo de la fuerza del trabajo viva del
proceso de produccin. De esta manera, la dinmica del capital est
siempre recreando a la fuerza de trabajo desocupada y subocupada
disponible para ser explotada por el capital. Seala Marx que [e]sta
sobrepoblacin se convierte, a su vez, en palanca de la acumulacin
capitalista, e incluso en condicin de existencia del modo capitalista
de produccin. Constituye un ejrcito industrial de reserva a disposi-
cin del capital (Marx, 1872c: 786, cursivas en el original).
10 Como de costumbre todo se presenta invertido en la competencia, y por ende
en la conciencia de los agentes de la competencia (Marx, 1894a: 286).
capital fnanciero, la acumulacin de capital en el sector productivo
tiende a enfrentar ms difcultades a la hora de generar niveles suf-
cientes de rentabilidad.
Por ello cambian las condiciones en las cuales debe producirse el
hecho de la explotacin. En un marco de reestructuracin producti-
va de carcter regresivo y recesivo, como los aos setenta y ochenta
en Argentina, la tendencia dominante es hacia la disminucin del
salario real y la proliferacin de modalidades de empleo informal.
Sin embargo, en cuanto comienza la etapa de re-estructuracin ex-
pansiva (los aos noventa en Argentina), junto a la presin para la
degradacin de las condiciones absolutas de reproduccin de los ho-
gares, se materializa una presin creciente para la introduccin de
nuevas tecnologas que incitan a modifcar la organizacin del traba-
jo hacia una mayor fexilibilidad. De este modo, el comportamiento
de las empresas tiene importantes consecuencias sobre la gestin
de la fuerza de trabajo, induciendo (o potenciando) un desenganche
entre la evolucin de los salarios reales y la productividad laboral
(Salama, 2006: 120).
La fnanciarizacin induce este proceso en tanto las fnanzas dejan
de ser virtuosas para pasar a ser viciosas (Salama, 2001: 260). Es
claro que el desarrollo de las fnanzas (el capital fnanciero) acompa-
a de manera necesaria el desarrollo del capital productivo. Si bien
implican un costo para el capital (que reduce la plusvala acumulable
productivamente) son fundamentales para obtener mayores niveles de
plusvala. Por ello pude afrmarse que las fnanzas no son simplemen-
te improductivas sino ms bien indirectamente productivas y en ese
carcter tienen efectos virtuosos.
Si bien la industria puede encontrar en los mercados fnancieros los
recursos que necesita para llevar adelante la inversin, paralelamente
ese proceso implica un aumento en el pago de intereses y/o pago de
dividendos a partir de la plusvala creada (Salama, 2001: 268). Cuan-
do los activos fnancieros adquieren una magnitud muy importante,
su utilizacin a los fnes especulativos puede adquirir preponderancia
por sobre su utilizacin en la actividad central de la empresa.
En la dcada de los aos noventa la fnanciarizacin no se repro-
duce en la misma modalidad e intensidad de las dcadas anteriores.
Sin embargo, la restriccin construida por las fnanzas se mantiene
vigente e induce ajustes brutales en momentos de crisis, cuando la
produccin de plusvala se hace ms difcultosa. As, sobre todo en
la crisis, las fnanzas se convierten en un mecanismo que forzando la
reestructuracin del capital productivo expresan la esencia de la rela-
cin de capital como relacin de dominacin y explotacin.
158
159
(Lindenboim, 2003: 78).
13
En particular, en las empresas industria-
les el proceso de aumento de la productividad laboral se expres
en una violenta reduccin en el nmero de trabajadores ocupados
(Lindenboim, 2003: 79). Entre 1990 y 1995 la industria manufac-
turera perdi 270 mil puestos de trabajo (Bekerman, 1998: 131).
El resultado ms directo de este fenmeno fue la expansin de
las diversas formas de aparicin del ejrcito industrial de reserva o
sobrepoblacin relativa. En efecto, en todo momento, ms all de la
situacin de la coyuntura econmica, la sobrepoblacin relativa se
presenta en tres formas diferentes: fuctuante, latente y estancada
(Marx, 1872c). Para Marx ...esta sobrepoblacin se convierte, a su
vez, en palanca de la acumulacin capitalista, e incluso en condi-
cin de existencia del modo capitalista de produccin. Constituye
un ejrcito industrial de reserva a disposicin del capital (Marx,
1872c: 786). El concepto relevante para el anlisis de la dinmica
del mercado de trabajo es un concepto amplio de desempleo, no el
concepto ms restringido tpicamente utilizado por los institutos de
estadsticas estatales (Fliz y Neffa, 2006).
14
Es decir que el ejrcito
de reserva es ms amplio que el mero desempleo abierto.
El desempleo abierto salt rpidamente, entre 1991 y 1998, de un
promedio para todo el pas de 6,5% a 12,9% (con picos de ms de
20% en 1995) de la poblacin econmicamente activa (PEA).
15
De
estos, en mayo de 1998 el 49,6% eran varones que haban tenido
un empleo (miembros tpicos de la porcin fuctuante de la sobre-
poblacin relativa).
16
Por otro lado, una creciente porcin de la so-
brepoblacin en estado latente pas activamente a la bsqueda de
empleo, presionando sobre las condiciones generales del mercado
13 Entre 1981 y 1990 el empleo total haba aumentado un 15%, segn datos del
Ministerio de Trabajo de Argentina.
14 Todo obrero la integra [a la masa de sobrepoblacin relativa] durante el pe-
rodo en que est semiocupado o desocupado por completo (Marx, 1872c: 797;
corchetes nuestros).
15 La desocupacin se transform en un problema estructural en muchas regiones
de la Argentina. A modo de ejemplo, en 1998 la desocupacin promedio era de 12,9%
en el conjunto de los aglomerados urbanos relevados, mientras que en el conurbano
bonaerense (espacio urbano que circunda a la ciudad de Buenos Aires) era de 15,6%.
16 Las nuevas tcnicas de produccin requieren reemplazar una determinada
cantidad de trabajadores por otros cada vez menores, es decir, son crecientemente
intensivas en la utilizacin de maquinarias e insumos. En particular, frente a es-
tos cambios los capitalistas aprovechan la situacin y optarn por reemplazar la
fuerza de trabajo de varios trabajadores adultos por la fuerza de trabajo de un solo
trabajador joven. Esta masa de trabajadores continuamente desplazados determi-
na la sobrepoblacin relativa bajo la forma fuctuante. (Fliz y Neffa, 2006: 57).
El desempleo y el subempleo no solo ocupan un lugar esencial en
la determinacin del valor de la fuerza de trabajo sino que, sobre
todo, tienen un papel central en la articulacin de la relacin entre
este valor y el precio de mercado de la misma (salario). Si la fuerza
de trabajo tiene un valor cuya expresin dineraria necesaria es su
valor de cambio, como cualquier mercanca, ser la dinmica del
proceso de expansin del capital la que tender a defnir en primera
instancia el movimiento del precio de mercado de esa mercanca
en torno a ese valor.
11
En condiciones normales, la expansin de
la acumulacin reducir la magnitud del desempleo, tendiendo a
aumentar el precio de la fuerza de trabajo. Bajo estas condiciones
de la acumulacin... su relacin de dependencia [la de los traba-
jadores] respecto al capital reviste formas tolerables (Marx, 1872:
765). La dependencia del trabajo respecto del capital no aumenta
en intensidad sino que aumenta en extensin (un mayor nmero de
trabajadores asalariados sern explotados por el capital). Es decir,
crece la esfera de dominacin y explotacin del capital al incremen-
tarse el nmero de trabajadores bajo su gida.
Sin embargo, en condiciones histricas particulares donde opera
una profunda reestructuracin productiva an en el marco de eleva-
do crecimiento econmico- la tendencia a la expulsin de trabajo vivo
podr convertirse de una tendencia relativa a una tendencia a la ex-
pulsin absoluta de trabajo del proceso de produccin social. El caso
de la Argentina a comienzos de los noventa es un ejemplo de un proce-
so de esas caractersticas. La expansin econmica fue acompaada
de la acelerada expulsin relativa de trabajadores en el conjunto de
los procesos de produccin y la expulsin absoluta en determinadas
ramas como la industria manufacturera.
12
Este proceso fue acompa-
ado de un aumento en el desempleo abierto y el subempleo.
La reestructuracin productiva condujo a una gran transforma-
cin en los parmetros estructurales del mercado de trabajo en
Argentina a partir de 1991. Profundizando las tendencias de los
aos ochenta el empleo asalariado en el sector privado se estanc
relativamente. El empleo total aument entre 1991 y 2000 sola-
mente 10% mientras que la poblacin urbana lo hizo en un 13%
11 Ac opera tambin la distincin entre valor de cambio (que en el resto de las
mercancas aparece como precio de produccin) y precio de mercado. Carece de
sentido, sin embargo, distinguir entre valor de cambio y precio de produccin en
el caso de la fuerza de trabajo pues no es una mercanca producida en forma capi-
talista, aunque s dentro del capitalismo. Su valor no tiende a garantizar una tasa
media de ganancia en la produccin de fuerza de trabajo. La fuerza de trabajo no
es capital humano.
12 Proceso que recordemos- es la contracara del aumento tendencial en la com-
posicin orgnica del capital.
160
161
La competencia entre los trabajadores, acicateada por el desem-
pleo, contendr el valor de la fuerza de trabajo dentro de los pa-
rmetros aceptables para la reproduccin del capital. Si bien nor-
malmente los niveles salariales tendern a oscilar en torno a los
valores necesarios para la reproduccin de la fuerza de trabajo, en
condiciones de reestructuracin generalizada de la economa (como
la que se consolid en los noventa en Argentina) el precio de la fuer-
za de trabajo podr ser forzado a ubicarse de manera sostenida por
debajo de ese valor conduciendo a la superexplotacin de la fuerza
de trabajo. En condiciones de desempleo masivo y correlacin de
fuerzas ms favorables para los sectores del capital, se pone en
marcha una correccin (hacia la baja) en el valor de la fuerza de
trabajo. Ese ajuste que se manifesta en la difusin de estndares
de vida sostenidamente inferiores a los histricos e insufcientes
para alcanzar los patrones de consumo necesarios.
Es decir que, sobreimpuesto a la reduccin tendencial en el valor
de la (mercanca) fuerza de trabajo (como expresin de la tendencia
a la reduccin en el valor de las mercancas contenidas en el costo
de reproduccin de la fuerza de trabajo bajo la forma de generacin
de plusvala relativa) en el contexto analizado existir una presin
para la cada del precio de mercado de la fuerza de trabajo por de-
bajo de su valor, lo que se refejar en salarios sistemticamente
por debajo de los necesarios para la adquisicin de la canasta bsi-
ca de consumo al menos para una porcin signifcativa de la fuerza
de trabajo ocupada.
Esta dinmica es consecuencia de que la fuerza de trabajo es una
mercanca peculiar. Mientras que para el conjunto de las mercan-
cas el precio oscila en torno al valor de las mismas, al contrario el
valor de la fuerza de trabajo tiende a oscilar en torno a su precio
(salario). En la medida en que el volumen de necesidades de los tra-
bajadores es un producto histrico, el valor de la fuerza de trabajo
tiende a ajustarse a su precio y no al revs (Lebowitz, 2005: 160).
En general, la cada relativa en el precio de los medios de repro-
duccin obrera (que est detrs de los procesos de generacin de
plusvala bajo su forma relativa) es forzada en los perodos de crisis.
Como sealamos, la crisis suele ser el medio a partir del cual los
precios de mercado son forzados a converger en torno de los precios
de produccin reducidos por el desarrollo en las fuerzas produc-
tivas del trabajo. De manera tal que los trabajadores tendern a
enfrentar precios ms bajos (en moneda mundial) para las mer-
cancas que consumen pero simultneamente tendern a enfrentar
presiones a una devaluacin mayor de su fuerza de trabajo.
laboral.
17
En el Gran Buenos Aires, la tasa de actividad femenina
(para mujeres entre 15 y 64 aos de edad) aument del 44,5% al
53,3% entre mayo de 1991 y mayo de 1998, disparando el desempleo
para ese sector de la clase trabajadora hasta 15,4%.
18
Entre los jve-
nes (15 a 19 aos), el desempleo aument hasta el 35,9% de la PEA.
Por otra parte, la tasa de desocupacin de los jefes de hogar de las
familias en los dos quintiles de menores ingresos pas de 4% y 1,7%
en octubre de 1991, respectivamente, a 19,7% y 12,2% en octubre
de 1997, respectivamente (Fliz, Deledicque, Sergio y Storti, 2002).
19

Los ocupados en condiciones de subocupacin horaria involuntaria
(una forma tpica de la poblacin estancada) alcanzaron el 13,2% de
la PEA en mayo de 1998 (desde 7,7% en mayo de 1991).
20
La presin del desempleo actuar como una determinacin fun-
damental de la tendencia al incremento en la explotacin del tra-
bajo. Se convertir en una presin objetiva que permitir a los
capitales individuales a llevar adelante la tendencia al aumento
en la explotacin.
17 hay un constante fujo de sobrepoblacin relativa que proviene de las esferas
no capitalistas de la produccin. Marx hace referencia a la produccin en el sector
agrcola tradicional, en el cual, a partir de la introduccin de las formas de produc-
cin capitalistas se expulsa fuerza de trabajo, que fuye hacia las ciudades y las
manufacturas Esta sobrepoblacin latente tambin podra incluir a la fuerza de
trabajo disponible en el interior de los hogares en las ciudades, en particular las
mujeres y los nios. Esta fuerza de trabajo no se encuentra directamente utilizada
desde el punto de vista del capital En la medida en que el capital se incorpora
en nuevas actividades, como una manera de mercantilizar actividades antes de-
sarrolladas en la esfera domstica por los miembros del hogar, nuevos brazos se
encuentran disponibles para incorporarse a la fuerza de trabajo activa. (Fliz y
Neffa, 2006: 58)
18 La informacin estadstica disponible no permite distinguir el origen de clase
de los participantes del mercado laboral. Sin embargo, dado que en la estructura
del empleo (segn su defnicin estadstica) los empresarios (capitalistas) y los
asalariados en tareas gerenciales son una porcin mnima de los ocupados, puede
asumirse que la mayor parte de la poblacin econmicamente activa forma parte
de la clase trabajadora.
19 El sesgo clasista de la reestructuracin se evidencia en este punto en que para
los jefes de hogar del quintil superior de ingresos la tasa de desocupacin solo su-
bi de 1,1% al 3,1% entre octubre de 1991 e igual mes de 1997 (Fliz, Deledicque,
Sergio y Storti, 2002).
20 la sobrepoblacin estancada es parte de la poblacin ocupada, pero se en-
cuentra empleada de manera altamente irregular. Las condiciones de vida de estos
trabajadores tienden a encontrarse por debajo del nivel promedio para la clase
obrera, y por ello es precisamente que el capital encuentra aqu una fuente impor-
tante de fuerza de trabajo disponible para ciertas ramas de explotacin del capital.
Esta categora se asocia a la categora contempornea de trabajadores subocupa-
dos y/o ocupados como cuentapropistas o en la informalidad. Seala Marx que
esta porcin de la clase obrera se nutre permanentemente de los trabajadores des-
plazados de las otras esferas dominadas por el capital. (Fliz y Neffa, 2006: 58).
162
163
dores sobreocupados (con jornadas laborales superiores a 61 horas
semanales) aument un 21%, alcanzando el 14,1% de los ocupados
(Prez, 2002). Simultneamente, segn datos del INDEC y el Minis-
terio de Trabajo, los salarios reales promedio se redujeron un 7,4%
entre 1993 y 1997 (es decir, antes del comienzo de la crisis).
22
Segundo, junto con la mencionada expansin de la sobrepobla-
cin relativa (el desempleo y subempleo, abierto y encubierto) el
capital aceler durante la dcada del noventa la ofensiva para re-
estructurar las relaciones de trabajo. Las transformaciones en la
organizacin de los procesos de trabajo promovieron una creciente
intensifcacin de la actividad laboral. Como sealamos, la expan-
sin e intensifcacin de la jornada de trabajo puede aparecer como
un crecimiento de la productividad del trabajo (y por lo tanto, cada
en el valor de las mercancas y tendencia a la crisis) pero en rea-
lidad resultan en un aumento de la produccin de plusvalor sin
modifcacin en el valor de las mercancas, por lo que contrarresta
la cada tendencial en la tasa de ganancia.
23
Esto fue impulsado, como sealamos, por un lado a travs de la
modifcacin en los procesos de trabajo. La innovacin en procesos
por la incorporacin de nuevas maquinarias y el cambio en la orga-
nizacin tcnica del trabajo al interior de las plantas se tradujo en
una descalifcacin de los puestos de trabajo lo cual debilit de ma-
nera estructural la capacidad de resistencia de los trabajadores. La
califcacin tcnica y los saberes aprendidos en el sistema de edu-
cacin formal perdieron relevancia en los procesos de trabajo. El
llamado capital humano acumulado por los trabajadores perdi
aceleradamente su valor de cambio transformndose en paracadas
para desacelerar la cada en lugar de ser una escalera que permi-
te ascender en la jerarqua entre los trabajadores (Filmus, 1999:
116-117). Groisman seala que se aprecia entre 1991 y 2000 una
tendencia a la devaluacin educativa que refeja el predominio de
estrategias empresariales de sustitucin de trabajadores de menor
califcacin por trabajadores con mayor capital humano y ms
propensos a aceptar condiciones de trabajo fexibles, como jvenes
y mujeres (Groisman, 2003: 93; ver tambin Kulfas, 2000).
24
22 A partir de informacin de Roca y Pena (2001) sobre salarios nominales medios
de los trabajadores asalariados registrados en la seguridad social, podemos esti-
mar que entre 1994 y 1998 para ese grupo de trabajadores formales los salarios
real se redujeron en un 1,3%.
23 Nuevamente, la distincin emprica es difcil pero la distincin conceptual es
esencial.
24 Estos datos son del aglomerado urbano del Gran Buenos Aires que concentra
cerca de un tercio de la poblacin argentina.
De este modo, el movimiento del precio de la fuerza de trabajo en
relacin a su valor no es automtico. Mientras que el capital presio-
nar para que cualquier aumento en los salarios sea temporal, los
trabajadores lucharn para que ese incremento en la participacin
en el producto social sea permanente (Lebowitz, 2005: 160).
En consecuencia, lo dicho no implica que siempre se observe una
tendencia lineal emprica a la pauperizacin (empobrecimiento)
absoluta o relativa creciente de la fuerza de trabajo. Sealamos
solamente que la tendencia al empobrecimiento tender a sobrepo-
nerse a la resistencia de los obreros al deterioro de sus condiciones
de vida especialmente en etapas de acelerada reestructuracin de
las relaciones capitalistas de produccin.
En efecto, durante el perodo de reproduccin exitosa del capital
en la Argentina entre 1991 y 1998 (expansin solo interrumpida
por la crisis fnanciera de comienzos de 1995) el capital consigui
aumentar su capacidad de control sobre el trabajo y as su apro-
piacin del valor creado a travs de una multiplicidad de estrate-
gias. Todas ellas condujeron no solo a garantizar las condiciones
de valorizacin del capital sino, a su vez, a abatir parcialmente y
desplazar temporalmente la desvalorizacin del capital implcita
en el mismo proceso. Mientras que como vimos en el captulo
anterior- el fuerte proceso de acumulacin de capital se tradujo en
una tendencia expansiva de la composicin orgnica y por tanto
las contradicciones implcitas en la produccin de plusvalor se
acrecentaban, el mismo proceso dio lugar a un exitoso proceso de
explotacin ampliada del trabajo.
Primero, durante el perodo se produjo una fuerte expansin del
trabajo excedente a partir del aumento en la jornada laboral sin
incremento en el salario mensual (es decir, mediante estrategias de
ampliacin del plusvalor absoluto).
21
A lo largo de la dcada de los
noventa (y con ms intensidad desde 1997) la proporcin de ocupa-
dos en jornadas extendidas (de ms de 45 horas semanales) creci
sistemticamente, pasando de 36% de los ocupados en 1991 a ms
de 50% en 1999 (Montes Cat y Picchetti, 2001). Segn el INDEC
la cantidad de horas trabajadas por trabajador en la industria au-
ment un 8,3% entre 1990 y 1997, ao en que alcanz su punto
ms alto. Por otro lado, entre 1991 y 1997 la proporcin de trabaja-
21 El aumento en la duracin de la jornada laboral con salarios mensuales cons-
tantes implican una reduccin del salario por hora. Si bien en muchos casos los
trabajadores pueden tener derecho al pago de las llamadas horas extras (horas
trabajadas por encima de la jornada normal) como veremos- en los noventa se
han modifcado de tal manera las condiciones de trabajo que en general la jornada
de trabajo extendida no implica pago adicional alguno.
164
165
no se deprecian instantneamente hacia sus nuevos valores). En
un principio, mientras el capital logra desplazar la contradiccin
entre la produccin de valor de uso y valor de cambio en la esfera
de la circulacin (como veremos en el captulo siguiente), el precio
de las mercancas no se altera en trminos de moneda mundial.
Si bien el aumento de la productividad laboral impulsa un proceso
de devaluacin de las mercancas que se manifesta en tensiones
defacionarias generalizadas solo la crisis conduce a la cada masi-
va en el valor social de las mercancas (es decir, a la reduccin de
precio en dlares de las mercancas de consumo obrero).
26
El aumento en la tasa de explotacin producto de la aplicacin de
estrategias de expansin del plusvalor relativo, se manifesta ex
post, en y a travs de la crisis bajo la forma de la cada relativa del
valor de la fuerza de trabajo en relacin a los precios de las mercan-
cas de consumo obrero.
A partir de 1998 se aprecia un estancamiento y luego la cada
acelerada en los salarios nominales en pesos junto con una leve
defacin de precios minoristas (fgura 4.1). Desde 2002, con la sa-
lida de la convertibilidad y la devaluacin monetaria, las mercan-
cas de consumo y la fuerza de trabajo enfrentan la devaluacin
esperada. Los salarios cae en un 76,4% en dlares entre fnales de
1998 y fnales de 2002 mientras que los precios del conjunto de las
mercancas de consumo (medidas a travs del ndice de precios al
consumidor) se desploman un 63% en dlares, en igual perodo.
En trminos reales, los salarios reales cayeron un 36,3% en ese
intervalo.
26 En esta parte de la investigacin no podemos avanzar ms en la discusin
sobre la relacin entre valores y precios y la articulacin del espacio nacional e
internacional. Recin podremos profundizar en los captulos siguientes.
Uno de los cambios ms profundos operados en los procesos de
trabajo en la dcada tienen que ver con la fexibilizacin de la jor-
nada laboral la cual supuso un proceso de expropiacin del control
del tiempo de trabajo (Montes Cat y Picchetti, 2001). Esto implic
la ampliacin del margen de accin de las empresas para modifcar
los horarios de trabajo, la creciente utilizacin de sistemas de tur-
nos y horarios rotativos, modifcaciones en los sistemas de otorga-
miento de vacaciones, etc.
Cabe resaltar que estas y otras modifcaciones fueron introdu-
cidas tanto a travs de imposiciones unilaterales por parte del
capital como mediante imposiciones de derecho (a travs de la le-
gislacin y los convenios colectivos de trabajo), o como Montes Cat
y Picchetti (2001) las denominan, mediante imposiciones negocia-
das. Esto sucedi en muchos casos de la mano de un proceso de
tendencia a la descentralizacin de la negociacin colectiva (Mar-
shall y Perelman, 2002). Si bien la negociacin descentralizada no
avanz sustancialmente, el nmero de convenios frmados a nivel
de empresa pas de 60 entre 1988 y 1992 a 249 en el perodo 1993-
1999 (Marshall y Perelman, 2002: 26). Igualmente la mayora de
los convenios vigentes hacia 1999 haban sido frmados por rama
o actividad y ms de la mitad de los mismos haban sido frmados
antes de 1988 (Marshall, 2000).
En tercer lugar, en comparacin con las estrategias de aumento
del plusvalor de manera absoluta, la estrategia de aumento relativo
del plusvalor supone reducir el valor de la fuerza de trabajo. Como
sealamos este es el resultado del aumento en la productividad del
trabajo en la produccin de medios de subsistencia.
25
En trminos conceptuales, el incremento en la productividad del
trabajo (en la produccin de medios de consumo obrero) condujo a
una reduccin en el valor de los medios de reproduccin de la fuer-
za de trabajo, sin embargo, esa reduccin solo gana realidad en
y a travs de la crisis. En efecto, el aumento en la productividad se
traduce primero que nada en un aumento de la rentabilidad del ca-
pital en su conjunto pues implica un aumento en la produccin por
hora trabajada, pero no implica simultneamente una variacin en
el salario real de los obreros. El aumento de la productividad labo-
ral se traduce en una cada en el costo laboral social (es decir, el
valor de la fuerza de trabajo). Sin embargo, las mercancas de con-
sumo obrero (y en general, el conjunto de las mercancas) no son
inmediatamente devaluadas en su expresin monetaria (es decir,
25 Igualmente, como veremos en la seccin siguiente, la relacin entre la produc-
tividad y el plusvalor relativo tiene otras determinaciones importantes.
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Figura 4.2. Salario real (medido en nmero de lneas de pobre-
za). Argentina. I 1993-I 2003.
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de la Direccin General de
Estudios y Formulacin de Polticas de Empleo e INDEC.
En el sector industrial, el salario medido en unidades de lneas de
pobreza se redujo un 10,7% entre 1993 y 1998.
En sntesis, frente al creciente nivel de desempleo el capital pudo
imponer (aunque, como veremos, no sin difcultades) una intensi-
fcacin del trabajo y una desvalorizacin de la fuerza de trabajo.
Progresivamente, la pobreza dejaba de asociarse esencialmente al
desempleo. Hacia 1998 ms del 15% de los trabajadores ocupados
se encontraban en situacin de pobreza por ingresos (Panigo, Prez
y Saller, 2003) consolidando el proceso de superexplotacin de la
fuerza de trabajo ya descripto.
El avance generalizado de las estrategias de explotacin bajo las
modalidades de aumento del plusvalor absoluto es compatible el
argumento de la restriccin que supone la tendencia a la fnancia-
rizacin (Salama, 2001). La informacin disponible indica que crece
sistemticamente el nivel de endeudamiento de las empresas ms
grandes en relacin con sus activos. Segn la Encuesta a Grandes
Empresas esa relacin pasa de 44,3% en 1995 a 52% en 1998, para
Figura 4.1. Salario nominal en pesos (mensual) y precios mino-
ristas (ndice de precios al consumidor, nivel general). Argenti-
na. I 1993 - II 2002.
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(
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)
Precios minoristas
Salario nominal
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de la Direccin General de
Estudios y Formulacin de Polticas de Empleo e INDEC.
En los noventa tuvo un lugar fundamental en la dinmica de acu-
mulacin de capital la cuarta modalidad de expansin del plusva-
lor: el incremento en la superexplotacin de la fuerza de trabajo. En
efecto, esta supone la reduccin en el precio de la fuerza de trabajo
(salario) por debajo de su valor de manera sostenida.
Tomamos como aproximacin al valor de la fuerza de trabajo el
valor monetario de la canasta utilizada por el INDEC para calcular
la lnea de pobreza. A partir de ello, podemos estimar que durante
el perodo que va desde 1993 hasta 1997 el salario medio pas de
representar 4,3 veces la misma a alcanzar para adquirir solo 3,8
canastas. El precio de la fuerza de trabajo se redujo en ese perodo
en un 11,8% en comparacin con su costo de reproduccin hist-
rico (Figura 4.2).
168
169
es el debilitamiento de la fuerza relativa de los obreros (Lebowitz,
2005: 164).
28
Esto puede expresarse bajo el concepto de grado de
separacin de los trabajadores: una mayor debilidad de la fuerza
organizativa y de lucha de los trabajadores, se expresar en un
mayor grado de separacin (objetivo y/o subjetivo) entre ellos. Esta
separacin refeja tanto las determinaciones ligadas objetivamente
a las tecnologas de produccin utilizadas como a aquellas deter-
minaciones subjetivas que buscan dividir, segmentar y controlar a
los trabajadores, a travs de las modalidades de gestin de la fuerza
de trabajo.
29
Siguiendo a Lebowitz (2005: 164) podemos formalizar lo dicho.
Defnamos a X como el grado de separacin entre los obreros, s el
plusvalor (expresado en tiempo de trabajo, o sea bajo la forma de
trabajo excedente) y t las horas de trabajo necesarias para la re-
produccin diaria del trabajador. Dado que la tasa de explotacin
es s/t y est determinada por el equilibrio de fuerzas de clase, Le-
bowitz propone que cuanto mayor sea el grado de separacin, ms
bajo ser el nivel de trabajo necesario:

t = X (1)
siendo

una constante positiva.
Adems, siendo q la productividad del trabajo y U las necesidades
diarias del trabajador (valor de uso o salario real), podemos decir
que las horas de trabajo necesarias (t) para producir las necesi-
dades diarias (U) dependen inversamente de la productividad (Le-
bowitz, 2005: 149):

t =U q (2)
Entonces, podemos decir que el salario real (U) es una funcin de
la productividad y el grado de separacin:

