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JOHN MAULDIN'STHOUGHTS FROM THE FRONTLINE Newsletter settimanale - Versione Italiana a cura di Horo Capital
In questo numero: Da dove arriveranno i posti di lavoro? Gli stupidi trucchi del governo Andiamo a tassare i milionari Kilkenny, Atlanta, DC e a casa Mi trovo in un taxi di Liam che si sta dirigendo verso Kilkenny e da un paio d'ore sta attraversando la campagna irlandese all'alba di questo Venerd mattina, quindi quale occasione migliore per iniziare a scrivere di occupazione in un paese che sta lottando, cos come la maggior parte del mondo sviluppato, per trovare un buon lavoro per il suo popolo. Io sto andando ad una conferenza dove si parler di economia la quale sta impegnando i principali governi mondiali che si trovano a Cannes. la Grecia ha deciso di votare? Prender i soldi? Avremo un default ordinato? Sar anche il default dell'Irlanda? Qualsiasi cosa io scriva, la situazione cambier non appena io avr pigiato il tasto di invio. (Per la cronaca, penso che la Grecia dovrebbe sostenere un referendum. Non possibile entrare in quella che sar una fase di notevole sofferenza, senza avere il consenso nazionale. Non pu essere una decisione dell'elite. Si deve permettere al popolo di decidere, in un modo o nell'altro.)
Jonathan Tepper (co-autore di Endgame) di Variant Perception scrive questa settimana: "Gli economisti si perdono l'inizio di una recessione per due motivi: 1) si concentrano sui dati coincidenti (lagging) ossia su quelli che arrivano in ritardo, e 2) utilizzano una serie di dati che successivamente vengono sempre pesantemente rivisti, rendendoli inutilizzabili nel tempo reale. "Quindi, la maggior parte degli economisti non ha riconosciuto l'inizio della recessione iniziata nel dicembre 2007 fino a met del 2008. Gli indicatori anticipatori avevano gettato le basi, eppure i dati coincidenti e quelli lagging hanno continuato ad essere positivi. Tuttavia, una volta che i dati relativi agli occupati non agricoli e al PIL sono stati rivisti, la perdita di posti di lavoro e la diminuzione della produzione economica stata molto maggiore di quanto era stato inizialmente stimato. Con ogni probabilit, anche oggi stiamo assistendo ad una simile dinamica. "Tutti i nostri indicatori anticipatori si sono rivolti verso il basso con molto anticipo sin dall'inizio della primavera. Ora molti dei principali indicatori di breve che non vengono rivisti stanno evidenziando una debolezza dell'occupazione, della produzione e dei prezzi delle attivit. La lettura del PIL ponderato con il lavoro per l'indice ISM dei servizi e della produzione ora chiaramente al di sotto 50. L'ultima volta che questo era accaduto stato prima della recessione del 2001 e prima della recessione del 2008."
Non possibile leggere qualsiasi seria analisi economica se questa non parla anche di posti di lavoro, di qualunque area si tratti sia questa l'Europa, gli Stati Uniti o l'Asia. E neanche questo abbastanza. I politici offrono "piani" per l'occupazione, molti dei quali fanno di tutto per illustrare la simpatia che loro hanno per le persone senza lavoro, ma senza offrire alcuna idea reale sulle modalit e sul significato di creazione di posti di lavoro duraturi. Alcuni in realt distruggono posti di lavoro, e sono ben lungi dal creare qualsiasi posto (questo fa parte dello spettacolo "arrivo dal governo e sono qui per aiutarvi"). Ho avuto una conversazione e-mail piuttosto vivace, con numerosi leader su ci che dovremmo fare per tirarci fuori dalle problematicit date dalla mancanza di occupazione. Le idee delle quali stiamo parlando vale la pena che siano trasmesse ad un pubblico pi
ampio, in questo modo Bill Dunkelberg, che il Chief Economist per la Federazione Nazionale delle Imprese indipendenti e il sottoscritto abbiamo deciso di scrivere quello che noi speriamo sar un breve libro sull'occupazione (lo so, non ho mai fatto fino ad ora un libro tascabile). Come vengono creati i posti di lavoro? Quali politiche i governi dovrebbero adottare per contribuire a creare posti di lavoro? Come facciamo a tornare alla piena occupazione negli Stati Uniti in una economia che se la cava alla meno peggio e che ha bisogno di almeno 125.000 posti di lavoro al mese, solo per tenere il passo con la crescita della popolazione? (Oggi abbiamo appreso che nel mese di ottobre i nuovi posti di lavoro sono stati solo 80.000.)