U q = X o

U = .q X (3)
De aqu se deduce que cuando la productividad es un dato los sa-
larios reales estarn determinados solo por la correlacin de fuerzas
de los contendientes y se elevarn con la productividad si el grado
de separacin (X) es constante. Por lo tanto, el plusvalor relativo
surge si (y solo si) un crecimiento en X acompaa a un aumento
en la productividad (Lebowitz, 2005: 164; cursivas en el original).
28 Esta discusin supone cuestionar los tradicionales anlisis que sostienen que
el patrn de necesidades de los trabajadores debe ser supuesto como constante a lo
largo del anlisis. Lebowitz (2005) argumenta en profundidad porque esto no es as.
29 Esto tiene mucho puntos de contacto con el concepto de composicin de clase
que analizaremos ms adelante.
mantenerse en ese nivel a partir de all y hasta 2001. De manera
concomitante, y segn la misma fuente, los intereses netos paga-
dos por las empresas ms grandes aumentan un 200% entre 1993
y 1998 y continan creciendo hasta alcanzar en 2001 un valor 5 ve-
ces mayor que en 1993. Mientras en ese ltimo ao representaban
el 3,5% del valor agregado, en 1998 alcanzaron el 8,1%.
2.4 Divide y reinars, o la dialctica de la composicin de
clase
Suele enfatizarse el lugar que tiene el uso de la tecnologa en el
proceso de valorizacin de capital como medio para ampliar po-
siciones en el mercado. Esta es la apariencia ms superfcial del
proceso de innovacin tecnolgica en el capitalismo. Las empresas
capitalistas efectivamente se ven forzadas a expandirse para so-
brevivir y para ello deben sistemticamente reducir sus costos de
produccin. Sin embargo, la nueva tecnologa tiene como objetivo
no simplemente incrementar la productividad del trabajo (aumen-
tando su capacidad de producir valores de uso o reduciendo sus
costos de produccin) sino simultneamente busca incrementar la
capacidad del capital de apropiarse de una proporcin mayor del
valor creado por el trabajo (Lebowitz, 2005).
Tal cual seala Lebowitz (2005) si por una parte el capital busca
promover nuevas formas de cooperacin entre los trabajadores (di-
visin del trabajo) con el fn de incrementar su productividad, a su
vez idea novedosas estrategias para dividirlos a los efectos de redu-
cir su capacidad de disputar su participacin en esa productividad
acrecentada.
27
Por s sola la mayor productividad no signifcara
una mayor explotacin del trabajo (una mayor tasa de explotacin).
Es decir que, siguiendo a Lebowitz, el fundamento del plusvalor
relativo no es como suele pensarse- el crecimiento de la producti-
vidad. Si el equilibrio de fuerzas de las clases permite mantener la
tasa de explotacin constante, el aumento de la productividad solo
resultar en mayores salarios reales y no en ms plusvalor relativo
(Lebowitz, 2005: 163). En consecuencia, la condicin necesaria y
sufciente para que un aumento de la productividad se traduzca
en mayores niveles de explotacin para el capital en su conjunto
27 Acordamos con Marx en que la direccin ejercida por el capitalista no ses
solo una funcin especial derivada de la naturaleza del proceso social de trabajo
e inherente a dicho proceso; es, a la vez, funcin de la explotacin de un proceso
social de trabajo, y de ah que est condicionada por el inevitable antagonismo
entre el explotador y la materia prima de su explotacin. A la par del volumen de
los medios de produccin, que como propiedad ajena se contraponen al asalaria-
do, crece la necesidad de controlar la utilizacin adecuada de los mismos (Marx,
1872b: 402-403).
170
171
niveles: (a) necesidades fsiolgicas, (b) necesidades imprescindi-
bles, y (c) necesidades sociales.
Las primeras (a) representan el mnimo fsico necesario para la
supervivencia y las segundas (b) incluyen aquellos valores de uso
que son requeridos habitualmente para la reproduccin social de
los trabajadores. Ambos componentes constituyen el basamento,
en trminos de valores de uso, del valor de la fuerza de trabajo.
El tercer conjunto de necesidades (c) comprenden el nivel de ne-
cesidades del trabajo como un ser socialmente desarrollado en un
momento y lugar histricamente dado, y constituyen el lmite supe-
rior de las necesidades de valores de uso en su forma de mercanca.
Este ltimo conjunto de necesidades son sistemticamente insatis-
fechas en el capitalismo. Son necesidades de carcter oculto (Le-
bowitz, 2005: 88) pero cuya existencia se pone de manifesto cada
vez que los trabajadores exigen elevar sus salarios en funcin de la
productividad social del trabajo.
Sern las demandas de los trabajadores por apropiarse de una
parte de los resultados del aumento en la productividad del trabajo
las que permitan incorporar al valor de la fuerza de trabajo nuevos
componentes, tendiendo a aumentar ese valor. En la medida en que
esas demandas sean exitosas, permitirn incorporar al valor de la
fuerza de trabajo nuevos elementos de uso habitual.
De esta discusin es claro que no puede asumirse, en esta etapa
de anlisis, la constancia del valor de la fuerza de trabajo. Por lo
tanto, no podemos sostener que el aumento en la productividad
del trabajo sea por s sola la fuente de la plusvala bajo su forma
relativa. De aqu que si estas demandas no son enfrentadas por las
empresas a partir del debilitamiento de la capacidad organizativa
y de lucha de los trabajadores, la mayor productividad no podr
derivar en mayor explotacin.
Por eso mismo, el proceso de aumento de la productividad im-
plica simultneamente la bsqueda incesante de su apropiacin
capitalista. Marglin en sus ya clsicas investigaciones haba
mostrado como las innovaciones que las empresas capitalistas
introducirn no son simplemente las de menores costos (es de-
cir, las ms efcientes) sino las ms rentables y por lo tanto
aquellas que reduciendo costos permiten sostener la apropiacin
capitalista del valor creado (Marglin, 1974, 1984). Esta es la de-
terminacin ms esencial del proceso de innovacin, la base ms
profunda que lo sostiene y conduce al capital como un todo a
movilizarse en pos de contrarrestar la tendencia a la depresin
en la tasa de ganancia.
En los anlisis tradicionales sobre la relacin entre la producti-
vidad y el valor de la fuerza de trabajo se asume que el patrn de
necesidades de los trabajadores es constante. En realidad sin em-
bargo- ese es un supuesto que es violado sistemticamente. En la
medida en que la productividad aumenta y no se altera la capaci-
dad de los trabajadores de disputar una porcin del trabajo social,
ese incremento en la capacidad productiva del trabajo tender a
traducirse en incrementos en los salarios reales. Solamente en la
medida en que las nuevas formas de organizacin del trabajo (que
son la base del aumento en la productividad) difcultan la capaci-
dad de lucha de los trabajadores y las trabajadoras puede sostener-
se una relacin lineal e inversa entre la productividad y el valor de
la fuerza de trabajo. La mayor productividad tiende a desvalorizar a
la fuerza de trabajo pero la propia capacidad de lucha de trabajado-
ras y trabajadores les permitir apropiarse, al menos parcialmente,
de los resultados de la mayor produccin de valores de uso.
Esto signifca que las necesidades de los trabajadores no son un
parmetro. Es decir, no son una magnitud constante que no requie-
re problematizarse. Por el contrario, partimos del hecho ya sealado
de que la fuerza de trabajo es una mercanca particular, que posee
un rasgo distintivo frente a otras mercancas (Lebowitz, 2005: 79):
su valor no lo constituyen solamente una serie de exigencias fsicas,
sino tambin un conjunto de elementos histrico-sociales. Este lti-
mo se relaciona con la necesidad de los trabajadores y las trabajado-
ras de satisfacer ciertas necesidades que resultan de las condiciones
sociales particulares en las que viven y por las que luchan.
Dada la naturaleza alienante de la produccin en el capitalismo,
ni el nivel ni la naturaleza de las necesidades de los trabajadores
resultan de las cualidades intrnsecas de las cosas (Lebowitz, 2005:
81). La produccin por la produccin misma, el afn de vender y el
crecimiento del consumo por parte de los sectores capitalistas con
la acumulacin exitosa de capital sern, todos ellos, los impulsores
de la creacin sistemtica de nuevas necesidades para los traba-
jadores. Ser la propia expansin de la produccin capitalista la
que crea el fundamento para que crezcan las necesidades de los
trabajadores.
Por supuesto, en el capitalismo esas nuevas necesidades de rique-
za material, crean nuevas dependencias y exigen nuevos sacrifcios.
Cada nueva necesidad se convierte en una nueva exigencia de tra-
bajar y asimismo una exigencia de luchar por alcanzarla.
De aqu podemos sealar, siguiendo a Lebowitz (2005: 86), que las
necesidades materiales de los trabajadores se estructuran en tres
172
173
asumirn necesariamente su lugar como representacin del capital
como fuerza social y aplicarn todos los instrumentos a su alcance
para concretar la divisin de la clase trabajadora (Lebowitz, 2005),
es decir su descomposicin poltica como clase (Cleaver, 1992),
buscando as asegurar no solo el desarrollo de la productividad del
trabajo sino una creciente apropiacin capitalista de los resultados
del proceso de creacin de valor.
El concepto de composicin poltica de clase es importante en
este respecto. Refere a la estructura de poder de clase existente
dentro de la divisin del trabajo asociada con una particular or-
ganizacin de capital constante y variable (Cleaver, 1992: 113).
Es decir que frente a una particular composicin del capital, este
buscar como fuerza social articular una particular estructura de
poder que le permita asegurar la mayor apropiacin de valor bajo
la forma de plusvalor.
Cada composicin de clase supone una particular distribucin del
poder, dentro y fuera de las fbricas, entre las clases y al interior
de cada clase. En particular, al interior de las empresas los capi-
talistas tienen muy presente la necesidad de modifcar la forma
que asumen los procesos de produccin de manera de dividir a
los trabajadores, descalifcar sus tareas, creando jerarquas tcni-
camente innecesarias, etc. (Braverman, 1974; Marglin, 1984).
31
El
proceso de descalifcacin tcnica de los trabajadores no es un pro-
ceso lineal, como suele parecer de la lectura de Braverman (1974),
sino que, como todas las leyes en el capitalismo, es un proceso
tendencial (Carchedi, 1991: 16). En este proceso contradictorio, las
mismas fuerzas que descalifcan los puestos de trabajo existentes
crean al mismo tiempo nuevos puestos de trabajo califcados (Car-
chedi, 1975). Sin embargo, las nuevas califcaciones son sistemti-
camente parceladas y subdivididas progresivamente, a fn de sim-
plifcarlas y debilitar el poder de los trabajadores que las realizan.
A su vez, en el mismo proceso se reproduce de manera persistente
la divisin entre el trabajo de concepcin de la actividad y el trabajo
de ejecucin de la misma.
En cada momento histrico podr encontrarse una particular
articulacin dentro de las clases y entre ellas que enmarcar las
posibilidades y caractersticas que podr asumir la reproduccin
31 Ver, a modo de ejemplo, el caso de la Papelera San Jorge, denominada Unin
Papelera Platense luego de su recuperacin por parte de sus propios trabajadores.
All existan numerosos puestos de supervisin que no tenan como objetivo ms
que garantizar los ritmos de trabajo de los obreros; los obreros de la UPP eliminaron
esos puestos sin que haya habido costos en trminos de efciencia (Deledicque, Fliz
y Moser, 2005). Algo similar puede verse en la experiencia de Fasinpat (ex Zann).
Como hemos visto, el incremento en la productividad laboral re-
sultante del cambio tecnolgico en s mismo no implica, tendencial-
mente, un aumento en la rentabilidad del capital en su conjunto
pues en principio solamente signifca un aumento en la produccin
de valores de uso sin que esto implique por s un aumento en la
creacin de valor (y, por supuesto, plusvalor). Mientras la mayor
productividad del trabajo puede favorecer las condiciones compe-
titivas de los capitales individuales (pues ven reducidos sus costos
por unidad y permite aumentar su participacin en el mercado des-
plazando a sus competidores) por s misma no incrementa la ren-
tabilidad del capital como un todo. Por el contrario, la mayor pro-
ductividad del trabajo tender a reducir relativamente la masa de
plusvalor disponible, pues implica la expansin en la composicin
(orgnica) del capital y, por lo tanto, el deterioro de las condiciones
de rentabilidad global.
Por otra parte, la mayor productividad no permitir sin ms au-
mentar la explotacin del trabajo, actuando como contrapeso de la
tendencial cada en la tasa de ganancia. La reorganizacin de los
procesos de trabajo solo puede incrementar la rentabilidad del ca-
pital en su conjunto en tanto permite aumentar la apropiacin por
parte de este del valor adicional creado.
30
En un contexto de una creciente composicin orgnica del capi-
tal (como hemos visto en el captulo anterior, la Argentina en los
aos noventa es ejemplo de esto) contener la tendencia a la crisis
requiere, entonces, como condicin necesaria un incremento en la
relacin entre el plusvalor y el capital variable, es decir supone au-
mentar la tasa de explotacin. La tendencial cada en la tasa de ga-
nancia como proceso objetivo que opera por encima de los capitales
individuales, debe ser enfrentada en principio por la subjetivacin
de esta fuerza contrarrestante: la lucha del capital contra la orga-
nizacin de los trabajadores. Sin conciencia de la determinacin
objetiva de su accionar, los capitales individuales actan bajo la
certeza de que para reproducirse, de ser posible a escala ampliada,
deben frenar los reclamos del trabajo por el valor creado.
La mayor explotacin del trabajo no ser tan solo un proceso nece-
sario, natural o derivado del desarrollo de la productividad del tra-
bajo bajo las relaciones de produccin capitalista. Ser un proceso
que ser puesto en movimiento en sus determinaciones ms esen-
ciales por el capital como sujeto colectivo (mltiple). Los capitalistas
30 Aunque s podra hacerlo, en principio, para el conjunto del capital de una
nacin versus el capital del resto de las naciones. Pero esto tiene lmites estrechos
en el caso del capital de una nacin perifrica como Argentina. Analizaremos esto
en los prximos captulos.
174
175
a los requisitos de la valorizacin ser lo que en defnitiva funda-
menta la expansin capitalista y sienta las bases para contener la
cada en la tasa de ganancia. En efecto, la derrota de las formas
tradicionales de organizacin, la imposicin de modalidades de
trabajo que permiten aumentar los ritmos de trabajo a la vez que
reducen la capacidad obrera de resistirlos, la aceptacin pasiva
por parte de los trabajadores de esas condiciones son, entre otros,
los instrumentos capitalistas de la batalla para enfrentar la ten-
dencial cada en la tasa de ganancia y por ello para desplazar la
crisis.
Sin embargo, es seguro que tal situacin no ser permanente o
por lo menos no lo ser sin conficto. Si lo nico seguro es la lu-
cha como anunciaba Gramsci, los trabajadores encontrarn nue-
vas formas de enfrentar al capital y la composicin de capital que
l ha impuesto en un particular momento del decurso de la histo-
ria.
32
Bajo formas organizativas novedosas y una reconstitucin de
la subjetividad obrera, la recomposicin poltica de la clase traba-
jadora ser uno de los elementos centrales que conducirn a su
tiempo a la crisis de la relacin capitalista, al invalidar la fuerza
contrarrestante de la mayor explotacin. Seguimos a Marx quien
vea a la tendencia al aumento de la explotacin como una fuerza
que se opone a la tendencia a la cada en la tasa de ganancia pero
como una tendencia con entidad propia. Hemos marcado los lmi-
tes tericos de tal tendencia, lmites que se registran en la creciente
difcultad de incrementarla a medida que la explotacin se hace
mayor. En breve abordaremos esta problemtica.
3. Reforma laboral y aumento en la tasa de explotacin
Ms all de las transformaciones que el propio proceso de re-
estructuracin del capital impulsa en el mercado de trabajo y la
composicin de clases, hay otra determinacin que fue fundamen-
tal en los aos noventa en el avance concreto del aumento en la
tasa de explotacin del trabajo. Ese elemento fue la intervencin
estatal directa en la (des)regulacin y reestructuracin de las re-
laciones de trabajo.
33
32 El planteamiento del problema como una bsqueda de leyes, de lneas cons-
tantes, regulares, uniformes, est ligado a una exigencia [...] de resolver perento-
riamente el problema prctico de la previsibilidad de los acontecimientos histri-
cos [...] En realidad se puede prever cientfcamente solo la lucha, pero no los
momentos concretos de esta (Gramsci, 1999: Tomo 4, 267).
33 Como ya sealamos la desregulacin laboral podra conceptualizarse como re-
regulacin de las relaciones de trabajo (Neffa, 2005).
del capital as como las alternativas de resistencia obrera. En efec-
to, este proceso nunca podra ser unilateral pues enfrentar la re-
sistencia de los trabajadores a los intentos de mayor explotacin.
Mientras que los capitales individuales y el capital en su conjunto
requieren y buscan estructurar una determinada composicin de
clase que le permita controlar adecuadamente a la clase trabaja-
dora para garantizar la acumulacin, los trabajadores sistemti-
camente (aunque de mltiples formas, abierta o encubiertamente)
enfrentan, rechazan y resisten ese control (Cifarelli, Martnez, y P-
rez Crespo, 2002). Buscan as recomponer las estructuras y la dis-
tribucin del poder de manera de cambiar la correlacin de fuerzas
frente al capital (Cleaver, 1992: 114).
En este mismo sentido, uno de los puntos elementales en disputa
y que atraviesan las estrategias y acciones del trabajo y el capital
es el que se relaciona con la construccin de la subjetividad del tra-
bajo. El concepto de subjetividad del trabajo refere al conjunto de
las relaciones sociales que constituyen al trabajo como una forma
social (Holloway, 2002). La batalla por la subjetividad del trabajo se
expresa en la lucha de los trabajadores en relacin a la defnicin
de su identidad, de la ideologa y smbolos sociales, la batalla en
torno a la ley, las formas de institucionalizacin y regulacin del
conficto de clases y a la poltica, etc. (Dinerstein, 2001).
El trabajo como forma social existe al menos a travs de tres for-
mas de expresin: su identidad, su organizacin y sus estrategias
de resistencia (Dinerstein, 2001). Por otra parte, el trabajo como
actividad social es mediado por el capital, el cual a travs de sus
formas ms tpicas (el Estado, el dinero y la ley) buscan garantizar
su comando sobre el trabajo.
La disputa por la subjetividad del trabajo supone desde la pers-
pectiva del capital- una lucha por la constitucin de los traba-
jadores como agentes tiles al proceso de valorizacin. Desde la
perspectiva de los trabajadores y las trabajadoras refeja su batalla
por mejorar sus condiciones de vida y recuperar el control de sus
condiciones sociales de existencia. Este conficto atraviesa perma-
nentemente, de manera consciente o no, las transformaciones que
se producen en el proceso social de produccin de riqueza bajo su
forma capitalista.
La dialctica de la des-composicin/re-composicin de la clase
ser pues un elemento central para comprender la dinmica con-
creta que asume el aumento en la explotacin como contra-ten-
dencia a la crisis. La derrota obrera en el mbito de la composicin
de clases y la constitucin de la subjetividad del trabajo adecuada
176
177
este sentido pues las dcadas que siguieron a la segunda guerra
mundial mostraron simultneamente una tendencia al desarrollo
de un creciente nmero de servicios sociales y la instituciona-
lizacin creciente mediada por las organizaciones sindicales (en
particular, a travs de las obras sociales). A la vez, desde el Estado
se promova la reproduccin a escala ampliada de las relaciones
capitalistas mediante el impulso de la inversin extranjera directa
y de la defensa del productivismo, es decir la promocin de la
revolucin de las fuerzas productivas del trabajo a partir de la
reformulacin de las relaciones laborales y la incorporacin de
tecnologa (Fliz y Prez, 2004).
La crisis prolongada que se inicia a mediados de los setenta en la Ar-
gentina marca de alguna manera las difcultades del Estado de seguir
actuando como mediacin efcaz de las relaciones entre el trabajo y el
capital. La crisis de la relacin capital se expresa entre otras mane-
ras- en la crisis de la forma Estado (Fliz y Prez, 2004). El perodo de
reestructuracin productiva que concluye a mediados de los noventa
lleva a un creciente cuestionamiento del lugar del Estado en la regu-
lacin de las relaciones laborales (Battistini, Deledicque y Fliz, 2002).
Ese cuestionamiento por parte del capital surge de su necesidad de
avanzar en la reestructuracin sobre la base de un proceso de innova-
cin productiva y organizacional. La censura por parte de los sectores
dominantes a la intervencin estatal en las relaciones laborales no
hace sino refejar la creciente recomposicin de una relacin de fuerza
que les es favorable en el mbito de las frmas y la sociedad.
El deterioro de las condiciones del mercado laboral, la creciente
difcultad de los trabajadores para enfrentar la infacin y la cri-
sis fscal del Estado que alcanza niveles insostenibles a fnales de
los aos ochenta conducen a un cambio radical en la accin esta-
tal (Fliz y Prez, 2004; Battistini y Montes Cat, 1998). A partir
de all, y en relacin a la discusin presente, el Estado impulsa
abiertamente una poltica de descomposicin del poder obrero que
incluye la fexibilizacin de las condiciones generales de operacin
del mercado de trabajo, la reduccin de los costos de contratacin
y despido y sobre todo la desregulacin de las relaciones de trabajo
al interior de los establecimientos.
En los hechos, la participacin del Estado en la economa no cesa
(como pregonaba el Consenso de Washington que deba ocurrir)
sino que tal intervencin muta de forma. Frente a la crisis capita-
lista que amenaza con hacerlo desaparecer, el Estado (como forma
accin colectiva de los trabajadores (sostenida con la accin directa del Estado),
parecen haber sido los ejes de la estrategia del capital para contener esa fortaleza
(Fliz y Prez, 2004).
3.1 Breve resea histrica de la regulacin estatal del confic-
to de clase
Normalmente, los empresarios capitalistas preferirn que el Estado
no intervenga en la regulacin de tales relaciones pues ellos tienen en
el mbito de la fbrica la posicin ms fuerte. Las condiciones forza-
das del trabajo en la economa capitalista les da a los empresarios, a
priori, una posicin ventajosa para negociar uno a uno con los traba-
jadores. El trabajo por cuenta propia o el desempleo suelen ser para
los trabajadores en el capitalismo opciones claramente inferiores a la
alternativa del trabajo asalariado.
En la Argentina, esa etapa inicial concluy hacia mediados de la d-
cada del 1930 (Fliz y Prez, 2004). El aumento de la capacidad or-
ganizativa y de resistencia de los trabajadores fue constituyendo una
situacin en la cual los empresarios comenzaron a solicitar la inter-
vencin estatal, como lo corroboran recientes estudios (Gaudio y Pilo-
ne, 1983, 1984; Soprano, 2000). Paradjicamente, el capital requera
cada vez ms del Estado para contener la creciente presin obrera.
34
Frente a los confictos de carcter esencialmente econmicos de
los trabajadores, el capital prefri politizarlos a fn de contenerlos
y canalizarlos. De esta manera, el desarrollo de la intervencin
estatal en la regulacin de los confictos laborales y las crecientes
regulaciones en ese mbito refejaron tanto el creciente poder de
los obreros organizados como las exigencias del capital para ab-
sorber, en el mbito de lo poltico, el conficto social.
35
Por supues-
to, que el creciente involucramiento del Estado en este mbito
fue siempre acompaado por una fuerte tendencia a la represin
de los elementos de la clase trabajadora que no era posible con-
tener ni contentar.
36
El caso de la Argentina es paradigmtico en
34 Por supuesto, antes de los treinta el Estado intervino tambin sistemticamen-
te a favor de los intereses de los sectores capitalistas, en particular en el aspecto
directamente represivo. Como no recordar la llamada Semana Trgica de enero
de 1919 que cobr cientos de vctimas o los muertos de Patagonia Rebelde de los
aos 1920 y 1921. Sin embargo, lo que muestran los estudios recientes sealados
es que solo hacia mediados de los aos 30 los sectores del capital comenzaron
a insistir en la intervencin pblica en el mbito directo de la regulacin de las
relaciones de trabajo.
35 James (1990) comenta que gran parte de los esfuerzos del Estado peronista
desde 1946 hasta su deposicin en 1955 pueden ser vistos como un intento por
institucionalizar y controlar el desafo hertico que haba desencadenado en el pe-
rodo inicial y por absorber esa actitud desafante en el seno de una nueva ortodo-
xia patrocinada por el Estado ... En su retrica ofcial puso cada vez ms de relieve
la movilizacin controlada y limitada de los trabajadores bajo la tutela del Estado.
36 El debilitamiento de los trabajadores luego de la cada del gobierno peronista
en 1955, no fue sufciente como para limitar sus aspiraciones a crecientes niveles
de vida. La mayor productividad laboral junto con la represin generalizada a la
178
179
tal pudiera luego, no a travs de las fuerzas del mercado sino en el
marco de nuevas instituciones que reconocan la nueva correlacin
de fuerzas, establecer por s mismo una nueva disciplina social.
Decamos entonces que el capital necesitaba establecer una
nueva estrategia de disciplinamiento social con el objetivo de ga-
rantizar no solo la imposicin de una nueva organizacin del
trabajo social sino tambin una apropiacin capitalista del plus-
valor. Es decir, una apropiacin del trabajo social excedente que
permitiera la generacin en escala ampliada de ms valor. Al
igual que la reestructuracin del capital social, otros dos gran-
des procesos aparecieron como esenciales, al menos inicialmen-
te, para lograr ese objetivo: la expansin de la sobrepoblacin
relativa y la fexibilizacin de las condiciones de trabajo. Estos
procesos, precondiciones para restaurar la valorizacin del ca-
pital, fueron los que permitieron explicar la paradoja del creci-
miento sin equidad (Fliz, 2005b: 304).
Por una parte como vimos antes- la reestructuracin producti-
va signifc la expulsin violenta de cientos de miles de trabaja-
dores hacia la condicin de sobrepoblacin relativa, el cierre de
numerosos capitales que no pudieron hacer frente a la compe-
tencia intercapitalista y la innovacin en los procesos de trabajo
que implic el desplazamiento acelerado de capital variable por
capital constante. Por ello, en los primeros aos de la convertibi-
lidad se produjo una explosin en los niveles de desempleo abier-
to y subempleo de la fuerza de trabajo. Entre 1991 y 1992, segn
el INDEC, la desocupacin abierta para todos los aglomerados
urbanos relevados por la Encuesta Permanente de Hogares (EPH)
se mantuvo en un promedio de 6,7% de la poblacin econmica-
mente activa mientras la subocupacin horaria estuvo en 8,2%
(no lejos del 5,9% y 7,5%, respectivamente, para el promedio del
perodo 1982-1990). Entre 1993 y 1994 (aun antes de la crisis
del tequila) la tasa de desocupacin haba subido a 10,5% y la
suguiere Marx, la acumulacin exitosa es un proceso que crea y recrea sistemti-
camente la relacin capital - trabajo. La acumulacin primitiva (u original) es un
proceso sistemtico, persistente que el capital debe imponer a los fnes de garan-
tizar su reproduccin como relacin social. Las polticas de reforma estructural de
los aos noventa son a nuestro entender elementos de ese proceso, magnifcado
por la necesidad de los sectores capitalistas de reiniciar un nuevo ciclo de valori-
zacin, luego de aos de estancamiento y conficto abierto. Nuestra utilizacin del
concepto marxiano es de algn modo similar a la idea, tal vez mejor nombrada, de
Harvey de acumulacin por desposesin (Harvey, 2005). Intentamos a travs de
este concepto incorporar el proceso de reformas estructurales dentro de la lgica
del proceso de reproduccin capitalista en todos y cada uno de sus momentos his-
tricos. Para una discusin ms profunda ver Fliz (2005) y Bonefeld (1988, 2002).
del capital) comienza a reconstituir las bases de la acumulacin de
capital y por lo tanto- de su propia reproduccin.
Mientras que a comienzos de los aos noventa el programa de
convertibilidad estableci nuevos patrones para el disciplinamiento
de los capitalistas individuales al inters del capital como un todo
(esto es, a la necesidad de reestructurar el conjunto del proceso
social de trabajo) a su vez sirvi para constituir las condiciones
que enmarcaron el ataque del capital contra los trabajadores (Piva,
2001; Bonnet, 2002; Fliz, 2005).
El proceso de reestructuracin permiti no solo la renovada com-
binacin de los trabajadores incrementando la productividad del
trabajo social sino que promovi la separacin de los mismos de
manera de garantizar para el capital el derecho, como mediador
del proceso de produccin, a los frutos del trabajo social exceden-
tario (Marx, 1872a; Lebowitz, 2005).
Para ello, las reformas deban de manera simultnea imponer la
descomposicin poltica de la clase trabajadora y la constitucin
de una nueva subjetividad del trabajo. Ambos fueron esenciales a
lo largo de los noventa tanto para conseguir la nueva combina-
cin del trabajo social (en nuevos sectores y ramas productivas,
con nuevas formas de organizacin de los procesos de trabajo y
nuevas reglas de gestin de la fuerza laboral, etc.) como para ase-
gurar la separacin necesaria de los trabajadores. Eran a su vez
presupuesto y resultado de las transformaciones que los sectores
dominantes del capital estaban buscando, impulsando y exigiendo.
La reestructuracin del capital a escala social requera el dis-
ciplinamiento de los trabajadores para poder avanzar, y simul-
tneamente deba tener como consecuencia ese disciplinamiento
para que el capital pudiera apropiarse de los frutos de esa re-
estructuracin. Por eso el proceso de reformas implic combinar
niveles excepcionales de intervencin no-econmica con la si-
multnea expansin de la mano invisible del mercado. La ex-
periencia histrica haba mostrado que el capital no podra por
s solo, de manera directa, forzar la transformacin de la organi-
zacin social del trabajo (Fliz y Prez, 2004). En consecuencia,
las propias reformas estructurales (inspiradas en el Consenso de
Washington) que proponan la salida del Estado suponan una
profunda y decidida intervencin estatal.
El Estado intervino directamente modifcando la distribucin de
recursos y derechos. Fue un actor clave en una suerte de nueva
acumulacin primitiva.
37
As estableci las bases para que el capi-
37 Utilizamos la idea de acumulacin primitiva en un sentido particular. Como
180
181
desplazamiento de los sindicatos y debilitamiento de su papel en
la determinacin de la poltica laboral y sobre todo la fexibiliza-
cin de las normas contractuales para reducir el costo de ingreso
y despido de los trabajadores. En este marco (expresin de la
ideologa de los grupos econmicos hegemnicos) esta poltica
pretenda satisfacer los persistentes reclamos de las organizacio-
nes empresariales que sostenan que los costos asociados a las
regulaciones vigentes atentaban contra la competitividad, que
la negociacin colectiva centralizada fortaleca a los sindicatos
y elevaba los costos laborales, y que la proteccin socavaba la
disciplina laboral (Corts y Marshall, 1999; Marshall y Perelman,
2002).
En 1991, amparndose en la necesidad de implementar medi-
das destinadas a controlar el aumento del desempleo y el nme-
ro de trabajadores no registrados, el parlamento promulg la Ley
Nacional de Empleo (ley 24013). Mediante esta norma se promo-
va la utilizacin de nuevas formas contractuales cuyas premisas
se asentaban en el debilitamiento de los mecanismos de ingreso
y egreso de los trabajadores a la empresa (Battistini, Deledicque
y Fliz, 2002).
A partir de estas modalidades temporarias de contratacin se
pretenda abandonar el paradigma de la relacin salarial por
tiempo indeterminado pero se mantenan reglamentaciones que
traducan mecanismos culturales enraizados en el sistema de
relaciones laborales argentino. Si bien la relacin de fuerzas en-
tre capital y trabajo comenzaba a presentar las condiciones para
el desarrollo de mecanismos fexibilizadores y el abandono pau-
latino de las normativas aprobadas en el momento en que los
sindicatos contaban con capacidad de presin sufciente sobre
el Estado, ciertos parmetros culturales e institucionales impi-
dieron su desarrollo en forma completa y en el corto o mediano
plazo (Battistini, 1998).
Ante las primeras expresiones de una nueva poltica laboral, la
Confederacin General del Trabajo (CGT) se dividi en una CGT
ofcialista (CGT-Azopardo), una CGT opositora (CGT-San Martn,
ligada al MTA, Movimiento de Trabajadores Argentinos, conduci-
do por sindicatos del sector transporte) y un tercer grupo de sin-
dicatos independientes. Eventualmente estos ltimos sindicatos
ms combativos (entre los cuales se encontraban fundamental-
mente CTERA, trabajadores docentes, y ATE, trabajadores del
Estado, quienes ms sufrieron el proceso de reestructuracin del
aparato estatal) conformaron una nueva organizacin sindical,
tasa de subocupacin aument algo ms llegando a 8,4%. Si-
multneamente, la fuerza de trabajo que se encontraba latente
en los hogares (los jvenes y cnyuges, los ancianos, etc.) pas
a engrosar las flas activas del ejrcito de reserva (Battistini,
Deledicque y Fliz, 2002; Neffa y otros, 2001; Fliz, Deledicque,
Sergio y Storti, 2002). La tasa de actividad, tambin segn el IN-
DEC y para todo el pas, salt de 39,8% en 1991-1992 a 41,1%
entre 1993 y 1994.
La violencia del dinero (Dinerstein, 2001) se reimpona con toda
su fuerza sobre los trabajadores.
38
Mediante el proceso de priva-
tizaciones y desregulacin de la economa se estaba produciendo
una creciente mercantilizacin de las condiciones de existencia
de la fuerza de trabajo. Por otra parte, con la expulsin de miles
de obreros al desempleo o subempleo se separaba un paso ms a
los trabajadores de los medios de trabajo y de sus medios de vida.
3.2 Hacia la reestructuracin de las relaciones de trabajo
Pero la batalla del capital por la fexibilizacin de las condi-
ciones de trabajo no solo se dio directamente al interior de las
plantas (donde el capital recuperaba su poder autocrtico, al de-
cir de Marx) sino que busc a travs del Estado la imposicin de
una nueva legislacin laboral que institucionalizara una nueva
correlacin de fuerzas (Battistini, Fliz y Deledicque, 2002: 196).
De tal manera, en la Argentina en los aos noventa la interven-
cin del Estado en el espacio de las relaciones entre el capital y
el trabajo tuvo uno de sus principales baluartes en los impulsos
para reestructurar el conjunto de las relaciones laborales, en
particular a travs de modifcaciones en la legislacin del traba-
jo.
39
Los objetivos de la nueva poltica laboral incluan el control del
salario y la reduccin de los impuestos a la nmina salarial, el
38 La violencia del dinero est implcita en el hecho de que en las economas
capitalistas la reproduccin de la vida se articula en torno a la compraventa de
mercancas y por lo tanto al acceso al dinero. En particular, sin embargo, la des-
aparicin del valor del dinero (durante la hiperinfacin) o la ausencia misma de la
posibilidad de acceder a sufcientes cantidades del mismo (por el desempleo y/o
la defacin salarial) imponen y refuerzan la violencia de las relaciones dinerarias
sobre la poblacin. En una sociedad donde el nico trabajo socialmente vlido es
el trabajo abstracto cuyo valor se expresa en una cosa (el dinero)- la prdida del
valor del dinero (o, lo que es lo mismo, la prdida de valor del trabajo) supone un
golpe a la subjetividad de las personas.
39 En esta parte del trabajo haremos referencia solo a las que a nuestro entender
fueron las principales modifcaciones en la legislacin laboral. Para una revisin
exhaustiva de las mismas puede verse Neffa (2005).
182
183
En 1992, a travs del decreto 340/92 se aprob el sistema de
pasantas mediante el cual se pretenda lograr una conexin entre
la educacin formal y la prctica laboral, tanto para estudiantes
como para docentes, con el fn de facilitar su integracin en el
mundo laboral. La posterior implementacin de estas pasantas
deriv en formas de contratacin mediante las cuales se eludieron
sistemticamente los derechos derivados de una relacin salarial
(impuestos a la seguridad social, vacaciones, aguinaldo, indem-
nizacin, etc.). La ausencia de control por parte del Estado y las
instituciones educativas (pblicas y privadas) dio lugar a prcti-
cas alejadas de los objetivos de la misma normativa ya que en
general- no se cumpli con la premisa de que la prctica laboral
se ajustara a la formacin previa.
En 1993, mediante el decreto 470/93 se establece que el nivel de
una negociacin podra ser modifcado a peticin de cualquiera de
las partes signatarias de un convenio colectivo. En dichos conve-
nios se podra incluir un mdulo general para condiciones gene-
rales de trabajo y salarios convencionales y un mdulo particular
que incluyera condiciones de trabajo y un salario variable por enci-
ma del mdulo general anterior. Adems se especifca que aquellos
convenios de empresa frmados por el empleador y una asociacin
sindical con personera gremial que comprendiera a la empresa no
requerirn ser homologados y solamente se registraran en el Mi-
nisterio de Trabajo y Seguridad Social (MTSS).
Ese mismo ao el gobierno estableci una suba en el salario m-
nimo. El mismo se mantuvo - de todas maneras - por debajo de
los valores reales de 1988. Igualmente lleg a representar el 73%
del salario bsico promedio de convenio para los trabajadores no
califcados de la industria y la construccin mientras que en 1988
representaba el 62% (Marshall, s/f).
42
Esto se explica porque los
salarios bsicos subieron en promedio menos que el salario mnimo
y da cuenta de la efectividad de la poltica de control salarial imple-
mentada. La fgura 4.3 ilustra la situacin.
42 El Ministerio de Trabajo de la Argentina defne al Salario Bsico de Convenio
como aquel que percibe un trabajador sin antigedad que cumple una jornada
normal de trabajo, segn lo establece el convenio colectivo de trabajo, durante el
mes considerado, sin contemplar los adicionales, para la categora seleccionada.
CTA (Congreso de Trabajadores Argentinos, luego Central de los
Trabajadores Argentinos). La CGT se reunifc a principios de
1992.
40
La opinin empresaria ante esta primera iniciativa de fexibiliza-
cin legal fue muy crtica, frente a una reforma que consideraban
ampliamente insufciente. Ms bien, las organizaciones empresa-
rias y sus formadores de opinin juzgaron el resultado como inocuo
para la rebaja de costos y sus quejas no se hicieron esperar (Etche-
mendy y Palermo, 1998).
En 1991 se promulg el decreto 1334/91 que impuso estrictas
pautas que deban ser respetadas por los nuevos convenios colec-
tivos para ser homologados por el Ministerio de Trabajo. En primer
lugar, estableca la prohibicin explcita de cualquier mecanismo
de indexacin salarial (ya prohibidos por la ley 23928 de Conver-
tibilidad). Adems, se indicaba que la vigencia de los convenios no
debera afectar signifcativamente la situacin econmica general.
Por ltimo, se estableci que los incrementos salariales que se acor-
dasen deberan ajustarse a las pautas de productividad, efciencia
y racionalidad.
Esta reglamentacin era central a la estrategia econmica del go-
bierno desde dos perspectivas. Por un lado, result en un efectivo
congelamiento de la mayora de los reajustes salariales algo que
desde la perspectiva ofcial era central para garantizar la sostenibi-
lidad del plan econmico. Por otro lado, la supuesta productividad
encubri la implementacin de mecanismos destinados a adaptar
las relaciones laborales a las necesidades de las actividades o las
empresas, alcanzndose de este modo un grado de fexibilidad (b-
sicamente, interna) aun mayor que el obtenido a partir de las refor-
mas laborales (Battistini y Montes Cat, 1998).
41
40 La divisin del movimiento obrero en diferentes corrientes no era algo nove-
doso como evidencia, por ejemplo, Peralta Ramos (2007). Desde los aos 40, en
el marco de una legislacin que promovi una estructura piramidal y unifcada
del movimiento obrero articulada en torno a los sindicados por ramas (la ley de
Asociaciones Profesionales), siempre hubo fracciones disidentes y hasta quiebres
muy profundos en su interior. La existencia de corrientes internas contestatarias
dentro de un sindicalismo esencialmente burocratizado fue un rasgo comn. Sin
embargo, se convirti en una novedad que por primera vez desde comienzos de los
aos 30 se constituyera una central obrera paralela (CTA) que se consolidara y
pusiera en discusin la unicidad del movimiento obrero organizado.
41 La avanzada por la fexibilizacin involucra dos grandes estrategias de transforma-
cin de las relaciones laborales (Battistini y Montes Cat, 1999). La fexibilizacin exter-
na (o defensiva segn Boyer, 1987), busca facilitar (abaratar) la entrada y salida de los
trabajadores de las empresas. Por contraposicin, la fexibilizacin interna (u ofensiva
en la terminologa de Boyer, 1987) refere a la estrategia de facilitar la modifcacin de
las modalidades y condiciones de puesta en prctica de la capacidad de trabajo.
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=
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0
Salario mnimo real
Salario real promedio
nios, otorgar prioridad a los convenios colectivos de mbito menor
y admitir que un trabajador renunciase a derechos incluidos en el
convenio colectivo, entre otros cambios (Freytes Frey, 1999). Sin
embargo, el proyecto nunca fue aprobado en buena medida por el
rechazo de las centrales sindicales (Marshall y Perelman, 2002: 11).
De hecho, en ese ao lograron frenar judicialmente varios decretos
que intensifcaban la descentralizacin y daban mayor poder al Es-
tado en la negociacin colectiva en detrimento de las organizacio-
nes sindicales (Marshall, s/f).
En 1998 se produce un viraje muy importante en la poltica desre-
guladora del gobierno (Battistini, Deledicque y Fliz, 2002). Muchas
de las pautas que se haban privilegiado en el anterior proceso fe-
xibilizador que se desarrollara hasta 1995, en las leyes aprobadas
y hasta 1997 en los proyectos no aprobados por el Parlamento y
en los decretos no concretados por el poder ejecutivo, fueron aban-
donadas. Privilegiando una mejor relacin con la CGT y alentando
la posibilidad de una nueva reeleccin del presidente Menem en
las elecciones presidenciales de 1999 se impuls la aprobacin de
una ley que anul anteriores pautas fexibilizadoras y estableci
mecanismos destinados a asegurar el control sindical sobre la ne-
gociacin colectiva. As, despus de sortear la resistencia del Fon-
do Monetario Internacional y anular la oposicin empresarial en el
Congreso se logr aprobar la ley 25013.
Esta modifcacin fue duramente cuestionada por los represen-
tantes del capital en particular por la anulacin de las modalida-
des promovidas de contratacin dado que constituan un recurso
adecuado con el fn de regular con bajos costos sus planteles, ante
las diversas coyunturas econmicas y escapar a relaciones ms
estables con los trabajadores (Battistini, Deledicque y Fliz, 2002).
Segn la Encuesta de Indicadores Laborales del MTSS, en 1997
el 28,1% de las altas de personal y el 33,8% de las bajas estaban
vinculadas con modalidades de contratacin fexibles (contratos
por tiempo determinado y a travs de Agencias de Contratacin).
A comienzos del ao 2000 un nuevo gobierno constitucional de
signo poltico opuesto al anterior impuls un nuevo proyecto de
reforma laboral.
44
La nueva Ley de Empleo, aprobada en el mes
de mayo, introduce nuevas modifcaciones a la normativa laboral
vigente que reintroducen numerosas normas de fexibilizacin. En
ese ao, en el marco de un creciente enfrentamiento con el go-
bierno de la Alianza, los gremios que integraban el MTA vuelven a
44 A fnales de 1999 asume el gobierno una coalicin, la Alianza, integrada por el
Partido Radical y el FREPASO, entre otras fuerzas.
Figura 4.3. Salario mnimo real y salario medio real. Nmero
ndice, 1986-1990=100. Argentina, 1991-2002.
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos del INDEC y Ministerio de
Trabajo de Argentina.
Desde la primera ley fexibilizadora el poder ejecutivo tuvo muchos
inconvenientes para lograr la aprobacin parlamentaria de las nue-
vas propuestas de reforma laboral e incluso se presentaron serias
difcultades para que los empleadores y sindicalistas acordasen un
modelo a implementar (Battistini y Montes Cat, 1999). Recin en
1994 el gobierno nacional, la CGT y el Grupo de los Ocho
43
frman, a
propuesta del Ministerio de Trabajo, lo que se conoci como Acuer-
do Marco para el Empleo, la Productividad y la Equidad Social.
Fue a partir de este acuerdo que logran aprobarse durante 1995
dos nuevas leyes fexibilizadoras: el nuevo rgimen de contratos de
trabajo (ley 24465) y el rgimen laboral para las pequeas y media-
nas empresas (ley 24467). Los sindicatos nucleados en la CGT con-
tribuyen as al avance de la fexibilidad negociada (Novick, 2001).
En 1996 se intent avanzar en una reforma ms profunda de las
relaciones laborales a travs de un proyecto que propona facultar a
los delegados y comisiones internas de fbrica para negociar conve-
43
Un agrupamiento empresarial que concentraba a la cpula empresarial del pas.
186
187
La tasa de sindicalizacin entre aquellos trabajadores asalariados no
agrcolas en condiciones legales de afliarse en la regin del Gran Bue-
nos Aires pas de 65,2% del conjunto de trabajadores asalariados re-
gistrados en 1990 a 63,1% en 2001 (Marshall y Groisman, 2005: 35).
46

A travs de un estudio de descomposicin del cambio en la tasa de
sindicalizacin, Marshall y Groisman confrman que la porcin ms
importante de esa cada fue producto de cambios en la estructura de
ramas y sectores de actividad de los asalariados (2005: 34).
Por otra parte, el aumento en la participacin del empleo en peque-
as empresas y el empleo no registrado y temporario (en empresas
de todos tamaos) afectaron la sindicalizacin y consecuente capaci-
dad de accin colectiva disruptiva. A esto hay que sumar el aumento
en la desocupacin y la precariedad e informalidad laboral que en
general tiende a reducir el espacio para el desarrollo de confictos
laborales pues difcultan la accin colectiva al dispersar a los traba-
jadores y/o aumentar fuertemente el costo probable de tales accio-
nes. Segn Lindenboim, el 82,3% del empleo asalariado generado
entre 1991 y 2000 en 10 aglomerados del total del pas era precario
(Lindenboim, 2003).
47
En particular, en el sector de transporte y co-
municaciones, con gran dinamismo en el empleo asalariado en los
aos noventa, el 93,8% de los empleos creados en el perodo fueron
precarios mientras que en la industria el 91,7% de los puestos de
trabajo asalariados perdidos fueron no precarios (2003: 80).
Las mencionadas transformaciones en la estructura del empleo
asalariado aportan elementos para comprender el estallido de la
tradicional matriz sindical. En efecto, en los noventa se pas de
un movimiento obrero unifcado (aunque no monoltico) en torno a
una sola central sindical (CGT) a un movimiento con tres grandes
agrupamientos sindicales. Por un lado, la CGT-ofcial liderada fun-
damentalmente por los sindicatos de las ramas ms favorecidas en
la etapa expansiva de la convertibilidad (como la automotriz, petr-
leo, etc.) y aquellos que pudieron encontrar estrategias de adapta-
cin que les permitieron sobrevivir como organizaciones (seguros,
46 Esa relacin era de 49% y 42%, respectivamente, para el conjunto de los tra-
bajadores asalariados no agrcolas (excluyendo a los trabajadores de servicio do-
mstico y en 2001 tambin a los benefciarios de planes de empleo). En el sector
manufacturero, la incidencia de la sindicalizacin pas de 70% a 63% bajo los
mismos estndares. Cabe aclarar que las cifras podran estar sobredimensionando
el nivel de sindicalizacin pero son comparables en el tiempo (Marshall y Grois-
man, 2005). En el mismo trabajo se seala un estudio de 2004 para el Gran
Buenos Aires sobre trabajadores en empresas privadas no agrcolas de ms de 10
empleados donde la tasa de afliacin alcanzara el 35%.
47 Para Linbenboim son precarios aquellos trabajadores asalariados que carecen
de cobertura legal y social as como de estabilidad en el empleo (2003: 77).
escindirse de la CGT, constituyendo de hecho una CGT paralela
(Novick, 2001: 36).
Como analizamos, con idas y vueltas, marchas y contramarchas,
durante la dcada del noventa el capital consigui que la legislacin
laboral legitimara una creciente movilidad interna - en particular,
una creciente polifuncionalidad de los trabajadores que facilitaba
sobre todo el aumento en la productividad laboral - y externa del
trabajo - especialmente la reduccin en los costos de contratacin
y despido de fuerza de trabajo, que reduca el poder de negociacin
de los trabajadores - (Battistini, Fliz y Deledicque, 2002).
4. Descomposicin y recomposicin de la clase trabajadora en
Argentina. De la dominacin a la crisis
Las nuevas condiciones de funcionamiento del mercado de trabajo
debilitaban el poder de los trabajadores pero a su vez expresaban
sus propias difcultades para resistir en el nuevo contexto de la
lucha de clases. La descomposicin poltica del trabajo se refej
entonces en la creciente difcultad para encarar acciones colecti-
vas de carcter masivo. La crisis de la subjetividad del trabajo se
vio en parte refejada en la crisis del sindicalismo tradicional y sus
estrategias de confrontacin y resistencia (Battistini, Fliz y Dele-
dicque, 2002; Fliz y Prez, 2004; Svampa y Pereyra, 2003; Lobato
y Suriano, 2003).
Los cambios en la estructuracin sectorial de la produccin y el
empleo a lo largo de la dcada de los noventa tuvieron efectos im-
portantes sobre la capacidad de accin colectiva por parte de los
trabajadores. Primero, la reestructuracin productiva redujo fuer-
temente el empleo industrial y en los servicios pblicos privatizados
(ms formalizados, ms sindicalizados y con mayor experiencia de
lucha) a favor del empleo en sectores ligados a los servicios con
mayores niveles de informalidad laboral y menores tasas de sindi-
calizacin (Marshall y Groisman, 2005: 21). En los 10 aglomera-
dos urbanos ms importantes del pas el empleo industrial pas de
26,7% a 16,6% del total del empleo asalariado entre 1991 y 2000,
desplazndose a favor de otros sectores: aument el peso de los
asalariados en el comercio (15% a 17,4%), el transporte y las co-
municaciones (7,1% a 9,1%) y servicios fnancieros e inmobiliarios
(8,6% a 10,7%), entre otros (Lindenboim, 2003: 79).
45
45 Cabe sealar que el sector industrial es el nico que mostr entre 1991 y 2000
una reduccin absoluta en el empleo asalariado (Lindenboim, 2003). La cada es
del 29,3% en ese perodo mientras que, por ejemplo, en comercio aument 32,1%,
en transporte y comunicaciones subi 46,1% y en servicios fnancieros e inmobi-
liarios subi 42,5%.
188
189
La contracara del proceso de valorizacin exitosa y acelerada del
capital fue el debilitamiento estructural del poder de los trabajado-
res para controlar (parcialmente) los procesos de trabajo y disputar
la apropiacin del excedente social. De all que el proceso de rees-
tructuracin y reforma estructural de los noventa tena implcito la
necesidad de empobrecer y hacer ms heterognea y desigual a la
poblacin. Entre 1993 y 1998, el coefciente de Gini, un indicador
de desigualdad distributiva, aument un 7,8% para el ingreso per
cpita familiar y el total del pas (Fliz y Panigo, 2002: 262) mien-
tras que la pobreza aument un 24%, abarcando al 37,2% de las
personas y el 24,3% de los hogares a fnales de 1998 (Fliz y Panigo,
2002: 264-267). Por otra parte, la relacin entre los ingresos del
10% ms rico de la poblacin urbana y los ingresos del 10% ms
pobre aument ms de un 50% entre 1991 y 1999: esa relacin
pas de 16,1 veces a 23,7 veces (Santarcngelo y Schorr, 2001).
En sntesis, como resultado de las caractersticas y objetivos rea-
les del proceso de reestructuracin y reformas estructurales, el cre-
cimiento econmico acelerado se convirti en un proceso de em-
pobrecimiento, alienacin y explotacin creciente del conjunto de
trabajadoras y trabajadores. Durante la dcada de los noventa la
Argentina fue fel exponente del problema planteado por Marx en
sus manuscritos de 1844
El obrero se hace ms pobre mientras mayor riqueza produce, mien-
tras ms aumenta su produccin en podero y extensin. [] El valor
creciente del mundo de las cosas determina la directa proporcin de
la devaluacin del mundo de los hombres. (Marx, 1844: 71, cursivas
en el original, corchetes nuestros).
4.1 Las nuevas polticas sociales y un nuevo sujeto social
La precarizacin de las condiciones vigentes en el mercado de tra-
bajo se impuso como un nuevo instrumento para el disciplinamien-
to de la poblacin tanto al interior de los procesos directos de pro-
duccin como, en sentido ms amplio, en el conjunto del proceso
social de produccin.
Este es un punto importante a resaltar. El proceso de valorizacin
del capital, que incluye los diferentes procesos de trabajo, debe en-
tenderse, en este nivel de anlisis, como un proceso a escala social
y no simplemente a escala de una fbrica en particular o siquiera
simplemente en el conjunto de las empresas capitalistas.
51
51 Como sealaba Marx, el producto, antes fruto directo del productor individual,
se transforma en general en un producto social, en el producto colectivo de un
obrero global, esto es de un personal combinado de trabajo, cuyos miembros estn
bancarios, comercio, entre otros) (Novick, 2001: 36).
48
Frente a este
sector, se constituy, como mencionamos, la CTA, que naci como
representacin de una parte de los trabajadores estatales cuyos
derechos fueron ms vulnerados por el ajuste en el sector pblico
(empresas pblicas en proceso de privatizacin, hospitales descen-
tralizados, administracin pblica, escuelas). En tercer lugar, en la
dcada se consolid el MTA como un movimiento sindical articulado
en torno a sindicatos ligados a sectores econmicos que ganaron
centralidad en la reestructuracin econmica (camioneros, colecti-
veros, aeronavegantes) (2001: 40) que si bien no se plante desde el
comienzo la constitucin de una alternativa a la CGT ofcial, s adop-
t una estrategia de accin ms combativa.
49
El carcter del retroceso de la posicin de fuerza de los sectores del
trabajo y de sus estrategias queda de manifesto en los niveles de con-
fictividad laboral en el perodo. De ms de 90 confictos mensuales
durante 1989, y luego de un perodo de elevada confictividad en los
primeros aos de la convertibilidad (1991-1994), a partir de 1996 la
confictividad laboral cay fuertemente para estabilizarse en niveles
un 30% menores (Gmez, Zeller y Palacios, 1995; Piva, 2001: 58).
50
Es ms, en un contexto de confictividad decreciente aquellos con-
fictos de carcter defensivo (ligados a reclamos por despidos, sus-
pensiones y atrasos en el pago de salarios) duplicaron su incidencia
en el total pasando de 29,2% del total en 1989 a 55,2% en el ao
2000 (Piva, 2001: 59). Los confictos por reclamos de aumento sa-
larial (tpico conficto ofensivo) pasaron de un promedio de ms de
300 anuales entre 1989 y 1994 a menos de 100 al ao entre 1996 y
2000 (Piva, 2001: 60).
48 Si bien fue una tendencia generalizada en el sindicalismo argentino en los no-
venta, los sindicatos nucleados en la CGT-ofcial fueron los que ms avanzaron en
su conversin en un sindicalismo de negocios (Novick, 2001: 37). Esto supuso su
transformacin en verdaderas organizaciones empresariales organizadas en torno
a la provisin de servicios a los afliados (tales como prestaciones prepagas de
salud, fondos de pensin, servicios de turismo, seguros, etc.). Si bien muchos de
estos servicios fueron tradicionalmente provistos por las organizaciones sindica-
les, la conversin de estas en verdaderas empresas capitalistas fue una novedad.
49 La desestructuracin del sector industrial manufacturero junto al creciente
peso del transporte por camiones a la luz de reduccin del sistema de trenes de
carga en el marco del proceso de privatizaciones, dio a los gremios vinculados a la
actividad un peso creciente al interior del conjunto de los sindicatos.
50 El concepto de confictividad laboral es operativizado aqu bajo la forma de
confictos registrados en los principales medios de prensa escrita nacionales (G-
mez y otros, 1995). El conficto laboral, tomado como unidad de anlisis, es def-
nido como todo tipo de accin declarada, por la cual cualquier colectivo de fuerza
de trabajo persigue la satisfaccin de demandas o conseguir realizar intereses
propios en la esfera de las relaciones sociales de produccin.
190
191
necesitamos es til al capital (Dinerstein, 2002). De esa manera,
en la condicin de desempleado la lucha por la construccin de
la subjetividad aparecer como un rechazo a ser invisibles (Di-
nerstein, 2002: 213-214).
El control de la sociedad (la fbrica social) por el capital re-
querir entonces tambin una estrategia en relacin con estas
crecientes masas de fuerza de trabajo superfua pero potencial-
mente confictiva. El capital debe encontrar los medios para ma-
nejar a los nuevos paupers, el peso muerto del ejrcito indus-
trial de reserva (Marx, 1872c: 802).
Las transformaciones de las polticas pblicas denominadas pol-
ticas sociales tuvieron as un lugar clave en la contencin y canali-
zacin del conficto inherente a la nueva confguracin del proceso
social de produccin. Luego del fracaso de las polticas de primera
generacin de reformas en el conjunto de Amrica Latina, el Banco
Mundial (BM), la ms importante agencia de promocin del desa-
rrollo capitalista, vale aclarar-, impulsar polticas que privilegian
el crecimiento econmico y la lucha contra la infacin (Salama y
Valier, 1996: 99). Esas nuevas modalidades de intervencin fueron
acompaadas de un nuevo paradigma en el campo de las polticas
sociales. El Consenso de Washington (CW), cuyo programa funda-
ba las acciones del BM, denominaba las nuevas polticas sociales
polticas sociales focalizadas, la punta de lanza de las reformas
de segunda generacin.
Contra la universalidad de los benefcios sociales, las polticas so-
ciales del CW buscaban individualizar el acceso al bienestar social.
La universalidad haba sido el refejo de poder del trabajo sobre el
capital, un triunfo de las luchas histricas de la clase trabajadora
y de su economa poltica. La focalizacin y descentralizacin de las
polticas sociales - por el contrario - marcaban el papel disciplina-
dor que el capital buscaba imponer en el diseo de las mismas. A
travs de la condicionalidad, los trabajadores se vean creciente-
mente forzados a adaptarse a la disciplina del mercado (del capital)
para acceder a los benefcios de la seguridad social en sentido am-
plio. Quienes se negaran a cumplir con las condiciones impuestas
o no pudieran hacerlo seran sealados como no merecedores de
asistencia y por tanto abandonados a su suerte.
A travs de estos programas el Banco Mundial, como uno de los
actores representativos de los intereses de clases de los sectores
capitalistas, reconocan el hecho de que las polticas de ajuste es-
tructural podran no terminar con la pobreza y la vulnerabilidad
social al menos a corto plazo y por ello era necesario crear redes
La desocupacin y la precarizacin del trabajo implicaban una
creciente presin para que los trabajadores ocupados se adap-
taran a las exigencias del capital. Sin embargo, eso no era con-
dicin sufciente para que el capital sostuviera el control sobre
la produccin y reproduccin de la sociedad. La creciente masa
de trabajadores precarizados expulsados del trabajo formal ha-
cia la informalidad y el trabajo casual y los trabajadores desocu-
pados de larga duracin se convertiran todos en un problema
con el que los hacedores de poltica en el Estado deberan en-
frentarse.
Las teoras tradicionales ven a este conjunto de trabajadores
expulsados de las condiciones tpicas del empleo fordista como
marginados o excluidos. Sin embargo, en las sociedades con-
temporneas, y en particular en la sociedad argentina, la sub-
suncin real de la sociedad en el capital (Negri, 1992) implica
que este ejrcito de reserva de fuerza de trabajo no se encuentra
simplemente en reserva (o excluido) sino que debe ser puesto
activamente a trabajar en la circulacin y reproduccin del ca-
pital (Cleaver, 1992).
En efecto, mientras que bajo la subsuncin formal del trabajo
el capital todava no ha logrado convertirse en la fuerza domi-
nante, capaz de determinar la forma de la sociedad como un
todo (Dinerstein, 2002), cuando el capital subsume realmente al
trabajo y con ello al conjunto de la sociedad,
las fuerzas productivas sociales del trabajo [] aparecen en el
proceso inmediato de produccin [] como fuerza productiva del
capital, no como fuerza productiva del trabajo [] y en todo caso
no como fuerza productiva del obrero individual ni de los obreros
combinados en el proceso de produccin (Marx, 1866: 59).
En ese momento, el capital abarca al conjunto de las relaciones
sociales, ya no hay afuera. Nadie est realmente excluido.
En ese marco, en lugar de excluir a los sujetos, el desempleo
parcial o total intensifca la subsuncin real de los trabajado-
res en el capital (Dinerstein, 2002: 212). Los desempleados se
convierten en otra forma de capital viviente forzado a vender su
fuerza de trabajo pero sin poder hacerlo. Se intensifca as la ten-
sin entre lo que somos y necesitamos, y si aquello que somos y
ms cerca o ms lejos del objeto de trabajo. Al ampliarse el carcter cooperativo del
proceso laboral mismo, se ampla necesariamente, por consiguiente, el concepto
de trabajo productivo y de su portador, el obrero productivo. Para trabajar pro-
ductivamente ahora ya no es necesario hacerlo directa y personalmente; basta con
ser rgano del obrero global, con ejecutar cualquiera de sus funciones parciales
(Marx, 1872b: 615).
192
193
para enfrentar al capital, en el territorio los trabajadores (desocupa-
dos en general, pero no exclusivamente) comenzaban un lento pero
signifcativo proceso de recomposicin poltica. El barrio se estaba
convirtiendo en la nueva fbrica (Svampa y Pereyra, 2003: 36).
En un principio, la tendencia en la academia y entre los hacedores
de poltica fue tomar el problema de la desocupacin masiva como
un problema de exclusin social o pobreza (por ejemplo, Minujin,
1993). En tal sentido, las polticas pblicas deban apuntar a asistir
a aquellos que haban sido expulsados del sistema productivo o se
encontraban en sus mrgenes; la poltica social es concebida como
residual (Salama y Valier, 1996: 146). El problema era ayudar en
el corto plazo a quienes tenan difcultades para ajustarse al nue-
vo modelo econmico, mientras que en el largo plazo el crecimien-
to econmico resolvera el problema. Sin embargo, las polticas de
asistencia deban ser focalizadas en aquellos pobres o desocupados
que lo merecan (los deserving poor/unemployed).
53
Merecedores de
ayuda seran aquellos que se preocuparan por buscar un empleo.
Estos actuaban como nuevos competidores en el mercado laboral
y solo en esa condicin eran tiles al capital. Se sostena, por otro
lado, que las polticas sociales generalizadas o universales reducan
los incentivos para aceptar la disciplina del mercado, o que bene-
fciaban a quienes no lo necesitaban (en general se hablaba de los
sectores medios).
Sin embargo, la constitucin de un crecientemente poderoso mo-
vimiento de trabajadores desocupados en Argentina (una novedad
en Amrica Latina, con pocos paralelos en el mundo) dio a los des-
ocupados una nueva visibilidad (Dinerstein, 2002: 216-220). Mien-
tras la teora de la exclusin social colocaba a buena parte de los
desocupados afuera del sistema, los nuevos paupers mostraron
formar parte de la relacin social de capital.
54
La aparicin de los desocupados como sujeto poltico (quienes
pronto asumieron la denominacin de piqueteros en referencia a
su tctica de lucha ms comn, el corte de ruta o piquete) - como
parte de la clase-que-vive-del-trabajo (Antunes, 1999) - coloc al
Estado en la difcil situacin de disciplinar a quienes el mercado de
trabajo pareca no poder controlar pues pretenda expulsar hacia
53 Por otra parte, aquellos pobres que se portan mal recibiran como respuesta
la represin, tanto desde el Estado como desde organizaciones semiprivadas, pa-
rapoliticiales o paramilitares, segn los pases (Salama y Valier, 1996: 150).
54 Esta idea se asocia en parte a la hiptesis de Nun (1969, 1999) sobre la existen-
cia en el capitalismo avanzado de una masa marginal de poblacin que, si bien
no es funcional a los sectores hegemnicos del capital, s puede convertirse en un
problema poltico (Nun, 1999: 267).
de seguridad (Salama y Valier, 1996). En lnea con lo que hemos
sealado, Salama y Valier explican claramente que lo que se en-
contraba por detrs de este discurso era una gran inquietud:
[el] temor a una prdida de legitimidad de los gobiernos y, por lo
tanto, resistencia a la ejecucin de las reformas liberales a una
grave fragmentacin social, llena de riesgos, tanto para la acumu-
lacin de capital como para el proceso de democratizacin en curso;
temor, por ltimo, a bruscas y fuertes explosiones sociales. En una
palabra, temor a que la exclusin social, agravada por el ajuste y las
reformas liberales, se politice. (Salama y Valier, 1996: 142; cursivas
y corchetes nuestros).
En el marco de esta nueva modalidad de intervencin, en la Ar-
gentina en la dcada de los noventa se generaliz por primera vez
un conjunto de polticas especfcas de combate a la pobreza que
haban sido marginales con anterioridad.
52
Los primeros en apare-
cer fueron los programas de alimentacin. En la dcada del ochen-
ta el Plan Alimentario Nacional (PAN) fue un primer ejemplo que
luego sera seguido por numerosos programas con similares obje-
tivos (Repetto, 2001). Estos programas, orientados a un conjunto
creciente de hogares empobrecidos intentaron dominar el descon-
tento y la accin colectiva disruptiva por dentro de los canales ins-
titucionalizados y por tanto controlados/controlables. No siempre
lo lograron, como bien lo demostraron los saqueos de fnes de los
ochenta y, ms tarde, a fnales del ao 2001.
A estos programas se fueron agregando otros con la misma lgica
de focalizacin y condicionalidad paradjicamente llamados Pro-
gramas de Empleo Temporario o Planes Trabajar (Repetto, 2001:
204). En sus varias versiones, estos programas se orientaron a con-
tener lo que se convertira en el eje de la nueva confictividad social
hacia mediados de la dcada del noventa: los trabajadores desocu-
pados organizados.
4.2 Desocupados organizados, un nuevo sujeto social que en-
frenta la crisis del capital
Uno de los grandes logros del capital a comienzos de la dcada del
noventa haba sido lograr la descomposicin poltica de la clase tra-
bajadora. A travs de las reformas estructurales haba logrado impo-
ner una nueva subjetividad del trabajo, poniendo en duda las viejas
lealtades, identidades y prcticas de lucha y resistencia. Mientras en
la fbrica los trabajadores buscaban con difcultad nuevos medios
52 En Salama y Valier (1996) se analizan las polticas sociales de caractersticas
similares impulsadas por el Banco Mundial a la ancho de los pases subdesarro-
llados.
194
195
inmanente a la estrategia de separacin de las personas de sus
condiciones de supervivencia. Teniendo en cuenta los lmites que
sealamos a la propia idea de exclusin social, podemos decir
que la disrupcin es la forma que asume el control social cuando
se trata de mantener la exclusin, cuando lo inviable se torna in-
sustentable y por tanto ya no cabe inclusin alguna (Rodrguez,
2003, cursivas en el original).
El movimiento de trabajadores desocupados adquiri una dinmi-
ca expansiva a partir de 1998 en parte pues desde el Estado se co-
menz a responder a cada corte con planes de empleo. En efecto,
Svampa y Pereyra sealan que las distintas modalidades de planes
asistenciales-laborales representan una de las posibilidades de su
existencia pues histricamente todos los cortes fueron levantados
a cambio de paquetes de planes, tanto nacionales como provin-
ciales, o la entrega de mercadera (Svampa y Pereyra, 2003: 190).
Medidas que fueron aplicadas por el Estado para aplacar protestas
en los rincones ms alejados del territorio nacional (General Mos-
coni y Tartagal al norte del pas, Cutral-C y Plaza Huincul al sur)
derramaron sus efectos al resto del territorio en la medida en que
organizaciones y militantes evaluaron que ese reclamo (planes) y
modalidad (corte de ruta) podan tener efcacia. La chispa surgi en
los confnes de la tierra pero el combustible, el campo en riesgo de
incendio se encontraba en el mismo centro del territorio nacional:
el conurbano bonaerense, un aglomerado urbano que rodea a la
ciudad de Buenos Aires con ms de 8,5 millones de habitantes, y
que concentraba hacia mediados de los aos noventa cerca de 730
mil trabajadores desocupados (a comienzos de 1996).
58
A la sombra de esta nueva poltica social comenzaron a organizarse
numerosos agrupamientos de trabajadores desocupados. Comenza-
ba a producirse la recomposicin poltica de la clase trabajadora.
58 Svampa y Pereyra sealan la relevancia de la primera ola de movilizaciones
(que analizaremos en detalle en breve) que tomaron como forma de lucha ms
importante al corte de ruta (1996-1997) pues en ellas un nombre hizo su apa-
ricin [piqueteros] dando lugar a mltiples y masivos procesos de identifcacin
que cristalizaran, aos ms tarde, en la conformacin de varias organizaciones
piqueteras a escala nacional (Svampa y Pereyra, 2003: 36). En efecto, no fue ca-
sual que la posibilidad de desarrollo de estas organizaciones (fundamentalmente,
pero no solo, en el conurbano bonaerense) fuera posible a partir de las puebladas
de mediados de la dcada de los noventa en el interior del pas pues esas moviliza-
ciones comenzaron a sentar las bases para una defnicin positiva del trabajador
desocupado (Svampa y Pereyra, 2003: 48). En efecto, estamos plenamente de
acuerdo en que el reconocimiento de los desocupados por el Estado como interlo-
cutores, permiti el desarrollo de experiencias piqueteras ms all de los espacios
territoriales de origen.
los mrgenes.
55
Sostener la aceptacin pasiva del nuevo modelo
econmico por parte de la poblacin era una de las principales pre-
ocupaciones de los gobiernos y uno de los objetivos de las nuevas
polticas sociales, que deban intentar al menos demostrar que el
nuevo modelo de desarrollo es compatible con la correccin gradual
de las grandes desigualdades sociales existentes (Ocampo, 1998).
Los Planes Trabajar se convirtieron a partir de 1993, con la primera
explosin social vinculada al desempleo, en la poltica social activa
privilegiada por el Estado. Los planes fueron utilizados como moneda
de cambio para mantener el orden social. Frente a un corte de ruta,
el Estado entregaba a los piqueteros planes de empleo que duraban
entre tres y seis meses. Estos planes representaban para los benef-
ciarios un ingreso mensual de aproximadamente 200 pesos, cuando
el ingreso mnimo necesario para que una familia tipo (2 adultos y 2
nios) superara la pobreza nunca fue menor a 500 pesos mensuales.
56
En tanto los planes eran otorgados de manera altamente discrecio-
nal por parte de los funcionarios pblicos, esos subsidios buscaron
convertirse en un instrumento para disciplinar a los excluidos.
As, las nuevas polticas sociales tendrn como elemento central
su carcter disruptivo (Rodriguez, 2003: 24). No sern ya polti-
cas integradoras o socializantes, surgidas al calor de la lucha
de los trabajadores por la apropiacin del trabajo social, sino que
se proponen como antiirruptoras en la medida en que buscan
sostener la separacin entre lo poltico y lo social (Rodriguez,
2003).
57
El objetivo ser ahora contener y canalizar el conficto
55 Ricardo Antunes denomina clase-que vive-del-trabajo (con guiones) a todos
aquellos que viven de la venta o utilizacin de su fuerza de trabajo. Esos guiones
pretenden indicar a la vez la unidad y fragmentacin actual de es conjunto, que
es la clase trabajadora.
56 Si bien se los denomina programas de empleo transitorio, estos planes en sus
diversas versiones (Plan Trabajar I, Plan Trabajar II, PEC, y a partir de 2002 el
Plan Jefes y Jefas de Hogar Desocupados) en realidad nunca funcionaron como ta-
les. Tericamente quienes reciban estos programas deban participar en proyectos
comunitarios, proyectos productivos y/o actividades de capacitacin. Sin embar-
go, en general el Estado no llev adelante una gestin de estos programas que per-
mitiera alcanzar esos objetivos. Actuaban fundamentalmente como instrumentos
de contencin social. Para ms detalles ver Golbert (2004) y Neffa y otros (2008).
57 Para comprender mejor esta idea citemos nuevamente al propio Rodrguez:
Cuando el Estado se reinvent desde la lgica de la representacin, lo poltico se
autonomizaba de lo social. El desdoblamiento de la vida, o mejor dicho, la despoliti-
zacin de la sociedad, o lo que es lo mismo, la autonomizacin de lo poltico respecto
de lo social, no estaba para garantizar la concordia entre los hombres sino para
reinventar la sociedad como mercado, desde las reglas del mercado, para reconsti-
tuir las relaciones sociales como relaciones mercantiles. El Estado, que se separaba
de la sociedad, se ubicaba ms all, en el exterior, y desde all creaba las condicio-
nes para que el mercado fuera precisamente eso, un mercado (Rodrguez, 2003b).
196
197
Sin embargo, los principales sindicatos acompaaron - crtica-
mente podramos decir - el proceso de privatizaciones. En 1992
desde el gobierno se avanz sobre las organizaciones gremiales re-
gulando el derecho a huelga en los servicios denominados esencia-
les y se impuls una reforma a la ley de Asociaciones Profesionales,
de Obras Sociales y de Convenciones Colectivas de Trabajo (Peralta
Ramos, 2007: 334-335). Esta ltima la hemos analizado antes; por
otro lado, mientras que la primera propona eliminar el sindicato
nico por rama de actividad a nivel nacional, la segunda apuntaba
a quitar a los sindicatos el manejo de los cuantiosos recursos de las
Obras Sociales a la vez que desregulara el sistema. De esta mane-
ra, se apuntaba a quebrar la unidad del poder de los sindicatos, a
reducir el poder econmico de los mismos y a desplazarlos en la ne-
gociacin salarial (Peralta Ramos, 2007: 335). El rechazo, parcial y
contradictorio, de los sindicatos ms ligados al partido Justicialista
(en la CGT) a estas reformas, la negociacin por la reforma consti-
tucional y la posibilidad de que los sindicatos participen del negocio
de las privatizaciones permiti al gobierno avanzar parcialmente en
estas reformas (Peralta Ramos, 2007: 335-336).
61
Luego de la etapa de confictos ligados directamente al proceso de
reformas estructurales (aproximadamente hasta 1995) comenzaba a
consolidarse una creciente oposicin social a las consecuencias de
las mismas (Gmez, 2006: 98). Ya en 1996 se produjeron las prime-
ras puebladas en Cutral-C y Plaza Huincul (en Neuqun, al sur
del pas) contra los efectos expulsivos de las privatizaciones.
62
Estas
fueron seguidas en 1997 por los levantamientos populares en Ge-
neral Mosconi, Tartagal y Cruz del Eje (en Salta los dos primeros y
Crdoba el ltimo, al norte y centro del pas, respectivamente).
A mediados de 1996 se inicia una sucesin de paros generales y
movilizaciones contra la poltica econmica (impulsados por la CTA,
el 26 de julio y la CGT, el 8 de agosto, 26 y 27 de septiembre y 26
de diciembre). A esto se sum una importante movilizacin el 11 de
julio en 1997 y el paro del 14 de agosto (que incluy cortes de ruta y
la accin de las organizaciones sindicales que se oponan a las privatizaciones.
61 Cabe recordar que los sindicatos conducidos por referentes del partido Justi-
cialista tuvieron durante todo el perodo una cantidad no despreciable de diputa-
dos (Peralta Ramos, 2007: 335). Eso les permiti presionar para obtener determi-
nados benefcios aun si acompaaban el proceso general de reformas estructurales
impulsado por un gobierno peronista (el gobierno de Menem).
62 El primer levantamiento masivo de una poblacin (pueblada) se producjo en
1993 en la ciudad de Santiago del Estero (al centro-norte del pas), en un evento
conocido como el Santiagueazo o Santiagazo (Auyero, 2002; Iigo Carrera,
2002). Es visto como un hito de las caractersticas de la confictividad social en la
primera mitad de los noventa.
4.3 La recomposicin poltica de la clase trabajadora y la cri-
sis del capital
Los agrupamientos de trabajadores desocupados comenzaron a
encontrar en la modalidad del corte de ruta (piquete) una forma
de resistencia que pareca efectiva. Los cortes de ruta aumentan
rpidamente desde 1997 con 140, alcanzando los 252 en 1999 y
llegando a un pico de casi 1000 entre enero y septiembre de 2001
(Lucita, 2001: 82).
59
Mientras los trabajadores ocupados encontraban serias difculta-
des para enfrentar la reestructuracin de los procesos de trabajo y
la creciente fexibilizacin laboral, los desocupados comenzaron a
convertirse en el eje articulador de la nueva resistencia de clase al
dominio del capital en la sociedad. Fue en torno a este nuevo actor
social que comenz a organizarse el rechazo a los resultados socia-
les del nuevo modelo de crecimiento. A diferencia de otros perodos
histricos en los cuales la protesta social se articul sobre todo en
torno a los trabajadores ocupados y sus organizaciones, en esta
etapa fueron los excluidos y los marginados - los integrantes de
la periferia de la fbrica social - los que constituyeron la principal
resistencia a la continuidad de la valorizacin ampliada del capital
y sus consecuencias: los trabajadores desocupados acompaados
por los estudiantes, los pequeos comerciantes y productores urba-
nos y rurales, los empleados estatales, y los trabajadores jubilados.
En los primeros aos de la dcada, la confictividad estuvo lide-
rada fundamentalmente por los trabajadores estatales (docentes,
administrativos) y empleados de empresas pblicas en proceso de
privatizacin (Peralta Ramos, 2007: 336-337). Las privatizaciones
fueron enfrentadas por vastos sectores (en particular, en ferroca-
rriles) aunque derrotadas con una combinacin de zanahoria (in-
demnizaciones, retiros voluntarios, participacin de los sindicatos
en el proceso de privatizacin) y garrote (reglamentacin del dere-
cho a huelga, represin). Entre 1991 y 1993 las principales empre-
sas pblicas privatizadas otorgaron casi 61 mil retiros voluntarios
(Duarte, 2002: 43).
60
59 El movimiento de trabajadores desocupados que se constituy en Argentina
desde aproximadamente mediados de los aos noventa es un complejo entramado
de organizaciones y movimientos con variadas caractersticas, pudiendo defnirse
como un movimiento de movimientos. Para una buena caracterizacin de sus
principales organizaciones y su lgica de organizacin y confrontacin, puede leer-
se el trabajo de Svampa y Pereyra (2003).
60 En efecto, en 1990 el gobierno nacional reglamenta el derecho a huelga para
los trabajadores estatales (decreto 2184/90). Al reglamentar la obligatoriedad de
mantener servicios mnimos durante un conficto laboral en aquellos servicios de-
fnidos como esenciales el decreto limita seriamente la capacidad disruptiva de
198
199
Figura 4.4. Confictos laborales y acciones directas (medidas
de fuerza). Argentina, 1989-2001.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%

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*
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40
60
80
100
120
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-
9
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=
1
0
0
)
Acciones directas / Conflictos
Conflictos
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos de Gmez (2000).
* Se toma de junio a diciembre.
** Se toma enero a mayo.
En 1996 se produjo la renuncia del ministro de economa Cavallo
quien fuera desde 1991 la cara ms visible e impulsor del proceso
de reformas. En 1999 sera derrotado el partido de gobierno (el Jus-
ticialismo) en el marco de una multiplicidad de confictos sociales
de carcter multisectorial: productores agropecuarios cortaron ru-
tas y pararon en numerosas provincias del pas reclamando por el
peso de las deudas y el alto precio de los peajes, los docentes esta-
tales con paros y la instalacin de una carpa (la Carpa Blanca) en
la Plaza del Congreso en la ciudad de Buenos Aires (centro poltico
del pas) y los desocupados con cortes de rutas y movilizaciones en
varias provincias del pas (Bonnet, 2002: 47).
En 2000 las centrales sindicales realizan paros el 5 de mayo y
el 9 de junio contra la poltica econmica del nuevo gobierno que
haba asumido en diciembre de 1999. Los desocupados continan
con los cortes de ruta en el interior del pas. En esta etapa (media-
dos de 2000 y hasta comienzos de 2001) seran los desocupados
quienes se ubicaron a la cabeza de los confictos, marcando un
piquetes), convocados por la CTA y el MTA, entre otros. Esta ola de
luchas sociales tuvo una magnitud sin precedentes desde comienzos
de la dcada de los noventa (Bonnet, Lozano y Lucita, 1997: 11).
En el marco de una tendencia a la fragmentacin de los confictos,
en la etapa iniciada en 1996, se manifesta una creciente centraliza-
cin de los confictos. Tanto el MTA como la CTA intentan conducir
un ciclo de creciente confictividad social, convocando o adhiriendo
a numerosas huelgas generales (9) con movilizaciones entre 1996 y
2001 (Piva, 2006: 39). Mientras tanto, la CGT ofcial mantendr un
elevado nivel de pasividad, convocando a solo 5 huelgas generales
(sin movilizacin) entre 1996 y 2001; 3 de ellas fueron convocadas
recin a fnales de diciembre de 2001 cuando la crisis fnal del pro-
ceso iniciado a comienzos de los noventa era inminente. Por su par-
te, entre las organizaciones piqueteras (de trabajadores desocupa-
dos) tambin ganaron capacidad de centralizacin al constituirse y
agruparse en torno a distintas experiencias de coordinacin, entre
las cuales estuvieron la creacin del Bloque Piquetero Nacional y la
Coordinadora de Trabajadores Desocupados Anbal Vern (Svampa
y Pereyra, 2003).
Si bien como sealamos los niveles de confictividad laboral se
mantuvieron reducidos, tendi a incrementarse la proporcin y n-
mero de los mismos que involucraban acciones directas.
La fgura 4.4 muestra como si bien los niveles de confictividad
se mantienen bajos despus de 1995, sube sensiblemente la pro-
porcin de confictos laborales que involucran medidas de accin
directa.
200
201
Cuadro 4.1. Masa de plusvala neta. Millones de pesos de
2004. Argentina, 1990-2001.
Ao
Masa de
plusvala neta
1990 143198
1991 159722
1992 155616
1993 155238
1994 177823
1995 172191
1996 196604
1997 215591
1998 216291
1999 197545
2000 202029
2001 188123
2002 182068
2003 201020
2004 231741
Fuente: Iigo Carrera (2007).
Este incremento se sostuvo, como vimos, tanto en la expansin
extensiva de la explotacin del trabajo (es decir, en el incremento en
la cantidad de horas totales trabajadas y la intensidad del trabajo,
ambas creadoras de ms valor) como por la mayor explotacin (es
decir, una mayor tasa de plusvalor, pl/v).
El resultado global de las diferentes estrategias encaradas fue que
la tasa de explotacin aument.
Nuevamente, a partir de las estimaciones de Iigo Carrera (2007:
100) elaboradas con informacin del INDEC, estimamos (como
aproximacin al concepto) que la relacin entre el plusvalor y la
masa de capital variable (que incluyen los salarios directos e in-
directos pagados por la fuerza de trabajo, incluyendo los salarios
equivalentes que corresponden al eventual trabajo directo del ca-
pitalista y de los productores independientes de mercancas) au-
ment en un 24,9% desde el comienzo de la convertibilidad y hasta
1998 (Figura 4.5).
quiebre: en octubre de 2000 se realizar una primera serie de cor-
tes (piquetes) en los caminos de acceso a la ciudad de Buenos
Aires (ciudad capital de la Argentina); estos cortes se repetiran en
noviembre y diciembre. Se realizar tambin el tercer paro general
contra el nuevo gobierno (por 36 horas, los das 23 y 24 de noviem-
bre), acompaado por cortes de ruta y ollas populares organizadas
por trabajadores desocupados.
La crisis poltica y social continuar profundizndose en 2001, hasta
el colapso defnitivo y quiebre del rgimen de convertibilidad. La crisis
del capitalismo argentino se encaminaba a una resolucin incierta.
De esta manera, a pesar del crecimiento econmico acelerado, ha-
cia mediados de 1998 la nueva estrategia de valorizacin del capital
comenz a encontrar sus lmites sociales, econmicos y polticos.
Ellos comenzaron a dejar expuesto su lmite fundante: la imposi-
bilidad de superar al trabajo (y su resistencia) en la produccin y
reproduccin de la sociedad. A pesar del creciente dominio del ca-
pital sobre los procesos directos de produccin, el crecimiento en la
confictividad en la fbrica social pona en cuestin el conjunto del
proceso de reformas (su xito) y la capacidad de las nuevas polti-
cas de combate a la pobreza para contener a los excluidos hasta
tanto los resultados del crecimiento econmico se derramaran.
5. La tasa de explotacin en Argentina
En sntesis, se aprecia a lo largo de este captulo como la dinmi-
ca del programa de convertibilidad convoc a diferentes procesos
que convergieron simultneamente y de manera superpuesta para
contrarrestar los efectos depresivos que la acumulacin exitosa de
capital tiene sobre su propia valorizacin. Estos mecanismos ac-
tuaron de manera directa por parte del capital o mediada a travs
de la actividad estatal para acrecentar violentamente la tasa de ex-
plotacin del trabajo a lo largo de la dcada.
La combinacin de los diversos mecanismos para el incremento en
la explotacin del trabajo permitieron que, al menos hasta mediados
de 1998, se incrementara la masa de valor apropiado por el capital.
Tomando como fuente la estimacin de Iigo Carrera (2007: 100),
quien calcula la plusvala neta a partir de restar al PBI (producto
de valor ms consumo de capital fjo), el capital fjo consumido y
el capital circulante consumido en salarios (salarios directos ms
indirectos pagados por el uso de la fuerza de trabajo), podemos ver
que la masa de plusvalor apropiada por el capital creci entre 1991
y 1998 en un 35,4% (cuadro 4.1).
202
203
pagados por el trabajo improductivo debe ser pagados de la masa
de plusvalor sino que aquel acta como una limitacin a la capa-
cidad de acumulacin. Por lo mismo, afecta la estimacin emprica
de la tasa de plusvalor, entre otros conceptos.
El hecho de que el plusvalor sea exclusivamente producto del tra-
bajo productivo implica que un incremento en la proporcin de tra-
bajo improductivo en relacin al trabajo productivo supondr una
reduccin en la masa de plusvalor producida y por ello, si todo lo
dems permanece constante, en la tasa de ganancias.
Acordamos con Savran y Tonak en que los trabajadores producti-
vos son aquellos trabajadores asalariados (cuya fuerza de trabajo
se intercambia por capital bajo la forma de salario, es decir capital
variable) que participan de procesos de produccin de mercancas
y que realizan tareas en el proceso inmediato de produccin de
valores de uso a travs de la transformacin y apropiacin de la
naturaleza (Savran y Tonak, 1999: 124, 128). Trabajo improducti-
vo ser aquel que no cumple con esas condiciones e incluye tanto
a los trabajadores en servicios personales (donde el intercambio
de fuerza de trabajo es por renta y no por capital), actividades en
la produccin mercantil no capitalista (donde no hay trabajo asa-
lariado y por ello no hay explotacin), en la produccin de valores
de uso no mercantilizados (en particular, empleos estatales como
seguridad, administracin pblica, docencia, etc.), y aquellos tra-
bajos vinculados a la esfera de la circulacin de mercancas o,
dicho de otra manera, involucrados en la transformacin formal
de las mercancas producidas. Sin ser exhaustivos, y a modo de
ejemplo, estos ltimos trabajos incluyen el empleo en la banca,
seguros, comercio, entre otros.
Vale enfatizar que la distincin entre trabajo productivo e impro-
ductivo para el capital, no se basa en el carcter del valor de uso
producido (bienes o servicios, por ejemplo) sino en el hecho de que
el trabajo se productor de plusvalor.
Sobre la base de esta defnicin, podemos sealar que si bien la
estimacin que utilizamos para calcular la evolucin de la tasa
de plusvalor se basa en el empleo total, entendemos que es una
aproximacin razonable por dos motivos fundamentales. Primero,
porque segn la informacin que provee el INDEC, la participacin
del empleo asalariado en el empleo total se ha mantenido prctica-
mente constante en el perodo analizado (Cuadro 4.2).
Figura 4.5. Tasa de explotacin (plusvala/capital variable). Ar-
gentina. 1990-2004.
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140
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(
1
9
9
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=
1
0
0
)
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos de Iigo Carrera (2007).
Es decir que hasta 1997-1998 la creciente composicin orgnica
del capital y por lo tanto el tendencial deterioro en la tasa de ga-
nancia pudo ser compensado por el aumento generalizado y global
de la explotacin del trabajo. Sin embargo, hacia fnales de los aos
noventa, los niveles de confictividad social en aumento y una nue-
va composicin poltica de la clase trabajadora comenzaron a dete-
riorar la consistencia del proyecto capitalista en Argentina.
Una cuestin importante a aclarar en relacin con nuestra es-
timacin de la tasa de explotacin tiene que ver con la distincin
entre el trabajo productivo y el trabajo improductivo de valor (y
plusvalor). Dado que solo el trabajo productivo (de valor) puede lo-
grar la transformacin de plusvalor en capital, es decir valor que se
multiplica, la distincin es fundamental (Marx, 1866: 77).
Mientras el trabajo productivo es esencial en la produccin de
plusvalor, el trabajo improductivo no lo crea y por ello no es fuente
de acumulacin (Savran y Tonak, 1999: 116). No solo los salarios
204
205
el cuadro 4.2 y el cuadro 4.3 es ambiguo pues el leve aumento
en el empleo asalariado aumenta en principio la masa de trabajo
productivo mientras la reduccin leve en el empleo en ocupaciones
productivas la reduce.
6. De la explotacin a la esfera de la circulacin
La principal tendencia contrarrestante a la cada en la tasa de
ganancia, la tendencia al aumento en la tasa de explotacin, actu
de manera efcaz durante buena parte de los aos noventa para
desplazar la actualidad de la crisis en el proceso de valorizacin.
A fuerza de una profunda desestructuracin de las condiciones
de produccin y reproduccin de la fuerza de trabajo, los sectores
capitalistas pudieron avanzar en su reestructuracin ampliando
tanto su capacidad de crear valor como su capacidad de apropiarlo.
Ese proceso involucr fundamentalmente la descomposicin polti-
ca de la clase trabajadora a los fnes de conseguir que las ganancias
de productividad se tradujeran en la depreciacin y desvalorizacin
de la fuerza de trabajo, permitiendo desacoplar el crecimiento en
la produccin de valores de uso de las condiciones concretas de
existencia de la clase trabajadora. Solamente de ese modo el au-
mento en la productividad global del trabajo pudo aparecer bajo la
modalidad de una creciente explotacin (relativa, aunque tambin
absoluta) de la fuerza laboral. Sin la descomposicin poltica (au-
mento en el grado de separacin de la clase trabajadora) la mayor
productividad no hubiera operado como fuerza contrarrestante tan
efcaz a la tendencia dominante a la crisis.
Sin embargo, comenzada la segunda mitad de los noventa se con-
solid un proceso de recomposicin de las fuerzas de los sectores
trabajadores ocupados y desocupados que les permiti recuperar
posiciones para enfrentar la avanzada de la reestructuracin capi-
talista. As durante esa segunda etapa, las condiciones de explota-
cin de la fuerza de trabajo comienzan a mostrar las crecientes di-
fcultades de los sectores dominantes para imponer la continuidad
de la valorizacin del capital.
A partir de 1998 se inicia un proceso en el cual la creciente con-
tradiccin entre la forma y el contenido de la produccin de valor
se manifestan con fuerza bajo una recesin y crisis prolongada.
Este proceso de desvalorizacin activa del capital encuentra a una
clase trabajadora en condiciones, nuevamente, de enfrentar la
tendencia a su propia desvalorizacin y por lo tanto de rechazar la
imposicin (como necesidad) de asumir unilateralmente los costos
de las contradicciones del capital como relacin social. Es decir, el
Cuadro 4.2. Estructura del empleo total. Grandes aglomerados
urbanos. Argentina.
Perodo Patrn Cuenta propia Asalariados
Trabajadores
sin salario
Mayo 1991 5,2 24,5 69,5 0,8
Mayo 1998 4,9 21,1 72,9 1,1
Fuente: INDEC.
Segundo, porque dentro del empleo asalariado, la participacin de
los empleos en las ocupaciones que grosso modo pueden defnirse
como productivas (de plusvalor) se han mantenido constantes en
el perodo, si bien su estructura se ha modifcado sustancialmente
(cuadro 4.3). Del cuadro surge que si tomamos como aproximacin
bsica de los empleos productivos aquellos de la industria manu-
facturera, transporte, almacenamiento y comunicaciones y cons-
truccin, estos han pasado de un 36,3% del total del empleo asala-
riado a 34,6% entre mayo de 1991 y mayo de 1998.
Cuadro 4.3. Estructura del empleo asalariado. Grandes aglome-
rados urbanos. Argentina.
Perodo
Indus.
Manuf.
Transporte,
Almacena.,
y Comunic.
Construc.
Comercio,
Restaurantes
y Hoteles
Finanzas,
etc.
Otros
Mayo
1991
23,6 6,2 6,5 20,4 8,3 35,0
Mayo
1998
18,6 8,8 7,2 18,4 11,3 35,7
Fuente: INDEC.
Nota: la categora otros incluye fundamentalmente al conjunto de los tra-
bajadores estatales, trabajadores en servicios personales y de servicio do-
mstico que pudieran haber sido clasifcados como asalariados.
Nota 2: Finanzas, etc. incluye las actividades de Finanzas, Seguros, Bienes
Inmobiliarios y Servicios a Empresas.
De aqu surge que nuestra estimacin sobre la evolucin de la tasa
de explotacin es adecuada, ms all de que subestima su nivel.
63

En cualquier caso, el efecto neto de las variaciones observadas en
63 La subestimacin surge de que en el denominador de nuestra tasa de explota-
cin se incluye las remuneraciones de trabajadores no productivos y en el nume-
rador excluye del plusvalor los ingresos de aquellos trabajadores no productivos
cuyos salarios se pagan del mismo.
206 207
Captulo 5
Contradicciones del capital (a
escala expandida) en la circulacin
1. Introduccin
El proceso de produccin del capital se presenta, entonces, bajo
una forma contradictoria. Como tendencia, mientras que la produc-
cin se incrementa de manera absoluta, el consumo masivo o nece-
sario se contrae relativamente. De manera paralela, el aumento en
la composicin orgnica del capital tiende a impulsar el incremento
en la tasa de explotacin. En los captulos anteriores sealamos de
que manera se articulan estas tendencias.
Ambas tendencias pueden analizarse concentrndose fundamen-
talmente en el espacio de la produccin de valor y plusvalor sin
atender en detalle al espacio de la circulacin del valor. Sin embar-
go, el desarrollo de esos movimientos contradictorios se presenta en
la esfera de la reproduccin del capital (que combina la distribucin
del valor y su circulacin con su produccin) como contradiccin
entre la valorizacin del capital y sus efectos sobre la capacidad
de consumo y produccin por parte de la sociedad. Es decir, como
contradiccin entre la capacidad de la sociedad de producir valor (y
plusvalor) y las posibilidades de realizarlo.
En este captulo buscaremos profundizar en el anlisis de la crisis
argentina iniciada en 1998 incorporando las contradicciones que
surgen de la circulacin del valor y el plusvalor.
2. Acumulacin de capital y contradiccin produccin-realiza-
cin del plusvalor
Podra decirse que en el espacio de la reproduccin del capital
se yuxtaponen las contradicciones fundantes de la produccin de
pueblo trabajador aparece como potencialmente capacitado para
enfrentar la crisis, evitando pagar sus costos.
Por supuesto, esto no supuso que los sectores trabajadores estu-
vieran en condiciones de evitar las tendencias objetivas del proceso
de (des)valorizacin del capital. El profundo deterioro de las con-
diciones de vida de la poblacin trabajadora en el perodo 1998-
2002 as lo muestran. Lo que s ocurri es que los trabajadores
encontraron nuevas modalidades de articulacin de su capacidad
de resistencia a las tendencias del capital recordando que este no
es ms que una relacin social objetivada pero una relacin social
al fn y al cabo. La crisis del capital en Argentina puso nuevamente,
cara-a-cara, a los sectores sociales antagnicos.
En este captulo mostramos el desarrollo conceptual y concreto
de la tendencia al aumento en la tasa de explotacin. Sin embargo,
siendo esta la tendencia contrarrestante fundamental, por presen-
tar el antagonismo social en su expresin ms clara, no es la nica
ni siempre la principal.
La dcada de los noventa en Argentina fue escenario del despla-
zamiento de las contradicciones del capital, que como marcamos
eran enormes y crecientes a medida que avanzaban los aos, a
la esfera de la circulacin del capital. En ese nivel las contra-
dicciones del capital suelen ocultarse o presentarse bajo formas
metamorfoseadas pero siempre puede rastrearse su vnculo a sus
determinaciones esenciales.
El prximo captulo buscaremos seguir algunas de las determina-
ciones ms importantes en lo que refere al desarrollo de las contra-
dicciones en la esfera de la circulacin del valor.
208
Contradicciones del capital (a escala expandida) en la circulacin
209
capital, contribuyendo - en realidad - a desplazar en el tiempo la
actualidad de su crisis.
Mostramos cmo la reproduccin exitosa del capital parece a prio-
ri un proceso sin lmites. Sin embargo, el propio capital como rela-
cin contradictoria crea las barreras que lo conducirn a la crisis.
La ley tendencial de cada en la tasa de ganancia explica esa con-
tradiccin y sus resultados.
En la misma medida en que el capital crea barreras a su propia
reproduccin crea tambin los medios para superarlas. Mientras en
la esfera de la produccin la relacin-capital, la contradiccin entre
capital y trabajo, constituye el fundamento y las precondiciones
para la crisis, la esfera de la circulacin (distribucin, consumo) se
constituye como el espacio en que la crisis puede ser temporalmen-
te conjurada.
Sin embargo, en la circulacin del capital las contradicciones pro-
venientes de la produccin se presentan nuevamente, bajo formas
distintas, pero de manera tal que la crisis puede ser solo aplazada
pero no abortada. Como sealaba Marx:
la produccin de plusvalor, as como del valor en general, adquie-
re nuevas determinaciones en el proceso de circulacin; el capital re-
corre el ciclo de sus transformaciones; por ltimo sale, por as decirlo,
de su vida orgnica interna para entrar en relaciones vitales exterio-
res, en relaciones en las cuales no se enfrenta el capital y el trabajo,
sino el capital con el capital, por una parte, mientras que por la otra
se contraponen los individuos simplemente como compradores y ven-
dedores la forma originaria, en la cual se enfrentan el capital y el
trabajo asalariado, resulta encubierta por la intromisin de relacio-
nes aparentemente independientes de ella (Marx, 1894a: 50-51).
A travs de la circulacin se exaltan las contradicciones de la produc-
cin: las contradicciones se reproducen, reviven de una nueva forma y
tambin se superan pero solo son superadas violentamente.
La circulacin del valor (la distribucin, intercambio y consumo de
la riqueza bajo su forma capitalista) se presenta como un espacio
clave para comprender la forma que asume la crisis. El anlisis de
esta determinacin del capital permite comprender porqu la crisis
puede en determinadas circunstancias parecer provocada por la
falta de demanda sin ser causada por ella.
Su anlisis permite adems comprender los mecanismos que ope-
ran para postergarla. En particular en un espacio nacional de valor
dependiente y perifrico como la economa argentina, el anlisis de
la circulacin permitir dar cuenta de elementos esenciales en la
fenomenologa de la crisis. En efecto, ms all de las determina-
ciones generales que pueden analizarse sobre las relaciones que
valor y plusvalor con aquellas de su circulacin. De all que algu-
nos autores, por ejemplo Arrighi (1978), propongan una lectura
de la crisis en el capitalismo que se base en dos explicaciones
contrapuestas.
Por un lado, las mercancas producidas se encuentran siempre
en peligro de permanecer sin venderse debido a la base restringida
del consumo bajo la forma de produccin capitalista. El plusvalor
producido en el proceso de produccin no se realiza, no convirtin-
dose en ganancia. Ello ocurre porque parte de las mercancas no se
venden o solo lo hacen a precios tan bajos que la ganancia poten-
cial o implcita se ve reducida o anulada. En este caso, la crisis se
producira porque la tasa de explotacin es demasiado alta para
permitir la realizacin del plusvalor. La crisis se presenta como una
crisis por falta de demanda efectiva porque el consumo masivo es
insufciente.
Por otra parte, seala Arrighi, si por alguna razn la tasa de explo-
tacin no sube o aun cae, la acumulacin no tender a colisionar
con un consumo restringido, dado que los ingresos de los trabaja-
dores crecern al menos al ritmo de la productividad. En ese caso,
la acumulacin enfrentara los lmites establecidos por la cada en
la tasa de ganancia. El plusvalor producido es insufciente para
remunerar una masa creciente de capital. En este caso, la crisis
sera producida porque la tasa de explotacin es demasiado baja
para una remuneracin adecuada del capital.
En ambos casos, la crisis se manifesta en una cada en la tasa de
ganancia y la sobreproduccin de mercancas. As, segn Arrighi,
mientras que en el primer caso la tasa de ganancia cae porque hay
sobreproduccin de mercancas (en relacin a la demanda de me-
dios de consumo) y el plusvalor no puede ser totalmente transfor-
mado en ganancia, en el segundo caso hay sobreproduccin (bie-
nes de capital) porque la cada en la tasa de ganancia reduce la
demanda de medios de produccin. A pesar de las similitudes, en
la primera situacin la sobreproduccin se manifesta en los sec-
tores que producen medios de consumo para los trabajadores. En
el segundo caso, por el contrario, ocurrira lo opuesto: habra un
exceso de produccin ms manifesto en la produccin de medios
de produccin.
Nuestra investigacin nos ha llevado hasta aqu a refutar esa
relacin unvoca, unilateral entre el proceso de valorizacin, la
tasa de explotacin y la crisis. Hemos visto como, por el contrario,
en la experiencia Argentina de la dcada de los noventa la tasa
de explotacin creciente acompa el proceso de valorizacin del
210
211
reproduccin del capital) quedan incluidas en el ciclo del capital.
Por otra parte, los ciclos D D y P P no presuponen la existen-
cia por fuera de ellos mismos y ni la intervencin, como mediacin,
de la forma funcional del capital que les sirve de punto de partida
(Bihr, 2001: 291). Su existencia e intervencin solo son requeridas
en la ltima fase del ciclo, para la conversin fnal del valor capi-
tal.
1
Por el contrario, el desarrollo del capital mercanca supone la
existencia por fuera de s de los ciclos de otros capitales mercanca.
MM presupone a M (= fuerza de trabajo + medios de produccin)
como mercancas ajenas en manos ajenas, que mediante el proceso
de circulacin introductoria se incorporan al ciclo y se convierten en
capital productivo, como resultado de cuya funcin M vuelve a con-
vertirse entonces en la forma fnal del ciclo. (Marx, 1885a: 113).
De aqu que a travs del ciclo del capital mercanca, pasemos del
anlisis del capital singular al ciclo del capital social (Bihr, 2001:
292). Como seala Marx:
el ciclo M M exige que se lo considere no solo como forma ge-
neral del ciclo, es decir como una forma social bajo la cual se puede
considerar cada capital industrial individual y por lo tanto no solo
como forma de movimiento comn a todos los capitales industriales
individuales, sino simultneamente como la forma en que se mueve
la suma de los capitales individuales, es decir, la forma en que se
mueve el capital global de la clase capitalista. (Marx, 1885a: 113,
cursivas en el original).
Por ello, es en el espacio de la circulacin (de mercancas, de valo-
res) que puede analizarse la forma del movimiento del capital social
y del plusvalor, o plusproducto, por l generado. Pero tambin per-
mite analizar la manera en que se combina el conjunto del capital
social con la circulacin general de mercancas que alimentan los
diversos procesos de consumo individual.
De aqu que cada capitalista deba vender las mercancas produci-
das por su capital cambindolas contra capital, si ellos son medios
de produccin, o contra renta (o rdito) si se trata de medios de con-
sumo. Asimismo, intentar comprar los elementos que le permitan
renovar su propio capital productivo, sea bajo la forma de produc-
tos de otros capitales (en tanto adquiere medios de produccin),
como resultado del conjunto de la produccin capitalista o, en sen-
tido ms amplio, de la reproduccin social (en lo que involucra a la
1 en DD, PP, los extremos fnales D y P son resultados directos del proceso
de circulacin solo se presuponen al fnal, una vez D, la otra P, en otras manos.
Como el ciclo se efecta entre los extremos, ni D en un caso, ni P en el otro ni la
existencia de D como dinero ajeno, ni la de P como proceso de produccin ajeno-
aparecen como supuestos de estos ciclos (Marx, 1885a: 112-113).
se establecen en el espacio de la circulacin de valores de uso y de
valor, ubicar la posicin perifrica y dependiente del capitalismo
argentino permitir captar ciertos elementos diferenciadores.
En este captulo buscaremos avanzar en el estudio de las condi-
ciones en que se desenvolvi la circulacin del valor y su articula-
cin con la produccin de valor y plusvalor en Argentina en los aos
noventa a los fnes de desentraar su vinculacin con la crisis de
la segunda mitad de la dcada. Para ello debemos primero discutir
conceptualmente las principales determinaciones conceptuales de
la esfera de la circulacin del capital. Haremos esto a continuacin.
3. Circulacin, reproduccin ampliada del capital y tendencia
a la crisis
Las transformaciones en la produccin de capital son las que con-
llevan modifcaciones en la esfera de la distribucin y la circula-
cin. Ambos son momentos fundados en la produccin.
Como seala Bihr, contrariamente al ciclo del capital-dinero, que
se cierra sobre s mismo, el ciclo del capital productivo es un ciclo
inacabado que debe repetirse incesantemente (Bihr, 2001: 288).
Esto, que signifca la necesidad peridica de repeticin del proceso
de produccin del capital, implica necesariamente un proceso de
reproduccin (Bihr, 2001). De all, que el capital productivo de im-
pulso a la circulacin de plusvalor.
El capital bajo la forma mercanca (M), preado de plusvalor,
debe transformarse en dinero para realizar el plusvalor y reconver-
tirse en nuevas mercancas a fn de recomenzar el ciclo de explota-
cin. Por ello, la circulacin del capital bajo la forma mercanca es
funcin del capital.
Mientras que el ciclo del capital dinero (D D) y aquel del capital
productivo (P P) se presentan como movimientos del valor capi-
tal adelantado (invertido), seala Marx que en el ciclo del capital
mercanca (M M) en la esfera de la circulacin es el capital ya
valorizado el que constituye el punto de partida, bajo la forma del
producto/mercanca (Marx, 1885a: 109). Es decir que la repeticin
del ciclo del capital bajo su forma mercanca presupone el consumo
(individual o productivo) de la totalidad de ese producto-mercanca
que aparece como soporte. Solamente luego de que el capital se
transforma de mercanca en dinero este movimiento se divide en
el movimiento del capital y movimiento del rdito. Es de esta ma-
nera que la distribucin del producto social global, al igual que
la distribucin particular del producto para cada capital mercantil
individual (sea en fondo de consumo individual, sea en fondo de
212
213
lado, se encontrar el sector en que se producen los medios de con-
sumo suntuarios, que solo entran en el consumo de los capitalistas
y clases no trabajadoras (sector IIb). El fujo de valor destinado
como demanda a esta produccin surge como una deduccin de la
plusvala acumulable.
2
A partir de este esquema seccional pueden establecerse determi-
nadas relaciones que permiten dar cuenta de las condiciones ne-
cesarias para la reproduccin (simple o ampliada) del capital tanto
bajo su forma de valores de cambio como de valores de uso.
En el caso de la reproduccin simple, sin acumulacin de capi-
tal, Marx estableci que la condicin general de esa reproduccin es
que el valor del capital constante gastado por la seccin II (produc-
tora de medios de consumo) estar determinada por la magnitud
del valor del capital variable de la seccin I (productora de medios
de produccin) y la tasa de plusvalor (Bihr, 2001: 299). Si

I
v
es el
capital variable consumido en el sector I,

II
c
es el capital constante
consumido en el conjunto del sector II y

I
pl
el plusvalor producido
en el sector I, entonces:

II
c
= I
v
+ I
pl
(1)
Alternativamente esa relacin puede expresarse como (si

p l es la
tasa de explotacin):

II
c
= I
v
1+ p l ( )
(2)
En consecuencia, en ese caso el capital consumido en el conjunto
del sector II (