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si sono generati nel Texas. Ed il punto chiave del giornalista, e su questo concordo, che egli ha raggiunto questo risultato senza contribuire con dei soldi per rendere la cosa pi facile. E voi dovete dargli merito di essere stato molto aggressivo nella capacit di attirare un certo numero di imprese. Ma questo stato l'unico caso che fino ad ora io mi ricordi. Democratici o Repubblicani, governatori del Texas e politici, in generale riconoscono che i business guidano l'occupazione, e questa a sua volta guida l'economia. A tale proposito, Perry cerca di "sottolineare" ci che contribuisce a creare un clima favorevole nei business (non che questo sia il motivo per eleggerlo). Il giornalista ha intervistato un sacco di aziende che sono venute nel Texas. Non sono state solo le tasse inferiori che le hanno spinte a venire qui, ma era in generale un clima favorevole alle imprese e una forza lavoro capace che ha fatto la differenza. Henninger ha alcune cose molto belle da dire sul Texas e sulla sua etica del lavoro: "Nel 1990, una delle pi grandi aziende del mondo, la Exxon Mobil, ha lasciato New York per Dallas. L'ex amministratore delegato della Exxon, Lee Raymond, disse che la mossa era in parte dovuta davvero ai costi e all'autorit fiscale che era notoriamente meno arrogante dello Stato di New York. Ma era anche dovuta alla possibilit di poter lavorare in mezzo ad una cultura della competenza. Dice che 'In Texas c' l'atteggiamento del fare le cose e farle bene'. "Mr. Raymond sottolinea, che pi che mai le politiche economiche nel tempo hanno intrappolato il Nord-Est e Rust Belt in spirali di declino che invece non hanno toccato il Texas. Ma si tratta di un qualcosa che va al di l delle tasse inferiori e della mancanza di sindacati: 'In Texas le persone tendono ad essere degli agricoltori o degli imprenditori individuali, e hanno questo atteggiamento: dobbiamo accontentarci di quello che abbiamo e cercare di lavorare insieme per fare le cose e sopravvivere. E lo fanno. Questo l'atteggiamento che permea tutto quello che c''". E mentre la parte di me che nel profondo texano gli piace credere che in qualche modo siamo speciali, viceversa invece la parte di me che stata in 49 stati e 60 paesi sorride un po' del mio orgoglio. Trovo lo stesso atteggiamento nel Maine, dove vado a pescare in estate. E ad Atlanta, dove sar la prossima settimana. E a New York City, e in Colorado. Dovunque io vada trovo persone che vogliono e sono disposte a lavorare duramente. Ed inoltre questo non lo trovo solo negli Stati Uniti. Come ho sottolineato un paio di settimane fa, gli irlandesi potrebbero trovarsi ai ferri corti con i loro politici, ma sono uniti nel loro desiderio di "offrire" l'Irlanda come centro per le imprese (e le imprese portano posti di lavoro). E mentre gli olandesi lavorano molte ore meno dei lavoratori negli Stati Uniti, la loro produttivit evidente e la loro quantit di merce esportata per persona sorprendente. Il South Africa? Thailandia? Giappone? Cina? Potrei continuare a lungo. Dovunque io vada vedo la capacit di eccellere e di fare le cose. S, con diversi accenti locali, ma con quella stessa intenzione umana di base. "La pi recente societ migrata [in Texas] la Flour Corp, societ di ingegneria e costruzione, della quale Alan Boeckmann fino a ieri stato l'amministratore delegato, racconta dei fastidi legali e normativi che ha spinto Fluor fuori dalla California. Il Congresso aveva approvato la Sarbanes-Oxley, ma la 'California ha voluto la propria versione.' Ci sono state costanti class-action verso i benefici di Fluor. 'Questi avrebbero
potuto essere risolti, ma non in California. Questo come le cose funzionano l.' "Quando la notizia della nostra scelta emersa nel 2006, 'la California non fatto alcun tentativo nel tenerci.' In Texas viceversa, 'le cose hanno iniziato ad accadere velocemente, senza che noi spingessimo.' La Camera di Commercio di Irving ha fatto delle sessioni di orientamento per i lavoratori dipendenti e i coniugi, anche per aiutare i nuovi arrivati nella ricerca delle abitazioni. O nelle 'piccole cose': Irving di sua iniziativa ha rinominato una strada Fluor Drive, viceversa questo in California o nel Nord-Est sarebbe stato considerato ridicolo. Quelle sono robe per il Texas! " Ma gli operai della California non sono dei fannulloni. E di questo testimone la Silicon Valley. E le stupefacenti aziende biotech del sud della California. E la produttivit delle aziende agricole della California sono una leggenda. Eppure alcuni stati sembrano essere maggiormente i beneficiari delle imprese che si trasferiscono nei loro da altri stati. I dati su questo sono convincenti. Abbassano le tasse? Minore regolamentazioni? Riduzione di costi? (Di certo nessuno sceglie il Texas per il clima. Ieri, ho lasciato San Francisco e non potrei certo desiderare dei giorni come quelli qui in Texas.) Consideriamo altri pensieri sugli stati che facilitano il business ancora per un paio di paragrafi e analizziamo altri due editoriali comparsi nell'edizione del week-end del Wall Street Journal di poche settimane fa. Il primo stato di Peggy Noonan, che pu essere considerata la scrittrice e commentatrice pi dotata al momento. Il Weekend Journal dove la puoi trovare, il Sabato mattina. Questo particolare editoriale stato toccante, e lei si concentrata sulle angosce che vede nel mondo al di fuori di Washington: "Guarda, siamo in un momento straordinario e io non sono sicura che questo lo stiano notando giorno per giorno, anche la politica e i media. La scorsa settimana ho scritto (articolo in lingua inglese) del nuovo patriottismo che vedo che sta prendendo piede nell'establishment americano, se questa la parola giusta - business leader, medici, scienziati, imprenditori, giornalisti e avvocati che si trovano in uno stato nel quale sentono un grande e profondo desiderio di contribuire nel salvare il loro paese. Il loro senso civico in attesa di essere sfruttato e guidato da uomini e donne di buona volont che, nelle parole che spiegher tra un attimo, hanno la passione non per se stessi ma per l'America. "Quello che c' dietro la paura. L'economia un serbatoio vuoto che potrebbe tirarsi dentro un mondo intero. Ma ci che interessante - e che c' di nuovo - che la paura non sta trovando la sua espressione (di nuovo, tra quelli vagamente descritti come establishment) con rabbia o con un profondo antagonismo di parte. I Democratici potrebbero avere una sensazione di amaro e irritazione: il presidente Obama non ha funzionato, e in ogni caso non sono pi innamorati di lui, e quindi perch non spingere i repubblicani solo per divertimento? I Repubblicani potrebbero avere la sensazione di essere la realt trionfante: siamo alla vigilia di una grande vittoria, fate spazio