II
c
) deber ser proporcional al capital consumido en
la seccin I a fn de garantizar la reproduccin simple del capital.
En este caso, todo el plusvalor de I y II se gasta como rdito (Marx,
1885b: 614).
Ms signifcativos son los resultados del anlisis cuando pasamos
a la reproduccin ampliada del capital. En realidad solo una parte
del plusvalor se gasta como rdito mientras otra parte se trasforma
en capital. La acumulacin real solo se verifca a partir de este su-
puesto (Marx, 1885b: 614).
Siguiendo a Bihr (2001: 299-300) indicando con

pl / a al plusvalor
acumulado (siendo

pl / av el plusvalor convertido en capital variable
adicional y

pl / ac el transformado en capital constante adicional) y

pl / d al plusvalor gastado como rdito, la condicin de reproduc-
cin se transforma en:

II
c
+ II
pl / ac
= I
v
+ I
pl / av
+ I
pl / d
(3)
2 Hacemos abstraccin del papel que pueden tener las relaciones internacionales
(exportaciones e importaciones) y la actividad fscal del Estado.
fuerza de trabajo). Esto presupone: (a) la compatibilidad mutua de
los movimientos de mltiples capitales singulares que se entrecru-
zan en el seno del proceso de circulacin y constituyen el capital
social, y (b) la compatibilidad de los movimientos de mltiples capi-
tales singulares con la circulacin mercantil general, que abastece
a los agentes sociales de la produccin (trabajadores y capitalistas)
de los medios de consumo necesarios para su reproduccin a cam-
bio de sus rentas respectivas (Bihr, 2001: 294).
Marx mostr cmo determinadas relaciones entre los componen-
tes del capital en la produccin se traducen en restricciones parti-
culares en la esfera de la distribucin y la circulacin del valor. En
efecto, el ciclo del capital mercanca, del capital social, plantea dos
problemas simultneos. Por un lado, cul deber ser la composi-
cin en valor y bajo la forma natural (valor de uso) del capital mer-
canca total, es decir del producto social total, para que el mismo
pueda reproducirse. Por otro lado, cules son las condiciones para
que el capital social, el capital mercantil total, pueda ser realizado
y as realizado el plusvalor que contiene.
Esas relaciones pueden estudiarse en su estructura ms elemen-
tal dividiendo al capital global de un pas, su capital social total,
en dos grandes sectores o secciones (Marx, 1885b: 483). Por un
lado, se encuentra el sector I, productor de medios de produccin,
vale decir de mercancas que poseen una forma bajo la cual deben
ingresar en el consumo productivo, o cuando menos pueden ha-
cerlo. Este sector produce los medios para reemplazar el capital
constante (fjo y circulante) consumido en la produccin anual y
para ampliar la escala de produccin. Luego tenemos el sector II,
productor de medios de consumo, mercancas que poseen una for-
ma bajo la cual ingresan en el consumo individual de la clase de los
capitalistas y de la clase obrera.
El sector I es fundamental para el proceso de acumulacin de ca-
pital. La reinversin del plusvalor (es decir, su utilizacin para la
compra expandida de los componentes del capital constante) es lo
que permite la reproduccin ampliada del capital.
Dentro del sector II tenemos dos grandes subsectores (Marx,
1885b: 493-494). Por un lado, se encuentra el sector que tiene
como funcin producir los medios de subsistencia necesarios (sec-
tor IIa). Incluye tanto la produccin de medios de consumo para la
clase obrera como, en la medida en que son medios de subsistencia
necesarios, una parte de los medios de consumo de la clase capi-
talista. Este sector tiene un papel fundamental para garantizar la
reproduccin de los medios materiales del capital variable. Por otro
214
215
mulacin de capital (constante) en el sector II debe ser proporcional a
la tasa de acumulacin de capital (variable) en la seccin I; lo mismo
en cuanto a las dos subsecciones que componen el sector II. Esto
signifca que, en cuanto a sus condiciones de circulacin, la repro-
duccin del capital es esencialmente aleatoria (Bihr, 2001: 302).
Este anlisis nos permite arribar a algunas conclusiones parciales
que iluminan la relacin entre el proceso de produccin y el de cir-
culacin del capital en el particular caso de la economa argentina
durante la dcada de los noventa.
Uno. La circulacin del capital (y por lo tanto, su reproducin) est
determinada por la produccin. Si bien la circulacin es indispen-
sable para la produccin, solo puede circularse el capital, el valor y
el plusvalor en la medida en que se lo produce. De all que cuando
el proceso de valorizacin es exitoso (acompaado de la desvalori-
zacin tendencial de las mercancas), el ciclo del capital-mercanca
deber enfrentarse a la necesidad de circular un creciente nmero
de valores de uso, pero decreciente valor. La contradiccin analiza-
da en el captulo 3 y que se expresa en la produccin bajo la forma
del desplazamiento (relativo) del capital variable por el capital cons-
tante, encontrar en la circulacin una nueva forma de manifesta-
cin y una forma de solucin parcial.
Dos. Los esquemas de reproduccin prueban que el propio proceso
de valorizacin del capital conforma los fujos de valor sufcientes
para garantizar, a priori, la demanda global que permita la realiza-
cin del valor y plusvalor creado en la produccin. Los esquemas de
reproduccin no solo demuestran cmo se sustituyen recprocamen-
te la totalidad de las partes componentes del valor anual del produc-
to social (capital constante + capital variable + plusvalor). Adems,
muestran cmo una parte del plusvalor producido puede dedicarse a
la ampliacin de la produccin capitalista (en el caso de la reproduc-
cin ampliada) lo cual presupone, de hecho, su realizacin en el mer-
cado. De manera tal que estos esquemas dan cuenta de la solucin
provisional al denominado problema de la realizacin. Como expli-
ca Rosdolsky, Marx sealaba que la produccin capitalista crea sus
propios mercados y con ello resuelve las difcultades de realizacin
del plusvalor (Rosdolsky, 1989: 505). Sin embargo, esa resolucin
no hace desaparecer la difcultad por completo. Al decir de Marx,
crea la forma dentro de la cual tal contradiccin puede moverse,
desplazando la difcultad de realizacin a una esfera ms amplia,
abrindole un campo de accin ms dilatado (Marx, 1885b: 571).
De aqu que la solucin del problema de la realizacin solo puede re-
sidir en la constante extensin de los mercados (internos y externos).
Es decir, el capital constante consumido (

II
c
) y acumulado (

II
pl / ac
)
en la seccin II deber ser equivalente a la fraccin del producto que
representan las rentas totales (salarios y plusvalor consumido im-
productivamente) de la seccin I (

I
v
+ I
pl / av
+ I
pl / d
). De all se deduce
que la tasa de acumulacin del sector II se encuentra estrictamente
limitada por aquella del sector I (Bihr, 2001: 300).
Estas relaciones intersectoriales enmarcan la dinmica de la cir-
culacin del capital social en su conjunto y permiten delimitar la
articulacin entre la produccin y la circulacin del capital. Si-
guiendo a Bihr (2001: 300-301) cabe sealar cuatro conclusiones
fundamentales.
Primero, mientras que a nivel de cada capital particular el proce-
so de circulacin parece condicionar la repeticin del proceso de
produccin, analizado a nivel del capital social el resultado es el
inverso: el proceso de circulacin de capital social se encuentra su-
bordinado, en cuanto a su posibilidad, al proceso de produccin. Es
decir, a nivel global (social) la composicin en valor y material del
capital productivo (las proporciones entre capital constante y varia-
ble, y la tasa de explotacin) son las que condicionan la posibilidad
de la circulacin del capital mercantil y el capital dinero.
En segundo lugar, las relaciones de proporcionalidad establecidas
arriba indican que la reproduccin (simple y ampliada) del conjunto
del capital social domina a la reproduccin de los capitales indivi-
duales. En el caso de la reproduccin ampliada, es decir en el caso
de un proceso de valorizacin y acumulacin exitosa del capital,
ser la reproduccin del capital social la que da cuenta de la posi-
bilidad o no de la formacin de nuevos capitales. En consecuencia,
los capitales individuales no son ms que fracciones del capital
social con una autonoma relativa (Marx, 1885b: 430).
Tercero, tales proporciones establecen lmites a la autonomizacin
del capital (incluido el capital social) como valor en proceso. Esto
implica que el capital no solo debe respetar una cierta composicin
en valor sino tambin una composicin particular bajo la forma na-
tural (de valor de uso). Por ello, el valor en proceso que es el capital
no puede autonomizarse ms que relativamente respecto del valor
de uso de su propia produccin. Por ello, no puede liberarse de las
necesidades sociales que debe satisfacer como condicin de su pro-
pia reproduccin como valor.
De aqu, en cuarto lugar, surge que las condiciones que rigen la
circulacin de las diferentes fracciones del capital social total y sus
intercambios recprocos implican un crecimiento proporcionado de
los capitales en las distintas secciones. En particular, la tasa de acu-
216
217
rn a tener una tasa de ganancia por debajo de la media (es decir,
sus precios de mercado se encontrarn por debajo de sus precios
de produccin).
Esto supone, en principio, que no hay una asociacin directa entre
la composicin de capital de la rama y su tasa de acumulacin. Es
decir, no hay porque presuponer que las ramas con mayores com-
posiciones orgnicas de capital tiendan a crecer ms velozmente.
Recordemos que la composicin orgnica es la relacin que se es-
tablece entre el valor del capital constante y la masa de trabajo vivo
aplicados en la produccin. Si bien los sectores de mayor compo-
sicin orgnica son los que proporcionalmente al capital total in-
vertido producen una menor masa de plusvala, la necesidad de la
perecuacin (o igualacin) de las tasas de ganancia se traduce en
una confguracin de precios de produccin que garantiza que (ten-
dencialmente) la rentabilidad media en todas las ramas sea igual.
Esto signifcar que las ramas con mayor composicin orgnica
promedio tendern a obtener tasas de ganancia por encima de las
tasas de plusvalor que producen individualmente, apropindose de
una parte del plustrabajo generado en las otras ramas (con menor
composicin orgnica).
Sin embargo, esta perecuacin no es producto de la competencia
sino que supone simplemente un salto conceptual necesario desde
la categora de valor a la de precio de produccin, en el pasaje ana-
ltico desde una esfera de mayor abstraccin (capital en general) al
nivel ms concreto (pero aun abstracto) de mltiples capitales (Sa-
lama, 1975). A partir de aqu es donde comienza a operar la com-
petencia entre capitales orientando el fujo de plusvalor hacia los
sectores cuyos precios de mercado tiendan a ser superiores a sus
precios de produccin. El movimiento de la competencia entre ca-
pitales es lo que garantizar que los precios de mercado oscilarn,
tendencialmente, en torno a los precios de produccin de mercado.
Hecha esta aclaracin, es evidente que los sectores con mayores
niveles de rentabilidad relativa no tendrn por qu ser, en princi-
pio, aquellos con mayores composiciones orgnicas. En realidad,
los sectores ms rentables y que tendern a recibir la mayora de
las nuevas inversiones sern aquellos cuya demanda sea dinmica-
mente superior a su oferta. En efecto, la demanda social (solvente)
por una determinada mercanca es la que establece la magnitud
global de trabajo socialmente necesaria que debera ser aplicada a
la produccin de la misma. Cuando la demanda de la mercanca de
una rama en particular supera a su oferta, esto indica que la ne-
cesidad social por esa mercanca supera la oferta de trabajo social
Tres. Los esquemas de reproduccin se basan en una abstraccin
analtica importante: presuponen que no se producen revoluciones
de valor, es decir cambios en los niveles de productividad ni, por lo
tanto, en el valor de las mercancas. Si, como vimos, el proceso de
valorizacin y acumulacin exitosa presupone e implica el tendencial
incremento en la productividad del trabajo, los esquemas solo nos
permiten comprender las articulaciones fundamentales de la repro-
duccin del capital social en su curso normal (Rosdolsky, 1989:
531). Es decir, no prueban que sea posible que la produccin pueda
extenderse hasta el infnito sin conducir jams a la sobreproduccin
de mercancas como propona, entre otros, Hilferding (1927).
Estas conclusiones parciales proveen los elementos bsicos para
poder avanzar en la discusin de las determinaciones ms concre-
tas de la esfera de la circulacin del capital en la Argentina en los
noventa y su vinculacin con la crisis que comenz a manifestarse
en la segunda mitad de la dcada.
4. Reproduccin del capital en una economa perifrica
En esta seccin avanzaremos en la discusin de las determinacio-
nes de la circulacin del capital en la Argentina en la dcada de los
noventa. Enfatizaremos aquellos elementos que nos permitan com-
prender de qu manera esas determinaciones se articularon con la
tendencia y realizacin de la crisis de reproduccin capitalista en
este pas.
Para ello deberemos analizar primero cules son elementos que
explican la orientacin de los fujos de capital hacia las distintas
secciones del capital global. Como sealamos antes los esquemas
de reproduccin dan cuenta de las relaciones estructurales entre
esos sectores pero por s no explican cmo es que la acumulacin
se orienta en el sentido de garantizar la reproduccin del capital.
4.1 Acumulacin, precios de mercado y precios de produccin
El proceso de expansin ampliada del capital supone que, al me-
nos, una porcin del plus-valor creado es utilizada para la amplia-
cin del stock de capital constante y variable. Este proceso de ex-
pansin estar dirigido hacia aquellos sectores de la produccin
que sean tendencialmente ms rentables. Es decir, la inversin se
dirigir en mayor proporcin hacia aquellas ramas que tengan pre-
cios de mercado por encima de sus precios de produccin y por lo
tanto estn generando rentabilidad extraordinaria. Esas sern las
ramas ms dinmicas de la economa. El resto de las ramas si bien
pueden estar asimismo obteniendo rentabilidades positivas, tende-
218
219
Consecuentemente, la mayor explotacin laboral se traduce en un
menor nivel de demanda y oferta global y conduce eventualmente
a la crisis.
Esta es la postura que sostienen ciertos autores, que han sido de-
nominados neopopulistas por Bonnet (2003), respecto de la crisis
argentina iniciada hacia 1998.
3
Esa lectura unilateraliza el peso del
consumo masivo, que podramos asimilar al consumo necesario en
los esquemas de reproduccin de Marx, al postular que la mayor
explotacin no se traduce en un mayor ritmo de acumulacin y
por lo tanto, una mayor demanda y produccin global. Una visin
esttica de la dinmica de la economa capitalista conduce as a
conclusiones inverosmiles.
Cierto es que no hay porque pensar que una mayor explotacin
se traducir necesariamente en un mayor volumen de inversin.
Sin embargo, al incorporar el componente de consumo capitalista o
suntuario (IIb) en el anlisis, como vimos, nada indica que la mayor
plusvala no pueda ser utilizada por los propietarios de los medios
de produccin y el resto de los sectores no trabajadores para su
consumo no necesario (o suntuario), garantizando la realizacin
improductiva del plusvalor.
4
Si bien la utilizacin del plusvalor a los fnes del consumo sun-
tuario entra en contradiccin con las necesidades inmediatas de
la acumulacin de capital, esta demanda se hace al margen del
ciclo del capital productivo y en nada afectan las posibilidades de
valorizacin del resto de los sectores de la economa sino tan solo
su tasa de acumulacin (Marini, 1979b). Es decir, en la medida en
que la mayor explotacin del trabajo se traduce en una mayor masa
de plusvalor disponible, el consumo suntuario y la produccin de
artculos suntuarios puede aumentar a costa de las posibilidades
de acumulacin de los otros sectores que crecern relativamente
ms despacio.
La mayor demanda de mercancas suntuarias se traducir en un
aumento en sus precios por encima de los precios de produccin
del sector, permitiendo una mayor acumulacin en la produccin
de bienes suntuarios (IIb). Sin embargo, los mayores precios en la
3 Claudio Lozano es uno de los que sostiene que uno de los fundamentos de la
ms reciente crisis argentina es la depresin del consumo popular y la conse-
cuente debilidad de la demanda interna (Lozano, 2002).
4 Marx seala para el caso de la reproduccin simple que cuando la clase
de los capitalistas vuelca dinero a la circulacin para gastar su rdito, retira a su
vez de la circulacin el mismo dinero, y que por tanto ese proceso siempre puede
comenzar de nuevo; que, por ende, considerada como clase de los capitalistas,
queda como siempre en posesin de esa suma dineraria requerida para realizar el
plusvalor (Marx, 1885b: 578).
aplicada a su produccin. Esto se ve refejado en un rentabilidad
superior a la media (superior a la que est implcita en los precios
de produccin) e inducir a una creciente acumulacin de capital
en esa rama. De esta manera, la circulacin (demanda) no crea el
valor ni determina su magnitud pero contribuye a determinar dn-
de se crear y cul ser su volumen (Salama, 1975).
4.2 Acumulacin de capital y utilizacin improductiva del valor
La pregunta sera entonces qu orienta la demanda global por las
distintas clases de mercancas. En un nivel esencial, es la estructu-
ra de la produccin, es decir las relaciones materiales que se esta-
blecen entre el capital y el trabajo al interior del proceso de produc-
cin de valor, las que lo hacen. Esto surge del hecho de que la oferta
y la demanda global de bienes fnales presupone la existencia de las
diferentes clases y subdivisiones de clases que se reparten el rdito
o ingreso global de la sociedad (capital variable ms plusvalor no
acumulado) y lo consumen entre s como rdito (Marx, 1894a: 246).
Dada una cierta tasa global de explotacin, es decir una relacin
determinada entre el tiempo de trabajo necesario y el tiempo de
trabajo excedente, se establece la primera determinacin de la dis-
tribucin. La masa y proporcin de plustrabajo establece el primer
lmite, superior, al volumen de valor que puede ser destinado a la
reproduccin ampliada. La inversin en ms capital constante (no
solo capital fjo, sino tambin circulante) y ms capital variable es-
tar limitada por esa relacin. Por otro lado, esa relacin tambin
limita el volumen global de la demanda de medios de consumo ne-
cesario (fundamentalmente, de los trabajadores).
Esta primera relacin nos permite establecer que habr una cierta
causalidad entre el volumen de demanda para las ramas del sec-
tor productor de medios de consumo necesario (IIa) y el ritmo del
proceso de valorizacin, mediadas por la tasa de explotacin. Una
mayor tasa de explotacin permitira, en principio, aumentar ms
rpidamente la acumulacin y, consecuentemente, sostener y au-
mentar la demanda y produccin en el subsector IIa.
Esto surge como una paradoja pues contradice la hiptesis sub-
consumista que, detrs de Keynes, sostiene una larga serie de au-
tores, muchos de ellos dentro de la corriente marxista (como por
ejemplo, hemos visto Arrighi, 1978, pero tambin Baran y Sweezy,
1966). La hiptesis subconsumista sostiene que una mayor explo-
tacin (o, ahorro, aunque no es estrictamente lo mismo) se traduce
en una reduccin (relativa) del ingreso asalariado, un menor valor
del multiplicador del ingreso y una cada en el consumo agregado.
220
221
los salarios, el consumo total solo cae marginalmente. En efecto,
la cada en la participacin de los gastos necesarios (aproximados
por la masa de salarios) en la demanda global de mercancas es
compensada por el aumento de ms de 5 puntos porcentuales en el
consumo no asalariado.
En consecuencia, a pesar de la cada relativa en el consumo masi-
vo, provocada por la tendencia al aumento en la composicin org-
nica del capital en las condiciones ya analizadas, no observaremos
una situacin de falta de demanda efectiva o subconsumo.
En realidad, se aprecia un desvo de la demanda desde las ramas
ligadas al consumo popular (ramas tradicionales: alimentos, bebi-
das) hacia las ramas ms ligadas al consumo de los sectores de altos
ingreso que viven del consumo de la plusvala.
5
Estas son las tpi-
camente denominadas ramas dinmicas: bienes de consumo dura-
ble, en particular de alta gama (automviles, vivienda, electrnicos)
y servicios (en particular, turismo, fnancieros y servicios modernos
como comunicaciones). Esto dara como resultado, por otra parte, la
expansin relativamente ms veloz de esas ramas, cuyos precios ten-
deran a ubicarse por encima de sus precios de produccin. A modo
de ejemplo, mientras la demanda aparente del conjunto de las ramas
de produccin tpicamente tradicionales como elaboracin de pro-
ductos lcteos, productos de panadera, azcar, chocolate, pastas
frescas y secas, caf, t, yerba mate y especias y bebidas gaseosas,
vinos, cerveza, aguas minerales, jugos de frutas y bebidas espirituo-
sas creci un 19,9% entre 1993 y 1997, la demanda aparente del
conjunto de las ramas suntuarias de cocinas, calefones, artculos
elctricos, y otros de uso domstico y de vehculos automotores
aument un 24,1%, en igual perodo.
6
Se observa pues que en condiciones generales de rentabilidad
para el capital, la reproduccin ampliada del mismo puede soste-
nerse a pesar de una cada relativa (y en ciertos casos absoluta) en
el consumo masivo y de un nivel relativamente estable de acumu-
lacin productiva.
5 Siguiendo a Marini (1979b) este sera el patrn tpico de las economas depen-
dientes donde la estructura de produccin tiende a orientarse hacia los sectores
productores de bienes suntuarios. De esa manera, esta fase del proceso de circu-
lacin de capital (M-D, la fase de realizacin) contribuye a orientar la produccin
en el sentido de separarla an ms de las necesidades de consumo de las masas.
6 Cabe aclarar, por supuesto, que es difcil separar empricamente la demanda
y produccin para consumo necesario de aquella para consumo suntuario. Los
datos son pues indicativos. Las estimaciones son nuestros propios clculos sobre
la base de la Encuesta Industrial del INDEC.
produccin de IIb no alterarn las posibilidades de valorizacin de
I y IIa pues esas mercancas suntuarias no entran en el ciclo del
capital productivo (bajo la forma de capital constante y/o capital
variable). Por ello, las posibilidades de valorizacin (rentabilidad)
no se vern alteradas en los otros sectores, aunque s las posibili-
dades de acumulacin (crecimiento) pues parte de la plusvala ser
desviada a la acumulacin en IIb.
Esto es importante, pues en situaciones de expansin de la acu-
mulacin que implican fuertes procesos de reestructuracin pro-
ductiva, acelerado incremento de la productividad laboral y fuerte
aumento en la composicin orgnica del capital, es factible obser-
var una combinacin de reduccin (relativa y hasta absoluta) en el
volumen de capital variable utilizado (masa salarial), combinado
con un aumento sostenido y correlativo en la masa de valor desti-
nada a la demanda de consumo suntuario. El caso de la Argentina
en los aos noventa es ejemplar en tal sentido.
Cuadro 5.1. Masa de salarios y participacin del ingreso de
los asalariados en el consumo total de los hogares privados.
Ao
Salarios /
consumo total
Consumo no
asalariado / demanda
agregada
Consumo total
/ demanda
agregada
1993 56,9% 27,3% 63,3%
1994 52,0% 30,4% 63,2%
1995 51,8% 30,0% 62,3%
1996 48,5% 31,8% 61,7%
1997 47,1% 32,5% 61,5%
1998 48,8% 31,3% 61,1%
1999 51,3% 30,7% 62,9%
2000 51,6% 30,1% 62,2%
2001 53,9% 28,8% 62,5%
2002 48,8% 28,1% 54,9%
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos de INDEC.
Se aprecia en el cuadro 5.1 la cada signifcativa de casi diez pun-
tos porcentuales en la participacin de la masa de salarios en rela-
cin al consumo total de los hogares en el perodo 1993-1997. Este
ratio alcanza su valor ms bajo en 1997 para luego subir hasta
2001. Este es el elemento de realidad que aprehenden las hiptesis
subconsumistas de la crisis argentina.
Sin embargo, mientras cae la masa de consumo representada por
222
223
menos importaciones). De aqu se deduce que el incremento en las
importaciones tender a reducir la masa de ganancias disponibles
y por tanto las posibilidades futuras de acumulacin.
La cada en la demanda en los sectores productores de mercancas
para la venta domstica que compiten con la produccin importada
tendern a ver caer sus rentabilidades, reduciendo en relativamen-
te su capacidad de acumular.
Esta cada en la capacidad de acumulacin ser proporcional a
la demanda desplazada hacia el exterior. Dado que la Argentina
es una economa perifrica y dependiente podemos sostener - si-
guiendo a Marini (1979b) - que el desplazamiento de la produccin
domstica por la produccin importada ser mayor primero en la
produccin de medios de produccin, luego en la produccin de
mercancas suntuarias y por ltimo en la produccin de mercan-
cas de consumo necesario.
En el primer caso, la industria manufacturera en los pases de-
pendientes apoya su proceso inversor en la importacin de bie-
nes de capital de los pases capitalistas avanzados. Los capitales
domsticos tendern a orientar parte de su demanda de medios
de produccin hacia el exterior a fn de enfrentar la competencia,
adquiriendo maquinaria de punta. A esto habra que agregarle el
efecto de la inversin extranjera directa (IED) que tienen un elevado
componente de importaciones en sus medios de produccin e insu-
mos. El ciclo del capital se torna dependiente no solo materialmen-
te sino tecnolgicamente en tanto debe importar buena parte del
conocimiento para operar y eventualmente fabricar internamente
esos medios de produccin.
7
En relacin a los gastos de consumo es probable que los sectores
cuyos ingresos derivan de la plusvala tengan un elevado coefciente
de importacin en su patrn de consumo. Esos sectores son los que
tpicamente desarrollan un patrn de gasto altamente dependiente
en el sentido de que aspiran a una estructura de consumo pareci-
da a la media de los pases desarrollados y por lo tanto no pueden
satisfacerla por completo localmente. En particular, ese patrn in-
cluye la adquisicin de mercancas de uso durables de alta gama
y turismo internacional. Por el contrario, los sectores asalariados
(cuyos gastos son la base del consumo necesario) tiene un estndar
de consumo est muy ligado a producciones que normalmente no
se importan (como alimentos frescos) o servicios no comerciables
internacionalmente.
7 Esta dependencia incidir posteriormente a nivel fnanciero en tanto supondr
el pago de regalas, lo cual se constituye en un factor adicional de compresin de
la plusvala acumulable.
4.3 Importaciones, demanda global y plusvalor
A partir de los esquemas de reproduccin bsicos puede verse
que la falta de demanda efectiva no es un elemento consustancial
con la reproduccin del capitalismo, es decir no es fundamento de
sus crisis.
Claro que podra alegarse el carcter simplifcado de los esque-
mas. En particular podra afrmarse que los mismos obvian la rela-
cin entre la reproduccin capitalista y el comercio exterior o mer-
cado mundial. El propio Marx fue explcito al respecto, sealando
que las relaciones analizadas eran vlidas en general, en tanto no
se vieran alteradas por el comercio exterior (Marx, 1885b: 499). Por
ello, a fn de tener una visin ms completa del problema, en lo
que resta del captulo intentaremos dar cuenta de las principales
determinaciones que involucran al comercio exterior en el problema
de la reproduccin capitalista y su crisis, utilizando el anlisis para
comprender a un nivel ms concreto la crisis argentina.
Al establecer nuevas mediciones podremos comprender por qu
el comercio exterior no elimina las contradicciones que surgen en
la reproduccin del capital. En la medida en que el mismo no se
limita simplemente a reponer los diversos componentes del capital,
lo nico que logra es desplazar las contradicciones a un espacio
ampliado (Marx, 1885b: 571).
En efecto, las relaciones internacionales y en particular el inter-
cambio internacional de mercancas, que es lo que nos interesa
aqu, tiene mucha relevancia para la dinmica de reproduccin de
una economa capitalista. En particular, en una economa perifri-
ca y dependiente, la consideracin de las importaciones y las expor-
taciones de mercancas incorporan determinaciones importantes a
la hora de analizar su desarrollo y crisis.
Desde el punto de vista de la aplicacin del valor para el consumo
(productivo o improductivo), la demanda de importaciones es una
fuga de gasto fuera del espacio nacional de valor. Las importaciones
pueden servir para satisfacer las necesidades del ciclo del capital
en trminos de valores de uso tanto para el reemplazo de medios de
produccin como bajo la forma de medios de consumo. Sin embar-
go, ellas implican una fuga de poder de compra hacia el exterior que
signifcar una prdida de demanda para los productores locales.
Esto supondr la no realizacin del plusvalor de una parte equiva-
lente de la produccin domstica de mercancas.
Kalecki (1933) mostr cmo la masa de ganancias es equivalente
a la suma de los gastos en capital constante (inversin) ms el con-
sumo suntuario ms el saldo del comercio exterior (exportaciones
224
225
sin (acumulacin) y valorizacin del capital, su peso creciente - al
acelerar la reduccin en la masa de benefcios - conspir contra la
posibilidad de desplazar en el tiempo la crisis.
En relacin a la estructura de las importaciones, observamos que
las mismas se caracterizaron por un peso creciente de los com-
ponentes constantes del capital junto a un fuerte aumento en la
importacin de medios de consumo suntuarios como son los auto-
motores. La suma de las importaciones de bienes de capital, piezas
y accesorios de esos bienes de capital, e insumos intermedios, pa-
saron de un mnimo de 69,8% del total de importaciones en 1992
a un pico de 76,7% en promedio en 1997. Las importaciones de
automotores subieron de 0,3% en 1990 y 5,3% en 1992, a un mxi-
mo en la dcada de 5,2% en 1998. Por el contrario, las importacio-
nes de medios de consumo (sin automotores) pasaron de 21,4% en
1992 a solo 14,9% del total en 1997.
5. La crisis y la salida exportadora
Hasta ahora hemos analizado el lugar de la circulacin en la di-
nmica de la crisis dejando de lado el lugar central que tienen las
exportaciones. El propio Marx seal que:
la expansin del comercio exterior, aunque en la infancia de la pro-
duccin capitalista constituye la base de esta, se ha convertido, en
el curso de su evolucin, en su propio producto, en virtud de la nece-
sidad intrnseca de ese modo de produccin, de su necesidad de un
mercado cada vez ms extenso. (Marx, 1894a: 303-304).
La relevancia de espacio de la circulacin externa ha sido crecien-
te en toda la historia del capitalismo. En particular, en los ltimos
treinta aos, el comercio internacional de mercancas ha asumido
un papel preponderante sobre todo en las economas perifricas y
dependientes.
9
Marx seal la relevancia del comercio exterior como mecanismo
para contrarrestar la tendencia a la cada en la tasa de ganan-
cia. Rosa Luxemburgo le dio un lugar clave en las posibilidades
de reproduccin expandida del sistema y a partir de esto deriv la
tendencia inmanente al imperialismo. Por ltimo, Kalecki mostr
tambin cmo poda articularse la necesidad de realizar las ganan-
cias con la tendencia del capital hacia la conformacin del mercado
mundial (como ya lo haba sugerido Marx) y a la lucha por los mer-
9 De manera general, digamos que una economa nacional es perifrica y depen-
diente cuando el nivel de desarrollo de sus fuerzas productivas es relativamente
bajo en relacin con el de los pases capitalistas ms avanzados y que a su vez el
ciclo del capital al interior de la misma se encuentra fuertemente atravesado por el
capital global en todas las instancias de ese ciclo (Marini, 1979b).
Durante los aos noventa en Argentina se aprecia que junto con el
proceso de valorizacin exitosa del capital, se produjo una creciente
fuga de demanda hacia el exterior.
Figura 5.1. Importaciones de bienes en relacin al PBI. Argen-
tina, 1990-2002.
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
I
m
p
o
r
t
a
c
i
o
n
e
s

s
o
b
r
e

P
B
I
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos del CEI.
cuadro 5.6 del anexo del captulo.
La fgura 5.1 muestra como las importaciones de bienes aumen-
taron fuertemente entre 1990 y 1998 en relacin al nuevo valor
creado domsticamente (PBI) ms que duplicando los guarismos
promedio de la dcada anterior. Por otra parte, en relacin con la
demanda interna total (es decir, consumo ms inversin) las im-
portaciones de bienes y servicios llegaron a representar un 12,6%
en 1998.
8
Si bien por s solo este movimiento no pudo causar la crisis, s
actu como otro elemento que se sobreimpuso a la tendencia a la
cada en la tasa de ganancia. Aun cuando las importaciones con-
tribuyeron de manera importante al impulsar el proceso de inver-
8 Los datos de la fgura 5.1 involucran importaciones de bienes (que surgen de
la informacin provista por las aduanas del pas). Por el contrario, el dato sobre
la relacin de la demanda interna con las importaciones toma en cuenta las im-
portaciones de bienes y servicios reales segn surgen de la contabilidad nacional.
226
227
Cuadro 5.2. Exportaciones / Demanda agregada. Argentina,
1993-2002.
Ao
Exportaciones.
Millones de pe-
sos corrientes.
Demanda agregada. A pre-
cios de comprador. Millones
de pesos corrientes.
Proporcin entre
exportaciones y
demanda agregada
1993 16341,0 258532,6 6,3%
1994 19364,2 284728,7 6,8%
1995 24897,0 284029,4 8,8%
1996 28301,2 302273,2 9,4%
1997 30834,1 330264,8 9,3%
1998 31045,8 337607,2 9,2%
1999 27751,2 316224,8 8,8%
2000 30936,9 316941,9 9,8%
2001 30977,0 296131,1 10,5%
2002 86552,4 352590,4 24,5%
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos de INDEC.
Como se aprecia en el cuadro 5.2 esto es lo que se observa. Si bien
la economa argentina es poco exportadora en los noventa, la par-
ticipacin de las exportaciones en la demanda global aumenta un
50% entre 1993 y 1998.
Dado que el aumento relativo de la rentabilidad de las exporta-
ciones tender a dirigir la inversin haca las ramas de mercancas
exportables, la composicin orgnica del capital tender a aumen-
tar rpidamente all (al igual que en el sector IIb). De la misma ma-
nera que en el caso del sector IIb, la mayor composicin orgnica
tender a presionar sobre la tasa de ganancia de los otros sectores.
En tanto el aumento generalizado de la coc tiende a reducir la tasa
media de ganancia, el crecimiento ms que proporcional en la pro-
duccin de exportables tender a absorber partes crecientes de la
masa de ganancia disponible, generando presin adicional sobre
los sectores IIa e I (productores de medios de consumo necesario y
medios de produccin, respectivamente).
Si bien la dinmica de las exportaciones no es independiente de
las articulaciones que se producen en la produccin de valor a
escala nacional, en efecto tienen un grado de autonoma mayor.
En principio, parte de su dinmica se relaciona con las condicio-
nes que se establecen en los mercados internacionales y que se
superponen a las determinaciones locales. La pregunta es en qu
cionales de esas mercancas, algo que obviamente incorporar una determinacin
adicional.
cados externos. Sin embargo, Luxemburgo y Kalecki sostenan que
lo que impulsa al capital en el sentido de ampliar los mercados era
el resultado de la falta de demanda domstica (Luxemburg, 1967;
Kalecki, 1933).
Sin embargo, seguimos a Marx quien seal que la propia dinmi-
ca expansiva del capital, la necesidad de multiplicarse para sobre-
vivir, es lo que lo impulsa a superar los lmites nacionales.
Es cierto que en determinadas circunstancias, la falta de consumo
interno puede inducir a los capitales a buscar una salida en el ex-
terior, pero esa es una determinacin circunstancial no esencial. La
tendencia a la integracin creciente del capital domstico al merca-
do mundial es la contracara de la tendencia del capital internacio-
nal a insertarse orgnicamente dentro del ciclo del capital nacional
(Marini, 1979a).
En defnitiva, si incorporamos las relaciones comerciales interna-
cionales en el esquema analtico que propusimos antes tendremos
que de la misma manera que el consumo suntuario contribuye con
la circulacin (realizacin) de las ganancias como momento subor-
dinado a su creacin, el comercio exterior (en particular las expor-
taciones) cumple un papel similar.
10
Lo dicho no supone que los cambios en la esfera de la produccin
no alteren las determinaciones del comercio exterior. Como dijimos,
la circulacin es un momento fundado, no independiente y por ello el
comercio exterior no es simplemente un elemento autnomo. Por el
contrario, como vimos para la Argentina en los aos noventa, en un
proceso acelerado de reestructuracin del capital, la expansin de la
composicin orgnica ocurrir de manera concurrente con el aumen-
to en la explotacin producto bsicamente de la intensifcacin del
trabajo. Esto supondr una tendencial cada en la demanda global
de medios de consumo masivo (IIa) mientras que aumentar (rela-
tivamente) la demanda de medios de consumo suntuario (IIb). Este
desplazamiento de la demanda global alterar a su tiempo los precios
de mercado que tendern a descender en el primer caso en relacin
con sus precios de produccin. El efecto de este movimiento no ser
solo incrementar relativamente la rentabilidad de las ramas de IIb sino
tambin aumentar la rentabilidad relativa de las exportaciones. De la
misma manera que en el caso de la produccin para consumo sun-
tuario, la produccin para la exportacin tender a aumentar ms que
proporcionalmente con el valor global creado nacionalmente.
11
10 Por el contrario, como sealamos antes las importaciones son una forma de
succin de valor bajo la forma de demanda que se fuga al exterior.
11 Esta tendencia operar ms all de que pueda ocurrir con los precios interna-
228
229
Esta es la base de los costos implcitos en el intercambio desigual
a escala internacional (Shaikh, 1979, 1980). La nacin con menor
nivel de desarrollo en las fuerzas productivas del trabajo tiende a
ver deprimido su nivel de tasa de ganancia producto de las prdidas
de valor (plusvalor) en el intercambio internacional. Es decir que si
bien desde el punto de vista de los capitales individuales puede ser
completamente rentable dirigir sus esfuerzos de inversin hacia la
produccin de exportables, desde el punto de vista del capital en su
conjunto tal decisin puede ser perjudicial pues tiende a desplazar
recursos hacia sectores que sistemticamente pierden valor frente
al resto de los capitales a escala mundial. Esto supone que un pro-
ceso de progresiva expansin en la participacin de las exportacio-
nes en el valor creado tender a deprimir la rentabilidad global y
por lo tanto las posibilidades de valorizacin del capital. Esto con-
tradice la idea generalizada de que las exportaciones pueden con-
trarrestar la cada tendencial en la tasa de ganancia, garantizando
la realizacin del plusvalor. Distintos elementos contribuyen a esta
idea equivocada o unilateral.
Primero, si bien la tendencia al incremento relativo de las expor-
taciones deprime la masa de plusvalor, en general la expansin de
las exportaciones se ve acelerada en los perodos de aumento en
la demanda mundial de productos exportables. El aumento en la
demanda mundial (es decir, el aumento en el volumen de demanda
solvente) tiende a aumentar el precio de mercado de los productos
de exportacin por encima de sus valores. Esto tiene como efecto
derivado reducir la prdida de valor internacional que se produce a
travs del comercio exterior.
La mejora en los trminos de intercambio de mercado (suba en el
precio de mercado de las exportaciones) reduce la diferencia entre
el valor individual de los capitales domsticos y el precio mercantil,
incrementando la rentabilidad media del capital social global de la
economa de perifrica.
La bonanza contina mientras los precios internacionales son ex-
cesivamente altos pero cuando la demanda y la oferta global vuel-
ven a equilibrarse relativamente, los precios de mercado convergen
nuevamente en torno a los precios internacionales de produccin.
All se sienten todos los efectos de la prdida internacional de valor.
Si la contraccin de los precios internacionales se superpone con
un proceso de fuerte reestructuracin y aumento local de la pro-
ductividad del trabajo, ella contribuir a desequilibrar el delicado
proceso de expansin de la produccin de valores de uso junto a la
cada (relativa) en el plusvalor. Es en el marco de esos procesos que
medida estos elementos dan a las exportaciones un papel impor-
tante como factor contrarrestante de la tendencia a la crisis.
En trminos generales las exportaciones permiten ampliar las ba-
ses para la produccin. La demanda de exportaciones permite la re-
produccin del valor en actividades particulares que de otra manera
no se expandiran en igual medida o directamente no existiran. Las
exportaciones suponen la transferencia de poder de compra desde
capitales fuera del espacio nacional de valor a los fnes de la realiza-
cin del valor creado localmente. En este espacio (de la produccin
para la venta al exterior) rige la ley del valor como en el resto de las
esferas de la produccin. La principal diferencia es que aqu opera
directamente la ley del valor a escala internacional sin que aparezca
en primer trmino el tipo de cambio como mediacin en la esfera
mercantil. Las mercancas destinadas al comercio exterior enfren-
tan directamente valores y precios internacionales. Por el contrario,
para las mercancas que circulan domsticamente el tipo de cambio
se convierte en una suerte de barrera que media entre el proceso de
formacin de valor interno y la constitucin del valor a escala inter-
nacional. Esto no quiere decir que el tipo de cambio no pueda alterar
la rentabilidad de los capitales domsticos sino que tiene un lugar
limitado en el caso de las mercancas de exportacin en cuanto a la
determinacin de los precios (internacionales) de produccin.
Como para cualquier rama de la produccin, en el caso de las ra-
mas exportadoras, el valor individual de las mercancas producidas
por los capitales que exportan no ser en general igual al precio
de produccin para la misma, regido este por el tiempo de trabajo
socialmente necesario para su produccin a escala internacional.
Los espacios nacionales cuyos productores estn por debajo de la
media internacional en trminos de efciencia productiva, tendern
a recibir una tasa de ganancia menor que los capitales promedio de
la rama a escala internacional. En una economa perifrica, como
la Argentina, el bajo nivel de desarrollo de las fuerzas producti-
vas implicar que este ser en general el caso. De manera tal que,
en principio, los capitales en los pases perifricos exportarn sus
productos a precios de produccin que no reconocen la totalidad
del trabajo concreto utilizado en la produccin. Esto es importan-
te pues si la competencia de capitales entre ramas dentro de una
nacin supone la redistribucin del valor y el plusvalor entre los
capitales domsticos sin alterar la totalidad del plusvalor o su tasa,
en las relaciones internacionales las prdidas de trabajo aplicado
y no reconocido socialmente, no se compensan internamente sino
que tienden a deprimir la tasa de ganancia local.
230
231
Figura 5.2. Exportaciones en dlares corrientes (volumen),
precio de las exportaciones y PBI real. Medias mviles (4 tri-
mestres). Nmeros ndice. 4to trimestre 1993=100. Argentina,
4to trimestre 1993 4to trimestre 2002.
Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos del INDEC.
Nota: los datos utilizados en la construccin de la fgura se presentan en el
La fgura 5.2 ilustra lo que sealamos. Mientras que los precios pro-
medios de las exportaciones comienzan una tendencia descendente
hacia comienzos de 1997, las exportaciones totales en dlares corrien-
tes continan aumentando hasta mediados de 1998. Por su parte, la
produccin de mercancas para uso fnal (inversin, consumo y expor-
tacin) contina creciendo tambin hasta el 2do trimestre de 1998.
Cabe recordar que las exportaciones solo representaban el 9% de
la demanda global al momento en que se desata la crisis abierta.
Esto signifca que el efecto de la cada en los precios de las expor-
taciones sobre el crecimiento solo puede entenderse como el de
una causa contrarrestante de la tendencia a la cada en la tasa de
ganancia que se debilit progresivamente. Es decir, la cada en el
precio de las exportaciones no puede verse como el fundamento o
explicacin de la crisis aunque puede haber contribuido a desatar
que el proceso que condujo a ella.
la cada en los precios de las mercancas exportables puede apare-
cer como la causa de la crisis, cuando en realidad su persistencia
por encima de los precios de produccin era lo que actuaba como
una fuerza contrarrestante a la misma.
Cuadro 5.3. Volumen, precio y cantidad de exportaciones.
Ao
Millones de
dlares corrientes
Nmero ndice. 1993=100
Volumen
(precio por cantidad)
Precio Cantidad
1990 12.353 94,2 97,6 96,5
1991 11.978 91,3 96,1 95,0
1992 12.235 93,3 99,8 93,5
1993 13.118 100,0 100,0 100,0
1994 15.839 120,7 102,9 117,4
1995 20.963 159,8 108,8 146,9
1996 23.811 181,5 115,9 156,6
1997 26.431 201,5 111,9 180,1
1998 26.434 201,6 100,3 201,0
1999 22.626 177,7 89,1 199,5
2000 26.341 200,8 98,0 204,9
2001 26.610 202,3 94,7 213,7
2002 25.709 196,0 99,7 215,3
Fuente: INDEC.
Como se aprecia en el cuadro 5.3 la combinacin de aumentos
en precios y cantidades exportadas, llev el volumen en dlares
corrientes de las exportaciones totales de Argentina a un mximo
de 26434 millones de dlares en 1998, nivel prcticamente igual al
del ao anterior.
En el caso de la Argentina, los precios de las exportaciones au-
mentaron un 20,6% entre 1991 y 1996 cuando alcanzaron su pun-
to ms alto en la dcada. Los precios de las exportaciones comen-
zaron a caer a comienzos de 1997 (en trminos interanuales), luego
de haber alcanzado un pico a comienzos de 1996. Las cantidades
exportadas aumentaron un 64,8% en igual perodo. Las cantidades
exportadas continuaron aumentando entre 1996 y 2001 (36,5%) a
pesar de que los precios comenzaron a descender signifcativamen-
te (18,3%) en igual perodo.
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
200,0
220,0
240,0
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e
.