ai nuovi governanti. Ma non quello che sto vedendo. Quello che sto vedendo una nuova convergenza di pensiero tra i democratici e repubblicani che non sono a Washington e non fanno parte della matrice politica. Sono di nuovo d'accordo sui nostri problemi e sulle priorit essenziali: che l'economia viene prima, e tutte le altre crisi (negli affari esteri, nella nostra cultura) sono in secondo piano, perch non possono essere aiutati senza un'economia sana e che cresce. Sono tutti d'accordo, - nessuno ha detto nulla in contrario,
- questo governo sta andando in bancarotta. Sono tutti d'accordo che l'intero sistema deve essere riformato. Heck, tutti rispettano Paul Ryan, per la sua seriet. Tutti vogliono che gli adulti si facciano avanti con idee che forse ogni partito non amerebbe molto, ma che potrebbero fare qualcosa di buono per il paese. "Questo quello che vedo in ogni incontro di lavoro e professionale, nelle conversazioni con i democratici e con i repubblicani: una nuova convergenza di pensiero tra coloro che pensano." Lei poi passa a descrivere due focus group che ha guardato durante la settimana delle "mamme di Wal-Mart" uno a Iowa e l'altro a Orlando, Florida. Un paio di citazioni rilevanti: "A Orlando stato chiesto di descrivere in una parola o due come vanno le cose nel paese. Le risposte: 'Deprimente', 'diverso', 'scoraggiante', 'acido' e 'cattivo'. Qualsiasi parola positiva per descrivere il nostro paese in questo momento? Silenzio. Come vedete i nostri problemi economici nella vostra vita, ha chiesto il moderatore? 'Lo vedo ogni giorno nel mio lavoro,' ha detto una donna. Due settimane fa la sua azienda ha messo un post per una posizione. Hanno risposto duecentocinquanta candidati, 'tutto troppo qualificati.' "Un altro: 'La maggior parte delle case nel mio quartiere sono state pignorate o sono in vendita.' Un altro: 'Se avessi una stabilit finanziaria penso che me ne sarei andato via di qui.' "... Che cosa volete da un leader politico? Qualcuno che si preoccupi delle persone che non possono pagare la loro bolletta elettrica.' Qualcuno che abbia una passione non per s stesso, ma per l'America.' "Pensate che le persone che sono state elette a Washington sanno come si vive? A Orlando c' stato un coro di No. 'Loro hanno un gruppo di cuochi che cucinano per loro'. 'Loro hanno molti privilegi'. 'Loro sono ben ricompensati anche molto di pi rispetto ai loro stipendi. Loro hanno l'assistenza sanitaria.' "Non si curano di voi? 'No, non cos tanto.' 'Non se ne curano fino a quando non ne subiscono le conseguenze.' Che cosa volete che faccia Washington? Da Iowa: 'Risolva i problemi'. Che inizino a guardare al quadro in generale'. Che cosa volete dai leader. Da Iowa: 'Qualcuno che non pensi solo a stesso'." "Tutti hanno detto che sono preoccupati del 2012. Tutti hanno detto che vorrebbero votare. *** "Siamo in un momento straordinario. Tutti capiscono la posta in gioco. Tutti vogliono l'azione. Dai professionisti alle persone che vogliono rischiare poco, tutti vogliono che entrambe le parti lavorino insieme, che pensino al nostro paese e non a se stessi. "E naturalmente tutti vogliono questo ad eccezione di Washington, che dice che lo vuole e non lo vuole. Ma chi pensa che il 2012 sar solo uno scontro tra grandi partiti meglio che si svegli. Pensano di poter fare un tira e molla come al tiro alla fune, ma stanno ballando sull'orlo del precipizio."
Infatti un precipizio. l'Endgame. Lo stiamo guardando mentre ci stanno giocando in Europa, ma sappiamo tutti che arriver presto sulle nostre coste se non agiamo. Ho sentito dire questo ovunque io vada. L'incontro che ho avuto con quei dieci senatori un mese fa riecheggiato tra i lettori. Mi viene chiesto ripetutamente, "pensi che abbiano capito? Faranno qualcosa?" La maggior parte delle volte le loro voci si tingono di speranza. A volte, per, rassegnazione e il flusso di domande entra in circolo "Come faccio a proteggere la mia famiglia e a sopravvivere a tutto questo?". L'articolo del Reading Peggy ha richiamato profonda empatia, quelle donne potrebbero essere figlie mie e cos i loro amici (e s, facciamo la spesa da Wal-Mart, tra le altre cose). Guardando l'occupazione di Wall Street si sottolinea la frustrazione che serpeggia l fuori. E poi ho letto l'editoriale qui sotto del Noonan, di Mary Kay Enrico, Presidente del Service Employees International Union. Lei sostiene che: "La dura verit che la situazione per la maggior parte degli americani in questo momento negativa. E mentre gli studenti, gli anziani e i lavoratori non provocano il nostro collasso economico, sono per quelli che ne stanno pagando il prezzo. E tutto iniziato tre anni fa dal momento in cui gli amministratori delegati di Wall Street hanno fatto schiantare la nostra economia. Quando Wall Street era in ginocchio, i contribuenti americani sono andati in loro soccorso con migliaia di miliardi di dollari in salvataggi e con grandi promesse da parte delle grandi banche che investono per il nostro recupero. "Invece, le banche hanno utilizzato le nostre sudate imposte per arricchire se stesse. Hanno derubato milioni di americani dei loro posti di lavoro e del loro sostentamento. Si rifiutano di investire nelle piccole imprese che guidano la creazione di occupazione e della crescita Americana. E continuano a prenderci a calci mentre milioni di famiglie sono sul lastrico. Mary Kay ha fatto risuonare il ritornello di milionari e miliardari e poi ha detto: Non possiamo incominciare risolvendo ci che c' di sbagliato nella nostra economia senza prima creare dei posti di lavoro. Abbiamo del lavoro fare in questo paese che deve essere svolto e milioni di americani in cerca di un lavoro a tempo pieno. il momento di mettere i due insieme per rendere l'America una nazione pi forte. Ed il momento di usare i soldi messi a disposizione di Wall Street e nelle sale riunioni aziendali di tutto il paese per far tornare gli americani a lavorare. "Il Congresso pu incominciare passando dal American Jobs Act e mettere subito gli americani al lavoro per ricostruire le nostre obsolete e pericolose strade, ponti e garantire ai nostri ragazzi delle scuole di primario ordine. Possiamo investire nelle nostre comunit per mantenere gli insegnanti nelle nostre aule, polizia, operatori sanitari, nei nostri ospedali e nelle cliniche, garantire che ci siano abbastanza vigili del fuoco per proteggere le nostre comunit." La differenza tra i due editoriali mi semplicemente balzata agli occhi. In entrambi si nota l'angoscia che palpabile nel paese (nel mondo e nei paesi sviluppati). Ma rivolta agli adulti e l'altro un commento rigorosamente di parte, e penso che ci si potrebbe aspettare un uomo dei sincadati dei lavoratori al governo. Che ci porta alla domanda, "Qual il ruolo del governo nella creazione di posti di lavoro?" Per rispondere, guardiamo ai dati che ci mostrano da dove provengono i lavori. E noi lo
abbiamo approfondito negli articoli precedenti e in Endgame, i nuovi posti di lavoro negli ultimi 15 anni sono arrivati dalle nuove imprese. Le grandi imprese sono un pagliativo nella creazione di occupazione, viceversa le piccole imprese sono la cura. I governi hanno visto crescere i posti di lavoro, ma dove sono i soldi per pagare i dipendenti del governo? La rete dei nuovi posti di lavoro arriva dalle nuove imprese (quelle degli ultimi dieci anni). S, alcune di quelle imprese sono diventate Google e altre sono la lavanderia di quartiere o il negozio di ciambelle. Ma quelle start-up (se sopravvivono) sono la fonte di nuovi posti di lavoro.