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9
9
3
=
1
0
0
Precio de las exportaciones
PBI real
Exportaciones totales
232
233
Cuadro 5.4. Evolucin de las exportaciones mundiales, en d-
lares corrientes. Tasa de variacin anual. 1990-2002.
Ao
Exportaciones
mundiales
1990 14,0%
1991 3,0%
1992 7,0%
1993 -0,4%
1994 13,9%
1995 19,5%
1996 4,2%
1997 3,4%
1998 -1,7%
1999 3,6%
2000 13,2%
2001 -3,8%
2002 4,7%
Fuente: CEI en base a fuentes nacionales y FMI
En el marco de las tendencias analizadas en los captulos previos,
el freno a las exportaciones desarticul el espacio en el que las con-
tradicciones de la acumulacin eran temporalmente conjuradas. El
bloqueo a las exportaciones se convirti en detonante de la crisis,
sin ser su fundamento. La esfera de la circulacin mercantil, cam-
po de accin ms dilatado en el cual las contradicciones del capital
pueden moverse, se contrajo.
El efecto del freno a las exportaciones fue particularmente fuerte
por las caractersticas particulares de la composicin de las ven-
tas externas. El 58,2% de las exportaciones argentinas del perodo
1993-1998 fueron de materias primas sin elaborar y manufacturas
de origen agropecuario. La especializacin de las exportaciones de
la Argentina en producciones con altos componentes de rentas de
los recursos naturales la hacen especialmente sensible a las varia-
ciones en la demanda mundial.
Podemos aproximar la cuestin a partir del cuadro 5.5 en el que
se presenta la evolucin entre 1997 y 1999 de la masa de ganan-
cias de las 500 empresas ms grandes de la Argentina, segn su
actividad principal.
En segundo lugar, en los pases perifricos las exportaciones tien-
den a concentrarse en mercancas ligadas a la explotacin de los
recursos naturales y que por lo tanto permiten obtener rentas. En
estos casos, los capitales en las ramas exportadoras tienden a obte-
ner tasas de ganancias extraordinarias pues los precios de produc-
cin internacionales son regulados por los productores marginales
y no por los productores medios (o modales). Si los exportadores en
el pas dependiente tienen costos de produccin por debajo del cos-
to del capital regulador, obtendrn superbenefcios (rentas) que no
tendern a desaparecer. En consecuencia, este es un factor de ob-
tencin de rentabilidad extraordinaria pues dado que las condicio-
nes de produccin en esas ramas y capitales no son reproducibles,
los capitales domsticos del pas perifrico en las mismas no son
forzados por la competencia a reducir los precios. La contra-cara de
este fenmeno es que la estructura de oferta de estos sectores tiende
a ser extremadamente rgida. Esto signifca que pequeas variacio-
nes en la demanda internacional tender a hacer variar fuertemen-
te los precios de mercado. Una cada en la demanda internacional,
por ejemplo, provocar un inmediato exceso de oferta que tender a
reducir los precios de mercado pero sobre todo tender a desplazar
a numerosos productores marginales de la posicin de reguladores
del precio de produccin. La fuerte cada en los precios conducir,
paralelamente, a una estrepitosa cada en la tasa de ganancia.
Por otra parte, y en tercer lugar, dado que en general estas ramas
de la produccin tienen extremadamente altas composiciones org-
nicas del capital, la cada en la rentabilidad se sentir aun ms pues
habr poco espacio para un aumento compensatorio en la tasa de
explotacin. Dado que en estas ramas el trabajo vivo es una porcin
relativamente pequea del valor total, una cada en la masa de plus-
valor tendra que tener como contrapartida una muy violenta cada
en el capital variable para mantener la tasa de ganancia.
En sntesis, la expansin del mercado mundial y de la demanda por
mercancas domsticas para exportaciones de productos primarios
pueden actuar coyunturalmente como fuerza que contrarreste la ca-
da tendencial en la tasa de ganancia, pero un pequeo traspi en la
dinmica mundial conducir a una violenta cada en la rentabilidad
que har visibles los costos de la insercin internacional perifrica.
El cuadro 5.4 muestra que las exportaciones mundiales (como
medida aproximada del comercio internacional de mercancas) se
fren a partir de 1996, presentando una cada en 1998.
234
235
Ambas transiciones suponen, en alguna medida, una vinculacin
las importaciones de mercancas. Ya hemos abordado una dimen-
sin de la relacin entre las importaciones y la acumulacin de
capital. En esta seccin sealaremos nuevos elementos que consi-
deramos importantes al respecto por su vinculacin con el proble-
ma de la crisis capitalista, y en particular por su papel en la crisis
argentina.
Las importaciones de componentes del capital constante, tanto
medios de produccin como materias primas, pueden contrarrestar
parcialmente la tendencia a la crisis devaluando o depreciando el
capital constante y por tanto contrarrestando la tendencia al alza
en la composicin del capital. Tanto si el tipo de cambio permite re-
ducir el precio de mercado de esos componentes importados como
si se produce una reduccin en el valor (o en el precio de mercado)
de esas mercancas en el mercado mundial, ambos fenmenos con-
tribuyen en principio a reducir la presin sobre la tasa de ganancia.
Sin embargo, nos parecer importante remarcar que ese movimien-
to es contradictorio en relacin a sus efectos sobre la rentabilidad
del capital.
La incorporacin acelerada de componentes de capital constante
importados (en particular, medios de produccin, capital fjo) tien-
de, a su vez, a acelerar la crisis al presionar hacia la devaluacin
de los capitales ya instalados. En efecto, de la misma manera que
la cada en el costo de los insumos puede favorecer la competiti-
vidad pues permite reducir los costos monetarios, la cada en el
valor de los medios de produccin contribuir a forzar una de-
preciacin acelerada de los capitales ya instalados, deprimiendo
ms aceleradamente la tasa de benefcio. Esto ltimo ser espe-
cialmente cierto en un pas perifrico y dependiente en el cual
la produccin de medios de produccin no est orgnicamente
integrada en el ciclo del capital (Marini, 1979a). Marini seala
que si bien la importacin de medios de produccin es un rasgo
de cualquier economa capitalista, en las economas dependientes
adquiere una forma ms intensa. En particular juega un papel im-
portante la importacin de medios de produccin por parte de los
capitales extranjeros que se instalan en la economa dependiente
a travs de la Inversin Directa (IED).
Retomemos el argumento. En las primeras etapas de un proceso
de valorizacin y acumulacin exitosa del capital el primer efec-
to (expansivo) ser el que tienda a prevalecer. Esto ser as pre-
cisamente porque la expansin se sostiene en la incorporacin de
nuevos medios de produccin luego de que se ha atravesado una
Cuadro 5.5. Variacin en la masa de ganancia. 500 grandes em-
presas, segn actividad principal. Argentina. 1997-1999.
Sector de actividad
Variacin
1997-1998
Variacin
1998-1999
Total -11,3% -29,5%
Minas y canteras -73,1% 142,9%
Industria manufacturera -4,7% -72,4%
Alimentos, bebidas y tabaco 4,0% -3,7%
Combustibles, qumicos y plsticos 11,6% -49,1%
Maquinarias, equipos y vehculos -23,5% -313,4%
Resto de la industria manufacturera -20,1% -84,7%
Electricidad, gas y agua 4,7% 2,9%
Comunicaciones 50,4% -26,0%
Resto de actividades 12,8% -38,2%
Nota: La rama de actividad Resto de actividades incluye Construccin, Co-
mercio, Transporte y otros servicios.
Como se puede apreciar, entre 1997 y 1998, cuando la crisis co-
menzaba a desatarse, las empresas del sector de Minas y cante-
ras (directamente ligadas al comercio de exportacin) sufren en
mayor medida el deterioro en el volumen de ganancias. Sus ga-
nancias caen un 73,1% en el perodo, seguidas de las empresas de
las ramas de produccin de Maquinarias, equipos y vehculos y
el Resto de la industria manufacturera ven reducidas sus ganan-
cias en 23,5% y 20,1%, respectivamente. En el siguiente perodo
(1998-1999), iniciada abiertamente la recesin, los sectores ms
perjudicados pasan a ser el conjunto de la industria manufacturera
seguida de lejos por las ramas ligadas a la produccin de servicios
(comunicaciones y resto de las actividades).
6. Importaciones y desvalorizacin del capital constante
El ciclo del capital involucra varias transiciones formales. Ese ci-
clo se puede presentar simplifcadamente como D M P - M
D. En lo que hace a la circulacin supone primero la inversin
del capital bajo la forma monetaria para convertirlo en capital bajo
sus formas de capital constante (fjo y circulante) y capital varia-
ble (fuerza de trabajo); es decir, la transicin D M. Por otro lado,
la transicin M D a travs de la cual el capital bajo la forma de
mercancas producidas, preadas de plusvalor, debe recuperar su
forma dineraria. Esta segunda transicin es la que nos ha preocu-
pado centralmente en este captulo.
236
237
Figura 5.3. Precios de las importaciones. Total de importa-
ciones e importaciones de medios de produccin. Argentina,
1990-2002.
Fuente: INDEC.
Nota: El INDEC denomina convencionalmente a los medios de produccin
como Bienes de Capital.
Nota 2: Los datos utilizados en la construccin de la fgura se presentan en el
En segundo lugar, la acelerada apertura importadora de la econo-
ma argentina en la primera mitad de los aos noventa acrecent
el peso que el capital mundial bajo la forma de mercancas tendra
en la valorizacin domstica. Las importaciones pasaron de repre-
sentar el 4,4% del PBI en 1991 a alcanzar el 10,4% en 1997. Si a
esto sumamos el efecto de la competencia potencial de mercancas
del resto del mundo, este indicador muestra que el peso de las im-
portaciones (en particular sus valores/precios) en la dinmica de
valorizacin del capital en Argentina se magnifca.
etapa anterior de desvalorizacin/depreciacin de los capitales. En
consecuencia, en esa primera etapa la importacin de medios de
produccin ser funcional a la expansin del capital.
Sin embargo, en la medida en que la acumulacin avanza y las
contradicciones que presenta se acrecientan, el segundo efecto (de-
presivo) ser el que tienda a imponerse. La tendencia a la desva-
lorizacin del capital ser acentuada por la desvalorizacin que la
importacin de medios de produccin ms modernos provocar en
el capital instalado. A esto cabra sumar el efecto desvalorizador
de la importacin (o competencia) de mercancas (no solo medios
de produccin) que tender a desvalorizar buena parte del capital
circulante (bajo la forma de mercancas acumuladas como insumos
y/o productos terminados o en proceso).
La fgura 5.3 muestra para la Argentina la cada sistemtica en
el precios de los bienes de importaciones y, en particular, de los
medios de produccin importados a partir de 1996.
En la primera etapa del proceso expansivo, los precios de los
medios de las importaciones contribuyen parcialmente a acelerar
la acumulacin. Sin embargo, ya para 1996 lo que al comienzo del
proceso de expansin reduce los costos, presiona para la depre-
ciacin de las mercancas domsticas y en particular los medios
de produccin (nacionales o importados) ya instalados.
Por ltimo, en la Argentina el peso de la evolucin del precio de
las mercancas importadas y su importancia en el tendencia a la
crisis tiene dos determinaciones importantes.
Primero, la argentina es una economa dependiente con una par-
ticipacin creciente del capital extranjero bajo la forma de IED.
12

Esto tiene efectos importantes sobre la demanda de importacio-
nes. A modo de ilustracin, entre las 500 empresas ms grandes,
las empresas con participacin de capital extranjero tienen un
coefciente de importacin en relacin al valor de su produccin
que duplica los valores de las empresas ms grandes de capital
nacional (14,7% en comparacin con 7%, respectivamente, como
media para los aos 1993-1998). Este ratio aumenta signifcativa-
mente entre las empresas con ms del 50% del capital en manos
extranjeras (16,9%).
12 En 1993, segn el INDEC, entre las 500 empresas de mayores ventas, el 60%
del valor de produccin perteneca a empresas de capital con participacin ex-
tranjera. En 1998, esa relacin haba llegado a 74,3% y en 2004 (ltimo dato
disponible) lleg a 82,6%. Entre las empresas con mayora de capital extranjero,
la participacin en el valor total de produccin pas de 33,8% a 62,4% y 76% en
1993, 1998 y 2004, respectivamente.
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85
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0
0
Medios de produccin
Total de importaciones
238 239
7. De la crisis en la circulacin a la crisis cambiaria
En este captulo hemos podido discutir de qu manera las contra-
dicciones del proceso de valorizacin se presentan, trasmutadas,
en el espacio de la circulacin o la reproduccin del capital.
Concluimos que mientras el espacio de la circulacin interior
no productiva (consumo necesario y consumo suntuario) no acto
como un elemento determinante en la crisis, si lo hizo la circula-
cin exterior.
Centralmente, dimos cuenta de la relevancia de las exportaciones
como un elemento clave para entender de qu manera la tendencia
a la cada en la tasa de ganancia (expresin de la reduccin relativa
del plusvalor) fue contenida temporalmente por la dinmica expan-
siva del mercado mundial. Al frenarse el crecimiento del comercio
mundial, las exportaciones argentinas se estancaron relativamente,
perdiendo su lugar como un espacio en el cual las contradicciones
del capital pudieran moverse. Sin complementacin externa de
una masa de plusvala menguante en trminos relativos, la crisis
comenz rpidamente a expandirse desde los sectores directamen-
te enfrentados al sector externo hacia el conjunto de las ramas.
Por otra parte, vimos como en ese marco contractivo la tendencia
a la cada en los precios de los medios de produccin contribuy a
la depreciacin del conjunto del capital que da a da era impuesta
por el crecimiento en su composicin orgnica y el aumento en la
productividad laboral.
Sin embargo, el desarrollo histrico-lgico de este captulo no ex-
plica an por qu la crisis que tuvo como causa inmediata (efcien-
te) el frente externo y su fundamento en el xito de la acumulacin
de capital condujo a la desvalorizacin de la moneda nacional. En
efecto, la necesidad de corregir el desequilibrio en el balance de pa-
gos (la crisis externa) fue presentada por la mayora de los autores
que analizamos en el captulo 2 como el fundamento de la crisis
cambiaria. Pero fue efectivamente as?
En el captulo siguiente avanzaremos sobre este punto. El objetivo
ser articular el movimiento real de las tendencias centrales de la
economa argentina (la tendencia al aumento en la composicin
orgnica, al incremento en la productividad laboral y la tendencia
a una mayor explotacin) al desempeo del tipo de cambio real.
De esta manera, procuraremos ligar la crisis externa de manera
integral a la crisis en el proceso de valorizacin del capital. De esa
forma, volveremos a mostrar, en un nuevo nivel de abstraccin, la
unidad (contradictoria) de las diferentes determinaciones que cons-
tituyen la totalidad estudiada (la economa argentina).
Captulo 6
Acumulacin de capital,
competencia capitalista y crisis
cambiaria en un pas perifrico
La tasa de ganancia no disminuye porque el trabajo se haga ms
improductivo, sino porque se torna ms productivo (Marx, 1894a: 307).
1. Introduccin
En los captulos anteriores hemos mostrado cmo la crisis ms
reciente del capitalismo argentino fue resultado del desarrollo de
las propias contradicciones del proceso de produccin y reproduc-
cin del capital. Sin embargo, la discusin hasta este momento no
ha establecido la relacin que habra de existir entre la crisis de
valorizacin y una de sus manifestaciones ms violentas y paradig-
mticas: la crisis cambiaria y su derivacin en la devaluacin de la
moneda local en trminos de la moneda internacional.
La pregunta no es ociosa pues la crisis del tipo de cambio no de-
bera tratarse como un fenmeno aislado del desarrollo general
del proceso de produccin de una sociedad capitalista y perifrica
como es la Argentina y de su crisis. Siguiendo los principios meto-
dolgicos propuestos al inicio de esta investigacin, la crisis cam-
biaria debe ser analizada en el contexto de una totalidad que es la
sociedad capitalista argentina, la cual - enmarcada en el sistema
capitalista global - haba entrado en crisis manifestamente a partir
de 1998. Es decir, debemos entender la crisis cambiaria como una
determinacin ms de la crisis del capital.
En tal sentido y siguiendo la perspectiva que hemos presentado
hasta este momento, deberemos mostrar que el proceso de acumu-
lacin de capital exitoso que atraves la Argentina y que condujo al
deterioro de las condiciones de su propia reproduccin, tuvo como
expresin necesaria la depreciacin del tipo de cambio real. Es
ms, debemos analizar en qu medida puede vincularse el proceso
de valorizacin y su crisis no solo con la desvalorizacin del tipo de
240
Acumulacin de capital, competencia capitalista y crisis cambiaria...
241
Figura 6.1. Balanza comercial y cuenta corriente. Porcentaje
del PBI. Argentina, 1980-2005.
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
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P
B
I
Balanza Comercial / PBI
Cuenta Corriente / PBI

Nota: los datos utilizados en la construccin de la fgura se presentan en el
De acuerdo con los economistas neoclsicos si se dejaba actuar
a las fuerzas del mercado la sobrevaluacin de la moneda doms-
tica se corregira por s sola (Buscaglia, 2001; Powell, 2002; de la
Torre, Levy Yeyati y Schmukler, 2002). La falta de competitividad
(evidenciada en el dfcit externo) forzara a la economa a reducir
los precios internos. Siguiendo un mecanismo la Hume-Ricardo,
la persistencia de un dfcit exterior sera eventualmente corregida
mediante la salida de capitales que provocara (a) la depreciacin
de la moneda en un rgimen cambiario fexible, o (b) la reduccin
en la oferta monetaria y una consecuente defacin de precios en el
caso de un rgimen de cambio fjo (como la Convertibilidad). Segn
esta hiptesis, a fnes de corregir el desequilibrio en el marco de la
convertibilidad los precios caeran por la reduccin en la cantidad
de dinero.
En esta concepcin, el Estado no debera intervenir en el merca-
do pero tena mucho que hacer en ayudar a las empresas a reducir
sus costos, especialmente reduciendo directa o indirectamente el
cambio sino con la magnitud cuantitativa de dicha devaluacin. En
efecto, uno de los elementos paradigmticos de la crisis reciente de
la economa argentina es el hecho de que la devaluacin nominal y
real del tipo de cambio alcanz valores de una magnitud inusitada
en relacin a la experiencia internacional contempornea.
As, a lo largo de este captulo buscaremos mostrar la relacin
(cualitativa y cuantitativa) entre la cada en el valor de las mercan-
cas y la consecuente tendencia a la desvalorizacin del capital y la
cada en el valor internacional (real, relativo) de la moneda doms-
tica (es decir, su desvalorizacin en trminos reales).
2. Convertibilidad y tipo de cambio
Partamos de las lecturas tradicionales sobre la relacin entre el
programa econmico en la dcada de los noventa y el tipo de cam-
bio. El objetivo aqu es presentar los parmetros de la discusin
para comprender los lmites que los enfoques ms comunes tienen
respecto de la determinacin del valor del tipo de cambio.
2.1 Enfoques tradicionales sobre la sobrevaluacin del tipo
de cambio
Una de las ms importantes crticas tcnicas al Plan de Conver-
tibilidad fue que a pesar de que permiti reducir la infacin el tipo
de cambio real establecido al comienzo del programa, en abril de
1991, era demasiado bajo para garantizar la sustentabilidad inter-
temporal de la balanza de pagos (entre muchos otros ver Canitrot,
1995; Fanelli, 1998; Feldstein, 2002; Perry y Servn, 2002; Calvo,
Izquierdo y Talvi, 2003; Alberola, Lpez y Servn, 2004).
El signo ms citado de evidencia de la sobrevaluacin del peso era
el creciente dfcit de balanza comercial de la Argentina. De hecho,
entre 1991 y 1998 el dfcit en la balanza comercial fue de 0,63%
del PIB en promedio (en comparacin, por ejemplo, con un super-
vit promedio de 2,48% en la dcada de los ochenta) alcanzando un
pico de 1,65% en 1998, ao del comienzo de la ltima crisis.
1
1 Sin embargo, contradictoriamente con ese argumento, segn la informacin
provista por el CEI, la cuenta corriente del balance de pagos mantuvo un saldo de-
fcitario en ambos perodos (-2,99% entre 1991 y 1998, -2,01% entre 1980 y 1989).
Este es el efecto de un saldo negativo estructural tanto en la cuenta de rentas de
inversin como de servicios reales.
242
243
bajo dos formas aparentemente contrapuestas pero en los hechos
expresin del mismo proceso: la tendencia a la defacin general de
precios y, a medida que las contradicciones del proceso de valori-
zacin se acentuaban y el boom daba lugar a la recesin, crecientes
tensiones devaluacionistas. Tanto las tendencias a la depreciacin
general de las mercancas como la presin creciente a la devalua-
cin nominal de la moneda local, conducan en el marco de un r-
gimen de tipo de cambio fjo a la crisis cambiaria (depreciacin real
de la moneda).
Precisamente, el desarrollo conceptual que estamos comenzando
a realizar en este captulo no supone negar las caractersticas que
asumi la crisis producto de la vigencia del rgimen de convertibili-
dad. Sin embargo, nos parece esencial ubicar al rgimen cambiario
en su correcto lugar en el anlisis, no como causa de la crisis sino
como vctima del xito del proceso de valorizacin del capital (xi-
to que se manifesta, paradjicamente, en la crisis). Por supuesto,
la crisis de la economa argentina asumi en sus instancias fna-
les (en particular a partir de 2001) la forma de una violenta crisis
cambiario-monetaria con devaluacin de la moneda incluida. Pero,
a nuestro entender, esto solo da cuenta de la fenomenologa de la
crisis y no de sus fundamentos.
2.2 Desequilibrio externo y tipo de cambio de equilibrio
Las perspectivas tradicionales sobre la crisis cambiaria asocian
la misma con la idea de que el tipo de cambio estaba fuertemente
sobrevaluado en los aos noventa en Argentina. Segn las mismas,
esa sobrevaluacin poda ser juzgada por el persistente dfcit en la
cuenta corriente del balance de pagos y en particular por el dfcit
en la balanza comercial.
Pero era el dfcit en cuenta corriente el mejor signo de sobrevalua-
cin cambiaria como sugeran la mayor parte de los economistas? En
principio para responder a esta pregunta necesitamos primero tener
una teora apropiada de la determinacin del tipo de cambio real que
nos permita defnir un nivel apropiado para el mismo.
El tipo de cambio real (tcr) puede ser defnido como la relacin
entre el nivel de precios de la produccin extranjera y el nivel de
precios de la produccin local, ambos expresados en una moneda
comn. Si defnimos que

p
*
es un ndice que expresa los precios
del conjunto de las mercancas producidas en el exterior de un
pas (cuyos precios estn expresados en la moneda mundial), si

p
es un ndice que refeja los precios de las mercancas producidas
localmente (cuyos precios que se expresan en moneda domstica) y
costo laboral. Complementariamente los economistas neoliberales
sostenan que una reduccin del gasto pblico podra ser til para
facilitar y acelerar el proceso de defacin de precios.
Por otro lado, la mayora de los economistas no neoclsicos acor-
daban con la idea de que las fuerzas del mercado no podran por s
mismas revertir la sobrevaluacin de la moneda. En general pen-
saban que la sobrevaluacin no podra ser corregida sin un impor-
tante aumento de la productividad del trabajo en las industrias
exportadoras y las competidoras con las importaciones, lo cual re-
querira una intervencin estatal activa (Gerchunoff y Machinea,
1995; Diamand y Notcheff, 1999). Si bien conceptualmente acorda-
ban con la propuesta neoclsica de la necesidad de un ajuste del
balance de pagos a largo plazo, crean que la defacin va mercados
no podra concretarse sin altos costos en trminos de produccin y
desempleo de la fuerza de trabajo dado que los precios no sera lo
sufcientemente fexibles a corto plazo como para recuperar la com-
petitividad en el marco de la convertibilidad monetaria (Gerchunoff
y Machinea, 1995: 61).
Sin embargo, aunque la prognosis era buena, es decir era correc-
ta la sugerencia de que las fuerzas de mercado por s mismas no
funcionaran como mecanismo para evitar la crisis, su marco de
anlisis era dbil pues se sostena en la creencia (al igual que la
hiptesis neoclsica) de que, aun dentro de la Convertibilidad, la
mayor productividad del trabajo reducira grandemente, si no es
que eliminaba, la probabilidad del colapso del rgimen cambiario
(Diamand y Notcheff, 1999: 36, Miotti y Quenan, 2004: 100).
Sin embargo, ya hemos visto que a pesar de que la productividad la-
boral creci a una tasa sorprendentemente elevada (ms alta que en
la mayora de los pases del mundo) y mientras que el PIB creci ms
rpidamente que en muchas dcadas, eventualmente la economa
tropez cayendo en su ms profunda crisis desde los aos treinta.
Justamente no fue la falta de xito en ajustarse (reestructurar los
procesos de trabajo, reorganizar toda la organizacin social de la
produccin, incrementar la productividad) lo que condujo a la eco-
noma a la crisis del proceso de acumulacin y luego del rgimen
cambiario sino, por lo contrario, fue el xito de las reformas estruc-
turales en trminos de los objetivos capitalistas de maximizacin de
la capacidad de valorizacin el que condujo a la economa argentina
a su forzada reestructuracin y crisis.
Ese xito indujo, como ya analizamos, la tendencia a la desvalo-
rizacin del capital (cada en el valor de las mercancas y la conse-
cuente tendencia a la cada en la tasa de ganancia) y se manifest
244
245
Figura 6.2. Tipo de cambio real. Ajustado por ndice de precios
mayoristas (IPM) e ndice de precios al consumidor (IPC). N-
meros ndices, 1991=100. Argentina, 1980-2005.
Fuente: Elaborado sobre la base de datos del Instituto Nacional de Estadsti-
cas y Censos (INDEC) y el Ministerio de Economa y Obras y Servicios Pblicos
de Argentina.
Nota: el tipo de cambio real fue calculado como el tipo de cambio nominal
(pesos por dlar) por el ndice de precios relevante en Estados Unidos (ppi:
precios al productor, cpi: precios al consumidor) divididos por el ndice de
precios relevante en Argentina (idem).
Nota 2: los datos utilizados para la construccin de la fgura se presentan en
el cuadro 6.6 del anexo del captulo.
La discusin sobre el tipo de cambio en Argentina y su vnculo
con la crisis sostiene la hiptesis de que el tipo de cambio se en-
contrara sobrevaluado en la dcada de los noventa porque su nivel
se encontraba por debajo del promedio de largo plazo que sera
aquel que hipotticamente debera balancear el comercio exterior.
As complementariamente al dfcit de cuenta corriente, se propone
como evidencia de la sobrevaluacin de la moneda local en los aos
noventa el hecho de que durante la medida del tcr fue muy baja en
comparacin con los niveles de los aos ochenta.
defnimos que

e es el tipo de cambio nominal (es decir, la cantidad
de moneda domstica necesaria para adquirir en el mercado cam-
biario local una unidad de la moneda mundial), podemos expresar
al tipo de cambio real en trminos algebraicos como:

tcr =
p
*
p
e (1)
Cuando se afrma que el tipo de cambio real es bajo es porque los
precios domsticos son relativamente altos (expresados en moneda
internacional) en comparacin a los precios de las mercancas en el
resto del mundo. Esto se manifesta en la afrmacin de que la mo-
neda local vale mucho o es cara en comparacin con la moneda
internacional o que el dlar es barato. La devaluacin de la mone-
da implica que

e (el tipo de cambio nominal) sube y por lo tanto, si
nada ms cambia, el precio relativo de las mercancas producidas
en el resto del mundo sube en comparacin con el precio de las
mercancas domsticas.
Una manera comn de calcular el tcr es tomar como aproximacin

p y

p
*
el ndice de precios al productor o el ndice de precios al
consumidor en el pas bajo anlisis y en un pas con un peso im-
portante en el comercio, produccin y las fnanzas internacionales
cuya moneda pueda tomarse como moneda mundial. En general, se
utilizar el dlar estadounidense pues los Estados Unidos pues re-
present entre 1990 y 1999 el 26,7% del PBI mundial (segn datos
del Centro de Estudios Internacionales, CEI, de la Argentina) y las
transacciones denominadas en dlares como sealamos son, an
hoy, mayoritarias.
Siguiendo ese criterio, en el caso de la Argentina el tipo de cambio
real ha tenido el siguiente comportamiento en el perodo que abarca
1980-2002 (Figura 6.2).
Dado que la evolucin ha sido bsicamente la misma en el largo
plazo para ambas estimaciones, de ahora en ms nos referiremos
siempre al tipo de cambio real estimado a partir de los ndices de
precios mayoristas.
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
1
9
8
0
1
9
8
2
1
9
8
4
1
9
8
6
1
9
8
8
1
9
9
0
1
9
9
2
1
9
9
4
1
9
9
6
1
9
9
8
2
0
0
0
2
0
0
2
2
0
0
4
N
m
e
r
o

n
d
i
c
e
.

1
9
9
1
=
1
0
0
TCR (IPM) TCR (IPC)
246
247
modelo monetario, el modelo de precios viscosos (sticky-prices), el
modelo de equilibrio y el modelo de portafolios (Taylor, 1995: 2).
Con sus diferencias, todos estos enfoques tericos predicen que, al
menos en el largo plazo, las tendencias en el mercado cambiario
sern ptimas y autocorrectivas en ausencia de regulacin estatal
(Harvey, 2001). Al respecto, De Grauwe y Dewachter corroboran
que estos enfoques permiten el clculo del valor de equilibrio del
tipo de cambio (De Grauwe y Dewacheter, 1993) es decir el valor
econmicamente lgico, sugerido por la teora, que ser alcanzado
eventualmente (Harvey, 2001).

Por lo dems, an si los modelos no
refejan los determinantes de los tipos de cambio seran relevantes
pues expresaran lo que los economistas piensan que debera ocu-
rrir (Harvey, 2001).
El principal, y podramos afrmar el ms debatido, enfoque con-
ceptual a la determinacin del tipo de cambio es el denominado
enfoque de la paridad de poder compra (purchasing power parity, o
enfoque PPP).
La hiptesis PPP sugiere que la competencia internacional entre
pases llevar a la igualacin de los niveles de precios de la mayor
parte de las mercancas producidas entre ellos, expresados en una
moneda comn (Antonopoulos, 1999: 54). El arbitraje internacio-
nal liga los distintos precios internacionales de cada mercanca,
dentro de los lmites impuestos por los costos de transporte, aran-
celes aduaneros e impuestos. Desviaciones de los precios doms-
ticos de las mercancas de su nivel de paridad suponen que hay
oportunidades rentables para el arbitraje de mercancas (Coughglin
y Koedijk, 1990: 39). La misma mercanca tendr un precio dife-
rente en cada pas al ser expresado en la misma moneda (es decir,
luego de ser convertido por el tipo de cambio nominal). Ser posible
comprarlas en el pas con moneda barata para venderlas en el pas
con moneda cara. Si un pas tiene su moneda sobrevaluada, los
precios sern altos en la comparacin internacional cuando estn
medidos en una misma moneda y por ello el tipo de cambio real
estar por debajo de su nivel de paridad o equilibrio. De esta lgi-
ca se deduce que si las naciones poseen patrones de produccin y
consumo aproximadamente iguales se esperara que los ndices de
precios del producto o el consumo se muevan en el mismo sentido
en los distintos pases, cuando esos ndices se expresen en la mis-
ma moneda (Antonopoulos, 1999: 54).
La versin absoluta de la PPP sostiene que el tipo de cambio de
equilibrio entre las monedas de dos pases cualesquiera ser tal
que el poder de compra de ambas ser el mismo en ambos pases.
Figura 6.3. Tipo de cambio real. Argentina, 1980-2005.
de Argentina.
Nota: el tipo de cambio real fue calculado como el tipo de cambio nominal
(pesos por dlar) por el ndice de precios al productor en Estados Unidos divi-
didos por el ndice de precios mayoristas en Argentina.
Nota 2: los datos utilizados para la construccin de la fgura se presentan en
el cuadro 6.7 del anexo del captulo.
En el caso de nuestra estimacin, por ejemplo, el nivel promedio
del tcr entre 1991 y 2001 fue 20,7% ms bajo que en el perodo
1980 a 1989. Esto signifc que el valor del peso era un 26,1% ma-
yor en la dcada de los noventa.
3. Tipo de cambio de equilibrio, Fundamentals y paridad de
poder de compra
En su conjunto, las explicaciones tericas de la crisis cambiaria
en Argentina asumen alguna variacin de las propuestas ortodoxas
conocidas como abordaje de factores fundamentales (Fundamen-
tals approach). De acuerdo a Taylor estos factores seran aque-
llas variables que se derivan de los principales modelos de tipo de
cambio en los que se basan los fundamentos macroeconmicos: el
50
70
90
110
130
150
170
1
9
8
0
1
9
8
2
1
9
8
4
1
9
8
6
1
9
8
8
1
9
9
0
1
9
9
2
1
9
9
4
1
9
9
6
1
9
9
8
2
0
0
0
2
0
0
2
2
0
0
4
N
m
e
r
o

n
d
i
c
e
.

1
9
9
1
=
1
0
0
TCR (IPM) Promedio 1980-1989
Promedio 1990-2001 Promedio 2002-2005
248
249
Amn de la hiptesis PPP hay un segundo elemento que es cla-
ve en las explicaciones tradicionales sobre el tipo de cambio en el
largo plazo. Est segunda hiptesis propone que el tipo de cambio
real tender a ajustarse para corregir los desequilibrios comerciales
de manera de balancear el comercio entre naciones (Antonopolous,
1999: 56). Esto signifca que el tipo de cambio real se subordina a la
operacin de las ventajas comparativas que - desde Ricardo (1817)
- son el basamento de la teora ortodoxa del comercio internacional.
De esta hiptesis no se deduce la constancia del tipo de cambio
real sino que el mismo se ajustar para asegurar la igualdad en el
valor de exportaciones e importaciones. Esto supone que el tipo de
cambio real permitir que todas las naciones en intercambio libre
sean igualmente competitivas ms all de las diferencias en sus
niveles de desarrollo (Antonopoulos, 1999).
Si bien en general la evidencia internacional refuta, en sus presu-
puestos y conclusiones, la hiptesis de la paridad de poder de com-
pra (Chen and Rogoff, 2002; Harvey, 2001; Ruiz-Npoles, 2004,
Antonopoulos, 1999) al igual que la hiptesis de la ventaja compa-
rativa (Antonopoulos, 1999; Shaikh, 2002) ambos son, como he-
mos sealado, los presupuestos analticos centrales detrs de las
explicaciones sobre la crisis argentina bajo la modalidad de crisis
de balance de pagos.
4. Valor, acumulacin y tipo de cambio
En las refexiones corrientes sobre el tipo de cambio y su nivel
apropiado se ignora completamente la pregunta de qu es el tipo de
cambio, qu lugar tiene en la economa y cmo su valor se articula
con la produccin y reproduccin de las relaciones sociales (capi-
talistas). En contraste con los enfoques presentados mostraremos
que la determinacin del tipo de cambio puede fundarse en la ley
del valor y por tanto en la propia lgica de funcionamiento de la
economa capitalista.
Analizaremos por qu la explicacin del tipo de cambio real (y
por lo tanto su dinmica) debera estar determinado por los movi-
mientos de capitales a escala internacional orientados por los cam-
bios en las tasas de ganancia, motivo ltimo de tales movimientos
(Shaikh, 1980, 1999, 2002). Segn este enfoque, el tipo de cambio
ser tendencialmente determinado por los mismos elementos din-
micos y contradictorios que articulan el proceso de valorizacin de
capital. Por lo tanto, la crisis del rgimen cambiario podr ligarse
de manera estructural a la tendencia a la crisis del propio capital.
Es decir que al ser expresados en la misma moneda, los precios
ser iguales en ambos pases. El tipo de cambio nominal ser exac-
tamente igual a la relacin entre dos conjuntos de precios (Ruiz-
Npoles, 2004; Coughglin y Koedijk, 1990):

e = p p
*
(2)
Esta versin de la hiptesis PPP se sostiene en un supuesto cru-
cial que es la llamada ley del nico precio. Este supuesto afrma
que en condiciones de libre comercio, el precio de una mercanca
cualquiera ser el mismo en ambos pases cuando es medido en
cualquiera de las monedas por efecto de la oferta y la demanda ope-
rando en ambos mercados al mismo tiempo (Ruiz-Npoles, 2004).
Empricamente, la versin fuerte (absoluta) de la PPP supone ade-
ms de la igualacin de precios a travs de los pases, que los mis-
mos bienes forman parte del ndice de precios de cada pas con
las mismas ponderaciones (o participaciones) y que los ndices de
precios se construyen de la misma manera en ambos pases (Dor-
nbusch, 1988). De aqu se deduce que el tipo de cambio real ser
constante e igual a 1.
Dada la existencia de restricciones al comercio internacional, la
versin relativa de la PPP sostiene, por otra parte, que el tipo de
cambio deber evolucionar segn los diferenciales de infacin. Es
decir que:

e = p p
*
( )
(3)
donde

es una constante que refeja los obstculos al comercio
(Ruiz-Npoles, 2004). Esto implica que un aumento en los precios
domsticos en relacin a los precios extranjeros supone una depre-
ciacin equiproporcional de la moneda (Cassel, 1916: 62; Balassa,
1964: 584; Krugman, 1978: 398; Dornbusch, 1985). Por lo que:

g
e
= g
p
g
p
*
(4)
donde

g
i
es la tasa de variacin de la variable respectiva (del tipo
de cambio, de los precios internos y de los precios extranjeros, res-
pectivamente).
En sntesis, segn el esquema conceptual de la hiptesis PPP el
tipo de cambio real debe ser aproximadamente constante a lo largo
del tiempo en la versin absoluta de la teora o (en la versin re-
lativa del enfoque) es de esperar que los ndices de precios de los
distintos pases, cuando se expresan en una moneda comn, se
muevan en el mismo sentido.
250
251
Dentro de cada pas, la competencia entre capitales tiende a igua-
lar la rentabilidad de las inversiones en aquellos capitales que son
reguladores en cada rama (Shaikh, 2004).
Los capitales no reguladores se ven forzados por la competencia a
vender sus productos al precio establecido por los reguladores de
manera tal que obtendrn una gama de tasas de ganancia determi-
nadas por las condiciones de produccin de cada uno. Puesto que
cada sector en cada pas tiene sus propios capitales no reguladores,
que dependen entre otros factores - de la historia del cambio tec-
nolgico en dicho sector, las tasas de ganancia media entre secto-
res no tienen porque tender a igualarse, solo las tasas de ganancia
de los capitales reguladores tendern a hacerlo.
La condicin de reproducibilidad de los capitales reguladores su-
pone que en la nacin o regin en que se instalan pueden expandir
sus niveles de produccin a costos menores que el resto de los com-
petidores de la rama. Por ello, los capitales reguladores aparecern
en los distintos mercados como aquellos que tienen una porcin
del mercado creciente o mayoritaria. Es importante destacar que
las tasas de rentabilidad de los capitales reguladores de ambos sec-
tores en un mismo pas no pueden ser determinadas independien-
temente (digamos, por ejemplo, por el grado de concentracin del
sector) sino que existen entre ellas una conexin subyacente debido
al propio intercambio de mercancas entre ellos.

Como se aprecia,
este enfoque supone una crtica a las perspectivas de trasfondo
kaleckiano que sugieren la exogeneidad de la tasa de ganancia,
derivada del poder de monopolio de las empresas.
Tendencialmente ninguna rama puede sostener tasas de ganancia
superiores a las vigentes en el resto de ellas.

Esto no supone que a
corto plazo no existan ramas en los que por diversas circunstan-
cias la tasa de ganancia se mantenga ms elevada que la tasa de
ganancia reguladora. La cuestin es que tal circunstancia tender
a inducir innovaciones que acentuarn la entrada de capitales en
esa rama y por lo tanto aumentar la oferta de mercancas en ese
sector, tendiendo a reducir relativamente los precios a niveles acor-
des con la rentabilidad reguladora.
Es importante remarcar algunas cosas (Shaikh, 1991). Primero
que la formacin de precios comunes entre frmas al interior de una
rama no requiere que se produzcan exportaciones o importaciones
de mercancas de un pas o regin - a otros; es sufciente con que
exista la amenaza de tales incursiones y/o que la provisin de insu-
mos y los demandantes sean comunes (McCloskey y Zecher, 1985:
66). Adems, no se requiere que existan fujos de capitales efectivos
4.1 Ecualizacin de la tasa de ganancia y capitales regula-
dores
La idea central es que en cualquier momento particular del tiem-
po el tipo de cambio real podr ubicarse por encima o por debajo
del nivel que garantizara la equiparacin de las tasas de ganan-
cia, pero la competencia entre capitales tender sistemticamente
mover el primero para permitir que se igualen tendencialmente las
segundas. De todas maneras, como hemos sealado antes el con-
cepto de tendencia o ley de movimiento tendencial implica que el
tipo de cambio oscilar entorno al valor tendencial sin nunca al-
canzarlo. El movimiento tendencial hace referencia a una dinmica
permanente en una direccin orientada por la rentabilidad del capi-
tal y no a movimientos hacia un punto que puede ser efectivamente
alcanzado a largo plazo.
Cuando hacemos referencia a la tendencia a la equiparacin de
las tasas de ganancia a escala internacional estamos pensando en
que el tipo de cambio real se mover para garantizar que las ta-
sas de ganancias para los capitales reguladores entre industrias
mundialmente tiendan a equipararse. Es decir, no se espera que se
igualen las tasas de ganancia de todos los capitales (como asumen
los esquemas tericos tipo Okishio-Romer, ya analizados) ni que se
igualen entre pases (como supone, por ejemplo, Emmanuel, 1969).
La tendencia a la equiparacin en las tasas de ganancia opera solo
para los capitales reguladores en cada industria a escala interna-
cional. Los capitales reguladores son aquellos que por tener los
menores costos unitarios tienden a fjar el precio de las mercancas
en las ramas en las que operan.
Analicemos ms de cerca la cuestin. La competencia capitalista
involucra dos determinaciones dentro del mismo proceso (Shaikh,
1991). Por un lado, la tendencia a igualacin de los precios en una
rama cualquiera; es decir, para cualquier mercanca particular (bien
transable), modifcado por costos de transporte, impuestos, etc. Por
otro lado, la tendencia a la igualacin de las tasas de ganancia entre
ramas (industrias) producto de la respuesta de la inversin frente a
la aparicin de diferencias en las tasas de ganancia entre ramas.
2
2 Por supuesto que esas diferencias en rentabilidad no son exgenas. Las propias
decisiones de inversin por parte de los capitalistas individuales altera las tasas
de ganancia que orientan la competencia capitalista. Como enfatizamos en los
captulos anteriores, los capitales operan con el objetivo de maximizar su propia
valorizacin. Por ello, la introduccin, por parte de determinados capitales, de
innovaciones que conduzcan a tasas de rentabilidad relativamente elevadas en
determinadas ramas buscarn ser copiadas, imitadas o emuladas por otros capi-
tales en la misma rama. Esa mayor rentabilidad inducir, a su vez, el ingreso de
capitales desde otras ramas a los fnes de intentar aprovecharla.
252
253
Mercanca 1 (c):
Regin A, productor i:

p
c
= p
k
a
c,i
+ p
c
wr
c,i
l
c,i
( )1+ r
c,i
( ) (5)
Regin B, productor j:

p
c
= p
k
a
c, j
+ p
c
wr
c, j
l
c, j ( )
1+ r
c, j ( )
(6)
Mercanca 2 (k):
Regin B, productor m:

p
k
= p
k
a
k,m
+ p
c
wr
k,m
l
k,m
( )1+ r
k,m
( ) (7)
Regin A, productor n:

p
k
= p
k
a
k,n
+ p
c
wr
k,n
l
k,n
( )1+ r
k,n
( ) (8)
En cada sector uno de los productores ser regulador. La com-
petencia intercapitalista entre ramas tender a igualar las tasas
de ganancia (r) de esos productores, orientando los precios en tal
sentido.
Suponiendo que el capital i es el regulador para medios de consu-
mo y m es regulador para medios de produccin, tendremos que:

p
c
= p
k
a
c,i
+ p
c
wr
c,i
l
c,i
( )1+ r ( ) (9)

p
k
= p
k
a
k,m
+ p
c
wr
k,m
l
k,m
( )1+ r ( ) (10)
Dividiendo ambas ecuaciones por

p
k
:

p
c
p
k
= a
c,i
+
p
c
p
k
wr
c,i
l
c,i
|
\

|
.
|
1+ r ( ) (11)
0,90
0,95
1,00
1,05
1,10
1,15
I 1
9
9
3
I 1
9
9
4
I 1
9
9
5
I 1
9
9
6
I 1
9
9
7
I 1
9
9
8
III 1
9
9
8
II 1
9
9
9
I 2
0
0
0
I 2
0
0
1
I 2
0
0
2
In
d
ic
e
I 1
9
9
3
=
1
(e
n
p
e
s
o
s
)
Precios minoristas
Salario nominal
(12)
Dados los salarios reales (

wr
c,i
y

wr
k,m
) el sistema de ecuaciones se
reduce a dos variables (r y

p
c
p
k
). De aqu se deduce que:

r = r wr
c
, wr
k
( ) (13)

p
c
p
k
= f wr
c
, wr
k
r ( )= f wr
c
, wr
k
( ) (14)
Shaikh (1984) demuestra que los precios relativos pueden expre-
sarse de manera aproximada como el producto de dos trminos: el
ratio de los costos laborales unitarios verticalmente integrados (que
de una regin o industria a otras (con mayores tasas de ganancias
para sus capitales reguladores). Es sufciente con que existan tasas
de inversin diferenciales asociadas a las condiciones de rentabi-
lidad diferenciales (Shaikh, 1991). Es decir, alcanza con que en la
rama con mayor rentabilidad relativa la tasa de acumulacin sea
superior al resto. Tercero, esta tendencia a la ecualizacin de las
tasas de ganancia reguladoras no niega la posibilidad de diferen-
cias en los niveles de salarios (Botwinik, 1993). Por ltimo, como
sealamos con anterioridad, los fujos de capitales incorporan a las
industrias nuevos mtodos de produccin, lo cual crea una disper-
sin de tecnologas de produccin y tasas de ganancia al interior de
las distintas ramas (Shaikh, 1991; Reuten, 1991).
Por ltimo, cabe sealar que el dominio en cada industria de los
menores costos reproducibles implica que la ventaja absoluta de
costos es el principio de regulacin de la competencia (Shaikh,
1999). Esto que se plantea como evidente para un solo pas (con
una moneda comn) no lo es tanto para el caso del conjunto de
la economa mundial, mxime cuando el paradigma predominante
para explicar la dinmica de precios y comercio a escala internacio-
nal es la llamada ley de ventajas comparativas.
4.2 Competencia de capitales y precios a escala nacional
A partir de lo discutido analicemos la formacin de precios rela-
tivos al interior de un mismo espacio monetario (nacional) a los f-
nes de extender luego el problema al mercado mundial. Seguiremos
aqu en lo esencial a Shaikh (1991, 1999).
Para un caso sencillo de dos mercancas y dos regiones en un solo
pas, defnimos que

p
k
es el precio de los medios de produccin,

p
c
el precio de los medios de consumo, a es el coefciente de capi-
tal circulante, l es la fuerza de trabajo, todo expresado por unidad
de produccin del capital regulador. Luego r es igual a la tasa de
ganancia, w el salario monetario y wr el salario real. Los salarios
reales no tienen por que ser iguales en ambas industrias, aunque si
los asumimos exgenos (es decir, socialmente determinados). Se
asume, adems, que no existen medios de consumo no comerciali-
zables interregionalmente (no transables entre regiones).
En tanto, como explicamos, la competencia tiende a determinar
un mismo precio para cada mercanca en el conjunto del territorio,
las diferencias en tecnologas de produccin y/o salarios reales se
expresarn como tasas de ganancias diferenciales entre producto-
res de las mismas mercancas.
254
255
dencial en los precios relativos solo es factible en tanto cambia la
relacin de costos laborales unitarios reales relativos (clur). Es de-
cir, si varan los salarios reales relativos entre producciones (que
en nuestro ejemplo, implica cambio en los salarios relativos entre
regiones) y/o modifcaciones en las productividades relativas.
Ambos elementos - fundantes de la relacin de precios son pro-
fundamente alterados en el proceso de valorizacin del capital en
tanto como sugera Marx en ese proceso se producen importantes
revoluciones de valor que alteran los precios de produccin y por
tanto tienden a alterar los puntos nodales en torno a los cuales os-
cilan los precios de mercado. Por lo tanto, el proceso de valorizacin
del capital tender a travs de su desarrollo y su crisis a conducir
a cambios importantes en los precios relativos, a menos que los sa-
larios reales o las productividades en las distintas ramas y sectores
no cambien, algo improbable dadas las caractersticas dinmicas
del sistema capitalista.
De aqu surge como importante otro punto complementario. Aun
cuando los precios tiendan a igualarse para cada una de las mer-
cancas, eso no signifca que lo mismo ocurra para el conjunto de
los precios de cada regin. Esto es as porque no hay motivos para
suponer que las canastas de consumo de las distintas regiones
sean iguales. Adems, el componente de mercancas transables en
relacin a las no transables puede variar, incorporando otro factor
de diferenciacin. Es decir, no es de esperar que la propia dinmica
de la economa conduzca en principio al cumplimiento de los su-
puestos detrs de las hiptesis PPP.
4.3 Del mercado nacional al mercado mundial
Pasemos al anlisis de la determinacin de los precios en el caso
de dos economas distintas con monedas diferentes.
Hasta ahora hemos mostrado que si ambas economas se encontra-
ran aisladas, dado el nivel de desarrollo de las fuerzas productivas
(refejado sintticamente en la productividad laboral) y el nivel de sa-
lario real vigente en cada pas (o en sus diferentes regiones), en cada
pas se determinaran niveles de precios absolutos especfcos (en la
moneda de cada nacin) y tambin precios relativos particulares. Esos
precios relativos son una suerte de tipo de cambio nacional interno
al pas. Los precios relativos se fjarn al interior de cada economa a
partir de los niveles de costos absolutos de los capitales reguladores
(precisamente aquellos con costos unitarios reproducibles ms bajos).
Esto signifca que al interior de cada nacin prevalecer la ventaja ab-
soluta como patrn de regulacin de la competencia entre capitales.
pueden ser expresado en trminos reales dividiendo ambos por el
precios de los medios de consumo) y los mrgenes relativos brutos.
3