dei suoi progetti? Capite bene, essi avevano guardato a centinaia di idee di business per arrivare a quelle 40. Quelle erano le migliori idee che avevano visto. Inizialmente hanno pensato che ogni singola idea avrebbe avuto una probabilit di successo, altrimenti non le avrebbero finanziate. Ma Michael Gerber direbbe che erano ottimisti. Gerber ha un'influenza reale su di me come giovane imprenditore. Ha scritto un libro, originariamente chiamato L'E-Mito, su ci che rende veramente un business un affare. Ha citato studi che hanno indicato che l'80% di tutte le nuove imprese falliscono entro cinque anni e che l'80% di quelle che rimangono e non vengono vendute, chiudono entro altri cinque anni. Ora questa distruzione creativa, se non addirittura il darwinismo. Da allora ha continuato a scrivere un sacco di libri e ad aiutare molti imprenditori, ma non ho mai dimenticato quelle prime lezioni. (Http://www.e-myth.com/ - Vorrei suggerire a qualsiasi imprenditore di leggere i suoi libri.) Pensi che solo perch ti piace fare torte e sei bravo a farle sia possibile aprire un negozio di pasticceria? Vedrete subito che l fuori non siete soli nel business delle torte. Avete un inventario, dipendenti, libri paga, marketing, definizione del budget, clienti, le tasse, il governo, regolamenti, ecc. Tutto ci porta via del tempo da quello che pensavate essere bravi a fare. Sono cresciuto in un negozio di fotocopie. E quando ero nel mio 20 esimo anno di et ho scoperto che potevo venderlo. E cosi ho aperto un negozio di stampa. Pi volte. Si potrebbe pensare che avevo imparato. Avviare un'impresa di pi che avere delle conoscenze tecniche o dell'abilit. una miriade di cose, molto difficile fare un lavoro. Ma la buona notizia che l'ottimismo trionfi sulla realt e come societ noi tutti noi beneficiamo da quelli che prendono dei rischi e questo dovremmo capirlo. E con questo si creano dei posti di lavoro. Il ricco imprenditore che ha finanziato la start-up di Larry? Il suo business e gli investimenti, sono stati colpiti con forza dalla recessione. Ha dovuto ridurre i suoi impegni finanziari, e una di quelle vittime stata Larry. Ho fatto i miei compiti, ho portato alcune persone che avevano capito che cosa Larry stava facendo e hanno deciso di fare un'offerta. Larry ha accettato. Ha ottenuto molto meno rispetto all'investitore iniziale in termini di dollari, ma quello che volevano dargli in funzione del rischio. Staremo a vedere come andr a finire. (Nota a parte: andate a vedere quel gestore di fondi private e scoprirete che cosa diavolo le imprese stavano facendo e che cosa pensano valga la pena di continuare a finanziare. Si potrebbe imparare qualcosa.) Il punto? L'imprenditore con la sua societ di venture capital uno di quei milionari che alcuni vogliono tassare. Se gli si prende un altro 5%, questo un 5% in meno che non potr essere investito. Io sono un po' come lui, su scala molto, molto pi piccola. Io sono un imprenditore seriale. Non riesco a trattenermi. (C' un programma di 12 fasi?) Io non pretendo che le mie tasse diminuiscano di un 5% rispetto a dove si trovano oggi, io non avvio o investo in un business, se non arriva la giusta l'opportunit. Ma un 5% in meno che posso usare come capitale di rischio. A un certo punto il rapporto rischio - rendimento non diventa pi
interassante. E quel 5% potrebbe in realt rappresentare un 30-50% della crescita annua in un capitale di rischio. Tutto questo moltiplicato per un milione di potenziali imprenditori, solo negli Stati Uniti. C' una certa parte della razza umana che di natura e istinto imprenditoriale. Vedono opportunit e cercano modi e mezzi per far si che accadano. Famiglia, amici e i cosidetti investitori "Angeli" sono il fondamento di queste nuove imprese. Sempre pi vediamo formarsi questa rete di investitori Angel. Spesso vanno insieme ad aiutare uomini d'affari e start-up. Questi sono i miliardari che in qualche modo non pagano la loro quota equa. S, ci sono alcuni professionisti che hanno grandi stipendi e i banchieri di Wall Street, ma la maggior parte dei percettori di alto reddito negli Stati Uniti sono proprietari/fondatori/investitori in piccole imprese, o sono arrivati ad ottenere tutto questo grazie ad una piccola impresa che diventata pi grande e di successo. Alcuni miliardari diventano Bill Gates e Steve Jobs. Ma quei successi sono rari, molto rari. (Nota a latere: sono cos stanco di sentir parlare di aliquote basse per Warren Buffet. Berkshire Hathaway paga miliardi di tasse. Poich Warren possiede un pezzo di BH, sono essenzialmente pagate da lui. Non ha bisogno pi di tanto per vivere e il suo gettito fiscale effettivo nel range del 1.000%. Pertanto egli paga molto pi del suo segretario.) Senza crescita del PIL privato, o della parte del PIL che non collegata al governo, non ci sar lo sviluppo di nuovi posti di lavoro per il resto di questo decennio. Il PIL privato stazionario da 15 anni (in termini reali). Il grafico sottostante mostra i dati ufficiali di come la spesa pubblica incida sul PIL.
La "crescita" dell'economia stata guidata dalla spesa pubblica e dal debito. Ma quella fonte di crescita sta scomparendo in quanto i governi sono sempre pi vincolati dai debiti e dalle perdite di entrate. Tutti vogliamo parlare di come bisognerebbe usare le risorse, ma la realt che siamo al Endgame della spesa governativa, sia negli Stati Uniti che in Europa. Come costruiamo la nostra via d'uscita dalla crisi attuale? Dobbiamo avere pi posti di
lavoro. Fine della storia. E questo significa che dobbiamo capire come rendere pi facile agli imprenditori trovare capitale e avere accesso ad esso. Prendendo il capitale da questi investitori, le start-up non cadranno in nessun trucco. Mi affretto nel dire che io non sono contro la spesa pubblica o le tasse. Un certo livello di spesa pubblica necessaria. E come ho sottolineato in Endgame, sono favorevole ad alzare le tasse sull'energia (lentamente nel tempo), per essere utilizzate al 100% pnel ricostruire le nostre fatiscenti infrastrutture (il finanziamento vada direttamente ai governi locali e statali), allora s, che si producono lavori finanziati dal governo. Ma ora non abbiamo semplicemente i fondi per finanziare le esigenze locali. Se qualcosa necessario a livello statale o locale, deve diventare un problema di finanziamento locale. Se la California vuole pagare le sue guardie carcerarie $100.000 all'anno, una loro scelta. Se prendete uno stato, qualsiasi stato, tutti hanno le loro esigenze. Abbiamo bisogno di abbondanti finanziamenti in Texas. il momento di premere il pulsante di invio, cos mi permetto di concludere dicendo che veramente vogliamo dare un input ai posti di lavoro in questo nuovo libro. Dunk ed io e gli altri scrittori vogliamo contribuire alla discussione nazionale che dovremo fare l'anno prossimo. un argomento molto importante e c' molto altro da dire. Non semplicemente il "supportate le nuove piccole imprese". molto pi complesso, quindi con un libro potremo entrare nei necessari dettagli. Vogliamo il vostro input e le vostre idee. Iniziamo una conversazione adulta, esplorando le sfumature di come vengono creati i posti di lavoro e di come possiamo aiutare il processo.
(con pi di 900 anni). E tornando a piedi questa sera ho avuto la sensazione che sia un luogo molto bello. Probabilmente ci vorr tornare. Abbiate una felice settimana. E uscite e dite grazie ad un imprenditore. Il vostro analista che spera di essere in quel 20% ancora per un po' di volte,
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