Es decir que:

p
c
p
k
=
vr
c
vr
k
|
\

|
.
|
1+
c
1+
k

(

(
(15)
Aqu

es la relacin ganancia-salario verticalmente integrada.
Los costos laborales unitarios verticalmente integrados pueden
estimarse como los salarios promedios verticalmente integrados
(

wr =
vr
) por los requisitos totales de empleo (h). Es decir:

p
c
p
k
=
wr
c
c
wr
k
k
|
\

|
.
|
z
ck
(16)
donde

z
ck
es un residuo que empricamente puede descartase por
ser muy pequeo (Shaikh, 1999; 1998a; Chilcote, 1997; Bienen-
feld, 1988; Ochoa, 1989).
De aqu concluimos que el precio relativo entre las mercancas es:

p
c
p
k
wr
c
c
wr
k
k
|
\

|
.
|
(17)
es decir aproximadamente igual a los costos laborales unitarios
reales relativos (clur) verticalmente integrados (Shaikh, 1999).
4
Este anlisis nos permite sealar un punto clave en relacin al
problema que nos convoca (el vnculo entre el proceso de valoriza-
cin y la crisis cambiaria).
Mantengamos en mente la siguiente conclusin: el cambio ten-
3 Seala Shaikh (2002) que los precios unitarios de cualquier mercanca pueden
descomponerse en sus costos laborales unitarios, sus ganancias brutas unita-
rias y sus costos materiales unitarios. Dado que los costos materiales unitarios
son a su vez el precio de un determinado conjunto de mercancas, que puede ser
descompuesto de manera similar, tambin pueden serlo los costos materiales de
esos costos materiales y as sucesivamente. De aqu que el precio de un producto
pueda ser descompuesto en los costos laborales unitarios directos e indirectos
(verticalmente integrados) multiplicados por el margen de ganancia bruta. Por ello,
el precio relativo de dos mercancas cualesquiera depende de la relacin entre
ambos trminos.
4 Eso supone tambin que las economas son relativamente cerradas. Para el
caso de la Argentina, la informacin disponible indica que las importaciones re-
presentan en promedio menos del 2% de los costos requerimientos directos de pro-
duccin (o coefcientes tcnicos) para el conjunto de las actividades productivas
(INDEC, 2001) lo cual asumimos es sufcientemente pequeo.
256
257
comercio entre ambas o, lo que es lo mismo, hacerlas igualmente
competitivas (Shaikh, 1999). Es ms, vimos que segn el planteo
de la hiptesis de la PPP ambas naciones tenderan a tener los mis-
mos niveles de precios (PPP absoluta) o al menos la evolucin de
sus precios debera ser similar (PPP relativa), de manera que en el
tiempo el tipo de cambio debera ser constante (Schumpeter, 1954:
1106; Harrod, 1933; Dornbusch, 1988).
Sin embargo, si extendemos el anlisis de la seccin anterior a
una situacin de dos espacios econmicos con diferentes monedas
(nacin y mercado mundial) podemos mostrar que la evolucin del
tipo de cambio real en condiciones de normal desenvolvimiento de
la economa capitalista tiene otras determinaciones.
En efecto, proponemos siguiendo a Shaikh (2004) que cuando
las economas estn abiertas al mundo, la competencia internacio-
nal del capital entre sectores determinar cules sern los capitales
reguladores internacionales y estos sern los que tendern a igua-
lar la rentabilidad intersectorial a escala internacional. Por lo tanto,
los precios relativos internacionales (tipo de cambio real, relacin
entre precios domsticos y precios internacionales expresados en
una misma moneda) sern determinados por la tasa de rentabili-
dad (determinada a escala mundial) junto con los niveles de pro-
ductividad y los costos laborales reales relativos en ambos pases.
Siguiendo el argumento anterior, sern los costos absolutos de los
capitales reguladores de cada rama a escala internacional (y no los
costos relativos) los que determinarn los precios absolutos en mo-
neda internacional.
6
A diferencia del planteo neoclsico que asume
que se determinan primero los costos relativos y luego surgen como
residuo los precios absolutos, mostraremos que los precios absolu-
tos (a escala internacional) se determinan primero y que los precios
relativos no son ms que eso, relaciones de precios residuales.
Siguiendo a Shaikh (1999) desarrollemos el planteo anterior asu-
miendo que las dos regiones son en realidad un espacio econmico
nacional (con su propia moneda $A: peso) y el resto es el mercado
mundial donde domina un espacio econmico particular cuya mo-
neda es la moneda mundial ($B: dlar).
Retomemos las ecuaciones originales pero incorporemos el tipo de
cambio nominal como variable de vinculacin entre ambas mone-
das. Cada espacio econmico (A, B) tiene sus capitales reguladores
para cada industria (c,k).
6 Si bien desarrollan un marco conceptual distinto al nuestro, tanto Arceo (2006:
51) como Husson (1999) sostienen que la existencia de librecambio y alta movili-
dad de capitales tiende a igualar las tasas nacionales de ganancia, de manera que
son los costos absolutos de produccin los que tienden a ser relevantes.
Desde ese punto de vista, dentro de cualquier pas, las regiones de
altos costos sufrirn de una desventaja competitiva. En ausencia
de proteccin, las frmas en esa regin tendern a tener una pro-
porcin cada vez menor del mercado nacional. Sus ms altos costos
harn difcil que esas empresas vendan fuera de la regin (expor-
ten) y, a su vez, tornar sus mercados vulnerables a las mercan-
cas producidas en regiones de costos ms bajos (importaciones).
Es decir, que frente al libre mercado intranacional, las regiones de
costos ms altos tendern a tener un dfcit en su balance comer-
cial. Esto implica que si esas regiones se involucraran en comer-
cio interregional, tendern a sufrir prdidas en empleo y salarios
reales, al menos en tanto no alcancen los niveles tecnolgicos del
resto de las regiones y/o se produzca una sostenida reduccin en
la oferta laboral.
Antes de seguir vale la pena resaltar que en las condiciones en
que opera la competencia entre capitales, los niveles de precios no
se ajustan al interior de los pases para alcanzar niveles de pleno
empleo sino que los precios tienden a garantizar la igualacin de
las tasas de ganancia entre sectores para los capitales reguladores.
En consecuencia, los precios son tendencialmente rgidos, determi-
nados por los costos salariales reales y los niveles de productividad
laboral (es decir, sintticamente y a un alto nivel de abstraccin,
por las condiciones de produccin) aunque los precios de mercado
variarn en torno a esos niveles tendenciales (es decir, a un nivel
ms concreto, variarn alrededor de los precios de produccin que
tienden a garantizar la igualacin de las tasas medias de ganancia).
Los salarios reales no tienen porque ajustarse al supuesto neocl-
sico de pleno empleo, pues el salario real debe permitir la reproduc-
cin de fuerza de trabajo (capacidad de trabajar) y por lo tanto tiene
un valor mnimo (histrica, social y polticamente dado) por debajo
del cual no podr caer a mediano plazo (Marx, 1872b).
5
Segn la teora estndar, que como hemos sealado impregna la
mayor parte de los anlisis sobre el comercio internacional y el tipo
de cambio, cuando las economas se abren y comienzan a comer-
ciar entre s, dejara de prevalecer la ventaja absoluta para pasar
a dominar la ventaja comparativa o relativa. Esto implica que en-
tre dos naciones (o las dos regiones analizadas antes pero ahora
con distintas monedas), el tipo de cambio real (es decir, el precio
relativo entre las producciones de cada regin) debera tender a
ajustarse (automticamente en el caso extremo) para equilibrar el
5 Como discutimos en el captulo 4, esto no quiere decir que no haya fuerzas ob-
jetivas y subjetivas que presionen para modifcar el nivel de valor de la fuerza de
trabajo y los salarios reales.
258
259

p
k,B
.e
p
c,A
=
p
k,B
.e
p
c,A
.a
k,B
+ wr
k,B
l
k,B
|
\

|
.
| 1+ r
k,B
( ) (24)

1=
p
k,B
.e
p
c,A
a
c,A
+ wr
c,A
l
c,A
|
\

|
.
| 1+ r
c,A
( ) (25)
Este sistema de precios es estructuralmente equivalente al pre-
sentado en la seccin anterior, antes de que comience a operar la
tendencia a la perecuacin en las tasas de ganancia. Si la compe-
tencia intercapitalista conduce a que

r
k,B
= r
c,A
entonces dados los
niveles de salario real y la productividad del trabajo en cada rama,
los precios relativos internacionales, trminos de intercambio o tipo
de cambio real quedarn fjados a travs de la mediacin del tipo de
cambio nominal:

tcr =
p
k,B
.e
p
c,A
.
Esto implica que como en el caso nacional, analizado en la seccin
anterior, el tipo de cambio real (tcr) puede ser bien aproximado por
los costos laborales unitarios reales relativos verticalmente integra-
dos. Es decir:

p
k,B
.e
p
c,A
vr
k
vr
c
|
\

|
.
|
(26)
En resumidas cuentas, la teora econmica estndar presenta un
quiebre total en el tratamiento de la competencia al interior de los
pases (con una misma unidad monetaria) y la competencia entre
pases (que involucra varias monedas). En relacin a la competen-
cia interna, la mayora de las teoras acuerdan en que lo que gua
la competencia dentro de un pas es la ley de costos absolutos. Las
empresas con menores costos unitarios de produccin poseern
una ventaja competitiva absoluta.
Como contracara, la economa ortodoxa argumenta que en la com-
petencia internacional, el comercio no se encuentra regido por los
costos absolutos sino por los costos comparativos. De hecho, si se
parte de dos pases con distintos niveles de competitividad (costos
unitarios en sus distintas producciones) que se enfrentan comer-
cialmente, la desventaja inicial para el pas con costos ms altos
se traducir en un dfcit de balance comercial. Este ltimo even-
tualmente compensar su situacin pues el tipo de cambio real
Mercanca 1 (c):
Regin A, productor de c:

p
c,A
= p
k,A
a
c,A
+ p
c,A
wr
c,A
l
c,A
( )1+ r
c,A
( ) (18)
Regin B, productor de c:

p
c,B
.e = p
k,B
.e.a
c,B
+ p
c,B
.e.wr
c,B
l
c,B
( )1+ r
c,B
( ) (19)
Mercanca 2 (k):
Regin B, productor de k:

p
k,B
.e = p
k,B
.e.a
k,B
+ p
c,B
.e.wr
k,B
l
k,B
( )1+ r
k,B
( ) (20)
Regin A, productor de k:

p
k,A
= p
k,A
a
k,A
+ p
c,A
wr
k,A
l
k,A
( )1+ r
k,A
( ) (21)
El tipo de cambio e es la cantidad de pesos por dlar.
7
Estas
ecuaciones expresan los potenciales precios internacionales hechos
comparables al expresarlos en moneda comn.
Si bien la apertura del comercio planteara la existencia de dos
precios para cada mercanca, la competencia entre capitales con-
ducir a los productores de menores costos a convertirse en capi-
tales reguladores. Cada mercanca tender a tener un solo precio
al expresarse en la misma moneda y considerando los costos de
transporte, etc.- .
Supongamos que el pas A se convierte en exportador neto de me-
dios de consumo (c) y B exportador neto de medios de produccin
(k). El pas A tendera a fjar los precios de c en ambos pases y
el pas B los precios de k tambin en ambos pases. El sistema
de ecuaciones se reducira entonces, sabiendo que

p
k,B
.e = p
k,A
y

p
c,B
.e = p
cA
pues rige la ley de un solo precio para cada mercanca:

p
k,B
.e = p
k,B
.e.a
k,B
+ p
c,B
.e.wr
k,B
l
k,B
( )1+ r
k,B
( ) (22)

p
c,A
= p
k,A
a
c,A
+ p
c,A
wr
c,A
l
c,A
( )1+ r
c,A
( ) (23)
De aqu podemos obtener - dividiendo ambas ecuaciones por el
precio de los medios de consumo- :
7 A diferencia del Shaikh (1999) que pone el tipo de cambio en trminos de dlares
por libras. Eso es as porque l mira el problema desde los Estados Unidos mien-
tras nosotros lo miramos desde un pas perifrico como Argentina.
260
261
4.4 Tipo de cambio real y bienes no transables
El anlisis anterior se realiz ignorando la posibilidad de la exis-
tencia de medios de consumo que fueran no comercializables inter-
nacionalmente (no transables).
Para incorporar esta posibilidad, podemos plantear las ecuaciones
(22) y (23) con los salarios en trminos nominales. Puede mostrarse
(Shaikh, 1984) que el tipo de cambio real puede expresarse como:

p
k,B
.e
p
c,A
=
v
k,B
.e
v
c,A
1+ q
k,B
*
( )
1+ q
c,A
*
( )

(

(
(
(27)
Los trminos entre corchetes representan los residuos

z
ck
que se-
alamos pueden ser tomados como poco importantes y por tanto
empricamente descartados:

p
k,B
.e
p
c,A
v
k,B
.e
v
c,A
(28)
Sabemos que, adems,

vr
i,J
(los costos laborales unitarios reales
verticalmente integrados para la mercanca i cuyo capital regulador
se encuentra en el pas J) por

p
c,J
(precio de los medios de consu-
mo en el pas J) son iguales a

v
i,J
(costo laboral unitario nominal
verticalmente integrado en J):

v
i,J
= p
c,J
vr
i,J
(29)
Los precios al consumidor incluyen algunas mercancas no co-
mercializables internacionalmente (no transables) para los que no
se cumple la ley de un solo precio. Sabiendo que

p
ct,J
es el ndice
de precios de medios de consumo comercializables internacional-
mente (transables)

v
i,J
puede expresarse como:

v
i,J
=
p
c,J
p
ct,J
p
ct,J
vr
i,J
(30)
Sabiendo que los precios de los transables son iguales en los dos
pases (

p
ct,A
= p
ct,B
), podemos concluir que:

p
k,B
.e
p
c,A
(
p
c,B
p
ct
p
ct
vr
i,B
)
(
p
c,A
p
ct
p
ct
vr
i,A
)
=
(
p
c,B
p
ct
vr
i,B
)
(
p
c,A
p
ct
vr
i,A
)
(31)
se depreciar hasta balancear el comercio internacional. Esto ser
as porque se supone que el tipo de cambio reducir los precios
internacionales de la produccin del pas defcitario y, a su vez,
encarecer los precios (en moneda comn) de sus socios comercia-
les. Esto aumentar las exportaciones y reducir las importaciones
conduciendo al equilibrio comercial.
Se asume que el proceso continuar en tanto se mantenga el des-
balance comercial. En el pas con la ventaja competitiva inicial (ma-
nifesto en un supervit comercial inicial) ese proceso tender a
reducir el supervit y apreciar el tipo de cambio real (o encarecer
relativamente los productos locales). En defnitiva, ambas naciones
ser igualmente competitivas.
Como explicamos antes, se concluye que el tipo de cambio real
se ajustar a la necesidad de equilibrar saldo comercial o, alterna-
tivamente, en funcin de sostener la paridad de poder adquisitivo
(absoluta o relativa). En cualquier caso, el punto central de la teora
estndar es que en el comercio internacional el principio de costos
absolutos ya no regular la competencia entre productores sino
que lo har el principio de costos comparativos.
Por el contrario, siguiendo a Shaikh hemos argumentado que es
posible sostener que el principio general de ventaja absoluta de cos-
tos es lo que regula la competencia al interior de la nacin al igual
que la competencia internacional.
Como colofn, mostramos que al interior de una economa na-
cional los precios relativos de las mercancas pueden ser aproxi-
mados por los costos laborales unitarios reales relativos totales
(es decir, verticalmente integrados) de los productores con meno-
res costos. Este resultado tiene fuerte soporte emprico (Shaikh,
1984, 1995; Ochoa, 1989; Bienenfeld, 1988; Milberg y Elmslie,
1992). En un marco internacional, ese principio se traduce en
la proposicin de que los precios relativos expresados en una
moneda comn, para los bienes de dos pases en el mercado
mundial sern regulados por los costos laborales unitarios rea-
les relativos totales de los pases en los que se encuentran los
productores de menores costos para esas mercancas. Aplicado
a los bienes transables entre dos naciones, esto implica que los
precios relativos en moneda comn para esos bienes esto es, el
tipo de cambio real entre ellos- sern regulados por los costos
laborales unitarios reales en los pases que contienen a los pro-
ductores lderes.
262
263
Para clarifcar, puede presentarse el argumento con algo de lge-
bra de la siguiente manera.
Dijimos que el tipo de cambio real es igual a:

tcr =
p
*
.e
p (33)
Si p y p* son iguales a un promedio ponderado de los precios de
bienes transables y no transables:

p = p
t
a
+ p
nt
( )
1a
y

p
*
= p
*
t
a
+ p
*
nt
( )
1a
(34)
Donde

a es la proporcin de bienes transables en la canasta que
representa los niveles de precios, p y p*, en ambos pases.
El TB-S asume que, en ambos pases, el salario real medido en
bienes transables (

W
t
p
t
) es igual a la productividad laboral en el sec-
tor productor de transables (

PMT
t
):

W
t
p
t
= PMT
t
y

W
t
*
p
t
*
= PMT
*
t
(35)
Dado que se asume el cumplimento de la ley de un solo precio
para los bienes transables,

p
t
= p
t
*
.e, entonces junto a (35):

e.W
t
*
W
t
=
PMT
t
*
PMT
t
(36)
Es decir, que a mayor productividad laboral relativa en un pas,
mayores sern los salarios nominales relativos.
Se supone que los salarios son iguales a lo ancho de cada pas, en
ambos sectores, de manera que en el sector no transable la condi-
cin de equilibrio ser:

W
t
= p
nt
.PMT
nt
y

W
t
*
= p
nt
*
.PMT
nt
*
(37)
Tomando a la productividad marginal en no transables como
igual en ambos pases, a partir de (33), (37) y la igualacin nacional
de los salarios, tendremos que:

p
*
.e
p
=
p
t
*
( )
a
p
nt
*
( )
1a
p
t ( )
a
p
nt ( )
1a
e =
p
t
*
.e
P
t
|
\

|
.
|
a
p
nt
*
P
nt
|
\

|
.
|
1a
=
W
*
e
W
|
\

|
.
|
1a
=
PMT
t
*
PMT
t
|
\

|
.
|
1a
(38)
De aqu se deduce que si la productividad laboral en la produc-
cin de bienes transables crece ms rpidamente en el exterior y
se asume que la evolucin de la productividad laboral en la pro-
Es decir:

p
k,B
.e
p
c,A
(
p
c,B
p
ct
)vr
i,B
(
p
c,A
p
ct
)vr
i,A
(32)
Si se toma en cuenta la existencia de mercancas no comerciali-
zables internacionalmente (no transables) el tipo de cambio real
(precios relativos internacionales) ser aproximadamente igual
a la relacin de costos laborales reales unitarios verticalmente
integrados relativos corregidos por la relacin de precios de mer-
cancas transables y no transables en cada pas (que sinttica-
mente, denominaremos clur* y equivale a la relacin presentada
en la ecuacin 32).
Este esquema analtico puede presentar ciertas similitudes con
el planteo ortodoxo que originalmente hicieron Balassa (1964) y
Samuelson (1964), que quedara sintetizado en el llamado Teorema
Balassa-Samuelson (TB-S). Con sus similitudes, tienen diferencias
esenciales.
El TB-S sintticamente sostiene que los precios relativos de los
bienes transables en relacin a los no transables tiende a caer a
medida que los pases se desarrollan (en realidad, en la medida en
que aumentan su productividad laboral media). De aqu se deduce
que el tipo de cambio en los pases ms desarrollados tender a
apreciarse mientras se deprecia en los menos desarrollados.
El TB-S asume que la productividad laboral tiende a crecer ms
rpidamente en la produccin de bienes transables que en la pro-
duccin de bienes no transables, siendo ese sesgo ms importante
en la medida en que los pases se desarrollan. Asumiendo que los
salarios son iguales a la productividad marginal del trabajo en el
sector transable, el aumento en la productividad del trabajo en
ese sector tiende a incrementar los salarios. Dada la existencia,
supuesta, de un mercado de trabajo nico y uniforme, los salarios
tienden a incrementarse en todos los sectores por igual. Esto lleva
a un incremento en los costos unitarios y por lo tanto en los precios
de los bienes no transables, cuya productividad laboral aumenta
en menor medida.
De all resulta que el ndice general de precios - compuesto por
el precio de bienes transables y no transables - aumenta. Si la
composicin de la canasta de consumo/produccin son iguales en
ambos pases, esto lleva a una apreciacin del tipo de cambio real
en los pases ms desarrollados y, contrariamente, a su deprecia-
cin en los menos desarrollados.
264
265
3. A menos que los salarios reales o las productividades del trabajo
sean alterados en el proceso de ajuste, los trminos de inter-
cambio (tipo de cambio real) sern bastante infexibles. Es decir,
la devaluacin nominal tiene efectos reales solo si altera las re-
laciones recprocas entre productividad laboral y salarios reales.
4. Por eso, el tipo de cambio real no puede simultneamente ser-
vir para balancear el comercio exterior pues no existe un me-
canismo que en el marco del capitalismo induzca al tipo de
cambio real a ajustarse en tal sentido.
5. Del punto anterior surge que lo ms probable es que los pases
enfrenten profundos desequilibrios estructurales positivos o
negativos del balance comercial. De lo que se deduce que estos
desequilibrios no pueden ser vistos a priori como producto de
una sobrevaluacin o de una subvaluacin del tipo de cambio.
De lo discutido hasta aqu no debe entenderse que hay un mero
proceso objetivo (la acumulacin de capital) que conduce la evo-
lucin del tipo de cambio real. El tipo de cambio real tendr como
atractores centrales la evolucin de la productividad laboral relati-
va, los salarios reales relativos junto a la evolucin de la relacin de
precios entre bienes transables y no transables. Estos elementos
estarn infuidos por el conjunto de la dinmica de valorizacin,
la lucha de clases y su manifestacin y mediacin a travs de las
polticas pblicas.
En sntesis, la principal conclusin que hemos extrado en esta
seccin es que para comprender la dinmica estructural del tipo de
cambio real es fundamental ligarla a lo que ocurra en el proceso de
reproduccin del capital.
5. El tipo de cambio real en Argentina y la crisis del capital
En la seccin anterior hemos analizado la relacin fundamental
que nos permite vincular la tendencia a la cada en la tasa de ga-
nancia con los movimientos tendenciales del tipo de cambio real.
Efectivamente, el aumento sostenido de la productividad del tra-
bajo a escala domstica en comparacin con la tendencia del con-
junto del capital global se traduce en una creciente tendencia a la
desvalorizacin relativa del capital domstico en moneda interna-
cional. Esta tendencia se manifesta primero como una reduccin
de los costos unitarios relativos y tender a afrmarse luego a travs
de la depreciacin del tipo de cambio real.
Siguiendo el planteo conceptual discutido, en lo que resta del ca-
ptulo mostraremos cmo la dinmica analizada en los captulos
duccin de no transables es similar, los precios de los bienes no
transables tendern a subir ms rpidamente all que en el pas de
referencia (perifrico). En esas condiciones, el tipo de cambio del
pas perifrico tender a depreciarse.
Del TB-S puede concluirse que la depreciacin de la moneda en
los pases es producto del atraso productivo, manifesto en un bajo
ritmo de crecimiento en la productividad laboral en la produccin
de bienes transables.
La conclusin del TB-S son el resultado de supuestos que no to-
man en consideracin los movimientos reales del capitalismo. Fun-
damentalmente, el TB-S asume una relacin unvoca entre la pro-
ductividad (marginal) del trabajo en el sector productor de bienes
transables y los salarios en el conjunto de la economa. Este su-
puesto, fundamental en la argumentacin, requiere para su propia
corroboracin conceptual asumir la existencia de pleno empleo de
los recursos disponibles, algo que es ajeno al propio sistema capita-
lista. Si existe desempleo de fuerza de trabajo no puede de manera
alguna sostenerse aun dentro del marco neoclsico el supuesto
de igualdad entre los salarios y la productividad.
Esta es una diferencia analtica clave del enfoque que propone-
mos. En el TB-S todo se reduce a la evolucin de la productividad
laboral relativa en la produccin de bienes transables. Al desvin-
cular los salarios de la productividad marginal del trabajo, el enfo-
que que proponemos permite vincular la productividad del trabajo
y los salarios a la dinmica de valorizacin del capital.
Lo ms importante de nuestro enfoque es que sus conclusiones en
trminos de la evolucin tendencial del tipo de cambio real son con-
vergentes con el anlisis de la tendencia a la desvalorizacin de las
mercancas en el marco de un proceso de acumulacin de capital
exitoso, tal cual lo hemos venido analizando.
Para resumir, las principales conclusiones que propone el marco
de anlisis que nos permitir iluminar la experiencia argentina en
los aos noventa son:
1. Dado que domina a escala internacional una tendencia a la pe-
recuacin de las tasas de ganancia, el tipo de cambio real (en
Argentina) tender a seguir la evolucin de los costos laborales
unitarios reales relativos (entre Argentina y el resto del mundo).
2. Una cada en costos unitarios reales relativos en un pas
tender a verse refejado en una tendencia a la depreciacin
real de la moneda. Es decir, una cada de los precios inter-
nos de las mercancas en trminos de moneda internacional.
266
267
ramente como poder de compra de los trabajadores. Por lo tanto, su
evolucin relativa debe considerar las modifcaciones en las cargas e
impuestos laborales (elementos indirectos del costo laboral). Lo que
es importante para el capital no es solamente el salario recibido por
el trabajo sino los costos brutos de contratarlo, los cuales incluyen
los impuestos sobre la nmina salarial y otros costos de utilizacin de
la fuerza de trabajo, pues ellos representan en principio una reduc-
cin en el plusvalor apropiable por el capital. Mientras que la rees-
tructuracin y la desrregulacin generalizada del mercado de trabajo
(mayor desempleo y/o mayor precariedad en los contratos laborales)
pueden reducir los costos laborales reales unitarios a travs de una
mayor productividad laboral y/o reducciones en los salarios reales,
la reduccin de los impuestos sobre la masa salarial reduciran estos
costos por s misma, ms all de cualquier otro cambio. Dado que los
impuestos al trabajo son parte del precio que el capital debe pagar
por el uso de la fuerza de trabajo, los cambios en los impuestos sobre
la nmina salarial implicarn cambios en el clur*.
En el caso de Argentina, como mencionamos, hubo una fuerte in-
tervencin estatal en relacin a la reduccin de los impuestos sobre
la nmina salarial. Los impuestos sobre la nmina pagados por los
empleadores cayeron segn el Ministerio de Trabajo de 33,1% de
los salarios nominales en 1990 a un promedio de 19.7% en 2001.
10
De hecho, la reduccin en los impuestos al trabajo supuso una
importante redistribucin de recursos. Se estima que el Estado per-
di alrededor de 25 mil millones de pesos (25 mil millones de dla-
res, al tipo de cambio ofcial) o 1,3% del PIB entre 1993 y 1999 de-
bido a la reduccin en los impuestos sobre la nmina (Prez, 2002).
De esta manera, en Argentina los costos laborales reales unita-
rios cayeron ms de lo que puede ser visto solo por la evolucin de
los salarios reales y la evolucin de la productividad laboral. En
consecuencia, decidimos calcular el clur* teniendo en cuenta como
parte de la evolucin del costo del trabajo las cargas sociales en el
caso de la Argentina. En el caso de los Estados Unidos se utilizaron
directamente datos sobre el costo laboral bajo la forma de lo que el
Bureau of Labor Statistics de ese pas denomina labor compensa-
tion (Bureau of Labor Statistics, 2008).
Si bien nuestro problema de investigacin involucra el perodo
posterior a 1991 construimos las series de tiempo para el perodo
que se inicia en 1980 a los fnes de sostener mejor nuestra argu-
10 La reduccin en los impuestos sobre la nmina salarial no fue homognea en
el conjunto de industrias, actividades y regiones. Para el ao 2000, por ejemplo,
las industrias localizadas ms lejos de la capital Argentina, Buenos Aires, reciban
mayores reducciones en sus impuestos (Prez, 2002).
previos efectivamente encuentra una nueva forma en la dinmica
del tipo de cambio real y sus fundamentos.
5.1 El tipo de cambio real y las tendencias de la acumulacin
de capital
Para ello calcularemos una aproximacin al concepto de tipo de
cambio real tendencial (tal cual fuera defnido como clur*) y anali-
zaremos su dinmica para Argentina en el perodo de la converti-
bilidad y hasta su salida. A partir de esa estimacin discutiremos
el desarrollo y crisis de la reproduccin del capital en su manifes-
tacin como crisis de balance de pagos, mostrando que esta ltima
es precisamente la forma necesaria de aparicin de la crisis tal cual
fuera analizada en los captulos previos.
Para la estimacin del clur* deberamos utilizar los costos labo-
rales verticalmente integrados. Sin embargo, para poder realizar
tal estimacin deberamos tener las matrices de insumo-producto
para los espacios econmicos relevantes, Argentina y el resto del
mundo, en el perodo estudiado. Dado que no tenemos esta infor-
macin trabajaremos como forma de aproximacin con los costos
unitarios laborales directos, como sugieren Shaikh (2002) y Ruiz-
Npolez (2001). Como sealamos antes tomaremos a los Estados
Unidos como referente emprico del espacio econmico no domsti-
co (o resto del mundo). Adems, utilizaremos datos para la produc-
tividad laboral y salarios en la industria manufacturera dado que
no hay datos ms adecuados para la economa en su conjunto.
8
En
sntesis, asumimos que la evolucin de los costos unitarios para
la industria manufacturera aproximan adecuadamente los costos
unitarios para el conjunto de la economa. Esto es razonable en
tanto las exportaciones en ambos pases analizados son fundamen-
talmente de mercancas industriales y la industria representa la
parte ms importante de la produccin de mercancas internacio-
nalmente comercializables.
9
La discusin sobre la evolucin del clur* toma como uno de sus
componentes esenciales a los salarios reales. Sin embargo, cabe
aclarar que estos entran bajo la forma de costos salariales y no me-
8 Utilizaremos para Argentina y EE.UU. datos de produccin manufacturera. La
informacin fue provista por el Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (IN-
DEC) y el Ministerio de Economa y Obras y Servicios Pblicos de Argentina y el
Bureau of Labor Statistics de los Estados Unidos.
9 En el caso de Argentina, las exportaciones manufactureras (incluyendo manu-
facturas de origen agropecuario e industrial propiamente dichas) representan el
64,7% del total de exportaciones para el ao 2006. En el caso de Estados Unidos,
la proporcin es algo mayor.
268
269
2001 los costos laborales unitarios reales se redujeron en Argenti-
na un 5,6% anual acumulativo, amplindose el efecto reductor de
costos de la baja de impuestos.
12
Cuadro 6.2. ndice de costos laboral unitario real. Argentina (vr)
y Estados Unidos (vr*). Nmero ndice, 1991=100. 1980-2005.
Ao
vr
(Costo laboral unitario
real, Argentina)
vr*
Costo laboral unitario
real, EE.UU.)
clur (vr* / vr)
1980 188,8 133,0 70,5
1981 172,6 126,7 73,4
1982 126,4 129,5 102,4
1983 145,5 119,5 82,1
1984 179,0 115,9 64,8
1985 170,5 114,2 67,0
1986 139,4 115,6 82,9
1987 123,4 107,7 87,3
1988 136,0 104,9 77,1
1989 135,4 103,0 76,0
1990 113,1 95,7 84,7
1991 100,0 100,0 100,0
1992 99,4 98,3 98,9
1993 97,8 95,3 97,4
1994 88,7 91,4 103,1
1995 87,1 87,7 100,7
1996 79,3 83,6 105,5
1997 71,9 80,6 112,0
1998 66,7 78,6 117,9
1999 63,0 76,3 121,1
2000 58,9 74,5 126,5
2001 57,1 73,4 128,6
2002 46,9 70,1 149,5
2003 49,3 69,0 139,9
2004 60,5 64,0 105,9
2005 65,7 62,5 95,2
Fuente: Elaborado sobre la base de datos del Instituto Nacional de
Estadsticas y Censos (INDEC) y el Ministerio de Economa y Obras y
Servicios Pblicos de Argentina y el Bureau of Labor Statistics de los
Estados Unidos.
12 Durante los ochenta (1980-1990) la reduccin anual acumulativa fue de 5%.
mentacin. Es importante aclarar antes de seguir que las series
estadsticas que construimos son nmeros ndices por cual lo que
es relevante de ellas es su variacin en el tiempo y no su nivel.
El cuadro 6.1 muestra la evolucin de la productividad laboral
horaria y los salarios reales en la industria manufacturera en Ar-
gentina y los Estados Unidos.
11
Cuadro 6.1. Tasa de variacin de la productividad laboral hora-
ria y el salario real horario. Industria Manufacturera. Estados
Unidos y Argentina.
Perodo
Productividad
Laboral (EE UU)
Productividad La-
boral (Argentina)
Salarios reales
(EE UU)
Salarios reales
(Argentina)
80-85 20,2% 18,4% 3,1% 7,1%
85-90 13,7% 11,6% -4,6% -28,3%
90-97 30,2% 44,5% 9,5% 0,9%
97-01 22,6% 24,1% 11,7% -0,2%
01-05 30,0% 4,5% 10,7% 16,3%
Fuente: Elaborado sobre la base de datos del Instituto Nacional de
Estadsticas y Censos (INDEC) y el Ministerio de Economa y Obras y
Servicios Pblicos de Argentina y el Bureau of Labor Statistics de los
Estados Unidos.
Nota: los datos utilizados para la construccin del cuadro se presentan y
defnen en el cuadro 6.8 del anexo del captulo.
Como se aprecia en el cuadro 6.1 entre 1990 y 1997 la productivi-
dad laboral horaria aument en Argentina casi 15 puntos porcen-
tuales ms que en los Estados Unidos. A la vez, los salarios reales
aumentaron casi 10 veces ms rpido en Estados Unidos que en
Argentina.
Entre 1990 y 1997 los costos laborales unitarios reales en la in-
dustria manufacturera en Argentina cayeron a una tasa anual acu-
mulativa de 6,3% (incluyendo la reduccin en los impuestos sobre
la nmina salarial) (cuadro 6.2). Posteriormente, las crecientes di-
fcultades del capital para continuar aumentando la productividad
laboral y los crecientes confictos sobre la organizacin social de la
produccin tanto dentro como fuera de las empresas (analizados en
el captulo 4) fueron solo parcialmente neutralizados por la reduc-
cin en los impuestos sobre la nmina. En promedio, entre 1997 y
11 Como sealamos, para los Estados Unidos se utiliza la compensacin laboral
horaria real. Debido a la poca variacin en la imposicin sobre la masa salarial, su
evolucin es similar en el perodo analizado a la evolucin de los salarios reales.
270
271
Cuadro 6.3. Precios relativos transables/no transables. Argen-
tina y Estados Unidos. Nmeros ndices, 1991=100. 1980-2005.
Ao

= IPC/IPM
(Argentina)

*
= IPC/IPM
(EEUU)

*
/

1980 76,9 83,7 108,8

1981 75,0 84,5 112,7
1982 55,8 86,2 154,6
1983 53,7 87,6 163,2
1984 57,8 89,5 154,9
1985 58,5 91,8 157,0
1986 67,9 94,9 139,9
1987 70,4 96,3 136,8
1988 60,9 97,9 160,8
1989 54,8 97,5 178,0
1990 77,5 98,0 126,5
1991 100,0 100,0 100,0
1992 117,8 101,8 86,4
1993 128,3 103,5 80,7
1994 132,8 105,5 79,5
1995 127,4 106,5 83,6
1996 123,0 106,8 86,8
1997 125,1 108,8 86,9
1998 130,5 111,4 85,4
1999 134,4 111,9 83,3
2000 128,4 111,5 86,9
2001 129,2 112,5 87,0
2002 91,5 115,7 126,4
2003 86,8 114,7 132,1
2004 84,2 113,7 135,0
2005 87,7 112,1 127,8
de Argentina y el Bureau of Labor Statistics de los Estados Unidos.
El resultado de la evolucin conjunta de los costos relativos y las
relaciones de precios de transables y no transables conducen a
la siguiente estimacin del tipo de cambio real (costo unitario real
relativo corregidos por los cambios en los precios relativos, clur*)
estructuralmente determinado (cuadro 6.4).
Tal cual surge de la propuesta de Shaikh, sostenida en esta sec-
cin del trabajo, el clur* en el cuadro 6.4 fue calculado como vr*/vr
En los Estados Unidos, la reduccin en los costos laborales uni-
tarios reales en la industria manufacturera fue mucho menor. La
reduccin alcanz el de 2,4% anual acumulativo entre 1990 y 1997
y solo el 1,5% de reduccin anual acumulativa entre 1997 y 2001.
Esa dinmica condujo a que desde 1990, los costos laborales uni-
tarios reales en Argentina descendieran mucho ms rpido que en
los Estados Unidos. El resultado fue que el tipo de cambio real
estructural (clur) subi, es decir se depreci, para la Argentina un
32,3% entre 1990 y 1997 (cuadro 6.2). Ya iniciada la crisis y hasta
2001, el mismo se depreci un 14,8% ms.
Esta estimacin no toma en cuenta la evolucin de los precios
relativos de las mercancas transables y no transables en ambos
pases, algo que como sealamos antes es relevante. La evolucin
de esos precios puede ser aproximada en cada pas a partir de ndi-
ces de precios mayoristas (como aproximacin a los precios de los
transables) y los ndices de precios minoristas (como aproximacin
a los precios de los no transables). El cuadro siguiente presenta
esa informacin (cuadro 6.3).
Del cuadro 6.3 se observa que los precios relativos crecieron fuer-
temente a favor de los no transables en Argentina y mucho menos
en los Estados Unidos. El resultado fue que la relacin de precios
relativos relevante para nuestras estimaciones se redujo un 31,2%
entre 1990 y 1997 (

*
/

). En ese perodo, entre 1990 y 1994 se
produjo un deterioro de 37,2% en la relacin mencionada mientras
que a partir de all la relacin aument (9,5% en total) hasta 2001
antes de la devaluacin.
272
273
Figura 6.4. Tipo de cambio real (tcr), costo unitario real relativo
(vr*/vr) y clur*. Argentina. Nmero ndice, 1991=100. 1980-2005.
Fuente: Elaborado sobre la base de datos del Instituto Nacional de Estadsticas
y Censos (INDEC) y el Ministerio de Economa y Obras y Servicios Pblicos de
Argentina y el Bureau of Labor Statistics de los Estados Unidos.
Nota: los datos utilizados para la construccin de la fgura se presentan en el
cuadro 6.9 del anexo del captulo.
Puede apreciarse que mientras la evolucin de los costos unitarios
reales relativos (vr*/vr) da cuenta por s solo de buena parte de la
tendencia del tipo de cambio real, tomar en cuenta los precios rela-
tivos es importante para tener una mejor estimacin de la evolucin
tendencial (clur*) ligada a la dinmica macroeconmica.
5.2 De la desvalorizacin a la devaluacin
El componente central del tipo de cambio real tendencial (la evo-
lucin de los costos laborales reales unitarios relativos, vr*/vr, sin
considerar el efecto de los cambios en precios relativos) se incre-
ment un 32,9% en promedio entre los ochenta (1980-1989) y los
noventa (1990-1999). Es decir, la evolucin tendencial de los costos
(cuadro 6.2) corrigiendo (multiplicando) por la evolucin relativa de
los precios relativos en cada pas (

*
/

) (cuadro 6.3).
Cuadro 6.4. Costo unitario real relativo corregido por precios
relativos (clur*). Argentina. Nmero ndice, 1991=100.
Ao Clur*
1980 76,7
1981 82,7
1982 158,4
1983 134,0
1984 100,3
1985 105,1
1986 116,0
1987 119,4
1988 124,0
1989 135,3
1990 107,1
1991 100,0
1992 85,4
1993 78,6
1994 81,9
1995 84,2
1996 91,6
1997 97,4
1998 100,7
1999 100,9
2000 109,9
2001 112,0
2002 189,0
2003 184,9
2004 143,0
2005 121,7
Fuente: Elaborado sobre la base de datos del Instituto Nacional de Estadsticas
y Censos (INDEC) y el Ministerio de Economa y Obras y Servicios Pblicos de
Argentina y el Bureau of Labor Statistics de los Estados Unidos.
La fgura 6.4 muestra la evolucin del tipo de cambio real efectivo
y su comparacin con la relacin de costos relativos (vr*/vr) y el
clur*.
50,0
70,0
90,0
110,0
130,0
150,0
170,0
190,0
1
9
8
0
1
9
8
2
1
9
8
4
1
9
8
6
1
9
8
8
1
9
9
0
1
9
9
2
1
9
9
4
1
9
9
6
1
9
9
8
2
0
0
0
2
0
0
2
2
0
0
4
N
m
e
r
o

n
d
i
c
e
.

1
9
9
1
=
1
0
0
vr*/vr
clur*
tcr (ipm)
274
275
1984 y 1990; ver Fliz y Prez, 2004). La fuga de capital presion
sobre los mercados de moneda extranjera. Este proceso ayuda a ex-
plicar, como sealamos antes, el extremadamente alto tipo de cam-
bio que predomin durante los ochenta impulsado principalmente
por el aumento relativo (interno) de los precios de las mercancas
comercializables internacionalmente producidas en Argentina.
En los noventa, por el contrario, la ofensiva del capital fue alimen-
tada por millones de dlares en capital-dinero. Entre 1992 y 1998
Argentina recibi casi 30000 millones de dlares en inversin ex-
tranjera directa (Iigo Carrera, 1999). Adems, los capitales locales
(no fnancieros) recibieron alrededor de 14000 millones de dlares a
travs de la emisin de obligaciones negociables (Basualdo, 2000).
La posibilidad de obtener ms altas tasas de explotacin y por lo
tanto altas tasas de ganancia indujo al capital fnanciero a entrar a
la Argentina. El capital-dinero continu entrando a Argentina fren-
te a costos laborales reales unitarios relativos decrecientes y por lo
tanto crecientes tasas de ganancia esperadas (y realizadas).
El ingreso de capitales, inducido por la alta y creciente rentabili-
dad del capital productivo (y fnanciero), junto a la poltica de con-
vertibilidad monetaria y la reduccin de los costos de importar y
exportar produjo en Argentina una baja relativa en los precios de
las mercancas transables en los primeros aos de la dcada. En
particular, la cada en los aranceles a la importacin fue un factor
importante de presin a la baja en los precios relativos de los tran-
sables, en especial de los bienes industriales.
En los primeros aos de la dcada de los noventa no solo se pro-
dujo una sensible baja en los aranceles a la importacin (con tarifa
cero para muchas mercancas, incluyendo especialmente bienes de
capital) y la eliminacin de cuotas de importacin para muchos
bienes sino que se produjeron mejoras importantes en la infra-
estructura de puertos y comercializacin internacional. El aran-
cel promedio baj de 26% en 1989 a solo 12% en 1991 (Berlinski,
1997) mientras entre 1992 y 1994 lleg a 9% (aunque con una
alta dispersin). Todo ello condujo a una reduccin sustancial en
los costos de comercializacin internacional de mercancas (Tizado,
1995). Los principales costos de operacin en puertos se redujeron
entre un 36% y un 60% entre 1991 y 1996 (SREI, 1997).
Otro elemento a considerar fue la baja relativa en los costos sa-
lariales en la produccin de transables en comparacin con los
costos salariales en la produccin de no transables. Si tomamos
como aproximacin de la evolucin de los costos salariales en tran-
sables al movimiento de los salarios reales industriales y los costos
unitarios en la dcada de los noventa prefguraban ya la vigencia
de un nivel de competitividad (tipo de cambio real) ms elevado, lo
que se corrobor a la salida de la convertibilidad. La relacin vr*/
vr del promedio de 2002-2005 es un 17,8% superior al promedio de
los aos noventa.
Como mostramos antes, en los noventa un precario triunfo del
capital le permiti avanzar en un ataque directo sobre el trabajo.
Luego de aos de conficto, la reorganizacin del capital y la des-
composicin de la clase trabajadora dio lugar a una fase de profun-
da reestructuracin social que permiti completar un fuerte incre-
mento en el tipo de cambio real tendencial. El incremento en la pro-
ductividad laboral y la reduccin directa de los costos laborales en
Argentina en relacin con los EE.UU. dieron lugar a un importante
incremento en la rentabilidad del capital, aumento que se manifes-
t en la tendencia a la reduccin de los trminos de intercambio (o
depreciacin del tipo de cambio real).
Si bien la tendencia a la depreciacin del tipo de cambio real (vr*/
vr) fue sostenida desde mediados de los aos ochenta, en esa dca-
da el tipo de cambio real efectivo fue en promedio ms elevado que
en la dcada siguiente. El nivel promedio del tcr (ajustado por el
IPM) del perodo 1990-1999 fue un 17,1% menor que en el decenio
1980-1989. Esta diferencia es claramente captada por el cambio en
los precios relativos entre transables y no transables.
A nuestro entender, la fuerte depreciacin de la moneda argentina
en los ochenta, ms all de lo que era esperable segn la evolucin
de los costos unitarios reales relativos, fue producto fundamental-
mente de las difcultades que el capital encontr para controlar al
trabajo y reorganizar la produccin durante la dcada. De hecho,
durante los ochenta la Argentina presenci la gran batalla entre
trabajo y capital por el control de la produccin social (Bonnet y
Glavich, 1993; Pozzi y Schneider, 1993; Peralta Ramos, 2007). Las
difcultades encontradas por el capital para controlar al trabajo
eran evidentes en la imposibilidad de frenar la confictividad sala-
rial y avanzar al ritmo deseado en la reestructuracin productiva.
Esta difcultad se refej ms abiertamente en el proceso de fuga de
capitales cuyo stock creci de 15000 millones de dlares a ms de
43000 millones de dlares en la dcada (Basualdo y Kulfas, 2000).
Dado que el capital no poda manejar al trabajo prefera desplazarse
hacia terrenos aparentemente ms tranquilos. Adems, a nivel de
la sociedad en su conjunto, durante los ochenta la crisis de la deu-
da supuso una enorme carga sobre la acumulacin de capital en
Argentina (la inversin bruta fja cay el 1,7% anual promedio entre
276
277
capacidad productiva y la produccin efectiva. Entre 1991 y 1997
la produccin manufacturera real creci un 22,5% mientras que
la utilizacin de la capacidad instalada se mantuvo por encima del
74% hasta comienzos de 1998.
14
La tendencia a la depreciacin de las mercancas producidas lo-
calmente era contenida, en tanto se sostena la demanda de bie-
nes suntuarios y las exportaciones. Poco a poco las contradicciones
entre la evolucin de las fuerzas productivas sociales del trabajo
(vistas a travs del fuerte crecimiento en la productividad laboral) y
las relaciones de produccin, distribucin y consumo, creaban una
situacin de creciente inestabilidad estructural.
Ya analizamos como el creciente desempleo de la fuerza de trabajo
producto de la reestructuracin acelerada del capital y la cada con-
secuente cada en los ingresos de los hogares limitaba la demanda
de consumo domstica. La creciente explotacin a escala nacional
signifcaba una ms baja participacin del trabajo en el valor agre-
gado y una probable reduccin en el consumo popular que actuara
retroalimentando la sobreproduccin relativa. De hecho, segn da-
tos del INDEC, la participacin de los salarios en el valor agregado
total cay de 39,4% en 1993 a 32,6% en 1997 (INDEC, 2006).
Por otra parte, el lento crecimiento en la demanda mundial pona
un lmite concreto a la demanda externa. Entre 1991 y 1997 las
importaciones del conjunto de los pases del mundo crecieron un
6,4% anual mientras que entre 1997 y 2002 lo hicieron solo a una
tasa de 3,1% anual. En parte, esto se expres para Argentina en
trminos de una cada en los precios de las exportaciones que, de
acuerdo con el Ministerio de Economa, se redujeron un 12,3% en
el perodo 1998-2002 en comparacin con 1991-1997.
Por ltimo, la creciente apropiacin capitalista del valor creado no
presentaba como contracara una creciente demanda de consumo
suntuario (improductivo) e inversin. Esto se observaba en el he-
cho de que si bien el capital se apropiaba de una masa creciente
de recursos (su participacin en el ingreso bruto interno - medida
a travs del supervit bruto de explotacin en comparacin al valor
agregado - pas de 29,7% en 1993 a 40% en 1998) la proporcin
invertida de esos recursos se reduca sistemticamente pasando de
64,3% en 1993 a 49,9% en 1998 (INDEC, 2006).
Observamos tambin que la creciente confictividad social comen-
zaba a poner en duda la hegemona capitalista sobre el proceso en
14 Dado que la tasa de 80% se considera un nivel lmite en la prctica, un prome-
dio por debajo indica que durante todo el perodo se produjo un fuerte aumento
en la capacidad instalada explicado por un incremento del 47,6% en la inversin
bruta en equipo durable de produccin (medida en trminos reales).
salariales en los sectores no transables son aproximados por la
evolucin del PBI por trabajador ocupado (que incluye al conjun-
to de los trabajadores, en su mayora empleados en la produccin
de no transables) podemos ver la fuerte cada de los primeros en
relacin a los ltimos en los aos de la estabilizacin nominal y
consolidacin de la convertibilidad (1988-1993).
13
En esa etapa, si
bien los salarios de los trabajadores industriales aumentaron en
trminos reales un 17,2%, cayeron un 27,6% en relacin al PBI
por trabajador ocupado (que en trminos reales aument 14,3% en
igual perodo).
La reduccin en el precio relativo de los transables en Argentina
contrapes al menos parcialmente la sostenida cada en los costos
unitarios reales relativos en Argentina, de manera tal que tanto el
tipo de cambio real efectivo como su centro de gravedad bajaron
sostenidamente hasta mediados de esa dcada: el tcr alcanz su
punto ms bajo (el peso argentino alcanz su mayor valor relativo
al dlar) en 1996 habiendo cado un 14,2% en comparacin con su
nivel de 1988. El clur*, por su parte, cay hasta 1993, cuando se
ubic en un nivel 26,1% inferior a 1988.
Entre el comienzo de la convertibilidad (1991) y mediados de la d-
cada (1995) el tipo de cambio real estructural (vr*/vr) prcticamen-
te se mantuvo estancado. Mientras que los costos laborales unita-
rios reales se reducan en Argentina en relacin con los EE.UU., la
cada en los precios relativos constitua una fuerte presin para la
apreciacin tendencial del tipo de cambio real (clur*). Debido a la
cada en los costos relativos laborales del sector transable en com-
paracin con los costos relativos laborales del sector no transable,
los precios relativos tendieron a acomodarse a fn de garantizar la
tendencia a la ecualizacin de las tasas de ganancia.
El tcr efectivo continu aprecindose hasta 1996, aunque lo hizo
menos que el clur*, el cual haba comenzado a depreciarse fuerte-
mente desde 1993.
Con el tipo de cambio nominal fjo por ley, toda la presin para
que los precios de mercado se ajusten a los (nuevos) precios de
produccin ms bajos recaa en la reduccin de precios nomina-
les. Con los costos laborales unitarios reales cayendo, las tasas
de ganancia esperadas (y realizadas) crecan en tanto poda des-
plazarse al exterior la realizacin del plusvalor (como vimos en
captulos anteriores). Aun con un tipo de cambio real estructural-
mente apreciado en comparacin con los aos ochenta, crecan la
13 Tomamos el ao 1988 como punto de referencia pues es el ao anterior al pico
alcanzado en la crisis hiperinfacionaria de 1989 que por sus caractersticas ex-
cepcionales lo convierte en un punto de referencia no deseable.
278
279
ganancias. Sin embargo, en esta etapa el contexto internacional
era poco favorable para absorber los excedentes de la produccin.
Pero la defacin, que los economistas ortodoxos esperaban que re-
solviera el problema, era extremadamente peligrosa para la repro-
duccin del circuito del capital como un todo. Mientras que la de-
valuacin nominal de la moneda domstica podra haber permitido
que el tipo de cambio real efectivo siguiera la evolucin del clur*
conduciendo a la desvalorizacin del capital de manera ms expan-
siva (infacionaria), la defacin de precios domsticos lograra el mis-
mo objetivo pero a riesgo de interrumpir la reproduccin ampliada
del capital. Una creciente presin para reducir los precios era un
mal indicador para la inversin (dado que sealaba una cada en
la rentabilidad) y por lo tanto para la acumulacin de capital. Pre-
cios reducidos (reducindose) signifcaban un menor fujo de fondos
y por lo tanto crecientes difcultades para hacer frente al pago del
endeudamiento de las empresas. Los problemas de fujo de fondos
se traduciran as en problemas fnancieros y econmicos para las
empresas y consecuentemente para el sistema bancario y fnanciero.
Dumenil y Lvy sealan de manera elocuente el peso creciente
del pago de intereses por el endeudamiento de las empresas ms
grandes: los intereses por deudas pasaron de representar el 12% de
los ingresos no salariales de las empresas (es decir, valor agregado
menos compensacin al trabajo) en 1997 a 17% en 1998 y 25% en
1999 (Dumnil y Lvy, 2006: 26). Esto se produjo en el marco de
un nivel de endeudamiento que lleg a algo ms del 100% en rela-
cin a los fondos propios de las empresas (activos menos deuda) en
1998 y 1999. Si bien sealan una multiplicidad de elementos, los
autores dan a entender que la causa de la crisis fue el endeuda-
miento que se torn insostenible. En el conjunto de 500 empresas
ms grandes, el factor principal de la cada en la utilidad luego del
pago de intereses fue efectivamente el peso de esos ltimos: entre
1997 y 1998 la utilidad se redujo en 1133 millones de pesos, el
aumento en el pago de intereses netos fue de 1030 millones.
16
Sin
embargo, esto ignora el hecho de que si bien el pago de intereses
creci signifcativamente, la cada de la rentabilidad tuvo otras de-
terminaciones pues la utilidad directamente vinculada al proceso
de produccin (es decir, antes del cobro y pago de intereses) cay
entre 1997 y 1998 un 0,8% (luego de haber aumentado en 7,4%
el ao anterior) aun cuando la produccin haba crecido un 2,4%
y el valor agregado aument un 2,7% en ese perodo. Frente a las
difcultades para la reproduccin expandida del capital, el peso del
16 Segn la informacin que provee la Encuesta a Grandes Empresas, del INDEC.
marcha (Bonnet, 2002; Fliz, 2004). A la cada en la rentabilidad
real de la inversin a partir de 1998 comenzaba a sumarse la in-
seguridad real sobre las condiciones sociopolticas del proceso de
reestructuracin capitalista. La ascendente confictividad social re-
sultante de un patrn de crecimiento basado en la desigualdad y la
produccin de pobreza conspira contra el desarrollo de la inversin
reproductiva pues acrecentaba el riesgo percibido. Si bien la socie-
dad capitalista es esencialmente injusta y por ello la confictividad
es parte inherente a la misma, la creciente desigualdad magnifca
esa inestabilidad fundante.
15
Como hemos explicado en el captulo
4, hacia 1998 los sectores trabajadores haban comenzado a arti-
cular una nueva composicin poltica que podra confrontar al ca-
pital ms exitosamente. Luego de ms de una dcada de profundas
derrotas, el trabajo comenzaba a confrontar de manera organizado
los avances del capital. Dentro y fuera de las empresas capitalistas
la clase trabajadora haba comenzado a resistir ms exitosamen-
te las reformas neoliberales y los intentos del Estado y el capital
para trasladar los efectos de su crisis sobre los sectores del trabajo.
Como seala Rodrik en la medida en que determinados sectores de
la sociedad (aqu, los trabajadores) se niegan a aceptar las conse-
cuencias ex post de consentir las reglas del juego (Rodrik habla de
la legalidad, rule of law) el propio sistema tiene difcultades para
procesar las crisis y sostener la valorizacin del capital o el creci-
miento econmico (Rodrik, 1997, 1998).
En conclusin, las presiones defacionarias tendieron a intensi-
fcarse. Hacia 1997 la tasa anual de crecimiento de los precios al
productor en Argentina fue de -1,4% mientras que en los EE.UU.
fue de 0,4%. A partir de 1998, los precios al productor directa-
mente comenzaron a caer (-5,3% hasta 2001) mientras en Estados
Unidos la infacin de precios mayoristas fue de 6,8% en igual pe-
rodo. Los precios locales en descenso permitiran incrementar la
participacin en los mercados mundiales de los capitales domsti-
cos y por lo tanto obtener realizar su mayor plusvalor en mayores
15 Figueroa (1998) analiza el vnculo que existe entre altos niveles de desigualdad,
elevada confictividad social y por lo tanto inestabilidad poltica y consecuente-
mente menores niveles de inversin. La desigualdad se encuentra fuertemente
asociada a la injusticia. Niveles de desigualdad exacerbados conducen a niveles
de frustracin y sensaciones de inequidad que se traducen sistemticamente en
situaciones de conficto. El aumento del desempleo, la precarizacin estructural
de una porcin importante de la fuerza de trabajo y la exclusin social persistente
son todas fuentes de desigualdad social que se manifestan en desigualdad distri-
butiva tanto en la esfera de los ingresos pero tambin en la de la apropiacin de
la riqueza y el consumo, y se traducen en tensiones sociales e inestabilidad. La
sensacin de injusticia es la causa primordial de la inestabilidad poltica y social.
280
281
dlares. Luego, a mediados de 2001 se intent un programa de canje
voluntario de deuda (el megacanje) que permiti postergar parcial-
mente los vencimientos de la deuda pblica pero al costo de un au-
mento sustancial en la tasa de inters implcita. En lugar de aliviar
la restriccin fnanciera, esas altas tasas de inters consolidaron la
percepcin de insostenibilidad (Damill, Frenkel y Rapetti, 2005).
En 2000 y 2001 se impulsaron tambin desde el gobierno diversos
paquetes de medidas de naturaleza fscal que apuntaban a provo-
car un shock de confanza que pudiera revertir el marco defa-
cionario (Damill, Frenkel y Maurizio, 2003). En 1999 ya se haba
aprobado la Ley de Responsabilidad Fiscal que pretenda reducir
a cero el dfcit pblico en pocos aos a partir de recortes en los
gastos y aumentos en los impuestos a los sectores medios de la
poblacin. Su inefcacia para reencauzar el crecimiento condujo al
gobierno a aprobar la Ley de dfcit cero a mediados de 2001. El
programa incluy un ataque directo a las condiciones de vida de los
trabajadores pues supuso una reduccin del 13% en las remunera-
ciones de los trabajadores y en las pensiones pagadas por el sector
pblico nacional (Damill, Frenkel y Rapetti, 2005).
18
En medio de crecientes difcultades para producir plusvalor y rea-
lizarlo bajo la forma de ganancia y con la defacin golpeando a la
puerta, con un creciente conficto poltico y social, en 2001 el capi-
tal se volc a su forma ms lquida (capital-dinero internacional, es
decir dlares) y trat de huir antes de que fuera demasiado tarde.
Esto cambi la direccin del fujo de capital en tanto aceler el pro-
ceso de ajuste que estaba, podramos decir parafraseando a Marx,
amenazando con volar por los aires al capital.
El riesgo-pas que haba subido unos escalones a partir del co-
mienzo de la crisis (de un promedio de 391 puntos bsico en 1997
salt a una media 732 puntos bsicos a partir de la segunda mi-
tad de 1998 y hasta el primer semestre de 2001) comenz a ele-
varse aceleradamente llegando a un promedio de 2223 puntos
bsicos en la segunda mitad de 2001. Entre diciembre de 2000 y
diciembre de 2001 el total de los depsitos del sistema fnanciero
cay un 25% (20000 millones de dlares) mientras que la fuga de
capitales (aproximada por lo que en el balance de pagos se regis-
tra como sector privado no fnanciero) lleg a 12247 millones de
dlares (Brenta, 2002).
El endeudamiento externo del sector privado comenz a reducir-
se violentamente: entre el cuarto trimestre de 2000 y fnales de
18 Pocos meses antes, masivas movilizaciones populares haban obligado a frenar
un programa de medidas similares, forzando la renuncia del Ministro de Economa
Ricardo Lpez Murphy, que haba sido designado una semana antes.
endeudamiento se haca sentir y se multiplicaba pues la primera
respuesta de las empresas era seguir endeudndose a la espera de
encontrar una solucin individual a un problema que, a pesar de
ellas, tena una determinacin estructural.
Mientras que el capital encontraba crecientes difcultades para
producir y realizar el plusvalor, demandaba del Estado una profun-
dizacin de las reformas estructurales. La disputa por la reduccin
en los impuestos y el gasto pblico (en particular en salarios de
los empleados del sector pblico) al igual que para avanzar en las
reformas se haba convertido en el nuevo frente de batalla. Si las
ganancias no podan realizarse en el mercado, lo que el capital in-
tentaba era obtener transferencias directas de valor a travs del Es-
tado. Sin embargo, el creciente dfcit del sector pblico (que haba
alcanzado 2,5% del PIB en 2000) y las crecientes difcultades para
cumplir con la deuda pblica (que para el ao 2000 representaba
el 51% del PIB) hacan cada vez ms difcil que el Estado tomara
acciones redistributivas a favor del capital.
En tanto los sectores capitalistas tuvieron relativa seguridad de
que las reformas estructurales incrementaran su habilidad para
explotar al trabajo, el fnanciamiento externo al proceso de acumu-
lacin fue abundante. El sector privado no fnanciero aument su
endeudamiento externo en 30 mil millones de dlares entre fnales
de 1991 y mediados de 1998 cuando se inici la crisis; el sector
fnanciero se endeud en 20 mil millones adicionales y el sector
pblico en casi 24 mil millones en igual perodo (Damill, Frenkel y
Rapetti, 2005: 23).
Sin embargo, la acumulacin de deuda se convirti en un gran
problema cuando pareci claro que la reproduccin expandida del
capital no sera tan fcil y la recomposicin de la clase trabajadora
pona en riesgo el conjunto del proceso de reformas y los intentos
de profundizarlas. O, como bien sealan Frenkel y Damill (2003) y
Frenkel, Damil y Juvenal (2003), cuando la acumulacin de deuda
se convirti en un proceso con una dinmica explosiva y macroeco-
nmicamente no sostenible.
17
A partir de 2000 numerosas medidas fueron impulsadas con el fn
nico de garantizar la sostenibilidad de la deuda. A fnales del ao
2000 se realiz un paquete de apoyo fnanciero al Estado (denomina-
do el blindaje) que implic una ayuda de unos 40 mil millones de
17 Frenkel (2003) analiza la sostenibilidad de la deuda externa en pases que en-
frentan aumentos sbitos en sus tasas de inters implcitas (asociadas al llamado
riesgo-pas). La primera condicin de sostenibilidad es una tasa de crecimiento
de las exportaciones acelerada y el crecimiento general de la economa; ambos
elementos evitan que la dinmica de la deuda se torne explosiva.
282
283
talmente a travs de una creciente deuda externa (denominada en
moneda extranjera). En consecuencia, la devaluacin signifcaba
una gigantesca redistribucin de la riqueza. El capital concentrado
realiz una apuesta riesgosa cuando acept eliminar la convertibi-
lidad monetaria. El creciente descontento popular en los ltimos
meses de 2001 signifcaba que los efectos sociales, polticos y eco-
nmicos de la devaluacin eran inciertos. Nadie saba cul sera la
reaccin de los trabajadores frente a crecientes precios para los ali-
mentos y los combustibles, cul sera el margen para que el Estado
absorbiera y socializara la deuda externa (y la deuda interna pero
dolarizada) del sector privado, etc.
Sin embargo, las contradicciones acumuladas entre 1991 y 1998,
que comenzaron a manifestarse bajo la forma de un bloqueo a la
acumulacin entre 1998 y 2001, condujeron hacia fnales de ese
ltimo ao a una situacin en la que el mantenimiento del statu-
quo (resumido en mantener la Convertibilidad) se estaba convir-
tiendo en una bomba de tiempo.
Como hemos visto hasta aqu, la tendencia a la depreciacin de la
produccin local y la devaluacin monetaria fueron el resultado de
la propia dinmica contradictoria de valorizacin del capital. Salir
de la convertibilidad signifcaba reconocer socialmente la necesidad
de resolver realmente (si bien parcial y temporalmente) las contra-
dicciones de la reproduccin social.
En enero de 2002 al peso se le permiti fotar. De 2001 a 2002
el valor nominal del dlar norteamericano expresado en pesos au-
ment en 209,4%, en promedio. La devaluacin causa una renova-
da cada en los salarios reales (-19,3% entre 2001 y 2002) que junto
a los cambios en la productividad laboral y los precios relativos (que
aumentan fuertemente a favor de los bienes transables) provoca-
ron un incremento adicional en el clur* en 65,2%. La devaluacin
gener a su vez un cambio en el tcr efectivo. El tipo de cambio real
medido salt un 71,9% entre 2001 y 2002 ms que compensando
el incremento en el clur* entre 1993 y 2001 (42,4%). Hacia 2005,
el clur* era un 21,7% mayor que en 1991 mientras que el tipo de
cambio real efectivo era 34,2% ms alto que en ese mismo ao.
El fn de la crisis gener un reacomodamiento cuantitativo y cuali-
tativo que, sobre la reeestructuracin de los aos noventa y junto a
una coyuntura internacional favorable, propone un nuevo proceso
de valorizacin exitosa del capital en el espacio territorial argentino.
2001 la deuda externa del sector privado fnanciero se redujo en
8053 millones de dlares mientras el sector privado no fnanciero
se desendeud en 688 millones en igual perodo (Damill, Frenkel y
Rapetti, 2005: 23). La historia a partir de all es sufcientemente co-
nocida: crisis bancaria, prdida de reservas y corralito, problemas
fnancieros generalizados, etc.
19
Eventualmente, los agentes dominantes del capital aceptaron que
no haba alternativa sino salir (pop-out) de la convertibilidad de la
moneda. En el marco de una crisis poltica sin precedentes, se pro-
dujo la devaluacin de la moneda el primer da hbil del ao 2002.
En este punto disentimos en parte con la explicacin que propo-
ne Basualdo sobre la salida de la crisis a fnes de 2001 (Basualdo,
2006: 163-166). El autor expone la salida devaluatoria como una
mera contingencia, producto del triunfo poltico de un sector del
gran capital, cuya insercin estructural y su tendencia rentista
favoreca esa salida.
Por un lado, estaban los sectores vinculados al capital extranje-
ro (empresas extranjeras y banca trasnacional) que tenan como
objetivo profundizar el rgimen cambiario pasando de la Conver-
tibilidad monetaria a la Dolarizacin de manera de mantener el
valor en dlares de sus activos en moneda domstica (pesos) y sus
pasivos (dolarizados).
20
La alternativa a eso era impulsada por la
oligarqua diversifcada (grupos econmicos y algunos conglome-
rados extranjeros) quienes apuntaban a salir de la Convertibilidad
mediante la devaluacin de la moneda. Estos sectores posean una
masa de activos dolarizados en el exterior y una insercin en los
sectores productivos ms ligados a la exportacin de recursos na-
turales por lo que una devaluacin los benefciara ampliamente.
La salida devaluacionista habra sido resultado del triunfo de una
alianza intercapitalista que termin incluyendo al conjunto de la
oligarqua argentina pues los efectos redistributivos de la devalua-
cin tambin los favoreceran.
Ms all de los intereses inmediatos que podran haber impul-
sado la salida de la Convertibilidad entendemos que los sectores
capitalistas tomaron a la devaluacin como la ltima alternativa
disponible. La devaluacin era una opcin problemtica pues la
reestructuracin en los noventa haba sido fnanciada fundamen-
19 Para una resea ms detallada de los eventos fnales del ao 2001 pueden
verse, por ejemplo, los trabajos de Mussa (2002) y Frenkel y Damill (2003), entre
otros.
20 La dolarizacin implicaba que el Estado argentino abandonara defnitivamente
la capacidad para emitir moneda y que pasara a utilizarse al dlar de los Estados
Unidos como medio de pago y unidad de cuenta generalizada.
284 285
Llegamos al fnal del camino. En las pginas que preceden in-
tentamos dar cuenta del proceso que condujo a la Argentina del
crecimiento a la crisis, del boom al crash, en el perodo de 10 aos
iniciado a comienzos de 1991 y concluido a fnales de 2001. Anali-
zamos esa crisis, ese proceso, buscando su fundamento en la pro-
pia dinmica del capitalismo argentino.
Abordamos el problema a partir de un enfoque conceptual y meto-
dolgico que nos permitiera dar cuenta de la dinmica de la crisis
rastreando sus determinaciones estructurales. Es decir, aquellas
ligadas a los fundamentos de la reproduccin social, a aquello que
hace de esa totalidad una unidad contradictoria y dinmica.
Para ello partimos de que el fundamento de la sociedad es la rela-
cin de clase, la relacin entre el trabajo y el capital. O si se quiere,
sintticamente, la relacin social de capital. En esa relacin anta-
gonista entre quienes producen la sociedad y quienes se apropian
de sus frutos, se encuentra el motor de las relaciones sociales, su
movimiento y su crisis.
Ese fundamento da cuenta de nuestra principal premisa: enten-
der la ltima crisis de la economa argentina como producto de la
reproduccin exitosa del capital como relacin social, como proceso
de valorizacin. Si la sociedad argentina es una sociedad capitalis-
ta, en un mundo capitalista, entonces la lgica del capital deba
permitirnos explicar tanto el desarrollo positivo de la valorizacin y
el crecimiento como su lado negativo (la crisis y la desvalorizacin).
Nuestra investigacin nos condujo a comenzar desde las deter-
minaciones ms abstractas pero simples, avanzando progresi-
Captulo 7
Sntesis y conclusiones
286
287
As marcamos una diferencia fundamental con el conjunto de las
interpretaciones alternativas de la crisis de la economa argentina.
La crisis y su manifestacin ms evidente (la desvalorizacin de
todas las mercancas) no fue producto del fracaso de una estrategia
o modelo de acumulacin (la convertibilidad), sino por el contrario
fue vctima de su propia reproduccin ampliada.
El conjunto de categoras y mediaciones que nos permitieron ex-
plicar el fundamento de la crisis constituyen conceptualmente (es
decir, lgicamente) la llamada ley tendencial de cada en la tasa de
ganancia. En nuestra interpretacin, en esta ley social se encuentra
el origen de la crisis de la economa argentina a fnales del siglo XX.
La crisis del capitalismo argentino entre 1998 y 2001/2 se fun-
damenta en la tendencia a la cada en la tasa de ganancia. Ella es
una ley social que condensa las contradicciones del capital en el
espacio de su propia valorizacin. Esa ley explica el fundamento
de la crisis sobre la base de la reproduccin ampliada del ciclo del
capital y por lo tanto sobre la base del xito de su valorizacin. De
ah que hayamos podido explicarla como un resultado necesario de
ese xito y no como un producto contingente, vinculado a elemen-
tos externos, al error, la fatalidad o el fracaso de una modalidad
del desarrollo capitalista en Argentina.
Mostramos que en esa ley social est el fundamento de la crisis.
Sin embargo, ella no es la nica determinacin de la misma. Su
desarrollo unilateral no alcanza para comprender la dinmica real,
histrica de la crisis capitalista en Argentina.
Ese camino necesario del desarrollo bajo la forma capitalista en
Argentina a su crisis, estuvo plagado de movimientos contrapues-
tos que la desplazaron en el tiempo y el espacio. Por ello, de la
relacin capital y sus contradicciones, debimos desarrollar otras
determinaciones, otros movimientos lgicamente articulados con el
fundamento dinmico de la sociedad. Esos movimientos constitu-
yen fuerzas que contrarrestan los resultados lgicos mediatos de
la tendencia a la crisis. Ellos que trasladan las contradicciones del
capital a otro nivel, sin por ello eliminarlas y permiten as explicar
por qu la misma no se produce ms velozmente y por qu su fun-
damento parece estar all donde se manifesta su causa inmediata
(o causa efciente).
El principal contramovimiento fue el aumento en la tasa de explo-
tacin. En el captulo 4 discutimos cmo ese mecanismo se articula
de manera directa con las transformaciones en la composicin del
capital en Argentina. La dinmica de la acumulacin de capital que
en un nivel de abstraccin (analizado en el captulo 3) daba cuenta
vamente a travs del desarrollo de categoras mediadoras, hacia
determinaciones ms concretas y complejas. En los captulos 3
a 6 presentamos los resultados de ese abordaje siguiendo esa es-
trategia analtica.
Comenzamos por el nivel analtico de la produccin. En el cap-
tulo 3 partimos desde all, desde el propio corazn de la sociedad
capitalista, desde la produccin del capital. La discusin abordada
en ese lugar nos permiti analizar porque la crisis de la economa
argentina tena su fundamento, su origen profundo, en el xito del
proceso de produccin de capital. En Argentina, la acumulacin
exitosa condujo al aumento en la composicin orgnica del capi-
tal, es decir al desplazamiento relativo del trabajo vivo, de la fuer-
za subjetiva creadora del valor, el plusvalor y la riqueza material.
Ese desplazamiento tiene su contracara en el potente aumento de
la productividad del trabajo, proceso que tiende a desvalorizar el
conjunto de las mercancas que constituyen el capital social.
De all que la crisis, que se funda en el intento del capital de
desaparecer al trabajo como origen de su valorizacin, tiene como
consecuencia la desvalorizacin generalizada del propio capital
bajo sus diferentes formas. La contradiccin creciente entre la
produccin de valores de uso en cantidades crecientes (el creci-
miento econmico, el incremento en la composicin del capital y
el aumento de la productividad laboral) y la desaparicin de su
fundamento social (la produccin de plusvalor) es resuelta solo
a travs de la crisis. En ella, en Argentina, aquello que pareci
separarse se reuni violentamente entre 2001 y 2002: una cada
de 15,2% en la produccin agregada de valor y la desvalorizacin
del conjunto de las mercancas, tanto de las mercancas produci-
das (reduccin de 62% de su valor en dlares) como de la fuerza
de trabajo (cada de 1/4 en el salario real junto a una cada de
2/3 en dlares). Todo ello como medio para la recomposicin de
las relaciones internas del capital a los fnes de su renovada re-
produccin ampliada: entre 2001 y 2002 la tasa de ganancia de
las empresas ms grandes aument 1,5 veces, luego de haberse
desplomado desde 1998.
Desarrollando metdicamente las relaciones entre elementos del
capital (capital variable y constante), y siguiendo fundamentalmen-
te a Marx, encontramos que la propia acumulacin de capital tiene
como consecuencia necesaria la desvalorizacin de las mercancas
y la fuerza de trabajo, es decir del capital. Por ello, la crisis cuyo
resultado inmediato es la desvalorizacin del valor, fue la conse-
cuencia mediata de la propia valorizacin exitosa.
288
289
del capital sobre el producto del trabajo. La destruccin del dere-
cho laboral, la reestructuracin productiva, la fragmentacin del
colectivo de los trabajadores, todos ellos asistieron al capital en su
avance para la produccin y apropiacin de una porcin creciente
de la riqueza social.
Sin embargo, el avance del capital no pudo eliminar el antago-
nismo que sustenta la sociedad capitalista. En Argentina, los tra-
bajadores, aun golpeados, pudieron encontrar poco a poco la ma-
nera de dar una respuesta organizada a la nueva composicin del
capital. Por su propio mrito y en la medida en que las contradic-
ciones del proceso de acumulacin de capital se acrecentaban, la
recomposicin poltica de la clase enfrent (con xitos parciales)
el avance de la fexibilizacin y la creciente explotacin. La clase
trabajadora no pudo evitar la crisis y sus efectos negativos pues
no pudo dar una salida poltica a la misma, pero reconstruy
una confanza y capacidad de organizacin y resistencia que a
mediados de los noventa pareca perdida. Adems, la resisten-
cia del trabajo pudo enfrentar hasta fnales de 2001 la mayora
de los intentos de hacer caer sobre sus espaldas los costos del
inminente desenlace. Esto se expres en las difcultades que en-
frent el capital de ampliar la explotacin de los trabajadores a
medida que avanzaba la crisis. Mientras que el crecimiento en la
composicin orgnica de capital se prolong hasta bien avanzada
la crisis, su principal contratendencia (el aumento en la explo-
tacin) comenz a debilitarse a partir de 1997. Sin embargo, el
salto prodigioso de la tasa de explotacin a la salida de la conver-
tibilidad solo confrm la avanzada exitosa del capital montado a
lo largo de los aos noventa.
El antagonismo fundante de la sociedad, la contradiccin entre
el capital y el trabajo, nos permiti nuevamente dar cuenta a otro
nivel, desde otra perspectiva, de la evolucin histrica del proceso
de acumulacin.
El mtodo de anlisis que seguimos nos permiti comprender la
articulacin lgica entre dos tendencias contrapuestas, una de las
cuales se sobreimpone a la otra. A su vez, sirvi para poder analizar
ambas en su desarrollo histrico, rico en innumerables procesos
contrapuestos que involucraron una multiplicidad de actores so-
ciales. Lgicamente la tendencia al aumento de la tasa de explota-
cin se desprende de la propia tendencia a la valorizacin del capi-
tal. Histricamente la primera permiti compensar temporalmente
pero no detener, la resultante de esta ltima: la tendencia a la cada
en la tasa de ganancia.
de los avances en la productividad del trabajo, en un recorte con-
ceptual diferente (el de la relacin directa de explotacin), permite
comprender por qu la crisis no se traduce de manera acelerada
en la desvalorizacin masiva de los capitales. La propia acumu-
lacin signifca reproduccin y profundizacin de la relacin de
dominacin del capital sobre el trabajo, y por ello la tendencia al
aumento en la tasa de explotacin es intrnseca a ese proceso.
Ese movimiento que se deduce lgicamente de la propia acumula-
cin de capital, se produce en simultneo (sincrnicamente) con
la reproduccin ampliada de este ltimo. La contradiccin que
conduce a la crisis es el desplazamiento del trabajo vivo (fuente
de la valorizacin) en el propio proceso de expansin. Ese des-
plazamiento invoca de manera concurrente, como determinacin
lgica, la ampliacin tendencial de la explotacin. Ese movimiento
contrapesa la tendencia a la desvalorizacin del capital, despla-
zando a la crisis en el tiempo (hacia el futuro) sin por ello poder
anular su necesidad.
Sin embargo, ms all de la determinacin lgica, la existencia
concreta (como proceso histrico real) de esa tendencia depender
de determinaciones histricas particulares. Es decir, si bien de
la reproduccin ampliada del capital se desprende lgicamente
la tendencial expansin del plusvalor, esa relacin lgica nece-
saria supone una serie de mecanismos concretos histricamen-
te contingentes. De all que en la Argentina en los aos noventa
el proceso de incremento en la explotacin haya alcanzado una
magnitud insospechada. La contracara del fuerte incremento en
la productividad laboral y el aumento en la composicin orgnica
del capital, fue el aumento brutal de la explotacin laboral. Desde
1991 y hasta el momento de entrada en la crisis en 1998, la tasa
de explotacin sufri un incremento superior al 24%. De manera
directa o mediada por el Estado, el capital avanz sobre los traba-
jadores, sobre su subjetividad y capacidad organizativa, acrecen-
tando su capacidad de explotacin. Ese mecanismo oper sobre
la base mltiple de la mayor explotacin absoluta y relativa, pero
sobre todo sobre la base de la descomposicin de la clase de los
trabajadores. Bajo una multiplicidad de modalidades concretas
las empresas, en especial las que pertenecan al ncleo capitalista
ms concentrado, cumplieron con su determinacin (ms general
y abstracta) como capitales, valorizndose de manera acelerada e
imponiendo mayores tasas de explotacin. Los aumentos sistem-
ticos y generalizados en la duracin de las jornadas de trabajo, en
la intensidad laboral y en la productividad, acentuaron el dominio
290
291
dencia del mercado mundial a crecer aceleradamente y contrapesar
aquella cada se detuvo. Esta fue una de las causas inmediatas de
la crisis de la economa argentina pero solo pueden comprenderse
sus efectos sobre la acumulacin global de capital si la misma en-
cuentra una articulacin lgica con el proceso subyacente de ex-
pansin de la composicin orgnica y la productividad laboral.
Sin embargo, por s solos los elementos analizados hasta aqu no
pueden dar cuenta de una manera integrada de la crisis de la to-
talidad que analizamos (la economa argentina) bajo la modalidad
que asumi a fnes de 2001: la crisis del rgimen cambiario. Para
ello debamos mostrar que esta crisis, con su efecto inmediato en
la devaluacin de la moneda argentina, deba articularse lgica e
histricamente en el mismo proceso exitoso que condujo a la crisis
del proceso de valorizacin. Ello permitira mostrar la necesidad
de la desvalorizacin real de la moneda local como mecanismo de
salida de la misma.
La acumulacin exitosa conduca de manera tendencial a la des-
valorizacin del capital a travs de la crisis. En determinadas con-
diciones y en el contexto de una economa inserta en la periferia del
mundo capitalista esa tendencia podra manifestarse como depre-
ciacin de las mercancas en moneda internacional. Esa devalua-
cin real se producira si los costos unitarios relativos de produc-
cin caan en el pas ms rpidamente que en el pas dominante
(productor de la moneda mundial).
Ello estableca la articulacin lgica entre la valorizacin exitosa y
la desvalorizacin cambiaria. El xito de la acumulacin, ahora en
relacin al pas patrn, conducira a la desvalorizacin del capital y
la crisis bajo una forma particular de manifestacin: la devaluacin
de la moneda en trminos reales y del conjunto de las mercancas
en trminos de la moneda mundial (el dlar). Nuevamente descu-
brimos la articulacin entre un nivel de anlisis ms concreto, liga-
do a la circulacin (el tipo de cambio real) con el nivel ms abstrac-
to, de la valorizacin del capital.
En clave de articulacin histrica, mostramos cmo el crecimien-
to de la productividad laboral relativa junto al estancamiento de
los salarios reales relativos tuvieron como resultado tendencial la
cada en el valor real del peso argentino. La creciente tensin de-
facionaria expres desde antes del comienzo de la crisis esa nece-
sidad. La salida devaluacionista a fnales de 2001 simplemente la
corrobor, reafrmando la unidad contradictoria que existe entre
la mayor produccin de valores de uso y la reduccin en la pro-
duccin unitaria de valor.
Junto a estos desarrollos y a medida que avanzaba la acumu-
lacin de capital en los noventa, la contradiccin entre esta y el
aumento en la explotacin del trabajo, entre la produccin de valor
de uso y la produccin de valor y plusvalor, se desplaz progresiva-
mente al espacio de la circulacin (captulo 5). Debamos abordar
nuevamente el problema desde una doble perspectiva lgica e his-
trica. Lgicamente explicamos por qu la circulacin solo podra
reproducir esas contradicciones, bajo nuevas formas, pero sin po-
sibilidad de anularlas defnitivamente. Sealamos de qu manera
la posicin perifrica de la economa argentina restringa el mar-
gen de maniobra para conjurar la necesidad de reunir aquello que
pretenda separarse. Complementariamente mostramos como las
transformaciones en el espacio de la distribucin del ingreso du-
rante la dcada de los noventa, transmutaron en alteraciones en la
demanda fnal. En el proceso histrico, fue el desempeo dinmico
del consumo suntuario y las exportaciones las que permitieron a
las contradicciones del propio capital ms espacio donde moverse
sin convocar a la crisis.
Trabajando ahora en un nivel de anlisis ms concreto, dejamos
en evidencia que la tendencia a la desvalorizacin de las mercan-
cas, resultado necesario de la creciente productividad del trabajo
en Argentina, no poda ser permanentemente evitada. Si bien el
proceso de expansin pareca muy slido, un leve freno en el creci-
miento del mercado mundial se convirti en uno de los elementos
que iniciaron el proceso de resolucin de las contradicciones acu-
muladas. Esa desaceleracin no fue el fundamento de la crisis, sino
solo una de sus circunstanciales detonantes.
De esa manera, marcamos nuestra diferencia con los enfoques dis-
cutidos en el captulo 2 que presentaban a los componentes de la de-
manda fnal no ligados inmediatamente a la acumulacin (consumo
necesario, consumo suntuario o exportaciones) como la explicacin
de la crisis. Esas explicaciones no desarrollaban adecuadamente la
relacin entre la demanda de exportaciones, la rentabilidad global
del capital y su desvalorizacin. En nuestra investigacin, por el con-
trario, el desarrollo lgico desde el nivel ms abstracto de la relacin
de capital (en la produccin) a un nivel ms concreto (de la circula-
cin) nos permiti marcar cmo ambos niveles se articulan, y de esa
manera explicamos por qu el freno en la dinmica de las exportacio-
nes pudo afectar el conjunto del proceso de valorizacin.
La reduccin tendencial en la produccin relativa de plusvalor
(contracara del aumento en la composicin del capital) avanz a lo
largo de la dcada casi sin pausas, mientras que en 1998 la ten-
292
293
Dominados por esa relacin, no todo es posible para los actores
sociales. Al menos no todo es posible sin despedazarla, sin supe-
rarla como ordenadora del conjunto, sin desplazarla como realidad
alienada u objetivada. Esa relacin gana realidad todos los das
y por eso suele presentarse como una unidad sin contradicciones
ni grietas. Los capitalistas invierten, ganan y consumen, los tra-
bajadores consumen lo que pueden y, sobre todo, trabajan. La ex-
pansin avanza y aparece siempre, al comienzo, como irrefrenable.
Pero la unidad contiene en su seno la contradiccin. Ella expresa el
antagonismo que funda nuestra sociedad y que es el elemento que
la hace dinmica y por ello sujeta a cambios; a veces, pero solo a
veces, radicales y hasta revolucionarios.
Es fundamental recalcar que precisamente el mecanismo que con-
dujo a la desvalorizacin del capital y por ello a la crisis, fue el
mismo que impuls, necesariamente, la devaluacin del peso ar-
gentino. Este es un resultado importante de nuestra investigacin
pues destaca el carcter necesario de la depreciacin de la moneda
local como salida de la crisis argentina. La magnitud del xito del
proceso de valorizacin y explotacin laboral fue concomitante y se
corresponde con la dimensin cuantitativa de la desvalorizacin de
las mercancas y la moneda local.
La crisis de la economa argentina en los noventa surgi como
una paradoja para muchos. Pocos aos antes de comenzar pocos
podan creer que se producira. Menos an podan creer que ten-
dra la dimensin, profundidad y duracin que fnalmente demos-
tr. Nuestra investigacin permite aportar una nueva mirada sobre
la misma. Buscamos desarrollar progresivamente las mediaciones,
conceptos y categoras que eran necesarios para avanzar en el desa-
rrollo lgico-histrico que nos permitiera comprender la experiencia
real de la economa argentina en el perodo estudiado. Combinando
una aproximacin que articulara el desarrollo lgico de las rela-
ciones entre los conceptos y el anlisis de la experiencia histrica
concreta, pudimos dar cuenta de las determinaciones estructurales
del camino de la Argentina del crecimiento a la crisis.
Por supuesto, dejamos afuera numerosos elementos y otros no
fueron desarrollados en profundidad. Como sealamos al comienzo
de este trabajo, en el captulo 1, ninguna reconstruccin de totali-
dad concreta explicada puede ser completa. Los puntos inconclu-
sos o subdesarrollados quedan como interrogantes e inquietudes
para futuras investigaciones.
Nuestra intencin era reconstruir la crisis desde su fundamento,
mostrando la necesidad de la misma como producto del xito de
una estrategia de desarrollo capitalista. La crisis de fnales del si-
glo XX fue un momento de ruptura del conjunto de las relaciones
sociales en Argentina. En algn momento pareci un salto al vaco,
donde todo era posible. Sin embargo, no era as.
Tomamos la premisa de que la sociedad se constituye en una mul-
tiplicidad de relaciones que tienen su base fundamental en la re-
lacin capital. Esas relaciones dominan, restringen y enmarcan la
accin de los actores individuales y colectivos. Por ello, buscamos
mostrar que si bien en la sociedad capitalista los capitales y los
trabajadores actan de manera fuertemente descentralizada, sin
mayores niveles de coordinacin, sus acciones tienden a expresar
la lgica de la relacin que la constituye: la relacin capital.
294 295
El fn de la convertibilidad supuso el comienzo de una nueva etapa de
acumulacin exitosa de capital. La transicin incierta, que comenz a
fnes de 2001 y concluy con las Elecciones Nacionales de comienzos
de 2003, marc el pasaje desde el neoliberalismo a una nueva etapa.
Luego de un trimestre de profundo ajuste y represin social, a partir
del segundo semestre de 2002 se haban conformado las condiciones
bsicas para garantizar la valorizacin del capital orientada bajo la
direccin estratgica del gran capital transnacionalizado.
La salida de la convertibilidad se produjo en momentos en que la
fuga de capitales amenazaba con volar por los aires al conjunto del
capital y paralelamente en tiempos de una agitacin popular que
haba comenzado a deslegitimar la institucionalidad establecida.
Luego de las Jornadas de lucha del 19 y 20 de Diciembre de 2001
se hizo evidente que las contradicciones del neoliberalismo deban
ser resueltas urgentemente aun si eso implicaba iniciar un camino
incierto. En rpida sucesin pasaron 5 presidentes y se abandon el
cono de la ltima etapa del neoliberalismo en Argentina: el tipo de
cambio fjo con caja de conversin.
En ese marco las contradicciones que se fueron acrecentando du-
rante los ltimos aos de la convertibilidad se resolvieron a travs
de una serie de medidas de poltica econmica tomadas durante la
gestin de Duhalde en la presidencia y Remes Lenicov en el Ministe-
rio de Economa. Estas medidas permitieron recomponer la rentabi-
lidad del capital en su conjunto, garantizando las condiciones para
la reproduccin ampliada del mismo en sus diferentes facetas (co-
mercial, productiva, fnanciera) sobre la base del profundo deterioro
Eplogo
A diez aos de la crisis de 2001
296
297
A partir de 2003, reencauzada la acumulacin de capital y a travs
de un acelerado proceso de relegitimacin del sistema poltico tradi-
cional, la Argentina comienza a ser testigo de la conformacin y con-
solidacin de un nuevo proceso de desarrollo capitalista. Nacido de
las entraas del neoliberalismo, el proyecto neodesarrollista se abre
paso poco a poco. Como sealamos en el prlogo, ese proceso da
cuenta de las transformaciones estructurales producidas a lo largo
de la era neoliberal iniciada en los setenta y que alcanz su pinculo
en los aos noventa a travs de la convertibilidad. La combinacin
de una nueva estructura de la clase dominante, un pueblo trabaja-
dor con una renovada capacidad de interpelacin y una nueva mo-
dalidad de reproduccin capitalista, conformaron las bases de una
fase novedosa de desarrollo en el capitalismo argentino. Esta nueva
fase super dialcticamente al neoliberalismo, integrando en su seno
los rasgos principales de la etapa neoliberal pero reconduciendo sus
contradicciones a travs de nuevas mediaciones. Si bien este no es
el lugar para dar cuenta en profundidad de este nuevo proceso, cree-
mos importante plantear sus principales rasgos.
1

Primero, bajo la primaca y conduccin del gran capital de tendencia
transnacional, la acumulacin de capital se orienta hacia el merca-
do mundial bajo la forma de exportaciones de mercancas derivadas
del saqueo de las riquezas naturales. El nuevo patrn de competi-
tividad, conformado defnitivamente en los aos noventa sobre la
base de mayores niveles estructurales de productividad del trabajo
y precarizacin laboral, permite desplazar las contradicciones de la
acumulacin al comercio internacional. En un marco mundial que
garantiza elevados precios para las commodities de exportacin, ese
nuevo patrn asegura un excedente externo sostenido y en para-
lelo altos niveles de rentabilidad y crecimiento para el conjunto
de los sectores dominantes. La histrica restriccin externa pierde
centralidad inmediata por primera vez en la historia, al menos en
el mediano plazo .
2

Segundo, la precariedad laboral se consolida como un elemento es-
tructural del nuevo patrn de acumulacin. Conformada a lo largo
de treinta aos de reestructuracin regresiva, la precarizacin la-
1 Un anlisis detallado e integral de la gnesis y desarrollo del proyecto neode-
sarrollista requiere de una discusin especfca que no podemos realizar en este
libro pero esperamos preparar a la brevedad. Lo que sigue es solo un esbozo de
esa investigacin.
2 Ms all de la persistencia de un marco internacional de crisis en las economas
del centro capitalista, las economas de la periferia en particular, la argentina
han conseguido cierto nivel de aislamiento sobre la base de una integracin cre-
ciente en el comercio con China e India.
en las condiciones de vida del pueblo trabajador. Entre 2001 y 2002
los/as trabajadores/as haban visto caer sus salarios un 19,5% y
su participacin en el ingreso haba cado 9 puntos, llegando a solo
29%. La contracara era un salto en la rentabilidad de las grandes
empresas, la recuperacin en la capacidad fscal del Estado y en
las condiciones de competitividad internacional. La tasa de ganan-
cia de las empresas ms grandes lleg a un promedio de 14,2% en
2002-2009 superando largamente la media de los aos noventa
(9% entre 1993 y 2001). El Estado logr conformar un superavit fs-
cal sostenido sobre la base de la compresin en los ingresos de los
trabajadores/as del sector pblico, la reapropiacin de una porcin
de la renta agraria a travs de las retenciones a las exportaciones
y la cesacin de pagos sobre una porcin de la deuda pblica. Por
ltimo, la desvalorizacin del peso condujo a un salto en el nivel de
precios internos y una mejora en el tipo de cambio real que permi-
tieron realizar las ganancias que la reestructuracin de los noventa
haba contribuido a crear: luego de 4 aos de recesin el tipo de
cambio real se desplaz velozmente en la direccin demandada por
las modifcaciones en el tipo de cambio estructural. En paralelo, la
devaluacin del tipo de cambio real confrm la reorientacin del
gran capital y detrs de este - de la estructura productiva del to-
tal del capital en Argentina hacia el mercado mundial: la suma de
exportaciones e importaciones superaron a partir de 2002 el 40%
del PBI, mientras llegaron a solo 24% en 1998. El saldo de exporta-
ciones netas pas de un dfcit de ms de 2,5% del PBI en 1998 a
un supervit de 11% en 2003.
Mientras la mediacin estatal permita acelerar la recomposicin de
las condiciones generales para la acumulacin, canalizando las ten-
siones creadas por la propia reestructuracin, el Estado deba tam-
bin conducir las contradicciones polticas que nacieron del seno del
neoliberalismo. En la etapa que se iniciaba, los sectores dominantes
requeran contener la nueva confguracin de las luchas sociales del
pueblo trabajador a los fnes de recrear su hegemona social y poltica,
as como el respeto por sus mediaciones ms relevantes (entre ellas, el
Estado burgus). Fue en ese sentido que, de la mano de la recomposi-
cin de las fnanzas pblicas y la recuperacin del crecimiento econ-
mico, el gobierno de transicin de Duhalde tom cartas en el asunto.
Primero, con la creacin del Plan Jefes y Jefas de Hogar Desocupados
en marzo de 2002 se busc llevar la demanda popular por ingresos
bsicos al interior de los canales institucionales. En segundo lugar,
aquello que no poda ser encuadrado institucionalmente fue reprimi-
do, a veces brutalmente como durante la Masacre de Avellaneda.
298
299
tensiones sociales que son provocadas por el marco estructural de
precarizacin persistente. En una sucesin que fue del Plan Jefes
al Plan Familias y el Seguro de Empleo y Capacitacin, y luego a
la Asignacin Universal por Hijo y el Plan Argentina Trabaja, entre
muchos otros programas, desde el Estado se han creado mecanis-
mos que responden de manera parcial a las demandas populares por
mejores condiciones de vida. Sin embargo, si bien esta nueva genera-
cin de programas sociales supera en magnitud y universalidad a los
programas de carcter residual de la etapa neoliberal, ellos buscan
solo compensar la imposibilidad del actual proceso de valorizacin
de capital para integrar social y productivamente al ncleo duro de
los trabajadores/as precarizados/as.
Por otra parte, la reactivacin de las polticas laborales en su senti-
do ms tradicional ha sido la respuesta paralela al cambio en la ten-
dencia del empleo y a una nueva presin sindical desde la base. El
ciclo de recomposicin poltica del pueblo trabajador a fnales de los
noventa dio lugar en la dcada posterior al nacimiento de un nuevo
activismo de base sindical que ya desde 2003 comenz a presionar
fuertemente sobre las viejas estructuras sindicales. En un marco
expansivo y de crecimiento del empleo, esta presin se tradujo en
fuertes demandas por reivindicaciones inmediatas. Particularmen-
te, en los sectores ms formalizados de la fuerza de trabajo esto se
tradujo en una recuperacin en la capacidad de disputa. Desde el
Estado la respuesta fue buscar direccionar esas exigencias por una
recuperacin de los niveles de salarios. De all que la poltica laboral
retom los viejos institutos muchos de ellos nacidos en los aos
cuarenta que permitieron reinsertar la lucha sindical en los mbi-
tos institucionales y retirarla progresivamente, y no sin conficto, del
espacio callejero. As, luego de una dcada de bloqueo defensivo en
la negociacin colectiva, se multiplicaron los acuerdos formales entre
capital y trabajo (convenios colectivos de trabajo), acompaados por
un activismo de la poltica pblica que desde el Ministerio de Tra-
bajo apunt a distender la confictividad social, ampliando la base
de legitimidad y el apoyo poltico de las fuerzas polticas en el gobier-
no y buscando garantizar que la disputa en los mbitos laborales se
mantuviera, dentro de lo posible, enmarcada de manera coherente
con el avance del nuevo proyecto de desarrollo capitalista.
Para concluir, el proyecto neodesarrollista surge como estrategia de
los sectores dominantes para reconducir la acumulacin luego de un
proceso de reestructuracin econmica y social exitoso en trminos
de sus intereses materiales. Es fundamental comprender que este
xito para el proyecto del capital requera un fracaso rotundo en
boral es el principal rasgo del mercado de trabajo. Ella atraviesa al
conjunto de la clase trabajadora y garantiza las condiciones materia-
les de la superexplotacin del trabajo en Argentina. A pesar de los
cambios en la composicin de la clase trabajadora y la recuperacin
de cierta capacidad de disputa frente al capital, la persistencia de
la precarizacin laboral - y su contracara, la fexibilidad de hecho
en el mercado de trabajo - se manifesta en niveles de salarios rea-
les que para la mayor parte de la clase trabajadora se mantienen
contenidos muy por debajo de las posibilidades materiales de la
sociedad. Esto no solo signifca que los ingresos de una porcin
signifcativa de la clase trabajadora se mantienen en valores que
permanecen por debajo de los promedios de las dcadas anteriores.
La precarizacin laboral representa sobre todo un lmite a las
posibilidades de apropiacin popular de la riqueza social aun en un
contexto de expansin acelerada.
En tercer lugar, el relanzamiento de la acumulacin de capital se
apoya simultneamente en una combinacin de polticas de compe-
titividad dirigidas a mantener elevado el tipo de cambio real y a sos-
tener la rentabilidad del conjunto de los sectores del capital. Como
sealamos en los captulos anteriores, el tipo de cambio real elevado
es la contrapartida de una combinacin de elevacin de la produc-
tividad del trabajo y de contencin de los niveles salariales, dentro
de los parmetros establecidos por la economa mundial en la fgura
del espacio econmico hegemnico. Este binomio opera en la etapa
actual a travs de la poltica de contencin salarial dentro de los
cnones de la productividad laboral, restringiendo las posibilidades
de una redistribucin radical de los ingresos desde el capital hacia
el conjunto del pueblo trabajador. A esto el proyecto neodesarrollista
incorpora una poltica de redistribucin directa hacia los sectores
ms dbiles dentro de la cpula econmica. Por la va de innumera-
bles mecanismos de subsidios y exenciones fscales, el conjunto del
gran capital recibe recursos que le permiten sostener altas tasas de
benefcios aun a empresas que se encuentran por fuera del ncleo
dominante ligado al gran capital agro-minero exportador.
En cuarto lugar, el proyecto neodesarrollista ha desplegado a travs
del Estado un conjunto de polticas que buscan compensar la inca-
pacidad estructural para superar los lmites que el marco de las rela-
ciones sociales capitalistas en su modalidad actual imponen. En tal
sentido, las polticas sociales de la etapa actual buscan compensar
a los sectores persistentemente excluidos con programas de trans-
ferencia de ingresos y recursos. Estos programas cuyo paradigma
inicitico fue el Plan Jefes han permitido canalizar y contener las
300 301
trminos de los sectores populares. Sin esa derrota parcial, tempo-
raria pero contundente del conjunto del Pueblo, la Argentina podra
hoy estar atravesando un proceso de reformas radicales con prota-
gonismo popular hacia una nueva forma del socialismo en lugar de
moverse tmidamente en un camino de capitalismo serio, de nuevo
desarrollismo bajo el control del gran capital.
La convertibilidad no fue sin embargo ella sola la representa-
cin del neoliberalismo. Fue en cualquier caso su etapa superior.
La reestructuracin neoliberal naci en los setenta en el marco de
una crisis del capitalismo a escala global y una avanzada de los sec-
tores dominantes en todo el globo para recuperar el control social
casi absoluto. En ese marco, primero la dictadura, luego el ajuste
heterodoxo en la etapa alfonsinista y fnalmente el menemismo y
las reformas estructurales en la convertibilidad, formaron parte de
un largo proceso de lucha social que podemos caracterizar como
neoliberal. A travs de diferentes etapas, los sectores dominantes
en Argentina consiguieron reconducir la acumulacin, desplazando
las contradicciones del capitalismo perifrico, reproducindolas a
una nueva escala, pero sin poder eliminar sin embargo al sujeto
antagonista, al pueblo trabajador.
El neodesarrollismo surge como producto del neoliberalismo. Re-
presenta una nueva estrategia de los sectores dominantes para ca-
nalizar productivamente las tensiones y contradicciones de un par-
ticular proceso de acumulacin de capital. Esas tensiones nacen
simultneamente de la nueva forma de insercin del capitalismo ar-
gentino en el ciclo del capital a escala internacional y del desarrollo
de nuevas fuerzas populares que enfrentan esas limitaciones. Bajo
una modalidad nueva de intervencin estatal, el proyecto neodesa-
rrollista argentino busca contener las demandas populares a los f-
nes de garantizar el desenvolvimiento de un desarrollo capitalista
ordenado sin atacar los fundamentos estructurales, barreras que
truecan en lmites, que impiden la construccin de una sociedad
verdaderamente incluyente y democrtica con protagonismo popu-
lar. Las barreras que el propio proyecto se pone pueden ser supera-
das o pueden convertirse en verdaderos lmites que requieran una
reorientacin radical del proceso de desarrollo en un sentido supera-
dor. Nada garantiza que ello ocurra. Solo la capacidad histrica del
Pueblo organizado podr responder a esa incgnita.
302 303
Anexo
304
Anexo
305
Cuadro 3.4. Empleo, valor bruto de produccin y productivi-
dad laboral. 500 empresas no fnancieras ms grandes. Argen-
tina, 1993-2001.
Ao A B C
1993 610258 74337,1 100,0
1994 563998 84115,8 122,4
1995 545925 85085,9 127,9
1996 540843 91717,0 139,2
1997 547581 99383,2 149,0
1998 570576 101756,2 146,4
1999 561354 97645,7 142,8
2000 551398 104085,8 155,0
2001 537530 96693,5 147,7
A: Puestos de trabajo asalariados. Grandes empresas en la Argentina. Fuente:
INDEC, Encuesta Nacional a Grandes Empresas.
B: Valor de la produccin (valor bruto de produccin). Grandes empresas en
la Argentina. Millones de pesos en moneda de poder adquisitivo constante
promedio 2002. Monto ajustado por un ndice de precios combinado de IPIM,
ndice de precios internos al por mayor de bienes y de IPC, ndice de precios
al consumidor en lo referente a servicios. Fuente: INDEC, Encuesta Nacional
a Grandes Empresas.
C: Productividad laboral = Valor bruto de produccin (en trminos reales) /
empleo = B / A. Base 1993=100.
Cuadro 3.3. Composicin orgnica del capital. Argentina,
1990-2004.
Ao A B C D E
1990 319533939,2 11585 1,000 11585 110,2
1991 319439030,7 12204 1,033 12603 101,3
1992 323193213,8 12469 1,067 13309 97,1
1993 336173777,2 12634 1,064 13437 100,0
1994 349637139,7 12453 1,080 13448 103,9
1995 357803910,2 12051 1,032 12434 115,0
1996 367167779,7 12072 1,062 12825 114,4
1997 381469731,9 12782 1,082 13835 110,2
1998 396770466,3 13262 1,064 14115 112,4
1999 406951670,4 13298 1,050 13956 116,5
2000 412953858,3 13316 1,045 13910 118,7
2001 414054955,5 13060 1,000 13064 126,7
2002 405491137,6 12774 0,976 12472 130,0
2003 406851528,3 13368 1,041 13916 116,9
2004 414375571,5 14383 1,062 15278 108,4
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos del INDEC e Iigo Carrera
(2007).
A: Equipo Durable ms Construccin No Residencial (Privada y Pblica).
Stock de capital a precios constantes. Ao base 1993 (en miles de pesos de
1993). Fuente: Direccin Nacional de Cuentas Nacionales, INDEC.
B: Empleo total (miles). Fuente: Iigo Carrera (2007: 210; cuadro B8).
C: ndice de horas trabajadas en la industria (1990=1). Fuente: INDEC.
D: B * C. Empleo en equivalentes de tiempo completo. Fuente: Estimacin
propia sobre la base de datos del INDEC y Iigo Carrera (2007).
E: A / D. Composicin orgnica del capital. Nmero ndice: 1993=100. Fuen-
te: Estimacin propia sobre la base de datos del INDEC y Iigo Carrera (2007).
306
Anexo
307
Cuadro 3.7. Valor bruto de produccin, utilidad y tasa de ganancia.
500 empresas no fnancieras con ms ventas. Argentina, 1993-2002.
Ao A B C
1993 74337,1 5860,5 8,56%
1994 84115,8 8097,7 10,65%
1995 85085,9 7638,1 9,86%
1996 91717 8896,3 10,74%
1997 99383,2 10000,5 11,19%
1998 101756,2 8867,6 9,55%
1999 97645,7 6254,1 6,84%
2000 104085,8 7581,6 7,86%
2001 96693,5 5356,3 5,86%
2002 165749,9 20342,7 13,99%
A: Valor de la produccin (valor bruto de produccin). Grandes empresas en la
Argentina. Millones de pesos en moneda de poder adquisitivo constante promedio
2002. Monto ajustado por un ndice de precios combinado de IPIM, ndice de pre-
cios internos al por mayor de bienes y de IPC, ndice de precios al consumidor en
lo referente a servicios. Fuente: INDEC, Encuesta Nacional a Grandes Empresas.
B: Utilidad. Grandes empresas en la Argentina. Millones de pesos en moneda de
poder adquisitivo constante promedio 2002. Monto ajustado por un ndice de pre-
cios combinado de IPIM, ndice de precios internos al por mayor de bienes y de
IPC, ndice de precios al consumidor en lo referente a servicios. Fuente: INDEC,
Encuesta Nacional a Grandes Empresas.
C: Tasa de ganancia = Utilidad / (valor bruto de produccin Utilidad) = B / (A - B).
Cuadro 3.8. ndice de precios bsicos al productor. Argentina,
1995-2001.
Ao A B
1995 100,00 100,00
1996 100,33 102,95
1997 100,13 101,85
1998 98,68 98,44
1999 95,09 94,47
2000 95,58 97,96
2001 95,18 95,96
A: ndice de precios bsicos del productor (IPBP). Productos Nacionales. Ma-
nufacturados y Energa Elctrica. Base 1993=100. Fuente: Secretara de Pol-
tica Econmica con informacin del INDEC.
B: ndice de precios bsicos del productor (IPBP). Productos Nacionales. Nivel General.
Base 1993=100. Fuente: Secretara de Poltica Econmica con informacin del INDEC.
Cuadro 3.5. Tasa anual de crecimiento del PIB real. En porcen-
taje. Argentina, Brasil y Mxico, 1990-2002.
Perodo Argentina Brasil Mxico
1990 -1,3 -4,3 5,1
1991 10,5 1,0 4,2
1992 10,3 -0,5 3,6
1993 6,3 4,9 2,0
1994 5,8 5,9 4,4
1995 -2,8 4,2 -6,2
1996 5,5 2,7 5,2
1997 8,1 3,3 6,8
1998 3,9 0,1 5,0
1999 -3,4 0,8 3,8
2000 -0,8 4,4 6,6
2001 -4,4 1,3 0,0
2002 -10,9 1,9 0,8
Fuente: CEI (Ministerio de Relaciones Exteriores y Culto, Argentina).
Cuadro 3.6. Compraventa de empresas privadas y fuga de capi-
tales locales al exterior. Argentina, 1990-2001.
Ao A B
1990 0,0 -
1991 2,0 -
1992 0,2 0,4
1993 5,2 0,7
1994 7,8 1,7
1995 15,7 1,6
1996 12,3 5,4
1997 16,0 11,7
1998 6,2 8,4
1999 6,1 8,9
2000 7,4 -
2001 5,9 -
Fuente: Basualdo (2004). Nota: - sin datos.
A: Fuga de capitales. Fuente: Basualdo (2004: 337).
B: Compra venta de empresas privadas. Fuente: Basualdo (2004: 337).
308
Anexo
309
Cuadro 4.4. Salario nominal en pesos (mensual) y precios mino-
ristas (ndice de precios al consumidor, nivel general). Argenti-
na. I 1993 - II 2002.
Perodo A B
I 1993 579,2 1,000
II 1993 605,1 1,036
I 1994 633,3 1,047
II 1994 637,0 1,074
I 1995 616,5 1,094
II 1995 605,5 1,098
I 1996 592,4 1,095
II 1996 590,8 1,100
I 1997 599,4 1,103
II 1997 590,0 1,104
I 1998 611,6 1,113
II 1998 626,7 1,115
III 1998 619,7 1,111
I 1999 602,8 1,107
II 1999 625,6 1,101
III 1999 596,6 1,095
I 2000 586,9 1,094
II 2000 591,1 1,087
I 2001 579,6 1,086
II 2001 573,4 1,072
I 2002 548,5 1,235
II 2002 526,7 1,481
A: Salario mensual percibido por los trabajadores en relacin de dependencia.
Argentina, total aglomerados. Fuente: EPH/INDEC.
B: ndice de precios al consumidor, nivel general. Argentina. Fuente: Elabora-
cin propia sobre la base de datos del INDEC.
Cuadro 3.9. PBI real, PBI nominal (en dlares), IPI (en pesos y
en dlares). Nmero ndice, 1993=100. Argentina, 1993-2004.
Ao A B C D E F G H
1993 236505,0 236505,0 100,0 100,0 100,0 1,0 100,0 100,0
1994 250307,9 257440,0 102,8 105,8 108,9 1,0 102,9 108,9
1995 243186,1 258031,9 106,1 102,8 109,1 1,0 106,1 109,1
1996 256626,2 272149,8 106,0 108,5 115,1 1,0 106,0 115,0
1997 277441,3 292858,9 105,6 117,3 123,8 1,0 105,6 123,8
1998 288123,3 298948,4 103,8 121,8 126,4 1,0 103,8 126,3
1999 278369,0 283523,0 101,9 117,7 119,9 1,0 101,9 119,8
2000 276172,7 284203,7 102,9 116,8 120,2 1,0 102,9 120,1
2001 263996,7 268696,7 101,8 111,6 113,6 1,0 101,8 113,6
2002 235235,6 312580,1 132,9 99,5 132,2 3,1 42,9 42,7
2003 256023,5 375909,4 146,8 108,3 158,9 3,0 49,0 53,0
2004 279141,3 447643,4 160,4 118,0 189,3 3,0 54,2 64,0
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos del INDEC y el Ministerio
de Economa de Argentina.
A: PIB a precios de mercado. Millones de pesos, a precios de 1993. Fuente:
Direccin Nacional de Cuentas Nacionales.
B: PIB a precios de mercado. Millones de pesos, a precios corrientes. Fuente:
Direccin Nacional de Cuentas Nacionales.
C: ndice de Precios Implcitos del PIB = A / B, base 1993=100
D: Idem A, 1993=100
E: Idem B, 1993=100
F: Tipo de cambio nominal, pesos por dlar
G: ndice de Precios Implcitos del PIB. Expresado en dlares = C / F, base
1993=100
H: PBI a precios de mercado, a precios corrientes. Expresado en dlares = E
/ F, base 1993=100
310
Anexo
311
Cuadro 4.6. Salario mnimo real y salario medio real. Nmero
ndice, 1986-1990=100. Argentina, 1991-2002.
Ao A B
1991 91,2 64,0
1992 95,7 53,3
1993 101,4 73,2
1994 102,3 95,2
1995 95,2 92,0
1996 92,1 91,9
1997 92,1 91,4
1998 94,4 90,6
1999 93,1 91,6
2000 92,3 92,5
2001 91,3 93,5
2002 67,6 75,3
Fuente: Ministerio de Trabajo.
A: Salario real promedio. Nmero ndice. Fuente: Ministerio de Trabajo, Em-
pleo y Seguridad Social (DGEyFPE - Subsecretara de Programacin Tcnica
y Estudios Laborales, en base a datos de Encuesta de salarios del MTEySS).
B: Salario mnimo real. Nmero ndice. Fuente: Ministerio de Trabajo.
Cuadro 4.5. Salario real (medido en nmero de lneas de pobre-
za). Argentina. I 1993-I 2003.
Trimestre A B C
I 1993 579,2 137,01 4,23
II 1993 605,1 137,99 4,39
I 1994 633,3 142,89 4,43
II 1994 637,0 146,38 4,35
I 1995 616,5 151,73 4,06
II 1995 605,5 154,71 3,91
I 1996 592,4 154,83 3,83
II 1996 590,8 156,32 3,78
I 1997 599,4 155,61 3,85
II 1997 590,0 157,63 3,74
I 1998 611,6 159,77 3,83
II 1998 626,7 160,48 3,91
III 1998 619,7 161,19 3,84
I 1999 602,8 156,35 3,86
II 1999 625,6 155,655 4,02
III 1999 596,6 154,96 3,85
I 2000 586,9 152,92 3,84
II 2000 591,1 151,10 3,91
I 2001 579,6 154,30 3,76
II 2001 573,4 150,11 3,82
I 2002 548,5 193,77 2,83
II 2002 526,7 231,77 2,27
A: Salario mensual percibido por los trabajadores en relacin de dependencia.
Argentina, total aglomerados. Fuente: EPH/INDEC.
B: Valor de la Canasta Bsica Total (Lnea de pobreza). Fuente: EPH/INDEC.
C: A / B. Salario real, medido en nmero de lneas de pobreza.
312
Anexo
313
Cuadro 4.8. PBI, costo laboral, capital fjo consumido y masa de
plusvala neta. Millones de pesos de 2004. Argentina, 1990-2004.
Ao A: PBI
B: Costo laboral
(capital variable)
C: Capital fjo
consumido
D: Masa de
plusvala neta
1990 375350 177860 54292 143198
1991 362632 158663 44247 159722
1992 364085 169131 39338 155616
1993 373734 178484 40012 155238
1994 390504 172883 39797 177823
1995 378619 164426 42003 172191
1996 398715 159821 42290 196604
1997 426798 168509 42698 215591
1998 431681 171959 43431 216291
1999 414240 171439 45256 197545
2000 419171 171597 45544 202029
2001 400565 166965 45476 188123
2002 370216 133720 54427 182068
2003 392464 138392 53052 201020
2004 447643 158428 57474 231741
Fuente: Iigo Carrera (2007: 100).
A: Producto bruto interno (producto de valor ms consumo de capital fjo). En
pesos constantes de 2004. Fuente: Iigo Carrera (2007, cuadro B.4), sobre la
base de datos del INDEC.
B: Costo laboral: empleo total por salario (directo ms indirecto) promedio
para toda la economa. En pesos constantes de 2004. Fuente: Iigo Carrera
(2007, cuadros B.6 y B.8), sobre la base de datos del INDEC.
C: Capital fjo total en maquinarias y equipos y en construcciones. En pesos
constantes de 2004. Fuente: Iigo Carrera (2007, cuadro B.15), sobre la base
de datos del INDEC.
D: Plusvala neta: PBI (A) menos costo laboral (B) menos consumo de capital
fjo (C). En pesos constantes de 2004. Fuente: Iigo Carrera (2007, cuadro
B.15), sobre la base de datos del INDEC.
Cuadro 4.7. Confictos laborales y acciones directas (medidas
de fuerza). Argentina, 1989-2001.
Ao A B C
1989* 92,1 45 49%
1990 88,2 44,7 51%
1991 78,6 34,8 44%
1992 84,7 34,6 41%
1993 93,7 30,3 32%
1994 98,1 43,8 45%
1995 84 50,7 60%
1996 55,2 30,3 55%
1997 63,7 39,8 62%
1998 54,6 28,7 53%
1999 57,1 35,7 63%
2000 59,2 41,6 70%
2001** 69,4 47,6 69%
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos de Gmez (2000). Nota: * Se
toma de junio a diciembre. ** Se toma enero a mayo.
A: Promedio de confictos mensuales. Confictos registrados de un relevamien-
to de cinco diarios de tirada nacional. El conficto laboral, tomado como
unidad de anlisis, es defnido como todo tipo de accin declarada, por la cual
cualquier colectivo de fuerza de trabajo persigue la satisfaccin de demandas
o conseguir realizar intereses propios en la esfera de las relaciones sociales de
produccin. Fuente: Gmez (2000).
B: Promedio de confictos mensuales con medidas de fuerza. Confictos regis-
trados de un relevamiento de cinco diarios de tirada nacional. Fuente: Gmez
(2000).
C: B / A. Proporcin de confictos con medidas de fuerza. Fuente: Estimacin
propia sobre la base de datos de Gmez (2000).
314
Anexo
315
Cuadro 5.6. Importaciones en relacin al PBI. Argentina, 1990-
2002.
Ao A B C
1990 141,3 4.077 2,88%
1991 189,6 8.275 4,36%
1992 228,8 14.872 6,50%
1993 236,5 16.784 7,10%
1994 257,4 20.077 7,80%
1995 258,0 20.122 7,80%
1996 272,1 23.762 8,73%
1997 292,9 30.450 10,40%
1998 298,9 31.377 10,50%
1999 283,5 25.535 9,01%
2000 284,2 25.280 8,90%
2001 268,7 21.001 7,82%
2002 102,0 8.991 8,81%
A: PIB corriente en miles de millones de dlares. Fuente: CEI.
B: Importaciones en millones de dlares. Fuente: CEI.
C: A / B. Importaciones en relacin al PBI. Fuente: Estimacin propia sobre
la base de datos del CEI.
Cuadro 4.9. Tasa de explotacin (plusvala/capital variable).
Argentina. 1990-2004.
Ao
Capital variable ($,
moneda constante)
Plusvala ($,
moneda constante)
Tasa de explotacin
(1991=100)
1990 177860 143198 80,0
1991 158663 159722 100,0
1992 169131 155616 91,4
1993 178484 155238 86,4
1994 172883 177823 102,2
1995 164426 172191 104,0
1996 159821 196604 122,2
1997 168509 215591 127,1
1998 171959 216291 124,9
1999 171439 197545 114,5
2000 171597 202029 117,0
2001 166965 188123 111,9
2002 133720 182068 135,3
2003 138392 201020 144,3
2004 158428 231741 145,3
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos de Iigo Carrera (2007:
100).
A: Costo laboral: empleo total por salario (directo ms indirecto) promedio
para toda la economa. En pesos constantes de 2004. Fuente: Iigo Carrera
(2007, cuadros B.6 y B.8), sobre la base de datos del INDEC.
B: Plusvala neta: ver cuadro 4.6 para modo de clculo. En pesos constantes
de 2004. Fuente: Iigo Carrera (2007, cuadro B.15), sobre la base de datos
del INDEC.
C: Tasa de explotacin = plusvala neta (B) / costo laboral (A). Nmero ndice,
1991=100. Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos de Iigo Carrera
(2007).
316
Anexo
317
II 2002 195,4 90,8 103,1
III 2002 193,2 89,9 100,4
IV 2002 196,0 91,1 99,5
A: Exportaciones en dlares corrientes. Media mvil de 4 trimestres. Nmero
ndice, 4to trimestre 1993=100. Fuente: Elaboracin propia sobre la base de
datos del INDEC.
B: Precios de las exportaciones. Media mvil de 4 trimestres. Nmero ndice,
4to trimestre 1993=100. Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos
del INDEC.
C: PBI real. Media mvil de 4 trimestres. Nmero ndice, 4to trimestre
1993=100. Fuente: Elaboracin propia sobre la base de datos del INDEC.
Cuadro 5.8. Variacin en la masa de ganancia. 500 grandes em-
presas, segn actividad principal. Argentina. 1997-1999.
Sector de actividad
Ganancias
(1997)
Ganancias
(1998)
Ganancias
(1999)
1997-
1998
1998-
1999
Total 10.000,5 8.867,6 6.254,1 -11,3% -29,5%
Minas y canteras 2.531,4 681,6 1.655,8 -73,1% 142,9%
Industria manufac-
turera
3.654,5 3.482,1 960,7 -4,7% -72,4%
Alimentos, bebidas
y tabaco
802,1 834,3 803,7 4,0% -3,7%
Combustibles, qu-
micos y plsticos
1.211,3 1.351,4 687,3 11,6% -49,1%
Maquinarias, equi-
pos y vehculos
416,8 318,7 -680,0 -23,5% -313,4%
Resto de la indus-
tria manufacturera
1.224,4 977,8 149,6 -20,1% -84,7%
Electricidad, gas y
agua
1.136,9 1.190,9 1.225,3 4,7% 2,9%
Comunicaciones 1.311,6 1.972,1 1.459,6 50,4% -26,0%
Resto de actividades 1.366,1 1.540,9 952,7 12,8% -38,2%
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos del INDEC. Nota: La rama
de actividad Resto de actividades incluye Construccin, Comercio, Trans-
porte y otros servicios.
Cuadro 5.7. Exportaciones en dlares corrientes (volumen),
precio de las exportaciones y PBI real. Medias mviles (4 tri-
mestres). Nmeros ndice. 4to trimestre 1993=100. Argentina,
4to trimestre 1993 4to trimestre 2002.
Trimestre A B C
IV 1993 100,0 100,0 100,0
I 1994 101,3 100,1 101,8
II 1994 106,6 101,1 103,4
III 1994 112,9 101,6 104,5
IV 1994 120,8 102,7 105,8
I 1995 132,0 104,6 106,4
II 1995 147,6 106,4 105,4
III 1995 155,3 107,6 104,2
IV 1995 159,8 108,4 102,8
I 1996 161,4 109,3 102,7
II 1996 163,6 111,7 104,0
III 1996 172,4 113,8 106,1
IV 1996 181,5 115,5 108,5
I 1997 189,4 116,3 110,6
II 1997 194,3 114,8 112,8
III 1997 198,5 113,2 115,1
IV 1997 201,5 112,0 117,3
I 1998 202,4 109,3 118,9
II 1998 205,7 106,7 121,0
III 1998 206,0 103,6 122,0
IV 1998 201,6 100,2 121,8
I 1999 195,3 96,5 121,1
II 1999 185,4 92,8 119,6
III 1999 177,2 90,2 118,0
IV 1999 177,9 89,2 117,7
I 2000 182,9 91,1 117,7
II 2000 189,9 93,5 117,5
III 2000 196,1 96,0 117,4
IV 2000 201,4 98,0 116,8
I 2001 202,8 98,6 116,2
II 2001 204,2 97,8 116,2
III 2001 206,5 97,0 114,7
IV 2001 202,3 94,8 111,6
I 2002 200,8 92,3 107,1
318
Anexo
319
Cuadro 5.10. Flujo de capitales, sector privado no fnanciero.
Flujo anual, millones de dlares corrientes. Argentina, IV 1994-
IV 2002.
Perodo Trimestre
Flujo anual
(acumulado 4 trimestres)
IV 1994 2147 7771
I 1995 -4804 528
II 1995 -1128 -522
III 1995 866 -2919
IV 1995 2206 -2860
I 1996 3369 5313
II 1996 -62 6379
III 1996 -634 4880
IV 1996 697 3371
I 1997 2636 2638
II 1997 1396 4096
III 1997 2442 7172
IV 1997 3915 10389
I 1998 1973 9726
II 1998 1336 9665
III 1998 626 7850
IV 1998 1479 5414
I 1999 787 4228
II 1999 1489 4382
III 1999 -50 3705
IV 1999 -819 1407
I 2000 2586 3206
II 2000 -2599 -882
III 2000 1514 682
IV 2000 -1195 305
I 2001 -379 -2659
II 2001 2055 1995
III 2001 -8320 -7839
IV 2001 -7154 -13798
I 2002 -2942 -16361
II 2002 -5340 -23756
III 2002 -2905 -18341
IV 2002 -1669 -12856
Fuente: INDEC.
Cuadro 5.9. Precios de las importaciones. Total de importa-
ciones e importaciones de medios de produccin. Argentina,
1990-2002.
Ao
Precio de las importacio-
nes totales. Nmero ndi-
ce, 1993=100.
Precio de las importaciones de
Medios de Produccin. Nmero
ndice, 1993=100.
1990 108,7 98,1
1991 103,9 99,8
1992 102,7 101,7
1993 100 100
1994 101,4 100,4
1995 106,9 101,3
1996 105,6 96,8
1997 103,2 94,5
1998 97,9 91,7
1999 92,4 87,5
2000 92,4 83,6
2001 89,9 82,7
2002 86,7 87,8
Fuente: INDEC.
A: Precio de las importaciones totales. Nmero ndice, 1993=100. Fuente: INDEC.
B: Precio de las importaciones de Medios de Produccin. Nmero ndice,
1993=100. Fuente: INDEC.
320
Anexo
321
Cuadro 6.6. Tipo de cambio real. Argentina. Nmeros ndices,
1991=100.
Ao A B
1980 57,3 62,3
1981 97,3 109,6
1982 126,1 195,0
1983 116,8 190,5
1984 116,9 181,2
1985 129,3 203,0
1986 120,1 168,0
1987 128,7 176,0
1988 105,2 169,2
1989 162,7 289,7
1990 106,9 135,2
1991 100,0 100,0
1992 96,0 82,9
1993 96,4 77,8
1994 96,4 76,6
1995 91,2 76,2
1996 90,2 78,4
1997 91,7 79,7
1998 93,9 80,2
1999 99,6 83,0
2000 99,7 86,6
2001 103,4 90,0
2002 177,7 224,7
2003 148,4 196,1
2004 140,9 190,3
2005 134,2 171,5
A: Tipo de cambio real, ajustado por ndice de Precios Mayoristas. Argentina.
B: Tipo de cambio real, ajustado por ndice de Precios al Consumidor. Argen-
tina. Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos del INDEC.
Cuadro 6.5. Balanza comercial y cuenta corriente. Porcentaje
del PBI. Argentina, 1980-2005.
Ao A B
1980 -1,20% -1,20%
1981 -0,17% -3,40%
1982 2,71% -3,50%
1983 3,20% -2,30%
1984 3,02% -2,10%
1985 5,20% -1,10%
1986 2,01% -2,70%
1987 0,51% -3,90%
1988 2,99% -1,20%
1989 6,58% 1,30%
1990 5,86% 3,30%
1991 1,95% -0,34%
1992 -1,15% -2,42%
1993 -1,55% -3,46%
1994 -1,65% -4,26%
1995 0,33% -1,98%
1996 0,02% -2,49%
1997 -1,37% -4,14%
1998 -1,65% -4,84%
1999 -1,03% -4,21%
2000 0,37% -3,16%
2001 2,09% -1,22%
2002 16,39% 8,58%
2003 12,14% 6,39%
2004 7,90% 2,16%
2005 6,37% 2,98%
A: Balanza comercial dividido PBI, ambos en dlares corrientes. Fuente: Ela-
boracin propia sobre la base de datos del CEI.
B: Saldo de Cuenta Corriente dividido PBI, ambos en dlares corrientes. Fuen-
te: Elaboracin propia sobre la base de datos del CEI.
322
Anexo
323
Cuadro 6.7. Tipo de cambio real. Argentina, 1980-2005.
Ao A: TCR (IPM) B: C D
1980 57,3 116,0
1981 97,3 116,0
1982 126,1 116,0
1983 116,8 116,0
1984 116,9 116,0
1985 129,3 116,0
1986 120,1 116,0
1987 128,7 116,0
1988 105,2 116,0
1989 162,7 116,0
1990 106,9 97,1
1991 100,0 97,1
1992 96,0 97,1
1993 96,4 97,1
1994 96,4 97,1
1995 91,2 97,1
1996 90,2 97,1
1997 91,7 97,1
1998 93,9 97,1
1999 99,6 97,1
2000 99,7 97,1
2001 103,4 97,1
2002 177,7 150,3
2003 148,4 150,3
2004 140,9 150,3
2005 134,2 150,3
A: Tipo de cambio real, ajustado por ndice de Precios Mayoristas. Argentina.
B: Tipo de cambio real promedio, 1980-1989. Fuente: Estimacin propia sobre
la base de datos del INDEC.
C: Tipo de cambio real promedio, 1990-2001. Fuente: Estimacin propia sobre
la base de datos del INDEC.
D: Tipo de cambio real promedio, 2002-2005. Fuente: Estimacin propia so-
bre la base de datos del INDEC.
Cuadro 6.8. Tasa de variacin de la productividad laboral ho-
raria y salario real horario. Industria Manufacturera. Estados
Unidos y Argentina.
Ao
A: Producti-
vidad Horaria
(EE.UU.)
B: Producti-
vidad Hora-
ria (Argen-
tina)
C: Salario
real (EE.
UU.)
D: Salario
real (Ar-
gentina)
E: Salario
real ajusta-
do (Argen-
tina)
1980 71,0 70,6 94,5 137,2 133,4
1981 74,9 69,1 94,9 136,1 119,3
1982 75,5 75,3 97,8 108,6 95,2
1983 80,8 81,8 96,5 135,8 119,1
1984 82,8 85,5 95,9 163,3 153,0
1985 85,4 83,6 97,4 146,9 142,6
1986 86,7 95,4 100,2 137,0 132,9
1987 92,8 100,2 100,0 125,4 123,6
1988 95,1 92,5 99,8 127,3 125,9
1989 95,7 95,0 98,6 116,4 128,6
1990 97,1 93,3 93,0 105,4 105,5
1991 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
1992 103,8 104,7 102,0 104,1 104,1
1993 106,6 107,7 101,6 105,4 105,4
1994 112,3 114,1 102,7 111,9 101,2
1995 116,4 120,5 102,1 109,9 105,0
1996 121,3 127,2 101,4 110,5 100,8
1997 126,4 134,9 101,8 106,3 97,0
1998 135,2 144,5 106,3 105,6 96,4
1999 142,0 150,0 108,3 106,1 94,5
2000 153,4 162,0 114,3 107,8 95,4
2001 154,9 167,3 113,8 106,1 95,5
2002 171,3 168,9 120,1 85,5 79,2
2003 182,2 174,9 125,7 92,6 86,2
2004 195,0 172,5 124,9 112,1 104,3
2005 201,5 174,8 125,9 123,3 114,8
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos del INDEC y el Bureau of Labor Statistics.
A: Produccin manufacturera por hora trabajada. Table 1.1. Output per hour in
manufacturing. Fuente: U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics,
September 2007 (ftp://ftp.bls.gov/pub/special.requests/ForeignLabor/prod-
suppt01.txt). Estados Unidos.
B: Produccin por hora trabajada. Industria Manufacturera. Argentina. Fuente: INDEC.
C: Compensacin horaria manufacturera real (cpi). Table 13. Real hourly com-
pensation in manufacturing, CPI basis. Fuente: U.S. Department of Labor,
Bureau of Labor Statistics, September 2007 (ftp://ftp.bls.gov/pub/special.re-
quests/ForeignLabor/prodsuppt13.txt).
324
Anexo
325
D: Salario real por hora. Industria Manfacturera. Argentina. Fuente: INDEC.
E: D ajustado por variacin en impuestos sobre la nmina salarial. Fuente: Esti-
macin propia sobre la base de datos del INDEC y FIEL.
Cuadro 6.9. Tipo de cambio real (tcr), costo unitario real re-
lativo (vr*/vr) y clur*. Argentina. Nmero ndice, 1991=100.
1980-2005.
Ao A: CLUR* B: CLUR** C: TCR (IPM)
1980 70,5 76,7 57,3
1981 73,4 82,7 97,3
1982 102,4 158,4 126,1
1983 82,1 134,0 116,8
1984 64,8 100,3 116,9
1985 67,0 105,1 129,3
1986 82,9 116,0 120,1
1987 87,3 119,4 128,7
1988 77,1 124,0 105,2
1989 76,0 135,3 162,7
1990 84,7 107,1 106,9
1991 100,0 100,0 100,0
1992 98,9 85,4 96,0
1993 97,4 78,6 96,4
1994 103,1 81,9 96,4
1995 100,7 84,2 91,2
1996 105,5 91,6 90,2
1997 112,0 97,4 91,7
1998 117,9 100,7 93,9
1999 121,1 100,9 99,6
2000 126,5 109,9 99,7
2001 128,6 112,0 103,4
2002 149,5 189,0 177,7
2003 139,9 184,9 148,4
2004 105,9 143,0 140,9
2005 95,2 121,7 134,2
Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos del INDEC y el Bureau of
Labor Statistics.
A: Costos unitario real relativo (CLUR*) = vr* / vr. vr y vr* fueron calculados
como el costo laboral real dividido por la productividad laboral por hora para
la industria en cada pas. Fuente: Estimacin propia sobre la base de datos
del INDEC y el Bureau of Labor Statistics.
B: CLUR* ajustado por precios relativos. Fuente: Estimacin propia sobre la
base de datos del INDEC y el Bureau of Labor Statistics.
C: Tipo de cambio real, ajustado por ndice de Precios Mayoristas. Argentina.
326 327
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